Міжнародні валютно-кредитні організації
Зміст
Введення
1. Банк міжнародних розрахунків (БМР)
2. Міжнародний валютний фонд (МВФ)
3.Группа всесвітнього банку
4. Регіональні міжнародні кредитно-фінансові інститути
Список літератури
Введення
Міжнародні розрахунки - це організація і регулювання платежів за грошовими вимогами і зобов'язаннями, що виникають на базі економічних, політичних, науково-технічних і культурних відносин між державами, юридичними та фізичними особами, що знаходяться в різних країнах. Міжнародні розрахунки виступають як повсякденна діяльність банків, які виробляють розрахунки з іншими країнами на основі вироблених міжнародним співтовариством та прийнятих у більшості країн умов, норм та порядку здійснення розрахунків. Розрахунки здійснюються переважно безготівковим шляхом у вигляді записів на рахунках банків.
Діяльність банків у сфері міжнародних розрахунків є об'єктом державного регулювання. Для своєчасного і раціонального здійснення міжнародних розрахунків банки підтримують необхідні валютні позиції в різних валютах відповідно до структури і операціями майбутніх платежів. Всі зовнішньоторговельні операції пов'язані з платежами, тобто переказом грошей з однієї країни в іншу.
З метою розвитку співробітництва та забезпечення цілісності та стабілізації всесвітнього господарства створені міжнародні валютно-кредитні та фінансові організації. Ці установи з'явилися в поточному сторіччі, створювалися і діють на підставі міждержавних угод та покликані регулювати міжнародні економічні відносини. До їх складу входять, наприклад, Банк міжнародних розрахунків, Світовий банк, Європейський банк реконструкції та розвитку і небанківські установи, зокрема Міжнародний валютний фонд та ін Вони йдуть своїм цілям, вирішують різні завдання та діють у глобальному або регіональному масштабах.
1. Банк міжнародних розрахунків (БМР)
БМР - перший міжнародний банк. Він створений в 1930 р. на підставі міжурядової угоди Англії, Бельгії, Німеччини, Італії, Франції та Японії. Ці держави підписали також конвенцію з Швейцарією, відповідно до якої БМР був розміщений в Базелі. Серед перших його засновників, крім центральних банків названих країн, були й окремі комерційні банки США на чолі з Банкірський домом Моргана. Метою створення БМР проголошувалося сприяння співпраці центральних банків країн-учасниць та забезпечення міжнародних розрахунків між ними. До 1932 р. його учасниками стали ще 19 країн Європи.
Будучи засновниками БМР, центральні банки цих країн виступають одночасно і його клієнтами. Тому БМР часто називають міжнародним банком центральних банків. Пріоритет в управлінні діяльністю БМР традиційно зберігається за країнами Західної Європи, хоча США нарощують тут свій вплив.
Понад 30 держав в даний час є членами БМР, в тому числі європейські - колишні соціалістичні країни: Албанія, Болгарія, Угорщина, Польща та ін, що увійшли до нього ще до Другої світової війни. Склад учасників і географія операцій сучасного БМР свідчать про перетворення його з регіональної західноєвропейської в міжнародну валютно-кредитну організацію.
Управління діяльністю БМР здійснюється Загальними зборами та Радою директорів, а сам Банк по суті є акціонерною розрахункової палатою. Згідно зі статутом основними його функціями є забезпечення сприятливих умов для міжнародних фінансових операцій і виконання ролі довіреної особи при проведенні міждержавних розрахунків учасників. Банк проводить депозитно-позичкові, фондові та інші операції, в тому числі із золотом, а також здійснює міждержавне регулювання валютно-кредитних відносин. Валютою розрахунків за операціями прийнятий золотий швейцарський франк, а долар США використовується для виплати дивідендів акціонерам.
З метою підтримки курсів провідних світових валют БМР з початку 60-х рр.. почав проводити спеціальні операції - спільні валютні інтервенції центральних банків («базельські кредити»). Для покриття несподіваного зростання попиту на іноземну валюту він практикує операції своп з центральними банками учасників. Крім того, БМР є визнаним в світі великим економічним інформаційно-дослідним центром. Він проводить політику активного співробітництва з іншими міжнародними кредитно-фінансовими організаціями, діяльність яких буде розглянута нижче.
2. Міжнародний валютний фонд (МВФ)
Міжнародний валютний фонд розпочав свою діяльність з березня 1947 р. як спеціалізованого органу ООН. Його штаб-квартира розташована в Нью-Йорку. Рада керуючих - керівний орган МВФ - складається з міністрів фінансів або керуючих центральними банками країн-учасниць і збирається щорічно. Директорат - виконавчий орган включає 6 представників від країн з найбільшою часткою капіталу у Фонді і 16 - від інших країн, які обираються за географічною ознакою.
Капітал МВФ складається з внесків (відповідно до встановлених квотами) учасників, розмір яких залежить від економічного потенціалу і активності країни в міжнародній торгівлі. Спочатку внески сплачувалися частково золотом (чверть квоти) і частково національною валютою. Потім, з квітня 1978 р., четверта частина квоти стала зараховуватися в SDR або у встановлених МВФ валютах країн-учасниць.
У початковий період діяльності Фонд об'єднував 49 країн і мав капіталом близько 8 млрд дол (1 Тут і далі долари США) 1. В даний час число його учасників майже почетверити, а капітал зріс приблизно в 16 разів. Дві третини капіталу належить обмеженому контингенту розвинених держав, інша частина - численних країнам, що розвиваються. Відповідно до часткою капіталу встановлюється кількість голосів кожної країни у керівних органах Фонду.
Найбільшим числом голосів володіють США (понад 19%) і країни Європейського Союзу (близько 30%). За останні роки зросла частка квот і відповідно голосів країн, що розвиваються - експортерів нафти. Для прийняття найбільш важливих рішень МВФ необхідно 85% голосів учасників, в інших випадках - досить 70%.
Основними функціями МВФ є:
• сприяння розвитку міжнародної торгівлі і валютного співробітництва;
• підтримку стійкості валютних паритетів і усунення валютних обмежень;
• надання кредитних ресурсів будь-яким країнам-учасницям для вирівнювання платіжних балансів.
Країни-учасниці зобов'язані регулярно інформувати МВФ про своїх золотовалютних резервах, стан економіки, платіжного балансу і т.д.
Членство у Фонді є обов'язковою умовою для вступу країни до МБРР та інші, споріднені з ним валютно-кредитні організації. Радянський Союз, будучи учасником Бреттон-Вудської конференції 1944 р. і підписавши документи про заснування МВФ і МБРР, не ратифікував їх і не вніс встановлену частину капіталу. Лише в 1991 р. Президент СРСР подав офіційну заяву про прийом країни до цих організацій, і до середини 1993 р. всі республіки колишнього Радянського Союзу стали повноправними їх учасниками.
