Оцінка фінансового стану підприємства 2 Аналіз платоспроможності [ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати. скачати МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ Федеральне агентство з освіти Державна освітня установа вищої професійної освіти Контрольна робота Варіант № 2 Студент _________________ xxx курс 5, факультет Менеджмент і маркетинг, спеціальність Менеджмент організації, 2 вищу освіту Викладач _________________ доцент, к. е.. н. Краснодар, 2010 ВАРІАНТ № 2 Проведіть оцінку фінансового стану підприємства за наступними напрямками: 1) аналіз платоспроможності та ліквідності; 2) аналіз фінансової стійкості; 3) оцінка капіталу, вкладеного в майно підприємства; 4) аналіз рентабельності; 5) аналіз забезпеченості підприємства власними оборотними засобами; Проведіть діагностику ймовірності банкрутства. Сформулюйте висновки за результатами аналізу та розробіть рекомендації з фінансового оздоровлення. Бухгалтерський баланс на 31 грудня 2008 Актив Код На початок На кінець звіт- рядки звітного року ного періоду 1 2 3 4 I. Необоротні активи 320 421 Нематеріальні активи 110 в тому числі: 320 421 патенти, ліцензії, товарні знаки (знаки обслуговування), інші аналогічні з перерахованими права та активи 111 організаційні витрати 112 - - ділова репутація організації 113 - - Основні засоби 120 3 741 4 825 в тому числі: - - земельні ділянки і об'єкти природокористування 121 будівлі, машини та обладнання 122 3 741 4 825 Незавершене будівництво 130 4 500 5 112 Прибуткові вкладення в матеріальні цінності 135 - - в тому числі: - - майно для передачі в лізинг 136 майно, що надається за договором прокату 137 - - Довгострокові фінансові вкладення 140 8 200 5 000 в тому числі: - - інвестиції в дочірні суспільства 141 інвестиції в залежні суспільства 142	-	-
інвестиції в інші організації	143	-	-
позики, надані організаціям на термін		8 200	5 000
більше 12 місяців	144
інші довгострокові фінансові вкладення	145	-	-
Інші необоротні активи	150	-	-
РАЗОМ по розділу I	190	16 761	15 358
II. ОБОРОТНІ АКТИВИ
Запаси	210	10 300	14 100
в тому числі:
сировину, матеріали та інші аналогічні цінності	211	1 115	4 057
тварини на вирощуванні та відгодівлі	212	-	-
витрати в незавершеному виробництві (витратах звернення)	213	2 024	1 040
готова продукція і товари для перепродажу	214	6 791	8 096
товари відвантажені	215	-	-
витрати майбутніх періодів	216	370	907
інші запаси і витрати	217	-	-
Податок на додану вартість по придбаних
цінностям	220	1 092	1 145
Дебіторська заборгованість (платежі по якій сподівання-
ються більш ніж через 12 місяців після звітної дати)	230	615	588
в тому числі:
покупці і замовники	231	615	588
векселі до отримання	232	-	-
заборгованість дочірніх і залежних товариств	233	-	-
аванси видані	234	-	-
інші дебітори	235	-	-
Дебіторська заборгованість (платежі по якій очіку-
даються протягом 12 місяців після звітної дати)	240	9 500	7 841
в тому числі:
покупці і замовники	241	9 500	7 841
векселі до отримання	242
заборгованість дочірніх і залежних товариств	243
заборгованість учасників (засновників) за
внесках до статутного капіталу	244
аванси видані	245	-	-
інші дебітори	246
Короткострокові фінансові вкладення	250	450	450
в тому числі:		-	-
позики, надані організаціям на термін
менше 12 місяців	251	-	-
власні акції, викуплені в акціонерів	252	450	450
інші короткострокові фінансові вкладення	253
Грошові кошти	260	211	241
в тому числі:
каса	261	22	6
розрахункові рахунки	262	189	235
валютні рахунки	263
інші грошові кошти	264
Інші оборотні активи	270
РАЗОМ по розділу II	290	22 168	24 365
БАЛАНС (сума рядків 190 + 290)	300	38 929	39 723

Звіт про прибутки та збитки

За період з 01.01.2008 р. по 31.12.2008 р.

