Бухгалтерська звітність в аналізі фінансового стану організації та оцінці ймовірності його

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати


Введення

У сучасних умовах господарювання у зв'язку з тим, що організаціям надана максимальна самостійність у розпорядженні своїми фінансовими ресурсами, і в зв'язку з тим, що стійкий фінансовий стан і постійна платоспроможність організацій завжди є результатом не спонтанних, а заздалегідь перелічених та проаналізованих управлінських рішень, проблема ефективного управління фінансовим станом організацій є актуальною.

Метою аналізу фінансового стану організації є оцінка сформованого фінансового положення організації на даний момент, а також визначення потенціалу, який може скластися в майбутньому.

Грамотно проведений аналіз дає можливість завчасно виявити недоліки у фінансуванні діяльності організації, які здатні довести організацію до стану банкрутства, знайти можливі резерви поліпшення фінансового стану, платоспроможності та фінансової стійкості.

Аналізом фінансового стану займаються не тільки керівники, фінансові менеджери і відповідні служби організації, а й її засновники, інвестори з метою вивчення ефективності використання ресурсів, банки для оцінки умов кредитування і визначення ступеня ризику, постачальники для оцінки можливості своєчасного надходження платежів, податкові органи для виявлення можливості організації розраховуватися з бюджетом.

Проблема об'єктивної оцінки фінансового стану організації та оцінки ступеня ймовірності настання можливого банкрутства за даними бухгалтерської звітності не нова. Вирішенням цієї проблеми в різні роки займалися як зарубіжні, так і вітчизняні економісти.

При написанні дипломної роботи автором використовувалися наукові праці та теоретичні розробки визнаних сучасних російських економістів, які займаються питаннями фінансового аналізу, таких як Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова, І.Г. Кукукіна, І.А. Астраханцева, А.Д. Шеремет, О.Б. Самойленко, Т.А. Пожидаєва та ін

В якості нормативно-правової бази використовувалися закони РФ, укази Президента РФ, постанови Уряду РФ і Міністерства фінансів РФ, нормативні документи, що визначають склад бухгалтерської звітності і методологію оцінки структури бухгалтерських балансів.

Метою даної дипломної роботи є дослідження бухгалтерської звітності для виявлення можливих проблем фінансового стану організації і прогнозування можливого банкрутства на практиці.

Для досягнення цієї мети слід вирішити такі завдання:

1) визначення основних джерел інформації, використовуваних при аналізі фінансового стану організації;

2) поглиблене вивчення змісту сучасних методик, які використовуються при дослідженні фінансового стану організації та прогнозуванні можливого її банкрутства;

3) оцінка ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості та прогнозування можливого банкрутства за даними бухгалтерської звітності організації;

4) визначення основних напрямів удосконалення аналізу фінансового стану підприємства.

Об'єктом дослідження в даній роботі є товариство з обмеженою відповідальністю "Конкордія", що займається виробництвом м'ясних продуктів.

Предметом дослідження є фінансовий стан ТОВ «Конкордія». Інформаційною аналітичної базою дослідження є річна бухгалтерська звітність ТОВ «Конкордія» за 2008-2009 р.р.

Дипломна робота містить вступ, три розділи, висновок, список літератури, додатки.

Глава 1 Загальна характеристика підприємства ТОВ «Конкордія»

1.1 Загальні відомості про підприємство

ТОВ «Конкордія» створено відповідно до Цивільного кодексу Російської Федерації і Федеральним законом «Про товариства з обмеженою відповідальністю».

Повне найменування організації: товариство з обмеженою відповідальністю «Конкордія».

ТОВ «Конкордія» - підприємство, що займається виробництвом напівфабрикатів з м'яса та м'яса птиці.

Юридична адреса: Калінінградська область, м. Гур'євськ, вул. Зелена, 10.

ИНН / КПП - 3906072585/391701001

Підприємство ТОВ «Конкордія» юридично існує з 05.12.2002г. Постановка на облік юридичної особи в податковому органі відбулася 08.06.2004 р. (прилож. А). Однак фактичну діяльність підприємство здійснює з 2007 року і є дуже молодим.

Будівництво підприємства почалося в 2006 році завдяки спільній діяльності агропромислового холдингу «Міраторг» і найбільшої в Бразилії компанією «Sadia» з виробництва продуктів харчування.

Здача в експлуатацію спільного російсько-бразильського підприємства "Конкордія" з виробництва напівфабрикатів була здійснена в листопаді 2007р.

ТОВ «Конкордія» - структурний підрозділ агропромислового холдингу «Міраторг» (підприємство з виробництва готових виробів і напівфабрикатів). Підприємство не має аналогів в Калінінграді за рівнем організації виробничих процесів, стандартам санітарно-гігієнічної безпеки і вживаним технологіям.

На даний момент ТОВ «Конкордія» є провідним роздрібним дистриб'ютором заморожених напівфабрикатів і м'яса на території міста і області. Доставка продукції здійснюється по всьому Калінінграді й області.

Постачання продукції здійснюються в понад 900 магазинів міста та області. Основними клієнтами компанії є м'ясокомбінати міста і області, всі мережі супермаркетів, представлені в Калінінграді: «Сьомий континент», «Вікторія», «Вестер», «Скарбничка», «Сім'я», «Квартал» та інші; роздрібні магазини, кафе і елітні ресторани міста.

Діяльність організації відповідає міжнародним екологічним стандартам. Компанія піклується про охорону навколишнього середовища, бере активну участь у соціальному житті регіону і дотримується принципів етичного ведення бізнесу.

Метою діяльності організації є отримання прибутку.

Основними видами діяльності ТОВ «Конкордія» є:

  1. виробництво продуктів з м'яса та м'яса птиці;

  2. виробництво готових і консервованих продуктів з м'яса, м'яса птиці, м'ясних субпродуктів і крові тварин;

  3. оптова торгівля м'ясом, включаючи субпродукти;

  4. оптова торгівля м'ясом птиці, включаючи субпродукти;

  5. зберігання і складування м'ясних продуктів.

Каталог продукції ТОВ «Конкордія» включає в себе: м'ясні напівфабрикати; індустріальна упаковка; споживча упаковка; субпродукти; напівфабрикати з м'яса птиці; медальйони з філе птиці; нагетси; напівфабрикати з курячого м'яса; частини курчати в паніровці; охолоджена продукція; салямі; лазіння; піца; пельмені; млинці; птиця; тушки; котлети.

Організаційна структура підприємства представлена ​​схематично у додатку Б.

У функціональні обов'язки генерального директора входять керівництво і організація ефективної взаємодії всіх структурних підрозділів, цехів та виробничих одиниць. У цьому йому сприяють:

1) директор з виробництва, який здійснює операційне управління всієї виробничої діяльністю підприємства. У його підпорядкуванні знаходяться виробничий відділ, відділ прибирання і санітарної обробки, а також відділ дослідження та розвитку. Останній у свою чергу займається розробкою і впровадженням плану модернізації виробництва (оновлення обладнання, заміна застарілого устаткування, налагодження та запуск нових виробничих ліній), збільшенням обсягу та якості продукції, що випускається шляхом підвищення ефективності виробництва і продуктивності праці, виявлення і використання прихованого потенціалу на виробництві.

2) директор із зовнішніх зв'язків, що здійснює просування бренду підприємства, поліпшення іміджу підприємства, просування торгових марок на зовнішньому ринку і т.п.

3) директор з якості, який очолює роботу з формування політики організації в сфері якості, визначає її основні напрями у відповідності зі стратегією розвитку організації і заходи щодо її реалізації. Лабораторія, що знаходиться в підпорядкуванні директора, проводить оцінку якості продукції на відповідність вимогам стандартів, специфікацій і технічних умов, проектно-технічної та технологічної документації, затвердженим зразкам (еталонам), умов поставки та договорами, а відділ контролю якості здійснює організацію проведення робіт по зміцненню виробничої і технологічної дисципліни, щодо виконання вимог до якості продукції, що випускається.

4) директор по режиму та внутрішнього контролю, що займається організацією пропускного і внутрішньооб'єктового режимів і поліпшенням системи внутрішнього контролю. Для досягнення цих цілей був створений відділ режиму і внутрішнього контролю, працівники якого стежать за порядком, забезпеченим сукупністю заходів і правил, що виключають можливість безконтрольного входу (виходу) осіб, в'їзду (виїзду) транспортних засобів, вносить (виносу), ввезення (вивезення) майна на охоронювані і з охоронюваних об'єктів «Конкордії» і виконанням правил внутрішнього розпорядку.

5) технічний директор. Він інформує генерального директора про наявні недоліки в роботі підприємства, прийняті заходи щодо їх ліквідації. Керує основними виробничими підрозділами: підрозділом з охорони праці та пожежної безпеки (розробляє та подає на затвердження інструкції та пропозиції щодо вжиття заходів щодо поліпшення протипожежного та протиаварійного безпеки, усунення порушень з техніки безпеки); відділом головного інженера, що складається з підрозділу метрології (проводить роботу по вибору засобів і методів вимірювань, розробляє методики їх виконання), підрозділи АСУТП (освоєння нових технічних засобів автоматизації, включаючи організацію та проведення їх випробувань), підрозділи головного механіка (планує, погоджує обсяги, терміни, організовує і забезпечує своєчасне проведення поточного ремонту), виробничо -технічного підрозділу (забезпечує наявність будівельних і ремонтних матеріалів, запасних частин при проведенні робіт, контролює їх раціональне використання), підрозділи головного енергетика (забезпечує повсякденний контроль справності електропроводки, електрообладнання, безперебійність електропостачання, виправдане і економне витрачання електроенергії), підрозділи експлуатації очисних споруд ( організовує і забезпечує технічно правильну експлуатацію, нормальний режим роботи і ефективне використання обладнання, виробництво планово-попереджувального і капітального ремонту обладнання за затвердженим графіком), підрозділи тепло-і водопостачання (забезпечує безперебійну роботу систем водопостачання, опалення, каналізації та вентиляційного обладнання на підприємстві, стежить за виправданим і економним витрачанням води і теплоенергії).

6) фінансовий директор, який контролює всю обліково-фінансову роботу на підприємстві. Він керує бухгалтерією, казначейством та відділом бюджетування та контролінгу. До обов'язків бухгалтерії входить своєчасно і достовірно відображати стан справ і зобов'язань організації, визначати результат підприємницької діяльності, забезпечувати керівництво інформацією для повсякденного фінансового управління організацією. Казначейство займається оперативним управлінням фінансовими потоками компанії, заснованим на організацію взаємовідносин з банками та іншими фінансовими інститутами з метою мінімізації фінансових ризиків та операційних витрат і максимізації прибутковості від інвестування вільних фінансових ресурсів. Функціями відділу бюджетування та контролінгу є складання річного та місячних бюджетів підприємства, проведення план-фактного аналізу відхилень фактичного виконання бюджету підприємства і бюджетів окремих центрів фінансової відповідальності.

7) відділ закупівель, діяльність якого пов'язана з визначенням порядку і процедур закупівлі товарів, критеріїв і норм проведення операцій із закупівлі, визначенням і узгодженням порядку розрахунків з постачальниками, контролем стану складських запасів по всіх асортиментних групах.

8) відділ кадрів, здійснює ефективний підбір, розстановку та реалізацію трудового потенціалу кадрів відповідно до їх професійними, діловими та моральними якостями.

9) юридичний відділ, який забезпечує дотримання законності в діяльності підприємства і захист його правових інтересів.

10) відділ інформаційних технологій, його працівники забезпечують програмною підтримкою список осіб і перелік їх прав доступу до баз даних програмного комплексу, запобігають витік інформації або пошкодження існуючої інформації особами, що не володіють правами доступу, організовують роботи з налагодження, дослідної експлуатації і поетапного впровадження комплексів програмних та інформаційно-технічних засобів.

11) відділ планування та управління ресурсами, що займається плануванням і непрямим управлінням виробництвом, оптимізацією поставок, виробничих витрат і витрат на дистрибуцію продукції.

12) адміністративно-господарський відділ, який здійснює контроль за господарським обслуговуванням і належним станом майна організації, координує роботу підлеглих йому служб і структурних підрозділів.

13) здоровпункт. Його медичний персонал надає кваліфіковану медичну допомогу в разі отримання виробничих травм працівниками підприємства, здійснює планові перевірки водіїв на відповідність норми фізичного стану, а також іншого персоналу при необхідності.

Основні показники, що характеризують діяльність підприємства, представлені в таблиці 1.

Таблиця 1 - Фінансово-економічні показники ТОВ «Конкордія» за 2007-2009 р.р.

Показник

2007

2008

2009

Зміна





абсолютне

відносне





2008р. від 2007 р.

2009р. від 2008 р.

2008 р. від 2007

2009р. від 2008 р.

1. Виручка, тис. руб.

16274

181986

70499

165721

-111487

91,06

-158,8

2. Витрати на виробництво і реалізацію, тис. руб.

18950

277306

329884

258356

52578

93,16

15,94

3. Чистий збиток, тис. крб.

-6816

-124975

-243261

118159

118286

94,55

48,63

4. Середньооблікова чисельність, чол.

524

735

657

211

-78

28,71

-11,87

5. Середньорічна вартість основних засобів, тис. руб.

6975

11565

1057753

4590

1046188

39,69

98,91

6. Середня вартість активів, тис. руб.

175129

1331330

3029683

1156201

1698353

86,85

56,06

7. Витрати на рубль продажів, руб. / руб. (П.2: п.1)

1,16

1,52

4,68

0,36

3,16

23,68

67,52

8. Продуктивність праці, тис. грн. / чол. (П.1: п.4)

31,06

247,60

107,30

216,54

-140,3

87,46

-130,75

9. Фондовіддача, грн. / руб. (П.1: п.5)

2,33

15,74

0,07

13,41

-15,67

85,20

-22385,7

Як видно з даних таблиці, підприємство за три періоди існування мало збиток, причому в 2008 році відносно 2007 року він збільшився на 118159 тис.руб., (У процентному співвідношенні на 94,55%). У 2009 році відносно 2008 року тенденція до збільшення збереглася і збиток зріс ще на 118286 тис. руб., Але в процентному співвідношенні показник значно зменшився і склав 48,63%. Так як спостерігається збільшення збитку (у 2007 році він становив 6816 тис. руб., У 2008 році - 124975 тис. руб., В 2009 році - 243261 тис. крб.), Свідчить про неефективну політику підприємства щодо підвищення рентабельності організації. Значний вплив на збільшення збитку надали в 2008 році збільшення витрат на виробництво на 93,16% або на 258356 тис. руб., І в 2009 році зменшення виручи на 158,8% або на 111487 тис. руб. Це пояснюється тим, що в 2007 р. підприємство працювало в тестовому режимі, тобто використовувалися не всі виробничі потужності. У 2008 - 2009 році був здійснений запланований вихід підприємства на максимум можливих потужностей і збільшення виробничого потенціалу за рахунок введення в експлуатацію нового обладнання. Але в кінці 2008 року на економічні плани підприємства істотно вплинула світова криза, що істотно скоротив попит на продукцію підприємства, в результаті чого було прийнято рішення щодо зменшення випуску продукції. При цьому зменшення відбулося тільки в частині прямих витрат, а непрямі витрати навпаки зросли, що і призвело до зниження продуктивності праці і фондовіддачі, і головне повна собівартість продукції навпаки зросла.

Показник витрат на рубль продажів неухильно росте упродовж усіх аналізованих періодів. Якщо в 2007 році на кожен карбованець виручки доводилося 1,16 руб. витрат, в 2008 р. - 1,52 крб., то в 2009 р. для отримання одного рубля доходу підприємство витрачає 4,68 руб. Значення аналізованого показника більше одиниці в 2007 - 2009 р.р. говорить про збитковість основної діяльності підприємства і необхідності детального аналізу складу витрат ТОВ «Конкордія».

Зростання чисельності персоналу в 2008 р. на 28,71% супроводжувався збільшенням продуктивності праці в порівнянні з 2007 р. на 87,46%. У 2009 р. середньооблікова чисельність працівників склала 657 чоловік, що на 78 осіб або на 11,87% менше, ніж у 2008 р.

