Види фінансових ринків

Недержавні освітні установи
ВИЩОЇ ОСВІТИ
"САМАРСЬКИЙ ІНСТИТУТ - ВИЩА ШКОЛА
ПРИВАТИЗАЦІЇ ТА ПІДПРИЄМНИЦТВА "
Спеціальність "Фінанси та кредит"
Контрольна робота
З дисципліни: "ІНВЕСТИЦІЇ"
Робота виконана студенткою
Кирилової Людмилою Веніамінівна
Група № З-З-Ф-06-6-12
Науковий керівник:
к. е.. н., доцент Піменова Є.М.
Самара 2009

Зміст
  1. Поняття фінансового ринку. Види фінансових ринків (грошовий, кредитний, валютний, інститутів власності)
1.1 Фактори, що впливають на фінансовий ринок
1.2 Поняття капіталу, структура капіталу
2. Закономірності функціонування грошового ринку та ринку капіталів (закон вартості, закон попиту і пропозиції)
2.1 Попит на капітал
2.2 Пропозиція капіталу
3. Властивості ринку позичкових капіталів. Ринок цінних паперів: сутність та види (первинний, біржової, позабіржовий)
4. Поняття власного капіталу. Структура ринку власного капіталу
5. Ринок позикового капіталу
Список літератури

1. Поняття фінансового ринку. Види фінансових ринків (грошовий, кредитний, валютний, інститутів власності)

Фінансовий ринок - це організаційна або неформальна система торгівлі фінансовими інструментами. Завдання фінансових ринків полягає в організації торгівлі активами і зобов'язаннями між покупцями і продавцями фінансових ресурсів.
Покупцями і продавцями на фінансових ринках виступають три групи економічних суб'єктів: домашні господарства, фірми, держава [1].
Фінансовий ринок включає в себе наступні види ринків:
Ринок грошових коштів - це ринок, на якому товаром є фінансові інструменти з терміном обігу менше одного року.
На грошовому ринку основними інструментами є казначейські векселі, банківські акцепти і депозитні сертифікати банків.
Ринок капіталів - це ринок, на якому товаром є довгострокові фінансові інструменти з терміном обігу понад п'ять років.
На ринку капіталу основними інструментами є довгострокові облігації, акції та довгострокові позики. Ринок капіталу підрозділяється на ринок позикового капіталу і ринок пайових цінних паперів.
На ринку позичкового капіталу звертаються довгострокові фінансові інструменти, що надаються на умовах терміновості, зворотності і платності. Він поділяється на ринок довгострокових банківських позичок і ринок боргових цінних паперів (також довгострокових).
На ринку цінних паперів випускаються, звертаються і поглинаються як власне цінні папери, так і їх замінники.
Валютний ринок - це ринок, на якому товаром є об'єкти, що мають валютну цінність.
До валютних цінностей відносяться: іноземна валюта, цінні папери, дорогоцінні метали та природні дорогоцінні камені.
В якості суб'єктів (учасників) валютного ринку виступають банки, біржі, експортери та імпортери, фінансові та інвестиційні установи, урядові організації. Об'єкт валютного ринку (на кого спрямовані дії суб'єкта) - будь-яка фінансова вимога, позначене у валютних цінностях.
Суб'єкти валютного ринку можуть здійснювати такі види операцій:
касові (спот) - з негайною поставкою валюти, найчастіше протягом двох робочих днів після укладення угоди;
термінові (форвард) - з поставкою валюти через чітко визначений проміжок часу;
свопи - одночасне здійснення операцій купівлі та продажу з різними термінами виконання;
хеджування (страхування відкритих валютних позицій);
арбітраж процентних ставок (одержання вигоди від прийняття депозитів та їх перерозміщення на узгоджені періоди за вищою ставкою).
Ринок золота - це сфера економічних відносин, пов'язаних з купівлею-продажем золота з метою накопичення та поповнення золотого запасу країни, організації бізнесу, промислового споживання та ін

