аудиторський (бухгалтерський) аналіз - це експертна діагностика фінансового «здоров'я» підприємства. Проводиться аудиторами або аудиторськими фірмами з метою оцінки та прогнозування фінансового стану і фінансової стійкості суб'єктів господарювання.
соціально-економічний аналіз (економічні служби управління, соціологічні лабораторії, статистичні органи) вивчає взаємозв'язок соціальних і економічних процесів, їх вплив один на одного і на економічні результати господарської діяльності;
економіко-статистичний аналіз (статистичні органи) застосовуються для вивчення масових суспільних явищ на різних рівнях управління: підприємство, галузі, регіону;
економіко-екологічний аналіз (органи охорони навколишнього середовища) досліджують взаємодію екологічних та економічних процесів, пов'язаних із збереженням і поліпшенням навколишнього середовища і витратами на екологію;
маркетинговий аналіз (служба маркетингу підприємства або об'єднання) застосовується для вивчення зовнішнього середовища функціонування підприємства, ринків сировини та збуту готової продукції, її конкурентоспроможності, попиту і пропозиції, формування цінової політики і т.д.
За методикою вивчення об'єктів аналіз господарської діяльності може бути порівнюваним, діагностичним, факторингу, маржинальним, економіко-математичним, економіко-статистичним, функціонально-вартісним і т.д.
При порівняльному аналізі зазвичай обмежуються порівнянням звітних показників про результати господарської діяльності з показниками плану поточного, даними минулих років, передових підприємств.
Факторний аналіз спрямований на виявлення величини впливу факторів на приріст і рівень результативних показників.
Діагностичний (експрес-аналіз) являє собою спосіб встановлення характеру порушень нормального ходу економічних процесів на основі типових ознак, характерних тільки для даного порушення. Наприклад, якщо темпи зростання валової продукції випереджають темпи зростання товарної продукції, то це свідчить про зростання залишків незавершеного виробництва. Якщо темпи зростання валової продукції вище темпів зростання продуктивності праці, то це ознака невиконання плану заходів з механізації та автоматизації виробництва, поліпшення організації праці і на цій основі скорочення чисельності працюючих. Знання ознаки дозволяє швидко і досить точно встановити характер порушень не виробляючи безпосередніх вимірювань, тобто без дій, які вимагають додаткового часу та коштів.
Маржинальний аналіз - це метод оцінки та обгрунтування ефективності управлінських рішень у бізнесі на підставі причинно-наслідкового взаємозв'язку обсягу продажів, собівартості та прибутку, і розподіл витрат на постійні та змінні.
За допомогою економіко-математичного аналізу вибирається найбільш оптимальний варіант вирішення економічної задачі, виявляються резерви підвищення ефективності виробництва за рахунок більш повного використання наявних ресурсів.
Стохастичний аналіз (дисперсійний, кореляційний, компонентний та ін) використовується для вивчення стохастичних залежностей між досліджуваними явищами і процесами господарської діяльності підприємств.
Функціонально-вартісний аналіз (ФВА) є метод виявлення резервів. Він базується на функціях, які виконує об'єкт і зорієнтований на оптимальні методи їх реалізації на всіх стадіях життєвого циклу виробу (науково-дослідні роботи, конструювання, виробництво, експлуатація та утилізація). Його основне призначення в тому, щоб виявити і попередити зайві витрати за рахунок ліквідації непотрібних вузлів, деталей, спрощення конструкції виробу, заміни матеріалів і т.д.
По суб'єктам (користувачам аналізу) розрізняють внутрішній зовнішній аналіз. Внутрішній аналіз проводиться безпосередньо на підприємстві для потреб оперативного, короткострокового і довгострокового управління виробничої, комерційної та фінансової діяльністю. Зовнішній аналіз проводиться на підставі фінансової та статистичної звітності органами господарського управління, банками, фінансовими органами, інвесторами.
За охопленням досліджуваних об'єктів аналіз поділяється на суцільний і вибірковий. При суцільному аналізі висновки робляться після вивчення всіх без винятку об'єктів, а при вибірковому - за результатами обстеження тільки частини об'єктів.
За змістом програми аналіз може бути комплексним і тематичним. При комплексному аналізі діяльність підприємства вивчається всебічно, а при тематичному - тільки окремі її сторони, що представляють в певний момент найбільший інтерес. Наприклад, питання використання матеріальних ресурсів, виробничої потужності підприємства, зниження собівартості продукції та ін
Кожна з названих форм аналізу господарської діяльності своєрідна за змістом, організації та методиці його проведення.
Роль аналізу як засобу управління виробництвом з кожним роком зростає. Це зумовлено різними обставинами. По-перше, необхідністю неухильного підвищення ефективності виробництва у зв'язку зі зростанням дефіциту і вартості сировини, підвищенням науко - і капіталомісткості виробництва. По-друге, відходом від командно-адміністративної системи управління і поступовим переходом до ринкових відносин. По-третє, створенням нових форм господарювання у зв'язку з роздержавленням економіки, приватизації підприємств та іншими заходами економічної реформи.
Ефективність діяльності підприємства може досліджуватися з самих різних сторін: з точки зору формування витрат, планування обсягу виробництва, прибутку, реалізації інвестиційних проектів та ін Однак, аналіз поведінки витрат, методів їх розподілу, складання і контроль виконання кошторисів, калькулювання собівартості виробів і продукту, визначення порогу рентабельності виробництва і реалізації продукції - всі ці питання є лише необхідним початковим етапом оцінки загальної ефективності діяльності підприємства, яке функціонує як єдине ціле.
Оцінка загальної ефективності господарської діяльності підприємства є прерогативою вищої ланки управлінських структур підприємства. Ефективність або неефективність приватних управлінських рішень, пов'язаних з визначенням ціни продукту, розміру партії закупівель сировини чи поставок продукції, заміна обладнання або технології і інші рішення повинні пройти оцінку з точки зору загального успіху фірми, характеру її економічного зростання і зростання загальної ефективності.
Основними завданнями оцінки ефективності є:
оцінка господарської ситуації;
виявлення чинників і причин досягнутого стану;
підготовка і обгрунтування прийнятих управлінських рішень;
виявлення і мобілізація резервів підвищення ефективності господарської діяльності.

1.2 Інформаційна база вивчення фінансового стану

підприємства

Основними джерелами інформації для аналізу фінансового стану господарюючого суб'єкта є:
- Інформація про технічну підготовку виробництва;
- Нормативна інформація;
- Планова інформація (бізнес-план);
- Господарський (економічний) облік, оперативний (оперативно-технічний) облік, бухгалтерський облік, статистичний облік;
- Звітність (публічна фінансова бухгалтерська звітність (річна), квартальна звітність (непублічна, що представляє собою комерційну таємницю), вибіркова статистична і фінансова звітність (комерційна звітність, вироблена за спеціальними вказівками), обов'язкова статистична звітність);
- Інша інформація (публікації в пресі, опитування керівника, експертна інформація).
Вихідною базою фінансового аналізу є дані бухгалтерського обліку і звітності.
У складі річного бухгалтерського звіту підприємства є такі форми, що представляють інформацію для аналізу фінансового стану [15, С.188]:
- Форма № 1 «Бухгалтерський баланс». У ньому фіксується вартість (грошове вираження) залишків необоротних і оборотних активів капіталу, фондів, прибутку, кредитів і позик, кредиторської заборгованості інших пасивів. Баланс містить узагальнену інформацію про стан господарських засобів підприємства, що входять в актив, і джерел їх утворення, що становлять пасиви. Ця інформація представляється «на початку року» і «на кінець року», що і дає можливість аналізу, зіставлення показників, виявлення їх зростання або зниження. Однак відображення у балансі тільки залишків не дає можливості відповісти на всі питання власників та інших зацікавлених служб. Потрібні додаткові докладні відомості не тільки про залишки, а й про рух господарських засобів та їх джерел. Це досягається підготовкою наступних форм звітності:
- Форма № 2 «Звіт про фінансові результати» - призначений для характеристики фінансових результатів діяльності підприємства за звітний період. Дані у звіті наводяться з наростаючим підсумком;
- Форма № 3 «Звіт про зміни капіталу» - містить показники про стан і рух власного капіталу, цільових фінансування та надходжень, резервів майбутніх витрат і платежів, та оціночних резервів;
- Форма № 4 «Звіт про рух грошових коштів» - містить відомості про грошові потоки з урахуванням залишків на початок і кінець звітного періоду;
«Пояснювальна записка» з викладом основних факторів, що вплинули у звітному році на підсумкові результати діяльності підприємства, з оцінкою його фінансового стану.
Аналізом фінансового стану займаються не лише керівники і відповідні служби підприємства, але і його засновники, інвестори - з метою вивчення ефективності використання ресурсів, банки - для оцінки умов кредитування і визначення ступеня ризику, постачальники - для своєчасного отримання платежів; податкові інспекції - для виконання плану надходження коштів до бюджету і т.д. Відповідно до цього аналіз поділяється на внутрішній і зовнішній.
Внутрішній аналіз проводиться службами підприємства, його результати використовуються для планування, контролю та прогнозування фінансового стану підприємства. Його мета - забезпечити планомірне надходження грошових коштів і розмістити власні і позикові кошти таким чином, щоб отримати максимальний прибуток і виключити банкрутство.
Зовнішній аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками матеріальних і фінансових ресурсів, контролюючими органами на основі інформації, що публікується звітності. Його мета - встановити можливість вигідного вкладення коштів, щоб забезпечити максимум прибутку і виключити втрати. Зовнішній аналіз має такі особливості:
безліч суб'єктів аналізу, користувачів інформацією про діяльність підприємства;
різноманітність цілей і інтересів суб'єктів аналізу;
наявність типових методик, стандартів обліку та звітності;
орієнтація аналізу тільки на зовнішню звітність;
обмеженість завдань аналізу при використанні тільки зовнішньої звітності;
максимальна відкритість результатів аналізу для користувачів інформації про діяльність підприємства [38, С. 52].
Як відомо, підприємство - складне формування, що складається з партнерських груп, що знаходяться в тісному взаємному спілкуванні. Серед партнерських груп можна виділити основні і не основні.
Практика фінансового аналізу вже виробила методику аналізу фінансових звітів. Можна виділити шість основних видів аналізу:
горизонтальний (часовий) аналіз - порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом;
вертикальний (структурний) аналіз - визначення структури фінансових показників;
трендовий аналіз - порівняння кожної позиції звітності з рядом попередніх періодів та визначення тренду, тобто основної тенденції динаміки показника, очищеної від випадкових впливів і індивідуальних особливостей окремих періодів;
аналіз відносних показників (фінансових коефіцієнтів) - розрахунок числових відношень різних форм звітності, визначення взаємозв'язків показників;
порівняльний аналіз, який ділиться на:
внутрішньогосподарський - порівняння основних показників підприємства та дочірніх підприємств, підрозділів;
міжгосподарський - порівняння показників підприємства з показниками конкурентів, з середньогалузевими;
факторний аналіз - аналіз впливу окремих факторів (причин) на результативний показник.

