Російський Державний Аграрний Університет - МСХА імені К. А. Тімірязєва
Калузький філіяКафедра організації сільськогосподарського виробництва
Курсова робота
З дисципліни «Комплексний економічний аналіз»
На тему: «АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ОРГАНІЗАЦІЇ НА ПРИКЛАДІ ВАТ« Ферзіковскій молочний завод »
Калуга - 2009 рік
Зміст
"1-3" ВступГлава 1. Теоретичні основи фінансового стану підприємства
та діагностика його банкрутства
1.1 Показники платоспроможності та фінансової стійкості підприємства
1.2 Фактори, причини та діагностика виникнення банкрутства підприємства
Глава 2. Сучасна характеристика економіко - фінансової діяльності підприємства ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
2.1 Організаційно - економічна характеристика підприємства ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
2.2 Оцінка фінансової стійкості підприємства ВАТ «ФМЗ»
2.3 Кредитоспроможність і платоспроможність підприємства ВАТ «ФМЗ»
Глава 3. Заходи щодо підвищення фінансового стану підприємства ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
3.1 Прогнозування фінансового стану і діагностика банкрутства підприємства ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
3.2 Шляхи фінансового оздоровлення підприємства ВАТ «ФМЗ»
Висновок
Список використаної літератури
Введення
Російська економіка перебуває в стадії активних ринкових перетворень, які значною мірою відносяться до фінансово - кредитній сфері. Реформування економіки потребує осмислення накопиченого досвіду, виявлення еволюційних процесів і стрибкоподібних кроків до освоєння ринкових форм, методом принципів фінансування підприємницької діяльності.
Основною метою підприємницької діяльності є отримання прибутку, так як саме прибуток служить головним джерелом розширеного відтворення, зростання доходів підприємства і його власників. Ця мета досягається продуманим фінансовим забезпеченням виробничого процесу, вибором напрямків використання фінансових ресурсів і способів мобілізації основного і оборотного капіталу. Успіх підприємницької діяльності фірми залежить від стану її фінансів.Одним з найважливіших умов успішного управління фінансами організації є аналіз його фінансового стану. Аналіз фінансового стану - неодмінний елемент як фінансового менеджменту на підприємстві, так і його економічних взаємин з партнерами, фінансово - кредитною системою.
Виходячи з вищевикладеного, думається, що такі категорії як «фінансовий стан організації», «банкрутство» в даний час мають підвищену потребу в більш глибокому вивченні.
Метою даної роботи є - багатосторонній аналіз фінансового стану організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод», діагностика його банкрутства і виявлення шляхів підвищення фінансового стану.
Для досягнення даної мети необхідно вирішити ряд завдань:
1. розкрити теоретичні основи фінансового стану підприємства і діагностику його банкрутства;
2. проаналізувати економіко - фінансову діяльність організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»;
3. розглянути заходи щодо підвищення фінансового стану організації.
Об'єктом дослідження є ВАТ «Ферзіковскій молочний завод».
Предметом дослідження виступає фінансовий стан підприємства, діагностика його банкрутства. Суб'єкти, між якими виникають відносини з приводу фінансового стану організації та діагностики його банкрутства - держава, банки, юридичні особи та фізичні особи.
Теоретичною базою дослідження послужили: законодавчі, нормативні акти Калузької області, праці вітчизняних і зарубіжних економістів, наукова, навчальна та методична література.
Джерелами інформації є праці сучасних та зарубіжних авторів, бухгалтерський баланс (форма № 1, за 2006 - 2008 рр..), Звіт про прибутки і збитки (форма № 2, за 2006 - 2008 рр..), Додаток до бухгалтерського балансу (форма № 5 за 2006 - 2008 рр..), а також особисті спостереження автора.
При написанні даної курсової роботи були використані методи дослідження: монографічний, розрахунково-конструктивний, порівняння, абстрактно-логічний, аналітичний.
Курсова робота викладена на 45 сторінках машинописного тексту. Робота складається з вступу, 3-х розділів, висновків і пропозицій. Включає 11 таблиць, 2 малюнки та список літератури (15 джерел).
Глава 1. Теоретичні основи фінансового стану підприємства, діагностика його банкрутства
1.1 Показники платоспроможності та фінансової стійкості підприємства
З оцінкою платоспроможності пов'язане таке поняття, як неспроможність організації. Світовий досвід показує, що при оцінці неспроможності використовуються лише два критерії - недостатність майна для оплати заборгованості (неоплатному) і платіжна нездатність, тобто нездатність боржника до платежів. Під платоспроможністю слід розуміти здатність своєчасно і повністю виконувати свої платіжні зобов'язання, що випливають з торгових, кредитних і інших операцій платіжного характеру (21, стр.618).Фінансова стійкість організації - це такий стан її фінансових ресурсів, їх розподіл і використання, яке забезпечує розвиток організації на основі зростання прибутку і капіталу при збереженні платоспроможності і кредитоспроможності в умовах припустимого рівня ризику (17, стор 228).
Таким чином, сутність фінансової стійкості визначається ефективним формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів, а платоспроможність виступає її зовнішнім проявом (10, стор 399 - 403).
Аналіз фінансової стійкості виходить в основному з формули балансу, яка встановлює збалансованість показників активу і пасиву балансу. Вона має такий вигляд:
АВН + Ао = СК + ДК + КК,
де АВН - необоротні активи (підсумок I розділу активу балансу);
Ао - оборотні активи (підсумок II розділу активу балансу), до складу яких входять виробничі запаси (ПЗ) і грошові кошти в готівковій, безготівковій формі і розрахунках у формі дебіторської заборгованості (ДЗ);
СК - капітал і резерви організації, тобто власний капітал організації (підсумок II розділу пасиву балансу);
ДК - довгострокові кредити і позики, взяті підприємством (підсумок V розділу пасиву балансу);
КК - короткострокові кредити і позики, взяті організацією, які, як правило, використовуються на покриття нестачі оборотних коштів організації (ОС), кредиторська заборгованість організації, за якою вона повинна розплачуватися практично негайно (КЗ) та інші кошти в розрахунках (ПС) (підсумок IV розділу пасиву балансу).
З урахуванням усіх підрозділів балансу зазначену формулу можна представити в наступному вигляді:
АВН + (ПЗ + ДЗ) = СК + ДК + (ОС + КЗ + ПС).
Далі можна згрупувати активи за їх участі в процесі виробництва, а пасиви - за участі у формуванні оборотного капіталу, отримавши, таким чином, наступну формулу:
(АВН + ПЗ) + ДЗ = (СК + ПС) + ДК + ЗС + КЗ,
де (АВН + ПЗ) - необоротні та оборотні виробничі фонди;
ДЗ - оборотні кошти в обігу;
(СК + ПС)-власний і прирівняний до нього капітал організації, як правило, використовується на покриття нестачі оборотних коштів підприємства. У разі якщо необоротні виробничі кошти погашаються за рахунок власного і прирівняного до нього капіталу можливим залученням довгострокових і короткострокових кредитів, а грошових коштів, що у розрахунках, достатньо для погашення термінових зобов'язань, то можна говорити про те чи іншою мірою фінансової стійкості (платоспроможності) організації , яка характеризується системою нерівностей:
(АВН + ПЗ) <= (СК + ПС) + ДК + ЗС
ДЗ> = КЗ.
Виконання одного з нерівностей автоматично тягне за собою виконання та іншого, тому при визначенні фінансової стійкості організації зазвичай виходять з першого нерівності перетворивши його з урахуванням того, що в першу чергу організація повинна забезпечити капіталом наявні в неї необоротні активи. Іншими словами, величина запасів не повинна перевищувати суми власних і залучених коштів та позикових коштів організації після забезпечення цими засобами необоротних активів, тобто:
ПЗ <(СК + ПС + ДК + ЗС) - АВН.
Виконання цієї нерівності є основною умовою платоспроможності організації, так як в цьому випадку грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення й активні розрахунки покриють короткострокову заборгованість ВАТ.
Для оцінки стану запасів і витрат використовують дані групи статей «Запаси» II розділу активу балансу. Для характеристики джерел формування запасів визначають три основні показники.
1. Наявність власних оборотних коштів (ВОК) як різниця між капіталом і резервами (III розділ пасиву балансу) і необоротних активів (I розділ активу балансу). Цей показник характеризує чистий оборотний капітал. Його збільшення порівняно з попереднім періодом свідчить про подальший розвиток діяльності організації. У формалізованому вигляді наявність власних оборотних коштів можна записати наступним чином:
ВОК = СК - АВН.
2. Наявність власних оборотних коштів і довгострокових кредитів і позик (ВОК + ДК), визначається шляхом збільшення попереднього показника на суму довгострокових пасивів:
ВОК + ДК = (СК + ДК) - АВН.
3. Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (ВОК + ДК + КК), визначається шляхом збільшення попереднього показника на суму короткострокових позикових коштів:
ВОК + ДК + КК = (СК + ДК) - АВН + КК.
Розрізняють три показники забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування:
1. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів (S1):
2.
Δ ВОК = ВОК - ЗЗ
де ЗЗ - запаси і витрати
2. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів і довгострокового кредиту (S2):
Δ (ВОК + ДК) = (ВОК + ДК)-ЗЗ
3. Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини джерел формування запасів і витрат, тобто власних оборотних коштів, долглсрочного і короткострокового кредиту (S3):
Δ (ВОК + ДК + КК) = (ВОК + ДК + КК) - ЗЗ.
Далі застосовується тривимірний показник ситуації (тривимірний вектор):
S (S1, S2, S3)
Побудова вектора проводиться таким чином: у разі надлишку з відповідну позицію вектора записується 1, а в разі нестачі-0. Залежно від комбінації «0» і «1» вектор може приймати чотири значення, які означають наступне:
S (1, 1, 1) - абсолютна стійкість - показує, що організація має надлишками всіх джерел формування запасів і витрат, тобто «Абсолютної» платоспроможністю;
S (0, 1, 1) - нормальна стійкість - організація має недолік власних оборотних коштів, який покривається надлишками інших джерел, тобто організація має платоспроможністю, але іноді змушена вдаватися до довгострокових джерел для оплати першочергових платежів;
S (0, 0, 1) - нестійкий (передкризовий) фінансовий стан - характеризується порушенням платоспроможності, при якому ще зберігається можливість відновлення рівноваги. Нестійкість вважається допустимою, якщо величина залучених короткострокових кредитів і позикових коштів не перевищує сумарної вартості виробничих запасів і готової продукції;
S (0, 0, 0) - кризовий фінансовий стан - організація відчуває недолік всіх видів джерел і внаслідок цього не забезпечує вимоги кредиторів; можна стверджувати, що організація знаходиться на межі банкрутства.
Крім абсолютних показників фінансової стійкості розраховують також відносні показники. Відносні показники відображають ефективність використання основних і оборотних засобів їх більше 40 і всі їх можна згрупувати в три групи:
1. Показники, що визначають стан оборотних коштів з фінансової точки зору;
2. показники, що визначають стан основних засобів;
3. показники, що відображають фінансову незалежність підприємства.
Розглянемо докладно всі три групи.
1. Показники, що визначають стан оборотних коштів, з фінансової точки зору:
1). коефіцієнт забезпеченості власними засобами (Косс):
Косс = (III р П - I р А) / II р А
Він характеризує ступінь забезпеченості власними оборотними засобами підприємства необхідними для фінансової стійкості, нормативне значення показника більше 1.
2). коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними коштами (КомЗЕТ):
КомЗЕТ = (III р П - I р А) / стор 210
Показує в якому ступені матеріальні затрати покриті власними джерелами та не потребують залучення позикових, нормативне значення від 0,6 до 0,8.
3). коефіцієнт маневреності власного капіталу (Км):
Км = (III р П - I р А) / III р П
Показує наскільки мобільні власні джерела коштів, з фінансової точки зору, чим більше значення коефіцієнта, тим краще фінансовий стан, нормативне значення - більше 0,5.
2. Показники, що визначають стан основних засобів
4). коефіцієнт (індекс) постійного активу (Кп.а):
Кп.а = I р А / III р П
Показує частку основних засобів і необоротних активів в джерелах власних коштів, нормативного значення не має. Якщо спостерігається довгострокове залучення позикових коштів, то сума коефіцієнта маневреності та коефіцієнта постійних активів дорівнює 1, тобто Км + Кп.а = 1.
5). коефіцієнт довгострокових залучених позикових коштів (Кд.зс):
Кд.зс = IV р П / (III р П + IV р П)
Показує, наскільки інтенсивно організація використовує позикові кошти для оновлення і розширення виробництва, нормативного значення не має.
6). коефіцієнт зносу (Кі)
Ки = сума накопиченого зносу / початкова вартість основних засобів
Показує, в якій мірі профінансовані за рахунок зносу, заміна та оновлення основних фондів, нормативного значення не має.
7). коефіцієнт реальної вартості майна (Крсі)
Крсі = (осн. кошти + сировину, мат. + НЗВ) / валюта балансу.
Коефіцієнт показує, яку частку займають основні засоби, сировину і НЗВ у майні організації.
3. Показники, що відображають фінансову незалежність організації
8). коефіцієнт автономії (Ка)
Ка = III р П / Валюта балансу
Означає, що всі зобов'язання організації можуть бути покриті власними коштами, а зростання коефіцієнта означає фінансову незалежність організації, нормативне значення - більше 0,5.
9). коефіцієнт співвідношення власного капіталу і позикового капіталу (Кс / з):
Кс / з = (IV р П + V р П) / III р П
Коефіцієнт показує, в якому співвідношенні знаходяться власні і позикові кошти, нормативне значення - більше 1.
Відповідно до Федеральними Законами «Про неспроможність (банкрутство)» від 26.10.2002г. № 127-ФЗ (в редакції від 30.12.2008. № 306-ФЗ, з ізм. І доп. Вступ. Чинності з 11.01.2009г.) Та «Про неспроможність (банкрутство) кредитних організацій» від 25.02.1999г. № 40-ФЗ (в редакції від 22.12.2008г. З ізм. І доп. Вступ. Чинності з 01.01.2009р.) Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями (К9) визначається як співвідношення поточних позикових коштів (короткострокових зобов'язань) організації до середньомісячної виручки .
К9 = V розділ пасиву / К1 (або рядок 690 (форма № 1) / К1)
де К1 - середньомісячна виручка;
К1 = валова виручка організації з оплати / Т
де Т-кількість місяців в даному і звітному періодах.
Середньомісячна виручка обчислюється за валовим виторгом, що включає виручку від реалізації за звітний період (за оплату), ПДВ, акцизи та інші обов'язкові платежі.
Розглянемо основні показники платоспроможності організації. Ступінь платоспроможності загальна (К4) визначається як частка від ділення суми позикових коштів (зобов'язань) організації на середньомісячну виручку:
К4 = (V розділ пасиву + IV розділ пасиву) / середньомісячна виручка чи (стор. 690 + стор 590) / К1
Даний показник характеризує загальну ситуацію з платоспроможністю організації, обсягами її позикових коштів і строками можливого погашення заборгованості організації перед її кредиторами.
Коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам (К5) обчислюється як частка від ділення суми довгострокових пасивів і короткострокових кредитів банків та позик на середньомісячну виручку:
К5 = (Р. IV П + короткострокові позикові кошти) / середньомісячна виручка чи (стор. 590 + стор 610) / К1.
К6 = (Стор. 621 + стор 622 + р. 623 + р. 627 + + р. 628) / К1.
Коефіцієнт заборгованості фіскальній системі (К7) обчислюється як приватна відділення суми зобов'язань по рядках «заборгованість перед державними позабюджетними фондами» та «заборгованість перед бюджетом» на середньомісячну виручку:
К7 = (заборгованість перед державними позабюджетними фондами + заборгованість перед бюджетом) / середньомісячна виручка або (стр.625 + р. 626) / К1.
Коефіцієнт внутрішнього боргу (К8) обчислюється як частка від ділення суми зобов'язань по рядках «заборгованість перед персоналом організації», «заборгованість учасникам (засновникам) по виплаті доходів», «доходи майбутніх періодів», «резерви майбутніх витрат», «інші короткострокові зобов'язання» на середньомісячну виручку :
К8 = (Стор. 624 + стор 630 + р. 640 + стор 650 + стор 660) / К1.
Ступінь платоспроможності загальна і розподіл показника за видом заборгованості являють собою значення зобов'язань, віднесені до середньомісячної виручки організації, і є показниками оборотності по відповідній групі зобов'язань організації. Крім того, ці показники визначають, в які середні терміни організація може розрахуватися зі своїми кредиторами за умови збереження середньомісячної виручки, отриманої в даному звітному періоді, якщо не здійснювати жодних поточних витрат, а всю виручку направляти на розрахунки з кредиторами.
Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями (К9).
Коефіцієнт покриття поточних зобов'язань оборотними активами (К10) обчислюється як відношення вартості всіх оборотних коштів у вигляді запасів, дебіторської заборгованості, короткострокових фінансових вкладень, грошових коштів та інших оборотних активів до поточних зобов'язань організації:
К10 = розділ II активу / розділ V пасиву або стор 290/стр. 690.
Даний коефіцієнт показує, наскільки поточні зобов'язання покриваються оборотними активами компанії. Зниження цього показника за аналізований період свідчить про зниження рівня ліквідності активів або про зростання збитків організації.
Власний капітал в обороті (К11) обчислюється як різниця між власним капіталом організації та її позаоборотних активів:
К11 = розділ III пасиву - розділ I активу або (стор. 490 - стор 190).
Наявність власного капіталу в обороті (власних оборотних коштів) є одним з важливих показників фінансової стійкості організації. Відсутність власного капіталу в обороті організації свідчить про те, що всі оборотні кошти організації, а також, можливо, частина необоротних активів (у разі від'ємного значення показника) сформовані за рахунок позикових коштів (джерел).
Частка власного капіталу в оборотних коштах (коефіцієнт забезпеченості власними засобами) (К12) розраховується як відношення власних коштів в обороті до всієї величини оборотних коштів:
К12 = (розділ III пасиву - розділ I активу) / розділ II активу або (стор. 490 - стор 190) / стор 290.
Показник характеризує співвідношення власних і позикових оборотних коштів і визначає ступінь забезпеченості господарської діяльності організації власними оборотними засобами, необхідними для її фінансової стійкості.
Коефіцієнт автономії (Фінансової незалежності) (К13) обчислюється як частка від ділення власного капіталу на суму активів організації:
К13 = р III П / (р. I А + р II А) або стор 490 / (стор. 190 + стор 290).
Коефіцієнт автономії, або фінансової незалежності, (К13) визначається відношенням вартості капіталу та резервів організації, очищених від збитків, до суми коштів організації у вигляді необоротних і оборотних активів. Даний показник визначає частку активів організації, які покриваються за рахунок власного капіталу (забезпечуються власними джерелами формування).
1.2 Фактори, причини та діагностика виникнення банкрутства підприємства
Від економічної кризи 2008 року в країні постраждали багато організацій різних форм господарювання. Великі компанії, банки, організації терплять збитки, скорочують витрати, штати, зарплати, залишаючи лише найнеобхідніше, без чого і без кого не обійтися. За підсумками першого місяця 2009 року, банки заявили, що зросла кількість прострочених кредитів. Динаміка росту таких кредитів збільшилася майже у два рази, ніж було раніше. Число прострочених кредитів приватними особами збільшилася приблизно на 14 відсотків, юридичних осіб на 21 відсоток. Характеризуючи економічну кризу слід виділити такі важливі моменти: стрімке скорочення виробництва, спад промислового виробництва склав 65%, майже на 50% скоротилося виробництво в сільському господарстві, обсяг капіталовкладень зменшився в 5 разів.Станом на 1 січня
До зовнішніх факторів, що робить сильний вплив на діяльність підприємства, відносяться:
1) демографія, стан якої визначає розмір і структуру потреб, а при відомих економічних передумовах - і платоспроможний попит населення;
2) економіка, стан якої визначає рівень доходів і нагромаджень населення, а отже, і купівельну його здатність
3) політична стабільність і спрямованість внутрішньої політики, яка реалізується через важелі господарського законодавства
4) розвиток науки і техніки, яка визначає всі складові процесу виробництва товару і його конкурентоспроможність.
5) культура, яка знаходить прояв в звичках і нормах споживання, перевазі одних товарів і негативному ставленні до інших;
6) часто до негативних наслідків призводить неплатоспроможність боржників, що зобов'язує організацію ретельно вивчати фінансове становище майбутнього партнера.
Найбільш сильним зовнішнім фактором банкрутства є так звані «технологічні розриви». Зауважимо, що і міжнародна конкуренція завойовує ринок саме завдяки новим технологіям і товарах. Цій проблемі слід приділяти особливу увагу.
За оцінками фахівців, у семи випадках з десяти при технологічних розривах колишні лідери стають відстаючими. Але для величезної маси підприємств мають значення не тільки великі науково-технічні зрушення, а часом дрібні, але оригінальні зміни, які підривають їх переваги в обраній сфері діяльності.
Не менш численні і внутрішні фактори, що визначають розвиток організації; вони є результатом діяльності самої організації. У найзагальнішому вигляді їх можна згрупувати в чотири групи:
1) філософія організації;
2) принципи діяльності організації;
3) ресурси і їх використання;
4) якість і рівень використання маркетингу.
Ці групи включають десятки, якщо не сотні конкретних, діючих в кожній організації вибірково, факторів. 90% різних невдач малих організацій пов'язують з недосвідченістю менеджерів, некомпетентністю керівництва, його невідповідністю зміненим об'єктивним умовам, зловживаннями, що веде в цілому до неефективного управління організацією, до прийняття помилкових рішень, неможливості пристосування до ринкових умов. Найважливішим визначальним чинником є регулярне проведення економічного аналізу, наявність на підприємстві системи внутрішнього контролю або проведення аудиторських перевірок.
Виділяють такі види банкрутств.
1. Банкрутство, що ініціюється боржником - на підставі рішення органу, уповноваженого відповідно до установчих документів боржника на прийняття рішення про його ліквідацію, або рішення органу, уповноваженого власником майна боржника - унітарним підприємством, боржник звертається до арбітражного суду з заявою про визнання його банкрутом.
Іноді виникає ситуація, коли з тих чи інших причин боржник подає до арбітражного суду заяву про банкрутство за наявності можливості задовольнити вимоги кредитора в повному обсязі. Тоді має місце фіктивне банкрутство. Боржник, який подав заяву, несе в цьому випадку перед кредиторами відповідальність за шкоду, заподіяну подачею такої заяви.
Банкрутство є навмисним, якщо воно виникло з вини засновників чи інших осіб, в тому числі з вини керівника, які мають право давати обов'язкові для боржника вказівки або мають можливість визначати його дії.
