Оренда і лізинг як форми господарювання та кращого використання капіталу

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Федеральне агентство з освіти
Сибірський державний аерокосмічний університет
імені академіка М. Ф. Решетньова (СібГАУ)
Інститут менеджменту та соціальних технологій
Курсова робота
на тему:
Оренда і лізинг як форми господарювання та кращого використання капіталу
Виконала:
Перевірила:
Красноярськ 2008

Зміст

Введення. 3
1. Теоретичні аспекти оренди та лізингу. 5
1.1 Оренда. 5
1.2 Лізинг. 6
2. Класифікація основних видів лізингу. 9
2.1 Види лізингу. 9
2.2 Переваги і недоліки лізингу для різних суб'єктів. 12
3. Сучасний стан та перспективи розвитку лізингу. 17
Висновок. 32
Список використаної літератури .. 36

Введення

Дана робота присвячена оцінці застосування лізингових схем в російській практиці, сьогоднішнього стану і перспективам розвитку лізингового сектора російської економіки. В даний час більшість російських підприємств не має достатньої суми власних грошових коштів для придбання сучасного виробничого обладнання. У зв'язку з цим виникає необхідність залучення додаткових коштів, найпоширенішим способом якого є отримання банківських кредитів. Одним з альтернативних видів організації фінансування є лізинг.
Предметом дослідження курсової роботи є організаційно-методичні проблеми оцінки ефективності застосування лізингових схем як інвестиційних проектів, а також сучасний стан і перспективи розвитку оренди та лізингу в Росії.
Об'єктом дослідження є лізингові схеми фінансування інвестиційних проектів, що реалізуються в російській практиці з метою найбільш ефективного використання капіталу.
Застосування лізингових схем несе підприємству значні вигоди, які демонструються в даній роботі. На жаль, багато керівників вітчизняних підприємств не здогадуються про дані переваги фінансування своєї діяльності. Лізинговий сектор недостатньо розвинений. Багато в чому це відбувається через відсутність економічного кругозору у представників російського менеджменту. Саме тому, у даній роботі оцінюється не тільки ефективність застосування лізингу, а й аналізується законодавча база лізингу. Таким чином, робота дозволяє розглянути переваги лізингу для підприємств саме в розрізі чинного російського законодавства, що говорить про можливість застосування подібних схем у сучасних умовах.
Мета цього дослідження - оцінити стан та перспективи розвитку оренди та лізингу в Російській Федерації, а також виявити переваги лізингових схем і оцінити їх ефективність у діяльності російських підприємств.
При написанні роботи, ставилися такі завдання:
розглянути теоретичні аспекти оренди та лізингу;
проаналізувати сучасний стан і перспективу розвитку лізингової галузі Росії;
виявити фактори стримують розвиток лізингової галузі в Росії. Статистична інформація, використана в даній роботі було взято з таких джерел: офіційні дані Держкомстату РФ, ЦБ РФ, аналітичні матеріали Групи з розвитку лізингу МФК та ​​Російської асоціації лізингових компаній (Рослизинг), крім цього використовувалася відкрита для вільного доступу інформація діючих лізингових компаній, в Зокрема "РТК-Лізинг", "Дельта-Лізинг", "Альфа-Лізинг", Лізингова компанія "Уралсиб", "Елемент Лізинг", Московська лізингова компанія, а також з публікацій видавничого дому "Комерсант".
Робота складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаної літератури та додатку.
У першому розділі розглядаються теоретичні аспекти оренди та лізингу.
У другому розділі наводиться класифікація та основні види фінансової оренди.
У третьому розділі розглядається динаміка розвитку лізингової галузі Росії. Особливу увагу приділено сьогоднішньому стану даного сектора економіки, а також перспективам його розвитку в Російській Федерації.
Список літератури складається з 20 джерел.

1. Теоретичні аспекти оренди та лізингу

1.1 Оренда

Економіка, заснована на приватній власності, має більший потенціал у порівнянні з будь-якої іншої. Цей потенціал виражається в різноманітності способів використання власності.
Оренда - це один із способів використання приватної власності.
Орендні відносини відомі з давніх-давен, в першу чергу в сільському господарстві. Але в сучасному світі оренда має зовсім інший економічний зміст, ніж раніше. Якщо раніше вона служила засобом експлуатації і закабалення орендарів, вела економіку по екстенсивному шляху розвитку, то нині оренда навпаки підвищує ступінь економічної свободи, дає шанс малому бізнесу на успіх, інтенсифікує розвиток економіки.
Сучасна оренда представляє собою форму організації виробництва, заснованої на передачі в строкове і оплатне користування основних фондів і оборотних коштів на засадах добровільності та рівноправності сторін з метою випуску продукції (робіт, послуг) і отримання доходу.
Переваги оренди:
домовленість основних відносин орендаря і орендодавця, їх повну рівноправність, а значить і стійкий характер;
фіксована орендна плата, яка дозволяє розвиватися орендарю, отримувати більш високий дохід;
повна самостійність орендаря в організації виробництва, оплати праці, трудовому розпорядку;
можливість поліпшення і збільшення основних засобів, з наступним відшкодуванням витрат, а також викупу (особливо в лізингу).
Орендар, використовуючи орендоване майно, заощаджує власні кошти й одержує дохід від цього, і власне діяльності, що здійснюється на основі експлуатації орендованого майна.