3. Група Світового банку
Міжнародний банк реконструкції та розвитку розпочав функціонувати з червня 1946 р. у якості спеціалізованого, незалежного в рішеннях від ООН органу. У міру розширення діяльності Банком було утворено чотири споріднених йому підрозділи: Міжнародна фінансова корпорація (МФК) - в 1956 р., Міжнародна асоціація розвитку (МАР) - у 1960р., Міжнародний центр урегулювання інвестиційних спорів (МЦВІС) - в 1966 р. і Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій (БАГІ) - в 1988 р. В даний час ці установи разом утворюють Групу Світового банку зі штаб-квартирою у Вашингтоні, а МБРР - родоначальника і центральна ланка Групи - називають Світовим банком (СБ).
Група виступає партнером у створенні ринків, зміцненні економічного потенціалу, сприяє підвищенню рівня життя громадян, особливо в найбідніших з країн, що розвиваються.
Світовий банк є найпотужнішим підрозділом Групу, що володіє акціонерним капіталом у розмірі близько 200 млрд дол, а число його засновників у даний час складає 180 країн. Кожна з них, залежно від квоти у МВФ, має свою частку акцій і відповідно голосів у керівних органах. Найбільшим акціонером є США, що мають приблизно 17% голосів. Російська Федерація входить до числа найбільших акціонерів, володіючи часткою близько 3%.
Рада керуючих - вищий керівний орган Банку. Він складається з міністрів фінансів або керуючих центральними банками країн-учасниць, очолюється президентом і вирішує питання прийому нових країн, змін розміру акціонерного капіталу, тимчасового призупинення членства та ін Поради керуючих Банку і МВФ щорічно проводять спільні засідання. Рада виконавчих директорів керує повсякденною діяльністю, постійно функціонує в штаб-квартирі і щотижня проводить засідання.
Основними функціями ВБ є:
• інвестиційна діяльність в країнах, що розвиваються з широкого спектру напрямків - від охорони здоров'я, освіти і навколишнього середовища до інфраструктур і реформ економічної політики;
• аналітична і консультативна діяльність з економічних питань;
• постійне коректування складу та змісту послуг, що надаються, а також деталей реалізованих програм;
• посередництво в перерозподілі ресурсів між багатими і бідними країнами.
Банк стійко отримує прибуток (більше 1 млрд дол щорічно), хоча її максимізація не є його основним завданням. Прибуток використовується на власний розвиток, а дивіденди акціонерам не виплачуються.
У своїй діяльності СБ дотримується певних принципів, а саме:
• виділення ресурсів - тільки для ефективних капіталовкладень, безумовно сприяють економічному зростанню країн, що розвиваються;
• прийняття інвестиційних рішень - виходячи лише з економічних міркувань з урахуванням ступеня ймовірності повернення ресурсів;
• надання кредитів - тільки під гарантії урядів країн-позичальників, в акціонерні капітали кошти не інвестуються;
• відсутність обмежень використання наданих ресурсів рамками однієї країни-учасниці;
• спрямованість діяльності президента і співробітників виключно в інтересах Банку, а не інших суб'єктів, в тому числі урядів країн.
Головним напрямком діяльності СБ до середини 50-х рр.. було стимулювання розвитку постраждалої від війни економіки країн Західної Європи. Перший позика була надана Франції в 1947 р. Поступово кредитна політика змінювалася і тепер істотна частина ресурсів виділяється країнам, що розвиваються Азії, Африки, Латинської Америки та Східної Європи. Крім цього в порівнянні з промисловим сектором зросла частка коштів, що спрямовуються на розвиток сільського господарства, охорони здоров'я, освіти і т.д.
Продаючи облігації та інші цінні папери пенсійним фондам, страховим компаніям, корпораціям, іншим банкам, а також фізичним особам різних країн, СБ залучає ресурси на досить вигідних умовах, оскільки його боргові зобов'язання є високоліквідними і одними із самих надійних у світі. Акціонерний капітал і нерозподілений прибуток також служать джерелами ресурсів, при цьому співвідношення власних і залучених коштів витримується з великим страховим резервом.
Банк надає позики країнам, що розвиваються на термін 15-17 років з більш низькими процентними ставками, ніж комерційні банки. Кожні півроку ставки переглядаються. Останнім часом їх розмір змінювався в межах 7-7,5%. Практикується відстрочку початку погашення основної суми позик приблизно на п'ять років.
За 50 років своєї діяльності на реалізацію понад 6000 програм в 140 країнах світу Банк надав позик на суму, що перевищує 300 млрд дол, що в два рази випереджає масштаби МВФ. Участь у ньому майже всіх країн світу дозволяє діяти глобально. Виконуючи різні функції, СБ і МВФ є партнерами і взаємно доповнюють один одного. Інші підрозділи Групи СБ вирішують свої завдання і мають відмінні риси функціонування.
Міжнародна фінансова корпорація (МФК) створена для стимулювання діяльності приватного сектору економіки в країнах, що розвиваються без отримання урядових гарантій. Вона випускає власні облігації, що мають найвищий рейтинг на світовому ринку, приблизно п'яту частину потреби в залучених ресурсах покриває за рахунок запозичень у СБ.
Корпорація може інвестувати кошти в акціонерні капітали підприємств, яким надає кредитну підтримку. Вона фінансує створення нових і реконструкцію діючих підприємств - від заводів до банків. Велика увага при цьому приділяється розвитку малого бізнесу та охороні навколишнього середовища. Надаються також консультативні послуги та технічна допомога місцевим органам влади та підприємствам з широкого спектру напрямків.
Одними з головних принципів діяльності МФК є: фінансування не більше 25% загальної суми витрат по проектах; придбання не більше 35% акцій підприємств і неучасть в їх управлінні (неволодіння контрольними пакетами). Розміри процентних ставок залежать від економічного потенціалу країни і характеру, що фінансується. Погашення позик здійснюється протягом 3-15 років з наданням відстрочки платежів до 12 років. В даний час корпорація щорічно схвалює позики за понад 200 проектів на загальну суму, що перевищує 3 млрд дол Її учасниками є 170 країн.
