ЗМІСТ
Введення
1. Формування ринку цінних паперів в Республіці Білорусь
1.1. Структура ринку цінних паперів Республіки Білорусь
1.2. Діяльність банків на ринку цінних паперів
2. Залучення ресурсів шляхом випуску цінних паперів
2.1. Випуск банком акцій
2.2. Випуск банком облігацій
2.3. Випуск банком векселів, сертифікатів
3. Роль банків у розвитку ринку цінних паперів Республіки Білорусь
Висновок
Список використаної літератури
Додаток
ВСТУП
Комерційні банки, будучи посередниками на фінансовому ринку, можуть виступати емітентами різних видів цінних паперів. Вони емітують не тільки акції і облігації, але й інструменти грошового ринку - депозитні й ощадні сертифікати, векселі. Якщо на основі емісії акцій і облігацій формується власний і позиковий капітал банку, то випуск сертифікатів і векселів можна розглядати як залучення керованих депозитів, або безвідкличних внесків. [10, 183]
На ринку цінних паперів комерційні банки можуть:
-Випускати, купувати, продавати і зберігати цінні папери, здійснювати інші операції з ними;
- Управляти цінними паперами за дорученням клієнта;
- Надавати консультаційні послуги;
- Здійснювати розрахунки за дорученням клієнтів.
Для формування або збільшення статутного капіталу банк випускає акції. З метою залучення додаткових грошових коштів для здійснення активних операцій комерційні банки випускають облігації. Також комерційні банки з метою залучення додаткових грошових ресурсів здійснюють випуск цінних паперів, іменованих сертифікатами (грошовий документ-посвідчення). Випуск власних векселів дозволяє банкам збільшити обсяг залучених коштів. Для клієнтів банківський вексель - один з універсальних платіжних засобів.
Основними цілями діяльності банків на ринку цінних паперів є:
- Залучення додаткових грошових ресурсів на основі емісії цінних паперів;
- Отримання прибутку від власних інвестицій у цінні папери;
- Отримання прибутку від надання клієнтам послуг з операцій з цінними паперами та інші цілі.
Метою цієї роботи є розгляд сутності та порядку проведення операцій банків з цінними паперами.
Об'єктом дослідження є сутність і порядок залучення ресурсів банками шляхом випуску цінних паперів.
Предметом дослідження є пасивні операції банків з цінними паперами.
Актуальністю даної роботи є те, що в даний час в період кризи банки відчувають нестачу ресурсів і одним із способів збільшення і розширення ресурсної бази банків є випуск банками цінних паперів.
Для здійснення поставлених цілей вирішуються такі завдання:
- Вивчити законодавчі та нормативні акти, літературу зарубіжних і вітчизняних авторів;
- Розглянути діяльність комерційних банків з проведення операцій з цінними паперами;
- Привести відповідні дані про стан ринку цінних паперів;
- Дати характерну оцінку ролі банків для подальшого розвитку ринку цінних паперів в Республіці Білорусь.
При виконанні цієї роботи були використані спеціальні літературно-довідкові джерела: підручники, нормативно-правові акти, публікації Національного банку та Міністерства фінансів.
1. ФОРМУВАННЯ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ У РЕСПУБЛІЦІ БІЛОРУСЬ
1.1. Структура ринку цінних паперів Республіки Білорусь
Ринок цінних паперів - частина фінансового ринку, де здійснюється емісія та обіг цінних паперів, тобто спеціальних документів, які мають власну вартість і можуть самостійно звертатися на ринку.
Ринок цінних паперів - це частина грошово-фінансового ринку, що включає в себе операції з емісії та купівлі-продажу цінних паперів. Через ринок цінних паперів (банки, спеціалізовані кредитно-фінансові установи і фондові біржі) акумулюються грошові нагромадження юридичних, фізичних осіб та держави і спрямовуються на виробниче і невиробниче вкладення капіталів. Ринок цінних паперів доповнює систему банківського кредиту і взаємодіє з нею. Наприклад, комерційні банки надають посередникам ринку цінних паперів позики для підписки на цінні папери нових випусків, а ті продають банкам великі блоки цінних паперів, зокрема, для перепродажу.
Розрізняють первинний ринок цінних паперів, де відбувається емісія і первинне розміщення цінних паперів, і вторинний ринок цінних паперів, де проводиться купівля-продаж (звернення) раніше випущених цінних паперів. Крім того, ринок цінних паперів можна класифікувати:
- За територіальною ознакою (міжнародний, національний і регіональний ринки),
- За видами цінних паперів (ринок акцій, ринок облігацій і т.п.),
- За видами угод (строковий форвардний) ринок, спотовий (касовий) ринок і т.д.,
- По емітентам (ринок державних цінних паперів, ринок корпоративних цінних паперів тощо),
- За термінами (ринок коротко-, середньо-, довгострокових і безстрокових цінних паперів), галузевим та іншими ознаками.
При цьому в деяких країнах основну посередницьку роль на ринку цінних паперів відіграють найбільші комерційні банки.
Одні й ті ж юридичні і фізичні особи можуть виступати в ролі емітента, інвестора і посередника. При цьому метою будь-якого з приватників ринку цінних паперів є примноження капіталу.
Ринок цінних паперів, як і будь-який інший ринок, визначається попитом, пропозицією і врівноважує їх ціною. Чистими позичальниками на ринку цінних паперів виступають держава і підприємства, яким бракує власних доходів для фінансування інвестицій, а чистим кредитором - населення, зберігаючі з різних причин частину свого доходу, а також юридичні особи. У даному випадку завдання полягає в тому, щоб забезпечити максимально повний і гострий перелив грошових коштів у виробництво на умовах, що задовольняють усі сторони.
Цінні папери (акції, облігації) - документи, що засвідчують виражені в них і реалізовані шляхом пред'явлення або передачі майнові права або відносини позики власника цінного паперу по відношенню до емітента.
Цінні папери можуть випускатися у вигляді віддрукованих на папері бланків або у формі записів на рахунках.
При зверненні цінних паперів у формі записів на рахунках власник цінних паперів може реалізовувати свої майнові права по відношенню до емітента через спеціалізовані організації, що здійснюють зберігання, облік і розрахунки по операціях з цінними паперами.
Цінні папери вважаються документами на пред'явника в тому випадку, якщо для реалізації майнових прав, пов'язаних з їх володінням, досить пред'явлення цінного паперу.
Цінні папери є іменними в тому випадку, якщо для реалізації майнових прав, пов'язаних з їх володінням, необхідна реєстрація імені власника емітентом або за його дорученням - організацією, що здійснює професійну діяльність по цінних паперах. Передача цінних паперів від одного власника до іншого відображається зміною відповідних записів в обліку.
Попит на цінні папери з боку інвесторів формується на основі таких факторів, як:
• прибутковість - здатність цінного паперу приносити дохід через відсоток, дивіденд або в результаті зростання курсу на біржі;
• ступінь ризику - можливість зазнати втрат;
• ліквідність - можливість для власника виручити м них гроші.
Всі ці фактори повинні враховуватися інвестором в зіставленні з альтернативними формами вкладення коштів, до яких можна віднести приміщення грошей до банку, придбання будь-яких товарів, у тому числі нерухомості, золота та інших, організацію власної справи.
Споживча вартість цінного паперу з точки зору її емітента полягає в можливості залучити кошти на термін за певною ставкою. Наприклад, для облігацій вона зіставляється з аналогічними можливостями, запропонованими комерційними банками, а для акцій - з тими перевагами, які дає "нераспиленное" володіння капіталом компанії, в тій числі з очікуваним розміром дивідендів, «прибутком від контролю» і т.п. Це відноситься до теоретичних основ визначення споживної вартості цінних паперів інвесторами та емітентами.
Для створення ринку цінних паперів необхідні певні передумови. Однак найважливішою умовою ефективного функціонування ринку цінних паперів, при якому цінні папери будуть продаватися і купуватися за гроші, є повноцінне виконання грошима своїх функцій. Невиконання грошима своїх функцій сильно обмежує, принижує дію системи стимулів і мотивів при операціях з цінними паперами. Так, купуючи акції будь-якого підприємства, великий інвестор думає не про те, що він буде отримувати дохід з цього цінного паперу або не про збільшення вартості цих фінансових активів і свого багатства в грошах, а в основному пов'язує придбання акцій даного підприємства з якимись або можливостями з управління даним підприємством з подальшим правом розподілу прибутку.
Механізм функціонування ринку цінних паперів - це взаємодії різних суб'єктів ринку пов'язане із здійсненням фондових операцій. Цей механізм регламентується законодавством. Він залежить від концепції розвитку фондового ринку в національній економіці, конкретної фінансової політики. Ефективність його роботи багато в чому визначається рівнем розвитку інфраструктури ринку цінних паперів.
Механізм функціонування ринку цінних паперів має свої особливості, які пов'язані з конкретною структурою обігу цінних паперів, ділової активності тих чи інших учасників ринку, загальним станом економіки, обраною моделлю ринку. Він має враховувати специфіку природу окремих цінних паперів як фінансових інструментів.
Механізм функціонування ринку цінних паперів залежить від складових елементів цього ринку, тобто його структури. Структура ринок цінних паперів може бути умовно розділений на окремі сектори:
- За структурою учасників. Ринок включає в себе, з одного боку, емітентів (юридичних або фізичних осіб) випускають папери, з іншого боку, інвесторів, які купують цінні папери, а також посередників (дилерів, брокерів, маклерів), що допомагають обігу та вчинення фондових операцій;
- За економічною природою, по відношенню до власності (володіння, розпорядження, користування);
- По зв'язку цінних паперів з випуском, первинним розміщенням і наступним зверненням (первинний і вторинний ринок);
- За елементами і інвесторам (держава, органи місцевого самоврядування, юридичні та фізичні особи);
-За ступенем ризику (високоризиковий, середньоризикової і малоризиковий).
Забезпечує нормальне функціонування ринку цінних паперів інфраструктура ринку. Інфраструктура ринку цінних паперів - це сукупність учасників ринку цінних паперів і застосовуваних ними технологій, функцій і процедур, що забезпечують нормальне функціонування ринку цінних паперів.
Структура ринку цінних паперів Республіки Білорусь представлена наступним чином:
- Корпоративні цінні папери (акції й облігації);
- Державні цінні папери;
- Векселі банків;
- Короткострокові облігації Національного банку Республіки Білорусь.
