Зміст
1 Особливості випуску та обігу цінних паперів банків
2 Державне регулювання ринку цінних паперів
Список використаної літератури
1 Особливості випуску та обігу цінних паперів банків
Спочатку дамо визначення цінного паперу, яка викладена в Цивільному Кодексі РФ. У відповідності зі ст.142 гл.7 ГК РФ цінним папером називається документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення і передача яких можливі тільки при його пред'явленні.
Діяльність банків як емітентів включає в себе операції з випуску (емісії) власних цінних паперів та їх первинного розміщення. Особливість положення (і перевагу) банків у тому, що вони мають власні цінні папери, які не може емітувати ніякий інший фінансовий інститут - чеки, депозитні і ощадні сертифікати.
Чинне законодавство дозволяє банкам випускати наступні види цінних паперів: акції, облігації, чеки, векселі, депозитні і ощадні сертифікати, похідні цінні папери.
Випускаючи облігації, банки залучають додаткові позикові кошти. Емітуючи векселі, чеки, депозитні і ощадні сертифікати, банки виконують одну зі своїх основних призначень - акумуляцію грошових і створення платіжних засобів.
До основних цілей банків на ринку цінних паперів можна віднести:
залучення додаткових ресурсів на основі емісії цінних паперів для проведення традиційних кредитних і розрахунково-платіжних операцій;
отримання прибутку від власних інвестицій у цінні папери за рахунок виплачуваних банку відсотків і дивідендів і зростання курсової вартості цінних паперів;
отримання прибутку від надання клієнтам послуг, пов'язаних з цінними паперами;
розширення сфери впливу банку і залучення нової клієнтури за рахунок участі в капіталах підприємств і організацій (через участь в портфелях їх цінних паперів), установи підконтрольних фінансових структур;
доступ до дефіцитних ресурсів через ті цінні папери, які дають таке право і власником яких стає банк, підтримання необхідного запасу ліквідності.
Емісія і розміщення банками акцій.
Банки, створювані (створені) у формі відкритого або закритого АТ, формують (збільшують) свої статутні капітали (КК) з номінальною вартістю акцій, придбаних акціонерами (новими і / або колишніми). Іншими словами, випуск банком акцій безпосередньо відбивається на величині його КК, а також нерідко на розподілі останнього між різними учасниками банку (акціонерами) і тільки з цими цілями і проводиться.
До найважливіших нормам, які регламентують цей процес, належать такі.
1. Банк у формі ВАТ вправі намагатися розмістити свої акції шляхом підписки на них і конвертації, а в разі збільшення його КК за рахунок майна самого банку (капіталізація власних коштів) - за допомогою розподілу додаткових акцій серед наявних акціонерів. При цьому підписка може бути відкритою (публічне розміщення) або закритою (за винятком випадків, коли можливість закритої підписки обмежена в статуті банку-емітента або вимог нормативно-правових актів РФ).
Рішення про розміщення акцій за допомогою закритої підписки може бути прийнято тільки загальними зборами акціонерів у 3 / 4 голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, що приймають участь у загальних зборах акціонерів, якщо необхідність більшої кількості голосів для прийняття цього рішення не передбачена в статуті банку.
Звичайні акції, які складають більше 25% раніше розміщених звичайних акцій, розміщуються у вигляді відкритої підписки лише за рішенням загальних зборів акціонерів, прийнятим більшістю у 3 / 4 голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, що приймають участь у загальних зборах акціонерів, якщо необхідність більшої кількості голосів для прийняття цього рішення не передбачена в статуті банку.
2. Банк у формі ЗАТ не може розміщувати свої акції шляхом відкритої підписки чи іншим чином пропонувати їх для придбання необмеженому колу осіб.
3. У статуті банку мають бути визначені кількість і номінальна вартість його акцій (виражених тільки в рублях), вже придбаних акціонерами (розміщені акції), і права, надані цими акціями, а також кількість, номінальна вартість, категорії (типи) акцій, які банк зможе розміщувати додатково до розміщених акцій (оголошені акції), і права, надані цими акціями. У статуті можуть бути визначені також порядок і умови розміщення банком оголошених акцій.
4. Банк може приступати до нової емісії своїх акцій лише після того, як акціонери повністю сплатили всі раніше розміщені акції. При цьому рішення про нової емісії акцій може бути прийняте тільки після того, як ЦБ (ТУ) зареєструє зміни в статуті банку, викликані завершилася попередньої емісією (новий розміру КК та інші зміни).
5. Банк може випускати звичайні і привілейовані акції. При цьому перші повинні мати однакову номінальну вартість і надавати їх власникам однаковий обсяг прав; номінальна вартість других за підсумками розміщення не повинна скласти більше 25% КК банку.
6. Тільки після реєстрації випуску цінних паперів (а при публічному розміщенні - також після належного розкриття всієї необхідної інформації про емітента та емітуються цінні папери відповідно до гл. 15 Інструкції № 102) банк має право почати кампанію розміщення випущених ним цінних паперів. Останнє може відбуватися наступними шляхами. Підписка здійснюється:
при продажу акцій (висновку з покупцями договорів купівлі-продажу) за рублі і / або іноземну валюту, у тому числі за схемою капіталізації дивідендів, нарахованих акціонерам, але не виплачених їм. Акції банку при його заснуванні оплачуються засновниками за номінальною вартістю, а при їх продажу першим власникам, які не є засновниками, - за ринковою вартістю, але не нижче номінальної вартості;
при прийомі від інвесторів внесків до КК банку в негрошовій формі (висновку банком-емітентом договорів міни акцій з інвесторами на належні їм банківські будівлі, а за наявності дозволу Ради директорів ЦБ - інше майно в негрошовій формі).
Розподіл здійснюється серед наявних акціонерів додатково випущених акцій, оплачуваних за рахунок майна банку-емітента (капіталізація власних коштів банку при збільшенні його КК даними способом). У цьому випадку укладати будь-які договори не потрібно.
Конвертація в акції: а) раніше випущених банком конвертованих цінних паперів відповідно до умов їх випуску та нормами законодавства, б) раніше випущених банком акцій з меншою номінальною вартістю (консолідація акцій та збільшення КК шляхом збільшення номінальної вартості акцій); в) раніше випущених банком акцій з більшою номінальною вартістю (дроблення акцій та / або зменшення КК шляхом зменшення номінальної вартості акцій); г) цінних паперів банків, що реорганізуються шляхом злиття, приєднання, виділення, поділу; д) паїв банку, що вносяться до КК акціонерного банку (при перетворенні банку з ТОВ в АТ), е) раніше випущених акцій, щодо яких прийнято рішення про зміну обсягу прав за ними.
Розміщення акцій при установі банку у формі АТ повинно бути закінчено: не пізніше ніж через 30 днів після отримання свідоцтва про реєстрацію банку; при реорганізації банку (крім реорганізації у формі приєднання) - до реєстрації їх випуску; в інших випадках - у строк, встановлений у рішенні про випуск акцій, але не пізніше одного року з дати реєстрації випуску (додаткового випуску) таких цінних паперів.
