Особливості оподаткування операцій фізичних осіб з похідними інструментами

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Особливості оподаткування операцій фізичних осіб з похідними інструментами
Операції з похідними інструментами - один з найбільш динамічно розвиваються сегментів російського фінансового ринку. У цьому сегменті постійно з'являються нові деривативи, такі як ф'ючерси на кошик облігацій м. Москви, на індекс РТС, на валютний курс євро до долара, зростає привабливість опціонів. Однак зазначені операції поки недостатньо цікаві суб'єктам економічних відносин, зайнятих у реальному секторі економіки, та й російським громадянам. Причина, на наш погляд, криється не тільки в правовій неврегульованості похідних інструментів, але і в "малозрозумілими" існуючої системи оподаткування операцій з деривативами.
Порядок оподаткування операцій з похідними інструментами регулюється положеннями пп. 12 п. 2 ст. 149, ст. 214.1, ст. ст. 301 - 305, 326 і 327 Податкового кодексу РФ.
Однак спочатку необхідно зробити ряд уточнень з приводу термінів, що використовуються в цих статтях. Так, операції з ф'ючерсами і опціонами в економічній літературі прийнято називати похідними інструментами або деривативами (від англ. Derivative - похідний) з тієї причини, що ф'ючерси та опціони виготовлені від термінових угод. Розмежування термінів "похідний інструмент" і "термінова операція" надзвичайно важливо для розуміння суті цих угод і, отже, для вибудовування грамотної системи оподаткування операцій з деривативами.
З урахуванням ст. ст. 153 і 454 Цивільного кодексу РФ, в яких наводяться нормативне визначення терміну "угода" і зміст договору купівлі-продажу товару, можна дати наступні визначення.
Термінова угода - дії громадян і юридичних осіб, спрямовані на встановлення в договорі цивільних прав та обов'язків, пов'язані з купівлею-продажем товарів або тільки з розрахунками з купівлі-продажу товарів відповідно до визначених у договорі правилами у встановлений термін у майбутньому за встановленою ціною.
Дериватив - контракт на строкову угоду, що є предметом купівлі-продажу.
Слід підкреслити, що предметом ф'ючерсних і опціонних угод - деривативів є контракт на строкову угоду, хоча термінова операція може укладатися на різні види товарів. У російських джерелах товар, що є основою деривативів, називається і базовим активом, і базисним активом. Можна припустити, що спостережувана термінологічна неузгодженість виникла при перекладах. З нашої точки зору, основу деривативів краще називати базовим активом щоб уникнути плутанини, тому що існує ще базис ціни - різниця між ціною наявного ринку і ціною деривативу. Тому при викладі статей НК РФ буде використовуватися термін, застосовуваний у цьому документі, - "базисний актив", власних міркувань - "базовий актив".
Отже, згідно зі ст. 149 НК РФ не підлягають оподаткуванню ПДВ операції з реалізації інструментів термінових угод (включаючи форвардні, ф'ючерсні контракти, опціони). У разі завершення термінової угоди реальною поставкою базового активу оподаткування ПДВ здійснюється в порядку, передбаченому для реалізації даного активу.
Далі проаналізуємо дефініцію НК РФ для позначення угод з ф'ючерсами і опціонами з метою оподаткування прибутку. У ст. 301 "Строкові угоди. Особливості оподаткування" дефініція визначена як "фінансові інструменти термінових угод", під якими розуміються операції з відстрочкою виконання, як "угоди учасників термінових угод, що визначають їх права та обов'язки щодо базисного активу, в тому числі ф'ючерсні, опціонні, форвардні контракти, а також угоди учасників термінових угод, не передбачають постачання базисного активу, але визначають порядок взаєморозрахунків сторін угоди в майбутньому в залежності від зміни ціни чи іншого кількісного показника базисного активу в порівнянні з величиною зазначеного показника, що визначена сторонами при укладенні угоди ".
Наведене визначення фінансових інструментів термінових угод (Фісс) свідчить про спробу законодавця (якщо і був такий задум) об'єднати в одному терміні два дефініції: "термінова операція" і "дериватив". У результаті з'явився надмірно громіздкий і малозрозумілий термінологічний гібрид.
Що ж таке Фісс? Дериватив (у визначенні згадується базисний актив, потрібний тільки в угодах з деривативами) або термінова операція (саме для термінової угоди характерне встановлення прав і обов'язків щодо базового активу, оскільки в угоді з деривативом продається вже готове угода - строковий контракт)? На жаль, дати точну відповідь на це питання виходячи з визначення Фісс, зафіксованого в ст. 301 НК РФ, важко. Тому звернемося до ст. 214.1 НК РФ, у п. 2 якої зазначено, що під фінансовими інструментами термінових угод, базисним активом за якими є цінні папери, з метою оподаткування доходів фізичних осіб розуміються ф'ючерсні та опціонні біржові угоди, тобто похідні інструменти.