1.2 Лізинг

Лізинг (фінансова оренда) - це комплекс виникаючих майнових відносин, пов'язаних з передачею в користування обладнання після його придбання у виробника.
Лізинг являє собою вкладення коштів на поворотній основі, тобто надання коштів на певний період, орендодавець отримує їх назад у встановлений час, тим самим, будучи формою оренди. При цьому за свою послугу він одержує винагороду у вигляді комісійних.
Лізинг за своїм змістом відповідає кредитним відносинам, а оскільки позичальник і позичкодавець використовують капітал не в грошовій, а в продуктивній формі, то він схожий і з інвестиціями капіталу.
Одним з варіантів рішення проблем несприятливого стану парку устаткування (застаріле обладнання по підприємствах, відсутність запасних частин до заводських верстатами пр) може бути лізинг, який об'єднує всі елементи зовнішньо-торгівельних, кредитних та інвестиційних операцій.
При переході до ринкової економіки перед промисловими підприємствами виник ряд проблем, найважливіша з них - яким чином утвердитися на ринку в умовах зростаючої конкуренції, скорочення ринку збуту через невисокі ціни продукції та неплатоспроможність, складність пошуку постачальників сировини, матеріалів та обмеженості фінансових ресурсів.
В даний час більшість російських підприємств відчувають нестачу оборотних коштів. Вони не можуть оновлювати свої основні фонди, впроваджувати досягнення науково-технічного прогресу і вимушені брати кредити. Існують різні види кредитування: іпотечне, під заставу цінних паперів, під заставу партій товару, нерухомості. Однак підприємству при необхідності оновлення своїх основних фондів вигідніше брати устаткування в лізинг. При цьому економія коштів підприємства у порівнянні зі звичайним кредитом на придбання основних засобів доходить до 10% від вартості устаткування за увесь строк лізингу, який складає, як правило, від одного року до п'яти років. Форма лізингу регулює суперечності між підприємством, у якого немає коштів на модернізацію, і банком, який неохоче надасть цьому підприємству кредит, так як не має достатніх гарантій повернення інвестованих коштів. Лізингова операція вигідна усім учасникам: одна сторона отримує кредит, який виплачується поетапно, та потрібне устаткування, інша сторона - гарантію повернення кредиту, так як об'єкт лізингу є власністю лізингодавця чи банка, що фінансує лізингову операцію, до надходження останнього платежу.
У лізинговій операції зазвичай беруть участь кілька суб'єктів:
Лізингодавець (орендодавець) - фізична або юридична особа, яка за рахунок залучених та (або) власних грошових коштів набуває в ході реалізації договору лізингу у власність майно і надає його як предмет лізингу лізингоодержувачу за певну плату, на певний термін і на певних умовах у тимчасове володіння і в користування з переходом або без переходу до лізингоодержувача права власності на предмет лізингу;
Лізингоодержувач - фізична або юридична особа, яка відповідно до договору лізингу зобов'язана прийняти предмет лізингу за певну плату, на певний термін і на певних умовах у тимчасове володіння і в користування відповідно до договору лізингу;
Продавець - фізична або юридична особа, яка відповідно до договору купівлі-продажу з лізингодавцем продає лізингодавцю в обумовлений термін майно, що є предметом лізингу. Продавець зобов'язаний передати предмет лізингу лізингодавцю чи лізингоодержувачу відповідно до умов договору купівлі-продажу. Продавець може одночасно виступати в якості лізингоодержувача в межах одного лізингового правовідношення;
Крім основних суб'єктів лізингу, перерахованих у Федеральному законі від 29.10. 1998р. за № 164-ФЗ "Про фінансову оренду (лізингу)" на ринку лізингових послуг можна виділити і спеціальні суб'єкти, такі як:
Банк (чи інша кредитна установа), яке надає кошти на придбання предмета договору.
Страхові компанії, що здійснюють страхування всіляких ризиків, що виникають при лізинговій угоді (страхування майна лізингодавця, кредитів, наданих лізингодавцю кредитною установою, від можливих ризиків неплатежів і багато чого іншого);
Російська асоціація лізингових компаній ("Рослизинг"), некомерційне об'єднання лізингових компаній, банків та інших підприємств, що займаються лізингом. Вона (Асоціація) здійснює координацію діяльності організацій, що входять до неї, і об'єднання їх коштів для здійснення спільних взаємовигідних проектів, а так само розробку, спільно з органами державного управління, стратегічних напрямів і програми розвитку лізингу в Росії, підготовку проектів законодавчих актів та приймає участь у роботі міжнародних асоціативних громадських організацій.

2. Класифікація основних видів лізингу

2.1 Види лізингу

Класифікація оренди і лізингу отримала обгрунтування, як в закордонній, так і у вітчизняній теорії та практиці. В основу цієї класифікації покладено опис лізингу, зроблене в роботах останніх років. З метою узагальнення матеріалу і обліку змін останнього часу, складена справжня класифікація. Лізинг доцільно класифікувати за такими ознаками: за складом учасників, за типом орендованих активів, за ступенем окупності, за умовами амортизації, за обсягом обслуговування, по сектору ринку, за цільовим призначенням, з організаційних форм управління, по платежах, по намірах учасників, за способом фінансування, за ступенем окупності, за тривалістю, за характером взаємодії учасників і т.д.
За способом фінансування розрізняють такі види лізингу:
Лізинг, що фінансується за рахунок власних коштів лізингодавця.
Лізинг, що фінансується за рахунок залучених коштів (коштів інвесторів).
Роздільно фінансується лізинг, частково фінансується лізингодавцем.
Лізинг розрізняють за обсягом обслуговування переданого в лізинг майна:
Чистий лізинг, якщо все обслуговування переданого в лізинг майна бере на себе лізингоодержувач.
Лізинг з повним набором послуг, коли на лізингодавця покладається повне обслуговування орендованого майна.
Лізинг з частковим набором послуг, коли на лізингодавця покладаються лише окремі функції з обслуговування майна.
Лізинг розрізняють по тривалості:
Короткостроковий лізинг, строком до 1 року.
Середньостроковий лізинг, строком від 1 до 3 років.
Довгостроковий лізинг, терміном більше 3 років.
Лізинг класифікують за цільовим призначенням:
Дійсний лізинг.
Фіктивний лізинг. Переслідується мета отримання більшого прибутку за рахунок податкових і амортизаційних пільг.
Лізингові операції розрізняють залежно від умов амортизації:
Лізинг з повною амортизацією і відповідно з виплатою повної вартості об'єкта лізингу.
Лізинг з неповною амортизацією, і, отже, з неповною виплатою вартості орендованого майна орендарем.
Лізинг розрізняють - по ступеню окупності:
Лізинг з повною окупністю, при якому в ході терміну дії одного договору відбувається повна виплата лізингодавцю вартості орендованого майна.
Лізинг з неповною окупністю, коли в перебігу - терміну лізингу окупається тільки частина майна, що орендується.
Лізинг класифікують по характеру взаємодії учасників:
Класичний лізинг - тристороння лізингова операція (постачальник - лізингодавець - орендар).
Зворотний лізинг. При зворотному лізингу, стикаючись з проблемою нестачі фінансових активів, орендар може передати основні засоби у власність лізингодавцю з подальшою їх орендою. У цьому випадку орендар повертає частину грошових коштів, витрачені раніше на придбання капітальних товарів і в теж час продовжує ними користуватися, сплачуючи при цьому належну орендну плату, що включає вартість проведення лізингової операції і частину отримуваних в її ході податкових пільг.
Сублізинг, при якому велика (частка за вартістю) переданого в лізинг активу береться в оренду у третьої сторони (інвестора).
Лізинг розрізняють по намірах учасників:
Терміновий лізинг - одноразовий (на один термін) лізинг.
Поновлюваний лізинг - подовжує після закінчення першого терміну контракту.
Лізинг розрізняють за складом його учасників:
Прямий лізинг, при якому власник майна самостійно передає його в лізинг. Прямий лізинг може бути тільки двостороннім і організовується двома учасниками: лізінгодателем і орендарем, проте в більшості випадків, лізингові операції є багатосторонніми відносинами.
Непрямий лізинг - коли в лізинговій операції крім лізингодавця і лізингоодержувача беруть участь інші господарські суб'єкти. Непрямий лізинг можна класифікувати як:
тристоронній лізинг; Класична, тристороння лізингова операція (постачальник - лізингодавець - орендар) представляється як передача орендареві предмету лізингу відбувається через посередника - лізингодавця. Тому, виділяють трьох основних учасників: лізингодавця, орендаря і продавця передаваних в лізинг активів. Лізингодавець, набуває предмет лізингу і надає його в оренду орендарю. Виконанню дій лізингодавця, більшою мірою, підпорядкована організація лізингової операції. При цьому, продавець, продає лізингодавцю активи, які орендар, отримує у лізінгодателя в оренду.
Багатосторонній лізинг - з числом учасників від 4 до 7 і більше (лізинг за участю зовнішніх інвесторів, суборендарів і т.д.) У багатосторонньому лізингу присутні другорядні учасники, обслуговуючі лізингові відносини: банк, що кредитує придбання предметів лізингу лізингодавцем і обслуговуючий лізингову операцію; страхова компанія, що страхує орендоване майно; "зовнішні інвестори", що фінансують лізинг; посередники (у тому числі і фінансові), що надають додаткові послуги в підготовці і проведенні лізингової операції. Всі вони забезпечують стабільність підготовки та проведення лізингової операції.
Лізинг класифікують за організаційним формам управління:
У залежності від складу учасників лізингу, поділяють:
Управління прямим лізингом.
Управління непрямим лізингом.
Залежно від кількості керованих учасників, аналогічно класифікації за кількістю учасників, розрізняють:
в прямому лізингу:
управління тільки двостороннім лізингом;
у непрямому лізингу:
управління тристоронньою лізингом;
управління багатостороннім лізином.

