Економічна ефективність розробки та реалізації інвестиційного проекту

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Зміст

Введення

Вихідні дані

1. Опис інвестиційного проекту

2. План виробництва та реалізації продукції

3. Визначення виробничих витрат

4. Обгрунтування результативності діяльності організацій в рамках проекту в цілому

5. Комерційна оцінка ефективності проекту для інвестора

Висновок

Список використаної літератури

ВСТУП

Фінансовий менеджмент - управління фінансами господарюючих суб'єктів, фінансові аналіз, планування, а також знаходження і розподіл капіталу. Він охоплює всі основні сфери фінансів і поширюється на всі сегменти фінансового ринку. Фінансовий менеджмент - це також і вид управлінської діяльності. Він являє собою систему впливу суб'єкта фінансового управління (фінансового менеджера) на його об'єкт з метою вдосконалення останнього. Крім того, фінансовий менеджмент є формою підприємництва.

Головною ланкою фінансової системи країни є фінанси підприємств галузей народного господарства. Саме у виробництві лежить реальна основа всіляких економічних відносин, в основі яких лежать грошові відносини: фінансові, кредитні і т.п.

Основною умовою виходу економіки України з кризи є структурна перебудова народного господарства, що неможливо без зростання інвестицій при підвищенні ефективності їх використання. Росія гостро потребує інвестицій.

У даній курсовому проекті виробляються аналіз і розрахунки, що дозволяють обгрунтувати економічну ефективність розробки та реалізації інвестиційного проекту.

Вихідні дані:

1. Кількість систем, що поставляються

Інформація по роках

шт.

1-й

3

2-й

6

Третя

9

4-й

13

5-й

13

2. Ціна виробника на внутрішньому ринку = 4,6 млн. руб.

3. Вартість обладнання тис.руб.

Найменування устаткування

Кількість, шт.

ціна

Комп'ютер

6

83

Принтер

2

14,3

Система

1

224

Осцилограф

1

22

Частомер

1

12

Разом

11


4. Вартість апаратури = 12720 дол.

5. Витрати на оплату праці

Категорія співробітників

Кількість співробітників, чол.

Оплата, тис. руб.

ІТП

12

15

Адміністрація

1

30

Допоміжний персонал

2

6,5

6. Розрахунок витрат на створення дослідного зразка

Розрахунок витрат для досвідченого зразка

Тис.руб.

Комплектуючі для виготовлених модулів

27

Роботи виробничого характеру виконані сторонніми організаціями

13,8

МШП

5

Енергія на виробничі цілі і комунальне побутове споживання

4

7. Потрібне кількість модулів на один об'єкт

Програмно-апаратний модуль

1

2500

Модуль розширення

5

2500

Мікропроцесорний

1

2500

модуль



Каркас-шасі

1

2500

Здвоєний блок

2

2000

Корпус

2

260

Модулі зв'язку з об'єктом

40

130

Разом:

52


Комплектуючі для виготовлених модулів по роках, тис. руб.


1

2

3

4

5

86,3

149,3

-

-

-

Роботи виробничого характеру виконані сторонніми організаціями по роках, тис. руб.

17,00

28,50

570

859,00

859,00

МШП, по роках тис. руб.




17,20

28,70

57,40

90,10

90,10

Енергія на виробничі цілі і комунальне побутове споживання по роках, тис. руб.

4,00

4,00

4,00

4,00

4,00



Кількість працівників і заробітна плата по роках

Заробітна плата ІТП 22 тис.руб.

14

16

20

24

24

Адміністративно - управлінський персонал 43 тис. руб.

2

3

3

3

3

Ремонтники, зайняті обслуговуванням 19,5 тис.руб.

3

3

3

4

4

  1. ОПИС ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ

Система протиаварійної автоматики може бути розроблена таким чином. Поставляються комплексні пристрої управління і відповідне технологічне програмне забезпечення. Для кожного такого пристрою розробляється комплект конструкторської, експлуатаційної та програмної документації.

Якщо енергетичним об'єктом замовляється система управління, то вона буде збиратися на головному підприємстві-постачальнику, перед відправкою замовникові буде налаштовуватися на умови конкретного об'єкта і випробовуватися на відповідність технічним умовам на окремі апарати та пристрої, а також (спільно з представниками замовника) у взаємодії всіх апаратів і пристроїв у єдиній системі.

Система передбачає вирішення наступних завдань.

