Особливості фінансового аналізу підприємства

в тому числі:

Резерви утворені відповідно до законодавства

431

Резерви, утворені відповідно до установчих документів

432

30000

40000

Нерозподілений прибуток (не покритий збиток)

470

17000

64000

Разом у розділі III

490

170300

206150

IV. Довгострокові зобов'язання

Позики і кредити

510

Відкладені податкові зобов'язання

515

Інші довгострокові зобов'язання

520

Разом у розділі IV

590

V. Короткострокові зобов'язання

Позики і кредити

610

1000

1000

Кредитні заборгованості

620

169700

1794000

в тому числі:

Постачальники і підрядчики

621

1670000

1773000

Заборгованості перед персоналом організації

622

Заборгованості перед державними позабюджетними фондами

623

Заборгованості по податках і збором

624

14000

10000

Інші кредитори

625

Заборгованості перед учасниками (засновниками) по виплаті доходів

630

Доходи майбутніх періодів

640

Резерви майбутніх витрат

650

Інші короткострокові зобов'язання

660

13000

11000

Разом у розділі V

690

1707000

1795000

Баланс

700

1877300

2001150

Найменування показника

Код

За звітний період

За аналогічний період попереднього року

1

2

3

4

Доходи і витрати по звичайних видах діяльності

Виручка (нетто) від продажу товарів, продукції, робіт, послуг (за мінусом податку на додану вартість, акцизів і аналогічних обов'язкових платежів)

010

8231000

2005000

Собівартість проданих товарів, продукції, робіт, послуг

020

8165000

1959000

Валовий прибуток

029

66000

46000

Комерційні витрати

030

Управлінські витрати

040

Прибуток (збиток) від продажу

050

66000

46000

Інші доходи і витрати

Відсотки до отримання

060

Відсотки до сплати

070

Доходи від участі в інших організаціях

080

Інші доходи

Показники ринкової активності:

Ринкова ціна акції - 46 рублів

Дивіденд на одну акцію - 70 копійок

Номінальна вартість однієї акції - 25 рублів

Кількість акцій - 500

3. Аналіз коефіцієнтів ліквідності

Коефіцієнт загальної ліквідності = оборотні засоби / короткострокові зобов'язання.

Коефіцієнт загальної ліквідності:

На початок року = 16530 / 13000 = 1,27

На кінець року = 15450 / 11000 = 1,4

З розрахунків видно, що оборотних коштів достатньо для погашення короткострокового зобов'язання.

Коефіцієнт термінової ліквідності дорівнює відношенню оборотних коштів за вирахуванням товарно - матеріальних запасів, нарахованих витрат та передоплат до поточних зобов'язань.

Коефіцієнт термінової ліквідності:

На початок року = 17000 - 7000 / 13000 = 0,8

На кінець року = 17000 - 5000 / 11 000 = 1,09

Коефіцієнт термінової ліквідності показує здатність підприємства покрити короткострокові зобов'язання найбільш ліквідними активами, а також здатність компанії погашати свої поточні зобов'язання у разі виникнення складнощів з реалізацією продукції.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності розраховується як частка від ділення грошових коштів на короткострокові зобов'язання.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності:

На початок року = 17000 / 13000 = 1,3

На кінець року = 17000 / 11000 = 1,5

Мінімальним вважається значення коефіцієнта 0,2. Чим вище показник, тим краще платоспроможність підприємства.

За наведеними розрахунками видно, що підприємство має високу платоспроможність.

Чистий оборотний капітал розраховується як різниця між оборотними активами підприємства та його короткостроковими зобов'язаннями.

Чистий оборотний капітал:

На початок року = 165300 - 13000 = 152300

На кінець року = 154500 - 11000 = 143500

Чистий оборотний капітал необхідний для підтримки фінансової стійкості, оскільки перевищення оборотних коштів над короткостроковими зобов'язаннями, означає, що підприємство не тільки може погасити свої короткострокові зобов'язання, а й має фінансові ресурси для розширення своєї діяльності в майбутніх періодах.

З розрахунків видно, що у підприємства достатньо грошових коштів для розвитку в майбутньому.

4. Аналіз коефіцієнтів ділової активності

Коефіцієнт оборотності активів - відношення виручки від реалізації до всього підсумку активу балансу.

