ЗМІСТ
Введення
Види ризиків та їх особливості
Різновид і особливість фінансування ризиків
Основні методи фінансування ризиків
Особливості методів фінансування ризиків
Методи пом'якшення ризику
Висновок
Список використаної літератури
Введення
Ризик у страхуванні слід розглядати в кількох аспектах:
- Як конкретне явище або сукупність явищ, при настанні яких проводяться виплати з раніше утвореного централізованого страхового фонду в натурально-речовій або грошовій формі;
- У зв'язку з конкретним застрахованим об'єктом. Подія або сукупність подій не розглядаються абстрактно, самі по собі. Їх слід співвідносити з об'єктом, прийнятим на страхування, де реалізується ризик. Будь-який ризик має конкретний об'єкт прояви. У нашій свідомості ризик пов'язується з цим об'єктом. По відношенню до об'єкта відповідно виявляються і вивчаються чинники ризику. Аналіз отриманої інформації в комплексі з іншими заходами дозволяє домогтися запобігання або суттєвого зниження негативних наслідків здійснення ризику;
- Ризик пов'язаний з імовірністю загибелі або пошкодження даного об'єкта, прийнятого на страхування. Імовірність виступає в якості міри об'єктивної можливості настання даної події або сукупності подій, що володіють шкідливим впливом. Будь-яка ймовірність може бути виражена правильної дробом. При ймовірності, яка дорівнює нулю, можна стверджувати про неможливість настання даної події. При ймовірності, що дорівнює одиниці, існує 100%-ная гарантія того, що дана подія відбудеться. Чим менша ймовірність ризику, тим легше і дешевше можна організувати його страхування. Значна ймовірність ризику передбачає дорогу страховий захист, що ускладнює її проведення.
У даній роботі розглянута така тема, як «Страхування різних видів ризиків та їх особливості. Методи фінансування ризиків ». Відображені найбільш важливі завдання, що стосуються цієї теми: розглянуті види ризиків та їх особливості, різновид та особливості фінансування ризиків, основні методи фінансування (з поточного доходу, з резервів, за рахунок використання позики, на основі самострахування, на основі страхування, на основі спонсорства) , методи пом'якшення ризику.
Види ризиків та їх особливості
Існують різні визначення поняття "ризик". Найчастіше, коли говорять "ризик", мають на увазі можливість або ймовірність настання будь-яких несприятливих подій, або ймовірність відхилення фактичних результатів від очікуваних.
Ризиком можна управляти, тобто використовувати різні заходи, що дозволяють певною мірою прогнозувати настання ризикової події і приймати рішення щодо зниження ступеня ризику. Ефективність організації управління ризиками в чому визначається класифікацією ризику.
У залежності від можливого економічного результату їх прояву, ризики діляться на дві основні групи - чисті і спекулятивні. Чисті ризики визначають можливість отримання негативного або нульового економічного результату (ризики стихійних явищ, природні техногенні, екологічні). Спекулятивні ризики дають можливість отримати всі три економічні результати - негативний, нульовий і позитивний (фінансові ризики як частину ризиків комерційної діяльності).
Виходячи з можливості бути застрахованим ризики підрозділяються на страхові та нестрахові. Нестрахові ризики не можуть бути застраховані і, отже, не включаються в договір страхування. Найбільшу групу складають ризики, які можливо застрахувати. Перелік страхових ризиків складає обсяг страхової відповідальності за договором страхування, який виражається за допомогою страхової суми договору.
Залежно від джерела небезпеки виділяють ризики, пов'язані з проявом стихійних сил природи і цілеспрямованим вплив людини в процесі привласнення матеріальних благ. До ризику, пов'язаних з проявом стихійних сил природи належать землетруси, повені, селі, цунамі та ін З цілеспрямованим впливом людини пов'язані такі ризики, як крадіжка, пограбування, акти вандалізму та інші протиправні дії.
За обсягом відповідальності страховика ризики підрозділяються на індивідуальні й універсальні. Наприклад, індивідуальний ризик виражений у договорі страхування шедевра живопису під час перевезення і експозиції на випадок актів вандалізму по відношенню до нього. Універсальний ризик, який включається в обсяг відповідальності страховика за більшістю договорів майнового страхування, це крадіжка.
Особливу групу складають специфічні ризики: аномальні, катастрофічні, великі.
До аномальним відносять ризики, розмір яких не дозволяє віднести відповідні об'єкти до тих чи інших груп страхової сукупності. Аномальні ризики бувають вище і нижче нормального. Ризик нижче нормального сприятливий для страховика і отримує покриття на звичайних умовах договору страхування. Ризик вище нормального не завжди сприятливий для страховика і отримує покриття на особливих умовах договору страхування.
Катастрофічні ризики складають значну групу, яка охоплює велика кількість застрахованих об'єктів або страхувальників, і здатні при цьому заподіяти шкоду в особливо великих розмірах. Це ризики, пов'язані з проявом стихійних сил природи, а також з перетворюючої діяльністю людини в процесі створення матеріальних благ (наприклад, аварії на предриятия).
Великими ризиками є поодинокі ризики, що викликають значний збиток, обсяг якого страховики не можуть покрити самостійно, оскільки компенсації в межах одного портфеля ризиків неможливі з фінансової точки зору. У цьому випадку виникає потреба у виході на рівень світового ринку.
Виключно важливе значення у роботі страховика має визначення об'єктивного і суб'єктивного ризиків. Об'єктивні ризики виражають шкідливу дію неконтрольованих сил природи та інших випадковостей на об'єкти страхування. Суб'єктивні ризики базуються на запереченні або ігноруванні об'єктивного підходу до дійсності, залежать від волі і свідомості людини.
Екологічні ризики пов'язані із забрудненням оточуючого середовища і зумовлені перетворюючої діяльністю людини в процесі створення матеріальних благ. Екологічні ризики зазвичай не включаються в обсяг відповідальності страховика. Разом з тим певні страхові інтереси, зумовлені екологічними ризиками, привели до створення самостійного виду страхування, що відповідає цим інтересам.
Транспортні ризики підрозділяються на ризики каско і карго. Транспортні ризики каско на увазі страхування повітряних, морських і річкових суден, залізничного рухомого складу та автомобілів під час руху, стоянки (простою) і ремонту. Транспортні ризики карго увазі страхування вантажів, що перевозяться повітряним, морським, річковим, залізничним і автомобільним транспортом.
Політичні (репресивні) ризики пов'язані з протиправними діями з точки зору норм міжнародного права, із заходами або акціями уряди іноземних держав щодо даного суверенної держави. До політичних ризиків, які впливають на діяльність підприємства, відносяться:
o неможливість здійснення господарської діяльності внаслідок військових дій, революції, загострення внутрішньополітичної ситуації в країні, націоналізації, конфіскації товарів і підприємств, введення ембарго через відмову нового уряду виконувати прийняті попередниками зобов'язання і т. п.;
o введення відстрочки (мораторію) на зовнішні платежі на певний строк через настання надзвичайних обставин (страйк, війна і т. д.);
o несприятлива зміна податкового зобов'язання;
o заборона або обмеження ковертаціі національної валюти у валюту платежу. У цьому випадку зобов'язання перед експортерами може бути виконане в національній валюті, яка має обмежену сферу застосування.
Технічні ризики виявляються в формі аварій через раптового виходу з ладу машин і обладнання або збою в технології виробництва. Проблемою страхування технічних ризиків є визначення частоти аварій і способу оцінки збитків від них.
Технічні ризики мають універсальний характер, тобто захищають об'єкт від безлічі причин збитку. Причинами можуть бути помилки управління, монтажу, порушення технології, недбалість в роботі і т. д., які призводять до передчасних відмов, виходу з троя машин і устаткування. Таким чином, технічні ризики можуть завдати шкоди майну, життю і здоров'ю людей, фінансовим інтересам підприємства внаслідок перерви у виробництві і наднормативних витрат.
З іншого боку, технічні ризики підрозділяються за видовим складом основних та оборотних фондів, по відношенню до яких вони проявляються:
o машини та обладнання - промислові ризик;
o будівлі, споруди, передавальні пристрої - будівельні (будівельно-монтажні) ризики;
o прилади, обчислювальна техніка, засоби зв'язку - електротехнічні ризики;
o транспортні засоби - транспортні ризики (каско, вантажів, відповідальності);
o сільське господарство - ризики захворювання тварин і рослин, падежу худоби, псування врожаю і т. д.