Скорочення персоналу було обумовлено також внаслідок скорочення обсягу виробництва.

При цьому на кожного працівника стало припадати на 140,3 руб. менше виручки від продажів, ніж у попередньому році. Поряд зі зниженням ефективності використання трудових ресурсів в організації спостерігається зменшення фондовіддачі. Даний показник знизився з 2,33 грн. / руб. в 2007 р. до 0,07 грн. / руб. в 2009 р.

У цілому результати діяльності ТОВ «Конкордія», що склалися в 2009 р., вельми незадовільні, що вимагає виявлення причин і розробки заходів по підвищенню результатів господарювання.

1.2 Організація обліково-аналітичної роботи на підприємстві

Організація обліково - аналітичної роботи на ТОВ «Конкордія» здійснюється у відповідності з Федеральним законом від 21 листопада 1996 р. N 129-ФЗ «Про бухгалтерський облік» (в ред. Від 23 листопада 2009 р.).

Відповідальність за організацію бухгалтерського обліку, дотримання законодавства при виконанні господарських операцій несе генеральний директор організації.

Організаційною формою ведення бухгалтерської роботи на ТОВ «Конкордія» є затверджена бухгалтерська служба як структурний підрозділ, очолюване головним бухгалтером. Структура бухгалтерської служби підприємства представлена ​​на малюнку 1.

Рисунок 1 - Структура бухгалтерської служби ТОВ «Конкордія»

Головний бухгалтер підпорядковується безпосередньо фінансовому директору і несе відповідальність за формування облікової політики, дотримання вимог і правил ведення бухгалтерського обліку, своєчасне надання повної і достовірної бухгалтерської звітності. Також головний бухгалтер забезпечує відповідність здійснюваних операцій законодавству РФ, контроль за рухом майна і виконанням зобов'язань, за відображенням усіх операцій на рахунках бухгалтерського обліку.

У разі розбіжностей між фінансовим директором організації та головним бухгалтером у здійсненні окремих господарських операцій документи з ним може бути прийнятий до виконання з письмового розпорядження генерального директора організації, який несе всю повноту відповідальності за наслідки здійснення таких операцій.

У підпорядкуванні головного бухгалтера знаходяться:

1) бухгалтер з обліку виробництва, в посадові обов'язки якого входять: калькулювання собівартості готової продукції; ведення операцій з надходження сировини і матеріалів у виробництво, випуску готової продукції; контроль норм витрат сировини і матеріалів у виробництві; підготовка даних для складання необхідної звітності.

2) бухгалтер з обліку заробітної плати, який здійснює прийом, аналіз обробку та контроль табелів обліку робочого часу; приймає і контролює правильність оформлення листків про тимчасову непрацездатність, довідок по догляду за хворими та інших документів, що підтверджують право на відсутність працівника на роботі; робить нарахування заробітної плати працівникам підприємства, здійснює контроль за витрачанням фонду оплати праці; нараховує та перераховує страхові внески до бюджету.

3) бухгалтер з обліку основних засобів і нематеріальних активів. В обов'язки входить заповнення первинних документів з обліку основних засобів і нематеріальних активів; облік руху основних засобів і нематеріальних активів; перевірка правильності нарахування амортизації, ведення інвентарних карток; облік основних засобів, зданих в оренду, підготовка даних для податку на майно, підготовка розшифровок до рядків балансу «110», «120», «910».

4) бухгалтер з ведення обліку в їдальні та обліку матеріально-виробничих запасів, в обов'язки якого входить документальне оформлення та ведення обліку матеріально-виробничих запасів (закупівля, списання, відпуск у виробництво), а також організація та ведення складського обліку, складання меню, калькуляція страв, робота з первинними документами, складання бухгалтерських проводок, розрахунок прибутку від діяльності їдальні.

5) бухгалтер з обліку розрахунків з постачальниками і підрядниками, здійснює облік розрахунків з постачальниками і підрядчиками (за надані послуги та виконані роботи); облік витрат майбутніх періодів; формування книги покупок; контроль дебіторської та кредиторської заборгованості по постачальникам і підрядникам.

6) бухгалтер з обліку реалізації. Його посадові обов'язки: облік реалізації товару оптовим клієнтам, рознесення первинних видаткових документів, складання актів звірки, перевірка оплати покупцями, виписка довіреностей, облік товару в роздробі, оформлення прибуткових і витратних накладних, актів переоцінки, списання товару, участь в інвентаризації.

7) касир, який здійснює операції з приймання, обліку, видачі і зберіганню грошових коштів і цінних паперів з обов'язковим дотриманням правил, що забезпечують їх збереження, оформляє документи і отримує відповідно до встановленого порядку грошові кошти та цінні папери в установах банку для виплати заробітної плати , премій, оплати відряджень і інших витрат; веде на основі прибуткових і витратних документів касову книгу; звіряє фактичну наявність грошових сум і цінних паперів з книжковим залишком, складає касову звітність.

Прийнята організацією облікова політика затверджується наказом генерального директора (прилож. В).

При цьому затверджуються:

1) робочий план рахунків бухгалтерського обліку, що містить синтетичні та аналітичні рахунки, необхідні для ведення бухгалтерського обліку відповідно до вимог своєчасності та повноти обліку та звітності;

2) форми первинних облікових документів, застосовуваних для оформлення господарських операцій, по яких не передбачені типові форми первинних облікових документів, а також форми документів для внутрішньої бухгалтерської звітності;

3) порядок проведення інвентаризації і методи оцінки видів майна і зобов'язань;

4) правила документообігу і технологія обробки облікової інформації;

5) порядок контролю за господарськими операціями, а також інші рішення, необхідні для організації бухгалтерського обліку.

Останні зміни в облікову політику організації були внесені згідно з положенням по бухгалтерському обліку «Облікова політика організації» ПБУ 1 / 2008 ", затверджене наказом Мінфіну РФ від 6 жовтня 2008 р. N 106н, і вступає в силу з 1 січня 2009

Бухгалтерська звітність організації ТОВ «Конкордія» складається з:

1) бухгалтерського балансу (прилож. Г);

2) звіту про прибутки і збитки (прилож. Д);

3) звіту про зміни капіталу (прилож. Е);

4) звіту про рух грошових коштів (прилож. Ж);

5) додатку до бухгалтерського балансу (прилож. І),

відповідно до наказу Мінфіну РФ від 22 липня 2003 р. N 67н «Про форми бухгалтерської звітності організацій».

Ведення бухгалтерського обліку здійснюється з використанням програмного забезпечення «1С: Підприємство 8».

Аналітична робота на підприємстві поділяється на такі організаційні етапи:

1 етап - виділення суб'єктів і об'єктів аналізу господарської діяльності, вибір організаційних форм їх дослідження та розподіл обов'язків між окремими дослідниками;

2 етап - планування аналітичної роботи;

3 етап - інформаційне і методичне забезпечення аналізу господарської діяльності;

4 етап - аналітична обробка даних про діяльність підприємства;

5 етап - оформлення результатів аналізу.

Організаційні форми і виконавці аналізу господарської діяльності в ТОВ «Конкордія».

1) Виробничий відділ аналізує виконання плану випуску продукції за обсягом та асортиментом, ритмічність роботи, підвищення якості продукції, витрачання матеріальних ресурсів, тривалість технологічного циклу, загальнотехнічний і організаційний рівень виробництва.

2) Підрозділ головного механіка та енергетика вивчає стан експлуатації машин і устаткування, якість і собівартість ремонту, раціональність споживання енергоресурсів, повноту використання обладнання та виробничих потужностей.

3) Виробничо-технічний підрозділ аналізує якість сировини та готової продукції, брак і втрати від шлюбу, рекламації покупців, дотримання технологічної дисципліни.

4) Відділ закупівель контролює своєчасність і якість матеріально-технічного забезпечення виробництва, виконання плану поставок за обсягом і номенклатурою, термінів, якості, стан і збереження складських запасів, дотримання норм відпуску матеріалів.

5) Відділ контролю якості вивчає виконання договірних зобов'язань і планів поставок продукції споживачам за обсягом, якості, термінів, номенклатурі і станом складських запасів і збереження готової продукції.

6) Відділ кадрів аналізує забезпеченість підприємства трудовими ресурсами по категоріям і професіям, рівень продуктивності праці, використання фонду робочого часу і фонду заробітної плати.

7) Бухгалтерія, відділ бюджетування та контролінгу аналізує виконання кошторису витрат на виробництво, собівартість продукції, виконання плану прибутку та його використання, фінансовий стан і платоспроможність підприємства.

Таким чином, аналітичну роботу в ТОВ «Конкордія» можна вважати організованою на досить високому рівні. Тим не менш, на підприємстві недостатня увага приділяється фінансовому аналізу, в тому числі аналізу фінансового стану.

1.3 Сутність і основні напрямки аналізу фінансового стану

Склад і розміщення майна підприємства у вартісному виразі і джерел його утворення на звітну дату характеризують майновий і фінансовий стан підприємства. Фінансовий стан підприємства визначається його здатністю фінансувати свою діяльність за рахунок наявних в його розпорядженні власних, позикових і залучених коштів, вмілого їх розміщення та ефективного використання коштів і т. д.

Основними напрямками аналізу фінансового стану організації є:

1) аналіз структури балансу та чистого оборотного капіталу;

2) аналіз ліквідності підприємства;

3) аналіз платоспроможності організації;

4) аналіз фінансової стійкості;

5) аналіз рентабельності організації.

Вихідною базою фінансового аналізу є дані бухгалтерського обліку і звітності:

1) форма № 1 «Бухгалтерський баланс». У бухгалтерському балансі фіксується вартість (грошове вираження) залишків необоротних і оборотних активів, капіталу, фондів, прибутку, кредитів і позик, кредиторської заборгованості, інших пасивів. Баланс містить узагальнену інформацію про стан господарських засобів підприємства, що входять в актив, і джерел їх утворення, що становлять пасив. Ця інформація представляється «на початок року» та «на кінець року», що дає можливість зіставлення показників, виявлення їх зростання або зниження. Однак відображення у балансі тільки залишків не дозволяє відповісти на всі питання власників та інших зацікавлених служб. Для цього потрібні додаткові докладні відомості не тільки про залишки, а й про рух господарських засобів і їх джерел, що досягається підготовкою інших форм звітності:

2) форма № 2 «Звіт про фінансові результати», призначена для характеристики фінансових результатів діяльності підприємства за звітний період. Дані у звіті наводяться наростаючим підсумком;

3) форма № 3 «Звіт про зміни капіталу», яка містить показники про стан і рух власного капіталу, цільових фінансування та надходжень, резервів майбутніх витрат і платежів та оціночних резервів;

4) форма № 4 «Звіт про рух грошових коштів». Цей звіт містить відомості про грошові потоки з урахуванням залишків на початок і кінець звітного періоду;

5) Додаток до бухгалтерського балансу (форма № 5), яка містить детальну інформацію про рух позикових коштів, дебіторської та кредиторської заборгованості, амортизується майна, витратах організації, фінансові вкладення та т. д., що дає можливість провести більш докладний фінансовий аналіз.

Глава 2 Аналіз фінансового стану за даними бухгалтерської звітності ТОВ «Конкордія»

2.1 Загальна оцінка структури майна ТОВ «Конкордія» і його джерел за даними балансу

Аналіз активів, зобов'язань і капіталу організації проводиться за балансом (форма № 1) за допомогою одного з наступних способів:

1) аналіз безпосередньо за балансом без попереднього зміни складу балансових статей;

2) формування ущільненого порівняльного аналітичного балансу шляхом агрегування деяких однорідних по складу елементів балансових статей;

3) додаткова коректування балансу на індекс інфляції з наступним агрегуванням статей у необхідних аналітичних розрізах.

Аналіз безпосередньо за балансом - справа досить трудомістка й неефективне, тому що занадто велика кількість розрахункових показників не дозволяє виділити головні тенденції у фінансовому стані організації.

Один з творців балансоведенія Н.А. Блату рекомендував досліджувати структуру і динаміку фінансового стану підприємства за допомогою порівняльного аналітичного балансу. Порівняльний аналітичний баланс можна одержати з вихідного балансу шляхом ущільнення окремих статей і доповнення його показниками структури, а також розрахунками динаміки.

Аналітичний баланс корисний тим, що зводить воєдино і систематизує ті розрахунки, які зазвичай здійснює аналітик при ознайомленні з балансом. Схемою аналітичного балансу охоплено багато важливих показників, що характеризують статику і динаміку фінансового стану організації (прилож. К, табл. К1). Цей баланс фактично включає показники як горизонтального, так і вертикального аналізу.

Розглянемо на прикладі ТОВ «Конкордія» аналітичний баланс (прилож. К, табл. К2, К3).

Безпосередньо з аналітичного балансу можна отримати ряд найважливіших характеристик фінансового стану організації. У число досліджуваних показників обов'язково потрібно включати наступні:

1) загальну вартість активів організації, що дорівнює сумі розділів I і II балансу (стор. 190 + 290);

2) вартість іммобілізованих (тобто необоротних) коштів (активів), що дорівнює підсумку розділу I балансу (рядок 190);

3) вартість мобільних (оборотних) коштів, рівну підсумку розділу II балансу (рядок 290);

4) вартість матеріальних оборотних коштів (стор. 210 + 220);

5) величину власного капіталу організації, рівну підсумку розділу III балансу (стор. 490);

6) величину позикового капіталу, що дорівнює сумі підсумків розділів IV та V балансу (рядок 590 + рядок 690);

7) величину власних коштів в обороті, що дорівнює різниці підсумків розділів III і I балансу (стр.490 - 190);

8) робочий капітал, що дорівнює різниці між оборотними активами і поточними зобов'язаннями (підсумок розділу II, стор 290 мінус підсумок розділу V стор 690).

Згідно з даними таблиці К2 за 2008 рік активи організації зросли на 2312401 тис. крб. і до кінця 2008 року склали 2487530 тис. крб. З них приріст оборотних активів склав 16,29% або 376746 тис. руб., А приріст необоротних активів 83,71%, або 1935655 тис. крб. Виходячи з цих показників випливає, що збільшення активів підприємства відбулося в основному за рахунок збільшення необоротних активів. Основний капітал організації також зріс на 19,30% або на 446380 тис. руб., Але за рахунок збільшення статутного капіталу на 571355 тис. руб., А нерозподілений прибуток організація мала лише у 2007 році в розмірі 18174 тис. руб., До кінця 2008 року утворив непокритий збиток у розмірі 106801 тис. руб.

Як видно з даних таблиці К3 за 2009 рік активи організації зросли на 1084306 тис. крб. і до кінця 2009 року склали 3571836 тис. крб., за рахунок збільшення обсягу оборотних активів - на 206531 тис. руб., або на 19,05%, завдяки приросту матеріальних оборотних коштів на 307025 тис. руб., що становить 28,32 %, а також за рахунок значного приросту основних засобів на 192,12%, або на 2083195 тис. крб. Хоча слід зазначити, що в порівнянні з приростом майна організації до кінця 2008 року приріст в 2009 році зменшився в два рази з 2312401 тис. крб. до 1084306 тис. руб .. В цілому слід зазначити, що структура сукупних активів характеризується значною часткою в їх складі позаоборотних засобів, які склали майже 80,95%, їх частка на 41,99% збільшилася протягом 2009 року. Основний капітал організації у 2009 році зріс на 86,92% або на 942444 тис. руб. і до кінця 2009 року склав 1407006 тис. крб. Це пояснюється лише збільшенням статутного капіталу на 109,35%, який склав до кінця 2009 року 1757068 тис. крб. і змінився по відношенню до кінця 2008 року на 1185705 тис. крб. Також як і в 2008 році, в 2009 році підприємство мало непокритий збиток у розмірі 350062 тис. крб., Який збільшився на 243261 тис. руб. за співвідношенням до 2008 року. Отже, прибуток організація мала лише у 2007 році, а з 2008 по 2009 року підприємство є збитковим, причому непокритий збиток збільшився до 2009 року на 22,43% - дуже негативно характеризує діяльність організації.