Для проведення оцінки фінансового стану підприємства необхідно простежити динаміку зміни техніко-економічних показників організації, а також динаміку зміни коефіцієнтів її фінансового стану. З цією метою всі отримані дані зведемо в таблиці.

Таблиця 1

Таблиця 2

Таблиця 3

1) Основою сталого зростання та фінансової стабільності економіки в ринкових умовах служить фінансова стійкість комерційної організації як найбільш значимого структурного елементу економічної системи країни. Фінансова стійкість виступає гарантом міцного положення комерційної організації. Чим вище стійкість підприємства, тим більше воно незалежно від несподіваної зміни ринкової кон'юнктури і, отже, тим менше ризик опинитися на краю банкрутства. Оцінка фінансової стійкості в короткостроковому плані пов'язана з ліквідністю балансу і платоспроможністю організації.

Під ліквідністю якого-небудь активу розуміють його здатність звертатися в грошову форму без втрати своєї балансової вартості. Ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена.

Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для того, щоб своєчасно і в повному обсязі погашати свої фінансові зобов'язання. До основних ознак платоспроможності належать наявність в достатньому обсязі коштів на розрахункових рахунках і відсутність простроченої кредиторської заборгованості.

Ліквідність і платоспроможність можуть оцінюватися за допомогою:

- Абсолютних показників, на основі яких визначається основна тенденція зміни фінансової ситуації, а також розраховується цілий ряд результативних та якісних показників;

- Відносних показників (коефіцієнтів), які виражаються відношенням одних абсолютних фінансових показників до інших і на основі яких у вітчизняній і зарубіжній практиці прийнято робити висновки про ситуацію, фінансової ситуації.

Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів погашення.

Завдання аналізу ліквідності балансу в ході аналізу фінансового стану підприємства виникає у зв'язку з необхідністю давати оцінку кредитоспроможності підприємства, тобто його здатності вчасно і повністю розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями, тому що ліквідність - це здатність підприємства сплатити свої короткострокові зобов'язання, реалізуючи свої поточні активи.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину кредиторської заборгованості підприємство може погасити негайно. Значення даного показника не повинне опускатися нижче 0,2. Проте на даному підприємстві він значно нижче.

Коефіцієнт поточної ліквідності - фінансовий коефіцієнт, рівний відношенню поточних (оборотних) активів до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів). Він відображає здатність компанії погашати поточні (короткострокові) зобов'язання за рахунок тільки оборотних активів. Коефіцієнт поточної ліквідності показує, чи достатньо у підприємства коштів, які можуть бути використані ним для погашення своїх короткострокових зобов'язань протягом року. Це основний показник платоспроможності підприємства.

Чим показник більше, тим краще платоспроможність підприємства. Беручи до уваги ступінь ліквідності активів, можна припустити, що не всі активи можна реалізувати в терміновому порядку. У світовій практиці значення цього коефіцієнта має перебувати в діапазоні> 2. Нормальним вважається значення коефіцієнта від 1.5 до 2.5, залежно від галузі. Значення нижче 1 говорить про високий фінансовий ризик, пов'язаний з тим, що підприємство не в змозі стабільно оплачувати поточні рахунки.

Слід зазначити, що коефіцієнти абсолютної та поточної ліквідності аналізованого підприємства нижче норми, відповідно це говорить про неплатоспроможність даного підприємства. Однак у динаміці відзначається зростання даних показників. Так, коефіцієнт поточної ліквідності поступово наближається до норми: якщо на початок звітного періоду він склав 0.75, то на кінець звітного періоду - 1.02.