Ризики цивільної відповідальності пов'язані із законними претензіями фізичних та юридичних осіб у зв'язку із заподіянням шкоди, викликаним, наприклад, джерелом підвищеної небезпеки (автомобільний, залізничний, повітряний і морський транспорт, ряд хімічних виробництв). Фізична або юридична особа, що володіє таким джерелом підвищеної небезпеки, може застрахувати свою цивільну відповідальність перед третіми особами, тобто перекласти обов'язок відшкодування майнової шкоди третіми особами на страховика.
Комерційні ризики являють собою небезпеку втрат у процесі фінансово-господарської діяльності. Вони означають невизначеність результатів від даної комерційної справи.
По структурній ознаці комерційні ризики поділяються на майнові, виробничі, торговельні, фінансові.
Майнові ризики - це ризики, пов'язані з імовірністю втрат майна підприємця через крадіжку, диверсії, недбалості, перенапруги технічної або технологічної систем і т. п.
Виробничі ризики - це ризики, пов'язані зі збитком від зупинки виробництва внаслідок впливу різних факторів і насамперед - із загибеллю або ушкодженням основних і оборотних фондів (обладнання, сировина, транспорт і т. п.), а також ризики, пов'язані з впровадженням у виробництво нової техніки і технології.
Торговельні ризики являють собою ризики, пов'язані зі збитком через затримку платежів, відмови від платежу в період транспортування товару, непостачання товару і т. п.
Фінансові ризики пов'язані з імовірністю втрат фінансових ресурсів. Фінансові ризики підрозділяються на два види: пов'язані з купівельною спроможністю грошей (інфляційні, дефляційні, валютні ризики, ризики ліквідності) і з вкладенням капіталу (інвестиційні ризики).
Інфляційний ризик - це ризик того, що при зростанні інфляції одержувані грошові доходи знецінюються з погляду реальної купівельної спроможності швидше, ніж вони ростуть. У таких умовах підприємець несе реальні втрати.
Дефляційний ризик - це ризик того, що при зростанні дефляції відбуваються падіння рівня цін, погіршення економічних умов підприємництва і зниження доходів.
Валютні ризики являють собою небезпеку валютних втрат, пов'язаних зі зміною курсу однієї іноземної валюти по відношенню до іншої, при проведенні зовнішньоекономічних кредитних та інших валютних операцій.
Ризики ліквідності - це ризики, пов'язані з можливістю втрат при реалізації цінних паперів або інших товарів через зміну оцінки їхньої якості і споживчої вартості.
Інвестиційні ризики включають в себе такі підвиди: упущеної вигоди; зниження прибутковості; прямих фінансових втрат.
o ризик упущеної вигоди - це ризик настання непрямого (побічного) фінансового збитку (неодержаний прибуток) у результаті нездійснення якого-небудь заходу.
o ризик зниження прибутковості може виникнути в результаті зменшення розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, по внесках і кредитах.
o ризики прямих фінансових втрат включають такі різновиди:
o біржові ризики являють собою небезпеку втрат від біржових угод (ризик неплатежу по комерційних справах, ризик неплатежу комісійної винагороди брокерської фірми і т. п.);
o селективні ризики - це ризики неправильного вибору вкладення капіталу, виду цінних паперів для інвестування в порівнянні з іншими видами цінних паперів при формуванні інвестиційного портфеля;
o ризик банкрутства являє собою небезпеку повної втрати підприємцем власного капіталу і нездатності його розраховуватися за взятими на себе зобов'язаннями в результаті неправильного вибору вкладення капіталу.
Різновид і особливість фінансування ризиків
У рамках власне ризикового бізнесу діє два основних види господарюючих суб'єктів - незалежні малі інноваційні фірми і представляють їм капітал фінансові установи. Малі інноваційні фірми засновують учені, інженери, винахідники, що прагнуть, зрозуміло, не без матеріальної вигоди втілити в життя новітні досягнення науки і техніки. Первісним капіталом цих фірм можуть служити особисті заощадження засновника, але їх звичайно не вистачає для реалізації наявних ідей. У таких випадках необхідно звернутися в одну чи кілька спеціалізованих фінансових компаній, готових надати "ризиковий капітал".
Специфіка ризикового фінансування вельми значна. Вона полягає насамперед у тому, що кошти надаються на безповоротній, безпроцентній основі, не потрібно і звичайного при кредитуванні забезпечення, передані в розпорядження "ризикової фірми" ресурси не підлягають вилученню протягом усього терміну дії договору між нею і фінансовою установою. Повернення вкладених коштів та реалізації прибутку "ризикових капіталістів" відбувається в момент виходу цінних паперів фірми на відкритий ринок. Величина прибутку певна різницею між курсовою вартістю належить "ризикового капіталісту" частки акцій фірми-новатора і сумою вкладених у проект коштів. Ця частка обумовлюється в укладається контракті і може доходити до 80%. По суті фінансові установи стають співвласником фірми-новатора, а надані засоби - внеском до Статутного фонду підприємства, частиною власних засобів останнього.
Важливою умовою ризикового фінансування є орієнтація малої фірми на розширення виробництва, бо тільки швидкодіюче підприємство може розраховувати на підвищення курсу своїх акцій після виходу на біржу і забезпечити потрібний дохід "ризиковим капіталістам". Особливо охоче "ризиковий капітал" надається двом категоріям малих фірм. По-перше, тим, що викуплені у власників керуючими, здатними детально оцінити перспективи розвитку цих підприємств. По-друге, новим фірмам, заснованим співробітниками відомих наукомістких корпорацій, які мають намір вже в якості незалежних підприємців реалізувати ідеї та розробки, підготовлені ще в стінах своєї колишньої фірми, зрозуміло, з її згоди. Малі фірми не випадково є головним об'єктом ризикового фінансування. У колах експертів і представників ділового світу устоялося думку про високу ефективність НДДКР в таких фірмах. У малих фірмах були створені такі значні нововведення, як мікропроцесор, персональний комп'ютер, інтерферон. Малі фірми активно і успішно розробляють засоби математичного забезпечення. Підвищена ефективність НДДКР і нововведенческой процесу в цілому обумовлено в малих фірмах рядом факторів. Зокрема наукові розробки в малих фірмах зазвичай ведуться максимально інтенсивно. Протягом порівняно нетривалого періоду всі зусилля зосереджуються на одному проекті. Для великих корпорацій характерний набагато більш широкий діапазон введення НДДКР, але при порівняно повільних темпах здійснення окремої розробки. У малій фірмі нечисленні апарат управління, що не тільки знижує накладні витрати, але дозволяє уникнути бюрократичної тяганини і погоджень, що знижують ефективність НДДКР в лабораторіях великих промислових корпорацій. Нарешті, в малих фірмах вище гнучкість виробництва, вони часто краще бачать тенденції розвитку ринку, більш вміло пристосовуються до запитів споживачів. Все це дозволяє прискорити нововведенческой процес.
Введення
Види ризиків та їх особливості
Різновид і особливість фінансування ризиків
Основні методи фінансування ризиків
Особливості методів фінансування ризиків
Методи пом'якшення ризику
Висновок
Список використаної літератури
Введення
Ризик у страхуванні слід розглядати в кількох аспектах:
- Як конкретне явище або сукупність явищ, при настанні яких проводяться виплати з раніше утвореного централізованого страхового фонду в натурально-речовій або грошовій формі;
- У зв'язку з конкретним застрахованим об'єктом. Подія або сукупність подій не розглядаються абстрактно, самі по собі. Їх слід співвідносити з об'єктом, прийнятим на страхування, де реалізується ризик. Будь-який ризик має конкретний об'єкт прояви. У нашій свідомості ризик пов'язується з цим об'єктом. По відношенню до об'єкта відповідно виявляються і вивчаються чинники ризику. Аналіз отриманої інформації в комплексі з іншими заходами дозволяє домогтися запобігання або суттєвого зниження негативних наслідків здійснення ризику;
- Ризик пов'язаний з імовірністю загибелі або пошкодження даного об'єкта, прийнятого на страхування. Імовірність виступає в якості міри об'єктивної можливості настання даної події або сукупності подій, що володіють шкідливим впливом. Будь-яка ймовірність може бути виражена правильної дробом. При ймовірності, яка дорівнює нулю, можна стверджувати про неможливість настання даної події. При ймовірності, що дорівнює одиниці, існує 100%-ная гарантія того, що дана подія відбудеться. Чим менша ймовірність ризику, тим легше і дешевше можна організувати його страхування. Значна ймовірність ризику передбачає дорогу страховий захист, що ускладнює її проведення.