2. Банкрутство, що ініціюється кредиторами. Правом на подачу заяви кредитора про визнання боржника банкрутом володіють конкурсні кредитори - кредитори за грошовими зобов'язаннями, за винятком громадян, перед якими боржник несе відповідальність за заподіяння шкоди життю і здоров'ю, а також засновників боржника - юридичної за зобов'язаннями, що випливають з такої участі.
Розглянемо особливості банкрутства підприємців. Підставою визнання підприємця банкрутом є його неспроможність задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями або виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів. Заява про визнання підприємця банкрутом може бути подана боржником - підприємцем, кредитором за зобов'язаннями, пов'язаними з підприємницькою діяльністю боржника банкрутом, податковими та іншими уповноваженими органами за вимогами по обов'язкових платежах, прокурором.
В даний час існує безліч методик з діагностики банкрутства підприємства. Найбільш реальним методом, який закріплений в ФЗ «Про неспроможність (банкрутство)» - це розгляд структури балансу.
Оцінка балансу може бути задовільною і не задовільною. Структура балансу підприємства визнається незадовільною, а підприємство - неплатоспроможною, якщо виконується одна з наступних умов:
Косс <0.1
Кт.л <2.
Визнання підприємства неплатоспроможним не означає визнання його неспроможності, не тягне за собою настання цивільно-правової відповідальності власника, а це лише зафіксоване положення відповідними фінансовими службами стан підприємства. Крім того, це сигнал самому підприємству для виявлення відповідних заходів щодо їх усунення.
Розгляд процедури банкрутства дозволяє зробити висновок, що вона може відбутися тільки в рамках єдиної методології фінансового забезпечення підприємницької діяльності, адекватної умовам ринкової економіки.
Глава 2. Сучасна характеристика економіко - фінансової діяльності організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
2.1 Організаційно - економічна характеристика організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» засновано відповідно до указу Президента РФ № 721 від 1 липня 1992 року шляхом акціонування і приватизації державного підприємства «Ферзіковскій молочний завод», є його правонаступником, несе права та обов'язки, що виникли у вказаного підприємства до моменту його перетворення в АТ.Акціонерне товариство є організаційною формою об'єднання акціонерів. Воно акумулює капітал шляхом випуску в обіг цінних паперів - акцій. АТ має статус юридичної особи. Для його установи потрібно мінімум статутного капіталу, розподілений на певну кількість акцій. Майно товариства складають кошти від продажу акцій у формі відкритої підписки, доходи і т. д. Акціонери несуть відповідальність за зобов'язаннями АТ у межах свого вкладу (пакета акцій).
Вищим органом АТ є збори акціонерів, виконавчим органом правління, контрольним органом ревізійна комісія. Члени товариства мають право на управління суспільством за допомогою голосування за принципом одна акція - один голос. Проте зазвичай привілейовані акції не дають права голосу на зборах акціонерів. Обов'язковою є щорічна публікація в пресі таких основних фінансових показників діяльності товариства за рік, як прибуток, збитки, дивіденди та ін
АТ як організаційна форма має в порівнянні з іншими видами підприємств певними перевагами:
- Необмежений термін дії;
- Можливість залучення додаткових інвестицій шляхом випуску акцій;
- Відносна простота обігу акцій в гроші при виході з товариства в порівнянні з можливістю отримати свою частку при виході з інших товариств; наявність відпрацьованого механізму функціонування на базі усталеного у світовій практиці акціонерного законодавства;
- Можливість котирування на фондових біржах цінних паперів, що випускаються АТ, і їх вільного переходу від однієї особи до іншої;
- Наявність значного капіталу, що зменшує ризик акціонерів.
Однак АТ притаманні і певні недоліки:
- Наявність проблеми ув'язування інтересів дирекції АТ та акціонерів;
- Відсутність зацікавленості в осіб, що працюють на підприємстві та не володіють акціями, у підвищенні продуктивності праці та інших показників ефективності;
- Недостатня гнучкість, оперативність та маневреність, консерватизм в управлінні.
Структура управління представлена схематично на рис.1
SHAPE \ * MERGEFORMAT
Рада директорів |
Ревізійна комісія |
Генеральний директор |
Зав. комер-кою службою |
Головний інженер |
Головний бухгалтер |
Юрист-консультант |
Завідувач виробництв-вом |
Експедитори, комірники, продавці |
Водите-ли |
Слюсарі |
Робітники |
Лаборанти |
Майстри |
Бухгал-тера (3) |
Вантажники |
Касир |
Ріс.1.Схема структури управління у ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
У ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» існує підрозділ, який займається виготовленням і випуском молочної продукції.
Ремонтна група займається ремонтом машин і устаткування.
Більш наочно організаційна структура підприємства представлена на малюнку 2.
SHAPE \ * MERGEFORMAT
Акціонерне товариство |
Комерційні-ний відділ |
Цех основного виробництва |
Бухгал-терія |
Ремонтно-механічна служба |
Лабора-торію |
Складське господарство |
Бригади |
Авто. гараж |
Рис.2. Схема організаційної структури ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» знаходиться за адресою: Калузька область, Ферзіковскій район, пос.Ферзіково, ул.Бичкова, буд.16-а. Таким чином, підприємство розташовується в межах селища Ферзіково, який є районним центром. Відстань до найближчої залізничної станції Ферзіково шляху Калуга-Ряжськ
Предметом діяльності ВАТ є торгово-закупівельна та виробничо-господарська діяльність. Основними напрямками діяльності є:
- Виробництво молочних продуктів (молоко 2,5% жирності, сир, сметана, масло, маса сирна);
- Виробництво сиру - сирцю;
- Здійснення в установленому порядку посередницької і торговельно-закупівельної діяльності та ін
Структура представлена в таблиці 2.1.1
Таблиця 2.1.1
Розмір і структура товарної продукції ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» у цінах фактичної реалізації
| Галузі та види продукції | Розмір грошової виручки, тис. руб. | Структура грошової виручки, у% до підсумку | Зміна (+/-) В структурі звітного року до | ||||||
| 2006р | 2007р | 2008р | 2006р | 2007р | 2008р | 2006р | 2007р | ||
| Масло «Селянське» в / з: | |||||||||
| 75 гр. | 1994186,11 | 1981759,93 | 1670771,00 | 20,3 | 16 | 8,8 | -11,5 | -7,2 | |
| 85 гр. | - | - | 533619,80 | - | - | 2,8 | +2,8 | +2,8 | |
| 200 гр. | 489145,96 | 377407,84 | 580799,50 | 5 | 3,03 | 3,06 | -1,94 | +0,03 | |
| 400 гр. | - | 12700,00 | - | - | 0,1 | - | - | -0,1 | |
| 70 гр. | - | 260566,97 | - | - | 2,1 | - | - | -2,1 | |
| Маса сирна «Особлива», 0.25 кг | 44487,50 | 15146,00 | 61547,50 | 0,63 | 0,12 | 0,32 | -0,31 | +0,2 | |
| Молоко 2,5% | 2497582,45 | 1972862,11 | 4179011,20 | 25,5 | 33,56 | 22 | -3,5 | -11,56 | |
| Відвійки | 343100,00 | 234242,00 | - | 3.5 | 1,9 | - | -3,5 | -1,9 | |
| Вершки: | |||||||||
| 20% | 35999,00 | 16170,00 | 8300,00 | 0,37 | 0,13 | 0,04 | -0,33 | -0,09 | |
| 25% | - | 3000,00 | - | - | 0,02 | - | |||
| 30% | 17338,00 | 14576,00 | 8780,00 | 0,18 | 0,12 | 0,05 | -0,13 | -0,07 | |
| Сметана 20%: | |||||||||
| 200гр | 175212,50 | 120121,50 | - | 1,8 | 0,96 | - | -1,8 | -0,96 | |
| 220гр | - | 23774,25 | 266274,40 | - | 0,19 | 1,4 | +1,4 | +1,21 | |
| 250гр | 8614,40 | - | - | 0,1 | - | - | -0,1 | - | |
| 380гр | - | 90962,00 | 370507,50 | - | 0,7 | 1,95 | +1,95 | +1,25 | |
| 400гр | 332108,87 | 152474,50 | - | 3,4 | 1,2 | - | -3,4 | -1,2 | |
| фляжная | 92427,70 | 11775,00 | 91344,00 | 0,94 | 0,09 | 0,48 | -0,46 | +0,39 | |
| Сироватка | 19402,82 | - | - | 0,2 | - | - | -0,2 | - | |
| Сироватка (продукція) | 18656,10 | - | 1000,00 | 0,2 | - | 0,005 | -0,195 | +0,005 | |
| Сирий / сирець /: | |||||||||
| нежирний | 606430,00 | 124744,00 | 459166,00 | 6,2 | 1 | 2,4 | -3,8 | +1,4 | |
| жирний | 28272,00 | - | - | 0,3 | - | - | - | - | |
| Сир-бринза | - | 2565,00 | - | - | 0,02 | - | - | -0,02 | |
| Сир: | |||||||||
| 18% (35-00) | 144062,00 | 5495916,50 | 4389577,80 | 1,5 | 44,1 | 23,1 | +21,6 | -21 | |
| 18% (46-00) | - | - | 4961927,20 | - | - | 26,1 | - | - | |
| 5% | - | 308989,50 | 1269803,08 | - | 2,5 | 6,7 | - | +4,2 | |
| 9% 250гр | 123552,84 | 77430,00 | 128563,60 | 1,26 | 0,6 | 0,7 | -0,56 | +0,1 | |
| 9% | 2833547,68 | 1153766,76 | - | 2,9 | 9,3 | - | -2,9 | -9,3 | |
| знежирений | 8900,00 | - | 21070,00 | 0,1 | - | 0,1 | 0 | +0,1 | |
| Разом: | 9813026 | 12450950 | 19002063 | ||||||
Для більш оптимального змісту магазинів вони не спеціалізуються тільки на продукції молочного заводу, а займаються і реалізацією товарів, придбаних в інших виробників: ЗАТ «Калузький м'ясокомбінат», ВАТ «Сири Калузька», ЗАТ «Агрофірма Оптина» г.Козельск, ЗАТ «Хлібокомбінат» м.Калуга, ПП «Кузькіна» м.Калуга, ТОВ «Преміум» м.Калуга, ІП «Лисенков П.Г.» м.Калуга, ВАТ «Калузький холодокомбінат», ТОВ «Тульський харчокомбінат», «Калузька оптова торговельна база» безпосередньо і через приватних підприємців.
Також молочні вироби ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» реалізує в м. Москві і Підмосков'ї (м. Протвино, г.Пушкіно).
