Зміст
Введення. 31. Сутність і завдання аналізу оборотних коштів. 4
2. Роль оборотних коштів у забезпеченні безперервності процесу виробництва і управління ними. 8
3. Методика аналізу використання оборотних коштів. 15
Висновок. 25
Список літератури .. 26
У ведення
У сучасних умовах для забезпечення безперебійного випуску товарної продукції з метою подальшої реалізації та отримання прибутку промисловому підприємству потрібно мати у своєму розпорядженні оборотними засобами. Їх розмір повинен дозволяти купувати, в певні терміни, відповідні матеріали і комплектуючі вироби. Головна мета щодо ефективного використання оборотними коштами - це максимізація прибутку на вкладений капітал при забезпеченні стійкої і достатньої платоспроможності підприємства, причому в умовах економічної кризи стійка платоспроможність важливіше прибутковості.
Для аналізу фінансового стану підприємства особливу увагу приділяється управлінню оборотними коштами підприємства, так як вони впливають на основні показники господарської діяльності промислового підприємства: на зростання обсягу виробництва, зниження собівартості продукції, підвищення рентабельності підприємства. Аналіз використання оборотних коштів повинен допомогти виявити додаткові резерви і сприяти поліпшенню основних економічних показників роботи підприємства.
Важливим завданням аналізу оборотних коштів підприємства є забезпечення оптимального співвідношення між платоспроможністю і рентабельністю шляхом підтримки відповідних розмірів і структури оборотних коштів.
Метою роботи є дослідження ролі оборотних коштів у діяльності підприємства.
На практичних матеріалах ВАТ «Яранськ комбінат молочних продуктів» проведено аналіз використання оборотних коштів підприємства.
В якості теоретичної бази використовувалася наукова і навчальна література, періодичні видання, праці російських вчених в області економіки, управління та фінансового менеджменту.
1. Сутність і завдання аналізу оборотних коштів
Будь-яка комерційна організація, що веде виробничу чи іншу комерційну діяльність повинна мати реальним, тобто функціональним майном або активним капіталом у вигляді основного або оборотного капіталу.Оборотні активи (у практиці країн з ринковою економікою їх називають оборотним капіталом) є найважливішим ресурсом в забезпеченні поточного функціонування підприємства. Оборотні кошти - це грошові кошти або інші активи, які можуть бути звернені в гроші протягом одного виробничого циклу (як правило, одного року) Оборотні кошти є складовою частиною майна підприємства. Стан і ефективність їх використання - одне з основних умов успішної діяльності підприємства.
У «Сучасному економічному словнику» авторів Райзберг Б.А., Лозівський Л.Ш., Стародубцева Є.Б. дається таке визначення оборотних коштів і оборотного капіталу: «Оборотні кошти - це частина засобів виробництва, цілком споживана протягом виробничого циклу включають зазвичай матеріали, сировину, паливо, енергію напівфабрикати, запчастини, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів, обчислені в грошовому вираженні. Вартість оборотних коштів визначається підсумовуванням вартостей їх окремих видів »[1].
Оборотні активи - це найбільш рухлива частина капіталу підприємства, яка на відміну від основного капіталу є текучої і легко трансформується в грошові кошти. До оборотному активів прийнято відносити грошову готівку, легко реалізовані цінні папери матеріально-виробничі запаси, нездійсненною готову продукцію, короткострокову заборгованість інших підприємств даному підприємству.
Необхідна для подальшого аналізу термінологія по Є.С. Стоячи-нової [2] структури активів і пасивів підприємств представлена на рис. 1.
| А До Т І У И | Основні (фіксовані, постійні - земля, будівлі і споруди, обладнання, нематеріальні активи, інші основні засоби і вкладення; важкореалізовані) | ||
| Оборотні (поточні, тобто всі інші активи балансу) кошти | Повільно реалізованих (запаси готової продукції, сировини і матеріалів) | ||
| Швидко реалізованих (дебіторська заборгованість, кошти на депозитах) | |||
| Найбільш ліквідні (грошові кошти і короткострокові ринкові цінні папери) | |||
| П А З З І У И | Власні | Постійні | |
| Позикові | Довгострокові кредити і позики | пасиви | |
| Короткострокові кредити і позики | Короткострокові (поточні) пасиви | ||
| Кредиторська заборгованість | |||
| Частина довгострокових кредитів і позик, термін погашення якої настає в даному періоді | |||
Види оборотних активів. За цією ознакою вони класифікуються в практиці фінансового менеджменту наступним чином:
а) Запаси сировини, матеріалів і напівфабрикатів. Цей вид оборотних активів характеризує обсяг вхідних матеріальних потоків у формі запасів, що забезпечують виробничу діяльність підприємства.
б) Запаси готової продукції. До цього виду оборотних активів додають зазвичай обсяг незавершеного виробництва (з оцінкою коефіцієнта його завершеності за окремими видами продукції в цілому).
в) Поточна дебіторська заборгованість. Вона характеризує суму заборгованості на користь підприємства, за розрахунками за товари, роботи, послуги, видані аванси і т.п.
г) Грошові активи та їх еквіваленти. До них відносять не тільки залишки грошових коштів у національній та іноземній валюті (у всіх їхніх формах), але і короткострокові високоліквідні фінансові інвестиції, вільно конверсіруемих в грошові кошти і які характеризуються незначним ризиком зміни вартості.
д) Інші оборотні активи. До них відносяться оборотні активи, не включені до складу вищерозглянутих їх видів, якщо вони відображаються в загальній їх сумі.
Від того, які асигнування вкладені в оборотні кошти, скільки їх знаходиться у сфері виробництва та у сфері обігу, в грошовій і матеріальній формі, наскільки оптимально їх співвідношення, багато в чому залежать результати виробничої і фінансової діяльності, отже, і фінансовий стан підприємства. Тому в процесі аналізу оборотних активів підприємства в першу чергу слід вивчити зміни в їх складі і структурі (табл. 1) і дати їм оцінку.