У даній роботі розглянута така тема, як «Страхування різних видів ризиків та їх особливості. Методи фінансування ризиків ». Відображені найбільш важливі завдання, що стосуються цієї теми: розглянуті види ризиків та їх особливості, різновид та особливості фінансування ризиків, основні методи фінансування (з поточного доходу, з резервів, за рахунок використання позики, на основі самострахування, на основі страхування, на основі спонсорства) , методи пом'якшення ризику.
Види ризиків та їх особливості
Існують різні визначення поняття "ризик". Найчастіше, коли говорять "ризик", мають на увазі можливість або ймовірність настання будь-яких несприятливих подій, або ймовірність відхилення фактичних результатів від очікуваних.
Ризиком можна управляти, тобто використовувати різні заходи, що дозволяють певною мірою прогнозувати настання ризикової події і приймати рішення щодо зниження ступеня ризику. Ефективність організації управління ризиками в чому визначається класифікацією ризику.
У залежності від можливого економічного результату їх прояву, ризики діляться на дві основні групи - чисті і спекулятивні. Чисті ризики визначають можливість отримання негативного або нульового економічного результату (ризики стихійних явищ, природні техногенні, екологічні). Спекулятивні ризики дають можливість отримати всі три економічні результати - негативний, нульовий і позитивний (фінансові ризики як частину ризиків комерційної діяльності).
Виходячи з можливості бути застрахованим ризики підрозділяються на страхові та нестрахові. Нестрахові ризики не можуть бути застраховані і, отже, не включаються в договір страхування. Найбільшу групу складають ризики, які можливо застрахувати. Перелік страхових ризиків складає обсяг страхової відповідальності за договором страхування, який виражається за допомогою страхової суми договору.
Залежно від джерела небезпеки виділяють ризики, пов'язані з проявом стихійних сил природи і цілеспрямованим вплив людини в процесі привласнення матеріальних благ. До ризику, пов'язаних з проявом стихійних сил природи належать землетруси, повені, селі, цунамі та ін З цілеспрямованим впливом людини пов'язані такі ризики, як крадіжка, пограбування, акти вандалізму та інші протиправні дії.
За обсягом відповідальності страховика ризики підрозділяються на індивідуальні й універсальні. Наприклад, індивідуальний ризик виражений у договорі страхування шедевра живопису під час перевезення і експозиції на випадок актів вандалізму по відношенню до нього. Універсальний ризик, який включається в обсяг відповідальності страховика за більшістю договорів майнового страхування, це крадіжка.
Особливу групу складають специфічні ризики: аномальні, катастрофічні, великі.
До аномальним відносять ризики, розмір яких не дозволяє віднести відповідні об'єкти до тих чи інших груп страхової сукупності. Аномальні ризики бувають вище і нижче нормального. Ризик нижче нормального сприятливий для страховика і отримує покриття на звичайних умовах договору страхування. Ризик вище нормального не завжди сприятливий для страховика і отримує покриття на особливих умовах договору страхування.
Катастрофічні ризики складають значну групу, яка охоплює велика кількість застрахованих об'єктів або страхувальників, і здатні при цьому заподіяти шкоду в особливо великих розмірах. Це ризики, пов'язані з проявом стихійних сил природи, а також з перетворюючої діяльністю людини в процесі створення матеріальних благ (наприклад, аварії на предриятия).
Великими ризиками є поодинокі ризики, що викликають значний збиток, обсяг якого страховики не можуть покрити самостійно, оскільки компенсації в межах одного портфеля ризиків неможливі з фінансової точки зору. У цьому випадку виникає потреба у виході на рівень світового ринку.
Виключно важливе значення у роботі страховика має визначення об'єктивного і суб'єктивного ризиків. Об'єктивні ризики виражають шкідливу дію неконтрольованих сил природи та інших випадковостей на об'єкти страхування. Суб'єктивні ризики базуються на запереченні або ігноруванні об'єктивного підходу до дійсності, залежать від волі і свідомості людини.
Екологічні ризики пов'язані із забрудненням оточуючого середовища і зумовлені перетворюючої діяльністю людини в процесі створення матеріальних благ. Екологічні ризики зазвичай не включаються в обсяг відповідальності страховика. Разом з тим певні страхові інтереси, зумовлені екологічними ризиками, привели до створення самостійного виду страхування, що відповідає цим інтересам.
Транспортні ризики підрозділяються на ризики каско і карго. Транспортні ризики каско на увазі страхування повітряних, морських і річкових суден, залізничного рухомого складу та автомобілів під час руху, стоянки (простою) і ремонту. Транспортні ризики карго увазі страхування вантажів, що перевозяться повітряним, морським, річковим, залізничним і автомобільним транспортом.
Політичні (репресивні) ризики пов'язані з протиправними діями з точки зору норм міжнародного права, із заходами або акціями уряди іноземних держав щодо даного суверенної держави. До політичних ризиків, які впливають на діяльність підприємства, відносяться:
o неможливість здійснення господарської діяльності внаслідок військових дій, революції, загострення внутрішньополітичної ситуації в країні, націоналізації, конфіскації товарів і підприємств, введення ембарго через відмову нового уряду виконувати прийняті попередниками зобов'язання і т. п.;
o введення відстрочки (мораторію) на зовнішні платежі на певний строк через настання надзвичайних обставин (страйк, війна і т. д.);
o несприятлива зміна податкового зобов'язання;
o заборона або обмеження ковертаціі національної валюти у валюту платежу. У цьому випадку зобов'язання перед експортерами може бути виконане в національній валюті, яка має обмежену сферу застосування.
Технічні ризики виявляються в формі аварій через раптового виходу з ладу машин і обладнання або збою в технології виробництва. Проблемою страхування технічних ризиків є визначення частоти аварій і способу оцінки збитків від них.
Технічні ризики мають універсальний характер, тобто захищають об'єкт від безлічі причин збитку. Причинами можуть бути помилки управління, монтажу, порушення технології, недбалість в роботі і т. д., які призводять до передчасних відмов, виходу з троя машин і устаткування. Таким чином, технічні ризики можуть завдати шкоди майну, життю і здоров'ю людей, фінансовим інтересам підприємства внаслідок перерви у виробництві і наднормативних витрат.
З іншого боку, технічні ризики підрозділяються за видовим складом основних та оборотних фондів, по відношенню до яких вони проявляються:
o машини та обладнання - промислові ризик;
o будівлі, споруди, передавальні пристрої - будівельні (будівельно-монтажні) ризики;
o прилади, обчислювальна техніка, засоби зв'язку - електротехнічні ризики;
o транспортні засоби - транспортні ризики (каско, вантажів, відповідальності);
o сільське господарство - ризики захворювання тварин і рослин, падежу худоби, псування врожаю і т. д.
Ризики цивільної відповідальності пов'язані із законними претензіями фізичних та юридичних осіб у зв'язку із заподіянням шкоди, викликаним, наприклад, джерелом підвищеної небезпеки (автомобільний, залізничний, повітряний і морський транспорт, ряд хімічних виробництв). Фізична або юридична особа, що володіє таким джерелом підвищеної небезпеки, може застрахувати свою цивільну відповідальність перед третіми особами, тобто перекласти обов'язок відшкодування майнової шкоди третіми особами на страховика.
Комерційні ризики являють собою небезпеку втрат у процесі фінансово-господарської діяльності. Вони означають невизначеність результатів від даної комерційної справи.
По структурній ознаці комерційні ризики поділяються на майнові, виробничі, торговельні, фінансові.
