МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ
РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ
Камський ДЕРЖАВНИЙ ПОЛІТЕХНІЧНИЙ ІНСТИТУТ
Кафедра економіки
РЕФЕРАТ
по світовій економіці
На тему: Міжнародна торгівля золотом
Виконала: Романова С.Є.
студентка групи 5210
економічного факультету ТДВ
Перевірив: Єрмаков В.В.
Набережні Челни
2005
ЗМІСТ
ВСТУП
1. ПОПИТ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ЗОЛОТА
2. ПРОПОЗИЦІЯ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ЗОЛОТА
ВИСНОВОК
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
ВСТУП
Остання третина ХХ століття увійде в світову історію товарних і грошово-валютних відносин як період, коли практично завершився процес демонетизації золота. Дорогоцінний метал, з найдавніших часів виконував функцію грошового товару, нині втратив своє призначення як базису грошового і валютного обігу, поступившись цією роллю кредитно-паперовим грошам. Золото повернулося в товарний світ, але не як рядовий товар, подібний іншим металам, а як товар «особливого сорту», що володіє деякими специфічними рисами, успадкованими від властивостей колишнього грошового матеріалу.
Незважаючи на те, що золото юридично і практично втратило функції, притаманні грошам, до нього тим не менш, у всіх ланках суспільно господарського організму продовжують ставитися по - особливому - будь то державна влада, приватні підприємці або пересічні громадяни. По-перше, як до товару з унікальними природно-фізичними властивостями, а по-друге, як до колишнього грошового. Сформовані протягом багатьох століть і переходять з покоління в покоління традиції, звичаї, звички, погляди, соціально-психологічна інерція - все це позначається на тій специфіці, яка характеризує роль і значення золота в сукупній економіці.
Золото як товар, що задовольняють специфічні потреби покупця і власника, тепер знаходить застосування в таких основних сферах. Перша сфера - ювелірна справа. Друга сфера - використання золота в промисловості, науці, медицині, побуті як вихідного сировинного матеріалу з унікальними фізичними параметрами благородного металу, особливо в новітніх технологічних процесах. Третя сфера - накопичення золота різними верствами населення, які бачать в них зручний об'єкт матеріалізації цінності. Що стосується четвертої сфери - накопичення золота у державних резервах, то в даний час роль і значення цієї колись найважливішої сфери відійшли на другий план.
ПОПИТ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ЗОЛОТА
Особливості даного етапу відобразила одну з найважливіших закономірностей нинішньої світової торгівлі золотом, а саме: залежність ринкової кон'юнктури, насамперед від стану, тенденцій попиту, від намірів і дій покупців дорогоцінного металу. Головна сфера споживання золота - фабрікаціонний (виробничий) попит формується за рахунок використання золота в ювелірній промисловості, і саме в цій сфері зосередилися зміни, які потягли за собою істотне скорочення споживання дорогоцінного металу. Якщо за підсумками 1997 р . ювеліри усього світу придбали для переробки рекордну кількість золота в злитках - понад 3,3 тис.т (71% загальносвітового попиту), то в 2003 р . ці закупівлі зменшилися до 2,5 тис. т (61%). Виробництво і споживання золотих ювелірних виробів в промислово розвинених країнах і країнах спирається на зовсім різні принципи. В індустріальних державах ці вироби є надбанням багатьох, ювелірна продукція купується не стільки для інвестиції, скільки в естетичних цілях. У таких виробах цінується, перш за все, майстра-ювеліра, а не маса і вартість витраченого матеріалу. У країнах, що розвиваються, навпаки, становить виготовлення найпростіших виробів з золота найвищої проби, але з мінімальними витратами праці. Купуючи таку продукцію, трудові верстви населення, головним чином селяни і ремісники, зберігають свої тимчасові заощадження і страхові накопичення на «чорний день». Для споживачів такого роду - головне не форма вироби, а вага і вартість міститься в ньому металу. [2, с.33]
Протягом 90-х рр.. частка фабрікаціонного попиту коливалася в діапазоні від 83 до 92% загального обсягу річних закупівель слитковой золота, з державного попиту - в діапазоні від 2 до 9, інвестиційного попиту - від 5 до 12%.