Структура позикових коштів протягом 2007 - 2009 років зазнала низки змін. До кінця 2008 року, спостерігається значне збільшення позикових коштів на 80,70%, які склали 2022968 тис. крб., А також до кінця 2009 року ще на 13,08%, склали 2164830 тис. крб. - Це небезпечна тенденція для підприємства. У 2008 році причиною стало в основному збільшення позикових коштів на 1748045 тис. крб. або на 75,59%, а в 2009 році відбулося значне збільшення довгострокових зобов'язань на 1852650 тис. крб. або на 170,86%.

Таким чином, можна зробити висновок про те, що структура активів і пасивів підприємства є незадовільною, оскільки значна питома вага майна підприємства складають необоротні активи, а його джерелом фінансування в основному є позикові кошти.

2.2 Аналіз ліквідності бухгалтерського балансу

Завдання аналізу ліквідності балансу виникає в зв'язку з необхідністю давати оцінку платоспроможності організації, тобто її здатності вчасно і повністю розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями.

Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких в гроші відповідає терміну погашення зобов'язань.

Від ліквідності балансу слід відрізняти ліквідність активів, яка визначається як величина, зворотна часу, необхідному для перетворення їх в грошові кошти. Чим менше час, який буде потрібно, щоб цей вид активів перетворився в гроші, тим вище їх ліквідність.

Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів.

У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи підприємства поділяються на такі групи.

1) А1. Найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі статті грошових коштів підприємства та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери). Дана група розраховується наступним чином:

А1 = Грошові кошти + Короткострокові фінансові вкладення (1)

або сума р. 250 і стор 260.

2) А2. Швидко реалізовані активи - дебіторська заборгованість, платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати.

А2 = Короткострокова дебіторська заборгованість (2)

або стор 240.

3) A3. Повільно реалізовані активи - статті розділу II активу балансу, які включають запаси, податок на додану вартість, дебіторську заборгованість (платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати) та інші оборотні активи.

A3 = Запаси + Довгострокова дебіторська заборгованість + ПДВ + Інші оборотні активи (3)

або сума р. 210, стор 220, стор 230, стор 270.

4) А4. Важко реалізовані активи - необоротні активи.

А4 = Необоротні активи (4)

або стор 190.

Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їх оплати.

1) П1. Найбільш термінові зобов'язання. До них відноситься кредиторська заборгованість.

П1 = Кредиторська заборгованість (5)

або стор 620.

2) П2. Короткострокові пасиви - це короткострокові позикові кошти, заборгованість учасникам по виплаті доходів, інші короткострокові пасиви.

П2 = Короткострокові позикові кошти + Заборгованість учасникам з виплати доходів + Інші короткострокові зобов'язання (6)

або сума р. 610, стор 630, стор 660.

3) ПЗ. Довгострокові пасиви - це статті балансу, пов'язані з розділів IV і V, тобто довгострокові кредити і позикові кошти, а також доходи майбутніх періодів, резерви майбутніх витрат і платежів.

ПЗ = Довгострокові зобов'язання + Доходи майбутніх періодів + Резерви майбутніх витрат і платежів (7)

або стор 590.

4) П4. Постійні пасиви або стійкі - це статті розділу III балансу «Капітал і резерви».

П4 = Капітал і резерви (власний капітал організації) (8)

або стор 490.

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву.

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:

А1> П1; А2> П2; АЗ> ПЗ; А4 <П4 (9)

Якщо виконуються перші три нерівності в цій системі, то це тягне виконання і четвертого нерівності, тому важливо зіставити підсумки перших трьох груп по активу і пасиву. Виконання четвертого нерівності свідчить про дотримання однієї з умов фінансової стійкості - наявності у підприємства оборотних коштів.

У випадку, коли одна або кілька нерівностей системи мають знак, протилежний зафіксованим в оптимальному варіанті, ліквідність балансу більшою або меншою мірою відрізняється від абсолютної. При цьому нестачу коштів по одній групі активів компенсується їх надлишком по іншій групі у вартісній оцінці, у реальній же ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.

Зіставлення ліквідних коштів і зобов'язань дозволяє обчислити наступні показники:

1) поточну ліквідність, яка свідчить про платоспроможність (+) або неплатоспроможності (-) організації на найближчий до розглянутого моменту проміжок часу:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2); (10)

2) перспективну ліквідність - це прогноз платоспроможності на основі порівняння майбутніх надходжень і платежів:

ПЛ = A3 - ПЗ. (11)

Для аналізу ліквідності балансу ТОВ «Конкордія» складена таблиця 2.

У графи цієї таблиці записуються дані з порівняльного аналітичного балансу (прилож. К, табл. К2, К3) по групах активу і пасиву. Зіставляючи підсумки цих груп, визначають абсолютні величини платіжних надлишків чи недоліків.

Таблиця 2 - Аналіз ліквідності бухгалтерського балансу ТОВ «Конкордія» (в тис. грн.)

А

На кінець 2007 р.

На кінець 2008 р.

На кінець 2009 р.

П

На кінець 2007 р.

На кінець 2008 р.

На кінець 2009 р.

Платіжний надлишок або недолік (+;-)









На кінець 2007 р.

На кінець 2008 р.

На кінець 2009 р

1

2

3

4

5

6

7

8

9 = 2-6

10 = 3-7

11 = 4-8

А1

272

102336

14496

П1

4198

109892

159104

-3917

-7556

-144608

А2

12402

176984

257641

П2

152749

1900794

140794

-140347

-1723810

116847

А3

8093

118193

331907

П3

-

12282

1864932

8093

105911

-1533025

А4

154362

2090017

2967792

П4

18182

464562

1407006

136180

1625455

1560786

Б

175129

2487530

3571836

Б

175129

2487530

3571836

-

-

-

А - активи підприємства;

П - пасиви підприємства;

Б - баланс.

Більш точно оцінити ліквідність балансу можна на основі проведеного внутрішнього аналізу фінансового стану. У цьому випадку сума по кожній балансової статті, що входить в яку-небудь з перших трьох груп активу і пасиву, розбивається на частини, відповідні різних термінів перетворення в грошові кошти для активних статей і різних термінів погашення зобов'язань для пасивних статей:

1) до 3 місяців;

  1. від 3 до 6 місяців;

  2. від 6 місяців до року;

  3. понад рік.

Так групуються, в першу чергу, суми за статтями, що відображає дебіторську заборгованість та інші активи, кредиторську заборгованість та інші пасиви, а також короткострокові кредити і позикові кошти.

Для розподілу по термінах перетворення в грошові кошти сум за статтями розділу II активу використовуються величини запасів у днях обороту. Далі підсумовуються величини по активу з однаковими інтервалами зміни ліквідності і величини по пасиву з однаковими інтервалами зміни терміну погашення заборгованості. У результаті отримуємо підсумки за чотирма групами по активу (не рахуючи важко реалізованих активів і постійних пасивів).

Аналіз ліквідності балансу зводиться до перевірки того, покриваються чи зобов'язання в пасиві балансу активами, термін перетворення яких у грошові кошти відповідає терміну погашення зобов'язань.

Зіставлення підсумків першої групи по активу і пасиву, тобто А1 і П1 (терміни до 3 місяців), відбиває співвідношення поточних платежів і надходжень. Порівняння підсумків другої групи по активу і пасиву, тобто А2 і П2 (терміни від 3 до 6 місяців), показує тенденцію збільшення або зменшення поточної ліквідності в недалекому майбутньому. Зіставлення підсумків по активу і пасиву для третьої і четвертої груп відбиває співвідношення платежів і надходжень у відносно віддаленому майбутньому. Аналіз, проведений за даною схемою, досить повно представляє фінансовий стан з точки зору можливостей своєчасного здійснення розрахунків.

Результати розрахунків за даними аналізованої організації представлені вище в таблиці 2 і показують, що на підприємстві зіставлення підсумків груп по активу і пасиву має наступний вигляд:

1) за 2007 і 2008 року:

{А1 <П1; А2 <П2; A3> ПЗ; А4> П4} (12)

2) за 2009 рік:

{А1 <П1; А2> П2; A3 <ПЗ; А4> П4} (13)

Виходячи з цього, можна охарактеризувати ліквідність балансу як недостатню. Тим не менше потрібно відзначити, що за 2009 рік відбулося збільшення поточної ліквідності. Зіставлення першого нерівності свідчить про те, що в найближчий до розглянутого моменту проміжок часу організації не вдасться поправити свою платоспроможність, так як за аналізований період зріс платіжний недолік найбільш ліквідних активів для покриття найбільш термінових зобов'язань (співвідношення по першій групі).

Однак слід зазначити, що перспективна ліквідність, яку показує третій нерівність, відображало деякий платіжний надлишок у 2007, 2008 роках, чого не спостерігається у 2009 році.

2.3 Розрахунок і оцінка фінансових коефіцієнтів платоспроможності

Для аналізу платоспроможності організації розраховуються представлені нижче фінансові коефіцієнти платоспроможності (табл. 3). Якщо фактичне значення коефіцієнта не відповідає нормальному обмеження, то оцінити його можна по динаміці (збільшення або зниження значення).

Для комплексної оцінки платоспроможності підприємства в цілому варто використовувати загальний показник платоспроможності. За допомогою даного показника здійснюється оцінка зміни фінансової ситуації в організації з точки зору ліквідності. Даний показник застосовується також при виборі найбільш надійного партнера з декількох потенційних партнерів на основі звітності.

Таблиця 3 - Фінансові коефіцієнти платоспроможності

Найменування показника

Спосіб розрахунку

Нормальне обмеження

1.Загальні показник платоспроможності

L 1 = (А1 +0,5 ∙ А2 +0,3 ∙ А3) / / (П1 +0,5 ∙ П2 +0,3 ∙ П3)

L 1> 1

2.Коеффіціент абсолютної ліквідності

L 2 = (ДС + КФВ) / ТО

L 2> 0, 1, 0, 7

3.Коеффіціент «критичної оцінки»

L 3 = (ДС + ТФВ + КФВ) / ТО

Допустиме 0,7; 0,8 бажано L 3 = 1

4.Коеффіціент поточної ліквідності

L 4 = ОА / ТО

Необхідне значення 1,5; оптимальне L 4 = 2,0; 3,5

5.Коеффіціент маневреності функціонуючого капіталу

L 5 = МРА / (ОА - ТО)

Зменшення показника в динаміці - позитивний факт

6.Доля оборотних коштів в активах

L 6 = ОА / ВБ

L 6> 0,5

7.Коеффіціент забезпеченості власними коштами

L 7 = (СК - ВА) / ОА

L 7> 0, 1

ДС - грошові кошти (стр.260);

КФВ - короткострокові фінансові вкладення (стор. 250);

ТО - поточні зобов'язання (стор. 610, стор 620, стр.630, стр.660);

ТФВ - поточні фінансові вкладення (стор. 240);

ОА - оборотні активи (стр.290);

МРА - повільно реалізовані активи (стор. 210, стр.220, стр.230);

СБ - валюта балансу (стор. 300);

СК - власний капітал (стр.490);

ВА - необоротні активи (стор. 190).

Виходячи з даних балансу ТОВ «Конкордія», в аналізованій організації коефіцієнти, що характеризують платоспроможність, мають значення, наведені в таблиці 4.

Таблиця 4 - Коефіцієнти, що характеризують платоспроможність ТОВ «Конкордія»

Коефіцієнт платоспроможності

На кінець 2007 р.

На кінець 2008 р.

На кінець 2009 р.

Відхилення





За 2007-2008р.

За 2008-2009р.

1 Загальний показник платоспроможності

0,11

0,21

0,31

0,10

0,10

2 Коефіцієнт абсолютної ліквідності

0,01

0,05

0,05

0,04

0

3 Коефіцієнт «критичної оцінки»

0,08

0,14

0,91

0,06

0,77

4 Коефіцієнт поточної ліквідності

0,13

0,20

2,01

0,07

1,81

5 Коефіцієнт маневреності функціонуючого капіталу

-0,06

-0,07

1,09

-0,01

1,16

6 Частка оборотних коштів в активах

0,11

0,16

0,17

0,05

0,01

7 Коефіцієнт забезпеченості власними коштами

-6,55

-4,09

-2,58

2,46

1,51

Різні показники платоспроможності не тільки дають характеристику стійкості фінансового стану організації при різних методах обліку ліквідності коштів, а й відповідають інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Наприклад, для постачальників сировини і матеріалів найбільш цікавий коефіцієнт абсолютної ліквідності, який за всі три періоди (2007, 2008 і 2009 року) не досяг рівня нормального обмеження. Банк, що дає кредит даної організації, більше уваги приділяє коефіцієнту «критичної» оцінки. Ще в 2007 і 2008 році організація не викликала довіри, так як коефіцієнт «критичної» оцінки становив 0,08 і 0,14 відповідно при нормальному обмеження в 0,7-0,8, а в 2009 році він склав 0,91, що відображає потенціал досягнення бажаного рівня і дає можливість отримання кредиту. Покупці і власники акцій підприємства у більшою мірою оцінюють фінансову стійкість організації за коефіцієнтом поточної ліквідності. У 2007 і 2008 роках відповідний показник організації був значно нижчий, а до кінця 2009 року досяг рівня оптимального, що свідчить про відновлення фінансової стійкості підприємства.

Динаміка коефіцієнтів абсолютної ліквідності, «критичної оцінки» і загальний показник платоспроможності аналізованої організації позитивна або без змін. Коефіцієнт критичної оцінки показує, яка частина поточних зобов'язань може бути погашена не тільки за рахунок очікуваних надходжень від різних дебіторів. Нормальним вважається значення від 0,7 до 0,8, однак слід мати на увазі, що достовірність висновків за результатами розрахунків цього коефіцієнта та його динаміки в значній мірі залежить від якості дебіторської заборгованості (термінів освіти, фінансового становища боржника тощо), що можна виявити тільки за даними внутрішнього обліку.

Коефіцієнт поточної ліквідності (L 4) дозволяє встановити, у якій кратності поточні активи покривають короткострокові зобов'язання. Це головний показник платоспроможності. Нормальним значенням для даного показника вважаються співвідношення від 1,5 до 3,5. У 2007-2008 роках коефіцієнт поточної ліквідності не доходив навіть до необхідного рівня, а до 2009 року відповідав оптимального.

Нестабільність економіки робить неможливим будь-яке нормування цього показника. Він повинен оцінюватися для кожного конкретного підприємства за його обліковим даним. Якщо співвідношення поточних активів і короткострокових зобов'язань нижче ніж 1:1, то можна говорити про високий фінансовий ризик, пов'язаний з тим, що організація не в змозі оплатити свої рахунки. Беручи до уваги різний ступінь ліквідності активів, можна припустити, що не всі активи можуть бути реалізовані в терміновому порядку, а отже, виникне загроза фінансової нестабільності організації. Так як значення коефіцієнта поточної ліквідності у 2009 році перевищує одиницю, то можна зробити висновок про те, що організація має деяким обсягом вільних ресурсів (чим вище коефіцієнт, тим більше цей об'єм), що формуються за рахунок власних джерел.

У фінансовій теорії є положення, що чим вище оборотність оборотних коштів, тим менше може бути нормальний рівень коефіцієнта поточної ліквідності. Однак не будь-прискорення оборотності матеріальних оборотних коштів дозволяє вважати нормальним більш низький рівень коефіцієнта поточної ліквідності, а лише пов'язане зі зниженням матеріаломісткості. Зв'язок нормального коефіцієнта поточної ліквідності з матеріаломісткістю може бути пояснена логічно: чим менше необхідна потреба в матеріальних ресурсах, тим менша частина коштів витрачається на придбання матеріалів і тим більша частина залишається на погашення боргів. Іншими словами, організація може вважатися платоспроможною за умови, що сума її оборотних активів дорівнює сумі короткострокової заборгованості.

Коефіцієнт поточної ліквідності (L 4) узагальнює попередні показники і є одним з показників, що характеризують задовільному (незадовільність) бухгалтерського балансу. Таким чином, можна зробити висновок про те, що в 2007 і 2008 роках бухгалтерський баланс був незадовільний, а до кінця 2009 року, оптимізувавши показники, став характеризуватися як задовільний.