У Білорусі учасниками ринку цінних паперів є емітенти цінних паперів, інвестори та інвестиційні інститути. Емітент цінних паперів - юридична особа, яка від свого імені випускає цінні папери і зобов'язується виконати зобов'язання, що випливають з умов випуску цінних паперів. Інвестор - фізична або юридична особа, що володіє цінними, паперами. Інвестиційний інститут - юридична особа, створена в будь-якій передбаченій законодавством формі.
До організацій, що обслуговують ринок цінних паперів, відносяться фондові біржі та позабіржові організатори торгівлі, розрахункові центри (розрахунково-кредитні організації), депозитарії, реєстратори і т.д.
Центральною ланкою на ринку цінних паперів розвинених країн є фондові біржі. Форми організації фондових бірж різні, але всі вони концентрують інформацію про емітентів, їх фінансове становище та рейтингу цінних паперів, створюють необхідні умови торгівлі, визначені гарантії її учасникам, що підвищує ліквідність ринку цінних паперів в цілому.
Розрахунково-клірингові організації здійснюють розрахункове обслуговування учасників організованого ринку цінних паперів, при цьому знижуючи витрати, рівень ризиків, скорочуючи час розрахунків. Участь розрахунково-клірингових організацій обов'язково при торгівлі ф'ючерсними контрактами та біржовими опціонами! Членами розрахунково-клірингових організацій зазвичай є банки, фінансові компанії, фондові і ф'ючерсні біржі.
До цієї групи учасників цінних паперів відносяться і реєстратори - організації, які ведуть за договором з емітентом реєстру власників іменних цінних паперів на конкретну дату.
У Республіці Білорусь функції реєстратора виконують депозитарії. Завдання реєстратора - точно й вчасно складати реєстр і надавати його емітенту для виконання зобов'язань по випущених цінних паперів. Відповідно з цим списком акціонерні товариства, наприклад, виплачують дивіденди і розсилають запрошення на загальні збори акціонерів. На ринку цінних паперів цю функцію можуть виконувати і депозитарії, що представляють собою організації, які надають послуги із зберігання цінних паперів та обліку прав власності на них, а також розрахунками доходів і їх нарахування за рахунками «депо», на яких і обліковуються цінні папери.
Широке поширення в багатьох країнах на ринку цінних паперів отримала діяльність спеціалізованих організацій, яким інвестори доручають розмістити тимчасово вільні грошові кошти. До таких організацій належать інвестиційні фонди, інвестиційні компанії та банки. Інвестори, які бажають, щоб інвестиційний фонд взяв на себе управління їхніми активами, повинні придбати його цінні папери або укласти контракт. Інвестиційні компанії розміщують кошти вкладників в професійно складені портфелі цінних паперів, не випускаючи своїх цінних паперів. Інвестиційні банки спеціалізуються на розміщенні фондових цінностей на первинному ринку.
Всі розглянуті вище учасники фондового ринку створюють технологічну інфраструктуру ринку цінних паперів
Вся діяльність на ринку цінних паперів здійснюється і регулюється за допомогою інфраструктури. В її формуванні найважливіша роль відводиться державі. Це зумовлено масштабністю і ризикованістю ринку цінних паперів, безпосередньо впливає на стійкість усієї фінансової системи держави. Інфраструктура повинна забезпечувати реалізацію концепції розвитку ринку цінних паперів, створення системи інформації про стан ринку та її доступності для всіх учасників, а також системи захисту інвесторів від втрат. Динамічність ринку цінних паперів вимагає наявності рухомого та гнучкого законодавства, нормативної бази, а також досить жорсткого контролю над фінансовою стійкістю і безпекою як ринку в цілому, так і його окремих учасників, дотримання правових норм і правил діяльності на ринку.
1.2. Діяльність банків на ринку цінних паперів.
Одним з учасників ринку цінних паперів є комерційні банки. Незважаючи на те, що їх роль на цьому ринку в різних державах не однакова, можна визначити деякі загальні закономірності взаємодії комерційних банків з національними і міжнародними ринками цінних паперів. Перш за все, післявоєнний період характеризується активним проникненням комерційних банків на ринок цінних паперів в прямій і опосередкованій формі: банки мають право здійснювати всі види операцій з цінними паперами, активно виходять на ринок як емітенти, посередники, найбільші інвестори, співпрацюють з брокерськими фірмами.
Створюючи всілякі дочірні фінансові компанії, беручи участь у брокерських фірмах, комерційні банки активізують свою участь на фондовому ринку. Прагнення комерційних банків розширити операції з цінними паперами стимулюється, з одного боку, високою дохідністю цих операцій, з іншого - відносним скороченням сфери ефективного використання прямих банківських кредитів. У зв'язку з інтернаціоналізацією ринку цінних паперів національні комерційні банки розширюють обсяги своїх операцій з іноземними акціями та облігаціями, які в багатьох випадках приносять банкам значні прибутки, в тому числі за рахунок гри на курсовій різниці.
Нової нетрадиційною формою комерційних банків на ранці цінних паперів, активно розвивається в останні роки, стало надання консультаційних послуг з широкого кола питань, пов'язаних з інвестуванням капіталу у ті чи інші фінансові активи. Консультаційне обслуговування спирається на внутрішню інформаційну систему банків, що дозволяє проводити глибокий аналіз співвідношення між доходами і ризиками різних активів і складати для клієнтів алгоритми купівлі та формування портфеля цінних паперів з урахуванням динаміки їхньої дохідності. Введення
1. Формування ринку цінних паперів в Республіці Білорусь
1.1. Структура ринку цінних паперів Республіки Білорусь
1.2. Діяльність банків на ринку цінних паперів
2. Залучення ресурсів шляхом випуску цінних паперів
2.1. Випуск банком акцій
2.2. Випуск банком облігацій
2.3. Випуск банком векселів, сертифікатів
3. Роль банків у розвитку ринку цінних паперів Республіки Білорусь
Висновок
Список використаної літератури
Додаток
ВСТУП
Комерційні банки, будучи посередниками на фінансовому ринку, можуть виступати емітентами різних видів цінних паперів. Вони емітують не тільки акції і облігації, але й інструменти грошового ринку - депозитні й ощадні сертифікати, векселі. Якщо на основі емісії акцій і облігацій формується власний і позиковий капітал банку, то випуск сертифікатів і векселів можна розглядати як залучення керованих депозитів, або безвідкличних внесків. [10, 183]
На ринку цінних паперів комерційні банки можуть:
-Випускати, купувати, продавати і зберігати цінні папери, здійснювати інші операції з ними;
- Управляти цінними паперами за дорученням клієнта;
- Надавати консультаційні послуги;
- Здійснювати розрахунки за дорученням клієнтів.
Для формування або збільшення статутного капіталу банк випускає акції. З метою залучення додаткових грошових коштів для здійснення активних операцій комерційні банки випускають облігації. Також комерційні банки з метою залучення додаткових грошових ресурсів здійснюють випуск цінних паперів, іменованих сертифікатами (грошовий документ-посвідчення). Випуск власних векселів дозволяє банкам збільшити обсяг залучених коштів. Для клієнтів банківський вексель - один з універсальних платіжних засобів.
Основними цілями діяльності банків на ринку цінних паперів є:
- Залучення додаткових грошових ресурсів на основі емісії цінних паперів;
- Отримання прибутку від власних інвестицій у цінні папери;
- Отримання прибутку від надання клієнтам послуг з операцій з цінними паперами та інші цілі.
Метою цієї роботи є розгляд сутності та порядку проведення операцій банків з цінними паперами.
Об'єктом дослідження є сутність і порядок залучення ресурсів банками шляхом випуску цінних паперів.
Предметом дослідження є пасивні операції банків з цінними паперами.
Актуальністю даної роботи є те, що в даний час в період кризи банки відчувають нестачу ресурсів і одним із способів збільшення і розширення ресурсної бази банків є випуск банками цінних паперів.
Для здійснення поставлених цілей вирішуються такі завдання:
- Вивчити законодавчі та нормативні акти, літературу зарубіжних і вітчизняних авторів;
- Розглянути діяльність комерційних банків з проведення операцій з цінними паперами;
- Привести відповідні дані про стан ринку цінних паперів;
- Дати характерну оцінку ролі банків для подальшого розвитку ринку цінних паперів в Республіці Білорусь.
При виконанні цієї роботи були використані спеціальні літературно-довідкові джерела: підручники, нормативно-правові акти, публікації Національного банку та Міністерства фінансів.
1. ФОРМУВАННЯ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ У РЕСПУБЛІЦІ БІЛОРУСЬ
1.1. Структура ринку цінних паперів Республіки Білорусь
Ринок цінних паперів - частина фінансового ринку, де здійснюється емісія та обіг цінних паперів, тобто спеціальних документів, які мають власну вартість і можуть самостійно звертатися на ринку.
Ринок цінних паперів - це частина грошово-фінансового ринку, що включає в себе операції з емісії та купівлі-продажу цінних паперів. Через ринок цінних паперів (банки, спеціалізовані кредитно-фінансові установи і фондові біржі) акумулюються грошові нагромадження юридичних, фізичних осіб та держави і спрямовуються на виробниче і невиробниче вкладення капіталів. Ринок цінних паперів доповнює систему банківського кредиту і взаємодіє з нею. Наприклад, комерційні банки надають посередникам ринку цінних паперів позики для підписки на цінні папери нових випусків, а ті продають банкам великі блоки цінних паперів, зокрема, для перепродажу.
Розрізняють первинний ринок цінних паперів, де відбувається емісія і первинне розміщення цінних паперів, і вторинний ринок цінних паперів, де проводиться купівля-продаж (звернення) раніше випущених цінних паперів. Крім того, ринок цінних паперів можна класифікувати:
- За територіальною ознакою (міжнародний, національний і регіональний ринки),
- За видами цінних паперів (ринок акцій, ринок облігацій і т.п.),
- За видами угод (строковий форвардний) ринок, спотовий (касовий) ринок і т.д.,
- По емітентам (ринок державних цінних паперів, ринок корпоративних цінних паперів тощо),
- За термінами (ринок коротко-, середньо-, довгострокових і безстрокових цінних паперів), галузевим та іншими ознаками.
При цьому в деяких країнах основну посередницьку роль на ринку цінних паперів відіграють найбільші комерційні банки.
