Федеральне агентство з освіти
Державної освітня установа вищої професійної освіти
"Читинської ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ"
(ЧітГУ)
Інститут економіки та управління
Кафедра економіки
Курсова робота
Тема: Оцінка фінансової стійкості підприємства
з дисципліни: Фінансовий аналіз
Чита 2009
Пояснювальна записка
Січня 1929 стор, 23 формул, 10 таблиць, 1 модель.
2 Терміни: фінансова стійкість, запас міцності, інфляція, платоспроможність, прибутковість поточної діяльності, кредиторська заборгованість, банкрутство, загальна рентабельність активів, рентабельність продажів по балансового прибутку.
3 У курсової роботі оцінюється фінансова стійкість ВАТ "Вишньоволоцький хлібокомбінат"
ЗМІСТ
Введення
1. Теоретичні основи аналізу фінансової стійкості підприємства
1.1 Сутність, зміст фінансової стійкості
1.2 Фактори, що впливають на фінансову стійкість підприємства
1.3 Методика розрахунку абсолютних показників фінансової стійкості
1.4 Методика розрахунку відносних показників фінансової стійкості
1.5 Експертний метод оцінки рівня фінансової стійкості організації
2. Оцінка фінансової стійкості підприємства
2.1 Характеристика підприємства
2.2 Аналіз активів балансу
2.3 Аналіз пасиву балансу
2.4 Розрахунок абсолютних показників фінансової стійкості
2.5 Розрахунок відносних показників фінансової стійкості
2.6 Експертний метод оцінки рівня фінансової стійкості
3. Рекомендації щодо поліпшення фінансового стану підприємства
Висновок
Список використаних джерел
Програми
Введення
Однією з основних завдань аналізу фінансово-економічного стану підприємства є дослідження показників, що характеризують його фінансову стійкість. Вона визначається ступенем забезпечення запасів і витрат власними та позиченими джерелами їх формування, співвідношенням обсягів власних і позикових коштів і характеризується системою абсолютних і відносних показників. Стійкість служить запорукою виживання і основою стабільності положення підприємства, але також може сприяти погіршенню фінансового стану під впливом зовнішніх і внутрішніх факторів. Фінансова стійкість є відображенням стабільного перевищення доходів над витратами, забезпечує вільне маневрування грошовими коштами підприємства і шляхом ефективного їх використання сприяє безперебійному процесу виробництва і реалізації продукції.
При цьому фінансова стійкість виступає результатом наявності певного запасу міцності, що захищає підприємство від випадковостей і різких змін зовнішніх факторів.
Мета роботи: оцінка фінансової стійкості підприємства. Об'єктом аналізу є ВАТ "Вишньоволоцький хлібокомбінат".
Акціонерне товариство "Вишньоволоцький хлібокомбінат" є відкритим акціонерним товариством. Товариство є юридичною особою, діє на підставі статуту і законодавства Російської Федерації.
Фірмове найменування товариства повне:
Російською мовою Відкрите акціонерне товариство "Вишньоволоцький хлібокомбінат"
Скорочене російською мовою ВАТ "Вишньоволоцький хлібокомбінат"
Місце знаходження товариства: Росія, Тверська область, м. Вишній Волочек, ул.25 років Жовтня, 16
Поштова адреса суспільства: 171110 Росія, Тверська область, м. Вишній Волочек, вул. 25 років Жовтня, 16.
Метою товариства є отримання прибутку.
Основним видом діяльності є виробництво хлібобулочних, макаронних і кондитерських виробів, переробка сільськогосподарської продукції.
Аналіз фінансової стійкості здійснюється на підставі даних бухгалтерської звітності (форма № 1 та форма № 2) за 2008 та 2009 роки. Часовий період - 2 роки.
