БАНКИ НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
1 Операції комерційних банків
У міжнародній практиці розрізняють три основні моделі організації ринку цінних паперів - американську, європейську та змішану. Саме роль комерційних банків на фондовому ринку є основним критерієм, відповідно до якого ринок певної країни відносять до однієї із згаданих моделей. Так, американська модель організації ринку цінних паперів характеризується максимальним обмеженням, що накладається на діяльність комерційних банків на цьому ринку. Європейська модель, навпаки, характерна тим, що найбільшими учасниками ринку цінних паперів є універсальні комерційні банки. Змішана модель передбачає присутність на ньому одночасно і банків, і небанківських інвестиційних інститутів при наявності у них рівних прав і можливостей при проведенні операцій з цінними паперами.
Тим не менш, незважаючи на ситуацію, що модель, банки будь-якої країни намагаються розширити свою участь в проведенні операцій з цінними паперами. Основною причиною цього є, по-перше, отримання порівняно високих доходів від цих операцій, і, по-друге, процес дезінтермедіаціі - зниження частки банківського сектора у перерозподілі грошових ресурсів і зростання частки коштів, перерозподілених через інститути ринку цінних паперів. Остання обставина змушує банки поряд з безпосереднім інвестуванням в цінні папери (прямо або через посередників) активно займатися сек'юритизацією - перетворенням необращаемой заборгованості в обертаються фондові активи. Як правило, у цьому випадку банки формують пул однорідних кредитів і під них за певною схемою випускають цінні папери.
У Білорусі, на думку автора, складається змішана модель ринку цінних паперів, оскільки в цілому комерційні банки та небанківські організації, які є професійними учасниками ринку цінних паперів, мають практично рівні можливості для роботи на ринку, а наявні преференції або обмеження не є, на наш погляд , суттєвими.
Закон Республіки Білорусь "Про цінні папери і фондових біржах" передбачає видачу ліцензій на професійну діяльність з цінних паперів юридичним особам, якщо вони мають у своєму складі як мінімум одного співробітника, що пройшов атестацію центрального органу, який здійснює контроль і нагляд за ринком цінних паперів, задовольняють вимоги фінансової достатності і займаються професійною діяльністю з цінних паперів як виняткової.
При цьому банк отримує ліцензію професійного учасника ринку цінних паперів, якщо має в штаті фахівця, атестованого центральним органом, що здійснює контроль і нагляд за ринком цінних паперів. Однак слід зауважити, що вимоги фінансової достатності, що висуваються до профучасникам - не банкам, щодо мінімального розміру власного капіталу (чистих активів) становлять від 30 тис. євро (дилерська і брокерська діяльність) до 2 млн. євро (клірингова діяльність), в той час як мінімальний розмір власного капіталу банку має становити 5 млн. євро, а банку, що приймає вклади населення, - 10 млн. євро.
Крім того, всі операції і економічні нормативи, що встановлюються для банків, суворо контролюються з боку Національного банку Республіки Білорусь. У частині операцій з цінними паперами відповідно до Банківським кодексом [1] Національний банк Республіки Білорусь реєструє цінні папери банків і дає згоду на здійснення банками операцій з цінними паперами.
Таким чином, по суті в цьому плані банки в порівнянні з небанківськими організаціями - професійними учасниками ринку цінних паперів - мають практично лише одну преференцію: виконувати банківські операції та операції з цінними паперами, тобто для банків професійна діяльність з цінними паперами не є виключною.
З інших преференцій, що існують для банків в області проведення операцій з цінними паперами, можна згадати про те, що тільки банкам дозволено здійснювати операції РЕПО з державними цінними паперами та цінними паперами Національного банку Республіки Білорусь, а також можливість тільки банківським депозитаріям бути уповноваженими депозитаріями зі зберігання , обліку та розрахунків за державними цінними паперами і цінних паперів Національного банку Республіки Білорусь.
У свою чергу, положеннями Закону Республіки Білорусь "Про цінні папери і фондових біржах" введені такі обмеження на проведення банками операцій з цінними паперами: банки не можуть здійснювати комерційну діяльність по цінних паперах емітентів, яких вони обслуговують; банківські установи не можуть здійснювати операції на біржі , використовуючи кошти вкладників.
Для отримання банком ліцензії на професійну діяльність з цінних паперів потрібно представити в Комітет з цінних паперів при Раді Міністрів Республіки Білорусь згоду Національного банку. Неподання банком такої згоди тягне за собою відмову у видачі ліцензії.
Для отримання такої згоди банк представляє до Національного банку такі документи:
• клопотання про отримання згоди;
• економічне обгрунтування готовність банку до здійснення операцій з цінними паперами, в тому числі:
• копії кваліфікаційних атестатів на право здійснення операцій з цінними паперами;
• копію затвердженого в установленому банком порядку документа, що регламентує здійснення ним даного виду професійної діяльності з цінними паперами;
• відомості про санкції, накладених на банк державними органами, судом за останній рік або з моменту утворення, якщо цей термін менше одного року. Відомості мають включати: дату накладення санкції, найменування органу, що наклав санкцію, причину її накладення, вид, розмір, ступінь виконання санкції.
Для отримання згоди Національного банку Республіки Білорусь на здійснення депозитарної діяльності додатково подається опис програмного забезпечення для здійснення цього виду діяльності.
Рішення про видачу згоди Національного банку Республіки Білорусь приймає Рада директорів Національного банку Республіки Білорусь.
Національний банк Республіки Білорусь має право відмовити банку в отриманні згоди у випадках:
• невідповідності поданих документів встановленим вимогам;
• наявності збитків за підсумками останнього завершеного фінансового року або з моменту утворення, якщо цей термін менше одного року, і (або) наявності збитків на перше число місяця подачі заяви;
• наявності в документах недостовірної інформації;
• відсутності у керівників банку або начальників структурних підрозділів, уповноважених від імені банку укладати договори за операціями з цінними паперами, кваліфікаційних атестатів на право здійснення операцій з цінними паперами відповідно до вимог законодавства;
• невиконання банком економічних нормативів, встановлених Національним банком Республіки Білорусь.
У разі порушення вимог законодавства Республіки Білорусь, що регулює діяльність з цінними паперами, Національний банк Республіки Білорусь має право відкликати згоду на здійснення операцій з цінними паперами.
У такому випадку Національний банк у триденний строк у письмовій формі інформує про це орган, який здійснює державне регулювання ринку цінних паперів, для розгляду питання про припинення або анулювання ліцензії професійного учасника ринку цінних паперів. Регулюючий орган повідомляє Національному банку Республіки Білорусь про призупинення або анулювання зазначеної ліцензії.
Банки можуть здійснювати цілий ряд операцій з цінними паперами, до яких відносяться:
1) випуск банком власних цінних паперів: акцій з метою формування статутного фонду; облігацій для залучення позикових коштів на відносно тривалі терміни; векселів і банківських сертифікатів для залучення так званих керованих депозитів;
2) посередницькі (брокерські) операції;
3) комерційна (дилерська) діяльність;
4) депозитарні операції;
5) операції з довірчого управління цінними паперами.
Окремо можна згадати про операції, що виконуються банками як первинних інвесторів на ринку державних облігацій та облігацій Національного банку, а також про виконання банками функцій андеррайтера при первинному розміщенні акцій відкритих акціонерних товариств.
Випуск акцій. Відповідно до Банківським кодексом Республіки Білорусь банк може створюватися у формі акціонерного товариства або унітарного підприємства. Для формування статутного фонду банку можуть бути використані лише власні кошти засновників (учасників) банку. Мінімальний розмір статутного фонду банку, визначається Національним банком Республіки Білорусь, під час створення банку повинен бути сформований з грошових коштів.
Внесок до статутного фонду банку може бути внесений і в негрошовій формі - нежитлові приміщення та інше необхідне для здійснення банківської діяльності майно, що входить до складу основних фондів, за винятком об'єктів незавершеного будівництва. При цьому частка негрошового внеску в статутному фонді не повинна перевищувати в перші два роки діяльності банку 20%, а в наступні роки - 10%.
При створенні банку або збільшенні статутного фонду кошти, що надходять від засновників (учасників) в якості внеску до статутного фонду, акумулюються на тимчасовому рахунку, що відкривається в Національному банку або за погодженням з Національним банком Республіки Білорусь в іншому банку.
Кошти можуть акумулюватися на тимчасових рахунках в іншому банку тільки за умови переведення даних коштів на ці рахунки через відповідні кореспондентські рахунки зазначеного банку, відкриті в Національному банку Республіки Білорусь.
Національний банк Республіки Білорусь має право нараховувати відсотки за коштами, розміщеними у нього на тимчасових рахунках.
Кошти з тимчасового рахунку можуть бути використані лише для зарахування на кореспондентський рахунок банку після державної реєстрації банку або змін і доповнень до установчих документів або для повернення засновникам (учасникам) у разі відмови від державної реєстрації.
Процедуру випуску акцій банком можна розділити на кілька етапів. Перший етап - прийняття рішення про випуск акцій, затвердження проспекту емісії та короткої інформації про випуск здійснюється загальними зборами акціонерів.
Другий етап - завірення в регулюючому органі короткої інформації та реєстрація проспекту емісії акцій. Коротка інформація про відкритий продаж акцій публікується в тому органі друку, який забезпечує інформування потенційних інвесторів. Публикуемая коротка інформація повинна містити основні відомості про емітента та умови випуску акцій, місце, час і спосіб ознайомлення з докладнішою інформацією.
Третій етап - проведення відкритої підписки на акції. В її процесі емітент укладає з покупцем договір підписки на певну кількість акцій. Оплата їх може проводитися безготівковим або готівковим способом з безпосереднім або подальшим перерахуванням на згаданий накопичувальний рахунок. Кошти на накопичувальному рахунку блокуються до моменту реєстрації акцій в Департаменті з цінних паперів та видачі відповідного свідоцтва.
Четвертий етап - затвердження загальними зборами акціонерів результатів підписки на акції, змін у статуті банку. П'ятий етап - державна реєстрація змін в статуті банку здійснюється Національним банком Республіки Білорусь і є одночасно узгодженням випуску акцій. Для цього банк-емітент представляє заяву на узгодження випуску акцій, опис або зразок бланка акції (при документарній формі випуску), копії рішення про випуск акцій, затвердженого загальними зборами акціонерів, протоколу загальних зборів акціонерів, проспекту емісії акцій, якщо реєстрація випуску акцій супроводжувалася реєстрацією проспекту емісії, а також інші документи в залежності від конкретної ситуації емісії.
Так, при створенні відкритого акціонерного товариства додатково подаються копія установчого договору про створення акціонерного товариства, копія протоколу установчих зборів, а також копія статуту.
Для узгодження додаткового випуску акцій, поширених шляхом відкритої підписки, повинні бути представлені копії змін в статуті, статуту з урахуванням внесених змін, короткої інформації про відкриту підписку на акції, а також примірники видання, в якому була опублікована коротка інформація про проведення відкритої підписки на акції .