2.4 Визначення характеру фінансової стійкості організації

2.4.1 Аналіз показників фінансової стійкості

Оцінка фінансового стану організації буде неповною без аналізу фінансової стійкості. Аналізуючи платоспроможність, зіставляють стан пасивів зі станом активів. Це дає можливість оцінити, якою мірою організація готова до погашення своїх боргів.

Завданням аналізу фінансової стійкості є оцінка ступеня незалежності від позикових джерел фінансування. Це необхідно, щоб відповісти на питання: наскільки організація незалежна з фінансової точки зору, росте чи знижується рівень цієї незалежності і чи відповідає стан його активів і пасивів завданням її фінансово-господарської діяльності. Показники, які характеризують незалежність по кожному елементу активів і по майну в цілому, дають можливість виміряти, чи достатньо стійка аналізована організація у фінансовому відношенні.

Необхідно визначити, які абсолютні показники відображають сутність стійкості фінансового стану. Відповідь пов'язаний з балансовою моделлю, із якої виходить аналіз.

Довгострокові пасиви (кредити і позики) та власний капітал спрямовуються переважно на придбання основних засобів, на капітальні вкладення та інші необоротні активи. Для виконання умови платоспроможності необхідно, щоб грошові кошти і кошти в розрахунках, а також матеріальні оборотні активи покривали короткострокові пасиви.

На практиці слід дотримувати наступне співвідношення:

Оборотні активи <(Власний капітал х 2 - Необоротні активи) (14)

За балансом аналізованої нами організації ця умова не дотримується, отже, організація є фінансово нестійкою:

1) на кінець 2007 рік: 20767> (18182 х 2 - 154 362);

2) на кінець 2008 рік: 397513> (464 562 х 2 - 2090017);

3) на кінець 2009 рік: 604044> (1407006 х 2 - 2967792).

Це самий простий і наближений спосіб оцінки фінансової стійкості. Для більш детального аналізу використовується сукупність показників, представлена ​​в таблиці 5.

Таблиця 5 - Показники фінансової стійкості

Найменування показника

Спосіб розрахунку

Нормальне обмеження

Коефіцієнт капіталізації (плече фінансового важеля)

U 1 = ЗК / СК

не вище 1,5

Коефіцієнт забезпеченості власними джерелами фінансування

U 2 = (СК - ВА) / ОА

нижня межа 0,1; оптимальна U 2> 0,5

Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)

U 3 = СК / ВБ

0,4 <U 3 <0,6

Коефіцієнт фінансування

U 4 = СК / ЗК

U 4> 0,7; оптимальна 1,5

Коефіцієнт фінансової стійкості

U 5 = (СК + ДН) / ВБ

U 5> 0,6

ЗК - позиковий капітал (стор. 590 + стор 690);

ОА - оборотні активи (стр.290);

СБ - валюта балансу (стор. 300);

СК - власний капітал (стр.490);

ВА - необоротні активи (стор. 190);

ДО - довгострокові зобов'язання (стор. 590).

Коефіцієнт капіталізації (плече фінансового важеля) показує, скільки позикових коштів організація залучила на 1 крб. вкладених в активи власних коштів.

Коефіцієнт забезпеченості власними джерелами фінансування показує, яка частина оборотних активів фінансується за рахунок власних джерел.

Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) показує питому вагу власних коштів у загальній сумі джерел фінансування.

Коефіцієнт фінансування показує, яка частина діяльності фінансується за рахунок власних коштів, а яка - за рахунок позикових коштів.

Коефіцієнт фінансової стійкості показує, яка частина активу фінансується за рахунок стійких джерел.

Рівень загальної фінансової незалежності характеризується коефіцієнтом фінансової незалежності, тобто визначається питомою вагою власного капіталу організації в загальній його величині. Коефіцієнт фінансової незалежності відображає ступінь незалежності організації від позикових джерел.

У більшості країн прийнято вважати фінансово незалежною фірму з питомою вагою власного капіталу в загальній його величині від 30% (критична точка) до 70%.

Встановлення критичної точки на рівні 30% є досить умовним і є підсумком таких міркувань: якщо в певний момент банк, кредитори пред'являть всі борги до стягнення, то організація зможе їх погасити, реалізувавши 30% свого майна, сформованого за рахунок власних джерел, навіть якщо частина, що залишилася майна виявиться з яких-небудь причин неліквідної.

Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів дає лише загальну оцінку фінансової стійкості. Цей показник необхідно розглядати в ув'язці з коефіцієнтом забезпеченості власними засобами (U 2). Він показує, якою мірою матеріальні запаси мають джерелом покриття власні оборотні кошти. Рівень цього коефіцієнта можна порівняти для організацій різних галузей. Незалежно від галузевої приналежності ступінь достатності власних оборотних коштів для покриття оборотних активів однаково характеризує міру фінансової стійкості. У тих випадках, коли коефіцієнт забезпеченості власними коштами більше 50%, можна говорити, що організація не залежить від позикових джерел коштів при формуванні своїх оборотних активів. Коли коефіцієнт забезпеченості власними коштами менше 50%, особливо якщо значно нижче, необхідно оцінити, якою мірою власні оборотні кошти покривають хоча б виробничі запаси і товари, так як вони забезпечують безперебійність діяльності організації.

Виходячи з даних балансу в аналізованій організації коефіцієнти, що характеризують фінансову стійкість, мають значення представлені в таблиці 6.

Таблиця 6 - Коефіцієнти фінансової стійкості ТОВ «Конкордія»

Показник

На кінець 2007 р.

На кінець 2008 р.

На кінець 2009 р.

Відхилення





За 2008-2007 р.

За 2009-2008 р.

Коефіцієнт капіталізації (плече фінансового важеля)

8,63

4,35

1,54

-4,28

-2,81

Коефіцієнт забезпеченості власними джерелами фінансування

-6,56

-4,09

-2,58

2,47

1,51

Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)

0,10

0,19

0,39

0,09

0,20

Коефіцієнт фінансування

0,12

0,23

0,65

0,11

0,42

Коефіцієнт фінансової стійкості

0,10

0,19

0,92

0,09

0,73

Динаміка коефіцієнтів фінансової стійкості дозволяє зробити висновок про поліпшення фінансової ситуації в даній організації. Якщо наприкінці 2007 року всі коефіцієнти не відповідали нормальним обмеженням значень, то на кінець 2009 року їх величина дозволяє судити про певний ступінь незалежності від кредиторів. Зокрема, коефіцієнт автономії показує, що на 31.12.07 р. частка власних джерел фінансування склала 10%, на 31.12.08 р. - 19%, а на 31.12.09 р. - 39%. Зростання показника свідчить про зниження залежності від залучених коштів.

З огляду на те, що в 2009 р. організація у своїй діяльності стала використовувати довгострокові позикові кошти, суттєво зріс коефіцієнт фінансової стійкості - на 31.12.09 р. він склав 0,92. Тобто 92% всіх активів організації профінансовано стійкими пасивами.

Незважаючи на зростання власного капіталу в організації впродовж всіх аналізованих періодів має місце відсутність власного капіталу. На це вказує негативна величина коефіцієнта забезпеченості власними джерелами фінансування. І хоча динаміка цього показника позитивна (дефіцит власних оборотних коштів знижується), тим не менш, для фінансування своїх оборотних коштів підприємство використовує тільки залучені джерела.

Коефіцієнт капіталізації підтверджує висновок про зростання питомої ваги власного капіталу. Якщо на кінець 2007 р. на один карбованець власних коштів припадало 8,63 рубля позикових зобов'язань, на кінець 2008 р. - 4,35 рубля, то на кінець 2009 р. позикові кошти перевищували власні на 1,54 рази.

2.4.2 Аналіз достатності джерел фінансування для формування запасів

Для промислових підприємств і організацій, що володіють значною часткою матеріальних оборотних коштів у своїх активах, можна застосувати методику оцінки достатності джерел фінансування для формування матеріальних оборотних коштів.

Узагальнюючим показником фінансової незалежності є надлишок чи недолік джерел коштів для формування запасів, що визначається у вигляді різниці величини джерел засобів і величини запасів.

Загальна величина запасів (ЗП) відображається в рядку 210 активу балансу. Для характеристики джерел формування запасів і витрат використовується декілька показників, які відображають різні види джерел.

1) Наявність власних оборотних коштів:

ВОК = Капітал і резерви - Необоротні активи = (стор. 490 - стор 190) (15)

2) Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів або функціонуючий капітал (КФ):

КФ = (Капітал і резерви + Довгострокові пасиви) - Необоротні активи = (стор. 490 + стор 590) - стор 190 (16)

  1. Загальна величина основних джерел формування запасів:

ВІ = (Капітал і резерви + Довгострокові пасиви + Короткострокові кредити і позики) - Необоротні активи = (стор. 490 + стор 590 + стор 610) - стор 190 (17)

Трьом показникам наявності джерел формування запасів відповідають три показники забезпеченості запасів джерелами формування:

1) Надлишок або нестача власних оборотних коштів:

± Ф З = ВОК - Зп = (стор. 490 - стор 190) - стор 210 (18)

2) Надлишок або нестача власних і довгострокових позикових джерел формування запасів:

+ Ф Т = КФ - Зп = (стор. 490 + стор 590 - стор 190) - стор 210 (19)

3) Надлишок або нестача загальної величини основних джерел для формування запасів:

± Ф О = ВІ - Зп = (стор. 490 + стор 590 + стор 610 - стор 190) - стор 210 (20)

За допомогою цих показників можна визначити трикомпонентний показник типу фінансової ситуації:

S (Ф) = 1, якщо Ф> 0,

S (Ф) = 0, якщо Ф <0 (21)

Можливо виділення чотирьох типів фінансових ситуацій (табл. 7):

1) Абсолютна незалежність фінансового стану. Цей тип ситуації зустрічається вкрай рідко, являє собою крайній тип фінансової стійкості і відповідає таким умовам:

± Ф з> 0; ± Ф т> 0; ± Ф °> 0; (22)

тобто трикомпонентний показник типу ситуації:

S (Ф) = {1, 1, 1}. (23)

2) Нормальна незалежність фінансового стану, яка гарантує платоспроможність:

± Ф з <0; ± Ф т> 0; ± Ф °> 0;

S (Ф) = {0, 1, 1}. (24)

3) Нестійкий фінансовий стан, пов'язана з порушенням платоспроможності, але при якому все-таки зберігається можливість відновлення рівноваги шляхом поповнення джерел власних коштів за рахунок скорочення дебіторської заборгованості, прискорення оборотності запасів:

± Ф з <0; ± Ф т <0; ± Ф °> 0;

S (Ф) = {0, 0, 1}. (25)

4) Кризовий фінансовий стан, при якому підприємство повністю залежить від позикових джерел фінансування. Власного капіталу і довго-і короткострокових кредитів і позик не вистачає для фінансування матеріальних оборотних коштів, тобто поповнення запасів йде за рахунок коштів, що утворюються в результаті уповільнення погашення кредиторської заборгованості, тобто

S (Ф) = {0, 0, 0}. (26)

Таблиця 7 - Зведена таблиця показників за типами фінансових ситуацій

Показник

Тип фінансової ситуації


Абсолютна незалежність

Нормальна незалежність

Нестійкий стан

Кризовий стан

+ Ф З = ВОК - Зп

Ф З > 0

Ф З <0

Ф З <0

Ф З <0

+ Ф Т = КФ - Зп

Ф Т > 0

Ф Т > 0

Ф Т <0

Ф Т <0

+ Ф О = ВІ - Зп

Ф Про > 0

Ф Про > 0

Ф Про > 0

Ф Про <0

Таблиця 8 - Класифікація типу фінансового стану ТОВ «Конкордії» (тис. крб.)

Показники

На кінець 2007 р.

На кінець 2008 р.

На кінець 2009 р.

Загальна величина запасів (Зп)

7916

21534

326916

Наявність власних оборотних коштів (ВОК)

-136180

-1625455

-1560786

Функціонуючий капітал (КФ)

-136180

-1613173

304146

Загальна величина джерел (ВІ)

16569

287621

444940

+ Ф З = ВОК - Зп

-144096

-1646989

-1887702

+ Ф Т = КФ - Зп

-144096

-1634707

-22770

+ Ф О = ВІ - Зп

8653

266087

118024

Трикомпонентний показник типу фінансової ситуації S (Ф)

(0, 0, 1)

(0, 0, 1)

(0, 0, 1)

Дані таблиці 8 говорять про те, що в організації спостерігається нестійкий стан як на початок, так і на кінець аналізованого періоду. Тобто формування запасів в організації відбувається повністю за рахунок неплатежів кредиторам. У цій ситуації необхідна оптимізація структури пасивів. Фінансова стійкість може бути відновлена ​​шляхом обгрунтованого зниження запасів і витрат, а те, що вони явно завищені, нам показав коефіцієнт маневреності функціонуючого капіталу (табл. 4, показник 5).

2.5 Загальна оцінка ділової активності організації

Ділова активність проявляється в динамічності розвитку організації, досягненні нею поставлених цілей, що відображають абсолютні вартісні і відносні показники.

Ділова активність у фінансовому аспекті проявляється, перш за все, у швидкості обороту коштів. Аналіз ділової активності полягає в дослідженні рівнів і динаміки різноманітних фінансових коефіцієнтів - показників оборотності. Вони дуже важливі для організації: по-перше, від швидкості обороту коштів залежить розмір річного обороту, по-друге, з розмірами обороту, а отже, і з оборотністю пов'язана відносна величина умовно-постійних витрат: чим швидше оборот, тим менше на кожен оберт доводиться цих витрат; по-третє, прискорення обороту на тій або іншій стадії кругообігу засобів тягне за собою прискорення обороту і на інших стадіях. Фінансове становище організації, її платоспроможність залежать від того, наскільки швидко кошти, вкладені в активи, перетворюються в реальні гроші.

На тривалість знаходження засобів в обороті впливають різні зовнішні і внутрішні чинники.

До зовнішніх факторів належать:

1) галузева приналежність;

2) сфера діяльності організації;

3) масштаби діяльності організації;

4) вплив інфляційних процесів;

5) характер господарських зв'язків з партнерами.

До внутрішніх факторів належать:

1) ефективність стратегії управління активами;

2) цінова політика організації;

3) методика оцінки товарно-матеріальних цінностей і запасів.

Таким чином, для аналізу ділової активності організації використовують дві групи показників:

А. Загальні показники оборотності.

Б. Показники управління активами.

Як показують дані таблиці 9, оборотність можна обчислити як по всіх оборотних коштах (коефіцієнт ресурсоотдачи d 1), так і за окремими їх видами.

Оборотність коштів, вкладених у майно організації, може оцінюватися:

1) швидкістю обороту - кількістю оборотів, яке роблять за аналізований період капітал організації або його складові;

2) періодом обороту - середнім терміном, за який повертаються в господарську діяльність організації грошові кошти, вкладені у виробничо-комерційні операції.

Таблиця 9 - Коефіцієнти ділової активності

Найменування коефіцієнта

Спосіб розрахунку

А. Загальні показники оборотності

Коефіцієнт загальної оборотності капіталу (ресурсоотдачи)

d 1 = ВП / ССА (оборотів)

Коефіцієнт оборотності оборотних (мобільних) коштів

d 2 = ВП / ССОА (оборотів)

Коефіцієнт віддачі нематеріальних активів

d 3 = ВП / ССНА (оборотів)

Фондовіддача

d 4 = ВП / ССОС (оборотів)

Коефіцієнт віддачі власного капіталу

d 5 = ВП / СССК (оборотів)

Б. Показники управління активами

Оборотність матеріальних засобів (запасів)

d 6 = ССЗ ∙ t / ВП (у днях)

Оборотність грошових коштів

d 7 = ССДС ∙ t / ВП (у днях)

Коефіцієнт оборотності коштів в розрахунках

d 8 = ВП / ССДЗ (оборотів)

Термін погашення дебіторської заборгованості

d 9 = ССДЗ ∙ t / ВП (у днях)

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

d 10 = ВП / ССКЗ (оборотів)

Термін погашення кредиторської заборгованості

d 11 = ССКЗ ∙ t / ВП (у днях)

ВП - виручка від продажу (стор. 010 форми № 2);

ССА - середньорічна вартість активів (стор. 190, стор 290 форми № 1);

ССОА - середньорічна вартість оборотних активів (стор. 290 форми № 1);

ССНА - середньорічна вартість нематеріальних активів (стор. 190 форми № 1);

ССОС - середня вартість основних засобів (стор. 120 форми № 1);

СССК - середня вартість власного капіталу (стор. 490 форми № 1);

ССЗ - середня вартість запасів (стор. 210 форми № 1);

ССДС - середня вартість грошових коштів (стор. 260 форми № 1);

ССДЗ - середня вартість дебіторської заборгованості (стор. 240 форми № 1);

ССКЗ - середня вартість кредиторської заборгованості (стор. 620 форми № 1).

