Емісія цінних паперів комерційними банками та її роль у формуванні ресурсів банку активи їх склад

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Введення

Метою курсової роботи є розгляд характеристики і порядку емісії цінних паперів комерційними банками. Завданням роботи є визначення місця і ролі емісії цінних паперів у формуванні власних і залучених капіталів банку.

Теоретичною базою дослідження є Закони РФ, положення та інші нормативні акти, що регулюють порядок емісії цінних паперів комерційними банками.

Власні акції банки і кредитні установи випускають з метою формування (збільшення) власного статутного капіталу. При формуванні додаткових, позикових коштів вони випускають власні боргові зобов'язання - облігації, депозитні і ощадні сертифікати, векселі, а також виробничі ЦП (варранти, опціони тощо)

Власні операції банків з ЦП є угоди, які здійснюються за ініціативою банку (кредитної установи) від власного імені і за власний рахунок поділяються на: інвестиції та торговельні операції.

Банки можуть вкладати кошти в ЦП з метою отримання доходів. Така діяльність є альтернативною (але не взаємовиключної) по відношенню до кредитування.

У торговельних операціях з ЦП банк виступає в ролі торговця, набуваючи ЦП для власного портфеля або продаючи такі папери з власного портфеля. Основна мета цих операцій - збільшення доходу з різниці курсів на одні й ті ж папери на біржах.

Важлива їх умова - швидкість проведення операцій. Банки також можуть укладати прямі угоди з ЦП поза біржею (у своєму приміщенні).

Головну масу емітентів акцій складають нефінансові корпорації, однак частка банків у емісії власних цінних паперів також велика.

Емітентами цінних паперів є ті, хто зацікавлений у короткостроковому чи довгостроковому фінансуванні своїх поточних і капітальних витрат і при цьому може довести, що йому як позичальнику, боржнику і підприємцю можна довіряти. У принципі емітенти цінних паперів можуть самі розмістити (тобто продати) свої зобов'язання у вигляді цінних паперів. Однак складний механізм емісії в умовах конкуренції, потреба в гарантованому розміщенні цінних паперів вимагає не тільки великих витрат, але і професійних знань, спеціалізації, навичок.

Характеристика цінних паперів, що випускаються комерційними банками: акції, облігації, векселі

Створення фінансового ринку в нашій країні тісно пов'язане з процесом приватизації, з переходом на акціонерну форму власності і випуском акцій на ринок. Цінні папери тільки тоді є капіталом, коли існує їх вільний обіг від одного власника у іншому. Це можливо тільки за умови, що в країні буде створено достатню кількість акціонерних товариств, насамперед відкритого типу, що дозволить акумулювати всі, навіть найбільші, грошові суми. Цінний папір - це документ, що засвідчує майнове право, яке може бути здійснено тільки при пред'явленні оригіналу цього документа.

Цінний папір являє собою втілення абстрактного майнового права, яке може передаватися від однієї особи до іншої за допомогою передачі самого цінного папера. Щоб вважатися цінним папером, грошовий документ повинен визнаватися в якості такого в законодавстві даної держави. У свою чергу закон визначає формальні вимоги, необхідні реквізити, яким у цьому плані повинен відповідати такий документ. Будучи складений з порушенням встановлених вимог, він не може розглядатися в якості цінного паперу. Названі основні властивості цінного паперу істотним чином впливають на характер здійснення втілених у ній майнових прав. По-перше, втрата цінного паперу, тягне за собою неможливість для її власника здійснювати таке право.

По-друге, боржник (тобто особа, яка зобов'язана провести виконання) за умови пред'явлення йому цінного паперу не може посилатися на відсутність підстави зобов'язання або на недійсність останнього. Наприклад, не має права відмовлятися від оплати, мотивуючи тим, що він не отримав виконання зобов'язання (не отримав грошової суми, заради якої виписував вексель, і т.п.).

По-третє, як наслідок цієї особливості здійснення права, втіленого у цінному папері, існує дуже обмежений перелік обставин, за якими боржник може відмовитися від виконання зобов'язання, посилаючись лише на її недійсність.

Перейдемо до розгляду безпосередньо різних видів цінних паперів, що випускаються банками.

1.1. Акції

Найважливішою різновидом цінних паперів виступають часткові цінні папери (акції). Вони свідчать про те, що їхній власник є співвласником товариства, заснованого на акціях. Розмір його паю визначається кількістю приналежних йому акцій. Зазвичай акціонерні товариства по своїй кількості складають відносно невелику частину від загального числа підприємств.

Покупці звичайних акцій набувають ряд пов'язаних з ними прав. По-перше, акція може бути продана або відступлена її власником будь-якій іншій особі. Лише в рідкісних випадках вказані права обмежуються на деякий час. По-друге, власники звичайних акцій мають право на отримання дивідендів. Їх джерелом є прибуток акціонерного товариства, що залишилася після погашення всіх його зобов'язань перед кредиторами, сплати податків і виплат дивідендів по привілейованих акціях.

Розмір дивідендів раз на рік визначається радою директорів компанії і затверджується загальними зборами акціонерів з урахуванням отриманих фінансових результатів і потреб у використанні прибутку для розширення і розвитку діяльності акціонерного товариства. Зазвичай по звичайних акціях можливість отримання дивідендів і їх рівень не гарантується, хоча в окремих випадках такі гарантії можуть бути дані. Дивіденди виплачуються не тільки грошима, але і новими акціями. По-третє, при ліквідації акціонерного товариства акціонери мають право на отримання частини його активів, що залишилася після задоволення вимог кредиторів, пропорційно частці належних їм акцій у загальному їхньому обсязі. претензії власників звичайних акцій при цьому задовольняються в останню чергу тільки після того, як погашені зобов'язання перед тими, кому належать привілейовані акції. По-четверте, власники акцій отримують можливість брати участь в управлінні компанією за допомогою голосування на зборах акціонерів при виборі її виконавчих органів і при вирішенні принципових питань діяльності акціонерного товариства. Голосування може здійснюватися як шляхом особистої участі акціонерів в зборах, так і через видачу іншій особі довіреності або за допомогою посилки спеціальних повідомлень, що відображають думку акціонера з питань, включених до порядку денного зборів. Бланки таких повідомлень завчасно розсилаються компанією.