1.3 Методичні основи аналізу фінансового стану

підприємства

Основними складовими фінансового аналізу підприємства є:
Загальний аналіз.
Аналіз фінансової стійкості.
Аналіз ліквідності балансу.
Аналіз коефіцієнтів фінансового стану.
Аналіз коефіцієнтів фінансових результатів.
В умовах ринкових відносин велику роль відіграє аналіз фінансового стану підприємства. Це пов'язано з тим, що підприємство, набуваючи самостійність, несе повну відповідальність за результати своєї діяльності. Ця відповідальність, перш за все, перед своїми акціонерами, працівниками підприємства, банком, фінансовими органами і кредиторами.
Фінансовий стан підприємства визначається здатністю погасити свої борги і зобов'язання.
Фінансовий стан підприємства залежить як від виробничо-комерційної діяльності, так і від фінансової діяльності.
Виробничо-комерційна діяльність забезпечує своєчасний випуск і реалізацію продукції, і, відповідно, своєчасне надходження грошових коштів.
Фінансова діяльність охоплює процеси формування, руху, забезпечення збереження майна підприємства, контроль за їх правильним розміщенням та ефективністю використання.
Завдання аналізу фінансового стану підприємства:
- Вивчення платоспроможності підприємства та ліквідності активів балансу;
- Оцінка динаміки складу і структури активів, вивчення їх стану і руху;
- Оцінка динаміки складу і структури джерел коштів, вивчення їх стану і руху;
- Вивчення фінансової стійкості підприємства;
- Визначення ефективності використання оборотних коштів.
Результатом загального аналізу є попередня оцінка фінансового стану підприємства, що включає результати аналізу:
· Динаміки валюти балансу (суми значень показників активу і пасиву балансу). Нормою вважається збільшення валюти балансу. Зменшення, як правило, сигналізує про зниження обсягів виробництва і може служити однією з причин неплатоспроможності підприємства;
· Структури активів. Визначення часток іммобілізованих (необоротних) і мобільних (оборотних) активів, встановлення вартості матеріальних оборотних активів (необгрунтоване перевищення призводить до затоварювання, а нестача - до неможливості нормального функціонування виробництва). Визначення величини дебіторської заборгованості з терміном погашення менше року і більше року, простроченої дебіторської заборгованості, величини вільних грошових коштів підприємства в готівковій (каса) і безготівковій (розрахунковий рахунок) формах і короткострокових фінансових вкладень;
· Структури пасивів. Аналіз проводиться у взаємозв'язку з аналізом джерел формування оборотних коштів. При цьому довгострокові позикові кошти в силу своєї переваги використання для формування основного фонду, інші джерела формування оборотних коштів (доходи майбутніх періодів, резерви майбутніх витрат і платежів) також можуть враховуватися в складі власних джерел коштів. При аналізі структури пасивів визначається співвідношення між позиковими і власними джерелами коштів підприємства (значна питома вага позикових джерел - більше 50% - свідчить про ризиковану діяльності підприємства, що може послужити причиною неплатоспроможності), динаміка і структура кредиторської заборгованості підприємства та її питома вага в пасивах;
· Структури запасів і витрат підприємства. Аналіз запасів і витрат підприємства обумовлений значимістю розділу «Запаси» балансу для визначення фінансової стійкості підприємства. При аналізі виявляються найбільш «значимі», що мають найбільшу питому вагу статті (чому б цей пункт не об'єднати з аналізом структури активів);
· Структури фінансових розрахунків діяльності підприємства. У ході аналізу дається оцінка динаміки показників виручки і прибутку (виявлення та вимірювання дії різних факторів) (за даними ф. № 2, а не балансу).
Для проведення загального аналізу розраховуються:
1.Удельние ваги абсолютних значень показників балансу, які характеризують активи, пасиви, запаси підприємства;
2. Зміни в абсолютних величинах (різниця в абсолютних значеннях на кінець і на початок періоду), що характеризують приріст або зменшення тієї чи іншої статті балансу;
3. Зміни в питомих вагах (різниця в питомих вагах на кінець і на початок періоду), що показують динаміку структури активу і пасиву балансу, запасів підприємства;
4. Темп приросту показників балансу, що розглядається;
5. Питома вага змін показників балансу у зміні валюти за аналізований період [41, С. 154].
При проведенні загального аналізу фінансового стану підприємства в умовах інфляції і частих переоцінках основних фондів основну увагу доцільно приділяти відносним величинам.
Більшість методик аналізу фінансового стану підприємства передбачає розрахунок наступних груп показників:
платоспроможності;
кредитоспроможності;
фінансової стійкості.
Оцінка платоспроможності підприємства проводиться за допомогою коефіцієнтів платоспроможності, є відносними величинами. Коефіцієнти платоспроможності, наведені нижче, відображають можливість підприємства погасити короткострокову заборгованість за рахунок тих чи інших елементів оборотних коштів.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності Кла показує, яка частина короткострокової заборгованості може бути покрита найбільш ліквідними оборотними активами - грошовими коштами і короткостроковими фінансовими вкладеннями:
Прийнято вважати, що нормальний рівень коефіцієнта абсолютної ліквідності має бути 0,03-0,08.
Коефіцієнт проміжного покриття (швидкої ліквідності) показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити за рахунок грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень і дебіторських боргів:
Нормальний рівень коефіцієнта проміжного покриття повинен бути не менше 0,7.
Загальний коефіцієнт покриття (поточної ліквідності) Кло показує, якою мірою оборотні активи підприємства перевищують його короткострокові зобов'язання:
Прийнято вважати, що нормальний рівень коефіцієнта загального покриття повинен бути рівний 1,5-3 і не повинен опускатися нижче 1.
Чим вище коефіцієнт загального покриття, тим більше довіри викликає підприємство у кредиторів. Якщо цей коефіцієнт менше 1, то таке підприємство неплатоспроможним. При відсутності у підприємства грошових коштів і коштів у розрахунках, воно може погасити частину короткострокових зобов'язань, реалізувавши товарно-матеріальні цінності.
Для правильного висновку про динаміку та рівні платоспроможності підприємства необхідно приймати до уваги наступні фактори:
характер діяльності підприємства. Наприклад, у підприємств промисловості і будівництва велика питома вага запасів і малий питома вага грошових коштів; у підприємств роздрібної торгівлі висока частка грошових коштів, хоча значні і розміри товарів для перепродажу і т.д.;
умови розрахунків з дебіторами. Надходження дебіторської заборгованості через короткі проміжки часу після покупки товарів (робіт, послуг) призводить до невеликій частці у складі оборотних активів боргів покупців, і навпаки;
стан запасів. У підприємства може бути надлишок або недолік запасів в порівнянні з величиною, необхідної для безперебійної діяльності;
стан дебіторської заборгованості: наявність або відсутність у її складі прострочених і безнадійних боргів.
Кредитоспроможність - це можливість, наявна у підприємства для своєчасного погашення кредитів. Слід врахувати, що кредитоспроможність - це не тільки наявність у підприємства можливості повернути кредит, але й сплатити відсотки за нього.
Для оцінки кредитоспроможності підприємства застосовуються різні методи.
Основними показниками для оцінки кредитоспроможності підприємства є:
1. Відношення обсягу реалізації до чистих поточним активам:
К1 = Nр / Aчт, (1)
де Ачт - чисті поточні активи, тис.руб.;
Nр - обсяг реалізації, тис. грн.