Міжнародна асоціація розвитку (МАР) створена для надання допомоги найбіднішим з країн, що розвиваються, які не в змозі брати позики у СБ. Асоціація надає їм, як правило, безпроцентні кредити на строк 30-40 років в залежно від кредитоспроможності країни і з відстрочкою платежів на 10 років. Право на отримання таких кредитів в даний час мають країни з річним доходом на душу населення, що не перевищує 835 дол
Кошти МАР формуються за рахунок внесків (за передплатою і добровільних) багатших учасників, а також прибутку і платежів за наданими кредитами. Російська Федерація вносить істотний внесок в поповнення коштів Асоціації.
Незважаючи на юридичну самостійність, МАР у багатьох випадках здійснює спільну з СБ діяльність і має спільний з ним персонал, приміщення та інше технічне забезпечення. В даний час вона щорічно виділяє кредити за понад 125 проектів на загальну суму близько 6 млрд дол, її членами є 159 країн.
Міжнародний центр з врегулювання інвестиційних спорів (МЦВІС) створений для стимулювання розширення інвестицій шляхом забезпечення умов для проведення примирних та арбітражних переговорів між урядами країн і іноземними інвесторами. Центр здійснює також консультативну та видавничу діяльність з правового забезпечення іноземних інвестицій. В даний час його членами є 126 країн, а загальна кількість розглянутих спірних випадків перевищує 30.
Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій (БАГІ) створено для надання допомоги країнам, що розвиваються в залученні приватних іноземних інвестицій за допомогою надання інвестором гарантій від політичних ризиків, а саме: експропріації, військових дій і цивільних заворушень, порушень умов контрактів і т. п. Агентство надає також консультативні послуги урядам з питань можливостей і умов залучення інвестицій.
Серед заявок на страхування інвестицій перевага віддається обгрунтованим з фінансової, економічної та екологічної точок зору проектам, здатним сприяти розвитку країни. Страхові поліси БАГІ гарантують приватні інвестиції протягом 15-20 років, при цьому максимальний розмір страхового покриття на один проект не перевищує 50 млн дол
В даний час видаються Агентством контракти щороку забезпечують приплив прямих інвестицій у розмірі, що перевищує 2,5 млрд дол, що дозволяє країнам, що розвиваються створювати близько 10 тисяч додаткових робочих місць. Загальна кількість виданих нею контрактів (близько 200) забезпечило на сьогоднішній день покриття на суму більше 2 млрд дол Членами БАГІ є 132 країни.
Російська Федерація, здійснюючи перехід до ринкової економіки, стала отримувати підтримку Групи СБ з середини 1992 р. і є зараз одним з найбільших її партнерів. Банк виступає головним зарубіжним джерелом довгострокового фінансування державного сектора країни. Використовуючи свої родинні організації та інших посередників, він відіграє важливу роль і у фінансуванні приватного сектора. З 1993 р. в Москві функціонує постійне представництво СБ з чисельністю працівників близько 50 осіб.
4. Регіональні міжнародні кредитно-фінансові інститути
Поява цих інститутів пов'язане з прискорився в 60-і рр.. розпадом світової колоніальної системи, з розширенням регіонального співробітництва та економічної інтеграції країн, що розвиваються. До регіональних банків відносяться: Міжамериканський банк розвитку (МАБР - заснований в 1959 р.), Африканський банк розвитку (АфБР - 1964 р.) і Азіатський банк розвитку (АзБР - 1966 р.). Засновниками банків крім країн, що розвиваються відповідних регіонів стали і інші держави: США, Японія, окремі країни Західної Європи.
Банки мають подібні цілі, здійснюють однотипні операції, співробітництво між собою та з іншими міжнародними інститутами. Країни, що розвиваються-учасниці отримай ють їх фінансову підтримку для реалізації переважно інфраструктурних проектів, а також на розвиток підприємств добувної та обробної галузей.
Європейський інвестиційний банк (ЄІБ)
ЄІБ заснований в 1958 р. країнами - членами ЄС. Цілями створення Банку проголошувалися довгострокове (20-25 років) фінансування слабо розвинутих регіонів, здійснення спільних проектів країн-учасниць, вдосконалення галузевої виробничої структури європейських держав, а також пільгове (до 30-40 років) кредитування асоційованих учасників.
Рада керуючих, що складається з міністрів фінансів країн-учасниць, і Директорат - президент і кілька його заступників очолюють Банк. Такі країни, як ФРН, Франція, Англія та Італія мають найбільшу частку статутного капіталу, що становить приблизно 15 млрд ЕКЮ. Розмір резервного капіталу перевищує 10% статутного фонду.
ЄІБ залучає кошти на європейському та міжнародному ринках капіталу, здійснюючи систематичну емісію облігацій, номінал яких виражається в доларах США, марках ФРН та інших валютах. Розвиток енергетики, транспорту, телекомунікацій - основні напрямки вкладень Банку. Доповнюючи кошти позичальників, його кредити традиційно покривають не більше половини вартості витрат за проектами і можуть надаватися в ЕКЮ та інших валютах. Ринкова кон'юнктура визначає розмір плати за кредит. Такі країни, як Італія, Англія, Франція і Ірландія є лідируючими позичальниками Банку.
В останні роки Банк як агент Європейського Союзу за рахунок спеціальних фондів здійснює кредитування інфраструктурних проектів, зокрема розвиток енергетики. Дрібні і середні змішані компанії при цьому отримують ресурси від певних кредитних установ країн-учасниць, яким Банк надає фінансову підтримку. Крім цього ЄІБ на пільгових умовах фінансує країни, що розвиваються - асоційовані члени ЄС. В даний час, наприклад, він планує профінансувати на 30% польський проект будівництва великої міжнародної автомагістралі, загальна сума якого оцінюється в 2,2 млрд ЕКЮ.
Крім ЄІБ в рамках ЄС і Європейської валютної системи (ЄВС) діють й інші, менш масштабні кредитно-фінансові організації, в тому числі Європейський фонд валютного співробітництва (ЄФВС) і Європейський грошовий фонд співробітництва (ЕДФС) 1. Ці організації виконують покладені на них засновниками функції і вирішують свої завдання.
Європейський банк реконструкції і розвитку (ЄБРР), заснований в 1991 р. для сприяння країнам Центральної та Східної Європи, в тому числі СНД, в становленні ринкової економіки. Засновниками Банку в даний час валяються 60 держав, включаючи всі європейські країни, РФ, ряд країн інших регіонів світу (США, Японію) і такі Організації, як ЄС і ЄІБ. Статутний капітал складає 20 млрд ЕКЮ. Банк здійснює свою діяльність у країнах-операцій, число яких досягло 26 після вступу до нього н 1996 Боснії і Герцеговини. Штаб-квартира ЄБРР розташована в Лондоні, а 28 представництв - у всіх країнах-операцій (крім Вірменії). На відміну від інших країн, РФ має чотири представництва: центральне - в Москві і регіональні - в Санкт-Петербурзі, Єкатеринбурзі та Владивостоці.