Майнові ризики - це ризики, пов'язані з імовірністю втрат майна підприємця через крадіжку, диверсії, недбалості, перенапруги технічної або технологічної систем і т. п.
Виробничі ризики - це ризики, пов'язані зі збитком від зупинки виробництва внаслідок впливу різних факторів і насамперед - із загибеллю або ушкодженням основних і оборотних фондів (обладнання, сировина, транспорт і т. п.), а також ризики, пов'язані з впровадженням у виробництво нової техніки і технології.
Торговельні ризики являють собою ризики, пов'язані зі збитком через затримку платежів, відмови від платежу в період транспортування товару, непостачання товару і т. п.
Фінансові ризики пов'язані з імовірністю втрат фінансових ресурсів. Фінансові ризики підрозділяються на два види: пов'язані з купівельною спроможністю грошей (інфляційні, дефляційні, валютні ризики, ризики ліквідності) і з вкладенням капіталу (інвестиційні ризики).
Інфляційний ризик - це ризик того, що при зростанні інфляції одержувані грошові доходи знецінюються з погляду реальної купівельної спроможності швидше, ніж вони ростуть. У таких умовах підприємець несе реальні втрати.
Дефляційний ризик - це ризик того, що при зростанні дефляції відбуваються падіння рівня цін, погіршення економічних умов підприємництва і зниження доходів.
Валютні ризики являють собою небезпеку валютних втрат, пов'язаних зі зміною курсу однієї іноземної валюти по відношенню до іншої, при проведенні зовнішньоекономічних кредитних та інших валютних операцій.
Ризики ліквідності - це ризики, пов'язані з можливістю втрат при реалізації цінних паперів або інших товарів через зміну оцінки їхньої якості і споживчої вартості.
Інвестиційні ризики включають в себе такі підвиди: упущеної вигоди; зниження прибутковості; прямих фінансових втрат.
o ризик упущеної вигоди - це ризик настання непрямого (побічного) фінансового збитку (неодержаний прибуток) у результаті нездійснення якого-небудь заходу.
o ризик зниження прибутковості може виникнути в результаті зменшення розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, по внесках і кредитах.
o ризики прямих фінансових втрат включають такі різновиди:
o біржові ризики являють собою небезпеку втрат від біржових угод (ризик неплатежу по комерційних справах, ризик неплатежу комісійної винагороди брокерської фірми і т. п.);
o селективні ризики - це ризики неправильного вибору вкладення капіталу, виду цінних паперів для інвестування в порівнянні з іншими видами цінних паперів при формуванні інвестиційного портфеля;
o ризик банкрутства являє собою небезпеку повної втрати підприємцем власного капіталу і нездатності його розраховуватися за взятими на себе зобов'язаннями в результаті неправильного вибору вкладення капіталу.
Різновид і особливість фінансування ризиків
У рамках власне ризикового бізнесу діє два основних види господарюючих суб'єктів - незалежні малі інноваційні фірми і представляють їм капітал фінансові установи. Малі інноваційні фірми засновують учені, інженери, винахідники, що прагнуть, зрозуміло, не без матеріальної вигоди втілити в життя новітні досягнення науки і техніки. Первісним капіталом цих фірм можуть служити особисті заощадження засновника, але їх звичайно не вистачає для реалізації наявних ідей. У таких випадках необхідно звернутися в одну чи кілька спеціалізованих фінансових компаній, готових надати "ризиковий капітал".
Специфіка ризикового фінансування вельми значна. Вона полягає насамперед у тому, що кошти надаються на безповоротній, безпроцентній основі, не потрібно і звичайного при кредитуванні забезпечення, передані в розпорядження "ризикової фірми" ресурси не підлягають вилученню протягом усього терміну дії договору між нею і фінансовою установою. Повернення вкладених коштів та реалізації прибутку "ризикових капіталістів" відбувається в момент виходу цінних паперів фірми на відкритий ринок. Величина прибутку певна різницею між курсовою вартістю належить "ризикового капіталісту" частки акцій фірми-новатора і сумою вкладених у проект коштів. Ця частка обумовлюється в укладається контракті і може доходити до 80%. По суті фінансові установи стають співвласником фірми-новатора, а надані засоби - внеском до Статутного фонду підприємства, частиною власних засобів останнього.
Важливою умовою ризикового фінансування є орієнтація малої фірми на розширення виробництва, бо тільки швидкодіюче підприємство може розраховувати на підвищення курсу своїх акцій після виходу на біржу і забезпечити потрібний дохід "ризиковим капіталістам". Особливо охоче "ризиковий капітал" надається двом категоріям малих фірм. По-перше, тим, що викуплені у власників керуючими, здатними детально оцінити перспективи розвитку цих підприємств. По-друге, новим фірмам, заснованим співробітниками відомих наукомістких корпорацій, які мають намір вже в якості незалежних підприємців реалізувати ідеї та розробки, підготовлені ще в стінах своєї колишньої фірми, зрозуміло, з її згоди. Малі фірми не випадково є головним об'єктом ризикового фінансування. У колах експертів і представників ділового світу устоялося думку про високу ефективність НДДКР в таких фірмах. У малих фірмах були створені такі значні нововведення, як мікропроцесор, персональний комп'ютер, інтерферон. Малі фірми активно і успішно розробляють засоби математичного забезпечення. Підвищена ефективність НДДКР і нововведенческой процесу в цілому обумовлено в малих фірмах рядом факторів. Зокрема наукові розробки в малих фірмах зазвичай ведуться максимально інтенсивно. Протягом порівняно нетривалого періоду всі зусилля зосереджуються на одному проекті. Для великих корпорацій характерний набагато більш широкий діапазон введення НДДКР, але при порівняно повільних темпах здійснення окремої розробки. У малій фірмі нечисленні апарат управління, що не тільки знижує накладні витрати, але дозволяє уникнути бюрократичної тяганини і погоджень, що знижують ефективність НДДКР в лабораторіях великих промислових корпорацій. Нарешті, в малих фірмах вище гнучкість виробництва, вони часто краще бачать тенденції розвитку ринку, більш вміло пристосовуються до запитів споживачів. Все це дозволяє прискорити нововведенческой процес.
Діяльність корпоративних фірм "ризикового капіталу", створюваних спеціально для операцій з ризикового фінансування малих фірм, багато в чому відмінна в порівнянні з приватними фірмами-партнерами. Великі корпорації при створенні переслідують в даному випадку не стільки мети отримання прибутку, скільки розробки перспективних технологій, пошук нових можливостей диверсифікації свого виробництва. Банки відкривають фірми "ризикового капіталу" в першу чергу для надання відповідних послуг своїм клієнтам. Таким чином, корпоративні фірми "ризикового капіталу" орієнтовані головним чином на стратегічні цілі. Тому фінансовані ними підприємства опікуються менш жорстко і мають велику свободу дії. Разом з тим, корпоративні фірми підключаються до фінансування ризикових підприємств на більш пізньому етапі нововведенческой процесу, коли результати науково-технічних розробок краще піддаються прогнозуванню. При цьому, як правило, на кожен проект виділяється більше коштів, ніж це робиться приватними фірмами "ризикового капіталу". Успехи рискового предпринимательства в разработке научно-технических новшеств заставили крупные промышленные корпорации не только пойти на создание корпоративных фирм "рискового капитала", но и развернуть поиск новых элементов своей внутренней структуры, позволяющих полней использовать творческий потенциал научно-технического и управленческого персонала, стимулировать инициативу в деле интенсификации производства. В частности здесь можно отметить внутренние рисковые проекты. Они представляют собой небольшие подразделения, организуемые для разработки и производства новых типов наукоёмкой продукции и наделяемые значительной автономией в рамках крупных корпораций. Отбор и финансирование предложений, поступающих от сотрудников корпорации или независимых изобретателей, ведутся специализированными службами. В случае одобрения идеи-проекта ее автор возглавляет "внутренний венгур". Такое подразделение функционирует при минимальном административно-хозяйственном вмешательстве со стороны руководства корпорации. В течении обусловленного срока "внутренний венгур" должен провести разработку новшества и подготовить новый продукт к запуску в массовое производство, причем обычно этот продукт не традиционный в данной компании. Внутренний рисковый проект должен служить изысканию новых рынков. Если продукт оказался успешным подразделение может быть реорганизовано для массового выпуска изделия в рамках той же корпорации или продано другой фирме. Массовое производство может быть поручено и другим подразделениям корпорации. Инвестиционные компании малого бизнеса (ИКМБ) функционируют при непосредственной поддержке государства и занимаются не только рисковым финансированием наукоёмких предприятий. Создаваемый для поддержки малого бизнеса в целом, ИКМБ финансируют его во всех отраслях экономики. Эти компании предоставляют и долгосрочные кредиты.
