Введення
З економічної точки зору державний борг представляє собою заборгованість державних органів як результат формування додаткових ресурсів держави, спрямованих на вирішення суперечностей між економічними і соціальними потребами суспільства на основі позик грошових коштів у приватних осіб, інститутів недержавного сектору та іноземних держав. З матеріальної точки зору державний борг представляє собою загальну суму заборгованості держави по непогашених боргових зобов'язаннях і невиплачених відсотків по ним [10].
Бюджетний кодекс Російської Федерації передбачає поділ державного боргу на внутрішній і зовнішній. Внутрішній борг включає в себе зобов'язання Уряду Російської Федерації в російських рублях, а зовнішній - зобов'язання в іноземній валюті.
Державний зовнішній борг (ГВД) є невід'ємним елементом економічного життя сучасної Росії. Наявність зовнішнього боргу не є показником, що характеризує економічну політику держави однозначно негативно. Державні запозичення та управління ними є невід'ємними інструментами макроекономічної політики.
Специфіка боргових відносин, які складаються в процесі залучення, розміщення державою додаткових фінансових ресурсів фізичних осіб та організацій на принципах добровільності, терміновості, поворотності та цінну для покриття дефіциту бюджету, а також відносини з погашення державних боргових зобов'язань полягає в тому, що держава в цих відносинах завжди виступає в ролі позичальника (боржника) та / або гаранта [14].
Найчастіше, на практиці, при згадці державного або національного боргу змішуються поняття державного зовнішнього та внутрішнього державного боргу, а також корпоративного боргу національних компаній перед іноземними кредиторами. Державний зовнішній борг є лише однією зі складових державного боргу, також як державний борг є частиною національного боргу.
Дана робота присвячена аналізу і перспективам державної політики у сфері управління саме ГВД. Разом з тим, розглядати ГВД поза зв'язку з внутрішньою і корпоративної складової національного зовнішнього боргу. У звичайному житті можна часто зустрітися з різними думками щодо боргової політики держави. Як правило, більшість з них носять негативний характер. Критикується як політика у сфері отримання та обслуговування, так і надання зовнішніх кредитів і позик. У наші завдання не входить давати якісну оцінку всієї боргової політики держави. Завданням роботи є аналіз загального стану державного зовнішнього боргу та найближчих перспектив зміни ситуації в цій сфері з точки зору РФ, як держави-позичальника.
Для цього було проаналізовано ситуацію зміни обсягу і умов обслуговування ГВД в період з 1992 р. Основний упор був зроблений на аналіз ситуації у 2004-2009 роках. Незважаючи на те, що 2009 р. ще не завершений, вже можна говорити про основні показники, що характеризують ГВД за цей рік [18, 20, 22].
Враховуючи, що в даний час немає можливості проводити адекватний аналіз макроекономічних показників на тривалу перспективу, то горизонт прогнозування обмежений 2010-2012 роками, тобто періодом на який приймається державний бюджет РФ. В даний час перед Російською Федерацією стоїть низка завдань у сфері управління ГВД [10]:
- Скорочення обсягів (недопущення необгрунтованого зростання) зовнішніх боргових зобов'язань і, відповідно, вартості їх обслуговування;
- Оптимізація структури зовнішнього боргу, збільшення частки його ринкової складової;
- Оптимізація графіка платежів за зовнішнім боргом, усунення піків платежів;
- Рефінансування зовнішнього боргу за рахунок внутрішніх запозичень без істотного погіршення структури боргу за термінами платежів;
- Підвищення ефективності використання позикових коштів.
Не можна не сказати кілька слів щодо членства Росії в міжнародних фінансово-кредитних організаціях.