Таблиця 1. Аналіз складу і динаміки оборотних активів ВАТ «Яранськ КМП»
| Вид оборотних активів | 2004 | 2005 | 2006 | Зміна (+,-) | Темп росту,% | ||
| 2005 р. до 2004 | 2006 до 2005 р. | 2005 р. до 2004 | 2006 до 2005 р. | ||||
| Загальна сума оборотних активів | 16411 | 22755 | 15800 | 6344 | -6955 | 138,66 | 69,44 |
| Грошові кошти | 1394 | 321 | 244 | -1073 | -77 | 23,03 | 76,01 |
| Дебіторська заборгованість | 7799 | 10545 | 6181 | 2746 | -4364 | 135,21 | 58,62 |
| Податки з придбаним цінностям | 433 | 913 | - | 480 | -913 | 210,85 | - |
| Запаси | 6785 | 10976 | 9375 | 4191 | -1601 | 161,77 | 85,41 |
| У тому числі: | |||||||
| сировину і матеріали | 3594 | 4772 | 4721 | 1178 | -51 | 132,78 | 98,93 |
| готова продукція | 2471 | 5448 | 3774 | 2977 | -1674 | 220,48 | 69,27 |
| товари відвантажені | 427 | 491 | 545 | 64 | 54 | 114,99 | 111,00 |
| витрати майбутніх періодів | 293 | 265 | 335 | -28 | 70 | 90,44 | 126,42 |
У процесі аналізу перш за все необхідно вивчити зміни в наявності і структурі оборотних активів. При цьому слід мати на увазі, що стабільна структура оборотного капіталу свідчить про стабільний, добре налагодженому процесі виробництва і збуту продукції. Істотні її зміни говорять про нестабільну роботу підприємства.
За даними таблиці 1 видно, що у ВАТ «Яранськ КМП" найбільшу питому вагу в оборотних активах займають запаси. У 2005 році відзначено зростання виробничих запасів в сумі 4191 тис. руб., В 2006 році запаси скоротилися на 1601 тис. руб. Незважаючи на абсолютне зниження суми виробничих запасів, їх питома вага зросла в 2006 році. На їх частку в 2005 році припадає 48,2%, в 2006 році - 59,3% від загальної суми оборотних активів. У 2005 році сума дебіторської заборгованості збільшилася на 2746 тис. крб., А в 2006 році - зменшилася на 4364 тис. руб.
Сума готівки в 2005 році скоротився на 1073 тис. крб., А в 2006 році - на 77 тис. руб., Що свідчить про труднощі збуту продукції або неритмічною роботі підприємства і про погіршення фінансової ситуації.
2. Роль оборотних коштів у забезпеченні безперервності процесу виробництва і управління ними
Економічна сутність оборотних коштів визначається їх роллю в забезпеченні безперервності процесу виробництва, в ході якого оборотні фонди і фонди обігу проходять як сферу виробництва, так і сферу обігу. Перебуваючи в постійному русі, оборотні кошти роблять безперервний кругообіг, який відбивається в повному відновленні процесу виробництва.Рух оборотних активів підприємства в процесі їх кругообігу проходить чотири основних стадії, послідовно змінюючи свої форми.
Управління оборотними активами підприємства пов'язане з конкретними особливостями формування його операційного циклу. Операційний цикл представляє собою період повного обороту всієї суми оборотних активів, у процесі якого відбувається зміна окремих їх видів. Він характеризує проміжок часу між придбанням виробничих запасів та отриманням коштів від реалізації, зробленої з них продукції [3].
На першій стадії грошові активи (включаючи їх еквіваленти у формі короткострокових фінансових інвестицій) використовуються для придбання сировини і матеріалів.
На другій стадії вхідні запаси матеріальних оборотних активів у результаті безпосередньої виробничої діяльності перетворюються в запаси готової продукції.
На третій стадії запаси готової продукції реалізуються споживачам і до настання їх оплати перетворюються в поточну дебіторську заборгованість.
На четвертій стадії інкасована (тобто оплачена) поточна дебіторська заборгованість знову перетвориться в грошові активи.
Кругоооборот - не одиничний процес. Це процес, що відбувається постійно і представляє собою оборот капіталу. Завершивши один кругоооборот, оборотний капітал вступає в новий, тобто кругообіг відбувається безперервно і відбувається постійна зміна форм авансованої вартості.
Циркулярная природа оборотних активів має ключове значення в управлінні чистим оборотним капіталом. Що стосується обсягу і структури оборотних коштів, то вони в значній мірі визначаються галузевою приналежністю.
Як видно, елементи оборотних активів є частиною безперервного потоку господарських операцій. Купівля призводить до збільшення виробничих запасів і кредиторської заборгованості; виробництво веде до зростання готової продукції; реалізація веде до зростання дебіторської заборгованості і грошових коштів в касі і на розрахунковому рахунку. Цей цикл операцій багато разів повторюється і в підсумку зводиться до грошових надходжень і до грошових платежів.
Період часу, протягом якого здійснюється оборот грошових коштів підприємства, є тривалість виробничо-комерційного циклу. На тривалість цього періоду впливають: період кредитування підприємства постачальниками, період кредитування підприємством покупців, період перебування сировини та матеріалів у запасах, період виробництва і зберігання готової продукції на складі. Виробничо-комерційний цикл звичайно вимірюється в днях чи місяцях.
Вітчизняний вчений-економіст Ковальов В.В. період часу між оплатою ресурсів та оплатою товару виділяє в окремий фінансовий цикл, або цикл обігу готівки, тобто час, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту [4].
Теоретик фінансового менеджменту Стоянова Є.С. фінансовий цикл називає періодом оборотності оборотних коштів, тобто це час, який необхідно для перетворення коштів, вкладених в запаси і дебіторську заборгованість в цілому на рахунку [5].
Управління оборотними засобами передбачає оптимізацію їх величини, структури і значень його компонентів.
Функціональна роль оборотних коштів у процесі виробництва в корені відрізняється від основного капіталу. Оборотні кошти забезпечують безперервність процесу виробництва або послуги. Результатом цієї стадії є перехід оборотного капіталу з виробничої форми в товарну.