Рада керуючих на чолі з головою і двома заступниками керує Банком і складається з міністрів фінансів або керуючих центральними банками країн-учасниць і представників від ЄС і ЄІБ. Багато свої повноваження він делегує Раді директорів, що здійснює керівництво повсякденною діяльністю та складається з президента, чотирьох заступників і 23 директорів. Кожен з директорів входить до складу одного з трьох комітетів Ради: ревізійного, по бюджетним та адміністративних питань, з фінансової та операційної політики. Крім того, організаційна структура Банку включає ряд територіальних і галузевих відділів, а також інші функціональні підрозділи (департаменти та відділи). Загальна чисельність співробітників Банку перевищує 1100 осіб (з огляду на представництва в країнах-операцій).
ЄБРР взаємодіє з багатьма міжнародними інститутами і в першу чергу з Групою СБ. Він залучає до участі у здійсненні різних проектів також приватні національні комерційні банки, інвестиційні фонди та інші кредитно-фінансові установи. Якості фінансованих проектів і перш за все очевидності і реальності економічних вигод для країни від їх реалізації Банк традиційно приділяє пильну увагу.
Залучаючи кошти на міжнародних ринках на досить вигідних умовах, ЄБРР надає свої послуги за комерційними цінами. Головним чином це доповнення зусиль інших кредиторів для надання підтримки підприємствам, які потребують фінансових ресурсах. Гарантії на експортні кредити і роздрібні банківські послуги він не надає. Банк діє як у державному, так і в приватному секторах економіки, приймаючи на себе ризики, непосильні багатьом національним і зарубіжним інвесторам.
Основними функціями ЄБРР є:
• пряме фінансування, тобто надання кредитів на реалізацію конкретних проектів;
• інвестування коштів в акціонерні капітали, а також гарантування розміщення акцій державних і приватних підприємств:
• надання гарантій для сприяння позичальникам в отриманні доступу до джерел капіталу;
• фінансування за допомогою посередників дрібних і середніх підприємств.
До числа операційних пріоритетів Банку відносяться: розвиток приватного сектора, охоплення всіх країн-операцій, робота з фінансовими посередниками, вкладення в акціонерні капітали. Крім того, він прагне забезпечувати екологічно чисте і сталий розвиток економіки країн-операцій, в тому числі шляхом підвищення ефективності енерговикористання.
У своїй діяльності Банк дотримується таких основних принципів:
• обмеження обсягу фінансування межами 35% загальних витрат по кожному проекту;
• вимога до інших, зокрема промисловим інвесторам, придбання контрольних пакетів акцій або достатніх прав на управління підприємствами;
• надання на проекти приватного сектора не більше двох третин суми заімствуемих коштів і не менше однієї третини акціонерного капіталу;
• вимога до інших учасників співфінансування виділення додаткових коштів;
• ненадання коштів інвесторам для придбання вже випущених або знову випущених акцій;
• необов'язковість грошової форми частки місцевого учасника проекту.
Пряме фінансування надається головним чином спільним підприємствам і в першу чергу за участю іноземного капіталу. При їх кредитуванні Банк зазвичай не вимагає урядових гарантій. Кредити видаються в будь-якій ВКВ, але в основному в доларах США, марках ФРН і ЕКЮ і погашаються в тій же валюті, в якій були видані. Останнім часом Банк почав фондирувати кредити (залучати для них кошти) у ряді місцевих валют.
Мінімальна сума кредитів ЄБРР становить 5 млн ЕКЮ, проте він знаходить можливості для роботи з дрібними і середніми підприємствами. В останні роки середні розміри його кредитів у державному секторі становили 25, а в приватному - 16 млн ЕКЮ. Терміновість кредитів зазвичай становить 5-10 років, а у виняткових випадках (інфраструктурні проекти) - до 15 років. Плата за кредит встановлюється з маржею, що перевищує ставку ЛІБОР. Кредити можуть надаватися під «плаваючий» або фіксований відсоток, а також у деяких інших варіантах. Основна сума кредитів погашається рівними частками кожні півроку.
Фінансовані клієнти зобов'язані забезпечувати страхування традиційно страхуються ризиків, до яких Банк не відносить політичні ризики і ризики неконвертованість місцевих валют. Кредити забезпечуються заставою активів фінансованих проектів - рухоме і нерухоме майно, акції, перс-поступка прав і т.д. Кредити ЄБРР виключаються із сум державного боргу при його реструктуризації, тобто Банк має статус привілейованого кредитора.
Інвестування коштів в акціонерні капітали здійснюється шляхом підписки на звичайні і привілейовані акції або в інших формах. При цьому Банк не набуває контрольних пакетів акцій і не бере прямої відповідальності за управління підприємствами. Він може також гарантувати розміщення акцій, випущених державними чи приватними підприємствами.
Надання гарантій практикується для надання допомоги позичальникам в отриманні доступу до джерел капіталу. Гарантії можуть бути від всіх ризиків, приватні та ін При цьому кредитний ризик має бути відомий і прийнятний для Банку.
Фінансування за допомогою посередників є інструментом роботи з дрібними і середніми підприємствами. Для цього обраним Банком фінансовим установам надається середньострокове і довгострокове фінансування у формі кредитних ліній. Аналогічне фінансування в окремих випадках може надаватися урядам країн, які через комерційні або інвестиційні банки направляють отримані ресурси дрібним і середнім підприємствам.
Російська Федерація отримує підтримку ЄБРР, спрямовану головним чином на розвиток місцевих банківських та фінансових установ і сприяє становленню приватного сектора країни. Дрібні і середні підприємства за посередництва російських банків отримують фінансування на прийнятних для них в даний час умовах.
Список літератури
1. Буренин А.І. Ринки похідних фінансових інструментів. - М.: ИНФРА-М, 2003 р.
2. Круглов В.В. Міжнародні валютно-кредитні відносини та фінансові відносини. - М.: ФиС, 2005р.
3. Курочкін Д.М. Євро: нова валюта для старого світу. Проблеми становлення та перспективи розвитку Європейського економічного і валютного союзу. - Мн.: Європейський гуманітарний університет, 2006 р.
4. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини: Підручник / За ред. Л.М. Красавиной - М.: ФиС, 2003 р.
5. Михайлов Д.М. Міжнародні розрахунки і гарантії. - М.: ФБК-ПРЕС, 2005р.
6. Основи міжнародних валютно-фінансових і кредитних відносин / під ред. Круглова В.В. - М.: ИНФРА-М, 2007 р.