Поєднання досить тривалого падіння ціни золота з відносно благополучною економічною обстановкою в більшості промислово розвинених держав і в багатьох регіонах світу, що розвивається зумовило досягнення у другій половині 90-х рр.. рекордних рівнів використання золота для виробництва ювелірних виробів. Безпосередньо несприятливий вплив зростання доларової оцінки золотого сировини відчули ювеліри США і продуценти тих країн, де місцеві ціни на золото підвищувалися разом з міжнародною доларової ціною або навіть її обганяли, що гнітило стан ювелірної справи в світі. До останніх відноситься такі провідні споживачі золота, як Індія, Китай, Саудівська Аравія, Єгипет. В Індії, Китаї, Саудівській Аравії місцеві ціни на золоте сировину в 2003 р . були вище рівня 1999 р . на 30%. Якщо підсумувати підсумки по перерахованих п'яти країнам, то у них споживання золота скоротилося в 2003 р . до 1039 т проти 1304 т на 1999 р . [2, с.34]
Як відомо американці далеко не повністю задовольняються ювелірної продукцією місцевого походження, і велика кількість виробів традиційно завозиться по імпорту. За останнє десятиліття (1994-2003 рр..) На території США було продано ювелірних виробів із вмістом чистого золота 3,4 тис. т. З них на вітчизняну продукцію довелося 1,6 тис., а на імпортну - 1,8 тис. т , тобто майже 54%. Протягом цього ж періоду в світі було експортовано близько 4,3 тис. т, з яких майже 42% припало на частку США.
Італія з її колись першої, а нині другий за величиною ювелірною промисловістю не виявилася в числі країн з істотно подорожчали, золотом і з економічними ускладненнями. В Італії, як і у всій західній Європі, не було економічного спаду, а ціна золота в зоні євро якщо і пішла вгору, то багато повільніше, ніж світова. І тим не менше попит на золоте сировину з боку італійських ювелірів різко впав: в 2003 р . він склав лише 329 т проти максимуму 535 т на 1998 р . (Скорочення більш ніж на 38%). При цьому витрата золота на виготовлення експортної продукції знизився з 418 до 247 т (на 41%), а для внутрішнього споживання - з 117 до 82 т (на 30%). Вироби італійських ювелірів стали менше купувати не тільки в США, але і в країнах Західної Європи, Латинської Америки, Східної Азії, Близького Сходу.
Три причини лежать в основі: по-перше, і в самій Італії, і в багатьох інших країнах світу змінюється мода на ювелірні прикраси. В одних випадках споживачі стали віддавати перевагу менш масивним золотим виробам знижених проб, в інших - вироби з дорогоцінним або підлозі дорогоцінними каменями, де золото служить лише оправою, а часто взагалі замінюється іншими металами (срібло, платиною, паладієм). І те й інше, природно, веде до скорочення попиту на золото, що використовується в якості ювелірного сировини.
По-друге, позначається своєрідна «конкуренція споживачів», які замість придбання ювелірних виробів витрачають гроші на новинки високих технології (мобільні телефони, комп'ютери, Інтернет, цифрові фотокамери і т. п.), а також на закордонний туризм.
По-третє, можна говорити про «конкуренції виробників» коли досягнення високорозвиненої італійської ювелірної індустрії переймають іншими країнами. Там освоюється і розширюється випуск аналогічної продукції порівнянного високої якості, але з меншими витратами через різницю у вартості робочої сили. Більше за інших у цій справі досягли успіху ювелірні підприємства Туреччини.