В даний час Росія є не тільки позичальником, але і кредитором по відношенню до інших держав і є членом ряду міжнародних фінансово-кредитних організацій (МВФ, Паризький клуб кредиторів та ін). Це дозволяє оптимізувати як умови надання позик, так і ефективніше захищати власні інтереси в якості кредитора. Разом з тим, у світі спостерігається загальна тенденція щодо країнової розподілу позик. Як правило, позики «перетікають» від найбільш економічно розвинених країн до найменш розвиненим. Так загальний борг країн-позичальників перед СРСР був порівнянний з боргом самого СРСР перед його кредиторами, проте, більшість країн-позичальників мали вкрай низький рівень розвитку економіки і «проблемні» політичні режими, які не дозволили в підсумку розраховувати на повернення позик [11]. Зрозуміло, видача проблемних позик практикується не тільки нашою державою. Видача і погашення зовнішніх боргів для кожної держави питання навіть більш політичне, ніж економічне. Основних передумов для цього, на наш погляд, чотири:
- По-перше, якщо стан бюджету держави-позичальника безпосередньо пов'язано з отриманням зовнішніх позик, це говорить про крайній ступінь неблагополуччя економіки і можна розраховувати на отримання кредитів тільки від кредиторів для яких політичні мотиви важливіше перспективи повернення боргу;
- По-друге, отримання відсотків по зовнішніх позиках ще ні для однієї країни не було значущим джерелом поповнення власного бюджету;
- По-третє, для держави економіка якого відносно стабільна, отримання зовнішніх позик, тільки один з можливих способів залучення фінансових ресурсів, і не може кардинально впливати на макроекономічні показники;
- Позики завжди є інструментом взаємного впливу, причому не тільки в реальному економічному сенсі, але і як інструмент політичного PR.
Тим не менш, для будь-якої держави-кредитора питання співвідношення «хороших» і «поганих» боргів, і взагалі управління зовнішнім боргом є найважливішим питанням у сфері макроекономічної політики.
1. Державний зовнішній валютний борг РФ в 1992-2000 роках і формування системи управління державним боргом
При аналізі стану державного зовнішнього боргу необхідно враховувати такий важливий фактор, як рішення Російської Федерації взяти на себе відповідальність за весь зовнішній борг колишнього СРСР, за умови переходу до неї прав на зовнішні активи. Російська Федерація стала правонаступником колишнього СРСР після його розпаду, тобто взяла на себе активи і зобов'язання по зовнішньому боргу. Це рішення дозволило Росії зберегти за собою місце в ООН і Раді Безпеки, зберегти позиції на зовнішніх фінансових ринках і довіру потенційних партнерів [10].
Таке рішення не раз зазнавало критики з різних сторін. Основним доводом критиків було те, що таке необачне рішення про прийняття на себе боргів колишнього СРСР було поспішно прийнято без урахування валютної заборгованості самої Росії іноземним кредиторам. Фактично Росія почала вкладати в закордонну економіку валютні ресурси, в той час як своя власна економіка потрапила в депресію на довгі роки.
На підставі Меморандуму від 28 жовтня 1991 року «Про взаєморозуміння щодо боргу іноземним кредиторам СРСР та його правонаступників», а також Договору від 4 грудня 1991 року «Про правонаступництво щодо зовнішнього державного боргу та активів Союзу РСР», підписаних усіма державами - колишніми союзними республіками , крім прибалтійських, в період 1992-1994 років Росією були укладені двосторонні угоди, які передбачають прийняття Російською Федерацією зобов'язань цих держав в частині зовнішнього боргу, в обмін на їх відмову від належної їм частки закордонних активів («угоди про нульовий варіант») [8] .
Урядом колишнього СРСР активно залучалися як пов'язані банківські кредити, призначені для фінансування закупівель імпортного устаткування, продовольства, продуктів харчування, медикаментів та інших товарів, необхідних для забезпечення життєдіяльності населення країни, так і вільні кошти для покриття поточних потреб бюджету у формі фінансових кредитів і зовнішніх облігаційних позик. У цей період заборгованість за банківськими кредитами зросла на 81%, за фінансовими кредитами - на 176%, а заборгованість із зовнішніх облігаційних позиках збільшилася в 6 разів. До початку 90-х років платежі в погашення заборгованості здійснювалися відповідно до оригінальних графіками, пізніше, в кінці 1991 року, у зв'язку з наростанням кризових процесів в економіці країни за рішенням Міждержавної ради з нагляду за обслуговуванням боргу і використанням активів, платежі в погашення зовнішньої заборгованості колишнього СРСР були призупинені. До початку 90-х років сформувався основний обсяг офіційної заборгованості, гарантованої урядам іноземних держав, у тому числі заборгованість перед країнами-кредиторами Паризького клубу, колишніми соціалістичними країнами, а також групою офіційних кредиторів, які не є членами Паризького клубу - Кувейт, ОАЕ, Оман, Туреччина, Південна Корея, Уругвай. Станом на 1 січня 1992 року заборгованість перед урядами іноземних держав склала 61,8 млрд. доларів США (таблиці 1, 2) [18].