Зміст
Введення
1. Банк міжнародних розрахунків (БМР)
2. Міжнародний валютний фонд (МВФ)
3.Группа всесвітнього банку
4. Регіональні міжнародні кредитно-фінансові інститути
Список літератури
Введення
Міжнародні розрахунки - це організація і регулювання платежів за грошовими вимогами і зобов'язаннями, що виникають на базі економічних, політичних, науково-технічних і культурних відносин між державами, юридичними та фізичними особами, що знаходяться в різних країнах. Міжнародні розрахунки виступають як повсякденна діяльність банків, які виробляють розрахунки з іншими країнами на основі вироблених міжнародним співтовариством та прийнятих у більшості країн умов, норм та порядку здійснення розрахунків. Розрахунки здійснюються переважно безготівковим шляхом у вигляді записів на рахунках банків.
Діяльність банків у сфері міжнародних розрахунків є об'єктом державного регулювання. Для своєчасного і раціонального здійснення міжнародних розрахунків банки підтримують необхідні валютні позиції в різних валютах відповідно до структури і операціями майбутніх платежів. Всі зовнішньоторговельні операції пов'язані з платежами, тобто переказом грошей з однієї країни в іншу.
З метою розвитку співробітництва та забезпечення цілісності та стабілізації всесвітнього господарства створені міжнародні валютно-кредитні та фінансові організації. Ці установи з'явилися в поточному сторіччі, створювалися і діють на підставі міждержавних угод та покликані регулювати міжнародні економічні відносини. До їх складу входять, наприклад, Банк міжнародних розрахунків, Світовий банк, Європейський банк реконструкції та розвитку і небанківські установи, зокрема Міжнародний валютний фонд та ін Вони йдуть своїм цілям, вирішують різні завдання та діють у глобальному або регіональному масштабах.
1. Банк міжнародних розрахунків (БМР)
БМР - перший міжнародний банк. Він створений в 1930 р. на підставі міжурядової угоди Англії, Бельгії, Німеччини, Італії, Франції та Японії. Ці держави підписали також конвенцію з Швейцарією, відповідно до якої БМР був розміщений в Базелі. Серед перших його засновників, крім центральних банків названих країн, були й окремі комерційні банки США на чолі з Банкірський домом Моргана. Метою створення БМР проголошувалося сприяння співпраці центральних банків країн-учасниць та забезпечення міжнародних розрахунків між ними. До 1932 р. його учасниками стали ще 19 країн Європи.
Будучи засновниками БМР, центральні банки цих країн виступають одночасно і його клієнтами. Тому БМР часто називають міжнародним банком центральних банків. Пріоритет в управлінні діяльністю БМР традиційно зберігається за країнами Західної Європи, хоча США нарощують тут свій вплив.
Понад 30 держав в даний час є членами БМР, в тому числі європейські - колишні соціалістичні країни: Албанія, Болгарія, Угорщина, Польща та ін, що увійшли до нього ще до Другої світової війни. Склад учасників і географія операцій сучасного БМР свідчать про перетворення його з регіональної західноєвропейської в міжнародну валютно-кредитну організацію.
Управління діяльністю БМР здійснюється Загальними зборами та Радою директорів, а сам Банк по суті є акціонерною розрахункової палатою. Згідно зі статутом основними його функціями є забезпечення сприятливих умов для міжнародних фінансових операцій і виконання ролі довіреної особи при проведенні міждержавних розрахунків учасників. Банк проводить депозитно-позичкові, фондові та інші операції, в тому числі із золотом, а також здійснює міждержавне регулювання валютно-кредитних відносин. Валютою розрахунків за операціями прийнятий золотий швейцарський франк, а долар США використовується для виплати дивідендів акціонерам.
З метою підтримки курсів провідних світових валют БМР з початку 60-х рр.. почав проводити спеціальні операції - спільні валютні інтервенції центральних банків («базельські кредити»). Для покриття несподіваного зростання попиту на іноземну валюту він практикує операції своп з центральними банками учасників. Крім того, БМР є визнаним в світі великим економічним інформаційно-дослідним центром. Він проводить політику активного співробітництва з іншими міжнародними кредитно-фінансовими організаціями, діяльність яких буде розглянута нижче.
2. Міжнародний валютний фонд (МВФ)
Міжнародний валютний фонд розпочав свою діяльність з березня 1947 р. як спеціалізованого органу ООН. Його штаб-квартира розташована в Нью-Йорку. Рада керуючих - керівний орган МВФ - складається з міністрів фінансів або керуючих центральними банками країн-учасниць і збирається щорічно. Директорат - виконавчий орган включає 6 представників від країн з найбільшою часткою капіталу у Фонді і 16 - від інших країн, які обираються за географічною ознакою.
Капітал МВФ складається з внесків (відповідно до встановлених квотами) учасників, розмір яких залежить від економічного потенціалу і активності країни в міжнародній торгівлі. Спочатку внески сплачувалися частково золотом (чверть квоти) і частково національною валютою. Потім, з квітня 1978 р., четверта частина квоти стала зараховуватися в SDR або у встановлених МВФ валютах країн-учасниць.
У початковий період діяльності Фонд об'єднував 49 країн і мав капіталом близько 8 млрд дол (1 Тут і далі долари США) 1. В даний час число його учасників майже почетверити, а капітал зріс приблизно в 16 разів. Дві третини капіталу належить обмеженому контингенту розвинених держав, інша частина - численних країнам, що розвиваються. Відповідно до часткою капіталу встановлюється кількість голосів кожної країни у керівних органах Фонду.
Найбільшим числом голосів володіють США (понад 19%) і країни Європейського Союзу (близько 30%). За останні роки зросла частка квот і відповідно голосів країн, що розвиваються - експортерів нафти. Для прийняття найбільш важливих рішень МВФ необхідно 85% голосів учасників, в інших випадках - досить 70%.
Основними функціями МВФ є:
• сприяння розвитку міжнародної торгівлі і валютного співробітництва;
• підтримку стійкості валютних паритетів і усунення валютних обмежень;
• надання кредитних ресурсів будь-яким країнам-учасницям для вирівнювання платіжних балансів.
Країни-учасниці зобов'язані регулярно інформувати МВФ про своїх золотовалютних резервах, стан економіки, платіжного балансу і т.д.
Членство у Фонді є обов'язковою умовою для вступу країни до МБРР та інші, споріднені з ним валютно-кредитні організації. Радянський Союз, будучи учасником Бреттон-Вудської конференції 1944 р. і підписавши документи про заснування МВФ і МБРР, не ратифікував їх і не вніс встановлену частину капіталу. Лише в 1991 р. Президент СРСР подав офіційну заяву про прийом країни до цих організацій, і до середини 1993 р. всі республіки колишнього Радянського Союзу стали повноправними їх учасниками.