2.2 Переваги і недоліки лізингу для різних суб'єктів

Позитивні моменти. Лізинг цікавий всім суб'єктам лізингових відносин: споживачеві обладнання; інвестору, представником якого в даному випадку є лізингова компанія; державі, яку може використовувати лізинг для направлення інвестицій у пріоритетні галузі економіки; банку, який в результаті лізингу може розраховувати на впевнену довгостроковий прибуток.
Основні переваги лізингу, найбільш актуальні з урахуванням особливостей економічної ситуації, що склалася в Росії на даному етапі, полягають у наступному:
Для держави. При нинішній економічній ситуації і гострої необхідності в пожвавленні інвестиційної активності проблема розвитку лізингу набуває для держави особливого значення.
Цей фінансовий інструмент сприяє мобілізації фінансових коштів для інвестиційної діяльності.
Забезпечує за допомогою свого механізму гарантоване використання інвестиційних ресурсів на цілі переоснащення виробництва.
Держава, заохочуючи лізингову діяльність і використовуючи для цього, наприклад, податкові пільги, може істотно зменшити бюджетні асигнування на фінансування інвестицій, сприяти розвитку товарного виробництва і сфери послуг, підвищенню експортного потенціалу, скорочення відтоку приватного російського капіталу на Захід, створення додаткових робочих місць, особливо у сфері малого підприємництва, вирішення інших нагальних соціально-економічних проблем.
Для лізингоодержувача. При наявності рентабельного проекту споживач має можливість одержати устаткування і почати те чи інше виробництво без великих одноразових витрат. Це особливо актуально для початківців дрібних і середніх підприємців.
Зменшення розмірів податку на майно підприємств, оскільки вартість об'єктів лізингу, хоча це і не обов'язково, але в більшості випадків, відображається в активі балансу лізингодавця, (наприклад, при оперативному лізингу).
Відповідно до федерального закону "Про лізинг" до всіх видів рухомого майна, що становить об'єкт лізингу і относимого до активної частини основних фондів дозволено застосовувати механізм прискореної амортизації з коефіцієнтом не вище 3.
У лізингоодержувача спрощується бухгалтерський облік, оскільки за основними засобами, нарахування амортизації, виплату частини податків та управління боргом облік здійснює лізингова компанія.
У договорі лізингу можна передбачити використання зручних, гнучких схем погашення заборгованості.
Для лізингодавця.
Для лізингових компаній як інвесторів лізинг забезпечує необхідний прибуток на вкладений капітал при більш низькому ризику (у порівнянні зі звичайним кредитуванням) за рахунок дієвого захисту від неплатоспроможності клієнта.
До завершального платежу лізингодавець залишається юридичним власником обладнання, так що в разі зриву розрахунків може затребувати це обладнання і реалізувати його для погашення збитків.
У разі банкрутства лізингоодержувача устаткування також в обов'язковому порядку повертається лізинговій компанії.
Лізингодавцем передаються лізингоодержувачу не грошові ресурси, контроль над використанням яких не завжди можливий, а безпосередньо засоби виробництва.
Звільнення від сплати податку на прибуток, яка отримана від реалізації договорів фінансового лізингу з терміном дії не менше трьох років.
Лізингодавець частково звільняється від сплати митних зборів і податків щодо тимчасово ввозиться на територію РФ продукції, що є об'єктом міжнародного лізингу.
Для продавців лізингового майна.
У розвитку лізингу зацікавлені не тільки лізингоодержувачі як споживачі устаткування, але і діючі виробництва, оскільки за рахунок лізингу розширюється ринок збуту виробленого ними устаткування. Збільшується дохід від реалізації запчастин до лізинговому обладнання, здійснення його сервісу та модернізації.
На першому етапі для більшості банків були характерні спроби здійснення лізингових угод, в яких вони безпосередньо виступали в ролі лізингоодержувача. Це вносило зміни до структури банків - виділялися самостійні підрозділи, або сектори лізингу в їх інвестиційних департаментах і управліннях. Однак широкого розвитку на цьому етапі лізинг не одержав.
На сьогоднішній день в Росії можна виділити шість основних типів лізингових компаній:
лізингові компанії - дочірні компанії великих банків, або є комерційними банками;
лізингові компанії, створені за галузевою або виробничою ознакою;
напівкомерційні лізингові компанії;
лізингові компанії, створені торговими компаніями;
іноземні фірми - постачальники обладнання;
міжнародні лізингові компанії. Співпраця з лізинговою компанією, що відноситься до того чи іншого типу, як правило, має особливості, які необхідно враховувати при проведенні переговорів, остаточному виборі лізингодавця і укладення з ним лізингового контракту.
Фактори, що стримують розвиток лізингу в Росії.
Основними перешкодами для розвитку лізингу в Росії є:
Високі ставки і короткі терміни кредитування. При збереженні в Росії банківській практиці, коли короткострокові кредити вигідніше середньо - та довгострокових, одержання позики на три - чотири роки (оптимальний термін погашення кредиту на закупівлю техніки лізинговою компанією) досить проблематично.
Високий рівень податків.
Відсутність значного стартового капіталу для лізингової компанії, т.к, вона набуває устаткування за повну вартість.
Відсутність системи інформаційного забезпечення пропозиції За кордоном терміном "лізинг" називаються відносини фінансової оренди строком від 3-х років. У нашій же країні не створений поки ще сприятливий клімат для довгострокових інвестицій. Необхідно прийняття податкового законодавства, яке надає пільги банкам, що покривають їх ризики, пов'язані з довгостроковим кредитуванням.
Нерозвиненість інфраструктури лізингового ринку. Інфраструктура, що сприяє розвитку лізинг в Росії повинна включати в себе більш широку мережу лізингових компаній, спеціалізованих консалтингових фірм та відповідну систему інформаційного забезпечення пропозиції лізингових послуг. Нерозвиненість інфраструктури (сформованих механізмів фінансування, розрахунків, мінімізація ризиків, ефективних маркетингових і збутових структур тощо) пред'являє нереально високі вимоги до керівників і службовцям лізингових компаній.
Макроекономічна і політична невизначеність обстановки в країні. В даний час всі правові відносини, засновані на відстрочці платежу, гальмуються економічною нестабільністю, відсутністю надійної макроекономічної стабілізації та ознак стійкого зростання в економіці, що породжує у господарюючих суб'єктів певний стан невпевненості в завтрашньому дні. Між тим, основна ідея лізингу полягає у можливості "розтягнути" в часі виплату вартості майна при збереженні права на придбання його у власність за залишковою вартістю. За нинішньої економічної ситуації, яка організація може дозволити собі сьогодні чекати повернення коштів протягом 5-7 років (звичайний термін фінансового лізингу)? Саме ця обставина значною мірою стримує розвиток лізингу в Росії.

