ЗМІСТ
Введення .. 2
1. Аналіз ліквідності. 3
1.1. Аналіз ліквідності балансу. 3
1.2. Оцінка ліквідності балансу організації. 6
2. Аналіз платоспроможності. 9
2.1. Показники платоспроможності. 9
2.2. Оцінка платоспроможності підприємства на основі вивчення потоків грошових коштів. 14
Висновок .. 17
Список використаної літератури ... 18
Ліквідність активів являє собою їх можливість за певних обставин звернутися в грошову форму (готівка) для відшкодування зобов'язань.
Оцінка платоспроможності по балансу здійснюється на основі характеристики ліквідності оборотних активів, яка визначається часом, необхідним для перетворення їх в грошові кошти.
Ліквідність балансу - можливість суб'єкта господарювання звернути активи в готівку і погасити свої платіжні зобов'язання, а точніше - це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань.
Ліквідність балансу - можливість суб'єкта господарювання звернути активи в готівку і погасити свої платіжні зобов'язання, а точніше - це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань. Вона залежить від ступеня відповідності величини наявних платіжних коштів величині короткострокових боргових зобов'язань.
Ліквідність підприємства - це більш загальне поняття, чим ліквідність балансу. Ліквідність балансу передбачає вишукування платіжних засобів тільки за рахунок внутрішніх джерел (реалізації активів). Але підприємство може залучити позикові засоби з боку, якщо у нього є відповідний імідж у діловому світі і досить високий рівень інвестиційної привабливості.
Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань. Ліквідність активів - швидкість (час) перетворення активів у грошові кошти. Чим менше буде потрібно часу, щоб цей вид активів знайшов грошову форму, тим вище його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку її убування, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими по термінах погашення і розташованими у порядку їх зростання. Наведені нижче угруповання здійснюються по відношенню до балансу.
У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи організації поділяються на такі групи:
А1) абсолютно і найбільш ліквідні активи - грошові кошти організації і короткострокові фінансові вкладення (цінні папери);
А2) швидко реалізовані активи - дебіторська заборгованість та інші активи. Бажано, використавши дані бухгалтерського обліку, відняти витрати, не перекриті засобами фондів і цільового фінансування, та суми розрахунків з працівниками по отриманими ними позиками. Витрати, не перекриті засобами фондів і цільового фінансування, а також перевищення величини розрахунків з працівниками по отриманими ними позиками над величиною позик банку для робітників і службовців представляють собою іммобілізацію оборотних коштів (частина перевищення розрахунків над позичками банку, обумовлена видачею позик працівникам за рахунок коштів спеціальних фондів організації, скорочуються при вирахуванні іммобілізації з величини джерел власних коштів). У разі виявлення в ході внутрішнього аналізу іммобілізації за статтями інших дебіторів та інших активів на її величину також зменшується підсумок швидко реалізованих активів;
А3) повільно реалізовані активи, куди відносяться запаси сировини і матеріалів, незавершеного виробництва, товарів, готової продукції. Тут потрібно значно великий термін для трансформації їх у готівку;
А4) - це важкореалізовані активи, куди входять основні засоби, нематеріальні активи, довгострокові фінансові вкладення, незавершене будівництво;
А5) неліквідні активи (безнадійна дебіторська заборгованість, неходові, залежані матеріальні цінності, витрати майбутніх періодів).
Відповідно, на п'ять груп розбиваються і зобов'язання підприємства;
П1 - найбільш термінові зобов'язання, які повинні бути погашені протягом місяця (кредиторська заборгованість і кредити банку, терміни повернення яких настали);
П2 - середньострокові зобов'язання з терміном погашення до одного року (короткострокові кредити банку);
П3 - довгострокові кредити банку і позики;
П4 - власний (акціонерний) капітал, що знаходиться постійно в розпорядженні підприємства;
П5 - доходи майбутніх періодів, які передбачається отримати в перспективі.
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
А5 ≤ П5
Вивчення співвідношень цих груп активів і пасивів за кілька періодів дозволить установити тенденції зміни в структурі балансу і його ліквідності. При цьому слід враховувати ризик недостатньої ліквідності, коли бракує високоліквідних коштів для погашення зобов'язань, і ризик зайвої ліквідності, коли з-за надлишку високоліквідних активів, які, як правило, є малоприбутковими, відбувається втрата прибутку для підприємства.