3. Група Світового банку
Міжнародний банк реконструкції та розвитку розпочав функціонувати з червня 1946 р. у якості спеціалізованого, незалежного в рішеннях від ООН органу. У міру розширення діяльності Банком було утворено чотири споріднених йому підрозділи: Міжнародна фінансова корпорація (МФК) - в 1956 р., Міжнародна асоціація розвитку (МАР) - у 1960р., Міжнародний центр урегулювання інвестиційних спорів (МЦВІС) - в 1966 р. і Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій (БАГІ) - в 1988 р. В даний час ці установи разом утворюють Групу Світового банку зі штаб-квартирою у Вашингтоні, а МБРР - родоначальника і центральна ланка Групи - називають Світовим банком (СБ).
Група виступає партнером у створенні ринків, зміцненні економічного потенціалу, сприяє підвищенню рівня життя громадян, особливо в найбідніших з країн, що розвиваються.
Світовий банк є найпотужнішим підрозділом Групу, що володіє акціонерним капіталом у розмірі близько 200 млрд дол, а число його засновників у даний час складає 180 країн. Кожна з них, залежно від квоти у МВФ, має свою частку акцій і відповідно голосів у керівних органах. Найбільшим акціонером є США, що мають приблизно 17% голосів. Російська Федерація входить до числа найбільших акціонерів, володіючи часткою близько 3%.
Рада керуючих - вищий керівний орган Банку. Він складається з міністрів фінансів або керуючих центральними банками країн-учасниць, очолюється президентом і вирішує питання прийому нових країн, змін розміру акціонерного капіталу, тимчасового призупинення членства та ін Поради керуючих Банку і МВФ щорічно проводять спільні засідання. Рада виконавчих директорів керує повсякденною діяльністю, постійно функціонує в штаб-квартирі і щотижня проводить засідання.
Основними функціями ВБ є:
• інвестиційна діяльність в країнах, що розвиваються з широкого спектру напрямків - від охорони здоров'я, освіти і навколишнього середовища до інфраструктур і реформ економічної політики;
• аналітична і консультативна діяльність з економічних питань;
• постійне коректування складу та змісту послуг, що надаються, а також деталей реалізованих програм;
• посередництво в перерозподілі ресурсів між багатими і бідними країнами.
Банк стійко отримує прибуток (більше 1 млрд дол щорічно), хоча її максимізація не є його основним завданням. Прибуток використовується на власний розвиток, а дивіденди акціонерам не виплачуються.
У своїй діяльності СБ дотримується певних принципів, а саме:
• виділення ресурсів - тільки для ефективних капіталовкладень, безумовно сприяють економічному зростанню країн, що розвиваються;
• прийняття інвестиційних рішень - виходячи лише з економічних міркувань з урахуванням ступеня ймовірності повернення ресурсів;
• надання кредитів - тільки під гарантії урядів країн-позичальників, в акціонерні капітали кошти не інвестуються;
• відсутність обмежень використання наданих ресурсів рамками однієї країни-учасниці;
• спрямованість діяльності президента і співробітників виключно в інтересах Банку, а не інших суб'єктів, в тому числі урядів країн.
Головним напрямком діяльності СБ до середини 50-х рр.. було стимулювання розвитку постраждалої від війни економіки країн Західної Європи. Перший позика була надана Франції в 1947 р. Поступово кредитна політика змінювалася і тепер істотна частина ресурсів виділяється країнам, що розвиваються Азії, Африки, Латинської Америки та Східної Європи. Крім цього в порівнянні з промисловим сектором зросла частка коштів, що спрямовуються на розвиток сільського господарства, охорони здоров'я, освіти і т.д.
Продаючи облігації та інші цінні папери пенсійним фондам, страховим компаніям, корпораціям, іншим банкам, а також фізичним особам різних країн, СБ залучає ресурси на досить вигідних умовах, оскільки його боргові зобов'язання є високоліквідними і одними із самих надійних у світі. Акціонерний капітал і нерозподілений прибуток також служать джерелами ресурсів, при цьому співвідношення власних і залучених коштів витримується з великим страховим резервом.
Банк надає позики країнам, що розвиваються на термін 15-17 років з більш низькими процентними ставками, ніж комерційні банки. Кожні півроку ставки переглядаються. Останнім часом їх розмір змінювався в межах 7-7,5%. Практикується відстрочку початку погашення основної суми позик приблизно на п'ять років.
За 50 років своєї діяльності на реалізацію понад 6000 програм в 140 країнах світу Банк надав позик на суму, що перевищує 300 млрд дол, що в два рази випереджає масштаби МВФ. Участь у ньому майже всіх країн світу дозволяє діяти глобально. Виконуючи різні функції, СБ і МВФ є партнерами і взаємно доповнюють один одного. Інші підрозділи Групи СБ вирішують свої завдання і мають відмінні риси функціонування.
Міжнародна фінансова корпорація (МФК) створена для стимулювання діяльності приватного сектору економіки в країнах, що розвиваються без отримання урядових гарантій. Вона випускає власні облігації, що мають найвищий рейтинг на світовому ринку, приблизно п'яту частину потреби в залучених ресурсах покриває за рахунок запозичень у СБ.
Корпорація може інвестувати кошти в акціонерні капітали підприємств, яким надає кредитну підтримку. Вона фінансує створення нових і реконструкцію діючих підприємств - від заводів до банків. Велика увага при цьому приділяється розвитку малого бізнесу та охороні навколишнього середовища. Надаються також консультативні послуги та технічна допомога місцевим органам влади та підприємствам з широкого спектру напрямків.
Одними з головних принципів діяльності МФК є: фінансування не більше 25% загальної суми витрат по проектах; придбання не більше 35% акцій підприємств і неучасть в їх управлінні (неволодіння контрольними пакетами). Розміри процентних ставок залежать від економічного потенціалу країни і характеру, що фінансується. Погашення позик здійснюється протягом 3-15 років з наданням відстрочки платежів до 12 років. В даний час корпорація щорічно схвалює позики за понад 200 проектів на загальну суму, що перевищує 3 млрд дол Її учасниками є 170 країн.