1. Теоретичні основи аналізу фінансової стійкості підприємства
1.1 Сутність, зміст фінансової стійкості
Подолання кризової ситуації в Росії, ринкова економіка і нові форми господарювання обумовлюють рішення нових проблем, однією з яких на сьогодні є забезпечення економічної стабільності розвитку. Щоб забезпечити "виживання" підприємства в умовах ринку, управлінському персоналу потрібно оцінювати можливі і доцільні темпи його розвитку з позиції фінансового забезпечення, виявляти доступні джерела коштів, сприяючи тим самим стійкого положення та розвитку господарюючих суб'єктів. Визначення стійкості розвитку комерційних відносин необхідно не тільки для самих організацій, але й для їхніх партнерів, які справедливо бажають мати інформацію про стабільність, фінансове благополуччя і надійності свого замовника або клієнта. Тому все більша кількість контрагентів починає втягуватися в дослідження та оцінку стійкості конкретної організації.
Оцінка фінансової стійкості дозволяє зовнішнім суб'єктам аналізу (насамперед партнерам по договірних відносин) визначити фінансові можливості організації на тривалі перспективи. Так, багато керівників підприємств, включаючи представників державного сектора економіки, вважають за краще вкладати в справу мінімум власних коштів, а фінансувати його за рахунок грошей, узятих у борг. Однак якщо структура "власний капітал - позиковий капітал" має значний перекіс у бік боргів, то комерційна організація може збанкрутувати, якщо відразу кілька кредиторів несподівано зажадають повернути свої гроші в "невстановлений" час. Не менш важливим є оцінка фінансової стійкості в короткостроковому плані, що пов'язано з виявленням ступеня ліквідності балансу, оборотних активів і платоспроможності організації.
Фінансова стійкість - це певний стан рахунків підприємства, що гарантує його постійну платоспроможність. Дійсно, в результаті здійснення будь-якої господарської операції фінансовий стан може залишатися незмінним або покращитися або погіршитися. Потік господарських операцій, що здійснюються щодня, є як би "порушником" певного стану фінансової стійкості, причиною переходу з одного типу стійкості в інший. Знання граничних меж зміни джерел засобів для покриття вкладень капіталу в основні фонди чи виробничі витрати дозволяє генерувати такі потоки господарських операцій, які ведуть до поліпшення фінансового стану підприємства і підвищення його стійкості. При дослідженні фінансової стійкості виділяється відокремлений поняття - "платоспроможність", не ототожнюється з попереднім. Як видно, платоспроможність є невід'ємним компонентом фінансової стійкості. Стійкість і стабільність фінансового стану залежать від результатів виробничої, комерційної, фінансово-інвестиційної діяльності підприємства, а стійкий фінансовий стан, у свою чергу, справляє позитивний вплив на його діяльність. Стійкість фінансового стану організації визначає співвідношення величин власних і позикових джерел формування запасів та вартості самих запасів. Забезпеченість запасів і витрат джерелами формування, а також ефективне використання фінансових ресурсів є суттєвою характеристикою фінансової стійкості, тоді як платоспроможність виступає її зовнішнім проявом. У той же час ступінь забезпеченості запасів і витрат є причина тієї чи іншою мірою платоспроможності, розрахунок якої здійснюється на конкретну дату. Отже, формою прояву фінансової стійкості може бути платоспроможність.
Фінансова стійкість є целеполагающее властивість оцінки реального фінансового стану організації, а пошук внутрішньогосподарських можливостей, засобів і способів її зміцнення визначає характер проведення та змісту економічного аналізу. Таким чином, фінансова стійкість - це гарантована платоспроможність і кредитоспроможність підприємства в результаті його діяльності на основі ефективного формування, розподілу і використання фінансових ресурсів. У той же час - це забезпеченість запасів власними джерелами їх формування, а також співвідношення власних і позикових коштів - джерел покриття активів
Фінансова стійкість спрямована одночасно і на підтримку рівноваги структури фінансів організації, і на уникнення ризиків для інвесторів і кредиторів. Її доцільно вимірювати такими показниками, які визначаються як співвідношення власних і позикових джерел засобів, що використовуються для формування майна, відображеного в активі балансу. Таким чином, фінансова стійкість характеризується співвідношенням власних і позикових коштів з активами компанії, що відображає тільки загальні риси фінансової стійкості і вимагає додаткових обгрунтувань. Подальше розкриття фінансової стійкості вимагає використання додаткових показників і характеристик. На нашу думку, фінансова стійкість - це економічний і фінансовий стан організації в процесі розподілу і використання ресурсів, що забезпечує її поступальний розвиток в цілях зростання прибутку і капіталу при збереженні платоспроможності. Стійкий фінансовий стан формується в процесі всієї діяльності підприємства. Однак партнерів та акціонерів цікавить не процес, а всього лише результат, тобто саме показники фінансової стійкості. Кожен користувач аналізує фінансову діяльність і пов'язану з нею стійкість у необхідній для себе ракурсі: зовнішніх контрагентів цікавить фінансова стійкість (як результат), а внутрішніх користувачів - більше стійкий фінансовий стан (що включає як результат, так і процес).