Розміщено може бути менша кількість цінних паперів в порівнянні з тим, яке передбачалося і було вказано в реєстраційних документах випуску (у штуках). Частку не розміщених паперів, при якій емісія буде вважатися не відбулася, встановлює федеральний орган виконавчої влади з РЦБ (не нижче 75% випуску). Не розміщені папери слід анулювати.
7. Не пізніше 30 днів після завершення розміщення цінних паперів банк-емітент аналізує його результати, за встановленою формою складає звіт про підсумки випуску цінних паперів і разом з цілим рядом інших документів представляє його до реєструючого органу. Звіт 6 першому випуску акцій при установі банку-емітента представляється одночасно з поданням документів для отримання ліцензії, звіт про перший випуск акцій при реорганізації банку-емітента (про випуск акцій при реорганізації у формі приєднання) - одночасно з поданням документів на реєстрацію випуску цінних паперів.
8. Після того як звіт про підсумки випуску цінних паперів зареєстрований, банк-емітент: публікує повідомлення про підсумки випуску в друкованому органі, де була дана попередня інформація про випуск, вказуючи в ньому дані, які він вважає за доцільне довести до відома громадськості, а також відомості про те, де і як бажаючі можуть ознайомитися з повним звітом про підсумки випуску; розкриває інформацію, що міститься у звіті, відповідно до існуючих правил.
Емісія банківських сертифікатів.
Банки активно працюють і з такими цінними паперами, які можуть випускати тільки вони. Основними паперами такого роду вважаються банківські сертифікати - ощадні та депозитні. Випуск та використання даних цінних паперів регламентується Положенііем ЦБ «Про ощадних і депозитних сертифікатах кредитних організацій» (остання його редакція була затверджена Вказівкою від 31.08.1998. № 333-У).
Ощадний (депозитний) сертифікат є цінним папером, що засвідчує суму вкладу, внесеного у банк, і права вкладника (власника сертифіката) на отримання після закінчення встановленого строку суми вкладу та обумовлених в сертифікаті відсотків у банку, який видав сертифікат, або в будь-якому його філії.
Право видачі ощадного сертифіката надається банкам за умов: здійснення банківської діяльності не менше двох років; публікації річної звітності, підтвердженої аудиторською фірмою; дотримання законодавства та нормативних актів Банку Росії; виконання обов'язкових економічних нормативів; наявності резервного фонду в розмірі не менше 15% від фактично сплаченого статутного капіталу; виконання обов'язкових резервних вимог.
Сертифікати можуть випускатися як в разовому порядку, так і серіями. Сертифікати можуть бути іменними або на пред'явника.
Сертифікат не може служити розрахунковим чи платіжним засобом за продані товари чи надані послуги. Грошові розрахунки за купівлю-продаж депозитних сертифікатів, виплати сум за ними проводяться у безготівковому порядку, а ощадних сертифікатів - як у безготівковому порядку, так і готівкою.
Випуск сертифікатів, виражених в іноземній валюті, не допускається.
Сертифікати повинні бути терміновими.
Банк не може в односторонньому порядку змінити (зменшити або збільшити) обумовлену в сертифікаті ставку відсотків, встановлену при видачі сертифіката.
Іменний сертифікат повинен мати місце для оформлення уступки вимоги (цесії), може мати додаткові аркуші до іменним сертифікатом, на яких оформляються цесії.
Бланки сертифікатів, а також додаткові аркуші до іменних сертифікатів виготовляються підприємствами, які отримали від Міністерства фінансів РФ ліцензію на виробництво бланків цінних паперів.
Для передачі іншій особі прав, засвідчених сертифікатом на пред'явника, достатньо вручення сертифікату цій особі. Права, посвідчені іменним сертифікатом, передаються у порядку, встановленому для відступлення права вимоги (цесії). Право вимоги за сертифікатом може бути віддана тільки протягом терміну його звернення.
При настанні дати вимоги вкладу або депозиту банк повинен платити проти пред'явлення сертифікату та заяви власника з зазначенням рахунку, на який повинні бути зараховані кошти. Кошти від погашення депозитного сертифіката можуть направлятися за заявою власника тільки на його кореспондентський, розрахунковий (поточний) рахунок. Для громадян платіж може проводитися як шляхом переказу суми на рахунок, так і готівкою.
Банк має право розміщувати сертифікати тільки після реєстрації умов їх випуску та обігу в ТУ Банку Росії. Для реєстрації умов випуску банк повинен представити у реєструючий орган:
- Умови випуску та обігу сертифікатів;
- Макет бланка сертифіката;
- Нотаріально завірену копію ліцензії;
- Свідоцтво про державну реєстрацію банку (при випуску ощадних сертифікатів);
- Баланс і розрахунок обов'язкових економічних нормативів.
Обидва названих виду цінних паперів засвідчують, що особа внесло в банк певну суму грошей і має право після закінчення встановленого строку отримати назад свій внесок (депозит) і обумовлені в самому сертифікаті відсотки. Загальними характеристиками для банківських сертифікатів можна вважати наступні.
1. Банк має право розміщувати свої сертифікати тільки після затвердження і реєстрації умов їх випуску та обігу в ТУ Банку Росії (для чого він представляє цілий пакет документів) та внесення їх до Реєстру умов випуску та обігу ощадних і депозитних сертифікатів кредитних організацій. Для кожного типу сертифікатів затверджуються свої умови випуску. З моменту реєстрації нових умов випуску сертифікатів банк не може розміщувати сертифікати на основі раніше зареєстрованих умов.
2. Сертифікати повинні: випускатися (номінуватися) у рублях; бути терміновими; бути надруковані на бланках встановленої форми (бланки ці виготовляють поліграфічним способом спеціально уповноважені підприємства) і містити всі основні умови випуску, оплати та обігу сертифіката, відновлення прав за сертифікатом за його втрати, всі обов'язкові реквізити. Відсутність у тексті бланка сертифіката якого-небудь з обов'язкових реквізитів робить цей сертифікат недійсним. Банк, що випускає сертифікат, може включити в нього додаткові умови та реквізити, які не суперечать законодавству, нормативним актам ЦП та утримання обов'язкових реквізитів. Сертифікати також повинні мати корінці встановленої форми.
3. Сертифікати можуть: випускатися як в разовому порядку, так і серіями; бути іменними або на пред'явника. Іменний сертифікат повинен мати місце для оформлення уступки вимоги (цесії), а також може мати додаткові аркуші - додатки до іменним сертифікатом, на яких оформляються цесії. Додаткові аркуші (додатки), що є приналежністю сертифіката, повинні бути пронумеровані; належати резидентам і нерезидентам; передаватися іншій особі. Для передачі прав, засвідчених сертифікатом на пред'явника, достатньо вручення сертифікату цій особі. Права, посвідчені іменним сертифікатом, передаються у порядку, встановленому для відступлення права вимоги (цесії). Уступка вимоги по іменному сертифікату, яка може бути здійснена тільки протягом терміну обігу сертифіката, оформляється на зворотному боці самого сертифіката або на додаткових листах (додатках) до нього двосторонньою угодою особи, поступався свої права, та особи, що придбаває ці права.
4. Сертифікат не може служити розрахунковим чи платіжним засобом за продані товари чи надані послуги.
5. При настанні дати вимоги вкладу (депозиту) банк платить проти пред'явлення сертифіката. Одночасно з цим банк виплачує відсотки за сертифікатом.