1.1 Фактори, що впливають на фінансовий ринок

В цілому виділяють чотири групи факторів, які безпосередньо впливають на фінансовий ринок:
економічні;
політичні;
чутки і очікування;
форс-мажор.
Економічну групу факторів впливу на ринок можна розбити на наступні складові:
економічні показники;
торговельні переговори;
засідання центральних банків;
зміни грошово-кредитної політики;
засідання великої сімки, інших економічних чи торгових союзів;
виступи глав центральних банків, глав урядів, відомих економістів з приводу ситуації на ринку валют, зміни економічної політики, економічної ситуації в країні або їх прогнози;
інтервенції;
суміжні ринки (товарні, фондові);
спекуляції.
За ступенем важливості економічні чинники можна розбити на кілька груп. До першої групи належать: облікова ставка; дефіцит торгового балансу, дефіцит платіжного балансу; індекси інфляції, динаміка внутрішнього валового продукту; дані по безробіттю; дані по грошовій масі.
До другої групи належать: індекс ділової активності; продаж автомобілів; продаж житла; замовлення товарів тривалого користування (попиту); замовлення на будівництво; промислове виробництво, роздрібна торгівля; особисті доходи громадян; основні економічні показники.
До третьої групи відносяться: депозитні ставки; індекси акцій; динаміка цін державних облігацій.

1.2 Поняття капіталу, структура капіталу

Капітал - це ресурс, який створюється з метою виробництва економічних благ. Капітал можна, перш за все, розділити на (фізичний) матеріально-речовий, грошовий і нематеріальний.
Нематеріальний (незримий) капітал - знання, вміння та інформація, які можуть бути використані для виробництва благ та їх продажу (патенти, ліцензії, авторські права, людські навички, торгова марка та ін.)
Нематеріальний капітал інакше називається людським і, по суті своїй, він є різновидом трудових ресурсів. Тому під капіталом як таким зазвичай мають на увазі матеріал - фізичний капітал.
Грошовий капітал - це тимчасово вільні грошові кошти, які не можуть бути відразу використані для отримання прибутку.
Фізичний (матеріально-речовий) капітал - це сукупність матеріальних благ особливого роду (будівлі, споруди, машини, сировина тощо), які використовуються у виробництві товарів і послуг з метою отримання доходу. Фізичний капітал поділяється на основний капітал і оборотний.
Основний капітал - частина активів підприємства, вкладена в основні засоби, незавершені довгострокові інвестиції, нематеріальні активи, довгострокові фінансові вкладення. Основний капітал бере участь у процесі виробництва протягом тривалого часу (як правило, більше одного року) і поступово, частинами переносить свою вартість на вартість готової продукції.
Джерела фінансування основного капіталу поділяються на власні кошти господарюючого суб'єкта і позикові.
Оборотний капітал повністю витрачається протягом одного виробничого циклу (від початку виробництва благ до випуску готової продукції). Оборотний капітал витрачається на придбання засобів для кожного циклу: сировини, основних, допоміжних матеріалів праці і т.п.
Капіталом є і грошові кошти, якими володіє фірма чи споживач. Грошові кошти, на які споживач, наприклад, може придбати необхідні блага для подальшого споживання, а фірма - ресурси для виробництва благ.
Гроші (або фінансовий капітал) можуть, як перебувати у власності споживача або фірми, так і беруться в борг, тобто є позиковий капітал.
Позиковий капітал (кредит) - грошові кошти, які можуть бути надані фірмі (споживачеві) в користування на строго фіксований час і під встановлену в договорі позики плату.
Прикладом позики для споживача може бути споживче кредитування, покупка в розстрочку. Принципова відмінність позикового капіталу полягає в тому, що він неодмінно повинен бути повернений, причому з певною платою за його надання та використання (відсоток).
Власний капітал - грошові кошти, що надаються фірмі в обмін на право співволодіння її майном і доходами, зазвичай не підлягають поверненню і приносять дохід, залежний від підсумків роботи фірми.
Власники капіталу безповоротно віддають свої кошти для використання їх у діяльності фірми і при цьому стають вкладниками або, наприклад, співвласниками фірми. Власний капітал надається фірмі без обмеження термінів користування і без фіксації плати, яку власник капіталу (вкладу, інвестицій) хотів би отримати натомість.
Інвестиції - це збільшення запасу капіталу фірми.
Позикові кошти та інвестиції відіграють ключову роль у сучасному бізнесі: одні контрагенти ринку беруть грошові кошти в позики і пускають їх в обіг, щоб отримати прибуток, інші - дають у борг або інвестують, щоб у майбутньому отримати більше (наприклад, відсоток з цих прибутків) . Завдяки вчасно вкладеному фінансовому капіталу запускається вигідне виробництво, будується бізнес. А на далекоглядність інвестуванні та кредитуванні формуються нові фінансові капітали.