Основні показники розміру виробництва в ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» представлені в таблиці 2.1.2
Таблиця 2.1.2
Розмір виробництва організації.
| Показники | Роки | 2007р у% до | |||
| 2006 р | |||||
| Випуск товарної продукції (за мінусом ПДВ, акцизів) тис. рублів. | 23159 | 22175 | 32980 | 142,4 | 148,7 |
| Середньорічна вартість основних засобів, тис. руб. | 6150,5 | 6082,3 | 6506,5 | 105,8 | 107 |
| Середньорічна вартість основних виробничих фондів | 23001 | 21607 | 32837 | 142,8 | 152 |
| Середньорічна чисельність працівників, чол. | 95 | 82 | 73 | 76,8 | 89 |
Таблиця 2.1.3
Основні економічні показники діяльності організації (тис. крб.)
| Показники | 2006р | 2007р | 2008р | 2008р. у% до | |
| 2006р | 2007р | ||||
| 1. Доходи і витрати по звичайних видах діяльності | |||||
| Виручка від продажу товарів, продукції, робіт, послуг | 22175 | 32980 | 46926 | 211,6 | 142,3 |
| Собівартість проданих товарів, продукції, робіт, послуг | -21607 | -34458 | -48441 | 224,2 | 140,6 |
| Валовий прибуток | 568 | -1478 | -1515 | -266,7 | 102,5 |
| Прибуток (збиток) від продажу | 568 | -1478 | -1515 | -266,7 | 102,5 |
| 2. Інші доходи і витрати | |||||
| Інші доходи | 207 | 30 | 155 | 74,9 | 516,7 |
| Інші витрати | -604 | -267 | -210 | 34,8 | 78,6 |
| 3. Прибуток (збиток) до оподаткування | 171 | -1715 | -1570 | -918,1 | 91,5 |
| 4. Чистий прибуток (збиток) звітного періоду | 94 | -1715 | -1570 | -1670,2 | 91,5 |
Рентабельність основної діяльності організації знижується. Цю тенденцію також можна пояснити значним збільшенням комерційних витрат при реалізації продукції, що призводить до зростання повної собівартості, і як наслідок зниження рентабельності.
У ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» є статутний капітал у розмірі 1 тис. руб., Додатковий капітал - 879 тис. руб. і резервний капітал - 15 тис. руб.; нерозподілений прибуток (непокритий збиток) - на початок 2008 року -4403 тис.руб., на кінець року - (-6317) тис.руб.; позики і кредити на початок 2008 року - 4702 тис.руб., на кінець року - 4402 тис.руб.; кредиторська заборгованість на початок 2008 року - 3794 тис.руб., на кінець року - 11307 тис. руб. Відсоток до сплати за кредитами становить 35,6%.
2.2 Оцінка фінансової стійкості організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
Оцінка фінансового стану організації буде неповною без аналізу фінансової стійкості. Аналізуючи ліквідність балансу організації, зіставляють стан пасивів зі станом активів, це дає можливість оцінити, якою мірою вона готова до погашення своїх боргів. Завданням аналізу фінансової стійкості є оцінка величини структури активів і пасивів. Це необхідно, щоб відповісти на питання: наскільки організація незалежна з фінансової точки зору, росте чи знижується рівень цієї незалежності і чи відповідає стан його активів і пасивів завданням його фінансово - господарської діяльності.
Враховуючи різноманіття показників фінансової стійкості, різниця у рівні їх критичних оцінок і виникають у зв'язку з цим складнощі в оцінці кредитоспроможності підприємства і ризику його банкрутства, багато вітчизняних і зарубіжні економісти рекомендують проводити оцінку фінансової стійкості за допомогою абсолютних і відносних показників.
Абсолютні показники дозволяють відобразити три моменти:
1. наявність джерел для формування запасів;
2. ступінь покриття запасів за рахунок сформованих джерел;
3. тип стійкості підприємства.
Кожен з даних моментів характеризується системою відповідних показників:
1. Наявність джерел для формування запасів.
На підприємстві є три джерела формування запасів:
власні,
довгострокові позикові,
короткострокові позикові.
На підставі цих джерел розраховуються три показники:
1. наявність власних оборотних коштів (ВОК) - визначається як різниця між власним капіталом і необоротних активів:
ВОК = СК - АВН = III р П - I р А
Розрахуємо даний показник за три роки:
2006 рік: ВОК = -6052 тис. рублів,
2007 рік: ВОК = -7913 тис. рублів,
2008 рік: ВОК = -9534 тис. рублів.
Розрахунок показує, організація протягом трьох років не має чистого оборотного капіталу, що говорить про припинення розвитку підприємства.
2. наявність власних оборотних коштів і довгострокових кредитів і позик (ВОК + ДК) - визначається шляхом збільшення попереднього показника на суму довгострокових пасивів, тобто IV розділ пасиву.
ВОК + ДК = ВОК + IV р П
Власні та довгострокові джерела за три роки становлять:
2006 рік: (ВОК + ДК) = -1020 тис. рублів,
2007 рік: (ВОК + ДК) = -3211 тис. рублів,
2008 рік: (ВОК + ДК) = -5132 тис. рублів.
Ми бачимо зменшення значення власних і довгострокових джерел по роках, якщо в 2006 році дане значення становило -1020 тис. рублів, то вже в 2008 році він дорівнює -5132 тис. рублів, що свідчить про значне зниження фінасової стійкості організації.
3. загальна величина джерел (ВОК + ДК + КК) - визначається шляхом збільшення попереднього показника на суму короткострокових кредитів і позик (КК) взятих з V розділу пасиву рядок 690.
ВОК + ДК + КК = (ВОК + ДК) + КК (стор. 690)
Розрахуємо даний показник за три роки:
2006 рік: (ВОК + ДК + КК) = 5008 тис. рублів,
2007 рік: (ВОК + ДК + КК) = 7169 тис. рублів,
2008 рік: (ВОК + ДК + КК) = 13936 тис. рублів.
Спостерігаються поступове збільшення загальної величини джерел протягом аналізованого періоду, так в порівнянні з 2006р. показник збільшився на 8928тис. рублів, і в
Розрізняють три показники забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування:
3. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів (S1):
Δ ВОК = ВОК - ЗЗ
2006 рік: Δ ВОК = 11798 тис. рублів,
2007 рік: Δ ВОК = 23250 тис. рублів,
2008 рік: Δ ВОК = 35280 тис. рублів.
Спостерігається збільшення власних оборотних коштів протягом трьох років, збільшення становить 23482 тис. рублів.
Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів і довгострокового кредиту (S2):
Δ (ВОК + ДК) = (ВОК + ДК) - ЗЗ.
2006 рік: Δ СД = 16830 тис. рублів,
2007 рік: Δ СД = 27952 тис. рублів,
2008 рік: Δ СД = 39682 тис. рублів.
Розрахунок показує надлишок довгострокових джерел формування запасів за трьох років.
Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини джерел формування запасів і витрат, тобто власних оборотних коштів, довгострокового і короткострокового кредиту (S3):
Δ (ВОК + ДК + КК) = (ВОК + ДК + КК) - ЗЗ.
2006 рік: Δ ОІ = 22858 тис. рублів,
2007 рік: Δ ОІ = 38332 тис. рублів,
2008 рік: Δ ОІ = 58750 тис. рублів.
Спостерігається надлишок загальної величини джерел формування запасів і витрат з трьох років.
Аналізуючи типи фінансової стійкості, докладно розглянуті вище, приходимо до висновку, що ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» протягом трьох років з
Вище викладені показники зведемо в таблиці 2.2.1.
Таблиця 2.2.1
Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості і визначення типу фінансової стійкості
| Показники | |||||
| 2006р | 2007р | ||||
| Власний капітал | 1019 | -3508 | -5422 | -6441 | -1914 |
| Необоротні активи | 7071 | 4405 | 4112 | -2959 | -293 |
| Наявність власних оборотних коштів (ВОК) | -6052 | -7913 | -9534 | -3482 | -1621 |
| Довгострокові кредити і позики (ДК) | 5032 | 4702 | 4402 | -630 | -300 |
| ВОК + ДК | -1020 | -3211 | -5132 | -4112 | -1921 |
| Короткострокові кредити і позики (КК) | 6028 | 10380 | 19068 | 13040 | 8688 |
| ВОК + ДК + КК | 5008 | 7169 | 13936 | 8928 | 6767 |
| Запаси і витрати (ЗЗ) | -17850 | -31163 | -44814 | -26964 | -13651 |
| Δ СОС | 11798 | 23250 | 35280 | 23482 | 12030 |
| Δ (ВОК + ДК) | 16830 | 27952 | 39682 | 22852 | 11730 |
| Δ (ВОК + ДК + КК) | 22858 | 38332 | 58750 | 35892 | 20418 |
| Тривимірний показник фінансової стійкості | S (1,1,1) | S (1,1,1) | S (1,1,1) | ||
| Тип фінансової стійкості | Абсолютна стійкості-с | Абсолют-ва стійкості-с | Абсолют-ва стійкості-с | ||
1. Показники, що визначають стан оборотних коштів з фінансової точки зору:
1.1 коефіцієнт забезпеченості власними засобами (Косс):
Косс = (III р П - I р А) / II р А
Розрахуємо даний коефіцієнт за трьома роками:
2006 рік: Косс = -1,15,
2007 рік: Косс = -1,1,
2008 рік: Косс = -0,68.
По трьох років спостерігається негативне значення коефіцієнта, що характеризує ступінь забезпеченості власними оборотними засобами організації, необхідними для фінансової стійкості, що свідчить про незабезпечення підприємства власними коштами.
1.2 коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними коштами (КомЗЕТ):
КомЗЕТ = (III р П - I р А) / стор 210
Знайдемо коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними коштами за три роки:
2006 рік: КомЗЕТ = -1,61,
2007 рік: КомЗЕТ = -2,4,
2008 рік: КомЗЕТ = -2,63.
Організація не може покрити матеріальні витрати через практичну відсутність власних засобів про що й свідчать негативні значення коефіцієнтів.
1.3 коефіцієнт маневреності власного капіталу (Км):
Км = (III р П - I р А) / III р П
Знайдемо значення коефіцієнта за трьома роками:
2006 рік: Км = -5,94,
2007 рік: Км = 2,26,
2008 рік: Км = 1,76.
При нормативному значенні коефіцієнта більше 0,5 ми бачимо, протягом двох років 2007 і 2008 рр. коефіцієнт маневреності власного капіталу вище нормативного значення більш ніж у два рази, що свідчить про високу маневреності власних коштів.
2. Показники, що визначають стан основних засобів
2.1 коефіцієнт (індекс) постійного активу (Кп.а):
Кп.а = I р А / III р П
Розрахунок за трьома роками:
2006 рік: Кп.а = 6,94,
2007 рік: Кп.а = -1,26,
2008 рік: Кп.а = -0,76.
Значення даного коефіцієнта за трьома року свідчить про довгострокове залучення позикових коштів.
2.2. коефіцієнт довгострокових залучених позикових коштів (Кд.зс):
Кд.зс = IV р П / (III р П + IV р П)
Знайдемо коефіцієнт довгострокових залучених позикових коштів за трьома роками:
2006 рік: Кд.зс = 0,83,
2007 рік: Кд.зс = 3,94,
2008 рік: Кд.зс = -4,32.
Протягом 2006 і 2007 рр.. організація інтенсивно використовує позикові кошти для оновлення та розширення виробництва й спостерігається збільшення інтенсивності, в
2.3 коефіцієнт зносу (Кі)
Ки = сума накопиченого зносу / початкова вартість основних засобів
Відсутність накопиченого зносу не дозволяє розрахувати коефіцієнт зносу. Натомість даного показника розрахуємо коефіцієнт стійкого фінансування (куф) за такою формулою:
Куф = (Власний капітал + Довгострокові зобов'язання) / Валюта балансу
Розрахунок за трьома роками:
2006 рік: куф = 0,5,
2007 рік: куф = 0,1,
2008 рік: куф = -0,06.
Даний показник характеризує, яка частина активів балансу сформовано за рахунок стійких джерел. На основі отриманих даних можна стверджувати, що відбувається зниження по роках частини активів, сформованих за рахунок стійких джерел.