Платоспроможність організації характеризується рядом показників:

• ступінь платоспроможності загальна (К4),

• коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам (К5);

• коефіцієнт заборгованості іншим організаціям (К6);

• коефіцієнт заборгованості фіскальної системи (К7);

• коефіцієнт внутрішнього боргу (К8);

• ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями (К9);

• коефіцієнт покриття поточних зобов'язань оборотними активами (К10);

• коефіцієнт загальної платоспроможності;

• коефіцієнт відновлення платоспроможності.

Проаналізувавши зазначені коефіцієнти можна зробити висновок, що загальний рівень платоспроможності значно зросла за всіма показниками.

При цьому знизилися показники за борговими зобов'язаннями перед іншими організаціями, фіскальною системою, коефіцієнт внутрішнього боргу.

Однак необхідно відзначити, що коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам незначно виріс. У сукупності з тим, що зросла вартість оборотних активів можна припустити, що організація взяла кредит для подальшого розвитку та зміцнення фінансової стійкості. Даний кредит швидше за все був спрямований на придбання оборотних коштів.

Коефіцієнт відновлення платоспроможності далекий від нормативу (0.53 <1), це говорить про те, що в найближчі 6 місяців організація не зможе відновити свою платоспроможність. Коефіцієнт загальної платоспроможності показує: скільки місяців організація буде розплачуватися за зобов'язаннями за умови, що вся виручка буде спрямована тільки на ці цілі. За результатами аналізу на даному підприємстві цей термін може скласти ≈ 2.68 місяця.

У цілому аналізована компанія характеризується низькою ліквідністю. З економічної точки зору це означає, що в разі зривів (навіть незначних) в оплаті продукції підприємство може зіткнутися з серйозними проблемами погашення заборгованості постачальникам. Тут же треба відзначити позитивну динаміку зміни показників ліквідності, яка свідчить про поступове поліпшення потенційної платоспроможності підприємства та підвищенні фінансової стійкості.

2) Фінансова стійкість підприємства - одна з найважливіших характеристик його фінансової діяльності. Фінансова стійкість - це стабільність діяльності підприємства у довгостроковій перспективі.

Фінансова стійкість - характеристика, що свідчить про стабільне перевищення доходів над витратами, вільному маневруванні грошовими коштами підприємства і ефективному їх використанні, безперебійному процесі виробництва і реалізації продукції. Фінансова стійкість формується в процесі всієї виробничо-господарської діяльності і є головним компонентом загальної стійкості підприємства.

Фінансову стійкість організації характеризують такі коефіцієнти

• коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів;

• коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами;

• коефіцієнт автономії;

• коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів;

• коефіцієнт співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості.

Коефіцієнт маневреності. Показує, яка частина власного капіталу знаходиться в мобільній формі, що дозволяє відносно вільно маневрувати капіталом. Високі значення коефіцієнта маневреності позитивно характеризують фінансовий стан. На аналізованому підприємстві коефіцієнт маневреності нижче норми (на кінець звітного періоду - 0,38). До того ж є тенденція зниження даного показника.

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами. На підставі даного коефіцієнта структура балансу визнається задовільною (незадовільною), а сама організація - платоспроможною (неплатоспроможною). Зростання даного показника в динаміці за ряд періодів розглядається як збільшення фінансової стійкості компанії. У даному випадку коефіцієнт забезпеченості власними коштами на кінець звітного періоду незначно виріс в порівнянні з початком звітного періоду. Незважаючи на це розрахункові дані дозволяють констатувати, що організація на кінець звітного періоду неплатоспроможна, а структура балансу - незадовільна.

Коефіцієнт автономії (концентрації власного капіталу). Характеризує частку власників підприємства в загальній сумі коштів авансованих в його діяльність. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більш фінансово стійке, стабільно і незалежно від зовнішніх джерел підприємство. Коефіцієнт автономії на даному підприємстві також незначно виріс (якщо на початок звітного періоду організація існувала за рахунок власних коштів на 23%, то на кінець звітного періоду - на 38%). Це говорить про те, що поступово організація підвищує свою фінансову стійкість.

Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів. Цей коефіцієнт дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості. Зростання показника в динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про зниження фінансової стійкості. У даному випадку показник зріс 0.30 до 0.62. Це також підтверджує факт кредитування, до якого вдалася аналізована організація.

При цьому має місце збільшення дебіторської заборгованості: на кінець звітного періоду на кожен рубль кредиторської заборгованості припадає 51 копійка дебіторської заборгованості, що на 7 копійок більше, ніж на початок звітного періоду.

У цілому коефіцієнт фінансової стійкості в звітному періоді стрімко наближається до норми і на кінець звітного періоду склав 0.4 (при нормі> 0.5).

3) Оцінка капіталу, вкладеного в майно підприємства, може бути проведена шляхом аналізу ділової активності організації. Аналіз ділової активності дозволяє охарактеризувати результати і ефективність поточної основної виробничої діяльності.

Фондовіддача основних засобів - характеризує ступінь ефективності використання основних виробничих засобів. За аналізованих даним показник фондовіддачі зріс. Цей факт свідчить про те, що ефективність використання основних засобів підвищується: якщо на початок звітного періоду на 1 крб. витрачених основних засобів виручка склала 5.85 руб., то на кінець звітного періоду - 6.47 руб.

При цьому коефіцієнт інвестиційної активності знизився незначно.

Оцінка капіталу, вкладеного в майно підприємства, також може бути проведена за допомогою аналізу показників, зведених у таблиці 4.

Таблиця 4

Майно підприємства збільшилося за рахунок власного капіталу. Як вже говорилося, сталося виведення власних коштів з обороту. За рахунок чого і відбулося збільшення власного капіталу. Структура позикового капіталу при цьому змінилася. Розмір кредиторської заборгованості знизився значно. Однак той факт, що збільшився розмір довгострокових і короткострокових позикових коштів, підтверджує те, що організація вдалася до використання кредитів для поліпшення фінансового стану. А збільшення показника «Наявність власних оборотних коштів» підтверджує те, що взяті кредити і позики були направлені на придбання нових оборотних коштів.

При цьому зниження власних джерел засобів формування необоротних активів характеризується зниженням інвестиційної активності (що підтверджується і коефіцієнтом інвестиційної активності, який дещо знизив свій показник).

4) Аналіз рентабельності дозволяє оцінити здатність підприємства приносити дохід на вкладений в нього (підприємство) капітал. Характеристика рентабельності підприємства базується на розрахунку чотирьох основних показників - рентабельності всього капіталу, власного капіталу, основної діяльності та рентабельності продажів.

Рентабельність продажів розраховується як відношення чистого прибутку до суми отриманої виручки. Цей показник характеризує ефективність підприємницької діяльності (скільки прибутку має підприємство з рубля виручки). Рентабельність продажів може розраховуватися як в цілому по підприємству, так і за окремими видами продукції. На даному підприємстві рентабельність продажів за звітний період підвищилася на 15%.

Рентабельність основної діяльності розраховується як відношення прибутку від реалізації до суми витрат на виробництво і реалізацію продукції. Вона показує, скільки підприємство має прибутку з кожної гривні, витраченої на виробництво і реалізацію продукції. Цей показник може розраховуватися як в цілому по підприємству, так і по його окремих підрозділах або видах продукції.

У даному випадку має місце незначне зростання рентабельності діяльності організації: на 1.68%.

5) Аналіз забезпеченості підприємства власними оборотними засобами можна провести за такими коефіцієнтами:

• коефіцієнт забезпеченості оборотними засобами (К14);

• коефіцієнт оборотних коштів у виробництві (К15);

• коефіцієнт оборотних коштів у розрахунках (К16).