Оскільки оподаткування операцій з деривативами здійснюється в залежності від суб'єкта - платника податків, виконуючого ці операції, докладно розглянемо оподаткування доходів фізичних осіб, отриманих за операціями з деривативами.
Порядок обчислення і сплати податку на доходи фізичних осіб при здійсненні операцій з похідними інструментами регламентується ст. 214.1 НК РФ. При цьому в статті мова йде тільки про операції з Фісс, базовим активом яких є цінні папери. Це означає, що в даний час законодавчо не оформленими залишаються угоди фізичних осіб з усіма іншими деривативами, наприклад з валютними ф'ючерсами, обороти торгів по яких в 2005 р. виросли більш ніж у 20 разів <1>.
--------------------------------
<1> Джерело цифр: РЦБ. 2006. N 1. С. 8.
Враховуючи положення п. п. 5 і 6 зазначеної статті, можна констатувати, що особливості визначення податкової бази при вчиненні фізичною особою операцій з Фісс пов'язані з їх кваліфікацією:
1) Як термінової угоди;
2) як угоди, що укладається з метою хеджування.
У першому випадку (п. 5) мова йде про звичайну термінової угоді, предметом якої є ф'ючерс або опціон. При цьому хоча і недостатньо чітко, але все ж розмежовано визначення податкової бази для угод з ф'ючерсами і для операцій з опціонами. Для ф'ючерсів податкова база (НБФ) визначається як різниця між позитивними (Рп) і негативними (Ро) результатами, отриманими від переоцінки відкритої ф'ючерсної позиції, з урахуванням оплати послуг посередників і біржі на відкриття позиції і ведення рахунку (У).
НБФ = Рп - Ро - У.
По угодах з опціонами податкова база (НБО) збільшується на суму отриманих фізичною особою премій (Пп) і зменшується на суму сплачених ним премій <2> (Пу). При цьому в розрахунок приймається вся сукупність угод, укладених фізичною особою в оподатковуваний періоді, так як за одним операціях фізична особа виступає як продавець опціону, одержуючи опціонну премію (Пп), в інших - в якості покупця опціону, сплачуючи опціонну премію (Пу) .
--------------------------------
<2> Премією називається ціна опціону.
Крім того, в угодах з опціонами, як і в угодах з ф'ючерсами, необхідно враховувати оплату послуг посередників і, якщо угода укладається на біржі, оплату біржових зборів (У).
НБО = Пп - Пу - У.
Приклад 1. Фізична особа робить звичайну строкову угоду, предметом якої є ф'ючерс на кошик облігацій м. Москви, який входить до п'ятірки найбільш активно торгованих ф'ючерсних контрактів у секції деривативів фондової біржі РТС - FORTS <3>.
--------------------------------
<3> FORTS - ф'ючерси й опціони на РТС.
Слід уточнити, що система розрахунків за ф'ючерсними угодами будується на внесення гарантійного забезпечення обома учасниками угоди: продавцем ф'ючерсу, який відкриває коротку ф'ючерсну позицію, і покупцем ф'ючерсу, відкриває довгу позицію. При кожній зміні ціни ф'ючерсу біржа змінює і величину гарантійного забезпечення, внесеного на спеціальний маржевой рахунок у розрахункову палату. Рахунок або зменшується, якщо для власника позиції ціна ф'ючерсу змінюється в несприятливому напрямі, або збільшується, якщо ціна змінюється у вигідному напрямку <4>. Зменшення (збільшення) маржевого рахунку здійснюється шляхом списання з рахунку (нарахування на рахунок) варіаційної маржі, розмір якої дорівнює різниці між біржовими цінами попереднього і поточного дня. Недостачу на рахунку власник позиції повинен довнести протягом 1 - 2 днів, надлишками може розпорядитися на власний розсуд.
--------------------------------
<4> Збільшення ціни будь-якого активу завжди вигідно для власника цього активу, а зменшення - невигідно. Отже, для власника довгій позиції, який по суті ф'ючерсної операції є власником активу під назвою ф'ючерс, вигідним є збільшення ціни ф'ючерса, невигідним - зменшення цієї ціни, а для власників короткої позиції - навпаки.
На ринку FORTS гарантійне забезпечення по ф'ючерсу на московські облігації складає 10% від ціни ф'ючерсу. Ф'ючерсний контракт передбачає постачання 10 облігацій 29-го і 36-го випусків з термінами погашення відповідно 5 червня і 16 грудня 2008 р. Номінал облігації дорівнює 1000 крб.
Гарантійне забезпечення за біржовими угодами з деривативами є зворотним, тому при розрахунку податкової бази по операціях з ф'ючерсом його величина не враховується.