Відсотки, що належать власнику після закінчення терміну обігу сертифіката відповідно до спочатку встановленої ставкою, виплачуються незалежно від часу його покупки. У разі дострокового пред'явлення сертифіката до оплати банк виплачує суму вкладу та відсотки такі ж, як по внесках до запитання, якщо в умовах сертифіката не вказаний інший розмір відсотків.
Якщо термін отримання вкладу (депозиту) пропущено, то банк все одно зобов'язаний виплатити зазначені в сертифікаті суму внеску і відсотки на першу вимогу його власника.
Банк не може в односторонньому порядку змінити вказану в сертифікаті ставку відсотка, встановлену за його видачі.
6. Права за втраченим сертифікату на пред'явника відновлюються в судовому порядку, а за сертифікатом іменним це може зробити сам банк-емітент за письмовою заявою власника сертифіката про видачу йому дубліката.
Разом з тим між ощадним і депозитним сертифікатами є і деякі відмінності.
1. Право залучення коштів за допомогою ощадних сертифікатів банк отримує при виконанні ним цілого ряду умов, серед яких на першому місці - функціонування не менше двох років. Це те ж саме умова, яку необхідно банку для отримання дозволу працювати з фізичними особами. Звідси, мабуть, можна зробити висновок, що ощадний сертифікат - це цінний папір банківська саме для населення. Відповідно депозитний сертифікат - цінний папір банківська для юридичних осіб.
1 Особливості випуску та обігу цінних паперів банків
2 Державне регулювання ринку цінних паперів
Список використаної літератури
1 Особливості випуску та обігу цінних паперів банків
Спочатку дамо визначення цінного паперу, яка викладена в Цивільному Кодексі РФ. У відповідності зі ст.142 гл.7 ГК РФ цінним папером називається документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення і передача яких можливі тільки при його пред'явленні.
Діяльність банків як емітентів включає в себе операції з випуску (емісії) власних цінних паперів та їх первинного розміщення. Особливість положення (і перевагу) банків у тому, що вони мають власні цінні папери, які не може емітувати ніякий інший фінансовий інститут - чеки, депозитні і ощадні сертифікати.
Чинне законодавство дозволяє банкам випускати наступні види цінних паперів: акції, облігації, чеки, векселі, депозитні і ощадні сертифікати, похідні цінні папери.
Випускаючи облігації, банки залучають додаткові позикові кошти. Емітуючи векселі, чеки, депозитні і ощадні сертифікати, банки виконують одну зі своїх основних призначень - акумуляцію грошових і створення платіжних засобів.
До основних цілей банків на ринку цінних паперів можна віднести:
залучення додаткових ресурсів на основі емісії цінних паперів для проведення традиційних кредитних і розрахунково-платіжних операцій;
отримання прибутку від власних інвестицій у цінні папери за рахунок виплачуваних банку відсотків і дивідендів і зростання курсової вартості цінних паперів;
отримання прибутку від надання клієнтам послуг, пов'язаних з цінними паперами;
розширення сфери впливу банку і залучення нової клієнтури за рахунок участі в капіталах підприємств і організацій (через участь в портфелях їх цінних паперів), установи підконтрольних фінансових структур;
доступ до дефіцитних ресурсів через ті цінні папери, які дають таке право і власником яких стає банк, підтримання необхідного запасу ліквідності.
Емісія і розміщення банками акцій.
Банки, створювані (створені) у формі відкритого або закритого АТ, формують (збільшують) свої статутні капітали (КК) з номінальною вартістю акцій, придбаних акціонерами (новими і / або колишніми). Іншими словами, випуск банком акцій безпосередньо відбивається на величині його КК, а також нерідко на розподілі останнього між різними учасниками банку (акціонерами) і тільки з цими цілями і проводиться.
До найважливіших нормам, які регламентують цей процес, належать такі.
1. Банк у формі ВАТ вправі намагатися розмістити свої акції шляхом підписки на них і конвертації, а в разі збільшення його КК за рахунок майна самого банку (капіталізація власних коштів) - за допомогою розподілу додаткових акцій серед наявних акціонерів. При цьому підписка може бути відкритою (публічне розміщення) або закритою (за винятком випадків, коли можливість закритої підписки обмежена в статуті банку-емітента або вимог нормативно-правових актів РФ).
Рішення про розміщення акцій за допомогою закритої підписки може бути прийнято тільки загальними зборами акціонерів у 3 / 4 голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, що приймають участь у загальних зборах акціонерів, якщо необхідність більшої кількості голосів для прийняття цього рішення не передбачена в статуті банку.
Звичайні акції, які складають більше 25% раніше розміщених звичайних акцій, розміщуються у вигляді відкритої підписки лише за рішенням загальних зборів акціонерів, прийнятим більшістю у 3 / 4 голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, що приймають участь у загальних зборах акціонерів, якщо необхідність більшої кількості голосів для прийняття цього рішення не передбачена в статуті банку.
2. Банк у формі ЗАТ не може розміщувати свої акції шляхом відкритої підписки чи іншим чином пропонувати їх для придбання необмеженому колу осіб.
3. У статуті банку мають бути визначені кількість і номінальна вартість його акцій (виражених тільки в рублях), вже придбаних акціонерами (розміщені акції), і права, надані цими акціями, а також кількість, номінальна вартість, категорії (типи) акцій, які банк зможе розміщувати додатково до розміщених акцій (оголошені акції), і права, надані цими акціями. У статуті можуть бути визначені також порядок і умови розміщення банком оголошених акцій.
4. Банк може приступати до нової емісії своїх акцій лише після того, як акціонери повністю сплатили всі раніше розміщені акції. При цьому рішення про нової емісії акцій може бути прийняте тільки після того, як ЦБ (ТУ) зареєструє зміни в статуті банку, викликані завершилася попередньої емісією (новий розміру КК та інші зміни).
5. Банк може випускати звичайні і привілейовані акції. При цьому перші повинні мати однакову номінальну вартість і надавати їх власникам однаковий обсяг прав; номінальна вартість других за підсумками розміщення не повинна скласти більше 25% КК банку.
6. Тільки після реєстрації випуску цінних паперів (а при публічному розміщенні - також після належного розкриття всієї необхідної інформації про емітента та емітуються цінні папери відповідно до гл. 15 Інструкції № 102) банк має право почати кампанію розміщення випущених ним цінних паперів. Останнє може відбуватися наступними шляхами. Підписка здійснюється:
при продажу акцій (висновку з покупцями договорів купівлі-продажу) за рублі і / або іноземну валюту, у тому числі за схемою капіталізації дивідендів, нарахованих акціонерам, але не виплачених їм. Акції банку при його заснуванні оплачуються засновниками за номінальною вартістю, а при їх продажу першим власникам, які не є засновниками, - за ринковою вартістю, але не нижче номінальної вартості;
при прийомі від інвесторів внесків до КК банку в негрошовій формі (висновку банком-емітентом договорів міни акцій з інвесторами на належні їм банківські будівлі, а за наявності дозволу Ради директорів ЦБ - інше майно в негрошовій формі).
Розподіл здійснюється серед наявних акціонерів додатково випущених акцій, оплачуваних за рахунок майна банку-емітента (капіталізація власних коштів банку при збільшенні його КК даними способом). У цьому випадку укладати будь-які договори не потрібно.
