Основні напрямки грошово-кредитної політики Центрального Банку РФ

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Зміст
Введення ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... ... ... ... ... ... ... .... ... ... .3
1.Організаціонно-правові основи діяльності ЦБ РФ ... ... ... ... ... ... ... ... 4
2. Принципи грошово-кредитної політики ЦБ на середньострокову перспективу ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 7
3. Основні напрямки грошово-кредитної політики ЦБ РФ на 2007 рік ... ....................................... .................................................. ...................... 10
Висновок ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... 22
Література ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... 24
Додаток 1 ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 25
Додаток 2 ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 26

Введення.
Ефективне функціонування банківської системи - необхідна умова розвитку ринкових відносин у Росії, що об'єктивно визначає ключову роль Центрального банку в регулюванні банківської діяльності. Пошук дієвих форм і методів грошово-кредитного регулювання економіки передбачає вивчення та узагальнення накопиченого в цій області досвіду. Грошово-кредитна політика є однією зі складових економічної політики і дозволяє поєднувати макроекономічне вплив з швидкою коригуванням регулюючих заходів, надаючи їм оперативну і гнучку підтримку. У зв'язку з цим великий інтерес викликають різні аспекти діяльності Центрального банку, який є основним провідником офіційної грошово-кредитної політики.
Центральне місце в контрольній роботі займає розгляд основних напрямків грошово-кредитної політики на 2007 рік, а також основних ринкових інструментів грошово-кредитного регулювання: зміна офіційної облікової ставки, застосування мінімальних резервних вимог, операції на відкритому ринку, а також деякі методи адміністративного впливу.

1.Організаціонно-правові основи діяльності ЦБ РФ.
Правове становище Центрального банку (Банку Росії) зафіксовано в Конституції РФ, Федеральному Законі «Про Центральний банк РФ (Банк Росії)» від 10.07.2002 р. № 86 - ФЗ у редакції від 12.06.2006г. та інших федеральних законах.
Згідно зі ст. 2 ФЗ «Про ЦБ РФ» Банк Росії:
· Здійснює свої витрати за рахунок власних доходів;
· Не реєструється у податкових органах;
· Є юридичною особою.
Згідно зі ст. 3 ФЗ «Про ЦБ РФ» основними цілями діяльності ЦБ є:
· Захист і забезпечення стійкості рубля (ця функція є основною, як зазначено у статті 75 Конституції РФ);
· Розвиток і зміцнення банківської системи РФ;
· Забезпечення ефективного і безперебійного функціонування системи розрахунків.
Отримання прибутку не є метою діяльності ЦБ.
Згідно зі ст. 4 ФЗ «Про ЦБ РФ» ЦБ виконує наступні функції:
· Розробляє та проводить єдину державну грошово-кредитну політику;
· Монопольно здійснює емісію готівки і організовує їх обіг (що зазначено у статті 75 Конституції РФ);
· Є кредитором останньої інстанції для кредитних організацій, організує систему рефінансування;
· Встановлює правила здійснення розрахунків в РФ і проведення банківських операцій, бухгалтерського обліку та звітності для банківської системи;
· Здійснює державну реєстрацію кредитних організацій, видає і відкликає ліцензії кредитних організацій і організацій, що займаються їх аудитом;
· Здійснює нагляд за діяльністю кредитних організацій;
· Реєструє емісію цінних паперів кредитними організаціями відповідно до федеральними законами;
· Здійснює валютне регулювання, організовує і здійснює валютний контроль;
· Приймає участь у розробці прогнозу платіжного балансу РФ і організовує його складання;
· Здійснює інші функції відповідно до федеральними законами.
Банк Росії підзвітний Державній Думі.
Згідно гол. 5 ФЗ «Про ЦБ РФ» Банк Росії не пізніше 15 травня подає Державній Думі річний звіт, який згодом публікується. Також банк Росії щомісячно публікує свій баланс, дані про грошовий обіг, включаючи динаміку і структуру грошової маси, узагальнені дані про свої операції. ЦБ перераховує до федерального бюджету 50% фактично отриманого балансового прибутку за підсумками року після затвердження річного звіту Радою директорів. Залишилася, прибуток спрямовується в резерви і фонди різного призначення. ЦБ і його установи звільняються від сплати всіх податків, зборів, мита та інших платежів на території РФ.
Згідно гол. 7 ФЗ «Про ЦБ РФ» Банк Росії здійснює грошово-кредитну політику за допомогою таких інструментів:
· Процентні ставки по операціях Банку Росії (процентні ставки ЦБ є мінімальні ставки, за якими він здійснює свої операції);
· Нормативи обов'язкових резервів, що депонуються в ЦП;
· Операції на відкритому ринку (під ними розуміються купівля-продаж казначейських векселів, державних облігацій та інших державних цінних паперів, короткострокові операції з цінними паперами з скоєнням пізніше зворотної операції);
· Рефінансування банків (тобто кредитування Банком Росії банків, у тому числі облік і переоблік векселів);
· Валютне регулювання (тобто купівля-продаж Банком Росії іноземної валюти для впливу на курс рубля і на сумарний попит і пропозиція грошей);
· Встановлення орієнтирів зростання грошової маси;
· Прямі кількісні обмеження (встановлення лімітів на рефінансування банків, проведення кредитними організаціями окремих банківських операцій).