А) Технологічні завдання:

- Відображення інформації та оперативне управління у нормальних умовах;

- Відображення інформації про режим роботи блоку;

- Виявлення виходу параметра за допустиме значення (перезавантаження);

- Управління схемою;

- Статистика в нормальних умовах;

- Облік електроенергії та статистичної обробки вироблення;

- Автоматичне регулювання потужності (активною);

- Автоматичне регулювання напруги;

- Відображення інформації та автоматичне керування в аварійних умовах;

- Автоматичне запобігання порушенню стійкості;

- Автоматична ліквідація асинхронного режиму;

- Автоматичне обмеження і підвищення частоти;

- Осцилографування контрольованих параметрів;

- Реєстрація спрацьовувань і перемикань.

Б) Обслуговуючі завдання:

- Обмін з пристроями телепередачі інформації;

- Обмін інформацією з центральним диспетчерським пунктом (ДП) енергосистеми;

- Передача інформації в комплекс протиаварійної автоматики (ПА) в нормальних умовах;

- Обмін аварійної інформацією в комплексі ПА;

- Відображення інформації на мнемосхеме, на робочому місці диспетчера;

- Відображення перехідного процесу, діагностика, зміна програми на робочому місці ремонтного персоналу;

- Обмін інформацією з головним пультом управління.

У даному проекті передбачено застосування програмно-технічних засобів Series 4 форми «Compressor Control Corporation» (CCC, США). Компанія «CCC» спеціалізується на випуску інтегрованих систем управління турбінами та компресорами, до складу яких входять комплексні пристрої керування для всіх елементів енергетичних об'єктів, відповідне технологічне програмне забезпечення, комплект конструкторської, експлуатаційної та програмної документації. Компанія надає також послуги з постачання, монтаж і налагоджування. Продукція компанії має сертифікат якості і використовується в багатьох країнах світу.

За погодженням з компанією ССС планується розробка додаткових модулів, необхідних для керування електричною частиною блоку, і відповідного програмного забезпечення.

Взаємодія організації розробника проекту з компанією «ССС» передбачає установку пристроїв введення сигналів змінного струму та інших пристроїв протиаварійної автоматики, з'єднання їх з поставляється «ССС» апаратурою, проведення комплексного налагоджування, постачання замовнику, а також навчання персоналу та авторський супровід.

Організацією-розробником (ЗАТ «Лауді») був виконаний аналіз ринку та складено план маркетингу, дана характеристика обсягу ринку. Зроблено припущення, що в перші п'ять років постачання систем протиаварійної автоматики буде здійснюватися тільки на російські енергооб'єкти. Причому в перші три роки іде налагодження зв'язків з замовниками, доробка і вивчення можливих варіантів комплектності пристроїв.

Робота організації з замовником будується на договірній основі.

2. ПЛАН ВИРОБНИЦТВА І РЕАЛІЗАЦІЇ ПРОДУКЦІЇ

На різних електрооб'ектах є різна кількість керованих елементів, тому вартість апаратури і послуг, що надаються фірмою-постачальником індивідуальна. У даному прикладі розглянуто типовий об'єкт, що має 6 елементів. Ціна виробника, що включає виробництво і постачання апаратури для такого об'єкта. Курс долара прийнятий рівним 28,66 рублів. Всі розрахунки будуть проводитися в базових цінах, ціна виробника на внутрішньому ринку буде визначатися в умовних одиницях, тобто в перерахунку на рублі за сформованим курсом долара США на поточний момент. Для наочності і порівнянності цін виручка від реалізації визначається і в рублях, і в умовних одиницях.

Т а б л і ц а 1

План виробництва та реалізації систем

Показники

Інформація по роках


Перший

Друга

Третя

Четвертий

П'ятому

Кількість систем, що поставляються

3

6

9

13

13

Ціна виробника, млн. руб.

4.6

4.6

4.6

4.6

4.6

Виручка від реалізації, млн. руб.

13.8

27.6

41.4

59.8

59.8

Т а б л і ц а 2

Розрахунок вартості обладнання

Найменування устаткування

Кількість, шт.

Ціна, включаючи ПДВ,

Загальна вартість, включаючи ПДВ, тис. руб.

ПДВ,

Балансова вартість,



тис. руб.


тис. руб.

тис. руб.

Комп'ютер

6

83

498

75,97

422,03

Принтер

2

14,3

28,6

4,36

24,24

Система РСАД

1

224

224

34,17

189,83

Осцилограф

1

22

22

3,36

18,64

Частотомір

1

12

12

1,83

10,17

Разом

11

-

784,6

119,68

664,92

Для технічної підготовки досвідченого зразка необхідно закупити модулі.

Т а б л і ц а 3

Вартість закуповуваних модулів

Найменування позиції

Одиниця виміру

Величина

Ціна по каталогу

дол.

12720

Доставка

дол.

1272,00

Ціна контракту

дол.

13992

Транспортні витрати

дол.

699,60

Митна вартість

дол.

14691,6

Митний збір

дол.

2203,74

Балансова вартість

дол.

16895,34

Курс рубля до долара США

руб.

25,00

Балансова вартість

тис. руб.

422,38

ПДВ

дол.

3041,16

ПДВ

тис. руб.

76,03

Для безпосередньої роботи по створенню зразка залучаються працівники.

Т а б л і ц а 4

Розрахунок витрат по оплаті праці на створення зразка

Категорія співробітників

Кількість працівників,

Витрати на оплату 1 чол. праці на місяць,

Витрати на оплату праці на місяць,

Відрахування на соц. потреби,


чол.

тис. руб.

тис. руб.

тис. руб.

ІТП

12

15

180

46,8

Адміністративно-управлінський персонал

1

30

30

7,8

Обслуговуючий персонал:

2

6,5

13

3,38

охорона





прибирання





Разом

15

51,5

223

57,98

Тривалість створення зразка становить 12 місяців, тобто 1 рік тому всі витрати визначаються за 1 рік.

Т а б л і ц а 5

Витрати на технічну підготовку і створення дослідного зразка

Найменування позиції

Сума, тис. грн.

Матеріальні витрати (всього), руб.,

3193,78

в тому числі:


модулі SW

422,38

комплектуючі для створюваних модулів

27

роботи, виконані сторонніми організаціями

13,8

малоцінні та швидкозношувані предмети

5

електроенергія

4

заробітна плата основна і додаткова виробничих робітників

2160

відрахування від заробітної плати на соціальні потреби

561,6

Адміністративно-накладні витрати (всього)

2688,36

в тому числі:


оренда приміщення

1200

утримання в чистоті приміщень і охорони

196,56

витрата на відрядження та переміщення

635,04

інші адміністративні витрати

203,16

Разом

5882,14

ПДВ до матеріальних затрат сплачений

574,88

Для визначення капітальних вкладень у приріст оборотних засобів (ОС) розраховується через період обороту:

де ОС - середня потреба в капіталі;

Вр - вироблення від реалізації на даному кроці;

Коб - коефіцієнт оборотності

де n - період обігу.

Період обороту для даного продукту становить:

1 рік - 110 днів;

2 рік - 80 днів;

3 рік - 60 днів;

4 рік та 5 рік - 55 днів

Т а б л і ц а 6

Розрахунок потреби в оборотному капіталі за роками з урахуванням обсягу виробництва

Найменування показників

Інформація по роках, тис. руб.





1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Виручка від реалізації

13800

27600

41400

59800

59800

Оборотність оборотних днів

3,27

4,50

6

6,55

6,55

Потреба в оборотному капіталі

4220,18

6133,33

6900,00

9136,11

9136,11

Приріст потреби в оборотному капіталі

4220,18

1913,15

4986,85

4149,26

4986,85

За «0» крок прийнятий рік технічної підготовки досвідченого зразка.

Розробникам на "0" кроці потрібні інвестиції.

Т а б л і ц а 7

Потреба в інвестиціях

Найменування показників

Інформація по роках, тис. руб.






0-й

1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Вартість обладнання, включаючи, ПДВ

784,6

-

-

-

-

-

Технічна підготовка виробництва

5882,14

-

-

-

-

-

Капітальні вкладення у приріст оборотних коштів

-

4220,18

1913,15

4986,85

4149,26

4986,85

Разом

6666,74

4220,18

1913,15

4986,85

4149,26

4986,85

В останні роки виробництва приріст потреби в оборотному капіталі покривається за рахунок власних коштів фірми, формується за рахунок відрахувань прибутку від операційної діяльності до фонду розвитку та до фонду накопичення фірми.

3.Визначення ВИРОБНИЧИХ ВИТРАТ

Розрахунок собівартості (поточних витрат) виробництва та реалізації пристрою здійснюється за 5 років, з кроком розрахунку 1 року.

До складу поточних витрат входять:

  • прямі матеріальні витрати

  • витрати на оплату праці

  • накладні витрати

  • витрати з постачання і гарантійного ремонту системи і амортизаційні відрахування.

Прямі матеріальні витрати включають:

  • матеріали та комплектуючі

  • роботи виробничого характеру, виконувані сторонніми організаціями

  • малоцінні і швидкозношувані предмети (МШП)

  • електроенергія та технічні цілі та комунально-побутове споживання.

Значну частку матеріальних витрат становить комплектуючі (покупні модулі "SW")

Т а б л і ц а 8

Розрахунок необхідної кількості модулів на один об'єкт

Найменування устаткування

Кількість, шт.

Ціна за одиницю

дол.

Сума,

дол.

Програмно-апаратний модуль

1

2500

2500

Модуль розширення

5

2500

12500

Мікропроцесорний модуль

1

2500

2500

Каркас-шасі

1

2500

2500

Здвоєний блок

2

2000

4000

Корпус

2

260

520

Модулі зв'язку з об'єктом

40

130

5200

Разом:

52

-

29720

Т а б л і ц а 9

Розрахунок вартості закуповуваної апаратури на один об'єкт

Найменування позиції

Одиниці виміру

Величина

Ціна по каталогу

дол.

29720

Доставка

дол.

2972

Ціна контракту

дол.

32692

Транспортні витрати

дол.

2288,44

Митна вартість

дол.

34980,4

Мито

дол.

3498,04

Митний збір

дол.

1749,02

Балансова вартість

дол.,

40227, 51


тис. руб.

1005,69

ПДВ

дол.,

7240,95


тис. руб.

181,02

Курс рубля до долара


25

Збірка модулів виробляється приладобудівним заводом, для цього закуповуються комплектуючі на загальну суму в розрахунку на один об'єкт. Виготовлення друкованих плат ведеться сторонніми організаціями на замовлення. Середня вартість замовлення визначається в розмірі в розрахунку на один об'єкт. З третього року повна збірка модулів виробляється приладобудівним заводом. Середня вартість замовлення визначається в розрахунку на один об'єкт. Розрахунок прямих матеріальних витрат по періодах виробництва наведено в таблиці:

Т а б л і ц а 10

Розрахунок прямих матеріальних витрат

Найменування позиції

Витрати у вартісному вираженні по роках, тис. руб.




1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Куплені модулі «ССС»

3017,06

6034,13

9051,19

13073,94

13073,94

Комплектуючі для виготовлених модулів

86,3

149,3

-

-

-

Роботи виробничого характеру виконані сторонніми організаціями

17

28,50

570

859

859

МШП

17,20

28,70

57

90,10

90,10

Енергія на виробничі цілі та комунально-побутове споживання

4

4

4

4

4

Всього

3141,56

6244,63

9682,59

14027,04

14027,04

Т а б л і ц а 11

Розрахунок витрат на оплату праці за періодами виробництва

Найменування показників

Витрати за видами виробництва, по роках тис. руб.




1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Витрати на оплату праці ІТП,

3696

4224

5280

6336

6336

відрахування на соц. потреби

960,96

1098,24

1372,8

1647,36

1647,36

Витрати на оплату праці працівників, зайнятих гарантійним ремонтом та обслуговуванням,

702

702

702

936

936

відрахування на соц. потреби

182,52

182,52

182,52

243,36

243,36

Витрати на оплату праці управлінського персоналу,

1032

1548

1548

1548

1548

відрахування на соц. потреби

268,32

402,48

402,48

402,48

402,48

Витрати на оплату праці працівників, не зайнятих у виробництві,

468

468

624

624

624

відрахування на соц. потреби

121,68

121,68

162,24

162,24

162,24

Фонд оплати праці,

5898

6942

8154

9444

9444

відрахування на соц. потреби (всього)

1533,48

1804,92

2120,04

2455,44

2455,44

Т а б л і ц а 12

Розрахунок адміністративно-накладних витрат виробництва

Найменування позиції

Витрати у вартісному вираженні по роках, тис. руб.




1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Орендні платежі

1200

1200

1200

1200

1200

Витрати на утримання апарату управління

1300,32

1950,48

1950,48

1950,48

1950,48

Витрати на утримання в чистоті приміщень

589,68

589,68

786,24

786,24

786,24

Витрати на відрядження та переміщення

1191,46

1454,54

1720,66

1986,77

1986,77

Інші витрати

642,22

779,21

848,61

888,52

888,52

Всього

4923,67

5973,91

6505,98

6812,01

6812,01

У статтю орендні платежі включається вартість оренди приміщення площею 50 кв. метрів, орендованого для безпосередньої діяльності фірми.

Після розрахунку всіх витрат на впровадження проекту, складаємо зведену таблиця поточних витрат.

Т а б л і ц а 13

Зведена таблиця поточних витрат

Найменування позиції

Витрати у вартісному вираженні по роках, тис. руб.




1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Прямі матеріальні витрати

3141,56

6244,63

9682,59

14027,04

14027,04

Зароблена плата - основна і додаткова

3696

4224

5280

6336

6336

Відрахування від заробленої плати на соц. потреби

960,96

1098,24

1372,8

1647,36

1647,36

Прямі витрати

7798,52

11566, 87

16335,39

22010,40

22010,40

Адміністративно-накладні витрати

4923,67

5973,91

6505,98

6812,01

6812,01

Витрати з доставки продукції

779,85

1156,69

1633,54

2201,04

2201,04

Витрати на гарантійний ремонт

884,52

884,52

884,52

1179,36

1179,36

Операційні витрати

14386,57

19581,98

25359,43

32202,81

32202,81

Амортизація обладнання

111,04

111,04

111,04

111,04

111,04

Разом

14497,61

19693,02

25470,47

32313,85

32313,85

Разом на одиницю продукції

4832,54

3282,17

2830,05

2485,68

2485,68

4. ОБГРУНТУВАННЯ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТІ ДІЯЛЬНОСТІ ОРГАНІЗАЦІЇ В РАМКАХ ПРОЕКТУ В ЦІЛОМУ

Відсоток відрахувань від доходів фіксується в договорі між інвестором та фірмою передбачається, що частка інвестора в даному проекті після сплати всіх необхідних податків та відрахувань складе 45%.

Результатом поточної діяльності організації в рамках проекту в цілому є прибуток.

Т а б л і ц а 14

Динаміка прибутку

Найменування позиції

Витрати у вартісному вираженні по роках, тис. руб.




1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Виручка від реалізації

13800

27600

41400

59800

59800

Витрати на виробництво та реалізацію продукції

14497,61

19693, 02

25470,47

32313,85

32313,85

Оподатковуваний прибуток

-697,61

7906,98

15929,53

27486,15

27486,15

Прибуток до розподілу

-530,18

6009,30

12106,44

20889,47

20889,47

Відрахування інвестору

-238,58

2704,19

5447,90

9400,26

9400,26

Прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства

-291,60

3305,12

6658,54

11489,21

11489,21

Відрахування у приріст оборотних коштів

1913,15

4986,85

4149,26

4986,85

0,00

Залишок грошових коштів

-2204,75

-1681,73

2509,28

6502,36

11489,21

Для визначення результативності діяльності підприємства в рамках інвестиційного проекту необхідно розрахувати наступні показники:

Т а б л і ц а 15

Результати діяльності в рамках проекту

Показники

Інформація по роках, тис. руб.






0-й

1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Капітальні вкладення

6666,74

4220,18

1913,15

4986,85

4149,26

4986,85

Капітальні вкладення за наростаючим підсумками

6666,74

10886, 93

12800,08

17786,93

21936,19

26923,04

Виручка від реалізації

-

13800

27600

41400

59800

59800

Собівартість продукції

-

14497,61

19693,02

25470,47

32313,85

32313,85

Балансова прибуток

-

-697,61

7906,98

15929,53

27486,15

27486,15

Чистий прибуток

-

-530,18

6009,30

12106,44

20889,47

20889,47

Рентабельність продукції

-

-3,84

21,77

29,24

34,93

34,93

Рентабельність витрат

-

-3,66

30,51

47,53

64,65

64,65

Рентабельність капітальних вкладень

0

-6,41

61,77

89,56

125,30

102,09

Чистий дисконтний дохід (NPV) визначається як сума текучих ефектів за весь розрахунковий період, приведена до початкового періоду, розрахунки виконуються в базових цінах, для постійної норми дисконту за формулою:

де Rt - результат, досягнутий на кроці розрахунку (приплив грошових коштів);

Зt - витрати, які здійснюються на даному кроці (відтік грошових коштів). До складу витрат включаються капітальні вкладення на даному кроці;

T - горизонт розрахунків, рівний номера останнього кроку;

at - коефіцієнт дисконтування, визначається за формулою

де E - застосовувана ставка дисконту (14%); t - номер кроку розрахунку

Для розрахунку чистого дисконтного доходу (ЧДД) необхідно визначити чистий дохід (чистий потік грошових коштів). Чистий дохід (ЧД) на даному етапі життя проекту дорівнює різниці між «чистими» потоками та «чистими» відтоками грошових коштів, тобто без урахування джерел фінансування. Чистий дохід може бути визначений за формулою

ЧД = ПЗ + АТ - З - Н,

де ПО - прибуток від операцій, дохід від поточної виробничої діяльності;

АТ - амортизаційні відрахування, тобто відшкодування початкових інвестицій в постійні активи,

ІЗ - інвестиційні витрати.

Чистий дохід представляє ту суму, в межах якої можуть здійснюватися платежі за залучені джерела фінансування без шкоди для основного капіталу проекту.

Т а б л і ц а 16

Розрахунок чистого дисконтного доходу

Показники

Інформація по роках, тис. руб.





0

1

2

3

4

5

Виручка від реалізації

-

13800

27600

41400

59800

59800

Приплив грошових коштів

0

13800

27600

41400

59800

59800

Інвестиції (всього)

6666,74

4220,18

1913,15

4986,85

4149,26

4986,85

У приріст оборотних коштів

-

4220,18

1913,15

4986,85

4149,26

4986,85

Операційні витрати

-

14386, 57

19581,98

25359,43

32202,81

32202,81

Податки і збори

-

-167,43

1897,67

3823,09

6596,68

6596,68

Відтік грошових коштів

0

18439,33

23392,81

34169,37

42948,75

43786,34

Чистий потік грошових коштів

-6666,74

-4639,33

4207,19

7230,63

16851,25

16013,66

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-11306,07

-7098,88

131,76

16983,01

32996,67

Коефіцієнт дисконтування

1

0,88

0,77

0,67

0,59

0,52

Поточна вартість чистих потоків

-6666,74

-4069,58

3237,30

4880,47

9977,29

8317,00

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-10736,33

-7499,03

-2618,56

7358,74

15675,73

Чистий дисконтний дохід

15675,73

-

-

-

-

-

Т а б л і ц а 17

Е = 14%


0

1

2

3

4

5

Чистий потік грошових коштів

-6666,74

-4639,33

4207,19

7230,63

16851,25

16013,66

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-11306,07

-7098,88

131,76

16983,01

32996,67

Коефіцієнт дисконтування

1,00

0,88

0,77

0,67

0,59

0,52

Поточна вартість чистих потоків

-6666,74

-4069,58

3237,30

4880,47

9977,29

8317,00

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-10736,33

-7499,03

-2618,56

7358,74

15675,73

Чистий дисконтний дохід

15675,73

-

-

-

-

-

Т а б л і ц а 1 Серпня

Е = 30%


0

1

2

3

4

5

Чистий потік грошових коштів

-6666,74

-4639,33

4207,19

7230,63

16851,25

16013,66

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-11306,07

-7098,88

131,76

16983,01

32996,67

Коефіцієнт дисконтування

1,00

0,77

0,59

0,46

0,35

0,27

Поточна вартість чистих потоків

-6666,74

-3568,71

2489,46

3291,14

5900,09

4312,95

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-10235,46

-7745,99

-4454,85

1445,24

5758,18

Чистий дисконтний дохід

5758,18

-

-

-

-

-

Т а б л і ц а 1 вересня

Е = 40%


0

1

2

3

4

5

Чистий потік грошових коштів

-6666,74

-4639,33

4207,19

7230,63

16851,25

16013,66

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-11306,07

-7098,88

131,76

16983,01

32996,67

Коефіцієнт дисконтування

1,00

0,71

0,51

0,36

0,26

0,19

Поточна вартість чистих потоків

-6666,74

-3313,80

2146,53

2635,07

4386,52

2977,49

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-9980,55

-7834,02

-5198,95

-812,43

2165,06

Чистий дисконтний дохід

2165,06

-

-

-

-

-

Т а б л і ц а 20

Е = 60%


0

1

2

3

4

5

Чистий потік грошових коштів

-6666,74

-4639,33

4207,19

7230,63

16851,25

16013,66

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-11306,07

-7098,88

131,76

16983,01

32996,67

Коефіцієнт дисконтування

1,00

0,63

0,39

0,24

0,15

0,10

Поточна вартість чистих потоків

-6666,74

-2899,58

1643,43

1765,29

2571,30

1527,18

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-9566,32

-7922,89

-6157,60

-3586,30

-2059,12

Чистий дисконтний дохід

-2059,12

-

-

-

-

-

Т а б л і ц а 21

Е = 70%


0

1

2

3

4

5

Чистий потік грошових коштів

-6666,74

-4639,33

4207,19

7230,63

16851,25

16013,66

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-11306,07

-7098,88

131,76

16983,01

32996,67

Коефіцієнт дисконтування

1,00

0,59

0,35

0,20

0,12

0,07

Поточна вартість чистих потоків

-6666,74

-2729,02

1455,78

1471,73

2017,61

1127,84

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-9395,76

-7939,98

-6468,25

-4450,64

-3322,81

Чистий дисконтний дохід

-3322,81

-

-

-

-

-

Т а б л і ц а 22

Е = 80%


0

1

2

3

4

5

Чистий потік грошових коштів

-6666,74

-4639,33

4207,19

7230,63

16851,25

16013,66

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-11306,07

-7098,88

131,76

16983,01

32996,67

Коефіцієнт дисконтування

1,00

0,56

0,31

0,17

0,10

0,05

Поточна вартість чистих потоків

-6666,74

-2577,40

1298,52

1239,82

1605,25

847,48

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-9244,15

-7945,63

-6705,81

-5100,56

-4253,08

Чистий дисконтний дохід

-4253,08

-

-

-

-

-

Т а б л і ц а 23

Е = 90%


0

1

2

3

4

5

Чистий потік грошових коштів

-6666,74

-4639,33

4207,19

7230,63

16851,25

16013,66

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-4639,33

-432,13

6798,50

23649,75

39663,42

Коефіцієнт дисконтування

1,00

0,53

0,28

0,15

0,08

0,04

Поточна вартість чистих потоків

-6666,74

-2441,75

1165,43

1054,18

1293,06

646,73

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-9108,49

-7943,07

-6888,88

-5595,83

-4949,10

Чистий дисконтний дохід

-4949,10

-

-

-

-

-

Т а б л і ц а 24

Е = 100%


0

1

2

3

4

5

Чистий потік грошових коштів

-6666,74

-4639,33

4207,19

7230,63

16851,25

16013,66

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-4639,33

-432,13

6798,50

23649,75

39663,42

Коефіцієнт дисконтування

1,00

0,50

0,25

0,13

0,06

0,03

Поточна вартість чистих потоків

-6666,74

-2319,66

1051,80

903,83

1053,20

500,43

Те ж, за наростаючим підсумками

-6666,74

-8986,41

-7934,61

-7030,78

-5977,58

-5477,15

Чистий дисконтний дохід

-5477,15

-

-

-

-

-

ставка порівняння

поточна вартість чистих потоків

1

0,14

15675,73

2

0,3

5758,18

3

0,4

2165,06

4

0,6

-2059,12

5

0,7

-3322,81

6

0,8

-4253,08

7

0,9

-4949,10

8

1

-5477,15

Т а б л і ц а 25

Індекс прибутковості

Показники

Інформація по роках, тис. руб.






0-й

1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Капітальні вкладення (всього)

6666,74

4220,18

1913,15

4986,85

4149,26

4986,85

Коефіцієнт дисконтування

1

0,88

0,77

0,67

0,59

0,52

Капітальні вкладення з урахуванням дисконтування

6666,74

3701,92

1472,11

3365,98

2456,70

2590,01

Сума дисконтних капітальних вкладень

20253,46






Ефект від операцій (чистий прибуток плюс амортизація)

-

-419,14

6120,34

12217,48

21000,51

21000,51

Ефект з урахуванням дисконтування

-

-367,67

4709,41

8246,45

12433,99

10907,01

Сума наведених ефектів

35929,19






Індекс прибутковості

1,77






Чим вище індекс прибутковості, тим розглянутий проект ефективніше.

Наступним показником, що характеризує ефективність проекту, є внутрішня норма прибутковості (ВНД). ВНД являє собою ту норму дисконту, при якій величина приведених ефектів дорівнює приведеним капіталовкладенням. Якщо ЧДД проекту дає відповідь на заданій нормі дисконту (Е), то ВНД проекту визначається в процесі розрахунку потім порівнюється з необхідної інвестором нормою доходу на вкладений капітал. Для визначення ВНД використовуємо метод ітераційного підбору ставки порівняння при обчислення чистої поточної вартості проекту (чистого дисконтного доходу ЧДД). Для визначення ВНД будується графік по осі абсцис відкладається ставка порівняння (ставка дисконту), а по осі ординат чиста поточна вартість проекту. Значення коефіцієнта дисконтування, при якому чиста поточна вартість проекту звертається в нуль, називається «внутрішньою нормою прибутковості».

Для підтвердження можливості повернення інвестицій за рахунок прибутку протягом кожного інтервалу планування визначається показник простий норми прибутку.

Т а б л і ц а 26

Розрахунок простий норми прибутку

Показники

Інформація по роках, тис. руб.






0-й

1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Капітальні вкладення (всього)

6666,74

4220,18

1913,15

4986,85

4149,26

4986,85

Те ж, за наростаючим підсумками

6666,74

10886, 93

12800,08

17786,93

21936,19

26923,04

Чистий прибуток

-

-530,18

6009,30

12106,44

20889,47

20889,47

Те ж, за наростаючим підсумками

-

-530,18

5479,12

17585,56

38475,03

59364,51

Норма прибутку

-

-0,05

0,43

0,99

1,75

2,20

Середньорічна норма прибутку

1,07






Динаміку простий норми прибутку показується, графічно для цього по осі ординат відкладають значення норми прибутку, а по осі абсцис - період функціонування проекту.

5. КОМЕРЦІЙНА ОЦІНКА ЕФЕКТИВНОСТІ ПРОЕКТУ ДЛЯ ІНВЕСТОРА

Головним критерієм доцільності діяльності проекту є прибутковість вкладень для інвесторів.

Під чистим доходом розуміється дохід, отриманий у кожному часовому інтервалі від виробничої діяльності, за вирахуванням всіх платежів, пов'язаних з його отриманням (поточними витратами на оплату праці, сировину, енергію, податки і т.д.). При цьому погашення амортизації не відноситься до поточних витрат.

Оцінка ефективності здійснюється за допомогою розрахунку системи показників або критеріїв ефективності інвестиційного проекту.

Усі вони мають одну важливу особливість. Витрати та доходи рознесені за часом, приводяться до одного (базового) моменту часу. Базовим моментом часу звичайно є дата реалізації проекту, дата початку виробництва продукції або умовна дата, близька часу проведення розрахунків ефективності проекту.

Т а б л і ц а 27

Розрахунок показників, що характеризують ефективність вкладень для інвесторів

Показники

Інформація по роках, тис. руб.






0-й

1-й

2-й

Третя

4-й

5-й

Інвестиції

6666,74

4220,18

1913,15

4986,85

4149,26

4986,85

Те ж, за наростаючим підсумками

6666,74

10886, 93

12800,07

17786,92

21936,18

26923,03

Отримуваний дохід

-

-530,18

6009,30

12106,44

20889,47

20889,47

Те ж, за наростаючим підсумками

-

-530,18

5479,12

17585,56

38475,03

59364,51

Коефіцієнт дисконтування

1,00

0,88

0,77

0,67

0,59

0,52

Інвестиції з урахуванням дисконтування

6666,74

3713,76

1473,13

3341,19

2448,06

2593,16

Сума капітальних вкладень дисконтних

20236,04

-

-

-

-

-

Дохід з урахуванням дисконтування

-

-466,56

-4627,16

8111,32

12324,79

10862,53

Те ж, за наростаючим підсумками

-

-466,56

-5093,72

3017,59

15342,38

26204,91

Сума дисконтного доходу

26204,91

-

-

-

-

-

Чистий дисконтних дохід

15675,73

-

-

-

-

-

Індекс прибутковості

1,29

-

-

-

-

-

Проста норма прибутку

-

-0,05

0,43

0,99

1,75

2,20

ВИСНОВОК

Головним критерієм доцільності діяльності проекту є прибутковість вкладень для інвесторів. Інвестиції - перевірений часом спосіб отримання фінансової свободи і незалежності і надійний засіб досягнення цього багатства та добробуту.

Але для того, щоб інвестиції приносили справжній дохід, а не відчутні фінансові втрати та збитки необхідно серйозно і важко попрацювати. Тільки кваліфікований інвестор здатний вигідно вкладати гроші, передбачити можливий прибуток і правильно розраховувати ризики. Розглянутий та проаналізований інвестиційний проект є вигідним для інвестора, тому що значення показників ефективності проекту відповідають нормативним значенням.

Список використаної літератури

1. Бланк І.А. Інвестиційний менеджмент. М.: 2006

2. Ковальов В.В. Методи оцінки інвестиційних проектів. Москва, Фінанси і статистика, 2007. - 415 с.

3. Самсонов Н.Ф. Фінансовий менеджмент. - М.: Фінанси, 2007. -329с.

4. Ігоніна Л.Л. Інвестиції: Навчальний посібник / За редакцією Слепова В.А. -М.: Економіст, 2003. - 480с.

5.Янковскій К.П. , Мухарів І.Ф. Організація інвестиційної та інноваційної діяльності. - СПб Питер, 2001.


Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
206.8кб. | скачати


Схожі роботи:
Економічна ефективність реалізації інвестиційного проекту з реконструкції тваринницького
Економічна ефективність інвестиційного проекту
Економічна сутність інвестиційного проекту стадії його реалізації організація фінансування
Основні етапи розробки бізнес-плану інвестиційного проекту
Оцінка ефективності інвестиційного проекту з розробки програмного забезпечення
Доцільність реалізації інвестиційного проекту
Комерційна та суспільна ефективність інвестиційного проекту
Фінансова стійкість підприємства в реалізації інвестиційного проекту
Облік ризику при реалізації інвестиційного проекту
© Усі права захищені
написати до нас