За допомогою аналізу ліквідності балансу здійснюється оцінка зміни фінансової ситуації в організації з точки зору ліквідності. Даний показник застосовується також при виборі на основі бухгалтерської звітності найбільш надійного з безлічі потенційних партнерів.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (kал) дорівнює відношенню величини найбільш ліквідних активів до суми найбільш термінових зобов'язань і короткострокових пасивів. Під найбільш ліквідними активами, як і при угрупованню балансових статей для аналізу ліквідності балансу, маються на увазі грошові кошти організації та короткострокові цінні папери. Короткострокові зобов'язання організації, представлені сумою найбільш термінових зобов'язань і короткострокових пасивів, включають: кредиторську заборгованість та інші пасиви; позики, не погашені в строк; короткострокові кредити і позикові кошти.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності, або коефіцієнт абсолютного покриття, показує, яку частина короткострокової заборгованості організація може погасити найближчим часом. Нормальне обмеження цього показника наступне:
kал ≥ 0,2 - 0,5
Для обчислення критичного коефіцієнта ліквідності (kкл), або інакше коефіцієнта проміжного покриття, до складу ліквідних коштів у чисельник відносного показника додаються дебіторська заборгованість та інші активи.
Таким чином, величина ліквідних коштів у чисельнику дорівнює підсумку розділу II активу балансу за вирахуванням запасів та іммобілізації оборотних коштів за статтями даного розділу (тобто витрат, не перекритих засобами фондів і цільового фінансування, і т.д.). Коефіцієнт ліквідності відбиває прогнозовані платіжні можливості організації за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами.
Оцінка нижньої нормальної межі коефіцієнта ліквідності виглядає так:
kкл ≥ 1.
Нарешті, якщо до складу ліквідних коштів включаються також запаси (за вирахуванням витрат майбутніх періодів), то вийде коефіцієнт поточної ліквідності (kтл) або коефіцієнт загального покриття. Він дорівнює відношенню вартості всіх оборотних (мобільних) засобів організації (за вирахуванням витрат майбутніх періодів та іммобілізації за статтями витрат розділу II активу балансу) до величини короткострокових зобов'язань коефіцієнта покриття показує платіжні можливості організації, оцінювані за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливою продажу готової продукції, а й продажу разі потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів. Нормальним для нього вважається таке обмеження:
kтл ≥ 2.
Різні показники ліквідності не тільки дають різнобічну характеристику стійкості фінансового стану організації при різному ступені обліку ліквідних коштів, а й відповідає інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Так, для постачальників сировини і матеріалів найбільш цікавий коефіцієнт абсолютної ліквідності.
Банк, що кредитує організацію, більше уваги приділяє коефіцієнту критичної ліквідності. Покупці і власники акцій і облігацій організації більшою мірою оцінюють її фінансову стійкість за коефіцієнтом поточної ліквідності.
Оцінка платоспроможності по балансу здійснюється на основі характеристики ліквідності оборотних активів, яка визначається часом, необхідним для перетворення їх в грошові кошти. Чим менше потрібно часу для інкасації даного активу, тим вище його ліквідність.
Підприємство може бути платоспроможним на звітну дату, але мати несприятливі можливості в майбутньому, і навпаки.
На рис.2.1. показана блок-схема, що відображає взаємозв'язок між платоспроможністю, ліквідністю підприємства і ліквідністю балансу, яку можна порівнювати з багатоповерховим будинком, де всі поверхи рівнозначні, а третій без першого і другого. Якщо впаде перший, то і всі інші разваляться.
Рис.2.1. Взаємозв'язок показників ліквідності та платоспроможності підприємства
Відносним фінансовим коефіцієнтом ліквідності є тільки орієнтовними індикаторами платоспроможності. Кожен з них є трендовим показником і характеризує платоспроможність орієнтовно на якийсь майбутній період відповідно з ліквідністю активів, які обліковуються в чисельнику показника, і терміновістю зобов'язань, що враховується в знаменнику. Платоспроможність є сигнальним показником фінансового стану організації і характеризується не тільки коефіцієнтом ліквідності, але й абсолютними даними, що розглядаються в балансі неплатежів і їх причин, і відносними коефіцієнтами.
Коефіцієнт платоспроможності за період характеризується дробом, у чисельнику якого сума залишків грошових коштів на початок періоду і надходження грошей за період, а в знаменнику - величина витрати грошей за період. Такий коефіцієнт розраховується як прогнозний за кошторисом руху грошових коштів (за рік, квартал і місяць), а також фактично за формою № 4 бухгалтерської звітності за рік і будь-який інший період за бухгалтерськими даними.
Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями - показник, встановлений розпорядженням Федеральної служби Росії з фінансового оздоровлення і банкрутства "Про моніторинг фінансового стану організацій та обліку їх платоспроможності" в якості головного критерію визначення платоспроможності та неплатоспроможності організацій.
Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями визначається як відношення поточних позикових засобів організації (короткострокових зобов'язань) до середньомісячної виручки. Остання обчислюється за валовим виторгом, що включає виручку від продажів за звітний період (за оплату), ПДВ, акцизи та інші обов'язкові платежі, поділеній на кількість місяців у звітному періоді.
У залежності від значення показника ступеня платоспроможність за поточними зобов'язаннями, розрахованого на основі даних за останній звітний період, організації ранжуються на три групи:
1. платоспроможні організації, у яких значення вказаного показника не перевищує трьох місяців;
2. неплатоспроможні організації першої категорії, у яких значення показника становить від 3 до 12 місяців;
3. неплатоспроможні організації другої категорії, у яких значення одного показника перевищує 12 місяців.