Особливістю оборотного капіталу є те, що він не витрачається, не споживається, а авансується в різні види поточних витрат господарюючого суб'єкта. Метою авансування є створення необхідних матеріальних запасів, заділів незавершеного виробництва, готової продукції та умов для її реалізації.
Однією зі складових оборотних активів є виробничі запаси підприємства, які, у свою чергу, включають в себе сировину та матеріали, незавершене виробництво, готову продукцію та інші запаси.
Управління запасами являє собою складний комплекс заходів, в якому завдання фінансового менеджменту тісно переплітається із завданнями виробничого менеджменту і маркетингу. Всі ці завдання підпорядковані єдиній меті - забезпеченню безперебійного процесу виробництва і реалізації продукції при мінімізації поточних витрат по обслуговуванню запасів.
Ефективне управління запасами дозволяє знизити продуктивність виробничого та всього операційного циклу, зменшити поточні витрати на їх зберігання, визволити з поточного господарського обороту частину фінансових засобів, реінвестуя їх в інші активи. Забезпечення цієї ефективності за рахунок розробки й реалізації спеціальної фінансової політики управління запасами. Політика управління запасами представляє собою частину загальної політики управління оборотними активами підприємства, що полягає в оптимізації загального розміру й структури запасів товарно-матеріальних цінностей, мінімізація витрат їх обслуговування та забезпечення ефективного контролю за їх рухом.
Так як підприємства вкладають кошти в освіту запасів, то витрати зберігання запасів пов'язані не тільки зі складськими витратами, а й з ризиком псування і старіння товарів, а також з накинутого вартістю капіталу, тобто з нормою прибутку, яка може бути отримана в результаті інших інвестиційних можливостей з еквівалентною ступенем ризику.
Економічний та організаційно-виробничий цикл зберігання певного виду поточних активів у тому чи іншому обсязі носить специфічний для даного виду активів характер. Наприклад, великий запас готової продукції (пов'язаний з передбачуваним обсягом продажів) скорочує можливість утворення дефіциту продукції при несподівано високий попит. Подібним чином досить великий запас сировини і матеріалів рятує підприємство у випадку несподіваної нестачі відповідних запасів від припинення процесу виробництва або придбання більш дорогих матеріалів-замінників. З тих же причин підприємство віддасть перевагу мати достатній запас готової продукції, якої дозволяє довше або більше економічно управляти виробництвом.
Розмір і термін дебіторської заборгованості грають істотну роль в управлінні поточною діяльністю підприємства. Якщо фірма збільшує термін кредитування покупців, то вона тим самим розширює коло клієнтів і має можливість збільшити обсяг продажів і прибуток від основної діяльності. Разом з тим високий рівень дебіторської заборгованості призводить до зростання витрат на її обслуговування, що означає зростання витрат, і відповідно, зменшення прибутку.
Грошові кошти та цінні папери - найбільш ліквідна частина активів. До грошових коштів відносяться гроші в касі, на розрахунковому рахунку і депозитних рахунках. Витрати зберігання тимчасово вільних грошових коштів вищий, ніж витрати, пов'язані з короткостроковим вкладенням грошей у цінні папери.
До поточних зобов'язань відносяться кредиторська заборгованість, перш за все банківські позички і неоплачені рахунки інших підприємств. В умовах ринкової економіки основними джерелами позик є комерційні банки. Як правило, вони вимагають документального підтвердження забезпеченості запитуваних кредитів товарно-матеріальними цінностями позичальника. Альтернативний варіант полягає у продажу підприємством частини своєї дебіторської заборгованості фінансовій установі з наданням йому можливості отримувати гроші за борговим зобов'язанням. Отже, одні підприємства можуть вирішувати свої проблеми короткострокового фінансування шляхом застави наявних у них поточних активів, інші - за рахунок часткової їх продажу.
Цільовий установкою політики управління оборотним капіталом є визначення обсягу і структури оборотних активів, джерел їх покриття і співвідношення між ними, достатнього для забезпечення довгострокової виробничої і ефективної фінансової діяльності підприємства. Взаємозв'язок даних факторів і результативних показників цілком очевидно, оскільки хронічне невиконання зобов'язань перед кредиторами може привести до розриву економічних зв'язків з усіма наслідками, що випливають звідси наслідками.
Сформульована цільова установка має стратегічний характер, не менш важливо є потдержаніе оборотних коштів у розмірі, оптимизирующем управління поточною діяльністю. З позиції повсякденній діяльності найважливішою фінансово-господарської характеристикою підприємства є його ліквідність і платоспроможність, тобто здатність вчасно гасити короткострокову кредиторську заборгованість.
Для будь-якого підприємства достатній рівень ліквідності - одна з найважливіших характеристик стабільності господарської діяльності. Втрата ліквідності небезпечна не тільки додатковими витратами, а й періодичними зупинками виробничого процесу.
Можна сформулювати найпростіший варіант управління чистим оборотним капіталом, що зводить до мінімуму ризик втрати ліквідності: чим більше перевищення оборотних активів над короткостроковими пасивами, тим менше ступінь ризику; таким чином потрібно прагнути до нарощування чистого оборотного капіталу.
Зовсім інший вигляд має залежність між прибутком і рівнем оборотного капіталу при низькому обороті. При деякому оптимальному рівні оборотного капіталу прибуток стає максимальною. Подальше підвищення оборотних коштів призведе до того, що підприємство буде мати в своєму розпорядженні тимчасово вільні, бездіяльні оборотні активи, а також зайві витрати їх фінансування, що спричинить зниження прибутку.
Таким чином, політика управління оборотними засобами повинен забезпечувати пошук компромісу між ризиком втрати ліквідності та ефективністю роботи. Це зводиться до вирішення двох важливих завдань: забезпечення платоспроможності і прийнятного обсягу, структури і рентабельності активів. Пошук шляхів досягнення компромісу між прибутком, ризиком втрати ліквідності і станом оборотних коштів та джерел їх покриття передбачає знайомство з різними видами ризику, що знайшли відображення в теорії фінансового менеджменту.