Для узгодження додаткового випуску акцій відкритого акціонерного товариства, які розподіляються між акціонерами, повинні бути представлені копія змін в статуті, а також копія статуту з урахуванням внесених змін, копії бухгалтерського балансу на перше число місяця подачі заяви і звіту про прибуток і збитки за останній квартал, що передує подачі заяви.
Коротка інформація про проведення відкритої підписки на акції і проспект емісії повинні бути представлені банком-емітентом з урахуванням усіх змін у фактичний стан справ в період проведення підписки або продажу цінних паперів.
Підставами для відмови банку-емітенту в узгодженні випуску цінних паперів може бути невідповідність поданих документів встановленим вимогам або наявність у документах недостовірної інформації. При відмові у погодженні випуску цінних паперів Національний банк письмово повідомляє банк.
Шостий етап - державна реєстрація акцій в органі, який здійснює регулювання ринку цінних паперів виконується на підставі таких самих документів, як і реєстрація акцій будь-яких інших акціонерних товариств, але банки повинні подати додатково в регулюючий орган згоду Національного банку Республіки Білорусь на цю реєстрацію. За її підсумками банку направляється відповідне свідоцтво, яке і стане підставою для перерахування грошових коштів з накопичувального рахунку на рахунок статутного фонду.
Встановлено деякі обмеження для банків і на вторинному ринку акцій. Банки не вправі зменшувати свій статутний фонд без попереднього письмового дозволу Національного банку, а засновники банку протягом перших трьох років з дня його державної реєстрації не мають права виходити зі складу учасників.
Кодексом також встановлено, що члени органів управління банку зобов'язані повідомити Національний банк, а також виконавчому органу банку про придбання ними акцій банку і про всіх своїх операціях з цими акціями протягом п'яти днів після їх укладення.
Придбання в результаті однієї або декількох угод однією юридичною чи фізичною особою або групою юридичних та (або) фізичних осіб, пов'язаних між собою договором, або групою юридичних осіб, які є дочірніми чи залежними по відношенню один до одного, більше 5% акцій в статутному фонді банку вимагає в десятиденний строк повідомлення Національного банку, а більше 10% - дозволу Національного банку [1].
Банк повинен погоджувати з Національним банком угоди з викупу власних акцій при обсязі угод, що перевищує 5 відсотків загальної кількості акцій банку.
Випуск банками облігацій. Емісія цього виду цінних паперів в Республіці Білорусь поки (за станом на початок 2006 р .) Не отримала широкого поширення через високого рівня оподаткування доходів від операцій з ними. Тим не менш основними емітентами корпоративних облігацій є банки.
Особливістю випуску облігацій банками є узгодження випуску в Національному банку. Для узгодження випуску облігацій банк-емітент представляє заяву на узгодження випуску облігацій, опис або зразок бланка облігації (при документарній формі випуску), а також копії рішення про випуск облігацій, статуту, проспекту емісії облігацій, короткої інформації про відкритий продаж облігацій, договору про заставу , висновку аудитора про склад і вартість застави.
Підставою для відмови банку-емітенту в узгодженні випуску облігацій може бути невідповідність поданих документів встановленим вимогам, наявність в них недостовірної інформації, а також невиконання банком економічних нормативів, встановлених Національним банком.
Операції банків з векселями. Порядок і обов'язкові умови проведення банками і небанківськими кредитно-фінансовими організаціями Республіки Білорусь угод з юридичними і фізичними особами з використанням векселів регулюються Правилами реєстрації векселів банків і проведення банками операцій з векселями, затвердженими постановою Правління Національного банку Республіки і Білорусь від 24.06.2003 р. № 115 [7].
1 Операції комерційних банків
У міжнародній практиці розрізняють три основні моделі організації ринку цінних паперів - американську, європейську та змішану. Саме роль комерційних банків на фондовому ринку є основним критерієм, відповідно до якого ринок певної країни відносять до однієї із згаданих моделей. Так, американська модель організації ринку цінних паперів характеризується максимальним обмеженням, що накладається на діяльність комерційних банків на цьому ринку. Європейська модель, навпаки, характерна тим, що найбільшими учасниками ринку цінних паперів є універсальні комерційні банки. Змішана модель передбачає присутність на ньому одночасно і банків, і небанківських інвестиційних інститутів при наявності у них рівних прав і можливостей при проведенні операцій з цінними паперами.
Тим не менш, незважаючи на ситуацію, що модель, банки будь-якої країни намагаються розширити свою участь в проведенні операцій з цінними паперами. Основною причиною цього є, по-перше, отримання порівняно високих доходів від цих операцій, і, по-друге, процес дезінтермедіаціі - зниження частки банківського сектора у перерозподілі грошових ресурсів і зростання частки коштів, перерозподілених через інститути ринку цінних паперів. Остання обставина змушує банки поряд з безпосереднім інвестуванням в цінні папери (прямо або через посередників) активно займатися сек'юритизацією - перетворенням необращаемой заборгованості в обертаються фондові активи. Як правило, у цьому випадку банки формують пул однорідних кредитів і під них за певною схемою випускають цінні папери.
У Білорусі, на думку автора, складається змішана модель ринку цінних паперів, оскільки в цілому комерційні банки та небанківські організації, які є професійними учасниками ринку цінних паперів, мають практично рівні можливості для роботи на ринку, а наявні преференції або обмеження не є, на наш погляд , суттєвими.
Закон Республіки Білорусь "Про цінні папери і фондових біржах" передбачає видачу ліцензій на професійну діяльність з цінних паперів юридичним особам, якщо вони мають у своєму складі як мінімум одного співробітника, що пройшов атестацію центрального органу, який здійснює контроль і нагляд за ринком цінних паперів, задовольняють вимоги фінансової достатності і займаються професійною діяльністю з цінних паперів як виняткової.
При цьому банк отримує ліцензію професійного учасника ринку цінних паперів, якщо має в штаті фахівця, атестованого центральним органом, що здійснює контроль і нагляд за ринком цінних паперів. Однак слід зауважити, що вимоги фінансової достатності, що висуваються до профучасникам - не банкам, щодо мінімального розміру власного капіталу (чистих активів) становлять від 30 тис. євро (дилерська і брокерська діяльність) до 2 млн. євро (клірингова діяльність), в той час як мінімальний розмір власного капіталу банку має становити 5 млн. євро, а банку, що приймає вклади населення, - 10 млн. євро.
Крім того, всі операції і економічні нормативи, що встановлюються для банків, суворо контролюються з боку Національного банку Республіки Білорусь. У частині операцій з цінними паперами відповідно до Банківським кодексом [1] Національний банк Республіки Білорусь реєструє цінні папери банків і дає згоду на здійснення банками операцій з цінними паперами.
Таким чином, по суті в цьому плані банки в порівнянні з небанківськими організаціями - професійними учасниками ринку цінних паперів - мають практично лише одну преференцію: виконувати банківські операції та операції з цінними паперами, тобто для банків професійна діяльність з цінними паперами не є виключною.
З інших преференцій, що існують для банків в області проведення операцій з цінними паперами, можна згадати про те, що тільки банкам дозволено здійснювати операції РЕПО з державними цінними паперами та цінними паперами Національного банку Республіки Білорусь, а також можливість тільки банківським депозитаріям бути уповноваженими депозитаріями зі зберігання , обліку та розрахунків за державними цінними паперами і цінних паперів Національного банку Республіки Білорусь.
У свою чергу, положеннями Закону Республіки Білорусь "Про цінні папери і фондових біржах" введені такі обмеження на проведення банками операцій з цінними паперами: банки не можуть здійснювати комерційну діяльність по цінних паперах емітентів, яких вони обслуговують; банківські установи не можуть здійснювати операції на біржі , використовуючи кошти вкладників.
Для отримання банком ліцензії на професійну діяльність з цінних паперів потрібно представити в Комітет з цінних паперів при Раді Міністрів Республіки Білорусь згоду Національного банку. Неподання банком такої згоди тягне за собою відмову у видачі ліцензії.
Для отримання такої згоди банк представляє до Національного банку такі документи:
• клопотання про отримання згоди;
• економічне обгрунтування готовність банку до здійснення операцій з цінними паперами, в тому числі:
• копії кваліфікаційних атестатів на право здійснення операцій з цінними паперами;
• копію затвердженого в установленому банком порядку документа, що регламентує здійснення ним даного виду професійної діяльності з цінними паперами;
• відомості про санкції, накладених на банк державними органами, судом за останній рік або з моменту утворення, якщо цей термін менше одного року. Відомості мають включати: дату накладення санкції, найменування органу, що наклав санкцію, причину її накладення, вид, розмір, ступінь виконання санкції.
Для отримання згоди Національного банку Республіки Білорусь на здійснення депозитарної діяльності додатково подається опис програмного забезпечення для здійснення цього виду діяльності.
Рішення про видачу згоди Національного банку Республіки Білорусь приймає Рада директорів Національного банку Республіки Білорусь.
Національний банк Республіки Білорусь має право відмовити банку в отриманні згоди у випадках:
• невідповідності поданих документів встановленим вимогам;
• наявності збитків за підсумками останнього завершеного фінансового року або з моменту утворення, якщо цей термін менше одного року, і (або) наявності збитків на перше число місяця подачі заяви;
• наявності в документах недостовірної інформації;
• відсутності у керівників банку або начальників структурних підрозділів, уповноважених від імені банку укладати договори за операціями з цінними паперами, кваліфікаційних атестатів на право здійснення операцій з цінними паперами відповідно до вимог законодавства;
• невиконання банком економічних нормативів, встановлених Національним банком Республіки Білорусь.
У разі порушення вимог законодавства Республіки Білорусь, що регулює діяльність з цінними паперами, Національний банк Республіки Білорусь має право відкликати згоду на здійснення операцій з цінними паперами.
У такому випадку Національний банк у триденний строк у письмовій формі інформує про це орган, який здійснює державне регулювання ринку цінних паперів, для розгляду питання про припинення або анулювання ліцензії професійного учасника ринку цінних паперів. Регулюючий орган повідомляє Національному банку Республіки Білорусь про призупинення або анулювання зазначеної ліцензії.
Банки можуть здійснювати цілий ряд операцій з цінними паперами, до яких відносяться:
1) випуск банком власних цінних паперів: акцій з метою формування статутного фонду; облігацій для залучення позикових коштів на відносно тривалі терміни; векселів і банківських сертифікатів для залучення так званих керованих депозитів;
2) посередницькі (брокерські) операції;
3) комерційна (дилерська) діяльність;
4) депозитарні операції;
5) операції з довірчого управління цінними паперами.
Окремо можна згадати про операції, що виконуються банками як первинних інвесторів на ринку державних облігацій та облігацій Національного банку, а також про виконання банками функцій андеррайтера при первинному розміщенні акцій відкритих акціонерних товариств.