Коефіцієнт оборотності активів:

На початок року = 8231000 / 3545300 = 2,32

На кінець року = 2005000 / 3654500 = 0,54

Цей коефіцієнт характеризує ефективність використання фірмою всіх наявних ресурсів, незалежно від джерел їх прояву тобто показує скільки разів за звітний період здійснюється повний цикл виробництва.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості розраховується за засобом розподілу виручки від реалізації продукції на середньорічну вартість чистої дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості:

На початок року = 8231000 / 1688000 = 4,9

На кінець року = 2005000 / 1841000 = 1,09

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, показує наскільки ефективно компанія організувала роботу по збору оплати для своєї продукції. Зниження даного показника сигналізує про зростання числа неплатоспроможних клієнтів та інші проблеми збуту.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості розраховується як відношення собівартості проданих товарів до середньорічної величини кредиторської заборгованості.

Коефіцієнт дебіторської заборгованості:

На початок року = 8165000 / ((1684000 +1783000) * 0,5) = 4,7

На кінець року = 1959000 / ((1684000 +1783000) * 0,5) = 1,1

Чим вище даний показник тим, швидше компанія розраховується зі своїми постачальниками. Зниження оборотності може означати як проблеми з оплатою рахунків, так і більш ефективну організацію взаємовідносин з постачальниками, що забезпечує більш вигідний, відкладений графік платежів.

За даними розрахунками видно, що коефіцієнт дебіторської заборгованості знизився за звітний період, і це означає зниження оборотів для оплати виставлених підприємству рахунків.

Коефіцієнт оборотності МПЗ відображає швидкість реалізації цих запасів. Розраховується як частка від ділення собівартості реалізованої продукції на середньорічну вартість МПЗ.

Коефіцієнт оборотності МПЗ:

На початок року = 8165000 / ((7000 +5000) *, 05) = 1360,8

На кінець року = 1959000 / ((7000 +5000) * 0,5) = 326,5

За проробленим розрахунками ми бачимо, що швидкість реалізації МПЗ значно знизилася за звітний період.

Аналіз коефіцієнтів рентабельності

Коефіцієнт рентабельності всіх активів розраховується розподіл чистого прибутку на середньорічну вартість активів підприємства. Він показує скільки грошових одиниць треба фірмі для отримання однієї грошової одиниці прибутку, незалежно від джерел залучення цих коштів.

Коефіцієнт рентабельності всіх активів:

На початок року = 47000 / ((3545300 +3654500) * 0,5) = 0,01

На кінець року = 17000 / ((3545300 +3654500) * 0,5) = 0,004

Коефіцієнт рентабельності реалізації обчислюється як відношення чистого прибутку до обороту і іншим торговим доходами (до виручки від продажів).

Коефіцієнт рентабельності реалізації:

На початок року = 47000 / 8231000 = 0,005

На кінець року = 17000 / 2005000 = 0,008

Коефіцієнт рентабельності реалізації характеризує ефективність виробничої і комерційної діяльності, показує скільки підприємство має чистого прибутку з рубля продажів.

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу - відношення чистого прибутку до середнього за період розміру власного капіталу.

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу:

На початок року = 47000 / ((170300 +206150) * 0,5) = 0,24

На кінець року = 17000 / ((170300 +206150) * 0,5) = 0,09

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу дозволяє визначити ефективність використання капіталу, інвестованого власниками. Рентабельність власного капіталу показує, скільки грошових одиниць чистого прибутку заробила кожна одиниця, вкладена власниками підприємства.

5. Розрахунок і аналіз коефіцієнта платоспроможності і структури капіталу

Коефіцієнт власності відображає частку власного капіталу в структурі капіталу підприємства і, таким чином, співвідношення інтересів власників підприємства і кредиторів. Розраховується як частка власного капіталу в загальному обсязі джерела формування майна підприємства (підсумок балансу).

Коефіцієнт власності:

На початок року = 170300 / 1877300 = 0,09

На кінець року = 206150 / 2001150 = 0,1

Він характеризує частку власного капіталу підприємства, а отже, співвідношення інтересів власників підприємства і кредиторів. Чим більше частка власного капіталу, тим більша фінансова незалежність підприємства.

