Державний борг Республіки Білорусь та управління ним на сучасному етапі

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Міністерство освіти Республіки Білорусь
УО «Білоруський державний економічний
університет »
Кафедра бюджету і фінансів зовнішньоекономічної діяльності

Курсова робота

на тему: Державний борг Республіки Білорусь та управління ним на сучасному етапі
Студент
ФФБД, 4 курс, ДФЗ-1
Є.В. Камінська
Керівник
Асистент: Н.К. Салата
Мінськ 2006

РЕФЕРАТ
Курсова робота: 38 с., 1 рис., 3 табл., 31 джерело.
ВНУТРІШНІЙ, ЗОВНІШНІЙ ДЕРЖАВНИЙ БОРГ, ОБСЛУГОВУВАННЯ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ, ДЕФІЦИТ БЮДЖЕТУ, державних позик
Об'єктом і предметом дослідження є державний борг як фінансова категорія і управління державним боргом.
Мета роботи - вивчити державний борг у фінансовій системі держави та визначити його роль в бюджетному процесі, також висвітлити проблеми та шляхи вдосконалення управління державного боргу в Республіці Білорусь.
У процесі роботи проведено аналіз ролі державного боргу з урахуванням реалізації його функцій, досліджено методи і способи управління державним боргом, а також висвітлені проблеми управління як внутрішнього, так і зовнішнього боргу Республіці Білорусь на сучасному етапі. Узгоджено можливі найбільш раціональні шляхи вирішення цих проблем.

Зміст
Введення
1. Державний борг: його поняття, сутність, основа виникнення
2. Способи та методи управління державним боргом на сучасному етапі
3. Проблеми та шляхи вдосконалення управління державним боргом Республіки Білорусь
Висновок
Список використаних джерел

Введення
Сучасне ринкове господарство, при всьому різноманітті його моделей, відомих у світовій практиці, характеризується тим, що являє собою змішану економіку, де інструменти ринкового механізму доповнюються державним регулюванням, фінансовою базою якого є бюджет. У цих умовах особливого значення набуває питання про джерела фінансування державної діяльності, їхньої структури й можливості регулювання. Одним з таких джерел (поряд з податками і доходами від експлуатації державної власності) є урядові позики та грошові (кредитні) емісії (іншими словами, фінансування за рахунок державного боргу або дефіцитне фінансування).
У світі немає жодної держави, яка в ті чи інші періоди своєї історії не стикалася б з проблемою зростаючої заборгованості. Сьогодні значний державний борг мають такі високорозвинені країни, як США, Японія, Канада, Німеччина, Великобританія. При цьому основна його частина - це заборгованість, що виникла в останні два-три десятиліття і пов'язана з проведенням довгостроковій дефіцитної бюджетної політики. Популярність використання методів дефіцитного фінансування самими різними урядами, які дотримуються часом діаметрально протилежних поглядів на роль держави в економічному процесі, пояснюється перш за все тим, що:
1) за допомогою державної заборгованості вдається послабити постійні протиріччя між величиною необхідних потреб суспільства і можливостями держави щодо їх задоволення за рахунок бюджетних коштів;
2) як джерело мобілізації додаткових ресурсів і збільшення фінансових можливостей, державний борг може бути важливим чинником прискорення темпів соціально-економічного розвитку країни;
3) фінансування додаткових державних витрат за допомогою державного боргу пов'язано зазвичай з меншими негативними наслідками як для функціонування економіки (наприклад, в порівнянні з практикою використання емісійних джерел), так і для правлячої політичної еліти (дозволяючи уникнути або відстрочити підвищення податкових ставок);
4) стратегія управління державним боргом і адекватна їй стратегія в області фінансування дефіциту держбюджету виступають головними елементами, балансуючим всю схему бюджетної політики в цілому.
У теж час, необгрунтоване використання державних позик, вибір невідповідних форм та інструментів фінансування бюджетних дефіцитів у сукупності з безвідповідальною грошово-кредитною політикою Центральних банків мають серйозні дестабілізуючі наслідки для економічного розвитку країн. Таким чином, зростаючий державний борг, з одного боку, може бути пов'язаний зі здійсненням державного регулювання економіки, спрямованого на забезпечення прогресивних зрушень у структурі суспільного виробництва, а з іншого - у багатьох випадках є відображенням кризових процесів, що протікають в економіці, і вимагає прийняття з боку уряду негайних стабілізаційних заходів.
Таким чином, в умовах розвитку ринкових відносин, поглиблення економічного, політичного, культурного співробітництва держав, існування внутрішніх протиріч в системі державного втручання в економіку проблема бюджетного дефіциту, державного боргу та його регулювання переміщається в центр економічних проблем сучасності.
Метою даної курсової роботи є визначення поняття, економічного змісту категорії «державний борг», причин і наслідків його утворення, ступеня впливу державного боргу на економіку та особливостей його регулювання в умовах перехідного періоду, а також характеристика державного боргу Республіки Білорусь, аналіз динаміки та тенденцій його розвитку.
У якості джерела для написання цієї роботи використані матеріали навчальних посібників (таких як «Економіка» А. Г. Грязнова, «Введення в макроекономіку» Матвєєвої Т.Ю., «Мега, - мета, - макроекономіка» Е. А. Лутохіной, « Фінанси »Ханкевіч Л.А. та ін) і періодичних видань (такі статті, як, наприклад,« Роль державного боргу в ринковій економіці »А. Ю. Шигаєва,« Функції державного боргу Республіки Білорусь »С. Н. Ільїна,« Управління державним боргом »Т. В. Грицюк,« Державний борг і макроекономічна стабілізація »А. Раков та ін) вітчизняних та російських авторів, матеріали міжнародних науково-практичних конференцій, а також нормативно-законодавчі акти, що регламентують відносини в цій сфері, і дані офіційного сайту Мінфіну в Інтернет.