У 1990 р. заборгованість зростала не по днях, а по годинах: у червні до 36,5 млрд. доларів, у липні - до 52, а у вересні - до 64 млрд. доларів. У ці роки «падають» поставки нафти за кордон з 144 млн. тонн до 127,3 млн. тонн, різко знизилися поставки експортних товарів у зв'язку із загальним падінням виробництва, тому короткострокові кредити стало важко повертати, виплачувати середньострокові і довгострокові кредити та відсотки за ним. Росія опиняється в ролі несправного боржника, і іноземні держави і банки намагаються повернути раніше видані кредити і не видавати нові. Стала проблема з валютним забезпеченням реформ.
У період з 1985 по 1992 рік на підставі кредитів, наданих за схемою банк-банку, а також комерційних контрактів радянських зовнішньоторговельних організацій склалася неофіційна частина державного зовнішнього боргу колишнього СРСР - заборгованість перед комерційними банками та фірмами. На початок 1992 року цей вид заборгованості склав 34,8 млрд. доларів США [10].
Неофіційні кредити за схемою банк-банку надавалися на основі міжбанківських угод, де формулювалося порядок обліку, використання та погашення залучених коштів. Заборгованість за комерційними контрактами зовнішньоторговельних організацій враховувалася за формами розрахунків - акредитиви, інкасо, а в разі надання комерційного кредиту - на основі врахування векселів і тратт, оформлених відповідно до міжнародних правил [10].
Таблиця 1. Показники розміру зовнішнього боргу СРСР
(На початок року, млрд. доларів США) | |||||||
Зовнішній борг колишнього СРСР | 1985 | 1986 | 1987 | 1988 | 1989 |
1990 | 1991 | ||||||
31,30 | 33,50 | 38,50 | 41,50 | 45,40 | 64,80 | 70,30 |
Таблиця 2. Показники структури зовнішнього боргу СРСР
(На початок року, млрд. доларів США) | ||||||||
Рік | Банківські кредити | Фінансові кредити | Зовнішні облігаційні позики | Короткострокові кредити | Кредити постачальників | Кліринги | Соціалістичні країни | Всього |
1985 | 9,5 | 6,9 | 0,0 | 4,7 | 8,9 | 0,0 | 1,3 | 31,3 |
1986 | 9,9 | 7,8 | 0,0 | 5,5 | 9,0 | 0,0 | 1,3 | 33,5 |
1987 | 11,6 | 11,2 | 0,0 | 6,6 | 8,0 | 0,0 | 1,2 | 38,6 |
1988 | 12,8 | 12,7 | 0,0 | 7,7 | 6,6 | 0,0 | 1,7 | 41,5 |
1989 | 11,5 | 14,2 | 0,3 | 11 | 5,4 | 0,0 | 3,0 | 45,4 |
1990 | 13,3 | 14,8 | 1,5 | 17,1 | 7,8 | 0,2 | 10,1 | 64,8 |
1991 | 17,2 | 19,1 | 1,8 | 6,9 | 10,5 | 0,5 | 14,3 | 70,3 |
На початку 1991 р. валютний борг колишнього СРСР становив 60 млрд. доларів, але виплати за міждержавними кредитами все ж відбувались. Для цих та інших цілей держава вимагала продажу йому 40% всієї заробленої підприємствами валюти. Але великі прострочення виплат за кредитами становили виплати за угодами, укладеними між інофірмами і радянськими тоді ще підприємствами, оскільки при укладенні кредитних угод зарубіжні партнери розраховували на автоматичну гарантію держави, якої по суті не було в дійсності. На кінець 1991 р. загальний зовнішній борг СРСР оцінювався в 70,2 млрд. доларів. Кількість заробляти валюту ледве вистачало для оплати відсотків за кредит. До цього часу було укладено більш ніж 360 індивідуальних угод. Найбільшими кредиторами виявилися Німеччина, Італія, Японія, Південна Корея, США, Швеція, Бельгія, Фінляндія, Швейцарія, Великобританія, Голландія, Австрія, Франція та інші. Одна Німеччина зайняла 21,9 млрд. доларів [12].
СРСР кредити видавалися в рахунок поставок нафти, газу, золота, діамантів, природних алмазів та інших природних ресурсів. У ці роки з СРСР стали виділятися самостійні республіки, і кредиторам потрібна була більш вагома гарантія на видані ними кредити, тому країни «сімки» та інші стали вимагати солідарної відповідальності за кредитами, виданими СРСР, у той час як самостійні держави стали брати валютні кредити минаючи Росію , яка як і раніше постачала у ці республіки колишнього СРСР енергоресурси, тому надавала можливість розраховуватися за валютні кредити новим державам самостійно без солідарної відповідальності Росії. Так, наприклад, на початок листопада 1991 р. в СРСР було ввезено 37 млн. т зерна. З них 30 млн. т на замовлення СРСР і 7 млн. / т на замовлення республік. Практично все зерно було закуплено в кредит. Лише республіканські замовлення поряд з кредитом частково оплачувалися або готівкою, або бартером. За рахунок імпортного зерна забезпечувалися не тільки стражденні вийти зі складу СРСР республіки, але і новонароджені прибалтійські держави, які повинні були розплачуватися окремо [12].