За даними розрахунками, ми спостерігаємо низьку фінансову незалежність підприємства.

Коефіцієнт позикового капіталу відображає частку позикового капіталу в джерелах фінансування. Цей коефіцієнт є зворотним коефіцієнту власності

Коефіцієнт позикового капіталу:

На початок року = 170300 / 1707000 = 0,099

На кінець року = 206150 / 1795000 = 0,114

Чим він вищий, тим більше позик у підприємства і тим ризикованіше ситуація яка може призвести до банкрутства підприємства. Високий рівень коефіцієнта відображає потенціал відносного виникнення у підприємства дефіциту грошових коштів.

Коефіцієнт захищеності кредитора характеризує ступінь захищеності кредиторів від невиплат% за наданий кредит. Розраховується як відношення прибутку до виплат податку на прибуток і відсотки до витрат з виплати відсотків.

Коефіцієнт захищеності кредитора:

На початок року = 62000 / 15000 = 4,13

На кінець року = 22000 / 5000 = 4,4

Аналіз ринкової активності

Прибуток на одну акцію показує яка частка чистого прибутку припадає на одну звичайну акцію в обігу.

6. Прибуток на одну акцію

На початок року = 47000 - (10000 * 0,7) / 500 = 80

На кінець року = 17000 - (10000 * 0,7) / 500 = 20

За даними розрахунками можна зробити висновок, що за аналізований період прибуток на одну акцію знизилася на кінець року.

Співвідношення ціни акції і прибуток на одну акцію. Цей коефіцієнт показує, скільки грошових одиниць згодні платити акціонери за одну грошову одиницю чистого прибутку підприємства. Він, так само показує, наскільки швидко можуть окупитися інвестиції в акції компанії.

Співвідношення ринкової ціни акції і прибутку на одну акцію:

На початок року: 46 / 80 = 0,575

На кінець року: 46 / 20 = 2,3

Балансова вартість однієї акції показує вартість чистих активів підприємства, які припадають на одну звичайну акцію. Цей показник розраховується наступним чином: вартість акціонерного капіталу - вартість привілейованих акцій / число звичайних акцій в обігу.

Балансова вартість однієї акції:

На початок року: 23000 - 10000 / 500 = 26

На кінець року: 23000 - 1000 / 500 = 26

Співвідношення ринкової і балансової вартості акцій показує вартість однієї акції в порівнянні з її балансовою вартістю і розраховується як: ринкова вартість однієї акції / балансова вартість однієї акції.

Співвідношення ринкової і балансової вартості акцій:

На початок року = 46 / 26 = 1,8

На кінець року = 46 / 26 = 1,8

Частка виплачуваних дивідендів, вказує яка частина чистого прибутку була витрачена на виплату дивідендів. Цей коефіцієнт розраховується як: дивіденд на одну акцію / чистий прибуток на одну акцію.

Частка виплачуваних дивідендів:

На початок року = 0,7 / 80 = 0,008

На кінець року = 0,7 / 20 = 0,35

За даними розрахунками ми можемо зробити висновок, що підприємство недостатньо заробила прибутку для виплати дивідендів.

7. Розрахункова частина

На основі таких даних проаналізуйте в розрізі видів діяльності рух грошових коштів за звітний рік (тис. крб.).

Таблиця 1 - Дані для розрахунку

Результати аналізу оформіть у вигляді таблиці.

Таблиця 2 - Аналіз руху грошових коштів за видами діяльності (тис. грн.)

Висновок: грошові кошти на кінець року зменшилися на 5 грошових одиниць.

Поточна ціна акцій компанії 77 дол., рівень дивідендів у плановому році зросте на 7%, в минулому році сума дивідендів на акцію склав 4,5 дол Визначити вартість капіталу, залученого за допомогою простих акцій.

Рішення:

Вартість капіталу = D1/P0 + g,

де

P0 - ринкова ціна акції;

D1 - очікуваний у поточний момент дивіденд;

g - постійний темп зростання дивідендів.

Вартість капіталу = 4,5 / 77 +0,07 = 0,128.