Припустимо, в червні 2005 р. гіпотетичне фізична особа робить припущення про зростання процентних ставок на російському фінансовому ринку, який завжди означає зниження вартості боргових цінних паперів і, отже, цін ф'ючерсів на московські облігації. В очікуванні зростання процентних ставок 10 червня фізична особа відкриває на FORTS коротку позицію по облігаційній ф'ючерсу. Подальший розвиток ситуації представимо в табл. 1, використовуючи ціни реальних угод біржі.
Таблиця 1
Результати операції з відкриття короткої ф'ючерсної позиції
на кошик облігацій м. Москви по одному контракту в червні
Дата
Ціна ф'ючерсного
контракту, руб.
Залишок на маржевом рахунку
власника короткою
позиції, руб.
10.06.2005
10 625
1062,50
13.06.2005
10 595
+30
14.06.2005
10 598
-3
15.06.2005
10 581
+17
16.06.2005
10 560
+21
17.06.2005
10 575
-15
20.06.2005
10 565
+10
Разом
-60
+60
Як видно з табл. 1, прогноз фізичної особи підтвердився: ф'ючерс подешевшав за 10 днів на 60 руб. (10 625 - 10 565), що призвело до отримання фізичною особою доходу за варіаційної маржі в розмірі 60 руб. Цей дохід дорівнює різниці між позитивними (Рп) і негативними (Ро) результатами, отриманими від переоцінки відкритої ф'ючерсної позиції.
Рп + Ро = +30 - 3 + 17 + 21 - 15 + 10 = 60.
Оплата послуг посередників і біржі на відкриття-закриття ф'ючерсної позиції та ведення рахунку підсумовується в комісійному винагороду брокеру, через якого фізична особа укладає ф'ючерсні угоди на біржі. Величина винагороди залежить від суми угоди і істотно варіюється за різними брокерським конторам. Комісійні ставки російських брокерів у відкритій пресі не публікуються. Оплата послуг американських брокерів за обидві частини угоди - відкриття і закриття позиції - складає 25 - 60 дол США <5>.
--------------------------------
<5> Джерело цифр: Дегтярьова О.І., Кандинський О.А. Біржова справа. М.: ЮНИТИ, 1997. С. 185.
Якщо прийняти розмір зборів (У) 25 дол США, або 700 руб. (За курсом 28 руб. За 1 дол США), то податкова база по операції з ф'ючерсом складе:
НБФ = Рп - Ро - У = 60 руб. - 700 руб. = -640 Руб.
Негативний результат, отриманий при розрахунку податкової бази, свідчить про те, що за 10 днів червня коротка позиція по облігаційній ф'ючерсу, незважаючи на розвиток цінової ситуації в очікуваному напрямку, не принесла фізичній особі доходу, необхідного на покриття операційних витрат. Отже, 20 червня власник позиції не стане віддавати розпорядження своєму брокеру про закриття позиції. Подальша зміна цін ф'ючерсу з 20 червня по 12 вересня (табл. 2) дозволило фізичній особі отримати додатковий дохід по ф'ючерсній позиції в сумі 718 руб.
Таблиця 2
Результати операції з відкриття короткої ф'ючерсної позиції
на кошик облігацій м. Москви за одним контрактом
(Червень - вересень)
Дата
Ціна ф'ючерсного
контракту, руб.
Залишок на маржевом рахунку
власника короткою
позиції, руб.
20.06.2005
10 565
+10
24.06.2005
10 483
+82
30.06.2005
10 490
-7
11.07.2005
10 292
+198
15.07.2005
10 311
-19
22.07.2005
10 098
+213
10.08.2005
9 911
+187
22.08.2005
9 939
-28
31.08.2005
9 952
-13
08.09.2005
9 803
+149
12.09.2005
9 847
-44
Разом
-718
+718
Об'єднавши дані таблиць 1 і 2, можна розрахувати загальну суму податкової бази по розглянутій угоді:
НБФ = +30 - 3 + 17 + 21 - 15 + 10 + 82 - 7 + 198 - 19 + 213 + 187 - 28 - 13 + 149 - 44 - 700 = 78 руб.
Таким чином, закривши ф'ючерсну позицію 12 вересня, гіпотетичне фізична особа змогло отримати за 3 місяці дохід, рівний 778 руб., Що дозволило йому не тільки покрити витрати у вигляді комісійної винагороди брокеру (700 руб.), А й отримати прибуток за угодою (78 руб.). Ефективність даної ф'ючерсної угоди склала за 3 місяці 11,1%.
Тепер що стосується операцій з Фісс, скоєних фізичною особою з метою захисту від ризиків несприятливої ​​зміни ціни цінних паперів, тобто операцій, що здійснюються з метою хеджування (п. 6 ст. 214.1 НК РФ). У цьому випадку доходи від операцій з деривативами - інструментами хеджування збільшують, а збитки від цих угод зменшують податкову базу по операціях з цінними паперами (Нбц.б), що є базовим активом деривативів.
Якщо в якості інструменту хеджування фізична особа використовує ф'ючерс, то формула для визначення податкової бази по таких угодах буде мати наступний вигляд:
Нб (Х) ф = Нбц.б + (Рп - Ро - У).
Якщо фізична особа для хеджування використовує опціон, то податкову базу можна визначити за формулою:
Нб (Х) о = Нбц.б + (Пп - Пу - У).
Іншими словами, податкова база по операціях хеджування визначається шляхом сальдірованія податкової бази за двома угодами: по операції з цінними паперами і по угоді з похідними інструментами - ф'ючерсом або опціоном.
Нб (Х) = Нбц.б + / - НБФ; о.