1. Державний борг: його поняття, сутність, основа виникнення
Державний борг - явище в економіці далеко не нове. У різні суспільно-економічних формаціях змінювалися його роль і форми, а сутність залишалася колишньою - необхідність покриття потреб уряду в грошових коштах, тобто, перефразувавши, можна сказати, що уряди почали позичати кошти для задоволення різних цілей з моменту появи держави і грошей .
Основний виникнення державного боргу є бюджетний дефіцит, який представляє собою суму перевищення витрат з бюджету над його доходами. Причинами його виникнення можуть бути:
- По-перше, здійснення великих державних програм розвитку економіки. Наприклад, її структурною перебудовою. У цьому випадку поява дефіциту може бути виправдане, тому що значні державні витрати будуть сприяти в майбутньому підйому економіки та зростанню доходів бюджету;
- По-друге, бюджетний дефіцит може бути обумовлений спадом економіки. Скорочення обсягу виробництва та доходів веде до зменшення податкових надходжень у скарбницю, що при фіксованих витратах держави неминуче веде до дефіциту;
- По-третє, перевищення витрат над доходами може бути викликано мілітаризацією економіки, війнами, стихійними лихами та іншими надзвичайними обставинами;
- По-четверте, різке збільшення державних витрат у зв'язку зі зростанням рівня інфляції понад передбачену величини (доходи державного бюджету знецінюються, а витрати зростають, так як необхідні товари і послуги уряд змушене купувати за вищими цінами);
- По-п'яте, розширення трансфертних платежів, введення податкових пільг і ухвалення інших популярних заходів в певні періоди життя держави (наприклад, у передвиборчі роки тощо).
При виявленні дефіциту держбюджету в першу чергу слід встановити: його економічну природу, кількісну оцінку, можливі економічні джерела покриття, соціально-економічні наслідки.
Формально розміри дефіциту бюджету визначають шляхом рівняння обсягу доходів і витрат. При цьому треба враховувати, що в динаміці розміри дефіциту абсолютно непорівнянні, тому що з року в рік обсяги ВВП і умови господарювання помітно змінюються.
Тому для відображення ступеня дефіциту бюджету прийнято використовувати відносні показники. Наприклад, зіставляють:
а) дефіцит бюджету і загальну суму витрат (відсоток покриття);
б) дефіцит бюджету і обсяг ВВП.
Виявлення дефіциту бюджету ще на стадії його складання змушує шукати джерела для його покриття з найменшими втратами для економіки. Є кілька шляхів, кожний з яких володіє своїми достоїнствами і недоліками.
1. Скорочення витрат держбюджету. Це самі елементарні дії, які можна зробити у разі дефіциту. Але цей шлях не завжди виконаємо, оскільки зменшення дотацій може посилити спад в економіці, а скорочення соціальних програм провокує соціальну напруженість і веде до зменшення сукупного попиту, що у свою чергу знижує стимули виробництва.
2. Збільшення податкового тягаря. Також як і перший варіант, цей шлях найбільш простий, але його реалізація на практиці призведе, в кінцевому рахунку, до зменшення інвестицій, зниження ділової активності і в результаті - до скорочення обсягу виробництва.
3. Емісійний спосіб фінансування дефіциту бюджету. Цей захід можна здійснити швидко. Зростання грошової маси відбувається тоді, коли центральний банк купує державні цінні папери і, оплачуючи продавцям (долгохозяйствам і фірмам) вартість цих цінних паперів, випускає в обіг додаткові гроші. Таку покупку він може зробити в будь-який момент і в будь-якому необхідному обсязі. Крім того, зростання грошової маси є чинником збільшення сукупного попиту і, отже, обсягу виробництва. Однак, головний недолік, який робить цей спосіб погашення бюджетного дефіциту найбільш небезпечним, полягає в тому, що збільшення грошової маси є чинником збільшення сукупного попиту і, отже, обсягу виробництва. Однак головний недолік, який робить це спосіб погашення бюджетного дефіциту найбільш небезпечним, полягає в тому, що збільшення грошової маси веде до інфляції, тобто це інфляційний спосіб фінансування. Держава вдається до нього у разі неможливості або невміння використовувати інші джерела.
4. Перетворення дефіциту бюджету в державний борг. Цей спосіб полягає у фінансуванні дефіциту держбюджету за рахунок:
а) внутрішнього і б) зовнішньої позики.
Використання в якості джерела покриття бюджетного дефіциту внутрішньої позики являє собою випуск державою цінних паперів (державних облігацій і казначейних векселів), продаж їх населенню і використання отриманих коштів для фінансування перевищення державних витрат над доходами.
Достоїнствами цього способу є:
- Він не веде до інфляції, оскільки грошова маса не змінюється, тому в короткостроковому порядку це неінфляційний спосіб фінансування;
- Це досить оперативний шлях, оскільки випуск і розміщення (продаж) державних цінних паперів можна забезпечити швидко.
Однак у даного способу є і значні недоліки:
- В першу чергу це те, що по боргах треба платити. Очевидно, що населення не буде купувати цінні папери, якщо вони не будуть приносити доходу, ті. якщо за ним не буде виплачуватися відсоток (виплата відсотків по державних цінних паперів являє собою обслуговування державного боргу). Чим більше державний борг (чим більше випущено цінних паперів), тим більше суми повинні йти на обслуговування боргу. А виплата відсотків по цінних паперах держави є частиною витрат держбюджету, і чим вони більші, тим більше дефіцит бюджету. Виходить замкнене коло: держава випускає цінні папери для фінансування дефіциту свого бюджету, виплата відсотків, за якими провокує ще більший дефіцит.
Крім того, доведено, що даний спосіб є неінфляційним тільки в короткостроковому періоді, а в довгостроковому він може обумовити досить високу інфляцію (держава, використовуючи такий спосіб, рефінансує борг).
Фінансування дефіциту бюджету за допомогою зовнішньої позики, тобто позики у інших країн ними міжнародних фінансових організацій, представляє можливість отримання великих сум в умовах, якщо внутрішній позику з якихось причин неможливий або недоцільний, а фінансування дефіциту бюджету емісійним шляхом створює загрозу високої інфляції. Однак разом з тим при обігу та зовнішнім боргом після закінчення терміну позики відбувається витік національного доходу за кордон, тому що борг треба повертати і виплачувати відсотки за ним (обслуговувати), що веде до скорочень внутрішнього обсягу виробництва і спаду в економіці.
Таким чином, всі п'ять способів фінансування дефіциту державного бюджету мають свої переваги і недоліки і вимагають глибокого і ретельного вивчення економічної ситуації що склалася в даний конкретний момент в країні, і можливостей останньої. У результаті використання останніх двох способів (внутрішнього і зовнішнього позики) утворюється державний борг.
В даний час можна виділити 3 основні точки зору на те, чи є дефіцит державного бюджету та державний борг негативним або позитивним явищем.
Перша з них, що отримала назву монетаристкой, виходить з того, що бюджетний дефіцит - явище негативне, так як він посилює інфляційні процеси, витісняє приватні інвестиції і стримує розвиток виробництва і народного господарства в цілому. Дефіцит держбюджету - це свого роду «бомба уповільненої дії», вриваючись якої руйнує економічну систему необгрунтованої емісією грошей і, як наслідок, гіперінфляцією. Крім того, він лягає важким тягарем на майбутні покоління, якщо позики на покриття беруться за кордоном.
Друга точка зору - кейнсіанська - з'явилася в часи світової економічної кризи 1929 - 1933рр., Коли зростання державних позик розглядався як засіб підйому купівельної спроможності нації, запобігання криз та усунення безробіття. Такі позики стають важливим джерелом інвестицій, коли інші їх джерела (наприклад, іноземні інвестиції, доходи від приватизації) відсутні або незначні.
Третя точка зору - еклектична, заснована на об'єднанні різнорідних принципів і поглядів. Одні прихильники еклектизму стверджують, що зростання дефіциту бюджету підтримує високий рівень відсоткових ставок навіть при зменшенні темпів інфляції, а також завищує обмінний курс національної грошової одиниці на зовнішніх ранках. Інші вважають, що зростання бюджетного дефіциту не обов'язково зведеться до підвищення процентних ставок. Вони вважають, що державний борг має на увазі під собою його покриття через майбутні податки. А очікування платників податків щодо того, що майбутнє збільшення податків зменшить їх наявний дохід, призведе до сьогоднішнього зростання заощаджень як захисної мірою, спрямованої на збереження певного рівня життя. [19, с. 34]
Таким чином, виходячи з усього вищесказаного можна зробити висновок, що як тільки держава стала планувати свої доходи і витрати, з'явилася проблема їх збалансування. В умовах функціонування ринкових відносин важко забезпечити бюджетне рівновагу. У бюджетний дефіцит характерний сьогодні для більшості розвинених країн, які визнали його об'єктивність і прийняли принципово нову політику - політику бюджетного дефіциту.
Отже, бюджетний дефіцит являє собою систему економічних відносин, пов'язаних із залученням додаткових доходів понад наявні в держави та їх використанням на фінансування витрат, не забезпечених власними доходами. [22, с. 250]
Необхідно також відзначити, що, не дивлячись на істотне думку про позитивний вплив бюджетного дефіциту на розвиток економіки, все ж світова практика підтверджує, що існують певні межі бюджетних дефіцитів, порушення яких може негативно позначитися на стані національної економіки. Фінансове становище країни вважається нормальним, якщо бюджетний дефіцит не перевищує 2,3% від ВВП, 8 - 10% видаткової частини бюджету (за офіційними даними консолідований бюджет РБ за 2004 рік виконаний з профіцитом в 35,7 млрд. руб., Що склало 0 , 1% до ВВП. За даними Мінфіну доходу консолідованого бюджету по відношенню до ВВП за 2004 рік склали 44,6%, витрата - 44,5% [24, с.17]). Відповідно до Закону «Про бюджет Республіки Білорусь на 2005 рік» граничний розмір дефіциту республіканського бюджету був встановлений в сумі 910000 млн. руб. [13, ст.20]
Отже, ми встановили, що дефіцит держбюджету є початковою причиною, основою формування державного боргу країни: його утворення зумовлене, перш за все, невідповідністю між потребами держава у фінансуванні своїх витрат та її можливостями. Держава завжди відчуває нестачу у фінансових ресурсах для виконання своїх функцій, наслідком чого і є утворення дефіциту бюджету. Тому перед державою постає проблема пошуку додаткових джерел коштів, з одного боку, та ефективного і дійового їх використання - з іншого. Таким джерелами традиційно для всіх країн є внутрішні і зовнішні запозичення, формують державний борг.
Схема формування державного боргу, таким чином, може бути представлена ​​в наступному вигляді:
Дефіцит
бюджету
Дефіцитне
фінансування
Державний
борг