Фірма А спеціалізується на оптовій торгівлі замороженими продуктами і просить кредит на придбання енергозберігаючого холодильного обладнання, інша фірма - Б - на виробництві електротоварів, кредит потрібен для часткового переоснащення одного з цехів. Характеристики підприємств наступні: у фірми А актив становить 20 млн. руб., У пасиві - 10 млн. крб. позикових і 10 млн. крб. власних коштів. Сума валового прибутку (без урахування витрат по сплаті відсотків за кредит) - 3,44 млн. руб. Фінансові витрати по заборгованості становить 1,7 млн. руб. Актив фірми Б становить 10,5 млн. руб., У пасиві - 3,7 млн. руб. позикових і 6,8 млн. руб. власних коштів. Сума валового прибутку (без урахування витрат по сплаті відсотків за кредит) - 4,2 млн. руб., Фінансові витрати по заборгованості - 0,65 млн. руб.

Розрахувати ефект фінансового левериджу і зробити висновки про можливість додаткового запозичення на кожному підприємстві, якщо податковий коректор становить 2 / 3.

Рішення:

Загальна формула для розрахунку фінансового леверджа:

ЕФЛ = (1 - СПП) * (Ра -) *,

де

СПП - ставка податку на прибуток;

Ра - рентабельність активів;

- Середня розрахункова ставка відсотка за кредит;

ПК - позиковий капітал;

ВК - власний капітал;

(1 - СПП) - податковий коректор;

(Ра- ) - Диференціал фінансового важеля;

- Коефіцієнт заборгованості.

ЕФЛ (А) = 2 / 3 * (3,44 / 20-1,7 / 10) * 10/10 = 2 / 3 * 0,02 = 0,0013

ЕФЛ (Б) = 2 / 3 * (4,2 / 10,5-0,65 / 6,8) * 6,8 / 3,7 = 2 / 3 * 0,305 * 1,837 = 0,373

Висновок: у зв'язку з проробленими розрахунками, можна зробити висновок, що у фірми Б більше можливостей додаткового запозичення, ніж у фірми А.

Компанії необхідно деяке обладнання вартістю 50 тис. у.о. для здійснення виробничої діяльності протягом найближчих 4 років. Одним з варіантів є придбання даного обладнання, для чого банк надає компанії кредит у розмірі вартості цього обладнання на 4 роки. Номінальна ставка за кредитом - 20%. Технічна експлуатація обладнання обходиться додатково його власникові щорічно в 4000 у.о.

Альтернативою виступає оренда, щорічний платіж за якою складає 18 тис. у.о. Технічне обслуговування в цьому випадку покладається на орендодавця. Ставка податку на прибуток - 30%.

Визначте найбільш бажаний варіант фінансування придбання обладнання.

Рішення:

S = P * (1 + n * i)

S = 50000 * (1 +4 * 0,2) = 90 тис.у.о.

4 * 4000 = 16000 - технічна експлуатація обладнання за 4 роки

90 тис.у.о. +16000 = 16090 у.о. - Загальні витрати.

4 * 18 тис.у.о. = 72 тис.у.о. - Вартість оренди за 4 роки

72 у.о. * 30% / 100% = 21,6 у.о.

72 у.о. +21,6 у.о. = 93,6 у.о.

Висновок: найбільш переважний варіант фінансування придбання обладнання є другою, так як було витрачено менше грошових коштів у порівнянні з першим варіантом фінансування.

Список використаної літератури

1. Абрютина М.С., Грачов А.В. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства. М.: Дело и Сервис, 2006 р.

2. Абрамов А. Є. Основи аналізу фінансової, господарської та інвестиційної діяльності підприємства у 2-х ч. М.: Економіка і фінанси АКДИ, 2006 р.

3. Брігхем Ю. Гапенскі Л. Фінансовий менеджмент. Підручник для вузів в 2-х тт. / Пер з англ. Під ред. Ковальова В. В. - СПБ, 2006.

4. Бланк І. А. Енциклопедія фінансового менеджера. 1 Т. Концептуальні основи фінансового менеджменту. - Київ, 2007.

5. Ткачук М. І., Кірєєва Є. Ф. Основи фінансового менеджменту. - М., 2008.

6. Павлова Л. Н. - Фінансовий менеджмент М. ЮНИТИ, 2006.