Інформація про величину виручки від продажу міститься у формі № 2 «Звіт про фінансові результати» (стор. 010). Середня величина активів для розрахунку коефіцієнтів ділової активності визначається за балансом за формулою середньої арифметичної:

Середня величина активів = (Він + Ок) / 2, (25)

де Він, Ок - відповідно величина активів на початок і кінець аналізованого періоду.

В аналізованій організації ділова активність характеризується значеннями коефіцієнтів, представленими в таблиці 10.

Таблиця 10 - Значення коефіцієнтів ділової активності в ТОВ «Конкордії»

Показник

2008

2009

Відхилення




2009 р. від 2008

Коефіцієнт загальної оборотності капіталу (ресурсоотдачи) (d 1), оборотів

0,1

0,02

- 0,08

Коефіцієнт оборотності оборотних (мобільних) коштів (d 2), оборотів

0,9

0,1

- 0,8

Коефіцієнт віддачі нематеріальних активів (d 3), оборотів

338,3

139,2

- 199,1

Фондовіддача (d 4), оборотів

15,7

0,1

- 15,6

Коефіцієнт віддачі власного капіталу (d 5), оборотів

0,8

0,1

- 0,7

Оборотність матеріальних засобів (запасів) за рік (d 6), в днях

29,5

902,1

872,6

Оборотність грошових коштів за рік (d 7), в днях

102,9

302,4

199,5

Коефіцієнт оборотності коштів в розрахунках (d 8), оборотів

1,9

0,3

- 1,6

Термін погашення дебіторської заборгованості за рік (d 9), в днях

189,9

1125,1

935,2

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (за рік) (d 10), оборотів

3,2

0,5

- 2,7

Термін погашення кредиторської заборгованості за рік (d 11), в днях

114,4

696,3

581,9

Коефіцієнт загальної оборотності (ресурсоотдачи d 1), або коефіцієнт трансформації, відображає швидкість обороту всього капіталу організації або ефективність використання всіх наявних ресурсів незалежно від їх джерел. Дані таблиці 10 показують, що за аналізований період цей показник зменшився з 0,1 у 2008р. до 0,02 в 2009р. Значить, в організації повільніше відбувався повний цикл виробництва та обігу, що приносить прибуток. Цей показник ділової активності має велике аналітичне значення, так як він тісно пов'язаний з прибутковістю організації, а отже, впливає на результативність фінансово-господарської діяльності. Як видно всі загальні показники оборотності різко знизилися, що свідчить про значне погіршення ефективності використання оборотних коштів, нематеріальних активів та основних засобів у ТОВ «Конкордія». Коефіцієнт віддачі власного капіталу показав, що ще в 2008 році 0,8 рублів доводилося на один карбованець вкладеного власного капіталу, а в 2009 році всього 0,1 рубль, що говорить про неефективне використання організацією власних коштів.

Показник оборотності матеріальних засобів (запасів), який у 2008 році склав 29,5 днів, а в 2009 році 902,1 дня, вказує на значне погіршення оборотності запасів в 2009 році. Така ж тенденція спостерігається по відношенню до термінів погашення дебіторської і кредиторської заборгованості, а також оборотності грошових коштів.

Коефіцієнт оборотності коштів в розрахунках за 2008 рік склав 1,9 оборотів, а в 2009 році 0,3 обороту показує зменшення оборотів коштів у дебіторській заборгованості за 2009 рік.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості, значення якого в 2008 році склало 3,2 обороту, в 2009 року 0,5 оборотів, вказує на зниження комерційного кредиту, наданого ТОВ «Конкордії».

Стійкість фінансового положення аналізованого об'єкта та його ділова активність характеризуються співвідношенням дебіторської і кредиторської заборгованості. У стабільній економіці, якщо дебіторська заборгованість організації перевищує кредиторську, то це розцінюється як свідчення нарощування обороту і не вважається тривожним сигналом.

Швидкість віддачі на власний капітал (d 5) відображає активність використання грошових коштів. В аналізованій організації цей показник низький, з 0,8 знизився до 0,1, що свідчить про бездіяльність частини власних коштів.

Таким чином, можна зробити висновок про те, що майно організації використовується нераціонально і здійснюється неефективне управління активами в ТОВ «Конкордія».

2.6 Аналіз рентабельності організації

За даними «Звіту про прибутки та збитки» можна проаналізувати динаміку рентабельності продажів, чистої рентабельності звітного періоду, а також вплив факторів на зміну цих показників.

Рентабельність продажів (R П) - це відношення суми прибутку від продажів до обсягу реалізованої продукції:

R П = П П / В ∙ 100% (26)

R П (2008) = (- 95320) / 181986 = - 52,3%

R П (2009) = (- 259 385) / 70 499 = - 367,9%

З цієї факторної моделі випливає, що на рентабельність продажів впливають ті ж фактори, які впливають на прибуток від продажу, а саме зміна виручки від продажу, зміна собівартості продажу, зміна комерційних і управлінських витрат. Щоб визначити, як кожен фактор вплинув на рентабельність продажів, необхідно здійснити наступні розрахунки.

1) Вплив зміни виручки від продажу на R П:

Δ R П (У) = ((У 1 - С 0 - КР 0-УР 0) / В 1 - (В 0 - З 0-КР 0-УР 0) / У 0) ∙ 100%, (27)

де В 1 і В 0 - звітна та базисна виручка,

З 1 і З 0 - звітна та базисна собівартість,

КР 1 і КР 0 - звітна та базисна комерційні витрати,

УР 1 і УР 0 - звітна та базисна управлінські витрати.

Δ R П (В) = ((70499 - 174387 - 55889 - 47030) / 70499 - (+181986 - 174387 - 55889 - 47030) / 181 986) ∙ 100 = (28)

Δ R П (В) = (-2,93 - (-0,52)) ∙ 100 = - 241%

2) Вплив зміни собівартості продажу на R П:

Δ R П (С) = ((У 1 - З 1 - КР 0 - УР 0) / В 1 - (У 1 - С 0 - КР 0 - УР 0) / В 1) ∙ 100% (29)

Δ R П (С) = (- 2,91 - (- 2,93)) ∙ 100 = -2%

3) Вплив зміни комерційних витрат на R П:

Δ R П (КР) = ((У 1 - З 1 - КР 1 - УР 0) / В 1 - (У 1 - З 1 - КР 0 - УР 0) / В 1) ∙ 100% (30)

Δ R П (КР) = (- 2,71 - (- 2,91)) ∙ 100 = 20%

4) Вплив зміни управлінських витрат на R П:

Δ R П (УР) = ((У 1 - З 1 - КР 1 - УР 1) / У 1 - (У 1 - З 1 - КР 1 - УР 0) / В 1) ∙ 100% (31)

Δ R П (УР) = (- 3,64 - (- 2,71)) ∙ 100 = - 93%

Сукупний вплив факторів становить:

Δ R П = - 241 - 2 + 20 - 93 = - 316%. (32)

Таким чином, рентабельність продажу в 2009 році знизилася порівняно з рентабельністю 2008 року на мінус 316%, тобто від'ємне значення показника свідчить про те, що основна діяльність підприємства є збитковою, причому зниження показує на збільшення збитку в 2009 році. Факторний аналіз показав, що основною причиною такого результату є значне зменшення виручки в 2009 році в порівнянні з 2008 роком, що призвело до збільшення збитку на 241%, а також збільшення управлінських видатків у 2009 році вплинули на збільшення збитку на 93%. Позитивним фактором є тільки зменшення в 2009 році в порівнянні з 2008 роком комерційних витрат, завдяки чому вдалося знизити збиток на 20%.

Крім проаналізованих коефіцієнтів рентабельності розрізняють рентабельність всього капіталу, власних коштів, виробничих фондів, фінансових вкладень, перманентних засобів (табл.11).

Валова рентабельність (R 5) відображає величину валового прибутку в кожному рублі реалізованої продукції (робіт, послуг). У зарубіжній практиці цей показник називається маржинальним доходом (комерційної маржею).

Більш інформативним є аналіз рентабельності активів (R 3) і рентабельності власного капіталу (R 4). Показник рентабельності власного капіталу (R 5) дозволяє встановити залежність між величиною інвестуються власних ресурсів і розміром прибутку, отриманого від їх використання.

Щоб оцінити результати діяльності організації в цілому і проаналізувати її сильні і слабкі сторони, необхідно синтезувати показники, причому таким чином, щоб виявити причинно-наслідкові зв'язки, що впливають на фінансове становище та його компоненти.

Одним із синтетичних показників економічної діяльності організації в цілому є економічна рентабельність (показник R 4), його ще прийнято називати рентабельністю активів. Це найбільш загальний показник, який відповідає на питання, скільки прибутку організація отримує в розрахунку на рубль свого майна.

У показнику рентабельності активів (R 4) результат поточної діяльності аналізованого періоду (прибуток) зіставляється з наявними у організації основними і оборотними засобами (активами). За допомогою тих же активів організація буде отримувати прибуток і в наступні періоди діяльності. Прибуток же є, результатом від продажу продукції (робіт, послуг). Виручка від продажу - показник, безпосередньо пов'язаний з вартістю активів: він складається з натурального обсягу і цін продажу, а натуральний обсяг виробництва і продажу визначається вартістю майна.

Рентабельність продажів організації можна нарощувати шляхом підвищення цін або зниження витрат. Однак ці способи тимчасові і недостатньо надійні в нинішніх умовах. Найбільш послідовна політика організації, що відповідає цілям зміцнення фінансового стану, полягає в тому, щоб збільшувати виробництво і реалізацію тієї продукції (робіт, послуг), необхідність якої визначена шляхом поліпшення ринкової кон'юнктури.

Таблиця 11 - Показники, що характеризують рентабельність

Найменування показника

Спосіб розрахунку

Рентабельність продажів

R 1 = ПП / ВП ∙ 100%

Чиста рентабельність

R 2 = ПП / ВП ∙ 100%

Економічна рентабельність

R 3 = ПП / ССА ∙ 100%

Рентабельність власного капіталу

R 4 = ПП / СССК ∙ 100%

Приватні показники

Валова рентабельність

R 5 = ПВ / ВП ∙ 100%

Затратоотдача

R 6 = ПП / ЗПР ∙ 100%

Рентабельність перманентного капіталу

R 7 = ПП / (СССК + ССДО) ∙ 100%

ПП - прибуток від продажів (стор. 050 форми № 2);

ВП - виручка від продажів (стор. 010 форми № 2);

ЧП - чистий прибуток (стор. 190 форми № 2);

ССА - середня вартість активів (стор. 300 форми № 1);

СССК - середня вартість власного капіталу (стор. 490 форми № 1);

ПВ - прибуток валовий (стор. 029 форми № 2);

ЗПР - витрати на виробництво і реалізацію продукції (стор. 020, р. 030, стр.040 форми № 2);

ССДО - середня вартість довгострокових зобов'язань (стор. 590 форми № 1);

Оскільки ТОВ «Конкордія» є збитковим, розраховувати коефіцієнти рентабельності не має сенсу, тобто у підприємства спостерігається абсолютна відсутність рентабельності. Відповідно пріоритетним завданням ТОВ «Конкордія» має бути відновлення рентабельності та покращення ділової активності підприємства. Для цього необхідне детальне вивчення складу витрат з метою виявлення резервів для їх зниження і збільшення виручки для отримання достатнього прибутку.

2.7 Оцінка ймовірності банкрутства підприємства

У законі «Про неспроможність (банкрутство)» (від 26.10.2002 № 127-ФЗ) дано визначення банкрутства.

Неспроможність (банкрутство) - визнана арбітражним судом або оголошена боржником нездатність боржника в повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів (далі - банкрутство).

Ознакою банкрутства юридичної особи є нездатність задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів, якщо відповідні зобов'язання і (або) обов'язки не виконані їм у протягом трьох місяців з моменту настання дати їх виконання.

Для визначення наявності ознак банкрутства боржника приймаються до уваги:

1) розмір грошових зобов'язань, в тому числі розмір заборгованості за передані товари, виконані роботи та надані послуги;

2) суми позики з урахуванням відсотків, що підлягають сплаті боржником, за винятком: зобов'язань перед громадянами, перед якими боржник несе відповідальність за заподіяння шкоди життю і здоров'ю; зобов'язань з виплати авторської винагороди, а також зобов'язань перед засновниками (учасниками) боржника - юридичної особи, випливають з такої участі.

Що підлягають сплаті за невиконання або неналежне виконання грошового зобов'язання неустойки (штрафи, пені) та інших заходів відповідальності не враховуються при визначенні розміру грошових зобов'язань.

Основними способами оцінки ймовірності банкрутства є:

  1. класифікація фінансового стану організації за зведеними критеріям оцінки бухгалтерського балансу;

  2. мультиплікативний дискримінантний аналіз: двофакторна і четирехфакторная модель оцінки загрози банкрутства;

  3. розрахунок пятифакторную моделі оцінки загрози банкрутства Е. Альтмана;

  4. розрахунок четирехфакторной моделі R-рахунки;

  5. метод credit-men.

Розглянемо сутність даних способів оцінки.

1) Класифікація фінансового стану організації за зведеними критеріям оцінки бухгалтерського балансу.

Враховуючи різноманіття фінансових процесів, множинність показників фінансового стану, відмінності у рівні критичних оцінок, складається ступінь відхилення від них фактичних значень коефіцієнтів і виникають у зв'язку з цим складнощів в загальній оцінці фінансового становища організації, рекомендується проводити бальну оцінку фінансового стану.

Суть такої методики полягає в класифікації організацій за рівнем фінансового ризику, тобто будь-яка аналізована організація може бути віднесена до певного класу в залежності від «набраного» кількості балів, виходячи з фактичних значень її фінансових коефіцієнтів (прилож. Л, табл. Л1).

1-й клас - це організації з абсолютною фінансовою стійкістю і абсолютно платоспроможні, чий фінансовий стан дозволяє бути впевненими у своєчасному виконанні зобов'язань відповідно до договорів. Це організації, що мають раціональну структуру майна та його джерел, і, як правило, досить прибуткові.

2-й клас - це організації з нормальним фінансовим станом. Їхні фінансові показники в цілому знаходяться дуже близько до оптимальних, але по окремих коефіцієнтах допущено деяке відставання. У цих організацій, як правило, неоптимальне співвідношення власних і позикових джерел фінансування, зрушене на користь позикового капіталу. При цьому спостерігається випереджаюче приріст кредиторської заборгованості порівняно з приростом інших позикових джерел, а також у порівнянні з приростом дебіторської заборгованості. Зазвичай це рентабельні організації.

3-й клас - це організації, фінансовий стан яких можна оцінити як середнє. При аналізі бухгалтерського балансу виявляється «слабкість» окремих фінансових показників. У них або платоспроможність знаходиться на кордоні мінімально допустимого рівня, а фінансова стійкість нормальна, або навпаки - нестійкий фінансовий стан через переважання позикових джерел фінансування, але є деяка поточна платоспроможність. При взаємовідносинах з такими організаціями навряд чи існує загроза втрати коштів, але виконання зобов'язань у строк видається сумнівним.

4-й клас - це організації з нестійким фінансовим станом. При взаємовідносинах із ними є певний фінансовий ризик. У них незадовільна структура капіталу, а платоспроможність знаходиться на нижній межі допустимих значень. Прибуток у таких організацій, як правило, відсутня зовсім або дуже незначна, достатня лише для обов'язкових платежів до бюджету.