Банк Росії представляє проект основних напрямів єдиної державної грошово-кредитної політики на майбутній рік до Держдуми, а вона приймає рішення з цього приводу.
Розглянемо основні напрямки грошово-кредитної політики ЦБ РФ на 2007 рік.

2.ПРИНЦИПИ грошово-кредитної політики ЦБ на середньострокову перспективу.
Єдина державна грошово-кредитна політика спрямована на досягнення стабільності рівня цін та створення умов для довгострокового економічного зростання та підвищення рівня життя населення. Основними її завданнями на сучасному етапі розвитку російської економіки є неухильне зниження інфляції і забезпечення стійкості національної валюти.
Відповідно до середньостроковій стратегією соціально-економічного розвитку країни Уряд Російської Федерації і Банк Росії у сфері грошово-кредитної політики встановлюють мету щодо зниження інфляції на трирічний період. Оскільки грошово-кредитна політика впливає на інфляцію з тимчасовими лагами, що виходять за межі календарного року, найбільш ефективне її проведення досягається в умовах середньострокового горизонту визначення цілей, коли Банк Росії може застосовувати антиінфляційні заходи, грунтуючись на оцінках майбутніх змін в динаміці фундаментальних макроекономічних факторів.
Уряд Російської Федерації і Банк Росії поставили завдання знизити інфляцію до 4-5,5% в 2009 року. При цьому на 2007 рік визначена мета знизити інфляцію до 6,5-8% з розрахунку грудень до грудня.
Банк Росії продовжить застосування режиму керованого плаваючого валютного курсу. У рамках цього режиму відповідно до антиінфляційної спрямованістю політики Банк Росії не буде перешкоджати підвищенню курсу рубля, зумовленого дією середньострокових і довгострокових економічних факторів. Однак темп його зміцнення або послаблення в короткостроковому періоді буде при необхідності обмежуватися для підтримки конкурентоспроможності вітчизняного виробництва, зменшення невизначеності на внутрішньому фінансовому ринку.
В даний час вплив процентних ставок по операціях Банку Росії на рівень процентних ставок в економіці є обмеженим. Вартість грошей в економіці формується в умовах високого рівня ліквідності, що складається внаслідок великих обсягів валютної виручки експортерів та активних валютних інтервенцій Банку Росії. Підвищення ставок по стерилізаційним інструментів Банку Росії обмежується з метою недопущення значної різниці між цими ставками і процентними ставками на міжнародних фінансових ринках, здатної викликати приплив спекулятивного капіталу в країну. Тим не менше Банк Росії буде активізувати процентну політику в міру скорочення залежності грошової пропозиції від стану внутрішнього валютного ринку.
У рамках системи управління ліквідністю банківського сектору буде розширюватися доступ кредитних організацій до інструментів рефінансування Банку Росії. Подальша інтеграція і ефективне функціонування внутрішнього грошового ринку, операції на якому будуть доступні для широкого кола учасників, зниження транзакційних витрат та рівня ринкових ризиків, розвиток ринкової інфраструктури будуть сприяти ефективному перерозподілу грошових коштів та оптимізації структури процентних ставок.
Банк Росії бачить своєї перспективним завданням перехід до режиму інфляційного таргетування. Поступово у проведенні грошово-кредитної політики розширюється застосування елементів цього режиму, найбільш важливими з яких є пріоритет мети щодо зниження інфляції над іншими цілями, середньостроковий характер встановлення мети, обмеження присутності Банку Росії на внутрішньому валютному ринку, підвищення ролі процентної політики.
* "Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2007 рік" підготовлені відповідно до статьей45 Федерального закону "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)".
Схвалено Радою директорів Банку Росії 30октября 2006року.

3.Основні напрямки грошово-кредитної політики ЦБ РФ на 2007 рік.
Варіанти макроекономічного прогнозу.
За прогнозами міжнародних фінансових організацій (МВФ, Світового банку), у 2007 році у світі триватиме економічний підйом. Темпи зростання виробництва товарів і послуг та світової торгівлі в порівнянні з попереднім роком можуть знизитися, але залишаться на високому рівні, що сприятиме збереженню попиту на продукцію російського експорту.
За оцінками МВФ і ОЕСР, в 2007 році процентні ставки на світових ринках можуть підвищуватися. Так, за прогнозом МВФ, ставки LIBOR по депозитах у доларах США і в євро будуть вищі, ніж у 2006 році. Очікується, що значного зміни сформованого співвідношення процентних ставок у Росії і за кордоном не станеться, і збережуться умови для припливу іноземного капіталу в країну.
У 2006року спостерігається рекордно високий рівень цін на нафту на світовому ринку. Провідні міжнародні організації (Світовий банк, Агентство енергетичної інформації США) прогнозують в 2007 році деяке зниження цих цін. У той же час не виключається подальше зростання цін на нафту.