2.4 коефіцієнт реальної вартості майна (Крсі)
Крсі = (осн. кошти + Сировина, Мат. + НЗВ) / Валюта балансу
Розрахуємо даний коефіцієнт за трьома роками:
2006 рік: Крсі = 0,58,
2007 рік: Крсі = 0,38,
2008 рік: Крсі = 0,23.
Аналізуючи отримані дані, можна стверджувати, що в 2006 році частка основних засобів, сировини і НЗВ у майні організації становить 58%, в 2007 році частка складає - 38% і в 2008 році 23%.
3. Показники, що відображають фінансову незалежність організації
3.1 коефіцієнт автономії (Ка)
Ка = III р П / валюта балансу
Розрахунок коефіцієнта за трьома роками:
2006 рік: Ка = 0,08,
2007 рік: Ка = -0,3,
2008 рік: Ка = -0,3.
Ми бачимо негативні значення коефіцієнта протягом 2007 і 2008 рр., це означає, що всі зобов'язання організації не можуть бути покриті власними коштами.
3.2 коефіцієнт співвідношення власного капіталу і позикового капіталу (Кс / з):
Кс / з = (IV р П + V р П) / III р П
Знайдемо коефіцієнт за трьома роками:
2006 рік: Кс / з = 10,9,
2007 рік: Кс / з = -4,3,
2008 рік: Кс / з = -4,3.
Розрахунок показав, що коефіцієнт співвідношення власного і позикового капіталу протягом 2007 і 2008 рр.. має від'ємне значення, це свідчить про фінансову нестійкості організації.
Розраховані коефіцієнти зведемо в таблиці 2.2.2.
Таблиця 2.2.2
Фінансова стійкість організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
| Показники | Норм. знач. | |||||
| 2006р | 2007р | |||||
| Коефіцієнт забезпеченості власними коштами | > 0.1 | -1,15 | -1,1 | -0,68 | 0,47 | 0,42 |
| Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними коштами | 0.6-0.8 | -1,61 | -2,4 | -2,63 | -1,02 | -0,23 |
| Коефіцієнт маневреності власного капіталу | > 0.5 | -5,94 | 2,26 | 1,76 | 7,7 | -0,5 |
| Коефіцієнт постійного активу | ____ | 6,94 | -1,26 | -0,76 | -7,7 | 0,5 |
| Коефіцієнт довгострокових залучених позикових коштів | ____ | 0,83 | 3,94 | -4,32 | -5,15 | -8,26 |
| Коефіцієнт сталого фінансування | ____ | 0,5 | 0,1 | -0,06 | -0,56 | -0,16 |
| Коефіцієнт реальної вартості майна | ____ | 0,58 | 0,38 | 0,23 | -0,35 | -0,15 |
| Коефіцієнт автономії | > 0.5 | 0,08 | -0,3 | -0,3 | -0,38 | 0 |
| Коефіцієнт співвідношення власного і позикового капіталу | > 1 | 10,9 | -4,3 | -4,3 | -15,2 | 0 |
2.3 Кредитоспроможність і платоспроможність організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
Кредитоспроможність, тобто ліквідність активів являє собою їх можливість за певних обставин звернутися в грошову форму для відшкодування зобов'язань.Абсолютна ліквідність - це відношення найбільш ліквідних активів до короткострокових зобов'язань. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідне, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів.
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце співвідношення:
А 1 ≥ П 1, А 2 ≥ П 2, А 3 ≥ П 3, А 4 ≤ П 4
Виконання перших трьох нерівностей з необхідністю тягне виконання і четвертого нерівності, тому практично істотним є зіставлення підсумків перших трьох груп по активу і пасиву. Четверте нерівність носить "балансуючий" характер і в той же час має глибокий економічний сенс: його виконання свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості - наявність у підприємства власних оборотних коштів.
У випадку, коли одна чи кілька нерівностей мають знак, протилежний зафіксованим у варіанті, ліквідність балансу більшою або меншою мірою відрізняється від абсолютної. При цьому нестачу коштів по одній групі активів компенсується їх надлишком по іншій групі, хоча компенсація при цьому має місце лише з вартісної величині, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.
Активи підприємства формуються в 4 групи в залежності від ступеня ліквідності:
1. Найбільш ліквідні активи (А1) - це грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення у вигляді цінних паперів.
2. Швидко реалізованих активи (А2) - це дебіторська заборгованість, платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати.
3. Повільно реалізовані активи (А3) - це запаси, ПДВ, дебіторська заборгованість, платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати та інші оборотні активи.
4. Важко реалізовані активи (А4) - це статті розділу I активу балансу-необоротні активи.
А1 + А2 + А3 - протягом господарської діяльності можуть поступово змінюватися і тому називаються поточними активами підприємства.
Всі пасиви підприємства також формують в 4 групи за ступенем погашення зобов'язань:
1. Найбільш термінові зобов'язання (П1) - це кредиторська заборгованість.
2. Короткострокові пасиви (П2) - це короткострокові позикові кошти, заборгованість учасникам по виплаті доходів, інші короткострокові пасиви.
3. Довгострокові пасиви (П3) - довгострокові зобов'язання, доходи майбутніх періодів, резерви майбутніх витрат і платежів.
4. Постійні або стійкі пасиви (П4)-статті розділу III пасиву балансу-капітал і резерви
П1 + П2 називають поточними зобов'язаннями. Короткострокові та довгострокові зобов'язання - П1 + П2 + П3 називають зовнішніми зобов'язаннями.
Проведемо аналіз ліквідності організації за 2008 рік - підсумковий період аналізу в таблиці 2.3.1.
Таблиця 2.3.1
Аналіз ліквідності балансу за 2008 рік організації ВАТ «ФМЗ»
| Актив балансу | Поч. року | Кон. року | Пасив балансу | Поч. року | Кон. року | Платіжний надлишок (+) недолік (-) | |
| Поч. | Кон. | ||||||
| А1 | 30 | 26 | П1 | 3787 | 11307 | -3757 | -11281 |
| А2 | 3844 | 10283 | П2 | 6593 | 7760 | -2749 | +2523 |
| А3 | 3295 | 3627 | П3 | 4702 | 4402 | -1407 | -775 |
| А4 | 4405 | 4112 | П4 | -3508 | -5422 | +7913 | +9534 |
| Валюта балансу | 11574 | 18048 | Валюта балансу | 11574 | 18048 | ||
Поряд з абсолютними показниками для оцінки кредитоспроможності підприємства розрахуємо наступні коефіцієнти: коефіцієнт абсолютної ліквідності, коефіцієнт критичної ліквідності і коефіцієнт поточної ліквідності.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Каб.лікв) розраховується на основі даних II і IV розділів бухгалтерського балансу за формулою
Каб.лікв = (ДС + КФВ) / КО = (260 +250) / (610 +620 +630 +660),
де ДВ - грошові кошти;
КФВ - короткострокові фінансові вкладення;
Ко - короткострокові зобов'язання.
Таким чином, обчислимо коефіцієнт абсолютної ліквідності за три роки:
2006 рік: Каб.лікв = 0,05,
2007 рік: Каб.лікв = 0,003,
2008 рік: Каб.лікв = 0,001.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частина короткострокової заборгованості організація може погасити найближчим часом. Нормативне обмеження даного показника: Каб.лікв ≥ 0,2 ÷ 0,5. Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує платоспроможність організації на дату складання балансу.
Ми бачимо, що за аналізований період організація практично не могла погасити свою короткострокову заборгованість.
Розраховується також коефіцієнт критичної ліквідності (Ккріт.лікв), або, як його ще називають, «проміжної ліквідності»:
Ккріт.лікв = (ДЗ + ДВ + КФВ + ПОА) / КО = (240 +250 +260 +270) / (610 +620 +630 +660),
де ПОА - інші оборотні активи.
Таким чином, величина ліквідних коштів у чисельнику відображає прогнозовані платіжні можливості організації за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами. Нормативне значення коефіцієнта критичної ліквідності: Ккріт.лікв> 1. При цьому, якщо відношення поточних активів і короткострокових зобов'язань нижче, ніж 1:1, то можна говорити про високий фінансовий ризик, пов'язаним з тим, що організація не в змозі оплатити свої рахунки. Співвідношення 1:1 припускає рівність поточних активів і короткострокових зобов'язань. Але беручи до уваги різний ступінь ліквідності активів, можна з упевненістю говорити, що не всі активи будуть реалізовані в терміновому порядку, а отже, і в даній ситуації виникає загроза фінансової стабільності організації. Якщо ж значення коефіцієнта досягає значення 1,4 - 1,6, то можна стверджувати, що організація своєму розпорядженні достатній обсяг вільних ресурсів, сформованих за рахунок власних джерел і розглядається як вищий ступінь забезпеченості організації ліквідними ресурсами.
Коефіцієнт критичної ліквідності за три роки дорівнює:
2006 рік: Ккріт.лікв = 0,19,
2007 рік: Ккріт.лікв = 0,37,
2008 рік: Ккріт.лікв = 0,54.
Як показують розрахунки, значення коефіцієнта критичної ліквідності з 2006 по 2008 рр.. низька, що характеризує несостояніе організації оплатити свої рахунки і говорить про високий фінансовий ризик.
Для узагальнюючої оцінки ліквідності оборотних активів розраховується коефіцієнт поточної ліквідності (Ктек.лікв):
Ктек.лікв = ОА / ТО = 290 / (610 +620 +630 +660),
де ОА - оборотні активи,
ТО - поточні зобов'язання.
Коефіцієнт поточної ліквідності за трьох років дорівнює:
2006 рік: Кт.л = 0,83,
2007 рік: Кт.л = 0,69,
2008 рік: Кт.л = 0,73.
Таким чином, в 2006-2008 рр.. коефіцієнт поточної ліквідності низький, що говорить про низькі платіжних можливостях організації. Всі наші розрахунки наведемо у таблиці 2.3.2.
Таблиця 2.3.2
Платоспроможність організації ВАТ «ФМЗ»
| Показник | |||||
| Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 0,05 | 0,003 | 0,001 | -0,049 | -0,002 |
| Коефіцієнт проміжного покриття | 0,19 | 0,37 | 0,54 | 0,35 | 0,17 |
| Коефіцієнт поточної ліквідності | 0,83 | 0,69 | 0,73 | -0,1 | 0,04 |
Якщо коефіцієнт поточної ліквідності менше нормативу (<2), але намітилася тенденція його зростання, то визначається коефіцієнт відновлення ліквідності (Кв.л) за період, що дорівнює шести місяцях:
Кв.л = (КТЛ 1 +6 / Т * (КТЛ 1 - КТЛ 0)) / КТЛ норм,
де КТЛ 1 і КТЛ 0 - відповідно фактичне значення коефіцієнта ліквідності в кінці і на початку звітного періоду;
КТЛ норм - нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності;
6 - період відновлення ліквідності, міс.;
Т - звітний період, міс.
Якщо Кв.л> 1, то в організації є реальна можливість відновити ліквідність балансу, і навпаки, якщо Кв.л <1 - в організації немає реальної можливості відновити ліквідність балансу в найближчим часом.
Розрахуємо коефіцієнт відновної ліквідності за 2007 та 2008 роки:
2007 рік: Кв.л = (0,69 + 6 / 12 * (0,69 - 0,83)) / 2 = -0,08,
2008 рік: Кв.л = (0,73 + 6 / 12 * (0,73 - 0,69)) / 2 = 0,02.