Конвертація в акції: а) раніше випущених банком конвертованих цінних паперів відповідно до умов їх випуску та нормами законодавства, б) раніше випущених банком акцій з меншою номінальною вартістю (консолідація акцій та збільшення КК шляхом збільшення номінальної вартості акцій); в) раніше випущених банком акцій з більшою номінальною вартістю (дроблення акцій та / або зменшення КК шляхом зменшення номінальної вартості акцій); г) цінних паперів банків, що реорганізуються шляхом злиття, приєднання, виділення, поділу; д) паїв банку, що вносяться до КК акціонерного банку (при перетворенні банку з ТОВ в АТ), е) раніше випущених акцій, щодо яких прийнято рішення про зміну обсягу прав за ними.
Розміщення акцій при установі банку у формі АТ повинно бути закінчено: не пізніше ніж через 30 днів після отримання свідоцтва про реєстрацію банку; при реорганізації банку (крім реорганізації у формі приєднання) - до реєстрації їх випуску; в інших випадках - у строк, встановлений у рішенні про випуск акцій, але не пізніше одного року з дати реєстрації випуску (додаткового випуску) таких цінних паперів.
Розміщено може бути менша кількість цінних паперів в порівнянні з тим, яке передбачалося і було вказано в реєстраційних документах випуску (у штуках). Частку не розміщених паперів, при якій емісія буде вважатися не відбулася, встановлює федеральний орган виконавчої влади з РЦБ (не нижче 75% випуску). Не розміщені папери слід анулювати.
7. Не пізніше 30 днів після завершення розміщення цінних паперів банк-емітент аналізує його результати, за встановленою формою складає звіт про підсумки випуску цінних паперів і разом з цілим рядом інших документів представляє його до реєструючого органу. Звіт 6 першому випуску акцій при установі банку-емітента представляється одночасно з поданням документів для отримання ліцензії, звіт про перший випуск акцій при реорганізації банку-емітента (про випуск акцій при реорганізації у формі приєднання) - одночасно з поданням документів на реєстрацію випуску цінних паперів.
8. Після того як звіт про підсумки випуску цінних паперів зареєстрований, банк-емітент: публікує повідомлення про підсумки випуску в друкованому органі, де була дана попередня інформація про випуск, вказуючи в ньому дані, які він вважає за доцільне довести до відома громадськості, а також відомості про те, де і як бажаючі можуть ознайомитися з повним звітом про підсумки випуску; розкриває інформацію, що міститься у звіті, відповідно до існуючих правил.
Емісія банківських сертифікатів.
Банки активно працюють і з такими цінними паперами, які можуть випускати тільки вони. Основними паперами такого роду вважаються банківські сертифікати - ощадні та депозитні. Випуск та використання даних цінних паперів регламентується Положенііем ЦБ «Про ощадних і депозитних сертифікатах кредитних організацій» (остання його редакція була затверджена Вказівкою від 31.08.1998. № 333-У).
Ощадний (депозитний) сертифікат є цінним папером, що засвідчує суму вкладу, внесеного у банк, і права вкладника (власника сертифіката) на отримання після закінчення встановленого строку суми вкладу та обумовлених в сертифікаті відсотків у банку, який видав сертифікат, або в будь-якому його філії.
Право видачі ощадного сертифіката надається банкам за умов: здійснення банківської діяльності не менше двох років; публікації річної звітності, підтвердженої аудиторською фірмою; дотримання законодавства та нормативних актів Банку Росії; виконання обов'язкових економічних нормативів; наявності резервного фонду в розмірі не менше 15% від фактично сплаченого статутного капіталу; виконання обов'язкових резервних вимог.
Сертифікати можуть випускатися як в разовому порядку, так і серіями. Сертифікати можуть бути іменними або на пред'явника.
Сертифікат не може служити розрахунковим чи платіжним засобом за продані товари чи надані послуги. Грошові розрахунки за купівлю-продаж депозитних сертифікатів, виплати сум за ними проводяться у безготівковому порядку, а ощадних сертифікатів - як у безготівковому порядку, так і готівкою.
Випуск сертифікатів, виражених в іноземній валюті, не допускається.
Сертифікати повинні бути терміновими.
Банк не може в односторонньому порядку змінити (зменшити або збільшити) обумовлену в сертифікаті ставку відсотків, встановлену при видачі сертифіката.
Іменний сертифікат повинен мати місце для оформлення уступки вимоги (цесії), може мати додаткові аркуші до іменним сертифікатом, на яких оформляються цесії.
Бланки сертифікатів, а також додаткові аркуші до іменних сертифікатів виготовляються підприємствами, які отримали від Міністерства фінансів РФ ліцензію на виробництво бланків цінних паперів.
Для передачі іншій особі прав, засвідчених сертифікатом на пред'явника, достатньо вручення сертифікату цій особі. Права, посвідчені іменним сертифікатом, передаються у порядку, встановленому для відступлення права вимоги (цесії). Право вимоги за сертифікатом може бути віддана тільки протягом терміну його звернення.
При настанні дати вимоги вкладу або депозиту банк повинен платити проти пред'явлення сертифікату та заяви власника з зазначенням рахунку, на який повинні бути зараховані кошти. Кошти від погашення депозитного сертифіката можуть направлятися за заявою власника тільки на його кореспондентський, розрахунковий (поточний) рахунок. Для громадян платіж може проводитися як шляхом переказу суми на рахунок, так і готівкою.
Банк має право розміщувати сертифікати тільки після реєстрації умов їх випуску та обігу в ТУ Банку Росії. Для реєстрації умов випуску банк повинен представити у реєструючий орган:
- Умови випуску та обігу сертифікатів;
- Макет бланка сертифіката;
- Нотаріально завірену копію ліцензії;
- Свідоцтво про державну реєстрацію банку (при випуску ощадних сертифікатів);
- Баланс і розрахунок обов'язкових економічних нормативів.
Обидва названих виду цінних паперів засвідчують, що особа внесло в банк певну суму грошей і має право після закінчення встановленого строку отримати назад свій внесок (депозит) і обумовлені в самому сертифікаті відсотки. Загальними характеристиками для банківських сертифікатів можна вважати наступні.
1. Банк має право розміщувати свої сертифікати тільки після затвердження і реєстрації умов їх випуску та обігу в ТУ Банку Росії (для чого він представляє цілий пакет документів) та внесення їх до Реєстру умов випуску та обігу ощадних і депозитних сертифікатів кредитних організацій. Для кожного типу сертифікатів затверджуються свої умови випуску. З моменту реєстрації нових умов випуску сертифікатів банк не може розміщувати сертифікати на основі раніше зареєстрованих умов.
2. Сертифікати повинні: випускатися (номінуватися) у рублях; бути терміновими; бути надруковані на бланках встановленої форми (бланки ці виготовляють поліграфічним способом спеціально уповноважені підприємства) і містити всі основні умови випуску, оплати та обігу сертифіката, відновлення прав за сертифікатом за його втрати, всі обов'язкові реквізити. Відсутність у тексті бланка сертифіката якого-небудь з обов'язкових реквізитів робить цей сертифікат недійсним. Банк, що випускає сертифікат, може включити в нього додаткові умови та реквізити, які не суперечать законодавству, нормативним актам ЦП та утримання обов'язкових реквізитів. Сертифікати також повинні мати корінці встановленої форми.