Банк Росії розглянув чотири варіанти умов проведення грошово-кредитної політики в 2007 році. Перші три варіанти відповідають прогнозами Уряду Російської Федерації. У рамках першого варіанту розвитку російської економіки в 2007 році передбачається суттєве в порівнянні з 2006року погіршення цінової кон'юнктури на світових ринках на товари російського експорту і зниження ціни на нафту сорту "Юралс" до 45долларов США за барель. У цих умовах активне сальдо рахунку поточних операцій платіжного балансу істотно скоротиться. Приріст міжнародних резервних активів буде вдвічі менше, ніж у 2006 році.
Зростання внутрішнього попиту сповільниться. Очікується, що темпи зростання інвестицій в основний капітал будуть менше, ніж у 2006року, і складуть 8,8%. Реальні доступні грошові доходи населення можуть збільшитися на 8,5%. Темп приросту ВВП може скласти 5,0%.

В якості другого варіанту розглядається прогноз, покладений в основу проекту федерального бюджету на 2007 рік. У рамках цього варіанту передбачається, що ціна на нафту на світовому ринку в 2007 році складе близько 61доллара США за барель. Темпи зростання імпорту товарів і послуг будуть вищими за темпи зростання їх експорту. Позитивне сальдо рахунку поточних операцій платіжного балансу в порівнянні з попереднім роком зменшиться приблизно на чверть.
Стабільна макроекономічна ситуація, ослаблення тягаря зовнішнього державного боргу, високий рівень золотовалютних резервів будуть сприяти збереженню сприятливого інвестиційного клімату. Значні обсяги припливу валютного виторгу в країну будуть підтримувати умови для зміцнення рубля. Продовжиться накопичення міжнародних резервних активів, приріст яких буде дещо менше, ніж у 2006 році.
Темп приросту інвестицій в основний капітал може скласти 10,4%. Реальні доступні грошові доходи населення можуть зрости на 10,2%. Основним чинником зростання виробництва в 2007 році залишиться збільшення споживчого та інвестиційного попиту, однак розширення внутрішнього попиту відбуватиметься більш низькими темпами, ніж у попередньому році. Темпи економічного зростання можуть сповільнитися до 6,0%.
У рамках третього варіанта передбачається збільшення цін на енергетичні товари. Ціна на російську нафту на світовому ринку в 2007 році зросте до 75долларов США за барель. Зростання експорту товарів і послуг відбуватиметься повільніше, ніж зростання їх імпорту. Тим не менш, активне сальдо торгового балансу і рахунку поточних операцій збільшиться. Очікується, що в цьому випадку приріст валютних резервів буде більш істотним-в 1,2 рази більшим, ніж у 2006 році.
Під впливом зовнішніх і внутрішніх умов збережеться високий ріст внутрішнього попиту. Реальні доступні грошові доходи населення можуть перевищити рівень попереднього року на 10,8%, інвестиції в основний капітал-на 11,1%. У цих умовах ВВП може зрости на 6,4%.
У рамках четвертого варіанта передбачається більш значний, ніж у попередньому варіанті, зростання цін на енергетичні товари на світовому ринку в 2007 році. Ціна на російську нафту збільшиться до 85долларов США за барель.
Експорт товарів і послуг буде зростати швидше, ніж імпорт. Темпи зростання активного сальдо рахунку поточних операцій будуть вищі, ніж у 2006 році. Приріст валютних резервів очікується в 1,5 рази більше, ніж у попередньому році.
Зростання внутрішнього попиту продовжиться високими темпами. Приріст реальних наявних грошових доходів населення може скласти 11,4%, інвестицій в основний капітал-11,6%. У цих умовах приріст ВВП у 2007 році оцінюється на рівні попереднього року (6,6%).
Прогноз платіжного балансу.
Очікується, що в 2007 році платіжний баланс буде стійким. Позитивне сальдо рахунку поточних операцій в залежності від варіанту буде змінюватися в діапазоні 39,2-134,4 млрд. доларів США.
Ситуація на світових товарних ринках буде сприяти збереженню профіциту балансу зовнішньої торгівлі.
У рамках першого варіанту на тлі погіршення цінової кон'юнктури на світових ринках енергоносіїв експорт товарів і послуг скоротиться. Це, незважаючи на уповільнення зростання їх імпорту, зумовить зменшення відповідного позитивного сальдо до 63,7 млрд. доларів США. За умовами другого варіанту експорт зросте, однак його приріст не компенсує збільшення імпорту. У результаті активне сальдо балансу товарів і послуг порівняно з 2006року також зменшиться, але в меншому обсязі-до 102,4 млрд. доларів США. Відповідно до третім і четвертим варіантами під впливом зростання цін на товари російського експорту профіцит балансу торгівлі товарами і послугами збільшиться і складе відповідно 135,4 та 159,2 млрд. доларів США (дод.1)
Передбачається, що сальдо фінансового рахунку буде позитивним-9,4 млрд. доларів США. Іноземні зобов'язання органів державного управління скоротяться, а в цілому міжнародна інвестиційна позиція державного сектора покращиться на 5,7 млрд. доларів США.