Одні й ті ж юридичні і фізичні особи можуть виступати в ролі емітента, інвестора і посередника. При цьому метою будь-якого з приватників ринку цінних паперів є примноження капіталу.
Ринок цінних паперів, як і будь-який інший ринок, визначається попитом, пропозицією і врівноважує їх ціною. Чистими позичальниками на ринку цінних паперів виступають держава і підприємства, яким бракує власних доходів для фінансування інвестицій, а чистим кредитором - населення, зберігаючі з різних причин частину свого доходу, а також юридичні особи. У даному випадку завдання полягає в тому, щоб забезпечити максимально повний і гострий перелив грошових коштів у виробництво на умовах, що задовольняють усі сторони.
Цінні папери (акції, облігації) - документи, що засвідчують виражені в них і реалізовані шляхом пред'явлення або передачі майнові права або відносини позики власника цінного паперу по відношенню до емітента.
Цінні папери можуть випускатися у вигляді віддрукованих на папері бланків або у формі записів на рахунках.
При зверненні цінних паперів у формі записів на рахунках власник цінних паперів може реалізовувати свої майнові права по відношенню до емітента через спеціалізовані організації, що здійснюють зберігання, облік і розрахунки по операціях з цінними паперами.
Цінні папери вважаються документами на пред'явника в тому випадку, якщо для реалізації майнових прав, пов'язаних з їх володінням, досить пред'явлення цінного паперу.
Цінні папери є іменними в тому випадку, якщо для реалізації майнових прав, пов'язаних з їх володінням, необхідна реєстрація імені власника емітентом або за його дорученням - організацією, що здійснює професійну діяльність по цінних паперах. Передача цінних паперів від одного власника до іншого відображається зміною відповідних записів в обліку.
Попит на цінні папери з боку інвесторів формується на основі таких факторів, як:
• прибутковість - здатність цінного паперу приносити дохід через відсоток, дивіденд або в результаті зростання курсу на біржі;
• ступінь ризику - можливість зазнати втрат;
• ліквідність - можливість для власника виручити м них гроші.
Всі ці фактори повинні враховуватися інвестором в зіставленні з альтернативними формами вкладення коштів, до яких можна віднести приміщення грошей до банку, придбання будь-яких товарів, у тому числі нерухомості, золота та інших, організацію власної справи.
Споживча вартість цінного паперу з точки зору її емітента полягає в можливості залучити кошти на термін за певною ставкою. Наприклад, для облігацій вона зіставляється з аналогічними можливостями, запропонованими комерційними банками, а для акцій - з тими перевагами, які дає "нераспиленное" володіння капіталом компанії, в тій числі з очікуваним розміром дивідендів, «прибутком від контролю» і т.п. Це відноситься до теоретичних основ визначення споживної вартості цінних паперів інвесторами та емітентами.
Для створення ринку цінних паперів необхідні певні передумови. Однак найважливішою умовою ефективного функціонування ринку цінних паперів, при якому цінні папери будуть продаватися і купуватися за гроші, є повноцінне виконання грошима своїх функцій. Невиконання грошима своїх функцій сильно обмежує, принижує дію системи стимулів і мотивів при операціях з цінними паперами. Так, купуючи акції будь-якого підприємства, великий інвестор думає не про те, що він буде отримувати дохід з цього цінного паперу або не про збільшення вартості цих фінансових активів і свого багатства в грошах, а в основному пов'язує придбання акцій даного підприємства з якимись або можливостями з управління даним підприємством з подальшим правом розподілу прибутку.
Механізм функціонування ринку цінних паперів - це взаємодії різних суб'єктів ринку пов'язане із здійсненням фондових операцій. Цей механізм регламентується законодавством. Він залежить від концепції розвитку фондового ринку в національній економіці, конкретної фінансової політики. Ефективність його роботи багато в чому визначається рівнем розвитку інфраструктури ринку цінних паперів.
Механізм функціонування ринку цінних паперів має свої особливості, які пов'язані з конкретною структурою обігу цінних паперів, ділової активності тих чи інших учасників ринку, загальним станом економіки, обраною моделлю ринку. Він має враховувати специфіку природу окремих цінних паперів як фінансових інструментів.
Механізм функціонування ринку цінних паперів залежить від складових елементів цього ринку, тобто його структури. Структура ринок цінних паперів може бути умовно розділений на окремі сектори:
- За структурою учасників. Ринок включає в себе, з одного боку, емітентів (юридичних або фізичних осіб) випускають папери, з іншого боку, інвесторів, які купують цінні папери, а також посередників (дилерів, брокерів, маклерів), що допомагають обігу та вчинення фондових операцій;
- За економічною природою, по відношенню до власності (володіння, розпорядження, користування);
- По зв'язку цінних паперів з випуском, первинним розміщенням і наступним зверненням (первинний і вторинний ринок);
- За елементами і інвесторам (держава, органи місцевого самоврядування, юридичні та фізичні особи);
-За ступенем ризику (високоризиковий, середньоризикової і малоризиковий).
Забезпечує нормальне функціонування ринку цінних паперів інфраструктура ринку. Інфраструктура ринку цінних паперів - це сукупність учасників ринку цінних паперів і застосовуваних ними технологій, функцій і процедур, що забезпечують нормальне функціонування ринку цінних паперів.
Структура ринку цінних паперів Республіки Білорусь представлена наступним чином:
- Корпоративні цінні папери (акції й облігації);
- Державні цінні папери;
- Векселі банків;
- Короткострокові облігації Національного банку Республіки Білорусь.
У Білорусі учасниками ринку цінних паперів є емітенти цінних паперів, інвестори та інвестиційні інститути. Емітент цінних паперів - юридична особа, яка від свого імені випускає цінні папери і зобов'язується виконати зобов'язання, що випливають з умов випуску цінних паперів. Інвестор - фізична або юридична особа, що володіє цінними, паперами. Інвестиційний інститут - юридична особа, створена в будь-якій передбаченій законодавством формі.
До організацій, що обслуговують ринок цінних паперів, відносяться фондові біржі та позабіржові організатори торгівлі, розрахункові центри (розрахунково-кредитні організації), депозитарії, реєстратори і т.д.
Центральною ланкою на ринку цінних паперів розвинених країн є фондові біржі. Форми організації фондових бірж різні, але всі вони концентрують інформацію про емітентів, їх фінансове становище та рейтингу цінних паперів, створюють необхідні умови торгівлі, визначені гарантії її учасникам, що підвищує ліквідність ринку цінних паперів в цілому.
Розрахунково-клірингові організації здійснюють розрахункове обслуговування учасників організованого ринку цінних паперів, при цьому знижуючи витрати, рівень ризиків, скорочуючи час розрахунків. Участь розрахунково-клірингових організацій обов'язково при торгівлі ф'ючерсними контрактами та біржовими опціонами! Членами розрахунково-клірингових організацій зазвичай є банки, фінансові компанії, фондові і ф'ючерсні біржі.
До цієї групи учасників цінних паперів відносяться і реєстратори - організації, які ведуть за договором з емітентом реєстру власників іменних цінних паперів на конкретну дату.
У Республіці Білорусь функції реєстратора виконують депозитарії. Завдання реєстратора - точно й вчасно складати реєстр і надавати його емітенту для виконання зобов'язань по випущених цінних паперів. Відповідно з цим списком акціонерні товариства, наприклад, виплачують дивіденди і розсилають запрошення на загальні збори акціонерів. На ринку цінних паперів цю функцію можуть виконувати і депозитарії, що представляють собою організації, які надають послуги із зберігання цінних паперів та обліку прав власності на них, а також розрахунками доходів і їх нарахування за рахунками «депо», на яких і обліковуються цінні папери.
Широке поширення в багатьох країнах на ринку цінних паперів отримала діяльність спеціалізованих організацій, яким інвестори доручають розмістити тимчасово вільні грошові кошти. До таких організацій належать інвестиційні фонди, інвестиційні компанії та банки. Інвестори, які бажають, щоб інвестиційний фонд взяв на себе управління їхніми активами, повинні придбати його цінні папери або укласти контракт. Інвестиційні компанії розміщують кошти вкладників в професійно складені портфелі цінних паперів, не випускаючи своїх цінних паперів. Інвестиційні банки спеціалізуються на розміщенні фондових цінностей на первинному ринку.
Всі розглянуті вище учасники фондового ринку створюють технологічну інфраструктуру ринку цінних паперів
Вся діяльність на ринку цінних паперів здійснюється і регулюється за допомогою інфраструктури. В її формуванні найважливіша роль відводиться державі. Це зумовлено масштабністю і ризикованістю ринку цінних паперів, безпосередньо впливає на стійкість усієї фінансової системи держави. Інфраструктура повинна забезпечувати реалізацію концепції розвитку ринку цінних паперів, створення системи інформації про стан ринку та її доступності для всіх учасників, а також системи захисту інвесторів від втрат. Динамічність ринку цінних паперів вимагає наявності рухомого та гнучкого законодавства, нормативної бази, а також досить жорсткого контролю над фінансовою стійкістю і безпекою як ринку в цілому, так і його окремих учасників, дотримання правових норм і правил діяльності на ринку.
1.2. Діяльність банків на ринку цінних паперів.
Одним з учасників ринку цінних паперів є комерційні банки. Незважаючи на те, що їх роль на цьому ринку в різних державах не однакова, можна визначити деякі загальні закономірності взаємодії комерційних банків з національними і міжнародними ринками цінних паперів. Перш за все, післявоєнний період характеризується активним проникненням комерційних банків на ринок цінних паперів в прямій і опосередкованій формі: банки мають право здійснювати всі види операцій з цінними паперами, активно виходять на ринок як емітенти, посередники, найбільші інвестори, співпрацюють з брокерськими фірмами.
Створюючи всілякі дочірні фінансові компанії, беручи участь у брокерських фірмах, комерційні банки активізують свою участь на фондовому ринку. Прагнення комерційних банків розширити операції з цінними паперами стимулюється, з одного боку, високою дохідністю цих операцій, з іншого - відносним скороченням сфери ефективного використання прямих банківських кредитів. У зв'язку з інтернаціоналізацією ринку цінних паперів національні комерційні банки розширюють обсяги своїх операцій з іноземними акціями та облігаціями, які в багатьох випадках приносять банкам значні прибутки, в тому числі за рахунок гри на курсовій різниці.
Широка диверсифікація операцій комерційних банків на ринку цінних паперів відбувається на основі впровадження сучасних технічних засобів інформації та комунікації, які забезпечують швидку передачу інформації, її обробку, глибокий і багатофакторний аналіз економічної ситуації та перспектив розвитку фінансового ринку.
Діюча практика кредитних систем провідних зарубіжних країн свідчить, що диверсифікація діяльності банків посилює їх конкурентні позиції на ринку і найбільш повно відповідає потребам сучасного фінансового капіталу.
Чинне банківське законодавство дозволяє вітчизняним банкам широке коло операцій з цінними паперами. Банки можуть виступати як емітенти власних акцій, облігацій, депозитних сертифікатів, векселів та інших цінних паперів, купувати цінні папери за свій рахунок, переслідуючи при цьому різні цілі (тобто виступати в ролі інвесторів); Мають право проводити посередницькі операції з цінними паперами, отримуючи за це комісійну винагороду. Слід звернути увагу, що в даний час немає заборони і обмежень на пряму діяльність комерційних банків на ринку цінних паперів, включаючи їх посередницьку діяльність як на первинному, так і на вторинному ринку, що відкриває необмежені можливості для участі комерційних банків в операціях із цінними паперами.
Останнім часом помітно активізувалися операції банків з проведення трастових (довірчих) операцій для клієнтів. Під трастовими операціями розуміються такі операції, при здійсненні яких банки виступають в ролі довіреної особи своїх клієнтів - приватних осіб і корпорацій. Операції довірчого характеру, що їх банками, дуже різні і в різних країнах мають різну правову основу.
Відповідно до законодавства Республіки Білорусь, свою діяльність банки здійснюють на підставі ліцензій на здійснення банківських операцій, отриманих від Національного банку Республіки Білорусь. Національний банк має право регламентувати і ліцензувати певні операції банків з цінними паперами, встановлювати певні обмеження за операціями банків на фондовому ринку.
Комерційні банки на ринку цінних паперів можуть:
- Випускати, купувати, продавати і зберігати цінні папери, здійснювати інші операції з ними;
- Управляти цінними паперами за дорученням клієнта (довірчі операції);
- Надавати консультаційні послуги;
- Здійснювати розрахунки за дорученням клієнтів.
Відповідно банки мають право:
- Інвестувати в портфелі акцій небанківських компаній;
- Засновувати небанківські, інвестиційні інститути, фактично брати на себе функції довірчого управління портфелями цінних паперів небанківських інститутів, тим самим включаючи їх у сферу свого впливу;
- Засновувати фондові біржі, тим самим створюючи собі нові ринки для операцій з цінними паперами;
- Бути засновником інституційних інвесторів, тобто організацій, які в силу характеру своєї діяльності мають постійні і значні грошові ресурси і в стані вкладати їх у портфелі інвестиційних цінних паперів (страхові компанії, недержавні пенсійні фонди);
- Засновувати спеціалізовані компанії з обліку та зберігання цінних паперів, також вдосконалення розрахунків за операціями з ними, тобто мають право отримувати статус розрахунково-депозитарних організацій;
- Виступати як емітенти й інвестори.
Особливістю становища банків також у тому, що вони можуть мати власні цінні папери, які не може емітувати ніякий інший фінансовий інститут.
2. ЗАЛУЧЕННЯ РЕСУРСІВ ШЛЯХОМ ВИПУСКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
2.1. Випуск банком акцій
Проста акція - цінний папір, що засвідчує право власника на частку власності акціонерного товариства при його ліквідації, що дає право його власникові на отримання частини прибутку товариства у вигляді дивіденду і на участь в управлінні суспільством.
Привілейована акція - цінний папір, що дає право її власникові на одержання дивіденду як фіксованого відсотка, право на частку власності при ліквідації товариства і не дає права голосу на участь в управлінні суспільством.
Обов'язковими реквізитами акції є:
- Найменування цінного паперу - «акція», номінальна вартість, вид акції (іменна чи на пред'явника);
- Повне найменування та юридичну адресу емітента;
- Повне найменування або ім'я покупця акції або вказівку, що акція на пред'явника;
- Місце, дата випуску, номер державної реєстрації, серія та порядковий номер акції;
- Зразок підпису (факсиміле) уповноважених осіб емітента та перелік прав, що надаються власникам акцій.
Вищеназвані реквізити містяться в реєстрі акціонерів. Порядок ведення реєстру акціонерів визначається центральним органом, що здійснює контроль і нагляд за ринком цінних паперів.
Все що випускаються акціонерним товариством акції забезпечуються його майном. При відсутності майна проводиться попередня підписка на акції, кошти від якої не можуть бути використані до проведення державної реєстрації акцій.
Рішення про випуск акцій приймається установчої конференції або загальними зборами акціонерів.
Рішення про випуск акцій повинно містити відомості, що визначаються центральним органом, що здійснює контроль і нагляд за ринком цінних паперів.
Акції випускаються при створенні акціонерного товариства або при збільшенні його статутного фонду. Випуск акцій створюваним відкритим акціонерним товариством включає в себе проведення відкритої підписки, реєстрацію акцій та їх фактичне розміщення на умовах і за підсумками передплати. Порядок проведення відкритої підписки на акції створюваного відкритого акціонерного товариства визначається законодавством.
Акції випускаються в розмірі сплаченого статутного фонду створюваного акціонерного товариства і розміщуються серед інвесторів на умовах і за підсумками передплати.
Додатковий випуск акцій, що здійснюється у зв'язку із збільшенням статутного фонду шляхом підписки, можливий тільки після повної оплати акцій та їх державної реєстрації. Рішення про додатковий випуск акцій приймається загальними зборами акціонерів після закінчення підписки.
Розміщення додаткового випуску акцій відкритого акціонерного товариства можливе у формі розподілу між учасниками товариства, відкритого продажу або за підсумками передплати.
Підписка на акції або їх продаж першому власнику за ціною нижче номінальної вартості не допускається. При цьому номінальна вартість акцій повинна бути виражена тільки в національній грошовій одиниці. Відкрита продаж додаткового випуску здійснюється на основі договору купівлі-продажу шляхом внесення інвестором внеску на розрахунковий рахунок емітента в установі банку. Інвестор набуває право власника на акції після їх повної оплати, а на їх відчуження - у порядку, передбаченому законодавством.
В даний час ВАТ «Білоруська валютно-фондова біржа» - єдина в республіці цілісна структура, на основі якої створено громадську система біржових торгів на всіх основних сегментах фондового ринку - валютному, фондовому і терміновому.
Для фондового ринку 2007 рік пройшов під знаком рекордного зростання торговельних оборотів (більше ніж на 42,6% по відношенню до попереднього звітного періоду). Така позитивна динаміка багато в чому стала можливою завдяки проведеній ВАТ «Білоруської валютно-фондової біржею» роботі з розвитку нормативної та технологічної бази фондового ринку, запуску нових фінансових інструментів.
Загальна кількість учасників, які укладали угоди на аукціонах і дорозміщення, досягло в 2007 році 24, з них 18 банків і 6 брокерсько-дилерських компаній. 99,8% обороту первинного ринку було забезпечено за рахунок банків. Максимальний обсяг угод було укладено ВАТ «Беларусбанк», ВАТ «Белинвестбанка», ВАТ «Белгазпромбанк», ВАТ «БПС-Банк», сумарна частка в обороті яких досягла 80,6% (таблиця 2.1.1.) [13, 13].
Таблиця 2.1.1.
Провідні оператори біржового первинного ринку в 2007 році.
| По обороту угод | За кількістю угод | ||
| ВАТ «Белинвестбанка» | 1 | ВАТ «Белинвестбанка» | 1 |
| ВАТ «Беларусбанк» | 2 | ЗАТ «Мінський транзитний банк» | 2 |
| ВАТ «Белагропромбанк» | 3 | ВАТ «Белагропромбанк» | 3 |
| ВАТ «БПС-Банк» | 4 | ВАТ «БПС-Банк» | 4 |
| ВАТ «Пріорбанк» | 5 | ВАТ «Беларусбанк» | 5 |
Таблиця 2.1.2. Структура котирувальних списків на 31.12.2007 рік.
| Рівень допуску | Кількість емітентів | Кількість випусків |
| Котирувальний лист «А» першого рівня | 1 | 13 |
| Котирувальний лист «А» другого рівня | 26 | 32 |
| Котирувальний лист «Б» | 75 | 91 |
| Позаспискового цінні папери | 53 | 64 |
Протягом 2007 року Фонд державного майна Державного комітету з майна Республіки Білорусь здійснював реалізацію акцій ВАТ «Пріорбанк», ВАТ «Бєлвнєшекономбанк», ВАТ «БПС-Банк», ВАТ «Беларусбанк», що належать державі, працюючи в режимі «дискретний аукціон», і акції ВАТ Банк «Золотий талер» - у режимі «простий аукціон». Загальна сума грошових коштів, залучених до бюджету від продажу даних пакетів цінних паперів на біржі в 2007 році, склав 127,5 мільйонів білоруських рублів (1,6% від біржового обороту ринку акцій). Сумарний обсяг торгів акціями в 2007 році склав 7878 мільйонів рублів або 412 849 акцій. Кількість угод, укладених з акціями у біржовій торговельній системі в 2007 році, склало 43. [23, 17] (див. Додаток 1 таблиця Д.2.1).
У 2007 році (у листопаді) був проведений один аукціон Фонду держмайна з продажу пакета акцій ВАТ Банк "Золотий талер". У ході аукціону була продана 1000 акцій за 2 868 рублів за акцію при номінальній вартості 2401 рубель за акцію. Сума операції склала 2868000 рублів.
Динаміка зроблених угод за 2003-2007 роки представлена в Додатку 2, таблиця Д.2.2.
Станом на 01.07.2008р. до обігу на біржі допущені акції 152 емітентів (199 випусків). З них акції 1-го емітента (14 випусків) - АСБ "Беларусбанк" - включені в котирувальний лист "А" першого рівня, акції 24 емітентів (31 випуск) включені в котирувальний лист "А" другого рівня, акції 49 емітентів (59 випусків ) включені в котирувальний лист "Б", в якості позаспискового цінних паперів до обігу допущені акції 78 емітентів (95 випусків).
Сумарний обсяг торгів акціями в червні 2008 року склав 21,7 мільйонів рублів або 7602 акції. Кількість угод, укладених з акціями у біржовій торговельній системі в червні 2008р., Склало 9. Сумарний обсяг торгів акціями в 2 кварталі 2008р. склав 1,24 млрд. рублів або 1604552 акції. Кількість угод, укладених з акціями у біржовій торговельній системі банками в 2 кварталі 2008р., Склало 16 на суму 77,1 млн. рублів або 1490200 акцій (див. Додаток 3, таблиця Д.2.3).
Станом на 01.07.2008 року до участі у вторинних торгах з акцій були допущені 16 банків і 9 небанківських профучасників ринку цінних паперів.
2.2. Випуск банком облігацій
Облігація - цінний папір, що підтверджує зобов'язання емітента відшкодувати власнику цінного паперу її номінальну вартість у встановлений термін з сплатою фіксованого відсотка (якщо інше не передбачено умовами випуску).
Облігації випускаються серіями, що складаються з однорідних цінних паперів з рівною номінальною вартістю і однаковими умовами випуску і погашення.
Облігації випускаються суб'єктами господарювання або іншими юридичними особами під заставу майна за згодою власника або уповноваженого ним органу.
Обов'язковими реквізитами облігації є:
- Найменування цінного паперу - «облігація»;
- Повне найменування та юридичну адресу емітента облігацій;
- Повне найменування або ім'я покупця або вказівка, що облігація на пред'явника;
- Номінальна вартість;
- Розмір відсотків, якщо це передбачено;
- Порядок, строки виплати та виплати відсотків;
- Дата випуску;
- Номер державної реєстрації, серія і порядковий номер облігації;
- Зразки підписів (факсиміле) уповноважених осіб емітента і права, витікаючі з облігації.
Рішення про випуск облігацій приймається емітентом у порядку, передбаченому його статутом або іншим документом, що регулює його діяльність.
Акціонерне товариство може прийняти рішення про випуск облігацій тільки після повної оплати акціонерами вартості всіх акцій.
Рішення про випуск облігацій повинно обов'язково містити:
- Повне найменування та юридичну адресу емітента облігацій;
- Статутний фонд емітента, умови забезпеченості позики, найменування документа, що регулює господарську діяльність, а також перелік керівних посадових осіб емітента;
- Дані про розміщення вже випущених цінних паперів;
- Мета випуску облігацій;
- Зазначення виду облігацій;
- Загальну суму емісії і кількість облігацій, номінальну вартість облігацій, порядок виплати доходів;
- Де і коли сплачуються кошти на купівлю облігацій;
- В який термін повертаються кошти при відмові від випуску облігацій;
- Порядок розміщення облігацій;
- Порядок оплати облігацій;
- Інші питання, пов'язані з випуском облігацій.
До розміщення на біржі станом на 01.01.2008 були допущені облігації ВАТ "АСБ Беларусбанк" (3 випуски).
У 2007 році в торговій системі біржі проводилося розміщення облігацій 8 випусків (6 банків). Сумарний обсяг угод з розміщення облігацій через біржу в 2007 році склав 13,14 млрд. рублів або 87 126 облігацій. Кількість укладених угод з облігаціями в 2007 році склало 18. (Див. Додаток 4, таблиця Д.2.4)
До звернення на біржі з включенням до котирувального листа "А" першого рівня станом на 01.01.2008 були допущені облігації 7 банків (19 випусків).
Сумарний обсяг вторинних торгів облігаціями в 2007 році склав 253,773 млрд. рублів або 976 596 облігацій. Кількість угод, укладених з облігаціями в біржовій торговельній системі в 2007 році, склало 184 (див. Додаток 4, таблиця Д.2.4)
Станом на 01 07.2008г. до розміщення на первинному ринку були допущені облігації 4 банків (7 випусків). Сумарний обсяг угод з розміщення облігацій банків у другому кварталі 2008 року склав 22.3 мільярда рублів або 55953 облігації (див. Додаток 5, таблиця Д.2.5). Кількість угод склала 10. [13, 5]
Середньозважена прибутковість по операціях з розміщення облігацій банків з первинним операціях в 2 кварталі 2008 року склала 11,57% річних.
Станом на 01.07.2008р. до участі в покупці при розміщенні облігацій банків були допущені 16 банків і 9 небанківських профучасників ринку цінних паперів.
Сумарний обсяг вторинних торгів облігаціями банків у другому кварталі 2008 року склав 136,4 млрд. рублів або 455 584 облігації (див. Додаток 6, таблиця Д.2.6).
Кількість угод, укладених з облігаціями в торговій системі в 2 кварталі 2008 року, склало 164. Середньозважена прибутковість по операціях склала 11.49% річних. Середньозважена ставка по операціях РЕПО незалежно від терміну РЕПО в 2 кварталі 2008 року склала 11,38% річних [13, 5].
2.3. Випуск банком векселів, сертифікатів.
Депозитні та ощадні сертифікати - це одні з самих «молодих» цінних паперів. Вони з'явилися лише в 20 столітті, на початку 60-х років - в США, в кінці 60-х - у Великобританії, пізніше - і в інших країнах.
Депозитні та ощадні сертифікати - Це звертаються свідоцтва про грошовий внесок у банк. У всіх розвинених країнах строкові вклади в банк не можна вилучити достроково або можна це зробити тільки з дуже значними втратами. У зв'язку з цим виникла потреба у фінансових інструментах, «схожих» на вклад у банк, але володіють ліквідністю, що обертаються на ринку. З'явилися депозитні та ощадні сертифікати, які ще кілька десятиліть тому були, по суті справи, сурогатами цінних паперів, однак в подальшому були визнані державою як повноцінних цінних паперів.
Емітентами депозитних і ощадних сертифікатів можуть бути лише банки. Сертифікати можуть випускатися як іменні, так і на пред'явника. Обмежень на суму номіналу не передбачено (ні мінімуму, ні максимуму). Номінал може бути виражений як у білоруських рублях, так і в іноземній валюті, а також в подвійній номінації. Мінімальні строки звернення не встановлені, максимальний термін для депозитних сертифікатів встановлений в 1 рік, для ощадних - 3 роки.
Депозитні та ощадні сертифікати випускаються тільки в документарній формі. Погашення цих цінних паперів може здійснюватися тільки грошима (на відміну від облігацій, наприклад, які можуть погашатися і в товарній формі).
Вексель ь - це абстрактне, нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця або наказ векселедавця третій особі виплатити зазначеній особі (або його наказу) певну суму грошей у визначений у векселі строк. Вексель погашається тільки в грошовій формі.
Основними рисами векселя є наступні.
1. Абстрактний характер зобов'язання, вираженого векселем. Це означає те, що зобов'язання за векселем не залежать від тих подій, в результаті яких вексель з'явився. Якщо вексель з'явився в результаті торгової угоди, яка з яких-небудь причин не виконана або розірвана, вексель не втрачає своєї вексельної сили. Більше того. Навіть якщо вексель з'явився в результаті яких-небудь махінацій (наприклад, виставлення дружніх векселів), вексельне зобов'язання не втрачає своєї сили. Вексель абстраговані від тих подій, в результаті яких він з'явився.
2. Безумовний характер зобов'язання, вираженого векселем. Платіж за векселем не може бути обумовлений настанням яких-небудь подій, а якщо такі у векселі все ж вказані, то вони вважаються ненаписаними. Це означає, що якщо вексель має вексельну силу (тобто складений за формою і є справжнім), то платіж по ньому повинен бути зроблений без дотримання будь-яких умов.
3. Безперечний характер зобов'язання, вираженого векселем. Це означає, що стягнення за векселем може бути накладено на всіх зобов'язаних за даним векселем осіб без суду («без суперечки»), а тільки в результаті вчинення публічного акту протесту.
Векселі бувають простими (соло-вексель) і перекладними (тратта). Простий вексель характеризується тим, що той, хто його виписує (векселедавець), є і його платником. У переказному векселі векселедавець пропонує заплатити за векселем іншій особі. Природно, це інша особа повинна дати свою згоду на оплату векселя. Така згода називається акцепт і оформляється на лицьовій стороні векселя.
Вексель - це ордерний цінний папір. Це означає те, що права за векселем може здійснювати особа, назване на самому векселі, або особа, кому вексель переданий «за наказом» (за ордером). Цей «наказ» оформляється на самому векселі у вигляді індосаменту.
Індо з са м ен т - це передавальний напис, яка передає вексель і всі права, пов'язані з ним, новому власнику. Індосамент оформляється на зворотній стороні векселя. Вексель можна передавати необмежену кількість разів, тому якщо на самому векселі не вистачає місця, до нього прикріплюють додатковий лист, який називається алонж. Індосамент повинен бути безперервний (особа А передає вексель особі Б, особа Б передає вексель особі В, і т.д.). Особа, яка передає вексель за індосаментом - індосант - може передати його конкретній особі, і тоді це буде іменний індосамент, або передати невизначеному особі, тобто може складатися тільки з підпису індосата. Такий індосамент називається бланковим. Бланковий індосамент фактично перетворює вексель у пред'явницькі цінний папір. Особа, яка отримує вексель за індосаментом, називається індосат.
Вексель пред'являється до платежу в строго встановлений час - в день платежу або в два наступних робочих дня. Якщо платник не сплатить вексель, то у векселедержателя з'являється право опротестувати його в нотаріуса. Протест нотаріуса дає право пред'явити позов про стягнення вексельної суми до всіх зобов'язаних за векселем особам, які несуть по ньому солідарну відповідальність. Зобов'язаними за векселем особами є векселедавець, акцептант (особа, яка погодилася сплатити переказний вексель), аваліст (особа, яка дала гарантію оплати векселя) і всі індосанти. Всі ці особи є солідарно відповідальні, тобто векселетримач може стягнути вексельну суму з будь-якого з цих осіб.
У 2007 році операції з цінними паперами здійснював 51 профучасники. Згідно поданої звітності, загальна кількість угод склала 25310 штук на загальну суму 37 587,7 млрд. рублів. У порівнянні з 2006 роком кількість угод зменшилася на 41,6%, а обсяг угод збільшився на 69,7%. [13, 22]
Кількість операцій в розрізі видів цінних паперів представлено у Додатку 8, таблиця п.2.8.