В задачи любой фирмы "рискового капитала" входит мобилизация финансовых средств, экспертиза и отбор проектов, размещение капитала по конкретным проектам, оказание широкого спектра консультационных услуг и управленческой поддержки финансируемым предприятиям. Последнее направление является важнейшим для успеха. На это указывают западные специалисты, критикуя своих "рисковых капиталистов", занимающих в сделках по рисковому финансированию, как правило, позицию "молчаливого партнера", устраняющегося от дел предприятия после предоставление денежных средств. Фирмы часто специализируются на определенных областях наукоёмкого производства, их сотрудники являются крупными знатоками в избранной сфере, а личные и деловые связи с учёными, специалистами и предпринимателями представляют собой "неосязаемый" капитал фирмы. В связи с этим большую роль играет опыт "взращивания" новых предприятий. Считается, что он приобретается, в среднем, после осуществления хотя бы пяти проектов. В дальнейшем доля успешных проектов резко повышается.
Основные методы финансирования рисков
К числу наиболее часто используемых методов финансирования риска или покрытия убытка относят следующие методы:
o покрытие убытка из текущего дохода;
o покрытие убытка из резервов;
o покрытие убытка за счет использования займа;
o покрытие убытка на основе самострахования;
o покрытие убытка на основе страхования;
o покрытие убытка на основе нестрахового пула;
o покрытие убытка за счет передачи этого финансирования на основе договора;
o покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов;
o покрытие убытка на основе спонсорства.
Первые четыре метода представляют процедуру "сокращение риска", а последние пять - процедуру "передача риска".
Особенности методов финансирования рисков.
1) Покрытие убытка из текущего дохода.
Суть метода покрытия убытка из текущего дохода сводится к тому, что покрытие ущерба осуществляется по мере его возникновения за счет текущих денежных потоков компании. При этом не создается никаких (внутренних или внешних) фондов.
Использование данного метода оправдано в тех случаях, если величина потенциальных убытков небольшая, так что возмещение ущерба существенно не искажает денежных потоков. Частота наступления убытков, в принципе, может быть любой, но ожидаемый ущерб должен быть достаточно мал, поэтому данный метод особенно часто используется в тех случаях, когда вероятности неблагоприятных событий также невелики. Увеличение количества рисков ограничивает возможность использования данного метода, так как совокупный ущерб может стать достаточно большим для того, чтобы исказить денежные потоки фирмы. Такие факторы, как однородность или неоднородность рисков, существенно не влияют на принятие решений об использовании метода финансирования риска или покрытия убытка из текущего дохода.
Данный метод управления рисками используется достаточно часто, потому что во многих ситуациях убытки так незначительны, что компания может покрыть их самостоятельно. Тем не менее при его выборе необходимо помнить, что предполагаемые убытки могут произойти в течение короткого периода времени или в течение периода, когда компания имеет низкие доходы. Поэтому финансовые возможности фирмы являются ключевым фактором выбора этого метода.
Пороговое значение возможного ущерба, используемое для применения этого метода, должно выбираться с учетом указанных ограничений, прежде всего изменения во времени денежных потоков фирмы. Для определения соответствующей границы могут также использоваться оценки типа рискового капитала.
2) Покрытие убытка из резервов.
Метод покрытия убытка из резервов предполагает, что текущий ущерб покрывается за счет средств резервных фондов, специально создаваемых для этих целей.
Характеристика рисков, для которых может быть применен данный метод, и соображения, связанные с количественной оценкой риска, очень близки к тем, что были рассмотрены для метода покрытия риска из текущего дохода. Основное отличие метода покрытия убытка из резервов от предыдущего состоит в большем размере убытков, что, собственно, и требует создания указанных резервных фондов. Поэтому условия его применения связаны в первую очередь с более широкими пороговыми значениями. Тем не менее дополнительно возникает вопрос об обосновании размера резервов: слишком маленькие резервы не позволят защититься от рисков, слишком большие - неоправданно отвлекут значительные финансовые средства от основной сферы деятельности фирмы.
3) Покрытие убытка за счет использования займа.
Метод покрытия убытка за счет использования займа применяется в том случае, если фирма может рассчитывать на получение займа (кредита) на покрытие убытка. В отличие от предыдущих методов покрытия здесь источник средств для возмещения ущерба не внутренний, а внешний, хотя, как и ранее, ответственность за покрытие ущерба целиком и полностью лежит на самой фирме.
Главными особенностями данного метода являются возможность получения кредита и условия заимствования. Далеко не всегда фирма, подвергшаяся значительному ущербу, может рассчитывать на получение займа, а если и может, то в большинстве случаев условия окажутся достаточно жесткими, так как будут отражать оценку кредитором риска невозврата займа. Именно этот факт определит специфику практического использования и условия применимости рассматриваемого метода.
Для оценки эффективности данного метода управления риском используются те же подходы, что и для анализа банковских кредитных рисков. Однако при этом больше внимания уделяется исследованию ликвидности и возвратности займа.
4) Покрытие убытка на основе самострахования.
Термин "самострахование" в специальной литературе используется по-разному:
o как метод финансирования риска или покрытия убытка самой фирмой из ее текущего дохода, специально формируемых резервов и/или других источников (что совпадает с определением группы методов финансирования в рамках процедуры сокращения риска);
o как форма страхования, реализуемая в рамках собственной фирмы» финансово-промышленной, промышленной группы и т.д., в частности, реализуемая через создание кэптивных страховых компаний.
Второе значение этого термина. Суть этого метода управления рисками заключается в создании собственных страховых фондов, предназначенных для покрытия убытков, по типу фондов страховых и перестраховочных компаний. Самострахование в этом случае отличается от методов финансирования риска или покрытия убытка из текущего дохода или специально формируемых резервов тем, что, оно работает с большим числом однородных рисков. Как и при страховании, этот метод предусматривает возможность концентрации большого числа однородных рисков с целью точного предсказания размера совокупного ущерба. Однако в отличие от классического страхования страховые резервы создаются внутри одной деловой единицы - как правило, промышленной или финансово-промышленной группы.
Самострахование предполагает создание особых финансовых механизмов, позволяющих заранее сформировать указанные фонды для финансирования возникших убытков. Одним из наиболее распространенных механизмов такого рода является создание кэптивных страховых компаний.
Кэптивные страховые организации - это страховые компании, которые входят в группу нестраховых организаций (промышленных, финансово-промышленных групп и т.п.) и страхуют риски всей группы. Хотя формально такая страховая компания является отдельным юридическим лицом и следует всем нормативным предписаниям, риски остаются внутри группы компаний, а соответствующие резервные фонды также остаются в рамках указанной группы.
Использование кэптивной страховой компании имеет ряд преимуществ. Вона дозволяє:
o инвестировать средства страховых фондов в пределах объединенной деловой единицы;
o сохранить прибыль внутри соответствующей группы;
o получить некоторые льготы по налогообложению (что предусматривается законодательством ряда стран);
o избежать бюрократических проволочек при оформлении договоров страхования.
Тем не менее рассматриваемый метод имеет и существенный недостаток: он добавляет группе новый риск - риск ухудшения общих финансовых результатов, связанный с наступлением больших, катастрофических рисков. Это объясняется фактическим перераспределением убытка между кэптивной страховой компанией и другими структурными элементам» группы, так что при возникновении ущерба он полностью ложится на данную группу. Следовательно, при создании кэптивной страховой компании менеджер по рискам должен тщательно оценить все преимущества и недостатки использования данного механизма самострахования.