3. Сертифікати можуть: випускатися як в разовому порядку, так і серіями; бути іменними або на пред'явника. Іменний сертифікат повинен мати місце для оформлення уступки вимоги (цесії), а також може мати додаткові аркуші - додатки до іменним сертифікатом, на яких оформляються цесії. Додаткові аркуші (додатки), що є приналежністю сертифіката, повинні бути пронумеровані; належати резидентам і нерезидентам; передаватися іншій особі. Для передачі прав, засвідчених сертифікатом на пред'явника, достатньо вручення сертифікату цій особі. Права, посвідчені іменним сертифікатом, передаються у порядку, встановленому для відступлення права вимоги (цесії). Уступка вимоги по іменному сертифікату, яка може бути здійснена тільки протягом терміну обігу сертифіката, оформляється на зворотному боці самого сертифіката або на додаткових листах (додатках) до нього двосторонньою угодою особи, поступався свої права, та особи, що придбаває ці права.
4. Сертифікат не може служити розрахунковим чи платіжним засобом за продані товари чи надані послуги.
5. При настанні дати вимоги вкладу (депозиту) банк платить проти пред'явлення сертифіката. Одночасно з цим банк виплачує відсотки за сертифікатом.
Відсотки, що належать власнику після закінчення терміну обігу сертифіката відповідно до спочатку встановленої ставкою, виплачуються незалежно від часу його покупки. У разі дострокового пред'явлення сертифіката до оплати банк виплачує суму вкладу та відсотки такі ж, як по внесках до запитання, якщо в умовах сертифіката не вказаний інший розмір відсотків.
Якщо термін отримання вкладу (депозиту) пропущено, то банк все одно зобов'язаний виплатити зазначені в сертифікаті суму внеску і відсотки на першу вимогу його власника.
Банк не може в односторонньому порядку змінити вказану в сертифікаті ставку відсотка, встановлену за його видачі.
6. Права за втраченим сертифікату на пред'явника відновлюються в судовому порядку, а за сертифікатом іменним це може зробити сам банк-емітент за письмовою заявою власника сертифіката про видачу йому дубліката.
Разом з тим між ощадним і депозитним сертифікатами є і деякі відмінності.
1. Право залучення коштів за допомогою ощадних сертифікатів банк отримує при виконанні ним цілого ряду умов, серед яких на першому місці - функціонування не менше двох років. Це те ж саме умова, яку необхідно банку для отримання дозволу працювати з фізичними особами. Звідси, мабуть, можна зробити висновок, що ощадний сертифікат - це цінний папір банківська саме для населення. Відповідно депозитний сертифікат - цінний папір банківська для юридичних осіб.
2. Платежі за угодою купівлі-продажу депозитних сертифікатів ведуться тільки в безготівковому порядку, а у випадку зі ощадними - як безготівковими, так і готівкою.
3. Кошти від погашення депозитного сертифіката можуть направлятися за заявою власника тільки на його банківський (кореспондентський, розрахунковий або поточний) рахунок; громадянин може отримати належні йому кошти як шляхом переказу суми на банківський рахунок, так і готівкою.
2 Державне регулювання ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів є одним з найбільш регламентованих в ринковій економіці. Складність відносин на ринку, його масштабність, властиві йому підвищені ризики, інтереси безпеки його учасників (суб'єктів) обумовлюють необхідність прийняття детальних стандартів і правил роботи на ринку, а також залучення до питань регулювання різних державних органів.
Державне регулювання ринку цінних паперів - це регулювання з боку громадських органів влади.
Система державного регулювання ринку цінних паперів включає державні та інші нормативні акти, державні органи регулювання та контролю.
Система регулювання ринку цінних паперів включає такі головні складові частини (рис.1):
-Створення і вдосконалення необхідної нормативно-правової бази;
- Створення органів регулювання ринку;
- Організація відбору та допуску юридичних і фізичних осіб як учасників ринку цінних паперів;
- Контроль за дотриманням та виконанням нормативно-правової бази;
- Вирішення спорів між учасниками ринку.
Рисунок 1 - Система регулювання російського ринку цінних паперів
Державне управління ринком цінних паперів має такі форми: пряме (адміністративне) і непряме (економічну).
Пряме (адміністративне) управління ринком цінних паперів з боку держави здійснюється шляхом:
- Встановлення обов'язкових вимог до всіх учасників ринку цінних паперів;
- Реєстрації учасників ринку та цінних паперів, емітованих ними;
- Ліцензування професійної діяльності на ринку цінних паперів;
- Забезпечення гласності та рівної інформованості всіх учасників ринку;
- Підтримання правопорядку на ринку.
Міністерство фінансів Російської Федерації:
- Регулює випуск державних цінних паперів, включаючи цінні папери суб'єктів Федерації органів місцевого самоврядування;
- Встановлює правила бухгалтерського обліку операцій з цінними паперами;
- Здійснює випуск державних цінних паперів і т.п.
Центральний банк Російської Федерації - федеральний орган, який:
- Діє на підставі закону;
- Реєструє випуски цінних паперів кредитних організацій;
- Регулює порядок здійснення кредитними організаціями операцій на відкритому ринку цінних паперів, ломбардного кредитування і переобліку векселів;
- Встановлює та контролює антимонопольні вимоги до операцій на ринку цінних паперів кредитних організацій;
- Регулює діяльність на ринку цінних паперів клірингових організацій і організацій, які виробляють безготівкові розрахунки по операціях з цінними паперами (у тому числі депозитаріїв);
- Контролює експорт та імпорт капіталу.
Основні форми (складові частини) державного регулювання російського ринку цінних паперів. Відповідно до Федерального закону «Про ринок цінних паперів» державне регулювання даного ринку здійснюється на основі (рис.2):
Рисунок 2 - Складові частини державного регулювання
російського ринку цінних паперів
- Встановлення обов'язкових вимог до діяльності на ринку цінних паперів: емітентів цінних паперів; професійних учасників; саморегулівних організацій;
- Встановлення стандартів емісії цінних паперів;
- Державної реєстрації випусків емісійних цінних паперів (включаючи реєстрацію проспектів цінних паперів);
- Державної системи контролю за дотриманням емітентами умов і зобов'язань за емітованими ними цінних паперів;
- Ліцензування діяльності професійних учасників ринку цінних паперів;
- Ліцензування діяльності саморегулівних організацій професійних учасників ринку цінних паперів;
- Заборони і припинення підприємницької діяльності на ринку цінних паперів без відповідної ліцензії;
--Створення системи захисту прав власників цінних бумаг;
- Встановлення граничних обсягів емісії цінних паперів органами державної влади та місцевого самоврядування.
Органи регулювання російського ринку цінних паперів - це сукупність організацій, що здійснюють ринкове регулювання на основі обов'язкових (нормативних) і добровільних (етичних) правил регулювання.