Із загальної кількості угод, укладених профучасниками за 2007 рік, угоди з облігаціями становлять 96,99% (24 548 угод), з акціями - 2% (509 угод), з векселями - 0,03% (7 угод), з депозитними сертифікатами - 0,15% (37 угод), з похідними та іншими цінними паперами - 0,83% (209 угод).
У загальному обсязі угод угоди з облігаціями становлять 99,77% (37 499,9 млрд. рублів). Обсяг угод з акціями (крім акцій власного випуску) склав 0,12% (44,4 млрд. рублів), з векселями - 0,001% (296 млн. рублів), з депозитними сертифікатами - 0,009% (3,5 млрд. руб. ), з похідними та іншими цінними паперами - 0,1% (39,5 млрд. рублів).
Крім того, на позабіржовому ринку зареєстровано 16 869 угод на загальну суму 6 056,011 млрд. рублів.
Діяльність профучасників за останні 5 років представлена в Додатку 9, таблиця п.2.9.
«Пік» кількості угод, укладених профучасниками за останні 5 років припав на 2003 рік (252 473 угоди), де велику частину операцій (167 466) складали угоди з векселями (в основному векселі банків (157 036) та суб'єктів господарювання (10 139) ).
Інформація про обсяг угод, укладених профучасниками за 2003-2007 роках в розрізі цінних паперів представлена в додатку 10, таблиця п.2.10.
Широке застосування векселів в Республіці Білорусь суб'єктами господарювання почалося з набранням чинності 21.05.2000 Закону Республіки Білорусь "Про звернення переказних і простих векселів".
В даний час використання векселів значно скорочено. Перш за все, це обумовлено введенням норм, які визначають:
- Що з 1 січня 2004 року суми податку, пред'явлені до оплати продавцями товарів (робіт, послуг), підлягають відрахуванню у покупців після надходження грошових коштів на рахунки продавців від продажу або погашення отриманих векселів (п.10 ст.16 Закону Республіки Білорусь «Про податок на додану вартість »);
- Обмеження можливості участі векселів в обігу (Указ Президента Республік Білорусь № 373 від 15.08.2005 "Про деякі питання укладання договорів і виконання зобов'язань на території Республіки Білорусь");
- Обкладання гербовим збором операцій з векселями та віднесення даного збору фінансові результати діяльності його платників (пункт 1.7 пункту 1 Указу Президента Республіки Білорусь № 278 від 28.04 2006 № 278 "Про вдосконалення регулювання вексельного обігу в Республіці Білорусь").
Основна питома вага в загальній кількості угод за 2003-2007 рр.. припадає на облігації (57,56%). Це пов'язано, в першу чергу, з оподаткуванням. Так, законодавством передбачено пільгове оподаткування за окремими видами цінних паперів (Декретом Президента Республіки Білорусь від 23.12.1999 № 43 - по державних цінних паперів, цінних паперів Національного банку Республіки Білорусь, муніципальних цінних паперів).
3. РОЛЬ БАНКІВ У РОЗВИТКУ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ УКРАЇНИ
Розвиток ринку цінних паперів в Республіці Білорусь є однією з основних складових інституційних перетворень, що проводяться в країні вже досить тривалий час. Формування повноцінного, ліквідного та ефективного фондового ринку неодноразово проголошувалося найважливішим завданням в ряді програмних документів, що визначають основні напрями реформування в Республіці Білорусь. Необхідність розвитку цього інституту обумовлюється як спільною метою - створити в країні соціально орієнтовану економіку ринкового типу, так і прагненням не залишитися осторонь від загальносвітової тенденції підвищення значення фондового ринку в економіках усіх країн.
Становлення в Республіці Білорусь розвиненого ринку цінних паперів створить передумови для формування структури національної економіки, адекватної потребам суспільства. Ринок цінних паперів дозволить вирішити й інші нагальні економічні проблеми:
- Скоротити видаткову частину державного бюджету за рахунок ринкового фінансування інвестиційних програм підприємств;
- Реалізувати на практиці не інфляційні методи управління внутрішнім державним боргом;
- Забезпечити центральному банку можливість застосовувати економічні методи здійснення грошово-кредитної політики;
- Гнучко управляти наявними обіговими коштами підприємств в плані вирішення дилеми між прибутковістю та ліквідністю вкладень;
- Страхувати фінансові ризики вкладення коштів;
- Отримувати інформацію про стан економіки країни, галузі та господарський стан окремого підприємства.
Особливу роль у формуванні в Республіці Білорусь ринку цінних паперів відіграють банки. Це обумовлено низкою факторів.
По-перше, ринки цінних паперів і банківського кредиту тісно пов'язані один з одним. Ринок банківського кредиту охоплює відносини, що виникають з приводу мобілізації банками тимчасово вільних грошових коштів юридичних і фізичних осіб, а також з приводу надання банками позичальникам платних та поворотних позик. Причому, залучення банками коштів і видача позичок може не зв'язуватися з оформленням цінних паперів.
З одного боку, ринки цінних паперів і банківського кредиту конкурують між собою за заощадження. З іншого боку, вони доповнюють один одного, створюючи оптимальні умови для руху фінансових потоків і задоволення попиту на інвестиційний капітал.
По-друге, в Республіці Білорусь прийнята модель розвитку ринку цінних паперів, що дозволяє банкам приймати найширшу участь у його функціонуванні. Зарубіжний же досвід свідчить, що в умовах ліберального законодавства, що допускає різні форми діяльності банків на фондовому ринку, дві господарські системи - ринки цінних паперів і банківського кредиту - розвиваються в напрямку взаємопроникнення і симбіозу. В економічній літературі дане явище на ринках цінних паперів і банківського кредиту отримало назву - сек'юритизація. Сек'юритизація проявляється в тому, що банківські кредити беруть характеристики цінних паперів. Самі банки поступово з традиційних фінансових посередників перетворюються, з одного боку, в керуючих портфелем активів, а з іншого боку, в справжніх організаторів ринку цінних паперів і гарантів мінімальної ризиковості фондових операцій.
По-третє, банки в даний час є найбільшими в Білорусі фінансовими інститутами, що володіють значним економічним та інтелектуальним потенціалом. А формування ринку цінних паперів, особливо на перших етапах, вимагає великих вкладень, що ніхто інший, крім банків, у необхідному обсязі не може здійснити. Банки мають мережею відділень і філій, що охоплюють всю територію Білорусі, а також мають налагоджену систему розрахунків. Ці елементи банківської системи є тим фундаментом, на якому створюється інфраструктура фондового ринку.
Формування ринку державних цінних паперів відповідає інтересам центрального банку, як державного органу, який забезпечує стабільний розвиток грошово-кредитної сфери національної економіки. По-перше, розміщення державних боргових зобов'язань скорочує потребу уряду в кредитах центрального банку, що дозволяє знизити кредитну емісію і тим самим успішніше протидіяти інфляційного процесу. По-друге, ринок державних цінних паперів надає до рук центрального банку інструменти економічного впливу на рівень процентних ставок і грошову масу в країні. По-третє, наявність розвиненого ринку державних цінних паперів сприяє диверсифікації діяльності кредитних установ, що підвищує їх фінансову стійкість.
Діяльність комерційних банків на ринку цінних паперів тісно пов'язана з їх статусом кредитних установ. З одного боку, банки намагаються використовувати різноманітні фондові операції для залучення клієнтів широким спектром послуг. З іншого боку, свою розвинену інфраструктуру, кадровий потенціал і грошові ресурси банки застосовують для закріплення на ринку цінних паперів та поступового розширення зайнятих позицій.
Діяльність на ринку цінних паперів дозволяє комерційним банкам: відкрити додаткові джерела отримання прибутку та мобілізації коштів (власних і позикових); закласти основи для ефективного управління структурою і якістю активів, як компонента заходів щодо забезпечення ліквідності банку; розширити сфери впливу комерційного банку; отримувати додаткову економічну інформацію.
На фондовому ринку комерційні банки потенційно є великими інвесторами і можуть мати значний вплив на ємність ринку цінних паперів, а також ініціювати розвиток інструментів страхування інвестиційних ризиків. Однак інвестиційна активність банків на фондовому ринку детермінована економічним становищем країни. Також, комерційні банки займають на ринку акціонерного капіталу двоїсту позицію. З одного боку, намагаючись захистити себе від небажаних співвласників, банки уникають розповсюдження акцій серед нових великих інвесторів. З іншого боку, жорсткість вимог центрального банку до величини статутних фондів змушує комерційні банки розширювати коло акціонерів за рахунок масових інвесторів.
Економічна політика держави прямо впливає на розвиток ринку цінних паперів та окремих сегментів. Наприклад, дуже жорстка податкова і грошова політики, відсутність податкових стимулів, які підтримують інтерес до вкладення в цінні папери, неправильне застосування процентної політики можуть зумовити значні порушення в структурі ринку.
Існуюча сьогодні в Республіці Білорусь податкова політика не сприяє розвитку фондового ринку. Доказом того, що ряд питань, пов'язаних з оподаткуванням на фондовому ринку, не вирішені, є збільшення статутного фонду деяких білоруських банків, у тому числі ВАТ «Пріорбанк», ЗАТ «Банк ВТБ (Білорусь)».
Основними диспропорціями ринку цінних паперів Білорусі в даний час є наступні:
• переважання первинного розміщення цінних паперів при нерозвиненості вторинного, а також позабіржових угод у порівнянні з біржовими. У 2007 р. сумарний обсяг торгів з акціями на біржі склав 7,9 млрд. біл. руб. (0.05% від обсягу емісії). У той час як ринок акцій основних емітентів в більшості країн на 90-100% є біржовим, у нас співвідношення біржового та позабіржового ринку в 2007 р. склало приблизно 1:70 [14, 84]. Більшість емісій носять чисто технічний характер, не пов'язані із залученням інвестиції, підвищенням ринкової вартості акцій:
• нерозвинена, вкрай спрощена структура інструментів (видів) цінних паперів. Практично не використовуються похідні цінні папери, в основі яких лежать базові активи через відсутність ліквідних базових активів. Відсутні цілі сегменти ринку цінних паперів, наприклад ринки муніципальних облігацій, коносаментів, складських свідоцтв, біржових облігацій, депозитарних розписок і ряд інших. Практично зник вексельний ринок: за 2007 рік було скоєно всього 7 операцій з векселями. Так само, як і на початкових етапах реформ, в Республіці Білорусь відбувається випереджальний розвиток ринку державних цінних паперів і цінних паперів Національного банку але порівняно з ринком корпоративних паперів. У 2007 році відбулося досить різке збільшення випусків корпоративних облігацій до 59 на суму 383,7 млрд. руб., Однак основна їх частина (89.5%) припадає на облігації, імітовані банками.