Метод применяется в отношении рисков, вероятность и/или размер возможного ущерба по которым не превышает заданных пороговых значений (рисков много и они однородны). Эти пороговые значения вероятности и/илй размера возможного ущерба определяются финансовыми возможностями не только самой фирмы, но и всей финансово-промышленной группы, в которую она входит. Для оценки эффективности использования данного метода используются специфические актуарные методы, связанные с концепцией рискового капитала.
5) Покрытие убытка на основе страхования.
Страхование - один из наиболее часто используемых методов управления рисками. Возможно, ни один вид современной деловой активности непосредственно не воздействует на такое большое количество лиц во всех слоях общества, как страхование (оно касается дома, семьи или бизнеса почти каждого гражданина цивилизованного мира).
Сущность этого метода финансирования риска или покрытия убытка заключается в передаче ответственности за возмещение возможного ущерба другому субъекту, специализирующемуся на таких операциях, - страховой компании. Использование страхования означает снижение участия (а иногда даже полный отказ от участия) самой фирмы в покрытии убытков за счет перекладывания своего риска на страховую компанию за определенную плату.
Данный метод управления рисками на уровне фирмы часто используется на практике в следующих случаях.
1. Независимо от однородности или неоднородности рисков, а также от количества рисков (массовые или единичные) использование страхования целесообразно, если вероятность реализации риска, т.е. появления ущерба, невысока, но размер возможного ущерба достаточно большой. Отметим, однако, что если риски однородные и их много, фирма может управлять ими уже на основе не страхования, а самострахования, когда страховые фонды образуются внутри самой фирмы. В этом случае ввиду массовости однородных рисков создание страхового пула становится оправданным. Если же риски неоднородны, то независимо от их количества (массовые или единичные) использование страхования особенно оправдано, так как ввиду неоднородности рисков и возможно больших убытков на основе самострахования фирма не сможет обеспечить себе финансовую устойчивость.
2. Служит, в частности, массовое разрушение собственности в результате стихийного бедствия. Для оценки рисков первой группы используются специальные подходы, учитывающие особенности рисков. Для рисков второй группы данный метод нельзя применять регулярно во избежание фактического возникновения обязательств со стороны соответствующего бюджета. Во всяком случае, исследуемый метод, скорее всего, будет использован для указанных рисков лишь после возникновения ущерба такого размера, что это вызовет социальную напряженность.
6) Покрытие убытка на основе спонсорства.
Метод покрытия убытка на основе спонсорства предполагает софинансирование риска за счет спонсорства. Использование данного метода означает снижение участия схемой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска спонсору, т.е. за счет софинансирования риска спонсором.
Степень использования данного метода управления риском, очевидно, зависит от щедрости спонсоров. Как и предыдущий метод управления риском, в большинстве случаев этот метод не следует рассматривать как основной, так как трудно рассчитывать на помощь спонсоров до возникновения ущерба. Он может быть применен только после того, как размер убытков станет известен и будет ясно, что для носителя риска они непосильны.
Методы смягчения риска
Методы, смягчающие риск в финансировании того или иного проекта, на основе экспертизы, заключаются в оценке трёх факторов: технической осуществимости нововведения, экономической характеристики проекта (предполагаемые объемы спроса, наличие товаров-заменителей, каналы сбыта, вероятная прибыльность товара, совокупная потребность в капиталовложениях). Такие же, играющие главную роль в обычных кредитно-финансовых сделках факторы, как величина собственного капитала, кредитоспособность должника на момент заключения контракта при рисковом финансировании не учитывается. Экспертиза поступающих в финансовые фирмы предложений новаторов весьма серьезна. Отбор запросов осуществляется очень тщательно, с привлечением со стороны специалистов по маркетингу, рекламе, техническим наукам. В среднем, финансовыми компаниями отбирается не более одного-двух проектов из каждой тысячи. По усредненным оценкам считается приемлемым, если 20% финансируемых проектов приносят чистые убытки, 60% окупают вложенные средства, а 20% служат источником прибыли. В резерве для возможных дополнительных выплат на более поздних этапах развития того или иного предприятия фирма держит 10-20% суммы фонда. Для дальнейшего снижения риска практикуется совместное финансирование проектов силами нескольких частных фирм "рискового капитала". В методы, смягчающие риск предприятий, входит страхование той или иной деятельности этого предприятия. Страхования коммерческих операций риска имеют очень широкую номенклатуру. Так, они могут произвести накопительные страхования с начислениями на страховую сумму от 10% годовых, независимо от сроков страхования. Они могут страховать перевозки грузов, банкротства, валютные инвестиции, прибыли, кредиты, риски платежа. Несмотря на столь высокий уровень возможных потерь по сравнению с традиционными видами финансовых операций, рисковый бизнес, в целом, отличается повышенной прибыльностью.
Висновок
Любая деятельность связана с потенциальным риском. Особенно это касается предпринимательской деятельности, где каждое принимаемое решение - это всегда компромисс между размером потенциального дохода и риском.
Существуют различные определения понятия "риск". Чаще всего, когда говорят "риск", имеют в виду возможность или вероятность наступления каких-либо неблагоприятных событий, либо вероятность отклонения фактических результатов от ожидаемых. Следует также отметить, что есть два принципиально разных типа риска:
1. Спекулятивный риск (называемый еще бизнес-риском, предпринимательским риском) - это риск, связанный с получением дохода. Классический пример - игра на бирже. В такой ситуации на одной чаше весов всегда находится ожидаемый положительный финансовый результат, а на противоположной - вероятность неблагоприятного исхода.
2. "Чистый риск" - риск наступления неблагоприятных событий, который не связан с получением каких-либо ожидаемых доходов. К числу таких относится, например, риск пожара или стихийного бедствия.
От того, как предприятие оценивает риски, принимает решения в условиях неопределенности и защищает себя от потенциальных угроз, во многом зависит успешность его деятельности на рынке. В этом плане система управления рисками, отвечающая на все эти вопросы, имеет огромное значение с точки зрения обеспечения надежной и бесперебойной работы любой компании.
Система управления рисками предприятия должна включать:
- механизмы управления бизнес-рисками;
- механизмы управления "чистыми рисками".
Основной целью финансирования риска является обеспечение наличия достаточных средств для компенсации возможных потерь и продолжения хозяйственной деятельности предприятия при наступлении неблагоприятных событий.
К числу наиболее часто используемых методов финансирования риска или покрытия убытка относят следующие методы:
· покрытие убытка из текущего дохода;
· покрытие убытка из резервов;
· покрытие убытка за счет использования займа;
· покрытие убытка на основе самострахования;
· покрытие убытка на основе страхования;
· покрытие убытка на основе нестрахового пула;
· покрытие убытка за счет передачи этого финансирования на основе договора;
· покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов;
· покрытие убытка на основе спонсорства.
Список використаної літератури
Балабанов І.Т. Ризик-менеджмент. - М.: Фінанси і статистика, 1996р. - 222с.
Базилевич В. Развитие страхового рынка – стратегический фактор капиталообразования.—1997, № 6.
Глущенко В.В. Управління ризиками. Страхування. М. – 1999г. - 105с.
Гвозденко О.А. Страхування. Підручник. М.: Проспект. 2006р. - 288с.
Гробовой П.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.И. Риски в современном бизнесе. М. – 1994г. – 292с.
Грядов С.И. Риск и выбор стратегии в предринимательстве. – М. – 1994г. - 152с.
Камаєв В.Д. Экономика и бизнес.—М.: МГТУ им. Баумана Н.Э., 1993г. - 100с.
Круглянская И.Е. Предприниматели М. 1999г. - 32с.
Кудрявцев О.А. Система управления рисками предприятия. Уч.лекция. М. – 2001г.
Литовских А.М. Фінансовий менеджмент. Конспект лекцій. Таганрог: Изд-во ТРТУ. – 1999г. - 105с.
Макконел К.Р., Брю С.Л. Економікс: Принципи, проблеми і політика. У 2 т.: Пер. з англ. 11-го вид. Т.1. – М.: Республика, 1993г. - 399 с.
Упрунович Е. Б. Планирование рисков. Банківська справа. 2001р. № 3.
Устенко О.Л. Теория экономического риска. К. – 1997г. – 310с.
Фатхутдінов Р.А. Конкурентоспроможність: економіка, стратегія, управління. – М.: ИНФРА-М.- 2000г. - 312 с.