Ризик втрати ліквідності або зниження ефективності, обумовлений змінами в оборотних активах, прийнято називати лівостороннім. Подібний ризик, але обумовлений змінами в зобов'язаннях, за аналогією називають правостороннім.
Можна виділити наступні явища, потенційно несуть у собі лівобічний ризик.
Недостатність грошових коштів. Їх брак в потрібний момент пов'язана з ризиком переривання виробничого процесу, можливим невиконанням зобов'язань або з втратою можливої додаткового прибутку.
Недостатність власних кредитних можливостей. Цей ризик пов'язаний з тим, що при продажу власної продукції з відстрочкою платежів або в кредит на підприємстві утворюється дебіторська заборгованість. А перевищення нею деякої межі може також призвести до втрати ліквідності навіть зупинки виробництва.
Недостатність виробничих запасів. Неоптимальний обсяг запасів пов'язаний з ризиком додаткових витрат або зупинки виробництва.
Зайвий обсяг оборотних активів. Оскільки величина активів прямо пов'язана з витратами фінансування, то підтримку зайвих активів скорочує доходи.
До найбільш істотних явищ, потенційно несе в собі правосторонній ризик, належать такі:
1. Високий рівень кредиторської заборгованості.
2. Неоптимальне поєднання між короткостроковими і довгостроковими джерелами позикових коштів.
3. Висока частка довгострокового позикового капіталу.
Це джерело коштів є порівняно дорогим і потребує великих витрат з обслуговування, тобто веде до зменшення прибутку.
3. Методика аналізу використання оборотних коштів
Від стану оборотних коштів залежить успішне здійснення виробничого циклу підприємства, бо недолік оборотних коштів паралізує виробничу діяльність підприємства, перериває виробничий цикл і в кінцевому підсумку призводить підприємство до відсутності можливостей оплачувати за своїми зобов'язаннями і до банкрутства.Великий вплив на стан оборотних активів надає їх оборотність. Від цього залежить не тільки розмір мінімально необхідних для господарської діяльності оборотних коштів, але і розмір витрат, пов'язаних з володінням і зберіганням запасів і т.д. У свою чергу це відбивається на собівартості продукції і в кінцевому підсумку на фінансові результати підприємства. Все це обумовлює необхідність постійного контролю за оборотними активами та аналізу їх оборотності.
Ефективність використання оборотних активів характеризується системою економічних показників, насамперед оборотністю оборотних коштів. Окремі види поточних активів підприємства мають різну швидкість обороту. Показники оборотності відображають структуру оборотних активів підприємства і залежать від їх видів, запасів товарно-матеріальних цінностей-, дебіторської заборгованості. Під оборотністю оборотних коштів розуміється тривалість одного повного кругообігу коштів з моменту перетворення оборотних коштів у грошовій формі у виробничі запаси і до виходу готової продукції та її реалізації [6].
Оборотність оборотних коштів характеризується рядом взаємозалежних показників: тривалістю одного обороту в днях, кількістю оборотів за певний період - рік, півріччя, квартал (коефіцієнт оборотності), сумою зайнятих на підприємстві оборотних коштів на одиницю продукції (коефіцієнт завантаження).
Середній термін оборотних активів у днях (Соб) обчислюється за формулою:
де
Зменшення тривалості одного обороту свідчить про поліпшення використання оборотних коштів.
Коефіцієнт оборотності оборотних коштів в оборотах (Ооб), обчислюється за формулою:
Коефіцієнт оборотності відбиває число кругообігів, скоєних оборотними коштами підприємства. Він показує величину реалізованої (чи товарної) продукції, що припадає на один карбованець оборотних коштів. Чим вище за даних умов коефіцієнт оборотності, тим краще використовуються оборотні кошти.
Коефіцієнт оборотності характеризує рівень виробничого споживання оборотних коштів. Зростання коефіцієнта оборотності, тобто збільшення швидкості оборотів, скоєного оборотними засобами означає, що підприємство раціонально і ефективно використовує оборотні кошти. Зниження числа оборотів свідчить про погіршення фінансового стану підприємства.
Тривалість операційного циклу (ПОЦ) харакетрізует загальний час, протягом якого фінансові ресурси перебувають у МАТЕРІАЛЬНО формі й у формі дебіторської заборгованості. Тривалість операційного циклу в днях обороту розраховується за наступною формулою:
ПОЦ = СЗЗ + С дз (3)
Фінансовий цикл представляє собою час, протягом якого грошові кошти відвернені з обігу. Тривалість фінансового цікда (ПФЦ) харакетрізует час, протягом якого інвестований капітал бере участь у фінансуванні операційного циклу:
ПФЦ = ПОЦ - СКЗ (4)
Оцінка ефективності використання оборотного капіталу здійснюється через показники його оборотності. Оскільки критерієм оцінки ефективності управління оборотними коштами є фактор часу, використовуються показники, що відображають, по-перше загальний час обороту, або тривалість одного обороту в днях, по-друге, швидкість одного обороту.
У таблиці 2 узагальнимо розраховані показники ефективності використання оборотних активів ВАТ «Яранськ КМП».