Дія стимулів до здійснення інвестицій у внутрішню економіку виразиться у збереженні значних обсягів надходження іноземного капіталу в приватний сектор, чистий приплив якого в 2007 році оцінюється в 15млрд. доларів США.
Пропозиція іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку в 2007 році, як і раніше буде перевищувати попит на неї, що створить умови для подальшого накопичення валютних резервів. Їх приріст у залежності від варіанта складе 48,3-143,4 млрд. доларів США.
Кількісні орієнтири грошово-кредитної політики і грошова програма.
Відповідно з основними параметрами прогнозу соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2007 рік та на період до 2009року, розробленого Урядом Російської Федерації, і проектами федерального закону "Про федеральний бюджет на 2007 рік" та перспективного фінансового плану Російської Федерації на 2007-2009рік Урядом Російської Федерації і Банком Росії визначено завдання знизити інфляцію в 2007 році до 6,5-8% з розрахунку грудень до грудня. Зазначеної мети по загальному рівню інфляції на споживчому ринку відповідає рівень базової інфляції 5,5-7%.
Очікувані зниження інфляції, зростання економіки, підвищення схильності населення до заощадження при збереженні процесу дедоларизації зумовили оцінку приросту попиту на гроші по агрегату М2 у 2007 році в інтервалі 19-29%. В умовах реалізації першого варіанта соціально-економічного розвитку Російської Федерації, що передбачає зниження в порівнянні з оцінками поточного року темпів зростання ВВП і помірну динаміку дедоларизації заощаджень, приріст попиту на гроші буде близький до нижньої межі інтервалу. При реалізації другого, третього або четвертого варіантів більш високі темпи зростання ВВП і активний процес дедоларизації зажадають більшого обсягу національної валюти в економіці і приріст попиту на гроші може наблизитися до верхньої межі інтервалу.
Для забезпечення контролю за відповідністю грошово-кредитних показників цільового рівня інфляції Банк Росії щорічно складає грошову програму, яка на майбутній рік представлена ​​в чотирьох варіантах.
Показники грошової бази в програмі визначені виходячи з динаміки попиту на гроші. У залежності від сценарних варіантів темп приросту грошової бази у вузькому визначенні за 2007рік може скласти 16-24%.
Приріст чистих міжнародних резервів (ЧМР) органів грошово-кредитного регулювання в майбутньому році як і раніше буде основним джерелом збільшення грошової пропозиції. Однак у всіх варіантах програми прогнозоване збільшення ЧМР буде перевищувати приріст грошової бази, допустимий виходячи з цільового орієнтиру по інфляції. Тому в 2007 році передбачається подальше зниження чистих внутрішніх активів (ЧВА) органів грошово-кредитного регулювання, яке необхідно забезпечити за рахунок операцій Банку Росії та бюджетних механізмів стерилізації. При цьому акумулювання коштів у Стабілізаційному фонді має зберегти ключову роль у абсорбуванні надлишку грошової пропозиції і формуванні динаміки чистого кредиту розширеному уряду.
Відповідно до розрахунків за першим варіантом грошової програми приріст ЧМР буде майже в 2раза менше, ніж у 2006року, і складе 1,4 трлн. рублів (за фіксованим курсом долара США до рубля на 1.01.2006). Виходячи з передбаченого зростання грошової бази, органам грошово-кредитного регулювання буде потрібно забезпечити зменшення чистих внутрішніх активів на 0,9 трлн. рублів. Однак з урахуванням прогнозованого зниження чистого кредиту розширеному уряду (приблизно на 0,8 трлн. Рублів) і динаміки інших чистих некласифікованих активів може виникнути потреба у збільшенні чистого кредиту банкам, яке оцінюється на рівні 26млрд. рублів.
За другим варіантом грошової програми приріст ЧМР буде близький до приросту цього показника, очікуваному в 2006року, і може скласти 2,5 трлн. рублів (за фіксованим курсом долара США до рубля на 1.01.2006). Оскільки в рамках даного сценарію збільшення грошової бази не перевищує 0,6 трлн. рублів, необхідну зниження обсягу ЧВА становить близько 1,9 трлн. рублів. З урахуванням приросту Стабілізаційного фонду, відповідного показникам проекту федерального бюджету на 2007 рік, а також прогнозованої динаміки залишків коштів консолідованих бюджетів суб'єктів Російської Федерації та державних позабюджетних фондів на рахунках в Банку Росії передбачається, що чистий кредит розширеному уряду знизиться в 2007 році на 1,7 трлн. рублів. У цих умовах Банку Росії буде потрібно забезпечити абсорбування надлишкової грошової пропозиції шляхом зниження чистого кредиту банкам на 28млрд. рублів.
У рамках третього і четвертого варіантів грошової програми, в яких приріст ЧМР може досягти 3,4-4,1 трлн. рублів, передбачено більш значне зниження чистих внутрішніх активів (на 2,8-3,4 трлн. рублів). Більш високі показники економічного зростання і ціни на нафту зумовлюють більш суттєве, ніж за другим варіантом, збільшення Стабілізаційного фонду та загальне зниження чистого кредиту розширеному уряду на 2,3-2,8 трлн. рублів. Скорочення чистого кредиту банкам при реалізації зазначених сценаріїв може скласти 100-148млрд. рублів.