З особливою гостротою проявилася проблема "поганих" боргів вже перед самим СРСР. Ще в 1989 р. СРСР надав соціалістичним країнам кредитів на суму 5,54 млрд. доларів США. При цьому борги СРСР збільшилися з 1,8 млрд. доларів в 1971 р. до 48 млрд. доларів у 1989 р., хоча ще рік тому, тобто в 1988 р. заборгованість СРСР не перевищувала 25,6 млрд. доларів. На 1 листопада 1989 заборгованість зарубіжних держав Радянському Союзу склала 85,8 млрд. рублів, з термінами погашення в 1990 р. - 7,2 млрд. руб., В 13 п'ятирічці - 39,4 млрд. руб. і за межами 13 п'ятирічки - 34,5 млрд. руб. Всього боржників виявилося 49 країн («Известия», № 61 за 2 березня 1990 с. 3). Очевидно, що ці борги виявилися фактично, «втраченими» [15].
Фактично в Росії в ці роки не було належної нормативно-правової бази, на основі якої вона могла б погашати свої зовнішні борги і вимагати свої кредити з інших країн, які ще в 1990 р. за депутатським запитом Голови Ради Міністрів СРСР І.І. Рижкова були визначені заступником міністра фінансів СРСР Паньсковим В.Г. на 1 листопада 1989 щодо старих грошей у сумі 85,8 млрд. руб. Причому цих грошей вистачило б розрахуватися з більшою частиною боргу і заплатити відсотки по ньому. Термін погашення кредитів, виданих більш ніж 50 соціалістичним і країнам, що розвиваються, підлягав погашенню в 1990 р. в сумі 7,2 млрд. руб., В 1991-1996 р. в сумі 39,4 млрд. руб. і в 1997-2001 р. в сумі 34,5 млрд. руб. Деяким країнам заборгованість у сумі 17,4 млрд. руб. була відстрочена тільки з 1986 по 1989 р. і списана на 1 листопада 1989 всього сума 545,1 млн. руб.: В'єтнаму - 406,4 млн. руб.; Албанії - 19,6 млн. руб.; Монголії - 57 , 2 млн. крб. Решту грошей повинні були бути повернуті, хоча є проблеми з постачання військової техніки, які як вважають деякі країни, наприклад, Ангола, повинна надаватися безкоштовно [10].
Солідарна відповідальність за боргами після утворення самостійних держав, що вийшли з СРСР, явно не вийшла, оскільки існуюча Віденська Конвенція про правонаступництво держав щодо договорів 1978 р. і Віденська Конвенція про правонаступництво держав щодо державної власності, державних архівів і державних боргів 1983 р. хоча і визнаються формально багатьма державами, але вони ще не ратифіковані багатьма країнами і не є загальнообов'язковими міжнародними документами з точки зору міжнародного права, так як дають будь-якій державі, навіть і підписала ці конвенції, лазівку для відходу від солідарної відповідальності за боргами, як це мало місце при розпаді СРСР.
У квітні 1993 року зовнішні кредитори офіційно визнали Росію єдиною державою, відповідальним по всьому зовнішньому боргу колишнього СРСР. Питання повного правонаступництва Росії по зовнішньому боргу колишнього СРСР до кінця не врегульоване тільки з України та країнами Балтії. У рамках СНД залишаються невирішеними питання заборгованості, пов'язані з участю колишнього СРСР у будівництві інтеграційних об'єктів, зокрема, по Криворізькому гірничо-збагачувальному комбінату окислених руд (КГЗКОР, України) [11].
У результаті від колишнього СРСР до Росії перейшло понад 80 млрд. доларів зовнішнього боргу, за який треба щорічно віддавати близько 10 млрд. доларів тільки одних відсотків за цей кредит. Що ж виходить, чим більше іноземний кредит, тим більше відсотків за нього потрібно платити, тому беручи наступний кредит у тієї ж або іншої країни він йде не на розвиток країни, а на погашення кредиту основної суми боргу, на сплату відсотків за користування взятим валютним кредитом .