Необхідно відзначити зростання вартості оборотних коштів. Як вже говорилося вище, це може бути викликано тим, що організація вдалася до кредитування.

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами характеризує наявність власних оборотних коштів у підприємства, необхідних для його фінансової стійкості. Коефіцієнт забезпеченості власними засобами визначається як відношення різниці між обсягами джерел власних коштів і фактичною вартістю основних засобів та інших необоротних активів до фактичної вартості знаходяться в наявності у підприємства оборотних коштів у вигляді виробничих запасів, незавершеного виробництва, готової продукції, грошових коштів, дебіторських заборгованостей і інших оборотних активів.

У динаміці відзначена тенденція збільшення показників:

• коефіцієнт забезпеченості оборотними засобами - з 0.23 до 0.25;

• коефіцієнт оборотних коштів у виробництві - з 0.12 до 0.15.

При цьому коефіцієнт оборотних коштів у розрахунках знижується.

У цілому не можна сказати, що фінансовий стан досліджуваної організації хороше. У динаміці при аналізі ряду показників відмічена тенденція до поліпшення фінансового стану. Однак для більш глибокого вивчення слід провести аналіз ймовірності банкрутства.

Вірогідність банкрутства підприємства - це одна з оціночних характеристик поточного стану і обстановки на досліджуваному підприємстві. Проводячи аналіз ймовірності щомісяця, керівництво підприємства або технологічного ланцюжка може постійно підтримувати імовірність на низькому рівні. Оскільки ймовірність залежить від низки показників, то для позитивного результату необхідно стежити не за якимось одним, а за кількома основними показниками одночасно.

В даний час існує декілька загальновизнаних методів і методик оцінки ризику банкрутства. Серед них особливо виділяються наступні:

• методика Бівер, заснована на системі однойменних показників;

• 5-тіфакторная модель Z-Альтмана

• система показників Вайбеля;

• система рейтингових оцінок Сайфуліна і Кадьякова та інші.

У даному випадку проведемо аналіз ймовірності банкрутства за першими двома методиками.

Показник ймовірності банкрутства отримав назву показника Альтмана на ім'я свого творця. Суть методу полягає в наступному:

складається адитивна модель вигляду:

де: Y - результуюча функція; X - вектор факторів.

Значення функції Y визначається за допомогою рівняння, змінні якого відображають деякі ключові характеристики аналізованої фірми - її ліквідність, швидкість обороту капіталу і т. д. Якщо для даної фірми коефіцієнт перевищує певну межу величину, то фірма зараховується до розряду надійних, якщо ж отриманий коефіцієнт нижче критичної величини, то фінансовий стан такого підприємства викликає побоювання і видавати кредит їй ​​не рекомендується.

У моделі Альтмана застосовується метод множинного дискримінантного аналізу. Класифікаційне "правило", отримане на основі рівняння, йшлося: якщо значення Y менше 1,767, то фірму слід віднести до групи потенційних банкрутів; якщо значення Y більше 1,767, фірмі в найближчій перспективі банкрутство не загрожує.

Для оцінки фінансової стійкості можна користуватися наступною формулою, адаптованої до російської термінології:

Y = l, 2Х ₁ + 1,4 Х ₂ + 3,3 Х ₃ + 0,6 Х ₄ +0,99 Х _5,

У формулі Альтмана використовуються п'ять змінних. Для проведення аналізу за даною методикою складемо розрахункову таблицю:

Таблиця 5

Виходячи з розрахункових даних вирахуємо Y:

Y = 0.61 х 1.2 + 0.28 х 1.4 +0.29 х 3.3 +0.38 х 0.6 + 2.5 х 0.99

Y = 0.732 + 0.392 + 0.957 + 0.228 + 2.475 = 4.784

Так як Y в даному випадку вище 1,767, то фірмі в найближчій перспективі банкрутство не загрожує.