Випуск акцій. Відповідно до Банківським кодексом Республіки Білорусь банк може створюватися у формі акціонерного товариства або унітарного підприємства. Для формування статутного фонду банку можуть бути використані лише власні кошти засновників (учасників) банку. Мінімальний розмір статутного фонду банку, визначається Національним банком Республіки Білорусь, під час створення банку повинен бути сформований з грошових коштів.
Внесок до статутного фонду банку може бути внесений і в негрошовій формі - нежитлові приміщення та інше необхідне для здійснення банківської діяльності майно, що входить до складу основних фондів, за винятком об'єктів незавершеного будівництва. При цьому частка негрошового внеску в статутному фонді не повинна перевищувати в перші два роки діяльності банку 20%, а в наступні роки - 10%.
При створенні банку або збільшенні статутного фонду кошти, що надходять від засновників (учасників) в якості внеску до статутного фонду, акумулюються на тимчасовому рахунку, що відкривається в Національному банку або за погодженням з Національним банком Республіки Білорусь в іншому банку.
Кошти можуть акумулюватися на тимчасових рахунках в іншому банку тільки за умови переведення даних коштів на ці рахунки через відповідні кореспондентські рахунки зазначеного банку, відкриті в Національному банку Республіки Білорусь.
Національний банк Республіки Білорусь має право нараховувати відсотки за коштами, розміщеними у нього на тимчасових рахунках.
Кошти з тимчасового рахунку можуть бути використані лише для зарахування на кореспондентський рахунок банку після державної реєстрації банку або змін і доповнень до установчих документів або для повернення засновникам (учасникам) у разі відмови від державної реєстрації.
Процедуру випуску акцій банком можна розділити на кілька етапів. Перший етап - прийняття рішення про випуск акцій, затвердження проспекту емісії та короткої інформації про випуск здійснюється загальними зборами акціонерів.
Другий етап - завірення в регулюючому органі короткої інформації та реєстрація проспекту емісії акцій. Коротка інформація про відкритий продаж акцій публікується в тому органі друку, який забезпечує інформування потенційних інвесторів. Публикуемая коротка інформація повинна містити основні відомості про емітента та умови випуску акцій, місце, час і спосіб ознайомлення з докладнішою інформацією.
Третій етап - проведення відкритої підписки на акції. В її процесі емітент укладає з покупцем договір підписки на певну кількість акцій. Оплата їх може проводитися безготівковим або готівковим способом з безпосереднім або подальшим перерахуванням на згаданий накопичувальний рахунок. Кошти на накопичувальному рахунку блокуються до моменту реєстрації акцій в Департаменті з цінних паперів та видачі відповідного свідоцтва.
Четвертий етап - затвердження загальними зборами акціонерів результатів підписки на акції, змін у статуті банку. П'ятий етап - державна реєстрація змін в статуті банку здійснюється Національним банком Республіки Білорусь і є одночасно узгодженням випуску акцій. Для цього банк-емітент представляє заяву на узгодження випуску акцій, опис або зразок бланка акції (при документарній формі випуску), копії рішення про випуск акцій, затвердженого загальними зборами акціонерів, протоколу загальних зборів акціонерів, проспекту емісії акцій, якщо реєстрація випуску акцій супроводжувалася реєстрацією проспекту емісії, а також інші документи в залежності від конкретної ситуації емісії.
Так, при створенні відкритого акціонерного товариства додатково подаються копія установчого договору про створення акціонерного товариства, копія протоколу установчих зборів, а також копія статуту.
Для узгодження додаткового випуску акцій, поширених шляхом відкритої підписки, повинні бути представлені копії змін в статуті, статуту з урахуванням внесених змін, короткої інформації про відкриту підписку на акції, а також примірники видання, в якому була опублікована коротка інформація про проведення відкритої підписки на акції .
Для узгодження додаткового випуску акцій відкритого акціонерного товариства, які розподіляються між акціонерами, повинні бути представлені копія змін в статуті, а також копія статуту з урахуванням внесених змін, копії бухгалтерського балансу на перше число місяця подачі заяви і звіту про прибуток і збитки за останній квартал, що передує подачі заяви.
Коротка інформація про проведення відкритої підписки на акції і проспект емісії повинні бути представлені банком-емітентом з урахуванням усіх змін у фактичний стан справ в період проведення підписки або продажу цінних паперів.
Підставами для відмови банку-емітенту в узгодженні випуску цінних паперів може бути невідповідність поданих документів встановленим вимогам або наявність у документах недостовірної інформації. При відмові у погодженні випуску цінних паперів Національний банк письмово повідомляє банк.
Шостий етап - державна реєстрація акцій в органі, який здійснює регулювання ринку цінних паперів виконується на підставі таких самих документів, як і реєстрація акцій будь-яких інших акціонерних товариств, але банки повинні подати додатково в регулюючий орган згоду Національного банку Республіки Білорусь на цю реєстрацію. За її підсумками банку направляється відповідне свідоцтво, яке і стане підставою для перерахування грошових коштів з накопичувального рахунку на рахунок статутного фонду.
Встановлено деякі обмеження для банків і на вторинному ринку акцій. Банки не вправі зменшувати свій статутний фонд без попереднього письмового дозволу Національного банку, а засновники банку протягом перших трьох років з дня його державної реєстрації не мають права виходити зі складу учасників.
Кодексом також встановлено, що члени органів управління банку зобов'язані повідомити Національний банк, а також виконавчому органу банку про придбання ними акцій банку і про всіх своїх операціях з цими акціями протягом п'яти днів після їх укладення.
Придбання в результаті однієї або декількох угод однією юридичною чи фізичною особою або групою юридичних та (або) фізичних осіб, пов'язаних між собою договором, або групою юридичних осіб, які є дочірніми чи залежними по відношенню один до одного, більше 5% акцій в статутному фонді банку вимагає в десятиденний строк повідомлення Національного банку, а більше 10% - дозволу Національного банку [1].
Банк повинен погоджувати з Національним банком угоди з викупу власних акцій при обсязі угод, що перевищує 5 відсотків загальної кількості акцій банку.
Випуск банками облігацій. Емісія цього виду цінних паперів в Республіці Білорусь поки (за станом на початок
Особливістю випуску облігацій банками є узгодження випуску в Національному банку. Для узгодження випуску облігацій банк-емітент представляє заяву на узгодження випуску облігацій, опис або зразок бланка облігації (при документарній формі випуску), а також копії рішення про випуск облігацій, статуту, проспекту емісії облігацій, короткої інформації про відкритий продаж облігацій, договору про заставу , висновку аудитора про склад і вартість застави.
Підставою для відмови банку-емітенту в узгодженні випуску облігацій може бути невідповідність поданих документів встановленим вимогам, наявність в них недостовірної інформації, а також невиконання банком економічних нормативів, встановлених Національним банком.
Операції банків з векселями. Порядок і обов'язкові умови проведення банками і небанківськими кредитно-фінансовими організаціями Республіки Білорусь угод з юридичними і фізичними особами з використанням векселів регулюються Правилами реєстрації векселів банків і проведення банками операцій з векселями, затвердженими постановою Правління Національного банку Республіки і Білорусь від 24.06.2003 р. № 115 [7].
У відповідності з цими Правилами загальні положення та обмеженнями є наступні:
• банк видає тільки прості векселі, за винятком випадків виставлення зворотної тратти;
• не допускається проведення банками операцій, у результаті яких сторони за угодою стають першими векселедержателями векселів один одного;
• не допускається проведення банками операцій з векселями за участю фізичних осіб (крім індивідуальних підприємців), за винятком випадків оплати векселя банку або векселя, акцептованого або авальованого банком, векселедержателем якого є фізична особа;
• розрахунки при проведенні операцій з векселями здійснюються в безготівковому порядку. Розрахунки за операціями з векселями за участю юридичних осіб або індивідуальних підприємців Республіки Білорусь здійснюються з використанням поточного рахунку клієнта. У разі якщо векселедержателем є фізична особа, оплата векселя банку здійснюється шляхом зарахування суми платежу на його рахунок банківського вкладу (депозиту), поточний рахунок або карт-рахунок;
• не допускається виробляти аваль, акцепт переказного векселя клієнта, надання відстрочки оплати при видачі векселя банку або продажу векселя на вторинному ринку юридичним особам або індивідуальним підприємцям, що мають сумнівну і / або прострочену заборгованість за активними операціями банків, схильним кредитному ризику.
Банк зобов'язаний самостійно розробити локальні нормативні правові акти, що визначають внутрішні процедури проведення операцій з векселями, оформлення угод, процедуру визначення правоздатності клієнта, що пред'явив вексель банку до оплати, правоздатності та платоспроможності клієнта при проведенні операцій видачі векселя банку та продажу векселя на вторинному ринку з відстрочкою оплати , авалю векселя та акцепту переказного векселя клієнта, оцінки надійності векселів при проведенні операції обліку, міни, відступного з використанням векселя, отримання векселя в якості першого векселедержателя, а також визначення вартості прийнятих у заставу векселів при використанні векселя в якості забезпечення виконання зобов'язання.
Національний банк Республіки Білорусь присвоює ідентифікаційні номери заявленому кількості бланків векселів банку та видає свідоцтво. У видачі свідоцтва та присвоєння ідентифікаційних номерів бланків векселів банку може бути відмовлено з причин невідповідності зразка, бланка векселя вимогам законодавства або наявності документально підтверджених порушень банком вимог законодавства, що регулює операції з векселями.
Ідентифікаційний номер бланка векселя банку містить наступну інформацію:
RB BV LLLXXXX Z, де RB BV - код векселі банку Республіки Білорусь; LLL - номер загальної ліцензії банку; ХХХХ - порядковий номер бланка векселя банку; Z - порядковий номер реєстрованої партії векселів банку, який приймає значення від 1 до 9, а при реєстрації банком 10 і наступних партій - від А до Я.
Згаданими Правилами регламентується проведення банками наступних операцій з використанням векселів:
• видача векселя банку - банк має право видавати векселі за отримані від клієнта грошові кошти, товари, виконані роботи, надані послуги, з інших підстав, що не суперечить законодавству;
• надання відстрочки оплати при видачі векселя банку або продажу векселя на вторинному ринку;
• забезпечення платежу за векселем клієнта шляхом авалю;
• надання послуги по акцепту переказного векселя клієнта - резидента Республіки Білорусь;
• новація з використанням векселя - угода про заміну первісного зобов'язання між боржником і кредитором видачею кредитору векселя боржника;
• дроблення номіналу векселя - новація, в результаті якої первісний вексель банку замінюється декількома векселями того ж банку, сума номіналів яких дорівнює сумі початкового векселя;
• видача (виставлення) зворотного тратти строком "за пред'явленням" на одного з осіб, відповідальних перед ним за векселем;
• оплата векселя, пред'явленого векселедержателем у відповідності зі строком, вказаним на векселі як термін платежу, або у термін, встановлений законодавством, протягом банківського дня;
• отримання векселя банком в якості першого векселедержателя - операція, що проводиться на підставі договору, в результаті якої банк набуває права за векселем в якості першого векселедержателя;
• облік векселя банком - купівля банком векселя, термін платежу за яким ще не настав;
• обмін векселів - операція, в результаті якої сторони передають один одному у власність векселя на підставі договору міни;
• відступне з використанням векселя - операція з припинення зобов'язання наданням замість його виконання відступного у вигляді передачі боржником у власність кредитору векселя іншої особи за угодою сторін;
• пред'явлення банком векселя до платежу (акцепту);
• використання векселя в якості забезпечення виконання зобов'язань клієнта перед банком (допускається використовувати вексель виключно у формі його застави);
• надання клієнтам посередницьких послуг при проведенні операцій з векселями на первинному і на вторинному ринку.