Чисті поточні активи - це оборотні активи за мінусом короткострокових боргів підприємства. Коефіцієнт К1 показує ефективність використання оборотних активів. Високий рівень цього показника сприятливо характеризує кредитоспроможність підприємства. Однак у випадку, коли він дуже високий або дуже швидко збільшується, можна припустити, що діяльність ведеться в обсягах, що не відповідають вартості оборотних активів. Така ситуація підвищує ймовірність уповільнення оборотності заборгованості або може спричинити падіння продажів і внаслідок цього - складнощі у розрахунках підприємства зі своїми кредиторами.
Уповільнення оборотності дебіторської заборгованості може бути викликано неготовністю дебіторів до оплати зростаючих обсягів поставок; може виникнути і прострочена дебіторська заборгованість.
Падіння обсягу продажів є результатом недостатності матеріальних оборотних активів для продовження безперебійної діяльності в колишніх масштабах.
2. Відношення обсягу реалізації до власного капіталу:
К2 = Nр / СК, (2)
де СК - власний капітал, тис. грн.
Цей показник характеризує оборотність власних джерел коштів. Однак необхідно реально оцінити величину власного капіталу. В активі балансу власним джерелом покриття відповідають, зокрема, нематеріальні активи та запаси. При оцінці вартості власного капіталу рекомендується зменшити його на величину нематеріальних активів, які практично нічого б не коштували, наприклад, при вимушеній ліквідації або реорганізації підприємства. Крім того, запаси треба зменшити відповідно до різниці цін, за якою вони числяться на балансі і за якою вони могли б бути реалізовані або списані.
Власний капітал, відкоригований з урахуванням реального стану названих елементів позаоборотних і оборотних активів, відображає більш точно вартість майна підприємства в частині, забезпеченої власними джерелами покриття. Виручка від реалізації, віднесена до цієї вартості, показує оборотність власних джерел більш точно, так як ні матеріальні активи, ні перевищення балансової вартості запасів над реальною їх вартістю не є чинниками, які сприяють збільшенню обсягу продажів.
3. Ставлення короткострокової заборгованості до власного капіталу:
К3 = Дк / СК, (3)
де Дк - короткострокова заборгованість, тис. грн.
Даний коефіцієнт показує частку короткострокової заборгованості у власному капіталі підприємства. Якщо короткострокова заборгованість у кілька разів менше власного капіталу, то можна розплатитися з усіма кредиторами повністю. На практиці існують першочергові кредитори, борги яких повинні бути оплачені перш, ніж пред'являть претензії інші кредитори. Тому практично правильніше зіставляти першочергову короткострокову заборгованість з величиною капіталу і резервів.
4. Відношення дебіторської заборгованості до виручки від реалізації:
К4 = ДЗ / Nр, (4)
де ДЗ - дебіторська заборгованість, тис. грн.
Цей показник дає уявлення про величину середнього періоду часу, що витрачається на отримання належних з покупців грошей. Наприклад, відношення 1:4 означає тримісячний термін погашення дебіторської заборгованості. Багато це чи мало, залежить від сфери діяльності, стану розрахунків з кредиторами, тривалості виробничого циклу і т.д. Прискорення оборотності дебіторської заборгованості, тобто зниження показника К4 можна розглядати як ознаку підвищення кредитоспроможності підприємства, оскільки борги покупців швидше перетворюються в гроші.
5. Відношення ліквідних активів до короткострокової заборгованості підприємства:
К5 = Ал / Дк, (5)
де Ал - ліквідні активи, тис. грн.
Як відомо, під ліквідними активами маються на увазі оборотні активи за вирахуванням запасів та інших позицій, які не можна негайно перетворити в гроші. Якщо в складі оборотних активів переважає дебіторська заборгованість для оцінки кредитоспроможності підприємства важливо, чи існує резерв на випадок безнадійної дебіторської заборгованості.
В ідеальному випадку найкращим способом підвищення кредитоспроможності з'явився б зростання обсягу реалізації при одночасному зниженні чистих поточних активів, власного капіталу і дебіторської заборгованості.
Під фінансовою стійкістю розуміється такий стан (економічний і фінансовий) підприємства, при якому платоспроможність постійна в часі, а співвідношення власного і позикового капіталу забезпечує цю платоспроможність [34, С. 327].
На практиці збільшення обсягу реалізації викликає зростання оборотних активів і в частині запасів, і в частині дебіторської заборгованості; збільшуються і борги підприємства, особливо у формі кредиторської заборгованості, якщо не змінюються складу кредиторів і договірні умови розрахунків з ними. Це означає, що реальне підвищення кредитоспроможності за трьома названими показниками буде досягнуто, якщо обсяг реалізації збільшується в більшому ступені, ніж запаси і дебіторська заборгованість, а кредиторська заборгованість зростає швидше дебіторської.
Одна з найважливіших характеристик фінансового стану - стабільність діяльності у світлі довгострокової перспективи. Вона пов'язана зі структурою балансу підприємства, ступенем його залежності від кредиторів і інвесторів, з умовами, на яких залучені й обслуговуються зовнішні джерела коштів [29, С. 136].
На відміну від понять «платоспроможність» і «кредитоспроможність», поняття «фінансова стійкість» - більш широке, оскільки включає в себе оцінку різних сторін діяльності підприємства [37, С 120].
Для оцінки фінансової стійкості застосовується система коефіцієнтів.
1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу (автономії, незалежності) ККС:
ККС = СК / ВБ, (6)
де СК - власний капітал, тис. грн.; СБ - валюта балансу, тис. грн.
Цей показник характеризує частку власників підприємства в загальній сумі коштів, авансованих в його діяльність. Вважається, що чим вище значення цього коефіцієнта, тим більше фінансів стійко, стабільно і незалежно від зовнішніх кредиторів підприємство.
Доповненням до цього показника є коефіцієнт концентрації позикового капіталу ККП:
ККП = ЗК / ВБ, (7)
де ЗК - позиковий капітал, тис. грн.
Ці два коефіцієнти в сумі: ККС + ККП = 1.
1. Коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу Кс:
Кс = ЗК / СК. (8)
Він показує величину позикових коштів, що припадають на кожен рубль власних коштів, вкладених в активи підприємства.
2. Коефіцієнт маневреності власних коштів Км:
Км = ВОК / СК, (9)
де СОС - власні оборотні кошти, тис. грн.
Цей коефіцієнт показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто, вкладена в оборотні кошти, а яка частина капіталізована. Значення цього показника може суттєво змінюватися в залежності від виду діяльності підприємства та структури активів, у тому числі оборотних активів.
ВОК = СК + ДП - ВА = (III + IV - I). (10)
Передбачається, що довгострокові пасиви призначаються для фінансування основних засобів і капітальних вкладень.
3. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень Ксв:
Ксв = ДП / ВА, (11)
де ДП - довгострокові пасиви, тис.руб.; ВА - необоротні активи, тис. грн.
Коефіцієнт показує, яка частина основних засобів та інших необоротних активів профінансована за рахунок довгострокових позикових джерел.
4. Коефіцієнт сталого фінансування куф:

Куф = (СК + ДП) / (ВА + ТА), (12)
де (СК + ДП) - перманентний капітал, тис. грн.; (ВА + ТА) - сума позаоборотних і поточних активів, тис. грн.
Це відношення сумарної величини власних і довгострокових позикових джерел засобів до сумарної вартості необоротних і оборотних активів показує, яка частина активів фінансується за рахунок стійких джерел. Крім того, куф відображає ступінь незалежності (або залежності) підприємства від короткострокових позикових джерел покриття.
Викладену вище методику аналізу фінансового стану і фінансових результатів діяльності підприємства можна застосувати на практиці на прикладі філії ВАТ «Фабрика-кухня»

РОЗДІЛ 2 АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ТОВ «ФІРМА Хелсі М»