Параметри грошової програми не є жорстко заданими і можуть бути уточнені відповідно до що складається макроекономічною ситуацією, зміною впливу ключових внутрішніх і зовнішніх факторів на стан грошово-кредитної сфери. Банк Росії при реалізації грошово-кредитної політики буде враховувати можливі ризики та адекватно реагувати на них шляхом використання інструментів, наявних у його розпорядженні.
Фактори, що визначають подальший розвиток російської економіки, підвищення її відкритості та привабливості для інвесторів, можуть сприяти більш значному припливу іноземного капіталу в країну. У цих умовах Банк Росії буде готовий до застосування всього спектру інструментів грошово-кредитної політики, включаючи використання процентних ставок за своїми операціями, і політики валютного курсу (пріл.2)
Разом з тим у випадку більш помітного ослаблення платіжного балансу, пов'язаного або зі зниженням експорту, або з посиленням відтоку капіталу при зростанні процентних ставок на зовнішніх ринках, у кредитних організацій може виникнути нестача ліквідності, що зажадає від Банку Росії більш активного використання інструментів рефінансування та збільшення валового кредиту банкам.
Банк Росії надає великого значення забезпеченню узгодженості в реалізації грошово-кредитної і бюджетної політики. При цьому буде враховуватися вплив бюджетних факторів на стан грошового ринку. У випадку ослаблення бюджетної політики Банк Росії з метою запобігання можливих інфляційних наслідків буде змушений вживати заходів, спрямовані на збільшення обсягу абсорбування, і при необхідності - коректувати параметри грошово-кредитної політики.
Політика валютного курсу.
Політика валютного курсу Банку Росії в 2007 році буде спрямована на стримування інфляції та підтримання сталої макроекономічної ситуації і фінансової стабільності російської економіки. З метою пом'якшення впливу зовнішньоекономічної кон'юнктури на стан внутрішнього фінансового ринку та забезпечення динаміки курсу рубля, що дозволяє зберегти прийнятний рівень конкурентоспроможності вітчизняного виробництва, курсова політика буде проводитися в рамках режиму керованого плаваючого валютного курсу. Банк Росії своїм завданням у 2007 році бачить створення умов для мінімізації втручання Банку Росії в процес курсоутворення на внутрішньому валютному ринку.
Операції з купівлі-продажу Банком Росії іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку залишаться основним інструментом курсової політики в 2007 році. Інтервенції будуть проводитися з метою недопущення надмірного зміцнення рубля і запобігання різких коливань валютного курсу, не обумовлених дією фундаментальних економічних факторів. Для підтримання на відносно низькому рівні волатильності курсу рубля до значимих для Російської Федерації іноземних валют Банк Росії в 2007 році продовжить використовувати в якості операційного орієнтира рублеву вартість кошика, що складається з євро і долара США. Це дозволить при реалізації політики валютного курсу оперативно реагувати на взаємні коливання курсів основних світових валют і, відповідно, користуватися згладжування коливань ефективної вартості рубля.
Кількісні оцінки можливого підвищення реального ефективного курсу рубля в 2007 році лежать в досить широкому діапазоні (від 0 до 10%). Його динаміка буде визначатися виходячи зі змін у внутрішній і зовнішній економічній кон'юнктурі та ефективності стримування інфляційних процесів. За умов, близьких до умов другого варіанту економічного розвитку, приріст реального ефективного курсу рубля в 2007 році складе приблизно 4-5%. У разі швидкого зростання світових цін на нафту, цін на інші експортовані Росією товари, подальшого збільшення чистого припливу приватного капіталу, прийняття рішень про додаткове підвищення регульованих цін, про додаткові витрати федерального бюджету приріст реального ефективного курсу рубля в 2007 році може виявитися більш високим і наблизитися до верхній межі вказаного діапазону. При значному падінні світових цін на експортовані Росією товари, істотному зниженні припливу приватного капіталу реальний ефективний курс рубля в 2007 році може залишитися на рівні, що склався до кінця 2006року.
Інструменти грошово-кредитної політики та їх використання.
Рішення щодо використання інструментів надання та абсорбування ліквідності будуть прийматися з урахуванням формується динаміки макроекономічних показників, зміни стану платіжного балансу, кон'юнктури міжнародних фінансових і товарних ринків, що проводиться бюджетної політики.
Незважаючи на те, що збереження в 2007 році режиму керованого плаваючого курсу буде накладати певні обмеження, які необхідно враховувати при формуванні параметрів процентної політики, умови функціонування російської економіки, в тому числі пов'язані зі скасуванням обмежень за операціями з капіталом і фінансовими інструментами, визначають об'єктивну необхідність переходу до більш гнучкого формування курсу рубля на внутрішньому валютному ринку при посиленні ролі процентних інструментів грошово-кредитної політики.