- Державну позику
- Кредит уряду
- Інші форми запозичення

обслуговування державного боргу

Малюнок 1. Формування державного боргу
Примітка. Джерело: [11, с.329]
Так що ж являє собою державний борг? Існує безліч визначень даного явища, кожне з яких по-своєму відображає його суть.
Наприклад, існує визначення державного боргу як суми заборгованості держави по кредитних операціях. [20, с.39]
Поширеним є поняття державного боргу як суми заборгованості країни своїми і (або) іноземними юридичними і фізичними особами, урядів інших держав. [2, с.25]
Державний борг також визначається і як сума величин бюджетних дефіцитів, накопичених за певний період часу, за вирахуванням суми профіцитів бюджету, які мали місце в країні. [15, с.428]
Відповідно до законодавства Республіки Білорусь державний борг представляє собою сукупність боргових зобов'язань країни, що виникли в результаті зовнішніх і внутрішніх державних запозичень, включаючи зобов'язання за державними гарантіями, наданими Республікою Білорусь і пред'явленим до оплати. [17, ст.30]
Таким чином, в самому широкому сенсі визначення державного боргу може бути сформульовано таким чином: державний борг - це всі непогашені боргові зобов'язання держави (включаючи процентні платежі) по відношенню до приватних осіб та інститутів (у т.ч. і іноземним) поза державним сектором, а також іноземним державам.
За економічною сутністю державний борг представляє собою заборгованість державних органів, як результат формування додаткових ресурсів держави, спрямованих на вирішення суперечностей між економічними і соціальними потребами суспільства на підставі позик грошових коштів у приватних осіб, інститутів недержавного сектору та іноземних держав.
Однак дане визначення економічної сутності державного боргу потребує деякого уточнення. Наявність державного боргу - це явище, яке не обов'язково належить до розряду надзвичайних, виняткових подій. Зовсім навпаки, в сучасному світі немає жодної держави, яка у своїй історії не стикалося б з проблемою зростаючої заборгованості. Однак джерела державного боргу можуть бути різні: з одного боку, зростаючий державний борг може бути пов'язаний зі здійсненням великих державних вкладень у розвиток економіки, тобто з державним регулюванням економічної кон'юнктури, прагненням забезпечити прогресивні зрушення в структурі суспільного виробництва шляхом фінансування за рахунок державних позик (сюди ж буде доцільно віднести борги, що виникають в результаті надзвичайних обставин - війни, стихійні лиха, - коли звичайних резервів стає недостатньо і доводиться прибігати до джерел фінансування особливого роду), а з іншого боку, - значна державна заборгованість дуже часто є відображенням загальної кризи і розвалу економіки, неефективності фінансово-кредитних зв'язків у результаті нездатності уряду тримати під контролем фінансову ситуацію в країні.
Таким чином, причини виникнення державного боргу обумовлені, як правило, кризовими і найбільш важкими періодами в житті держави: війнами, спадом виробництва, зростанням граничних виробничих витрат, неконтрольованої емісією національних грошових одиниць, зростанням обороту в тіньовій економіці, втрат, розкрадань і т.д . І, безумовно, основною причиною появи і збільшення державного боргу є фінансування дефіциту державного бюджету за рахунок внутрішнього і зовнішнього позик (невипадково вони називаються борговими способами покриття бюджетного дефіциту).
Відповідно розрізняють два види державного боргу: внутрішній і зовнішній.
Внутрішній державний борг - це борг держави в особі його уряду перед фізичними та юридичними особами (населенням та суб'єктами господарювання), пов'язаний із запозиченням всередині країни грошових коштів, необхідних для покриття дефіциту бюджету. Іншими словами, внутрішній державний борг є борг уряду перед громадянами своєї країни, рівний загальної номінальної вартості наявних у них державних облігацій. Виходячи з наведеного визначення випливає, що внутрішній державний борг породжується бюджетними дефіцитами, так званим борговим фінансуванням.
Більшість економістів стверджує, що зростання внутрішнього боргу не може призвести до негативних наслідком для країни, банкрутства нації, так як це, по суті, борг самим собі.
Разом з тим не можна недооцінювати негативні наслідки внутрішнього боргу, бо при певних умовах він може стати серйозною проблемою для економіки країни. Це полягає в тому, що:
- Знижується ефективність економіки, оскільки відволікаються кошти з виробничого сектору, як на обслуговування боргу, так і на виплату самої суми боргу;
- Нарощування швидкими темпами випуску державних цінних паперів (облігації) може призвести до скорочення основного капіталу;
- Посилюється нерівність у доходах;
- Створюється загроза високої інфляції в майбутньому. Справа в тому, що держава, фінансуючи дефіцит бюджету за рахунок внутрішнього боргу (випуску державних цінних паперів), як правило, будує фінансову піраміду, розплачуючись з минулими боргами позикою в сьогоденні, який потрібно буде повертати в майбутньому, причому повернення боргу включає як саму суму боргу, так і відсотки по ньому. Держава таким чином рефінансує борг. Якщо при цьому воно буде використовувати тільки цей метод фінансування дефіциту держбюджету, то може наступити момент, коли дефіцит виявиться настільки великий (тобто буде випущено таку кількість державних цінних паперів і витрати з обслуговування державного боргу будуть настільки значні), що його фінансування боргових способом стане неможливим і доведеться використовувати емісійне фінансування. Але при цьому величина емісії буде набагато більше, ніж якщо проводити її в розумних розмірах кожен рік. Це може привести до сплеску інфляції в майбутньому;
- Дефіцит держбюджету може стати хронічним явищем;
- Необхідність виплати відсотків по боргу може вимагати підвищення податків як основного джерела доходів бюджету, що в перспективі може призвести до скорочення виробництва, зміни бази оподаткування і, отже, до зменшення податкових надходжень в казну.
Таким чином, внутрішній державний борг - заборгованість держави перед своїми громадянами - утворюється в результаті випуску боргових зобов'язань з метою фінансування дефіциту держбюджету і вимагає великої обережності у своєму використанні.
Зовнішній державний борг - це сумарна заборгованість країни іноземними громадянами, іншими державам і міжнародним фінансовим організаціям. Тобто зовнішній борг є результат запозичень за межами держави.
Зовнішній борг може з'явитися з двох основних причин:
- У результаті прямого запозичення коштів в іноземних держав, приватних компаній і
- Шляхом продажу державних цінних паперів іноземним юридичним і фізичним особам, державам.
Наслідки зовнішнього боргу більш важкі для країни, ніж внутрішнього, що обумовлено необхідністю повернення боргу та його обслуговування шляхом перекладу певної частини ВВП за кордон, в результаті чого знижуються виробничі можливості і ефективність національної економіки, рівень життя населення. Крім того, час виплати боргу перекладається і на майбутні покоління, що може призвести до зниження рівня з добробуту.
Негативні наслідки зовнішнього боргу полягають також в тому, що: при хронічному дефіциті торгового (платіжного) балансу з'являється загроза виснаження золотовалютних резервів країни, що може у результаті призвести до валютної кризи, виникає загроза боргової кризи.
Таким чином, у зв'язку з серйозними негативними наслідками зовнішнього боргу зазвичай законодавчо встановлюється його ліміт (відповідно до Закону «Про бюджет Республіки Білорусь на 2005 рік» ліміт зовнішнього боргу країни становить 2 млрд. USD [6, ст.33]).
Для вимірювання державного боргу, оцінки його впливу на економіку, а також можливості міжнародного порівняння у світовій практиці існує ряд показників та індикаторів державного боргу.
Одним з найбільш вживаних показників сукупного держборгу є його процентне відношення до ВВП.
Особливе значення мають показники, засновані на оцінці витрат з обслуговування та оплату внутрішнього і зовнішнього боргу. Сюди, перш за все, відносяться: 1) коефіцієнт обслуговування державного боргу, який визначається як співвідношення суми погашення боргів і процентних платежів в даному році (обсяг поточного держборгу) і ВВП (обсягом експорту товарів і послуг або загальної сум отриманих державою в цьому ж році кредитів) , 2) коефіцієнт обслуговування процентних платежів, визначається як відсоток від сукупних державних витрат (іноді як відсоток від суми податкових надходжень до бюджету або від обсягу ВВП). [1, с.51]
Найбільш уживаними для вимірювання тягаря зовнішнього боргу є два показники: зниження 1) розміру зовнішнього боргу або 2) витрат з обслуговування зовнішнього боргу до обсягу експорту товарів і послуг.
Багато економістів вважають, що основний тягар боргу складається саме в необхідності обслуговування, тобто відрахування процентних платежів, що виникають як результат державного боргу. При досягненні певного рівня платежів з обслуговування держборгу відносно ВВП держава втрачає можливість подальшого економічного зростання. Кордоном небезпеки вважається перевищення суми боргу порівняно з експортом у 2 рази, підвищеної небезпеки - в 3 рази. [3, с.44] Межею небезпеки для процентних платежів вважається відношення до експорту 15 - 20%, кордоном підвищеної небезпеки - 25 - 30%. [3, с.44]
Державний борг - як внутрішній, так і зовнішній - можна розглядати з точки зору терміну запозичень як короткостроковий (до 1 року), середньостроковий (до 5 років) і довгостроковий (понад 5 років). При цьому найбільш обтяжливим є короткостроковий борг, бо дата його погашення настає дуже швидко, а відсотки по таких позиках досить високі.
Розрізняють також державний борг капітальний, що представляє собою всю суму непогашених зобов'язань, та поточний, який дорівнює сумі погашаються боргів і процентних платежів по них в даному році.
Державний борг є порівняно новою правовою категорією і виконує наступні основні функції:
1) Розподільча функція - дозволяє перерозподілити грошові ресурси відповідно до потреб економіки в цілому і необхідністю підтримки будь-якого напрямку соціально-економічного розвитку.
За допомогою цієї функції йде процес формування централізованих грошових фондів держави або використання на принципах поворотності, терміновості і платності. У зв'язку з більш швидким збільшенням витрат у порівнянні з податковими надходженнями, державні позики, як вже зазначалося, стали останнім часом помітним інструментом фінансування видатків бюджету. Податки не збільшуються, коли витрати держави фінансуються за рахунок державного боргу, але при погашенні заборгованостей йдуть і для його сплати, і для погашення відсотків по заборгованості.
2) Регулююча функція - виявляється у тому, що держава, вступаючи в боргові відносини, впливає на грошовий обіг, рівень процентних ставок на грошовому ринку капіталів, на виробництво і зайнятість, на позичальників, які зобов'язані забезпечити ефективне застосування бюджетних позичок.
Таким чином, використовуючи державний борг як інструмент регулювання економіки, держава отримує можливість проводити ту чи іншу фінансову політику.
3) Контрольна функція - реалізується в контролі за цільовим та ефективним використанням запозичених коштів, дотриманням термінів їх повернення і своєчасністю сплати відсотків.
Слід також зазначити, що державний борг відрізняється від боргових (кредитних) відносин, що виникають у банківській діяльності. Ця відмінність полягає, перш за все, в тому, що 1) держборг не має цільової спрямованості, забезпеченням його служать не які-небудь конкретні цінності, а все майно, що знаходиться у власності держави, а також в 2) непродуктивному використанні коштів (найчастіше вони йдуть на покриття дефіциту бюджету), тоді як характерною рисою банківських відносин є продуктивне використання капіталу, що дозволяє не тільки погашати борг, а й виплачувати винагороду за користування позичкою за рахунок збільшення додаткової вартості в процесі виробництва.
Переміщення проблеми, пов'язаної з таким явищем у житті держави, як його обов'язок, у центр нагальних проблем розвитку сучасної економіки ставить питання про місце і роль державного боргу в системі ринкових відносин, що складається в країні.
На жаль, єдиної науково-теоретичної платформи з проблеми державного боргу, яка застосовується для всіх країн, до теперішнього часу не склалося. Серед сучасних розвинених країн з найбільшою економікою тенденції до повного погашення державної заборгованості не виявлено. Уряди цих країн, швидше за все, не розглядають державний борг як явище негативне.
Негативні сторони державної заборгованості досить добре вивчені, окремі з них ми розглянули у попередньому розділі. Однак роль державного боргу в розвитку економіки країни необхідно також розглядати і з позиції корисності використання його механізму.
Таким чином, найголовнішою вигодою для держави, що обгрунтовує корисність державного боргу, є можливість залучати до бюджету позикові ресурси і при цьому зберігати відносний розмір боргу - у відсотках до ВВП (за певний період часу, як правило, за економічний цикл).
Двома найважливішими чинниками, що визначають динаміку боргу, є розмір сальдо бюджету та обсяг реального ВВП. Залежно від стану даних факторів можна умовно виділити два підходи до визначення ролі державного боргу в ринковій економіці.
1. Класичний підхід. Полягає у використанні державних позик в якості субститут податкових надходжень. В економіці сучасних держав даний підхід пов'язаний зі ставленням до держборгу як інструменту стабілізаційної макроекономічної політики. Даний підхід полягає в наступному.
У фазі зниження ділової активності знижуються надходження до бюджету. Уряд у цей період зацікавлене в скороченні рівня витрат, тому виникає питання про компенсацію зниження доходної частини бюджету. Прийнято вважати, що при зниженні ділової активності господарюючих суб'єктів збільшення податкових ставок посилює негативні тенденції в економіці, тому доцільно компенсувати зниження доходної частини бюджету за рахунок державних позик. Державний борг стає, таким чином, субститутом (замінником) податкових надходжень.
У фазі ж збільшення ділової активності надходження до бюджету збільшуються, обсяг позик скорочується або стає негативним (тобто має місце дострокове погашення боргу), за рахунок чого відносний розмір боргу знижується до початкового рівня.
Однак існує найважливіший момент, значущість якого неможливо переоцінити. Справа в тому, що уряд стикається з проблемою поповнення доходної частини бюджету у фазі економічного спаду. Саме в цей період загострюється проблема дефіциту бюджету, і, здавалося б, державний борг і повинен зіграти роль субститут податків. Але практика показує, що в такій ситуації зростання обсягу боргу небажаний, оскільки збільшення державної заборгованості посилюється ризик боргової кризи (утворюється, свого роду, порочне коло, про яке ми говорили раніше).
Таким чином, держборг може успішно виконувати роль макроекономічного стабілізатора тільки за умови сталого економічного зростання, яке в свою чергу складається з чергуються періодів підвищення і зниження ділової активності господарюючих суб'єктів. У період економічного спаду доцільно знижувати розмір державного боргу, оскільки в цьому випадку державна заборгованість надає вагоме негативний вплив, як на державні фінанси, так і на економіку в цілому.
Отже, класичний підхід до визначення ролі державного боргу в економіці полягає у використанні останнього як субститут (замінника) податків і полягає в тому, що обсяг державних позик збільшується у фазі зниження ділової активності і зменшується у фазі її збільшення. У фазі економічного спаду і в період, що передує йому, обсяг позик мінімізує або достроково погашають державний борг.
Недоліком даного підходу є ймовірність ризику помилкового планування обсягів позик. Потрібно точно знати, чим закінчиться фаза зниження ділової активності - фазою пожвавлення або економічним спадом. У випадку, якщо фаза зниження ділової активності переростає у фазу економічного спаду, нарощування обсягів позик веде до помилки.
Разом з тим класичний підхід надає уряду можливість не міняти рівень оподаткування або навіть трохи знизити його у фазі зниження ділової активності, але при цьому зберегти рівень державних витрат. У цьому полягає перевага даного підходу.
2. Альтернативний підхід. Заснований на прямо-протилежної концепції - у фазі зниження ділової активності обсяг позик скорочують, у фазі її збільшення - збільшують. У фазі економічного спаду і попередній йому період обсяг позик мінімізують або достроково погашають державний борг.
У рамках даного підходу державний борг, таким чином, виконує роль фінансового механізму, що прискорює економічний розвиток. У фазі посилення ділової активності уряд нарощує обсяг позик, тим самим отримує можливість направити додаткові грошові ресурси на фінансування проектів, що забезпечують зниження витрат економічної діяльності і тим самим посилити стійкість економічного зростання. Зростаюча економіка, у свою чергу, забезпечує зростання доходів бюджету, який дозволить уряду виконати свої фінансові зобов'язання.
Повна, здавалося б, парадоксальна схема володіє деякими перевагами перед класичним підходом і за інших рівних умов дозволяє залучати до бюджету великий обсяг грошових ресурсів за економічний цикл. Крім того, рішення про оптимальний розмір державних позик приймається не на основі прогнозних оцінок фаз економічного розвитку, а на основі фактичних даних про темпи економічного розвитку: увійшла економіка в фазу посилення ділової активності - збільшили позики, настав спад ділової активності - скоротили позики, настала економічна спад - мінімізували позики. Це означає, що ризик помилкового планування сальдо бюджету в даному випадку істотно нижче.
Таким чином, розглянувши поняття, сутність такого явища, як державний борг, причини і наслідки його освіти, а також роль у розвитку економіки держави, ми можемо зробити висновки про те, що основною причиною і джерелом формування державного боргу є наявність дефіциту державного бюджету, який у свою чергу погашається з використанням механізму внутрішнього і зовнішнього запозичення.
Роль державного боргу в житті держави досить неоднозначна і обумовлюється його негативними й позитивними наслідками для економіки.
У кінцевому рахунку державний борг може принести економічно вагомі вигоди і стати певною мірою каталізатором економічного розвитку, але для цього потрібно відповідальне та професійне управління ім.