У рамках статичної системи одна акція має один голос. При кумулятивній системі голосування кількість голосів, які отримує акціонер, дорівнює кількості наявних у нього акцій, помноженому на число виборних кандидатур (посад). По-п'яте, власники акцій мають право на отримання інформації про діяльність акціонерного товариства, головним чином тієї, яка представлена ​​в річних звітах. Власники акцій також зазвичай можуть знайомитися в переліком акціонерів і з даними обліку і звітності, що ведуться в компанії. По-шосте, власники звичайних акцій (на відміну від власників привілейованих акцій) можуть отримати право купівлі нових випусків цінних паперів компанії. На кожну акцію доводиться одне таке право, яке може давати можливість придбати одну або декілька нових акцій за фіксованою ціною. Право на купівлю має внутрішню вартість в тому випадку, якщо ціна придбання цінного паперу виявляється нижче її поточної ринкової ціни.

Ті, хто не хоче скористатися правами, що мають внутрішню вартість, можуть продати їх іншим особам. Можливість реалізації права звичайно обмежено терміном, що становить від 30 до 60 днів з моменту вступу прав в силу. Акціонери можуть користуватися низкою додаткових прав, визначених у статуті акціонерного товариства або умовами розміщення акцій.

Акції зазвичай не зберігаються на руках у власників. Замість них акціонери отримують на руки один або декілька сертифікатів акцій документів, що підтверджують їх право власності на певну кількість цінних паперів. На бланку сертифіката присутні наступні реквізити:

найменування компанії емітента;

число акцій, які представляє сертифікат;

ім'я власника сертифіката;

найменування агента по реєстрації руху акцій і реєстраційний номер;

підписи осіб, які уповноважені компаній завіряти сертифікати.

Акціонерне товариство (банк) може викупити власні акції в їхніх власників по поточній ринковій ціні. Такі акції іноді називаються казначейськими. Вони не дають право голосу або отримання дивідендів. Казначейські акції можуть зі знижкою проти покупної ціни продавати співробітникам акціонерного товариства. Існує кілька причин, по яких акціонерні товариства виявляються зацікавленими в покупці акцій власного випуску. По-перше, при сприятливій ринковій кон'юнктури і впевненості в потенціалі компанії покупка власних акцій може виявитися непоганим розміщенням на тривалу перспективу тимчасово вільних коштів. По-друге, у випадку покупки власних акцій в умовах короткочасного падіння цін на них і наступний продаж при їхньому підвищенні акціонерне товариство може заробити прибуток. По-третє, придбання на ринку власних акцій практикується як превентивна міра проти скупки компанії третіми особами, що намагаються встановити контроль на ній. По-четверте, придбання акціонерним товариством великого числа акцій у великих власників може запобігти падіння їхнього курсу. По-п'яте, компанії практикують купівлю власних акцій для виплати ними дивідендів. По-шосте, акції можуть бути необхідними для забезпечення можливості реалізації власниками оборотних облігацій і привілейованих акцій своїх прав на обмін зазначених цінних паперів на звичайні акції. По-сьоме, купуючи свої акції, компанія може робити з їх допомогою платежі, що нерідко практикується при скупці невеликих фірм. Метою скупки власних акцій може бути прагнення скоротити число цінних паперів, що обертаються на ринку. Різниця між розміщеними акціями й акціями, придбаними акціонерним товариством, дорівнює сумі акцій, що звертаються поза акціонерним товариством.

1.2. Види вартості акцій

Існує кілька видів вартості акцій. Серед них виділяються: номінальна вартість, оголошена вартість, бухгалтерська вартість, ринкова вартість. Номінальна вартість являє собою вартість, яка друкується на бланках акцій. Вона використовується для цілей обліку.

У минулому по привілейованих акціях дивіденди виплачувалися у вигляді плаваючої суми, розмір якої зв'язувався з індексом прибутковості по державних казначейських зобов'язаннях. Зазвичай привілейовані акції не дають права голосу, якими наділені звичайні акції. Привілейовані акції можуть володіти деякими іншими правами. По-перше, умовами випуску привілейованих акцій звичайно передбачається, що у випадку, якщо по них не є можливості виплатити фіксований відсоток, держателі звичайних акцій не повинні отримувати дивідендів. По-друге, сума відсотків, виплачуваних по привілейованим акціям, може бути підвищена до розміру дивідендів по звичайних акціях, якщо величина останніх встановлена ​​на більш високому рівні. По-третє, привілейовані акції можуть протягом деякого періоду часу бути наділені правами їх обміну за бажанням власника на певне число звичайних акцій. По-четверте, при випуску привілейованих акцій акціонерне товариство може передбачити можливість їх викупу у власників по цінах, перевищують ринкові.

Акції, будучи більш ризикованими цінними паперами в порівнянні з борговими зобов'язаннями, як правило, залучають інвесторів можливістю одержання підвищеного доходу, що може складатися із суми дивідендів і приросту капіталу, вкладеного в акції, унаслідок підвищення їхньої ціни. Завдяки підвищеній прибутковості акції звичайно забезпечують кращий захист від інфляції в порівнянні з борговими зобов'язаннями. Тому основним мотивом, що спонукує інвесторів вкладати кошти в акції, є бажання забезпечити приріст грошових вкладень унаслідок підвищення їхньої ціни, а також прагнення отримати підвищені дивіденди.

1.3. Облігації

Облігація - цінний папір, що засвідчує внесення її власникам грошових коштів і підтверджує зобов'язання відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного паперу в передбачений у ній термін, зі сплатою фіксованого відсотка (якщо інше не передбачено умовами випуску). Облігації всіх видів можуть поширюватися серед підприємств та організацій тільки на добровільній основі. Термін виплати облігації - це час, протягом якого повинна бути погашена повна вартість облігації, він вказується на облігації. Облігації можуть випускатися під заклад і без застави. Заставні облігації забезпечуються фізичними активами або цінними паперами підприємства. Підприємство зберігає контроль над майном, але у випадку несплати боргу закладене майно переходить до кредитора. Заставна зберігається у довіреної особи (зазвичай в траст-компанії), який і виступає від імені всіх кредиторів або інвесторів в якості гаранта їхніх інтересів. Заставні облігації можуть бути замкнутого або відкритого характеру.

Замкнуті облігації - це цінні папери, продаж яких обмежена певною кількістю. Відкриті облігації не обмежують числа випущених цінних паперів.

Облігації випускаються на пред'явника (такі облігації також називаються купонними) або відносяться до категорії зареєстрованих (іменних). Компанія, що випускає купонні облігації, не веде облік їх власників. Володар облігації на пред'явника може отримати відсотки шляхом подання купонного листа, який додається до обли-гаціі, від якого при цьому відділяється відповідний купон. Власникам зареєстрованих облігацій видається сертифікат - документ, що свідчить про право тієї або іншої особи на облад-ня вказаними в ньому борговими зобов'язаннями.