2. Закономірності функціонування грошового ринку та ринку капіталів (закон вартості, закон попиту і пропозиції)

Грошовий ринок - це ринок, де продається і купується специфічний товар - гроші. На ринку формується їх попит і пропозиція. Від їх співвідношення залежить розмір відсоткової ставки як ціни грошей. Це свідчить про те, що закономірності функціонування грошового ринку такі ж, як будь-якого ринку. Суб'єкти грошового ринку - юридичні та фізичні особи, які є кредиторами, позичальниками та посередниками.
Грошовий ринок поділяють на два сектори: сектор прямого фінансування і сектор опосередкованого фінансування. У секторі прямого фінансування питання купівлі-продажу вирішують безпосередньо кредитор і позичальник. Цей сектор має два канали руху грошей: канал капітального фінансування та канал запозичень. У секторі опосередкованого фінансування гроші реалізуються через посередників.
Велике значення для розуміння функціонування грошового ринку має його структура. За строками обігу фінансових інструментів фінансовий ринок поділяють на ринок грошей (до 1 року) і ринок капіталів (більше 1 року).
Інструменти грошового ринку за своїм характером поділяють на боргові і неборгового.
Неборгового інструменти - це зобов'язання покупця грошей надати право участі в управлінні його діяльністю та в його доходах продавцеві грошей. До таких зобов'язаннями належать акції.
Боргові інструменти - це зобов'язання покупця грошей повернути їх у визначений час і сплатити відсоток за користування ними. До таких інструментів належать депозитні сертифікати, кредити, облігації та інші позичкові зобов'язання. Інструменти грошового ринку в процесі руху капіталу самі можуть стати об'єктом купівлі-продажу.
Під вартістю грошей як засобу обігу розуміють їх купівельну спроможність, яка визначається індексом цін. Під вартістю грошей як капіталу розуміють відсотки, які необхідно сплатити за користування ними, і її показником є ​​ставка відсотка.
Вартість грошей як засіб обігу і вартість грошей як засіб накопичення і капітал взаємозалежні, цей взаємозв'язок виражається в існуванні реальної і номінальної ставки відсотка.
Номінальна ставка відсотка - це фактично встановлена ​​ставка.
Реальна ставка відсотка визначається перерахуванням із номінальної на основі рівня інфляції. І. Фішер розробив модель "співвідношення реальної і номінальної ставки відсотка"
R = i - ΔP / 1 + ΔP,
де R - реальна ставка відсотка;
i - номінальна процентна ставка;
ΔP - темп інфляції (десятковий дріб).
Таким чином, на розмір номінальної ставки відсотка впливає рівень інфляції. Крім того, на розмір ставки відсотка за окремими операціями впливає фактор ризику. Чим вище ризик, тим вище ставка відсотка.
Велике значення має співвідношення попиту і пропозиції на грошовому ринку. Досягнення рівноваги попиту і пропозиції одне із завдань грошово-кредитної політики. Рівень процентної ставки, за який попит на гроші дорівнює їх пропозиції, називається рівноважною ставкою відсотка, або ставкою рівноваги. Існують різні моделі встановлення рівноваги на фінансовому ринку залежно від типу грошово-кредитної політики (гнучка, жорстка).
Ринок капіталів - це ринок, на якому даються і беруться напрокат гроші. Оскільки гроші беруться в борг в основному для придбання капітальних благ, цей ринок і називають ринком капіталу.
Віддача грошей у борг називається наданням позики або кредиту. Відповідно, тих, хто дає гроші в борг, називають кредиторами, а тих, хто бере гроші в борг, називають позичальниками.
На ринку капіталу існує ціна, яка показує, скільки потрібно заплатити за прокат грошей. Оскільки і ціна, і кількість на цьому ринку вимірюються в одних і тих же одиницях - грошах, для виміру ціни використовують відносні величини - відсотки.
Ставкою відсотка називається ціна, яку потрібно сплатити за використання грошей протягом певного проміжку часу, виражена у відсотках.
На ринку капіталу існують попит і пропозиції, які визначають рівноважну ставку відсотка (ціну) і кількість відданих напрокат грошей.
Однією з головних особливостей ринку капіталу є те, що будь-яка фірма і будь-який споживач може виступити на цьому ринку, як в якості кредитора, так і в якості позичальника. По-перше, всі фірми і споживачі використовують цей "ресурс" у своїй діяльності (і тому можуть мати потребу в ньому). По-друге, цей "ресурс" не вимагає виробництва (тому будь-яка фірма чи споживач може мати гроші незалежно від роду своєї діяльності).