Бачачи таку ситуацію, Президія Верховної Ради РФ приймає Постанову від 10 лютого 1992 р. № 2326-1 про заходи щодо стабілізації фінансового положення зарубіжних банків з участю капіталу колишнього СРСР (ВСНД і ЗС РФ 1992 р. № 8. С. 377). Потім приймається Постанова Уряду РФ від 5 листопада 1992 р. № 848 про використання іноземних кредитів та про порядок розрахунків по них (СА 1992 р. № 19. С. 1587) [22].
У 1993 р. приймається дуже важливий Указ Президента від 8 листопада 1993 р. № 1849 «Про порядок прийняття рішень з питань укладення міжнародних договорів РФ про надання та отримання державних позик і кредитів» (СА 1993 р. № 45. С. 4336). Цей Указ важливий тим, що до 1 січня 1994 р. Уряд РФ повинен був внести до Федерального Зібрання РФ пропозицію щодо встановлення граничних розмірів надаються зарубіжними країнами зовнішніх запозичень і граничних розмірів кредитів, що надаються Росією іншим зарубіжним країнам.
Постановою Уряду РФ від 27 вересня 1994 р. № 1107 «Про врегулювання комерційної заборгованості колишнього СРСР перед іноземними кредиторами» було прийнято заяву Уряду РФ «Про переоформлення комерційної заборгованості колишнього СРСР перед іноземними кредиторами» (СЗ РФ 1994 р. № 24. С. 2636 ). Цією заявою були визначені по суті справи загальні умови переоформлення комерційної заборгованості колишнього СРСР на принципах рівного ставлення до всіх власникам боргових комерційних зобов'язань колишнього СРСР у різних країнах. Проголошувалося, що комерційна заборгованість буде врегулюватися на умовах угод про переоформлення офіційної та банківської заборгованості. Цією заявою на Росію були переведені борги за короткостроковими контрактами у зв'язку з поставкою товарів чи наданням послуг, укладених до 4 січня 1992 р., і середньостроковим - ув'язненим до 31 грудня 1991 р., а також за контрактами, укладеними до 28 жовтня 1991 незалежно від того, в яку республіку колишнього СРСР був доставлений товар або надані послуги [22].
26 грудня 1994 за № 76-ФЗ приймається закон «Про державні зовнішні запозичення Російської Федерації та державних кредитах, наданих Російською Федерацією іноземним державам, їх юридичним особам і міжнародним організаціям» (СЗ РФ 1994 р. № 35. С. 3656). Державні зовнішні запозичення Російської Федерації формують зовнішній борг Росії, а державні кредити Російської Федерації іншим державам формують державні зовнішні (зарубіжні) активи Росії.
17 червня 1994 за № 6-ФЗ був прийнятий Федеральний закон РФ «Про граничний розмір державних зовнішніх запозичень Російської Федерації та про граничному розмірі державних кредитів, що надаються Російською Федерацією іноземним державам у 1994 р.» (СЗ РФ 1994 р. № 8. с. 802).
Граничний розмір державних зовнішніх запозичень Російської Федерації в 1994 р. був визначений цим Законом у сумі 4,7 млрд. доларів, а граничний розмір експонованих Російською Федерацією державних кредитів іноземним державам у 1994 р. був визначений Законом у сумі 400 млн. доларів. Однак такі обмеження не пішли в наступні роки, що дало можливість отримувати і давати валютні кредити на розсуд Уряду.
Указом Президента РФ від 31 січня 1996 р. № 126 «Про деякі заходи щодо впорядкування роботи із зовнішнім і внутрішнім валютним боргом РФ» (СЗ РФ 1996 р. № 6. С. 534) приймається рішення про випуск державних облігацій для погашення внутрішнього боргу в іноземній валюті і для переоформлення внутрішнього валютного боргу колишнього СРСР. Цим же Указом передбачалося погашення облігаціями починаючи з 1996 р. валютної комерційної заборгованості Росії або розрахунки за яким за станом на 1 січня 1996 р. фактично припинені (з урахуванням Указу від 12 серпня 1996 р. № 1156 (СЗ РФ 1996 р. № 34. с. 4071) [11].
Приймається Постанова Уряду РФ від 7 лютого 1996 р. № 113 «Про врегулювання заборгованості колишнього СРСР іноземним комерційним банкам, об'єднаним в Лондонський клуб кредиторів» (СЗ РФ 1996 р. № 7. С. 681). За цієї Постанови Уряд РФ відкриває за угодою з цим клубом довірчий рахунок, куди перераховує 1,5 млрд. доларів для розрахунків з банками-кредиторами після вивірки заборгованості з кожним кредитором та підписання з ним відповідного документа.