Беручи до уваги значні обсяги операцій банків з векселями, а також враховуючи, що весь оборот банківських векселів знаходиться в позабіржовій, неорганізованої частини ринку, для якої характерна недостатня інформаційна прозорість, Національним банком Республіки Білорусь приділяється пильна увага питанням чіткої регламентації вексельних правовідносин банків, регулювання ризиків ліквідності і кредитних ризиків, пов'язаних з випуском і придбанням банками векселів. Встановлено норматив максимального розміру власних вексельних зобов'язань банку, який до недавнього часу становив 100% власного капіталу, а тепер знижено до 50%.
У розрахунок розміру власних вексельних зобов'язань включаються суми виданих банком векселів, зобов'язань, відображених по позабалансових рахунках, що випливають з акцептів, авалей, індосаментів векселів. При цьому вексельні зобов'язання банку включаються до розрахунку в наступному розмірі: векселі, видані банками, зобов'язання, відображені по позабалансових рахунках, що випливають з акцептів, - 100%; зобов'язання, відображені по позабалансових рахунках, що випливають з авалей, індосаментів, інші вексельні зобов'язання - 50 %.
Подібні заходи дозволили банківського векселем стати одним з найбільш надійних фінансових інструментів з точки зору рівня кредитного ризику, а самим банкам - найбільш відкритими, досвідченими і надійними учасниками вексельних операцій, виступаючими одночасно як векселедавців і активних операторів вексельного ринку.
Векселі підприємств не отримали такого розвитку, як банківські, перш за все в силу наявності великої кількості адміністративних процедур, обов'язкових до дотримання при видачі векселів підприємствами, а також через невисоку привабливості даних цінних паперів, зумовленої низьким рівнем платоспроможності основної маси підприємств реального сектора.
Аналіз обігу векселів підприємств показує, що, як правило, вони застосовуються для покриття простроченої заборгованості у негрошовій формі. Вексель від векселедавця проходить через вибудовані ним самим або підконтрольної йому посередницькою структурою і гарантом товарні ланцюжки і повертається до векселедавця тому в рахунок погашення заборгованості перед ним з боку останнього векселедержателя.
Крім того, значними стримуючими факторами в галузі розвитку ринку вексельних боргів підприємств в Республіці Білорусь є:
• недостатня розвиненість інфраструктури позабіржового ринку цінних паперів. Поки оператори вексельного ринку використовують лише один біржовий ресурс - довідково-котіровоч-ву систему, що забезпечує збір та надання інформації про індикативні заявках учасників ринку;
• відсутність єдиної системи розкриття інформації про платоспроможність вексельних боржників;
• загальний низький рівень інформаційної прозорості вексельного ринку.
Крім того, незважаючи на весь позитив, який привносить вексельний обіг в роботу економіки, недобросовісне використання даного інструменту в тіньових схемах, з метою ухилення від податків, для виведення капіталу змушує вживати заходів, що обмежує його ходіння на даному етапі.
Урядом поставлено жорстке завдання щодо переходу економіки на розрахунки виключно грошовими коштами. У зв'язку з цим були прийняті законодавчі заходи, що обмежують використання в розрахунках інших форм крім грошових, введено новий порядок заліку податку на додану вартість при розрахунках векселями, що дозволяє віднімати у покупців суми податку, пред'явлені до оплати продавцями товарів (робіт, послуг), тільки після надходження грошових коштів на рахунки продавців від продажу або погашення отриманих векселів.
Разом з тим накопичений досвід у сфері розвитку та регулювання вексельного обігу безсумнівно цінний для банківської системи і білоруського фінансового ринку. По-перше, операції з векселями дозволили випробувати нові методи управління фінансовими потоками підприємств. По-друге, вони дозволили банкам освоїти механізми розробки нових банківських продуктів.
Крім того, вексельний обіг, засноване на операціях з векселями банків, стало етапом у ліквідації натуралізованої сфери обміну і позаекономічного перерозподілу.
Операції з банківськими сертифікатами. Поняття, визначення, порядок випуску та обігу депозитних і ощадних сертифікатів викладені в гл. 2 "Види цінних паперів".
Посередницькі (брокерські) операції банків найбільш повно виявляються на ринку державних цінних паперів і цінних паперів Національного банку Республіки Білорусь, де банки здійснюють купівлю-продаж облігацій для своїх клієнтів через ВАТ "Білоруська валютно-фондова біржа".
Комерційна (дилерська) діяльність банків з цінними паперами в силу слабкого розвитку сегмента корпоративних цінних паперів також пов'язана з сегментом державних цінних паперів і облігацій Національного банку. Протягом останніх п'яти років частка державних цінних паперів, що знаходяться в портфелі комерційних банків, становить 70-75% емітованих Міністерством фінансів державних облігацій.
Депозитарні операції і роль банківських депозитаріїв у системі депозитарного обліку цінних паперів, а також трастове управління цінними паперами.
2 Операції Національного банку Республіки Білорусь
Основними цілями діяльності Національного банку Республіки Білорусь є захист і забезпечення стійкості білоруського рубля, в тому числі його купівельної спроможності і курсу по відношенню до іноземних валют; розвиток і зміцнення банківської системи країни, забезпечення ефективного, надійного і безпечного функціонування платіжної системи.
Важливе значення у досягненні зазначених цілей мають питання регулювання поточної ліквідності банківської системи, яка визначається як здатність банків забезпечувати своєчасне виконання своїх зобов'язань, виражених в білоруських рублях, в тому числі і за рахунок перерозподілу коштів між банками через грошовий ринок.
Кількісно ліквідність визначається як частина резервів банків у білоруських рублях в Національному банку Республіки Білорусь, які можуть бути використані для виконання зобов'язань банків протягом банківського дня.
Регулювання ліквідності є частиною системи регулювання Національним банком Республіки Білорусь монетарної сфери та підпорядковане цілям, визначеним Основними напрямками грошово-кредитної політики Республіки Білорусь, щорічно розробляються Радою Міністрів Республіки Білорусь спільно з Національним банком країни.
Крім того, функціями регулювання ліквідності банківської системи є: сприяння безперебійності розрахунків з урахуванням підтримки необхідного рівня ліквідності в банківській системі; згладжування коливань кон'юнктури фінансових ринків і запобігання криз, викликаних факторами короткострокового характеру, підвищення передбачуваності динаміки ставок фінансових ринків, зниження процентного ризику банків; формування економічних очікувань учасників ринку відповідно до цілей монетарної політики; сприяння розвитку різних сегментів фінансового ринку.
Одним з основоположних принципів системи регулювання ліквідності є забезпеченість: всі операції з підтримання ліквідності банків забезпечуються прийомом в заставу або купівлею на строк Національним банком Республіки Білорусь високоякісних ліквідних активів, у якості яких можуть виступати іноземна валюта та цінні папери, включені в ломбардний список, а також інші активи.
Операції регулювання ліквідності складаються з операцій вилучення ліквідності і операцій підтримки ліквідності (рефінансування). Вилучення ліквідності може здійснюватися шляхом продажу державних цінних паперів з портфеля Національного банку Республіки Білорусь, емісії центральним банком своїх облігацій або випуску векселів, прийому коштів банків у депозити. Надання ліквідності може здійснюватися шляхом кредитування під заставу цінних паперів (кредити "овернайт" і ломбардні кредити), купівлі іноземної валюти на термін (операції СВОП), купівлі державних цінних паперів на умовах РЕПО, Операції проводяться переважно на аукціонній основі.
До аукціонним операцій на відкритому ринку відносяться:
• купівля і продаж державних цінних паперів і цінних паперів Національного банку Республіки Білорусь на умовах РЕПО;
• емісія короткострокових облігацій Національного банку Республіки Білорусь;
• депозитний аукціон;
• ломбардний аукціон.
У забезпечення кредитів передаються у заставу цінні папери, включені в ломбардний список цінних паперів, які приймаються Національним банком Республіки Білорусь в якості забезпечення ломбардних і інших кредитів. Застава має бути наданий банком у сумі, що компенсує всі вимоги Національного банку Республіки Білорусь за наданим кредитом. До складу вимог включаються сума основного боргу за кредитом, відсотки за кредитом, а також витрати Національного банку з обслуговування цього кредиту і реалізації застави.
У ломбардний список до січня 2006 р . були включені тільки державні цінні папери та цінні папери Національного банку Республіки Білорусь, в даний час в нього можуть входити і цінні папери комерційних банків. Так, з 19.01.2006 р. і по дату їх погашення - 06.04.2006 р. склад списку був розширений за рахунок облігацій ВАТ "Белгазпромбанк".
Кредити надаються за умови попереднього перекладу банком зі свого рахунку "депо" цінних паперів (включених в ломбардний список) в розділ "Блоковано Національним банком" рахунки "депо" Національного банку Республіки Білорусь. Банки самостійно визначають кількість і випуски цінних паперів, які підлягають попередньому перекладу, з метою отримання при необхідності кредитів.
Національний банк Республіки Білорусь при наданні кредитів самостійно здійснює відбір цінних паперів для прийняття в заставу з числа що знаходяться в зазначеному розділі рахунки "депо".
Прийняті у заставу цінні папери повинні відповідати наступним вимогам:
• повинні бути включені в ломбардний список;
• повинні належати банку на праві власності і не бути обтяженими іншими зобов'язаннями банку;
• термін до погашення цінних паперів з дисконтними доходом і до виплати процентного (купонного) доходу по цінних паперах з процентним (купонним) доходом, прийнятим Національним банком в забезпечення повернення кредиту, повинен бути не менше 10 робочих днів після настання терміну погашення кредиту, що надається.
Сумарна вартість цінних паперів, що враховуються у відповідному розділі рахунки "депо" Національного банку Республіки Білорусь, і скорегована на відповідний коефіцієнт забезпечення зобов'язань, є максимально можливою величиною (сумою) кредитів (з урахуванням нарахованих відсотків за кредитами), яку банк може отримати в Національному банку Республіки Білорусь.