Банк, який випустив зареєстровані облігації, доручає спеціальному агенту, частіше за все комерційному банку, вести облік їх руху, фіксуючи перехід з одних рук в інші. При продажу зареєстрованих облігацій сертифікат колишнього власника гаситься, а новому власнику видається новий сертифікат. На облігації звичайно вказуються такі основні реквізити: фірмове найменування емітента, тип облігації, номінальна вартість, дата випуску, термін погашення, права при погашенні (якщо є), ставка відсотка, дата і місце виплати відсотків, вказівка ​​на угоду про випуск.

1.4. Інші види цінних паперів

Самостійним типом цінних паперів є опціон. Опціон - це право придбати або продати цінні папери за визначеною ціною у певний момент протягом певного терміну. Опціон на купівлю називається СА-опціон, а на продаж - рітопціон. Ціна, за якою здійснюється купівля або продаж, називається ціною виконання. Опціон, який повинен бути виконаний у визначену дату, називається європейським опціоном; а опціон, який може бути виконаний у будь-який час певного терміну, називається американським. Ціна виконання може бути вибрана як вище, так і нижче поточної ціни акції.

Варранти дають право їх власникові купувати акції або облігації підприємства за пільговими цінами. Ціна права незначно коливається навколо різниці між передплатний та ринковою ціною. Виникає ринок прав. Варрант схожий на опціон, але він випускається на більш тривалий термін, звичайно на кілька років.

У торгівлі цінними паперами термін "сертифікат" має два значення:

документ, що є свідченням права на володіння акцій і облігацій;

найменування облігацій спеціальних державних позик.

Акціонерний сертифікат - це документ, що засвідчує юридичне право власності на рядові акції. Сертифікат депозитний - це інструмент грошового ринку, що випускається банками.

Вексель - це письмове боргове зобов'язання суворо встановленої форми, що видається позичальником (векселедавцем) кредитору (векселедержателю), надає останньому право вимагати від позичальника сплати до визначеного терміну суми грошей, зазначених у векселі. Вексель - це цінний папір, різновид кредитних грошей. Розрізняють простий вексель і переказний. Простий вексель являє нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця сплатити після настання строку визначену суму грошей власнику векселя.

2. Механізм випуску цінних паперів банками

Механізм емісії цінних паперів на даний час грунтується на Інструкції ЦБ РФ № 8 від 17 вересня 1996 р. N 8 «Про правила випуску і реєстрації цінних паперів кредитними організаціями НА ТЕРИТОРІЇ РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ» (нова редакція - лист ЦБ РФ від 06.11.96 N 356 ). У даному розділі курсової роботі мною буде розглянуто зміст даної інструкції.

Згідно вищевказаної інструкції випуски цінних паперів кредитних організацій підлягають державній реєстрації в реєструючому органі. Під реєструючим органом розуміється Департамент контролю за діяльністю кредитних організацій на фінансових ринках Банку Росії і територіальні установи Банку Росії, на які покладено реєстрація випусків цінних паперів кредитних організацій.

Кредитна організація може випускати цінні папери іменні та на пред'явника в одній з наступних форм, визначених у її установчих документах, рішенні про випуск та проспекті емісії:

іменні документарні;

іменні бездокументарні;

документарні цінні папери на пред'явника.

При документарній формі випуску один сертифікат може засвідчувати право на одну, декілька або всі цінні папери з одним Державним реєстраційним номером. Одночасний випуск кредитної організацією акцій і облігацій забороняється.

Кредитна установа - емітент одночасно з поданням документів на реєстрацію емісії сплачує податок на операції з цінними паперами у розмірі 0,8% номінальної суми випуску. Податок на операції з цінними паперами не сплачується кредитними організаціями, створеними у формі акціонерних товариств:

у разі здійснення емісії цінних паперів при їх заснування;

у разі здійснення збільшення статутного капіталу на величину переоцінок основних фондів, вироблених за рішеннями Уряду Російської Федерації.

При збільшенні статутного капіталу шляхом збільшення номінальної вартості акцій оподаткуванню підлягає різниця між заявленою кредитною організацією - емітентом сумою випуску з новою номінальною вартістю і величиною статутного капіталу до його збільшення.

Кредитна організація, створена у формі відкритого або закритого акціонерного товариства формує свій статутний капітал з номінальної вартості акцій, придбаних акціонерами. Число акціонерів кредитної організації, створеної у формі закритого акціонерного товариства, не повинно перевищувати 50 осіб. У випадку, якщо число акціонерів такої кредитної організації перевищить вказане вище число акціонерів, то вона повинна протягом одного року (з моменту внесення акціонерів до реєстру) перетворитися у відкрите акціонерне товариство або зменшити число акціонерів до необхідних чинним законодавством меж.

Кількість, номінальна вартість, права, що надаються акціями кредитної організації кожної категорії (типу), повинні бути визначені в статуті кредитної організації. Статутом кредитної організації можуть бути встановлені обмеження кількості акцій, що належать одному акціонеру, і їх сумарної номінальної вартості, а також максимального розміру голосів, які надаються одному акціонеру.

Кредитна організація може випускати звичайні і привілейовані акції. Звичайні акції незалежно від порядкового номера і часу випуску повинні мати однакову номінальну вартість (у рублях) і надавати їх власникам однаковий обсяг прав. Номінальна вартість розміщених привілейованих акцій не повинна перевищувати 25 відсотків від статутного капіталу кредитної організації. Можливість випуску одного або декількох типів привілейованих акцій, розмір дивіденду і (або) ліквідаційна вартість по кожному з них, обсяг прав, що надається ними, визначається статутом кредитної організації. Привілейовані акції одного типу надають їх власникам однаковий обсяг прав і мають однакову номінальну вартість.

При створенні кредитної організації у формі акціонерного товариства шляхом заснування або реорганізації (злиття, поділу, виділення або перетворення кредитної організації з товариства з обмеженою відповідальністю в акціонерне) всі акції повинні бути розміщені серед її засновників.

Оплата акцій кредитної організації при її установі здійснюється її засновниками за номінальною вартістю. У випадку, коли в результаті перетворення створюється кредитна організація у формі акціонерного товариства зі статутним капіталом більшим, ніж статутний капітал перетворюється кредитної організації, оплата акцій здійснюється в порядку, встановленому для знову створюваних кредитних організацій, і здійснюється лише за рахунок додаткових внесків засновників (або розподіляється між засновниками - при збільшенні статутного капіталу кредитної організації за рахунок капіталізації інших її фондів у встановленому законодавством та засновниками порядку). Рішення про нову величиною статутного капіталу приймається одночасно з прийняттям рішення про перетворення кредитної організації з товариства з обмеженою відповідальністю в акціонерне товариство.

Перший випуск акцій кредитної організації реєструється, за загальним правилом, без одночасної реєстрації проспекту емісії. Реєстрацію першого випуску акцій кредитної організації повинна супроводжуватися реєстрацією проспекту емісії в наступних випадках:

а) при розміщенні цінних паперів серед засновників, кількість яких перевищує 500;

б) якщо загальний обсяг емісії перевищує 50 тисяч мінімальних розмірів оплати праці на дату прийняття рішення про випуск цінних паперів [1].

Тепер безпосередньо про механізм емісії цінних паперів кредитної організації.

У разі, якщо реєстрація емісії цінних паперів кредитної організації проводиться без реєстрації проспекту емісії, то процедура емісії включає в себе наступні етапи:

прийняття емітентом рішення про випуск;

реєстрація випуску цінних паперів;

виготовлення сертифікатів цінних паперів (для документарної форми випуску);

розміщення цінних паперів;

реєстрація звіту про підсумки випуску.

У разі, якщо реєстрація емісії цінних паперів кредитної організації супроводжується реєстрацією проспекту емісії, то процедура випуску включає в себе наступні етапи:

прийняття емітентом рішення про випуск;

підготовка проспекту емісії;

реєстрація випуску цінних паперів та проспекту емісії;

розкриття всієї інформації, що міститься в проспекті емісії в засобах масової інформації;

виготовлення сертифікатів цінних паперів (для документарної форми випуску);

розміщення цінних паперів;

реєстрація звіту про підсумки випуску;

розкриття всієї інформації, що міститься у звіті про підсумки випуску.

Придбання в результаті однієї або декількох угод однією юридичною чи фізичною особою або групою юридичних та (або) фізичних осіб, пов'язаних між собою угодою, або групою юридичних осіб, які є дочірніми чи залежними по відношенню один до одного, більше 5% акцій кредитної організації вимагає повідомлення Банку Росії, більше 20% - попередньої згоди, даного територіальною установою Банку Росії за місцем знаходження кредитної організації. Згода на придбання більше 20% акцій кредитної організації, що діє у формі закритого акціонерного товариства, має бути отримано до реєстрації емісії акцій. Згода на придбання більше 20% акцій кредитної організації, що діє у формі відкритого акціонерного товариства, має бути отримано до укладення договору купівлі - продажу акцій кредитної організації.

Кредитна організація зобов'язана отримувати попередній дозвіл на збільшення свого статутного капіталу за рахунок коштів нерезидентів незалежно від обсягу акцій, передбачуваного для розміщення серед них. Даний дозвіл видається Банком Росії і повинно бути отримано до укладення кредитної організацією договорів купівлі - продажу своїх акцій нерезидентам.

Рішення про випуск цінних паперів приймається тим органом кредитної організації, який має відповідні повноваження згідно з чинним законодавством. По кожному випуску емісійних цінних паперів має бути зареєстровано окреме рішення про нього.

Зареєстровані в органі реєстрації рішення про випуск зберігаються: один примірник - в органі реєстрації, другий - у кредитної організації - емітента, третій передається на зберігання реєстратору. У разі розбіжностей у тексті між екземплярами рішення істинним вважається текст документа, що зберігається в органі реєстрації. Забороняється обмежувати доступ власників цінних паперів до подлинникам зареєстрованого рішення, що зберігаються у кредитної організації - емітента або реєстратора.

У разі, якщо випуск цінних паперів здійснюється в документарній формі, разом із рішенням про випуск необхідно представити у реєструючий орган опис сертифіката, що містить такі обов'язкові реквізити:

повне найменування кредитної організації - емітента, її юридична адреса;

вид цінних паперів;

державний реєстраційний номер цінних паперів;

порядок розміщення цінних паперів (відкрита або закрита передплата);

зобов'язання кредитної організації - емітента забезпечити права власника при дотриманні власником вимог законодавства Російської Федерації;

зазначення кількості цінних паперів, засвідчених цим сертифікатом;

вказівку загальної кількості цінних паперів з даними державним реєстраційним номером;

вказівку на те, випущені чи цінні папери в документарній формі з обов'язковим централізованим зберіганням або в документарній формі без обов'язкового централізованого зберігання;

вказівку на те, чи є цінні папери іменними або на пред'явника;

права власника цінного паперу;

друк кредитної організації - емітента;

підписи керівників кредитної організації - емітента і підпис особи, яка видала сертифікат;

для іменного цінного паперу місце для зазначення імені (найменування) її власника.

Сертифікат може містити інші реквізити, передбачені законодавством Російської Федерації для конкретного виду цінних паперів. Якщо в текстах сертифіката та рішення про випуск цінних паперів є розбіжності, то власник сертифіката має право вимагати здійснення прав, закріплених цим цінним папером в обсязі, встановленому сертифікатом. Кредитна установа - емітент несе за такі факти відповідальність відповідно до законодавства Російської Федерації.

Проспект емісії готується правлінням або іншим уповноваженим органом кредитної організації, підписується керівником та головним бухгалтером, зшивається, його сторінки пронумеровуються, прошнуровуються і скріплюються печаткою кредитної організації. Проспект емісії першого випуску акцій засновуваної кредитної організації готується її засновниками і підписується членами призначеного засновниками органу щодо створення кредитної організації, скріплюється печатками всіх засновників кредитної організації, або тих засновників, яким таке право довірено зборами засновників. Якщо кредитна організація створюється лише фізичними особами, то скріплення проспекту емісії печатками не потрібно.

У разі, якщо кредитна організація з об'єктивних причин не може вказати будь-яких вимагається в проспекті інформацію, то у відповідній статті проспекту робиться напис "немає даних" (чи інша аналогічна за змістом) із зазначенням причин відсутності інформації (наприклад: "Операції не проводилися "," Санкції не накладалися "і т.п.).

Проспект емісії повинен бути завірений незалежною аудиторською фірмою у таких випадках:

при випуску акцій, що з збільшенням статутного капіталу;

при випуску акцій, здійснюваному в процесі перетворення кредитної організації з товариства з обмеженою відповідальністю в акціонерне товариство;

при випуску акцій, здійснюватиметься під час створення кредитної організації шляхом злиття, розділення і виділення;

при випуску облігацій.

На титульному аркуші проспекту емісії поруч з печаткою аудиторської фірми повинна стояти фраза наступного змісту: "Фінансова інформація, що міститься в проспекті емісії, відповідає даним бухгалтерського обліку. Бухгалтерський облік ведеться у відповідності з діючими правилами". Якщо в ході перевірки аудиторською фірмою виявлені порушення у веденні бухгалтерського обліку кредитної організації - емітента, потребують зміни його фінансової звітності, представленої в проспекті емісії, то в цьому випадку в проспект емісії повинна бути включена виправлена ​​звітність та аудиторська фірма повинна зробити додатковий напис із зазначенням даного факту. У проспект емісії в даному випадку прикладається також повне аудиторський висновок з перерахуванням всіх виявлених порушень у веденні бухгалтерського обліку кредитної організації - емітента.

Кредитна установа - емітент та посадові особи, які підписали проспект емісії, відповідають за достовірність інформації, включеної в проспект емісії.

Для реєстрації випуску своїх цінних паперів кредитна організація - емітент представляє в реєструючий орган такі реєстраційні документи [2]:

заяву на реєстрацію

рішення про випуск цінних паперів

проспект емісії

копії установчих документів (у разі випуску акцій під час створення кредитної організації у формі акціонерного товариства);

копію платіжного доручення про сплату податку на операції з цінними паперами

документ, що підтверджує узгодження даного випуску з відповідною установою Державного комітету Російської Федерації з антимонопольної політики і підтримці нових економічних структур у разі, якщо зміна статутного капіталу кредитної організації за підсумками емісії складе не менше 500 млн. рублів;

для кредитної організації, що діє у формі закритого акціонерного товариства і, при створенні кредитної організації у формі відкритого акціонерного товариства - документ, що підтверджує згоду, дане територіальною установою Банку Росії за місцем знаходження кредитної організації на придбання акціонером або групою акціонерів, пов'язаних між собою угодою, що є дочірніми чи залежними по відношенню один до одного, більше 20 відсотків акцій кредитної організації (з урахуванням акцій, що розміщуються);

копії прийнятих територіальними установами Банку Росії змін статуту кредитної організації щодо категорії, типів, кількості, номінальної вартості та прав за оголошеним акціях;

копії договорів або інших необхідних документів, що підтверджують, що даний випуск облігацій забезпечений третіми особами, у разі, якщо випуск облігацій супроводжується забезпеченням, наданим з метою випуску облігацій третіми особами;

виписку з протоколу рішення уповноваженого органу кредитної організації, що підтверджує прийняття рішення про випуск цінних паперів;

виписку із статуту при проведенні відкритої підписки на голосуючі акції та цінні папери, конвертовані в голосуючі акції, з їх оплатою грошима у випадку, якщо статутом кредитної організації для акціонерів - власників голосуючих акцій передбачається переважне право придбання цих цінних паперів у кількості, пропорційній кількості належних їм голосуючих акцій кредитної організації;

виписку з рішення загальних зборів акціонерів у разі незастосування переважного права;

виписку із статуту, що підтверджує відображення в статуті зміни розміру статутного капіталу з урахуванням підсумків попередньої емісії акцій (при здійсненні випуску акцій).

Якщо реєстрація випуску цінних паперів проводиться в територіальному установі Банку Росії, то заява на реєстрацію, рішення про випуск цінних паперів, проспект емісії подаються у 4-х примірниках. При реєстрації випусків в Банку Росії зазначені документи подаються в 3-х примірниках.

Реєстраційні документи першого випуску акцій кредитної організації представляються до реєструючого органу одночасно з подачею в Банк Росії інших документів, необхідних для державної реєстрації самої кредитної організації.

Не пізніше 30 днів після завершення процесу розміщення цінних паперів кредитна організація - емітент аналізує його результати і складає звіт про підсумки випуску. Звіт підписується керівником кредитної організації та головним бухгалтером, скріплюється печаткою кредитної організації і затверджується уповноваженим органом управління кредитної організації.

Формування власного капіталу банку. Роль емісії.

Капітал (власні кошти) виконує ряд важливих функцій у забезпеченні управління і життєдіяльності комерційного банку. По-перше, власний капітал в частині статутного капіталу, внесеного засновниками банку, виступає на початковому етапі в ролі стартових коштів, необхідних для будівництва або оренди приміщень, встановлення обладнання, найму персоналу та інших витрат, без яких банк не може почати свою діяльність. У період зростання банк відчуває потребу в додатковому капіталі для створення нових потужностей, пов'язаних з розширенням спектру послуг, що надаються і впровадженням прогресивних банківських технологій. По-друге, капітал зміцнює довіру клієнтів до банку, переконуючи уникають ризику вкладників у його фінансовій силі, а позичальників - у здатності задовольнити попит на комерційні та споживчі кредити. По-третє, капітал, забезпечуючи захист від банкрутства банку, служить свого роду буфером, що поглинає збиток від поточних збитків до дозволу керівництвом банку назріваючих проблем. Нарешті, капітал є регулятором діяльності банку, за допомогою якого державні органи ставлять йому норми економічної поведінки, що оберігають банк від фінансової нестійкості та надмірних ризиків. При отриманні сигналів про порушення встановлених норм регулюючі органи застосовують до банку наростаючі по жорсткості економічні санкція, що відповідає інтересам вкладників, інвесторів і суспільства в цілому.

3.1. Ефективність банківського капіталу

Ефективність функціонування банківського капіталу залежить від якості компонентів, що формують його структуру. Не виробляючи розподілу власних коштів банку на основний (стрижневий) і додатковий капітал, вітчизняна практика включає у визначення капітальної бази статутний фонд, нерозподілений прибуток, спеціальні фонди та інші власні кошти банку, вільні від зобов'язань клієнтів і кредиторів.

Капітал значною мірою формується за рахунок генеруються всередині банку коштів спеціальних фондів та інших власних ресурсів, причому частка їх у сукупному капіталі значно вище у великий банків (за окремим досягає 95 - 99%). Такий шлях нарощування капіталу щодо швидкий і економічний; він дозволяє банку обійти складні процедури реєстрації збільшення статутного фонду, уникнути великих витрат з емісії нових акцій і втрат від пов'язаних із зростанням статутного капіталу тимчасового заморожування коштів на накопичувальному рахунку в Центральному банку. Дуже важливим є й те, що залучення капіталу за рахунок внутрішніх фондів не несе в собі небезпеку втрати існуючими акціонерами контролю над банком, стримує звуження їх частки у власності та скорочення доходу на одну акцію.

Однак цей спосіб форсованого зростання банківського капіталу має і недоліки. Залежність від економічних умов, якими банк не може прямо управляти, робить збільшення капіталу за рахунок внутрішніх джерел проблематичним, особливо при скороченні або низькому зростання чистого прибутку банку. Крім того, використання власних ресурсів для зміцнення капітальної бази не створює умов для розширення відкритої інформації про банк на відміну від фінансування статутного капіталу за рахунок випуску нових акцій, при якому відомості, що характеризують надійність і якість управління ризиками банку, стають надбанням інвесторів і широкої публіки.

Виключно важливо організувати правильний відбір пов'язаних з капіталом аналітичних показників. Залишається спірної корисність показника, що характеризує відношення залучених коштів (зобов'язань банку) до власного капіталу, Окремі економісти наділяють його універсальної здатністю оцінювати економічну незалежність, надійність і ліквідність банку. З такою позицією важко погодитися. Поліпшення зазначених показників прямо не корелюється зі зниженням притоку позикових коштів. Навіть при ізоляції від грошового ринку і залучення депозитів з об'ємом менше або дорівнює капіталу не можна виключити можливість фінансового ослаблення та банкрутства банку.

Головна оцінка економічного стану банку лежить в аналізі розміщення залучених коштів, здатності активів приносити доходи і підтримувати ліквідність. Відношення ж обсягу позикових коштів до власного капіталу, на наш погляд, характеризує інший бік діяльності банку - рівень його активності в акумуляції тимчасово вільних коштів, які є для банку "сировиною" у кредитній та інвестиційній діяльності. Оптимальний обсяг позикових ресурсів визначається безпекою і доходністю їх розміщення, рівень яких через норматив достатності капіталу контролюється зваженими з урахуванням ризику активами. При зниженні якості кредитів та інших обертаються на ринку активів банк змушений обмежити приплив депозитів до рівня, відповідного реальної їх ефективності.

Комплексний аналіз ролі банківського капіталу охоплює і питання оцінки його рентабельності. Ключовим показником (які отримали у світовій практиці назву ROE) служить відношення чистого посленалоговой прибутку банку до власного (акціонерного) капіталу. Отриманий коефіцієнт у розкладеному на частини вигляді являє собою результат множення показника прибутковості сукупних активів (ROA) на мультиплікатор власного капіталу банку.

Показник ROE, що відображає фундаментальну залежність між прибутковістю і ризикованістю, надзвичайно чутливий до джерел формування ресурсів банку і залежить від того, яких засобів використовується в обороті більше-власних чи позикових. Навіть банк із низькою нормою одержання прибутку з активів може досягти високої рентабельності власних засобів за рахунок зростання мультиплікатора капіталу, гранична величина якого визначається вищими менеджерами банку. Розбивка показника ROE на його складові - це прийом, який дає широкий вибір напрямів для аналізу обсягу й вартості припливу фінансових засобів, структури доходопріносящіх активів, витрат на утримання апарату управління та інших витрат, що впливають на збільшення маси та норми прибутку - головних факторів стійкого положення і зростання капіталу банків.

Статистичний огляд емісії цінних паперів комерційними банками

За п'ять років, що минули з моменту введення обов'язкової реєстрації всіх випусків акцій у 1992 р., 1065 кредитними організаціями були випущені в обіг акції на загальну суму 14 613 300 000 000 руб. За цей же період з різних причин вилучені з обігу акції на 213 700 000 000 руб. Припис Банку Росії про відкликання банківської ліцензії за цей час отримали 193 акціонерних банку, загальний обсяг реалізованих акцій яких склав 743 800 000 000 руб. Таким чином, в даний час в обігу перебувають акції 872 діючих кредитних організацій на 13 655 800 000 000 руб., В тому числі випущені в 1996 р. на суму 5018100 млн руб. Крім того, в процесі розміщення знаходяться акції на суму 1811200 мільйонів рублів.

Аналізуючи динаміку емісійної діяльності кредитних організацій з випуску власних акцій за останні п'ять років, слід відзначити, що після неухильного зростання обсягу випуску акцій у 1993 - 1996 рр.. в 1997 р. відбулося значне його зниження і разом з тим зниження кількості кредитних організацій - емітентів акцій. Якщо в 1992 р. 328 кредитними організаціями були випущені в обіг акції на загальну суму 56400 млн руб., А в 1995 р. вже 610 кредитними організаціями - на 5834500 млн руб., То в 1996 р. тільки 323 кредитними організаціями - на 5018100 млн руб. [3] Таке зниження емісійної активності кредитних організацій обумовлена ​​низкою причин. У наявності криза банківської системи.

Загострення ситуації в економіці, пов'язану з взаємозаборгованості і неплатежами, призвело до відсутності у суб'єктів господарської діяльності вільних грошових коштів, які могли бути спрямовані на вкладення в цінні папери. Тому обсяг грошових коштів (у рублях і в іноземній валюті), що надійшли в оплату за акції кредитних організацій в 1996 р., в 1,7 рази менше обсягу 1995 Крім того, спостерігався відтік вільних грошових коштів на більш дохідний в 1996 р. ринок державних цінних паперів. Протягом 1996 р. обсяг ринку ДКО - ОФЗ збільшився в три рази і до кінця року склав 237100 млрд крб. за номінальною вартістю.

Зниження рівня інфляції в 1996 р. до 21,8% стало сприятливим фактором для економіки в цілому, однак перелічений з його урахуванням річний обсяг емісії акцій склав тільки 70% обсягу минулого року.

Розглядаючи структуру коштів, прийнятих кредитними організаціями в 1996 р. в оплату за акції, слід зазначити, що реалізація 3% обсягу випущених в 1996 р. акцій не призвела до збільшення сукупного статутного капіталу акціонерних кредитних організацій. Акції на цю суму були розміщені шляхом консолідації, дроблення і конвертації раніше випущених і сплачених акцій. Таким чином фактичний приріст статутного капіталу кредитних організацій в 1996 р. становив тільки 4866400000000 рублів.

Ще одним підтвердженням зниження активності інвесторів є значне збільшення частки капіталізацією серед джерел приросту статутного капіталу кредитних організацій. У 1996 р. 40% інвестицій в акції кредитних організацій профінансовано за рахунок власних коштів самих кредитних організацій (капіталізації), в той час, як ще кілька років тому ця частка не перевищувала 6,4%. Такий ріст викликаний необхідністю нарощування статутного капіталу в умовах триваючого дефіциту грошових коштів для оплати акцій, що випускаються. У 1996 р. кожна восьма кредитна організація збільшила свій статутний капітал тільки за рахунок капіталізації.

Основними джерелами для капіталізації в 1996 р. стали кошти резервного фонду - 34,7% загального обсягу капіталізації, кошти від переоцінки валютної частини власних коштів - 24,2%, кошти, отримані про результат проведеної за рішеннями Уряду РФ переоцінки основних коштів кредитних організацій, - 21,3% і дивіденди, нараховані та направлені за рішенням акціонерів до статутного капіталу, - 13,3% [4].

Розглядаючи інші джерела збільшення статутного капіталу кредитних організацій в динаміці, можна відзначити, що частка рублевих коштів у 1996 р. в порівнянні з попереднім роком не змінилася і залишилася на рівні 43%. Мабуть, в умовах нестачі вільних коштів в інвесторів це оптимальний рівень даного джерела в структурі статутного капіталу. Разом з тим слід зазначити, що в 1996 р. не вся сума карбованцевих грошових коштів надійшла в статутні капітали кредитних організацій, так як по акціях, проданим за рублі, передбачена розстрочка. Таким чином, на момент реєстрації звіту про підсумки випуску акцій кредитними організаціями не було отримано 913 800 000 000 руб., Йди 43,5% усього обсягу карбованцевих грошових коштів [5].