5-й клас - це організації з кризовим фінансовим станом. Вони неплатоспроможні і абсолютно нестійкі з фінансової точки зору. Ці підприємства збиткові.

Проведемо узагальнюючу оцінку фінансового стану аналізованої нами організації (прилож. Л, табл. Л2)

За даними розрахунків виходить, що аналізована організація в 2007-2008 роках ставилася до 5-го класу фінансового стану, але до кінця 2009 року показники стали поліпшуватися, і привели організацію до 3-го класу.

2) Мультиплікативний дискримінантний аналіз.

Мультиплікативний дискримінантний аналіз для прогнозування ймовірності банкрутства в своїх роботах використовували такі зарубіжні автори, як Е. Альтман, Ю. Брігхем, Л. Гапенскі, Ч. Празану та ін

Мультиплікативний дискримінантний аналіз використовує методологію, яка розглядає об'єднане вплив декількох змінних (у нашому випадку - фінансових коефіцієнтів). Мета дискримінантного аналізу - побудова лінії, що ділить всі компанії на дві групи: якщо точка розташована над лінією, фірмі, якій вона відповідає, фінансові труднощі аж до банкрутства в найближчому майбутньому не загрожують, і навпаки. Ця лінія розмежування називається дискримінантної функцією, індекс Z.

Диференціальна функція зазвичай представляється у лінійному вигляді:

Z = a 1 X 1 + a 2 X 2 + ... + A n X n, (33)

де Z - диференціальний індекс (Z-рахунок);

X i - незалежна змінна (i = 1, ..., n);

а i - коефіцієнт змінної i (i = 1, ..., n).

Для діагностики загрози банкрутства з урахуванням російської специфіки можна застосовувати наступні факторні моделі.

1) Двухфакторная модель оцінки загрози банкрутства

Z = - 0,3877 + (- 1,0736) ∙ КТЛ + 0,579 ∙ ЗС / П, (34)

де КТЛ = Оборотні активи (стор. 290) / Короткострокові пасиви (стр.690);

ЗС - Позикові кошти (стр.590 і 690);

П - Загальні пасиви (стр.700).

Якщо розрахункові значення Z-рахунку менше нуля, то загроза банкрутства протягом найближчого року для підприємства мала.

За даними нашої організації на 2009 рік Z дорівнює мінус 2,05242, то є загроза банкрутства в ТОВ «Конкордія» відсутній на даний момент.

2) Четирехфакторная модель оцінки загрози банкрутства

Y = 19,892 ∙ V 9 + 0,047 ∙ V 25 + 0,7141 ∙ У 31 + 0,4860 ∙ V 35, (35)

де V 9 - відношення прибутку (збитку до оподаткування) до матеріальних активів (стор. 120, 130, 135, 210);

V 25 - відношення оборотних активів (стор. 290) до короткострокових пасивів (стор. 690);

V 31 - відношення виручки від продажу до матеріальних активів;

V 35 - відношення операційних активів (стор. 300 - 130) до операційних витрат (собівартість продукції, комерційні та управлінські витрати).

Якщо Y більше 1,425, то з 95%-ною вірогідністю можна говорити про те, що в найближчий рік банкрутства не відбудеться і з 79%-ної - не відбудеться протягом п'яти років. Для аналізованого підприємства цей показник дорівнює мінус 6, тобто ймовірність банкрутства підприємства існує.

3) пятифакторную модель оцінки загрози банкрутства Е. Альтмана. Існують два різновиди моделі Альтмана:

1) оригінальна модель - розроблена автором у 1968 р. для підприємств, акції яких котирувалися на фондовому ринку США;

2) вдосконалена модель - розроблена в 1983 р. для промислових і непромислових підприємств.

Перша модель непридатна для російських підприємств, тому використовують вдосконалену модель для виробничих підприємств. Вона має вигляд:

Z = 0,717 ∙ Х 1 + 0,847 ∙ Х 2 + 3,107 ∙ Х 3 + 0,420 ∙ Х 4 + 0,998 ∙ Х 5, (36)

де Х 1 - відношення чистого оборотного капіталу (стр.290 - 690) до загальних активів (стор. 300);

Х 2 - відношення суми резервного капіталу і нерозподіленого прибутку (непокритого збитку) до загальних активів (стор.300);

Х 3 - відношення суми прибутку до оподаткування та відсотків до сплати до загальних активів;

Х 4 - відношення капіталу і резервів (стр.490) до загальних зобов'язань (стр.590, 690);

Х 5 - відношення виручки від продажу до загальних активів.

У залежності від отриманого значення для Z-рахунку можна судити про загрозу банкрутства (табл. 13).

Таблиця 13 - Прикордонні значення Z-рахунку

Ступінь загрози

Для виробничих підприємств

Для невиробничих підприємств

Висока загроза банкрутства

Менш 1,23

Менше 1,10

Зона невідання

1,23-2,90

1,10-2,60

Низька загроза банкрутства

Більше 2,90

Більше 2,60

За даними звітності 2009 року підприємство має високий ступінь загрози банкрутства, тому що значення Z-рахунку одно мінус 0,05.

Представлені моделі оцінки загрози банкрутства мають місце при прогнозуванні банкрутства з різною часткою ймовірності для різних за часом періодів.

Двофакторна модель банкрутства констатує найбільшу ймовірність (74%) на період більше двох років, незважаючи на те, що вона відображає тільки фінансову стійкість підприємства.

Четирехфакторная модель також несе високу частку можливості загрози банкрутства на період більше двох років - 68%. На відміну від пятифакторную моделей вона робить акцент на операційній (поточної) діяльності підприємства.

Удосконалена модель Е. Альтмана має високу частку ймовірності на найближчий рік - 85%. Її недолік полягає в тому, що вона не враховує всіх внутрішніх джерел фінансування. З поправкою на облік додаткових чинників і адаптацію її до російських стандартів бухгалтерської звітності модель показує найбільший ступінь ймовірності загрози банкрутства (88%) на найближчий рік.

4) Четирехфакторная модель R-рахунки.

Вченими Іркутської державної економічної академії запропонована своя четирехфакторная модель прогнозу ризику банкрутства (модель R-рахунки), зовні схожа на модель Е. Альтмана для підприємств:

R = 8,38 К 1 + К 2 + 0,054 К 3 + 0,63 До 4, (37)

де К 1 - відношення оборотних активів до підсумку балансу;

К 2 - відношення чистого прибутку (збитку) звітного періоду до власного капіталу;

До 3 - відношення виручки від продажу до підсумку балансу;

К 4 - відношення чистого прибутку (збитку) звітного періоду до собівартості товарів, комерційних і управлінських витрат.

Розрахунок ймовірності банкрутства підприємства у відповідності зі значенням моделі R наведено в таблиці 14.

Таблиця 14 - Критерії ймовірності банкрутства згідно з четирехфакторной моделлю R-рахунки

Значення R

Вірогідність банкрутства,%

Менш 0

Максимальна (90-100)

0-0,18

Висока (60-80)

0,18-0,32

Середня (35-50)

0,32-0,42

Низька (15-20)

Більше 0,42

Мінімальна (до 10)

Для аналізованої організації дане значення дорівнює 0,782, отже ризик банкрутства мінімальний, що, на наш погляд, не коректно відображає нинішній стан підприємства.

5) Метод credit - men, розроблений Ж. Депаляном (Франція). Фінансова ситуація на підприємстві може бути охарактеризована за допомогою п'яти показників:

1) коефіцієнт швидкої ліквідності, який дорівнює відношенню суми дебіторської заборгованості, грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень до короткострокових зобов'язань;

2) коефіцієнт кредитоспроможності, рівний відношенню капіталу і резервів до загальних зобов'язань;

3) коефіцієнт іммобілізації власного капіталу, що дорівнює відношенню капіталу і резервів до залишкової вартості необоротних активів;

4) коефіцієнт оборотності запасів - відношення собівартості проданих товарів до запасів;

5) коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, рівний відношенню виручки від продажу до дебіторської заборгованості.

Далі обчислюють значення функції N:

N = 25 ∙ До 1 + 25 ∙ К 2 + 10 ∙ К 3 + 20 ∙ К 4 + 20 ∙ До 5 (38)

Якщо N дорівнює 100, то фінансова ситуація підприємства нормальна, якщо N більше 100, то ситуація добра, якщо N менше 100, то ситуація на підприємстві викликає занепокоєння. Значення коефіцієнта N досліджуваного підприємства одно 61, тобто існує загроза банкрутства.

Відповідно до отриманих результатів неможливо зробити однозначні висновки, тому що розрахунки показали не відповідають один одному оцінки ймовірності банкрутства підприємства. Тим не менш, слід визнати, що ймовірність банкрутства можлива у зв'язку з тим, що підприємство є нерентабельним, позикові кошти значно перевищують власний капітал, ліквідність балансу і фінансова стійкість організації недостатня, що було виявлено при аналізі фінансового стану.

Глава 3 Удосконалення аналізу фінансового стану ТОВ «Конкордія»

3.1 Пропозиції щодо поліпшення фінансового стану ТОВ «Конкордія»

Основним завданням будь-якого аналітика є не тільки проведення аналізу та подання його результатів, але і формулювання на їх основі рекомендацій та шляхів щодо поліпшення показників або якісних характеристик аналізованого об'єкта. Тому на основі проведеного вище аналізу фінансового стану товариства з обмеженою відповідальністю "Конкордія» було б важливим представити його керівництву пропозиції щодо підвищення ефективності фінансово-господарської діяльності підприємства.

Дані аналізу показують, що певні заходи повинні бути прийняті для підвищення рівня платоспроможності, фінансової стійкості, а так само, найголовніше, показників рентабельності.

Конкретні шляхи виходу підприємства з кризової фінансової ситуації залежать від причин його неспроможності.

Одним з резервів фінансового оздоровлення підприємства є диверсифікація виробництва за основними напрямами господарської діяльності, коли вимушені втрати за одними напрямками покриваються прибутком від інших.

Зменшити дефіцит власного капіталу можна за рахунок прискорення його оборотності шляхом скорочення термінів виробничо-комерційного циклу, наднормативних залишків запасів, незавершеного виробництва і т.д.

З метою скорочення витрат і підвищення ефективності основного виробництва в окремих випадках доцільно відмовитися від деяких видів діяльності, які обслуговують основне виробництво і перейти до послуг спеціалізованих організацій.

Одним з основних і найбільш радикальних напрямків фінансового оздоровлення підприємства є пошук внутрішніх резервів по збільшенню прибутковості виробництва і досягненню беззбиткової роботи за рахунок більш повного використання виробничої потужності підприємства, підвищення якості і конкурентоспроможності продукції, зниження її собівартості, раціонального використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, скорочення непродуктивних витрат і втрат. Основну увагу при цьому необхідно приділити питанням ресурсозбереження: впровадження прогресивних норм, нормативів і ресурсозберігаючих технологій, використання вторинної сировини, організації дієвого обліку та контролю за використанням ресурсів, вивчення і впровадження передового досвіду в здійсненні режиму економії матеріального; морального стимулювання працівників; економії ресурсів та скорочення непродуктивних витрат і втрат.

Для систематизованого виявлення й узагальнення всіх видів втрат на кожному підприємстві доцільно вести спеціальний реєстр втрат із класифікацією їх за певними групами - втрати від:

1) шлюбу;

2) зниження якості продукції;

3) втрати вигідних замовників, вигідних ринків збуту;

4) неповного використання виробничої потужності підприємства;

5) простоїв робочої сили, засобів праці, предметів праці та грошових ресурсів;

6) перевитрати ресурсів на одиницю продукції в порівнянні з встановленими нормами;

7) псування і недостачі матеріалів і готової продукції,

8) списання не повністю амортизованих основних засобів;

9) сплати штрафних санкцій за порушення договірної дисципліни;

10) списання незатребуваною дебіторської заборгованості;

11) простроченої дебіторської заборгованості;

12) залучення невигідних джерел фінансування;

13) несвоєчасного введення в дію об'єктів капітального будівництва;

14) стихійних лих і т.д.

Аналіз динаміки цих втрат і розробка заходів щодо їх усунення дозволять значно поліпшити фінансовий стан суб'єкта господарювання.

В особливо важких випадках необхідно провести реінжиніринг бізнес-процесів, тобто докорінно переглянути виробничу програму, матеріально-технічне постачання, організацію праці та нарахування заробітної плати, підбору і розстановки персоналу, систему управління якістю продукції, ринки сировини і ринки збуту продукції, інвестиційну й цінову політику.

Найважливішою обов'язком фінансового директора є управління грошовими коштами, дебіторською та кредиторською заборгованістю, нарахуваннями і іншими засобами короткострокового фінансування. Це вимагає значної кількості часу і найбільш яскраво виявляється основна проблема управління фінансами: вибір між рентабельністю і ризиком (імовірністю неплатоспроможності).

З метою якнайшвидшого отримання грошових коштів і підвищення рентабельності підприємства можна проаналізувати два варіанти:

1) надання покупцеві знижки за негайну оплату виробленої поставки, що може привести до додаткового потоку покупців і збільшення товарообігу;

2) отримання короткострокового кредиту в банку для покриття своїх потреб і залучення в оборот грошових коштів без надання покупцю знижки.

При цьому необхідно проводити оцінку не тільки своїх власних умов кредитування покупців, але й умов кредиту постачальників матеріальних ресурсів, з точки зору зменшення витрат або збільшення додаткового доходу, отримуваного підприємством при використанні знижок.

Для виявлення резервів по зниженню витрат з метою збільшення прибутку проведемо зведений аналіз за даними звіту про прибутки і збитки та програми з бухгалтерського балансу. Для цього складемо наступну таблицю:

Таблиця 15 - Аналіз витрат за даними звітності ТОВ «Конкордія»

Показники

Абсолютна величина, тис. грн.

Відносна величина,%


За 2008 р.

За 2009 р.

Відхилення

За 2008 р.

За 2009 р.

Матеріальні витрати

176308

94113

-82195

63,58

28,53

Витрати на оплату праці

28434

91859

63425

10,25

27,85

Відрахування на соціальні потреби

5307

20210

14903

1,91

6,13

Амортизація

1987

40324

38337

0,72

12,22

Інші витрати

65270

83377

18107

23,54

25,27

Разом витрати

277306

329883

52577

100

100

Собівартість проданої продукції

174387

173784

-603

62,89

52,68

Комерційні витрати

55889

37334

-18555

20,15

11,32

Управлінські витрати

47030

118766

71736

16,96

36,00

Незважаючи на прийняте рішення щодо скорочення виробництва продукції в 2009 році через зниження попиту з-за світової кризи, загальні витрати підприємства навпаки збільшилися. Це відбулося за рахунок скорочення виробництва, що дає основний прибуток, і збільшення непрямих витрат з обслуговування, поточного догляду обладнання, а також заробітної плати робітників, які обслуговують дане обладнання, яка не брала участі у виробничому процесі. Тим не менш, з цього обладнання тривала нараховуватися амортизація, яка збільшилася за 2009 рік на 38337 тис. руб.

У порівнянні з 2008 роком заробітна плата збільшилася в 2009 році на 63425 тис. руб. незважаючи на скорочення персоналу. Так, у 2008 році кількість працівників підприємства становило 735 чоловік, а до кінця 2009 року 657 осіб. Відповідно, якщо ще в 2008 році середня заробітна плата на одного робочого становила 38,69 тис.руб. (28434 тис. руб. / 735 чіл.), То в 2009 році вона склала 139,81 тис. руб. (91859 тис. руб. / 657 чол.). Причому, враховуючи, що собівартість проданої продукції практично не змінилася, а управлінські витрати значно зросли на 71736 тис. руб. за 2009 рік, можна зробити висновок про те, що зміна заробітної плати відбулося в більшій частині за рахунок збільшення виплат адміністративно-управлінського персоналу.

За даними таблиці можна зробити наступні пропозиції щодо зниження витрат і збільшення прибутку підприємства:

  1. скорочення витрат на оплату праці,

  2. скорочення управлінських витрат,

  3. здача в оренду невикористовуваних основних засобів,

  4. продаж непотрібних залишків сировини і матеріалів.