Черкасов В.В. Проблеми ризику в управлінській діяльності. К. 2002г. - 317с.
Шахов В.В. Страхование: Учебник для вузов. – М.: Страховой полис, ЮНИТИ, 1997г. - 151с.
В задачи любой фирмы "рискового капитала" входит мобилизация финансовых средств, экспертиза и отбор проектов, размещение капитала по конкретным проектам, оказание широкого спектра консультационных услуг и управленческой поддержки финансируемым предприятиям. Последнее направление является важнейшим для успеха. На это указывают западные специалисты, критикуя своих "рисковых капиталистов", занимающих в сделках по рисковому финансированию, как правило, позицию "молчаливого партнера", устраняющегося от дел предприятия после предоставление денежных средств. Фирмы часто специализируются на определенных областях наукоёмкого производства, их сотрудники являются крупными знатоками в избранной сфере, а личные и деловые связи с учёными, специалистами и предпринимателями представляют собой "неосязаемый" капитал фирмы. В связи с этим большую роль играет опыт "взращивания" новых предприятий. Считается, что он приобретается, в среднем, после осуществления хотя бы пяти проектов. В дальнейшем доля успешных проектов резко повышается.
Основные методы финансирования рисков
К числу наиболее часто используемых методов финансирования риска или покрытия убытка относят следующие методы:
o покрытие убытка из текущего дохода;
o покрытие убытка из резервов;
o покрытие убытка за счет использования займа;
o покрытие убытка на основе самострахования;
o покрытие убытка на основе страхования;
o покрытие убытка на основе нестрахового пула;
o покрытие убытка за счет передачи этого финансирования на основе договора;
o покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов;
o покрытие убытка на основе спонсорства.
Первые четыре метода представляют процедуру "сокращение риска", а последние пять - процедуру "передача риска".
Особенности методов финансирования рисков.
1) Покрытие убытка из текущего дохода.
Суть метода покрытия убытка из текущего дохода сводится к тому, что покрытие ущерба осуществляется по мере его возникновения за счет текущих денежных потоков компании. При этом не создается никаких (внутренних или внешних) фондов.
Использование данного метода оправдано в тех случаях, если величина потенциальных убытков небольшая, так что возмещение ущерба существенно не искажает денежных потоков. Частота наступления убытков, в принципе, может быть любой, но ожидаемый ущерб должен быть достаточно мал, поэтому данный метод особенно часто используется в тех случаях, когда вероятности неблагоприятных событий также невелики. Увеличение количества рисков ограничивает возможность использования данного метода, так как совокупный ущерб может стать достаточно большим для того, чтобы исказить денежные потоки фирмы. Такие факторы, как однородность или неоднородность рисков, существенно не влияют на принятие решений об использовании метода финансирования риска или покрытия убытка из текущего дохода.
Данный метод управления рисками используется достаточно часто, потому что во многих ситуациях убытки так незначительны, что компания может покрыть их самостоятельно. Тем не менее при его выборе необходимо помнить, что предполагаемые убытки могут произойти в течение короткого периода времени или в течение периода, когда компания имеет низкие доходы. Поэтому финансовые возможности фирмы являются ключевым фактором выбора этого метода.
Пороговое значение возможного ущерба, используемое для применения этого метода, должно выбираться с учетом указанных ограничений, прежде всего изменения во времени денежных потоков фирмы. Для определения соответствующей границы могут также использоваться оценки типа рискового капитала.
2) Покрытие убытка из резервов.
Метод покрытия убытка из резервов предполагает, что текущий ущерб покрывается за счет средств резервных фондов, специально создаваемых для этих целей.
Характеристика рисков, для которых может быть применен данный метод, и соображения, связанные с количественной оценкой риска, очень близки к тем, что были рассмотрены для метода покрытия риска из текущего дохода. Основное отличие метода покрытия убытка из резервов от предыдущего состоит в большем размере убытков, что, собственно, и требует создания указанных резервных фондов. Поэтому условия его применения связаны в первую очередь с более широкими пороговыми значениями. Тем не менее дополнительно возникает вопрос об обосновании размера резервов: слишком маленькие резервы не позволят защититься от рисков, слишком большие - неоправданно отвлекут значительные финансовые средства от основной сферы деятельности фирмы.
3) Покрытие убытка за счет использования займа.
Метод покрытия убытка за счет использования займа применяется в том случае, если фирма может рассчитывать на получение займа (кредита) на покрытие убытка. В отличие от предыдущих методов покрытия здесь источник средств для возмещения ущерба не внутренний, а внешний, хотя, как и ранее, ответственность за покрытие ущерба целиком и полностью лежит на самой фирме.
Главными особенностями данного метода являются возможность получения кредита и условия заимствования. Далеко не всегда фирма, подвергшаяся значительному ущербу, может рассчитывать на получение займа, а если и может, то в большинстве случаев условия окажутся достаточно жесткими, так как будут отражать оценку кредитором риска невозврата займа. Именно этот факт определит специфику практического использования и условия применимости рассматриваемого метода.
Для оценки эффективности данного метода управления риском используются те же подходы, что и для анализа банковских кредитных рисков. Однако при этом больше внимания уделяется исследованию ликвидности и возвратности займа.
4) Покрытие убытка на основе самострахования.
Термин "самострахование" в специальной литературе используется по-разному:
o как метод финансирования риска или покрытия убытка самой фирмой из ее текущего дохода, специально формируемых резервов и/или других источников (что совпадает с определением группы методов финансирования в рамках процедуры сокращения риска);
o как форма страхования, реализуемая в рамках собственной фирмы» финансово-промышленной, промышленной группы и т.д., в частности, реализуемая через создание кэптивных страховых компаний.
Второе значение этого термина. Суть этого метода управления рисками заключается в создании собственных страховых фондов, предназначенных для покрытия убытков, по типу фондов страховых и перестраховочных компаний. Самострахование в этом случае отличается от методов финансирования риска или покрытия убытка из текущего дохода или специально формируемых резервов тем, что, оно работает с большим числом однородных рисков. Как и при страховании, этот метод предусматривает возможность концентрации большого числа однородных рисков с целью точного предсказания размера совокупного ущерба. Однако в отличие от классического страхования страховые резервы создаются внутри одной деловой единицы - как правило, промышленной или финансово-промышленной группы.
Самострахование предполагает создание особых финансовых механизмов, позволяющих заранее сформировать указанные фонды для финансирования возникших убытков. Одним из наиболее распространенных механизмов такого рода является создание кэптивных страховых компаний.
Кэптивные страховые организации - это страховые компании, которые входят в группу нестраховых организаций (промышленных, финансово-промышленных групп и т.п.) и страхуют риски всей группы. Хотя формально такая страховая компания является отдельным юридическим лицом и следует всем нормативным предписаниям, риски остаются внутри группы компаний, а соответствующие резервные фонды также остаются в рамках указанной группы.
Использование кэптивной страховой компании имеет ряд преимуществ. Вона дозволяє:
o инвестировать средства страховых фондов в пределах объединенной деловой единицы;
o сохранить прибыль внутри соответствующей группы;
o получить некоторые льготы по налогообложению (что предусматривается законодательством ряда стран);
o избежать бюрократических проволочек при оформлении договоров страхования.
Тем не менее рассматриваемый метод имеет и существенный недостаток: он добавляет группе новый риск - риск ухудшения общих финансовых результатов, связанный с наступлением больших, катастрофических рисков. Это объясняется фактическим перераспределением убытка между кэптивной страховой компанией и другими структурными элементам» группы, так что при возникновении ущерба он полностью ложится на данную группу. Следовательно, при создании кэптивной страховой компании менеджер по рискам должен тщательно оценить все преимущества и недостатки использования данного механизма самострахования.
Метод применяется в отношении рисков, вероятность и/или размер возможного ущерба по которым не превышает заданных пороговых значений (рисков много и они однородны). Эти пороговые значения вероятности и/илй размера возможного ущерба определяются финансовыми возможностями не только самой фирмы, но и всей финансово-промышленной группы, в которую она входит. Для оценки эффективности использования данного метода используются специфические актуарные методы, связанные с концепцией рискового капитала.