До органів, що здійснюють регулювання російського ринку цінних паперів, відносяться (рис.3):
- Державні органи виконавчої влади;
- Саморегульовані організації професійних учасників ринку цінних паперів;
- Громадські організації, що відстоюють інтереси власників цінних паперів. У нашій країні вони поки що немає, але на стихійній основі час від часу вони виникають, коли мають місце якісь кризові ситуації в суспільстві, як, наприклад, в період припинення існування «квитків МММ» у першій половині 1990-х рр.. і т.п.
Рисунок 3 - Органи регулювання російського ринку цінних паперів
Правила регулювання ринку цінних паперів включають:
- Нормативно-правові документи (закони, постанови, інструкції та інші правові документи);
- Зобов'язання здійснення підприємницької діяльності професійними учасниками ринку цінних паперів, добровільно прийняті ними;
- Звичаї ділового обороту і національні традиції.
Федеральна антимонопольна служба РФ встановлює антимонополь-ні правила і здійснює контроль за їх виконанням.
Ринок цінних паперів може ефективно виконувати свої функції, якщо він захищений від фінансових махінацій та недобросовісної конкуренції. У зв'язку з цим вітчизняне законодавство встановлює ряд вимог до здійснення діяльності на РЦП.
Державні органи регулювання. До органів регулювання ринку цінних паперів належать всі органи державної влади: президент, уряд, міністерства та інші органи виконавчої влади.
Спеціалізованим державним органом, що здійснює всебічне регулювання ринку корпоративних цінних паперів, є федеральний орган виконавчої влади по ринку цінних паперів, функції якого покладені на Федеральну службу з фінансових ринків. Однак вона здійснює регулювання не тільки ринку цінних паперів, а й інших фінансових ринків.
Російський ринок цінних паперів регулюється цивільним правом за допомогою сукупності загальнообов'язкових правових актів, що видаються органами державної влади у встановленій формі з дотриманням певної процедури - законодавства РФ.
Акти цивільного законодавства утворюють ієрархічну систему.
На верхньому рівні знаходиться Конституція РФ. Решта акти законодавства не повинні їй суперечити. У Конституції визначено межі повноважень суб'єктів РФ, в рамках яких вони можуть приймати власні законодавчі акти, а також повноваження Російської Федерації. Цивільне законодавство віднесено до відання федеральних органів державної влади, тобто у своїй урахуванням об'єднані на всій території РФ. Власне цивільне законодавство має в якості фундаменту Цивільний кодекс, в якому описані основні поняття та їх взаємини, інші закони та інші правові акти, що регулюють цивільні правові відносини, не повинні йому суперечити.
Наступний рівень складають закони РФ, наприклад, Федеральний закон «Про ринок цінних паперів», Федеральний закон «Про акціонерні товариства» та інші. Конституція, кодекси і закони відносяться до законодавчих актів. Однак законодавство ними не обмежується: існує безліч інших актів законодавства або підзаконних актів. Федеральним законом від 22.04.1996 р. № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів» регулюються відносини, що виникають при емісії і зверненні емісійних цінних паперів незалежно від типу емітента (ст.1). Відповідно до нього держава здійснює регулювання даного ринку, але не управляє ним. У цьому поділі понять закладено принципове ставлення держави до процесів, що відбуваються на ринку. Для ФЗ «Про ринок цінних паперів» характерні такі основні моменти.
Спадкоємність - враховуються практика російського ринку цінних паперів 1990-1996 рр.. і видані за цей час державними органами виконавчої влади нормативні акти.
Несуперечність закону іншим законодавчим актам, наприклад, Цивільному кодексу.
Визнання змішаної моделі фондового ринку, де діють як комерційні банки, так і небанківські інвестиційні інститути (професійні учасники ринку цінних паперів).
Поєднання ліберальних принципів організації ринку з посиленням державного нагляду за ним, єдність державного регулювання ринку цінних паперів.
ФЗ «Про ринок цінних паперів» - комплексний законодавчий акт, який регулює ринок цінних паперів як в цілому, так і його окремі сегменти.
Основні переваги закону:
- Чітке визначення порядку діяльності професійних учасників ринку цінних паперів, який поширюється і на банки, встановлено загальні «правила гри»;
- Інформаційне обслуговування ринку цінних паперів:
- Законодавчо визначені перелік інформації та порядок її розкриття для різних учасників фондового ринку;
- Введені обмеження щодо реклами;
- Заборонені операції з використанням службової інформації.
Важливо відзначити, що система розкриття інформації орієнтована на користувача (а не на інших учасників системи розкриття), висловлює можливості для будь-якого користувача перебування конкретної інформації та доступу до неї в регламентований час. Розкриття інформації (гласність) лежить в основі суспільного та ринкового регулювання та забезпечує суспільну і ринкову стабільність.
Розмежування сфери регулювання фондового ринку між різними регуляторами:
Федеральна служба з фінансових ринків регулює ринок корпоративних цінних паперів, інституційних інвесторів та професійних учасників фондового ринку;
Міністерство фінансів РФ і Банк Росії регулюють ринок державних цінних паперів.
Поряд з державним регулюванням ринку цінних паперів, найважливішу роль відіграє саморегулювання організацій професійних учасників ринку цінних паперів, що є новацією в умовах Росії.
Згідно з Указом Президента України № 314 від 9.03.2004 р. створена Федеральна служба з фінансових ринків (ФСФР), яка є федеральним органом виконавчої влади, що здійснює функції щодо прийняття нормативних правових актів, контролю і нагляду у сфері фінансових ринків (за винятком страхової, банківської та аудиторської діяльності). Федеральна служба з фінансових ринків знаходиться у віданні Уряду РФ. Основними функціями Федеральної служби з фінансових ринків є:
а) здійснення державної реєстрації випусків цінних паперів та звітів про підсумки випуску цінних паперів, а також реєстрації проспектів цінних паперів;
б) забезпечення розкриття інформації на ринку цінних паперів відповідно до законодавства Російської Федерації;
в) здійснення у межах встановлених федеральними законами та іншими нормативними правовими актами Російської Федерації функцій з контролю та нагляду у відношенні емітентів, професійних учасників ринку цінних паперів та їх саморегулівних організацій, акціонерних інвестиційних фондів, компаній, що управляють акціонерних інвестиційних фондів, пайових інвестиційних фондів та недержавних пенсійних фондів і їх саморегулівних організацій, спеціалізованих депозитаріїв акціонерних інвестиційних фондів, пайових інвестиційних фондів і недержавних пенсійних фондів, іпотечних агентів, керуючих іпотечним покриттям, спеціалізованих депозитаріїв іпотечного покриття, недержавних пенсійних фондів, Пенсійного фонду Російської Федерації, державної управляючої компанії, а також щодо товарних бірж.
Федеральна служба з фінансових ринків здійснює:
- Узагальнення практики застосування законодавства РФ у сфері своєї компетенції та внесення в Уряд пропозицій про його вдосконаленні;
- Розробку в установленому порядку проектів законодавчих та інших нормативних правових актів;
- Організацію досліджень з питань розвитку фінансових ринків.
Висновок.
Регулювання ринку цінних паперів полягає в наступному:
- Встановлення обов'язкових вимог до діяльності емітентів та інвесторів;
- Ліцензування діяльності професійних учасників РЦП;
- Реєстрація випусків цінних паперів;
- Контроль за використанням службової інформації та рекламною діяльністю на РЦП.