3. Сучасний стан та перспективи розвитку лізингу

Серед нових тенденцій ринку лізингу експерти відзначають більш чітку його структурованість, на ньому ясно стають видно різні сегменти. По-перше, визначилися великі універсальні гравці, як правило, пов'язані з банками та фінансово-промисловими структурами. По-друге, компанії, орієнтовані на так звану лізингову роздріб, сконцентровані в основному в сфері лізингу автотранспорту. По-третє, на ринку присутні лізингові компанії, афіновані з іноземними банками та постачальниками обладнання.
Триває швидке зростання величини лізингового портфеля більшості лізингових компаній, найбільш помітним (за питомою вагою) став лізинг автомобілів, що дозволяє великим перевізникам регулярно оновлювати парк машин. Якість лізингового портфеля при цьому залишається на хорошому рівні.
Лізинг охопив практично всі регіони країни. Конкуренція між різними лізинговими компаніями спостерігається в основному в секторах автомобільного лізингу, легковий і вантажної техніки. Непрямим чином на цінові умови автолізингу впливає галопуюче розвиток програм автокредитування, яке пропонують багато банків.
В даний час середня маржа лізингової компанії за угодою складає 3-7% річних при середньому розмірі авансового платежу 20-30%.
Майже всі нові види лізингового бізнесу поки знаходяться поза правової бази, яка не прописує їх визначення. Становище ускладнюється тим, що фіскальні органи негласно включили лізинг в категорію схем ухилення від сплати податків. Однак лізингові компанії активно впроваджують нові технології, часто працюючи на межі фолу, це сприяє розвитку вітчизняного ринку лізингу як за сумарним обсягом контрактів, так і за різноманітністю пропонованих послуг, наближається до європейського. Сума угод фінансової оренди, укладених в минулому році, перевищила 270 млрд. руб. Приріст обсягу контрактів лізингу автомобілів, залізничного транспорту та сільськогосподарської техніки в останні роки становив по 30 - 70% річних. Ці галузі стали локомотивом розвитку всього вітчизняного ринку фінансової оренди, на якому за п'ять років вартість щорічно укладених договорів збільшилася в шість разів. Хоча слід визнати, що випереджувальні темпи зростання залізничного і агролізінга були обумовлені значною участю держави. Воно вклало великі гроші в національний проект "Підтримка агропромислового комплексу", при цьому більшість інвестицій здійснювалось у державну лізингову компанію "Росагролізинг". Саме її робота забезпечила зростання ринку фінансової оренди сільгосптехніки та племінної худоби - обсяг контрактів, укладених цією компанією в 2006 році, перевищив 7,2 млрд. руб. Ринок лізингу залізничного транспорту зріс за рахунок впливу "Російських залізниць" (РЗ), які обрали фінансову оренду як пріоритетний інструмент оновлення свого вже порядком зносився парку техніки. Так, у 2006 році компанія РЖД придбала в лізинг основних коштів на суму 20,4 млрд руб., А в нинішньому - лізингова програма буде реалізована вже в розмірі, що перевищує 25 млрд. руб.
Єдиний вид лізингу, який розвивався так само інтенсивно, але без втручання держави - це фінансова оренда автомобілів. "Автолізинг - найбільший з трьох китів ринку фінансової оренди (його частка оцінюється в 25-30%) і самий ринковий, на ньому конкуренція дуже жорстка, а клієнти більш перебірливі. Тому оператори ринку лізингу автомобілів пропонують величезну кількість продуктів, специфічних послуг і програм , орієнтованих на самі різні клієнтські групи. Саме в галузі фінансової оренди автомобілів пройшли "обкатку" новітні лізингові технології, такі як поворотна та оперативна схеми, експрес - та операційний лізинг, лізинг без оцінки фінансового стану клієнта. Деякі з цих технологій вже застосовуються в інших галузях. Всі ці напрямки бізнесу успішно розвиваються навіть незважаючи на те, що деякі схеми роботи поки перебувають фактично поза правовим полем, наприклад, у вересні Москоммерцбанк оголосив про укладення першої угоди з надання автомобіля в лізинг фізичній особі. Проте юридично лізингу для приватних осіб у Росії не існує, але послуга, яка так називається, становить певний інтерес для покупця автомобіля. Банк повідомив, що запропонував ринку "аналог найбільш поширеного і популярного способу придбання нових автомобілів фізичними особами в розвинених країнах Європи і світу". Його відмінність від звичайного автокредиту полягає в тому , що клієнт не купує автомобіль у власність. У розвинених країнах стандартною є послуга, коли покупець, сплативши тільки страховку, отримує новий автомобіль, виплачує протягом встановленого терміну орендні платежі, в кінці терміну оренди змінює автомобіль на новий з тієї ж схемою. Здавалося б , причому тут лізинг? Судячи з опису, мова йде про класичну схему оренди - правда, з правом викупу. Зрозуміло, що зараз лізинг - модне слово. Але виходячи з визначення цього терміна в Цивільному кодексі, лізингу для фізичних осіб в нашій країні не існує . Тобто вживання кредитними організаціями поняття "лізинг" стосовно до фізичних осіб є виключно маркетинговим ходом.
Ось як реалізується ця схема: банк видає кредит лізингодавцю, той віддає автотранспорт у лізинг якомусь юридичній особі, яка вже може здати машину або в сублізинг, або в оренду фізичній особі. Всі ці угоди абсолютно чисті з точки зору законодавства. Основний ризик лізингової схеми для кінцевого споживача пов'язаний з тим, що весь час автомобіль знаходиться на балансі компанії, у якої він її орендує. Якщо ця компанія збанкрутує, автомобіль потрапить в конкурсну масу і буде вилучений у кінцевого споживача. Втім, нічого страшного в цьому немає, адже він платить тільки за його оренду. Але, незважаючи на примарність свого існування, "лізинг для фіз. Осіб" є досить привабливим для споживачів.
Така послуга може використовуватися, якщо у позичальника не вистачає офіційного доходу для отримання кредиту. Тоді, використовуючи лізингову схему, він може купити більш дорогий автомобіль, ніж доступні йому при покупці в кредит. Наприклад, для споживача з офіційним доходом $ 1000 на місяць максимальний платіж складе $ 400, що за кредитною програмою з початковим внеском 15% і ставкою 9% річних у валюті при терміні кредиту три роки робить доступним автомобіль максимальною вартістю $ 14 775. А при здійсненні того ж платежу $ 400 в місяць, але за лізинговою схемою доступні автомобілі вартістю до $ 24 450.
Крім того, покупцями автомобіля по псевдолізінговой схемі можуть стати ті, хто не бажає оформляти права власності на автомобіль, відповідно лізинг для фізичних осіб у Росії розвивається як логічне продовження автокредитування, по суті будучи формою кредиту.
Іншим чинником зростання лізингу для приватних осіб може стати бажання автовиробників збільшити продажі за рахунок введення лізингових схем. Тим більше що стандартні схеми перестають стимулювати продажі так, як хотілося б автовиробникам. Хоча цей ресурс ще далеко не вичерпаний, саме зростання попиту на послуги прокату і оренди стимулює лізингові компанії до надання послуг фізичним особам.