• невідповідність структури учасників білоруського фондового ринку сучасним міжнародним стандартам. Населення, традиційно найбільш поширений інвестор на цьому ринку, у нас практично усунений від можливості володіння корпоративними цінними паперами. У зв'язку з цим на білоруському фондовому ринку відсутні інститути колективних інвестицій (пайові, інвестиційні, пенсійні, страхові фонди). Ті кілька інвестиційних фондів, які були створені на початкових етапах ринкових реформ, вже давно припинили своє існування. У той же час склад учасників більш розвиненого у нас ринку державних цінних паперів також обмежений, оскільки основними інвесторами є банки (до 80%).
Таким чином, для формування в країні повноцінного, ліквідного та ефективного ринку цінних паперів необхідно, перш за все, вплив на вищезгадані фактори, що вирішальне, довгостроковий вплив на даний інститут. Слід виробити стратегії розвитку, засновані на коригуванні цих факторів з метою зміни структури ринку цінних паперів і його довгострокових перспектив. У зв'язку з цим для розвитку нормального фондового ринку в Республіці Білорусь потрібно зайняти чітку та однозначну позицію щодо вибору подальших економічних перетворень в республіці. Продовження приватизації, зняття обмежень у русі капіталів, участь іноземних інвесторів в операціях на внутрішньому ринку та інші заходи, які означають перехід до реального запуску ринкових механізмів, є першим і найбільш важливою умовою для розвитку ринку цінних паперів, без якого всі інші виявляться малоефективними.
Розвитку фондового ринку сприятиме формування сприятливих умов для зростання присутності на ньому іноземних інвесторів, включаючи можливість визнання ліцензій професійних учасників та їх допуску до біржових торгів, створення механізмів для уніфікації інфраструктури з відповідними закордонними інститутами. Слід розглянути можливість продажу частини акцій ВАТ «Білоруська валютно-фондова біржа» який-небудь із великих біржових груп, що дозволить білоруським підприємствам отримати доступ до додаткових інвестицій, підвищити довіру іноземних інвесторів до республіканського організованому ринку, використовувати для підвищення його ефективності технології та досвід нового акціонера.
Знизити частку держави в структурі власності, особливо в акціонерному капіталі. Від проведення разових угод з реалізації пакетів акцій слід перейти до комплексу заходів щодо перетворення республіканських і комунальних унітарних підприємств у відкриті акціонерні товариства (кількість АТ в країні скорочується третій рік поспіль). Для організацій, що не мають стратегічного значення, потрібно передбачити заходи з продажу частини пакетів акцій, що належать державі, приватним інвесторам, фізичним особам, у тому числі нерезидентам. У зв'язку з цим слід додатково опрацювати можливості і механізми для публічного розміщення акцій білоруських підприємств. Зміни структури власності можна здійснювати також за рахунок застосування існуючих в міжнародній практиці схем мотивації менеджерів білоруських підприємств, зокрема шляхом використання опціонних програм, суть яких полягає в тому, що компанія передає або продає менеджеру пакет власних акцій, у результаті чого він стає одним із власників , який зацікавлений у зростанні ринкової вартості компанії.
Сформувати з метою створення нормального попиту на фондовому ринку, ліквідації існуючих тут диспропорцій цілісну систему інституційних інвесторів, що акумулюють індивідуальні та колективні цільові заощадження, які дозволяють підключити до ринку населення, що є найбільшим суб'єктом економічних відносин в країні. До основних інституціональним інверторів належать інвестиційні, страхові та пенсійні фонди. Це в свою чергу вимагає рішення питань реформування системи пенсійного забезпечення, розширення можливостей добровільного та обов'язкового страхування, розробки законодавства про індивідуальних накопичувальних схемах та інших заходів, які широко використовуються в зарубіжних країнах.
Звільнити доходи акціонерних товариств, отримані при розміщенні ними акції за ціною вище номінальної вартості від сплати податків, привести у відповідність ставки податків на доходи, отримані від операції з акціями, з діючою ставкою податку на прибуток, врегулювати питання оподаткування складних операцій (термінові операції, операції з похідними фінансовими інструментами та ін.) Сьогодні у світовій практиці існує багато методів податкового стимулювання інвестиції в цінні папери, які не використовуються у нас. У зв'язку з цим буде потрібно додаткове вивчення міжнародного досвіду у цій галузі для стимулювання інвесторів до вкладення коштів в білоруські корпоративні цінні папери.
На закінчення хотілося б відзначити, що наведені рекомендації включають далеко не всі заходи, які необхідні для зміни ситуації, що склалася на нашому ринку цінних паперів. Вищеназвані заходи є визначальними, без них всі інші не дозволять домогтися перетворення вітчизняного ринку цінних паперів в повноцінний інститут, що дозволяє вирішувати найважливіші завдання сучасного економічного розвитку.
ВИСНОВОК
Проведені дослідження дозволяють зробити наступні висновки та пропозиції.
Ринок цінних паперів є одним з ключових механізмів залучення грошових ресурсів для інвестування, модернізації економіки, стимулювання зростання виробництва. У нинішніх умовах кризи продовжує збільшуватися нестача грошових ресурсів, внаслідок чого банки активно виходять на ринок як емітенти цінних паперів.
Перспективним напрямком розвитку діяльності комерційних банків у цей час отримали наступні види операцій з цінними паперами:
- Довірчі операції;
- Надання консультаційних послуг.
Згідно поданої звітності, загальна кількість угод в 2007 році склало 25310 штук на загальну суму 37 587,7 млрд. рублів. У порівнянні з 2006 роком кількість угод зменшилася на 41,6%, а обсяг угод збільшився на 69,7%. [13, 22] Це свідчить про динамічно розвивається ринку цінних паперів. Також розвитку ринку цінних паперів надає формування сприятливих умов присутності на ньому іноземних інвесторів, включаючи можливість визнання ліцензій професійних учасників та їх допуску до біржових торгів, створення механізмів для уніфікації інфраструктури з відповідними закордонними інститутами.
У третьому розділі підкреслено, що державне регулювання банківської діяльності на ринку цінних паперів має бути спрямоване на вирішення пріоритетних проблем, таких як підйом економіки, зростання іноземних інвестицій та ефективність їх використання.
Разом з тим, в даний час розвитку ринку цінних паперів Білорусі перешкоджають:
• висока ставка оподаткування доходів (40%), отриманих юридичними особами від операцій c цінними паперами (при ставці податку на прібиль24%). 21 січня 2007 затверджена Програма розвитку ринку корпоративних цінних паперів на 2008-2010 рр.., Яка в числі заходів щодо її реалізації передбачає вирішення цієї проблеми шляхом зрівнювання податку на доходи від операцій з корпоративними цінними паперами зі ставкою податку на прибуток;
• обмежена кількість акцій, що перебувають у вільному обігу. Державі, що володіє на сьогоднішній день більше 70% акцій в акціонерному капіталі, необхідно розробляти концепцію ефективного управління державною власністю;
• низький рівень інвестиційної культури населення. Фізичні особи (часто й юридичні особи) не готові ще виступати інвесторами, ставати кредиторами на фінансовому ринку, а не тільки бути вкладниками в банки;
• вузький спектр обертаються на ринку цінних паперів інструментів. [14, 85]
На закінчення хотілося б назвати основні пропозиції розвитку ринку цінних паперів:
- Вдосконалення системи оподаткування операцій з цінними паперами;
- Зняття адміністративних бар'єрів, що перешкоджають вільному обігу акцій;
- Оптимізація частки держави в акціонерному капіталі;
- Розширення спектру обертаються інструментів ринку цінних паперів;
- Контроль за дотриманням встановлених вимог законодавства про цінні папери з метою захисту економічних інтересів держави, інвесторів, акціонерів, а саме: запобігання порушень з боку учасників ринку цінних паперів вимог законодавства про цінні папери; виявлення порушень та вжиття заходів щодо притягнення до відповідальності винних у їх вчиненні осіб; вироблення рекомендацій у галузі вдосконалення законодавства про цінні папери за результатами проведених контрольних заходів;
- Активізація залучення інвестицій підприємствами за допомогою випуску облігацій на внутрішньому ринку Республіки Білорусь, а також вихід білоруських емітентів на міжнародні ринки капіталу;
- Сприяння підвищенню інвестиційної активності на ринку цінних паперів в цілому.
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
1. Банківська справа / Під. Ред. Г. Бєлоглазова, Л. Кроливецкой. - СПб.: Пітер, 2008. - 256 с.
2. Барздов Г.А. Ринок цінних паперів і фондові біржі: навчально-методичний посібник для студентів Енона. Спеціальностей / Г.А. Барздов. - Мінськ: Видавничий центр Білоруського державного університету, 2006. - 103 с.
3. Батяева Т.А. Ринок цінних паперів: підручник для вищих навчальних закладів / Т.А. Батяева, І.І. Столяров. - М. Инфра - М, 2006 - 302 с.
4. Галанов В.А. Ринок цінних паперів: підручник для вищих навчальних закладів / В.А. Галанов; Російська економічна академія ім. Г.В. Плеханова. - М.: Инфра - М, 2007 - 378 с.
5. Закон Республіки Білорусь «Про цінні папери і фондових біржах» від 12.03.92.
6. Кілячков А.А., Чандаева Л.А, Ринок цінних паперів: підручник - 2-е вид., З ізм. - М.: Економіст, 2006. - 687 с.
7. Мамановіч П. А. Ринок цінних паперів: навчальний посібник / К.В, Крічанскій. - Москва: Справа та сервіс, 2007. - 512 с.
8. Звіт про роботу Департаменту з цінних паперів Міністерства фінансів Республіки Білорусь в першому півріччі 2008 року від 09 жовтня
9. Пупліков С.І. Фондовий ринок: операції з цінними паперами / С. І. Пупліков .- 3-е вид. - Мінськ: Видавництво МІУ, 2008. - 171 с.