Регулювання РЦП здійснюється на підставі системи законодавства, що має складну ієрархічну систему. Провідна роль у галузі державного регулювання РЦП належить Цивільному кодексу, ФЗ «Про ринок цінних паперів», Федеральній службі по фінансових ринках.
Список використаної літератури
1. Федеральний закон «Про ринок цінних паперів» від 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от22.04.2010).
2. Бердникова, Т.Б. Оцінка цінних паперів: Учеб. посібник. - М.: Инфра-М, 2004.
3. Бродунов, О.М. Ринок цінних паперів Навчальний курс (навчально-методичний комплекс) О.М. Бродунов. - М.: МІЕМП, 2008. - 86 с.
4. Буренин, О.М. Ринок цінних паперів і похідних фінансових інструментів - А. Н. Буренин. - М.: Іспит, 2005. - 352 с.
5. Владимирова, О.Н. Ринок цінних паперів: конспект лекцій у схемах і таблицях / О. М. Владимирова, І. В. Солонецкій. - Красноярськ: Краснояр. держ. торг.-екон. ін-т, 2005. - 80 с.
6. Владимирова, О.Н. Ринок цінних паперів: Конспект лекцій / О. М. Владимирова; КГТЕІ. - Красноярськ, 2003. - 148 с.
7. Галанов, В.А. Ринок цінних паперів: Підручник / В. А. Галанов. - М.: ИНФРА-М. - 2007. - 379 с.
8. Ринок цінних паперів: Підручник / За ред. В. А. Галанова, А. І. Басова. - - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 448 с.
3. Кошти від погашення депозитного сертифіката можуть направлятися за заявою власника тільки на його банківський (кореспондентський, розрахунковий або поточний) рахунок; громадянин може отримати належні йому кошти як шляхом переказу суми на банківський рахунок, так і готівкою.
2 Державне регулювання ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів є одним з найбільш регламентованих в ринковій економіці. Складність відносин на ринку, його масштабність, властиві йому підвищені ризики, інтереси безпеки його учасників (суб'єктів) обумовлюють необхідність прийняття детальних стандартів і правил роботи на ринку, а також залучення до питань регулювання різних державних органів.
Державне регулювання ринку цінних паперів - це регулювання з боку громадських органів влади.
Система державного регулювання ринку цінних паперів включає державні та інші нормативні акти, державні органи регулювання та контролю.
Система регулювання ринку цінних паперів включає такі головні складові частини (рис.1):
-Створення і вдосконалення необхідної нормативно-правової бази;
- Створення органів регулювання ринку;
- Організація відбору та допуску юридичних і фізичних осіб як учасників ринку цінних паперів;
- Контроль за дотриманням та виконанням нормативно-правової бази;
- Вирішення спорів між учасниками ринку.
Рисунок 1 - Система регулювання російського ринку цінних паперів
Державне управління ринком цінних паперів має такі форми: пряме (адміністративне) і непряме (економічну).
Пряме (адміністративне) управління ринком цінних паперів з боку держави здійснюється шляхом:
- Встановлення обов'язкових вимог до всіх учасників ринку цінних паперів;
- Реєстрації учасників ринку та цінних паперів, емітованих ними;
- Ліцензування професійної діяльності на ринку цінних паперів;
- Забезпечення гласності та рівної інформованості всіх учасників ринку;
- Підтримання правопорядку на ринку.
Міністерство фінансів Російської Федерації:
- Регулює випуск державних цінних паперів, включаючи цінні папери суб'єктів Федерації органів місцевого самоврядування;
- Встановлює правила бухгалтерського обліку операцій з цінними паперами;
- Здійснює випуск державних цінних паперів і т.п.
Центральний банк Російської Федерації - федеральний орган, який:
- Діє на підставі закону;
- Реєструє випуски цінних паперів кредитних організацій;
- Регулює порядок здійснення кредитними організаціями операцій на відкритому ринку цінних паперів, ломбардного кредитування і переобліку векселів;
- Встановлює та контролює антимонопольні вимоги до операцій на ринку цінних паперів кредитних організацій;
- Регулює діяльність на ринку цінних паперів клірингових організацій і організацій, які виробляють безготівкові розрахунки по операціях з цінними паперами (у тому числі депозитаріїв);
- Контролює експорт та імпорт капіталу.
Основні форми (складові частини) державного регулювання російського ринку цінних паперів. Відповідно до Федерального закону «Про ринок цінних паперів» державне регулювання даного ринку здійснюється на основі (рис.2):
Рисунок 2 - Складові частини державного регулювання
російського ринку цінних паперів
- Встановлення обов'язкових вимог до діяльності на ринку цінних паперів: емітентів цінних паперів; професійних учасників; саморегулівних організацій;
- Встановлення стандартів емісії цінних паперів;
- Державної реєстрації випусків емісійних цінних паперів (включаючи реєстрацію проспектів цінних паперів);
- Державної системи контролю за дотриманням емітентами умов і зобов'язань за емітованими ними цінних паперів;
- Ліцензування діяльності професійних учасників ринку цінних паперів;
- Ліцензування діяльності саморегулівних організацій професійних учасників ринку цінних паперів;
- Заборони і припинення підприємницької діяльності на ринку цінних паперів без відповідної ліцензії;
--Створення системи захисту прав власників цінних бумаг;
- Встановлення граничних обсягів емісії цінних паперів органами державної влади та місцевого самоврядування.
Органи регулювання російського ринку цінних паперів - це сукупність організацій, що здійснюють ринкове регулювання на основі обов'язкових (нормативних) і добровільних (етичних) правил регулювання.
До органів, що здійснюють регулювання російського ринку цінних паперів, відносяться (рис.3):
- Державні органи виконавчої влади;
- Саморегульовані організації професійних учасників ринку цінних паперів;
- Громадські організації, що відстоюють інтереси власників цінних паперів. У нашій країні вони поки що немає, але на стихійній основі час від часу вони виникають, коли мають місце якісь кризові ситуації в суспільстві, як, наприклад, в період припинення існування «квитків МММ» у першій половині 1990-х рр.. і т.п.
Рисунок 3 - Органи регулювання російського ринку цінних паперів
Правила регулювання ринку цінних паперів включають:
- Нормативно-правові документи (закони, постанови, інструкції та інші правові документи);
- Зобов'язання здійснення підприємницької діяльності професійними учасниками ринку цінних паперів, добровільно прийняті ними;
- Звичаї ділового обороту і національні традиції.
Федеральна антимонопольна служба РФ встановлює антимонополь-ні правила і здійснює контроль за їх виконанням.
Ринок цінних паперів може ефективно виконувати свої функції, якщо він захищений від фінансових махінацій та недобросовісної конкуренції. У зв'язку з цим вітчизняне законодавство встановлює ряд вимог до здійснення діяльності на РЦП.
Державні органи регулювання. До органів регулювання ринку цінних паперів належать всі органи державної влади: президент, уряд, міністерства та інші органи виконавчої влади.
Спеціалізованим державним органом, що здійснює всебічне регулювання ринку корпоративних цінних паперів, є федеральний орган виконавчої влади по ринку цінних паперів, функції якого покладені на Федеральну службу з фінансових ринків. Однак вона здійснює регулювання не тільки ринку цінних паперів, а й інших фінансових ринків.