2. способи та методи Управління державним боргом на сучасному етапі
Отже, державні запозичення призводять до утворення державного боргу - явищу неоднозначного і тому вимагає до себе пильної уваги вчених і державних діячів.
Існування державного боргу автоматично має на увазі обов'язок держави щодо управління ім. Під управлінням державним боргом розуміють сукупність дій та заходів держави в особі уповноважених органів з погашення позик, організації виплат доходів за ними, проведення змін умов і термінів раніше випущені позик, а також щодо розміщення нових боргових зобов'язань. [26, с.153] Управління держборгом можна також визначити як сукупність заходів держави з регулювання величини, структури та вартості обслуговування державного боргу. [21, с.35] Управління держборгом Республіки Білорусь здійснюється Урядом країни. [17, ст.33]
Таким чином, управління державним боргом - одне з напрямків фінансової політики будь-якої держави, пов'язане з його діяльністю в якості позичальника, емітента державних цінних паперів і гаранта. Воно передбачає вирішення таких завдань, як: мінімізація вартості боргу, недопущення переповнення ринку позиковими зобов'язаннями держави і різкого коливання їх курсу, ефективне використання мобілізованих коштів, забезпечення своєчасного повернення кредитів, пошук коштів для виплати боргу, нейтралізація негативних наслідків державного боргу, а також максимальне рішення завдань, визначених фінансовою політикою. [21, с.90]
Мета управління держборгом полягає в знаходженні оптимального співвідношення між потребами держави в додаткових ресурсах і витратами на їх залучення, обслуговування та погашення.
Поняття управління держборгом можна розглядати в широкому і вузькому сенсі:
- В широкому сенсі - як формування одного з спрямованої економічної політики держави, пов'язаної з його діяльністю в якості позичальника. [1, с.8]
- У вузькому розумінні управління держборгом можна представити як сукупність заходів, пов'язаних з випуском і розміщенням державних боргових зобов'язань обслуговуванням, погашенням і рефінансуванням держборгу, а також регулюванням ринку державних цінних паперів.
У числі таких фінансових заходів, що проводяться в рамках управління державним боргом, найбільш поширені в світовій практиці такі.
1. Рефінансування боргу, тобто погашення раніше випущених боргових зобов'язань за рахунок нових запозичень або зміна умов їх надання. Багато країн світу (наприклад, Англія, Італія, Мексика, США, Росія, Україна, Білорусь та ін) активно застосовують цей механізм пролонгації своїх боргів. Особливо часто рефінансування приймається при виплаті відсотків і погашень по зовнішній частині державного боргу. Однак неодмінною умовою надання нових зовнішніх позик є хороша репутація країни-боржника в колах міжнародного фінансового ринку, її економічна і політична стабільність.
Найголовнішим недоліком рефінансування боргу є те, що якщо отримані кошти не йдуть на розширення виробництва, а «проїдаються», то в майбутньому можуть виникнути проблеми, пов'язані із зменшенням надходження податків до державної скарбниці.
Очевидно, що з точки зору інвесторів, найкращим варіантом є повне, безумовне і своєчасне виконання державою своїх зобов'язань. Однак в умовах неможливості для останнього з яких-небудь причин забезпечити погашення позик і виплат відсотків за ним, можуть бути прийняті рішення про застосування крім рефінансування таких механізмів в галузі управління державними боргом, як конверсія, консолідація, уніфікація, обмін облігацій за регресивним співвідношенням, відстрочка погашення і анулювання позик, сек'юрізація, новація.
2. Під конверсією позик зазвичай розуміється зміна первинних умов державних позик, що виражаються в зниженні відсотка, зміну терміну дії і способу погашення позики, об'єднання облігацій різних позик і т.д. У результаті держава отримує тимчасову економію, оскільки продовжиться випуск позик вів до зростання державного боргу і, отже, витрат бюджету по ньому. З метою зниження витрат з управління держборгом держави найчастіше зниже розмір виплачуваних відсотків по позиках. Проте не виключено і підвищення прибутковості державних цінних паперів для кредитів. [18, с.19]
3. Держава, зацікавлена ​​в одержанні позик, на тривалі терміни, досягає цього за рахунок консолідації державного боргу. Під консолідацією розуміється зміна умов позик, пов'язане з їх термінами - збільшення або зменшення терміну дії державних цінних паперів, тобто перенесення дати їх погашення. [15, с.450]
Можливо поєднання консолідації з конверсією.
Слід зазначити, що при застосуванні розглянутих механізмів управління державним боргом влади повинні розуміти, що зміна первинних умов позик може викликати соціальну напруженість у суспільстві, а також надати негативну дію на дельнейшее запозичення.
Наступним механізмом, застосовуваним державою в рамках управління його боргом, є уніфікація державних позик. Вона зазвичай проводиться разом з консолідацією, але може бути проведена і поза нею.
4. Уніфікація - це об'єднання кількох позик в один, коли облігації раніше випущених позик обмінюється на облігації нової позики. Цей захід передбачає зменшення кількості видів звертаються одночасно цінних паперів, що спрощує роботу і скорочує витрати держави по системі державного боргу.
5. У виняткових випадках уряд може провести обмін облігацій за регресивним співвідношенням, тобто коли декілька раніше випущених облігацій прирівнюються до однієї нової облігації. Такий обмін позбавляє державу від необхідності виплачувати відсотки і від погашення в повноцінних грошах за її облігаціями, продавався їм за знецінених валют.
6. Відстрочка погашення позики або всіх раніше випущених позик проводиться в умовах, коли подальший активний розвиток операцій з випуску нових позик не має фінансової ефективності для держави. Це відбувається в той момент, коли уряд вже випустило занадто багато позик і умови їх емісії не були достатньо вигідними для держави. У таких випадках велика частина надходжень від реалізації облігацій нових позик спрямовується на виплати відсотків і на погашення раніше випущених позик. Щоб розірвати це порочне коло уряд оголошує про відстрочення погашення позик, яка відрізняється від консолідації тим, що не тільки відсуваються строки погашення, але і припиняється виплата доходів (під час консолідації ж позик власники облігацій продовжують одержувати по них свій дохід).
Конверсія, консолідація, уніфікація державних позик та обмін облігацій держави зазвичай здійснюється тільки щодо внутрішніх позик. Що стосується відстрочки погашення зобов'язань, то цей захід можлива і по відношенню до зовнішньої заборгованості. При цьому відстрочка погашення зовнішніх позик як правило, проводиться за погодженням з кредиторами і може не спричинити припинення виплати відсотків по них. [2, с.27]
7. На відміну від відстрочки під анулюванням державного боргу розуміється повна відмова держави від зобов'язань за випущеними позиками (внутрішнім, зовнішнім або по всьому державному боргу). Як правило, при управлінні державним боргом даний метод є крайнім заходом і може використовуватися з двох причин. По-перше, анулювання держборгу оголошується в разі фінансової неспроможності держави, тобто його банкрутства. По-друге, анулювання заборгованості може з'явитися наслідок приходу до влади нових політичних сил, які з певних причин відмовляються визнати фінансові зобов'язання попередньої влади.
8. В останні два десятиліття широке поширення на світовому фінансовому ринку отримала тенденція до перетворення відносин між кредиторами та боржниками в оборотоздатні майно. Ця тенденція отримала назву сек'юритизація. Перетворюючи звичайні зобов'язання боржника до кредитора у цінні папери, сек'юритизація дає цим зобов'язанням підвищену оборотоздатність, поміщає їх у готову інфраструктуру фондового ринку і в кінцевому підсумку робить фінансові відносини більш мобільними.
У Республіці Білорусь можливість застосування сек'юритизації за кредитами, наданими Національним банком Уряду Республіки в 1991 - 2003 рр.. і віднесеним внутрішній державний борг, обговорюється державними органами з початку 2003 року.
Сек'юритизація вищезгаданих кредитів дозволить:
- Уніфікувати структуру внутрішнього державного боргу Республіки Білорусь зі структурою його ж Російської Федерації;
- Пролонгувати борг Уряду країни за рахунок об'єднання різних за соком погашення кредитів у цінні папери Уряду Республіки з одним строком погашення;
- Національному банку проводити операції на відкритому ринку з використанням нових довгострокових інструментів, не використовуючи випуск своїх короткострокових облігацій;
- Підготувати інвесторів до зниження прибутковості по знову випускається цінних паперів;
- Позитивно вплинути не оцінку кредитного рейтингу Республіки Білорусь.
9. До методів управління державним боргом також відноситься таке досить поширене останнім часом на ринку цінних паперів явище, обумовлює будь-яке нововведення чи початкове зміна умов запозичення, як новація.
У принципі новація є аналогом конверсії з тією лише різницею, що конверсія передбачає заміну як однієї форми позики на іншу, так і на аналогічну (наприклад, кредит на облігацію або облігацію на облігацію), а новація зазвичай передбачає заміну однієї форми позики на аналогічну (т . тобто облігацію на облігацію).
Необхідно відзначити, що всі перераховані вище зміни первинних умов державних позик можна об'єднати в одне поняття - реструктуризація.
Дослідження фінансових інструментів управління державним боргом дозволило виявити зростаючу роль державних цінних паперів, які є не тільки одним з основних способів управління державним боргом, а й ефективним інструментом регулювання грошово-кредитної політики.
Аналіз основних макроекономічних показників Республіки Білорусь також доводить, що в процесі розвитку ринку державних цінних паперів його макроекономічна роль значно зросла. Державні цінні папери стали не просто інструментом залучення позикових ресурсів, а й важелем стабілізації фінансового сектора.
Тому, в першу чергу, доцільно активізувати роботу в цій області за такими напрямками:
- Передати регіональним і місцевим органам влада повноваження зі здійснення державних витрат і отримання частини джерел доходів, що дозволить в перспективі скоротити внутрішній борг;
- Спробувати задіяти всі джерела заощаджень в країні;
- Впровадити виробничі цінні папери, створені на основі державних, на ринку цінних паперів та державного боргу. Поширення похідних інструментів, прив'язаних до державних цінних паперів, сприятиме підвищенню інтересу до базових випусків, а також визначить у часі розвиток ринку капіталу, що обслуговує інтереси не тільки емітентів цінних паперів, а й вітчизняних виробників;
- Спрямувати всі зусилля на зміцнення білоруського рубля, забезпечення внутрішньої і зовнішньої стійкості офіційною грошовою одиниці, підтримку стабільних цін (адже саме стабільність валюти стає визначальним фактором при виборі країни емітента державних цінних паперів);
- Прагнення випускати і розміщувати середньострокові і довгострокові облігації. [20, с.43]
Крім того, на посилене запозичення на ринку державних цінних паперів безпосередньо впливає насичена правова база. На сьогоднішній день стан правової бази Республіки Білорусь не може сприяти зростанню довіри з боку різних верств населення та суб'єктів господарювання, що безумовно стримує розвиток країни в цілому і ринку цінних паперів зокрема. Таким чином, крім прийняття нових законів, існує явна необхідність вдосконалення вже чинної правової бази. При цьому мається на увазі також вживання заходів, спрямованих на усунення її взаємних протиріч.
В даний час управління державним боргом Республіки Білорусь здійснюється на підставі та у відповідності з такими нормативними документами, як Закон Республіки Білорусь «Про зовнішньому державному борзі», Закон «Про внутрішнє державний борг», Закон Республіки Білорусь «Про бюджет на 2006 рік», Положення Ради Міністрів «Про порядок залучення, використання та погашення зовнішніх державних позик», Постанова Ради Міністрів «Про облік зовнішнього державного боргу та реєстрації зовнішніх державних позик, а також надається республіці технічної та іншої іноземної безоплатної допомоги», Постанова Ради Міністрів «Про заходи щодо реалізації Закону Республіки Білорусь «Про внутрішнє державний борг» та ін
Для ефективного управління структурою боргу і можливого його скорочення в перспективі шляхом позик доцільно було б фінансувати галузі, здатні поставити не внутрішній і зовнішній ринок конкурентоспроможну продукцію. У теперішній же час кошти, що залучаються в основному йдуть на фінансування поточних витрат бюджету.
Як показує історія Республіки Білорусь, позикові кошти не завжди використовувалися раціонально. Тому, щоб фінансова політика держави в галузі управління зовнішнім боргом була ефективною, необхідна обов'язкова розробка загальної стратегії державних зовнішніх і внутрішніх запозичень, ефективне використання залучених ресурсів, своєчасне виконання зобов'язань. Варто було б також використати досвід зарубіжних країн у здійсненні спеціальних приватизаційних програм (таких, як Іспанія, Пакистан та ін), метою яких є поповнення фінансових ресурсів держави, що використовуються на погашення або обслуговування боргу. [21, с.72]
Таким чином, вивчення застосовуваних інструментаріїв управління державним боргом в зарубіжних країнах, принципів, підходів і методів до введення нових інструментів, а також облік національних особливостей фінансового ринку може значно збільшити можливість залучення додаткових коштів для потреб Республіки Білорусь, а також пролонгувати борг і знизити витрати, пов'язані з його обслуговуванням.
Для запобігання негативних явищ, викликаних впливом державного боргу, органам державної влади Республіки Білорусь необхідно проводити розумну політику в галузі управління державним боргом, підвищуючи ефективність використання залучених і віддачу надаються ресурсів, удосконалюючи механізми управління державним боргом, використовуючи власний досвід і досвід розвинених країн.