1.2 Фактори, що впливають на фінансову стійкість підприємства
Фінансова стійкість підприємства - це такий стан його фінансових ресурсів, їх розподіл і використання, які забезпечують в умовах допустимого ризику безперебійне функціонування, достатню рентабельність і можливість розрахуватися за зобов'язаннями у встановлені терміни.
На фінансову стійкість організації впливає низка чинників, які можна розділити:
за місцем виникнення - на зовнішні та внутрішні;
за важливістю результату - на основні та другорядні;
за структурою - на прості й складні;
за часом дії - на постійні і тимчасові.
При проведенні аналізу основну увагу приділяється внутрішнім чинникам, що залежать від діяльності господарюючого суб'єкта, на які він має можливість впливати, корегувати їх вплив і певною мірою керувати ними.
До внутрішніх факторів належать галузева приналежність організації, структура продукції, що випускається, її частка в загальному платоспроможному попиті, розмір сплаченого статутного капіталу, стан майна і фінансових ресурсів, включаючи запаси і резерви, їхній склад і структуру.
До зовнішніх факторів відносять вплив економічних умов господарювання, переважну в суспільстві техніку і технологію, платоспроможний попит і рівень доходів споживачів, податкову політику уряду, законодавчі акти з контролю за діяльністю організації, зовнішньоекономічні зв'язки, систему цінностей у суспільстві.
На підприємство ВАТ "Вишньоволоцький хлібокомбінат" надають переважний вплив наступні фактори:
- Географічне розташування регіону,
Негативний вплив географічних чинників проявляється у низькій продуктивності сільського господарства, транспортними витратами на постачання сировини з інших регіонів.
- Законодавство РФ, що стосується діяльності акціонерних товариств;
- Інфляція призводить до знецінення існуючих запасів напівфабрикатів і сировини, зокрема зерна, до знецінення грошових коштів, що відшкодовують витрати підприємства, що в кінцевому підсумку змушує підприємство шукати джерела поповнення оборотних коштів.
Головною причиною зростання цін в Росії як і раніше є загальносвітова тенденція подорожчання сільгосппродукції. Як відомо, наша країна залежить від імпорту: за даними митної статистики, у 2007 році в Росії обсяг імпорту продовольчих товарів та сільськогосподарської сировини склав $ 27,6 млрд., що на 27,9% перевищує показник 2006 року. Становище погіршилося припиненням експорту зерна з Казахстану. Щорічно звідти ввозилося до 800 000 тонн.
Важливим чинником зростання цін на зерно є збільшення його споживання в західних країнах, пов'язане, зокрема, з виробництвом "біоетанолу" і пластмас нового покоління, і, як наслідок, зростання цін на світовому ринку.
1.3 Методика розрахунку абсолютних показників фінансової стійкості
Сутністю оцінки фінансової стійкості є оцінка забезпеченості запасів і витрат джерелами формування. Ступінь фінансової стійкості є причина певною мірою платоспроможності організації. Найбільш узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок чи недолік джерел формування запасів і витрат. Для визначення фінансової стійкості організації за даними балансової звітності можна використовувати наступну методику:
1 Визначення величини запасів і витрат. Ця величина включає в себе запаси і ПДВ, так як до прийняття його до відшкодування за розрахунками з бюджетом він повинен фінансуватися за рахунок джерел формування майна.