Міжнародна асоціація розвитку (МАР) створена для надання допомоги найбіднішим з країн, що розвиваються, які не в змозі брати позики у СБ. Асоціація надає їм, як правило, безпроцентні кредити на строк 30-40 років в залежно від кредитоспроможності країни і з відстрочкою платежів на 10 років. Право на отримання таких кредитів в даний час мають країни з річним доходом на душу населення, що не перевищує 835 дол
Кошти МАР формуються за рахунок внесків (за передплатою і добровільних) багатших учасників, а також прибутку і платежів за наданими кредитами. Російська Федерація вносить істотний внесок в поповнення коштів Асоціації.
Незважаючи на юридичну самостійність, МАР у багатьох випадках здійснює спільну з СБ діяльність і має спільний з ним персонал, приміщення та інше технічне забезпечення. В даний час вона щорічно виділяє кредити за понад 125 проектів на загальну суму близько 6 млрд дол, її членами є 159 країн.
Міжнародний центр з врегулювання інвестиційних спорів (МЦВІС) створений для стимулювання розширення інвестицій шляхом забезпечення умов для проведення примирних та арбітражних переговорів між урядами країн і іноземними інвесторами. Центр здійснює також консультативну та видавничу діяльність з правового забезпечення іноземних інвестицій. В даний час його членами є 126 країн, а загальна кількість розглянутих спірних випадків перевищує 30.
Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій (БАГІ) створено для надання допомоги країнам, що розвиваються в залученні приватних іноземних інвестицій за допомогою надання інвестором гарантій від політичних ризиків, а саме: експропріації, військових дій і цивільних заворушень, порушень умов контрактів і т. п. Агентство надає також консультативні послуги урядам з питань можливостей і умов залучення інвестицій.
Серед заявок на страхування інвестицій перевага віддається обгрунтованим з фінансової, економічної та екологічної точок зору проектам, здатним сприяти розвитку країни. Страхові поліси БАГІ гарантують приватні інвестиції протягом 15-20 років, при цьому максимальний розмір страхового покриття на один проект не перевищує 50 млн дол
В даний час видаються Агентством контракти щороку забезпечують приплив прямих інвестицій у розмірі, що перевищує 2,5 млрд дол, що дозволяє країнам, що розвиваються створювати близько 10 тисяч додаткових робочих місць. Загальна кількість виданих нею контрактів (близько 200) забезпечило на сьогоднішній день покриття на суму більше 2 млрд дол Членами БАГІ є 132 країни.
Російська Федерація, здійснюючи перехід до ринкової економіки, стала отримувати підтримку Групи СБ з середини 1992 р. і є зараз одним з найбільших її партнерів. Банк виступає головним зарубіжним джерелом довгострокового фінансування державного сектора країни. Використовуючи свої родинні організації та інших посередників, він відіграє важливу роль і у фінансуванні приватного сектора. З 1993 р. в Москві функціонує постійне представництво СБ з чисельністю працівників близько 50 осіб.
4. Регіональні міжнародні кредитно-фінансові інститути
Поява цих інститутів пов'язане з прискорився в 60-і рр.. розпадом світової колоніальної системи, з розширенням регіонального співробітництва та економічної інтеграції країн, що розвиваються. До регіональних банків відносяться: Міжамериканський банк розвитку (МАБР - заснований в 1959 р.), Африканський банк розвитку (АфБР - 1964 р.) і Азіатський банк розвитку (АзБР - 1966 р.). Засновниками банків крім країн, що розвиваються відповідних регіонів стали і інші держави: США, Японія, окремі країни Західної Європи.
Банки мають подібні цілі, здійснюють однотипні операції, співробітництво між собою та з іншими міжнародними інститутами. Країни, що розвиваються-учасниці отримай ють їх фінансову підтримку для реалізації переважно інфраструктурних проектів, а також на розвиток підприємств добувної та обробної галузей.
Європейський інвестиційний банк (ЄІБ)
ЄІБ заснований в 1958 р. країнами - членами ЄС. Цілями створення Банку проголошувалися довгострокове (20-25 років) фінансування слабо розвинутих регіонів, здійснення спільних проектів країн-учасниць, вдосконалення галузевої виробничої структури європейських держав, а також пільгове (до 30-40 років) кредитування асоційованих учасників.
Рада керуючих, що складається з міністрів фінансів країн-учасниць, і Директорат - президент і кілька його заступників очолюють Банк. Такі країни, як ФРН, Франція, Англія та Італія мають найбільшу частку статутного капіталу, що становить приблизно 15 млрд ЕКЮ. Розмір резервного капіталу перевищує 10% статутного фонду.
ЄІБ залучає кошти на європейському та міжнародному ринках капіталу, здійснюючи систематичну емісію облігацій, номінал яких виражається в доларах США, марках ФРН та інших валютах. Розвиток енергетики, транспорту, телекомунікацій - основні напрямки вкладень Банку. Доповнюючи кошти позичальників, його кредити традиційно покривають не більше половини вартості витрат за проектами і можуть надаватися в ЕКЮ та інших валютах. Ринкова кон'юнктура визначає розмір плати за кредит. Такі країни, як Італія, Англія, Франція і Ірландія є лідируючими позичальниками Банку.
В останні роки Банк як агент Європейського Союзу за рахунок спеціальних фондів здійснює кредитування інфраструктурних проектів, зокрема розвиток енергетики. Дрібні і середні змішані компанії при цьому отримують ресурси від певних кредитних установ країн-учасниць, яким Банк надає фінансову підтримку. Крім цього ЄІБ на пільгових умовах фінансує країни, що розвиваються - асоційовані члени ЄС. В даний час, наприклад, він планує профінансувати на 30% польський проект будівництва великої міжнародної автомагістралі, загальна сума якого оцінюється в 2,2 млрд ЕКЮ.
Крім ЄІБ в рамках ЄС і Європейської валютної системи (ЄВС) діють й інші, менш масштабні кредитно-фінансові організації, в тому числі Європейський фонд валютного співробітництва (ЄФВС) і Європейський грошовий фонд співробітництва (ЕДФС) 1. Ці організації виконують покладені на них засновниками функції і вирішують свої завдання.
Європейський банк реконструкції і розвитку (ЄБРР), заснований в 1991 р. для сприяння країнам Центральної та Східної Європи, в тому числі СНД, в становленні ринкової економіки. Засновниками Банку в даний час валяються 60 держав, включаючи всі європейські країни, РФ, ряд країн інших регіонів світу (США, Японію) і такі Організації, як ЄС і ЄІБ. Статутний капітал складає 20 млрд ЕКЮ. Банк здійснює свою діяльність у країнах-операцій, число яких досягло 26 після вступу до нього н 1996 Боснії і Герцеговини. Штаб-квартира ЄБРР розташована в Лондоні, а 28 представництв - у всіх країнах-операцій (крім Вірменії). На відміну від інших країн, РФ має чотири представництва: центральне - в Москві і регіональні - в Санкт-Петербурзі, Єкатеринбурзі та Владивостоці.