При цьому необхідно враховувати і коефіцієнт забезпечення зобов'язань - числовий множник (значення якого знаходиться в інтервалі від 0 до 1), що розраховується виходячи з можливих змін (коливань) вартості цінних паперів, на який коригується вартість цінних паперів. Розмір коефіцієнта забезпечення зобов'язань, використовуваного при перевірці достатності забезпечення суми кредиту, що запитується, встановлюється в ломбардний списку з метою зниження ризиків Національного банку Республіки Білорусь, пов'язаних з наданням кредитів.
Забезпечення для надання кредиту вважається достатнім, якщо вартість попередньо переведених банком в розділ "Блоковано Національним банком" цінних паперів (на день видачі кредиту), скорегована на відповідний коефіцієнт забезпечення зобов'язань, встановлений у ломбардному списку, більше або дорівнює сумі запитуваної банком кредиту, включаючи суму нарахованих відсотків за передбачуваний період користування кредитом.
Ломбардні кредитні аукціони можуть проводитися у формі конкурсу процентних ставок або за оголошеною процентною ставкою. При проведенні аукціону у формі конкурсу процентних ставок заявки банків, прийняті до аукціону, вишикуються за рівнем запропонованої банками процентної ставки, починаючи з максимальною. Рішення про ставку відсікання і про обсяг ломбардних кредитів, наданих за результатами аукціону, приймається після отримання та аналізу заявок банків на підставі зведеної відомості заявок. Ставкою відсікання є мінімальна процентна ставка, за якою Національним банком Республіки Білорусь надаються кредити банкам за результатами ломбардного кредитного аукціону.
Ломбардні кредитні аукціони у формі конкурсу процентних ставок проводяться одним з таких способів:
• за "американському способу", при якому заявки (які ввійшли у список задоволених заявок) задовольняються за відсотковими ставками, пропонованих банками в заявках, які дорівнюють або перевищують ставку відсікання, що встановлюється Національним банком Республіки Білорусь за результатами аукціону;
• по "голландському способу", при якому заявки (які ввійшли у список задоволених заявок) задовольняються за останньою процентною ставкою, яка увійде до списку задоволених заявок банків, тобто за ставкою відсікання, що встановлюється Національним банком Республіки Білорусь за результатами аукціону.
При проведенні ломбардного кредитного аукціону за оголошеною процентною ставкою перевищення сумарного обсягу прийнятих до аукціону заявок над обсягом коштів, що розміщуються на аукціоні, є підставою для пропорційного скорочення суми кожної заявки банку.
У разі непогашення кредиту банком починаючи з дня, наступного за встановленим днем виконання зобов'язань банку, Національний банк Республіки Білорусь реалізує переважне право на задоволення своїх вимог шляхом безспірного списання коштів в погашення оформленої заборгованості за кредитом і відсотками за користування ним з кореспондентського рахунку банку в межах коштів на цьому рахунку до повного задоволення вимог до банку.
Одночасно при непогашенні простроченої заборгованості банку по кредиту та відсотків за користування ним протягом одного робочого дня з дня виникнення простроченої заборгованості у зв'язку з відсутністю або недостатністю коштів на кореспондентському рахунку банку Національним банком Республіки Білорусь починається процедура реалізації закладених цінних паперів.
За рахунок виручки від реалізації застави в першу чергу відшкодовуються витрати Національного банку Республіки Білорусь щодо стягнення кредиту, в тому числі пов'язані з реалізацією застави (за їх наявності), в другу чергу погашається заборгованість банку за кредитом і відсотками за користування ним, в третю чергу - відсотки за невиконання або прострочення виконання грошового зобов'язання і неустойка.
Реалізація застави провадиться в системі торгів ВАТ "БВФБ" протягом трьох торгових днів поспіль. При цьому Національний банк Республіки Білорусь здійснює продаж цінних паперів за сформованими на день продажу цінами. Якщо після закінчення трьох торгових днів реалізації застави цінні папери залишаються нереалізованими і сума простроченої заборгованості не списана з кореспондентського рахунку банку-боржника, Національний банк Республіки Білорусь на підставі договору залишає нереалізовані заставлені цінні папери за собою.
Операції купівлі та продажу цінних паперів Національним банком Республіки Білорусь на вторинному ринку використовуються ним як для надання, так і для вилучення ліквідності. З цією метою можуть укладатися угоди "до погашення" та операції РЕПО.
Операції РЕПО - це угоди купівлі-продажу облігацій, які укладаються з учасниками торгів, із зобов'язанням:
• для продавця - подальшого їх викупу (зворотний викуп);
• для покупця - подальшого їх продажу (зворотний продаж);
• угоди прямого РЕПО - угоди, за якими продавцем облігацій по першій частині і покупцем облігацій по другій частині є учасник торгів, а покупцем облігацій по першій частині угоди і продавцем облігацій по другій частині - Національний банк Республіки Білорусь;
• угоди зворотного РЕПО - угоди, за якими продавцем облігацій по першій частині і покупцем облігацій по другій частині є Національний банк, а покупцем облігацій по першій частині угоди і продавцем облігацій за другою частиною - учасник торгів.
Національний банк Республіки Білорусь здійснює операції з купівлі-продажу облігацій через електронну торгову систему відкритого акціонерного товариства "Білоруська валютно-фондова біржа" згідно з порядком укладання угод з купівлі-продажу державних цінних паперів і цінних паперів Національного банку Республіки Білорусь у ВАТ "БВФБ".
Операції РЕПО з купівлі та продажу облігацій Національний банк Республіки Білорусь здійснює в основному на аукціонній основі, можуть проводитися у формі аукціону процентних ставок або аукціону за оголошеною процентною ставкою.
Операції РЕПО у формі аукціону процентних ставок проводяться одним з таких способів: заявки (які ввійшли у список задоволених заявок) задовольняються за пропонованими учасниками торгів процентними ставками. При цьому при проведенні операцій прямого РЕПО задовольняються заявки, які дорівнюють або більше ставки відсікання. При проведенні операцій зворотного РЕПО задовольняються заявки, які дорівнюють або менше ставки відсікання ("американський спосіб"); заявки (які ввійшли у список задоволених заявок) задовольняються за останньою процентною ставкою, яка увійде до списку задоволених заявок учасників торгів, тобто за ставкою відсікання ("голландський спосіб").
Прийняті заявки учасників торгів вишикуються за рівнем процентної ставки:
• починаючи з максимальною - при проведенні операцій прямого РЕПО;
• починаючи з мінімальної - при проведенні операцій зворотного РЕПО.
Операції РЕПО у формі аукціону за оголошеною процентною ставкою проводяться при продажу / купівлі певного обсягу облігацій.
Операції РЕПО з облігаціями на аукціонній основі проводяться в спеціальному режимі електронної торгової системи ВАТ "БВФБ". У встановлений час учасники торгів здійснюють введення заявок у торговельну систему. Після закінчення цього часу учасники торгів не мають права відкликати або змінювати свої заявки. За підсумками прийому заявок торгова система ВАТ "БВФБ" програмним шляхом формує зведений реєстр заявок, що надійшли, на підставі даних якого Національний банк приймає рішення про ставку відсікання (при проведенні операції РЕПО у формі аукціону процентних ставок) і щодо максимального об'єму задоволення заявок.
У випадку якщо обсяг грошових коштів, які декларуються для купівлі облігацій Національним банком, або облігацій, що виставляються на продаж Національним банком, менше обсягу облігацій або грошових коштів, зазначених у заявках і підлягають задоволенню, це є підставою для пропорційного скорочення суми кожної заявки учасника, в якій вказана ставка, прийнята Національним банком як ставки відсікання в списку задоволених заявок. Перевищення обсягу заявок, що надійшли над обсягом грошових коштів або облігацій (при проведенні Національним банком операцій РЕПО на аукціонній основі за оголошеною процентною ставкою) служить підставою для пропорційного скорочення суми кожної заявки учасника.
При визнанні операцій РЕПО відбулися Національний банк вводить в торговельну систему ВАТ "БВФБ" свою заявку. При введенні заявки ціна облігації по першій частині угоди РЕПО дорівнює значенню поточної вартості по даному випуску облігацій. При цьому заявка учасника задовольняється пропорційно кількістю куплених / продаваних облігацій.
Емісія Національним банком Республіки Білорусь власних облігацій здійснюється з метою вилучення ліквідності.
Облігації є іменними цінними паперами і випускаються в бездокументарній формі у вигляді записів на рахунках.
Розміщення облігацій здійснюється шляхом їх продажу на аукціонах, дорозміщення, що проводяться Національним банком, а також без проведення аукціону юридичним особам, у тому числі центральним та іншим банкам, а також кредитно-фінансовим організаціям іноземних держав.
Закритий аукціон з первинного розміщення облігацій - торги, що проводяться Національним банком з розміщення облігацій серед первинних інвесторів.
Первинний інвестор облігацій Національного банку Республіки Білорусь - банк Республіки Білорусь, створений відповідно до законодавства Республіки Білорусь, який отримав згоду Національного банку Республіки Білорусь на здійснення операцій з цінними паперами, ліцензію Комітету з цінних паперів при Раді Міністрів Республіки Білорусь на здійснення професійної та біржової діяльності з цінних паперів в частині брокерської, дилерської діяльності і приймає участь в первинному розміщенні облігацій.
Первинні інвестори облігацій визначаються Національним банком Республіки Білорусь.
Підставою для проведення аукціону з розміщення облігацій є розпорядження Національного банку Республіки Білорусь, у якому встановлюються реєстраційний номер випуску облігацій та основні параметри випуску: дата проведення аукціону; час проведення аукціону (час подачі заявок, час задоволення заявок); обсяг випуску облігацій; термін обігу облігацій ; дата погашення облігацій; номінальна вартість однієї облігації, розмір мінімального лота; ліміт мінімальної участі; ліміт неконкурентного пропозиції; інвестори по даному випуску облігацій; інші дані.
Національний банк Республіки Білорусь інформує інвесторів про основні параметри майбутнього випуску облігацій не пізніше ніж за один робочий день до проведення аукціону. У виняткових випадках інформування Національним банком Республіки Білорусь інвесторів може здійснюватися в день проведення аукціону.
Аукціон проводиться на підставі заявок, що надійшли від первинних інвесторів. Заявка, подана на аукціон з розміщення облігацій, може містити як конкурентні, так і неконкурентні пропозиції з обов'язковим зазначенням цін і обсягів купівлі облігацій як за рахунок власних коштів, так і за дорученням клієнта.
У кожному конкурентному пропозиції вказуються ціна, по якій первинний інвестор готовий придбати облігації, кількість облігацій та обсяг купівлі згідно заявленою ціною. Ціни за одну облігацію вказуються у відсотках від їх номінальної вартості з точністю до сотих часток відсотка.
У неконкурентном пропозиції вказується сума грошових коштів, яку первинний інвестор готовий направити для придбання облігацій за середньозваженою ціною, що склалася на аукціоні. У заявці може бути зазначена тільки одна неконкурентне пропозицію.
За підсумками введення заявок формується зведена відомість заявок, на підставі якої Національний банк встановлює мінімальну і середньозважену ціни продажу облігацій, а також інші умови.