2 Визначення джерел формування запасів і витрат.
Основними джерелами формування запасів і витрат є наступні групи:
1-а група - власні оборотні кошти;
2-а група - нормальні джерела формування запасів і витрат, що включає власні оборотні кошти, короткострокові кредити і позики, кредиторську заборгованість;
3-тя група - загальна величина джерел формування запасів і витрат.
Тип фінансової стійкості визначають шляхом визначення різниці між розміром кожної групи і розміром запасів і витрат.
Наведені показники забезпеченості запасів трансформують у 3-х факторну модель.
М = (ΔСОС; Δ СДІ; Δ ОІ) (Модель № 1)
За даної моделі можна визначити тип фінансової стійкості підприємства.
Таблиця 1 - Визначення типу фінансової стійкості | |||
Назва типу фінансової стійкості | 3-х факторна модель | Джерела фінансування запасів | Коротка характеристика фінансової стійкості |
Абсолютна | М = (1; 1; 1) | СОС | Високий рівень платоспроможності. Підприємство не залежить від кредиторів |
Нормальна | М = (0; 1; 1) | СОС і ДЗК | Раціональне використання позикових коштів. Висока прибутковість поточної діяльності |
Нестійкий | М = (0; 0; 1) | СОС, ДКіЗ, ККіЗ | Необхідність залучення додаткових джерел фінансування. Можливо відновлення платоспроможності. |
Кризовий | М = (0; 0; 0) | Кредиторська заборгованість | Підприємство неплатежеспособно, знаходиться на межі банкрутства. |
1.4 Методика розрахунку відносних показників фінансової стійкості
Фінансова стійкість підприємства характеризується станом власних і позикових коштів і аналізується за допомогою системи фінансових коефіцієнтів до встановлених базисними величинами, а також вивчення динаміки їх змін за певний період. Базисними величинами можуть бути:
- Значення показників за минулий період;
- Середньогалузеві значення показників;
- Значення показників конкурентів;
- Теоретично обгрунтовані та встановлені за допомогою експертного опитування оптимальні або критичні значення відносних показників.
Всі коефіцієнти фінансової стійкості можна розділити на 3 групи:
1 Коефіцієнти, що характеризують стан оборотних коштів
2 Коефіцієнти, що характеризують стан основних засобів
3 Коефіцієнти, що характеризують фінансову незалежність підприємства
Таблиця 2 - Відносні коефіцієнти фінансової стійкості
№
Назва коефіцієнта
Розрахункова формула
Статті балансу
Нормативне значення
Коефіцієнти, що характеризують стан оборотних коштів
1
К. забезпеченості СОС
СОС / ОА
(490-190) / 290
> 0,1
2
К. забезпеченості запасів СОС
СОС / Запаси
(490-190) / (210 +220)
0,6-0,8
3
К. маневреності СК
СОС / СК
(490-190) / 490
0,2-0,5
Коефіцієнти, що характеризують стан основних засобів
4
Індекс постійного активу
ВА / СК
190/490
5
К. співвідношення мобільних та іммобілізованих коштів
ОА / ВА
290/190
6
К. майна виробничого призначення
(ВА + Зап) / ВБ
(190 +210 +220) / 300
> 0,5
Коефіцієнти, що характеризують фінансову незалежність
7
К. автономії
СК / ВБ
490/700
> Або = 0,5
8
К. фінансового левериджу
ЗК / СК
690/490
<1
9
К. самофінансування
СК / ЗК
490/690
> 1
10
К. фінансової напруженості
ЗК / ВБ
690/700
<0,5
11
К. фінансової стійкості
(СК + ДЗІ) / ВБ
(490 +590) / 700
> 0,6
За допомогою відносних показників оцінюють динаміку фінансової структури, фінансової стійкості підприємства.
Додатково також є доцільним розрахунок коефіцієнта прогнозу банкрутства, який дорівнює відношенню різниці оборотних коштів і короткострокових пасивів до підсумку балансу.
