Методи фінансування ризиків та їх особливості

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Введення

У даній роботі розглянута така тема, як «Методи фінансування ризиків та їх особливості». Відображені найбільш важливі питання, що стосуються цієї теми: розглянуто управління ризиком в цілому, контроль і система фінансування ризиків, оцінка можливого ризику, а також застосування методів управління ризиками на підприємстві та контроль за їх результатами; у другому розділі відображена різновид ризикових підприємств та специфіка їх фінансування ; в третьому розділі перераховані самі методи фінансування ризиків, у четвертій ж розписана специфіка і особливості кожного з цих методів; у п'ятому розділі показана можливість пом'якшення ризику.

Програма управління ризиком на рівні фірми (ПУР) - це прийнята на рівні фірми система планування, забезпечення і організації ресурсів і дій, необхідних для зниження несприятливого впливу збитків, викликаних випадковими подіями.

Розробка програми управління ризиками на рівні фірми повинна забезпечувати таке управління ризиками, при якому основним елементам структури та діяльності фірми гарантується висока стійкість і захищеність від внутрішніх і зовнішніх економічних ризиків.

Для того щоб прийняти обгрунтовані рішення щодо управління ризиками, менеджер з управління ризиками повинен мати необхідну для прийняття рішення інформацію, яка для підвищення ефективності повинна бути зосереджена в окремому документі. Таким документом може бути "Посібник з розробки, контролю і перегляду програми управління ризиками".

Призначення цього "Керівництва" полягає в представленні менеджеру з управління ризиками інформації, яка може виявитися йому корисною при розробці, контролі і перегляд програми управління ризиками. Ця інформація повинна містити, принаймні, основні розділи по:

► загальної стратегії фірми і варіантам управління ризиками на рівні фірми;

► цілям і завданням управління ризиками;

► процедур управління ризиками і граничним значенням параметрів, використовуваних при виборі процедур;

► принципам управління ризиками;

► ризикам;

► збитків фірми;

► методам управління ризиками на рівні фірми;

принципами розробки та перегляду ПУР;

► методам оцінки фінансових можливостей фірми, економічної доцільності використання методів управління ризиками і методам оцінки ефективності ПУР.

Управління ризиком

Процес мінімізації втрат, які може понести компанія через неконтрольованих подій, називається управлінням ризиком. Ті сфери ризику, в яких існує потенційна ймовірність зазнати збитків, називаються зонами можливих втрат. Вони діляться на чотири категорії:

Втрата власності (через знищення або розкрадання як речових, так і нематеріальних активів);

Втрата доходу (через зменшення надходжень або збільшення видатків внаслідок нещасного випадку);

Юридична відповідальність перед іншими особами, включаючи службовців компанії, і

Втрата провідних працівників компанії (з-за нещасного випадку або смерті).

Питаннями запобігання збитків зазвичай займається менеджер з управління ризиком, функції якого в наші дні стали більш складними і небезпечними. Його програма покликана забезпечити максимальний захист від ризику при мінімальних витратах. Тому він зобов'язаний 1) оцінити ризик, 2) вибрати такі заходи управління ризиком, які поєднували б страхування та методи запобігання збитків, і 3) втілити ці заходи в життя і контролювати їх виконання. Після того як масштаби ризику оцінені, менеджер повинен розглянути всі наявні методи розв'язання пов'язаних із нею проблем. Існують дві категорії таких методів: контроль за ризиком і фінансування ризику.

1.1. Контроль за ризиком

Менеджер може скористатися методами контролю за ризиком для мінімізації збитків компанії.

Ухилення від ризику. Менеджер може спробувати повністю усунути можливість даного виду збитків. За рідкісним винятком, ухилення від ризику надзвичайно ускладнене. Виробник м'яких іграшок міг би уникнути юридичної відповідальності за можливу алергічну реакцію у дитини, лише відмовившись від виробництва таких іграшок, але в цьому випадку, природно, компанія опинилася б не при справах.

Запобігання збитків. Менеджер може спробувати зменшити (але не повністю усунути) конкретні збитки. Виробник іграшок може мінімізувати небезпеку виникнення у дітей алергічних реакцій на м'які іграшки, провівши, перш ніж почати виробництво, аналіз матеріалів, з яких вони виготовляються, а також домішок, які можуть з'явитися в процесі виробництва. Крім того, він повинен ретельно упакувати кожну іграшку, щоб усунути можливість доступу сторонніх речовин. Зазвичай в інших зонах ризику приймаються й такі заходи, як установка вогнегасників для запобігання серйозного збитку від пожежі, замків з секретом на дверях для запобігання крадіжок і контрольного обладнання для запобігання аварій.

Мінімізація втрат. Менеджер може спробувати запобігти значну частину збитків компанії. Дотримуючись всіх правила, встановлені урядом, компанія з виробництва іграшок може уникнути додаткових штрафних санкцій у разі будь-якого інциденту з її продукцією, крім тієї компенсації, яку вона буде вимушена виплатити потерпілому споживачеві. Крім цього, підтримуючи хороші відносини із споживачами, у чиїх дітей виникли алергічні реакції, і покриваючи витрати на їх лікування, компанія може зменшити розміри фінансових претензій, які вона буде змушена задовольнити.

Передача контролю за ризиком. Менеджер з управління ризиком може спробувати його позбутися, передавши іншій особі або групі осіб 1) реальну власність або діяльність, пов'язану з ризиком, або 2) відповідальність за ризик. Фірма може продати будівлю, щоб уникнути ризику, пов'язаного з цим видом власності; або підрядник, вже взявся за якусь роботу, може найняти субпідрядника, щоб усунути ризик підвищення витрат. Такі заходи дуже нагадують ухилення від ризику. Але ризику можна також уникнути, передавши відповідальність, тобто передавши сам ризик. Орендар може переконати домовласника взяти на себе відповідальність за будь-яку шкоду, заподіяну його власності. Або виробник може покласти відповідальність за будь-яке пошкодження його продукції, після того як вона пішла з заводу, на роздрібне підприємство. Ідея передачі ризику закладено також в техніці фінансування ризику, про яку йде мова нижче.

1.2. Фінансування ризиків

Менеджер використовує методи фінансування ризику для відшкодування (з найменшими витратами) збитків, які несе компанія, незважаючи на її зусилля щодо контролю за ризиком.

Прийняття ризику. Менеджер може віддати перевагу відшкодування збитків за рахунок коштів самої компанії. Щоб покрити непередбачені збитки, багато компаній беруть кошти з поточних доходів або створюють фонд для екстраординарних обставин. Деякі фірми створюють свої власні компанії по загальному страхуванню відповідальності.

Фактично програми різних фірм з прийняття ризику будуються приблизно за однією схемою. Можна вдатися до самострахування за рахунок резервного фонду, щорічно вносячи в нього певну суму на покриття можливих збитків. Однак прийняття ризику на основі самострахування істотно відрізняється від повної незахищеності (відсутності резервних фондів). Невелика компанія практично не здатна відкласти достатньо грошей, щоб покрити збитки від катастроф. Коли приходить біда, компанії, які не можуть купити страховку, змушені брати в борг, щоб покрити збитки, інакше вони будуть витіснені з бізнесу.

Передача ризику. Менеджер може віддати перевагу покриття збитків за рахунок коштів, отриманих із зовнішніх джерел. Купуючи страховку, компанії передають ризик страховій фірмі, яка готова платити за певні види збитків. За ці послуги страхова компанія отримує гонорар, який називається страховою премією.

Для кваліфікованого управління ризиком майже завжди необхідне поєднання принаймні одного методу контролю за ризиком з хоча б одним з методів фінансування ризику.

1.3. Оцінка можливого ризику

Розглянемо хоча б одну з багатьох областей ризику, з якою стикається, наприклад, виробник м'яких іграшок. Мова йде про відповідальність за якість продукції. По-перше, необхідно точно з'ясувати, чи може м'яка іграшка заподіяти шкоду споживачеві (найімовірніше, дитині) і яким чином. Існує безліч небезпек такого роду: дитина може вдавитися "гудзикові" оком, з'їсти набивання, у нього може виникнути алергічна реакція на матеріал, з якого зроблена іграшка. По-друге, компанія повинна виявити всі можливі дефекти у виробництві та маркетингу іграшок, які можуть спричинити за собою фізичний збиток; наприклад, у дитини може виникнути алергічна реакція на іграшку, якщо матеріали, з яких вона виготовлена, недостатньо ретельно перевірені на алергени, якщо на іграшку потрапили домішки в процесі виробництва або якщо вона погано упакована (що відкриває доступ до проникнення сторонніх речовин). По-третє, виробник повинен проаналізувати всі варіанти і розрахувати суму можливих втрат, пов'язаних з відповідальністю за якість продукції. Оскільки не завжди можливо встановити, яким чином даний виріб може заподіяти шкоду людині або майну, і оскільки важко точно підрахувати вартість таких збитків, фахівця з управління ризиком доводиться задовольнятися зразковими оцінками.

1.4. Застосування методів управління ризиками та контроль за їх результатами

Менеджер, відповідальний за управління ризиком, вибирає для цього методи, сильніше за інших здатні вплинути на загальний потенціал компанії, найкращою оцінкою якого служить чиста сума її готівкових коштів. Так, виробник м'яких іграшок повинен вирішити, що йому вигідніше з точки зору наявних у нього вільних коштів - перевірка матеріалів, контроль за домішками, що утворюються в процесі виробництва, або окрема упаковка кожної іграшки. Звичайно, він може вибрати всі три види контролю. Менеджер, відповідальний за управління ризиком, повинен також вирішити, чи вигідніше вдатися до традиційного загального страхування або використовувати будь-яку іншу форму страхування, щоб найбільш надійно забезпечити покриття можливих збитків і в найменшій мірі ущемити фінансові інтереси компанії. У кінцевому підсумку найкращим рішенням може виявитися поєднання відразу декількох методів.

Контроль за реалізацією програм управління ризиком дозволяє впевнитися, чи правильно були з самого початку вибрані методи, і якщо це так, то чи змінилися умови настільки, що слід було б застосувати інші методи. Ефективний контроль включає в себе три елементи: 1) вироблення нормативів для визначення прийнятних результатів, 2) порівняння реальних результатів з цими нормативами і 3) коригування на будь-якому етапі всього процесу для максимального зближення результатів з встановленими нормативами.

2. Різновид і специфіка фінансування

ризикових підприємств

У рамках власне ризикового бізнесу діє два основних види господарюючих суб'єктів незалежні малі інноваційні фірми і представляють їм капітал фінансові установи. Малі інноваційні засновують вчені, інженери, винахідники, що прагнуть, зрозуміло, не без матеріальної вигоди втілити в життя новітні досягнення науки і техніки. Первісним капіталом цих фірм можуть служити особисті заощадження засновника, але їх звичайно не вистачає для реалізації наявних ідей. У таких випадках необхідно звернутися в одну чи кілька спеціалізованих фінансових компаній, готових надати "ризиковий капітал".

Специфіка ризикового фінансування вельми значна. Вона полягає насамперед у тому, що кошти надаються на безповоротній, безпроцентній основі, не потрібно і звичайного при кредитуванні забезпечення, передані в розпорядження "ризикової фірми" ресурси не підлягають вилученню протягом усього терміну дії договору між нею і фінансовою установою. Повернення вкладених коштів та реалізації прибутку "ризикових капіталістів" відбувається в момент виходу цінних паперів фірми на відкритий ринок. Величина прибутку певна різницею між курсовою вартістю належить "ризикового капіталісту" частки акцій фірми-новатора і сумою вкладених у проект коштів. Ця частка обумовлюється в укладається контракті і може доходити до 80%. По суті фінансові установи стають співвласником фірми-новатора, а надані засоби - внеском до Статутного фонду підприємства, частиною власних засобів останнього.

Важливою умовою ризикового фінансування є орієнтація малої фірми на розширення виробництва, бо тільки швидкодіюче підприємство може розраховувати на підвищення курсу своїх акцій після виходу на біржу і забезпечити потрібний дохід "ризиковим капіталістам". Особливо охоче "ризиковий капітал" надається двом категоріям малих фірм. По-перше, тим, що викуплені у власників керуючими, здатними детально оцінити перспективи розвитку цих підприємств. По-друге, новим фірмам, заснованим співробітниками відомих наукомістких корпорацій, які мають намір вже в якості незалежних підприємців реалізувати ідеї та розробки, підготовлені ще в стінах своєї колишньої фірми, зрозуміло, з її згоди. Малі фірми не випадково є головним об'єктом ризикового фінансування. У колах експертів і представників ділового світу устоялося думку про високу ефективність НДДКР в таких фірмах. У малих фірмах були створені такі значні нововведення, як мікропроцесор, персональний комп'ютер, інтерферон. Малі фірми активно і успішно розробляють засоби математичного забезпечення. Підвищена ефективність НДДКР і нововведенческой процесу в цілому обумовлено в малих фірмах рядом факторів. Зокрема наукові розробки в малих фірмах зазвичай ведуться максимально інтенсивно. Протягом порівняно нетривалого періоду всі зусилля зосереджуються на одному проекті. Для великих корпорацій характерний набагато більш широкий діапазон введення НДДКР, але при порівняно повільних темпах здійснення окремої розробки. У малій фірмі нечисленні апарат управління, що не тільки знижує накладні витрати, але дозволяє уникнути бюрократичної тяганини і погоджень, що знижують ефективність НДДКР в лабораторіях великих промислових корпорацій. Нарешті, в малих фірмах вище гнучкість виробництва, вони часто краще бачать тенденції розвитку ринку, більш вміло пристосовуються до запитів споживачів. Все це дозволяє прискорити нововведенческой процес.

Діяльність корпоративних фірми "ризикового капіталу", створюваних спеціально для операцій з ризикового фінансування малих фірм, багато в чому відмінна в порівнянні з приватними фірмами-партнерами. Великі корпорації при створенні переслідують в даному випадку не стільки мети отримання прибутку, скільки розробки перспективних технологій, пошук нових можливостей диверсифікації свого виробництва. Банки відкривають фірми "ризикового капіталу" в першу чергу для надання відповідних послуг своїм клієнтам. Таким чином, корпоративні фірми "ризикового капіталу" орієнтовані головним чином на стратегічні цілі. Тому фінансовані ними підприємства опікуються менш жорстко і мають велику свободу дії. Разом з тим, корпоративні фірми підключаються до фінансування ризикових підприємств на більш пізньому етапі нововведенческой процесу, коли результати науково-технічних розробок краще піддаються прогнозуванню. При цьому, як правило, на кожен проект виділяється більше коштів, ніж це робиться приватними фірмами "ризикового капіталу". Успіхи ризикового підприємництва в розробці науково-технічних нововведень змусили великі промислові корпорації не тільки піти на створення корпоративних фірм "ризикового капіталу", але і розгорнути пошук нових елементів своєї внутрішньої структури, що дозволяють повніше використовувати творчий потенціал науково-технічного та управлінського персоналу, стимулювати ініціативу в справі інтенсифікації виробництва. Зокрема тут можна відзначити внутрішні ризикові проекти. Вони являють собою невеликі підрозділи, що організовуються для розробки і виробництва нових типів наукомісткої продукції і наділяються значною автономією в рамках великих корпорацій. Відбір і фінансування пропозицій, що надходять від співробітників корпорації чи незалежних винахідників, ведуться спеціалізованими службами. У разі схвалення ідеї-проекту її автор очолює "внутрішній венгур". Такий підрозділ функціонує при мінімальному адміністративно-господарському втручанні з боку керівництва корпорації. Протягом обумовленого терміну "внутрішній венгур" повинен провести розробку нововведення і підготувати новий продукт до запуску в масове виробництво, причому зазвичай цей продукт не традиційний в даній компанії. Внутрішній ризиковий проект повинен служити вишукуванню нових ринків. Якщо продукт виявився успішним підрозділ може бути реорганізоване для масового випуску виробу в рамках тієї ж корпорації або продане іншій фірмі. Масове виробництво може бути доручено та іншим підрозділам корпорації. Інвестиційні компанії малого бізнесу (ІКМБ) функціонують за безпосередньої підтримки держави і займаються не тільки ризиковим фінансуванням наукомістких підприємств. Створюваний для підтримки малого бізнесу в цілому, ІКМБ фінансують його у всіх галузях економіки. Ці компанії надають і довгострокові кредити.

У завдання будь-якої фірми "ризикового капіталу" входить мобілізація фінансових коштів, експертиза і відбір проектів, розміщення капіталу за конкретними проектами, надання широкого спектру консультаційних послуг та управлінської підтримки фінансованим підприємствам. Останній напрям є найважливішим для успіху. На це вказують західні фахівці, критикуючи своїх "ризикових капіталістів", які займають в угодах з ризикового фінансування, як правило, позицію "мовчазної партнера", усувається від справ підприємства після надання грошових коштів. Фірми часто спеціалізуються на певних областях наукоємного виробництва, їх працівники є великими знавцями в обраній сфері, а особисті і ділові зв'язки з вченими, спеціалістами та підприємцями представляють собою "невловимий" капітал фірми. У зв'язку з цим велику роль відіграє досвід "плекання" нових підприємств. Вважається, що він купується, в середньому, після здійснення хоча б п'яти проектів. Надалі частка успішних проектів різко підвищується.

3. Основні методи фінансування ризиків

До числа найбільш часто використовуваних методів фінансування ризику або покриття збитку (Risk financing) відносять такі методи:

► покриття збитку з поточного доходу;

► покриття збитку з резервів;

► покриття збитку за рахунок використання позики;

► покриття збитку на основі самострахування;

► покриття збитку на основі страхування;

► покриття збитку на основі нестрахового пулу;

► покриття збитку за рахунок передачі цього фінансування на основі договору;

► покриття збитку на основі підтримки державних та / або муніципальних органів;

► покриття збитку на основі спонсорства.

Перші чотири методи представляють процедуру "скорочення ризику", а останні п'ять - процедуру "передача ризику".

4. Особливості методів фінансування ризиків

1) Покриття збитку з поточного доходу

Суть методу покриття збитку з поточного доходу (Current expensing of losses) зводиться до того, що покриття шкоди здійснюється в міру його виникнення за рахунок поточних грошових потоків компанії. При цьому не створюється ніяких (внутрішніх або зовнішніх) фондів.

Використання даного методу виправдане в тих випадках, якщо величина потенційних збитків невелика, так що відшкодування збитку істотно не спотворює грошових потоків. Частота настання збитків, в принципі, може бути будь-який, але очікуваний збиток повинен бути досить малий, тому даний метод особливо часто використовуєте? в тих випадках, коли ймовірності несприятливих подій також невеликі. Збільшення кількості ризиків обмежує можливість використання даного методу, так як сукупний збиток може стати досить великим для того, щоб спотворити грошові потоки фірми. Такі фактори, як однорідність або неоднорідність ризиків, істотно не впливають на прийняття рішень про використання методу фінансування ризику або покриття збитку з поточного доходу.

Даний метод управління ризиками використовується досить часто, тому що в багатьох ситуаціях збитки такі незначні, що компанія може покрити їх самостійно. Тим не менше при його виборі необхідно пам'ятати, що передбачувані збитки можуть відбутися протягом короткого періоду часу або протягом періоду, коли компанія має низькі доходи. Тому фінансові можливості фірми є ключовим фактором вибору цього методу.

Порогове значення можливого збитку, що використовується для застосування цього методу, має вибиратися з урахуванням зазначених обмежень, перш за все зміни у часі грошових потоків фірми. Для визначення відповідної межі можуть також використовуватися оцінки типу ризикового капіталу.

2) Покриття збитків через резервів

Метод покриття збитку з резервів (Reserving) припускає, що поточний збиток покривається за рахунок коштів резервних фондів, спеціально створюваних для цих цілей.

Характеристика ризиків, для яких може бути застосований даний метод, і міркування, пов'язані з кількісною оцінкою ризику, дуже близькі до тих, що були розглянуті для методу покриття ризику з поточного доходу. Основна відмінність методу покриття збитку з резервів від попереднього полягає в більшому розмірі збитків, що, власне, і вимагає створення зазначених резервних фондів. Тому умови його застосування пов'язані в першу чергу з більш широкими пороговими значеннями. Тим не менш додатково виникає питання про обгрунтування розміру резервів: занадто маленькі резерви не дозволять захиститися від ризиків, дуже великі - невиправдано відвернуть значні фінансові кошти від основної сфери діяльності фірми.

3) Покриття збитку за рахунок використання позики

Метод покриття збитку за рахунок використання позики (Borrowing) застосовується в тому випадку, якщо фірма може розраховувати на отримання позики (кредиту) на покриття збитку. На відміну від попередніх методів покриття тут джерело коштів для відшкодування шкоди не внутрішній, а зовнішній, хоча, як і раніше, відповідальність за покриття збитків цілком і повністю лежить на самій фірмі.

Головними особливостями цього методу є можливість отримання кредиту та умови запозичення / Далеко не завжди фірма, що зазнала значного збитку, може розраховувати на отримання позики, а якщо й може, то в більшості випадків умови виявляться досить жорсткими, тому що будуть відображати оцінку кредитором ризику неповернення позики . Саме цей факт визначить специфіку практичного використання та умови застосовності даного методу.

Для оцінки ефективності даного методу управління ризиком використовуються ті ж підходи, що і для аналізу банківських кредитних ризиків. Однак при цьому більше уваги приділяється дослідженню ліквідності і зворотності позики.

4) Покриття збитку на основі самострахування

Термін "самострахування" (Self-Insurance) у спеціальній літературі використовується по-різному:

► як метод фінансування ризику або покриття збитку самою фірмою з її поточного доходу, спеціально формованих резервів і / або інших джерел (що збігається з визначенням групи методів фінансування в рамках процедури скорочення ризику);

► як форма страхування, що реалізується в рамках власної фірми »фінансово-промислової, промислової групи і т.д., зокрема, реалізована через створення кептивних страхових компаній.

Друге значення цього терміна. Суть цього методу управління ризиками полягає у створенні власних страхових фондів, призначених для покриття збитків, за типом фондів страхових і перестрахувальних компаній. Самострахування в цьому випадку відрізняється від методів фінансування ризику або покриття збитку з поточного доходу або спеціально формованих резервів тим, що, він працює з великим числом однорідних ризиків. Як і при страхуванні, цей метод передбачає можливість концентрації великої кількості однорідних ризиків з метою точного передбачення розміру сукупного збитку. Однак на відміну від класичного страхування страхові резерви створюються всередині однієї ділової одиниці - як правило, промислової або фінансово-промислової групи.

Самострахування передбачає створення особливих фінансових механізмів, що дозволяють заздалегідь сформувати зазначені фонди для фінансування виникли збитків. Одним з найбільш поширених механізмів такого роду є створення кептивних страхових компаній.

Кептивні страхові організації (captive insurance) - це страхові компанії, які входять до групи нестрахових організацій (промислових, фінансово-промислових груп тощо) і страхують ризики всієї групи. Хоча формально така страхова компанія є окремою юридичною особою і слідує всім нормативними приписами, ризики • залишаються всередині групи компаній, а відповідні резервні фонди також залишаються в рамках зазначеної групи.

Використання кептивної страхової компанії має ряд переваг. Вона дозволяє:

► інвестувати кошти страхових фондів в межах об'єднаної! ділової одиниці;

► зберегти прибуток всередині відповідної групи;

► отримати деякі пільги з оподаткування (що передбачається законодавством ряду країн);

► уникнути бюрократичних зволікань при оформленні договорів страхування.

Тим не менш розглянутий метод має й істотний недолік: він додає групі новий ризик - ризик погіршення загальних фінансових результатів, пов'язаний з настанням великих, катастрофічних ризиків. Це пояснюється фактичним перерозподілом збитку між кептивної страховою компанією та іншими структурними елементами »групи, так що при виникненні шкоди він повністю лягає на дану групу. Отже, при створенні кептивної страхової компанії менеджер з ризиків повинен ретельно оцінити всі переваги і недоліки використання даного механізму самострахування.

Метод застосовується до ризиків, імовірність і / або розмір можливого збитку по яких не перевищує заданих порогових значень (ризиків багато і вони однорідні). Ці порогові значення ймовірності та / ілй розміру можливого збитку визначаються фінансовими можливостями не тільки самої фірми, але і всієї фінансово-промислової групи, в яку вона входить. Для оцінки ефективності використання даного методу використовуються специфічні актуарні методи, пов'язані з концепцією ризикового капіталу.

5) Покриття збитку на основі страхування

Страхування (Insurance) - один з найбільш часто використовуваних методів управління ризиками. Можливо, жоден вид сучасної ділової активності безпосередньо не впливає на таку велику кількість осіб у всіх шарах суспільства, як страхування (воно стосується будинку, сім'ї або бізнесу майже кожного громадянина цивілізованого світу).

Сутність цього методу фінансування ризику або покриття збитку полягає в передачі відповідальності за відшкодування можливих збитків іншому суб'єкту, що спеціалізується на таких операціях, - страхової компанії. Використання страхування означає зниження участі (а іноді навіть повна відмова від участі) самої фірми в покритті збитків за рахунок перекладання свого ризику на страхову компанію за певну плату.

Даний метод управління ризиками на рівні фірми часто використовується на практиці в наступних випадках.

1. Незалежно від однорідності або неоднорідності ризиків, а також від кількості ризиків (масові чи поодинокі) використання страхування доцільно, якщо ймовірність реалізації ризику, тобто появи збитку, невисока, але розмір можливого збитку досить великий. Відзначимо, однак, що якщо ризики однорідні і їх багато, фірма може керувати ними вже на основі не страхування, а самострахування, коли страхові фонди утворюються всередині самої фірми. У цьому випадку через масовості однорідних ризиків створення страхового пулу стає виправданим. Якщо ж ризики неоднорідні, то незалежно від їх кількості (масові чи поодинокі) використання страхування особливо виправдано, оскільки зважаючи на неоднорідності ризиків і можливо великих збитків на основі самострахування фірма не зможе забезпечити собі фінансову стійкість.

2. Служить, зокрема, масове руйнування власності в результаті стихійного лиха. Для оцінки ризиків першої групи використовуються спеціальні підходи, що враховують особливості ризиків. Для ризиків другої групи даний метод не можна застосовувати регулярно щоб уникнути фактичного виникнення зобов'язань з боку відповідного бюджету. У всякому разі, досліджуваний метод, швидше за все, буде використаний для зазначених ризиків лише після виникнення шкоди такого розміру, що це викличе соціальну напруженість.

6) Покриття збитку на основі спонсорства

Метод покриття збитку на основі спонсорства (Sponsorship) передбачає співфінансування ризику за рахунок спонсорства. Використання даного методу означає зниження участі схемою фірми у відшкодуванні збитків за рахунок передачі відповідальності за несення ризику спонсору, тобто за рахунок співфінансування ризику спонсором.

Ступінь використання даного методу управління ризиком, очевидно, залежить від щедрості спонсорів. Як і попередній метод управління ризиком, в більшості випадків цей метод не слід розглядати як основний, так як важко розраховувати на допомогу спонсорів до виникнення збитку. Він може бути застосований лише після того, як розмір збитків стане відомий і буде ясно, що для носія ризику вони непосильні.

5. Методи пом'якшення ризику

Методи, що пом'якшують ризик у фінансуванні того чи іншого проекту, на основі експертизи, полягають в оцінці трьох факторів: технічної здійсненності нововведення, економічної характеристики проекту (передбачувані обсяги попиту, наявність товарів-замінників, канали збуту, ймовірна прибутковість товару, сукупна потреба в капіталовкладеннях) . Такі ж, які відіграють головну роль у звичайних кредитно-фінансових оборудках фактори, як величина власного капіталу, кредитоспроможність боржника на момент укладання контракту при ризиковому фінансуванні не враховується. Експертиза надходять у фінансові фірми пропозицій новаторів досить серйозна. Відбір запитів здійснюється дуже ретельно, із залученням з боку фахівців з маркетингу, реклами, технічним наукам. У середньому, фінансовими компаніями відбирається не більше одного-двох проектів з кожної тисячі. За усередненими оцінками вважається прийнятним, якщо 20% проектів, що фінансуються приносять чисті збитки, 60% окупають вкладені кошти, а 20% служать джерелом прибутку. У резерві для можливих додаткових виплат на більш пізніх етапах розвитку того чи іншого підприємства фірма тримає 10-20% суми фонду. Для подальшого зниження ризику практикується спільне фінансування проектів силами кількох приватних фірм "ризикового капіталу". У методи, що пом'якшують ризик підприємств, входить страхування тієї чи іншої діяльності цього підприємства. Страхування комерційних операцій ризику мають дуже широку номенклатуру. Так, вони можуть зробити накопичувальні страхування з нарахуваннями на страхову суму від 10% річних, незалежно від термінів страхування. Вони можуть страхувати перевезення вантажів, банкрутства, валютні інвестиції, прибутку, кредити, ризики платежу. Незважаючи на такий високий рівень можливих втрат у порівнянні з традиційними видами фінансових операцій, ризиковий бізнес, в цілому, відрізняється підвищеною прибутковістю.

Висновок

В даний час ризиковий бізнес зайняв міцне місце в господарському механізмі розвинутих економічних країн. Ризикове підприємництво успішно конкурує з великими корпораціями в розробці та виробництві нових продуктів, хоча, звичайно, технічні і, особливо, економічні можливості малих наукомістких фірм залишаються непорівнянними з міццю великих корпорацій. Зрозуміло, що загострення суперництва на нових перспективних ринках вигідно споживачеві. Малі фірми, які отримують "ризиковий капітал", є і своєрідним випробувальним полігоном у виробництві нових товарів. Переконавшись на досвіді такої фірми в успіху, або, навпаки, у безперспективності тій чи іншій конкретній розробці, корпорації можуть набагато більш обгрунтовано формувати власні інвестиційні програми. Своєрідною проміжною формою між ризиковим бізнесом і внутрішніми ризиковими проектами є організація спільних підприємств "нового стилю", що представляють собою об'єднання дрібної наукомісткої фірмою і великої корпорації У рамках такого об'єднання дрібна фірма веде розробку нового виробу, а велика компанія надає їй будь-яку підтримку.

На основі вищевикладеного можна зробити наступні висновки:

1. Методи управління ризиками можуть бути класифіковані за різними ознаками.

2. До числа найбільш часто використовуваних відносяться наступні дві класифікації: за ознакою "варіант впливу на ризик" і за ознакою "зміст процедури управління ризиками".

3. За ознакою "варіант впливу на ризик" всі методи управління ризиками діляться на дві групи: групу методів трансформації ризиків, пов'язану з безпосереднім впливом на ризик, і групу методів фінансування ризиків, спрямовану на відшкодування можливих збитків.

4. За ознакою "зміст процедури управління ризиками" методи управління ризиками діляться на групи, що відповідають процедурам "ухилення від ризику", "скорочення ризику" і "передача ризику".

5. Опис кожного з методів управління ризиками в цьому розділі дано з позицій двох представлених класифікацій методів, тобто за двома основними ознаками - "варіант впливу на ризик" і "зміст процедури управління ризиками".

Список літератури

1. Круглянська І. Є. Підприємці М. 1999 г.

2. Макконел К.Р., Брю С.Л. Економікс: Принципи, проблеми і політика. У 2 т.: Пер. з англ. 11-го вид. Т.1. - М.: Республіка, 1993. - 399 с.

3. Беневольскій В. А. Ризикове підприємництво в США Економічні науки, # вересня 1999

4. Ринкова економіка Підручник - Т. 2, Ч. 2, Гол. 3 М. 1996 г.

5. Фатхутдінов Р.А. Конкурентоспроможність; економіка, стратегія, управління. - М.: ИНФРА-М .- 2000. - 312 с.

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Реферат
68.6кб. | скачати


Схожі роботи:
Поняття та методи контролю фінансових ризиків
Методи оцінки ризиків інвестиційних проектів
Основні підходи до класифікації банківських ризиків методи управлен
Методи проектного фінансування
Методи проектного фінансування
Види ризиків та їх особливості
Методи ідентифікації та нейтралізації ризиків на фінансовому ринку (на прикладі операцій АКБ Приватбанк
Методи ідентифікації та нейтралізації ризиків на фінансовому ринку (на прикладі операцій АКБ Приватбанк
Джерела і методи фінансування діяльності організації
© Усі права захищені
написати до нас