2.1 Організаційно-економічна характеристика підприємства

У даній роботі проводиться аналіз фінансової діяльності ТОВ «Фірма Хелс М».
Товариство з обмеженою відповідальністю ТОВ «Фірма Хелс М» зареєстровано Постановою Уряду м. Москви № 864 від 11.12.1996г.
Вид діяльності підприємства:
- Оптова торгівля лікарськими засобами, виробами медичного призначення, біологічно активними харчовими добавками;
- Роздрібна торгівля лікарськими засобами, виробами медичного призначення, біологічно активними харчовими добавками;
. Вся діяльність підприємства здійснюється під керівництвом генерального директора Мурашева Олександра Івановича. Підприємство розташовується за адресою: м. 115201 м. Москва Каширське шосе буд.13 а, стор.4
Організаційно-правова форма підприємства товариство з обмеженою відповідальністю. Товариство є юридичною особою і здійснює свою діяльність у відповідність до ДК РФ, ФЗ "Про товариства з обмеженою відповідальністю".
Товариство володіє правами юридичної особи з моменту його державної реєстрації в установленому порядку, має розрахунковий та інші рахунки в установах банків, печатку і штамп зі своїм найменуванням та зазначенням місця знаходження Товариства, бланки встановленого зразка, товарний знак і знаки обслуговування.
Товариство має у власності відокремлене майно, що враховується на його самостійному балансі, може від свого імені набувати і здійснювати майнові та особисті немайнові права, нести обов'язки, бути позивачем і відповідачем у суді і арбітражі.
Товариство має цивільні права і несе цивільні обов'язки, необхідні для здійснення будь-яких видів діяльності, не заборонених федеральними законами, у відповідності з метою і предметом діяльності, зазначеними у ст.2 цього Статуту.
Товариство несе відповідальність за своїми зобов'язаннями всім належним йому майном.
Товариство не відповідає за зобов'язаннями своїх учасників.
Учасники Товариства не відповідають за його зобов'язаннями і несуть ризик збитків, пов'язаних з діяльністю Товариства, у межах вартості внесених ними вкладів.
Учасники Товариства, що зробили вклади в статутний капітал Товариства не повністю, несуть солідарну відповідальність за його зобов'язаннями у межах вартості неоплаченої частини вкладу кожного з учасників Товариства.
У разі неспроможності (банкрутства) Товариства з вини його учасників або з вини інших осіб, які мають право давати обов'язкові для Товариства вказівки або іншим чином мають можливість визначати його дії, на зазначених учасників або інших осіб у разі недостатності майна Товариства може бути покладена субсидіарна відповідальність за його зобов'язаннями.
Російська Федерація, суб'єкти Російської Федерації та муніципальні освіти не несуть відповідальності за зобов'язаннями Товариства, так само як і Товариство не несе відповідальності за зобов'язаннями Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації і муніципальних утворень.
Філії та представництва Товариства
Суспільство може створювати філіали і відкривати представництва з дотриманням вимог чинного законодавства та цього Статуту, а за межами території Російської Федерації також відповідно до законодавства іноземної держави, на території якого створюються філії або представництва, якщо інше не передбачено міжнародними договорами Російської Федерації.
Філія та представництво Товариства не є юридичними особами і діють на підставі затверджених Товариством положень.
Керівники філій та представництв Товариства призначаються Товариством і діють на підставі його доручення.
Філії та представництва Товариства здійснюють свою діяльність від імені Товариства, яке несе відповідальність за їх діяльність.
Учасники Товариства
Учасниками Товариства можуть бути громадяни і юридичні особи.
Державні органи і органи місцевого самоврядування не вправі виступати учасниками Товариства, якщо інше не встановлено законодавством РФ.
Суспільство може згодом стати Товариством з одним учасників. Суспільство не може мати в якості єдиного учасника інше господарське товариство, що складається з однієї особи.
Число учасників Товариства не повинно бути більше п'ятдесяти.
У випадку, якщо кількість учасників Товариства перевищить зазначену межу, Товариство протягом року має перетворитися у відкрите акціонерне товариство чи у виробничий кооператив. Якщо протягом зазначеного строку Суспільство не буде перетворено і кількість учасників Товариства не зменшиться до встановленої межі, воно підлягає ліквідації в судовому порядку.
Права та обов'язки учасників Товариства
Учасники Товариства мають право:
брати участь в управлінні справами Товариства в порядку, встановленому чинним законодавством, а також установчими документами Товариства;
отримувати інформацію з усіх питань, що стосуються діяльності Товариства; знайомитися з його бухгалтерськими книгами, іншими документами Товариства та майном, що перебуває на балансі Товариства;
брати участь у розподілі прибутку від діяльності Товариства;
продавати або іншим чином відступити свою частку в статутному капіталі Товариства або її частину одному або декільком учасникам Товариства, самому Товариству або третім особам у порядку, передбаченому Статутом;
в будь-який час вийти з Товариства незалежно від згоди інших його учасників;
отримати у разі ліквідації Товариства частина майна, що залишилося після розрахунків з кредиторами, або його вартість.
Додаткові права:
Учасники Товариства користуються переважним правом на виконання замовлень, отриманих Товариством, а також на отримання замовлень Товариства на виконання робіт і надання послуг.
За рішенням загальних зборів учасників всім учасникам або певному учаснику Товариства можуть бути надані інші додаткові права.
Додаткові права, надані певному учаснику Товариства, у разі відчуження його частки (частини частки) до набувача частки (частини частки) не переходять.
За рішенням загальних зборів учасників Товариства додаткові права учасника (учасників) Товариства можуть бути припинені чи обмежені.
Учасники Товариства зобов'язані:
дотримуватися положень цього Статуту та установчого договору, виконувати рішення загальних зборів учасників Товариства;
вносити вклади в порядку, в розмірах, у складі й у терміни, які передбачені законодавством і установчими документами Товариства;
не розголошувати конфіденційну інформацію про діяльність Товариства;
надавати Товариству інформацію, необхідну для його успішної діяльності, і надавати будь-яке сприяння Товариству в досягненні його статутних цілей;
утримуватися від дій, здатних завдати моральної чи матеріальної шкоди Товариству або його учасникам.
Додаткові обов'язки:
У порядку, передбаченому цим Статутом, за рішенням загальних зборів учасників на всіх учасників або на певного учасника Товариства можуть бути покладені додаткові обов'язки.
Додаткові обов'язки, покладені на певного учасника Товариства, у разі відчуження його частки (частини частки) до набувача частки (частини частки) не переходять. Додаткові обов'язки можуть бути припинені за рішенням загальних зборів учасників Товариства в порядку, передбаченому цим Статутом.
Відповідно до установчих документів, підприємство може здійснювати наступні види діяльності:
- Роздрібна торгівля;
- Оптова торгівля;
- Посередницькі послуги при купівлі-продже товарів народного споживання;
- Посередницькі послуги при купівлі-продже продукції с / г;
- Зовнішня торгівля недержавних організацій;
- Громадське харчування.
Прибуток може розподілятися на розвиток підприємства, на модернізацію обладнання, на ремонт приміщень, на освоєння нових видів діяльності, на винагороду за підсумками за рік (13 зарплата) і на виплату дивідендів засновникам, а також на благодійну діяльність і т. д. Однак, в аналізованому періоді спостерігався збиток, отже, прибуток на дані цілі не прямувала.
Фондів на підприємстві не створюється, окрім вже існуючого фонду накопичення. Загальна чисельність працівників, на момент написання дипломної роботи, становить 22 людини, з сумісниками. Кількість торгових місць-7.
Загальна площа підприємства становить 1250 кв. м., з яких торговельні площі займають 450 кв. м. Частина площ здається в оренду.
На ТОВ «Фірма Хелс М» відсутня довгострокова дебіторська заборгованість, що знижує частку повільно реалізованих активів. Але на підприємстві має місце короткострокова дебіторська заборгованість у сумі 326 555 руб. на кінець року, що збільшилася за рік на 239 519 руб. (+ 275%), що збільшило підсумок балансу на 10%.

2.2 Аналіз даних балансу ТОВ «Фірма Хелс М»

Основною формою при аналізі фінансового стану є баланс. Згідно з діючими нормативними документами баланс в цей час складається в оцінці нетто (облік основних засобів та МШП за залишковою вартістю без урахування зносу). Підсумок балансу дає орієнтовну оцінку суми коштів, що знаходяться в розпорядженні підприємства.
Безпосередньо з аналітичного балансу можна отримати ряд найважливіших характеристик фінансового стану організації. До них відносяться:
Загальна вартість майна організації, рівна підсумку
Вартість іммобілізованих (необоротних) коштів (активів) або нерухомого майна, що дорівнює підсумку розділу 1 активу балансу;
Вартість мобільних (оборотних) коштів, що дорівнює підсумку розділу 2 активу балансу;
Вартість матеріальних оборотних коштів;
Величина власних засобів організації, що дорівнює підсумку розділу 4 пасиву балансу;
Величина позикових коштів дорівнює сумі підсумків розділів 5 і 6 пасиву балансу;
Величина власних засобів в обороті, що дорівнює різниці підсумків розділу 4, 1 і 3 балансу.
Горизонтальний - аналіз звітності полягає в побудові однієї або декількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження). Як правило, беруться базисні темпи росту за ряд років (у нашому випадку за три суміжних року), що дозволяє аналізувати не тільки зміну окремих показників, але і прогнозувати їхнього значення.
Таблиця горизонтальний аналіз бухгалтерського балансу