Таблиця 2. Показники, що характеризують ефективність використання оборотних коштів ВАТ «Яранськ КМП» за 2004-2006 рр..
| Показники | 2004 | 2005 | 2006 | Зміна (+,-) | |||
| 2005 р. до 2004 | 2006 до 2005 р. | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| Середня вартість виробничих запасів, тис. руб. | 7150,0 | 8730,5 | 10175,5 | 1580,5 | 1445 | ||
| Середня дебіторська заборгованість, тис. руб. | 12114,0 | 9172,0 | 8363,0 | -2942 | -809 | ||
| Середня вартість оборотних коштів, тис. руб. | 22499,0 | 19583,0 | 19277,5 | -2916 | -305,5 | ||
| Виручка від реалізації без ПДВ, тис. руб. | 217160 | 238396 | 228267 | 21236 | -10129 | ||
| Коефіцієнт оборотності виробничих запасів | 30,4 | 27,3 | 22,4 | -3,1 | -4,9 | ||
| Час обороту виробничих запасів, днів | 11,8 | 13,2 | 16,1 | 1,4 | 2,9 | ||
| Коефіцієнт оборотності сировини і матеріалів | 60,4 | 49,9 | 48,3 | -10,5 | -1,6 | ||
| Коефіцієнт оборотності готової продукції | 87,9 | 43,8 | 60,5 | -44,1 | 16,7 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості | 17,9 | 26,0 | 27,3 | 8,1 | 1,3 | ||
| Час оборотності дебіторської заборгованості, днів | 20,1 | 13,8 | 13,2 | -6,3 | -0,6 | ||
| Коефіцієнт оборотності оборотних коштів | 9,7 | 12,2 | 11,8 | 2,5 | -0,4 | ||
| Час обороту оборотних коштів, днів | 37,1 | 29,5 | 30,5 | -7,6 | 1 | ||
| Час оборотності кредиторської заборгованості, днів | 8,3 | 11,2 | 25,5 | 2,9 | 14,3 | ||
| Тривалість операційного циклу, днів | 31,9 | 27,0 | 29,3 | -4,9 | 2,3 | ||
| Тривалість фінансового циклу, днів | 23,6 | 15,8 | 3,8 | -7,8 | -12 | ||
| Тривалість виробничого циклу, днів | 10,2 | 15,7 | 13,0 | 5,5 | -2,7 | ||
Час обороту скоротилося на 7 днів у 2006 році в порівнянні з 2004 роком. Час обороту дебіторської заборгованості в 2006 році становить 13 днів, тобто дебіторська заборгованість погашається досить швидко.
У 2005 році також відбулося також прискорення оборотності оборотних коштів на 2,5 обороту порівняно з даними 2004 року. Час обороту оборотних коштів скоротилася з 37 днів у 2004 році до 30 днів у 2006 році.
За матеріальним оборотних коштів час обороту в 2006 році збільшилося на 4,3 дні в порівнянні з 2004 роком.
Порівняння коефіцієнтів оборотності в динаміці дозволяє виявити тенденції в зміні цих показників і визначити, наскільки раціонально і ефективно використовуються оборотні активи підприємства.
Таким чином, вивчення в процесі аналізу оборотності оборотних активів за стадіями кругообігу дозволяє зробити висновок про прискорення оборотності коштів як у сфері виробництва (в даному періоді по виробничим запасам оборотність коштів збільшилась на 4,3 дня), так і в сфері обігу (оборотність дебіторської заборгованості скоротилася на 7 днів). Останній факт є наслідком поліпшення балансу між поточними грошовими надходженнями від реалізації і необхідними платежами підприємства, в результаті знижується ризик втрати платоспроможності.
Тривалість операційного циклу підприємства знизилася в 2005 році на 5 днів у порівнянні з 2004 роком. Тривалість фінансового циклу різко скоротилася з 23,6 днів у 2004 році до 3,8 днів у 2006 році.
У результаті прискорення оборотності визначена сума оборотних коштів вивільняється.
Оборотність оборотних коштів може сповільнюватися або прискорюватися. При уповільненні оборотності в оборот утягуються додаткові кошти. Ефект прискорення оборотності виражається в скороченні потреби в оборотних коштах у зв'язку з поліпшенням їх використання, їх економії, що впливає на приріст обсягів виробництва і як наслідок на фінансові результати. Прискорення оборотності веде до вивільнення частини оборотних коштів (матеріальних ресурсів, коштів), які користуються або для потреб виробництва, або для накопичення на розрахунковому рахунку. У кінцевому підсумку поліпшується платоспроможність і фінансовий стан підприємства.
Вивільнення оборотних коштів в результаті прискорення їх оборотності може бути абсолютним і відносним.
Абсолютне вивільнення - це пряме зменшення потреби в оборотних коштах, яке відбувається в тих випадках, коли плановий обсяг виробництва продукції виконано при меншому обсязі оборотних коштів у порівнянні з плановою потребою.
Відносне вивільнення оборотних коштів відбувається у тих випадках, коли за наявності оборотних коштів у межах планової потреби забезпечується перевиконання плану виробництва продукції. При цьому темп зростання обсягу виробництва випереджає темп росту залишків оборотних коштів.
Прискорення обороту оборотних засобів дозволяє вивільнити значні суми і, таким чином, збільшити обсяг виробництва без додаткових фінансових ресурсів, а вивільнені кошти використати відповідно до потреб підприємства.
Для визначення величини відносної економії (перевитрати) оборотного капіталу може бути використано два підходи [7].
При першому підході ця величина знаходиться як різниця між фактично мала місце у звітному періоді величиною оборотного капіталу і його величиною за період, що передує звітному, наведеним до обсягів виробництва, що мали місце у звітному періоді:
ДЕ = E 1 - Е 0 * K N, (5)
де E 1 - величина оборотних коштів підприємства на кінець першого року роботи;
Е 0 - величина оборотних коштів підприємства на кінець другого року ра-боти;
K N - коефіцієнт зростання продукції.
У цьому виразі Е 0 - значення величини оборотного капіталу перераховується за допомогою K N - коефіцієнта зростання продукції. У результаті виходить значення величини оборотних коштів, які були б необхідні підприємству при збереженні незмінними обсягів виробництва.
При другому підході розрахунку величини відносної економії оборотних активів виходять з порівняння оборотності оборотних коштів у різні звітні періоди:
N
ДЕ = х (L 1 - L 0), (6)
360
де N - одноденна реалізація,
360
L 1 - оборотність оборотного капіталу в другому звітному періоді;
L 0 - оборотність оборотного капіталу в першому звітному періоді.
У цьому виразі
(L 1 - L 0) - різниця в оборотності оборотних засобів наводиться до обсягу реалізованої продукції за допомогою (N/360) - коефіцієнта одноденної реалізації.
Розрахунок економічного результату прискорення (уповільнення) оборотності обігових коштів представлений в таблиці 3.