Індія - нинішній світовий лідер ювелірного виробництва - також помітно скоротив попит на золоте сировину. За рахунок стиснення внутрішнього споживання, експорт індійських виробів до цього часу розширився майже вдвічі (48 т проти 25 т до 2003 р .). За оцінками фахівців, в 2003 р . реалізація прикрас з вставками з діамантів перевищила 2 млрд. дол. проти 750 млн. - 1 млрд. дол. в 1999р. У багатих верствах населення вироби з діамантами стали все частіше фігурувати в традиційних весільних підношення, які раніше складалися винятково з предметів повновагого золота. [2, с.36]
Туреччина серед загального спаду виявилася єдиною країною, де попит на золото з боку ювелірної промисловості не скоротився, а помітно збільшився. У 2003 р . він досяг 213 т - найвищого рівня, який коли-небудь відзначався не лише в цій країні, але і в усьому близькосхідному регіоні. Основна причина - післякризовий пожвавлення турецької економіки, при якому розширення промислового і сільськогосподарського виробництва, природно, супроводжується зростанням доходів населення. Однак це відбувається в умовах збереження високої інфляції в країні, де за останнє п'ятиріччя середньорічні темпи зростання споживчих цін становили майже 50%. За цим одержувачі додаткових грошей воліють вкладати їх у більш стійкі цінності, а такими в Туреччині є високопробні ювелірні вироби найпростіших типів. У 2003 р . експорт ювелірних виробів з Туреччини досяг 57 т проти 18 т в 1997 р . У результаті зазначених зрушень Туреччина за обсягом виробництва золотих ювелірних виробі вийшло на третю позицію в світі (після Індії та Італії), витіснивши з цього місця Китай.
Золото використовується також в електронній промисловості, в стоматологічній практиці, в інших галузях (медицині, науці, хімії, для декоративних цілей і пр.) На частку споживаного в світі «електронного» золота з вище 70% припадає Японії, США і Південної Кореї.
На початку 90-х рр.. минулого століття обсяг споживання «електронного» та ювелірного золота співвідносилися як 40: 60, в середині 90-х ця пропорція зрівнялася, а в 2003 р . вона становила 72: 25. [3, с.60]
На противагу скороченню фабрікаціонного попиту на нинішньому етапі активізувався приватної інвестиційно-тезавраційних попит, коли золото здобувається як матеріалізація вартості і абстрактне втілення багатства у формі різного роду золотих злитків, а також високопробних монет і медалей. В даний час, в порівнянні з минулим, обсяги купівлі золотих злитків і монет приватними власниками стали наростати. На нинішньому етапі спрацював цілий букет чинників, що визначили підвищений інтерес до вкладень в золоті злитки і монети. Головний із них - зростання політичної нестабільності в світі, починаючи від терористичного акту в Нью-Йорку у вересні 2001 р . і закінчуючи війною в Іраку і різким загостренням арабо-ізраїльського протистояння. Падіння процентних вставок і знецінення долара зробили золото у ряді випадків більш прийнятним об'єктом вкладень у порівнянні з іншими фінансовими активами, особливо американського походження. У більшості випадків метал купується не у фізичній формі, а у вигляді сертифікатів, варантів або записів на рахунках у банках.
Основну масу «інвестиційного» золота скупили великі інституційні структури - банки, золототоргующіе фірми, пенсійні і деякі інші фонди. [3, с. 62]
Разом з тим розвивався особливий процес, що супроводжується додатковим попитом на дорогоцінний метал і переміщенням цього металу до складу державних золотих резервів. Мова йде про позикові операції з готівковим золотом, які здійснюється між центральними банками і приватними банківськими структурами, що обслуговують діяльність ринку. Щоб якось змусити "працювати" нерухомі та безприбуткові золоті запаси, центральні банки ряду країн стали практикувати передачу частини наявного металу в позики комерційним банкам-дилерам, поміщаючи його на золоті депозити або укладаючи угоди типу своп, природно, за деякий відсоток, також оплачувану золотом. «Казенний» метал, отриманий в позики, в переважній мірі служив основою для форвардних контрактів з компаніями - виробниками золота: він продавався на ринку у вигляді авансових поставок, а потім відповідну кількість відшкодовувалося банкам-дилерам з майбутньої здобичі. З ряду причин (зниження рівня відсотка, можливість продавати метал за зростаючим цінам, нарешті, спеціальні домовленості про скорочення подібних операції) центральні банки змінили орієнтацію і перестали укладати нові або пролонгувати старі угоди про золоті депозитах і свопи.