2.1 Попит на капітал

Попит на капітал пред'являють фірми і населення. При цьому мотиви поведінки їх трохи різняться, але в результаті вони ведуть себе подібним чином: при зниженні ставки відсотка фірми і споживачі збільшують попит на кредити. Тому крива ринкового попиту на капітал має негативний нахил, як і будь-яка крива попиту на благо або ресурс.

2.2 Пропозиція капіталу

Крива пропозиції капіталу має позитивний нахил, який теж визначається поведінкою споживачів і фірм.
Пропозиція позикових коштів частково утворюється за рахунок того, що у фірм і у споживачів утворюються тимчасово "зайві" грошові запаси.
Поняття позичкового капіталу. Основні джерела позичкового капіталу. Функції позичкового капіталу
Позичковий капітал - це грошовий капітал, представлений у тимчасове користування (позичку) кому-небудь на умовах терміновості, платності і зворотності. Позичковий капітал не вкладається в організацію, а передається іншому підприємцю (інвестору) у тимчасове користування з метою отримання прибутку.
Основними джерелами позичкового капіталу служать грошові капітали (грошові кошти), що вивільняються в процесі відтворення. До них відносяться:
амортизаційний фонд підприємств, готовий для оновлення, розширення та відновлення виробничих фондів;
частина оборотного капіталу в грошовій формі, що вивільняється в процесі реалізації продукції та здійснення матеріальних витрат;
грошові кошти, що утворюються в результаті розриву між одержанням грошей від реалізації товарів і виплатою заробітної плати;
прибуток, що йде на оновлення і розширення виробництва;
грошові доходи і заощадження всіх верств населення;
грошові накопичення держави у вигляді коштів від володіння державною власністю, доходи від виробничої, комерційної та фінансової діяльності уряду, а також позитивні сальдо центрального і місцевих банків.
Формою руху позикового капіталу є кредит. Кредит забезпечує трансформацію грошового капіталу в позичковий і виражає відношення між кредиторами і позичальниками. В умовах ринкової економіки кредит виконує такі функції:
акумуляція тимчасово вільних грошових коштів;
перерозподіл грошових коштів на умовах їх подальшого повернення;
регулювання обсягу сукупного грошового обороту;
створення кредитних знарядь обігу (банкнот і казначейських квитків) і кредитних операцій;

3. Властивості ринку позичкових капіталів. Ринок цінних паперів: сутність та види (первинний, біржової, позабіржовий)