Якщо в 1994 - 1995 рр.. іноземна валюта становила третю частину приросту статутного капіталу кредитних організацій, то в 1996 р. її частка зменшилася майже в три рази (до 11,4%). Це багато в чому пов'язане з проведеної Банком Росії політикою, спрямованої на стабілізацію рубля.

Незначних коливань у порівнянні з минулим роком зазнала частка матеріальних активів: 5,4% - в 1996 р., 3,6% - в 1995 р. Деякий зростання пов'язане з тим, що в 1996 р. понад 90% матеріальних активів становили будівлі, вартість яких досить висока.

Зведені дані за джерелами приросту сукупного статутного капіталу кредитних організацій, що діють у формі акціонерних товариств, представлені в таблиці.

Таблиця 1

Джерела приросту сукупного статутного капіталу [6]

Джерела збільшення статутного капіталу кредитних організацій

Частка в прирості статутного капіталу, у%

1994 *

1995

1996

Грошові кошти

Валюта

Каліталізація власних коштів

Матеріальні активи

Конвертація

Цінні папери **

Всього

61,6

29,5

6,4

1,4

-

1,1

100

43.3

32,1

19,0

3,6

0,7

1.3

100

43,1

11,4

40,0

5,4

0,1

-

100

* За 1994 р. приведені поодинокі дані.

** Формування статутного фонду комерційних банків цінними паперами заборонено Листом ЦБ РФ від 17.02.95 № 145 (крім акцій).

Розглядаючи джерела формування статутного капіталу кредитних організацій у територіальному розрізі, доцільно виключити чотири вищеназваних банку з аналізу зведених даних по Російської Федерації у зв'язку з їх значним впливом на загальноукраїнські показники. Тоді загальний обсяг приросту статутного капіталу інших 319 кредитних організацій - емітентів акцій складе 3002200 млн руб. У тому числі обсяг завершених випусків 94 московських кредитних організацій - 1508200 мільйонів руб., А 225 регіональних кредитних організацій - 1494,0 млрд рублів.

У порівнянні з 1995 р. на даний момент частка регіональних кредитних організацій в обсязі капіталізації виросла на 20 процентних пунктів, що побічно підтверджує брак вільних грошових коштів у суб'єктів господарської діяльності в регіонах. До цього можна додати те, що 33 регіональних банку в 1996 р. збільшили свій статутний капітал тільки за рахунок капіталізації.

Серед розглянутих випусків акцій 93% реалізовано за номінальною вартістю, що дещо більше, ніж у 1995 р. Тільки 24 акціонерним банкам вдалося реалізувати акції вище їх номінальної вартості.

Кредитними організаціями емітувалися в основному звичайні акції. Привілейовані акції склали незначну частку як за кількістю, так і за обсягом випусків.

Розглядаючи 323 кредитні організації, що завершили випуск акцій в 1997 р., з точки зору їх організаційно-правової форми, слід зазначити, що 189 з них організовано у формі ВАТ і 134 - у формі ЗАТ. Велика емісійна активність кредитних організацій у формі ВАТ пов'язана не стільки з тим, що загальна кількість діючих кредитних організацій у формі ВАТ більше, ніж у формі ЗАТ, але більше з тим, що ВАТ вправі проводити розміщення акцій через відкриту підписку, таким чином пропонуючи їх для придбання необмеженому колу осіб.

Основними інвесторами кредитних організацій залишаються юридичні особи, частка яких у сумарному статутному капіталі кредитних організацій на кінець 1996 р. становила 84%. Розглядаючи організаційно-правову форму, можна виділити акціонерні товариства, шкодують більше 53% сукупного статутного капіталу кредитних організацій. Інша частина уступна капіталу, що належить юридичним особам, поділена між товариствами з обмеженою відповідальністю (10,6%), державними підприємствами (7,8%), некомерційними організаціями (2.4%) та іншими акціонерами - юридичними особами (9,4%). Крім того, частка органів державної влади склала близько 0,5% сумарного статутного капіталу кредитних організацій.

У 1996-97 рр.. в порівнянні з попереднім періодом різко знизився інтерес кредитних організацій до такого інструменту фондового ринку, як облігації. У 1996 р. було зареєстровано лише три завершені випуску облігацій на загальну суму 12,6 млрд руб., Що за обсягом в 10 разів менше, ніж у 1995 р. Разом з тим тільки один з цих випусків сплачено на 100%. по двох інших випусків оплата (на момент завершення) склала 47 і 35% [7].

Слід зазначити, що з неможливістю в затверджені терміни зібрати кошти в обсязі, необхідному для реєстрації випуску, частіше стикалися регіональні, ніж столичні кредитні організації.

Одинадцять комерційних банків змушені були зменшити статутний капітал, зареєстрований відповідно до обсягу реалізованих акцій, через неплатоспроможність акціонерів, яким була надана розстрочка з оплати придбаного пакета акцій на загальну суму 30,3 млрд рублів.

За період з 1 січня 1992 р. по 1 січня 1997 територіальними установами Банку Росії зареєстровано 1606 пакетів документів, що передбачають умови випуску та обігу депозитних і ощадних сертифікатів кредитних організацій, включаючи зміни та доповнення, внесені в раніше зареєстровані умови. З них у 1996 р. зареєстровано тільки 126 пакетів документів. Крім цього, про зниження інтересу кредитних організацій до випуску сертифікатів говорить і той факт, що лише 31 пакет документів, зареєстрованих у звітному році, містив вперше зареєстровані рівня, що за кількістю в 4 рази менше, ніж у минулому голу. Почасти це пояснюється уповільненням процесу створення нових кредитних організацій, а також зменшенням загальної кількості діючих кредитних організацій з-за випадків відкликання у них банківських ліцензій.

Розглядаючи реалізацію депозитних сертифікатів у територіальному розрізі, слід зазначити, що як і раніше їх основний обсяг припадає на кредитні організації, розташовані в Москві. За підсумками 1997 р. ця сума склала 22,3 трлн. руб., або більше 60% загального обсягу випуску депозитних сертифікатів. Це пов'язано з тим, що в Москві знаходиться велика кількість кредитних організацій, що мають право випускати депозитні сертифікати, а також зосереджені значні фінансові ресурси, які можуть бути залучені цими кредитними організаціями. Серед московських кредитних організацій, які здійснювали у 1996 р, випуск депозитних сертифікатів, можна виділити три банки, частка яких у загальному обсязі реалізованих депозитних сертифікатів склала: Інкомбанк - 9,6%, Московський Сбербанк РФ - 8,5%, банк "Менатеп" - 4,296.