Ступінь платоспроможності загальна - показник, який згідно із зазначеним розпорядженням Федеральної служби з фінансового оздоровлення та банкрутства використовується для цілей моніторингу фінансового стану організації. Він визначається як частка від ділення суми позикових коштів (зобов'язань) організації на середньомісячну валову виручку від продажу, і характеризує загальну ситуацію з платоспроможністю організації, обсягами її позикових коштів і строками можливого погашення заборгованості організації перед її кредиторами.
Структура боргів і способи кредитування організації характеризуються розподілом показника "ступінь платоспроможності загальна" на коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам іншим організаціям, фіскальної системи, внутрішнього боргу. Перекіс структури боргів у бік товарних кредитів від інших організацій, прихованого кредитування за рахунок неплатежів фіскальної системи держави і заборгованості по внутрішніх виплат негативно характеризує господарську діяльність організації.
Коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам обчислюється як частка від ділення суми довгострокових пасивів і короткострокових кредитів банків та позик на середньомісячну валову виручку.
Коефіцієнт заборгованості фіскальної системи обчислюється як частка від ділення суми зобов'язань по рядках "Заборгованість перед державними позабюджетними фондами" та "Заборгованість перед бюджетом" на середньомісячну валову виручку.
Коефіцієнт внутрішнього боргу обчислюється як частка від ділення суми зобов'язань по рядках "Заборгованість перед персоналом організації", "Заборгованість учасникам (засновникам) по виплаті доходів", "Доходи майбутніх періодів", "Резерви майбутніх витрат", "Інші короткострокові зобов'язання" на середньомісячну валовий виручку.
Коефіцієнт ліквідності балансу (третій шар) багато в чому визначається коефіцієнтами ринкової стійкості, і є перехідними коефіцієнтами до характеристики власне платоспроможності, будучи як би провісниками платоспроможності на різні періоди господарського життя:
I коефіцієнт поточної ліквідності - це відношення всієї суми оборотних активів, включаючи запаси, до загальної суми короткострокових зобов'язань (розділ V - Доходи майбутніх періодів - Резерви майбутніх витрат і платежів). Він показує ступінь, в якій оборотні активи показують короткострокові зобов'язання:
Перевищення оборотних активів над короткостроковими фінансовими зобов'язаннями забезпечує резервний запас для компенсації збитків, які може понести підприємство при розміщенні й ліквідації всіх оборотних активів, крім готівки. Чим більше величина цього запасу, тим більше впевненість кредиторів, що борги будуть погашені. Задовольняє зазвичай коефіцієнт більший 2.
Якщо коефіцієнт поточної ліквідності і частка власного оборотного капіталу у формуванні активів менше нормативу, але намітилася тенденція зростання цих показників, то визначається коефіцієнт відновлення платоспроможності (kвп)
де
kтл1 і kтл0 - фактичне значення коефіцієнта ліквідності власне в кінці і на початку звітного періоду:
kтлнорм - нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності;
6 - період відновлення платоспроможності, місяць;
Т - звітний період, місяць.
Якщо kвп> 1, то в підприємства є реальна можливість відновити свою платоспроможність, і навпаки; якщо kвп <1 - у підприємства немає реальної можливості відновити свою платоспроможність у найближчий час.
У разі, якщо фактичний рівень kтл дорівнює або вище нормативного значення на коней періоду, але намітилася тенденція його зниження, розраховують коефіцієнт втрати платоспроможності (kуп) за період, що дорівнює трьом місяцям:
Якщо kуп> 1, то підприємство має реальну можливість зберегти свою платоспроможність протягом трьох місяців, і навпаки.
II коефіцієнт критичної ліквідності - на півмісяця або цілий місяць;
III коефіцієнт абсолютної ліквідності (норма грошових резервів) визначається відношенням коштів і короткострокових фінансових вкладень до всієї суми короткострокових боргів підприємства. Він показує, яка частина короткострокових зобов'язань може бути погашена за рахунок наявної готівки. Чим вище його величина, тим більше гарантія погашення боргів. Однак і при невеликому його значенні підприємство може бути платоспроможним, якщо зуміє збалансувати і синхронізувати приплив і відтік грошових коштів за обсягом і термінами. Тому будь-яких загальних нормативів і рекомендацій за рівнем даного показника не існує. Доповнює загальну картину платоспроможності підприємства наявність або відсутність у нього прострочених зобов'язань, їх частота і тривалість.
Самі коефіцієнти платоспроможності теж, як правило, є індикаторами платоспроможності, хоча теоретично їх можна розраховувати на кожен день.
