Кредитно грошова політика держави 2

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Курсова робота
з дисципліни «Макроекономіка»
на тему: «Грошово-кредитна політика російської держави»

Зміст

Введення

1. Основні концепції грошово-кредитної політики держави

1.1 Особливості Банківської системи Росії. Монетарна політика Центрального Банку

1.2 Цілі, об'єкти, ефективність монетарної політики держави
2. Грошово-кредитна політика в перехідній економіці Росії
2.1 Фактори, що впливають на грошово-кредитну політику
2.2 Особливості після кризової грошово-кредитної політики
3. Єдина державна грошово-кредитна політика в XXI столітті
3.1 Заходи щодо вдосконалення грошово-кредитної політики
3.2 Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2010 рік і період 2001 і 2012 років

Висновок

Список використаної літератури


Введення
На сьогоднішній день в ринковій економіці існує безліч соціально-економічних проблем, вирішення яких неможливе без втручання держави. Інакше кажучи, поняття «ринкова система» або «ринкова економіка» абстрактні, це спрощена картина дійсності, в якій багато її боку відсутні. Ні коли-небудь, ні сьогодні немає і не було жодної країни, економіка керована тільки за допомогою ринкового механізму. Разом з ринковим механізмом завжди використовувався і використовується зараз ще більше механізм державного регулювання економіки.
У промислово розвинених країнах зі змішаною економікою втручання держави в економіку далеко не однаково. Воно розрізняється за масштабами регулювання, методів і форм впливу держави на економіку, по готовності суспільства приймати та підтримувати таке втручання держави в економічне життя.
За великим рахунком економічна роль держави може бути представлена ​​такими найважливішими економічними функціями:
· Розробка господарського законодавства, забезпечення правової основи і соціального клімату, що сприяють ефективному функціонуванню ринкової економіки;
· Забезпечення збереження ринкового механізму та підтримка конкуренції
· Перерозподіл матеріальних благ і доходів, спрямоване в першу чергу на забезпечення соціальних гарантій та захист нужденних у ній різних соціальних груп;
· Регулювання розподілу ресурсів для зміни структури національного продукту;
· Стабілізація економіки в умовах нестабільності економічної кон'юнктури і стимулювання економічного зростання;
· Підприємницька діяльність.
Кредитні та фінансові методи державного регулювання економіки при їх розгляді як їдених ціле утворюють грошово-кредитну чи інакше монетарну політику держави; під нею розуміється «сукупність заходів економічного регулювання грошового обігу та кредиту, направлених на забезпечення стійкості економічного зростання шляхом впливу на рівень і динаміку інфляції, інвестиційну активність і інші найважливіші макроекономічні наслідки ». Розгляду основоположних аспектів даних методів регулювання економіки і присвячена пропонована робота.
З вищевикладеного визначення випливає, що грошово-кредитна політика не є чимось самодостатнім, вона дуже тісно пов'язана з іншими регулюючими функціями держави (регулюванням бюджетно-податковою політикою, інвестиційної діяльності, системою підтримки малого підприємництва тощо).
Тема, безумовно, актуальна, тому що двоїстий, значною мірою невдалий досвід реформування російської економіки все частіше останнім часом (особливо після фінансової кризи 1998 р.) ставить на порядок денний питання про методи та форми проведення грошово-кредитної політики.
Метою даної роботи є комплексне вивчення кредитних і фінансових методів державного регулювання економіки.
Здійснення призначеної мети вимагає вирішення наступних завдань:
- Дослідження механізму проведення Центральним банком монетарної політики;
- Ознайомлення зі станом справ на сьогоднішній день у російській практиці;
- Розгляд головних шляхів реалізації цієї політики на найближче майбутнє.
Постановка і послідовне вирішення цих завдань визначає структуру роботи. Розгляду кожної з них присвячена окрема глава.

1. Основні концепції грошово-кредитної політики держави

1.1 Особливості Банківської системи Росії. Монетарна політика Центрального Банку
Сучасна банківська система РФ.
Надзвичайно важливе значення для ефективного здійснення грошово-кредитної політики має створення й розвиток сучасної банківської системи. Банківський сектор - це канал, через який посилаються імпульси грошово-кредитного регулювання.
Становлення російської банківської системи як одного з основних інститутів ринкової економіки мав ряд особливості, що вплинуло на механізм, завдання та результати проведеної грошово-кредитної політики.
Банківська система Росії сьогодні представлена ​​двома рівнями. У юридичному плані вона спирається на прийняті 2 грудня 1990 Верховною Радою РРФСР спеціальні закони: Закон РРФСР «Про банки і банківську діяльність РРФСР» і Закон «Про Центральному банку РРФСР (Банку Росії»), а також нової редакції Закону РФ «Про банки і банківську діяльність », прийнятого в липні 1995 р.
Дані російські закони внесли значні зміни в існуючу на той момент кредитно-банківську систему країни, цим поклавши початок якісно нового етапу у формуванні цієї системи та її правового забезпечення.
Відповідно до законодавства в Росії з'явилася можливість створення банку на основі практично будь-якої форми власності, це і поклало початок усунення державної монополії на банківську діяльність.
У редакції Закону РФ «Про банки і банківську діяльність», яка була прийнята в липні 1995 р., зазначено, що банківська система Росії включає в себе Банк Росії, кредитні організації, філії та представництва іноземних банків.
У Законі «Про банки і банківську діяльність» передбачена можливість існування на російському кредитному ринку банків, які здатні надавати іноземний капітал, визначені умови ліцензування їх діяльності та повноваження Банку Росії щодо формування їх статутного капіталу. Надзвичайно важливе значення мало затвердження на законодавчому рівні принципу самостійності банків щодо органів державної влади і управління при прийнятті певних рішень, пов'язаних з проведенням банківських операцій. Відповідно до Закону кредитна організація - це юридична особа, яка має на меті отримання прибутку, і на основі ліцензії Банку Росії має право реалізовувати банківські операції. Склад банківських операцій також передбачено в Законі «Про банки і банківську діяльність». Кредитні організації поділяють на банки та небанківські кредитні організації.
Банк - кредитна організація, яка має виключне право здійснювати в сукупності? наступні банківські операції:
- Залучення у вклади грошових коштів фізичних і юридичних осіб;
- Розміщення зазначених коштів від свого імені і за свій рахунок на умовах повернення, терміновості і платності;
- Відкриття і ведення банківських рахунків фізичних та юридичних осіб;
- Купівля у юридичних і фізичних осіб та продаж їм іноземної валюти (готівкової та на рахунках);
- Залучення і розміщення дорогоцінних металів у внески;
- Фінансування капітальних вкладень за дорученням власників або розпорядників депозитів.
Небанківська кредитна організація - кредитна організація, що володіє правом здійснювати деякі банківські операції, передбачені цим Законом. Можливе поєднання банківських операцій для небанківських кредитних організацій визначається Банком Росії. Наслідком прийняття та введення в дію вищезазначених законів було те, що кредитно-банківська система Росії придбала такий вигляд:
-Центральний банк РФ (Банк Росії);
-Ощадний банк;
- Комерційні банки різних видів, у тому числі спеціальні банки розвитку;
-Банки зі змішаним російсько-іноземним капіталом;
-Іноземні банки, філії банків-резидентів і нерезидентів;
-Союзи та асоціації банків;
-Інші кредитні установи.
Нове банківське законодавство внесло практично радикальні зміни не тільки в структуру кредитно-банківської системи, а й у принципи побудови та управління даною системою. Банківська система Росії знайшла дворівневу побудову. У даному випадку критерієм віднесення елементів до того чи іншого рівня є їх положення в системі, певне відносинами субординації. Так, наприклад, Центральний банк знаходиться на верхньому рівні, оскільки уповноважений державою регулювати і контролювати систему в цілому, тобто здійснювати функцію управління всією системою. А комерційні банки та кредитні установи складають нижній рівень системи.
Інструменти регулювання грошового обігу.
В економічній практиці багатьох країн застосовуються такі інструменти регулювання грошової маси в обігу:
- Операції на відкритому ринку, тобто на ринку казначейських цінних паперів;
- Політика облікової ставки (дисконтна політика), тобто регулювання відсотка за позиками комерційних банків у Центрального банку
- Зміна норми обов'язкових резервів.
В даний час в світовій економічній практиці основним інструментом є операції на відкритому ринку. За допомогою продажу або покупки на відкритому ринку казначейських цінних паперів Центральний банк здатний здійснювати або вливання резервів у кредитну систему держави, або вилучати їх звідти. Такі операції на відкритому ринку проводяться Центральним банком зазвичай разом з групою великих банків та інших фінансово-кредитних організацій.
Схема проведення таких операцій така:
Уявімо собі, що на грошовому ринку спостерігається зайва кількість грошової маси в обігу і основним завданням Центральний банк ставиться обмеження або ліквідація цього надлишку. У цій ситуації Центральний банк починає активно пропонувати державні цінні папери на відкритому ринку населенню або банкам, які купують урядові цінні папери через спеціальних дилерів. Так як пропозиція державних цінних паперів зростає, ринкова ціна на них падає, а процентні ставки по них підвищуються, і, завдяки цьому, зростає "привабливість" для покупців. Банки і населення (через своїх дилерів) починають жваво скуповувати урядові цінні папери, що призводить, врешті-решт, до зменшення банківських резервів. Скорочення банківських резервів, зі свого боку, знижує пропозицію грошей в пропорції, рівної банківському мультиплікатору. Графік пропозиції грошей зсувається вліво, а процентна ставка зростає.
На грошовому ринку бувають і інші ситуації, як наприклад нестача грошових коштів в обігу. У цьому випадку Центральний банк
проводить політику, орієнтовану на збільшення грошової пропозиції, а саме: ЦБ починає скуповувати урядові цінні папери у банків і населення. Таким чином, Центральний банк підвищує попит на державні цінні папери. У результаті їх ринкова ціна зростає, а процентна ставка по них падає, це робить казначейські цінні папери «непривабливими" для їх власників. Населення та банки починається продаж державні цінні папери, а це призводить, в кінцевому рахунку, до збільшення банківських резервів і - до збільшення грошової пропозиції. Графік пропозиції грошей зсунеться вправо, процентна ставка впаде.
Облікова ставка - це відсоток, під який Центральний банк надає кредити комерційним банкам, виступаючи як кредитор в останній інстанції. При цьому Центральний банк дає цей кредит не всім бажаючим комерційним банкам, а тільки тим, хто має стійке фінансове становище, але терпить тимчасових труднощів. Облікову ставку встановлює Центральний банк. Її зменшення робить для комерційних банків позики резервних фондів більш дешевими. Комерційні банки бажають отримати кредит. У даному випадку підвищуються надлишкові резерви комерційних банків, активізуючи мультиплікаційне збільшення кількості грошей в кругообігу. Навпаки, збільшення дисконтної ставки робить позики резервних фондів невигідними. Що цікаво деякі комерційні банки, які мають позиковими резервами, навіть намагаються повернути їх, тому що вони стають дорогими.
Скорочення банківських резервів приводить до мультиплікаційного скорочення грошової пропозиції. Політика облікових ставок займає друге за значенням місце серед інструментів грошово-кредитної політики після політики центрального банку на відкритому ринку і проводиться звичайно в поєднанні з діяльністю Центрального банку на відкритому ринку. Наприклад, при продажу державних цінних паперів на відкритому ринку прагнучи зменшити грошову пропозицію, Центральний банк підвищує облікову ставку (робить її вищою за прибутковість цінних паперів), прискорюючи процес купівлі населенням урядових цінних паперів у комерційних банків, так як банкам стає невигідно заповнювати резерви позиками у Центрального банку, і підвищувати ефективність операцій на відкритому ринку.
Навпаки, при купівлі ЦП державних цінних паперів на відкритому ринку Центральний банк різко знижує облікову ставку (нижче прибутковості цінних паперів). У цьому випадку комерційним банкам вигідно займати резерви у Центрального банку і спрямовувати кошти на покупку більш прибуткових державних цінних паперів у населення, яка зацікавлена ​​в їх продажу. Розширювальна політика Центрального банку стає більш ефективною.
В основі дії цього інструмента грошово-кредитної політики лежить механізм впливу банківської системи на грошову пропозицію через банківський (грошовий) мультиплікатор, а саме:
а) якщо Центральний банк збільшує норму обов'язкових резервів, то це призводить до скорочення надлишкових резервів банків і до мультиплікативного зменшення грошової пропозиції;
б) при зменшенні норми обов'язкових резервів відбувається мультиплікативне розширення пропозиції грошей. Цей інструмент монетарної політики найбільш потужний, так вважають фахівці, що займаються даним питанням, проте він досить грубий, оскільки зачіпає основи всієї банківської системи. Навіть найменша зміна норми обов'язкових резервів може викликати значні зміни в об'ємі банківських депозитів і кредиту.

1.2 Цілі, об'єкти, ефективність монетарної політики держави

Монетарна політика держави традиційно розглядається як головний напрям державного регулювання економіки. Вища мета грошово-кредитної політики держави полягає в забезпеченні ефективної зайнятості, стабільності цін і зростання реального обсягу ВНП. Вона досягається за допомогою заходів в рамках грошово-кредитної політики, які здійснюються довгий час, розраховані не на один день і не є швидкою реакцією на зміну ринкової кон'юнктури. Тому поточна грошово-кредитна політика орієнтується на більш конкретні і реальні цілі, ніж зазначені вище глобальні завдання, наприклад, на фіксацію кількості грошей, які перебувають в обігу, визначення рівня обов'язкових резервів, зміна ставки рефінансування комерційних банків і т.п.
Так чи інакше, провідником монетарної політики держави виступає ЦП відповідно до властивими йому функціями, а об'єктами політики є попит і пропозиція на грошовому ринку.
Попит на гроші (MD) формується з:
1) попиту на гроші як засіб обігу та
2) попиту на гроші як засіб збереження вартості.
Загальний попит на гроші залежить від відсоткової ставки і рівня номінального обсягу ВНП.
У цьому аспекті познайомимося з головними теоретичними моделями попиту на гроші, які лягли в основу наведеного твердження. Першою розглянемо кількісну теорію. У загальному вигляді вона і є теорія попиту на гроші. Функція попиту на гроші тут виводиться з рівняння обміну
М • V = Р • Y визначається як
(М / Р) = L (Y), де L (Y) - попит на ліквідний товар - гроші.
Згідно цього рівняння, величина попиту на реальні грошові запаси є функцією доходу.
Крім того, відомо, що (М / Р) = k • Y, тобто попит на реальні грошові запаси прямо пропорційний доходу.
Так само попит на грошовому ринку відрізняється від звичного тим, що по суті це попит на капітал у грошовій формі. Сума необхідних грошей - це грошовий капітал, який люди прагнуть мати в певний період часу при специфічних умовах. Такий підхід до грошей як до одного з видів багатства характерний для робіт Дж. Кейнса.
У праці «Загальна теорія зайнятості, відсотка і грошей» Дж. Кейнс стверджував, що люди тримають гроші на руках (мається на увазі гроші як грошовий агрегат Ml), тобто зберігають частину багатства у вигляді грошей, тому що останні мають властивість абсолютної ліквідності. Звідси випливає, що попит на гроші залежить від того, наскільки цінне в певний момент властивість ліквідності. Сам Дж. Кейнс назвав цю теорію попиту на гроші теорією переваги ліквідності.
Відповідно до цієї теорії величина попиту на гроші і норма відсотка обратнозавісіми. Господарські агенти зберігають частина багатства в ліквідній формі, якщо вони вважають, що інша форма багатства може бути пов'язана зі значним ризиком чи може принести втрати. Але при цьому готівкові гроші не приносять того доходу, який господарські агенти могли б отримувати від зберігання багатства у вигляді облігацій або банківських депозитів, які приносять відсотки. У даному випадку ставка відсотка стає альтернативними витратами зберігання багатства у вигляді готівкових грошей, якщо ставка відсотка висока, то вона знижує попит на гроші, якщо низька, то підвищує. Функція попиту на гроші постає у вигляді:
(M / P) d = L (r, Y), де r - ставка відсотка, Y - дохід.
Величина попиту на гроші назад пропорційна ставці відсотка і прямо пропорційна доходу.
Таким чином, попит на гроші як засіб обігу обумовлюється рівнем грошового чи номінального ВНП (прямо пропорційно). Чим вищий дохід в суспільстві, чим більше кількість угод, чим вище рівень цін, тим більше необхідно грошей для здійснення економічних угод в рамках національної економіки.
Попит на гроші як засіб збереження вартості залежить від величини номінальної ставки відсотка (обернено пропорційно), оскільки, як підкреслювалося раніше, при володінні грошима у формі готівки і чекових вкладів, не приносять власникові відсотків, виникають певні змінні (альтернативні) витрати в порівнянні з використанням відомостей у вигляді цінних паперів.
Розподіл фінансових активів, наприклад, на готівкові гроші і облігації, залежить від величини ставки відсотка: чим вона вище, тим нижче курс цінних паперів і вище попит на них, тим нижче попит на готівку, навпаки
Центральними банками проводяться заходи в грошово-кредитній сфері, не пов'язані з тривалими процедурами погодження й вживаючи спеціальних розпоряджень органами державної влади. Свобода центральних банків у проведенні грошово-кредитної політики дає змогу успішно протистояти тиску з боку політиків, коли короткострокові політичні цілі уряду суперечать основною стратегічною лінією макроекономічного регулювання. Найчастіше це відбувається в умовах виборів, зростаючого дефіциту державного бюджету і т.д. Все це робить монетарну політику досить привабливим інструментом державного регулювання економіки.
З іншого боку, у проведенні грошово-кредитної політики виникають серйозні обмеження, які приховують небезпеку погіршення економічної ситуації.
По-перше, це визначено загальними особливостями використання непрямих методів регулювання, коли одні і ті ж заходи, що проводяться державними органами, забезпечують позитивний ефект на одних ринках, але на інших волають негативні наслідки
По-друге, значно на ефективність грошово-кредитної політики впливає правильність вибору проміжних і тактичних цілей. Тут мова йде про так звану технічну сторону справи. Відомо, що грошову масу можна представити у вигляді грошових агрегатів, побудованих за принципом убування ліквідності. Вибравши в якості мети проміжної, скажімо, темп зростання грошової бази. ЦБ повинен вибрати і грошовий агрегат, який він буде контролювати, більш вузький або ширший і відповідно визначити тактичні цілі. Зробивши не правильний вибір, тобто вибір не враховує всі процеси, що відбуваються в грошово-кредитній сфері, прийняті зусилля не принесуть бажаного кінцевого результату, мало того вони можуть підірвати авторитет економічних теорій, на основі яких формувалася грошово-кредитна політика.
І, по-третє, провівши грошово-кредитну політику і вибираючи її мети слід враховувати побічні ефекти. ЦБ не здатний контролювати пропозицію грошей повністю, тому що в цьому процесі беруть участь також комерційні банки і не банківський сектор.


2. Грошово-кредитна політика в перехідній економіці Росії

2.1 Фактори, що впливають на грошово-кредитну політику
Формування монетарної політики в перехідній економіці Росії визначено взаємодією двох груп факторів: по-перше, специфікою особливого періоду розвитку, власне реалізацією переходу від планово-централізованої економічної системи до сучасної змішаної економіки ринкового типу, і, по-друге, конкретними політичними і соціально-економічними умовами, в яких відбувається цей перехід.
Специфіка економічної політики держави в перехідний період пов'язана з тим, що ще не вироблена стійка економічна система, що має властивість саме регуляції і саморозвитку. На сьогоднішній день державне регулювання у змішаній економіці поряд з ринковим утворює єдиний механізм і, доповнюючи один одного, забезпечує роботу цілісної системи. Перехідна економіка - це не відтворює на своїй основі економічна система. Старі відносини потроху видозмінюються, а створені нові інститути, норми і правила не здатні швидко замінити колишні. Існування полярних механізмів регулювання призводить до зіткнення економічних інтересів, загострення політичних і соціально-економічних відносин. Боротьба нового і старого обумовлює мінливість і нестійкість економіки в перехідний період. Рівновага в даний період неможливо забезпечити без активної підтримки держави.
При всьому при цьому перехідна економіка вимагає для своєї стабілізації особливої ​​схеми відносин між державою та економічними агентами. У перехідний період поведінка економічних агентів будується в умовах невідомій важко передбачуваною економічної ситуації. Ні сформованих довгострокових орієнтирів економічної діяльності, не складено стійкі економічні зв'язки. У перехідній економіці держава не здатна безпосередньо використовувати інструменти і механізми макроекономічного регулювання, що дали позитивний ефект у сформованій системі змішаної економіки. Це цілком і повністю відноситься і до грошово-кредитної політики, яка буде безуспішна, якщо немає адекватної реакції економічних агентів на імпульси, які створюють грошові інструменти. Ця реакція пов'язана з формуванням ринкових інститутів та ринкових механізмів.
З цієї причини в період їх формування монетарна політика ускладнюється, регулювання грошової маси, що знаходиться в обігу, процентних ставок, які впливають на кількість інвестицій, грошових потоків в економіці не може обмежуватися тільки методами, застосовуваними у вже сформованих економічних системах.
Вихідні соціально-економічні та політичні умови, в яких відбувається перехід до нової економічної системи, належать до другої групи факторів що впливають на грошово-кредитну політику. Перехідні процеси в економіці Росії супроводжуються загальним спадом виробництва, втратою господарських зв'язків, безробіттям. Економічна дестабілізація виражається в дисбалансі сукупного попиту і пропозиції, значному дефіциті державного бюджету, інфляції.
Тому, заходи щодо створення нового, більш дієвого механізму господарювання вимушено ув'язувалися за заходами щодо стабілізації. У результаті після проведення економічної політики повинно було встановитися макроекономічну рівновагу в короткостроковому періоді, створення умов для економічного зростання, покращення інвестиційного клімату.

2.2 Особливості після кризової грошово-кредитної політики

Уряд, який очолював Є. Примаков, який прийшов до влади у вересні 1998 року, викликало очікування координально змін макроекономічної політики. Численні виступи відомих членів уряду із закликами до посилення державного втручання в економіку, компенсувати втрати населення від кризи осені 1998, надати державну підтримку банківській системі, віщували інфляційний варіант розвитку подій. Складалося таке враження, що уряд має намір піти на відкрите протистояння з міжнародними фінансовими організаціями та іноземними кредиторами.
Насправді уряд Є. Примакова виявило належну обережність і в результаті забезпечило не тільки прийняття, але і реалізацію жорсткого бюджету на 1999 рік при проведенні стриманою грошової політики. Ще більше прагматизму було в політиці Уряду РФ, очолюваного С. Степашиним і В. Путіним.
Одними з основних цілей політики валютного курсу на 2000 рік ЦБ РФ визначив згладжування сильних коливань обмінного курсу рубля і підтримання золотовалютних резервів на рівні, який здатний забезпечити довіру до проведеної монетарної політики і стабільність російської валютно-фінансової системи. Не залишився без уваги питання про вдосконалення діючого механізму обов'язкового резервування та його нормативної бази, збільшення обсягу операцій ЦБ РФ на відкритому ринку і депозитних операцій з комерційними банками. Планування процентної політики Банку Росії в 2000 рік відбувалося опосередкованим способом: за допомогою контролю за операціями на відкритому ринку і за обсягом емісії, але через неспішного розвитку внутрішнього ринку державних цінних паперів, прийняті заходи грошово-кредитного регулювання мали обмежене значення.
Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2000 рік містили два базових сценарії розвитку економіки в 2000 році. Відповідно до першого (помірного) сценарієм, приріст грошової маси повинен був скласти 20-28%, інфляція - близько 18-22%, а приріст реального ВВП - від 1 до 2%. Другий сценарій (оптимістичний) припускав істотно більш високі показники зростання реального ВВП (6-10%) при незначному в порівнянні з першим варіантом збільшенням приросту грошової маси М2 (32-38% за рік) і інфляцією на рівні 25-28%. 12 жовтня 1999 Уряд РФ затвердив положення про особливості емісії та реєстрації облігацій Банку Росії. Передбачалося, що випуск даного фінансового інструменту дасть ЦБ РФ нові можливості управління грошовою масою, а саме, можливість стерилізації рублевих інтервенцій на валютному ринку. Однак аукціони з їх розміщення були проведені тільки один раз 14 грудня 1999 року, але не були визнані такими, що відбулися через відсутність попиту за прийнятними для емітента цінами.
Протягом 1999-2000 Банк Росії не один раз знижував ставку рефінансування, опустивши її з 60% до 25% річних (див. дод. 1). Все одно її динаміка просто слідувала за тенденціями в темпах зростання індексу споживчих цін і в рівні ставок по міжбанківських кредитах і на ринку державних цінних паперів. Восени 2000 року ставка рефінансування прийняла негативні значення в реальному обчисленні.


3. Удосконалення грошово-кредитної політики в сучасних умовах

3.1 Заходи щодо вдосконалення грошово-кредитної політики

Головною метою грошово-кредитної політики в рамках програми фінансової стабілізації є підтримання низьких поточних темпів інфляції і створення умов для зростання інвестицій, забезпечення сприятливого динаміки курсу національної валюти, що сприяє поліпшенню стану платіжного балансу.

Для досягнення цієї мети зусилля органів грошово-кредитного регулювання повинні бути зосереджені на вирішенні наступних завдань:

• обмеження грошової маси обсягом, необхідним для здійснення економічної діяльності;

• оптимізація структури грошової маси та її розподілу між секторами і суб'єктами економіки;

• запобігання відтоку капіталу за кордон;

• підтримку на заданому рівні валютних резервів.

Вирішення цих завдань потребує здійснення комплексу перерахованих нижче заходів. Щоб добитися контролю за інфляцією та підтримувати динамічну стабільність курсу національної валюти необхідно обмежити темпи зростання грошової маси і коливання рівня процентних ставок за кредитами і депозитами економіці. Оперативне регулювання банківської ліквідності і ставок міжбанківського ринку дозволить забезпечити стабільність розрахунків, зменшить спекуляції на грошовому ринку. Граничне обмеження зростання курсу національної валюти в періоди інфляції, не можна допускати прямого кредитування дефіциту держбюджету, поетапний переклад вимог до уряду щодо внутрішнього боргу в середньострокові державні цінні папери і з позитивної реальної процентної ставкою, що забезпечує їх прибутковість на рівні державних цінних паперів.