Проведемо аналіз ймовірності банкрутства за коефіцієнтом Бівера. Відомий фінансовий аналітик Вільям Бівер запропонував свою систему показників для оцінки фінансового стану підприємства з метою визначення ймовірності банкрутства.

Таблиця 6

Для цього необхідно провести наступний розрахунок:

До _Бівера = стор. 190 Ф-2 + стор 140 Ф-5 / стор 590 + стор. 690 Ф-1

У нашому випадку вирахувати амортизацію неможливо, тому розрахуємо без цього показника: До _Бівера = 9085 / (591 + 23978) = 9085 / 24569 = 0.36. Даний показник стрімко наближається до 0.4.

Аналізуючи даний показник, слід зробити висновок, що мова про банкрутство даної організації не йде за умови, що керівництво організації і надалі буде вживати заходів для поліпшення фінансового стану фірми.

За результатами проведеної оцінки фінансового стану підприємства за запропонованими напрямами можна зробити наступні висновки:

Дана організація по ряду обставин втратила ліквідність і платоспроможність у попередньому періоді. Проте у звітному періоді відмічена тенденція до зміцнення фінансової стійкості організації. Незважаючи на те, що в найближчі 6 місяців платоспроможність повністю не відновиться, коефіцієнт фінансової стійкості вже практично досяг норми.

Варто відзначити, що керівництво організації за звітний період зробило певні дії для відновлення фінансової стійкості і ліквідності організації. Організація взяла кредит, який був спрямований на придбання оборотних коштів підприємства. У зв'язку з цим збільшилася вартість оборотних коштів, підвищилася окупність витрат і рентабельність діяльності організації. Вивільнився власний капітал з обігу, значно знизилась його частка в оборотних коштах, що спричинило за собою і збільшення вартості основних засобів. Знизилися боргові зобов'язання організації за всіма напрямками, за винятком заборгованості за кредитами і позиками (з об'єктивних причин). Завдяки всьому цьому коефіцієнт поточної ліквідності також значно зріс і в динаміці наближається до норми.

У цілому фінансовий стан організації на кінець звітного періоду задовільний, у найближчі 3 місяці організація платоспроможність не втратить (коефіцієнт втрати платоспроможності = 0.54, що відповідає нормі).

Проте керівництву організації варто звернути увагу на той факт, що значно зросли запаси готової продукції на складі. Якщо це викликано відсутністю збуту, то слід прийняти ряд управлінських рішень щодо стимулювання збуту, поліпшення маркетингової стратегії організації. Це призведе до підвищення прибутку і прискоренню оборотності оборотних активів.

Список використаних джерел:

1. Волкова О.І. Економіка підприємства: Учеб. / Под ред. О. І. Волкова. - М.: Инфра-М, 2000. - 234 с.

2. Грузинів В.П. Економіка підприємства і підприємництва. - М.: СОФІТ, 2007. - 190 с.

3. Журавльов В. В., Саврук М.Т. Аналіз господарсько-фінансової діяльності підприємств - СПб.: Видавництво Політехніка, 2001. - 80 с.

4. Пopшнeв А.Г. Аналіз ліквідності балансу підприємства / / Елітаріум: Центр дистанційної освіти - www.elitarium.ru

5. Фінансовий аналіз на підприємстві - http://www.dist-cons.ru/modules

6. Фролова Т.О. Економіка підприємства: конспект лекцій - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. - 200 с.

7. Чуєв І. М., Чечевицина Л. М. Економіка підприємства: Підручник-3-е изд., Перераб. і доп. - М., 2006. - 416 с.

8. Економіка організацій (підприємств): Підручник для вузів / Під ред. проф. В. Я. Горфіккеля, проф. В. А. Швандара - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 608 с.

9. Економіка підприємства: Підручник під ред. проф. П. Е. Шлендера і проф. Ю. П. Кокіна. - М.: МАУП, 2002. - 592 с.