Ринок позичкових капіталів - це ринок, на якому об'єктом угоди виступає наданий у позику грошовий капітал і де формується попит і пропозиція на нього.
Сучасна структура ринку позичкових капіталів характеризується двома основними ознаками: тимчасовим та інституційним.
По тимчасовому ознакою розрізняють грошовий ринок, на якому надаються кредити на період від кількох тижнів до одного року, і безпосередньо ринок капіталів, де грошові кошти видаються на більш тривалі терміни: від року до п'яти років (ринок середньострокових кредитів) і від п'яти і більше років (ринок довгострокових кредитів).
За функціонально-інституційному ознакою сучасний ринок позичкових капіталів передбачає наявність двох основних ланок: кредитної системи (сукупності різних кредитно-фінансових інститутів) і ринку цінних паперів. Останній у свою чергу поділяється на первинний ринок, де продаються і купуються нові емісії цінних паперів, біржовий (вторинний), де купуються і продаються раніше випущені цінні папери, і позабіржовий ринок, де відбувається реалізація цінних паперів, які не можуть бути продані на біржі.
Тимчасової і функціонально-інституціональний ознаки ринку позичкових капіталів характерні для всіх країн. Разом з тим про стан національного ринку судять за інституціональними ознаками, тобто за наявності двох основних ярусів: кредитної системи та ринку цінних паперів.
Функції ринку позикових капіталів визначаються його сутністю та роллю, яку він виконує в системі капіталістичного господарства, а також завданнями з відтворення капіталістичних виробничих відносин.
Слід виділити п'ять основних функцій ринку позичкових капіталів:
обслуговування товарного обігу через кредит;
акумуляція грошових заощаджень (накопичень) підприємств, населення, держави, а також іноземних клієнтів;
трансформація грошових фондів безпосередньо в позичковий капітал і використання його у вигляді капіталовкладень для обслуговування процесу виробництва. Ці три функції стали активно використовуватися в промислово розвинених країнах у післявоєнний період;
обслуговування держави і населення як джерел капіталу для покриття державних і споживчих витрат;
прискорення концентрації і централізації капіталу для утворення потужних фінансово-промислових груп.
Відображаючи накопичення і рух грошового капіталу, ринок позичкових капіталів органічно пов'язаний з рухом вартості в її грошовій формі, з утворенням і використанням різних грошових фондів у вигляді кредитних ресурсів та цінних паперів.
У загальному вигляді ринок цінних паперів можна визначити як сукупність економічних відносин його учасників з приводу випуску та обігу цінних паперів. Його мета акумулювання і перерозподіл фінансових ресурсів шляхом вчинення учасниками ринку різноманітних операцій з цінними паперами, тобто завдання ринку цінних паперів, полягає в тому, щоб забезпечити рух грошових коштів від інвесторів до емітентів цінних паперів.
Ринок цінних паперів - це складна структура, яка має багато характеристик. Залежно від цього його можна розглядати з різних сторін, і його різні характеристики попарно відображають ту чи іншу сторону ринку цінних паперів.
Складові частини ринку цінних паперів у своїй основі мають не тільки той чи інший вид цінного паперу, але і спосіб торгівлі на даному ринку в широкому сенсі слова. З цих позицій в ринку цінних паперів необхідно виділяти ринки:
в залежності від стадії обігу цінних паперів розрізняють первинний і вторинний ринки;
в залежності від рівня регульованості організований і неорганізований ринки;
в залежності від місця торгівлі біржовий і позабіржовий ринки;
в залежності від типу торгівлі традиційний і комп'ютеризований ринки;
в залежності від термінів, на які укладаються угоди з цінними паперами касовий і терміновий ринки.
Первинний ринок - це ринок, який би випуск цінного паперу в обіг. Результатом усіх процесів, що забезпечують випуск цінного паперу, повинно стати придбання їх першими власниками.
Вторинний ринок - це ринок, на якому обертаються раніше випущені цінні папери. Це сукупність будь-яких операцій з даними паперами, в результаті яких здійснюється постійний перехід прав власності на них від одного власника до іншого.
Організований ринок - це звернення цінних паперів на основі законодавчо встановлених правил між професійними посередниками.
Неорганізований ринок - це звернення цінних паперів без єдиних правил у рамках чинного законодавства. На цьому ринку учасники угоди самостійно домовляються з усіх питань.
Біржовий ринок означає, що торгівля цінними паперами ведеться на фондових біржах. Торгівлю на біржі здійснюють тільки члени біржі, причому торгівля може здійснюватися тільки тими цінними паперами, які включені до котирувального списку, тобто пройшли процедуру допуску цінних паперів до продажу на біржі.
Позабіржовий ринок цінних паперів являє собою систему великих торгових майданчиків, які здійснюють торгівлю багатьма видами цінних паперів. Діяльність цих торгових майданчиків підпорядковується суворим правилам, обов'язковим для виконання всіма учасниками угод.
Традиційний ринок - це традиційна форма торгівлі цінними паперами, при якій продавці і покупці цінних паперів (зазвичай в особі фондових посередників) безпосередньо зустрічаються в певному місці, і відбувається публічний голосний торг або ведуться закриті торги, переговори, які з яких-небудь причин не підлягають широкого розголосу. [2]
Комп'ютеризований ринок - це різноманітні форми торгівлі цінними паперами на основі використання комп'ютерних мереж і сучасних засобів зв'язку.
Касовий ринок (ринок "спот", ринок "кеш") - це ринок негайного виконання укладених угод, при цьому чисто технічно їх виконання може розтягнутися на термін до одного, трьох днів, якщо потрібно постачання самого цінного паперу у фізичному вигляді.
Терміновий ринок цінних паперів - це ринок з відстроченим, зазвичай на кілька місяців, виконанням угоди.