Показники	2004		2005		2006
	тис.руб.	%	тис.руб.	%	тис.руб.	%
Актив
I Необоротні активи
Нематеріальні активи	-	-	1	-	1	-
Основні засоби	68	100	448	253	436	90
Незавершене будівництво	-	-	-	-	-
Прибуткові вкладення в Матеріальні цінності	-	-	-	-	1603	-
Довгострокові фінансові вкладення	-	-	-	-	-	-
Інші необоротні активи	-	-	-	-	-	-
Разом у розділі I	68	100	460	272	453
II Оборотні активи
Запаси	412	100	1452	127	903
ПДВ по придбаних цінностям	2	100	13	135	4
Дебіторська заборгованість	91	100	144	422	175
Короткострокові фінансові вкладення	-	-	-	-	-	-
Грошові кошти	36	100	65	75	662
Інші оборотні активи	-	-	-	-	-	-
Разом по розділу II	604	100	1674	150,8	1813
Баланс (I + II)	672	100	2134	198,3	2666

Висновок: З даної таблиці випливає, що за останні роки валюта балансу зросла на 56545 тис.руб. або (629%), у тому числі величина позаоборотних активів на 1191% або 4229 тис. руб., а оборотні активи на 14284 або 264,7%. Нематеріальні активи не змінилися.
Вертикальний аналіз бух. Балансу АТ,%

Показники	2004		2005	2006
Актив
I Необоротні активи
Нематеріальні активи	-		-	-
Основні засоби	38,8		49,5	61,8
Незавершене будівництво	0,7		3,03	5,59
Прибуткові вкладення в матеріальні цінності	-		-	-
Довгострокові фінансові вкладення	-		-	-
Інші необоротні активи	-		-	-
Разом у розділі	39,5		54,3	69,96
IIоборотние активи	49,3		31,67	13,5
Запаси
ПДВ по придбаних цінностях	6		4,1	2,87
Дебіторська заборгованість	4,65		9,92	13,1
Грошові кошти	0,04		0,016	0,4
Інші оборотні активи	-		-	-
Разом по розділу II	60		45,7	30,03
Показники	2002	2003			2004
Пасив
III Капітал і резерви
Статутний капітал	0,03	0,016			5,45
Додатковий капітал	38,36	19,27			5,2
Резервний капітал	-	-			-
Фонд соціальної сфери	-	-			-
Цільове фінансування і надходження	-	-			-
Нерозподілений прибуток звітного періоду	-82,37	2,02			18,48
Разом у розділі III	-43,9	21,3			29,17
IV Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити і позики	89,3	-			51,12
Разом у розділі IV	89,3	-			51,12
V Короткострокові зобов'язання
Позики і кредити	6,7	24,79			6,1
Кредиторська заборгованість	34,55	33,53			6,69
Заборгованість учасникам по виплаті доходів	-	-			-
Резерви майбутніх витрат	13,4	-			-
Інші короткострокові зобов'язання	-	20			-
Разом у розділі V	54,69	78,4			12,79
Баланс	100	100			100
Баланс (I + II)	8976 (100)		17806 (100)	65521

Висновок:
Вертикальний аналіз бухгалтерського балансу має важливе значення, для оцінки фінансового стану, при якому пріоритетний вплив приділяється вивченню відносних показників. У таблиці наведено бухгалтерський баланс акціонерного товариства по укрупненої номенклатурі статей. З її даних випливає, що відбулася зміна структури активів акціонерного товариства на користь зменшення частки оборотних коштів за 29,9 пункту. Це може свідчити про:
1) зниження мобільної структури активів, що сприяє зменшенню їх оборотності.
2) збільшення виробничого потенціалу підприємства.
3) достовірності реальної оцінки основних засобів в слідстві існуючого порядку їх бухгалтерського обліку і т.д.
зниження частки запасів у загальному обсязі оборотних активів може свідчити про:
1) зниження виробничого потенціалу підприємства;
2) підприємство не намагається убезпечити грошові кошти від знецінення за рахунок вкладень у запаси.
3) ефективність обраної економічної стратегії
Вивчення структури пасиву балансу дозволяє встановити одну з можливих причин фінансової стійкості підприємства. Такою причиною може бути низька частка позикових коштів, у структурі джерел фінансування господарської діяльності. При цьому наявність нерозподіленого прибутку може розглядатися як джерело поповнення оборотних коштів.
Для детального відображення різних видів джерел (власних, довгострокових та короткострокових кредитів і позик) у формуванні запасів використовується система показників
Таблиця Основні фінансові показники ТОВ «Фірма Хелс М»

Показники	2004	2005	2006
Власні оборотні кошти (СОС)	384	-5870	-26723
Власні та довгострокові позикові джерела фінансування запасів (СДІ)	8373	-5817	11294
Загальна величина основних джерел формування запасів (Озі)	13264	8141	19680
Надлишок (недолік) власних оборотних коштів	-4048	230	17852
Надлишок (недолік) власних і довгострокових джерел фінансування	3941	177	2423
Надлишок (недолік) загальної величини основних джерел покриття запасів	8832	2501	10809

У 2004 році - нормальна фінансова стійкість
У 2005 і 2006 - абсолютна фінансова стійкість
Висновок:
Показники фінансової стійкості представлені в таблиці. з її даних випливає, що акціонерне товариство знаходиться в абсолютно стійкий фінансовий стан. Такий висновок зроблено на підставі наступних висновків:
1) надлишок власних оборотних коштів виріс більш ніж в 2 рази:
(-4048/17852)
2) перевищення суми їх надлишку над запасами склало 2,01 рази (17852/8871);
3) перевищення загальної величини основних джерел фінансування запасів над сумою самих запасів у 2002 році було рівне 2 рази (8832/4432); 2004році 1,2 рази (10809/18871)
Таблиця Коефіцієнти характеризують фінансову стійкість.

Показник	Спосіб розрахунку	2004	2005	2006
		УРАХУВАННЯМ	УРАХУВАННЯМ	УРАХУВАННЯМ
1.Коеффіціент фінансової незалежності		-0,4397	0,2131	0,2917
2.Коеффіціент заборгованості		-3,274	3,6919	2,4272
3.Коеффіціент самофінансування		-03054	-0,721	-1,3578
4.Коеффіціент забезпеченості СОС		0,0712	-0,721	-1,3578
5.Коеффіціент маневреності		0,0976	-1,546	-1,3978
6.Коеффіціент фінансової напруженості		1,4397	0,7868	0,7082
7.Коеффіціент мобільних і іммобілізованих коштів		1,52	0,8423	0,4293
8.Коеффіціент майна виробничого призначення		0,8922	0,8595	0,835

Висновок:
Коефіцієнт фінансової незалежності в звітному періоді, не досягає нормативу, як і в наступні роки. Однак, у 2005 році він виріс на 0,2266, а в 2006 році на 0,148. це вказує на зниження фінансової незалежності підприємства від зовнішніх джерел.
Коефіцієнт заборгованості в звітному році дорівнює -3,274, в 2005 році в порівнянні з 2004 роком він виріс на 0,4179, а в 2006 році знизився на 0,8468.
Коефіцієнт самофінансування говорить про неможливість покриття власним капіталом позикових коштів.
Коефіцієнт забезпеченості СОС характеризує частку власних оборотних коштів в оборотних активах. За три звітні роки показує, що у підприємства немає можливості проведення незалежної фінансової політики.
Коефіцієнт маневреності показує, що у підприємства немає фінансових можливостей для маневру. Причому цей показник не має тенденцій до зростання.
Коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобілізованих активів характеризує, скільки необоротних активів припадає на кожний карбованець оборотних активів. Значення показника низька, не має тенденцій до зростання, що говорить про те, що підприємство авансує мало коштів в оборотні активи.
Коефіцієнт фінансової напруженості свідчить про велику залежність підприємства від зовнішніх фінансових джерел.
Коефіцієнт майна виробничого призначення показує що підприємству немає необхідності залучати позикові кошти для поповнення майна.

2.3 Аналіз ліквідності та платоспроможності

Завдання аналізу ліквідності та платоспроможності балансу виникає в зв'язку з необхідністю давати оцінку кредитоспроможності підприємства, тобто його здатності вчасно і повністю розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями.
Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких в гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Від ліквідності балансу слід відрізняти ліквідність активів, яка визначається як величина, зворотна часу, необхідному для перетворення їх в грошові кошти. Чим менше час, який буде потрібно, щоб цей вид активів перетворився в гроші, тим вище їх ліквідність.
Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів.
Таблиця 5 - Вихідні дані для оцінки ліквідності балансу ТОВ «Фірма Хелс М» за 2004-2006 рр.

Актив	Сума тис.руб			Пасив	Сума тис.руб
	2004	2005	2006		2004	2005	2006
А1	4	3	1	П1	3091	5972	3432
А2	418	1767	190	П2	600	7986	3795
А3	4974	6372	3550	П3	7989	53	53
А4	3550	9665	9665	П4	-2734	3795	4415

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо має місце такі співвідношення:
Таблиця 6 - Оцінка ліквідності балансу ТОВ «Фірма Хелс М» за 2004-2006 рр..

Абсолютно ліквідний баланс	2004	2005	2006
А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4> П4	А1 <П1; А2> П2; А3> П3; А4> П4.	А1 <П1; А2 <П2; А3 <П3; А4> П4.	А1 <П1; А2 <П2; А3> П3; А4> П4.