Постановою Уряду РФ від 23 січня 1997 р. № 71 «Про залучення фінансових ресурсів з міжнародних ринків капіталу в 1997 році» був передбачений випуск зовнішніх облігаційних позик, сплата відсотків за якими мала здійснюватися у валюті. Такими облігаціями передбачалося розраховуватися за зовнішнім боргом («РГ» за 13 березня 1997 р. з. 4). Проте кредитори не поспішали погашати заборгованість цими папірцями, і чергова витівка Черномирдіна фактично провалилася [22].
Нарешті, Постановою Уряду РФ від 4 березня 1997 р. № 245 затверджується єдиної системи управління державним боргом Росії (СЗ РФ 1997 р. № 10. С. 1184).
Цією Постановою Уряду РФ створюється в Мінфіні РФ єдиної системи управління державним боргом Російської Федерації для забезпечення зниження вартості обслуговування державних запозичень і приймається ще одну постанову від 7 грудня 1996 р. № 1469, яким регулюється заборгованість колишнього СРСР перед країнами - членами Паризького клубу та іншими офіційними кредиторами. Ця Постанова працює в поєднанні з вищеназваним з управління зовнішнім боргом Росії і рекомендує Мінфіну, МЗС, МЗЕЗ РФ підвищити ефективність використання бюджетних коштів, що виділяються на погашення та обслуговування зовнішнього боргу.
Приймається Федеральний закон РФ від 21 липня 1997 р. № 120-ФЗ «Про податок на купівлю іноземних грошових знаків і платіжних документів, виражених в іноземній валюті» (СЗ РФ 1997 р. № 30. С. 3592), який встановлює податок у розмірі 0,5 від бази оподаткування. Закон був введений для контролю руху валюти та застосування до порушників санкцій, передбачених податковим законодавством, а також для збільшення збору валюти для розрахунків за зовнішніми боргами Росії.
Питання збільшення збору іноземної валюти та оподаткування, пов'язаного з врегулюванням заборгованості колишнього СРСР іноземним комерційним банкам і фінансовим інститутам, об'єднаним в Лондонський клуб кредиторів, знайшли своє відображення у Положенні, яке було затверджено Мінфіном РФ та ДПІ РФ 3 жовтня 1997 р. № 70н, № ВГ-6-06/707 (Реєстраційний № 1406 від 6 листопада 1997 р., опубліковано в «Бюлетені нормативних актів» 1997 р. № 23, с. 17 і сл.) [22].
Постановою Уряду РФ від 25 листопада 1998 р. № 1385 «Про збільшення квоти Російської Федерації в Міжнародному валютному фонді» («РГ» за 3 грудня 1998 р. з. 6) за пропозицією Мінфіну РФ і ЦБ РФ було збільшено на 1632300000 . спеціальних прав запозичення квоти Російської Федерації в МВФ в рамках одинадцятого загального перегляду квот членів МВФ відповідно до рішення Ради керуючих МВФ від 30 січня 1998
Цікаво, що вперше Федеральним законом РФ від 4 лютого 1999 р. № 21-ФЗ «Про базової вартості необхідного соціального набору» була встановлена базова вартість необхідного соціального набору в сумі 464 руб. СРСР, яка встановлена відповідно до Закону «Про порядок встановлення боргової вартості одиниці номіналу цільового боргового зобов'язання Російської Федерації» («РГ» за 11 лютого 1999 с. 4).
На 1 січня 2000 р. борги СРСР склали: по кредитах Паризького клубу - 40 млрд. доларів США; за кредитами Лондонського клубу - 32 млрд. доларів; за облігаціями внутрішньої валютної позики (3-5 транші) - 7 млрд. доларів; країнам РЕВ - 15 млрд. доларів; за міжурядовими угодами - 4 млрд [10].
Борги Росії іноземним державам склали на 1 січня 2000 р.: за кредитами Міжнародного валютного фонду - 15 млрд. доларів США; за єврооблігаціями - 15 млрд. доларів; за кредитами Світового банку - 6 млрд. доларів США; за облігаціями внутрішньої валютної позики (6 -7 транші) - 3,5 млрд. доларів; по товарних і цільовими кредитами іноземних банків і фірм - 15 млрд. доларів. Всього (без урахування відсотків) - 153,5 млрд. доларів [18].