4. Поняття власного капіталу. Структура ринку власного капіталу

Основою фінансових ресурсів підприємства є власний капітал. У його склад включають:
статутний капітал;
резервний капітал;
додатковий капітал;
нерозподілений прибуток.
Статутний капітал являє собою сукупність основних засобів, іншого майна, нематеріальних активів, а також майнових прав, що мають грошову оцінку, які вкладені в підприємство його засновниками та учасниками (юридичними та фізичними особами) пропорційно часткам, визначеним установчими документами. Статутного капіталу визначається мінімальний розмір майна підприємства, що гарантує інтереси її кредиторів.
Необхідно підкреслити, що статутний капітал належить до найбільш стабільної частини власного капіталу підприємств. Збільшення або зменшення статутного капіталу у довільній формі не допускається. Всі зміни фіксуються в статуті підприємства і проводяться, як правило, з початку звітного року.
Формування статутного капіталу регламентується положеннями Цивільного кодексу РФ з урахуванням особливостей, властивих підприємствам різних організаційно-правових форм.
До складу додаткового капіталу включають наступні елементи:
суми від дооцінки необоротних активів;
емісійний дохід акціонерного товариства (суми, отримані понад номінальної вартості розміщених акцій, за вирахуванням витрат з їх продажу);
курсові різниці, що утворилися при внесенні засновниками вкладів у статутний капітал.
Резервний капітал в акціонерному товаристві утворюється в розмірі, передбаченому його статутом, і повинен становити не менше 5% величини статутного капіталу. Резервний капітал формують шляхом обов'язкових щорічних відрахувань від чистого прибутку до досягнення розміру, передбаченого статутом. Розмір щорічних відрахувань фіксується в статуті, але він не може бути нижче 5% від чистого прибутку до досягнення його величини, визначеної статутом товариства. Резервний капітал призначений для покриття збитків, а також для погашень облігацій суспільства і викупу його акцій за відсутності інших грошових коштів.
Зменшення резервного капіталу внаслідок його використання за цільовим призначенням вимагає донарахування в наступних звітних періодах.
Для господарських товариств і товариств з обмеженою та додатковою відповідальністю не встановлено мінімально необхідних розмірів резервного капіталу. Його формують у межах обсягів, визначених установчими документами.
Нерозподілений прибуток є важливим джерелом утворення власного капіталу підприємства та включає в себе нерозподілений прибуток (збиток) минулих років та нерозподілений прибуток (збиток) звітного року.
Слід зазначити, що саме нерозподілений прибуток є основним внутрішнім джерелом формування власних фінансових ресурсів і фінансування капітальних вкладень. Джерела формування власного капіталу можуть бути внутрішні і зовнішні. До складу внутрішніх джерел включають:
нерозподілений прибуток;
кошти, що приєднуються до власного капіталу в результаті переоцінки (дооцінки) основних засобів;
інші внутрішні джерела (резервні фонди).
Амортизаційні відрахування також є внутрішнім джерелом формування власних грошових ресурсів, але величину власного капіталу вони не збільшують, а тільки служать способом його реінвестування.
До складу зовнішніх джерел включають:
мобілізацію додаткового пайового капіталу (шляхом внесків коштів засновників у статутний або складеного капіталу);
залучення додаткового акціонерного капіталу (за допомогою повторної емісії та реалізації акцій);
безоплатну фінансову допомогу від юридичних осіб і держави (державним унітарним підприємствам, фінансово-промисловим групам і т.д.);
конверсію позикових коштів у власні (обмін облігацій на привілейовані акції);
кошти цільового фінансування, що надійшли на інвестиційні цілі;
інші зовнішні джерела (емісійний дохід, що утворюється при продажу акцій вище їх номінальної вартості).