Виходячи з цього, можна охарактеризувати ліквідність балансу ТОВ «Фірма Хелс М» як недостатню. Зіставлення підсумків А1 і П1 (терміни до 3-х місяців) відбиває співвідношення поточних платежів і надходжень. На аналізованому підприємстві це співвідношення не задовольняє умові абсолютно ліквідного балансу, що свідчить про те, що в найближчий до розглянутого моменту проміжок часу організації не вдасться поправити свою платоспроможність. Причому, в 2004 році співвідношення А1 і П1 було 0,0002:1 (2тис/10799), у 2005 році 0,0005:1 (3 / 5972)., А до 2006 року 0,00029:1 (1 / 3432) Хоча теоретично значення даного співвідношення повинне бути 0,2:1. Таким чином, в кінці року підприємство могло оплатити абсолютно ліквідними засобами лише 0,5% своїх короткострокових зобов'язань, що свідчить про істотне нестачі абсолютно ліквідних коштів.
Порівняння підсумків А2 і П2 в терміни до 6 місяців показує тенденцію зміни поточної ліквідності в недалекому майбутньому. Поточна ліквідність свідчить про платоспроможність (+) або неплатоспроможності (-) організації на найближчий до розглянутого моменту проміжок часу.
ТЛ ₂₀₀₂ (А1 + А2) - (П1 + П2) = (4 +418) - (3091 +600) = -3269
ТЛ ₂₀₀₃ = (3 +1767) - (5972 +7986) = -121888
ТЛ ₂₀₀₄ = (1 +190) - (3432 +3795) = -7036
Тобто протягом всього аналізованого періоду поточна ліквідність підприємства негативною. Так як друга нерівність не відповідає умові абсолютної ліквідності балансу (А2 <П2), то навіть при погашенні ТОВ «Фірма Хелс М» короткострокової дебіторської заборгованості, підприємство не зможе погасити свої короткострокові зобов'язання і ліквідність не буде позитивною.
Проведений за викладеною схемою аналіз ліквідності балансу є наближеним. Більш детальним є аналіз платоспроможності за допомогою фінансових коефіцієнтів, який буде проведено трохи пізніше.
Ліквідність підприємства - це здатність повернути в термін отримані у кредит грошові кошти, чи здатність оборотних коштів перетворюватися в готівку, необхідну для нормальної фінансово-господарської діяльності підприємства.
Для комплексної оцінки ліквідності балансу в цілому варто використовувати загальний показник ліквідності, За допомогою даного показника здійснюється оцінка зміни фінансової ситуації в організації з точки зору ліквідності. Даний показник застосовується також при виборі найбільш надійного партнера з декількох потенційних партнерів на основі звітності.
Різні показники ліквідності не тільки дають характеристику стійкості фінансового стану організації при різному ступені урахування ліквідності засобів, а й відповідають інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Наприклад, для постачальників сировини і матеріалів найбільш цікавий коефіцієнт абсолютної ліквідності. Покупці і власники акцій підприємства у більшою мірою оцінюють платоспроможність за коефіцієнтом поточної ліквідності.
Виходячи з даних балансу на ТОВ «Фірма Хелс М» коефіцієнти, що характеризують платоспроможність, мають таке значення

Таблиця 7 - Коефіцієнти ліквідності

Показник	Формула	Рекомендоване значення	Значення показника за даними балансу
			2004	2005	2006
Коефіцієнт поточної ліквідності		1-2	1,46	0,58	0,026
Коефіцієнт термінової ліквідності		Св. 1	0,0011	0,00029	0,0242
Коефіцієнт абсолютної ліквідності		0,2-0,5	0,0011	0,00029	0,00013
Коефіцієнт ліквідності при мобілізації коштів		0,5-0,7	0,0011	0,54	0,61

Аналіз розрахункових значень коефіцієнтів поточної ліквідності (К _Л1) за аналізований період тільки в 2004 році відповідав рекомендованому значенню - 1,46, інші два показники свідчать що необоротні активи фінансуються за рахунок короткострокових зобов'язань, а це дуже ризикована політика.

Розрахункові значення коефіцієнта термінової ліквідності (К _л2) за останні три роки менше рекомендованого значення (більше 1), але динаміка коефіцієнта свідчить про позитивну тенденцію. У той же час керівництву підприємства слід активізувати роботу з дебіторами, щоб забезпечити можливість звернення частини оборотних коштів у грошову форму для розрахунків зі своїми постачальниками.
Розрахункові значення коефіцієнта абсолютної ліквідності (К _л3) у 2004 році, склали 0,00013 показує, що у підприємства недостатня кількість грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень, необхідних для погашення короткострокових зобов'язань, тобто підприємство неплатоспроможним протягом останніх трьох років. Оскільки даний коефіцієнт мав значення у 2004 році 0,0011 і в 2006 році відповідно 0,00013.
Аналіз коефіцієнта ліквідності мобілізації коштів (До _л4) у 2004 році дорівнював 0,61, що відповідало рекомендованим значенням, але при цьому відзначається високий ступінь залежності платоспроможності підприємства від запасів.
Показники структури капіталу характеризують ступінь захищеності інтересів кредиторів та інвесторів, які мають довгострокові вкладення в компанію. Вони відображають здатність підприємства погашати довгострокову заборгованість. Коефіцієнти цієї групи називаються також коефіцієнтами платоспроможності. Мова йде про коефіцієнт власності, коефіцієнті фінансової залежності і коефіцієнті захищеності кредиторів.
Коефіцієнт власності характеризує частку власного капіталу в структурі капіталу компанії, а, отже, співвідношення інтересів власників підприємства і кредиторів.
Це є захистом від великих втрат в періоди спаду ділової активності та гарантією отримання кредитів.
Коефіцієнтом власності, що характеризує досить стабільний фінансовий стан за інших рівних умов в очах інвесторів і кредиторів, є відношення власного капіталу до підсумку коштів на рівні 60 відсотків.
Може розраховуватися також коефіцієнт позикового капіталу, який відображає частку позикового капіталу в джерелах фінансування. Цей коефіцієнт є зворотним коефіцієнту власності.
Коефіцієнт фінансової залежності характеризує залежність фірми від зовнішніх позик. Чим він вищий, тим більше позик у компанії, і тим ризикованіше ситуація, яка може призвести до банкрутства підприємства. Високий рівень коефіцієнта відображає також потенційну небезпеку виникнення у підприємства дефіциту грошових коштів.
Інтерпретація цього показника залежить від багатьох факторів, зокрема, таких, як:
• середній рівень цього коефіцієнта в інших галузях;
• доступ компанії до додаткових боргових джерел
фінансування;
• стабільність господарської діяльності компанії.
Вважається, що коефіцієнт фінансової залежності в умовах ринкової економіки не повинен перевищувати одиницю. Висока залежність від зовнішніх позик може істотно погіршити положення підприємства у випадку уповільнення темпів реалізації, оскільки витрати по виплаті відсотків на позиковий капітал зараховуються до групи умовно-постійних, тобто таких витрат, які за інших рівних умов фірма не зможе зменшити пропорційно зменшенню обсягу реалізації.
Крім того, високий коефіцієнт фінансової залежності може привести до ускладнень з одержанням нових кредитів за середньоринковою ставкою. Цей коефіцієнт відіграє найважливішу роль при вирішенні підприємством питання про вибір джерел фінансування.
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами характеризує наявність власних оборотних коштів необхідних для фінансової стійкості підприємства
Розрахуємо показники структури капіталу за даними ТОВ «Фірма Хелс М»

Таблиця 8 - Коефіцієнти структури капіталу ТОВ «Фірма Хелс М»

Показник структури капіталу	Розрахунок	Рекомендоване значення	Значення показника за даними балансу
			2004	2005
1. Коефіцієнт власності 2. Коефіцієнт фінансової залежності 3. Коефіцієнт забезпеченості власними коштами	Власний капітал / Підсумок балансу Позиковий капітал / Власний капітал Власні кошти / Оборотні активи	> 0,5 <0,7 0,1 - 0,5	0,21 0,78 -0,72	0,20 1,16 -0,67

Значення коефіцієнта власності нижче нормативу, що свідчить про низьку частці власного капіталу в активах підприємства. Але в 2005 і в 2006 році намітилося поліпшення, значення стало наближатися до норми, за рахунок того, що в 2005 році був погашений непокритий збиток.
У 2005 році коефіцієнт фінансової залежності має нормальне значення значенням, що є позитивною тенденцією, оскільки підприємство знизило свою залежність від зовнішніх джерел фінансування.
Підприємство не забезпечено власними оборотними засобами, які необхідні для фінансової стійкості підприємства, про що говорять негативні значення коефіцієнта -0,72 - в 2005 році і -0,67 у 2006 році. Втішає те, що намітилася тенденція до поліпшення.
У цілому аналіз балансу ТОВ «Фірма Хелс М» показав поточну і перспективну ліквідність балансу, що характеризує підприємство як неплатоспроможне.