ПРОПОЗИЦІЯ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ЗОЛОТА
На стороні пропозиції спочатку призупинився безперервне зростання, а потім намітилося зниження загального обсягу нової видобутку дорогоцінного металу. Причому і тут мали місце структурні зрушення. Виробництво скоротилося у «грандів» світової золотопромисловості, які до цього енергійно нарощували видобуток, тоді як у країн «другого ешелону» зростання тривало. Втім, деяке скорочення виробництва первинного металу мало позначилося на спільній пропозиції, бо з лишком було перекрито зрослими надходженнями від переробки золотого брухту. Нинішня ситуація в сфері продажів слитковой золота відрізняється тим, що зниження ринкового пропозиції проти максимальних показників минулих років не торкнулося поточну слитковой продукцію (нову видобуток і переробку брухту), а відбулося за рахунок менших вилучень з раніше накопичених запасів - державних і приватних. Навпаки, виробництво нових злитків завдяки підтримці високого рівня нової видобутку і збільшеним темпом переробки брухту йде вгору, що, однак, не компенсує зменшення пропозиції старих злитків з державних запасів і приватних накопичень.
Протягом останніх п'яти років виробництво слитковой продукції послідовно наростало, піднявшись з 3,2 тис. т на 1999 р . до 3,5 тис. т на 2003 р . за цей же час пропозиція старих злитків настільки ж послідовна скоротилася з 1,1 тис. додедложеніе старих злитків настільки ж послідовна скоротилася з 1,1 тис.й.чі і збільшеним темпом переробки брухту йде вгору, год 0,6 тис. т, т . тобто майже вдвічі. Відповідно, частка нових злитків в ринковому обороті піднялася з 74 до 85%, тоді як частка старих впала з 26 до 15%. [2, с.40]
Головним чинником скорочення загального обсягу пропозиції слитковой металу стала більш стримана політика центральних банків по використанню державних золотих запасів у комерційних цілях. Пряма реалізація металу з резервів продовжилася, причому досить у великих розмірах, однак операції з розміщення казенного золота в депозити комерційних банків і на умовах свопу різко скоротилися. Це і абсолютно, і щодо зменшило участь офіційних властей в постачанні ринку слитковой металом. [2, с.32]
Останній довгостроковий цикл розширення світового видобутку золота триває вже понад чверть століття. У 1989 р . її річний обсяг перевищив 2 тис. т, в1998 р. - 2,5 тис. т, а в 2001 р . відзначений абсолютний рекорд - 2621 т. потім послідував деякий спад, але і зараз виробництво первинного металу продовжує перебувати на рівні, близькому до 2600-тонної позначці.
На стороні пропозиції спочатку призупинився безперервне зростання, а потім намітилося зниження загального обсягу нової видобутку дорогоцінного металу. Причому і тут мали місце структурні зрушення. Виробництво скоротилося у «грандів» світової золотопромисловості, які до цього енергійно нарощували видобуток, тоді як у країн «другого ешелону» зростання тривало. Втім, деяке скорочення виробництва первинного металу мало позначилося на спільній пропозиції, бо з лишком було перекрито зрослими надходженнями від переробки золотого брухту.
Відбулася своєрідна децентралізація галузі, коли виробництво дорогоцінного металу, раніше зосереджене в небагатьох традиційних центрах, поширилося на інші країни і регіони. Пішло в минуле практично монопольне становище ПАР, і хоча за обсягом вона продовжує займати перше місце в світі, тепер вже не ця країна забезпечує основну масу постачань металу на ринок. У 2003 р . «Велика четвірка» дала менше 42%, а колишні «аутсайдери» - понад 58% світового видобутку.