Конкурентні пропозиції учасників аукціону задовольняються за заявленими ними цінами, але не нижче мінімальної ціни продажу, встановленої Національним банком Республіки Білорусь. У випадках перевищення обсягу конкурентних заявок, поданих первинними інвесторами за мінімальною ціною, встановленою Національним банком Республіки Білорусь над обсягом випуску, заявки первинних інвесторів задовольняються пропорційно їх обсягу. Неконкурентні пропозиції задовольняються за середньозваженою ціною, встановленою Національним банком Республіки Білорусь.
За рішенням Національного банку Республіки Білорусь може проводитися дорозміщення не реалізованих на аукціоні облігацій. Заявка в кожному випуску, оголошеному до дорозміщення, повинна містити одне речення, в ньому вказуються сума грошових коштів, на яку первинний інвестор готовий придбати облігації, та кількість облігацій, відповідне встановленої Національним банком Республіки Білорусь ціною і (або) прибутковості, з обов'язковим зазначенням обсягів купівлі облігацій як за рахунок власних коштів, так і за дорученням клієнта.
У ході дорозміщення задоволення заявок здійснюється в межах встановленого Національним банком Республіки Білорусь обсягу дорозміщення. У випадках перевищення сукупного обсягу заявок, поданих первинними інвесторами на дорозміщення випуску облігацій, над обсягом, встановленим Національним банком Республіки Білорусь на дорозміщення, заявки задовольняються пропорційно їх обсягу.
Продаж облігацій без проведення аукціону юридичним особам, у тому числі центральним та іншим банкам, а також кредитно-фінансовим організаціям іноземних держав, умови їх обігу та погашення, а також механізм проведення розрахунків визначаються договором, що укладається Національним банком Республіки Білорусь з покупцем-інвестором.
Звернення короткострокових облігацій здійснюється тільки через біржу, укладення угод купівлі-продажу здійснюється в електронній торговій системі алогічно операціях з державним цінними паперами. Обіг облігацій припиняється за один робочий день до настання строку погашення.
ЛІТЕРАТУРА
1. Банківський кодекс Республіки Білорусь: Закон Респ. Білорусь від 25.10.2000 р., № 441-3 / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь, 2000. № 106, 2 / 219.
2. Інструкція з проведення Національним банком Республіки Білорусь операцій з цінними паперами: Утв. постановою Ради директорів Нац. банку Респ. Білорусь від 26.12.2006 р. № 386 / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь. 2004. № 7, 8 / 10396.
3. Інструкція з узгодження й реєстрації випусків акцій та облігацій банків у Нац. банку Респ. Білорусь:. Утв. постановою Правління Нац. банку Респ. Білорусь від 30.06.2005 р. № 96 / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь. 2005. № 110, 8 / 12883.
4. Про цінні папери і фондових біржах: Закон Республіки Білорусь від 12.03.1992 р. № ...// Ведамасщ Вярхоунага Савета Респ. Білорусь. 1992. № 11. Ст. 194.
5. Правила отримання банками згоди Національного банку Республіки Білорусь на здійснення операцій з цінними паперами: Утв. постановою Правління Нац. банку Респ. Білорусь від 29.06.2000 р. № 15.5 / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь. 2000. № 71, 8 / 3728.
6. Правила розміщення, обігу та погашення короткострокових облігацій Національного банку Республіки Білорусь: Утв. Правлінням Нац. банку Респ. Білорусь та Держ. комітету Респ. Білорусь з цінних паперів від 22.02.2001 р., № 36/37П / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь. 2001. № 27, 8 / 5168.
7. Правила реєстрації векселів банків і проведення банками операцій з векселями: Утв. постановою Правління Нац. банку Респ. Білорусь від 24.06.2003 р., № 115 / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь, 2003. № 79, 8 / 9761.
• банк видає тільки прості векселі, за винятком випадків виставлення зворотної тратти;
• не допускається проведення банками операцій, у результаті яких сторони за угодою стають першими векселедержателями векселів один одного;
• не допускається проведення банками операцій з векселями за участю фізичних осіб (крім індивідуальних підприємців), за винятком випадків оплати векселя банку або векселя, акцептованого або авальованого банком, векселедержателем якого є фізична особа;
• розрахунки при проведенні операцій з векселями здійснюються в безготівковому порядку. Розрахунки за операціями з векселями за участю юридичних осіб або індивідуальних підприємців Республіки Білорусь здійснюються з використанням поточного рахунку клієнта. У разі якщо векселедержателем є фізична особа, оплата векселя банку здійснюється шляхом зарахування суми платежу на його рахунок банківського вкладу (депозиту), поточний рахунок або карт-рахунок;
• не допускається виробляти аваль, акцепт переказного векселя клієнта, надання відстрочки оплати при видачі векселя банку або продажу векселя на вторинному ринку юридичним особам або індивідуальним підприємцям, що мають сумнівну і / або прострочену заборгованість за активними операціями банків, схильним кредитному ризику.
Банк зобов'язаний самостійно розробити локальні нормативні правові акти, що визначають внутрішні процедури проведення операцій з векселями, оформлення угод, процедуру визначення правоздатності клієнта, що пред'явив вексель банку до оплати, правоздатності та платоспроможності клієнта при проведенні операцій видачі векселя банку та продажу векселя на вторинному ринку з відстрочкою оплати , авалю векселя та акцепту переказного векселя клієнта, оцінки надійності векселів при проведенні операції обліку, міни, відступного з використанням векселя, отримання векселя в якості першого векселедержателя, а також визначення вартості прийнятих у заставу векселів при використанні векселя в якості забезпечення виконання зобов'язання.
Національний банк Республіки Білорусь присвоює ідентифікаційні номери заявленому кількості бланків векселів банку та видає свідоцтво. У видачі свідоцтва та присвоєння ідентифікаційних номерів бланків векселів банку може бути відмовлено з причин невідповідності зразка, бланка векселя вимогам законодавства або наявності документально підтверджених порушень банком вимог законодавства, що регулює операції з векселями.
Ідентифікаційний номер бланка векселя банку містить наступну інформацію:
RB BV LLLXXXX Z, де RB BV - код векселі банку Республіки Білорусь; LLL - номер загальної ліцензії банку; ХХХХ - порядковий номер бланка векселя банку; Z - порядковий номер реєстрованої партії векселів банку, який приймає значення від 1 до 9, а при реєстрації банком 10 і наступних партій - від А до Я.
Згаданими Правилами регламентується проведення банками наступних операцій з використанням векселів:
• видача векселя банку - банк має право видавати векселі за отримані від клієнта грошові кошти, товари, виконані роботи, надані послуги, з інших підстав, що не суперечить законодавству;
• надання відстрочки оплати при видачі векселя банку або продажу векселя на вторинному ринку;
• забезпечення платежу за векселем клієнта шляхом авалю;
• надання послуги по акцепту переказного векселя клієнта - резидента Республіки Білорусь;
• новація з використанням векселя - угода про заміну первісного зобов'язання між боржником і кредитором видачею кредитору векселя боржника;
• дроблення номіналу векселя - новація, в результаті якої первісний вексель банку замінюється декількома векселями того ж банку, сума номіналів яких дорівнює сумі початкового векселя;
• видача (виставлення) зворотного тратти строком "за пред'явленням" на одного з осіб, відповідальних перед ним за векселем;
• оплата векселя, пред'явленого векселедержателем у відповідності зі строком, вказаним на векселі як термін платежу, або у термін, встановлений законодавством, протягом банківського дня;
• отримання векселя банком в якості першого векселедержателя - операція, що проводиться на підставі договору, в результаті якої банк набуває права за векселем в якості першого векселедержателя;
• облік векселя банком - купівля банком векселя, термін платежу за яким ще не настав;
• обмін векселів - операція, в результаті якої сторони передають один одному у власність векселя на підставі договору міни;
• відступне з використанням векселя - операція з припинення зобов'язання наданням замість його виконання відступного у вигляді передачі боржником у власність кредитору векселя іншої особи за угодою сторін;
• пред'явлення банком векселя до платежу (акцепту);
• використання векселя в якості забезпечення виконання зобов'язань клієнта перед банком (допускається використовувати вексель виключно у формі його застави);
• надання клієнтам посередницьких послуг при проведенні операцій з векселями на первинному і на вторинному ринку.
Беручи до уваги значні обсяги операцій банків з векселями, а також враховуючи, що весь оборот банківських векселів знаходиться в позабіржовій, неорганізованої частини ринку, для якої характерна недостатня інформаційна прозорість, Національним банком Республіки Білорусь приділяється пильна увага питанням чіткої регламентації вексельних правовідносин банків, регулювання ризиків ліквідності і кредитних ризиків, пов'язаних з випуском і придбанням банками векселів. Встановлено норматив максимального розміру власних вексельних зобов'язань банку, який до недавнього часу становив 100% власного капіталу, а тепер знижено до 50%.
У розрахунок розміру власних вексельних зобов'язань включаються суми виданих банком векселів, зобов'язань, відображених по позабалансових рахунках, що випливають з акцептів, авалей, індосаментів векселів. При цьому вексельні зобов'язання банку включаються до розрахунку в наступному розмірі: векселі, видані банками, зобов'язання, відображені по позабалансових рахунках, що випливають з акцептів, - 100%; зобов'язання, відображені по позабалансових рахунках, що випливають з авалей, індосаментів, інші вексельні зобов'язання - 50 %.
Подібні заходи дозволили банківського векселем стати одним з найбільш надійних фінансових інструментів з точки зору рівня кредитного ризику, а самим банкам - найбільш відкритими, досвідченими і надійними учасниками вексельних операцій, виступаючими одночасно як векселедавців і активних операторів вексельного ринку.
Векселі підприємств не отримали такого розвитку, як банківські, перш за все в силу наявності великої кількості адміністративних процедур, обов'язкових до дотримання при видачі векселів підприємствами, а також через невисоку привабливості даних цінних паперів, зумовленої низьким рівнем платоспроможності основної маси підприємств реального сектора.
Аналіз обігу векселів підприємств показує, що, як правило, вони застосовуються для покриття простроченої заборгованості у негрошовій формі. Вексель від векселедавця проходить через вибудовані ним самим або підконтрольної йому посередницькою структурою і гарантом товарні ланцюжки і повертається до векселедавця тому в рахунок погашення заборгованості перед ним з боку останнього векселедержателя.
Крім того, значними стримуючими факторами в галузі розвитку ринку вексельних боргів підприємств в Республіці Білорусь є:
• недостатня розвиненість інфраструктури позабіржового ринку цінних паперів. Поки оператори вексельного ринку використовують лише один біржовий ресурс - довідково-котіровоч-ву систему, що забезпечує збір та надання інформації про індикативні заявках учасників ринку;
• відсутність єдиної системи розкриття інформації про платоспроможність вексельних боржників;
• загальний низький рівень інформаційної прозорості вексельного ринку.