2.4 Аналіз фінансової стійкості

Таблиця 9 - Аналіз фінансової стійкості підприємства

Показник	Формула
		2004	2005	2006
Коефіцієнт автономії		-0,440	0,2131	0,4666
Коефіцієнт фінансової залежності		-3,27	3,69	1,163
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами		0,09	-1,07	0,46
Коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів		-0,13	-1,53	-2,14

З даних таблиці можна зробити висновки про стан кожного коефіцієнта і про фінансову стійкість підприємства в цілому.
Коефіцієнт автономії (К _фу1) нижче нормативного значення, що характеризується негативно, тому що він характеризує роль власного капіталу у формуванні активів підприємства.
Коефіцієнт фінансової залежності (До _фу2) до 2005 р. відповідає рекомендованому значенню. Але динаміка показника (зростання) свідчить про тенденції, що намітилася до втрати фінансової стабільності. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами (До _фу3) нижче рекомендованого значення, що характеризує низьку частку фінансування запасів організації за рахунок власних коштів.
Значення коефіцієнта маневреності власних оборотних засобів (До _фу4) нижче рекомендованого значення. Це свідчить про те, що при зміні ринкових умов у підприємства незначна частина коштів для фінансового маневру.
Проаналізувавши значення вищевказаних коефіцієнтів фінансової стійкості, можна зробити висновок про нестійкому фінансовому становищі підприємства.
Можливо виділення 4х типів фінансових ситуацій:
1. Абсолютна стійкість фінансового стану. Цей тип ситуації зустрічається вкрай рідко, являє собою крайній тип фінансової стійкості і відповідає таким умовам: Фс ³ О; Фт ³ О; Фо ³ 0; тобто S = {1,1,1};
2 .. Нормальна стійкість фінансового стану, яка гарантує платоспроможність: Фс <0; Фт ³ 0; Фо ³ 0; тобто S = {0,1,1};
3.Неустойчівое фінансове становище, пов'язана з порушенням платоспроможності, але при якому все-таки зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних коштів за рахунок скорочення дебіторської заборгованості, прискорення оборотності запасів: Фс <0; Фт <0; Фо ³ 0; тобто S = {0,0,1};
4. Кризовий фінансовий стан, при якому підприємство на межі банкрутства, оскільки в даній ситуації грошові кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість не покривають навіть його кредиторської заборгованості: Фс <0; Фт <0; Фо <0; тобто S = {0,0,0}.
На ТОВ «Хелс М» трикомпонентний показник фінансової ситуації S = {0, 0, 0} як у 2005, так і в 2006 році. Таким чином, фінансову стійкість можна вважати критичною.
Виходячи з цілей, поставлених у цій роботі, більш прийнятно використовувати для аналізу фінансової стійкості ТОВ «Фірма Хелс М» відносні показники.

2.5 Аналіз рентабельності ТОВ «Фірма Хелс М»

Різні сторони виробничої, збутової, постачальницької і фінансової діяльності підприємства одержують закінчену грошову оцінку в системі показників фінансових результатів. Узагальнено найбільш важливі показники фінансових результатів діяльності підприємства представлені у формі № 2 «Звіт про фінансові результати та їх використання». До них відносяться:
• прибуток (збиток) від реалізації продукції;
• прибуток (збиток) від іншої реалізації;
• доходи та витрати від позареалізаційних операцій;
• балансовий прибуток;
• оподатковуваний прибуток;
• чистий прибуток і ін
Показники фінансових результатів характеризують абсолютну ефективність господарювання підприємства. Найважливішими серед них є показники прибутку, яка в умовах переходу до ринкової економіки складає основу економічного розвитку підприємства. Зростання прибутку створює фінансову базу для самофінансування, розширеного виробництва, рішення проблем соціальних і матеріальних потреби трудового колективу. За рахунок прибутку виконуються також частина зобов'язань підприємства перед бюджетом, банками та іншими підприємствами і організаціями. Таким чином, показники прибутку стають найважливішими для оцінки виробничої та фінансової діяльності підприємства. Вони характеризують ступінь його ділової активності та фінансового благополуччя.
Кінцевий фінансовий результат діяльності підприємства - це балансовий прибуток або збиток, який представляє собою суму результату від реалізації продукції (робіт, послуг); результату від іншої реалізації; сальдо доходів і витрат від позареалізаційних операцій.

Таблиця 10 - Аналіз прибутку ТОВ «Фірма Хелс М» за 2005 - 2006 рр.

Найменування показника	2005	2006	Відхилення
			+ / -	%
1. Виручка від продажу товарів, робіт послуг	53 726	87085	33359	в 1,6 рази
(За мінусом ПДВ, акцизів і аналогічних
обов'язкових платежів (В).
2.Себестоімость проданих товарів, продукції, робіт (С).	32129	55928	23799	в 1,7 рази
3. Комерційні витрати (КР).	13110	17791	4681	1,3 рази
4. Управлінські витрати (УР).	0	0	0
5.Прібиль (збиток) від продажу (Пр)	7729	11752	4,023	в 1,5 рази
6.Прочіе операційні доходи (ПРД).	468	9319	8851	19,9
7.Прочіе операційні витрати (ПРР).
8.Прібиль (збиток) від фінансово-господарської діяльності	7 729	7 729	0
9.Прібиль (збиток) до оподаткування. (Пб)	7 729	11759	4007	в 1,5 рази
10.Налог на прибуток (НП).
11.Нераспределенная прибуток (збиток) звітного періоду

З даних таблиці видно, що балансовий прибуток у 2006 році не збільшилася в порівнянні з 2005 роком
При цьому збільшилися комерційні та управлінські витрати, знизилися в 3 рази інші операційні доходи, що знизило балансову виручку.
Таким чином, фактори, що зменшують балансовий прибуток по сумі, були перекриті дією збільшують її чинників, що в підсумку й обумовило збільшення балансового прибутку в звітному році в порівнянні з попереднім майже в 1,5 рази.
В умовах ринкових відносин велика роль показників рентабельності продукції, що характеризують рівень прибутковості (збитковості) її виробництва. Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів і ефективності діяльності підприємства. Вони характеризують відносну прибутковість підприємства, вимірювану у відсотках до витрат коштів чи капіталу з різних позицій.
Показники рентабельності - це найважливіші характеристики фактичної середовища формування прибутку і доходу підприємств. З цієї причини вони є обов'язковими елементами порівняльного аналізу й оцінки фінансового стану підприємства. При аналізі виробництва показники рентабельності використовуються як інструмент інвестиційної політики і ціноутворення.
Рентабельність продукції показує, скільки прибутку припадає на одиницю реалізованої продукції. Зростання даного показника є наслідком росту цін при постійних витратах на виробництво реалізованої продукції (робіт, послуг) або зниження витрат на виробництво при постійних цінах, тобто про зниження попиту на продукцію підприємства, а також більш швидким зростанням цін ніж витрат.
Показник рентабельності продукції включає в себе наступні показники:
Рентабельність всієї реалізованої продукції, що представляє собою відношення прибутку від реалізації продукції до виручки від її реалізації (без ПДВ);
Загальна рентабельність, рівна відношенню балансового прибутку до виручки від реалізації продукції (без ПДВ);
Рентабельність продажів по чистому пробули, обумовлена ​​як відношення чистого прибутку до виручки від реалізації (без ПДВ).

Таблиця 11 - Показники рентабельності продукції ТОВ «Фірма Хелс М» за 2004-2006 рр.

Показники	2004	2005	2006	Відхилення + / -
				2005	2006
1. Рентабельність всієї реалізованої продукції	-0,17	0,16	0,15	0,33	0,01
2. Загальна рентабельність.	0,00	0,14	0,57	0,14	0,47
3. Рентабельність продажів по чистому прибутку.	0,00	0,16	0,15	0,16	0,01

На основі розрахунків можна зробити наступні висновки.
Рентабельність всієї реалізованої продукції знизилася за 2006 рік і склала 0,15%. Це означає, що в кінці звітного періоду кожен рубль реалізації став приносити на 15 копійок менше прибутку від реалізації.
Показник загальної рентабельності за звітний період виріс з 0,14 у 2005 до 0,57 у 2006 році .. Треба відзначити різке збільшення даного показника в порівнянні з 2004 роком, коли він складав 0,00% і виріс за 2005 - 2006 роки до 0,57.
Показник рентабельності продажів по чистому прибутку знизився в 2006 році з 0,16 на 0,15. Це говорить про те, що попит на продукцію нмного зменшився. Як видно з вище сказаного, всі показники рентабельності продукції за 2005 - 2006 роки дещо зменшилися.