Російський ринок цінних паперів регулюється цивільним правом за допомогою сукупності загальнообов'язкових правових актів, що видаються органами державної влади у встановленій формі з дотриманням певної процедури - законодавства РФ.
Акти цивільного законодавства утворюють ієрархічну систему.
На верхньому рівні знаходиться Конституція РФ. Решта акти законодавства не повинні їй суперечити. У Конституції визначено межі повноважень суб'єктів РФ, в рамках яких вони можуть приймати власні законодавчі акти, а також повноваження Російської Федерації. Цивільне законодавство віднесено до відання федеральних органів державної влади, тобто у своїй урахуванням об'єднані на всій території РФ. Власне цивільне законодавство має в якості фундаменту Цивільний кодекс, в якому описані основні поняття та їх взаємини, інші закони та інші правові акти, що регулюють цивільні правові відносини, не повинні йому суперечити.
Наступний рівень складають закони РФ, наприклад, Федеральний закон «Про ринок цінних паперів», Федеральний закон «Про акціонерні товариства» та інші. Конституція, кодекси і закони відносяться до законодавчих актів. Однак законодавство ними не обмежується: існує безліч інших актів законодавства або підзаконних актів. Федеральним законом від 22.04.1996 р. № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів» регулюються відносини, що виникають при емісії і зверненні емісійних цінних паперів незалежно від типу емітента (ст.1). Відповідно до нього держава здійснює регулювання даного ринку, але не управляє ним. У цьому поділі понять закладено принципове ставлення держави до процесів, що відбуваються на ринку. Для ФЗ «Про ринок цінних паперів» характерні такі основні моменти.
Спадкоємність - враховуються практика російського ринку цінних паперів 1990-1996 рр.. і видані за цей час державними органами виконавчої влади нормативні акти.
Несуперечність закону іншим законодавчим актам, наприклад, Цивільному кодексу.
Визнання змішаної моделі фондового ринку, де діють як комерційні банки, так і небанківські інвестиційні інститути (професійні учасники ринку цінних паперів).
Поєднання ліберальних принципів організації ринку з посиленням державного нагляду за ним, єдність державного регулювання ринку цінних паперів.
ФЗ «Про ринок цінних паперів» - комплексний законодавчий акт, який регулює ринок цінних паперів як в цілому, так і його окремі сегменти.
Основні переваги закону:
- Чітке визначення порядку діяльності професійних учасників ринку цінних паперів, який поширюється і на банки, встановлено загальні «правила гри»;
- Інформаційне обслуговування ринку цінних паперів:
- Законодавчо визначені перелік інформації та порядок її розкриття для різних учасників фондового ринку;
- Введені обмеження щодо реклами;
- Заборонені операції з використанням службової інформації.
Важливо відзначити, що система розкриття інформації орієнтована на користувача (а не на інших учасників системи розкриття), висловлює можливості для будь-якого користувача перебування конкретної інформації та доступу до неї в регламентований час. Розкриття інформації (гласність) лежить в основі суспільного та ринкового регулювання та забезпечує суспільну і ринкову стабільність.
Розмежування сфери регулювання фондового ринку між різними регуляторами:
Федеральна служба з фінансових ринків регулює ринок корпоративних цінних паперів, інституційних інвесторів та професійних учасників фондового ринку;
Міністерство фінансів РФ і Банк Росії регулюють ринок державних цінних паперів.
Поряд з державним регулюванням ринку цінних паперів, найважливішу роль відіграє саморегулювання організацій професійних учасників ринку цінних паперів, що є новацією в умовах Росії.
Згідно з Указом Президента України № 314 від 9.03.2004 р. створена Федеральна служба з фінансових ринків (ФСФР), яка є федеральним органом виконавчої влади, що здійснює функції щодо прийняття нормативних правових актів, контролю і нагляду у сфері фінансових ринків (за винятком страхової, банківської та аудиторської діяльності). Федеральна служба з фінансових ринків знаходиться у віданні Уряду РФ. Основними функціями Федеральної служби з фінансових ринків є:
а) здійснення державної реєстрації випусків цінних паперів та звітів про підсумки випуску цінних паперів, а також реєстрації проспектів цінних паперів;
б) забезпечення розкриття інформації на ринку цінних паперів відповідно до законодавства Російської Федерації;
в) здійснення у межах встановлених федеральними законами та іншими нормативними правовими актами Російської Федерації функцій з контролю та нагляду у відношенні емітентів, професійних учасників ринку цінних паперів та їх саморегулівних організацій, акціонерних інвестиційних фондів, компаній, що управляють акціонерних інвестиційних фондів, пайових інвестиційних фондів та недержавних пенсійних фондів і їх саморегулівних організацій, спеціалізованих депозитаріїв акціонерних інвестиційних фондів, пайових інвестиційних фондів і недержавних пенсійних фондів, іпотечних агентів, керуючих іпотечним покриттям, спеціалізованих депозитаріїв іпотечного покриття, недержавних пенсійних фондів, Пенсійного фонду Російської Федерації, державної управляючої компанії, а також щодо товарних бірж.
Федеральна служба з фінансових ринків здійснює:
- Узагальнення практики застосування законодавства РФ у сфері своєї компетенції та внесення в Уряд пропозицій про його вдосконаленні;
- Розробку в установленому порядку проектів законодавчих та інших нормативних правових актів;
- Організацію досліджень з питань розвитку фінансових ринків.
Висновок.
Регулювання ринку цінних паперів полягає в наступному:
- Встановлення обов'язкових вимог до діяльності емітентів та інвесторів;
- Ліцензування діяльності професійних учасників РЦП;
- Реєстрація випусків цінних паперів;
- Контроль за використанням службової інформації та рекламною діяльністю на РЦП.
Регулювання РЦП здійснюється на підставі системи законодавства, що має складну ієрархічну систему. Провідна роль у галузі державного регулювання РЦП належить Цивільному кодексу, ФЗ «Про ринок цінних паперів», Федеральній службі по фінансових ринках.
Список використаної літератури
1. Федеральний закон «Про ринок цінних паперів» від 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от22.04.2010).
2. Бердникова, Т.Б. Оцінка цінних паперів: Учеб. посібник. - М.: Инфра-М, 2004.
3. Бродунов, О.М. Ринок цінних паперів Навчальний курс (навчально-методичний комплекс) О.М. Бродунов. - М.: МІЕМП, 2008. - 86 с.
4. Буренин, О.М. Ринок цінних паперів і похідних фінансових інструментів - А. Н. Буренин. - М.: Іспит, 2005. - 352 с.
5. Владимирова, О.Н. Ринок цінних паперів: конспект лекцій у схемах і таблицях / О. М. Владимирова, І. В. Солонецкій. - Красноярськ: Краснояр. держ. торг.-екон. ін-т, 2005. - 80 с.
6. Владимирова, О.Н. Ринок цінних паперів: Конспект лекцій / О. М. Владимирова; КГТЕІ. - Красноярськ, 2003. - 148 с.
7. Галанов, В.А. Ринок цінних паперів: Підручник / В. А. Галанов. - М.: ИНФРА-М. - 2007. - 379 с.
8. Ринок цінних паперів: Підручник / За ред. В. А. Галанова, А. І. Басова. - - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 448 с.