Аналіз світової фінансової кризи \ жовтень-листопад 1997 \
Починаючи з 24 жовтня, почалися повідомлення про різкі падіння майже всіх фондових ринків світу, що послідували за обвалом фондового ринку Гонконгу. Криза почалася з падіння Гонконзького долара і поширився на всю Південно-Східну Азію, ще не зміцнілу після літньої кризи в цьому регіоні, не мало важливо відзначити, що під час літньої кризи Гонконгська валюта не впала у своєму курсі єдина із усього цього регіону, далі криза поширився в Європу і Америку. Зміна політичного статусу Гонконгу, його приєднання до Китаю зіграла не маловажну роль в посиленні атак міжнародних спекулянтів на Гонконгський долар. Восени минулого року група фондів Джорджа Сороса мобілізувала ресурси на атаку, Дональд Цан, глава фінансового відомства Гонконгу викликав до себе представників Сороса й ознайомив їх з планами захисту своєї національної валюти. На що представники Сороса дали обіцянка не нападати на гонконгський долар, але все ж нападу ці відбулися й кризу торкнувся не тільки Гонконг, але й весь світ.
На відміну від попередніх атак, нинішньої були спрямовані не на країни зі слабкою економікою або нездоровими фінансами, а на Гонконг, фінансове становище якого останнім часом виглядало блискуче. Деякі експерти вбачають у кризі велику політичну гру. У міністерстві закордонних справ Китаю не приховують, що вважаю Сороса й інших великих спекулянтів підставними фігурами. Прем'єр-міністр Малайзії Махатір Мохаммад заявив, що, на його думку, дії великих гравців санкціоновані Вашингтоном і спрямовані проти економічної експансії Китаю, але судячи з тих збитків, які довелося перенести й США, можна зробити різні висновки. Якщо ж не брати до уваги політику, то атаки на азіатські валюти, говорять про бажання нажитися на різких коливаннях фінансових ринків.
Гонконг має валютними резервами на суму 88 млрд. Доларів США, фіскальними резервами в 70 млрд. І резервами Земельного фонду в розмірі 15 млрд. Доларів. Разом це становить 173 млрд. доларів, до цього слід додати валютні резерви Китаю - 134 млрд. доларів, які Пекін обіцяв у разі необхідності використовувати для захисту гонконгської валюти. Але за оцінками МВФ всього півдюжини найбільших міжнародних компаній здатні мобілізувати для атак на конкретну валюту до 900 млрд. доларів, у порівнянні з цією сумою навіть спільні валютні резерви Гонконгу й Китаю не здаються значними.
Також важливою причиною кризи стала переоціненість фондових ринків розвинених країн. Голова Федеральної резервної системи США Алан Грінспес назвав нинішні котирування акцій на американському фондовому ринку "абсолютно не реалістичними", а поведінка інвесторів "ірраціональним". Гра на зниженні фондових ринків азіатських країн на руку професійним інвесторам. Перевівши значну частку капіталу на ці ринки й зробивши покупки акцій за проваленим цінами, вони зможуть розраховувати на гарний прибуток на наступній стадії їхнього підйому.
З розвинених країн однією з найбільш постраждалих від кризи в Гонконзі виявилася Великобританія. Падіння індексу FTSE-100 перевершило падіння Dow Jones, це зрозуміло якщо врахувати, що ряд британських компанії більшу частину прибутку отримує від діяльності на ринках Азії. Падіння індексу Dow Jones (див. нижче) було зумовлено психологічним фактором, ланцюгова реакція падаючих ринків не обійшла стороною і США.
Програма "Дзеркало". Репортаж "Події на Нью-йоркській фондовій біржі"
Хвиля фінансового спаду, що прийшла з Гонконгу, викликала небувалий криза на фондових ринках США. У понеділок знамениту Нью-йоркську біржу зупиняли двічі.
У перший раз, коли індекс Доу-Джонса пішов нижче позначки 300 пунктів, брокери взяли 30 хв тайм аут, але він не допоміг і за півтори години до закінчення торгів індекс впав нижче позначки в 554 пунктів, за всю свою довгу історію біржа Нью-Йорка завмирала до цього тільки раз, в 1981 році після замаху на президента США Рональда Рейгана. Штучна зупинка торгів була дозволена, після знаменитого чорного понеділка, якому в дні нинішнього біржового кризи виповнилося без малого якраз рівно 10 років, другим чорним понеділок 27 жовтня 1997 року не назвали лише тому, що впавши на найнижчу в історії позначку по пунктах, в процентному відношенні індекс Доу-Джонса, цей сукупний показник вартості акцій 30 найбільших компаній США, рекорду не перебив. У 87 році падіння курсу акцій склало аж 22 відсотка, на що пішла тижня лише 7. І все ж економіку країни труснуло грунтовно, "постраждали насамперед ті американські компанії, які залежать або від ринків південно-східної Азії, або вивели туди своє виробництво", вважає одна з провідних аналітиків біржі Нью-Йорка Елен Стайн, це компанії з виробництва комп'ютерів і напівпровідників, транспортні фірми. Чи вплинула фінансова буря на Російський бізнес представлений в Нью-Йорку? Ми звернулися з цим питанням до Василя Софійському, російській брокеру на Нью-йоркській біржі: - Поки з Російських компаній тільки одна має акції, які котируються на Нью-йоркській біржі - це компанія Вимпелком, відома в Москві і в Росії, як компанія забезпечує стільникову телефонний зв'язок під назвою "Білайн", я вчора дивився на котирування цієї компанії, їх зміна була не значно, що свідчить про великий інтерес інвесторів, а також про те, що ті хто мають Російські акції зараз воліють тримати їх не желе продавати.
У ж наступний день після біржового обвалу показав, що зовсім не прогадали ті з інвесторів, хто не поспішав розлучатися зі своїми акціями, у вівторок індекс Доу-Джонса поставив рекорд в протилежну сторону, злетівши на небувалу раніше висоту в 337 пунктів в плюсі ..
Все ж біржові "гойдалка" доставили американцям масу гострих відчуттів, Білл Гейтс, засновник знаменитої компанії Мікрософт, у понеділок усього за кілька годин втратив 1000000000 760 мільйонів доларів, правда у вівторок він відіграв назад 1000000000 250 мільйонів. І тим не менше багато експертів вважають такі коливання на фондовій біржі, коли індекс падає до - 500 а на наступний день піднімається до 300 пунктів в плюс, роблять ринок цб не передбачуваним і крихким.
Євген Піскунов спеціально для програми "Дзеркало" з Нью-Йорка.
(Інформаційне агентство РБН (Російське Бюро Новин)
З обитій на російському фондовому ринку зовні дуже нагадували події в усьому світі. Котирування акцій вітчизняних майже в точності слідували за індексом Dow Jones, на події в Гонконзі наші акції не відреагували ніяк, це і зрозуміло адже частка коштів з південно-східної Азії в загальному потоці іноземних інвестицій до Росії мала, зате на падіння американського ринку реакція була миттєвою : вже в п'ятницю 24 жовтня котирування впали на 5%, а після понеділка котирування найбільш ліквідних акцій впали на 25%. У цій ситуації оперативно діяла ФКЦБ. Комісія звернулася до всіх організаторів торгівлі з категоричною рекомендацією тимчасово призупинити торги. Цьому раді пішли майже всі торговельні системи, що дозволило уникнути паніки серед учасників ринку. І вже в середу після звістки про нормалізацію становища на світових фондових ринках акції Російських компаній теж пішли вгору.
За повідомленням Інформаційного агентства АК & М
У тром в понеділок ціни "блакитних фішок" впали на 6-7%, обороти торгів, при цьому були високі: відбувалися інтенсивні продажу паперів. У середині дня ринок трохи "відіграв" вгору, однак незадовго до закінчення торгів зниження цін на тлі снижающегося Доу-Джонс відновилося. 28 жовтня "блакитні фішки" подешевшали на 25-30%. Різке зниження світових і ринків, що розвиваються викликало агресивні продажі іноземцями також російських паперів. У першій половині наступного дня спостерігалося бурхливе зростання цін (у середньому, на 15%), ініційований, головним чином, російськими інвесторами після отримання інформації про підвищення світових фондових індексів. Проте до вечора стало ясно: падіння міжнародних ринків продовжиться. Скидання російських паперів відновився, котирування пішли вниз. 30 жовтня ринок знижувався протягом всього дня і в результаті практично повернувся на рівень 28 жовтня. У п'ятницю ринок був помітно спокійнішим, при цьому не було чіткої тенденції руху цін. За словами трейдерів, неясність в ситуацію внесла динаміка світових індексів: Доу-Джонс знизився, в той час як індекс Гонконгської біржі підріс. Експерти іноземних фондів переконані, що російський ринок незалежно від розвитку ситуації на світових ринках залишиться зростаючим і перспективним для довгострокових інвестицій. Жоден з фондів не збирається скидати свої російські активи.
АК & М
Коментарі сталося і коротка хронологія. 31.10.97
Найнебезпечніша ЧАСТИНА КРИЗИ НА СВІТОВИХ ФІНАНСОВИХ РИНКАХ ВЖЕ ПОЗАДУ, ВВАЖАЄ АНАТОЛІЙ ЧУБАЙС Хоча криза на світових фінансових ринках ще не закінчився, найнебезпечніша частина його вже позаду. Таку думку висловив сьогодні в бесіді з журналістами перший віце-прем'єр, міністр фінансів Росії Анатолій Чубайс.
Він зазначив, що уряд, Центробанк і Федеральна комісія з цінних паперів уважно відстежують ситуацію. За словами Анатолія Чубайса, світова фінансова криза зачепила Росію "трохи крилом". Перший віце-прем'єр зазначив, що на валютному ринку і на ринку ГКО зберігається досить стабільна ситуація. Що стосується фондового ринку, то 5-відсотковий рівень падіння акцій є достатньою підставою для тимчасового зупинення операцій, сказав Анатолій Чубайс, як уже одного разу було на біржах в Санкт-Петербурзі. На думку віце-прем'єра, розміщення єврооблігацій відбулося досить успішно, так як це було зроблено за добу до початку кризи.
31.10.97
КРИЗА НА ВІТЧИЗНЯНИХ БІРЖОВИХ РИНКАХ ПОКИ НЕ Подолавши, ХОЧА Біржовий індекс на Московській міжбанківській валютній біржі сьогодні РОЗПОЧАВ ЗРОСТАТИ
МОСКВА, 31 октября. / Кор. РИА "Новости" Андрій Малосолов /.
Криза на вітчизняних біржових ринках поки не подолана, але серйозних негативних тенденцій немає. Таку думку в інтерв'ю кореспонденту РІА "Новости" висловив провідний експерт Московської міжбанківської валютної біржі / ММВБ / Олександр Герасимов. Він повідомив, що в ході сьогоднішніх торгів на ММВБ біржовий індекс трохи підвищився і склав 85,36 пункту. Курс долара зафіксований на позначці 5900 рублів за один долар. Напередодні на момент закриття ММВБ індекс становив 85,27 пункту, загальна сума торгів склала 79 млрд. рублів. Як сказав Герасимов, в результаті біржових потрясінь акції багатьох вітчизняних компаній - РАО ЄЕС, Мосенерго, Лукойл, Ростелеком і інших - значно впали в ціні, що "взагалі-то нормально в ринкових умови".
Експерт вважає, що ситуація остаточно стабілізується тільки після "встановлення стабільності" на світових біржових ринках, "що ще раз доведе все більшу інтегрованість України у світову економіку". Остаточні підсумки сьогоднішніх торгів на ММВБ стануть зрозумілі після завершення вечірньої сесії на біржі, яка розпочнеться о 18.15 мск.
31.10.97
НАСЛІДКИ СВІТОВОГО ФОНДОВОГО КРИЗИ БУДУТЬ МАТИ ДЛЯ РОСІЇ "Довгострокове ЗНАЧЕННЯ", ВВАЖАЄ Григорій Явлінський
Наслідки світової фондової кризи можуть мати для Росії "довгострокове значення". Таку думку висловив сьогодні на прес-конференції в Москві лідер "Яблука" Григорій Явлінський.
За його словами, "саме тому, що наш ринок стоїть в деякій мірі особняком, зміни приведуть до первісного його пожвавлення, але потім можуть викликати негативний ефект". Більшість фінансових операцій в Росії побудовані на "гарячих і коротких" грошах, тому вони найбільше піддаються фінансовій кризі, відзначив він.
31.10.97
НАСЛІДКИ КРИЗИ РИНКУ ФОНДОВИХ ПАПЕРІВ В РОСІЇ МЕНШЕ, НІЖ У БІЛЬШОСТІ КРАЇН, ВВАЖАЄ ГОЛОВА Центробанку Сергій ДУБІНІН МОСКВА, 31 октября. / Кор. РИА "Новости" Людмила Ваніна /.
У Росії наслідки кризи ринку фондових паперів менше, ніж у більшості країн, і ні "валютного компонента". Про це заявив сьогодні в Держдумі голова Центробанку Росії Сергій Дубінін. Звичайно, зазначив він, відбулися зміни кон'юнктури, пов'язані зі зміною попиту на російські цінні папери. За даними ЦБ, загальний спад на ринку державних цінних паперів склав всього 2,5 відсотків, у той час як спад на ринку корпоративних паперів - 10 відсотків. Деякі державні цінні папери навіть виросли в ціні і, на думку фінансиста, це цілком природно, тому що вони більш надійні. Сергій Дубінін вважає також, що валютний ринок "вдається контролювати" і він зберігає стійкість. За словами голови Центробанку, в найближчі два місяці можна очікувати "позитивну динаміку розвитку подій". Цю оцінку він обгрунтував тим, що фундаментальні характеристики вітчизняної економіки залишаються "не підірваними", немає макроекономічних наслідків, а платіжний баланс зберігає стійкість і позитивне сальдо. Тому, підкреслив фінансист, Росія стає "більш привабливим об'єктом" для інвесторів. Пославшись на прогнози вітчизняних і зарубіжних експертів, Сергій Дубінін передбачив, що в першому кварталі майбутнього року має відбутися збільшення вкладень іноземних і російських інвесторів.
01.11.97
ЗА РЕЗУЛЬТАТАМИ ТОРГІВ НА НЬЮ-Йоркській фондовій біржі в п'ятницю індекс Доу-Джонса підняти на 60 ПУНКТІВ
НЬЮ-ЙОРК, 1 ноября. / Кор. ИТАР-ТАСС Олексій Бережков /.
Торги на Нью-йоркській фондовій біржі в п'ятницю відрізнялися нестійкістю. Буквально через кілька хвилин після удару гонгу, що сповістив про початок робочого дня / речі в гонг ударив голова КНР Цзян Цземінь, який відвідав вранці біржу /, цей найважливіший показник ділової активності в США підскочив на 114 пунктів. Експерти пояснюють це деякою стабілізацією світових фінансових ринків, а також оголошенням Міжнародного валютного фонду про надання пакета екстреної допомоги Індонезії в розмірі 23 млрд. доларів. Гарного настрою інвесторам додали і випущені урядом США нинішнім вранці економічні зведення, які свідчать про стабільність економічного зростання країни в третьому кварталі, що склав 3,5 відсотків. При цьому деяке підвищення темпів зростання не позначилося на роздуванні інфляції, яка залишається на найнижчому рівні з 1964 року.
Однак протягом дня індекс Доу-Джонса декілька разів змінював вектор. Втративши весь свій приріст, він опинився на позначці в 29 пунктів нижче рівня, досягнутого на кінець попереднього дня, потім знову виріс на 100 пунктів. До кінця торгів його зростання склало 60 пунктів. Таким чином, найактивніша тиждень торгів на біржі за останні десять років завершилася, коли індекс Доу-Джонса завмер на позначці 7 тис. 441 пункт. Настільки значні коливання індексу, на думку експертів, підтверджують, що фінансові ринки США все ще продовжують переживати період корекції. Як сказав кор. ИТАР-ТАСС аналітик Уолл-Стріт, наступного тижня торги будуть продовжувати характеризуватися нестійкістю. Очікуються як мінімум два серйозних падіння індексу Доу-Джонса, що пояснюється технічними характеристиками торгів.
02.11.97 Голова ЦБ РФ Сергій Дубинін оцінює наслідки міжнародної фінансової кризи для Російської економіки:
- Так минулі 5 днів, були напевно найскладнішими за весь час моєї двох річної роботи, мені здається Російська фінансова система, банки, фондові ринки вийшли з цього потрясіння гідно ... Фундаментальних причин фондової кризи всередині Росії не було, але події показали що Російська економіка тісно переплетена зі світовими ринками і відповідно Росія адекватно реагувала на негативні події на фондовому ринку, на зміну кон'юнктури, на кризу фінансових ринків південно-східної Азії, Європи і США.
Це відбилося і у нас оскільки на Російському ринку працює досить велика кількість інвесторів і вони вирішували для себе питання відводити чи гроші з Росії, чи треба переходити на більш спокійні ринки на інструменти які, несуть із собою менше ризику. У цілому ситуація для Росії виявилася не простий але не катастрофічною ... Іноземні інвестори зробили свій вибір перемістивши свої кошти всередині Росії з ринку корпоративних паперів на ринок державних паперів і на більш короткі інструменти на ДКО І масового відходу іноземних інвесторів з Російського ринку не відбулося. Відбулися події реально показують що Економіка в Росії реально функціонує з усіма її атрибутами з фінансовим ринком ...
(Інформаційне агентство РБН (Російське Бюро Новин)
02.11.97
Перший віце-прем'єр Анатолій Чубайс: - Двадцять відсотків падіння курсу акцій - це серйозно, є постраждалі. Але якщо семивідсотковий падіння на Нью-йоркській фондовій біржі - дійсно крах для багатьох брокерів. Те наше падіння відбулося на тлі попереднього більш ніж стопятідесятіпроцентного зростання тільки в цьому році. Тому при всій хворобливості явища - це не катастрофа. Більше того очевидно, що російські цінні папери все ще недооцінені, отже буде тривати зростання курсу. Це тенденція не на тижні, не на місяці, а ще на роки.
Росія стала частиною світових фінансових ринків і отримує як плюси - у вигляді найпотужніших іноземних інвестицій, - так і мінуси. Але хоч нас і зачепила хвиля кризи, загальноекономічна динаміка така. Що вона не може бути підірвана цими подіями.
Головне що цікавить будь-якого нормального інвестора це прибуток. З цієї точки зору Російський ринок просто унікальний: він на відміну від ринків південно-східній Азії, все ще недооцінений, отже, гарантований зростання курсу акцій. І в цьому наша перевага.
Журнал "Експерт"
03.11.97
СИТУАЦІЯ НА РОСІЙСЬКИХ ФОНДОВИХ РИНКАХ продовжує стабілізуватися, ПОВІДОМИВ ЕКСПЕРТ ММВБ
Біржовий індекс на російських фондових ринках стрімко зростає, що свідчить про процес стабілізації ситуації. Про це кореспондентові РІА "Новости" повідомив провідний експерт Московської міжбанківської валютної біржі (ММВБ) Олександр Герасимов. За даними на 11.00 мск 3 листопада біржовий індекс піднявся до позначки 90,18 пункту. Знижується курс долара до рубля, і зараз він становить 5 тис. 899 рублів за долар. Як пояснив Олександр Герасимов, це означає все більшу стабілізацію на російському фондовому ринку, який протягом попереднього тижня лихоманило через падіння біржових індексів на світових ринках. За даними Герасимова, зараз біржі намагаються не продавати, а купувати акції. У зв'язку з цим значно зросла ціна на акції провідних російських компаній, таких як "ЛУКойл", РАО "ЄЕС", "Мосенерго". За даними ММВБ, сьогодні зафіксовано зростання біржового індексу і на світових фондових ринках.
04.11.97
НЕЗВАЖАЮЧИ НА СИТУАЦІЮ НАВКОЛО ІРАКУ, НА ньюйоркском фондовій біржі відбувся НОВИЙ ПІДЙОМ ВАРТОСТІ АКЦІЙ
Всупереч прогнозам про те, що напруженість ситуації навколо Іраку може привести до зниження активності на світових ринках цінних паперів, вартість акцій на Нью-йоркській фондовій біржі знову різко піднялася вгору. По завершенні торгів у понеділок індекс "Доу-Джонса" виріс відразу на 232,3 пункту або майже на 3 відсотків. Це всього на 42 пункти менше рекордного рівня, на якому індекс перебував рівно тиждень тому безпосередньо перед різким стрибком, відбилася на всіх провідних торгових майданчиках світу. Вказуючи, що одному з головних показників біржової торгівлі акціями знадобився всього один тиждень, щоб практично повернути свої позиції, експерти не виключають, що тенденція зростання індексу "Доу-Джонса" може стати стійкою і за підсумками року його рівень стане одним з рекордних. Станом на минулий понеділок його зростання з початку року склав уже 19 відсотків.
Використано матеріали:
- Журналу «Експерт»
- Тижневик "Діловий Петербург"
- Інформаційного агентства РБН
- Інформаційного агентства AK & M
- Інформаційного агентства РосБізнесКонсалтинг
- Інформаційного агентства РІА-НОВИНИ
- Інформаційного агентства ИТАР-ТАСС