Крім того, незважаючи на весь позитив, який привносить вексельний обіг в роботу економіки, недобросовісне використання даного інструменту в тіньових схемах, з метою ухилення від податків, для виведення капіталу змушує вживати заходів, що обмежує його ходіння на даному етапі.
Урядом поставлено жорстке завдання щодо переходу економіки на розрахунки виключно грошовими коштами. У зв'язку з цим були прийняті законодавчі заходи, що обмежують використання в розрахунках інших форм крім грошових, введено новий порядок заліку податку на додану вартість при розрахунках векселями, що дозволяє віднімати у покупців суми податку, пред'явлені до оплати продавцями товарів (робіт, послуг), тільки після надходження грошових коштів на рахунки продавців від продажу або погашення отриманих векселів.
Разом з тим накопичений досвід у сфері розвитку та регулювання вексельного обігу безсумнівно цінний для банківської системи і білоруського фінансового ринку. По-перше, операції з векселями дозволили випробувати нові методи управління фінансовими потоками підприємств. По-друге, вони дозволили банкам освоїти механізми розробки нових банківських продуктів.
Крім того, вексельний обіг, засноване на операціях з векселями банків, стало етапом у ліквідації натуралізованої сфери обміну і позаекономічного перерозподілу.
Операції з банківськими сертифікатами. Поняття, визначення, порядок випуску та обігу депозитних і ощадних сертифікатів викладені в гл. 2 "Види цінних паперів".
Посередницькі (брокерські) операції банків найбільш повно виявляються на ринку державних цінних паперів і цінних паперів Національного банку Республіки Білорусь, де банки здійснюють купівлю-продаж облігацій для своїх клієнтів через ВАТ "Білоруська валютно-фондова біржа".
Комерційна (дилерська) діяльність банків з цінними паперами в силу слабкого розвитку сегмента корпоративних цінних паперів також пов'язана з сегментом державних цінних паперів і облігацій Національного банку. Протягом останніх п'яти років частка державних цінних паперів, що знаходяться в портфелі комерційних банків, становить 70-75% емітованих Міністерством фінансів державних облігацій.
Депозитарні операції і роль банківських депозитаріїв у системі депозитарного обліку цінних паперів, а також трастове управління цінними паперами.
2 Операції Національного банку Республіки Білорусь
Основними цілями діяльності Національного банку Республіки Білорусь є захист і забезпечення стійкості білоруського рубля, в тому числі його купівельної спроможності і курсу по відношенню до іноземних валют; розвиток і зміцнення банківської системи країни, забезпечення ефективного, надійного і безпечного функціонування платіжної системи.
Важливе значення у досягненні зазначених цілей мають питання регулювання поточної ліквідності банківської системи, яка визначається як здатність банків забезпечувати своєчасне виконання своїх зобов'язань, виражених в білоруських рублях, в тому числі і за рахунок перерозподілу коштів між банками через грошовий ринок.
Кількісно ліквідність визначається як частина резервів банків у білоруських рублях в Національному банку Республіки Білорусь, які можуть бути використані для виконання зобов'язань банків протягом банківського дня.
Регулювання ліквідності є частиною системи регулювання Національним банком Республіки Білорусь монетарної сфери та підпорядковане цілям, визначеним Основними напрямками грошово-кредитної політики Республіки Білорусь, щорічно розробляються Радою Міністрів Республіки Білорусь спільно з Національним банком країни.
Крім того, функціями регулювання ліквідності банківської системи є: сприяння безперебійності розрахунків з урахуванням підтримки необхідного рівня ліквідності в банківській системі; згладжування коливань кон'юнктури фінансових ринків і запобігання криз, викликаних факторами короткострокового характеру, підвищення передбачуваності динаміки ставок фінансових ринків, зниження процентного ризику банків; формування економічних очікувань учасників ринку відповідно до цілей монетарної політики; сприяння розвитку різних сегментів фінансового ринку.
Одним з основоположних принципів системи регулювання ліквідності є забезпеченість: всі операції з підтримання ліквідності банків забезпечуються прийомом в заставу або купівлею на строк Національним банком Республіки Білорусь високоякісних ліквідних активів, у якості яких можуть виступати іноземна валюта та цінні папери, включені в ломбардний список, а також інші активи.
Операції регулювання ліквідності складаються з операцій вилучення ліквідності і операцій підтримки ліквідності (рефінансування). Вилучення ліквідності може здійснюватися шляхом продажу державних цінних паперів з портфеля Національного банку Республіки Білорусь, емісії центральним банком своїх облігацій або випуску векселів, прийому коштів банків у депозити. Надання ліквідності може здійснюватися шляхом кредитування під заставу цінних паперів (кредити "овернайт" і ломбардні кредити), купівлі іноземної валюти на термін (операції СВОП), купівлі державних цінних паперів на умовах РЕПО, Операції проводяться переважно на аукціонній основі.
До аукціонним операцій на відкритому ринку відносяться:
• купівля і продаж державних цінних паперів і цінних паперів Національного банку Республіки Білорусь на умовах РЕПО;
• емісія короткострокових облігацій Національного банку Республіки Білорусь;
• депозитний аукціон;
• ломбардний аукціон.
У забезпечення кредитів передаються у заставу цінні папери, включені в ломбардний список цінних паперів, які приймаються Національним банком Республіки Білорусь в якості забезпечення ломбардних і інших кредитів. Застава має бути наданий банком у сумі, що компенсує всі вимоги Національного банку Республіки Білорусь за наданим кредитом. До складу вимог включаються сума основного боргу за кредитом, відсотки за кредитом, а також витрати Національного банку з обслуговування цього кредиту і реалізації застави.
У ломбардний список до січня
Кредити надаються за умови попереднього перекладу банком зі свого рахунку "депо" цінних паперів (включених в ломбардний список) в розділ "Блоковано Національним банком" рахунки "депо" Національного банку Республіки Білорусь. Банки самостійно визначають кількість і випуски цінних паперів, які підлягають попередньому перекладу, з метою отримання при необхідності кредитів.
Національний банк Республіки Білорусь при наданні кредитів самостійно здійснює відбір цінних паперів для прийняття в заставу з числа що знаходяться в зазначеному розділі рахунки "депо".
Прийняті у заставу цінні папери повинні відповідати наступним вимогам:
• повинні бути включені в ломбардний список;
• повинні належати банку на праві власності і не бути обтяженими іншими зобов'язаннями банку;
• термін до погашення цінних паперів з дисконтними доходом і до виплати процентного (купонного) доходу по цінних паперах з процентним (купонним) доходом, прийнятим Національним банком в забезпечення повернення кредиту, повинен бути не менше 10 робочих днів після настання терміну погашення кредиту, що надається.
Сумарна вартість цінних паперів, що враховуються у відповідному розділі рахунки "депо" Національного банку Республіки Білорусь, і скорегована на відповідний коефіцієнт забезпечення зобов'язань, є максимально можливою величиною (сумою) кредитів (з урахуванням нарахованих відсотків за кредитами), яку банк може отримати в Національному банку Республіки Білорусь.
При цьому необхідно враховувати і коефіцієнт забезпечення зобов'язань - числовий множник (значення якого знаходиться в інтервалі від 0 до 1), що розраховується виходячи з можливих змін (коливань) вартості цінних паперів, на який коригується вартість цінних паперів. Розмір коефіцієнта забезпечення зобов'язань, використовуваного при перевірці достатності забезпечення суми кредиту, що запитується, встановлюється в ломбардний списку з метою зниження ризиків Національного банку Республіки Білорусь, пов'язаних з наданням кредитів.
Забезпечення для надання кредиту вважається достатнім, якщо вартість попередньо переведених банком в розділ "Блоковано Національним банком" цінних паперів (на день видачі кредиту), скорегована на відповідний коефіцієнт забезпечення зобов'язань, встановлений у ломбардному списку, більше або дорівнює сумі запитуваної банком кредиту, включаючи суму нарахованих відсотків за передбачуваний період користування кредитом.
Ломбардні кредитні аукціони можуть проводитися у формі конкурсу процентних ставок або за оголошеною процентною ставкою. При проведенні аукціону у формі конкурсу процентних ставок заявки банків, прийняті до аукціону, вишикуються за рівнем запропонованої банками процентної ставки, починаючи з максимальною. Рішення про ставку відсікання і про обсяг ломбардних кредитів, наданих за результатами аукціону, приймається після отримання та аналізу заявок банків на підставі зведеної відомості заявок. Ставкою відсікання є мінімальна процентна ставка, за якою Національним банком Республіки Білорусь надаються кредити банкам за результатами ломбардного кредитного аукціону.
Ломбардні кредитні аукціони у формі конкурсу процентних ставок проводяться одним з таких способів:
• за "американському способу", при якому заявки (які ввійшли у список задоволених заявок) задовольняються за відсотковими ставками, пропонованих банками в заявках, які дорівнюють або перевищують ставку відсікання, що встановлюється Національним банком Республіки Білорусь за результатами аукціону;
• по "голландському способу", при якому заявки (які ввійшли у список задоволених заявок) задовольняються за останньою процентною ставкою, яка увійде до списку задоволених заявок банків, тобто за ставкою відсікання, що встановлюється Національним банком Республіки Білорусь за результатами аукціону.
При проведенні ломбардного кредитного аукціону за оголошеною процентною ставкою перевищення сумарного обсягу прийнятих до аукціону заявок над обсягом коштів, що розміщуються на аукціоні, є підставою для пропорційного скорочення суми кожної заявки банку.
У разі непогашення кредиту банком починаючи з дня, наступного за встановленим днем виконання зобов'язань банку, Національний банк Республіки Білорусь реалізує переважне право на задоволення своїх вимог шляхом безспірного списання коштів в погашення оформленої заборгованості за кредитом і відсотками за користування ним з кореспондентського рахунку банку в межах коштів на цьому рахунку до повного задоволення вимог до банку.
Одночасно при непогашенні простроченої заборгованості банку по кредиту та відсотків за користування ним протягом одного робочого дня з дня виникнення простроченої заборгованості у зв'язку з відсутністю або недостатністю коштів на кореспондентському рахунку банку Національним банком Республіки Білорусь починається процедура реалізації закладених цінних паперів.
За рахунок виручки від реалізації застави в першу чергу відшкодовуються витрати Національного банку Республіки Білорусь щодо стягнення кредиту, в тому числі пов'язані з реалізацією застави (за їх наявності), в другу чергу погашається заборгованість банку за кредитом і відсотками за користування ним, в третю чергу - відсотки за невиконання або прострочення виконання грошового зобов'язання і неустойка.
Реалізація застави провадиться в системі торгів ВАТ "БВФБ" протягом трьох торгових днів поспіль. При цьому Національний банк Республіки Білорусь здійснює продаж цінних паперів за сформованими на день продажу цінами. Якщо після закінчення трьох торгових днів реалізації застави цінні папери залишаються нереалізованими і сума простроченої заборгованості не списана з кореспондентського рахунку банку-боржника, Національний банк Республіки Білорусь на підставі договору залишає нереалізовані заставлені цінні папери за собою.