Таким чином, можна зробити висновок, що у підприємства ВАТ "Ферзіковскій молочний завод" немає реальної можливості відновити ліквідність балансу в найближчі 6 місяців, цьому свідчить значення коефіцієнта відновлення ліквідності за 2007 та 2008 роки (Кв.л <1).
1. Визначивши кредитоспроможність організації розрахуємо його платоспроможність
1) Платоспроможність загальна:
2006 рік: К4 = 5,99,
2007 рік: К4 = 5,49,
2008 рік: К4 = 6,00.
Спостерігається збільшення ступеня платоспроможності, що свідчить про збільшення термінів можливого погашення всієї кредиторської заборгованості, якщо всю виручку направляти на розрахунки з кредиторами.
2) Коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам:
2006 рік: К5 = 5,13,
2007 рік: К5 = 4,11,
2008 рік: К5 = 3,11.
Відбувається зменшення рівня по роках, це характеризує перекіс структури боргів у бік товарних кредитів, неплатежів бюджету і за внутрішніми боргами, що оцінюється негативно.
3) Коефіцієнт заборгованості іншим організаціям:
2006 рік: К6 = 0,5,
2007 рік: К6 = 0,28,
2008 рік: К6 = 0,59.
Видно зменшення показника з 2006 по 2008 рр.. на 0,22, що характеризує зниження питомої ваги товарних кредитів у загальній сумі боргів.
4) Коефіцієнт заборгованості фіскальної системи:
2006 рік: К7 = 0,06,
2007 рік: К7 = 0,01,
2008 рік: К7 = 0,01.
Отже, рівень коефіцієнта знижується, що свідчить про зниження питомої ваги заборгованості бюджету в загальній сумі боргів.
5) Коефіцієнт внутрішнього боргу:
2006 рік: К8 = 0,22,
2007 рік: К8 = 0,21,
2008 рік: К8 = 0,38.
Спостерігається збільшення показника по роках, що характеризує збільшення питомої ваги внутрішнього боргу в загальній сумі боргів.
6) Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями:
2006 рік: К9 = 3,35,
2007 рік: К9 = 2,29,
2008 рік: К9 = 2,66.
Таким чином, бачимо зниження ступеня платоспроможності за поточними зобов'язаннями по роках, що свідчить про зменшення термінів можливого погашення поточної заборгованості перед кредиторами.
7) Коефіцієнт покриття поточних зобов'язань оборотними активами:
2006 рік: К10 = 0,81,
2007 рік: К10 = 0,84,
2008 рік: К10 = 0,69.
Розраховані коефіцієнти показують, що підприємство не покриває свої поточні зобов'язання оборотними активами.
8) Власний капітал в обороті:
2006 рік: К11 = -6289,
2007 рік: К11 = -6060,
2008 рік: К11 = -7913.
Негативні значення коефіцієнта протягом трьох років говорять про відсутність власного капіталу в обороті, а всі оборотні активи сформовані за рахунок позикових коштів.
Розраховані коефіцієнти занесемо в таблицю 2.3.3.
Таблиця 2.3.3
Кредитоспроможність і платоспроможність організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
Таким чином, розрахувавши кредитоспроможність і платоспроможність організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод», ми можемо стверджувати, що дана організація протягом трьох років має низьку платоспроможність, але, враховуючи ріст певних коефіцієнтів можна припустити, що організації в майбутньому вдасться відновити як платоспроможність, так і кредитоспроможність. У цілому фінансовий стан підприємства стійке.
В даний час найбільш реальною методикою з діагностики банкрутства, яка закріплена в ФЗ «Про неспроможність (банкрутство)» - це розгляд структури балансу.
Оцінка балансу може бути задовільною та незадовільною. Структура балансу підприємства визнається незадовільною, а організація - неплатоспроможною, якщо виконується одна з наступних умов:
Косс <0.1
Кт.л <2.
Оцінку структури балансу за допомогою відповідних показників проведемо за останні два роки в таблиці 3.1.1.
Таблиця 3.1.1
Оцінка структури балансу підприємства ВАТ "ФМЗ" за 2007 рік
Розглянемо оцінку структури балансу організації за 2008 рік у таблиці 3.1.2.
Таблиця 3.1.2
Оцінка структури балансу підприємства ВАТ "ФМЗ" за 2008 рік
Виходячи з визначення, банкрутство настає у разі, якщо організація не здатна платити боржникам за своїми зобов'язаннями у зв'язку з відсутністю грошових коштів, тому в основу прогнозування фінансового стану і можливостей банкрутства підприємства повинні бути покладені грошові потоки (притока і відтік грошових коштів) та в першу чергу визначення величини виручки від очікуваних продажів товарів, продукції, робіт і послуг за мінусом бартерних операцій, величини витрат на виробництво і реалізацію продукції, податків, платежів і зборів з виручки і прибутку, самофінансованим доходу на перспективу.
Спрогнозуємо обсяг виручки на 2009 рік за допомогою методу операційного важеля, суть його полягає в тому, що зі зміною обсягу продажів (виручки від реалізації продукції) відбувається інтенсивна зміна прибутку в той чи інший бік.
Так як, обсяг продажів у 2008 р . склав 46926 тис. руб., у тому числі змінні і постійні витрати складають - 48441 тис. руб. Таким чином при сумарних витратах в -48441 тис. руб. збиток організації дорівнює 1515 тис. руб.
Таким чином, ми бачимо збільшення виручки (на 13946 тис. руб. В порівнянні з 2007 роком), що спричинить за собою невелике збільшення збитку організації і дана ситуація безумовно позначиться негативно на фінансовому стані організації ВАТ «ФМЗ».
Враховуючи той факт, що виручка збільшилася, але з мінуса організація не вийшла, необхідно вжити певних заходів. Оптимальним варіантом збільшення виручки в організації ВАТ «ФМЗ» є зниження собівартості, що спричинить за собою збільшення прибутку.
В організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» можливі тільки два методи - це економія витрат з оплати праці та зниження матеріальних витрат.
Розглянемо таблицю 3.1.3.
Таблиця 3.1.3
Прогноз фінансового стану та ймовірності банкрутства організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
Аналізуючи дані таблиці і розрахунок показників можна зробити висновок, що фінансовий стан ВАТ «ФМЗ» станом на за 2009 р . є незадовільним і характеризується наступними показниками:
Основні засоби 2482тис. рублів.
Оборотні активи організації складають - 13936 тис. руб. (З початку року збільшилися на 51%) з них: частка власних оборотних коштів має негативні значення. Це свідчить про те, що всі оборотні засоби організації сформовані за рахунок позикових джерел.
Кредиторська заборгованість склала - 11307 тис. руб. З неї: заборгованість перед постачальниками та підрядниками склала - 9939 тис. руб. і спочатку аналізованого періоду зросла на 19%. Дебіторська заборгованість склала - 10283 тис. руб.
Коефіцієнт поточної ліквідності при нормі> = 2, дорівнює 0,73.
Коефіцієнт забезпеченості власними засобами - (-0,68).
Загальний показник платоспроможності = 0,38.
Все це свідчить про те, що організація знаходиться у важкому становищі і в зв'язку з цим може виникнути неспроможність організації.
Мірою для запобігання настання банкрутства в 2009 році може виступити зниження собівартості. За прогнозними даними, ми бачимо, що зниження собівартості, зокрема за рахунок зниження витрат з оплати праці та зменшення матеріальних витрат, може вивести організацію з даного положення, відповідно допоможе поліпшити фінансовий стан організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» у 2009 році.
Глибокий фінансова криза вимагає повного використання всіх внутрішніх і зовнішніх механізмів фінансової стабілізації.
Повна фінансова катастрофа припускає пошук ефективних форм санації, в протилежному випадку - ліквідація організації.
Внутрішні механізми фінансової стабілізації організації в першу чергу повинні бути спрямовані на відновлення поточної платоспроможності організації, щоб уникнути процедури банкрутства. Для усунення поточної неплатоспроможності проводять оперативні заходи щодо стабілізації ситуації, засновані на принципі «відсікання зайвого», а саме скорочення поточних витрат з метою попередження зростання фінансових зобов'язань і реалізації окремих видів активів з метою збільшення позитивного грошового потоку.
Після цього повинні бути проведені тактичні заходи, спрямовані на досягнення фінансової рівноваги організації в майбутньому періоді, заснована на принципі «стиснення організації», тобто перевищення обсягу генерування над обсягом споживання власних фінансових ресурсів.
Повна фінансова стабілізація досягається за умови, якщо організація забезпечила тривале фінансову рівновагу. Тому стратегічно механізм захисних заходів повинен бути спрямований на підтримку фінансової стійкості організації в тривалому періоді.
Для виведення організації з кризової ситуації розробляють бізнес - план фінансового оздоровлення організації шляхом комплексного використання всіх внутрішніх і зовнішніх механізмів фінансової стабілізації.
З метою скорочення дефіциту власного оборотного капіталу акціонерне підприємство може спробувати поповнити його за рахунок випуску і розміщення нових акцій і облігацій. Однак при цьому треба мати на увазі, що випуск нових акцій може призвести до падіння їхнього курсу, і це може стати причиною банкрутства. Тому в західних країнах найчастіше вдаються до випуску конвертованих облігацій з фіксованим відсотком доходу і можливість їх обміну на акції підприємства.
Один із шляхів запобігання банкрутства акціонерних підприємств - зменшення або повна відмова від виплати дивідендів по акціях за умови, що вдасться переконати акціонерів у реальності програми фінансового оздоровлення та підвищення дивідендних виплат в майбутньому.
Важливим джерелом фінансового оздоровлення підприємства є факторинг, тобто поступка банку або факторинговій компанії права на востребование дебіторської заборгованості, або договір - цесія, за яким підприємство поступається банку свою вимогу до дебіторів в якості забезпечення повернення кредиту.
Залучення кредитів під прибуткові проекти, здатні принести підприємству високий дохід, також є одним з резервів фінансового оздоровлення підприємства.
Цьому ж сприяє і диверсифікованість виробництва за основними напрямами господарської діяльності, коли вимушені втрати за одними напрямками покриваються прибутком від інших.
Зменшити дефіцит власного капіталу можна за рахунок прискорення його оборотності шляхом скорочення строків будівництва, виробничо - комерційного циклу, наднормативних залишків запасів, незавершеного виробництва і т.д.
З метою скорочення витрат і підвищення ефективності основного виробництва в окремих випадках доцільно відмовитися від деяких видів діяльності, обслуговують основне виробництво (будівництво, ремонт, транспорт і т.п.), і перейти до послуг спеціалізованих організацій.
Збільшити обсяг власних фінансових ресурсів можна також шляхом:
скорочення суми постійних витрат на утримання управлінського персоналу, ремонт основних засобів тощо;
зниження рівня змінних витрат за рахунок скорочення чисельності виробничого праці;
прискореної амортизації машин та обладнання;
реалізації невикористаного майна;
відмови від зовнішніх соціальних та інших програм, зниження інвестиційної активності підприємства і т.д.
Якщо організація отримує прибуток і є при цьому неплатоспроможним, потрібно проаналізувати використання прибутку. В умовах перебування підприємства в кризовій ситуації скорочення частки участі працівників у прибутку, відрахувань у резервний або страхові фонди слід розглядати як потенційний резерв поповнення власних оборотних коштів організації.
Велику допомогу у виявленні резервів поліпшення фінансового стану організації може надати маркетинговий аналіз з вивчення попиту та пропозиції, ринків збуту і формуванню на цій основі оптимального асортименту і структури виробництва продукції.