Таблиця 3. Розрахунок економічного результату прискорення (уповільнення) оборотності обігових коштів
Розрахунок економії оборотних коштів (Еок) може проводитися різними способами.
1-й спосіб:
2005 рік: ДЕ = 19583,0 - 22499,0 х 1,0977 = -5114,2 тис. руб.
2006 рік: ДЕ = 19277,5 - 19583,0 х 0,9575 = 526,8 тис. руб.
2-й спосіб:
2005 рік: ДЕ = (238396/360) х (29,5 - 37,1) = -5032,8 тис. руб.
2006 рік: ДЕ = (228267/360) х (30,5 - 29,5) = 534,1 тис. руб.
Таким чином, ми розрахували суму додатково залучених коштів в оборот при уповільненні (прискоренні) оборотності коштів підприємства.
У 2005 році у зв'язку з прискоренням оборотності оборотних коштів підприємства додатково було вивільнено з обороту 5114,2 тис. руб. за першим способом розрахунку економії оборотних коштів.
У зв'язку з уповільненням оборотності оборотних активів підприємства додатково залучено коштів у 2006 році за першим способом розрахунку в розмірі 526,8 тис. руб.
Як бачимо, на підприємстві в 2006 році в результаті зниження ефективності використання оборотних коштів стався відносний перевитрата оборотних коштів.
Ефективність використання оборотних коштів залежить від багатьох факторів, які можна розділити на зовнішні, що роблять вплив поза залежністю від інтересів підприємства, і внутрішні, на які підприємство може і повинне активно впливати.
На сучасному етапі розвитку економіки до основних зовнішніх факторів, що впливає на стан і використання оборотних коштів, можна віднести такі, як криза неплатежів, високий рівень податків, високі ставки банківського кредиту.
Значні резерви підвищення ефективності використання оборотних коштів криються безпосередньо в самому підприємстві. У сфері виробництва це відноситься, перш за все, до виробничих запасів. Будучи однієї зі складових частин оборотних коштів, вони відіграють важливу роль у забезпеченні безперервності процесу виробництва. У той же час виробничі запаси представляють ту частину засобів виробництва, яка тимчасово не бере участь у виробничому процесі.
Раціональна організація виробничих запасів є важливою умовою підвищення ефективності використання оборотних коштів. Основні шляхи скорочення виробничих запасів зводяться до їх раціонального використання; ліквідації наднормативних запасів матеріалів; удосконалення нормування; покращення організації постачання, у тому числі шляхом встановлення чітких договірних умов постачань і забезпечення їхнього виконання, оптимального вибору постачальників, налагодженої роботи транспорту. Важлива роль належить організації складського господарства.
Скорочення часу перебування оборотних коштів у незавершеному виробництві досягається шляхом удосконалювання організації виробництва, поліпшення застосовуваних техніки і технології, вдосконалення використання основних доходів, насамперед їхньої активної частини, економії за всіма статтями оборотних коштів.
Найважливішими передумовами скорочення вкладень оборотних коштів у сферу обігу є раціональна організація збуту готової продукції, застосування прогресивних форм розрахунків, своєчасне оформлення документації і прискорення її руху, дотримання договірної та платіжної дисципліни.
Забезпеченість підприємства оборотними коштами, ефективність їх використання роблять помітний вплив на процес відтворення, сприяючи його безперебійності, ритмічності. У кінцевому підсумку ефективність використання оборотних коштів позначається на фінансових результатах діяльності підприємства. Тому працівники фінансових служб повинні постійно стежити за станом оборотних коштів, структурою оборотних активів, результативністю їх використання.
Управління оборотними активами становить найбільш велику частину операцій фінансового менеджменту.
Оборотні кошти і політика щодо управління цими активами важливі насамперед з позиції забезпечення безперервності і ефективності поточної діяльності підприємства. Оскільки в багатьох випадках зміни величини оборотних активів супроводжується і зміною короткострокових пасивів, обидва ці об'єкти обліку розглядаються, як правило, спільно в рамках політики управління чистим оборотним капіталом, величина якого розраховується як різниця між оборотним капіталом і короткостроковими пасивами.
Великий вплив на стан оборотних активів надає їх оборотність. Від цього залежить не тільки розмір мінімально необхідних для господарської діяльності оборотних коштів, але і розмір витрат, пов'язаних з володінням і зберіганням запасів. У свою чергу, це відбивається на собівартості продукції і, в кінцевому підсумку, на фінансові результати підприємства. Все це обумовлює необхідність постійного контролю за оборотними активами та аналізу їх оборотності для визначення виробничо-комерційного циклу.
Необхідно забезпечувати права підприємства в поєднанні з підвищенням відповідальності працівників за ефективне і раціональне використання оборотних коштів. Проведення всіх заходів дозволить підвищити ефективність використання оборотних коштів і загальну прибутковість підприємства.
2. Бланк, І.А. Управління активами і капіталом підприємства / І.А. Бланк .- К.: Ніка-Центр, Ельга, 2006 .- 448 с.
3. Єфімова, О.В. Аналіз оборотності засобів комерційного підприємства / / Бухгалтерський облік. - 2006. - № 10. - С. 35-41.
4. Єфімова, О.В. Аналіз оборотності поточних активів / / Бухгалтерський облік. - 2005. - № 11. - С. 9-14.
5. Єфімова, О.В. Оборотні активи організації та їх аналіз / / Бухгалтерський облік. - 2007. - № 19. - С. 72-77.
6. Козлов, М.В. Аналіз і прогнозування оборотних коштів підприємства в умовах переходу до ринку / / Проблеми прогнозування. - 2007. - № 4. - С. 12-14.
7. Ковальов, В.В. Фінансовий аналіз. Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності / В. В. Ковальов. - М.: Фінанси і статистика, 2005. - 432 с.
8. Кондраков, Н.П. Бухгалтерський облік, аналіз господарської діяльності і аудит / Н. П. Кондраков. - М.: Перспектива, 2008. - 345 с.