Додаткове поліпшення фінансового стану реалізується управлінням дебіторською та кредиторською заборгованістю.

Максимально скоротити дебіторську заборгованість минулих років можна з допомогою:

1) оперативної роботи юридичного відділу,

2) максимального використання взаємозаліків при розрахунках з постачальниками і покупцями.

Крім цього, необхідно не допускати виникнення простроченої дебіторської заборгованості за допомогою:

1) своєчасного відстеження працівниками відділу збуту спільно з працівниками бухгалтерії і працівниками юридичного відділу поточної дебіторської заборгованості,

2) оперативного вжиття заходів щодо ліквідації виниклої дебіторської заборгованості службами продажів і безпеки спільно з юристами.

Необхідно також знизити питому вагу сумнівних клієнтів, систематично нагадуючи дебіторам про зволікання терміну розрахунку, проводячи селективну політику по відношенню до дебіторів. Корисно, звичайно, і пошукати можливість підвищити ефективність взаємодії власних комерційних та фінансових служб з тим, щоб оперативно припиняти продажу клієнтам, що затримують платежі, або зовсім не оплачують товар.

У наші дні вітчизняні підприємства все частіше використовують у своїй діяльності фінансування під відступлення грошової вимоги (факторинг).

Ця схема розрахунків вигідна всім: продавець відразу отримує гроші за реалізовану продукцію, покупець - відстрочення платежу, а фінансовий агент - вигідний спосіб вкладення вільних грошових коштів.

Таким чином, одним із заходів щодо поліпшення фінансового стану ТОВ «Конкордія» запропонуємо факторинг.

Схема факторингу виглядає досить просто. Продавець (клієнт) поставляє свою продукцію покупцеві (боржника) з відстрочкою платежу, а потім продавець поступається право вимоги боргу факторові (фактору). За цей фінансовий агент відразу виплачує продавцеві від 80 до 90% заборгованості. Залишок (за вирахуванням комісійних) продавець отримує після того, як покупець перерахує гроші факторові.

Згідно зі ст. 826 ЦК Російської Федерації, предметом поступок, під яку фінансовий агент надає фінансування може бути як грошова вимога, термін платежу за яким настав (існуюче вимога), так і право на отримання фінансових коштів, які виникають в майбутньому (майбутня вимога).

Ст. 825 ДК Російської Федерації обмежує коло осіб, які можуть бути фінансовими агентами. У нього входять банки, інші кредитні організації, а також комерційні організації, у яких є ліцензія на здійснення такого виду діяльності. Слід зазначити, що в Росії факторинг став прерогативою виключно банків. Хоча на Заході цим бізнесом як правило, займаються спеціалізовані факторингові компанії.

Продавець (клієнт) гарантує факторові, що грошове вимога, що є предметом поступки, дійсно. Для цього він повинен представити рахунки-фактури, накладні та інші документи, які вказують, що товари або послуги реалізовані покупцеві. Разом з тим клієнт повинен повідомити фактору будь-яку наявну у нього інформацію про своїх покупців, а також відомості, які можуть спростити отримання боргів.

Крім того, продавець зобов'язаний письмово поінформувати покупців про відступлення права грошової вимоги факторові. Для цього він робить на рахунках-фактурах так звану уступочную підпис.

Договір фінансування під відступлення грошової вимоги може бути з правом зворотної вимоги (з регресом) і без права зворотної вимоги (без регресу).

При факторингу з правом зворотної вимоги ризикує постачальник: він повертає факторові гроші, якщо покупець не виконає свої зобов'язання. А при факторингу без права зворотної вимоги стягнення заборгованості з покупця - проблема фінансового агента.

У договорі факторингу необхідно вказати розмір комісійної винагороди фінансового агента. Як правило, воно становить від 0,75% до 5% від суми переданого боргу. Розмір комісійних залежить від наступних факторів:

1) тривалості надається постачальником розстрочки платежу своїм покупцям (чим більше цей період, тим вище ризик неплатежу і, отже, тим вище комісійну винагороду);

2) виду діяльності постачальника (клієнта) та виду діяльності його покупця (боржника);

3) наявності обставин, що ставлять під сумнів оплату боржником передбачених вимог.

Пункт 10 Положення з бухгалтерського обліку «Витрати організації» (ПБУ 10/99), затвердженого наказом Мінфіну Російської Федерації від 06.05.99 р. № 33н, відносить витрати, пов'язані з оплатою послуг, що надаються кредитними організаціями до інших операційних витрат. Тому в бухгалтерському обліку організації-продавця (клієнта) сума комісійної винагороди фінансового агента обліковується на рахунку прибутків і збитків.

Згідно зі статтею 121 ЦК Російської Федерації, дебіторська заборгованість - це майно організації, тому в бухгалтерському обліку організації-продавця операції з відступлення факторові право вимоги цієї заборгованості відображається на рахунку реалізації інших активів. На відміну від Цивільного Кодексу Податковий кодекс не включає дебіторську заборгованість до складу майна організації (п. 2 ст. 38 НК Російської Федерації), тому передача права вимоги заборгованості не обкладається ПДВ.

Якщо договір факторингу укладений без права зворотної вимоги (регресу), то продавець відразу списує з балансу всю суму дебіторської заборгованості.

Якщо договір факторингу укладено з правом зворотної вимоги (регресу), то постачальник враховує у себе на балансі дебіторську заборгованість до тих пір, поки покупець не перерахує гроші факторові. Сума, яку фінансовий агент перерахує постачальнику, вважається короткостроковим кредитом.

Після того, як покупець перерахує гроші факторові, постачальник списує дебіторську заборгованість і одночасно зменшує свої зобов'язання перед фінансовим агентом.

Якщо покупець не виконає свої зобов'язання, то продавець повертає факторові суму кредиту і самостійно намагається стягнути борг з покупця.

У нашому випадку, менш ризиковано використовувати факторинг без регресу. Можливість інкасування дебіторської заборгованості, тобто отримання грошей по неоплачених вимогам і рахунками-фактурами, особливо приваблива для аналізованого підприємства, так як існує проблема тимчасової нестачі ліквідних коштів і недоотримання прибутку через неплатоспроможність боржників.

3.2 Оцінка ефективності заходів щодо поліпшення фінансового стану ТОВ «Конкордія»

Розрахунок фінансового результату при порівняльній оцінці варіантів надання знижки покупцям допоможе визначити більш точний підхід, який дозволить отримати найбільший прибуток для хорошої і безперебійної роботи даного підприємства (табл. 16).

При цьому будемо вважати, що:

1) інфляційне зростання цін - в середньому 2% на місяць;

2) договірної термін оплати -1 місяць;

3) при оплаті за фактом відвантаження на початку місяця знижка - 2%;

4) банківський відсоток по короткостроковому кредиту - 30% річних.

Таблиця 16 - Розрахунок фінансового результату при порівняльній оцінці варіантів короткострокового фінансування

Показники

Представлення знижки покупцеві (грн.)

Отримання кредиту для покриття потреби в коштах (грн.)

Індекс цін

1,01

1,01

Втрати від знижки з кожної 1000 рублів

20

-

Втрати від інфляції з кожної 1000 рублів

-

1000 ∙ (1-1,01) ∙ 2 = 20

Оплата відсотків

-

1000 ∙ 0,3 / 12 = 25

Фінансовий результат

980 - 20 = 960

990 - 20 - 25 = 955

Як показав розрахунок, при наданні знижки організація може отримати дохід більше, ніж при наданні покупцю товарного кредиту у вигляді відстрочки платежу на один місяць і отриманні власного короткострокового кредиту в банку для покриття своєї потреби в грошових коштах. Така акція приверне додатковий потік покупців, в результаті чого одноденний товарообіг збільшиться.

Крім того, значно знизяться запаси готової продукції, що дозволить поліпшити показники оборотності оборотного капіталу.

Розрахуємо ефективність використання кредитів, які надають постачальники матеріальних ресурсів. Розглянемо даний варіант на наступному прикладі, при цьому в якості вихідної інформації будуть такі дані (табл. 17):

1) знижка, що надається постачальником товарів при оплаті в момент відвантаження - 5%;

2) за відсутності знижки постачальник надає покупцю відстрочку платежу на 45 днів;

3) за умови отримання знижки за товари, що покупець для їх оплати бере в банку кредит під 30% річних.

Таблиця 17 - Розрахунок фінансового результату при порівняльній оцінці варіантів оплати товару, що купується

Показники

Оплата зі знижкою, (грн.)

Оплата без знижки, (грн.)

Оплата за матеріальні ресурси

950

1000

Витрати з виплати відсотків

950 ∙ 0,3 ∙ 45 / 360 = 35,63

-

Разом

985,63

1000

Як показав розрахунок, підприємству вигідно використовувати знижки і здійснювати дострокову оплату. Таким чином, ТОВ «Конкордія» приймає рішення про отримання короткострокового кредиту, оскільки цей варіант виявляється більш вигідним, а система знижок сприяє захисту підприємства від інфляційних збитків та відносно дешевого поповненню оборотного капіталу в грошовій або натуральній формі.

Розрахуємо ефективність запропонованих заходів щодо зниження витрат і збільшення прибутку ТОВ «Конкордія». Скорочення витрат на оплату праці можливе при скороченні робочого часу обслуговуючого персоналу, тобто персоналу, що обслуговує невикористовувані основні засоби. Витрати на оплату праці обслуговуючого персоналу складають приблизно 30% від загальної суми витрат на оплату праці, тобто вони рівні 27557 тис. руб. Якщо скоротити робочий день обслуговуючого персоналу на 50%, то витрати на оплату праці обслуговуючого персоналу скоротяться на 50% і складуть 13778,5 тис. руб. Таким чином, загальні витрати на оплату праці скоротяться на 15% і складуть 78080,5 тис. руб. Так само на 15% (3031,5 тис. руб.) Скоротяться відрахування на соціальні потреби, що складе 17178,5 тис. руб.

Скорочення управлінських витрат можливе при скороченні преміального фонду адміністративно-управлінського персоналу. Преміальний фонд адміністративно-управлінського персоналу становить 50% від загальної суми управлінських витрат, тобто 59383 тис. руб. Якщо скоротити преміальний фонд адміністративно-управлінського персоналу на 20% (на 11876,6 тис. крб.), То управлінські витрати скоротяться на 10% і складуть 106889,4 тис. руб.

Також збільшення прибутку посприяє здача в оренду невикористовуваних основних засобів. В основному виробництві 30% від загального фонду основних засобів не використовується. Відповідно, фонд невикористовуваних основних засобів дорівнює 629805 тис. руб. Якщо здати в оренду весь фонд невикористовуваних основних засобів під 5% орендної плати на місяць, то щомісячна прибуток підприємства збільшиться на 31490,25 тис. крб. Таким чином, щорічний прибуток підприємства збільшиться на 377883 тис. руб.

Оскільки на підприємстві великі запаси сировини і матеріалів (188 936 тис. руб.), Можна запропонувати продати 50% всіх запасів з націнкою в 20%. Таким чином, підприємство позбавиться від надмірної кількості сировини і отримає дохід у сумі 113361,6 тис. руб.

Розрахуємо ефективність використання факторингу. Станом на кінець 2009 року підприємство мало дебіторську заборгованість у розмірі 257641 тис. руб. Якщо застосовний факторинг (уступку прав вимоги), зможемо збільшити наші ліквідні грошові кошти на 206113 тис. руб. (80% від 257641 тис. крб.). Тобто одразу будуть отримані 80% всієї заборгованості, а потім 15% (20% за мінусом комісійних 5%) - 38646 тис. руб. (15% від 257641 тис. крб.).

Це призведе до збільшення коефіцієнта швидкої (критичної) ліквідності, безпосередньо характеризує ймовірність банкрутства підприємства.

Зробимо узагальнення щодо змін, які принесуть підприємству запропоновані рішення щодо зменшення витрат і збільшення прибутку. Припустимо, що надання покупцям знижки (2%) спричинить за собою збільшення обсягу продажів на 15% в порівнянні з 2009 роком. Що становитиме 79452,37 тис. крб. (70499 тис. руб. - Знижка 2% + збільшення обсягу продажів на 15%). Скорочення робочого часу обслуговуючого персоналу на 50% приведе до скорочення собівартості на 16810 тис. руб. Скорочення преміального фонду адміністративно-управлінського персоналу на 20% приведе до скорочення управлінських витрат на 11876,6 тис. крб. Здача в оренду невикористовуваних основних засобів спричинить за собою збільшення інших доходів на 377883 тис. руб. Застосування факторингу дебіторської заборгованості, призведе до збільшення ліквідних грошових коштів на 206113 тис. руб. Продаж 50% запасів сировини призведе до отримання доходу у сумі 113361,6 тис. руб. На основі вище перерахованих даних щодо змін складемо прогнозний баланс і прогнозний звіт про прибутки та збитки.

Розглянемо зміну деяких фінансових показників на основі прогнозних даних (табл. 18):

Таблиця 18 - Оцінка прогнозних показників фінансового стану ТОВ «Конкордія»

Найменування показника

На кінець 2009 р.

Прогнозоване значення показника

Зміна

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (L 2)

0,05

0,20

+ 0,15

Коефіцієнт поточної ліквідності

2,01

2,87

+ 0,77

Коефіцієнт капіталізації

1,54

1,15

- 0,39

Коефіцієнт фінансової незалежності (U 3)

0,39

0,41

+ 0,02

Коефіцієнт фінансування (U 4)

0,65

0,87

+ 0,22

Коефіцієнт фінансової стійкості (U 5)

0,92

0,97

+ 0,05

Чиста рентабельність,%

- 345,1

109,6

+ 454,7

Економічна рентабельність,%

- 8,0

2,6

+ 10,6

Рентабельність власного капіталу,%

- 26,0

6,0

+ 32,0

Рентабельність перманентного капіталу,%

- 12,9

2,7

+ 15,6

Таким чином, запропоновані заходи значно поліпшили фінансовий стан ТОВ «Конкордія», тому що спостерігається позитивна тенденція поліпшення показників. Тим не менш підприємству слід провести більш детальний аналіз на підставі внутрішньої фінансової звітності з використанням аналітичних показників для виявлення додаткових резервів для зниження витрат і збільшення рентабельності продажів і валової рентабельності, тому що тільки завдяки аналізу бухгалтерської звітності це завдання не є можливою.

Висновок

У ході написання випускної роботи був викладений матеріал, що описує методику розрахунку показників аналізу фінансового стану та оцінки ймовірності банкрутства з використанням даних товариства з обмеженою відповідальністю «Конкордія». На основі дослідження діяльності фірми за два роки виявлена ​​реальна картина фінансового стану підприємства.

На основі теоретичного матеріалу роботи можна зробити наступні висновки.

Однією з найбільш важливих завдань аналізу фінансового стану є визначення стійкості співвідношення структури засобів підприємства і структури джерел їх формування. Основними інформаційними джерелами зовнішнього фінансового аналізу, проведеного в даній роботі, є «Бухгалтерський баланс» (Форма № 1) та «Звіт про фінансові результати» (Форма № 2). Баланс являє собою фіксований «знімок» фінансового стану на початок і кінець звітного періоду й дозволяє аналізувати розмір, структуру і динаміку засобів підприємства і їх джерел. Звіт про прибутки та збитки дає інформацію для аналізу рівня і структури абсолютних показників фінансових результатів, аналізу рентабельності і ділової активності. Висновки зовнішнього фінансового аналізу не є абсолютно об'єктивними і достатніми, тому працівниками підприємства може проводитися внутрішній аналіз фінансового стану на основі даних бухгалтерського обліку.

Слід зазначити, що проведення фінансового аналізу необхідно не тільки самому підприємству, але і зацікавленим контрагентам - кредиторам, постачальникам, покупцям та іншим особам. Використання фінансової звітності в ході зовнішнього аналізу дозволяє коректно оцінити фінансовий стан партнера без необхідності втручання в його комерційну таємницю.

У першому розділі роботи наведена загальна характеристика підприємства. Проведений початковий огляд техніко-економічних показників ТОВ «Конкордія» за 2009, 2008, 2007 року показує, що в даній організації поряд з позитивними тенденціями є й негативні моменти, усунення яких сприятиме підвищенню економічного потенціалу організації. Зокрема основною проблемою є відсутність рентабельності виробництва, так як підприємство за аналізований період мало збиток, причому спостерігається тенденція до його збільшення.