10. Ринок цінних паперів Республіки Білорусь та тенденції його розвитку. / Алексєєва Т.М., галів А.Ф. Єнін Ю.І. та ін; Під ред. В.М. Шухно, А., Семенова. - Мн.: Видавничо-методичний центр РІВШ БДУ. - 2001. - 344 с.
11. Тарасов В.І. Гроші, кредит, банки: Учеб. посібник / В.І. Тарасов. - 2-е вид., Стереотип. - Мн.: Книжковий Будинок; Місанта, 2005. - 512 с.
12. Фінанси, грошовий обіг і кредит: Підручник: Короткий курс / За ред. д. е.. н., проф. Н.Ф. Самсонова. - М.: ИНФРА-М, 2004 .-. 302 с.
13. Фондовий ринок: Щомісячний інформ. аналіт. і наук .- практ. журнал. / Мн.: РІВШ БДУ, - № 3,4,7, 2008.
14. Економічний бюлетень НДЕІ Міністерства економіки Республіки Білорусь, № 7, 2008.
15. www.minfin.gov.by
ДОДАТОК 1
Таблиця Д.2.1.
Порівняльна динаміка підсумків біржових торгів акціями в 2006-2007 роках.
| Емітент | Кількість угод, шт. | Оборот | ||||||
| у млн. біл. руб. | в тис. USD | в тис. шт. | ||||||
| 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | |
| ВАТ «Пріорбанк» | 11 | 3 | 135,9 | 70,4 | 63,4 | 32,8 | 70,6 | 50,4 |
| ВАТ «Беларусбанк» | 1 | 3 | 30,0 | 0,1 | 14,0 | 0,03 | 30,0 | 0,1 |
| ВАТ «Бєлвнєшекономбанк» | - | 1 | - | 0,4 | - | 0,2 | - | 1,0 |
| ВАТ «БПС-Банк» | - | 1 | - | 19,3 | - | 8,9 | - | 50,0 |
| ВАТ Банк «Золотий талер» | - | 1 | - | 2,9 | - | 1,3 | - | 1,0 |
ДОДАТОК 2
Таблиця Д.2.2.
Динаміка зроблених угод по акціях за 2003-2007 роки.
| Акції | ||
| Рік | Кількість угод (шт.) | Обсяг торгів (Млрд. біл. Руб.) |
| 2003 | 4 776 | 11,9 |
| 2004 | 88 | 0,1 |
| 2005 | 72 | 2,9 |
| 2006 | 47 | 0,6 |
| 2007 | 43 | 7,878 |
ДОДАТОК 3
Таблиця Д.2.3.
Зведені підсумки вторинного ринку акцій в 2 кварталі 2008 року.
| Емітент | Кількість угод шт. | Обсяг угод. | Ціна угод, біл. руб. | ||
| в рублях | в штуках | хв. | макс. | ||
| ВАТ «АСБ Беларусбанк» | 12 | 16 138 525 | 5 049 | 1000 | 3 425 |
| ВАТ «Белагропромбанк» | 1 | 6 000 000 | 3 000 | 2 000 | 2 000 |
| ВАТ «Белпромстройбанк» | 1 | 50 878 135 | 132 151 | 385 | 385 |
| ВАТ «Парітетбанк» | 2 | 4 050 000 | 1 350 000 | 3 | 3 |
| РАЗОМ: | 16 | 77 066 660 | 1 490 200 | ||
ДОДАТОК 4
Таблиця Д.2.4. Обсяг угод з облігаціями в 2007 році.
| Критерій структурування | Кількість угод, штук | Обсяг угод | ||||
| в рублях | в штуках | |||||
| Емітент - ВАТ «Пріорбанк» | ||||||
| угоди | 71 | 83 727 253 086 | 193183 | |||
| Разом по емітенту: | 71 | 83 727 253 086 | 193 183 | |||
| Емітент - ВАТ «Белинвестбанка» | ||||||
| угоди | 42 | 60 882 641 610 | 652 900 | |||
| Разом по емітенту: | 42 | 60882641 610 | 652 900 | |||
| Емітент - ВАТ «Парітетбанк» | ||||||
| угоди | 3 | 2014 997 700 | 23700 | |||
| Разом по емітенту: | 3 | 2014 997 700 | 23700 | |||
| Емітент - ВАТ «Беларусбанк» | ||||||
| угоди | 6 | 3 108 678 950 | 3 085 | |||
| угоди | 40 | 73 161 158 558 | 73 125 | |||
| угоди | 20 | 30 801 218 446 | 30 521 | |||
| разом по емітенту: | 66 | 107 071 055 956 | 106 731 | |||
| емітент - ВАТ «Белпромстройбанк» | ||||||
| угоди | 2 | 77 723 864 | 82 | |||
| Разом по емітенту: | 2 | 77 723 864 | 82 | |||
| РАЗОМ: | 184 | 253 773 672 216 | 976 596 | |||
ДОДАТОК 5
Таблиця Д.2.5.
Зведені підсумки первинного ринку облігацій банків у 2 кварталі 2008 року.
| Критерій структурування | Кількість угод, шт. | Обсяг угод | |
| в рублях | в штуках | ||
| ВАТ «Белагропромбанк» | 8 | 18 993 016 170 | 18 798 |
| ВАТ «БІЛОРУСЬКИЙ ІНДУСТРІАЛЬНИЙ БАНК» | 1 | 1 999 954 490 | 22 130 |
| ВАТ «Парітетбанк» | 3 | 1 284 283 578 | 15 025 |
| РАЗОМ: | 10 | 22 277 254 238 | 55 953 |
[13, 5]
ДОДАТОК 6
Таблиця Д.2.6.
Зведені підсумки вторинного ринку облігацій банків у 2 кварталі 2008 року.
[13, 5]
ДОДАТОК 7
Таблиця Д.2.7. Розміщення облігацій банками в 2007 році
[13, 20]
ДОДАТОК 8
Таблиця п.2.8. Кількість операцій в розрізі видів цінних паперів.
Джерело: [13, 22]
ДОДАТОК 9
Таблиця п.2.9.
Кількість угод за 2003-2007 рр.. в розрізі цінних паперів).
Джерело: [13, 23]
ДОДАТОК 10
Таблиця п.2.10.
Обсяг торгів цінними паперами за 2003-2007 роки.
[13, 23]
ДОДАТОК 6
Таблиця Д.2.6.
Зведені підсумки вторинного ринку облігацій банків у 2 кварталі 2008 року.
| Критерій структурування | Кількість угод, шт. | Обсяг угод | |
| в рублях | в штуках | ||
| ВАТ «Пріорбанк» | |||
| угоди | 30 | 27 122 880 321 | 295 958 |
| ВАТ «Беларусбанк» | |||
| угоди | 1 | 752 942 600 | 740 |
| угоди | 122 | 96 982 217 790 | 98 221 |
| ВАТ «Белагропромбанк» | |||
| угоди | 5 | 5 695 843 820 | 57 820 |
| Разом: | 164 | 136 448 755 324 | 455 584 |
ДОДАТОК 7
Таблиця Д.2.7. Розміщення облігацій банками в 2007 році
| Емітент | Кількість угод штук | Обсяг угод. | |
| в рублях | в штуках | ||
| ВАТ «АСБ Беларусбанк» | 4 | 6 034 347 158 | 5 999 |
| ВАТ «Пріорбанк» | 5 | 119195 497 | 127 |
| ВАТ «Белинвестбанка» | 2 | 1 919841 000 | 21 000 |
| ЗАТ «Міжторгбанк | 2 | 844111 424 | 10 000 |
| ВАТ «Парітетбанк» | 5 | 4225 066 138 | 50 000 |
| РАЗОМ: | 18 | 13142 561217 | 87126 |
ДОДАТОК 8
Таблиця п.2.8. Кількість операцій в розрізі видів цінних паперів.
| Найменування показника | 2007 | 2006 | Зміна у% до 2000 року (+/-) | |||
| к-ть угод, шт. | обсяг угод, млн. біл. руб. | к-ть угод, шт. | обсяг угод, млн. біл. руб. | к-ть угод | обсяг угод | |
| угод за все | 25310 | 37 587 778,1 | 43 373 | 22 139 298 | - 41,6 | + 69,7 |
| У тому числі: | ||||||
| з акціями | 509 | 44 493,4 | 496 | 20 672,6 | + 2,6 | + 115,2 |
| з облігаціями | 24 548 | 37 499 917,2 | 41 655 | 21 624 333,9 | -41 | + 73,4 |
| з векселями | 7 | 296 | 863 | 222 457,5 | -99,2 | -99,9 |
| з депозитними сертифікатами | 37 | 3 542,7 | 323 | 268 475 | -88,5 | -98,7 |
| з похідними та іншими цінними паперами | 209 | 39 528.8 | 36 | 3 359 | +480,6 | +1076,8 |
ДОДАТОК 9
Таблиця п.2.9.
Кількість угод за 2003-2007 рр.. в розрізі цінних паперів).
| Найменування показника | Кількість угод, шт. | ||||
| 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | |
| Акції | 10 570 | 292 | 1 127 | 496 | 509 |
| Облігації | 71 432 | 104 034 | 108 638 | 41 655 | 24 548 |
| Векселі | 167 466 | 29007 | 11 831 | 863 | 7 |
| Депозитні сертифікати | 125 | 324 | 2 180 | 323 | 37 |
| Похідні та інші | 2880 | 7 887 | 22 014 | 36 | 209 |
| ВСЬОГО: | 252 473 | 141 544 | 145 790 | 43 373 | 25 310 |
ДОДАТОК 10
Таблиця п.2.10.
Обсяг торгів цінними паперами за 2003-2007 роки.
| Найменування показника | Обсяг угод, млрд. біл. руб. | ||||
| 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | |
| акції | 41,5 | 7.8 | 24,2 | 20,7 | 44,5 |
| облігації | 12999,5 | 22475,7 | 26822,9 | 21624,3 | 37499,9 |
| векселі | 4062,7 | 29907,0 | 2154,2 | 222,4 | 0,3 |
| Депозитні сертифікати | 553 | 240,2 | 2925,7 | 268,5 | 3,5 |
| Похідні та інші | 79,4 | 175.6 | 23172,7 | 3,3 | 39,5 |
| ВСЬОГО; | 17238,9 | 52806,3 | 55099,7 | 22139,2 | 37897,7 |