9. Крейнина, М.І. Фінансовий менеджмент: навч. посібник / М.І. Крей-нина. - М.: «Справа і Сервіс», 2000. - 304 с.
10. Крейнина, М.М. Фінансовий стан: методи оцінки / М.Н. Крейніна. - М.: ІКЦ «ДІС», 2005. - 224 с.
11. Лесіціан, М.М. Оборотні засоби, процес обігу вартості капіталу, неплатежі / / Питання економіки. - 2007. - № 9. - С. 37-44.
12. Литвин, М.І. Як визначити планову потребу підприємства в оборотних коштах / / Фінанси. - 2005. - № 10 .- С. 10-13.
13. Нікольська, Е.С. Аналіз оборотних (поточних) активів та їх оборотності / / Поліграфія. - 2005. - № 5. - С. 22-25.
14. Практикум з фінансового менеджменту: Учбово-ділові ситуації, задача і рішення / Є.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2007 .- 160 с.
15. Райсберг, Б.А. Навчальний економічний словник / Б. А. Байсберг, Л.Ш. Лозовський, Є. Б. Стародубцева. - М.: Рольф Айріс-прес, 2005. - 416 с.
16. Савицька, Г.В. Аналіз господарської діяльності / Г.В. Савицька. - 5-е видання, доп. і перераб. - Мн.: ІП «Екоперспектіва», 2006. - 498 с.
17. Селезньова, М.М. Фінансовий аналіз: навч. посібник / М.М. Селезньова, О. Ф. Іонова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 479 с.
18. Чорба, П.М. До питання про трактування сутності оборотних коштів / П.М. Чорба, А.А. Гулько / / Фінанси України .- 2007. - № 7 .- С. 53.
19. Економіко-статистичний аналіз: навч. посібник для вузів / С.Д. Ільєнкова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 215 с.
N
360
де N - одноденна реалізація,
360
L 1 - оборотність оборотного капіталу в другому звітному періоді;
L 0 - оборотність оборотного капіталу в першому звітному періоді.
У цьому виразі
Розрахунок економічного результату прискорення (уповільнення) оборотності обігових коштів представлений в таблиці 3.
Таблиця 3. Розрахунок економічного результату прискорення (уповільнення) оборотності обігових коштів
| Показники | 2004 | 2005 | 2006 |
| Виручка від реалізації тис. руб. | 217160 | 238396 | 228267 |
| Коефіцієнт зростання продукції | - | 1,0977 | 0,9575 |
| Середня величина оборотних коштів, тис. руб. | 22499,0 | 19583,0 | 19277,5 |
| Оборотність оборотних коштів, дн. | 37,1 | 29,5 | 30,5 |
| Коефіцієнт оборотності | 9,7 | 12,2 | 11,8 |
| Економічний результат уповільнення (прискорення) оборотності, тис. руб. | - | -5114,2 | 526,8 |
1-й спосіб:
2005 рік: ДЕ = 19583,0 - 22499,0 х 1,0977 = -5114,2 тис. руб.
2006 рік: ДЕ = 19277,5 - 19583,0 х 0,9575 = 526,8 тис. руб.
2-й спосіб:
2005 рік: ДЕ = (238396/360) х (29,5 - 37,1) = -5032,8 тис. руб.
2006 рік: ДЕ = (228267/360) х (30,5 - 29,5) = 534,1 тис. руб.
Таким чином, ми розрахували суму додатково залучених коштів в оборот при уповільненні (прискоренні) оборотності коштів підприємства.
У 2005 році у зв'язку з прискоренням оборотності оборотних коштів підприємства додатково було вивільнено з обороту 5114,2 тис. руб. за першим способом розрахунку економії оборотних коштів.
У зв'язку з уповільненням оборотності оборотних активів підприємства додатково залучено коштів у 2006 році за першим способом розрахунку в розмірі 526,8 тис. руб.
Як бачимо, на підприємстві в 2006 році в результаті зниження ефективності використання оборотних коштів стався відносний перевитрата оборотних коштів.
Ефективність використання оборотних коштів залежить від багатьох факторів, які можна розділити на зовнішні, що роблять вплив поза залежністю від інтересів підприємства, і внутрішні, на які підприємство може і повинне активно впливати.
На сучасному етапі розвитку економіки до основних зовнішніх факторів, що впливає на стан і використання оборотних коштів, можна віднести такі, як криза неплатежів, високий рівень податків, високі ставки банківського кредиту.
Значні резерви підвищення ефективності використання оборотних коштів криються безпосередньо в самому підприємстві. У сфері виробництва це відноситься, перш за все, до виробничих запасів. Будучи однієї зі складових частин оборотних коштів, вони відіграють важливу роль у забезпеченні безперервності процесу виробництва. У той же час виробничі запаси представляють ту частину засобів виробництва, яка тимчасово не бере участь у виробничому процесі.
Раціональна організація виробничих запасів є важливою умовою підвищення ефективності використання оборотних коштів. Основні шляхи скорочення виробничих запасів зводяться до їх раціонального використання; ліквідації наднормативних запасів матеріалів; удосконалення нормування; покращення організації постачання, у тому числі шляхом встановлення чітких договірних умов постачань і забезпечення їхнього виконання, оптимального вибору постачальників, налагодженої роботи транспорту. Важлива роль належить організації складського господарства.
Скорочення часу перебування оборотних коштів у незавершеному виробництві досягається шляхом удосконалювання організації виробництва, поліпшення застосовуваних техніки і технології, вдосконалення використання основних доходів, насамперед їхньої активної частини, економії за всіма статтями оборотних коштів.
Найважливішими передумовами скорочення вкладень оборотних коштів у сферу обігу є раціональна організація збуту готової продукції, застосування прогресивних форм розрахунків, своєчасне оформлення документації і прискорення її руху, дотримання договірної та платіжної дисципліни.
Забезпеченість підприємства оборотними коштами, ефективність їх використання роблять помітний вплив на процес відтворення, сприяючи його безперебійності, ритмічності. У кінцевому підсумку ефективність використання оборотних коштів позначається на фінансових результатах діяльності підприємства. Тому працівники фінансових служб повинні постійно стежити за станом оборотних коштів, структурою оборотних активів, результативністю їх використання.