Стратегічним напрямом активізації процентної політики є звуження коридору процентних ставок по операціях Банку Росії на грошовому ринку. Однак значне підвищення ставок за стерилізаційним інструментам збільшує ризик припливу короткострокового капіталу в економіку, що створить додатковий тиск у бік підвищення курсу рубля. Тому одним з основних завдань у 2007 році Банк Росії бачить знаходження компромісного рівня процентних ставок, що забезпечує ефективне зв'язування надлишкової ліквідності банківського сектора при одночасному недопущенні масштабних короткострокових припливів капіталу.
При розвитку ситуації за сценарієм, який передбачає збереження високого рівня вільної ліквідності в кредитних організацій, Банк Росії активізує використання інструментів абсорбування грошових коштів з метою обмеження впливу монетарних чинників на інфляцію. При цьому значну роль у зв'язуванні вільних грошових коштів будуть грати ринкові інструменти на аукціонній основі (операції з ОБР, депозитні операції). Разом з тим буде продовжено застосування інструментів постійної дії, що забезпечують зв'язування ліквідності на короткі терміни (депозити за фіксованими ставками на стандартних умовах).
Крім того, Банк Росії буде в необхідних випадках здійснювати операції з продажу державних цінних паперів з власного портфеля (без зобов'язання зворотного викупу), які переважно будуть використовуватися в якості інструментів "тонкої настройки".
Банк Росії в 2007 році продовжить використання обов'язкових резервних вимог як прямого інструменту регулювання ліквідності банківського сектора. Враховуючи ефективне використання кредитними організаціями механізму усереднення обов'язкових резервів для регулювання рівня власної ліквідності, Банк Росії розгляне можливість поетапного збільшення коефіцієнта усереднення обов'язкових резервів. Разом з тим при значному зростанні банківської ліквідності, коли застосування інших інструментів для її абсорбування не зможе надати необхідного ефекту, Банк Росії не виключає можливості адекватної зміни нормативів обов'язкових резервів.
У разі зниження рівня ліквідності в банківському секторі, що супроводжується зростанням процентних ставок на ринку міжбанківських кредитів, основні зусилля Банку Росії будуть направлені на формування додаткового грошового пропозиції за рахунок проведення операцій з надання ліквідності кредитним організаціям. Для цих цілей у якості основних будуть використані операції Банку Росії на відкритому ринку (аукціони прямого РЕПО, ломбардні кредитні аукціони). Банк Росії також продовжить застосування інструментів постійної дії (ломбардних кредитів за фіксованими процентними ставками і операцій "валютний своп"). Для забезпечення безперебійного здійснення розрахунків Банк Росії надаватиме кредитним організаціям внутрішньоденні кредити і кредити "овернайт".
З метою підвищення ефективності операцій рефінансування (кредитування) кредитних організацій як інструмента грошово-кредитної політики Банк Росії планує протягом 2007 року проводити роботу в рамках створення єдиного механізму рефінансування (кредитування) кредитних організацій, що забезпечить можливість фінансово стабільним кредитним організаціям отримувати внутрішньоденні кредити, кредити " овернайт "і кредити на строк до 1 року під будь-який вид забезпечення, що входить в" єдиний пул "забезпечення.
При цьому в 2007 році буде продовжена робота по включенню до Ломбардний список цінних паперів, що відповідають установленим вимогам, розширенню кола контрагентів за операціями рефінансування та збільшення кількості кредитуються рахунків кредитних організацій, відкритих у всіх територіальних установах Банку Росії.
У зв'язку з планованим розширенням складу майна (активів), що приймається в забезпечення кредитів Банку Росії, протягом 2007 року Банк Росії планує проводити роботу, спрямовану на забезпечення можливості залучення спеціалізованих організацій, в тому числі Агентства зі страхування вкладів, для реалізації майна, прийнятого в заставу по кредитах Банку Росії.

Висновок.
Таким чином, у 2007 році і в період до 2009року в основному будуть використовуватися принципи єдиної державної грошово-кредитної політики, що сформувалися в останні два роки. Це пов'язано з тим, що не очікується значних змін в умовах її проведення: збережеться досить істотний вплив зовнішньоекономічних факторів кон'юнктурного характеру на динаміку внутрішнього попиту і загальний рівень цін в економіці, продовжаться структурні реформи, залишиться стійким стан бюджетної системи і буде використовуватися механізм формування Стабілізаційного фонду Російської Федерації (далі-Стабілізаційний фонд). Разом з тим повна лібералізація операцій з капіталом здатна підвищити чутливість економіки Росії до змін на міжнародних фінансових ринках.
Збережеться тенденція дедоларизації російської економіки. Мінливість процесів заміщення валют у портфелях активів, що призводить до нестабільності попиту на національну валюту, а також значний вплив регульованих цін і тарифів на індекс споживчих цін знижують ефективність використання показника грошової маси як проміжний орієнтир грошово-кредитної політики. Проте динаміка грошових агрегатів характеризує поточні монетарні умови і є важливим "випереджаючим" індикатором для оцінки середньострокового тренда інфляції. Разом з тим Банк Росії не розглядає прогнозні орієнтири приросту грошової маси як жорстко задані, і в разі відхилення динаміки грошової маси від розрахункової заходи з коригування грошової пропозиції будуть застосовуватися за підсумками аналізу причин цих відхилень і оцінки інфляційного тиску.