Ще одна категорія споживачів псевдолізінга - компанії, які беруть машини для передачі своїм працівникам у якості бонусів. Втім, найбільш привабливою в цій схемі є можливість прискореної амортизації, що дозволяє через три роки мати на балансі автомобіль з нульовою вартістю, який можна списати. Однак громадянину, який зробив вибір на користь псевдолізінга автомобіля, слід знати, що він не зможе повною мірою використовувати всі переваги цієї фінансової оренди. Навіть якщо б лізинг для приватних осіб був дозволений, то в тому вигляді, в якому він існує в Росії, він був би невигідний, оскільки фізичні особи не можуть використовувати його основні переваги - віднесення лізингових платежів на собівартість, прискорену амортизацію і, як наслідок, зменшення податку на майно. Для лізингових компаній і банків лізинг автомобілів для фіз. осіб також не є особливо привабливим бізнесом - його прибутковість не перевищує 2%.
Тому бізнес з надання в лізинг автотранспорту приватним особам навряд чи отримає широке розповсюдження: необхідно здійснити велику кількість дрібних угод, операційні витрати на які можуть з'їсти прибуток.
Незважаючи на сумнівну економіку проекту, першопроходці впевнені в тому, що вибрали перспективну ринкову нішу. "Лізинг для фізичних осіб є абсолютно новим фінансовим інструментом придбання нового автомобіля для російського ринку. Взагалі ринок лізингу для фізичних осіб перебуває на самому початку свого шляху і його учасники, рухаючись різними шляхами, формують одну з найбільш затребуваних на європейському і американському ринку можливостей придбання нового майна ".
Поняття "оперативний лізинг" (передбачає, що поставляється клієнту майно залишається у власності лізингової компанії) поки відсутня в російському законодавстві, хоча і прямої заборони на проведення операцій оперативного лізингу теж немає. За законом договір лізингу після закінчення терміну угоди не має на увазі обов'язкового переходу права власності на майно до лізингоотримувача. Але коли лізингова компанія отримує майно назад, вона може лише здати його в просту оренду новому клієнтові або продати. Повторна здача майна в оренду є не новим лізингом, а саме орендою - а значить, не супроводжується податковими пільгами. Між тим послуги оперативного лізингу на вітчизняному ринку вкрай затребувані. Адже одна з основних відмінностей оперативного лізингу від фінансового полягає у тому, що термін угоди значно менше, ніж термін амортизації обладнання. Тобто клієнт виплачує тільки частина вартості майна - як правило, не більше 80%. Якщо основний акцент у своїй діяльності компанія робить на конвеєрне виробництво, то їй потрібне постійне оновлення основних фондів, і в цьому випадку оперативний лізинг буде найбільш кращий.
При виборі стратегії масового виробництва конкурентоспроможності можна досягти тільки при високій ефективності, що прямо пропорційно ступеню поділу і кооперації праці, на сьогоднішньому етапі розвитку світової економіки це знайшло своє відображення у філософії аутсорсингу, чиї риси втілилися, в тому числі і в оперативному лізингу, такий вид послуги ще називають "мокрий" лізинг.
Це цілком справедливо, адже коли лізингова компанія віддає майно в оперативний лізинг, ризик щодо збереження робочих якостей обладнання лягає саме на неї. Якщо експлуатація устаткування не буде супроводжуватися відповідним сервісним обслуговуванням, то надалі здавати в оренду або продавати буде вже нічого. Тому більшість угод оперативного лізингу супроводжується угодами на надання сервісних послуг з боку лізингодавця. Йому "спокійніше" самому стежити за тим, як використовується і чи вчасно ремонтується його майно.
Зворотний лізинг використовують багато гравців ринку фінансової оренди незважаючи на те, що активно цей інструмент став застосовуватися всього пару років тому. Ця схема припускає двох учасників (клієнт і лізингова компанія), а не трьох, як у звичайній угоді фінансової оренди, де в обов'язковому порядку бере участь продавець майна (постачальник). Підприємство (клієнт) спочатку продає лізингодавцю своє майно. Отримавши гроші, клієнт вносить авансовий платіж (повертає лізинговій компанії 30% вартості проданого об'єкта) і бере це ж майно в лізинг. При цьому воно фізично залишається на місці.
Зворотний лізинг дозволяє отримати підприємству кредитне фінансування, та ще й заощадити на податках. Тому зворотний лізинг виходить у ряді випадків дешевше кредиту, за яким податкові преференції позичальникові не надаються. Крім того, поворотна схема дозволяє клієнту вишукувати внутрішні ресурси для розвитку, перебудовувати структуру активів у відповідності зі стратегією і підвищувати інвестиційну привабливість бізнесу. Саме тому в Західній Європі і США зворотний лізинг дуже популярний і повсюдно застосовується в таких сферах, як, наприклад, фінансова оренда транспорту, обладнання та техніки. Проте в Росії все по-іншому. Деякі клієнти упереджено ставляться до подібної послуги через острах втратити своє майно, вважаючи за краще фінансову оренду більш звичні й поширені банківські кредити, але слід зазначити, що використання механізму зворотного лізингу в порівнянні з кредитом має ряд видимих ​​переваг, одним з яких є швидкість виконання угоди .
Самі лізингові компанії також стикаються з низкою серйозних проблем при оформленні зворотних угод. Справа в тому, що перш ніж викупити майно у клієнта, лізингова компанія повинна його оцінити. Складність полягає в тому, що вартість основних засобів, зазначена в балансі підприємства або організації, яка потребує надання лізингових послуг, відрізняється від реальної ринкової вартості. В Європі таких проблем не виникає: там ринкова вартість більш адекватна балансової, тому придбати, наприклад нерухомість, можна легально, не вдаючись до незаконних фінансових схем.
Не всі основні засоби можуть стати предметом зворотного лізингу. Перш за все, це стосується майна, яке перебуває в заставі. Підприємство не має права продати його лізинговій компанії. У зв'язку з цим для багатьох вітчизняних виробників, які активно користуються кредитами, механізм зворотного лізингу недоступний, так як практично всі активи у них закладено.