Оперативний платіжний календар складається на основі даних про відвантаження та реалізації продукції, про закупівлі засобів виробництва, документів про розрахунки з оплати праці, на видачу авансів працівникам, виписок з рахунків банків та ін
Для визначення поточної платоспроможності необхідно платіжні кошти на відповідну дату порівнювати з платіжними зобов'язаннями на цю ж дату.
Потрібний рівень платоспроможності, що виражається в недоліку грошових коштів і наявності прострочених платежів, може бути випадковим (тимчасовим) і хронічним (тривалою). Тому, аналізуючи стан платоспроможності підприємства, потрібно розглядати причини фінансових труднощів, частоту їх утворення та тривалість прострочених боргів.
Причинами неплатоспроможності можуть бути:
- Невиконання плану по виробництву і реалізації продукції, підвищення її собівартості, невиконання плану прибутку і як результат - брак власних джерел фінансування підприємства;
- Неправильне використання оборотного капіталу - відволікання коштів в дебіторську заборгованість, вкладення в надпланові запаси і на інші цілі, які тимчасово не мають джерел фінансування;
- Неспроможність клієнтів підприємства;
- Високий рівень оподаткування, штрафних санкцій за несвоєчасну або неповну сплату податків.
Для з'ясування причин зміни показників платоспроможності велике значення має аналіз виконання плану по надходженню і відтоку грошових коштів. Для цього дані звіту про рух грошових коштів порівнюють з даними фінансової частини бізнес-плану. В першу чергу слід встановити виконання доходної частини бюджету від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності і з'ясувати причини відхилення від плану. Особливу увагу слід звернути на використання фінансових ресурсів, тому що навіть при виконанні доходної частини бюджету підприємства перевитрати і нераціональне використання грошових коштів може призвести до фінансових ускладнень.
Видаткова частина фінансового бюджету підприємства аналізується по кожній статті із з'ясуванням причин перевитрат, який може бути виправданим і невиправданим. За підсумками аналізу повинні бути виявлені резерви збільшення планомірного припливу грошових коштів для забезпечення стабільної платоспроможності підприємства в перспективі.
Інформація про рух грошових коштів та виконання бюджету за припливом і відтоку грошових ресурсів дозволяє підприємству контролювати поточну платоспроможність підприємства, оперативно приймати коригувальні заходи для її стабілізації.
Кредитори та інвестори можуть судити про здатність підприємства генерувати грошові ресурси, балансувати і синхронізувати грошові потоки.
Поняття "платоспроможності" і "ліквідності" дуже близькі, але друге більш ємне. Від ступеня ліквідності балансу і підприємства залежить платоспроможність. У той же час ліквідність характеризує як поточний стан розрахунків, так і перспективу. Підприємство може бути платоспроможним на звітну дату, але мати несприятливі можливості в майбутньому, і навпаки.
2. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності: Учеб. посібник. - 3-е вид. - М.: ИНФРА - М, 2006. - 272 с. - (Питання-відповідь)
3. Савицька Г.В. Теорія аналізу господарської діяльності: Учеб. посібник. - М.: ИНФРА - М, 2005. - 218 с. - (Вища освіта)
4. Шеремет А.Д. Теорія економічного аналізу: Підручник. - 2-е вид., Доп. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 366 с. - (Класичний університетський підручник)
5. Економічний аналіз: Підручник для вузів / Під ред.Л.Т. Гіляровський. - 2-е вид., Доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 615 с.
Введення .. 2
1. Аналіз ліквідності. 3
1.1. Аналіз ліквідності балансу. 3
1.2. Оцінка ліквідності балансу організації. 6
2. Аналіз платоспроможності. 9
2.1. Показники платоспроможності. 9
2.2. Оцінка платоспроможності підприємства на основі вивчення потоків грошових коштів. 14
Висновок .. 17
Список використаної літератури ... 18
Введення
Розвиток ринкових відносин поставило господарюючі суб'єкти різних організаційно-правових форм у такі жорсткі економічні умови, при яких лише проведення збалансованої господарської політики здатне зміцнити фінансовий стан, платоспроможність і фінансову стійкість підприємства (організації).Ліквідність активів являє собою їх можливість за певних обставин звернутися в грошову форму (готівка) для відшкодування зобов'язань.
Оцінка платоспроможності по балансу здійснюється на основі характеристики ліквідності оборотних активів, яка визначається часом, необхідним для перетворення їх в грошові кошти.
Ліквідність балансу - можливість суб'єкта господарювання звернути активи в готівку і погасити свої платіжні зобов'язання, а точніше - це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань.
1. Аналіз ліквідності
1.1. Аналіз ліквідності балансу
Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає в умовах ринку у зв'язку з посиленням фінансових обмежень і необхідністю оцінки кредитоспроможності організації.Ліквідність балансу - можливість суб'єкта господарювання звернути активи в готівку і погасити свої платіжні зобов'язання, а точніше - це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань. Вона залежить від ступеня відповідності величини наявних платіжних коштів величині короткострокових боргових зобов'язань.
Ліквідність підприємства - це більш загальне поняття, чим ліквідність балансу. Ліквідність балансу передбачає вишукування платіжних засобів тільки за рахунок внутрішніх джерел (реалізації активів). Але підприємство може залучити позикові засоби з боку, якщо у нього є відповідний імідж у діловому світі і досить високий рівень інвестиційної привабливості.
Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань. Ліквідність активів - швидкість (час) перетворення активів у грошові кошти. Чим менше буде потрібно часу, щоб цей вид активів знайшов грошову форму, тим вище його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку її убування, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими по термінах погашення і розташованими у порядку їх зростання. Наведені нижче угруповання здійснюються по відношенню до балансу.
У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи організації поділяються на такі групи:
А1) абсолютно і найбільш ліквідні активи - грошові кошти організації і короткострокові фінансові вкладення (цінні папери);
А2) швидко реалізовані активи - дебіторська заборгованість та інші активи. Бажано, використавши дані бухгалтерського обліку, відняти витрати, не перекриті засобами фондів і цільового фінансування, та суми розрахунків з працівниками по отриманими ними позиками. Витрати, не перекриті засобами фондів і цільового фінансування, а також перевищення величини розрахунків з працівниками по отриманими ними позиками над величиною позик банку для робітників і службовців представляють собою іммобілізацію оборотних коштів (частина перевищення розрахунків над позичками банку, обумовлена видачею позик працівникам за рахунок коштів спеціальних фондів організації, скорочуються при вирахуванні іммобілізації з величини джерел власних коштів). У разі виявлення в ході внутрішнього аналізу іммобілізації за статтями інших дебіторів та інших активів на її величину також зменшується підсумок швидко реалізованих активів;
А3) повільно реалізовані активи, куди відносяться запаси сировини і матеріалів, незавершеного виробництва, товарів, готової продукції. Тут потрібно значно великий термін для трансформації їх у готівку;
А4) - це важкореалізовані активи, куди входять основні засоби, нематеріальні активи, довгострокові фінансові вкладення, незавершене будівництво;
А5) неліквідні активи (безнадійна дебіторська заборгованість, неходові, залежані матеріальні цінності, витрати майбутніх періодів).
Відповідно, на п'ять груп розбиваються і зобов'язання підприємства;
П1 - найбільш термінові зобов'язання, які повинні бути погашені протягом місяця (кредиторська заборгованість і кредити банку, терміни повернення яких настали);
П2 - середньострокові зобов'язання з терміном погашення до одного року (короткострокові кредити банку);
П3 - довгострокові кредити банку і позики;
П4 - власний (акціонерний) капітал, що знаходиться постійно в розпорядженні підприємства;
П5 - доходи майбутніх періодів, які передбачається отримати в перспективі.
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
А5 ≤ П5
Вивчення співвідношень цих груп активів і пасивів за кілька періодів дозволить установити тенденції зміни в структурі балансу і його ліквідності. При цьому слід враховувати ризик недостатньої ліквідності, коли бракує високоліквідних коштів для погашення зобов'язань, і ризик зайвої ліквідності, коли з-за надлишку високоліквідних активів, які, як правило, є малоприбутковими, відбувається втрата прибутку для підприємства.
За допомогою аналізу ліквідності балансу здійснюється оцінка зміни фінансової ситуації в організації з точки зору ліквідності. Даний показник застосовується також при виборі на основі бухгалтерської звітності найбільш надійного з безлічі потенційних партнерів.
1.2. Оцінка ліквідності балансу організації
Розглянутий вище загальний показник ліквідності балансу виражає здатність організації здійснювати розрахунки за всіма видами зобов'язань - як по найближчим, так і по віддаленим. Цей показник не дає уявлення про можливості організації погашати саме короткострокові зобов'язання. Тому для оцінки платоспроможності організації використовуються три відносних показника ліквідності. Розрізняються набором ліквідних коштів, що розглядаються в якості покриття короткострокових зобов'язань. Наведені нижче нормальні обмеження показників ліквідності отримані на основі статистичної обробки емпіричних даних, експертних опитувань, математичного моделювання і т.д. і відповідають в основному господарській практиці капіталістичних фірм. В якості орієнтирів вони можуть служити і при аналізі фінансового стану вітчизняних організацій.Коефіцієнт абсолютної ліквідності (kал) дорівнює відношенню величини найбільш ліквідних активів до суми найбільш термінових зобов'язань і короткострокових пасивів. Під найбільш ліквідними активами, як і при угрупованню балансових статей для аналізу ліквідності балансу, маються на увазі грошові кошти організації та короткострокові цінні папери. Короткострокові зобов'язання організації, представлені сумою найбільш термінових зобов'язань і короткострокових пасивів, включають: кредиторську заборгованість та інші пасиви; позики, не погашені в строк; короткострокові кредити і позикові кошти.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності, або коефіцієнт абсолютного покриття, показує, яку частина короткострокової заборгованості організація може погасити найближчим часом. Нормальне обмеження цього показника наступне:
kал ≥ 0,2 - 0,5
Для обчислення критичного коефіцієнта ліквідності (kкл), або інакше коефіцієнта проміжного покриття, до складу ліквідних коштів у чисельник відносного показника додаються дебіторська заборгованість та інші активи.
Таким чином, величина ліквідних коштів у чисельнику дорівнює підсумку розділу II активу балансу за вирахуванням запасів та іммобілізації оборотних коштів за статтями даного розділу (тобто витрат, не перекритих засобами фондів і цільового фінансування, і т.д.). Коефіцієнт ліквідності відбиває прогнозовані платіжні можливості організації за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами.
Оцінка нижньої нормальної межі коефіцієнта ліквідності виглядає так:
kкл ≥ 1.
Нарешті, якщо до складу ліквідних коштів включаються також запаси (за вирахуванням витрат майбутніх періодів), то вийде коефіцієнт поточної ліквідності (kтл) або коефіцієнт загального покриття. Він дорівнює відношенню вартості всіх оборотних (мобільних) засобів організації (за вирахуванням витрат майбутніх періодів та іммобілізації за статтями витрат розділу II активу балансу) до величини короткострокових зобов'язань коефіцієнта покриття показує платіжні можливості організації, оцінювані за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливою продажу готової продукції, а й продажу разі потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів. Нормальним для нього вважається таке обмеження:
kтл ≥ 2.
Різні показники ліквідності не тільки дають різнобічну характеристику стійкості фінансового стану організації при різному ступені обліку ліквідних коштів, а й відповідає інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Так, для постачальників сировини і матеріалів найбільш цікавий коефіцієнт абсолютної ліквідності.
Банк, що кредитує організацію, більше уваги приділяє коефіцієнту критичної ліквідності. Покупці і власники акцій і облігацій організації більшою мірою оцінюють її фінансову стійкість за коефіцієнтом поточної ліквідності.
2. Аналіз платоспроможності
2.1. Показники платоспроможності
Одним з показників, що характеризують фінансовий стан підприємства, є його платоспроможність, тобто можливість наявними грошовими ресурсами своєчасно погашати свої платіжні зобов'язання.Оцінка платоспроможності по балансу здійснюється на основі характеристики ліквідності оборотних активів, яка визначається часом, необхідним для перетворення їх в грошові кошти. Чим менше потрібно часу для інкасації даного активу, тим вище його ліквідність.
Підприємство може бути платоспроможним на звітну дату, але мати несприятливі можливості в майбутньому, і навпаки.
На рис.2.1. показана блок-схема, що відображає взаємозв'язок між платоспроможністю, ліквідністю підприємства і ліквідністю балансу, яку можна порівнювати з багатоповерховим будинком, де всі поверхи рівнозначні, а третій без першого і другого. Якщо впаде перший, то і всі інші разваляться.
Ліквідність підприємства |
Якість управління активами та пасивами |
Ліквідність банку |
Положення підприємства на ринку, його конкурентоспроможність, ділова активність |
Рис.2.1. Взаємозв'язок показників ліквідності та платоспроможності підприємства
Відносним фінансовим коефіцієнтом ліквідності є тільки орієнтовними індикаторами платоспроможності. Кожен з них є трендовим показником і характеризує платоспроможність орієнтовно на якийсь майбутній період відповідно з ліквідністю активів, які обліковуються в чисельнику показника, і терміновістю зобов'язань, що враховується в знаменнику. Платоспроможність є сигнальним показником фінансового стану організації і характеризується не тільки коефіцієнтом ліквідності, але й абсолютними даними, що розглядаються в балансі неплатежів і їх причин, і відносними коефіцієнтами.
Коефіцієнт платоспроможності за період характеризується дробом, у чисельнику якого сума залишків грошових коштів на початок періоду і надходження грошей за період, а в знаменнику - величина витрати грошей за період. Такий коефіцієнт розраховується як прогнозний за кошторисом руху грошових коштів (за рік, квартал і місяць), а також фактично за формою № 4 бухгалтерської звітності за рік і будь-який інший період за бухгалтерськими даними.
Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями - показник, встановлений розпорядженням Федеральної служби Росії з фінансового оздоровлення і банкрутства "Про моніторинг фінансового стану організацій та обліку їх платоспроможності" в якості головного критерію визначення платоспроможності та неплатоспроможності організацій.
Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями визначається як відношення поточних позикових засобів організації (короткострокових зобов'язань) до середньомісячної виручки. Остання обчислюється за валовим виторгом, що включає виручку від продажів за звітний період (за оплату), ПДВ, акцизи та інші обов'язкові платежі, поділеній на кількість місяців у звітному періоді.
У залежності від значення показника ступеня платоспроможність за поточними зобов'язаннями, розрахованого на основі даних за останній звітний період, організації ранжуються на три групи:
1. платоспроможні організації, у яких значення вказаного показника не перевищує трьох місяців;
2. неплатоспроможні організації першої категорії, у яких значення показника становить від 3 до 12 місяців;
3. неплатоспроможні організації другої категорії, у яких значення одного показника перевищує 12 місяців.
Ступінь платоспроможності загальна - показник, який згідно із зазначеним розпорядженням Федеральної служби з фінансового оздоровлення та банкрутства використовується для цілей моніторингу фінансового стану організації. Він визначається як частка від ділення суми позикових коштів (зобов'язань) організації на середньомісячну валову виручку від продажу, і характеризує загальну ситуацію з платоспроможністю організації, обсягами її позикових коштів і строками можливого погашення заборгованості організації перед її кредиторами.
Структура боргів і способи кредитування організації характеризуються розподілом показника "ступінь платоспроможності загальна" на коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам іншим організаціям, фіскальної системи, внутрішнього боргу. Перекіс структури боргів у бік товарних кредитів від інших організацій, прихованого кредитування за рахунок неплатежів фіскальної системи держави і заборгованості по внутрішніх виплат негативно характеризує господарську діяльність організації.
Коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам обчислюється як частка від ділення суми довгострокових пасивів і короткострокових кредитів банків та позик на середньомісячну валову виручку.
Коефіцієнт заборгованості фіскальної системи обчислюється як частка від ділення суми зобов'язань по рядках "Заборгованість перед державними позабюджетними фондами" та "Заборгованість перед бюджетом" на середньомісячну валову виручку.
Коефіцієнт внутрішнього боргу обчислюється як частка від ділення суми зобов'язань по рядках "Заборгованість перед персоналом організації", "Заборгованість учасникам (засновникам) по виплаті доходів", "Доходи майбутніх періодів", "Резерви майбутніх витрат", "Інші короткострокові зобов'язання" на середньомісячну валовий виручку.
Коефіцієнт ліквідності балансу (третій шар) багато в чому визначається коефіцієнтами ринкової стійкості, і є перехідними коефіцієнтами до характеристики власне платоспроможності, будучи як би провісниками платоспроможності на різні періоди господарського життя:
I коефіцієнт поточної ліквідності - це відношення всієї суми оборотних активів, включаючи запаси, до загальної суми короткострокових зобов'язань (розділ V - Доходи майбутніх періодів - Резерви майбутніх витрат і платежів). Він показує ступінь, в якій оборотні активи показують короткострокові зобов'язання:
Оборотні активи - Витрати майбутніх періодів kтл = Короткострокові фінансові зобов'язання |
Перевищення оборотних активів над короткостроковими фінансовими зобов'язаннями забезпечує резервний запас для компенсації збитків, які може понести підприємство при розміщенні й ліквідації всіх оборотних активів, крім готівки. Чим більше величина цього запасу, тим більше впевненість кредиторів, що борги будуть погашені. Задовольняє зазвичай коефіцієнт більший 2.
Якщо коефіцієнт поточної ліквідності і частка власного оборотного капіталу у формуванні активів менше нормативу, але намітилася тенденція зростання цих показників, то визначається коефіцієнт відновлення платоспроможності (kвп)
kтл1 + 6 / Т (kтл1 - kтл0) kвп = kтлнорм |
де
kтл1 і kтл0 - фактичне значення коефіцієнта ліквідності власне в кінці і на початку звітного періоду:
kтлнорм - нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності;
6 - період відновлення платоспроможності, місяць;
Т - звітний період, місяць.
Якщо kвп> 1, то в підприємства є реальна можливість відновити свою платоспроможність, і навпаки; якщо kвп <1 - у підприємства немає реальної можливості відновити свою платоспроможність у найближчий час.
kтл1 + 3 / Т (kтл1 - kтл0) kуп = kтлнорм |
У разі, якщо фактичний рівень kтл дорівнює або вище нормативного значення на коней періоду, але намітилася тенденція його зниження, розраховують коефіцієнт втрати платоспроможності (kуп) за період, що дорівнює трьом місяцям:
Якщо kуп> 1, то підприємство має реальну можливість зберегти свою платоспроможність протягом трьох місяців, і навпаки.
II коефіцієнт критичної ліквідності - на півмісяця або цілий місяць;
III коефіцієнт абсолютної ліквідності (норма грошових резервів) визначається відношенням коштів і короткострокових фінансових вкладень до всієї суми короткострокових боргів підприємства. Він показує, яка частина короткострокових зобов'язань може бути погашена за рахунок наявної готівки. Чим вище його величина, тим більше гарантія погашення боргів. Однак і при невеликому його значенні підприємство може бути платоспроможним, якщо зуміє збалансувати і синхронізувати приплив і відтік грошових коштів за обсягом і термінами. Тому будь-яких загальних нормативів і рекомендацій за рівнем даного показника не існує. Доповнює загальну картину платоспроможності підприємства наявність або відсутність у нього прострочених зобов'язань, їх частота і тривалість.