Короткострокове кредитування касового розриву в доходах і видатках державного бюджету за допомогою купівлі державних короткострокових цінних паперів дозволить створити умови для оперативної підтримки держбюджету в ринкових формах, а також необхідне встановлення стелі зростання грошової маси і чистих внутрішніх активів ЦП з метою обмеження зростання грошової маси - це гарантоване обмеження темпів інфляції і передбачуваність її зміни.

Необхідно встановити облікову ставку НБУ на рівні, не нижче нормативу, що діє в суміжних державах це, врешті-решт, повинно призвести до зниження рівня інфляції, зростання інвестиційної активності, стабілізація виробництва.

Так само найважливішим інструментом удосконалення грошово-кредитної політики має стати вдосконалення системи рефінансування комерційних банків для стабілізації пропозиції грошей економіці країни. Цього можна досягти за допомогою таких заходів:

• Забезпечення створення коридору базових ставок рефінансування банків на основі аукціонних і ломбардних кредитів, що дозволить перейти від кількісних до цінових методів регулювання банківської ліквідності і зниження ставок за кредитами економіці.

• Удосконалення процедури швидкого реагування на зміну обсягів банківської ліквідності і коливання ставок міжбанківського ринку шляхом операцій на відкритому ринку забезпечить точне налаштування рівня ставок міжбанківського ринку в заданому коридорі базисних ставок рефінансування.

• Упорядкування процедур надання резервного кредиту окремим банкам, що зазнають короткочасний недолік ліквідності, забезпечить стабільність банківської системи при кризах ліквідності у великих банків, які впливають на економіку.

• Обмеження емісії короткострокових зобов'язань Центрального Банку у міру розширення емісії державних цінних паперів уряду, дозволить заощадити державні кошти на цілі регулювання грошового ринку (300-400 млрд. руб. В рік). І останнім кроком вдосконалення повинно з'явиться вдосконалення систем резервних вимог до комерційних банків, це виражається в наступних етапах:

• Діфференсація систем обов'язкового резервування депозитів банків, націлена на збільшення частки довгострокових депозитів в якості ресурсу для підвищення інвестиційної активності в країні забезпечить підвищення банківської ліквідності, стимулювання зростання довгострокових депозитів та скорочення маси «гарячих грошей», зростання інвестицій в економіку.

• Здійснення поетапного перегляду норм обов'язкового резервування в бік їх зниження в міру скорочення темпів інфляції і зростання попиту на кредитні ресурси для довгострокових інвестицій, наслідком цього має з'явитися збалансованість ділової активності і грошової пропозиції в економіці, підвищення мобільності пропозиції грошей.

• Створення системи моніторингу кон'юнктури грошового ринку та ринку капіталів і на цій основі здійснення моделювання і прогнозування фінансових потоків в ув'язці з процесами макроекономічного розвитку країни це сприяє підвищенню ефективності державного регулювання грошового ринку.


3.2 Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2010 рік і період 2001 і 2012 років
Комітет Державної Думи по економічній політиці і підприємництву розглянув Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2010 рік і період 2011 і 2012 років і зазначає наступне.
Прогнози розвитку грошово-кредитної сфери в 2010 році і на період 2011 і 2012 років побудовані Банком Росії на основі чотирьох варіантів прогнозованих цін на російську нафту сорту «Юралс». При цьому Комітет зазначає, що прогноз Банку Росії поряд з трьома оптимістичними варіантами, містить і песимістичний сценарій, що передбачає зниження ціни на нафту сорту «Юралс» до 45 доларів США.
Головною метою грошово-кредитної політики на 2010 рік і на період 2011 і 2012 років залишається послідовне зниження інфляції. Так, в документі визначено цільовий кількісний орієнтир обмеження приросту споживчих цін у межах: у 2010 році - 9,0 - 10,0% (на 2009 рік - 7,0 - 8,5%), в 2011 році - 7,0 - 8,0%, в 2012 році - 5,0 - 7,0%. Зазначеної мети по загальному рівню інфляції на споживчому ринку відповідає рівень базової інфляції в 2010 році 8,5-9,5% (у 2009 році - 6,2-8,0%), в 2011 році - 6,5 - 7,5 %, а в 2012 році - 4,5-6,5%. При цьому дії Банку Росії у сфері грошово-кредитного регулювання в короткостроковому періоді в значній мірі будуть пов'язані з мінімізацією впливу світової фінансової кризи на російську економіку і банківський сектор.
Крім цього, за прогнозом Банку Росії, довгострокові тенденції зміни курсу рубля будуть визначатися балансом зовнішньоторговельних операцій, а також динамікою транскордонних потоків капіталу. При цьому висока волатильність потоків капіталу та їх залежність від стану зовнішніх фінансових ринків будуть обумовлювати невизначеність курсової динаміки.
Темпи приросту грошової бази у вузькому визначенні, в залежності від сценарних варіантів розвитку економіки, оцінюються Банком Росії в 2010 році на рівні 8,0 - 17,0% (у 2009 році - на рівні 14,0 - 22,0%), в 2011 році - 11,0 - 19,0%, в 2012 році - 13,0 - 19,0%. Іншими словами, прогноз Банку Росії передбачає послідовне збільшення темпів приросту грошової бази.
Банк Росії прогнозує подальше зростання валютних резервів і водночас - послідовне зниження темпів його приросту. Так, приріст валютних резервів в 2010 році складе від 15,5 до 69,7 млрд. доларів США (у 2009 році - від 58,9 до 120,6 млрд. доларів США), відповідно по 2,3 і 4 варіантом прогнозу, в 2011 році - від 3,7 до 88,9 млрд. доларів США, у 2012 році - від 10,2 до 106,7 млрд. доларів США, відповідно по всіх варіантах прогнозу (в залежності від рівня цін на енергоносії). Разом з тим, Банк Росії передбачає можливе зниження в 2010 році валютних резервів на 8,0 млрд. доларів США за першим варіантом прогнозу.
У міру зниження темпів інфляції та інфляційних очікувань Банк Росії має намір продовжити лінію на зниження рівня ставки рефінансування та процентних ставок по операціях надання і абсорбування ліквідності. Подальші кроки Банку Росії по зниженню (зміни) процентних ставок будуть визначатися розвитком інфляційних тенденцій, динамікою показників виробничої та кредитної активності, станом фінансових ринків.
У попередні роки Банку Росії практично не вдавалося витримувати прогнозні орієнтири за рівнем інфляції виключно існуючими інструментами грошово-кредитної політики. Комітет відзначає, що інфляція в Росії визначається не тільки монетарними чинниками, а й залежить як від цінової та тарифної політики, так і від комплексу зовнішньоекономічних умов, у тому числі від монополізму окремих країн, домінування однієї світової резервної валюти, нестійкості світової фінансової системи, цінової динаміки на світових товарних ринках. Крім того, нерозвиненість конкурентного середовища, стратегічних кредитних інструментів і сегментування економіки роблять значний підвищувальний тиск на інфляційні процеси.
У результаті цього за підсумками 2009 року рівень інфляції може перевищити прийняті в Основних напрямках єдиної державної грошово-кредитної політики на 2009 рік цільові орієнтири обмеження зростання споживчих цін, встановлені на рівні 7,0-8,5%. Так, тільки в січні-жовтні 2009 року рівень інфляції склав 8,1%, причому випереджаючими темпами зростали ціни на непродовольчі товари та послуги. Банк Росії прогнозує, що цільовий орієнтир щодо інфляції, встановлений в Основних напрямках єдиної державної грошово-кредитної політики на 2009 рік буде перевищений і може скласти менше 11%.
Банк Росії в середньостроковій перспективі передбачає здійснювати поступове скорочення прямого втручання в процеси курсоутворення в контексті переходу до режиму вільно плаваючого валютного курсу. Комітет вважає за необхідне підкреслити, що в умовах нестабільності на світових фінансових ринках перехід до подібного режиму валютного курсу може призвести до різкого збільшення ступеня його волатильності, в тому числі і внаслідок впливу непрогнозованих чинників зовнішнього середовища і спекулятивних очікувань учасників валютного ринку. У зв'язку з цим, на думку Комітету, є доцільним більш акуратне і точне використання механізму валютних інтервенцій для підтримання рівноваги попиту та пропозиції на компоненти бівалютного кошика з метою недопущення як надмірного зміцнення, так і надмірного ослаблення рубля.
Комітет вважає, що однією з причин високого рівня інфляції і зростання цін в російській економіці в цілому як тенденції (при наявності окремих, як правило, кон'юнктурних періодів сповільнення темпів їх приросту) є недостатньо активна політика Банку Росії з розвитку російської банківської системи, зміцнення її ресурсної бази і створення умов для довгострокового кредитування реального сектора економіки.
Закономірним є і та обставина, що при спостерігається у поточному році нестабільності на світових фінансових ринках підвищилася зацікавленість російських кредитних організацій у використанні інструментів рефінансування Банку Росії. Однак процентна політика Банку Росії ще не робить вирішального впливу на реальний процес формування кредитного режиму в російській економіці.
У зв'язку з цим Комітет вважає, що, незважаючи на досягнуті в останні роки позитивні результати у сфері кредитування, Банк Росії недостатньо активно застосовує ставку рефінансування в якості головного інструменту регулювання грошової пропозиції (як це має місце в розвинених економіках). Ситуацію, що склалася, при якій має місце значний розрив між ставкою рефінансування і ринковими процентними ставками, не можна вважати прийнятною.
Комітет неодноразово висловлював свою стурбованість проблемою інтенсивного зростання корпоративного зовнішнього боргу. На думку Комітету, надмірно активне збільшення частки зовнішньої заборгованості приватного сектора призвело до виникнення різких диспропорцій у структурній динаміці зовнішнього боргу Росії і створило реальну загрозу стабільності російської банківської системи і російської економіки в цілому.
Комітет також відносить до числа невирішених проблем зберігається низький рівень довіри до російських банків, нерозвиненість національної рейтингової системи, високі ризики кредитування, пов'язані з неефективною структурою економіки, дефектами управління і низькою транспарентністю багатьох російських підприємств. Все вищезазначене стримує розширення довгострокового кредитування реального сектора економіки і здійснення структурних перетворень в економіці з її модернізації. Таким чином, не забезпечується зниження залежності російської економіки від зовнішніх факторів і коливань світової кон'юнктури (найчастіше спекулятивного характеру).
Комітет вважає, що підвищення рівня життя російського народу і конкурентоспроможності вітчизняних підприємств залежить головним чином від можливостей проведення в країні структурної модернізації економіки, а також від зниження залежності розвитку країни від зовнішніх, у тому числі кон'юнктурних або спекулятивних чинників. Тому грошово-кредитна політика Банку Росії повинна бути спрямована на максимально можливе забезпечення структурної модернізації економіки, створення сприятливих умов для пріоритетного і довгострокового кредитування, підтримку російським банківським сектором реального сектору економіки, особливо - вітчизняних наукоємних і високотехнологічних галузей обробної промисловості.
З урахуванням вищевикладеного, Комітет Державної Думи по економічній політиці і підприємництву рекомендує Державній Думі прийняти до відома Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2010 рік і період 2011 і 2012 років, представлені Центральним банком Російської Федерації.

Висновок
Сучасний етап соціально-економічного розвитку Росії вимагає орієнтувати економічну політику на скорочення існуючого розриву між Росією і найбільш розвиненими країнами світу. По суті, це означає необхідність вироблення і здійснення стратегії, націленої на формування сучасного постіндустріального суспільства. Необхідно досягти такого зростання, який забезпечував би прогресивні структурні зрушення в російській економіці, позбавив би її від усе ще високої залежності від зовнішніх факторів і на базі цього дозволив би вирішити поставлене Президентом Російської Федерації завдання подвоєння внутрішнього валового продукту.
Очевидно, що стійке функціонування економіки сьогодні неможливе без ефективного державного апарату, правоохоронної системи, справедливого суду. Абсолютним пріоритетом для Уряду сьогодні є реформа секторів, пов'язаних з розвитком людського потенціалу, перш за все, освіти та охорони здоров'я. Проте здійснення будь-яких заходів соціально-економічної політики не повинне підривати досягнутий рівень макроекономічної стабільності
Кредитно-грошова політика за аналогією з фіскальною ставить цілі стабілізації, підвищення стійкості та ефективності функціонування господарської системи, подолання криз, забезпечення зайнятості та економічного зростання. Якщо фіскальна політика має більш виражений анти циклічний характер, пов'язана з податками і бюджетом, то грошово-кредитна політика обмежується стабілізацією грошового обігу і більше орієнтована на грошову масу.
Звідси випливає, що цільові завдання грошово-кредитної політики своєрідні. Це - придушення інфляції, стабілізація рівня цін, стабілізація купівельної спроможності і курсу національної валюти на внутрішньому та зовнішньому ринках, забезпечення постійного грошового обігу в умовах вільних ринкових цін, контроль грошової маси, попиту та пропозиції грошей за допомогою банківської системи.
У монетарної формі макроекономічна грошова політика пов'язується, в першу чергу з впливом на грошову масу. Жорсткою вважається така грошова політика, коли держава скорочує грошову масу, обмежує емісію, сприяє підтримці високих процентних ставок на отримання грошей в кредит. М'якої ж називають таку політику, коли держава сприяє збільшенню грошової маси або хоча б не заважає йому, практично не стримує випуск в обіг нових грошей і допомагає отриманню дешевих кредитів. Держава проводить свою емісійну політику в основному через ЦБ країни.
Основними ж частинами і одночасно інструментами державної грошово-кредитної політики є політика рефінансування, політика операцій на відкритому ринку, політика резервування, політика забезпечення ліквідності. Разом ці інструменти дозволяють регулювати грошову масу в обігу і окремі грошові агрегати, таким чином надавати непрямий вплив на зміну ринкових цін, рівні інфляції, товарно-грошові відносини між виробниками і споживачами, доходи та витрати суб'єктів ринку, ринковий обмін.

Список використаної літератури
1. Конституція Російської Федерації від 12 грудня 1993 року. - М.: Айріс - прес, 2003.-61 с.
2. Федеральний закон «Про банки і банківську діяльність». - М.: Омега-Л, 2005. - 48 с.
3. Державне регулювання ринкової економіки. / Под ред. проф. Кушлин В.І. і проф. Волгіна Н.О. - М.: ВАТ «НВО» Економіка », 2005. - 735 с.
4. Державне регулювання економіки: Навчальний посібник. - М.: Справа, 2005. - 300 с.
5. Державне регулювання економіки в сучасних умовах. - М.: РАН, 2004. - 132 с.
6. Дробозіна В.М. Фінанси, грошовий обіг і кредит. - М.: Фінанси і статистика, 2004. - 389 с.
7. Світова економіка. / Под ред. А.С. Булатова. М.: Юрист, 2005. - 537 с.
8. Менк'ю Н.Г. Макроекономіка. - М.: Изд-во МГУ, 2006. - 522 с.
9. Алексашенко С. Причини падіння рубля - суто психологічні. / / Експерт. - 2005. - 14 верес. - С. 24.
10. Нікішин А. Проблеми регулювання діяльності небанківських кредитних організацій. / / Фінансовий бізнес. - 2004. - № 10. - С. 31-33.
11. Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2007 рік. / / Гроші і кредит. - 2006. - № 12. - С. 3-39.
12. Синельников С. та ін Грошово-кредитна політика в пост кризовий період / / http://www.iet.ru/usaid/denegpostcrisis/denegpostcrisis.html
13. «Консультант Плюс: Аналітичний огляд від 9 червня 2009 Вказівка ​​ЦБ РФ від 04.06.2009 № 2247-У« Про розмір ставки рефінансування Банку Росії »
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
97.1кб. | скачати


Схожі роботи:
Кредитно грошова політика держави
Кредитно-грошова політика держави
Кредитно грошова політика
Кредитно-грошова політика
Кредитно-грошова політика 2
Кредитно-грошова політика в Узбекистані
Кредитно-грошова політика 2 Пропозиція грошей
Кредитно грошова політика цілі та інструменти
Кредитно-грошова політика Центрального Банку 2
© Усі права захищені
написати до нас