Особливу небезпеку для гравців ринку зворотного лізингу представляє позиція податкових органів. Часто фіскали вбачають в подібних угодах ознаки несумлінності, відходу від податків. Можливо, це пов'язано з тим, що за своїм економічним змістом угода зворотного лізингу є фінансуванням поточної діяльності компанії, а не інвестуванням в придбання майна та оновлення основних фондів. Адже у результаті лізингодавець набуває не основний засіб (воно й так уже було у підприємства), в чому суть лізингу, а грошове фінансування. З точки зору податкових органів у разі поворотного лізингу може бути відсутнім ділова мета контракту: одна й та сама особа не перестає фактично бути власником майна, в той же час, продаючи його і передаючи в лізинг, але отримує економію на податках шляхом прискореної амортизації та списання лізингових платежів на витрати. Таким чином, на думку фіскальних органів, зворотний лізинг часто асоціюється з ухиленням від сплати податків. Експерти не заперечують, що відомі схеми мінімізації податків за допомогою зворотного лізингу. Наприклад, "розпродаж" основних засобів і штучно "постарене" майно. Ці схеми досить широко застосовуються недобросовісними компаніями, що зіграло не останню роль у формуванні думки фіскалів про зворотному лізингу. Як запевняє Олексій Лабзін, слід чітко розділяти підприємства, які реалізують лізингові схеми в рамках однієї структури, і ринкові компанії, що діють в межах правового поля та додержує при цьому правила ділової етики.
Ще одна податкова проблема з операцій зворотного лізингу нерухомості пов'язана з ПДВ. Враховуючи значний розмір таких контрактів, сума, яку доводиться платити за продаж майна для його подальшого отримання в лізинг колишнім власником, величезна. Сплата ПДВ у цьому випадку може здійснюватися лізинговою компанією за рахунок позики лізингоодержувача. Проте в 2004 році Конституційний суд ухвалив, що ПДВ не може бути прийнятий до повернення, якщо сплачено позиковими засобами. Не дивно, що з цього моменту обсяг угод зворотного лізингу на ринку стрімко падає. Лізингодавцям тільки залишається сподіватися на те, що в майбутньому ситуація зміниться на краще. У приватному, проблеми з податковими органами через зворотного лізингу носять тимчасовий характер, і можна чекати їх розв'язання найближчим часом. Вважається, що зростання угод з поворотного лізингу буде рік від року збільшуватися, сприяючи підвищенню популярності цього фінансового продукту у російських компаній.
Посилюється конкуренція на ринку призвела до того, що лізингодавці почали відмовлятися від докладного аналізу кредитоспроможності своїх клієнтів. Новий продукт називається "Б. О.Ф.С." (Без оцінки фінансового стану клієнта). Поки його пропонують зовсім не багато лізингодавців, але число гравців цього сектора ринку буде рости. Лізингові компанії пропонують "Б. О.Ф. С", щоб завоювати клієнтів із сегментів середнього та малого бізнесу, які поки ще здебільшого не використовують лізинг. Що стосується надання лізингових послуг клієнтам, які не можуть дати офіційну інформацію про свій фінансовий стан, то практика показує, що подібні угоди цілком здійсненні, і тут можна провести паралель із споживчим кредитуванням. Оцінка клієнта може бути простою і навіть дуже простий, але працювати з "чорним ящиком" ніхто не буде. Ризики все одно враховуються в пропонованому продукті. У недавньому минулому і мови не могло йти про надання кредиту фізичній особі з сірими доходами, а зараз спостерігається бурхливе зростання клієнтської бази, незважаючи на те, що багато фізичних осіб не можуть або не хочуть показувати свої фінанси. Те ж можна сказати і про лізинг, звичайно "Б. О.Ф.С." пов'язаний з небезпекою не повернення, тому, щоб застрахуватися, лізингові компанії пропонують по цьому продукту більш високі ставки і більш короткі терміни, прагнучи компенсувати можливі втрати.
За ініціативою "Рособоронекспорту" внесені зміни до закону "Про фінансову оренду (лізингу)", що стосуються військово-технічного співробітництва. Поправки, зокрема, передбачають скасування заборони на лізинг продукції військового призначення, використовуваної при військово-технічне співробітництво Росії з іноземними державами. До останнього часу законодавство в основному був орієнтований на розвиток лізингу продукції, що не підпадає під "обмежений обіг". Іншими словами, закон не передбачав проведення лізингових операцій з майном, обмеженим в обігу, в тому числі з військовою продукцією. Оновлений закон створює правову основу для диверсифікації механізмів фінансування поставок виробів військового призначення, вважають експерти. У першу чергу, зміна законодавства позначиться на "Рособоронекспорт", який є фактичним монополістом з постачань озброєння за кордон.
У цьому році була проведена перша на вітчизняному ринку лізингу сек'юритизація зобов'язань за лізинговими платежами. Організаторами операції виступили компанії "Магістраль Фінанс" (дочірня структура банку "КІТ Фінанс"), "Інвестиційний партнер" і "Об'єднані інвестори". Вони випустили єврооблігації класу А на суму 12570 млн руб. Це перша угода із залучення російською лізинговою компанією фінансування за кордоном без участі іноземних кредитних організацій - кошти були знайдені завдяки розміщенню євробондів. Дохід за паперами складе 7,875% річних. Менеджерами випуску сталі Morgan Stanley, банк "КІТ Фінанс" і Транскредитбанк. Папери забезпечені заставою рухомого складу, а також правами вимоги за лізинговими платежами "Російських залізниць" (РЖД). Як зізналися в "КІТ Фінанс", лізинговий бізнес як такий спочатку їх не цікавив. У планах кредитної організації стояло завдання створення структурного продукту: вони прагнули не просто надати РЖД лізингове фінансування, а ще й сек'юритизувати зобов'язання за цими контрактами. Експерти вказують на те, що "Магістраль Фінанс" працює тільки з РЖД. Високий рейтинг залізничної компанії на міжнародному ринку дозволяє розміщувати облігації під невисокі відсотки.
Лізинг будівельної техніки має всі передумови для бурхливого зростання. Але цієї галузі заважають розвиватися невирішені проблеми будівельного комплексу - бізнес забудовників непрозорий, і пов'язаний з багатьма ризиками. На ринку лізингових послуг так званий будівельний ринок займає четверте місце за обсягом угод - після фінансової оренди автотранспорту, залізничного обладнання та сільськогосподарського лізингу. На угоди лізингу будівельної техніки припадає приблизно 5% від всіх контрактів фінансової оренди. У цьому секторі укладаються угоди не тільки з лізингу техніки, призначеної для будівництва будівель, а й дорожньо-будівельного устаткування. Особливою популярністю у клієнтів користується важка і дорога техніка - наприклад, бульдозери, екскаватори, дорожні фрези і крани. Проте мають місце і контракти з лізингу більш дрібного устаткування для ремонтно-оздоблювальних робіт. Тут все залежить від побажань клієнта, він може взяти у фінансову оренду один кран, а може укласти комплексну угоду, отримавши все обладнання, необхідне для втілення нового проекту. Такі угоди, з одного боку, дуже вигідні лізингодавцям, але з іншого - вкладаючи значні суми в дороге будівельне обладнання, лізингова компанія повинна бути впевнена, що забудовник не "прогорить". Тому нерідкі випадки, коли, перш ніж купувати обладнання для клієнта, лізингодавець проводить ретельний аналіз фінансового стану будівельної організації та бізнес-плану по окремо взятих об'єктах. Якщо він має чітке обгрунтування, лізингодавець, як правило, охоче фінансує купівлю обладнання. Адже загроза банкрутства клієнта в цьому випадку помітно знижується, що зменшує ризик дострокового розірвання договору лізингу.