До пб = (Про с - К к) / ВБ
Якщо підприємство відчуває фінансові труднощі, то даний коефіцієнт знижується.
1.5 Експертний метод оцінки рівня фінансової стійкості організації
Для оцінки рівня фінансової стійкості російських організацій використовується експертний метод оцінки фінансової стійкості. Суть цього методу полягає у виборі експертами сукупності приватних критеріїв, що характеризують різні аспекти фінансової стійкості.
Таблиця 3 - Коефіцієнти, що розраховуються в експертному методі
№
Назва коефіцієнта
Розрахункова формула
Статті
Нормат. значення
12
К. оборотності запасів - Х1
В / ЗАП
Ф.2, стор 010/ф.1 стор 210
> 3
13
К. покриття короткострокових пасивів оборотними активами - Х2
ОБС / КПА
Ф.1 стор 290/690
> 2
14
К. структури капіталу - Х3
СОБКО / ЗС
Ф.1 стор 490/590 +690
> 1
15
К. загальної рентабельності активів - Х4
БПР / АК
Ф.2 стор 140/ф.1 стор 300
> 0,3
16
Рентабельність продажів по балансового прибутку - Х5
БПР / У
Ф.2 стор 140 / ф.2 стор 010
> 0,2
Таблиця 4 - Розрахунок комплексного індикатора фінансової стійкості
Співвідношення Х1 з нормою - К1
Х1 / 3
Співвідношення Х2 з нормою - К2
Х2 / 2
Співвідношення Х3 з нормою - К3
Х3 / 1
Співвідношення Х4 з нормою - К4
Х4 / 0,3
Співвідношення Х5 з нормою - К5
Х5 / 0,2
Значення індикатора - J
W * К1 + W * К2 + W * К3 + W * К4 + W * К5
Експертами встановлюється значимість кожного приватного критерію відповідно до його впливом на фінансову стійкість.
Фінансова ситуація на підприємстві вважається хорошою, якщо комплексний індикатор фінансової стійкості в цілому більше 100.
2. Оцінка фінансової стійкості підприємства
2.1 Характеристика підприємства
Акціонерне товариство "Вишньоволоцький хлібокомбінат" є відкритим акціонерним товариством. Товариство є юридичною особою, діє на підставі статуту і законодавства Російської Федерації.
Скорочене російською мовою ВАТ "Вишньоволоцький хлібокомбінат".
Місце знаходження товариства: Росія, Тверська область, м. Вишній Волочек, ул.25 років Жовтня, 16
Поштова адреса суспільства: 171110 Росія, Тверська область, м. Вишній Волочек, вул. 25 років Жовтня, 16.
Метою товариства є отримання прибутку. Товариство має цивільні права і несе цивільні обов'язки, необхідні для здійснення будь-яких видів діяльності, не заборонених законами.
Товариство здійснює такі основні види діяльності:
- Виробництво хлібобулочних, макаронних і кондитерських виробів;
- Торгову, торгово - посередницьку, закупівельну, збутову;
- Будівельні, монтажні, пуско - налагоджувальні та оздоблювальні роботи;
- Надання автотранспортних послуг;
- Проектну, науково - дослідницьку, проведення технічних, техніко-економічних та інших експертиз і консультацій;
- Надання послуг складського господарства;
- Виробництво товарів народного споживання;
- Виробництво продукції виробничо - технічного призначення;
- Інформаційне обслуговування;
- Виробництво і переробку сільськогосподарської продукції.
Товариство є юридичною особою і має у власності відокремлене майно, що враховується на його самостійному балансі. Товариство може від свого імені набувати і здійснювати майнові та особисті немайнові права, нести обов'язки, бути позивачем і відповідачем у суді.
Товариство має круглу печатку, що містить його повне фірмове найменування російською мовою і вказівка на місце його знаходження. Реалізація продукції, виконання робіт і надання послуг здійснюється за цінами і тарифами, що встановлюються суспільством самостійно, крім випадків, передбачених законодавством.