Рада керуючих на чолі з головою і двома заступниками керує Банком і складається з міністрів фінансів або керуючих центральними банками країн-учасниць і представників від ЄС і ЄІБ. Багато свої повноваження він делегує Раді директорів, що здійснює керівництво повсякденною діяльністю та складається з президента, чотирьох заступників і 23 директорів. Кожен з директорів входить до складу одного з трьох комітетів Ради: ревізійного, по бюджетним та адміністративних питань, з фінансової та операційної політики. Крім того, організаційна структура Банку включає ряд територіальних і галузевих відділів, а також інші функціональні підрозділи (департаменти та відділи). Загальна чисельність співробітників Банку перевищує 1100 осіб (з огляду на представництва в країнах-операцій).
ЄБРР взаємодіє з багатьма міжнародними інститутами і в першу чергу з Групою СБ. Він залучає до участі у здійсненні різних проектів також приватні національні комерційні банки, інвестиційні фонди та інші кредитно-фінансові установи. Якості фінансованих проектів і перш за все очевидності і реальності економічних вигод для країни від їх реалізації Банк традиційно приділяє пильну увагу.
Залучаючи кошти на міжнародних ринках на досить вигідних умовах, ЄБРР надає свої послуги за комерційними цінами. Головним чином це доповнення зусиль інших кредиторів для надання підтримки підприємствам, які потребують фінансових ресурсах. Гарантії на експортні кредити і роздрібні банківські послуги він не надає. Банк діє як у державному, так і в приватному секторах економіки, приймаючи на себе ризики, непосильні багатьом національним і зарубіжним інвесторам.
Основними функціями ЄБРР є:
• пряме фінансування, тобто надання кредитів на реалізацію конкретних проектів;
• інвестування коштів в акціонерні капітали, а також гарантування розміщення акцій державних і приватних підприємств:
• надання гарантій для сприяння позичальникам в отриманні доступу до джерел капіталу;
• фінансування за допомогою посередників дрібних і середніх підприємств.
До числа операційних пріоритетів Банку відносяться: розвиток приватного сектора, охоплення всіх країн-операцій, робота з фінансовими посередниками, вкладення в акціонерні капітали. Крім того, він прагне забезпечувати екологічно чисте і сталий розвиток економіки країн-операцій, в тому числі шляхом підвищення ефективності енерговикористання.
У своїй діяльності Банк дотримується таких основних принципів:
• обмеження обсягу фінансування межами 35% загальних витрат по кожному проекту;
• вимога до інших, зокрема промисловим інвесторам, придбання контрольних пакетів акцій або достатніх прав на управління підприємствами;
• надання на проекти приватного сектора не більше двох третин суми заімствуемих коштів і не менше однієї третини акціонерного капіталу;
• вимога до інших учасників співфінансування виділення додаткових коштів;
• ненадання коштів інвесторам для придбання вже випущених або знову випущених акцій;
• необов'язковість грошової форми частки місцевого учасника проекту.
Пряме фінансування надається головним чином спільним підприємствам і в першу чергу за участю іноземного капіталу. При їх кредитуванні Банк зазвичай не вимагає урядових гарантій. Кредити видаються в будь-якій ВКВ, але в основному в доларах США, марках ФРН і ЕКЮ і погашаються в тій же валюті, в якій були видані. Останнім часом Банк почав фондирувати кредити (залучати для них кошти) у ряді місцевих валют.
Мінімальна сума кредитів ЄБРР становить 5 млн ЕКЮ, проте він знаходить можливості для роботи з дрібними і середніми підприємствами. В останні роки середні розміри його кредитів у державному секторі становили 25, а в приватному - 16 млн ЕКЮ. Терміновість кредитів зазвичай становить 5-10 років, а у виняткових випадках (інфраструктурні проекти) - до 15 років. Плата за кредит встановлюється з маржею, що перевищує ставку ЛІБОР. Кредити можуть надаватися під «плаваючий» або фіксований відсоток, а також у деяких інших варіантах. Основна сума кредитів погашається рівними частками кожні півроку.
Фінансовані клієнти зобов'язані забезпечувати страхування традиційно страхуються ризиків, до яких Банк не відносить політичні ризики і ризики неконвертованість місцевих валют. Кредити забезпечуються заставою активів фінансованих проектів - рухоме і нерухоме майно, акції, перс-поступка прав і т.д. Кредити ЄБРР виключаються із сум державного боргу при його реструктуризації, тобто Банк має статус привілейованого кредитора.
Інвестування коштів в акціонерні капітали здійснюється шляхом підписки на звичайні і привілейовані акції або в інших формах. При цьому Банк не набуває контрольних пакетів акцій і не бере прямої відповідальності за управління підприємствами. Він може також гарантувати розміщення акцій, випущених державними чи приватними підприємствами.
Надання гарантій практикується для надання допомоги позичальникам в отриманні доступу до джерел капіталу. Гарантії можуть бути від всіх ризиків, приватні та ін При цьому кредитний ризик має бути відомий і прийнятний для Банку.
Фінансування за допомогою посередників є інструментом роботи з дрібними і середніми підприємствами. Для цього обраним Банком фінансовим установам надається середньострокове і довгострокове фінансування у формі кредитних ліній. Аналогічне фінансування в окремих випадках може надаватися урядам країн, які через комерційні або інвестиційні банки направляють отримані ресурси дрібним і середнім підприємствам.
Російська Федерація отримує підтримку ЄБРР, спрямовану головним чином на розвиток місцевих банківських та фінансових установ і сприяє становленню приватного сектора країни. Дрібні і середні підприємства за посередництва російських банків отримують фінансування на прийнятних для них в даний час умовах.
Список літератури
1. Буренин А.І. Ринки похідних фінансових інструментів. - М.: ИНФРА-М, 2003 р.
2. Круглов В.В. Міжнародні валютно-кредитні відносини та фінансові відносини. - М.: ФиС, 2005р.
3. Курочкін Д.М. Євро: нова валюта для старого світу. Проблеми становлення та перспективи розвитку Європейського економічного і валютного союзу. - Мн.: Європейський гуманітарний університет, 2006 р.
4. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини: Підручник / За ред. Л.М. Красавиной - М.: ФиС, 2003 р.
5. Михайлов Д.М. Міжнародні розрахунки і гарантії. - М.: ФБК-ПРЕС, 2005р.
6. Основи міжнародних валютно-фінансових і кредитних відносин / під ред. Круглова В.В. - М.: ИНФРА-М, 2007 р.