Крім того, Банк Росії прагне до прозорості своїх дій у сфері грошово-кредитної політики. З цією метою Банк Росії щорічно публікує Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики, Річний звіт, через свої видання та сторінку в мережі Інтернет представляє громадськості статистичну інформацію з грошово-кредитним, валютним і банківським показниками, а також свої нормативні документи. В останні роки Банк Росії розширив перелік інформації, що поширюється і публікацій аналітичних матеріалів про розвиток ситуації в економіці, грошово-кредитній сфері та банківській системі. Це направлено на розуміння суспільством цілей і заходів проводиться Банком Росії політики.

Література.
1. Банки та банківські операції. Підручник. / За редакцією Є. Ф. Жукова. - М., 1998
2. Вострикова Л.Г. Про банки і банківську діяльність. - М., 2007
3. Гроші. Кредит. Банки. Підручник для вузів / Під ред. Є. Ф. Жукова. - М., 2002
4. Закон "Про Центральний банк РФ (Банк Росії)" від 10.07.2002 р. № 86 - ФЗ в редакції від 12.06.2006
5. Злобіна Л.А. Гроші. Кредит. Банки. - М., 2006
6. Фінанси та кредит / За ред. Т. М. Ковальової. - М., 2005
7. Центральний банк РФ: юридичний статус, організація, функції, повноваження. / Под ред. Л.А Гейдакова. - М., 2006
8. www.bankir.ru
9. www.budgetrf.ru
10. www.interfax.ru

Додаток 1.
Показники грошової програми на 2007 рік (млрд. рублів) *
1.01.2007
1.01.2008
1.01.2008
1.01.2008
1.01.2008
Оцінка
I варіант
II варіант
III варіант
IV варіант
Грошова база (вузьке визначення)
3095
3582
3687
3781
3828
- Готівкові гроші в обігу (поза Банку Росії)
2948
3405
3504
3592
3635
- Обов'язкові резерви
146
176
183
188
193
Чисті міжнародні резерви
7964
9354
10 465
11 412
12 092
- У млрд. доларів США
277
325
364
396
420
Чисті внутрішні активи
-4869
-5772
-6779
-7632
-8264
Чистий кредит розширеному уряду
-3823
-4647
-5504
-6168
-6661
- Чистий кредит федеральному уряду
-3573
-4427
-5264
-5908
-6391
- Залишки коштів консолідованих бюджетів суб'єктів Російської Федерації та державних позабюджетних фондів на рахунках в Банку Росії
-250
-220
-240
-260
-270
Чистий кредит банкам
-609
-583
-637
-709
-757
- Валовий кредит банкам
5
30
5
5
5
- Кореспондентські рахунки кредитних організацій, депозити банків у Банку Росії і інші інструменти абсорбування вільної банківської ліквідності
-614
-613
-642
-714
-762
Інші чисті некласифіковані активи
-437
-543
-638
-754
-846
* Показники програми, що розраховуються за фіксованим обмінним курсом, визначені виходячи з офіційного курсу рубля на початок 2006 року.

Додаток 2.
Зміст заходів
Термін виконання
Банківська система і банківський нагляд
Банківська система і банківський нагляд
1. Участь у підготовці змін до федеральні закони "Онесостоятельності (банкрутство) кредитних організацій", "ОЦентральном банк Російської Федерації (БанкеРоссіі)", спрямованих на створення правових умов для подальшого наближення до міжнародно визнаним підходам російських правил, що стосуються включення субординованих запозичень у розрахунок власних коштів ( капіталу) кредитних організацій, а також встановлюють право Банку Росії визначати умови включення субординованих фінансових інструментів до складу джерел власних коштів (капіталу) кредитних організацій
I квартал
2. Участь у підготовці змін до Федерального закону "Острахованіі вкладів фізичних осіб у банках Російської Федерації" в частині вдосконалення критеріїв та механізмів контролю за відповідністю банків - учасників системи страхування вкладів вимогам до участі в системі страхування вкладів, уточнення механізмів, що забезпечують здійснення виплат вкладникам, функцій і повноважень державної корпорації "Агентство по страхуванню внесків"
II квартал
3. Участь у підготовці проекту федерального закону "Овнесеніі змін вфедеральние закони" ОЦентральном банк Російської Федерації (Банку Росії) "і" Обанках і банківську діяльність "в частині запровадження у наглядову практику міжнародно визнаних принципів консолідованого нагляду
II квартал
4. Участь у підготовці проекту федерального закону "Овнесеніі змін вфедеральние закони" ОЦентральном банк Російської Федерації (Банку Росії) "і" Обанках і банківську діяльність "в частині надання Банку Росії права застосування заходів наглядового реагування на основі професійного судження
III квартал
5. Участь у підготовці проекту федерального закону "Овнесеніі змін вфедеральние закони" ОЦентральном банк Російської Федерації (Банку Росії) "і" Обанках і банківську діяльність "в частині уточнення вимог до звітності, що публікується кредитних організацій (до змісту і термінів розкриття)
II квартал