5. Ринок позикового капіталу

До складу позикового капіталу включають:
кредити і позики банківських установ;
кредити і позики інших підприємств (у т. ч. кредиторська заборгованість);
облігаційні позики;
бюджетні асигнування на поворотній основі.
Банківський кредит - це кошти, які надаються банком підприємству на встановлений строк під певні відсотки для цільового використання. Принципи кредитування: принцип зворотності, принцип терміновості, принцип платності, принцип матеріальної забезпеченості кредиту, принцип цільового характеру кредиту.
Кредиторська заборгованість - це заборгованість підприємства перед постачальниками сировини, матеріалів, напівфабрикатів та виробів до продажу.
Позиковий капітал класифікують з позиції терміну використання:
короткострокові кредити і позики;
довгострокові кредити та позики;
строкова заборгованість;
прострочена заборгованість.
Короткострокові кредити і позики служать джерелом покриття оборотних активів. Передоплата розглядається як безвідсотковий кредит постачальникам.
Короткостроковій вважають заборгованість за отриманими позиками і кредитами, термін погашення якої відповідно до умов договору не перевищує 12 місяців.
До довгострокової відносять заборгованість за отриманими позиками і кредитами, термін погашення якої за умовами договору перевищує 12 місяців.
Термінової вважають заборгованість за отриманими позиками і кредитами, термін погашення якої за умовами договору не настав або продовжений (пролонгований) у встановленому порядку.
Простроченої вважають заборгованість за отриманими позиками і кредитами, договірний термін погашення боргу по яких минув.
Позиковий капітал, незалежно від джерел формування має певні переваги:
широкі можливості залучення, особливо при високому кредитному рейтингу позичальника;
здатність забезпечення зростання фінансового потенціалу підприємства шляхом збільшення активів при розширенні обсягу виробництва і продажів;
можливість підвищити рентабельність власного капіталу за рахунок ефекту фінансового важеля за умови, що прибутковість активів перевищує середню процентну ставку за кредит;
більш низька вартість кредитів у порівнянні з емісією акцій, оскільки відсотки за короткостроковий банківський кредит відносять до операційних витрат. У результаті сума цих відсотків знижує величину прибутку для цілей оподаткування.
Разом з тим, позиковий капітал характеризується недоліками:
залучення позикових засобів у великих обсягах породжує найбільш небезпечні для підприємства фінансові ризики: кредитний, процентний, ризик втрати ліквідності та ін;
висока залежність вартості позикового капіталу від коливань на кредитному ринку (особливо при довгостроковому запозиченні коштів);
складність процедури залучення позикових коштів (особливо у великих розмірах і на термін більше одного року), так як надання кредитних ресурсів залежить від можливостей банків, які потребують застави майна, або солідарних гарантій інших господарюючих суб'єктів.

Список літератури

1. Баумгертнер В.Ф. Маркетингові інвестиції. - СПб.: Гелікон Плюс, 1999.
2. Вахрін П.І. Інвестиції: Підручник. - М.: Дашков і К ^о, 2002.
3. Гроші. Кредит. Банки: навч. - 2-е вид., Перераб. і доп. / Під ред. В.В. Іванова, Б.І. Соколова. - М.: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2008.
4. Кікоть І.І. Фінансування та кредитування інвестицій. - Мінськ: Вища школа, 2003.
5. Ковальов В.В. Методи оцінки інвестиційних проектів. - М.: Фінанси і статистика, 2003.
6. Ринок цінних паперів: Підручник / За ред. В.А. Галанова, А.І. Басова. - 2-е вид., Перераб. і доп. - М.: Фінанси і статистика, 2006.
7. Фінанси: Підручник / За ред. А.Г. Грязнова, Є.В. Маркіної. - М.: Фінанси і статистика, 2005.