ВИСНОВОК
В останні роки минулого і перші роки нинішнього століття багато характеристики і поведінку учасників світового ринку золота змінилися настільки, що можна говорити про новий, черговому етапі розвитку цього ринку (мається на увазі оптовий оборот дорогоцінного металу у фізичній, слитковой формі). Про переломі кон'юнктури, що переважали в другій половині 90-х років, свідчить наступні факти.
Перш за все позначилися, на противагу попередньому періоду, тенденція скорочення місткості ринку наявного металу, яка вимірюється загальним обсягом попиту і, відповідно, пропозиції. Ємність слитковой ринку, що досягла в 1997 р . максимуму в 4,7 тис. т, знизилася потім до 4,2 тис. т в 2003 році.
Головною причиною падіння фабрікаціонного (виробничого) попиту послужило помітно скоротилося споживання золота у виробництві ювелірних виробів.
Новий етап відзначений зміною поведінки приватних інвесторів. У 2003р. приватні структури придбали 800 т золотих злитків, що є рекордним показником за всю історію торгівлі золотом.
Після тривалого падіння (з максимуму 503 дол. За унцію в 1987 р . до мінімуму 253 дол. в 1999 р .) І майже трирічного тупцювання на рівні нижче 300 дол. світова ціна на золото знову пішла вгору. До кінця 2003 р . лондонські котирування вперше за останні вісім років переступили позначку 400 дол. за унцію.
Подорожчання золота стала дзеркальним відображенням змін ситуації на світовому валютному ринку, яка характеризувалася спочатку тривалим зростанням, а потім істотним падінням курсу американського долара. З середини 1995 і до кінця 2001року долар практично безперервно зростав у ціні, підвищившись по відношенню до СДР на 26%. Потім він ще швидше став падати, знецінилася за наступні два роки більш ніж на 16%.
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
1. Байбаков А.Л. Золоте усікання: золото втрачає ціну на світовому ринку / / Гроші. - 2004 № 47, листопад-грудень с. 80-82.
2. Борисов С.М. Світовий ринок золота: новий етап розвитку. Світові лідери, країни-експортери / / Гроші і кредит. - 2004 № 8, с. 32-41.
3. Борисов С.М. Трансформація світового ринку золота / / Гроші і кредит. - 2003 № 1, с. 57-64.
4. Рубльова М.К. Світовий ринок золота і Росії / / Зовнішньоекономічний бюлетень. - 2000 № 11, листопад-вересень с. 46-53.
5. Сердінов Е.М. Світовий ринок золота / / Банківська справа. - 2005 № 1, с.37-43.
РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ
Камський ДЕРЖАВНИЙ ПОЛІТЕХНІЧНИЙ ІНСТИТУТ
Кафедра економіки
РЕФЕРАТ
по світовій економіці
На тему: Міжнародна торгівля золотом
Виконала: Романова С.Є.
студентка групи 5210
економічного факультету ТДВ
Перевірив: Єрмаков В.В.
Набережні Челни
2005
ЗМІСТ
ВСТУП
1. ПОПИТ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ЗОЛОТА
2. ПРОПОЗИЦІЯ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ЗОЛОТА
ВИСНОВОК
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
ВСТУП
Остання третина ХХ століття увійде в світову історію товарних і грошово-валютних відносин як період, коли практично завершився процес демонетизації золота. Дорогоцінний метал, з найдавніших часів виконував функцію грошового товару, нині втратив своє призначення як базису грошового і валютного обігу, поступившись цією роллю кредитно-паперовим грошам. Золото повернулося в товарний світ, але не як рядовий товар, подібний іншим металам, а як товар «особливого сорту», що володіє деякими специфічними рисами, успадкованими від властивостей колишнього грошового матеріалу.
Незважаючи на те, що золото юридично і практично втратило функції, притаманні грошам, до нього тим не менш, у всіх ланках суспільно господарського організму продовжують ставитися по - особливому - будь то державна влада, приватні підприємці або пересічні громадяни. По-перше, як до товару з унікальними природно-фізичними властивостями, а по-друге, як до колишнього грошового. Сформовані протягом багатьох століть і переходять з покоління в покоління традиції, звичаї, звички, погляди, соціально-психологічна інерція - все це позначається на тій специфіці, яка характеризує роль і значення золота в сукупній економіці.
Золото як товар, що задовольняють специфічні потреби покупця і власника, тепер знаходить застосування в таких основних сферах. Перша сфера - ювелірна справа. Друга сфера - використання золота в промисловості, науці, медицині, побуті як вихідного сировинного матеріалу з унікальними фізичними параметрами благородного металу, особливо в новітніх технологічних процесах. Третя сфера - накопичення золота різними верствами населення, які бачать в них зручний об'єкт матеріалізації цінності. Що стосується четвертої сфери - накопичення золота у державних резервах, то в даний час роль і значення цієї колись найважливішої сфери відійшли на другий план.
ПОПИТ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ЗОЛОТА
Особливості даного етапу відобразила одну з найважливіших закономірностей нинішньої світової торгівлі золотом, а саме: залежність ринкової кон'юнктури, насамперед від стану, тенденцій попиту, від намірів і дій покупців дорогоцінного металу. Головна сфера споживання золота - фабрікаціонний (виробничий) попит формується за рахунок використання золота в ювелірній промисловості, і саме в цій сфері зосередилися зміни, які потягли за собою істотне скорочення споживання дорогоцінного металу. Якщо за підсумками
Протягом 90-х рр.. частка фабрікаціонного попиту коливалася в діапазоні від 83 до 92% загального обсягу річних закупівель слитковой золота, з державного попиту - в діапазоні від 2 до 9, інвестиційного попиту - від 5 до 12%.
Поєднання досить тривалого падіння ціни золота з відносно благополучною економічною обстановкою в більшості промислово розвинених держав і в багатьох регіонах світу, що розвивається зумовило досягнення у другій половині 90-х рр.. рекордних рівнів використання золота для виробництва ювелірних виробів. Безпосередньо несприятливий вплив зростання доларової оцінки золотого сировини відчули ювеліри США і продуценти тих країн, де місцеві ціни на золото підвищувалися разом з міжнародною доларової ціною або навіть її обганяли, що гнітило стан ювелірної справи в світі. До останніх відноситься такі провідні споживачі золота, як Індія, Китай, Саудівська Аравія, Єгипет. В Індії, Китаї, Саудівській Аравії місцеві ціни на золоте сировину в
Як відомо американці далеко не повністю задовольняються ювелірної продукцією місцевого походження, і велика кількість виробів традиційно завозиться по імпорту. За останнє десятиліття (1994-2003 рр..) На території США було продано ювелірних виробів із вмістом чистого золота 3,4 тис. т. З них на вітчизняну продукцію довелося 1,6 тис., а на імпортну - 1,8 тис. т , тобто майже 54%. Протягом цього ж періоду в світі було експортовано близько 4,3 тис. т, з яких майже 42% припало на частку США.
Італія з її колись першої, а нині другий за величиною ювелірною промисловістю не виявилася в числі країн з істотно подорожчали, золотом і з економічними ускладненнями. В Італії, як і у всій західній Європі, не було економічного спаду, а ціна золота в зоні євро якщо і пішла вгору, то багато повільніше, ніж світова. І тим не менше попит на золоте сировину з боку італійських ювелірів різко впав: в
Три причини лежать в основі: по-перше, і в самій Італії, і в багатьох інших країнах світу змінюється мода на ювелірні прикраси. В одних випадках споживачі стали віддавати перевагу менш масивним золотим виробам знижених проб, в інших - вироби з дорогоцінним або підлозі дорогоцінними каменями, де золото служить лише оправою, а часто взагалі замінюється іншими металами (срібло, платиною, паладієм). І те й інше, природно, веде до скорочення попиту на золото, що використовується в якості ювелірного сировини.
По-друге, позначається своєрідна «конкуренція споживачів», які замість придбання ювелірних виробів витрачають гроші на новинки високих технології (мобільні телефони, комп'ютери, Інтернет, цифрові фотокамери і т. п.), а також на закордонний туризм.
По-третє, можна говорити про «конкуренції виробників» коли досягнення високорозвиненої італійської ювелірної індустрії переймають іншими країнами. Там освоюється і розширюється випуск аналогічної продукції порівнянного високої якості, але з меншими витратами через різницю у вартості робочої сили. Більше за інших у цій справі досягли успіху ювелірні підприємства Туреччини.
Індія - нинішній світовий лідер ювелірного виробництва - також помітно скоротив попит на золоте сировину. За рахунок стиснення внутрішнього споживання, експорт індійських виробів до цього часу розширився майже вдвічі (48 т проти 25 т до
Туреччина серед загального спаду виявилася єдиною країною, де попит на золото з боку ювелірної промисловості не скоротився, а помітно збільшився. У
Золото використовується також в електронній промисловості, в стоматологічній практиці, в інших галузях (медицині, науці, хімії, для декоративних цілей і пр.) На частку споживаного в світі «електронного» золота з вище 70% припадає Японії, США і Південної Кореї.
На початку 90-х рр.. минулого століття обсяг споживання «електронного» та ювелірного золота співвідносилися як 40: 60, в середині 90-х ця пропорція зрівнялася, а в
На противагу скороченню фабрікаціонного попиту на нинішньому етапі активізувався приватної інвестиційно-тезавраційних попит, коли золото здобувається як матеріалізація вартості і абстрактне втілення багатства у формі різного роду золотих злитків, а також високопробних монет і медалей. В даний час, в порівнянні з минулим, обсяги купівлі золотих злитків і монет приватними власниками стали наростати. На нинішньому етапі спрацював цілий букет чинників, що визначили підвищений інтерес до вкладень в золоті злитки і монети. Головний із них - зростання політичної нестабільності в світі, починаючи від терористичного акту в Нью-Йорку у вересні
Основну масу «інвестиційного» золота скупили великі інституційні структури - банки, золототоргующіе фірми, пенсійні і деякі інші фонди. [3, с. 62]
Разом з тим розвивався особливий процес, що супроводжується додатковим попитом на дорогоцінний метал і переміщенням цього металу до складу державних золотих резервів. Мова йде про позикові операції з готівковим золотом, які здійснюється між центральними банками і приватними банківськими структурами, що обслуговують діяльність ринку. Щоб якось змусити "працювати" нерухомі та безприбуткові золоті запаси, центральні банки ряду країн стали практикувати передачу частини наявного металу в позики комерційним банкам-дилерам, поміщаючи його на золоті депозити або укладаючи угоди типу своп, природно, за деякий відсоток, також оплачувану золотом. «Казенний» метал, отриманий в позики, в переважній мірі служив основою для форвардних контрактів з компаніями - виробниками золота: він продавався на ринку у вигляді авансових поставок, а потім відповідну кількість відшкодовувалося банкам-дилерам з майбутньої здобичі. З ряду причин (зниження рівня відсотка, можливість продавати метал за зростаючим цінам, нарешті, спеціальні домовленості про скорочення подібних операції) центральні банки змінили орієнтацію і перестали укладати нові або пролонгувати старі угоди про золоті депозитах і свопи.
ПРОПОЗИЦІЯ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ЗОЛОТА
На стороні пропозиції спочатку призупинився безперервне зростання, а потім намітилося зниження загального обсягу нової видобутку дорогоцінного металу. Причому і тут мали місце структурні зрушення. Виробництво скоротилося у «грандів» світової золотопромисловості, які до цього енергійно нарощували видобуток, тоді як у країн «другого ешелону» зростання тривало. Втім, деяке скорочення виробництва первинного металу мало позначилося на спільній пропозиції, бо з лишком було перекрито зрослими надходженнями від переробки золотого брухту. Нинішня ситуація в сфері продажів слитковой золота відрізняється тим, що зниження ринкового пропозиції проти максимальних показників минулих років не торкнулося поточну слитковой продукцію (нову видобуток і переробку брухту), а відбулося за рахунок менших вилучень з раніше накопичених запасів - державних і приватних. Навпаки, виробництво нових злитків завдяки підтримці високого рівня нової видобутку і збільшеним темпом переробки брухту йде вгору, що, однак, не компенсує зменшення пропозиції старих злитків з державних запасів і приватних накопичень.