Самі коефіцієнти платоспроможності теж, як правило, є індикаторами платоспроможності, хоча теоретично їх можна розраховувати на кожен день.
2.2. Оцінка платоспроможності підприємства на основі вивчення потоків грошових коштів
Для оперативного внутрішнього аналізу поточної платоспроможності, щоденного контролю за надходженням коштів від продажу продукції, погашення дебіторської заборгованості та іншими надходженнями грошових коштів, а також для контролю за виконанням платіжних зобов'язань перед постачальниками, банками та іншими кредиторами складається платіжний календар, в якому, з одного боку , підраховуються готівку й очікувані платіжні кошти, а з іншого боку - платіжні зобов'язання на цей же період (1, 5, 10, 15 днів, 1 місяць).Оперативний платіжний календар складається на основі даних про відвантаження та реалізації продукції, про закупівлі засобів виробництва, документів про розрахунки з оплати праці, на видачу авансів працівникам, виписок з рахунків банків та ін
Для визначення поточної платоспроможності необхідно платіжні кошти на відповідну дату порівнювати з платіжними зобов'язаннями на цю ж дату.
Потрібний рівень платоспроможності, що виражається в недоліку грошових коштів і наявності прострочених платежів, може бути випадковим (тимчасовим) і хронічним (тривалою). Тому, аналізуючи стан платоспроможності підприємства, потрібно розглядати причини фінансових труднощів, частоту їх утворення та тривалість прострочених боргів.
Причинами неплатоспроможності можуть бути:
- Невиконання плану по виробництву і реалізації продукції, підвищення її собівартості, невиконання плану прибутку і як результат - брак власних джерел фінансування підприємства;
- Неправильне використання оборотного капіталу - відволікання коштів в дебіторську заборгованість, вкладення в надпланові запаси і на інші цілі, які тимчасово не мають джерел фінансування;
- Неспроможність клієнтів підприємства;
- Високий рівень оподаткування, штрафних санкцій за несвоєчасну або неповну сплату податків.
Для з'ясування причин зміни показників платоспроможності велике значення має аналіз виконання плану по надходженню і відтоку грошових коштів. Для цього дані звіту про рух грошових коштів порівнюють з даними фінансової частини бізнес-плану. В першу чергу слід встановити виконання доходної частини бюджету від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності і з'ясувати причини відхилення від плану. Особливу увагу слід звернути на використання фінансових ресурсів, тому що навіть при виконанні доходної частини бюджету підприємства перевитрати і нераціональне використання грошових коштів може призвести до фінансових ускладнень.
Видаткова частина фінансового бюджету підприємства аналізується по кожній статті із з'ясуванням причин перевитрат, який може бути виправданим і невиправданим. За підсумками аналізу повинні бути виявлені резерви збільшення планомірного припливу грошових коштів для забезпечення стабільної платоспроможності підприємства в перспективі.
Інформація про рух грошових коштів та виконання бюджету за припливом і відтоку грошових ресурсів дозволяє підприємству контролювати поточну платоспроможність підприємства, оперативно приймати коригувальні заходи для її стабілізації.
Кредитори та інвестори можуть судити про здатність підприємства генерувати грошові ресурси, балансувати і синхронізувати грошові потоки.
Висновок
З розрахунків та аналізу фінансових коефіцієнтів випливає висновок, що кожна група коефіцієнтів відбиває певний бік фінансового стану організації. Не можна забувати, що відносні фінансові показники є лише орієнтовними індикаторами фінансового стану організації та її платоспроможності. Сигнальним показником фінансового стану організації є її платоспроможність, яка характеризується абсолютними даними.Поняття "платоспроможності" і "ліквідності" дуже близькі, але друге більш ємне. Від ступеня ліквідності балансу і підприємства залежить платоспроможність. У той же час ліквідність характеризує як поточний стан розрахунків, так і перспективу. Підприємство може бути платоспроможним на звітну дату, але мати несприятливі можливості в майбутньому, і навпаки.
Список використаної літератури
1. Практикум з аналізу господарської діяльності промислових підприємств: Учеб. посібник / Н.А. Русак, Г.Г. Віногоров, Л.В. Умецкім та ін; За заг. ред. Н.А. Русак. - Мн.: Вищ. шк., 2002. - 232 с.2. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності: Учеб. посібник. - 3-е вид. - М.: ИНФРА - М, 2006. - 272 с. - (Питання-відповідь)
3. Савицька Г.В. Теорія аналізу господарської діяльності: Учеб. посібник. - М.: ИНФРА - М, 2005. - 218 с. - (Вища освіта)
4. Шеремет А.Д. Теорія економічного аналізу: Підручник. - 2-е вид., Доп. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 366 с. - (Класичний університетський підручник)
5. Економічний аналіз: Підручник для вузів / Під ред.Л.Т. Гіляровський. - 2-е вид., Доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 615 с.