Постановою Уряду РФ від 29 січня 2000 р. № 82 було затверджено Положення про переведення державних цінних паперів СРСР і сертифікатів Ощадного банку СРСР до цільових боргові зобов'язання Російської Федерації (СЗ РФ 2000 р. № 6. С. 764). У державні цільові боргові зобов'язання Російської Федерації відповідно до Положення були переведені наявні в наявності у громадян РФ облігації Державної внутрішньої виграшної позики 1982 року, державні казначейські зобов'язання СРСР, придбані до 1 січня 1992 р.; сертифікати Ощадного банку СРСР, придбані до 1 січня 1992 р., розміщення яких проводилося на території РРФСР. Далі в положенні викладено механізм переведення державних цінних паперів СРСР і сертифікатів Ощадбанку СРСР до цільових боргові зобов'язання Російської Федерації.
Постанова Уряду РФ від 23 червня 2000 р. № 478 «Про врегулювання заборгованості колишнього СРСР перед іноземними комерційними банками та фінансовими інститутами, об'єднаними в Лондонський клуб кредиторів» (СЗ РФ 2000 р. № 28. С. 2976) передбачає право Мінфіну РФ здійснити обмін заборгованості на облігації зовнішніх облігаційних позик з датами погашення заборгованості в 2010 і 2030 р. загальними обсягом не більше 30 млрд доларів США. Тільки в цій Постанові Уряду РФ передбачений механізм врегулювання заборгованості [11].
Федеральним законом РФ від 10 липня 2000 р. № 94-ФЗ «Про внесення змін і доповнень до Федерального закону« Про федеральному бюджеті на 2000 рік »(СЗ РФ 2000 р. № 29, С. 3003), була затверджена Програма Державних зовнішніх запозичень Російської Федерації і надаються Російської Федерації державних кредитів на 2000 рік »(« РГ »за 18-20 липня 2000 р. з. 4). Встановлено верхню межу державного зовнішнього боргу Росії на 1 січня 2000 р., включаючи реструктуризацію заборгованості Російської Федерації перед кредиторами, об'єднаними в Лондонських клуб кредиторів, в сумі до 158,0 млрд. доларів США, у тому числі заборгованість Уряду РФ Центральному банку РФ у сумі до 7,4 млрд. доларів США [13].
Наказом Мінфіну РФ від 18 липня 2000 р. № 71н (реєстраційний № 2344 від 9 серпня 2000 р.) «Про емісії облігацій зовнішніх облігаційних позик РФ із остаточними датами погашення в 2010 і 2030 р., що випускаються в процесі реструктуризації заборгованості колишнього СРСР перед іноземними комерційними банками та фінансовими інститутами, об'єднаними в Лондонський клуб кредиторів »(« РГ »за 23 серпня 2000 С. 4) визначено порядок емісії та обігу довгострокових облігацій зовнішніх облігаційних позик Російської Федерації з остаточними датами погашення 31 березня 2010 р. та 31 березня 2030
Мінфін РФ оголосив про завершення врегулювання пропозицій Росії про обмін зобов'язань Лондонському клубу кредиторів на нові єврооблігації Російської Федерації з термінами погашення з 2007 р. по 2010 р. і нові єврооблігації з термінами погашення з 2007 по 2030 р. Облігації з терміном погашення в 2010 р. будуть представлені для обміну заборгованості на суму 2,8 млрд. доларів США, а з терміном погашення в 2030 р. - на суму 18,2 млрд. доларів США («РГ» за 29 серпня 2000 р. з. 3).
Таким чином, до 2000 р. в РФ склалася базова система управління державним зовнішнім валютним боргом. Надалі управління ГВД створювалися з огляду на 3-х основних передумов [9]:
У правовому аспекті - це застосування норм Бюджетного Кодексу РФ (від 31 липня 1998 р. № 145-ФЗ, прийнятий ГД РФ 17.07.1998 р., схвалений СФ РФ 17.07.1998 р.);
В економічному - подолання наслідків серпневої кризи 1998 р. Пік російського державного боргу припав на 1998 рік (146,4% ВВП). На 1 січня 2000 року, зовнішній борг досяг 158,7 млрд. доларів (а сумарний зовнішній і внутрішній державний борг становив 84% ВВП). Для порівняння, за даними S & P за 2005 р., державний борг Німеччини становив 68% ВВП, Франції - 66%, США - 53%, Великобританії - 43%, Норвегії - 36%, Австралії - 12%, Казахстану - 10%, Гонконгу - 2%. Криза 1998 року показав небезпеку високих обсягів заборгованості і валютних ризиків, пов'язаних із здійсненням зовнішніх запозичень. Починаючи з 1999 року, Уряд Російської Федерації почало проводити політику поступового скорочення зовнішнього боргу Російської Федерації, заміщення зовнішніх запозичень внутрішніми, оптимізації структури зовнішнього боргу.