Товариство несе відповідальність за своїми зобов'язаннями всім належним йому майном. Товариство не відповідає за зобов'язаннями своїх акціонерів.
Статутний капітал товариства складає 7585 рублів. Він складається з номінальної вартості акцій товариства, придбаних акціонерами, у тому числі з 7585 штук звичайних іменних акцій номінальною вартістю 1 рубль. Суспільство має право розміщувати додатково до розміщених акцій звичайні іменні акції у кількості, штук номінальною вартістю рублів (оголошені акції). Всі акції суспільства є іменними і випускаються в бездокументарній формі.
Органами управління товариства є:
- Загальні збори акціонерів;
- Рада директорів;
- Одноосібний виконавчий орган (генеральний директор);
- У разі призначення ліквідаційної комісії до неї переходять всі функції по управлінню справами суспільства.
Органом контролю за фінансово-господарською діяльністю товариства є ревізійна комісія. Рада директорів, генеральний директор, ревізійна комісія обираються загальними зборами акціонерів. Рахункова комісія товариства обирається загальними зборами акціонерів. Ліквідаційна комісія при добровільній ліквідації товариства обирається загальними зборами акціонерів, при примусовій ліквідації призначається судом (арбітражним судом).
Вищим органом управління товариства є загальні збори акціонерів. На загальних зборах акціонерів головує голова ради директорів, а якщо він відсутній або відмовляється головувати, - особа, яка виконує функції одноосібного виконавчого органу товариства.
Рада директорів товариства здійснює загальне керівництво діяльністю товариства, за винятком вирішення питань, віднесених федеральними законами і статутом до компетенції загальних зборів акціонерів.
Керівництво поточною діяльністю товариства здійснюється одноосібним виконавчим органом суспільства (генеральним директором). Одноосібний виконавчий орган підзвітний раді директорів суспільства та загальним зборам акціонерів.
Генеральний директор обирається загальними зборами акціонерів на термін 5 років. Повноваження генерального директора діють з моменту підписання трудового контракту з радою директорів товариства до моменту закінчення терміну дії контракту.
У суспільстві створюється резервний фонд у розмірі 5 відсотків статутного капіталу товариства. Величина щорічних відрахувань до резервного фонду товариства складає 5% від чистого прибутку товариства. Зазначені відрахування провадяться до досягнення розміру резервного фонду, передбаченої статутом. З чистого прибутку товариства формується спеціальний фонд акціонування працівників товариства. Його кошти витрачаються виключно на придбання акцій товариства, що продаються акціонерами, для подальшого розподілу працівникам товариства.
2.2 Аналіз активів балансу
Таблиця 5 - Аналіз активів балансу | |||||||||
Статті | Код рядка | Абсолютне значення | Уд. Вага,% | Зміни | |||||
2008 | 2009 | 2008 | 2009 | абс. вів. | уд. ваги | Тпр. | у% до СБ | ||
Необоротні активи | 190 | 43777 | 88344 | 56.1 | 73 | 44567 | 16.9 | 101.8 | 103.7 |
Оборотні активи, в т. ч. | 290 | 34291 | 32683 | 43.9 | 27 | -1608 | -16.9 | -4.69 | -3.7 |
запаси і витрати | 210 +220 | 14628 | 13767 | 18.7 | 11.5 | -861 | -7.2 | -5.9 | -2 |
борг. дебіт. зад-ть | 230 | 610 | 862 | 0.8 | 0.8 | 252 | 0 | 41.3 | 0.6 |
Кр. дебіт. зад-ть | 240 | 16986 | 16903 | 21.7 | 13.5 | -83 | -8.2 | -0.5 | -0.2 |
Грошові кошти | 260 | 2067 | 1151 | 2.7 | 1 | -916 | -1.7 | -44.3 | -2.14 |
Кр. фін. Вкладення | 250 | - | - | - | - | - | - | - | - |
Пр. оборотні активи | 270 | - | - | - | - | - | - | - | - |
Валюта балансу |