Перш ніж розглянути конкретний приклад з розрахунку податкової бази по операціях хеджування, необхідно зробити ряд зауважень. Система захисту ціни якого-небудь товару за допомогою похідних інструментів будується на укладенні двох угод. Одну операцію учасник ринкових відносин здійснює або планує здійснити на терміновому ринку, купуючи або продаючи товар, іншу - на ринку деривативів, купуючи або продаючи дериватив, базовим активом якого є відповідний товар. Таким чином, виникають втрати на терміновому ринку компенсуються доходами по деривативах, а втрати за ф'ючерсом або опціоном - доходами на терміновому ринку. Зрозуміло, компенсація можливих збитків при використанні двох угод в повному обсязі не завжди можлива, проте механізм хеджування дозволяє знизити потенційні збитки до прийнятного рівня.
При цьому фізична особа - власник пакета цінних паперів може і не займатися постійно хеджуванням курсу своїх паперів від несприятливої ​​зміни ціни, оскільки рано чи пізно падіння курсової вартості цінних паперів, яким би невигідним і глибоким воно не було, зміниться зростанням котирувань (мова, звичайно ж , не йде про акції збанкрутілих підприємств). Потрібно просто перечекати несприятливий момент і не поспішати продавати подешевшали цінні папери, тобто, як кажуть професіонали, "не фіксувати збитки".
Піклуватися про хеджування курсової вартості цінних паперів необхідно тільки в тому випадку, якщо фізична особа планує зробити велику покупку або продаж цінних паперів через заздалегідь визначений час.
Приклад 2. Фізична особа є власником пакета московських облігацій 29-го випуску в кількості 100 шт. На початку червня власник паперів приймає рішення продати їх у вересні, оскільки сформований курс цих облігацій цілком його влаштовує. Для захисту своєї майбутньої операції від можливого зниження курсової вартості цінних паперів 10 червня фізична особа відкриває на ринку FORTS коротку ф'ючерсну позицію на кошик московських облігацій.
Нагадаємо, що облігаційний контракт, торгованих у FORTS, становить 10 облігацій. Значить, для здійснення повного хеджування пакету з 100 облігацій фізична особа повинна купити 10 ф'ючерсних контрактів. У результаті зміни курсу облігацій і ціни ф'ючерсного контракту (табл. 3) дохід з ф'ючерсної позиції складе 7780 руб. З урахуванням комісійної винагороди брокеру за відкриття-закриття позиції (700 руб., Як у прикладі 1) можна констатувати, що податкова база по ф'ючерсній угоді складе 7080 руб.
Таблиця 3
Результати операції хеджування пакету облігацій
через відкриття короткої ф'ючерсної позиції
Дата
Середньозважена
ціна облігації
RU25029MOS,
% Від номіналу
Ціна
ф'ючерсного
контракту,
руб.
Кількість
контрактів,
шт.
Маржевой
рахунок
утримувача
короткої
позиції,
руб.
10.06.2005
108,01
10 625
10
10 625
13.06.2005
107,98
10 595
10
+300
14.06.2005
107,74
10 598
10
-30
15.06.2005
107,21
10 581
10
+170
24.06.2005
107,61
10 483
10
+980
11.07.2005
104,96
10 292
10
+1910
22.07.2005
102,12
10 098
10
+1940
10.08.2005
101,57
9 911
10
+1870
22.08.2005
102,43
9 939
10
-280
31.08.2005
102,44
9 952
10
-130
08.09.2005
101,12
9 803
10
+1490
12.09.2005
101,09
9 847
10
-440
Разом
-6,92
-778
-
+7780
За цей же період московська облігація 29-го випуску втратила 6,92% вартості (курс знизився з 108,1 до 101,09%), отже, зменшення вартості однієї облігації склало 69,20 руб. Таким чином, втрати фізичної особи від продажу 100 облігацій 12 вересня по курсу 101,09 складуть 6920 руб. (Це і буде податковою базою по операції з цінними паперами відповідно до п. 4 ст. 214.1 НК РФ). Проте своєчасно укладена угода з ф'ючерсом дозволила власнику облігацій не тільки компенсувати збиток від зниження курсової вартості облігацій, а й отримати дохід, що дорівнює 160 руб., Що і складає базу для справляння податку за угодою хеджування.
НБ (Х) = Нбц.б + / - НБФ; о = -6920 + 7080 = 160 руб.
Слід згадати ще про один важливий момент. Згідно з п. 6 ст. 214.1 НК РФ рішення про віднесення операцій з Фісс до угод хеджування приймається органами виконавчої влади. На нашу думку, підставою для віднесення операцій з ф'ючерсом або опціоном до угод хеджування може служити вчинення фізичною особою купівлі або продажу цінних паперів у строки, відповідні строкам проведення угод з похідними інструментами.
Звичайно, розглянуті приклади не вичерпують всієї сукупності операцій, які здійснюються на російському ринку деривативів. Проте ці приклади, а також проведена формалізація деяких положень НК РФ допоможуть фізичним особам краще зрозуміти можливості як самих похідних інструментів, так і існуючу систему оподаткування операцій з ними. Можливо, це розуміння буде сприяти розширенню потенційного кола учасників ринку деривативів, а значить, і його подальшого розвитку.