3. ПРОБЛЕМИ ТА ШЛЯХИ ВДОСКОНАЛЕННЯ УПРАВЛІННЯ Державний борг Республіки Білорусь
У соціально-економічному розвитку Республіки Білорусь період 1991-2000 рр.. з'явився переломним етапом у подоланні глибоких кризових явищ, що відбувалися в країні після розпаду СРСР.
Сучасний етап новітньої історії Республіки - період трансформації економічного курсу з метою вивести з кризи фінансову систему країни і дати новий імпульс економічному розвитку. На сьогоднішній день немає країни в світі, в якій би була досконала фінансова система: в кожної держави є свої проблеми. Білорусь не є винятком: серед інших проблем управління державними фінансами, що виникають у зв'язку з переходом до ринкових відносин, Уряд країни вирішує проблеми обслуговування державного боргу.
Державний борг країни визначається як сукупність боргових зобов'язань Республіки Білорусь, що виникли в результаті зовнішніх і внутрішніх державних запозичень, включаючи зобов'язання за державними гарантіями, представленим Республікою Білорусь і пред'явленим до оплати.
Державний борг Республіки Білорусь повністю і безумовно забезпечується засобами республіканського бюджету та іншими що знаходяться у власності республіки майновими цінностями.
Державний борг країни існує в наступних формах боргових зобов'язань:
- Кредитні угоди і договори, укладені від імені Республіки Білорусь як позичальника з кредитними організаціями, іноземними державами, міжнародними фінансовими організаціями та іншими резидентами і нерезидентами Республіки Білорусь;
- Державні позики, здійснені шляхом випуску цінних паперів від імені Республіки Білорусь;
- Договору про надання Республікою Білорусь державних гарантій;
- Угоди і договори, укладені від імені Республіки Білорусь, про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань Республіки Білорусь минулих років.
Основними цілями залучення та використання державних позик є:
- Покриття дефіциту республіканського бюджету;
- Поповнення валютних ресурсів Республіки Білорусь;
- Реалізація інвестиційних проектів і державних програм відповідно до придбаних напрямками розвитку економіки республіки;
- Вирішення гострих соціальних та екологічних проблем, ліквідації наслідків стихійних лих;
- Імпорт сировини, енергоресурсів та інших необхідних продуктів і товарів у випадках критичного стану в забезпеченні ними республіки;
- Підтримка економічних реформ.
В даний час проблема державного боргу для Республіки Білорусь не стоїть досить гостро. Протягом ряду років сукупний (внутрішній і зовнішній) борг не перевищує 15% від обсягу ВВП, у той час як у світовій практиці його розмір на рівні 50-70% від обсягу ВВП не викликає побоювань. [21, с.92] Однак слід зазначити, що даний показник не завжди адекватно відображає ситуацію зі станом боргу країни, тому що джерелом його погашення є не національний продукт, а лише державний бюджет. У зв'язку з цим більш коректним видається порівняння державного боргу з доходами бюджету (відповідно до Закону Республіки Білорусь «Про бюджет Республіки Білорусь на 2006 рік» доходи бюджету заплановані в розмірі 25508162084 тис. руб. [6, ст.1]). Також необхідно відстежувати динаміку співвідношення зовнішнього боргу і експорту, тому що останній є основним джерелом надходження валюти для розрахунків з іноземними кредиторами.
У першому розділі ми говорили про те, що державний борг будь-якої країни представлений боргом внутрішнім і зовнішнім. Не є винятком і наша республіка, державний борг якої регламентується певними законодавчими актами окремо по внутрішньому і зовнішньому боргу країни.
Управління внутрішнім державним боргом передбачає певні заходи щодо випуску, розміщення, обігу та обслуговування державних боргових зобов'язань, зміни умов раніше випущених позик. Для зовнішнього державного боргу це заходи щодо отримання та повернення зовнішніх кредитів. Управління державним боргом здійснює Рада Міністрів Республіки Білорусь або за його дорученням Міністерство фінансів. Темпи збільшення державного боргу необхідно обмежити, перш за все, шляхом скорочення бюджетних витрат на управління, оборону, підтримку слабких підприємств та збільшення податкових надходжень.
Так, управління зовнішнім державним боргом Республіки Білорусь здійснюється відповідно до Закону Республіки Білорусь «Про зовнішньому державному борзі Республіки Білорусь» від 22 червня 1998 року, Положенням «Про порядок залучення, використання та погашення зовнішніх державних позик» від 1 червня 1998 року та Законом Республіки Білорусь «Про бюджет Республіки Білорусь на 2006 рік».
Відповідно до статті 1 Закону «Про зовнішньому державному борзі Республіки Білорусь» зовнішнім державним боргом є загальна сума основного боргу Республіки Білорусь та її резидентів за зовнішніми державними позиками на певний момент часу. [5, ст.1]
Згідно зі статтею 31 Закону «Про бюджет Республіки Білорусь на 2006 рік» ліміт зовнішнього державного боргу Республіки на кінець 2006 року встановлено в розмірі 2 млрд. доларів США. [6, ст.31] Аналізуючи дані про зовнішній борг за минулий 2005 рік, то на 1 липня 2005 року зовнішній борг країни становив 624,1 млн. доларів США (таблиця 1). [27]
Таблиця 1.
Зовнішній державний борг Республіки Білорусь (млн.дол.США)
01.01.2005
01.07.2005
1 Кредити, залучені Республікою Білорусь (Урядом Республіки Білорусь)
429,6
386,1
2 Кредити, залучені резидентами під гарантії Уряду Республіки Білорусь
311,5
238,0
Всього
741,1
624,1
Примітка. Джерело: [27]
Якщо проаналізувати динаміку розвитку зовнішнього боргу республіки і тенденції його зміни, то можна уявити таку таблицю (таблиця 2).
Таблиця 2.
Динаміка зовнішнього державного боргу Республіки Білорусь.
зовнішній борг на кінець
року, млн. USD
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2002
2003
431,9
1013,9
1251,1
1513,1
950,0
976,4
1010,7
886,3
812,5
813,1
736,4
Прімечаніе.Істочнік: [25, с.18]
Таким чином, ми бачимо, що зовнішній борг республіки - явище вельми динамічне. Його розміри змінюються з року в рік в залежності від конкретного соціально-економічного стану в країні у той чи інший період, однак можна все ж говорити про тенденцію зниження даного показника та його відповідність встановленим лімітом.
В даний час основними кредиторами Республіки Білорусь є Росія, Німеччина, Міжнародний банк реконструкції та розвитку, США, Кувейт. [28]
Згідно з офіційними даними стан у сфері зовнішнього боргу Республіки Білорусь виглядає наступним чином.
Зовнішній державний борг країни за січень 2005 року скоротився на 3,6% і становив на 1 лютого 2005 1550 млрд. руб. (Близько 715 млн. дол США), при затвердженому ліміті в 2 млрд. [27] Вся зовнішня заборгованість при цьому, за даними Мінфіну РБ, була сформована довгостроковими позиками, з них заборгованість, гарантована Урядом, становила 618 млрд. руб. або 40% усього зовнішнього боргу. [27]
Зовнішній державний борг Республіки Білорусь за червень 2005 року скоротився на 3,8% і становив на 1 липня 1341,2 млрд. рублів (близько 324 млн. доларів США) при затвердженому ліміті 2 млрд. доларів.
При цьому заборгованість, гарантована урядом, становила 511,5 млрд. рублів, або 38,1% усього зовнішнього боргу. Борг центрального уряду дорівнював 829,7 млрд. рублів, або 61,9%, причому вся заборгованість сформувалася довгостроковими позиками. Дані показники за червень скоротилися відповідно на 5,6% і 2,7%. [27]
У вересні 2005 року зовнішній державний борг скоротився в порівнянні з даними за липень на 2% і склав за останніми даними Міністерства фінансів 1315 млрд. рублів. [27]
У цілому надходження коштів зовнішнього фінансування дефіциту республіканського бюджету в 2004 році склало 390 млн. руб., Що еквівалентно 179,8 млн. дол.США. [27] Ця сума включає також отримання коштів кредиту Міжнародного банку реконструкції та розвитку (2,4 млн. дол.США), кредит Німеччини (2,4 млн. дол.США) і кредит Російської Федерації для забезпечення поставок до Республіки Білорусь російського природного газу і збалансованості розрахунків у взаємній торгівлі між Російською Федерацією і Республікою Білорусь (175 млн. дол.США).
Важливими показниками, що характеризують рівень заборгованості країни, є показники її кредитоспроможності.
Так, показники кредитоспроможності за зовнішнім державним боргом (згідно з нормативами, рекомендованим МБРР), свідчать про те, що Республіка Білорусь відноситься до групи країн з низьким рівнем заборгованості (таблиця 3).
Таблиця 3.
Показники кредитоспроможності по зовнішньому державному боргу Республіки Білорусь.
Показники кредитоспроможності
01.01.2004
01.01.2005
1
2
3
- Відношення зовнішнього держборгу до експорту товарів і послуг,%
6,4
5,8
- Відношення зовнішнього держборгу до ВВП,%
4,2
3,2
- Відношення платежів за зовнішнім держборгом до експорту товарів і послуг,%
1,7
1,8
Примітка. Джерело: [27].
Щодо останнього показника слід відзначити, що переважає тенденція, коли республіка здійснює платежі з погашення та обслуговування зовнішнього боргу більше, чим приваблює нових позик. І це не дивно, адже основний тягар боргу складається саме в необхідності щорічно відраховувати відсоткові платежі, що виникають як результат державного боргу, що важким тягарем лягає на будь-яку державу, що бере в борг. Звідси забезпечення своєчасного виконання позичальниками зобов'язань за кредитами є найбільш гострим питанням, пов'язаним з обслуговуванням зовнішнього боргу. Наявність простроченої та сумнівної заборгованості перед кредиторами негативно позначається на стосунках з іноземними партнерами та обмежує доступ до зовнішніх джерел фінансування.
Стосовно до Республіки Білорусь про неефективність використання капіталу свідчить прострочена заборгованість не тільки по державному боргу, а й прострочена заборгованість за кредитами банків і позикам.
На 1 грудня 2004 року вона склала 354,8 млрд. руб. і збільшилася в порівнянні з 1 січня 2004 року на 41,6%. [27] При цьому у відносинах із зовнішнім світом прострочена заборгованість білоруських підприємств незначно зменшилася, в той час як зовнішня прострочена дебіторська заборгованість збільшилася на 17,8%.
У зовнішній простроченої заборгованості білоруських організацій прострочена заборгованість суб'єктів господарювання країн СНД на 1 грудня 2004 року склала 51,7%, у тому числі російським організаціям - 48,8%. [28]
Найбільш високими темпами зростає заборгованість країнам далекого зарубіжжя і міжнародним фінансовим організаціям. [24, с. 17]
За даними інформаційно-аналітичного бюлетеня Національного банку, близько 70% залучених іноземних кредитів спрямовується на валютно-неокупні проекти. Це посилює тяжкість тягаря з повернення одержуваних кредитів та сплати відсотків за ними.
Наростання державного боргу може призвести до зростання боргу вже без нових позик, лише за рахунок зростання витрат на його обслуговування. У зовнішньому державному боргу, коли витрати з його обслуговування перевищують «червону межу» (25-процентне співвідношення платежів на погашення кредитів і валютних надходжень) при певній величині державного боргу практично вся виручка від експорту у вільно-конвертованій валюті направляється на погашення раніше отриманих кредитів та відсотків по них, а оплата поточного імпорту вимагає залучення нових позик.
Протягом останніх років уряду Білорусі вдалося добитися реструктуризації заборгованості з ряду кредитних ліній Німеччини та Австрії, що привело до зниження поточних виплат з обслуговування боргу на 20-30 млн. DEM на рік. Прострочення виконання зобов'язань утворилася в 2003-2004 рр.. з ряду кредитних ліній, які були відкриті в 1999-2000 рр.. [24, с. 18]
З урядами Німеччини та Австрії були проведені переговори, в результаті чого заборгованість по семи німецьким і трьом австрійським лініях була реструктуризована.
Хоча заборгованість Республіки Білорусь далека від критичного рівня, однак склалася найбільш несприятлива ситуація по платежах за іноземні кредити. З одного боку, на 2005 рік припав пік платежів за зовнішніми державними позиками, з іншого - серйозно загострилася ситуація на валютному ринку. [29, с. 27]
За рік за іноземними кредитами, отриманими Урядом та під гарантії Уряду, виконано платежів на суму 239,5 млн. $ США, у тому числі з погашення та обслуговування іноземних кредитів уряду 128,9 млн. $
При цьому для погашення основного боргу за своїми зовнішніми державними позиками Міністерство фінансів змушене було вдаватися до внутрішнього банківського кредитування, тобто погашати зовнішні борги за рахунок внутрішніх запозичень у АСБ "Беларусбанк" та Національного банку кошти на суму 79,2 млн. $. [12, с. 28]
Серйозною проблемою продовжує залишатися прострочена заборгованість за іноземними кредитами білоруських підприємств, що отримали кредити під гарантії Уряду. Всього за період з 1992 по листопад 2004 рр.. таких платежів виконано з бюджетних коштів на суму 154,0 млн. $, в тому числі з простроченими термінами - 32,3 млн. $.
Видача урядових гарантій за кредитами, що видаються банками суб'єктам господарювання отримала широку практику. При видачі гарантії цей інструмент не має прямого впливу на бюджет, але надалі, в міру настання термінів платежів, виконання гарантій може найсерйознішим чином дестабілізувати бюджет і фінансову ситуацію в країні.
Усіх аспектів, пов'язаних з видачею урядових гарантій та виконанням гарантій по них, має бути приділена настільки ж пильну увагу, як та бюджетними позичками.
Приклади незадовільної роботи з гарантіями є. Відсутність аналізу пропозицій за можливостями та формами погашення кредиту Мінським годинниковим заводом перед Белпромстройбанк призвели до першого судового позову банку до бюджету. Компромісне рішення було знайдене.