Висновок
Найважливішою складовою частиною фінансових ресурсів підприємства є його оборотні кошти, вони займають велику питому вагу в загальній валюті балансу. Це найбільш мобільна частина капіталу, від стану і раціонального використання якого багато в чому залежать результати господарської діяльності та фінансовий стан підприємства.Управління оборотними активами становить найбільш велику частину операцій фінансового менеджменту.
Оборотні кошти і політика щодо управління цими активами важливі насамперед з позиції забезпечення безперервності і ефективності поточної діяльності підприємства. Оскільки в багатьох випадках зміни величини оборотних активів супроводжується і зміною короткострокових пасивів, обидва ці об'єкти обліку розглядаються, як правило, спільно в рамках політики управління чистим оборотним капіталом, величина якого розраховується як різниця між оборотним капіталом і короткостроковими пасивами.
Великий вплив на стан оборотних активів надає їх оборотність. Від цього залежить не тільки розмір мінімально необхідних для господарської діяльності оборотних коштів, але і розмір витрат, пов'язаних з володінням і зберіганням запасів. У свою чергу, це відбивається на собівартості продукції і, в кінцевому підсумку, на фінансові результати підприємства. Все це обумовлює необхідність постійного контролю за оборотними активами та аналізу їх оборотності для визначення виробничо-комерційного циклу.
Необхідно забезпечувати права підприємства в поєднанні з підвищенням відповідальності працівників за ефективне і раціональне використання оборотних коштів. Проведення всіх заходів дозволить підвищити ефективність використання оборотних коштів і загальну прибутковість підприємства.
Список літератури
1. Балабанов, І.Т. Аналіз і планування фінансів господарюючого суб'єкта / І.Т. Балабанов. - М.: Фінанси і статистика, 2005. - 112 с.2. Бланк, І.А. Управління активами і капіталом підприємства / І.А. Бланк .- К.: Ніка-Центр, Ельга, 2006 .- 448 с.
3. Єфімова, О.В. Аналіз оборотності засобів комерційного підприємства / / Бухгалтерський облік. - 2006. - № 10. - С. 35-41.
4. Єфімова, О.В. Аналіз оборотності поточних активів / / Бухгалтерський облік. - 2005. - № 11. - С. 9-14.
5. Єфімова, О.В. Оборотні активи організації та їх аналіз / / Бухгалтерський облік. - 2007. - № 19. - С. 72-77.
6. Козлов, М.В. Аналіз і прогнозування оборотних коштів підприємства в умовах переходу до ринку / / Проблеми прогнозування. - 2007. - № 4. - С. 12-14.
7. Ковальов, В.В. Фінансовий аналіз. Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності / В. В. Ковальов. - М.: Фінанси і статистика, 2005. - 432 с.
8. Кондраков, Н.П. Бухгалтерський облік, аналіз господарської діяльності і аудит / Н. П. Кондраков. - М.: Перспектива, 2008. - 345 с.
9. Крейнина, М.І. Фінансовий менеджмент: навч. посібник / М.І. Крей-нина. - М.: «Справа і Сервіс», 2000. - 304 с.
10. Крейнина, М.М. Фінансовий стан: методи оцінки / М.Н. Крейніна. - М.: ІКЦ «ДІС», 2005. - 224 с.
11. Лесіціан, М.М. Оборотні засоби, процес обігу вартості капіталу, неплатежі / / Питання економіки. - 2007. - № 9. - С. 37-44.
12. Литвин, М.І. Як визначити планову потребу підприємства в оборотних коштах / / Фінанси. - 2005. - № 10 .- С. 10-13.
13. Нікольська, Е.С. Аналіз оборотних (поточних) активів та їх оборотності / / Поліграфія. - 2005. - № 5. - С. 22-25.
14. Практикум з фінансового менеджменту: Учбово-ділові ситуації, задача і рішення / Є.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2007 .- 160 с.
15. Райсберг, Б.А. Навчальний економічний словник / Б. А. Байсберг, Л.Ш. Лозовський, Є. Б. Стародубцева. - М.: Рольф Айріс-прес, 2005. - 416 с.
16. Савицька, Г.В. Аналіз господарської діяльності / Г.В. Савицька. - 5-е видання, доп. і перераб. - Мн.: ІП «Екоперспектіва», 2006. - 498 с.
17. Селезньова, М.М. Фінансовий аналіз: навч. посібник / М.М. Селезньова, О. Ф. Іонова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 479 с.
18. Чорба, П.М. До питання про трактування сутності оборотних коштів / П.М. Чорба, А.А. Гулько / / Фінанси України .- 2007. - № 7 .- С. 53.
19. Економіко-статистичний аналіз: навч. посібник для вузів / С.Д. Ільєнкова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 215 с.
[1] Райсберг, Б.А. Навчальний економічний словник / Б. А. Байсберг, Л.Ш. Лозовський, Є. Б. Стародубцева. - М.: Рольф Айріс-прес, 2003. - С. 128.
[2] Практикум з фінансового менеджменту: Учбово-ділові ситуації, задача і рішення / Є. С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2002 .- с. 84.
[3] Економіко-статистичний аналіз: навч. посібник для вузів / С. Д. Ільєнкова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - С. 178.
[4] Ковальов, В.В. Фінансовий аналіз. Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності / В. В. Ковальов. - М.: Фінанси і статистика, 2004. - С. 182 с.
[5] Практикум з фінансового менеджменту: Учбово-ділові ситуації, задача і рішення / Є. С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2002 .- с. 102.
[6] Єфімова, О.В. Оборотні активи організації та їх аналіз / / Бухгалтерський облік. - 2006. - № 19. - С. 76.
[7] Савицька, Г.В. Аналіз господарської діяльності / Г. В. Савицька. - 5-е видання, доп. і перераб. - Мн.: ІП «Екоперспектіва», 2002. - С. 218.