Одним з основних і найбільш радикальних напрями фінансового оздоровлення організації є пошук внутрішніх резервів щодо збільшення прибутковості виробництва і досягненню беззбиткової роботи за рахунок більш повного використання виробничої потужності організації, підвищення якості і конкурентоспроможності продукції, зниження її собівартості, раціонального використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, скорочення непродуктивних витрат і втрат.
Для систематизованого виявлення й узагальнення всіх видів втрат в кожній організації доцільно вести спеціальний реєстр втрат з класифікацією їх за певними групами:
від шлюбу;
зниження якості продукції;
незатребуваною продукції;
втрати вигідних замовників, вигідних ринків збуту;
неповного використання виробничої потужності організації;
простоїв робочої сили, засобів праці, предметів праці та грошових ресурсів;
перевитрати ресурсів на одиницю продукції в порівнянні з встановленими нормами і т. д.
Аналіз динаміки цих втрат і розробка заходів щодо їх усунення дозволяє значно поліпшити фінансовий стан суб'єкта господарювання.
2. Аналіз фінансової стійкості дозволяє стверджувати, що в цілому фінансовий стан організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» стійке.
3. Діагностика банкрутства показала, що за даними, обчисленим за 2008 рік на початок року не було ймовірності настання банкрутства, до кінця року також не було ймовірності настання банкрутства
4. Оборотні активи організації за 2008 рік складають 13936 тис. руб., З них: частка власних оборотних коштів має негативні значення. Це свідчить про те, що всі оборотні засоби організації сформовані за рахунок позикових джерел.
5. Кредиторська заборгованість склала 11307 тис. руб. З неї: заборгованість перед постачальниками та підрядниками склала 9939 тис. руб. і спочатку аналізованого періоду зросла на 19%. Дебіторська заборгованість за 2008 рік склав 10283 тис. руб.
6. Враховуючи той факт, що виручка збільшилася, але з мінуса організація не вийшла, необхідно вжити певних заходів. Оптимальним варіантом збільшення виручки в організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» на 2009 рік є зниження собівартості, що спричинить за собою збільшення прибутку.
7. Також можна запропонувати наступні способи збільшення фінансового стану організації. Одним з них є спосіб зменшення дефіциту власного капіталу за рахунок прискорення його оборотності шляхом скорочення строків будівництва, виробничо - комерційного циклу та ін
8. Одним з основних напрямів фінансового оздоровлення підприємства є пошук внутрішніх резервів щодо збільшення прибутковості виробництва і досягненню беззбиткової роботи за рахунок більш повного використання виробничої потужності підприємства, підвищення якості і конкурентоспроможності продукції, зниження її собівартості та ін
2. Батунін А.В. Нові індикатори банкрутства підприємства / / Економічний аналіз. - 2008. № 4.
3. Вісник Федеральної служби з фінансового оздоровлення та банкрутства. -2008. № 3. Про підсумки діяльності ФСФО Рссии у 2007 році та основні завдання на I півріччя 2008 року.
4. Грачов А. В. Основи фінансової стійкості підприємства / / Фінансовий менеджмент. - № 4 - 2008 р .
5. Грачов А.В. Оцінка платоспроможності підприємства за період / / Фінансовий менеджмент. № 1 - 2009 р .
6. Єрмолович О.Л, Сивчик Л.Г., Щітнікова І.В. Аналіз господарської діяльності підприємства: Учеб. Посібник / За заг. ред. Л.Л. Єрмолович. - Мн.: Інтерпрессервіс; Екоперспектіва, 2006.-576с.
7. Зайко А. Російський межа. Дубль три / / Компанія. Діловий тижневик. - 2008. - № 15, квітень.
8. Ковальова В.В. , Віт.В. Ковальов. Фінанси підприємств. Навчальний посібник. -М. : ТОВ «ВІТРЕм», 2006. - 352 с.
9. Ковальов О. П. Діагностика банкрутства. - М., 2004.
10. Ковальова А.М. , Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Фінанси фірми: Підручник.2 - вид. испр. ,. Додат .- М.: ИНФРА-М, 2005 .- 493с (Серія Вища освіта »)
11. Ковальов В.В., Фінансовий аналіз: управління капіталом, вибір інвестицій, аналіз звітності. - М.: Фінанси і статистика, 2004.
12. Лихачова О.М. Фінансове планування на підприємстві: Учеб. Посібник - К.: ТОВ «ТК Велбі», 2006. - 264 с.
13. Любушин Н.П. Система показників аналізу фінансового стану організації та методи їх визначення / / Економічний аналіз. - № 2. - 2009 р .
14. Негашев Є.В. Аналіз фінансів підприємства в умовах ринку. - М., 2007
15. Павлова Л.М. Фінанси підприємств: Підручник для вузів. -М.: Фінанси, ЮНИТИ, 2006. - 639 с.
5) Коефіцієнт внутрішнього боргу:
2006 рік: К8 = 0,22,
2007 рік: К8 = 0,21,
2008 рік: К8 = 0,38.
Спостерігається збільшення показника по роках, що характеризує збільшення питомої ваги внутрішнього боргу в загальній сумі боргів.
6) Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями:
2006 рік: К9 = 3,35,
2007 рік: К9 = 2,29,
2008 рік: К9 = 2,66.
Таким чином, бачимо зниження ступеня платоспроможності за поточними зобов'язаннями по роках, що свідчить про зменшення термінів можливого погашення поточної заборгованості перед кредиторами.
7) Коефіцієнт покриття поточних зобов'язань оборотними активами:
2006 рік: К10 = 0,81,
2007 рік: К10 = 0,84,
2008 рік: К10 = 0,69.
Розраховані коефіцієнти показують, що підприємство не покриває свої поточні зобов'язання оборотними активами.
8) Власний капітал в обороті:
2006 рік: К11 = -6289,
2007 рік: К11 = -6060,
2008 рік: К11 = -7913.
Негативні значення коефіцієнта протягом трьох років говорять про відсутність власного капіталу в обороті, а всі оборотні активи сформовані за рахунок позикових коштів.
Розраховані коефіцієнти занесемо в таблицю 2.3.3.
Таблиця 2.3.3
Кредитоспроможність і платоспроможність організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
| Показники | |||||
| Платоспроможність загальна | 5,99 | 5,49 | 6,00 | +0,01 | +0,51 |
| Коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам | 5,13 | 4,11 | 3,11 | -2,02 | -1,00 |
| Коефіцієнт заборгованості іншим організаціям | 0,5 | 0,28 | 0,59 | +0,09 | +0,31 |
| Коефіцієнт заборгованості фіскальній системі | 0,06 | 0,01 | 0,01 | -0,05 | 0 |
| Коефіцієнт внутрішнього боргу | 0,22 | 0,21 | 0,38 | +0,16 | +0,17 |
| Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями | 3,35 | 2,29 | 2,66 | -0,69 | +0,37 |
| Коефіцієнт покриття поточних зобов'язань оборотними активами | 0,81 | 0,84 | 0,69 | -0,12 | -0,15 |
| Власний капітал в обороті | -6289 | -6060 | -7913 | -1624 | -1853 |
| Середньомісячна виручка | 1847,9 | 2748,3 | 3910,5 | +2062,6 | +1162,2 |
Глава 3. Заходи щодо підвищення фінансового стану організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
3.1 Прогнозування фінансового стану і діагностика банкрутства організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
В основу більшості методик прогнозування фінансово-господарської діяльності організації покладено показники роботи за минулий період. У першу чергу це відноситься до аналізу показників фінансового стану та банкрутства за даними бухгалтерської звітності.В даний час найбільш реальною методикою з діагностики банкрутства, яка закріплена в ФЗ «Про неспроможність (банкрутство)» - це розгляд структури балансу.
Оцінка балансу може бути задовільною та незадовільною. Структура балансу підприємства визнається незадовільною, а організація - неплатоспроможною, якщо виконується одна з наступних умов:
Косс <0.1
Кт.л <2.
Оцінку структури балансу за допомогою відповідних показників проведемо за останні два роки в таблиці 3.1.1.
Таблиця 3.1.1
Оцінка структури балансу підприємства ВАТ "ФМЗ" за 2007 рік
| Показники | Норм. знач. | На початок року | На кінець року | Можливе рішення (оцінка) |
| 1.Коеффіціент забезпеченості сосбственнимі засобами (Косс) | > 0,1 | -1,15 | -1,10 | Структура балансу є незадовільною |
| 2.Коеффіціент поточної ліквідності (Кт.л) | > = 2 | 0,84 | 0,69 | |
| 3 Загальний показник платоспроможності | > = 1 | 0,34 | 0,35 | Підприємство в найближчі 6 місяців не зможе відновити платоспроможність |
Таблиця 3.1.2
Оцінка структури балансу підприємства ВАТ "ФМЗ" за 2008 рік
| Показники | Норм. знач. | На початок року | На кінець року | Можливе рішення (оцінка) |
| 1.Коеффіціент забезпеченості сосбственнимі засобами (Косс) | > 0,1 | -1,10 | -0,68 | Структура балансу є незадовільною |
| 2.Коеффіціент поточної ліквідності (Кт.л) | > = 2 | 0,69 | 0,73 | |
| 3. Загальний показник платоспроможності | > = 1 | 0,35 | 0,38 | Підприємство в найближчі 6 місяців не зможе відновити платоспроможність |
Спрогнозуємо обсяг виручки на 2009 рік за допомогою методу операційного важеля, суть його полягає в тому, що зі зміною обсягу продажів (виручки від реалізації продукції) відбувається інтенсивна зміна прибутку в той чи інший бік.
Так як, обсяг продажів у
Таким чином, ми бачимо збільшення виручки (на 13946 тис. руб. В порівнянні з 2007 роком), що спричинить за собою невелике збільшення збитку організації і дана ситуація безумовно позначиться негативно на фінансовому стані організації ВАТ «ФМЗ».
Враховуючи той факт, що виручка збільшилася, але з мінуса організація не вийшла, необхідно вжити певних заходів. Оптимальним варіантом збільшення виручки в організації ВАТ «ФМЗ» є зниження собівартості, що спричинить за собою збільшення прибутку.
В організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» можливі тільки два методи - це економія витрат з оплати праці та зниження матеріальних витрат.
Розглянемо таблицю 3.1.3.
Таблиця 3.1.3
Прогноз фінансового стану та ймовірності банкрутства організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
| Прогнозовані показники | ||||||
| абсолютні | 2006 ± | абсолютні | 2007 ± | абсолютні | 2008 ± | |
| 1. Виручка від реалізації товарів, продукції, робіт і послуг, тис. р.. | 32980 | 10805 | 46926 | 13946 | 47023 | 97 |
| 2. Всього витрати на виробництво продукції (робіт, послуг), тис. р.. | -34458 | -12851 | -48441 | -13983 | -48660 | -219 |
| У тому числі: | ||||||
| 3. Амортизаційні відрахування | 3628 | 242 | 3879 | 251 | 4172 | 293 |
| 4. Податки, платежі та збори з виручки, тис. р.. | -343 | -13 | -314 | 29 | -321 | -7 |
| 5. Прибуток від проданих товарів, продукції, робіт і послуг, тис. р.. | -1478 | -1649 | -1515 | -37 | -1569 | -54 |
| 6. Податки, платежі, збори, кредити і відсотки з прибутку | 237 | -163 | 55 | -182 | 12 | -43 |
| 7. Прибуток від звичайної діяльності (стор. 5 - стор 6) (чистий прибуток) | -1715 | 184 | -1570 | 145 | -1581 | -11 |
| 8. Самофінансованим дохід (стор. 3 + стор. 7) | 2150 | 207 | 2364 | 214 | 2603 | 239 |
| 9. Показники фінансового стану | ||||||
| 9.1. Задовільний фінансовий стан (стор. 1> р. 2 + р. 4 + р. 6 + необхідна величина чистого прибутку) | Так | Так | Так | |||
| 9.3. Поганий фінансовий стан (стор. 1 - стор 2 <стор 4 + стор 6) | ||||||
| 9.4. Наступ банкрутства (стр.1 <р. 2 + р. 4 + стор 6) | Ні | Ні | Ні | |||
Основні засоби 2482тис. рублів.