Розглянувши проблеми в сфері зовнішнього боргу Республіки Білорусь, звернемося до ситуації з внутрішнім державним боргом країни.
Слід зазначити, що в республіки утворення внутрішнього держборгу сталося внаслідок заборгованості колишнього СРСР перед населенням за залишками вкладів в установах Ощадбанку СРСР. [8, с.11] Відповідно до угод про принципи і механізм обслуговування внутрішнього боргу колишнього СРСР, починаючи з 1992 року Республіка Білорусь взяла на себе витрати з обслуговування боргу перед білоруськими громадянами, а в подальшому і з його погашення.
Відповідно до Закону Республіки Білорусь «Про внутрішнє державний борг» під внутрішньому держборгом розуміється виражена у формі державних боргових зобов'язань заборгованість Ради Міністрів Республіки Білорусь перед юридичними і фізичними особами на території республіки. [4, ст.1] Причому гарантією за внутрішнім боргом є майно та інші активи, що знаходяться в республіканській власності.
Внутрішній державний борг Республіки Білорусь виражається:
- У вигляді позик, що випускаються у формі цінних паперів від імені Ради Міністрів;
- Кредитів Національного банку Республіки Білорусь;
- Інших державних боргових зобов'язань (короткострокових або довгострокових), гарантованих Урядом Республіки Білорусь. [8, с.12]
Виключне право залучення позикових коштів у юридичних та фізичних осіб від імені Ради Міністрів Республіки Білорусь належить Міністерству фінансів Республіки Білорусь. Для цього використовуються операції на відкритому ранці - один з трьох основних методів фінансування дефіциту бюджету (крім емісії держоблігацій, це - використання золотовалютних резервів Національного банку і грошова емісія). При цьому враховуються такі моменти:
- Розмір внутрішнього державного боргу, в свою чергу, є бюджетною функцією, при позитивному сальдо бюджету з'являється перспектива скоротити внутрішній держборг;
- Нова емісія державних цінних паперів виконує функцію рефінансування накопиченої заборгованості, першочергово тій її частині, за якою наступають строки платежу;
- Фінансування бюджетного дефіциту шляхом нових емісій державних цінних паперів не обов'язково призведе до зростання інфляції в майбутньому (хоча такий потенціал має місце).
Таким чином, внутрішній державний борг - це заборгованість уряду юридичним і фізичним особам в межах національних кордонів, виражена в грошовій чи інших формах, що забезпечуються актами Республіки Білорусь. Його утворення зумовлене, насамперед, невідповідність між потребами держави у фінансуванні своїх витрат і його можливостями. Держава завжди відчуває нестачу у фінансових ресурсах для виконання своїх функцій, наслідком чого і є утворення дефіциту бюджету. Крім того, внутрішній держборг утворюється в результаті залучення коштів за покриття дефіциту бюджету в попередні роки.
За даними Міністерства фінансів Республіки Білорусь, внутрішній державний борг країни за січень 2005 року скоротився на 0,4% і на початок лютого склав 2833,1 млрд. руб. (На початок січня 2005 року він становив 2845,8 млрд. руб.).
У тому числі заборгованість, гарантована урядом, скоротилася на 0,7% до 627,1 млрд. руб. (З 631,8 млрд. руб. На початок січня 2005 року) і склала 22,1% усього внутрішнього боргу. [27]
За даними Мінфіну, внутрішній державний борг за червень 2005 року збільшився на 2,7% і склав на початок липня 3009 млрд. рублів. У тому числі заборгованість, гарантована урядом, скоротилася на 5,5% до 477,3 млрд. рублів і склала 15,9% усього внутрішнього боргу. Заборгованість центрального уряду склала 3361,4 млрд. рублів, збільшившись за червень на 2,6%.
Загальний рівень заборгованості за червень збільшився на 0,6% і до початку липня був рівний 4350,2 млрд. рублів.
За останніми даними за вересень 2005 року внутрішній державний борг Республіки Білорусь складає 3125,8 млрд. рублів.
В даний час у структурі внутрішнього держборгу кредити, раніше надані Національним Банком Республіки Білорусь на фінансування дефіциту республіканського бюджету, займають близько 35%, боргові цінні папери уряду (облігації та векселі) - 45%, кошти, заблоковані на 1 січня 1992 року у "Зовнішекономбанку "білоруської СРСР і підлягають поверненню суб'єктам господарювання, - 15%, інші зобов'язання - 5%. [27]
Таким чином, очевидно, що основним джерелом фінансування внутрішнього боргу є випуск державних цінних паперів. Ринок цінних паперів в Республіці Білорусь представлений трьома видами державних цінних паперів - державні короткострокові облігації (ДКО), державні довгострокові облігації з купонним доходом (ГДО) і валютні векселі Міністерства фінансів. Слід зазначити, що ринок державних цінних паперів в Республіці Білорусь знаходиться на даний момент у стадії формування, проте вже сьогодні його можна назвати найбільш розвиненим на всьому просторі країн СНД. [9, с.142] Однією з причин такого явища виступає нерозвиненість корпоративного ринку країни. Тому банки й ін профучасники ринку цінних паперів змушені здійснювати вкладення тимчасово вільних грошових коштів у зазначені щодо прибуткові та надійні фондові інструменти (державні цінні папери). З іншого боку, держава активно використовує цей спосіб залучення коштів у зв'язку зі скороченням емісії Національним банком і жорсткістю грошово-кредитної політики.
Таким чином, основне завдання, яке вирішують державні цінні папери, - це фінансування дефіциту республіканського бюджету з урахуванням мінімізації витрат з обслуговування внутрішнього державного боргу і збільшення термінів державного запозичення.
Тим не менш, ринок державних цінних паперів вимагає подальшого свого розвитку і вдосконалення. Для цього, а також для запобігання дублювання та створення суперечать один одному нормативних актів необхідно:
- Чітко визначити і законодавчо розмежовувати роль грошово-кредитних і бюджетно-податкових органів в організації первинної емісії державних цінних паперів та управлінні нею;
- Налагодити прогнозування і планування програм державного запозичення, а також контроль за їх реалізацією, включаючи розвиток вторинного ринку державних цінних паперів. [9, с.143]
Таким чином, створення чіткої законодавчої бази є важливим кроків на шляху створення ринку цінних паперів. Однак в умовах економіки перехідного періоду необхідно звернути увагу на те, щоб законодавство не набуло жорсткого характеру, відразливого потенційних інвесторів. З цієї причини країни з перехідною економікою, до яких відноситься і Республіка Білорусь, не повинні механічно копіювати закони, що діють на розвинених фінансових ринках світу. Доцільно використовувати підхід, за яким розвиток законодавчої бази ринку цінних паперів буде процесом поступовим.
Таким чином, розвиток ситуації у сфері державних запозичень обумовлене загальними тенденціями розвитку білоруської економіки. Минулий рік був найбільш успішним у новітній історії Білорусі. Високі темпи економічного зростання, збільшення обсягів інвестицій і зовнішньої торгівлі, зростання реальних доходів населення та середньої рентабельності підприємств, певні успіхи грошово-кредитної політики багато в чому були забезпечені зовнішніми чинниками, в першу чергу, економічним підйомом у Росії.
Сприятлива економічна кон'юнктура позитивно позначилася і на державних фінансах. На цьому тлі викликає здивування активна робота низки державних органів щодо здійснення запозичень як шляхом розміщення цінних паперів, так і шляхом прямих запозичень та видачі державних гарантій на внутрішньому і зовнішньому ринках капіталу.
При відносно стабільному розмірі державного боргу його структура суттєво змінилася за останні кілька років: якщо рік тому внутрішній борг становив 55%, а зовнішній - 45% у загальному обсязі заборгованості, то зараз це співвідношення складає 67% і 33% відповідно, тобто розмір внутрішнього боргу сьогодні в два рази перевищує розмір боргу зовнішнього. [27] При цьому залучення коштів на внутрішньому ринку виявляється заняттям більш дорогим, ніж позики за кордоном. Щодо зовнішнього держборгу в його структурі більше половини заборгованості нашої країни припадає на кредити Росії.
Однією з основних завдань, що стоять в процесі управління зовнішнім боргом Республіки Білорусь, є зменшення заборгованості підприємств перед республіканським бюджетом по платежах за іноземними кредитами.
Відповідно до Закону Республіки Білорусь «Про зовнішньому державному борзі Республіки Білорусь», якщо позичальник відмовився задовольнити відповідні нашим законодавством та умовами договору про надання державної гарантії вимогу іноземного кредитора, уряд вживає заходів щодо виконання зобов'язань позичальника повністю або в неисполненной їм частини.
Республіці Білорусь слід активно розвивати відносини з такими міжнародними фінансовими організаціями, як Світовий банк і Європейський банк реконструкції та розвитку.
Співпраця зі Світовим банком доцільно вести по соціально значимих проектів. Особливу значимість для Республіки Білорусь становлять роботи з реабілітації зони, що постраждала від аварії на ЧАЕС. [30, c. 36]
Технічна допомога Світового банку може бути надана за такими напрямами, як підтримка та розвиток сільських територій, поліпшення екологічної ситуації, середовища проживання і місць роботи населення, постраждалого від чорнобильської катастрофи, підвищення якості радіаційного контролю і моніторингу шляхом оновлення лабораторного обладнання; сертифікація продукції.
Республіка Білорусь зацікавлена ​​в розширенні співробітництва з установами групи Світового банку (МФК, БАГІ, Консультативної службою з іноземних інвестицій), включаючи здійснення аналізу інвестиційного клімату Республіки Білорусь з виробленням конкретних рекомендацій щодо його поліпшення.
Велике значення для подальшого економічного розвитку Республіки Білорусь має взаємодія з ЄБРР.
На період до 2006 року ЄБРР і раніше, планує пріоритетне фінансування країн - кандидатів у члени ЄС. Країни, в тому числі і Республіка Білорусь, ще не завершили реформи, вже тільки через це обмежені в доступі до ресурсів банку. [30, c. 36]
Альтернативою поширеній в Республіці Білорусь залучення грошових ресурсів у вигляді кредитів може стати розміщення на зовнішніх ринках облігаційних позик підприємств. Поки широко практикуються усіма країнами-сусідами (Росією, Україною, Польщею, країнами Балтії) облігаційні запозичення на закордонних фінансових ринках у Республіці Білорусь з різних причин не мали місця.
У 2003 р. Національним банком Республіки Білорусь був підготовлений проект указу Президента, що дозволив би групі підприємств випустити та розмістити свої облігації на іноземних біржах. У разі надання податкових пільг, за оцінкою Міністерства з податків і зборів, бюджет втратив би значну суму податкових надходжень, тому вказаний проект указу не було схвалено.
У 2004 р. Національний банк, після проведення детального дослідження із залученням ряду фахівців, зробив другу спробу, підготувавши новий проект нормативного акту про випуск та розміщення облігацій вітчизняних підприємств на зовнішніх ринках. Спочатку в список білоруських суб'єктів господарювання, яким було запропоновано спробувати розмістити свої цінні папери, було внесено 5 підприємств - БМЗ, БелАЗ, «Горизонт», «Нафтан» і «Белтрансгаз». Тобто ті підприємства, які навіть у разі відсутності урядової гарантії потенційно цікаві інвесторам.
По суті, даний випуск цінних паперів є однією зі складових процесу отримання, а потім і можливого підвищення країнової кредитного рейтингу. Завищена ставка в 12% річних, визначена в якості верхньої межі, також підпорядкована цієї мети: вона цікава для інвесторів і більш-менш гарантує, що перший облігаційну позику може бути реалізований.
Наявність навіть низького рейтингу набагато краще, ніж його відсутність, так як це надає потенційним зарубіжним інвесторам можливість ознайомитися з ситуацією в країні і отримати інформацію про можливості ведення бізнесу в країні від авторитетних джерел - міжнародних рейтингових агентств. За оцінкою фахівців, Республіка Білорусь може розраховувати на непоганий початковий рейтинг, тому що економіка країни знаходиться у стадії зростання. Однак, в даний час Республіка Білорусь не має рейтингу жодного з трьох основних рейтингових агентств (Moody's, Standard & Poor's, Fitch), що не скажеш про наших країнах-сусідах, а також державах колишнього СРСР (Росії, України, Казахстані, Молдові, Литві, Латвії, Естонії, Азербайджані та Туркменістані). [31, c.16]
Міністерство фінансів Республіки Білорусь продовжує роботу над цією проблемою і проводить переговори з двома рейтинговими агентствами - Standart & Poor's і Moody's. В уряді в даний час найбільш вірогідним значенням рейтингу країни вважають «B-» за шкалою Standart & Poor's, який вже в найближчому майбутньому може бути підвищений. [25, c.20]
Використання світового досвіду управління зовнішнім боргом дозволило б відкрити широкі можливості із залучення позикових коштів іноземних інвесторів, а також скоротити вартість обслуговування зовнішнього боргу Республіки Білорусь. А ефективне використання і погашення іноземних кредитів у довгостроковій перспективі зробить можливим збільшення експорту, поліпшення торговельного балансу країни, а також збільшення ВВП і зміцнення державного бюджету країни.
Таким чином, розумне управління державним боргом буде служити джерелом прискореного соціально-економічного розвитку і зміцнення фінансового становища для Республіки Білорусь.

Висновок
Інтенсифікація міжнародного обміну, що почалася в другій половині ХХ ст., Призвела до посилення фінансової взаємозалежності між його сторонами. Одним з основних проявів такої залежності, стало те, що сьогодні у світі практично немає країн, які б не мали державного боргу, під яким у загальному вигляді розуміють заборгованість уряду юридичним та фізичним особам - своїм і іноземним, урядам інших країн.
Його утворення, перш за все, обумовлено протиріччями між потребами держави і його можливостями фінансування їх. Зміни в структурі власності в останні десятиліття привели до перерозподілу джерел доходів, у т.ч. державних. Вони стали більш різноманітними, а надходження коштів у централізовані фонди держави багатоступеневими. Незважаючи на збільшення джерел доходів, в той же час надходять кошти не забезпечують потреби в них держави. Останнє завжди зазнавало недолік у фінансових ресурсах для виконання своїх функцій, наслідком чого є утворення дефіциту бюджету, а разом з ним і державного боргу. Перед державою тому встає проблема, з одного боку, пошуку додаткових джерел коштів, а з іншого - ефективного і дійового їх використання. Такими джерелами традиційно для всіх країн є внутрішні і зовнішні запозичення, формують державний борг.
Таким чином, державний борг, представлений боргом внутрішнім і зовнішнім, обумовлений наявністю низки причин, які можуть впливати на його освіту і розвиток як відокремлено, так і всі разом. Однак основою формування державного боргу є наявність бюджетного дефіциту в країні, джерелом покриття якої і є досліджуване в цій роботі явище.
Разом з вирішення проблеми потреби в додаткових джерелах фінансування витрат держави, його борг в той же час спричиняє ряд негативних явищ і наслідків, пов'язаних із загрозою інфляції в майбутньому, зниження ефективності економіки і виробничого потенціалу країни, поглиблення дефіциту бюджету, а також загрозою боргової кризи.
Для уникнення таких проблем необхідний постійний і ретельний контроль, проведення розумної політики в галузі управління державним боргом. Основною проблемою нашої країни в цій галузі є проблема нестабільною і нечітко проробленої законодавчої бази, що регламентує відносини в сфері державного боргу та управління ним. Так, в першу чергу, необхідно розвивати і вдосконалювати законодавчу базу функціонування ринку цінних паперів, який є невід'ємною частиною фінансової системи економіки будь-якої розвиненої країни і дозволяє здійснювати фінансування державного боргу найбільш доцільним в порівнянні з емісією та запозиченням коштів у Національному банку шляхом - шляхом випуску державних цінних паперів. Необхідно також розвивати ринок приватних і похідних цінних паперів.
У цілому проблеми державного запозичення лежать у сфері макроекономічної політики, що проводиться державою. Як наслідок ефективне використання і погашення залучених коштів у довгостроковій перспективі пов'язано із збільшенням експорту і обсягу ВВП, зміцненням державного бюджету і вдосконаленням бюджету податкової політики, чітким розмежуванням повноважень у сфері управління державним боргом на республіканському та місцевому рівнях, стабілізацією ситуації в підприємницькому секторі, ефективним використанням залучуваних ресурсів і своєчасним виконанням зобов'язань. Крім того, в побудові своєї системи взаємовідносин у галузі регулювання і управління держборгом, слід було б використовувати досвід зарубіжних країн - як позитивний, так і негативний (для уникнення помилок).
Таким чином, державний борг, як і будь-яке значиме в житті держави явище, поняття неоднозначне. Тим не менше, воно може принести економіці вагомі вигоди і стати певною мірою каталізатором економічного розвитку, але для цього потрібно відповідальне та професійне управління ім.

