Концепція і методичний інструментарій обліку фактора ліквідності

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Спеціальність: Фінанси і кредит
Контрольна робота
«Фінансовий менеджмент»
«Концепція і методичний інструментарій обліку фактора ліквідності»

Зміст
Введення
1. Поняття ліквідності і його роль при аналізі діяльності підприємства
1.1 Необхідність аналізу результатів діяльності підприємства
1.2 Поняття ліквідності і роль цього поняття в аналізі діяльності підприємства
2. Концепція та методи обліку фактора ліквідності
2.1 Особливості концепції обліку фактора ліквідності при проведенні фінансових вкладень
2.2 Інструментарій концепції обліку фактора ліквідності
Висновок
Список використаної літератури

Введення

Фінансовий менеджмент тісно пов'язаний з категорією ліквідності, яка стосовно до теорії управління фінансовою діяльністю має ряд аспектів. В економічній літературі з проблеми фінансового менеджменту виділяють зазвичай поняття ліквідності підприємства (можливість її швидкої реалізації при банкрутстві або самоліквідації), ліквідності активів (забезпечує поточну платоспроможність підприємства) і ліквідності намічуваних об'єктів інвестування (забезпечує потенційну можливість швидкого реінвестування капіталу при зміненій кон'юнктурі фінансового ринку).
Перші два види ліквідності мають справу з безальтернативними варіантами об'єктів цієї ліквідності (вже сформованими цілісним майновим комплексом або окремими видами активів), у той час як третій вид ліквідності пов'язаний з вибором альтернативних об'єктів, які забезпечують різний рівень ефективності намічуваних фінансових операцій. Ця альтернативність управлінських рішень визначає необхідність постійного обліку фактора ліквідності при здійсненні інвестиційних операцій.
Ліквідність об'єктів інвестування робить істотний вплив на рівень прибутковості відповідних фінансових операцій. Чим нижча ліквідність окремих об'єктів (інструментів) інвестування, тим відповідно вище повинен бути необхідний рівень дохідності за ними, що забезпечує відшкодування фінансових втрат, пов'язаних з майбутньою високою тривалістю їх реалізації при реінвестування капіталу. Взаємозв'язок цих показників носить зворотний характер і формує шкалу «прибутковість - ліквідність», що визначає кількісні пропорції їх рівнів в процесі здійснення фінансових операцій, пов'язаних з інвестуванням капіталу. Таким чином, фактор ліквідності є об'єктивним фактором, що обумовлює вибір управлінських рішень щодо формування рівня прибутковості відповідних фінансових операцій.
Концепція оцінки фактора ліквідності полягає в об'єктивній оцінці її рівня з наміченим об'єктів інвестування з метою забезпечення необхідного рівня дохідності за ними, що відшкодовує можливе уповільнення грошового обороту при реінвестування капіталу. Отже, актуальність даної теми незаперечна.
Таким чином, метою даної контрольної роботи є розгляд концепції та методичного інструментарію обліку фактора ліквідності.
Виходячи з мети, необхідно вирішити такі завдання:
- Розглянути поняття ліквідності і методи її аналізу;
- Виявити особливості концепції та методичного інструментарію обліку фактора ліквідності.
Теоретичну основу дослідження складають наукові положення, що містяться в працях провідних вітчизняних вчених і фахівців у галузі фінансового менеджменту та інвестицій.
Об'єктом дослідження роботи є концепція та методичний інструментарій обліку фактора ліквідності, а предметом - особливості та напрями концепції обліку фактора ліквідності.
У даній роботі використовуються порівняльно - аналітичний метод дослідження.
Практична значимість роботи полягає у розгляді особливостей концепції та методичного інструментарію обліку фактора ліквідності.
Контрольна робота складається з вступу, двох розділів, висновків та списку використаної літератури.

1. Поняття ліквідності і його роль при аналізі діяльності підприємства

1.1 Необхідність аналізу результатів діяльності підприємства

Виходячи з цього, фінансова робота на підприємстві, перш за все, спрямована на створення фінансових ресурсів для розвитку, з метою забезпечення зростання рентабельності, інвестиційної привабливості, тобто поліпшення фінансового стану підприємства.
Фінансовий стан - це сукупність показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів.
Так як, мета аналізу полягає не тільки і не стільки в тому, щоб встановити та оцінити фінансовий стан підприємства, але ще і в тому, щоб постійно проводити роботу, спрямовану на його покращення.
Аналіз фінансового стану показує, по яким конкретним напрямом треба вести цю роботу, дає можливість виявити найбільш важливі аспекти і слабкі позиції у фінансовому стані підприємства [1].
Оцінка фінансового стану може бути виконана з різним ступенем деталізації в залежності від мети аналізу, наявною інформацією, програмного, технічного та кадрового забезпечення. Найбільш доцільним є виділення процедур експрес-аналізу та поглибленого аналізу фінансового стану. Фінансовий аналіз дає можливість оцінити:
- Майновий стан підприємства;
- Ступінь підприємницького ризику;
- Достатність капіталу для поточної діяльності і довгострокових інвестицій;
- Потреба в додаткових джерелах фінансування;
- Здатність до нарощування капіталу;
- Раціональність залучення позикових коштів;
- Обгрунтованість політики розподілу і використання прибутку.
Фінансовий стан підприємства (ФСП) - це економічна категорія, яка відображає стан капіталу в процесі його кругообігу й здатність суб'єкта господарювання до саморозвитку на фіксований момент часу [2].
У процесі постачальницької, виробничої, збутової і фінансової діяльності відбувається безперервний процес кругообігу капіталу, змінюються структура засобів і джерел їх формування, наявність і потреба у фінансових ресурсах і як наслідок фінансовий стан підприємства, зовнішнім проявом якого виступає платоспроможність.
Фінансовий стан може бути стійким, нестійким (передкризовим) і кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі, переносити непередбачені потрясіння й підтримувати свою платоспроможність у несприятливих обставинах свідчить про його стійкий фінансовий стан, і навпаки.
Для забезпечення фінансової стійкості підприємство повинно володіти гнучкою структурою капіталу, уміти організувати його рух таким чином, щоб забезпечити постійне перевищення доходів над витратами з метою збереження платоспроможності і створення умов для самовідтворення.
Отже, фінансова стійкість підприємства - це здатність суб'єкта господарювання функціонувати і розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів в змінюється внутрішньому та зовнішньому середовищі, що гарантує його постійну платоспроможність та інвестиційну привабливість у межах допустимого рівня ризику.
Фінансовий стан підприємства, його стійкість і стабільність залежать від результатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності. Якщо виробничий і фінансовий плани успішно виконуються, то це позитивно впливає на фінансове становище підприємства. І, навпаки, у результаті недовиконання плану по виробництву і реалізації продукції відбувається підвищення її собівартості, зменшення виручки і суми прибутку і як наслідок погіршення фінансового стану підприємства і його платоспроможності. Отже, стійкий фінансовий стан не є щасливою випадковістю, а підсумком грамотного, умілого керування всім комплексом факторів, що визначають результати господарської діяльності підприємства.
Стійкий фінансовий стан в свою чергу робить позитивний вплив на виконання виробничих планів і забезпечення потреб виробництва необхідними ресурсами. Тому фінансова діяльність як складова частина господарської діяльності повинна бути спрямована на забезпечення планомірного надходження і витрачання грошових ресурсів, виконання розрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорцій власного і позикового капіталу і найбільш ефективне його використання [3].
Головна мета фінансової діяльності зводиться до однієї стратегічної задачі - збільшенню активів підприємства. Для цього воно повинно постійно підтримувати платоспроможність і рентабельність, а також оптимальну структуру активу і пасиву балансу.
Основні завдання аналізу.
1. Своєчасне виявлення та усунення недоліків у фінансовій діяльності та пошук резервів поліпшення фінансового стану підприємства і його платоспроможності.
2. Прогнозування можливих фінансових результатів, економічної рентабельності виходячи з реальних умов господарської діяльності і наявності власних і позикових ресурсів, розробка моделей фінансового стану при різноманітних варіантах використання ресурсів.
3. Розробка конкретних заходів, спрямованих на більш ефективне використання фінансових ресурсів і зміцнення фінансового стану підприємства.
Для оцінки ФСП, його стійкості використовується ціла система показників, що характеризують:
а) наявність і розміщення капіталу, ефективність та інтенсивність його використання;
б) оптимальність структури пасивів підприємства, його фінансову незалежність і ступінь фінансового ризику;
в) оптимальність структури активів підприємства і ступінь виробничого ризику;
г) оптимальність структури джерел формування оборотних активів;
д) платоспроможність та інвестиційну привабливість підприємства;
е) ризик банкрутства (неспроможності) суб'єкта господарювання;
ж) запас його фінансової стійкості (зону беззбиткового обсягу продажів).
Аналіз ФСП грунтується головним чином на відносних показниках, тому що абсолютні показники балансу в умовах інфляції дуже важко привести в порівнянний вид.
Відносні показники аналізованого підприємства можна порівнювати:
- З загальноприйнятими «нормами» для оцінки ступеня ризику і прогнозування можливості банкрутства;
- З аналогічними даними інших підприємств, що дозволяє виявити сильні і слабкі сторони підприємства і його можливості;
- З аналогічними даними за попередні роки для вивчення тенденцій поліпшення або погіршення ФСП [4].
Аналізом фінансового стану займаються не лише керівники і відповідні служби підприємства, але і його засновники, інвестори з метою вивчення ефективності використання ресурсів, банки - для оцінки умов кредитування і визначення ступеня ризику, постачальники - для своєчасного отримання платежів, податкові інспекції - для виконання плану надходження коштів до бюджету і т.д. Відповідно до цього аналіз поділяється на внутрішній і зовнішній.
Внутрішній аналіз проводиться службами підприємства і його результати використовуються для планування, контролю і прогнозування ФСП. Його мета - забезпечити планомірне надходження грошових коштів і розмістити власні і позикові кошти таким чином, щоб створити умови для нормального функціонування підприємства, отримання максимального прибутку і виключення ризику банкрутства.
Зовнішній аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками матеріальних і фінансових ресурсів, контролюючими органами на основі інформації, що публікується звітності. Його мета - встановити можливість вигідно вкласти кошти, щоб забезпечити максимум прибутку і виключити ризик втрати.
Основними джерелами інформації для аналізу фінансового стану підприємства служать звітний бухгалтерський баланс, звіти про прибутки та збитки, та інші форми звітності, дані первинного й аналітичного бухгалтерського обліку, які розшифровують і деталізують окремі статті балансу.
Аналіз фінансового стану включає в себе аналіз бухгалтерського балансу і звіту про фінансові результати роботи оцінюваної організації за попередні періоди для виявлення тенденцій в її діяльності та визначення основних фінансових показників. Головна мета аналізу - своєчасно виявляти і усувати недоліки у фінансовій діяльності і знаходити резерви поліпшення фінансового стану і платоспроможності організації.

1.2 Поняття ліквідності і роль цього поняття в аналізі діяльності підприємства

Фінансовий стан підприємства з позиції короткострокової перспективи оцінюється показниками ліквідності. У найбільш загальному вигляді цей показник характеризує можливість підприємства своєчасно і в повному обсязі провести розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями ..
Під ліквідністю будь-якого активу розуміють здатність його трансформуватися в грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший цей період, тим вища ліквідність даного виду активів.
У такому розумінні будь-які активи, які можна перетворити в грошові кошти є ліквідними.
Ліквідність можна розглянути з двох сторін: як час, необхідний для продажу активів і як суму, отриману від продажу активів. Обидві ці сторони тісно пов'язані.
Говорячи про ліквідності підприємства, мають на увазі наявність у нього оборотних коштів у розмірі теоретично достатньому для погашення короткострокових зобов'язань. Основною ознакою ліквідності є формальне перевищення у вартісній оцінці оборотних активів над короткостроковими пасивами. Чим вище це перевищення, тим сприятливіший фінансовий стан підприємства. Якщо величина оборотних активів недостатньо велика порівняно з короткостроковими пасивами - поточний стан підприємства хитке і може виникнути ситуація, коли підприємство не буде мати достатньо грошових коштів для розрахунку за своїми зобов'язаннями.
Таким чином, ліквідність підприємства - це здатність підприємства перетворювати свої активи в гроші для покриття всіх необхідних платежів у міру настання їх строку.
Поняття платоспроможності і ліквідності дуже близькі, але друге більш ємне. Від ступеня ліквідності балансу і підприємства залежить платоспроможність. У той же час ліквідність характеризує як поточний стан розрахунків, так і перспективу. Підприємство може бути платоспроможним на звітну дату, але мати несприятливі можливості в майбутньому.
Всі активи підприємства в залежності від ступеня ліквідності поділяються на:
А1 - найбільш ліквідні активи - суми по всіх статтях грошових коштів і короткострокові фінансові вкладення.
А1 = ряд 250 + стор. 260
А2 - швидко реалізовані активи - дебіторська заборгованість, платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати.
А2 = стор. 240
А3 - Повільно реалізовані активи - статті розділу 2 активу балансу, які включають запаси, ПДВ, дебіторська заборгованість, платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати, та інші оборотні активи.
А3 = ряд 210 + стор 220 + стор 230 + стор. 270
А4 - важкореалізовані активи - необоротні активи.
А4 = стор. 190
Пасиви балансу по ступеню терміновості оплати:
П1 - найбільш термінові зобов'язання - кредиторська заборгованість.
П1 = ряд 620
П2 - короткострокові пасиви - короткострокові позикові кошти та інші короткострокові пасиви.
П2 = ряд 610 + ряд 660
П3 - довгострокові пасиви - довгострокові кредити і позики, резерви майбутніх витрат, доходи майбутніх періодів, заборгованість учасникам по виплаті доходів.
П3 = ряд 590 + стор 630 + р. 640 + стор 650
П4 - постійні пасиви - власний капітал.
П4 = ряд 490
Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів.
Баланс вважається абсолютно ліквідним якщо мають місце такі співвідношення:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
У випадку, коли одна або кілька нерівностей в системі мають протилежний знак ліквідність балансу більшою або меншою мірою відрізняється від абсолютної. При цьому нестачу коштів по 1 групі активів, компенсується їх надлишком по іншій у вартісній оцінці. У реальному ж ситуації менш ліквідні активи не можуть замінити більш ліквідні.
Якщо говорити про інших нерівностях, то:
1) зіставлення підсумків першої групи по активу і пасиву (найбільш ліквідних коштів з найбільш терміновими зобов'язаннями) дозволяє з'ясувати поточну ліквідність; поточна ліквідність свідчить про потенційну здатність підприємства сплатити свої борги на найближчий до розглянутого моменту проміжок часу;
2) порівняння підсумків другої групи по активу і пасиву (бистрореалізуемих активів з короткостроковими пасивами) показує тенденцію збільшення або зменшення поточної активності в недалекому майбутньому;
3) зіставлення підсумків третьої групи по активу і пасиву (повільно реалізованих активів з довгостроковими пасивами) відображає перспективну ліквідність, яка представляє собою прогноз платоспроможності підприємства на основі порівняння майбутніх показників: надходжень і платежів [5].
Аналіз ліквідності балансу за допомогою абсолютних показників є в якійсь мірі наближеним, тому що абсолютні показники схильні до впливу інфляції. Рівень ліквідності підприємства оцінюється за допомогою спеціальних показників - коефіцієнтів ліквідності:
1. Коефіцієнт покриття або поточної ліквідності. Дає загальну оцінку ліквідності підприємства, показуючи, скільки рублів оборотних коштів (поточних активів) припадає на 1 рубль поточної короткострокової заборгованості (поточних зобов'язань). Значення даного коефіцієнта може значно змінюється по галузях і видам діяльності, його розумний ріст у динаміці розглядається як сприятлива тенденція.
До П = (1)
Якщо К П> 2, то баланс вважається абсолютно ліквідним.
Якщо 1 <До П <2, то ситуація відповідає проміжної ліквідності, коли найбільш ліквідні активи покривають термінові зобов'язання, але в недостатній мірі.
Якщо К П <1, то баланс абсолютно неліквідний.
2. Коефіцієнт швидкої ліквідності або критичної оцінки. Показує, яку частину найбільш термінових зобов'язань підприємство може погасити без залучення запасів
До Б = (2)
Нормою показника вважається До Б> 0,8, при цьому надмірне значення коефіцієнта швидкої ліквідності може бути результатом невиправданого зростання дебіторської заборгованості.
3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності) є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства, показує яку частину найбільш термінових зобов'язань підприємство може при необхідності погасити негайно за рахунок наявних грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень.
До А = (3)
Нормативного значення даний коефіцієнт не має, але за статистичними даними російських підприємств повинен становити більше 0,2 [6].
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (норма грошових резервів) доповнює попередні показники. Він визначається відношенням коштів і короткострокових фінансових вкладень до всієї суми короткострокових боргів підприємства. Чим вище його величина, тим більше гарантія погашення боргів, тому що для цієї групи активів практично немає небезпеки втрати вартості у разі ліквідації підприємства, не існує ніякого тимчасового лага для перетворення на платіжні засоби.
Слід зазначити, що сам по собі рівень коефіцієнта абсолютної ліквідності ще не є ознакою поганої чи хорошої платоспроможності. При оцінці його рівня необхідно враховувати швидкість обороту коштів в оборотних активах і швидкість обороту короткострокових зобов'язань.
Перевищення оборотних коштів над короткостроковими зобов'язаннями більш ніж у три рази також є небажаним, оскільки може свідчити про нераціональну структуру активів. Збільшення коефіцієнта загальної ліквідності може свідчити про заморожування частини грошових ресурсів у вигляді або невиправдано тривалої дебіторської заборгованості, або надмірних запасів власних оборотних коштів.
Таким чином, значення коефіцієнтів ліквідності, що вважаються нормативно допустимими, сильно варіюються залежно від індивідуальної специфіки підприємства.
Ліквідність активів визначається не стільки виходячи з передумови їх гіпотетичної «розпродажу», скільки з передумови діяльності, що триває (одна з основних передумов міжнародних стандартів управлінського обліку), тобто в контексті загального кругообігу капіталу підприємства [7].
Таким чином, при оцінці ліквідності необхідно орієнтуватися на коефіцієнт поточної ліквідності. Він фіксує загальну величину фінансового балансу / дисбалансу оборотних активів і короткострокових зобов'язань, в той час як інші показники ліквідності (абсолютна і термінова), за своєю суттю лише визначають структуру оборотних активів.
Істотне відхилення значень коефіцієнтів ліквідності від рекомендованих в меншу сторону свідчить про погіршення фінансового стану, і вимагає від керівництва підприємства прийняття термінових заходів для нормалізації фінансового стану.
Розглянуті коефіцієнти ліквідності мало інформативні для прогнозування майбутніх грошових надходжень і платежів, що є головним завданням аналізу платоспроможності.

2. Концепція та методи обліку фактора ліквідності

2.1 Особливості концепції обліку фактора ліквідності при проведенні фінансових вкладень

При проведенні фінансових вкладень широко використовується інструментарій концепції фактора ліквідності.
Фінансові вкладення - це інвестиції в цінні папери, статутні капітали інших організацій, також у вигляді наданих іншим організаціям позиками.
Класифікація фінансових вкладень здійснюється за різними ознаками:
1. За призначенням:
- Придбані з метою отримання доходу по них;
- Придбані для цілей перепродажу.
2. Залежно від терміну, на який придбано:
- Довгострокові (більше 1 року);
- Короткострокові.
Згідно ПБУ 19/02 «Облік фінансових вкладень» для прийняття до бухгалтерського обліку активів в якості фінансових вкладень необхідно одноразове виконання умов:
- Наявність належно оформлених документів, що підтверджують існування права в організації на фінансові вкладення і на отримання грошових коштів або інших активів, що випливає з цього права;
- Перехід до організації фінансових ризиків, пов'язаних з фінансовими вкладеннями (ризик зміни ціни, неплатоспроможності боржника, ліквідності тощо);
- Здатність приносити організації економічні вигоди (дохід) у майбутньому у формі відсотків, дивідендів або приросту вартості.
Види фінансових вкладень представлені в таблиці 1:
Таблиця 1 Види фінансових вкладень
До фінансових вкладень належать:
До фінансових вкладень не відносяться:
1. державні та муніципальні цінні папери,
2. цінні папери інших організацій, в т.ч. облігації, векселі;
3. вклади до статутних (складеному) капітали інших організацій (в т.ч. дочірніх і залежних господарських товариств);
4. надані іншим організаціям позики,
5. депозитні вклади в кредитних організаціях,
6. дебіторська заборгованість, придбана на підставі поступки права вимоги, і пр.
У складі фінансових вкладень враховуються також вклади організації-товариша за договором простого товариства.
1. власні акції, викуплені в акціонерів;
2. векселі, видані організацією-векселедавцем організації-продавцю при розрахунках за продукцію, роботи, послуги;
3. вкладення в нерухоме та інше майно, що має матеріально-речову форму, що надаються за плату в тимчасове користування з метою отримання доходу;
4. дорогоцінні метали, ювелірні вироби, твори мистецтва та інші аналогічні цінності, придбані не для здійснення звичайних видів діяльності.
Активи, що мають матеріально-речову форму, такі як основні засоби, матеріально-виробничі запаси, а також нематеріальні активи не є фінансовими вкладеннями.
Ліквідність - економічний термін, що позначає здатність активів бути швидко проданими за ціною, близькою до ринкової. Ліквідний - звертаємося в гроші.
Зазвичай розрізняють високоліквідні, низьколіквідні і неліквідні цінності (активи). Чим легше і швидше можна отримати за актив повну його вартість, тим більш ліквідним він є. Для товару ліквідності буде відповідати швидкість його реалізації за номінальною ціною [8].
Фінансові показники, що розраховуються на підставі звітності підприємства для визначення номінальної здатності компанії погашати поточну заборгованість за рахунок наявних поточних (оборотних) активів. На практиці розрахунок коефіцієнтів ліквідності поєднується з модифікацією бухгалтерського балансу компанії, мета якої - в адекватній оцінці ліквідності тих чи інших активів. Наприклад, частина товарних залишків може мати нульову ліквідність; частина дебіторської заборгованості може мати термін погашення більше одного року; видані позики та векселі формально відносяться до оборотних активів, але фактично можуть бути засобами, переданими на тривалий термін для фінансування пов'язаних структур. Такі складові балансу виносяться за межі оборотних активів і не враховуються при розрахунку показників ліквідності [9].

2.2 Інструментарій концепції обліку фактора ліквідності

Коефіцієнт поточної ліквідності або коефіцієнт покриття (англ. Current ratio, CR) - фінансовий коефіцієнт, рівний відношенню поточних (оборотних) активів до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів). Джерелом даних служить бухгалтерський баланс компанії (1,2,3 розділ активу і 1,2 розділи пасиву).
КТЛ = (ОА + РБП) / (ТО + ДБП) (4)
де: КТЛ - коефіцієнт поточної ліквідності;
ОА - оборотні активи;
РБП - витрати майбутніх періодів;
ТО - поточні зобов'язання;
ДБП - доходи майбутніх періодів.
Коефіцієнт відображає здатність компанії погашати поточні (короткострокові) зобов'язання за рахунок тільки оборотних активів. Чим показник більше, тим краще платоспроможність підприємства. Беручи до уваги ступінь ліквідності активів, можна припустити, що не всі активи можна реалізувати в терміновому порядку. Нормальним вважається значення коефіцієнта від 1.5 до 2.5, залежно від галузі. Значення нижче 1 говорить про високий фінансовий ризик, пов'язаний з тим, що підприємство не в змозі стабільно оплачувати поточні рахунки. Значення більше 3 може свідчити про нераціональну структуру капіталу [10].
Коефіцієнт швидкої (термінової) ліквідності (англ. Quick ratio, Acid test, QR) - фінансовий коефіцієнт, рівний відношенню високоліквідних поточних активів до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів). Джерелом даних служить бухгалтерський баланс компанії аналогічне, як для поточної ліквідності, але у складі активів не враховуються матеріально-виробничі запаси, тому що при їх вимушеної реалізації збитки будуть максимальними серед всіх оборотних коштів.
КБЛ = (Поточні активи - Запаси) / Поточні зобов'язання (5)
або
КБЛ = (Короткострокова дебіторська заборгованість + Короткострокові фінансові вкладення + Грошові кошти) / (Короткострокові пасиви - Доходи майбутніх періодів - Резерви майбутніх витрат) (6)
Коефіцієнт відображає здатність компанії погашати свої поточні зобов'язання у разі виникнення складнощів з реалізацією продукції.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності - фінансовий коефіцієнт, рівний відношенню грошових коштів та короткострокових фінансових вкладень до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів). Джерелом даних служить бухгалтерський баланс компанії аналогічне, як для поточної ліквідності, а в складі активів враховуються тільки грошові та прирівняні до них засоби [11].
Кал = (Грошові кошти + короткострокові фінансові вкладення) / Поточні зобов'язання (7)
або
Кал = Грошові кошти / (Короткострокові пасиви - Доходи майбутніх періодів - Резерви майбутніх витрат) (8)
Рівень ліквідності інвестицій - показник характеризує можливу швидкість реалізації об'єктів (інструментів) інвестування за їх реальною ринковою вартістю.
При здійсненні інвестиційної діяльності істотну роль грає оцінка ліквідності інвестицій. Така оцінка проводиться в процесі зміни стратегії і тактики інвестиційної діяльності, реінвестування коштів у більш вигідні активи, «виходу» з неефективних інвестиційних програм і проектів.
Ліквідність інвестицій являє собою їх потенційну здатність у короткий час і без істотних фінансових втрат трансформуватися у грошові кошти.
З даного визначення випливає, що при оцінці ліквідності тих чи інших форм інвестицій використовується два основні критерії: час трансформації інвестицій у грошові кошти і розмір фінансових втрат інвестора, пов'язаних з цією трансформацією.
Оцінка ліквідності інвестицій за часом вимірюється зазвичай в кількості днів, необхідних для реалізації на ринку того чи іншого об'єкта інвестування.
Оцінка ліквідності інвестицій за рівнем фінансових втрат виробляється на основі аналізу окремих фінансових втрат і витрат. До фінансових втрат, викликаних трансформацією об'єкту інвестування в грошові кошти, можна віднести часткову втрату первинних вкладень капіталу у зв'язку з реалізацією цінних паперів в період низької їх котирування. До фінансових витрат, пов'язаних з ліквідністю інвестицій, можуть бути віднесені суми сплачуються при реалізації об'єктів інвестування податків і мит; комісійної винагороди посередникам і т.п. Оцінка ліквідності інвестицій за рівнем фінансових втрат здійснюється шляхом співвіднесення суми цих втрат (і витрат) і суми інвестицій. Фінансові втрати в процесі трансформації об'єктів інвестування в грошові кошти можна вважати низькими, якщо їх рівень до обсягу інвестицій в об'єкт не перевищує 5%; середніми, якщо цей показник коливається в межах 6-10%; високими, якщо він становить 11-20% і дуже високими, якщо цей рівень перевищує 20% [12].
Слід зазначити, що показники ліквідності інвестицій за часом і рівнем фінансових втрат знаходяться між собою у зворотному зв'язку, тобто якщо інвестор погоджується на великий рівень фінансових втрат при реалізації об'єкта інвестицій, він швидше зможе його реалізувати і навпаки.
Метод розрахунку періоду окупності інвестицій полягає у визначенні терміну, який знадобиться для відшкодування суми початкових інвестицій. Якщо сформулювати суть цього методу більш точно, то він передбачає обчислення того періоду, за який кумулятивна сума (сума з наростаючим підсумком) грошових надходжень порівнюється з сумою початкових інвестицій.
Методи формування необхідного рівня прибутковості інвестиційних операцій з урахуванням фактора ліквідності.
Співвідношення рівня прибутковості і ліквідності інвестицій - одна з основних базових концепцій інвестиційного менеджменту, обумовлена ​​зворотного взаємозв'язком цих двох показників. Відповідно до цієї концепції зниження рівня ліквідності інвестицій повинно супроводжуватися за інших рівних умов підвищенням необхідного рівня їх прибутковості [13].
У практиці фінансових розрахунків при довгостроковому інвестуванні застосовуються складні відсотки, отже, і коефіцієнт дисконтування по складним відсоткам.
Під дисконтуванням вартості грошей розуміють процес приведення майбутньої вартості відповідної суми дисконту (знижка з номіналу) або визначення майбутньої вартості грошей, скоригованого з урахуванням факторів: зміни норми прибутку на ринку позичкового капіталу і темпів інфляції в країні.
Методи оцінки вартості грошових коштів з урахуванням фактора ліквідності. Найважливішим показником ефективності інвестиційного проекту є чиста поточна вартість (інші назви ГТС - інтегральний економічний ефект, чиста поточна приведена вартість, чистий дисконтований дохід, Net Present Value, NPV) - накопичений дисконтований ефект за розрахунковий період.
Чиста поточна вартість використовується для зіставлення інвестиційних витрат і майбутніх надходжень грошових коштів, наведених в еквівалентні умови.
Для визначення чистої поточної вартості, перш за все, необхідно підібрати норму дисконтування і, виходячи з її значення, знайти відповідні коефіцієнти дисконтування за аналізований розрахунковий період.
Після визначення дисконтованої вартості припливів і відтоків грошових коштів чиста поточна вартість визначається як різниця між зазначеними двома величинами. Отриманий результат може бути як позитивним, так і негативним.
Таким чином, чиста поточна вартість показує, чи досягнуто інвестиції за економічний термін їх життя бажаного рівня віддачі:
- Позитивне значення чистої поточної вартості показує, що за розрахунковий період дисконтовані грошові надходження перевищать дисконтовану суму капітальних вкладень і тим самим забезпечать збільшення цінності фірми;
- Навпаки, від'ємне значення чистої поточної вартості показує, що проект не забезпечить отримання нормативної (стандартної) норми прибутку і, отже, призведе до потенційних збитків [14].
Найбільш ефективним є застосування показника чистої поточної вартості як критеріального механізму, що показує мінімальну нормативну рентабельність (норму дисконту) інвестицій за економічний термін їх життя. Якщо ГТС є позитивною величиною, то це означає можливість отримання додаткового доходу понад нормативного прибутку, при негативній величині чистої поточної вартості прогнозовані грошові надходження не забезпечують отримання мінімальної нормативного прибутку та відшкодування інвестицій. При чистої поточної вартості, близькою до 0 нормативний прибуток ледве забезпечується (але тільки у випадку, якщо оцінки грошових надходжень і прогнозованого економічного строку життя інвестицій виявляться точними) [15].
Таким чином, незважаючи на всі ці переваги оцінки інвестицій, метод чистої поточної вартості не дає відповіді на всі питання, пов'язані з економічною ефективністю капіталовкладень. Цей метод дає відповідь лише на запитання, чи сприяє аналізований варіант інвестування зростання цінності фірми чи багатства інвестора взагалі, але ніяк не говорить про відносну міру такого зростання.

Висновок

Щоб забезпечувати виживання підприємства в сучасних умовах, управлінському персоналу необхідно перш за все, вміти реально оцінювати фінансовий стан як свого підприємства так і існуючих потенційних конкурентів. Фінансовий стан - найважливіша характеристика економічної діяльності підприємства, вона визначає конкурентоспроможність, потенціал у діловому співробітництві, оцінює, у якій мірі гарантовані економічні інтереси самого підприємства та його партнерів у фінансовому та виробничому відношенні. Однак одного вміння реально оцінювати фінансовий стан не досить для успішного функціонування підприємства та досягнення ним поставленої мети.
Фінансовий менеджмент базується на кількох основних концепціях: тимчасова цінність грошових ресурсів, грошові потоки, фінансовий ризик, ціна капіталу, ефективний ринок, а також концепції обліку фактора ліквідності.
Для фінансового менеджера тимчасова цінність грошових ресурсів має особливе значення, оскільки в аналітичних розрахунках доводиться порівнювати грошові потоки, генеровані в різні періоди часу.
У справжніх умовах фінансовий менеджер стає одним з ключових фігур на підприємстві. Він відповідальний за постановку проблем фінансового характеру, аналіз доцільності використання того чи іншого способу вирішення прийнятого керівництвом підприємства, і пропозиції найбільш прийнятного варіанту дії.
В даній контрольній роботі були розглянуті поняття ліквідності, виявлено його роль в аналізі діяльності підприємства, а також розглянуті особливості концепції обліку фактора ліквідності.
Таким чином, всі завдання вирішені, а мета досягнута.

Список використаної літератури
1. Акмаєва, Р. І. Фінансовий менеджмент / Р. І. Акмаєва. - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 476 с.
2. Барінов, В. А. Економіка фірми: стратегічне планування / В. А. Барінов. - М.: КНОРУС, 2008. - 341 с.
3. Бєляков, М. І. Внутріфірмове планування: підручник / М. І. Бєляков. - М.: Инфра-М, 2007. - 394 с.
4. Гапоненко, А. Л. Фінансовий менеджмент: підручник / А. Л. Гапоненко. - М.: Омега-Л, 2006. - 502 с.
5. Гольдштейн, Г. Я. Фінансовий менеджмент: навчальний посібник / Г. Я. Гольдштейн. - СПб.: Пітер, 2007. - 387 с.
6. Гурков, І. Б. Фінансовий менеджмент організації: навчальний посібник / І. Б. Гурков. - М.: ТЕИС, 2006. - 493 с.
7. Забєлін, П. В. Основи фінансового менеджменту: навчальний посібник / П. В. Забєлін. - М.: Вершина, 2008. - 337 с.
8. Зуб, А. Т. Фінансовий менеджмент: теорія і практика / А. Т. Зуб. - M.: Аспект Пресс, 2006. - 416 с.
9. Ляско, В. І. Стратегічне планування розвитку підприємства: навчальний посібник / В. І. Ляско. - М.: Іспит, 2007. - 302 с.
10. Панасенко, С. В. Фінансовий менеджмент: підручник / С. В. Панасенко. - М.: КНОРУС, 2008. - 428 с.
11. Петров, Л. М. Фінансовий менеджмент / Л. М. Петров. - СПб.: Пітер, 2006. - 341 с.


[1] Панасенко, С. В. Фінансовий менеджмент: підручник / С. В. Панасенко. - М.: КНОРУС, 2008. - С. 29
[2] Забєлін, П. В. Основи фінансового менеджменту: навчальний посібник / П. В. Забєлін. - М.: Вершина, 2008. - С. 79
[3] Зуб, А. Т. Фінансовий менеджмент: теорія і практика / А. Т. Зуб. - M.: Аспект Пресс, 2006. - С. 124
[4] Ляско, В. І. Стратегічне планування розвитку підприємства: навчальний посібник / В. І. Ляско. - М.: Іспит, 2007. - С. 158
[5] Гольдштейн, Г. Я. Фінансовий менеджмент: навчальний посібник / Г. Я. Гольдштейн. - СПб.: Пітер, 2007. - С. 173
[6] Петров, Л. М. Фінансовий менеджмент / Л. М. Петров. - СПб.: Пітер, 2006. - С. 226
[7] Барінов, В. А. Економіка фірми: стратегічне планування / В. А. Барінов. - М.: КНОРУС, 2008. - С. 213
[8] Сазерленд, Д. Фінансовий менеджмент: ключові поняття / Д. Сазерленд. - М.: Баланс Бізнес-Букс, 2007. - З, 189
[9] Гурков, І. Б. Фінансовий менеджмент організації: навчальний посібник / І. Б. Гурков. - М.: ТЕИС, 2006. - С. 210
[10] Фатхутдінов, Р. А. Фінансовий менеджмент: підручник / Р. А. Фатхутдінов. - М.: КНОРУС, 2007. - С. 133
[11] Гапоненко, А. Л. Фінансовий менеджмент: підручник / А. Л. Гапоненко. - М.: Омега-Л, 2006. - С. 407
[12] Бєляков, М. І. Внутріфірмове планування: підручник / М. І. Бєляков. - М.: Инфра-М, 2007. - С. 82
[13] Акмаєва, Р. І. Фінансовий менеджмент / Р. І. Акмаєва. - М.: Фінанси і статистика, 2006. - С. 136
[14] Сизова, М. М. Фінансовий менеджмент: підручник / М. М. Сизова. - СПб.: Пітер, 2006. - С. 95
[15] Шифрін, М. Б. Фінансовий менеджмент: навчальний посібник / М. Б. Шифрін. - СПб.: Пітер, 2006. - С. 207
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Контрольна робота
81.4кб. | скачати


Схожі роботи:
Концепція та методи обліку фактора ліквідності при здійсненні фінансових розрахунків
Концепція та методи уч та фактора ліквідності при здійсненні фінансових розр тов
Інструментарій регулювання грошової ліквідності
Поняття ліквідності банку показники ліквідності
Інструментарій електронної комерції
PR-технології методи механізми та інструментарій
Апаратура й інструментарій для наркозу
Інструментарій маркетингу в діяльності фірми
Основи та інструментарій проектного аналізу
© Усі права захищені
написати до нас