Втім, важливо, що будівельна техніка володіє високим рівнем ліквідності. Так що якщо лізингодавцю попадеться недобросовісний клієнт, який відмовиться платити йому за послуги, у лізингової компанії все одно в кишені залишається основний козир - об'єкт угоди до її закінчення є власністю лізингодавця. А тому його легко вилучити у недбайливого клієнта і продати, покривши всі свої витрати. Ліквідність будівельної техніки якраз і дозволила розвиватися фінансової оренди в цій галузі. У минулому році обсяг нових угод будівельного лізингу в Росії оцінювався приблизно в $ 400 млн.
Сьогодні будівельний комплекс РФ перебуває в стадії динамічного зростання. У першу чергу це пов'язано зі стабільною і сприятливою економічною ситуацією в країні, зростанням інвестицій в розвиток російських регіонів, ну і, без сумніву, "захмарними" цінами на нерухомість і високим попитом на неї. Швидко зростаючий ринок будівельних і дорожньо-будівельних послуг, безсумнівно, тягне за собою збільшення попиту з боку його учасників на додаткові засоби виробництва, що призводить до підвищення попиту на послуги фінансової оренди.
Розвивають свій бізнес забудовникам потрібно усе більше техніки. Багато з них ведуть роботи відразу на декількох об'єктах, та обладнання катастрофічно не вистачає. Через це в будівництві трапляються простої, і відкладаються терміни здачі об'єктів. Між тим застосування лізингу дозволяє забудовникові швидко отримати всю необхідну техніку і при цьому ще заощадити на податках. Лізингові платежі можна списувати на витрати, що зменшує базу оподаткування по податку на прибуток.
Об'єкт фінансової оренди можна "зношувати" (амортизувати) в три рази швидше, ніж майно, що не знаходиться в лізингу. Виходить, що вартість предмета угоди швидко зменшується, а значить, також швидко зменшується база з податку на майно. У результаті узяте в лізинг майно обійдеться дешевше на 15-20% (за рахунок податкової економії), ніж покупка цього ж обладнання за свої гроші.
На російському ринку лізингу будівельної техніки сьогодні проглядаються дві головні тенденції: ринок розвивається насамперед за рахунок регіонів і за рахунок імпортного устаткування.
Регіональний вимір ринку - наслідок турботи великих лізингових компаній про своє майбутнє. Передчуваючи такий варіант розвитку подій, багато лізингових компаній, що працюють у цій галузі, кинулися в регіони. За оцінками експертів, регіональні темпи будівництва наближаються до аналогічних показників у столиці, яка вже стала тісною для лізингодавців. У Москві сегмент лізингу будівельного обладнання розвивається повільніше, ніж раніше.
Якщо ж говорити про походження обладнання, що постачається, то, як і в інших сегментах лізингового ринку, особливою популярністю у будівельних компаній користується техніка іноземного виробництва. Вона більш якісна, хоча іноді коштує в рази дорожче. Звичайно, клієнт все одно бере в лізинг обладнання, виходячи зі своїх фінансових можливостей. Іноді у будівельної компанії просто не залишається вибору - це найбільш характерно для регіональних забудовників. Наприклад, лізингова компанія "Ведмідь" частіше закуповує для своїх клієнтів навантажувачі та бульдозери саме вітчизняного виробництва. Причиною тому є дешевизна російського обладнання, а також наявність доступного сервісного обслуговування. Хоча, далеко не вся необхідна техніка виробляється в Росії. Тому якщо предметом лізингу є дорожня фреза або асфальтобетонні установки, то майже завжди мова йде про імпортному обладнанні.
Для стабільного розвитку будівельного лізингу необхідно, щоб сама будівельна галузь росла динамічно і бажано без дефолтів, які може викликати очікуване багатьма зниження цін на нерухомість. Але про стабільність говорити поки не доводиться - в минулому році був прийнятий Закон про пайове будівництво, в результаті реалізації якого обсяги введення в лад нового житла значно знизилися, а значить, впав попит на послуги фінансової оренди будівельної техніки. Поступово ситуація вирівнюється, але подібні "перевірки на міцність" не йдуть на користь лізинговому ринку, тим більше що лізингові компанії, що використовують, як правило, позикові кошти, повинні бути впевнені у фінансовій спроможності клієнтів і в тому, що вони зможуть завтра обслуговувати свої борги . В іншому випадку, навіть маючи на руках досить ліквідні активи у вигляді будівельної техніки, лізингодавець може опинитися в дуже скрутному становищі. Саме тому багато компаній суміщають потенційно високоризиковий бізнес лізингу будівельної техніки з нехай і менш прибутковими, але більш стабільними - автолізингом, лізингом промислового обладнання та іншими видами фінансової оренди.
До цього треба додати, що розвитку фінансової оренди заважає надмірна зарегульованість і непрозорість російського будівельного бізнесу. Надмірна кількість регулюючих інстанцій, непрозорість процедури розподілу підрядів, відсутність чітких правил гри - все це заважає лізингодавцям працювати з будівельниками. Бізнес будівельної компанії сьогодні сильніше залежить від наявності зв'язків з чиновниками, ніж від реальної ефективності роботи. Будівельникам складно планувати свою діяльність, але ж це ключовий чинник для залучення таких довгострокових інвестицій, як лізингове фінансування.
Забудовники не хочуть створювати прозорий бізнес, зрозумілий інвесторам з боку, будівельні фірми використовують нелегальну робочу силу, приховують свої доходи і не відображають в офіційній звітності реального стану справ у бізнесі. Звичайно, лізингодавці намагаються оцінювати їх не тільки за офіційними показниками. Однак це робить бізнес більш ризикованим, а значить, і більш дорогими послуги лізингової компанії, лізингодавці не відмовляються від співпраці із забудовниками, навпаки, вони активно розвивають цей напрям.
Тому, незважаючи на всі проблеми, на думку експертів, у найближчі три-чотири роки обсяги ринку фінансової оренди будівельної техніки виростуть як мінімум в два рази і наблизяться до показників більшості європейських країн.
Однак з часом ці види бізнесу міцно увійдуть у практику лізингодавців. Далі на зміну їм прийдуть нові форми лізингового бізнесу - наприклад, почнуть застосовуватися опціони на передачу прав власності за договором фінансової оренди. Можна буде вносити зміни в лізинговий контракт, передчасно закривати операцію або, навпаки, пролонгувати її. Поки ці форми співробітництва між лізинговими компаніями та їх клієнтами застосовуються тільки у великих індустріально розвинених країнах. Тим не менш, вітчизняна лізингова галузь може досягти такого рівня зовсім скоро - російська економіка продовжує рости, і розвиток лізингового бізнесу здатне зіграти в цьому не останню роль.