5) Покрытие убытка на основе страхования.
Страхование - один из наиболее часто используемых методов управления рисками. Возможно, ни один вид современной деловой активности непосредственно не воздействует на такое большое количество лиц во всех слоях общества, как страхование (оно касается дома, семьи или бизнеса почти каждого гражданина цивилизованного мира).
Сущность этого метода финансирования риска или покрытия убытка заключается в передаче ответственности за возмещение возможного ущерба другому субъекту, специализирующемуся на таких операциях, - страховой компании. Использование страхования означает снижение участия (а иногда даже полный отказ от участия) самой фирмы в покрытии убытков за счет перекладывания своего риска на страховую компанию за определенную плату.
Данный метод управления рисками на уровне фирмы часто используется на практике в следующих случаях.
1. Независимо от однородности или неоднородности рисков, а также от количества рисков (массовые или единичные) использование страхования целесообразно, если вероятность реализации риска, т.е. появления ущерба, невысока, но размер возможного ущерба достаточно большой. Отметим, однако, что если риски однородные и их много, фирма может управлять ими уже на основе не страхования, а самострахования, когда страховые фонды образуются внутри самой фирмы. В этом случае ввиду массовости однородных рисков создание страхового пула становится оправданным. Если же риски неоднородны, то независимо от их количества (массовые или единичные) использование страхования особенно оправдано, так как ввиду неоднородности рисков и возможно больших убытков на основе самострахования фирма не сможет обеспечить себе финансовую устойчивость.
2. Служит, в частности, массовое разрушение собственности в результате стихийного бедствия. Для оценки рисков первой группы используются специальные подходы, учитывающие особенности рисков. Для рисков второй группы данный метод нельзя применять регулярно во избежание фактического возникновения обязательств со стороны соответствующего бюджета. Во всяком случае, исследуемый метод, скорее всего, будет использован для указанных рисков лишь после возникновения ущерба такого размера, что это вызовет социальную напряженность.
6) Покрытие убытка на основе спонсорства.
Метод покрытия убытка на основе спонсорства предполагает софинансирование риска за счет спонсорства. Использование данного метода означает снижение участия схемой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска спонсору, т.е. за счет софинансирования риска спонсором.
Степень использования данного метода управления риском, очевидно, зависит от щедрости спонсоров. Как и предыдущий метод управления риском, в большинстве случаев этот метод не следует рассматривать как основной, так как трудно рассчитывать на помощь спонсоров до возникновения ущерба. Он может быть применен только после того, как размер убытков станет известен и будет ясно, что для носителя риска они непосильны.
Методы смягчения риска
Методы, смягчающие риск в финансировании того или иного проекта, на основе экспертизы, заключаются в оценке трёх факторов: технической осуществимости нововведения, экономической характеристики проекта (предполагаемые объемы спроса, наличие товаров-заменителей, каналы сбыта, вероятная прибыльность товара, совокупная потребность в капиталовложениях). Такие же, играющие главную роль в обычных кредитно-финансовых сделках факторы, как величина собственного капитала, кредитоспособность должника на момент заключения контракта при рисковом финансировании не учитывается. Экспертиза поступающих в финансовые фирмы предложений новаторов весьма серьезна. Отбор запросов осуществляется очень тщательно, с привлечением со стороны специалистов по маркетингу, рекламе, техническим наукам. В среднем, финансовыми компаниями отбирается не более одного-двух проектов из каждой тысячи. По усредненным оценкам считается приемлемым, если 20% финансируемых проектов приносят чистые убытки, 60% окупают вложенные средства, а 20% служат источником прибыли. В резерве для возможных дополнительных выплат на более поздних этапах развития того или иного предприятия фирма держит 10-20% суммы фонда. Для дальнейшего снижения риска практикуется совместное финансирование проектов силами нескольких частных фирм "рискового капитала". В методы, смягчающие риск предприятий, входит страхование той или иной деятельности этого предприятия. Страхования коммерческих операций риска имеют очень широкую номенклатуру. Так, они могут произвести накопительные страхования с начислениями на страховую сумму от 10% годовых, независимо от сроков страхования. Они могут страховать перевозки грузов, банкротства, валютные инвестиции, прибыли, кредиты, риски платежа. Несмотря на столь высокий уровень возможных потерь по сравнению с традиционными видами финансовых операций, рисковый бизнес, в целом, отличается повышенной прибыльностью.
Висновок
Любая деятельность связана с потенциальным риском. Особенно это касается предпринимательской деятельности, где каждое принимаемое решение - это всегда компромисс между размером потенциального дохода и риском.
Существуют различные определения понятия "риск". Чаще всего, когда говорят "риск", имеют в виду возможность или вероятность наступления каких-либо неблагоприятных событий, либо вероятность отклонения фактических результатов от ожидаемых. Следует также отметить, что есть два принципиально разных типа риска:
1. Спекулятивный риск (называемый еще бизнес-риском, предпринимательским риском) - это риск, связанный с получением дохода. Классический пример - игра на бирже. В такой ситуации на одной чаше весов всегда находится ожидаемый положительный финансовый результат, а на противоположной - вероятность неблагоприятного исхода.
2. "Чистый риск" - риск наступления неблагоприятных событий, который не связан с получением каких-либо ожидаемых доходов. К числу таких относится, например, риск пожара или стихийного бедствия.
От того, как предприятие оценивает риски, принимает решения в условиях неопределенности и защищает себя от потенциальных угроз, во многом зависит успешность его деятельности на рынке. В этом плане система управления рисками, отвечающая на все эти вопросы, имеет огромное значение с точки зрения обеспечения надежной и бесперебойной работы любой компании.
Система управления рисками предприятия должна включать:
- механизмы управления бизнес-рисками;
- механизмы управления "чистыми рисками".
Основной целью финансирования риска является обеспечение наличия достаточных средств для компенсации возможных потерь и продолжения хозяйственной деятельности предприятия при наступлении неблагоприятных событий.
К числу наиболее часто используемых методов финансирования риска или покрытия убытка относят следующие методы:
· покрытие убытка из текущего дохода;
· покрытие убытка из резервов;
· покрытие убытка за счет использования займа;
· покрытие убытка на основе самострахования;
· покрытие убытка на основе страхования;
· покрытие убытка на основе нестрахового пула;
· покрытие убытка за счет передачи этого финансирования на основе договора;
· покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов;
· покрытие убытка на основе спонсорства.
Список використаної літератури
Балабанов І.Т. Ризик-менеджмент. - М.: Фінанси і статистика, 1996р. - 222с.
Базилевич В. Развитие страхового рынка – стратегический фактор капиталообразования.—1997, № 6.
Глущенко В.В. Управління ризиками. Страхування. М. – 1999г. - 105с.
Гвозденко О.А. Страхування. Підручник. М.: Проспект. 2006р. - 288с.
Гробовой П.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.И. Риски в современном бизнесе. М. – 1994г. – 292с.
Грядов С.И. Риск и выбор стратегии в предринимательстве. – М. – 1994г. - 152с.
Камаєв В.Д. Экономика и бизнес.—М.: МГТУ им. Баумана Н.Э., 1993г. - 100с.
Круглянская И.Е. Предприниматели М. 1999г. - 32с.
Кудрявцев О.А. Система управления рисками предприятия. Уч.лекция. М. – 2001г.
Литовских А.М. Фінансовий менеджмент. Конспект лекцій. Таганрог: Изд-во ТРТУ. – 1999г. - 105с.
Макконел К.Р., Брю С.Л. Економікс: Принципи, проблеми і політика. У 2 т.: Пер. з англ. 11-го вид. Т.1. – М.: Республика, 1993г. - 399 с.
Упрунович Е. Б. Планирование рисков. Банківська справа. 2001р. № 3.
Устенко О.Л. Теория экономического риска. К. – 1997г. – 310с.
Фатхутдінов Р.А. Конкурентоспроможність: економіка, стратегія, управління. – М.: ИНФРА-М.- 2000г. - 312 с.
Черкасов В.В. Проблеми ризику в управлінській діяльності. К. 2002г. - 317с.
Шахов В.В. Страхование: Учебник для вузов. – М.: Страховой полис, ЮНИТИ, 1997г. - 151с.