У другому розділі випускної роботи було детально викладено методику проведення кожного з етапів фінансового аналізу з застосуванням практичних розрахунків за даними діяльності ТОВ «Конкордія».

За результатами проведеного дослідження в даній роботі можна зробити наступні висновки.

Необхідність аналізу платоспроможності та фінансової стійкості підприємства обумовлена ​​в першу чергу переходом нашої економіки на ринкові відносини, в умовах яких запорукою виживання підприємства служить його платоспроможність і фінансова стійкість. Визначення меж фінансової стійкості належить до числа найбільш важливих економічних проблем, оскільки недостатня фінансова стійкість може призвести до втрати платоспроможності і, в кінцевому рахунку, до банкрутства.

В даний час існують методичні вказівки щодо проведення аналізу фінансового стану організацій, які регламентують систему показників для оцінки фінансової стійкості і платоспроможності підприємства, проте не існує якихось єдиних нормативних критеріїв для розглянутих показників. Вони залежать від багатьох чинників: галузевої приналежності підприємства, принципів кредитування, сформованої структури джерел коштів, оборотності оборотних коштів, репутації підприємства тощо Тому прийнятність значень цих коефіцієнтів, оцінка їхньої динаміки і напрямків змін можуть бути встановлені тільки в результаті докладного вивчення підприємства.

Структура активу і пасиву бухгалтерського балансу ТОВ «Конкордія» за 2007-2009 рр.. незадовільна. У складі майна найбільшу питому вагу займають необоротні активи, а в їх складі найбільш значуща стаття в період з 2007-2008 року інші необоротні активи (незавершене будівництво), а в період з 2008-2009 року - основні засоби.

У складі джерел майна присутні власні кошти, довгострокові і короткострокові зобов'язання. Тут також варто відзначити, що позикові кошти мають досить значну питому вагу, причому їх частка в 2008 році становила 81,32%, але до 2009 року спостерігається скорочення до 60,61%.

Аналіз платоспроможності показав, що на підприємстві складається несприятлива ситуація щодо цих показників. Всі значення коефіцієнтів платоспроможності, знаходяться досить далеко від нормативних значень. У 2009 році спостерігається значне підвищення абсолютної величини деяких показників, що є позитивною тенденцією. Підвищення рівня платоспроможності підприємства, відбулося за рахунок поліпшення коефіцієнтів «критичної оцінки» та поточної ліквідності.

Аналіз фінансової стійкості показав що, на підприємстві склалася непогана фінансова стійкість. Незважаючи на те, що окремі показники не відповідають рекомендованим значенням, вони мають тенденцію до зміни у бік поліпшення. Досить високим є коефіцієнт фінансової стійкості, при одночасно низькому коефіцієнті забезпеченості власними джерелами фінансування.

Таким чином, на основі аналізу платоспроможності та фінансової стійкості підприємства можна зробити наступні висновки: фінансування господарської діяльності здійснюється при активній участі позикового капіталу, що призводить до низьких показників платоспроможності. Але, незважаючи на те, що деякі показники платоспроможності не відповідають нормативам, вони мають тенденцію до зміни у бік поліпшення, що сприятливо впливає на діяльність даної організації. Для виходу з ситуації, що склалася керівнику необхідно знайти шляхи поліпшення платоспроможності організації.

При аналізі ліквідності було виявлено, що підприємство відчуває дефіцит найбільш ліквідних активів (грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень) для покриття найбільш термінових зобов'язань (кредиторської заборгованості). Недотримання умови: А4 ≤ П4 свідчить про відсутність у підприємства власних оборотних коштів. У 2007 - 2008 рр.. у підприємства спостерігалася перспективна ліквідність, а до 2009 року видно поліпшення поточної ліквідності.

Негативні значення коефіцієнтів забезпеченості власними оборотними засобами та маневреності власних оборотних коштів обумовлені недостатнім наявністю власних оборотних коштів підприємства.

Аналіз фінансової стійкості свідчить про те, що в організації спостерігається нестійкий фінансовий стан.

Аналіз загальної оцінки ділової активності підприємства виявив зниження коефіцієнта загальної оборотності (ресурсоотдачи), значить повільніше відбувався повний цикл виробництва та обігу, що призвело до негативної результативності фінансово - господарської діяльності підприємства. Низький коефіцієнт швидкості віддачі на власний капітал свідчить про бездіяльність частини власних коштів. У цілому можна зробити висновок про те, що майно організації використовується нераціонально і здійснюється неефективне управління активами в ТОВ «Конкордія».

Відповідно до отриманих результатів по проведеній оцінці ймовірності банкрутства організації неможливо зробити однозначні висновки, тому що розрахунки показали не соответствующею один одному оцінку ймовірності банкрутства підприємства. Тим не менш, слід визнати, що ймовірність банкрутства можлива у зв'язку з тим, що підприємство є не рентабельним, позикові кошти значно перевищують власний капітал, ліквідність балансу і фінансова стійкість організації недостатня, що було виявлено при аналізі фінансового стану.

У третьому розділі дані рекомендації щодо підвищення платоспроможності, фінансової стійкості і рентабельності підприємства. Одним з основних і найбільш радикальних напрямків фінансового оздоровлення підприємства є пошук внутрішніх резервів по збільшенню прибутковості виробництва і досягненню беззбиткової роботи за рахунок більш повного використання виробничої потужності підприємства, підвищення якості і конкурентоспроможності продукції, зниження її собівартості, раціонального використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, скорочення непродуктивних витрат і втрат, а також раціонального управління позиковими засобами, управління дебіторською та кредиторською заборгованістю.

Для систематизованого виявлення й узагальнення всіх видів втрат запропоновано введення спеціального реєстру втрат з класифікацією їх за певними групами.

З метою якнайшвидшого отримання грошових коштів було проаналізовано два варіанти: надання покупцеві знижки за негайну оплату виробленої поставки; отримання короткострокового кредиту в банку для покриття своїх потреб і залучення в оборот грошових коштів без надання покупцю знижки.

Як показав розрахунок, при наданні знижки організація може отримати дохід більше, ніж при наданні покупцю товарного кредиту. Така акція приверне додатковий потік покупців. Крім того, значно знизяться запаси готової продукції, що дозволить поліпшити показники оборотності оборотного капіталу

При формуванні оборотного капіталу дуже важливо визначити розумне співвідношення між дебіторською та кредиторською заборгованостями. При цьому необхідно проводити оцінку не тільки своїх власних умов кредитування покупців, але й умов кредиту постачальників матеріальних ресурсів, з точки зору зменшення витрат або збільшення додаткового доходу, отримуваного підприємством при використанні знижок.

Як показав розрахунок, підприємству вигідно використовувати знижки і здійснювати дострокову оплату. Таким чином, ТОВ «Конкордія» приймає рішення про отримання короткострокового кредиту, оскільки цей варіант виявляється більш вигідним, а система знижок сприяє захисту підприємства від інфляційних збитків та відносно дешевого поповненню оборотного капіталу в грошовій або натуральній формі.

Для виявлення резервів по зниженню витрат з метою збільшення прибутку був проведений зведений аналіз за даними звіту про прибутки і збитки та програми з бухгалтерського балансу, на підставі якого запропоновано наступні заходи:

  1. Скорочення витрат на оплату праці.

  2. Скорочення управлінських витрат.

  3. Здача в оренду невикористовуваних основних засобів.

  4. Продаж сировини і матеріалів.

Додатковим заходом щодо поліпшення фінансового стану ТОВ «Конкордія» був запропонований факторинг без регресу. Можливість інкасування дебіторської заборгованості.

Аналіз прогнозних звітів показав, що запропоновані заходи значно поліпшили фінансовий стан ТОВ «Конкордія», тому що спостерігається позитивна тенденція поліпшення показників. Тим не менш підприємству слід провести більш детальний аналіз на підставі внутрішньої фінансової звітності з використанням аналітичних показників для виявлення додаткових резервів для зниження витрат і збільшення рентабельності продажів і валової рентабельності, тому що тільки завдяки аналізу бухгалтерської звітності це завдання не є можливою.

Список літератури

1. Цивільний кодекс РФ. Частина перша. Від 30.11.1994 р.

2. Податковий кодекс РФ. Частина друга. Від 05.08.2000 р.

3. Про бухгалтерський облік: Федеральний закон від 21.11.1996 р. 129-ФЗ.

4. Про неспроможність (банкрутство): Федеральний закон від 26.10.2002 р. № 127-ФЗ.

5. Про товариства з обмеженою відповідальністю: Федеральний закон від 08.02.1998 р. № 14-ФЗ.

6. Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку "Бухгалтерська звітність організації" (ПБУ 4 / 99): Наказ Мінфіну РФ від 06.07.1999 № 43н.

7. Про затвердження положень з бухгалтерського обліку (разом з положенням по бухгалтерському обліку "Облікова політика організації" (ПБУ 1 / 2008), Положенням з бухгалтерського обліку "Зміни оціночних значень" (ПБУ 21/2008)): Наказ Мінфіну РФ від 06.10.2008 № 106н (ред. від 11.03.2009)

8. Акулова Н. Г. Облік і аналіз банкрутств: навчальний посібник / Н. Г. Акулова [и др.]. - М.: КНОРУС, 2009. - 224 с.

9. Бочкова, Л.С. Звіт про прибутки і збитки з урахуванням нововведень / / Главбух. 2007. № 1. С. 47-58.

10. Бухгалтерський облік: проф. журнал для проф. бухгалтера / М-во фінансів РФ. - М., 2009р. - № 1. - С. 9-11.

11. Вакуленко Т.Г., Сомойленко О.Б. Аналіз бухгалтерської (фінансової) звітності для прийняття управлінських рішень. - СПб.: Герда, 2009 .- 288 с.

12. Васін С. М. Управління ризиками на підприємстві: навчальний посібник / С. М. Васін, В. С. Шутов. - М.: КНОРУС, 2010. - 299 с.

13. Гарифуллин К.М., Івашкевич В.Б. Бухгалтерський фінансовий облік. - К.: Видавництво КФЕІ, 2008. - 353 с.

14. Герасимова В.О., Чуєв І.М. Аналіз фінансово-господарської діяльності в питаннях і відповідях. - М.: Дашков і Ко, 2008. - 224 с.

15. Глушков І.Є., Кисельова Т.В. Бухгалтерський (податковий, фінансовий, управлінський) облік на сучасному підприємстві. - М.: КНОРУС, 2010. - 1000 с.

16. Гончаров А.І. Взаємозв'язок факторів неплатоспроможності підприємства. / / Фінанси. 2009. - № 5. - С. 53-54.

17. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Аналіз фінансової звітності: навчальний посібник 2-ое вид. / Донцова Л.В., Никифорова Н.А. - М.: Видавництво «Справа і Сервіс», 2005. - 336 с.

18. Єрмолович Л.Л. Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства - М.: БГЕУ, 2008. - 328 с.

19. Єфімова О.В. Фінансовий аналіз. - М.: Бухгалтерський облік, 2010. - 487с. 20. Журавльов В.В., Саврук М.Т. Аналіз господарсько-фінансової діяльності підприємств. - СПб.: Політехніка, 2008. - 127 с.

21. Івасенко А. Г. Антикризове управління: навчальний посібник / А. Г. Івасенко, Я. І. Никонова, М. В. Каркавін. - М.: КНОРУС, 2010. - 503 с.

22. Ілишева, М.М. Аналіз фінансової звітності комерційної організації: навчальний посібник для вузів / М.М. Ілишева, С.І. Крилов .-

М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2007 .- 240с.

23. Каньковская А. Р., Тарушкін А. Б. Економічний аналіз. - СПб.: Герда, 2009. - 368 с.

24. Клішевіч, Н. Б. Фінанси організацій: менеджмент і аналіз: навчальний посібник / Н. Б. Клішевіч. - М.: КНОРУС, 2009. - 302 с.

25. Кокорєв Н.А. Облік і аналіз банкрутств: навчальний посібник / Н. А. Кокорев, І. М. Турчаева. - М.: КНОРУС, 2010. - 192 с.

26. Круглова, Н. Ю. Антикризове управління: навчальний посібник / Н. Ю. Круглова. - М.: КНОРУС, 2009. - 512 с.

27. Кукукіна І.Г., Астраханцева І.А. Облік і аналіз банкрутств: навч. Посібник. - 2-е вид., Испр. і доп. / За ред. І.Г. Кукукіной. - М.: Фінанси і статистика, 2007 .- 304с.

28. Маркар'ян Е.А., Герасименко Г.П. Фінансовий аналіз: Навчальний посібник. - Ростов Н / Д.: Видавництво Зростання., 2009.-254 с.

29. Менеджмент в Росії і за кордоном: електронний ресурс. - М.: Финпресс, 2009р. - № 10. - С. 22-26.

30. Найдьонова, Р. І. Фінансовий менеджмент: навчальний посібник / Р. І. Найдьонова, А. Ф. Віноходова, А. І. Найдьонов. - М.: КНОРУС, 2009. - 208 с.

31. Пожидаєва, Т.А. Аналіз фінансової звітності: навчальний посібник для вузів / Т.А. Пожидаєва. - М.: КНОРУС, 2008. - 320 с.

32. Романова Л. Теоретичні аспекти забезпечення фінансової стійкості / / Фінанси. 2008. - № 9. - С. 13-17.

33. Савіних, В. М. Математичне моделювання виробничого та фінансового менеджменту: навчальний посібник / В. М. Савіних. - М.: КНОРУС, 2009. - 192 с.

34. Самаріна В. П. Економіка організації: навчальний посібник / В. П. Самаріна, Г. В. Черезов, Е. А. Карпов. - М.: КНОРУС, 2010. - 318 с.

35. Секерин, В. Д. Основи маркетингу: навчальний посібник / В. Д. Секерин. - М.: КНОРУС, 2009. - 232 с.

36. Скамай Л.Г., Трубочкіна М.І. Економічний аналіз діяльності підприємства: підручник. - М.: Инфра-М, 2009. - 304 с.

37. Старченко В.М. Платоспроможність підприємств: визначення стану та шляхи відновлення. / / Фінанси. - 2009. - № 7. - С. 36-42.

38. Управлінський облік: електронний ресурс. - М.: Финпресс, 2009р. - № 7. - С. 3-7.

39. Фінансовий менеджмент: електронний ресурс. - М.: Финпресс, 2009р.,

- № 1. - С. 5-7.

40. Фінансовий менеджмент: електронний ресурс. - М.: Финпресс, 2009р.,

- № 4. - С. 23-26.

41. Фінансовий менеджмент: електронний ресурс. - М.: Финпресс, 2009р.,

- № 9. - С. 21-24.

42. Фінансовий менеджмент: електронний ресурс. - М.: Финпресс, 2010р., - № 2. - С. 4-8.

43. Чаусов Н. Ю. Менеджмент: навчальний посібник / Н. Ю. Чаусов, О. А. Калугін. - М.: КНОРУС, 2010. - 496 с.

44. Чупров С.В. Аналіз нормативів показників фінансової стійкості підприємства. / / Фінанси. - 2009. - № 2. - С. 15-22.

45. Економічний аналіз: теорія і практика: науково-практичний і аналітичний журнал. - М.: Видавництво. дім "Фінанси та кредит", 2009р. - № 3. - С. 17-19.

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Бухгалтерія | Диплом
365.8кб. | скачати


Схожі роботи:
Бухгалтерська звітність організації складу утримання та використання в аналізі
Бухгалтерська звітність організацій склад утримання та використання в аналізі
Оцінка фінансового стану організації та шляхи його поліпшення
Бухгалтерська звітність організації 2
Бухгалтерська звітність організації
Характеристика фінансового стану підприємства і визначення ймовірності банкрутства
Короткий аналіз фінансового стану підприємства в оцінці бізнесу
Бухгалтерська звітність як основне джерело даних використовуються для фінансового аналізу
Роль бухгалтерської звітності в оцінці фінансового стану і прогнозування банкрутства комерційної
© Усі права захищені
написати до нас