Література
Особливості оподаткування операцій фізичних осіб з похідними інструментами ("Податкова політика та практика", 2006, N 7)

Інтерв'ю: Похідні інструменти: питання класифікації та регулювання
("Міжнародні банківські операції", 2005, N 4)

Про оподаткування похідних фінансових інструментів (Закінчення)
("Оподаткування, облік і звітність в комерційному банку", 2005, N 7)

Облік похідних фінансових інструментів
("Бухгалтерія й банки", 2005, N 5)

Про оподаткування похідних фінансових інструментів
("Податковий вісник", 2005, N 6)

Порядок бухгалтерського обліку похідних фінансових інструментів (Закінчення) ("Фінансова газета", 1999, N 49)

Порядок бухгалтерського обліку похідних фінансових інструментів (Продовження) ("Фінансова газета", 1999, N 48)

Порядок бухгалтерського обліку похідних фінансових інструментів (Продовження) ("Фінансова газета", 1999, N 47)

Порядок бухгалтерського обліку похідних фінансових інструментів (Продовження) ("Фінансова газета", 1999, N 46)

Порядок бухгалтерського обліку похідних фінансових інструментів (Продовження) ("Фінансова газета", 1999, N 45)

Порядок бухгалтерського обліку похідних фінансових інструментів (Продовження) ("Фінансова газета", 1999, N 44)

Порядок бухгалтерського обліку похідних фінансових інструментів (Продовження) ("Фінансова газета", 1999, N 43)

Порядок бухгалтерського обліку похідних фінансових інструментів (Початок)
("Фінансова газета", 1999, N 42)
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Реферат
81.9кб. | скачати


Схожі роботи:
Особливості оподаткування прибутку юридичних осіб від операцій з ці
Особливості оподаткування прибутку юридичних осіб від операцій з цінними паперами
Оподаткування доходів фізичних осіб Спрощена система оподаткування субєктів малого підприємництва
Оподаткування доходів фізичних осіб Спрощена система оподаткування суб єктів малого підприємництва
Оподаткування фізичних осіб 2
Оподаткування фізичних осіб
Оподаткування доходів фізичних осіб в РК
Оподаткування майна фізичних осіб
Норвегія - оподаткування фізичних осіб
© Усі права захищені
написати до нас