Оборотні активи організації складають - 13936 тис. руб. (З початку року збільшилися на 51%) з них: частка власних оборотних коштів має негативні значення. Це свідчить про те, що всі оборотні засоби організації сформовані за рахунок позикових джерел.
Кредиторська заборгованість склала - 11307 тис. руб. З неї: заборгованість перед постачальниками та підрядниками склала - 9939 тис. руб. і спочатку аналізованого періоду зросла на 19%. Дебіторська заборгованість склала - 10283 тис. руб.
Коефіцієнт поточної ліквідності при нормі> = 2, дорівнює 0,73.
Коефіцієнт забезпеченості власними засобами - (-0,68).
Загальний показник платоспроможності = 0,38.
Все це свідчить про те, що організація знаходиться у важкому становищі і в зв'язку з цим може виникнути неспроможність організації.
Мірою для запобігання настання банкрутства в 2009 році може виступити зниження собівартості. За прогнозними даними, ми бачимо, що зниження собівартості, зокрема за рахунок зниження витрат з оплати праці та зменшення матеріальних витрат, може вивести організацію з даного положення, відповідно допоможе поліпшити фінансовий стан організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» у 2009 році.
3.2 Шляхи фінансового оздоровлення організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод»
Система захисних фінансових механізмів при загрозі банкрутства залежить від масштабів кризової ситуації. При легкому фінансовій кризі досить нормалізувати поточну фінансову ситуацію, збалансувати і синхронізувати приплив і відтік коштів.Глибокий фінансова криза вимагає повного використання всіх внутрішніх і зовнішніх механізмів фінансової стабілізації.
Повна фінансова катастрофа припускає пошук ефективних форм санації, в протилежному випадку - ліквідація організації.
Внутрішні механізми фінансової стабілізації організації в першу чергу повинні бути спрямовані на відновлення поточної платоспроможності організації, щоб уникнути процедури банкрутства. Для усунення поточної неплатоспроможності проводять оперативні заходи щодо стабілізації ситуації, засновані на принципі «відсікання зайвого», а саме скорочення поточних витрат з метою попередження зростання фінансових зобов'язань і реалізації окремих видів активів з метою збільшення позитивного грошового потоку.
Після цього повинні бути проведені тактичні заходи, спрямовані на досягнення фінансової рівноваги організації в майбутньому періоді, заснована на принципі «стиснення організації», тобто перевищення обсягу генерування над обсягом споживання власних фінансових ресурсів.
Повна фінансова стабілізація досягається за умови, якщо організація забезпечила тривале фінансову рівновагу. Тому стратегічно механізм захисних заходів повинен бути спрямований на підтримку фінансової стійкості організації в тривалому періоді.
Для виведення організації з кризової ситуації розробляють бізнес - план фінансового оздоровлення організації шляхом комплексного використання всіх внутрішніх і зовнішніх механізмів фінансової стабілізації.
З метою скорочення дефіциту власного оборотного капіталу акціонерне підприємство може спробувати поповнити його за рахунок випуску і розміщення нових акцій і облігацій. Однак при цьому треба мати на увазі, що випуск нових акцій може призвести до падіння їхнього курсу, і це може стати причиною банкрутства. Тому в західних країнах найчастіше вдаються до випуску конвертованих облігацій з фіксованим відсотком доходу і можливість їх обміну на акції підприємства.
Один із шляхів запобігання банкрутства акціонерних підприємств - зменшення або повна відмова від виплати дивідендів по акціях за умови, що вдасться переконати акціонерів у реальності програми фінансового оздоровлення та підвищення дивідендних виплат в майбутньому.
Важливим джерелом фінансового оздоровлення підприємства є факторинг, тобто поступка банку або факторинговій компанії права на востребование дебіторської заборгованості, або договір - цесія, за яким підприємство поступається банку свою вимогу до дебіторів в якості забезпечення повернення кредиту.
Залучення кредитів під прибуткові проекти, здатні принести підприємству високий дохід, також є одним з резервів фінансового оздоровлення підприємства.
Цьому ж сприяє і диверсифікованість виробництва за основними напрямами господарської діяльності, коли вимушені втрати за одними напрямками покриваються прибутком від інших.
Зменшити дефіцит власного капіталу можна за рахунок прискорення його оборотності шляхом скорочення строків будівництва, виробничо - комерційного циклу, наднормативних залишків запасів, незавершеного виробництва і т.д.
З метою скорочення витрат і підвищення ефективності основного виробництва в окремих випадках доцільно відмовитися від деяких видів діяльності, обслуговують основне виробництво (будівництво, ремонт, транспорт і т.п.), і перейти до послуг спеціалізованих організацій.
Збільшити обсяг власних фінансових ресурсів можна також шляхом:
скорочення суми постійних витрат на утримання управлінського персоналу, ремонт основних засобів тощо;
зниження рівня змінних витрат за рахунок скорочення чисельності виробничого праці;
прискореної амортизації машин та обладнання;
реалізації невикористаного майна;
відмови від зовнішніх соціальних та інших програм, зниження інвестиційної активності підприємства і т.д.
Якщо організація отримує прибуток і є при цьому неплатоспроможним, потрібно проаналізувати використання прибутку. В умовах перебування підприємства в кризовій ситуації скорочення частки участі працівників у прибутку, відрахувань у резервний або страхові фонди слід розглядати як потенційний резерв поповнення власних оборотних коштів організації.
Велику допомогу у виявленні резервів поліпшення фінансового стану організації може надати маркетинговий аналіз з вивчення попиту та пропозиції, ринків збуту і формуванню на цій основі оптимального асортименту і структури виробництва продукції.
Одним з основних і найбільш радикальних напрями фінансового оздоровлення організації є пошук внутрішніх резервів щодо збільшення прибутковості виробництва і досягненню беззбиткової роботи за рахунок більш повного використання виробничої потужності організації, підвищення якості і конкурентоспроможності продукції, зниження її собівартості, раціонального використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, скорочення непродуктивних витрат і втрат.
Для систематизованого виявлення й узагальнення всіх видів втрат в кожній організації доцільно вести спеціальний реєстр втрат з класифікацією їх за певними групами:
від шлюбу;
зниження якості продукції;
незатребуваною продукції;
втрати вигідних замовників, вигідних ринків збуту;
неповного використання виробничої потужності організації;
простоїв робочої сили, засобів праці, предметів праці та грошових ресурсів;
перевитрати ресурсів на одиницю продукції в порівнянні з встановленими нормами і т. д.
Аналіз динаміки цих втрат і розробка заходів щодо їх усунення дозволяє значно поліпшити фінансовий стан суб'єкта господарювання.
Висновки і пропозиції
1. Аналіз платоспроможності організації показав, що організація найближчим часом не в змозі відповідати за своїми боргами, про що свідчать низькі значення коефіцієнта заборгованості за кредитами банків і позикам.2. Аналіз фінансової стійкості дозволяє стверджувати, що в цілому фінансовий стан організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» стійке.
3. Діагностика банкрутства показала, що за даними, обчисленим за 2008 рік на початок року не було ймовірності настання банкрутства, до кінця року також не було ймовірності настання банкрутства
4. Оборотні активи організації за 2008 рік складають 13936 тис. руб., З них: частка власних оборотних коштів має негативні значення. Це свідчить про те, що всі оборотні засоби організації сформовані за рахунок позикових джерел.
5. Кредиторська заборгованість склала 11307 тис. руб. З неї: заборгованість перед постачальниками та підрядниками склала 9939 тис. руб. і спочатку аналізованого періоду зросла на 19%. Дебіторська заборгованість за 2008 рік склав 10283 тис. руб.
6. Враховуючи той факт, що виручка збільшилася, але з мінуса організація не вийшла, необхідно вжити певних заходів. Оптимальним варіантом збільшення виручки в організації ВАТ «Ферзіковскій молочний завод» на 2009 рік є зниження собівартості, що спричинить за собою збільшення прибутку.
7. Також можна запропонувати наступні способи збільшення фінансового стану організації. Одним з них є спосіб зменшення дефіциту власного капіталу за рахунок прискорення його оборотності шляхом скорочення строків будівництва, виробничо - комерційного циклу та ін
8. Одним з основних напрямів фінансового оздоровлення підприємства є пошук внутрішніх резервів щодо збільшення прибутковості виробництва і досягненню беззбиткової роботи за рахунок більш повного використання виробничої потужності підприємства, підвищення якості і конкурентоспроможності продукції, зниження її собівартості та ін
Список використаної літератури
1. Федеральний закон «Про неспроможність (банкрутство)» від 26.10.2002г. № 127-ФЗ (в редакції від 30.12.2008. № 306-ФЗ.)2. Батунін А.В. Нові індикатори банкрутства підприємства / / Економічний аналіз. - 2008. № 4.
3. Вісник Федеральної служби з фінансового оздоровлення та банкрутства. -2008. № 3. Про підсумки діяльності ФСФО Рссии у 2007 році та основні завдання на I півріччя 2008 року.
4. Грачов А. В. Основи фінансової стійкості підприємства / / Фінансовий менеджмент. - № 4 -
5. Грачов А.В. Оцінка платоспроможності підприємства за період / / Фінансовий менеджмент. № 1 -
6. Єрмолович О.Л, Сивчик Л.Г., Щітнікова І.В. Аналіз господарської діяльності підприємства: Учеб. Посібник / За заг. ред. Л.Л. Єрмолович. - Мн.: Інтерпрессервіс; Екоперспектіва, 2006.-576с.
7. Зайко А. Російський межа. Дубль три / / Компанія. Діловий тижневик. - 2008. - № 15, квітень.
8. Ковальова В.В. , Віт.В. Ковальов. Фінанси підприємств. Навчальний посібник. -М. : ТОВ «ВІТРЕм», 2006. - 352 с.
9. Ковальов О. П. Діагностика банкрутства. - М., 2004.
10. Ковальова А.М. , Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Фінанси фірми: Підручник.2 - вид. испр. ,. Додат .- М.: ИНФРА-М, 2005 .- 493с (Серія Вища освіта »)
11. Ковальов В.В., Фінансовий аналіз: управління капіталом, вибір інвестицій, аналіз звітності. - М.: Фінанси і статистика, 2004.
12. Лихачова О.М. Фінансове планування на підприємстві: Учеб. Посібник - К.: ТОВ «ТК Велбі», 2006. - 264 с.
13. Любушин Н.П. Система показників аналізу фінансового стану організації та методи їх визначення / / Економічний аналіз. - № 2. -
14. Негашев Є.В. Аналіз фінансів підприємства в умовах ринку. - М., 2007
15. Павлова Л.М. Фінанси підприємств: Підручник для вузів. -М.: Фінанси, ЮНИТИ, 2006. - 639 с.