Зміст:
1. Введення
2. Рівновага товарного і грошового ринків
2.1. Рівновага на товарному ринку
2.2. Рівновага на грошовому ринку
2.3. Рівновага в моделі IS-LM. Основні рівняння моделі
3. Відносна ефективність бюджетно-податкової і кредитно-грошової політики в моделі IS-LM. Ефект витіснення
3.1. Бюджетно-податкова політика
3.2. Кредитно-грошова політика
4. Аналіз взаємодії товарного і грошового ринків при зміні фіскальної і монетарної політики в рамках моделі IS-LM
5. Економічна політика в моделі IS-LM при змінах рівня цін. Висновок кривої AD з моделі IS-LM
5.1. Стимулююча бюджетно-податкова політика при зміні рівня цін
5.2. Стимулююча грошово-кредитна політика при зміні рівня цін
6. Висновок
7. Список літератури
1. Введення
Економісти завжди шукали моделі, які б давали можливість економіці наблизитися до ідеального стану без криз безробіття та інфляції або макроекономічному рівноваги.
Основою для економічного зростання є інвестиції, тобто вкладення в економіку. Але, періодично виникають такі негативні явища як безробіття, зниження рівня життя та інфляція.
Модель IS-LM показує, які заходи необхідно вжити в умовах, що змінюються економіки під впливом різних факторів для збереження макроекономічної рівноваги.
У моделі IS-LM (інвестиції - заощадження, перевага ліквідності - гроші) товарний і грошовий ринки стануть як сектора єдиної макроекономічної системи.
Під товарним ринком маються на увазі не тільки ринки споживчих товарів і послуг, але і ринок інвестиційних товарів. Попит на споживчі товари пов'язаний головним чином з доходом, тоді як на інвестиційні - з відсотковою ставкою.
Грошовий ринок - це механізм купівлі-продажу короткострокових кредитних інструментів типу казначейських векселів і комерційних паперів.
Одна зі складових макроекономічної рівноваги товарного ринку - це попит на інвестиції (підприємці), інша - пропозиція заощаджень (населення). У загальному випадку вони не співпадають, тому макроекономічну рівновагу товарного ринку дуже нестійкий. Фактори тут будуть різними: доход домогосподарств, фінансові активи домогосподарств, рівень цін, інфляційні очікування і очікування зростання доходів, величина заборгованості, податкові ставки, величина процентної ставки.
Модель IS-LM (або модель Хікса) [1] - модель товарно-грошової рівноваги, що дозволяє виявити економічні фактори, що визначають функцію сукупного попиту. Модель дозволяє знайти такі сполучення ринкової ставки відсотка і доходу, при яких одночасно досягається рівновага на товарному і грошовому ринках. Тому модель IS-LM є конкретизацією моделі AD-AS. Широке поширення одержала після виходу книги А. Хансена «Монетарна теорія і фіскальна політика» в 1949 році, тоді її стали також іменувати моделлю Хікса-Хансена.
2. Рівновага товарного і грошового ринків
2.1. Рівновага на товарному ринку
Крива IS - крива рівноваги на товарному ринку. Умова цієї рівноваги - рівність обсягів сукупного попиту та сукупної пропозиції. У всіх точках кривої IS дотримується рівність інвестицій і заощаджень. Термін IS відбиває це рівність (Investment = Savings).
Так як інвестиції - це негативна функція процентної ставки, а споживання - позитивна функція реального доходу, можна записати рівняння сукупного попиту в такий спосіб.
А пропозицію відповідно до кейнсіанської трактуванням має вигляд:
Звідси випливає, що рівноважний стан на товарному ринку може мати місце тільки при дотриманні наступного рівності:
Всі точки кривої IS - суть точки рівності заощаджень та інвестицій при різних значеннях процентної ставки і національного доходу.
Таким чином, крива IS відображає не функціональну залежність між процентною ставкою і доходом, а безліч рівноважних ситуацій на товарному ринку, які виходять в результаті проекції функції заощадження і функції інвестиції.
Крива IS має від'ємний нахил, оскільки зниження процентної ставки збільшує обсяг інвестицій, а, отже, і сукупний попит, збільшуючи рівноважне значення доходу.
На малюнку 1, a зображена функція заощаджень: зі зростанням доходу від Y 1 до Y 2 заощадження збільшуються з S 1 до S 2.
На малюнку 1, b зображена функція інвестицій: зростання заощаджень скорочує процентну ставку з R1 до R2 і збільшує інвестиції з I 1 до I 2. При цьому I 1 = S 1, а I 2 = S 2.
На малюнку 1, c зображена крива IS: чим нижче ставка відсотка, тим вище рівень доходу.
Зрушення кривої IS може бути в тих випадках, коли змінюються інші, ніж процентна ставка, фактори. Це:
- Рівень державних закупівель;
- Рівень споживчих витрат;
- Чисті податки;
- Зміна обсягів інвестицій.
Припустимо, в результаті дій держави збільшився обсяг державних витрат (G 1> G 0). Це призведе до зростання рівноважного обсягу виробництва і доходу (Y 1> Y 0). При колишньої процентної ставки рівноважний обсяг доходу стане більше, ніж раніше. Крива IS 0 зрушиться вправо, в положення IS 1 (малюнок 2).
Такий же ефект буде при зміні інвестиційних планів підприємців, що призведе до зсуву кривої інвестиційного попиту I d, а значить і до зсуву лінії сукупних витрат, услід за чим зрушиться і крива IS (рисунок 3).
При збільшенні державних витрат G або зниженні податків T крива IS зміщується вправо. Зміна податкових ставок t змінює і кут її нахилу. Інші параметри (d, n і m ') практично не схильні до дії макроекономічної політики.
2.2. Рівновага на грошовому ринку.
Крива LM - крива рівноваги на грошовому ринку. Вона фіксує всі комбінації Y та i, які задовольняють функції попиту на гроші при заданій Центральним Банком величиною грошової пропозиції Ms. У всіх точках кривої LM попит на гроші дорівнює їх пропозиції. Така рівновага на грошовому ринку досягається лише в тому випадку, коли із зростанням доходу процентна ставка буде підвищуватися. Термін LM відображає це рівність (Liquidity Preference = Money Supply).
Малюнок 4, a показує грошовий ринок: зростання доходу від Y1 до Y2 збільшує попит на гроші і, отже, підвищує ставку відсотка від i1 до i2.
Малюнок 4, b показує криву LM: чим вище рівень доходу, тим вище ставка відсотка.
Загальний попит на гроші є функцією доходу і процентної ставки:
Таким чином, рівновага на грошовому ринку пропонує виконання наступної умови:
При даному рівні доходу рівновагу грошового ринку буде перебувати в точці перетину кривої L 0 з лінією пропозиції грошей M s (малюнок 5а).
Якщо ж рівень доходу буде змінюватися (зростати), то це призведе до збільшення попиту на гроші (зсув кривої L 0 в положення L 1) і зростання процентної ставки з i 0 до i 1. У результаті отримаємо безліч рівноважних ситуацій в точках перетину ліній пропозиції з кривими попиту на гроші L 0, L 1 і т.д. Це означає, що кожному парному значенням процентної ставки і доходу буде відповідати рівноважний стан грошового ринку. Графічно лінія рівноваги грошового ринку буде представлена кривої LM як позитивною функцією процентної ставки і національного доходу. Малюнок 5, б показує, що зростання доходу з Y 0 до Y 1 збільшує попит на гроші (L 0 → L 1) і, отже, підвищує процентну ставку з i 0 до i 1.
На цьому малюнку показана крива LM, що ілюструє важлива умова рівноваги грошового ринку: зі зростанням доходу процентна ставка повинна підвищуватися.
Крива LM має специфічну конфігурацію: горизонтальну і вертикальну частини. Горизонтальний ділянку кривої LM відображає той факт, що процентна ставка не може опуститися нижче мінімального значення i min, а вертикальна частина кривої показує що за межами максимального значення процентної ставки i max ніхто не буде тримати заощадження в ліквідній (грошової) формі, а зверне їх у цінні папери. Зрушення кривої LM буде мати місце при зміні пропозиції грошей або зміну рівня цін.
Збільшення пропозиції грошей M s або зниження рівня цін P зрушує криву LM вправо.
2.3. Рівновага в моделі IS - LM. Основні рівняння моделі
Основні рівняння моделі IS-LM:
1.
2.
3.
4.
5.
Внутрішні змінні моделі: Y (дохід), C (споживання), I (інвестиції), X n (чистий експорт), i (ставка відсотка).
Зовнішні змінні моделі: G (державні витрати), M s (пропозиція грошей), t (податкова ставка).
Емпіричні коефіцієнти (a, b, e, d, g, m ', n, k, h) позитивні і відносно стабільні.
У короткостроковому періоді, коли економіка знаходиться поза стану повної зайнятості ресурсів (Y
У довгостроковому періоді, коли економіка знаходиться в стані повної зайнятості ресурсів (Y = Y *), рівень цін Р рухливий. У цьому випадку змінна Ms (пропозиція грошей) є номінальною величиною, а всі інші змінні - реальними.
Рівняння кривої IS виходить шляхом підстановки рівнянь 2, 3 і 4 в основне макроекономічне тотожність і рішенням щодо i і Y.
Рівняння кривої IS щодо i:
Рівняння кривої IS відносно Y:
де
Коефіцієнт
Рівняння кривої LM отримують шляхом рішення рівняння 5 моделі відносно R і Y.
Рівняння кривої LM щодо i:
Рівняння кривої LM відносно Y:
Коефіцієнт
Спільне рівновагу товарного та грошового ринків досягається в точці перетину кривих IS та LM (малюнок 6).
Крапка Е - точка макроекономічної рівноваги товарного і грошового ринків. Вона утворюється на перетині кривих IS та LM. i E - рівноважна ставка відсотка, Y E - рівноважний рівень доходу, при яких досягається одночасне рівновагу на товарному і грошовому ринках.
Криві IS та LM побудовані не тільки для даного рівня цін P, але і для даних рівнів державних витрат G, податкових надходжень Т і грошової пропозиції М. У цьому випадку існує лише одне поєднання значень процентної ставки і рівня доходу (i E; Y E) , при якому досягається рівновага одночасно на двох розглянутих ринках. Перетин кривих IS та LM у точці Е означає, що грошова пропозиція для такої процентної ставки, яка врівноважує плановані інвестиції і заощадження.
На малюнку 7 а показана зміна рівноваги в системі двох ринків при зниженні рівня цін Р (за умови незмінних значень G, T і М). Крива IS в цьому випадку не змінює свого положення, оскільки основні чинники, що визначають її конфігурацію (держвидатки, податки) залишаються колишніми. Крива LM 0 зрушиться вправо (LM 1), оскільки реальна пропозиція грошей М / Р в цьому випадку зросте.
Отже, рівновага в системі товарного та грошового ринків може бути досягнуто при більш низькій процентній ставці i 1 і більш високому рівні випуску Y 1 у порівнянні з початковим положенням кривої LM 0. Таким чином, рівновага зрушиться з точки Е 0 в точку Е 1.
Оскільки рівень цін знизився (що рівносильно збільшенню реальної пропозиції грошей М / Р), то при незмінних значеннях G, Т і М обсяг сукупного попиту на товарному ринку зросте.
Результат цієї зміни зображений на малюнку 7 б, на якому зображена крива сукупного попиту, що відбиває залежність між рівнем цін та обсягами покупок товарів і послуг.
Це спадна крива, тому що більш низькими цінами відповідає більшу кількість грошових залишків. Величина сукупного попиту на товарному ринку, відповідна спільному рівноваги на ринках товарів і грошей, називається ефективним попитом.
Рівноважний обсяг виробництва знаходиться шляхом підстановки значення i з рівняння IS в рівняння LM і рішенням його відносно Y:
При фіксованому рівні цін P рівноважне значення Y буде єдиним. Рівноважне значення процентної ставки i може бути знайдено шляхом підстановки рівноважного значення Y в рівняння IS або LM та рішення його відносно i.
Оскільки крива IS пов'язана з планованих витрат, її зміна відображає зміни у фіскальній політиці.
Крива LM відображає зміни в монетарній політиці, оскільки пов'язана з грошовою пропозицією, таким чином, модель IS-LM дозволяє оцінити спільне вплив на макроекономіку фіскальної (податково-бюджетної) і монетарної (грошово-кредитної) політики.
3. Відносна ефективність бюджетно-податкової і кредитно-грошової політики в моделі IS - LM. Ефект витіснення
3.1. Бюджетно-податкова політика
Зниження податків і зростання державних витрат призводить до ефекту витіснення, який знижує ефективність фіскальної політики (малюнок 8). Якщо держвитрати збільшуються, то сукупні витрати і дохід зростають, що призводить до збільшення споживчих витрат (С). А це в свою чергу веде до збільшення сукупних витрат і доходу Y. Збільшення доходу Y збільшує попит на гроші M D (тому що відбувається багато угод). Підвищений попит на гроші при незмінній пропозиції веде до збільшення процентної ставки R. А підвищення ставок знижує рівень інвестицій I і чистого експорту X n. На експорт впливає також зростання доходу Y, який супроводжується збільшенням імпорту.
Якщо б не було витіснення інвестицій і чистого експорту, то збільшення сукупного доходу через збільшення держвидатків дорівнювала б Y 0 Y 2. Але внаслідок ефекту витіснення реальне збільшення доходу становить Y 0 Y.
G ↑ (або Т ↓) => Y ↑ => C ↑ => Y ↑ => M D ↑ => i ↑ => I ↓, X n ↓ => Y ↓
I ↓, X n ↓ - ефект витіснення.
3.2. Кредитно-грошова політика
Забезпечити короткостроковий економічне зростання без ефекту витіснення можна, збільшивши пропозицію грошей. Але це надає суперечливе вплив на чистий експорт.
Збільшення грошової пропозиції супроводжується зниженням процентних ставок (малюнок 9). Це сприяє зростанню інвестицій. Внаслідок чого сукупні витрати і дохід збільшуються і викликають зростання споживання. На зміну чистого експорту впливає величина зміни сукупного доходу і ставки відсотка, а також від граничної схильності до імпортування m 'і коефіцієнта n.
Відносна ефективність стимулюючої фіскальної політики визначається величиною ефекту витіснення. Якщо ефект витіснення менше, ніж ефект зростання випуску, то фіскальна політика ефективна.
Ms ↑ => i ↓ => I ↑ => Y ↑ => Yd ↑ => C ↑, X n?
? X n = g - m 'Y ↑ - n * i ↓
Стимулююча фіскальна політика виявляється найбільш ефективною при сполученні відносно крутий IS і відносно пологої LM (рисунок 10). У цьому випадку ефект витіснення дуже малий, тому що підвищення ставок відсотка дуже незначно. Приріст Y складає величину Y 0 Y 1.
І навпаки найменш ефективна стимулююча фіскальна політика у випадку поєднання щодо пологої IS і крутої LM. У цьому випадку приріст сукупного доходу дуже малий.
Стимулююча фіскальна політика щодо неефективна, якщо ефект витіснення перевищує ефект приросту випуску.
Полога LM означає, що грошовий ринок приходить в рівновагу при дуже невеликому зниженні R у відповідь на зростання грошової маси. Навіть якщо I і X n дуже чутливі до динаміки R, такого невеликого зниження процентних ставок виявляється недостатньо, щоб суттєво збільшити інвестиції і чистий експорт. Тому загальний приріст випуску дуже малий.
4. Аналіз взаємодії товарного і грошового ринків при зміні фіскальної і монетарної політики в рамках моделі IS - LM
1. Введення
2. Рівновага товарного і грошового ринків
2.1. Рівновага на товарному ринку
2.2. Рівновага на грошовому ринку
2.3. Рівновага в моделі IS-LM. Основні рівняння моделі
3. Відносна ефективність бюджетно-податкової і кредитно-грошової політики в моделі IS-LM. Ефект витіснення
3.1. Бюджетно-податкова політика
3.2. Кредитно-грошова політика
4. Аналіз взаємодії товарного і грошового ринків при зміні фіскальної і монетарної політики в рамках моделі IS-LM
5. Економічна політика в моделі IS-LM при змінах рівня цін. Висновок кривої AD з моделі IS-LM
5.1. Стимулююча бюджетно-податкова політика при зміні рівня цін
5.2. Стимулююча грошово-кредитна політика при зміні рівня цін
6. Висновок
7. Список літератури
1. Введення
Економісти завжди шукали моделі, які б давали можливість економіці наблизитися до ідеального стану без криз безробіття та інфляції або макроекономічному рівноваги.
Основою для економічного зростання є інвестиції, тобто вкладення в економіку. Але, періодично виникають такі негативні явища як безробіття, зниження рівня життя та інфляція.
Модель IS-LM показує, які заходи необхідно вжити в умовах, що змінюються економіки під впливом різних факторів для збереження макроекономічної рівноваги.
У моделі IS-LM (інвестиції - заощадження, перевага ліквідності - гроші) товарний і грошовий ринки стануть як сектора єдиної макроекономічної системи.
Під товарним ринком маються на увазі не тільки ринки споживчих товарів і послуг, але і ринок інвестиційних товарів. Попит на споживчі товари пов'язаний головним чином з доходом, тоді як на інвестиційні - з відсотковою ставкою.
Грошовий ринок - це механізм купівлі-продажу короткострокових кредитних інструментів типу казначейських векселів і комерційних паперів.
Одна зі складових макроекономічної рівноваги товарного ринку - це попит на інвестиції (підприємці), інша - пропозиція заощаджень (населення). У загальному випадку вони не співпадають, тому макроекономічну рівновагу товарного ринку дуже нестійкий. Фактори тут будуть різними: доход домогосподарств, фінансові активи домогосподарств, рівень цін, інфляційні очікування і очікування зростання доходів, величина заборгованості, податкові ставки, величина процентної ставки.
Модель IS-LM (або модель Хікса) [1] - модель товарно-грошової рівноваги, що дозволяє виявити економічні фактори, що визначають функцію сукупного попиту. Модель дозволяє знайти такі сполучення ринкової ставки відсотка і доходу, при яких одночасно досягається рівновага на товарному і грошовому ринках. Тому модель IS-LM є конкретизацією моделі AD-AS. Широке поширення одержала після виходу книги А. Хансена «Монетарна теорія і фіскальна політика» в 1949 році, тоді її стали також іменувати моделлю Хікса-Хансена.
2. Рівновага товарного і грошового ринків
2.1. Рівновага на товарному ринку
Крива IS - крива рівноваги на товарному ринку. Умова цієї рівноваги - рівність обсягів сукупного попиту та сукупної пропозиції. У всіх точках кривої IS дотримується рівність інвестицій і заощаджень. Термін IS відбиває це рівність (Investment = Savings).
Так як інвестиції - це негативна функція процентної ставки, а споживання - позитивна функція реального доходу, можна записати рівняння сукупного попиту в такий спосіб.
А пропозицію відповідно до кейнсіанської трактуванням має вигляд:
Звідси випливає, що рівноважний стан на товарному ринку може мати місце тільки при дотриманні наступного рівності:
Всі точки кривої IS - суть точки рівності заощаджень та інвестицій при різних значеннях процентної ставки і національного доходу.
Таким чином, крива IS відображає не функціональну залежність між процентною ставкою і доходом, а безліч рівноважних ситуацій на товарному ринку, які виходять в результаті проекції функції заощадження і функції інвестиції.
Крива IS має від'ємний нахил, оскільки зниження процентної ставки збільшує обсяг інвестицій, а, отже, і сукупний попит, збільшуючи рівноважне значення доходу.
На малюнку 1, a зображена функція заощаджень: зі зростанням доходу від Y 1 до Y 2 заощадження збільшуються з S 1 до S 2.
На малюнку 1, b зображена функція інвестицій: зростання заощаджень скорочує процентну ставку з R1 до R2 і збільшує інвестиції з I 1 до I 2. При цьому I 1 = S 1, а I 2 = S 2.
На малюнку 1, c зображена крива IS: чим нижче ставка відсотка, тим вище рівень доходу.
Зрушення кривої IS може бути в тих випадках, коли змінюються інші, ніж процентна ставка, фактори. Це:
- Рівень державних закупівель;
- Рівень споживчих витрат;
- Чисті податки;
- Зміна обсягів інвестицій.
Припустимо, в результаті дій держави збільшився обсяг державних витрат (G 1> G 0). Це призведе до зростання рівноважного обсягу виробництва і доходу (Y 1> Y 0). При колишньої процентної ставки рівноважний обсяг доходу стане більше, ніж раніше. Крива IS 0 зрушиться вправо, в положення IS 1 (малюнок 2).
Такий же ефект буде при зміні інвестиційних планів підприємців, що призведе до зсуву кривої інвестиційного попиту I d, а значить і до зсуву лінії сукупних витрат, услід за чим зрушиться і крива IS (рисунок 3).
При збільшенні державних витрат G або зниженні податків T крива IS зміщується вправо. Зміна податкових ставок t змінює і кут її нахилу. Інші параметри (d, n і m ') практично не схильні до дії макроекономічної політики.
2.2. Рівновага на грошовому ринку.
Крива LM - крива рівноваги на грошовому ринку. Вона фіксує всі комбінації Y та i, які задовольняють функції попиту на гроші при заданій Центральним Банком величиною грошової пропозиції Ms. У всіх точках кривої LM попит на гроші дорівнює їх пропозиції. Така рівновага на грошовому ринку досягається лише в тому випадку, коли із зростанням доходу процентна ставка буде підвищуватися. Термін LM відображає це рівність (Liquidity Preference = Money Supply).
Малюнок 4, a показує грошовий ринок: зростання доходу від Y1 до Y2 збільшує попит на гроші і, отже, підвищує ставку відсотка від i1 до i2.
Малюнок 4, b показує криву LM: чим вище рівень доходу, тим вище ставка відсотка.
Загальний попит на гроші є функцією доходу і процентної ставки:
Таким чином, рівновага на грошовому ринку пропонує виконання наступної умови:
При даному рівні доходу рівновагу грошового ринку буде перебувати в точці перетину кривої L 0 з лінією пропозиції грошей M s (малюнок 5а).
Якщо ж рівень доходу буде змінюватися (зростати), то це призведе до збільшення попиту на гроші (зсув кривої L 0 в положення L 1) і зростання процентної ставки з i 0 до i 1. У результаті отримаємо безліч рівноважних ситуацій в точках перетину ліній пропозиції з кривими попиту на гроші L 0, L 1 і т.д. Це означає, що кожному парному значенням процентної ставки і доходу буде відповідати рівноважний стан грошового ринку. Графічно лінія рівноваги грошового ринку буде представлена кривої LM як позитивною функцією процентної ставки і національного доходу. Малюнок 5, б показує, що зростання доходу з Y 0 до Y 1 збільшує попит на гроші (L 0 → L 1) і, отже, підвищує процентну ставку з i 0 до i 1.
На цьому малюнку показана крива LM, що ілюструє важлива умова рівноваги грошового ринку: зі зростанням доходу процентна ставка повинна підвищуватися.
Крива LM має специфічну конфігурацію: горизонтальну і вертикальну частини. Горизонтальний ділянку кривої LM відображає той факт, що процентна ставка не може опуститися нижче мінімального значення i min, а вертикальна частина кривої показує що за межами максимального значення процентної ставки i max ніхто не буде тримати заощадження в ліквідній (грошової) формі, а зверне їх у цінні папери. Зрушення кривої LM буде мати місце при зміні пропозиції грошей або зміну рівня цін.
Збільшення пропозиції грошей M s або зниження рівня цін P зрушує криву LM вправо.
2.3. Рівновага в моделі IS - LM. Основні рівняння моделі
Основні рівняння моделі IS-LM:
1.
2.
3.
4.
5.
Внутрішні змінні моделі: Y (дохід), C (споживання), I (інвестиції), X n (чистий експорт), i (ставка відсотка).
Зовнішні змінні моделі: G (державні витрати), M s (пропозиція грошей), t (податкова ставка).
Емпіричні коефіцієнти (a, b, e, d, g, m ', n, k, h) позитивні і відносно стабільні.
У короткостроковому періоді, коли економіка знаходиться поза стану повної зайнятості ресурсів (Y
У довгостроковому періоді, коли економіка знаходиться в стані повної зайнятості ресурсів (Y = Y *), рівень цін Р рухливий. У цьому випадку змінна Ms (пропозиція грошей) є номінальною величиною, а всі інші змінні - реальними.
Рівняння кривої IS виходить шляхом підстановки рівнянь 2, 3 і 4 в основне макроекономічне тотожність і рішенням щодо i і Y.
Рівняння кривої IS щодо i:
Рівняння кривої IS відносно Y:
де
Коефіцієнт
Рівняння кривої LM отримують шляхом рішення рівняння 5 моделі відносно R і Y.
Рівняння кривої LM щодо i:
Рівняння кривої LM відносно Y:
Коефіцієнт
Спільне рівновагу товарного та грошового ринків досягається в точці перетину кривих IS та LM (малюнок 6).
Крапка Е - точка макроекономічної рівноваги товарного і грошового ринків. Вона утворюється на перетині кривих IS та LM. i E - рівноважна ставка відсотка, Y E - рівноважний рівень доходу, при яких досягається одночасне рівновагу на товарному і грошовому ринках.
Криві IS та LM побудовані не тільки для даного рівня цін P, але і для даних рівнів державних витрат G, податкових надходжень Т і грошової пропозиції М. У цьому випадку існує лише одне поєднання значень процентної ставки і рівня доходу (i E; Y E) , при якому досягається рівновага одночасно на двох розглянутих ринках. Перетин кривих IS та LM у точці Е означає, що грошова пропозиція для такої процентної ставки, яка врівноважує плановані інвестиції і заощадження.
На малюнку 7 а показана зміна рівноваги в системі двох ринків при зниженні рівня цін Р (за умови незмінних значень G, T і М). Крива IS в цьому випадку не змінює свого положення, оскільки основні чинники, що визначають її конфігурацію (держвидатки, податки) залишаються колишніми. Крива LM 0 зрушиться вправо (LM 1), оскільки реальна пропозиція грошей М / Р в цьому випадку зросте.
Отже, рівновага в системі товарного та грошового ринків може бути досягнуто при більш низькій процентній ставці i 1 і більш високому рівні випуску Y 1 у порівнянні з початковим положенням кривої LM 0. Таким чином, рівновага зрушиться з точки Е 0 в точку Е 1.
Оскільки рівень цін знизився (що рівносильно збільшенню реальної пропозиції грошей М / Р), то при незмінних значеннях G, Т і М обсяг сукупного попиту на товарному ринку зросте.
Результат цієї зміни зображений на малюнку 7 б, на якому зображена крива сукупного попиту, що відбиває залежність між рівнем цін та обсягами покупок товарів і послуг.
Це спадна крива, тому що більш низькими цінами відповідає більшу кількість грошових залишків. Величина сукупного попиту на товарному ринку, відповідна спільному рівноваги на ринках товарів і грошей, називається ефективним попитом.
Рівноважний обсяг виробництва знаходиться шляхом підстановки значення i з рівняння IS в рівняння LM і рішенням його відносно Y:
При фіксованому рівні цін P рівноважне значення Y буде єдиним. Рівноважне значення процентної ставки i може бути знайдено шляхом підстановки рівноважного значення Y в рівняння IS або LM та рішення його відносно i.
Оскільки крива IS пов'язана з планованих витрат, її зміна відображає зміни у фіскальній політиці.
Крива LM відображає зміни в монетарній політиці, оскільки пов'язана з грошовою пропозицією, таким чином, модель IS-LM дозволяє оцінити спільне вплив на макроекономіку фіскальної (податково-бюджетної) і монетарної (грошово-кредитної) політики.
3. Відносна ефективність бюджетно-податкової і кредитно-грошової політики в моделі IS - LM. Ефект витіснення
3.1. Бюджетно-податкова політика
Зниження податків і зростання державних витрат призводить до ефекту витіснення, який знижує ефективність фіскальної політики (малюнок 8). Якщо держвитрати збільшуються, то сукупні витрати і дохід зростають, що призводить до збільшення споживчих витрат (С). А це в свою чергу веде до збільшення сукупних витрат і доходу Y. Збільшення доходу Y збільшує попит на гроші M D (тому що відбувається багато угод). Підвищений попит на гроші при незмінній пропозиції веде до збільшення процентної ставки R. А підвищення ставок знижує рівень інвестицій I і чистого експорту X n. На експорт впливає також зростання доходу Y, який супроводжується збільшенням імпорту.
Якщо б не було витіснення інвестицій і чистого експорту, то збільшення сукупного доходу через збільшення держвидатків дорівнювала б Y 0 Y 2. Але внаслідок ефекту витіснення реальне збільшення доходу становить Y 0 Y.
G ↑ (або Т ↓) => Y ↑ => C ↑ => Y ↑ => M D ↑ => i ↑ => I ↓, X n ↓ => Y ↓
I ↓, X n ↓ - ефект витіснення.
3.2. Кредитно-грошова політика
Забезпечити короткостроковий економічне зростання без ефекту витіснення можна, збільшивши пропозицію грошей. Але це надає суперечливе вплив на чистий експорт.
Збільшення грошової пропозиції супроводжується зниженням процентних ставок (малюнок 9). Це сприяє зростанню інвестицій. Внаслідок чого сукупні витрати і дохід збільшуються і викликають зростання споживання. На зміну чистого експорту впливає величина зміни сукупного доходу і ставки відсотка, а також від граничної схильності до імпортування m 'і коефіцієнта n.
Відносна ефективність стимулюючої фіскальної політики визначається величиною ефекту витіснення. Якщо ефект витіснення менше, ніж ефект зростання випуску, то фіскальна політика ефективна.
Ms ↑ => i ↓ => I ↑ => Y ↑ => Yd ↑ => C ↑, X n?
? X n = g - m 'Y ↑ - n * i ↓
Стимулююча фіскальна політика виявляється найбільш ефективною при сполученні відносно крутий IS і відносно пологої LM (рисунок 10). У цьому випадку ефект витіснення дуже малий, тому що підвищення ставок відсотка дуже незначно. Приріст Y складає величину Y 0 Y 1.
І навпаки найменш ефективна стимулююча фіскальна політика у випадку поєднання щодо пологої IS і крутої LM. У цьому випадку приріст сукупного доходу дуже малий.
Стимулююча фіскальна політика щодо неефективна, якщо ефект витіснення перевищує ефект приросту випуску.
Полога LM означає, що грошовий ринок приходить в рівновагу при дуже невеликому зниженні R у відповідь на зростання грошової маси. Навіть якщо I і X n дуже чутливі до динаміки R, такого невеликого зниження процентних ставок виявляється недостатньо, щоб суттєво збільшити інвестиції і чистий експорт. Тому загальний приріст випуску дуже малий.
4. Аналіз взаємодії товарного і грошового ринків при зміні фіскальної і монетарної політики в рамках моделі IS - LM
Модель IS-LM дозволяє дослідити процес взаємодії ринків товарів і грошей в результаті використання фіскальних або грошово-кредитних інструментів макроекономічного регулювання. Якщо заходи фіскальної політики безпосередньо спрямовані на ринок товарів, то при проведенні грошово-кредитної політики об'єктом регулювання є грошовий ринок. При цьому під фіскальною політикою мається на увазі вплив держави на економічну кон'юнктуру за допомогою зміни обсягу держвидатків і оподаткування.
Що стосується грошово-кредитної політики, то це політика ЦБ, спрямована на економічну кон'юнктуру за допомогою збільшення або скорочення грошової маси в економіці.
Подивимося, до яких наслідків призведе політика уряду, спрямована на збільшення державних витрат (або зниження податків).
Зростання держвидатків (зниження податків) призведе до того, що крива IS 0 (малюнок 11а) зрушиться вправо в положення IS на відстань відповідне твору
Таким чином, одним з наслідків збільшення держвидатків є зростання процентних ставок, що приводить до скорочення інвестицій, а також приватного споживання (оскільки дорогим стає споживчий кредит). Це вплив зростання процентних ставок на споживання та інвестиції у зв'язку з підвищенням держвидатків отримало назву ефекту витіснення: збільшення держвитрат G «витісняє» приватні витрати і перш за все інвестиції I. Однак ефект витіснення спрацьовує лише частково, в цілому ж сукупний попит (незважаючи на скорочення приватних витрат через зростання процентних ставок) збільшується. Отже, при цьому ж рівні цін сукупний попит буде вище в результаті фіскальної експансії, тому вплив збільшення держвидатків зображується як зсув кривої сукупного попиту вправо в положення AD 1 (малюнок 11в).
У ситуації неповної зайнятості (крайній кейнсіанській випадок), коли крива сукупної пропозиції горизонтальна, ефект проявляється тільки в зростанні обсягу випуску при незмінному рівні цін (рисунок 12 а). У цьому випадку ефективність фіскальної політики висока. Це пояснюється тим, що у вихідному стані рівновагу товарного та грошового ринків встановилося при низькому рівні національного доходу і мінімальної процентної ставки. У такій ситуації у домашніх господарств і фірм низький попит на гроші для угод і великий спекулятивний попит на гроші. Якщо при такому стані економіки збільшується національний дохід з Y 0 до Y 1, то з'являється потреба в грошах для угод задовольняється за рахунок грошей призначених для спекулятивних цілей, не викликаючи (поки що) відчутного зростання процентної ставки.
У нормальному кейнсианском випадку, коли крива AS має позитивний нахил (малюнок 12б), збільшення держвидатків сприяє зростанню випуску з Y 0 до Y 1 і викликає зростання рівня цін з Р 0 до Р 1. Це тому, що подальше зростання доходу спричинить за собою все більший попит на гроші для угод, посилюючи на грошовому ринку ситуацію дефіциту. Зростаючий попит на гроші при їх фіксованій пропозиції змусить домашні господарства і фірми активніше продавати цінні папери, що знизить їх вартість і зумовить зростання процентної ставки. Більш висока процентна ставка в свою чергу буде стримувати інвестиційний процес і споживчі витрати. У результаті зростання зайнятості та виробництва стане дорожчим ніж за колишньої процентної ставки, що в кінцевому рахунку призведе до зростання рівня цін на товарних ринках. У класичному випадку, коли крива AS вертикальна (малюнок 12в), що означає досягнення повної зайнятості, зростання сукупного попиту за допомогою збільшення держвидатків не змінить рівень випуску і доходу і завершиться тільки зростанням рівня цін. Це означає, що активна фіскальна політика, спрямована на зростання зайнятості та збільшення національного доходу не досягає своєї мети і обертається інфляцією попиту.
Який вплив на національну економіку грошово-кредитної політики уряду? Її суть у впливі держави на економіку за допомогою зміни кількості знаходяться в обігу грошей. Тому головна роль у проведенні цієї політики належить Центральному Банку. Для зміни кількості грошей в економіці у ЦБ є три можливості:
- Змінювати облікову процентну ставку (дисконт);
- Маніпулювати нормою резервування;
-Проводити операції на відкритому ринку цінних паперів (держоблігацій).
Припустимо у вихідному положенні рівновагу на грошовому і товарному ринках представляє точка Е 0 (малюнок 13). Якщо ЦБ збільшить пропозицію грошей, то це призведе до зсуву кривої LM вправо.
Якщо крива IS не змінює положення, то зростання грошової маси призведе до зниження процентної ставки з i 0 до i 1. Товарні ринки відреагують на це зниження зростанням інвестиційного попиту, розширенням зайнятості, а отже, мультиплікаційним збільшенням національного випуску з Y 0 до Y 1. Але на цьому дія даного зміни не закінчується. Зростання національного доходу призведе до збільшення попиту на гроші для здійснення трансакційних операцій, що спричинить зростання процентної ставки на грошовому ринку. Товарні ринки відреагують на це зниженням інвестицій, зайнятості та національного доходу.
Таким чином, взаємодія двох ринків веде до того, що зміни на грошовому ринку переміщуються на товарний ринок. Затухаючі вплив грошового впливу буде продовжуватися поки не встановиться нова рівноважний стан в економіці. Після чого держава знову зробить кроки по збільшенню пропозиції грошей для зниження процентної ставки, активізації інвестицій, зайнятості та зростання доходу. Але весь механізм буде діяти тільки коли точка перетину кривих IS та LM припадає на висхідний відрізок лінії LM.
Якщо ж рівновага встановиться при мінімальній процентній ставці, зростання грошової маси не вплине на рівень інвестицій, зайнятості та обсяг національного виробництва. На малюнку 14 видно, що при зсуві кривої LM 0 вправо точка перетину з кривою IS залишається на місці. Цей випадок в економічній теорії одержав назву ліквідної пастки.
У ситуації ліквідної пастки крива попиту на гроші M d горизонтальна. Наслідки цього в тому, що процентна ставка не може знизитися нижче i min, а інвестиції не можуть зрости. Власники цінних паперів будуть міняти їх на гроші, і внаслідок спекулятивний попит на гроші (на ліквідність) різко зросте. Економіка не зможе вийти зі стану депресії.
У ситуації ліквідної пастки монетарна політика як інструмент стимулювання сукупного попиту та національного доходу не принесе бажаного ефекту і тому, на думку кейнсіанців, залишається лише один важіль - фіскальна політика, яка безпосередньо впливає на сукупний попит через зміни податків та урядових витрат. [2]
Якщо ж лінія IS перетне LM на її вертикальному відрізку, то збільшення пропозиції грошей призведе до зростання національного доходу і зниження процентної ставки (малюнок 15). Ефективність монетарної політики в цьому випадку буде найвищою.
Монетаристи стверджують, що якщо LM вертикальна, то зміни у фіскальній політиці не впливають на сукупний попит і національний доход (малюнок 16).
Коли попит на інвестиції абсолютно не еластичний по процентній ставці (наприклад, якщо інвестори песимістично оцінюють перспективи вкладень через непередбачуваність економіки), то буде мати місце ситуація інвестиційної пастки. Це випадок вертикальної кривої IS. Тут зсув кривої LM не змінює величину реального доходу (рисунок 17).
Грошово-кредитна політика (зміна кількості грошей в економіці) не надає в цьому випадку впливу на сукупний попит і національний випуск. Ефективною виявиться лише фіскальна експансія, яка призведе до зсуву кривої IS, а значить до зростання доходу.
Отже, в результаті аналізу ми з'ясували, що грошова політика ефективна лише при високих процентних ставках. Фіскальна політика
більш ефективна, коли крива LM горизонтальна, а IS вертикальна. При ліквідної пастці (LM горизонтальна) фіскальна експансія не змінює процентрую ставку, так як рівновага досягається при її єдиному рівні i 0.
5. Економічна політика в моделі IS - LM при змінах рівня цін. Висновок кривої AD з моделі IS - LM
Підвищення рівня цін від Р 1 до Р 2 знижує реальна пропозиція грошей, що графічно відповідає зсуву кривої LM вправо (рисунок 18). Зниження пропозиції грошей підвищує ставку відсотка, що призводить до зниження інвестицій та щодо скорочує чистий експорт. У результаті обсяг виробництва знижується.
Збільшення держвидатків, скорочення податків або збільшення пропозиції грошей зрушують криву сукупного попиту вправо.
5.1. Стимулююча бюджетно-податкова політика при зміні рівня цін
i P
LM''
B LM 'AS'
i 2 LM P 2 B AS
AA
i 1 P 1
i 0 IS 'P 0 C AD'
C AD
Малюнок 19. Фіскальна політика при зміні рівня цін.
Початковий стан економіки в точці С. При зростанні держвитрат крива IS зміщується в положення IS ', що відображає зростання сукупного попиту до AD'. Зрушення кривої сукупного попиту викличе інфляцію попиту - рівень цін зросте до P 1. Під впливом зростання цін скорочується пропозиція грошей, і крива LM зсувається вліво. У точці А встановлюється короткострокове макроекономічну рівновагу.
В умовах інфляції попиту підвищуються ставки заробітної плати. Це збільшує середні витрати на одиницю продукції і скорочує прибуток фірм. Фірми починають знижувати випуск, і крива AS зміщується вліво. Скорочення пропозиції викликає зростання цін (інфляція витрат) від Р 1 до Р 2. Це підвищення цін зміщує криву LM ще далі вліво (LM''). Так як пропозиція грошей знижується, то ставка відсотка весь час зростає. І в точці В встановлюється довгострокове макроекономічну рівновагу. Рівень виробництва тут дорівнює передбачуваному.
5.2. Стимулююча грошово-кредитна політика при зміні рівня цін
Вихідний стан економіки - точка В (рисунок 20). Збільшення пропозиції грошей зрушує LM вправо, що відображає зростання сукупного попиту. Зрушення AD супроводжується інфляцією попиту - ціни збільшуються (Р 0 Р 1). Це скорочує грошову пропозицію і крива LM зміщується до LM''. У точці А встановлюється короткострокове макроекономічну рівновагу.
Інфляція витрат призводить до спаду сукупної пропозиції (AS AS '). Підвищення цін (Р 1 Р 2) повертає криву LM''у вихідне положення LM, тому що пропозиція грошей постійно знижується. У точці B 'встановлюється довгострокове макроекономічну рівновагу при потенційному рівні виробництва, вихідному рівні процентних ставок i 0 і збільшений рівень цін. У довгостроковому плані зростання грошової маси викликає лише зростання цін. Це явище нейтральності грошей. При одноразовому збільшенні пропозиції грошей в короткому періоді знижується ставка відсотка. У довгостроковому плані залишається незмінною.
6. Висновок
Грошовий і товарний ринки знаходяться в процесі постійної взаємодії. Зміни на одному ринку відображаються на іншому. І це відбувається постійно, за винятком випадку ліквідної пастки. Процес взаємодії цих ринків і показує модель IS-LM, в якій товарний і грошовий ринки представлені як частини єдиної макроекономічної системи.
Модель IS-LM дозволяє оцінити вплив на економіку фіскальної і грошово-кредитної політики.
Одним із наслідків збільшення фіскальних витрат є зростання процентних ставок, що приводить до скорочення інвестицій і приватного споживання. Кінцевий ефект від фіскальної політики держави залежить від стану економіки. При неповній зайнятості ефект витіснення виявляється в зростанні обсягу випуску і збереженні стабільного рівня цін. При підвищенні зайнятості збільшення держвидатків сприяє зростанню виробництва, і одночасно зростання рівня цін. А в стані повної зайнятості активна фіскальна політика призведе до зростання рівня цін і спровокує інфляцію попиту.
Грошово-кредитна політика найбільш ефективна, коли збільшення пропозиції грошей призводить до зростання національного доходу і зниження процентних ставок. У ситуації ліквідної пастки грошово-кредитна політика неприйнятна, тому що веде до інфляції.
І фіскальна, і монетарна експансія викликає лише короткостроковий ефект збільшення зайнятості і випуску, не сприяючи зростанню економічного потенціалу. Завдання забезпечення довгострокового економічного зростання не може бути вирішена за допомогою політики регулювання сукупного попиту. Стимули до економічного зростання пов'язані з політикою в області сукупної пропозиції.
Ринковий механізм не забезпечує сталого макроекономічної рівноваги між інвестиційним попитом і пропозицією заощаджень. Тому необхідно активне втручання держави: коли попит великий, заощадження малі, а кредит доріг, держава повинна стимулювати пропозицію товарів та послуг, стежачи за інфляцією; якщо попит низький, заощадження великі, то держава повинна стимулювати попит, не скорочуючи виробництво.
Таким чином, процес взаємодії товарного і грошового ринків (графічно цей процес відображає модель IS-LM) вивчається для регулювання рівноваги в ринковій економіці, досягнення її оптимального стану (макроекономічної рівноваги) за допомогою впливу на економіку держави, уряду, Центрального Банку різними економічними інструментами.
Список літератури:
1. Івашковський С.М. Макроекономіка: Підручник.-2-е вид., Испр., Доп. М.: Справа, з 2002.-472.
2. Селищев А.С. Макроекономіка.-Спб.: Пітер, 2001.-448 с.
3. Агапова Т.А., Серьогіна С.Ф. Макроекономіка: Підручник.2-е вид., Перераб., Доп. - М.: МГУ ім. М.В. Ломоносова, Видавництво «Справа і Сервіс», 1999. - 416 с.
4. Дорбнуш Р., Фішер С. Макроекономіка. - М.: Инфра-М, 1997
5. Є.Л. Саксонову, Т.М. Кустова, Н.А. Клементьєва. Економічна теорія: Навчальний посібник.-Рибінськ: РГАТА, 2004.-312 с.
Що стосується грошово-кредитної політики, то це політика ЦБ, спрямована на економічну кон'юнктуру за допомогою збільшення або скорочення грошової маси в економіці.
Подивимося, до яких наслідків призведе політика уряду, спрямована на збільшення державних витрат (або зниження податків).
Зростання держвидатків (зниження податків) призведе до того, що крива IS 0 (малюнок 11а) зрушиться вправо в положення IS на відстань відповідне твору
Таким чином, одним з наслідків збільшення держвидатків є зростання процентних ставок, що приводить до скорочення інвестицій, а також приватного споживання (оскільки дорогим стає споживчий кредит). Це вплив зростання процентних ставок на споживання та інвестиції у зв'язку з підвищенням держвидатків отримало назву ефекту витіснення: збільшення держвитрат G «витісняє» приватні витрати і перш за все інвестиції I. Однак ефект витіснення спрацьовує лише частково, в цілому ж сукупний попит (незважаючи на скорочення приватних витрат через зростання процентних ставок) збільшується. Отже, при цьому ж рівні цін сукупний попит буде вище в результаті фіскальної експансії, тому вплив збільшення держвидатків зображується як зсув кривої сукупного попиту вправо в положення AD 1 (малюнок 11в).
У ситуації неповної зайнятості (крайній кейнсіанській випадок), коли крива сукупної пропозиції горизонтальна, ефект проявляється тільки в зростанні обсягу випуску при незмінному рівні цін (рисунок 12 а). У цьому випадку ефективність фіскальної політики висока. Це пояснюється тим, що у вихідному стані рівновагу товарного та грошового ринків встановилося при низькому рівні національного доходу і мінімальної процентної ставки. У такій ситуації у домашніх господарств і фірм низький попит на гроші для угод і великий спекулятивний попит на гроші. Якщо при такому стані економіки збільшується національний дохід з Y 0 до Y 1, то з'являється потреба в грошах для угод задовольняється за рахунок грошей призначених для спекулятивних цілей, не викликаючи (поки що) відчутного зростання процентної ставки.
У нормальному кейнсианском випадку, коли крива AS має позитивний нахил (малюнок 12б), збільшення держвидатків сприяє зростанню випуску з Y 0 до Y 1 і викликає зростання рівня цін з Р 0 до Р 1. Це тому, що подальше зростання доходу спричинить за собою все більший попит на гроші для угод, посилюючи на грошовому ринку ситуацію дефіциту. Зростаючий попит на гроші при їх фіксованій пропозиції змусить домашні господарства і фірми активніше продавати цінні папери, що знизить їх вартість і зумовить зростання процентної ставки. Більш висока процентна ставка в свою чергу буде стримувати інвестиційний процес і споживчі витрати. У результаті зростання зайнятості та виробництва стане дорожчим ніж за колишньої процентної ставки, що в кінцевому рахунку призведе до зростання рівня цін на товарних ринках. У класичному випадку, коли крива AS вертикальна (малюнок 12в), що означає досягнення повної зайнятості, зростання сукупного попиту за допомогою збільшення держвидатків не змінить рівень випуску і доходу і завершиться тільки зростанням рівня цін. Це означає, що активна фіскальна політика, спрямована на зростання зайнятості та збільшення національного доходу не досягає своєї мети і обертається інфляцією попиту.
Який вплив на національну економіку грошово-кредитної політики уряду? Її суть у впливі держави на економіку за допомогою зміни кількості знаходяться в обігу грошей. Тому головна роль у проведенні цієї політики належить Центральному Банку. Для зміни кількості грошей в економіці у ЦБ є три можливості:
- Змінювати облікову процентну ставку (дисконт);
- Маніпулювати нормою резервування;
-Проводити операції на відкритому ринку цінних паперів (держоблігацій).
Припустимо у вихідному положенні рівновагу на грошовому і товарному ринках представляє точка Е 0 (малюнок 13). Якщо ЦБ збільшить пропозицію грошей, то це призведе до зсуву кривої LM вправо.
Якщо крива IS не змінює положення, то зростання грошової маси призведе до зниження процентної ставки з i 0 до i 1. Товарні ринки відреагують на це зниження зростанням інвестиційного попиту, розширенням зайнятості, а отже, мультиплікаційним збільшенням національного випуску з Y 0 до Y 1. Але на цьому дія даного зміни не закінчується. Зростання національного доходу призведе до збільшення попиту на гроші для здійснення трансакційних операцій, що спричинить зростання процентної ставки на грошовому ринку. Товарні ринки відреагують на це зниженням інвестицій, зайнятості та національного доходу.
Таким чином, взаємодія двох ринків веде до того, що зміни на грошовому ринку переміщуються на товарний ринок. Затухаючі вплив грошового впливу буде продовжуватися поки не встановиться нова рівноважний стан в економіці. Після чого держава знову зробить кроки по збільшенню пропозиції грошей для зниження процентної ставки, активізації інвестицій, зайнятості та зростання доходу. Але весь механізм буде діяти тільки коли точка перетину кривих IS та LM припадає на висхідний відрізок лінії LM.
Якщо ж рівновага встановиться при мінімальній процентній ставці, зростання грошової маси не вплине на рівень інвестицій, зайнятості та обсяг національного виробництва. На малюнку 14 видно, що при зсуві кривої LM 0 вправо точка перетину з кривою IS залишається на місці. Цей випадок в економічній теорії одержав назву ліквідної пастки.
У ситуації ліквідної пастки крива попиту на гроші M d горизонтальна. Наслідки цього в тому, що процентна ставка не може знизитися нижче i min, а інвестиції не можуть зрости. Власники цінних паперів будуть міняти їх на гроші, і внаслідок спекулятивний попит на гроші (на ліквідність) різко зросте. Економіка не зможе вийти зі стану депресії.
У ситуації ліквідної пастки монетарна політика як інструмент стимулювання сукупного попиту та національного доходу не принесе бажаного ефекту і тому, на думку кейнсіанців, залишається лише один важіль - фіскальна політика, яка безпосередньо впливає на сукупний попит через зміни податків та урядових витрат. [2]
Якщо ж лінія IS перетне LM на її вертикальному відрізку, то збільшення пропозиції грошей призведе до зростання національного доходу і зниження процентної ставки (малюнок 15). Ефективність монетарної політики в цьому випадку буде найвищою.
Монетаристи стверджують, що якщо LM вертикальна, то зміни у фіскальній політиці не впливають на сукупний попит і національний доход (малюнок 16).
Коли попит на інвестиції абсолютно не еластичний по процентній ставці (наприклад, якщо інвестори песимістично оцінюють перспективи вкладень через непередбачуваність економіки), то буде мати місце ситуація інвестиційної пастки. Це випадок вертикальної кривої IS. Тут зсув кривої LM не змінює величину реального доходу (рисунок 17).
Грошово-кредитна політика (зміна кількості грошей в економіці) не надає в цьому випадку впливу на сукупний попит і національний випуск. Ефективною виявиться лише фіскальна експансія, яка призведе до зсуву кривої IS, а значить до зростання доходу.
Отже, в результаті аналізу ми з'ясували, що грошова політика ефективна лише при високих процентних ставках. Фіскальна політика
більш ефективна, коли крива LM горизонтальна, а IS вертикальна. При ліквідної пастці (LM горизонтальна) фіскальна експансія не змінює процентрую ставку, так як рівновага досягається при її єдиному рівні i 0.
5. Економічна політика в моделі IS - LM при змінах рівня цін. Висновок кривої AD з моделі IS - LM
Підвищення рівня цін від Р 1 до Р 2 знижує реальна пропозиція грошей, що графічно відповідає зсуву кривої LM вправо (рисунок 18). Зниження пропозиції грошей підвищує ставку відсотка, що призводить до зниження інвестицій та щодо скорочує чистий експорт. У результаті обсяг виробництва знижується.
Збільшення держвидатків, скорочення податків або збільшення пропозиції грошей зрушують криву сукупного попиту вправо.
5.1. Стимулююча бюджетно-податкова політика при зміні рівня цін
LM''
B LM 'AS'
i 2 LM P 2 B AS
AA
i 1 P 1
i 0 IS 'P 0 C AD'
C AD
Малюнок 19. Фіскальна політика при зміні рівня цін.
Початковий стан економіки в точці С. При зростанні держвитрат крива IS зміщується в положення IS ', що відображає зростання сукупного попиту до AD'. Зрушення кривої сукупного попиту викличе інфляцію попиту - рівень цін зросте до P 1. Під впливом зростання цін скорочується пропозиція грошей, і крива LM зсувається вліво. У точці А встановлюється короткострокове макроекономічну рівновагу.
В умовах інфляції попиту підвищуються ставки заробітної плати. Це збільшує середні витрати на одиницю продукції і скорочує прибуток фірм. Фірми починають знижувати випуск, і крива AS зміщується вліво. Скорочення пропозиції викликає зростання цін (інфляція витрат) від Р 1 до Р 2. Це підвищення цін зміщує криву LM ще далі вліво (LM''). Так як пропозиція грошей знижується, то ставка відсотка весь час зростає. І в точці В встановлюється довгострокове макроекономічну рівновагу. Рівень виробництва тут дорівнює передбачуваному.
5.2. Стимулююча грошово-кредитна політика при зміні рівня цін
6. Висновок
Грошовий і товарний ринки знаходяться в процесі постійної взаємодії. Зміни на одному ринку відображаються на іншому. І це відбувається постійно, за винятком випадку ліквідної пастки. Процес взаємодії цих ринків і показує модель IS-LM, в якій товарний і грошовий ринки представлені як частини єдиної макроекономічної системи.
Модель IS-LM дозволяє оцінити вплив на економіку фіскальної і грошово-кредитної політики.
Одним із наслідків збільшення фіскальних витрат є зростання процентних ставок, що приводить до скорочення інвестицій і приватного споживання. Кінцевий ефект від фіскальної політики держави залежить від стану економіки. При неповній зайнятості ефект витіснення виявляється в зростанні обсягу випуску і збереженні стабільного рівня цін. При підвищенні зайнятості збільшення держвидатків сприяє зростанню виробництва, і одночасно зростання рівня цін. А в стані повної зайнятості активна фіскальна політика призведе до зростання рівня цін і спровокує інфляцію попиту.
Грошово-кредитна політика найбільш ефективна, коли збільшення пропозиції грошей призводить до зростання національного доходу і зниження процентних ставок. У ситуації ліквідної пастки грошово-кредитна політика неприйнятна, тому що веде до інфляції.
І фіскальна, і монетарна експансія викликає лише короткостроковий ефект збільшення зайнятості і випуску, не сприяючи зростанню економічного потенціалу. Завдання забезпечення довгострокового економічного зростання не може бути вирішена за допомогою політики регулювання сукупного попиту. Стимули до економічного зростання пов'язані з політикою в області сукупної пропозиції.
Ринковий механізм не забезпечує сталого макроекономічної рівноваги між інвестиційним попитом і пропозицією заощаджень. Тому необхідно активне втручання держави: коли попит великий, заощадження малі, а кредит доріг, держава повинна стимулювати пропозицію товарів та послуг, стежачи за інфляцією; якщо попит низький, заощадження великі, то держава повинна стимулювати попит, не скорочуючи виробництво.
Таким чином, процес взаємодії товарного і грошового ринків (графічно цей процес відображає модель IS-LM) вивчається для регулювання рівноваги в ринковій економіці, досягнення її оптимального стану (макроекономічної рівноваги) за допомогою впливу на економіку держави, уряду, Центрального Банку різними економічними інструментами.
Список літератури:
1. Івашковський С.М. Макроекономіка: Підручник.-2-е вид., Испр., Доп. М.: Справа, з 2002.-472.
2. Селищев А.С. Макроекономіка.-Спб.: Пітер, 2001.-448 с.
3. Агапова Т.А., Серьогіна С.Ф. Макроекономіка: Підручник.2-е вид., Перераб., Доп. - М.: МГУ ім. М.В. Ломоносова, Видавництво «Справа і Сервіс», 1999. - 416 с.
4. Дорбнуш Р., Фішер С. Макроекономіка. - М.: Инфра-М, 1997
5. Є.Л. Саксонову, Т.М. Кустова, Н.А. Клементьєва. Економічна теорія: Навчальний посібник.-Рибінськ: РГАТА, 2004.-312 с.
[1] Модель IS-LM вперше розроблена в статті лауреата Нобелівської премії британського економіста Джона Р. Хікса: «Mr.Keynes and the" classics "»: Asuggested Interdivtation / / Econometrica. 1937. April. Р. 147 - 159.
[2] Івашківський С.М. Макроекономіка: Підручник .- 2-е видання, випр., Доп. - М.: Справа, 2002, с. 219