Висновок

У ході дослідження, проведеного в курсовій роботі, можна зробити наступні висновки:
Виявлено динаміку розвитку лізингової галузі як складової російської економіки. Проведений аналіз сьогоднішнього стану лізингової галузі дозволяє стверджувати, що даний сегмент російської економіки ще недостатньо розвинений, але в той же час простежується тенденція до поступового збільшення обсягів лізингових угод, укладених російськими підприємствами, зростає кількість лізингових компаній. Проте все ще існують чинники, які гальмують розвиток галузі, такі як:
низька доступність довгострокового фінансування;
нерозвиненість системи захисту прав власника у суді;
низький рівень знань про лізинг потенційних лізингоотримувачів;
нерозвиненість вторинних ринків устаткування.
Подолання даних факторів є спільним завданням як державних інститутів, так і безпосередньо фахівців лізингового сектору.
Слід зауважити, що, незважаючи на скасування ліцензування лізингової діяльності, підвищується не тільки кількість лізингових компаній, але і росте професійна підготовка співробітників компаній, все-таки підвищується загальний рівень економічної освіти керівників вітчизняних підприємств, і поняття "лізинг" вже не плутається з "клірингом ". Все це говорить про перспективи розвитку галузі, що і підтверджується у роботі аналізом післякризового розвитку сектора лізингових послуг.
Визначено основні аспекти нормативно-правової бази лізингових угод. Основними документами, які регулюють діяльність лізингових компаній, є Цивільний кодекс РФ, Федеральний закон "Про фінансову оренду (лізингу)" і Податковий кодекс РФ в частині регулювання оподаткування лізингових угод. На основі перерахованих вище документів були систематизовані і виділено ключові моменти цивільно-правового, податкового регулювання операцій лізингу в світлі російського законодавства.
Аналіз дозволив виявити основні переваги лізингу в порівнянні з іншими способами фінансування капітальних вкладень (зокрема з кредитуванням):
гнучкий підхід, дозволений по відношенню до обліку майна, переданого в лізинг (можливість вибору - на чиєму балансі враховується обладнання);
віднесення лізингових платежів лізингоодержувачем на витрати (на зменшення бази оподаткування по податку на прибуток) у повному обсязі;
Вищезазначені положення ведуть до зниження податку на прибуток, оскільки лізингоодержувач та лізингодавець, збільшуючи розмір своїх витрат, скорочують оподатковувану базу по податку на прибуток. Дані висновки мають високу практичну значимість і знаходять своє відображення в практичній частині роботи.
Комплексність оцінки застосування лізингової схеми (з точки зору лізингоодержувача і лізингодавця) знайшла своє відображення у другому розділі курсової роботи. Розроблена методика оцінки лізингових схем для учасників угоди, отримана шляхом послідовного аналізу, може бути представлена ​​в наступному вигляді:
розрахунок лізингових платежів - оцінка ефективності лізингової угоди для лізингодавця;
розрахунок платежів по кредитному продукту, порівнянної з терміном дії лізингової схеми;
розрахунок економії по податках для лізингової схеми і кредитного продукту;
розрахунок приведеної вартості лізингових платежів, кредитного продукту та податкової економії на підставі методу дисконтування грошових потоків;
порівняльна оцінка фінансових результатів лізингової схеми і кредиту - оцінка ефективності лізингової угоди для лізингоодержувача.
Методика оцінки ефективності лізингових схем дозволяє проаналізувати можливості лізингу в порівнянні з банківським кредитуванням. Практична частина роботи підтверджує придатність розробленої методики та ілюструє актуальність дослідження.
Вивчивши стан та перспективи розвитку лізингу, можна сказати, що він стає гнучким і багатообіцяючим економічним важелем здатним залучити інвестиції, сприяти підйому вітчизняного виробництва, залучити капітал в життєво важливі галузі економіки країни, забезпечити реальну підтримку малому бізнесу, забезпечити довгостроковий і надійний дохід для комерційних банків і т.п. На обличчя величезний потенціал лізингу в Росії.
Влада, продекларувавши політику сприяння лізингу, як інвестиційного інструменту за останні роки підготували солідну нормативну базу. На жаль не всі пільги, визначені законом, підкріплені інструкціями на місцях і фактично не виконуються.
Лізинг не є дешевою заміною кредиту. Існують певні переваги фінансування обладнання основних засобів, але навички кредитування та оцінка фінансових потоків виявляється настільки ж критичними, як при незабезпеченому кредиті. Іншими словами пропадає основний привабливий момент для лізингоотримувачів (зокрема для малого бізнесу), що полягає в тому, щоб почати справу без достатніх коштів, але з високоефективним проектом, так як і при лізингу банки вимагають надання застави (об'єкт лізингової угоди може представляти цінність для проекту , але не володіти ліквідністю в тій мірі, щоб покрити витрати банку).
Таким чином, лізинг став ефективним інструментом обслуговування інвестиційних проектів "своїх" клієнтів банку. Але потенціал лізингу в Росії дуже великий і державою і лізинговими компаніями виконана величезна робота.
Така програма змогла б підштовхнути комерційні банки замість отримання сумнівних, ризикових прибутків у короткостроковому періоді переорієнтуватися на довгострокове інвестування коштів у російську економіку для отримання впевненою прибутку. Такого роду програма відокремлює Росію від лізингового буму, тому що при максимально сприятливих умов обсяг лізингової галузі може за 5 - 7 років дорости до $ 70 млрд. Поки сумарна вартість угод фінансової оренди в Росії оцінюється приблизно в $ 10 млрд. На вітчизняному лізинговому ринку тільки почали застосовуватися ускладнені модифікації фінансової оренди (оперативний і зворотний лізинг), а також продукти, орієнтовані на конкретні групи клієнтів (експрес - і повносервісних лізинг). Всі ці зміни будуть сприяти подальшому зростанню сектору лізингових послуг в Росії і появи більш складних і перспективних видів лізингу, а також схем фінансування цих угод, які будуть допомагати розвивати економіку країни.
Таким чином, на основі проведеного аналізу можна стверджувати, що мета курсової роботи, що складалася в оцінці стану та перспектив розвитку лізингу в Російській Федерації, а також виявленні переваг лізингових схем та оцінки їх ефективності в діяльності російських підприємств в російській практиці інвестиційного фінансування була реалізована, що знайшло своє відображення як в теоретичній, так і в практичній частинах роботи.

Список використаної літератури

1. Лещенко М.І. Основи лізингу [Текст]. - М.: Фінанси і статистика. - 2002р. с89.
2. Чекмарьова Є.М. "Лізинговий бізнес" [Текст], - М.: Економіка, 1993р., С302.
3. Горемикін В.А. Основи технології лізингових операцій [Текст]: - М.: Вісь - 2000. - С.33, 34.
4. Гуккаев В.Б., Лізинг. Правові основи, облік, оподаткування [Текст]. - М.: ЗАТ "Видавничий Дім" Головбух "- 2002. З 131.
5. Комаров В.В. "Інвестиції та лізинг у СНД" [Текст]. - М.: Фінанси і статистика - 2001р. з 105.
6. Масленченков Ю.С., Троніна Ю.М. "Фінансово-промислові корпорації Росії: організація, інвестиції, лізинг" [Текст], - Москва: ТОВ ВКК "Дека", 1999, с448.
7. Голубєв Р.П. Метаморфози оренди. [Текст] М.: ж діловий тижневик "Компанія" № 438 13 листопада 2006. з 37.
8. Антюшіна М. М "Роль лізингових компаній в рамках фінансово-промислових груп" [Текст] "Лізинг-ревю", 2006 / 8,-М.: Видавничий дім "Ділова преса". с23
9. П. Ясинська А. "Прибуткове місце: Недооцінений лізинг" [Текст] - М.: ж "Відомості" від 11.12. 2006, № 233 (1760) СБ
10. Катирін С.М. "Лізинг як механізм розвитку інвестицій" [Текст] "Лізинг-ревю", 2006 / 9,-М.: Видавничий дім "Ділова преса". С25.
11. Рожков А. "РЖД використовує лізинг" [Текст]-М.: Ж "Відомості" від 01.03. 2007, № 41 (1815) С5
12. Толлін А. Інструмент, якого немає. [Текст] М.: ж Економічний тижневик "Коммерсант ГРОШІ" № 4 (598) від 23.11 2006р. з 33.
13. Халевинская Є. Д "Проблеми розвитку лізингових операцій комерційних банків" [Текст] "Лізинг-ревю", 2007 / 2, - М.: Видавничий дім "Ділова преса". СЗО.
14. http:// www. kreditexpert. ru /? page_id = 95 Вся інформація про кредити і кредитування Толоконников А. У Капіталізація [Текст] "Главлізінга". М.: ж діловий тижневик "Компанія" № 441 4 грудня 2006. з 28.
15. Сажина, М.А. Основи економічної теорії [Текст]: навч. посібник для неекономічних спеціальностей вузів / М.А. Сажина, Г.Г. Чибрик. - М.: НОРМА, 2001.
16. Економічна теорія [Текст]: підручник / за ред. акад.В.І. Відяпіна, акад. Г.П. Журавльової. - М.: ИНФРА - М., 1997.
17. Курс економічної теорії. [Текст] / під ред.М.І. Чепуріна, Е.А. Кисельової. - Кіров, 1994.
18. Основи економічної теорії [Текст]: підручник / за ред. Камаєва В.Д. - М., 1997.
19. Економічна теорія [Текст]: підручник / під. заг. ред.В.І. Відяпіна, А.І. Добриніна, Г.П. Журавльової, Л.С. Тарасевича. - М.: ИНФРА - М, 2004. - 714.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
120.4кб. | скачати


Схожі роботи:
Договір енергопостачання Фінансова оренда лізинг
Лізинг як форма залучення капіталу три основні етапи
Лізинг як форма оренди основного капіталу проблеми та перспективи розвитку в РФ
Сучасні форми господарювання
Використання прав інтелектуальної власності у сфері господарювання
Аналіз прибутку та його використання в сучасних умовах господарювання
Використання природних ресурсів суб єктами господарювання на праві власності
Еколого-економічна ефективність використання земельних ресурсів у сучасних умовах господарювання
Первісне нагромадження капіталу сутність та форми
© Усі права захищені
написати до нас