Список використаних джерел
1.Головачев Д.Л. Державний борг. Теорія, російська і світова практіка.-М.: УеРо, 1998г.176с.
2.Гріцюк Т.В. Управління державним боргом / / Дайджест-фінанси, 2004р. № 10.С.25-35.
3.Жігаев А.Ю. Роль державного боргу в ринковій економіці / / Гроші і кредит, 2004р. № 5.С43-49.
4.Закон Республіки Білорусь від 24 вересня 1996 року № 615 "Про внутрішнє державний борг Республіки Білорусь" / / Відомості Верховної Ради Республіки Білорусь, 1996р. № 32. Ст.581.
5. Закон Республіки Білорусь від 22 червня 1998р. № 170-3 "Про зовнішньому державному борзі Республіки Білорусь".
6. Закон Республіки Білорусь від 31 грудня 2005р. "Про бюджет Республіки Білорусь на 2006 рік".
7.Ільіч С.М. Функції державного боргу Республіки Білорусь / / Вісник молодіжного наукового товариства. 2003 № 1. С.15-17.
8. Ілліч С.М. Внутрішній державний борг: сутність і поняття / / Вісник молодіжного наукового товариства. 2002 № 1. С.10-13.
9. Конституційно-правові проблеми формування соціальної правової держави / Матеріали міжнародної науково-практичної конференції / БДУ. Головко А.А. і др.-Мн., 2004.462с.
10. Курс економічної теорії. Загальні основи економічної теорії. Мікроекономіка. Макроекономіка. Основи національної економіки: Навчальний посібник / під ред. А.В. Сидоровича. МДУ ім. М.В.Ломоносова.-2-е вид. перераб. і доп.-М.: Видавництво "Дело та сервіс", 2001.832с.
11. Лемешевська І.М. Макроекономіка (Економічна теорія. Частина 3). Навчальний посібник для студентів економічних спеціальностей вищих навчальних заведеній.-Мн.: ТОВ "ФУ Аінформ", 2004.576с.
12. Лузгін Н. Саме життя поступово все більше інтегрує економіки Білорусі та Росії / / Вісник асоціації білоруських банків, 2005, № 8.
13. Лузгіна Проблеми формування бюджету Республіки Білорусь в період інтеграції з Російською Федерацією / / Білоруський банківський бюлетень, 2003, № 13. С.28-37.
14. Макроекономіка: Навчальний посібник / під ред. М.І. Плотніцкого.-М.: Нове знання, 2002.462с.
15. Матвєєва Т.Ю. Введення в макроекономіку: Навчальний посібник.-М.: ГУ ВШЕ, 2002г.512с.
16. Мега-, мета-, макроекономіка: Курс лекцій / за ред. Е.А.Лутохіной-Мн.: НО ТОВ "БІП-С", 2002.370с.
17. Раков О., Ілюкевіч С. Інструментарії управлінні державним боргом / / Вісник асоціації білоруських банків, 2003, № 1. З 16-21.
18. Раков О. Державний борг і макроекономічна стабілізація (на прикладі Республіки Білорусь) / / Білоруський банківський бюлетень, 2000 № 44.С.27-38.
19. Раков А. Пропозиції щодо вдосконалення фінансових інструментаріїв, механізмів і методів управління державним боргом / / Білоруський банківський бюлетень, 2000 № 23.С.38-46
20. Раков О. Стратегії запозичення на ринку державних цінних паперів / / Білоруський банківський бюлетень, 2000 № 9.С.34-41.
21. Реалізація Програми соціально-економічного розвитку Республіки Білорусь на 2001-2005рр.: Матеріали міжвузівської студентської науково-теоретичної конференції. Пінськ, 22 травня 2003р.-Мн.: БГЕУ, 2003. 387с.
22. Сорокіна Т.В. Державний бюджет: Учеб. посібник / Т.В.Сорокіна.-Мн.: БГЕУ, 2003. 289с.
23. Ханкевіч А.А. Фінанси.. / А.А.Ханкевіч.-Мн.: Молодіжне, 2003. 136с.
24. Хотько А. Коментарі до закону "Про бюджет на 2005 рік" / / Вісник асоціації білоруських банків, 2004, № 45. С.16-18.
25. Цедрік С. Іноземні позики, що формують зовнішній державний борг Республіки Білорусь / / Вісник асоціації білоруських банків, 2001 № 44.С.14-20.
26. Економіка.Учеб.пособіе / під ред. А.Г.Грязновой.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, Видавництво політичної літератури "Єдність", 2001.812с.
27.www.ncpi.gov.by/minfin/SDDSr/SDDR_rus.htm
28.www.tut.by
29. Урупіна Н. Наші пропозиції знайшли відображення в бюджеті-2005 / / Фінанси, облік, аудит, 2005, № 1.
30. Курлипо А. Зовнішнє фінансування - крок до розвитку економіки / / Фінанси. Облік. Аудит. - 2004. - № 11.
31. Ладик П.Л. Кредитний рейтинг - пропуск на зовнішні ринки для державних цінних паперів / / Фінанси. Облік. Аудит. - 2004. - № 8.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
187.3кб. | скачати


Схожі роботи:
Державний борг проблеми управління ним
Інвестиційна політика Республіки Білорусь на сучасному етапі
Фінансова політика Республіки Білорусь на сучасному етапі
Основні напрями інноваційної політики Республіки Білорусь на сучасному етапі
Бюджетний дефіцит і державний борг Особливості в Республіці Білорусь
Державний борг суб`єкта РФ його динаміка і структура на прикладі республіки Башкортостан
Екологічні проблеми республіки Казахстан на сучасному етапі
Державний борг Обслуговування та управління
Система пенсійного страхування та шляхи її вдосконалення на сучасному етапі в Республіці Білорусь
© Усі права захищені
написати до нас