У загальнополітичному - максимальне використання зовнішньоекономічної кон'юнктури (зростання цін на енергоносії) для максимально швидкого погашення ГВД. У 2004-2008 роках президент Путін, з огляду на зростання доходів Росії від експорту нафти, пов'язаний із стрімким зростанням світових цін на цю сировину, поставив завдання максимально скоротити масштаби зовнішнього державного боргу. У результаті тривалих переговорів, до кінця серпня 2006 р. Росія здійснила дострокові виплати 22,5 млрд. доларів за кредитами Паризького клубу, після чого її державний борг склав 53 млрд. (9% ВВП).
Більш докладно ці тенденції будуть розглянуті в наступному розділі.
2. Управління зовнішнім валютним боргом РФ і його динаміка в 2000-2009 роках
У першу чергу даний період характеризувався 2-мя основними процесами:
1. Скороченням загального обсягу зовнішнього валютного боргу РФ;
2. Підвищенням ролі «ринкових» інструментів і методів в управлінні зовнішнім Валютним боргом.
У рамках цієї роботи розглядається, насамперед, питання зовнішнього державного боргу, для об'єктивної оцінки функціонування економіки необхідно мати уявлення про загальну структуру національного зовнішнього боргу. Найбільш істотні зміни в класифікації відбулися після введення в дію Бюджетного кодексу Російської Федерації [3]. Зокрема, як було зазначено раніше, з 1 січня 2000 року в структурі зовнішнього боргу не виділяється окремо борг колишнього СРСР, прийнятий Російською Федерацією. З метою порівнянності показників наводиться укрупнена структура державного зовнішнього боргу Російської Федерації за період 1995-2003 років (таблиці 3, 4):
З 1 січня 2000 року у зв'язку зі зміною бюджетної класифікації в структурі державного зовнішнього боргу не виділяються боргові зобов'язання колишнього СРСР. Разом з тим, враховуючи, що саме ці зобов'язання спочатку формували зовнішній борг Російської Федерації, в даному аналізі коротко розглянуто історію формування цієї частини боргу Російської Федерації за видами запозичень. З введенням в дію Бюджетного кодексу Російської Федерації вперше на законодавчому рівні було прописано поняття єдиної системи обліку та реєстрації державних боргових зобов'язань [18].
Таблиця 3. Зовнішній валютний борг РФ (на початок року, млрд. доларів США)
Показники | Роки | |||||||||
1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Заборгованість за кредитами урядів іноземних держав | 75,0 | 68,6 | 69,8 | 63,5 | 66,9 | 60,8 | 63,6 | 56,8 | 52,4 | 54,7 |
Заборгованість за кредитами іноземних комерційних банків і фірм (Лондонський клуб, комерційна заборгованість) | 39,5 | 40,4 | 39,8 | 36,2 | 48,4 | 35,0 | 5,9 | 6,0 | 3,4 | 3,8 |
Заборгованість по запозиченнях у міжнародних фінансових організацій | 5,4 | 11,4 | 15,5 | 18,7 | 26,0 | 19,4 | 16,2 | 14,9 | 13,9 | 12,1 |
Інші види заборгованості (цінні папери, кредити Банку Росії, комерційна заборгованість) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,1 | 8,0 | 33,2 | 53,6 | 51,6 | 52,4 | 49,2 |
Державний зовнішній борг Російської Федерації - всього | 119,9 | 120,4 | 125,1 | 123,5 | 149,3 | 148,4 | 139,3 | 129,3 | 122,1 | 119,8 |
З 1 січня 2000 року у зв'язку зі зміною бюджетної класифікації в структурі державного зовнішнього боргу не виділяються боргові зобов'язання колишнього СРСР. Разом з тим, враховуючи, що саме ці зобов'язання спочатку формували зовнішній борг Російської Федерації, в даному аналізі коротко розглянуто історію формування цієї частини боргу Російської Федерації за видами запозичень. У статті 120 Бюджетного кодексу передбачено, що в Росії повинна діяти єдина система обліку та реєстрації державних запозичень Російської Федерації [10].
Додаток 2 | ||||||||
Склад державного зовнішнього боргу Російської Федерації | ||||||||
Категорія боргу (Млн. USD) | Звітна дата | Зміни | ||||||
На 1 жовтня 2009 | На 1 січня 2009 |