Серед самих кредитних організацій найбільший обсяг ощадних сертифікатів реалізований Ощадбанком РФ, а його частка в цьому обсязі склала 79%. Очевидне лідерство Ощадбанку РФ в залученні коштів населення пов'язано з тим, що це єдиний банк, повернення вкладів фізичних осіб до якого гарантується державою. Крім того, цей банк має саму розгалузитися іншу філіальну мережу по всій території Росії, великий досвід роботи з населенням і користується традиційним довірою з боку інвесторів.

Наприкінці даного розділу курсової роботи необхідно сказати кілька слів про стан банківської системи в Ростовській області.

Банківська криза не обійшла стороною і наш регіон. У додатку 1 до курсової роботи наведені підсумки діяльності банків області в 1997 році. Дана таблиця дозволяє судити про фінансовий стан банківської системи області та результати її аналізу залишають бажати кращого.

Згідно вищевказаної таблиці можна дати аналітичну оцінку капіталам ростовських банків - вони відносно невеликі і не дозволяють навіть найбільшим ростовським банкам на рівні почувати себе по відношенню, наприклад, до московських комерційним банкам, що істотно обмежує коло здійснюваних операцій, їх географію й т.д.

В принципі в цілому по Ростовській області спостерігається тенденція зменшення активів комерційних банків. Збільшення цього показника можна відзначити тільки у найбільших і найбільш стабільних банків нашого регіону - Донбанк, Донінвест, Мтракомбанк, Стелла-банк, Центр-Інвест та деякі інші.

Малі та середні банки значно скоротили свої активи і в кінцевому рахунку спостерігається така тенденція, що незабаром на банківській арені залишиться декілька найбільш сильних і великих кредитних організацій, які витіснять своїх більш слабких конкурентів. І ця тенденція характерна не тільки для нашого регіону, а для Росії в цілому.

Висновок

Таким чином шляхом аналізу структури, складу банківських активів ми з'ясували, що роль емісії цінних паперів комерційними банками велика у формуванні ресурсів банку. Проте не можна й перебільшувати роль акціонерного капіталу в структурі банківських коштів, що також було розглянуто в курсовій роботі і на чому я не буду зупинятися зараз.

На ситуацію в банківському секторі впливає безліч факторів, зокрема, такий чинник як нестабільність ринку цінних паперів в сучасній Росії. Тим не менше в міру розвитку даного ринку і поліпшення економічної ситуації в країні в цілому, буде зміцнюватися і положення банківського сектора. А поки що випуск цінних паперів здійснюється російськими банками на недостатньому рівні і відповідно роль емісії цінних паперів комерційними банками у формуванні ресурсів банків невелика.

У роботі було розглянуто питання про доцільність і важливість емісії цінних паперів комерційними банками і значення даного виду операцій комерційних банків на сучасному етапі розвитку банківської системи Росії. Було розглянуто також питання про склад і структуру банківських активів, а також деякі інші питання, що стосуються теми даної курсової роботи.

Список літератури

Інструкція ЦБР № 8 «Про порядок емісію цінних паперів кредитними організаціями» / / Економіка і життя. - 1996. - № 42-45

Клієнти банку: «Розмови про прийдешню кризу» / / Місто N. - 1998. - 9-10 березня

Проскурін А.М. Про структуру банківського капіталу і оцінці його ефективності / / Гроші і кредит. - 1996. - № 10. - С.52-55

Мартинова О.І. Ринок банківських цінних паперів в 1996 році / / Гроші і кредит. - 1997. - № 3. - С.27-31

Банківська система Росії. Настільна книга банкіра: комерційні банки на фондовому ринку - М.: ТОВ «Інжінірінг.-Консалтингова компанія Дека», 1995 - 106 с.

Банківська справа в Росії. Т.1, 3 - М,: АТЗТ «Віче»: АТ «Московське фінансове об'єднання», 1994 - 284 с.

Бочаров В.В. Фінансово - кредитні методи регулювання ринку інвестицій - М.: Фінанси і статистика, 1993 - 144 с.

Булатов Р.Р. Діяльність комерційних банків на фондовому ринку / / Гроші і кредит. - 1996. - № 11. - С.41

Василишен Е.Н. Регулювання діяльності комерційного банку - М.: АТ «Финстатинформ», 1995 - 138 с.

Сухов М.І. Деякі аспекти забезпечення стійкості банківського сектора / / Гроші і кредит. - 1996. - № 11. - С.19

Усоскин В.М. Сучасний комерційний банк: керування й операції - М.: ІСЦ «вазарі-Ферреро», 1994 - 320 с.

Хандруєв А.А. Сучасні особливості грошово-кредитної сфери / / Гроші і кредит. - 1996. - № 11. - С.10

Ямпільський М.М. Деякі особливості діяльності комерційних банків / / Фінанси. - 1996 - № 10. - С.47

Список літератури

Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://www.bigmir.net/

[1] Див: Інструкція ЦБ РФ № 8 від 17 вересня 1996 р. «Про правила випуску і реєстрації ...»

[2] Див: Інструкція ЦБ РФ № 8 від 17 вересня 1996 р. «Про правила випуску і реєстрації ...»

[3] Проскурін А.М. Про структуру банківського капіталу і оцінці його ефективності / / Гроші і кредит. - 1996. - № 10. - С.53

[4] Мартинова О.І. Ринок банківських цінних паперів в 1996 році / / Гроші і кредит. - 1997. - № 3. - С.28

[5] Сухов М.І. Деякі аспекти забезпечення стійкості банківського сектора / / Гроші і кредит. - 1996. - № 11. - С.19

[6] Проскурін О.М. Про структуру банківського капіталу і оцінці його ефективності / / Гроші і кредит. - 1996. - № 10. - С.52-55

[7] Хандруєв А.А. Сучасні особливості грошово-кредитної сфери / / Гроші і кредит. - 1996. - № 11. - С.10


Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
108.8кб. | скачати


Схожі роботи:
Емісія цінних паперів
Взаємовідносини Центрального банку РФ з комерційними банками і дру
Емісія та обіг цінних паперів
Роль Національного банку України на ринку цінних паперів
Взаємовідносини Центрального банку РФ з комерційними банками та іншими кредитними організаціями
Емісія цінних паперів поняття та зміст процедури
Емісія та обіг цінних паперів ВАТ Нижнекамскнефтехим
Емісія корпоративних цінних паперів як спосіб довгострокового фінансування
Власний капітал комерційного банку склад і порядок формуванні
© Усі права захищені
написати до нас