6. Участь у розробці проекту федерального закону "Овнесеніі змін і доповнень у федеральні закони" ОЦентральном банк Російської Федерації (Банку Росії) "і" Обанках і банківську діяльність "в частині розширення повноважень Банку Росії поосуществленію нагляду за організаціями-провайдерами, що надають кредитним організаціям послуги по здійсненню видів діяльності, функцій чи процесів, які зазвичай виконують самими кредитними організаціями (аутсорсинг)
IV квартал
7. Участь у підготовці змін до Федерального закону "Онесостоятельності (банкрутство) кредитних організацій" в частині вдосконалення процедур ліквідації кредитних організацій, у тому числі спрямованих на створення ефективного механізму реалізації активів ліквідованих кредитних організацій, підвищення прозорості ліквідаційних процедур з метою більш повного задоволення вимог кредиторів і вкладників , підвищення рівня відповідальності за доведення до банкрутства, вдосконалення процедур оскарження сумнівних угод
IV квартал
8. Участь у підготовці змін до Федерального закону "Окредітних історіях" в частині забезпечення кредиторами права позичальників на надання інформації в бюро кредитних історій (передбачається зобов'язати джерела формування кредитних історій запитувати згоду позичальників на надання інформації в бюро кредитних історій)
II квартал
9. Участь у підготовці змін до федеральні закони "ОЦентральном банк Російської Федерації (Банку Росії)", "Обанках і банківську діяльність" в частині встановлення диференційованих вимог щодо достатності власних коштів (капіталу) кредитних організацій
IV квартал
10. Участь у підготовці змін до федеральні закони "ОЦентральном банк Російської Федерації (Банку Росії)", "Обанках і банківську діяльність" в частині встановлення вимог до кредитних організацій з розкриття інформації, що стосується управління ризиками та достатності капіталу
IV квартал
11. Розробка нормативних актів Банку Росії, спрямованих на оптимізацію правил іпроцедур, що застосовуються при формуванні статутного капіталу кредитних організацій
II квартал
12. Підготовка нормативного акту і рекомендацій Банку Росії з питань вдосконалення нагляду за ризиком ліквідності на основі концепції грошових потоків з урахуванням міжнародного досвіду та результатів реалізації проекту ЄС / ТАСІС "Банківський нагляд та звітність"
I-II квартали
13. Підготовка нормативного акту Банку Росії, спрямованого на впровадження міжнародних підходів до оцінки достатності капіталу кредитних організацій, визначених в рамках угоди "Міжнародна конвергенція виміру капіталу істандартов капіталу: нові підходи" (Базель II)
III-IV квартали
14. Удосконалення нормативно-правового регулювання відносин у сфері протидії легалізації (відмиванню) доходів, одержаних злочинним шляхом, іфінансірованію тероризму та методологічного забезпечення діяльності кредитних організацій з контролю операцій з грошовими коштами або іншим майном, що підлягають обов'язковому контролю, а також з виявлення сумнівних операцій
I-IV квартали
Фінансові ринки
Фінансові ринки
15. Участь у роботі з розвитку законодавства, що регулює діяльність центрального депозитарію
I-II квартали
16. Участь у роботі з розвитку законодавства про організовані ринках ібіржевойторговле
II-III квартали
17. Участь у роботі з розвитку законодавства, що регулює клірингову діяльність
I-II квартали
18. Участь у роботі з удосконалення законодавства в частині створення умов для сек'юритизації фінансових активів
I-II квартали
19. Участь у роботі з розвитку законодавства про ринок цінних паперів в частині правового визначення компенсаційних механізмів на даному сегменті ринку
III-IV квартали
20. Участь у роботі з удосконалення законодавства про ринок цінних паперів в частині інструментів та інфраструктури ринку цінних паперів
I-IV квартали
Платіжна система
Платіжна система
21. Завершення комплексу заходів з побудови системи валових розрахунків у режимі реального часу (система RTGS) Банку Росії
II квартал
22. Розробка проекту нормативного документа, що визначає політику Банку Росії понадзору за приватними платіжними системами, що включає критерії значимості приватних платіжних систем, вимоги Банку Росії до правил системно значимих приватних платіжних систем і заходи контролю за їх виконання
I-II квартали
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Банк | Курсова
104.8кб. | скачати


Схожі роботи:
Основні напрямки грошово-кредитної політики Центрального банку
Основні напрями грошово кредитної політики Центрального Банку
Аналіз сучасної грошово-кредитної політики Центрального банку РФ
Аналіз сучасної грошово-кредитної політики Центрального банку РФ
Аналіз сучасної грошово кредитної політики Центрального банку Р
Вплив грошово-кредитної політики центрального банку на діяльність комерційних банків Росії
Основні напрямки грошово-кредитної політики у 2005 р.
Грошово-кредитна система та інструменти політики Центрального банку
Цілі та інструменти грошово-кредитної політики Банку Росії
© Усі права захищені
написати до нас