Протягом останніх п'яти років виробництво слитковой продукції послідовно наростало, піднявшись з 3,2 тис. т на
Головним чинником скорочення загального обсягу пропозиції слитковой металу стала більш стримана політика центральних банків по використанню державних золотих запасів у комерційних цілях. Пряма реалізація металу з резервів продовжилася, причому досить у великих розмірах, однак операції з розміщення казенного золота в депозити комерційних банків і на умовах свопу різко скоротилися. Це і абсолютно, і щодо зменшило участь офіційних властей в постачанні ринку слитковой металом. [2, с.32]
Останній довгостроковий цикл розширення світового видобутку золота триває вже понад чверть століття. У
На стороні пропозиції спочатку призупинився безперервне зростання, а потім намітилося зниження загального обсягу нової видобутку дорогоцінного металу. Причому і тут мали місце структурні зрушення. Виробництво скоротилося у «грандів» світової золотопромисловості, які до цього енергійно нарощували видобуток, тоді як у країн «другого ешелону» зростання тривало. Втім, деяке скорочення виробництва первинного металу мало позначилося на спільній пропозиції, бо з лишком було перекрито зрослими надходженнями від переробки золотого брухту.
Відбулася своєрідна децентралізація галузі, коли виробництво дорогоцінного металу, раніше зосереджене в небагатьох традиційних центрах, поширилося на інші країни і регіони. Пішло в минуле практично монопольне становище ПАР, і хоча за обсягом вона продовжує займати перше місце в світі, тепер вже не ця країна забезпечує основну масу постачань металу на ринок. У
ВИСНОВОК
В останні роки минулого і перші роки нинішнього століття багато характеристики і поведінку учасників світового ринку золота змінилися настільки, що можна говорити про новий, черговому етапі розвитку цього ринку (мається на увазі оптовий оборот дорогоцінного металу у фізичній, слитковой формі). Про переломі кон'юнктури, що переважали в другій половині 90-х років, свідчить наступні факти.
Перш за все позначилися, на противагу попередньому періоду, тенденція скорочення місткості ринку наявного металу, яка вимірюється загальним обсягом попиту і, відповідно, пропозиції. Ємність слитковой ринку, що досягла в
Головною причиною падіння фабрікаціонного (виробничого) попиту послужило помітно скоротилося споживання золота у виробництві ювелірних виробів.
Новий етап відзначений зміною поведінки приватних інвесторів. У 2003р. приватні структури придбали 800 т золотих злитків, що є рекордним показником за всю історію торгівлі золотом.
Після тривалого падіння (з максимуму 503 дол. За унцію в
Подорожчання золота стала дзеркальним відображенням змін ситуації на світовому валютному ринку, яка характеризувалася спочатку тривалим зростанням, а потім істотним падінням курсу американського долара. З середини 1995 і до кінця 2001року долар практично безперервно зростав у ціні, підвищившись по відношенню до СДР на 26%. Потім він ще швидше став падати, знецінилася за наступні два роки більш ніж на 16%.
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
1. Байбаков А.Л. Золоте усікання: золото втрачає ціну на світовому ринку / / Гроші. - 2004 № 47, листопад-грудень с. 80-82.
2. Борисов С.М. Світовий ринок золота: новий етап розвитку. Світові лідери, країни-експортери / / Гроші і кредит. - 2004 № 8, с. 32-41.
3. Борисов С.М. Трансформація світового ринку золота / / Гроші і кредит. - 2003 № 1, с. 57-64.
4. Рубльова М.К. Світовий ринок золота і Росії / / Зовнішньоекономічний бюлетень. - 2000 № 11, листопад-вересень с. 46-53.
5. Сердінов Е.М. Світовий ринок золота / / Банківська справа. - 2005 № 1, с.37-43.