Операції купівлі та продажу цінних паперів Національним банком Республіки Білорусь на вторинному ринку використовуються ним як для надання, так і для вилучення ліквідності. З цією метою можуть укладатися угоди "до погашення" та операції РЕПО.
Операції РЕПО - це угоди купівлі-продажу облігацій, які укладаються з учасниками торгів, із зобов'язанням:
• для продавця - подальшого їх викупу (зворотний викуп);
• для покупця - подальшого їх продажу (зворотний продаж);
• угоди прямого РЕПО - угоди, за якими продавцем облігацій по першій частині і покупцем облігацій по другій частині є учасник торгів, а покупцем облігацій по першій частині угоди і продавцем облігацій по другій частині - Національний банк Республіки Білорусь;
• угоди зворотного РЕПО - угоди, за якими продавцем облігацій по першій частині і покупцем облігацій по другій частині є Національний банк, а покупцем облігацій по першій частині угоди і продавцем облігацій за другою частиною - учасник торгів.
Національний банк Республіки Білорусь здійснює операції з купівлі-продажу облігацій через електронну торгову систему відкритого акціонерного товариства "Білоруська валютно-фондова біржа" згідно з порядком укладання угод з купівлі-продажу державних цінних паперів і цінних паперів Національного банку Республіки Білорусь у ВАТ "БВФБ".
Операції РЕПО з купівлі та продажу облігацій Національний банк Республіки Білорусь здійснює в основному на аукціонній основі, можуть проводитися у формі аукціону процентних ставок або аукціону за оголошеною процентною ставкою.
Операції РЕПО у формі аукціону процентних ставок проводяться одним з таких способів: заявки (які ввійшли у список задоволених заявок) задовольняються за пропонованими учасниками торгів процентними ставками. При цьому при проведенні операцій прямого РЕПО задовольняються заявки, які дорівнюють або більше ставки відсікання. При проведенні операцій зворотного РЕПО задовольняються заявки, які дорівнюють або менше ставки відсікання ("американський спосіб"); заявки (які ввійшли у список задоволених заявок) задовольняються за останньою процентною ставкою, яка увійде до списку задоволених заявок учасників торгів, тобто за ставкою відсікання ("голландський спосіб").
Прийняті заявки учасників торгів вишикуються за рівнем процентної ставки:
• починаючи з максимальною - при проведенні операцій прямого РЕПО;
• починаючи з мінімальної - при проведенні операцій зворотного РЕПО.
Операції РЕПО у формі аукціону за оголошеною процентною ставкою проводяться при продажу / купівлі певного обсягу облігацій.
Операції РЕПО з облігаціями на аукціонній основі проводяться в спеціальному режимі електронної торгової системи ВАТ "БВФБ". У встановлений час учасники торгів здійснюють введення заявок у торговельну систему. Після закінчення цього часу учасники торгів не мають права відкликати або змінювати свої заявки. За підсумками прийому заявок торгова система ВАТ "БВФБ" програмним шляхом формує зведений реєстр заявок, що надійшли, на підставі даних якого Національний банк приймає рішення про ставку відсікання (при проведенні операції РЕПО у формі аукціону процентних ставок) і щодо максимального об'єму задоволення заявок.
У випадку якщо обсяг грошових коштів, які декларуються для купівлі облігацій Національним банком, або облігацій, що виставляються на продаж Національним банком, менше обсягу облігацій або грошових коштів, зазначених у заявках і підлягають задоволенню, це є підставою для пропорційного скорочення суми кожної заявки учасника, в якій вказана ставка, прийнята Національним банком як ставки відсікання в списку задоволених заявок. Перевищення обсягу заявок, що надійшли над обсягом грошових коштів або облігацій (при проведенні Національним банком операцій РЕПО на аукціонній основі за оголошеною процентною ставкою) служить підставою для пропорційного скорочення суми кожної заявки учасника.
При визнанні операцій РЕПО відбулися Національний банк вводить в торговельну систему ВАТ "БВФБ" свою заявку. При введенні заявки ціна облігації по першій частині угоди РЕПО дорівнює значенню поточної вартості по даному випуску облігацій. При цьому заявка учасника задовольняється пропорційно кількістю куплених / продаваних облігацій.
Емісія Національним банком Республіки Білорусь власних облігацій здійснюється з метою вилучення ліквідності.
Облігації є іменними цінними паперами і випускаються в бездокументарній формі у вигляді записів на рахунках.
Розміщення облігацій здійснюється шляхом їх продажу на аукціонах, дорозміщення, що проводяться Національним банком, а також без проведення аукціону юридичним особам, у тому числі центральним та іншим банкам, а також кредитно-фінансовим організаціям іноземних держав.
Закритий аукціон з первинного розміщення облігацій - торги, що проводяться Національним банком з розміщення облігацій серед первинних інвесторів.
Первинний інвестор облігацій Національного банку Республіки Білорусь - банк Республіки Білорусь, створений відповідно до законодавства Республіки Білорусь, який отримав згоду Національного банку Республіки Білорусь на здійснення операцій з цінними паперами, ліцензію Комітету з цінних паперів при Раді Міністрів Республіки Білорусь на здійснення професійної та біржової діяльності з цінних паперів в частині брокерської, дилерської діяльності і приймає участь в первинному розміщенні облігацій.
Первинні інвестори облігацій визначаються Національним банком Республіки Білорусь.
Підставою для проведення аукціону з розміщення облігацій є розпорядження Національного банку Республіки Білорусь, у якому встановлюються реєстраційний номер випуску облігацій та основні параметри випуску: дата проведення аукціону; час проведення аукціону (час подачі заявок, час задоволення заявок); обсяг випуску облігацій; термін обігу облігацій ; дата погашення облігацій; номінальна вартість однієї облігації, розмір мінімального лота; ліміт мінімальної участі; ліміт неконкурентного пропозиції; інвестори по даному випуску облігацій; інші дані.
Національний банк Республіки Білорусь інформує інвесторів про основні параметри майбутнього випуску облігацій не пізніше ніж за один робочий день до проведення аукціону. У виняткових випадках інформування Національним банком Республіки Білорусь інвесторів може здійснюватися в день проведення аукціону.
Аукціон проводиться на підставі заявок, що надійшли від первинних інвесторів. Заявка, подана на аукціон з розміщення облігацій, може містити як конкурентні, так і неконкурентні пропозиції з обов'язковим зазначенням цін і обсягів купівлі облігацій як за рахунок власних коштів, так і за дорученням клієнта.
У кожному конкурентному пропозиції вказуються ціна, по якій первинний інвестор готовий придбати облігації, кількість облігацій та обсяг купівлі згідно заявленою ціною. Ціни за одну облігацію вказуються у відсотках від їх номінальної вартості з точністю до сотих часток відсотка.
У неконкурентном пропозиції вказується сума грошових коштів, яку первинний інвестор готовий направити для придбання облігацій за середньозваженою ціною, що склалася на аукціоні. У заявці може бути зазначена тільки одна неконкурентне пропозицію.
За підсумками введення заявок формується зведена відомість заявок, на підставі якої Національний банк встановлює мінімальну і середньозважену ціни продажу облігацій, а також інші умови.
Конкурентні пропозиції учасників аукціону задовольняються за заявленими ними цінами, але не нижче мінімальної ціни продажу, встановленої Національним банком Республіки Білорусь. У випадках перевищення обсягу конкурентних заявок, поданих первинними інвесторами за мінімальною ціною, встановленою Національним банком Республіки Білорусь над обсягом випуску, заявки первинних інвесторів задовольняються пропорційно їх обсягу. Неконкурентні пропозиції задовольняються за середньозваженою ціною, встановленою Національним банком Республіки Білорусь.
За рішенням Національного банку Республіки Білорусь може проводитися дорозміщення не реалізованих на аукціоні облігацій. Заявка в кожному випуску, оголошеному до дорозміщення, повинна містити одне речення, в ньому вказуються сума грошових коштів, на яку первинний інвестор готовий придбати облігації, та кількість облігацій, відповідне встановленої Національним банком Республіки Білорусь ціною і (або) прибутковості, з обов'язковим зазначенням обсягів купівлі облігацій як за рахунок власних коштів, так і за дорученням клієнта.
У ході дорозміщення задоволення заявок здійснюється в межах встановленого Національним банком Республіки Білорусь обсягу дорозміщення. У випадках перевищення сукупного обсягу заявок, поданих первинними інвесторами на дорозміщення випуску облігацій, над обсягом, встановленим Національним банком Республіки Білорусь на дорозміщення, заявки задовольняються пропорційно їх обсягу.
Продаж облігацій без проведення аукціону юридичним особам, у тому числі центральним та іншим банкам, а також кредитно-фінансовим організаціям іноземних держав, умови їх обігу та погашення, а також механізм проведення розрахунків визначаються договором, що укладається Національним банком Республіки Білорусь з покупцем-інвестором.
Звернення короткострокових облігацій здійснюється тільки через біржу, укладення угод купівлі-продажу здійснюється в електронній торговій системі алогічно операціях з державним цінними паперами. Обіг облігацій припиняється за один робочий день до настання строку погашення.
ЛІТЕРАТУРА
1. Банківський кодекс Республіки Білорусь: Закон Респ. Білорусь від 25.10.2000 р., № 441-3 / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь, 2000. № 106, 2 / 219.
2. Інструкція з проведення Національним банком Республіки Білорусь операцій з цінними паперами: Утв. постановою Ради директорів Нац. банку Респ. Білорусь від 26.12.2006 р. № 386 / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь. 2004. № 7, 8 / 10396.
3. Інструкція з узгодження й реєстрації випусків акцій та облігацій банків у Нац. банку Респ. Білорусь:. Утв. постановою Правління Нац. банку Респ. Білорусь від 30.06.2005 р. № 96 / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь. 2005. № 110, 8 / 12883.
4. Про цінні папери і фондових біржах: Закон Республіки Білорусь від 12.03.1992 р. № ...// Ведамасщ Вярхоунага Савета Респ. Білорусь. 1992. № 11. Ст. 194.
5. Правила отримання банками згоди Національного банку Республіки Білорусь на здійснення операцій з цінними паперами: Утв. постановою Правління Нац. банку Респ. Білорусь від 29.06.2000 р. № 15.5 / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь. 2000. № 71, 8 / 3728.
6. Правила розміщення, обігу та погашення короткострокових облігацій Національного банку Республіки Білорусь: Утв. Правлінням Нац. банку Респ. Білорусь та Держ. комітету Респ. Білорусь з цінних паперів від 22.02.2001 р., № 36/37П / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь. 2001. № 27, 8 / 5168.
7. Правила реєстрації векселів банків і проведення банками операцій з векселями: Утв. постановою Правління Нац. банку Респ. Білорусь від 24.06.2003 р., № 115 / / Національний реєстр правових актів Респ. Білорусь, 2003. № 79, 8 / 9761.