3 ШЛЯХИ ПОКРАЩЕННЯ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ТОВ «ФІРМА Хелсі М»
3.1. Пропозиції щодо збільшення розміру прибутку і підвищення
рівня рентабельності ТОВ «Фірма Хелс М»
Як правило зміна обсягу продажів викликає в більшості випадків зміна лише змінних витрат, отже, чим більша питома вага постійних витрат у загальній сумі витрат на продаж, тим менше виручка від продажів буде впливати на прибуток, і навпаки.
У зв'язку з цим ми запропонували ТОВ «Фірма Хелс М» автоматизувати цей процес на базі сучасних комп'ютерних програм, однією з яких є Project Expert компанії «Про-Інвест ІТ». Аналізу беззбитковості, більшою мірою відповідного специфіці проблеми даного підприємства, аналітики можуть складати власні схеми розрахунку з використанням «таблиць користувачів». Застосування Project Expert дозволяє зняти з фахівця велику частину рутинної, нетворчої роботи і зосередиться на ефективному управлінні прібилью.Кроме того, Project Expert дозволяє змоделювати ту або іншу схему фінансування підприємства, пропонуючи користувачеві оптимальний варіант залучення позикового капіталу, розрахувати показники рентабельності. Це особливо актуально для керівництва ТОВ «Фірма Хелс М» так як при розрахунку факторів вплинули на рівень рентабельності позикового капіталу оборотність кредиторської заборгованості була основним негативним фактором. Реалізація даної пропозиції в ТОВ «Фірма Хелс М» дозволить збільшити точність прогнозу ефективності залучення окремих кредитів і раціональності використання. Наступним напрямком по збільшенню прибутку ТОВ «Фірма Хелс М» є оптимізація організаційної структури та мотивації співробітників.
Громіздкість управлінського апарату впливає на продуктивність працівників, яка характризует співвідношенням обсягу продажів чи прибутку до чисельності персоналу.
Вплив факторів пов'язаних зі зміною складу працівників на продуктивність праці ми скористалися мнофакторной моделлю запропонованої к.е.н Черновим В.А..
Вплив зміни складу працівників на продуктивність праці визначають за допомогою формули:
де D - продуктивність праці;
N - обсяг продажу, руб.
Rт. - Чисельність робочого персоналу;
Rу. - Чисельність персоналу, що управляє;
R - чисельність усіх працюючих.
У 2005 р. планується збільшення обсягу продажів ТОВ «Фірма Хелс М» на 20% за рахунок інфляції та збільшення оборотності товарів.
Так само передбачається провести реорганізацію структури управління.
Розрахунок факторів вплинули на продуктивність праці проводиться за методом ланцюгових підстановок:
1. = 149885,71 х 1,40 х 0,42 = 87433,33;
2. = 157380 х 1,40 х 0,42 = 91805;
3. = 157380 х 2 х 0,42 = 131 150;
4. = 157380 х 2 х 0,33 = 104 920.
Збільшення продуктивності праці в 2004р. на 486,67 грн. / чол. буде викликано за рахунок:
- Збільшення продуктивності праці торгового персоналу: 4371,67 (91805 - 87433,33);
- Поліпшення структури персоналу, в тому числі:
- Співвідношення торгового та управлінського персоналу: 39345 (131150 - 91805);
- Співвідношення управлінського персоанала і всіх працюючих: -26230 (104920 - 131150).
Не мало важливим фактором, що впливає на продуктивність праці торгового персоналу є його мотивація.
Про це говорять проведені дослідження Асоціацією менеджерів.
Управлінський і торговий персонал стає ключовим перевагою в бізнесі.
Орієнтація працівників на збільшення прибутку і якості обслуговування по суті є головним завданням керівництва персоналом.
Результати опитування співробітників ТОВ «Фірма Хелс М» показали наступні результати. 24% опитаних заявили, що мотивація висока, 43% опитаних оцінили рівень мотивації на підприємстві як низький, 9% завагалися з відповіддю
Частина, що залишилася респондентів (24%) була в корені не згодна з тим, що мотивація може бути низька або висока, і заявили, що вона або є, або її немає. Відповідно відповідь цієї групи був - «Мотивації на підприємстві немає».
У зв'язку з отриманими відповідями на перше питання цікаво дізнатися: здійснюються чи з боку керівництва будь-які дії, щоб підвищити мотивацію співробітників?
Важливо, що найбільш популярні методи стимулювання працівників збіглися з їх оцінкою як найбільш дієвих, однак прив'язка результатів праці до оплати не отримала такої популярності, як у попередньому питанні. Причому прив'язка заробітної плати до результатів праці найчастіше зустрічається разом з наданням більшої свободи і повноважень співробітникам, а вручення грамот та усні похвали - в комплексі різних стимулів, але не окремо.
Також були висловлені пропозиції про те, щоб конкурси на кращого працівника (номінанта) - підтримувалися системою преміювання.
Підводячи підсумок можна сказати, що розробка системи стимулювання є одним з основних напрямків по збільшенню ефективності комерційної діяльності ТОВ «Фірма Хелс М»
У висновку керівництву ТОВ «Фірма Хелс М» слід звернути увагу на управління прибутком, зокрема однієї з його складових - контролінгом.
. Для покращення фінансових результатів підприємства необхідно:
• збільшити частку статутного капіталу, можливо за рахунок залучення інвестора;
збільшити продуктивність праці за рахунок автоматизації
виробничих процесів, впровадження нової техніки;
поліпшити якість продукції, що вплине на її попит;
впровадити у виробництво нові види продукції, розширити асортимент продукції, що випускається;
в процесі виробництва використовувати нові технології, інноваційні пропозиції з метою зниження витрат на сировину та матеріали, що вплине на зниження собівартості;
постійно підвищувати професіоналізм і кваліфікацію промислово-
виробничого персоналу;
• посилити маркетингову службу для поліпшення реалізації продукції
3.2. Заходи щодо вдосконалення управління фінансово-
господарською діяльністю ТОВ «Фірма Хелс М»
Аналіз фінансово-господарської діяльності дозволяє пов'язати прогнозування і планування фінансових ресурсів з розкриттям та мобілізацією внутрішніх резервів. Стійкий фінансовий стан компанії стає не тільки фактором, що визначає його виробничий і соціальний розвиток, матеріальний стан працівників, а й умовою його життєздатності.
Під резервами варто розуміти невикористані можливості зниження поточних і авансуємих витрат матеріальних, трудових і фінансових ресурсів при даному рівні розвитку продуктивних сил і виробничих відносин. Усунення всякого роду втрат і нераціональних витрат - це один шлях використання резервів. Інший шлях пов'язаний з великими можливостями прискорення науково-технічного прогресу. Таким чином, резерви в повному обсязі можна виміряти розривом між досягнутим рівнем використання ресурсів і можливим рівнем виходячи з накопиченого виробничого потенціалу підприємства.
З позицій підприємства і в залежності від джерел утворення розрізняють зовнішні і внутрішньовиробничі резерви. Головним джерелом економії на підприємствах, як правило, є внутрішньовиробничі резерви.
Використання виробничих і фінансових ресурсів підприємства може носити як екстенсивний, так і інтенсивний характер. Екстенсивний розвиток орієнтується на залучення у виробництво додаткових ресурсів. Інтенсифікація виробництва означає, що результати виробництва зростають швидше, ніж витрати на нього, щоб, залучаючи у виробництво порівняно менше ресурсів, можна було добитися великих результатів. У реальній дійсності чисто інтенсивного або суто екстенсивного типу розвитку бути не може.
Собівартість продукції - найважливіший показник роботи підприємства. В останні роки на ТОВ «Фірма Хелс М» спостерігається тенденція зростання витрат на виробництво і реалізацію продукції. До збільшення собівартості призводить подорожчання вартості сировини, матеріалів, палива, енергії, обладнання, підвищення тарифів на транспортні послуги. Збільшується сума амортизаційних відрахувань основних фондів, в т.ч. з-за їх переоцінок і введення індексації. Велику роль відіграє підвищення питомої ваги заробітної плати в структурі витрат. Одночасно підвищуються відрахування на соціальне і медичне страхування, пенсійне забезпечення, у фонд зайнятості населення.
Одне з головних умов підвищення ефективності роботи ТОВ «Фірма Хелс М» - зниження собівартості продукції. Собівартість виробу може знижуватися за рахунок скорочення умовно-постійних витрат в результаті зростання обсягів виробництва і реалізації.
Скориставшись одним з наведених вище способів зниження собівартості припустимо, що підприємство зможе домогтися зниження собівартості на 5%. Спробуємо прорахувати на скільки зміниться прибуток при інших рівних умовах. Із звіту про прибутки та збитки за 2005 рік видно що собівартість випущеної продукції склала 32129 тис. руб. Отже при 5-ти відсоткове зниження витрат собівартість складе 30522,55 тис. крб., Валовий прибуток - 23203,45 тис. крб. Комерційні та управлінські витрати приймемо за постійну величину - 13110 тис. руб. Таким чином, в планованому періоді прибуток від продажів складе 10093, 45 тис. руб., Що на 19% більше ніж прибуток аналізованого періоду.
Отже, можна зробити висновок, що за інших рівних умовах 5-ти відсоткове зниження собівартості збільшити свій прибуток на 1556,45 тис. руб. або на 19%.
Обсяг виробництва ТОВ «Фірма Хелс М» залежить від фінансово-господарських можливостей підприємства та попиту на продукцію, який визначається виходячи з можливостей сильних і слабких сторін компанії.
Для вдосконалення фінансово-господарської діяльності необхідно враховувати сильні сторони і направити діяльність на зменшення слабких сторін компанії. Зокрема, компанії рекомендується вдатися до одного (двом або трьом) з наступних курсів дій: