Аналіз ефективності інвестиційного проекту ТОВ Суворовська птахофабрика

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Введення

Інвестиційна діяльність являє собою один з найбільш важливих аспектів функціонування будь-якої комерційної організації. Причинами, що обумовлюють необхідність інвестицій, є відновлення наявної матеріально-технічної бази, нарощування обсягів виробництва, освоєння нових видів діяльності.

Значення економічного аналізу для планування і здійснення інвестиційної діяльності важко переоцінити. При цьому особливу важливість має попередній аналіз ризиків, що проводиться на стадії розробки інвестиційних проектів і сприяє прийняттю розумних рішень та отримання організацією вигод протягом певного періоду часу. Кожна фірма, розвиваючи свою діяльність, зобов'язана чітко уявити потребу на перспективу у фінансових, матеріальних, трудових та інтелектуальних ресурсах, джерела їх отримання, а також уміти точно розраховувати ефективність використання наявних засобів у процесі роботи фірми.

В умовах ринкової економіки можливостей для інвестування досить багато. Разом з тим обсяг фінансових ресурсів, доступних для інвестування, у будь-якого підприємства обмежений. Підприємці не зможуть добитися стабільного успіху, якщо не будуть чітко й ефективно планувати свою діяльність, постійно збирати й акумулювати інформацію як про стан цільових ринків, положенні на них конкурентів, так і про власні перспективи і можливості.

Актуальність дослідження полягає в тому, що основна мета інвестиційної діяльності господарюючих суб'єктів полягає в збільшенні доходу від інвестиційної діяльності при мінімальному рівні ризику інвестиційних вкладень. Пошук оптимального поєднання прибутковості і ризику передбачає необхідність урахування дії безлічі різних факторів, що робить це завдання вельми складною. Разом з тим рішення даної проблеми є умовою ефективності будь-якої економічної діяльності, так як інвестиційний ризик являє собою ймовірність виникнення фінансових втрат у вигляді зниження капіталу або втрати доходу, прибутку внаслідок невизначеності умов інвестиційної діяльності.

Мета дослідження - вироблення рекомендацій щодо підвищення ефективності управління інвестиційними ризиками на підставі проведеного аналізу ефективності інвестиційного проекту ТОВ «Суворовська птахофабрика» та оцінки ризиків при реалізації проекту.

Для виконання поставленої мети в дипломній роботі вирішені наступні завдання:

розглянуто теоретичні основи інвестиційних ризиків підприємства: поняття і сутність, а також класифікація та заходи з управління інвестиційними ризиками;

розроблений інвестиційний проект ТОВ «Суворовська птахофабрика» по заміні зношених основних засобів, а також проведена оцінка ефективності даного проекту;

розроблені рекомендації з ефективного управління ризиками в процесі реалізації інвестиційного проекту.

Об'єктом дослідження даної роботи є товариство з обмеженою відповідальністю «Суворовська птахофабрика» (далі ТОВ «Суворовська птахофабрика»).

Предмет дослідження - інвестиційні ризики в процесі реалізації інвестиційного проекту ТОВ «Суворовська птахофабрика».

Структура роботи: вступ, три розділи, висновок, список використаної літератури та додатку.

Інформаційною базою по даній темі послужили нормативно-правові акти РФ, фінансова звітність ТОВ «Суворовська птахофабрика», книги, монографії, статті провідних вітчизняних і зарубіжних вчених - економістів.

Практична значимість роботи полягає в тому, що її основні положення і рекомендації можна використовувати для більшої ефективності оцінки та управління інвестиційними ризиками.

1. Теоретичні основи інвестиційних ризиків підприємства

1.1 Сутність та поняття інвестиційних ризиків

До числа фундаментальних понять ринкової економіки відносяться інвестиції - витрати на виробництво та накопичення грошових коштів.

При здійсненні портфельних інвестицій інвестор збільшує свій фінансовий капітал, отримуючи дивіденди - доход на цінні папери.

Зазвичай розрізняють фінансові інвестиції, що складаються в придбанні цінних паперів об'єктів тезаврації, і реальні інвестиції у виробничі та невиробничі об'єкти. Реальні інвестиції - це фінансування капітального будівництва і капітальних вкладень, спрямованих на створення основних фондів виробничого та невиробничого призначення.

Інвестиції - один з найбільш важливих і дефіцитних ресурсів будь-якого підприємства, використання якого дозволяє удосконалювати виробництво, покращувати випускаються і поставляються на продаж товари, збільшувати кількість діючих робочих місць, що в кінцевому рахунку сприяє підвищенню конкурентоспроможності підприємств.

Здійснення інвестиційного проекту проходить дві стадії: на першій кошти інвестуються в різні активи, в будівництво об'єктів або закупівлю оборотних фондів, а на другий вкладені кошти повертаються і проект починає приносити прибуток.

На першій стадії реалізації виникають ризики, пов'язані з можливим не завершенням проектувальної або будівельно-монтажної частини проекту, а також з виявленням дефектів після приймання об'єктів в експлуатацію. Серед них виділяють технічні ризики, які включають будівельно-монтажні й експлуатаційні ризики.

Форми і зміст інвестиційних проектів можуть бути різноманітними: від плану виробництва нової продукції до оцінки доцільності нової емісії акцій діючого підприємства. Однак завжди присутній часовий лаг (затримка) між моментом початку інвестування і моментом, коли проект почне приносити прибуток.

Весь цикл проекту можна розбити на три етапи. На першому етапі (передінвестиційної) розробляється техніко-економічне обгрунтування проекту, здійснюються маркетингові дослідження, ведуться переговори з потенційними інвесторами і проводиться емісія акцій або інших цінних паперів. На другому етапі відбувається власне інвестування в обрані активи: покупка акцій або будівництво нового виробничого комплексу.

Якщо ж такий розподіл невідомо, то відповідна ситуація розглядається як невизначеність [9].

Термін «ризик» розуміється неоднозначно, його зміст визначається тією конкретною задачею, де він використовується. Найчастіше під ризиком розуміють деяку можливу втрату, викликану настанням випадкових несприятливих подій. У деяких областях економічної діяльності склалися стійкі традиції розуміння й виміру ризику. Однак часто ризик як можлива втрата може бути пов'язаний з вибором того чи іншого рішення. У деяких областях діяльності ризик розуміється як ймовірність настання деякої несприятливої ​​події. Чим вище ця вірогідність, тим більше ризик. Тому недоцільно базувати оцінки проекту на фактичних показниках діючих фірм.

Природною реакцією на наявність ризику у фінансовій діяльності є прагнення компенсувати його за допомогою ризикових премій, які являють собою різні надбавки, які виступають у вигляді плати за ризик. Другий шлях послаблення впливу ризику полягає в управлінні диском, яке здійснюється на основі різних прийомів, (укладання форвардних контрактів, купівлі валютних, процентних опціонів). Один із прийомів скорочення ризику, що застосовуються в інвестиційних рішеннях, - диверсифікація - розподіл загальної інвестиційної суми між декількома об'єктами. Зі збільшенням числа елементів набору зменшується розмір ризику. Інвестиційний ризик - це небезпека втрати інвестицій, неотримання від них повної віддачі, знецінення вкладень [6].

Функціонуванню та розвитку багатьох економічних процесів притаманні елементи невизначеності. Це зумовлює появу ситуацій, які не мають однозначного результату.

Прагнучи зняти ризиковану ситуацію, суб'єкт робить вибір і прагне реалізувати його. Тим самим ризик постає моделлю зняття суб'єктом невизначеності, способом практичного вирішення суперечності при неясному (альтернативному) розвитку протилежних тенденцій в конкретних обставинах [14].

- В даному випадку - умова виникнення ризикової ситуації [12].

Виходячи з вищесказаного, дамо таке визначення. Ризик - ситуація, пов'язана з наявністю вибору з можливих альтернатив шляхом оцінки ймовірності настання рискосодержащего події, що тягне як позитивні, так і негативні наслідки.

Також необхідно відзначити, що прибутковість і ризик є взаємопов'язаними категоріями. Найбільш загальними закономірностями, що відображають взаємний зв'язок між прийнятою ризиком і очікуваною прибутковістю діяльності інвестора, є наступні: більш ризикованими вкладеннями притаманна більш висока прибутковість; при зростанні доходу зменшується ймовірність його отримання, в той час як певний мінімально гарантований дохід може бути отриманий без ризику. А всю роботу над ризиком доцільно розглядати тільки в системі відносин між суб'єктами і об'єктами управління ризиком.

1.2 Класифікація інвестиційних ризиків

Перш за все, необхідно відзначити, що реалізація більшості інвестиційних проектів пов'язана з істотним ризиком втрати частини або навіть всього вкладеного капіталу, причому ризик втрат тим вище, чим вище рівень очікуваного від інвестицій доходу. У зв'язку з цим вкрай важливо мати чітке уявлення про ту систему ризиків, які можна назвати інвестиційними ризиками, і яка вбирає в себе всі ризики, властиві інвестиційної діяльності в цілому. Інвестиційна діяльність пов'язана з різними видами ризиків:

Ризики, пов'язані із заходами державного регулювання, включають ризики зміни адміністративних обмежень інвестиційної діяльності, економічних нормативів, оподаткування, валютного регулювання, процентної політики, регулювання ринку цінних паперів, законодавчих змін.

Кон'юнктурний ризик - ризик, пов'язаний з несприятливими змінами загальної економічної ситуації або положенням на окремих ринках. Даний вид ризику може виникнути, зокрема, внаслідок зміни стадій економічного циклу розвитку країни або кон'юнктурних циклів розвитку інвестиційного ринку.

Інфляційний ризик виникає внаслідок того, що при високій інфляції грошові суми, вкладені в об'єкти інвестування, можуть не покриватися доходами від інвестицій. Інфляційний ризик, як правило, майже повністю лягає на інвесторів (кредиторів), які повинні правильно оцінити перспективи розвитку підприємства.

За ступенем впливу на фінансове становище фірми: допустимий, що представляє загрозу втрати фірмою прибутку; критичний - втрата передбачуваної виручки; катастрофічний - втрата всього майна і банкрутство фірми.

За джерелами виникнення та можливості усунення: несистематичний (діверсіфіціруемий) - частина загального ризику, яка може бути усунена за допомогою диверсифікації. Цей ризик викликається особливими для фірми умовами - доступність сировини, успішні або невдалі компанії маркетингу, отримання або втрати великих контрактів, вплив іноземної конкуренції, вплив деяких урядових заходів (екологічний контроль, страйки тощо); систематичний (недіверсіфіціруемий) - виникає через зовнішніх подій, що впливає на ринок в цілому (війна, інфляція, економічний спад і змістом аналогічна поняттю несистематичного ризику. Виділення в сукупності ризиків, що виникають при інвестиційній діяльності банків, систематичних і несистематичних ризиків дозволяє використовувати в подальшому аналізі методологічний апарат теорії формування ефективного інвестиційного портфеля.

При розгляді специфічних ризиків представляється доцільним виділити в їх складі ризики, притаманні інвестиційним портфелем, і внутрішні ризики, властиві різним видам інвестування.

Ризик інвестиційного портфеля виникає у зв'язку з погіршенням якості інвестиційних об'єктів у його складі і порушенням принципів формування інвестиційного портфеля. У свою чергу, він є агрегованим і включає в себе більш приватні види ризиків. До найбільш значимих з них можна віднести наступні види ризиків:

капітальний ризик - інтегрований ризик інвестиційного портфеля, пов'язаний зі специфічними ознаками, зазначеними у визначенні.

Розглянуті ризики є специфічними ризиками портфельного інвестування, що виникають у зв'язку з функціонуванням інвестиційного портфеля як цілісної сукупності, що передбачає необхідність їх врахування при формуванні та управлінні інвестиційним портфелем.

Ризики, властиві в тій чи іншій мірі різних видів інвестиційних об'єктів у складі інвестиційного портфеля, які слід враховувати як при оцінці окремих інвестиційних вкладень, так і інвестиційного портфеля інвестиційного об'єкта внаслідок зміни оцінки його інвестиційної якості.

  • Кредитний ризик - ризик втрати коштів або втрати інвестиційним об'єктом первісної якості і вартості через недотримання зобов'язань з боку емітента, позичальника або його поручителя. Даний вид ризику в найбільшою мірою притаманний банківської діяльності, він пов'язаний з можливим зростанням витрат при наданні кредитів по «плаваючою» ставкою, яка має тенденцію до зростання, зниженням платоспроможності позичальника.

Операційний ризик - ризик втрат, що виникають у результаті того, що в діяльності суб'єкта, що здійснює інвестиції, є порушення. з будівництвом об'єкта.

  1. ризики у зв'язку з функціонуванням об'єкта.

Більш високими рівнями ризиків характеризується друга і третя стадії реалізації проекту. На стадії будівництва об'єкта найбільш вірогідним вважаються ризики, пов'язані із затримкою введення підприємства в експлуатацію, перевищенням кошторисної вартості проекту. Зміною собівартості в результаті підвищення цін на сировину і матеріали, погіршенням платоспроможності замовника. Для третьої стадії найбільш характерні внутрішні ризики, пов'язані з низькою якістю управління підприємством, нестійкістю попиту на продукцію, появою альтернативної конкурентоспроможної продукції, неплатоспроможністю споживачів.

Таким чином, інвестиційна діяльність завжди пов'язана з ризиками. Її успішне здійснення багато в чому залежить від того, наскільки вдасться виконати задачу знаходження оптимального співвідношення дохідності і ризику, кваліфіковано управляти ризиками.

1.3 Реалізація заходів з управління інвестиційними ризиками

Система управління являє собою складний механізм впливу керуючої системи на керовану з метою отримання бажаного результату. Таким чином, управління ризиком як система складається з двох підсистем: керованої підсистеми (об'єкта управління) і керуючої підсистеми (суб'єкта управління).

Таким чином, система управління ризиками являє собою сукупність взаємопов'язаних і взаємозалежних елементів, кінцевою метою існування яких є мінімізація ризиків.

Систему управління ризиком можна охарактеризувати як сукупність методів, прийомів і заходів, що дозволяють певною мірою прогнозувати настання ризикових подій і вживати заходів до виключення або зниження негативних наслідків настання таких подій. На систему управління ризиком впливають як внутрішні, так і зовнішні чинники.

Зовнішніми факторами системи управління ризиком є наступні:

· Нормативна база в сфері регулювання ризику (нормативи, методики, рекомендації, стандарти бухгалтерського обліку тощо);

· Макроекономічні фактори;

· Закордонний досвід управління ризиком.

Найбільш характерними рисами зовнішнього середовища є динамічність, різноманіття та інтегрованість. Динамічність передбачає швидку мінливість зовнішнього середовища. Завдання - створювати адаптивні системи управління ризиком, які не чинять опір змін зовнішнього середовища, а змінюються разом з нею.

Наступна характерна риса зовнішньої середовища - різноманіття. Сучасна організація взаємодіє з величезним числом різних об'єктів - акціонерами, клієнтами [18].

Внутрішні чинники системи управління ризиком включають

· Специфіку діяльності організації, його політику, стратегію і тактику;

· Організаційну структуру;

· Кваліфікацію персоналу.

Якісний аналіз передбачає: виявлення джерел і причин ризику, етапів і робіт, при виконанні яких виникає ризик, тобто встановлення потенційних зон ризику, ідентифікацію всіх можливих ризиків, виявлення практичних вигод і можливих негативних наслідків, які можуть наступити при реалізації містить ризик рішення. Результати якісного аналізу служать важливою вихідною інформацією для здійснення кількісного аналізу [30].

Кількісний аналіз передбачає чисельне визначення окремих ризиків та загального ризику. На цьому етапі визначається ймовірність настання ризикових подій та їх наслідків, здійснюється кількісна оцінка ступеня ризику, визначається також припустимий рівень ризику.

Діяльність з управління ризиками пов'язана з вирішенням наступних завдань:

виявлення ризиків, притаманних операціях на ринку облігацій;

проведення кількісної оцінки можливих втрат, пов'язаних з реалізацією цих ризиків;

визначення гранично допустимого рівня фінансових втрат за операціями з корпоративними облігаціями;

обмеження можливих втрат від реалізації ризиків на рівні не вище гранично допустимого, шляхом встановлення комплексної системи обмежень (лімітів) на операції з корпоративними облігаціями [25].

  • з інвестиційною діяльністю;

  • визначення критеріїв і способів аналізу ризиків;

  • розробку заходів щодо зниження ризиків і вибір форм їх страхування;

  • моніторинг ризиків з метою здійснення необхідної коригування їх значень;

  • ретроспективний аналіз регулювання ризиків.

Так як інвестиційний ризик характеризує ймовірність виникнення непередбачених фінансових втрат, його рівень при оцінці визначається як відхилення очікуваних доходів від інвестування від середньої чи розрахункової величини. Тому оцінка інвестиційних ризиків завжди пов'язана з оцінкою очікуваних доходів і їх втрат [21].

Аналіз ризиків - процедури виявлення факторів ризиків і оцінки їх значимості.

Кількісна оцінка ризиків визначається через:

а) ймовірність того, що отриманий результат виявиться менше необхідного значення (планованого, планованого, прогнозованого);

б) добуток очікуваного збитку на ймовірність того, що цей збиток відбудеться.

Одним з напрямків аналізу ризиків інвестиційного проекту є якісний аналіз або ідентифікація ризиків. Слід зазначити, що якісний аналіз інвестиційних ризиків передбачає кількісний його результат, тобто процес проведення якісного аналізу проектних ризиків повинен включати не тільки опис конкретних видів ризиків даного проекту, виявлення можливих причин їх виникнення, аналізу передбачуваних наслідків їх реалізації та пропозицій щодо мінімізації виявлених ризиків, але й вартісну оцінку заходів щодо мінімізації ризиків конкретного проекту [26].

Основні чинники ризиків для інвестиційних проектів включають: помилки у проектно-кошторисної документації; недостатню кваліфікацію фахівців; форс-мажорні обставини (природні, економічні, політичні); порушення термінів поставок; низька якість вихідних матеріалів, комплектації, технологічних процесів, продукції та ін; порушення умов контрактів, розрив контракту [17].

Таким чином, інвестиційна діяльність завжди пов'язана з ризиками. Її успішне здійснення багато в чому залежить від того, наскільки вдасться виконати задачу знаходження оптимального співвідношення дохідності і ризику, кваліфіковано управляти ризиками.

2. Розробка інвестиційного проекту ТОВ «Суворовська птахофабрика»

2.1 Загальна характеристика ТОВ «Суворовська птахофабрика»

Товариство з обмеженою відповідальністю «Суворовська птахофабрика» створено в 1993 році і є птахівницьким підприємством. Основним видом діяльності є яєчне і куряче виробництво.

ТОВ «Суворовська птахофабрика» є юридичною особою і свою діяльність організує на підставі Статуту. Організація має у власності відокремлене майно, що враховується на його самостійному балансі і здійснює володіння, користування і розпорядження своїм майном відповідно до цілей своєї діяльності та призначенням майна.

Майно організації формується за рахунок таких джерел:

- Майна, переданого Товариству його Учасниками;

- Внесків у статутний капітал і майно.

До компетенції Загальних зборів учасників Товариства належить:

  • визначення основних напрямків діяльності Товариства; зміна Статуту Товариства, у тому числі зміна розміру статутного капіталу організації;

  • утворення виконавчих органів та дострокове припинення їх повноважень; обрання та дострокове припинення повноважень ревізійної комісії;

  • прийняття рішення про розміщення облігацій та інших емісійних цінних паперів;

  • призначення аудиторської перевірки, затвердження аудитора і визначення розміру оплати його послуг; прийняття рішень по великих операціях і т.д.

Одноосібним виконавчим органом ТОВ «Суворовська птахофабрика» є Генеральний директор, який вирішує всі питання поточної діяльності організації.

А також для перевірки фінансово-господарської діяльності організації Загальні збори акціонерів може призначити аудитора.

Функції підготовки процесу виробництва, утримання інженерних мереж, готовності техніки та обладнання, технології виробництва виконує головний інженер. Також здійснює контроль за ходом ремонтних робіт на об'єктах і ремонтом техніки.

витрачанням грошових коштів і матеріальних цінностей.

Економічний відділ проводить всебічний аналіз результатів діяльності підприємства, розробляє заходи щодо зниження собівартості й підвищення рентабельності, поліпшення використання виробничих фондів, виявлення та використання резервів.

Відділ організації праці та заробітної плати розробляє штатний розклад, складає річні, квартальні та місячні плани з праці і заробітної плати і здійснює контроль за їх виконанням.

Роботу по прийому, звільненню працівників, веденням табелів обліку робочого часу, правилами внутрішнього розпорядку здійснює інспектор відділу кадрів.

Допоміжні служби: сторожова охорона, ремонтно-будівельна група, група іншого персоналу та інші.

Таким чином, апарат управління ТОВ «Суворовська птахофабрика» побудований таким чином, щоб забезпечити в науково-технічних, економічних та організаційних відносинах взаємозалежне єдність всіх частин підприємства, а також для найкращого використання трудових та матеріальних ресурсів. Також можна відзначити, що організаційна структура управління ТОВ «Суворовська птахофабрика» стимулює ділову та професійну спеціалізацію, зменшує споживання матеріальних ресурсів і збільшення запасів на складі підприємства на 8953 тис. руб. в основному за рахунок приросту обсягу готової продукції з 6865 тис. руб. до 9912 тис. руб. Спостерігається збільшення залишку незавершеного виробництва на 539 тис. руб. (З 3661 тис. руб. До 4200 тис. руб.). Незначне збільшення необоротних активів до 51352 тис. руб. можна пояснити за рахунок приросту суми основних засобів (з 33400 тис. руб. до 34885 тис. руб.), а також збільшення нематеріальних активів на 87 тис. руб. та інших необоротних активів на 1378 тис. руб. (Таблиця 1).

Таблиця 1. Аналітичний баланс-нетто


Актив

Сума, тис. руб.


пасив

Сума, тис. руб.


На

початок періоду

На

кінець

періоду


На

початок періоду

На

кінець

періоду

Майно-усього



Майно-усього



1. Необоротні активи



1. Власний капітал



2. Перевертня. активи



2. Позикові. капітал



2.1. Запаси і витрати



2.1. Довгострокові зобов'язання



2.2. Дебіторська заборгованість.



2.2. Короткострокові кредити і позики



2.3. Грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення



2.3. Кредиторська заборгованість та інші короткострокові зобов'язання



Також відбулося збільшення дебіторської заборгованості, сума якої склала на кінець 2009 року 21843 тис. руб., Що більше в порівнянні з 2008 роком на 6827 тис. руб.

Точно можна сказати про збільшення кредиторської заборгованості на 388 тис. руб., Сума якої склала до кінця 2009 року 18788 тис. руб. У той же час необхідно відзначити відсутність довгострокових зобов'язань підприємства (додаток 1).

Збільшення капіталу і резервів відбулося в результаті отриманої нерозподіленого прибутку звітного року. Також відбулося збільшення частки власних джерел утворення коштів у валюті балансу (з 63% до 66,6%).

Показники фінансово-економічної діяльності наведені в таблиці 2.

Таблиця 2. Показники фінансово-економічної діяльності

Показники

Роки


2007

2008

2009

Виручка від реалізації, тис. крб.




Собівартість, тис. руб.




Валовий прибуток, тис. руб.




Прибуток від реалізації, тис. крб.




Чистий прибуток, тис. руб.




Як видно з таблиці 2, виручка від продажу товарів склала: у 2007 році - 61200 тис. крб.; В 2008 році-67300 тис. руб.; В 2009 році-100603 тис. руб. Валовий прибуток за три останні роки також збільшилася і в 2009 році склала 20349 тис. руб., Що на 13150 тис. руб. більше в порівнянні з 2008 роком (додаток 2).

Таблиця 3. Структура прибутку організації за 2008-2009 рр..

Показник

2008

2009

Зміна

Частка в загальному прибутку,%




тис. руб.

%


Прибуток від продажу, тис. руб.






Операційні доходи за мінусом операційних витрат, тис. крб.






Позареалізаційні доходи за мінусом внереал. витрат, тис. крб.






Прибуток до оподаткування, тис. руб.






Як показав аналіз, загальна сума прибутку в звітному році перевищила прибуток попереднього періоду.

2.2 Аналіз фінансового стану ТОВ «Суворовська птахофабрика»

Перш за все, необхідно провести аналіз ліквідності балансу ТОВ «Суворовська птахофабрика» за 2009 рік, який полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем спадної ліквідності з короткостроковими зобов'язаннями по пасиву, які групуються за ступенем терміновості їх погашення.

Угруповання активів за ступенем ліквідності представлена ​​в таблиці 4.

Таблиця 4. Угруповання активів за ступенем ліквідності

Вид активу

На початок

2009

На кінець

2009

Грошові кошти



Короткострокові фінансові вкладення



Разом по групі 1



Готова продукція



Товари відвантажені



Дебіторська заборгованість, платежі по якій очікуються протягом 12 місяців



Разом по групі 2



Довгострокова дебіторська заборгованість



Сировина і матеріали



Незавершене виробництво



Витрати майбутніх періодів



Податок на додану вартість по придбаних цінностей



Інші оборотні кошти



Разом по групі 3



Необоротні активи (група 4)



Всього



Перша група (A 1) включає в себе абсолютно ліквідні активи, такі, як готівка і короткострокові фінансові вкладення.

До другої групи (А2) належать легко реалізовані активи: готова продукція.

П 2 - середньострокові зобов'язання (короткострокові кредити банку);

П 3 - довгострокові кредити банку і позики;

П 4 - власний капітал, що знаходиться в розпорядженні підприємства.

Угруповання пасивів представлена ​​в таблиці 5.

Таблиця 5. Угруповання пасивів за ступенем терміновості погашення зобов'язань

Вид пасиву

На початок 2009 року

На кінець 2009 року

Кредиторська заборгованість (П1)



Короткострокові кредити (П2)



Довгострокові кредити (П3)



Власний капітал (П4)



Всього



Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо: А 1 ≥ П 1; А 2 ≥ П 2; А 3 ≥ П 3; А 4 ≤ П 4.

Аналіз ліквідності балансу представлений в таблиці 6.

Таблиця 6. Аналіз ліквідності балансу ТОВ «Суворовська птахофабрика»


АКТИВ

На початок

2009

На кінець 2009 року


ПАСИВ

На початок 2009 року

На кінець

2009

А1






А2






А3






А4






БАЛАНС






29467> 13400; 23468> 22382; 23668> 0; 51197 <80491 - на початок року;

34270> 13788; 33398> 24400; 30146> 0; 51352 <99352 - на кінець року.

Таким чином, як показав розрахунок, ліквідність балансу підприємства є абсолютною, так як і на початку, і наприкінці 2009 року спостерігається перевищення абсолютно ліквідних активів над короткостроковими зобов'язаннями. Тобто існує відповідність величини наявних платіжних коштів величині короткострокових боргових зобов'язань.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності розраховується за формулою:

(1)

Коефіцієнт абсолютної ліквідності складе:

- Минулий період;

- Звітний період.

Розрахунок показав, що коефіцієнт абсолютної ліквідності має тенденцію до підвищення (0,62 і 0,69 за минулий і звітний періоди відповідно). Даний показник вище рекомендованої (0,1-0,3), що говорить про неефективне використання грошових коштів, які можуть бути вкладені у високоприбуткові активи.

Коефіцієнт швидкої (термінової) ліквідності розраховується за формулою:

(2)

Коефіцієнт швидкої ліквідності складе:

- Минулий період;

- Звітний період.

Таким чином, величина коефіцієнта швидкої ліквідності склала 0,94 і 1,1 за минулий і звітний період відповідно. Це повністю відповідає нормативу (0,7-1).

Коефіцієнт поточної ліквідності розраховується за формулою:

(3)

Коефіцієнт поточної ліквідності складе:

- Звітний період;

- Минулий період.

Величина коефіцієнта поточної ліквідності становив 1,6 і 2,0 за минулий і звітний період відповідно при рекомендованому значенні> 2.

Результати розрахунку представлені в таблиці 7.

Таблиця 7. Показники ліквідності підприємства

Показник

2008

2009

Зміна

Коефіцієнт абсолютної ліквідності




Коефіцієнт швидкої ліквідності




Коефіцієнт поточної ліквідності




  1. совою незалежності - Питома вага власного капіталу в загальній валюті балансу:

(4)

Коефіцієнт фінансової незалежності складе:

минулий період;

- Звітний період.

Як показав розрахунок, коефіцієнт фінансової стійкості за звітний період склав 0,67, що більше в порівнянні з минулим періодом на 0,04.

Коефіцієнт фінансової залежності за звітний період скоротився і склав 0,16.

  1. коефіцієнт поточної заборгованості - відношення короткострокових фінансових зобов'язань до спільної валюти балансу:

(6)

Коефіцієнт поточної заборгованості становитиме:

- Минулий період;

- Звітний період.

Як показав розрахунок, коефіцієнт поточної заборгованості за звітний період скоротився і склав 0,33.

  1. коефіцієнт фінансової стійкості - Відношення власного і довгострокового позикового капіталу до загальної валюти балансу:

(7)

Коефіцієнт фінансової стійкості складе:

- Минулий період;

- Звітний період.

Таким чином, коефіцієнт фінансової стійкості за звітний період збільшився і склав 0,67.

  1. коефіцієнт покриття боргів власним капіталом (коефіцієнт платоспроможності) - відношення власного капіталу до позикового:

(8)

Коефіцієнт платоспроможності складе:

- Минулий період;

- Звітний період.

Як показав розрахунок, коефіцієнт платоспроможності за звітний період склав 2,0, що на 0,3 більше у порівнянні з минулим періодом.

  1. коефіцієнт фінансового ризику - відношення позикового капіталу до власного:

    (9)

    Коефіцієнт фінансового ризику складе:

    - Минулий період;

    - Звітний період.

    Як показав розрахунок, коефіцієнт фінансового ризику за звітний період скоротився і склав 0,50.

    Результати розрахунків представлені в таблиці 8.

    Таблиця 8. Аналіз фінансового стану ТОВ «Суворовська птахофабрика»

    Показник

    Рівень показника


    2008

    2009

    змінений.

    Коефіцієнт фінансової незалежності




    Коефіцієнт фінансової залежності




    Коефіцієнт поточної заборгованості




    Коефіцієнт фінансової стійкості




    Коефіцієнт покриття боргів власним капіталом




    Коефіцієнт фінансового ризику




    Таким чином, фінансовий стан ТОВ «Суворовська птахофабрика» за 2009 рік покращився. Так, частка власного капіталу має тенденцію до підвищення на 0,04, так як питома вага власного капіталу в загальній валюті балансу збільшився і темпи приросту власного капіталу вище темпів росту позикового.

    Показники рентабельності, які характеризують прибутковість підприємства: рентабельність активів, рентабельність валового прибутку, рентабельність чистого прибутку, рентабельність реалізованої продукції, рентабельність власного капіталу, загальна рентабельність. Вихідні дані представлені в таблиці 9.

    Таблиця 9. Вихідні дані для розрахунку показників рентабельності ТОВ «Суворовська птахофабрика»

    Показник

    2008

    2009

    Відхилення

    Виручка від реалізації, тис. крб.




    Валовий прибуток, тис. руб.




    Прибуток від реалізації, тис. крб.




    Чистий прибуток, тис. руб.




    Середнє значення активів, тис. руб.




    Середня вартість власного капіталу, тис. руб.




    Середня вартість основних виробничих фондів, тис. руб.




    Середня вартість оборотних коштів, тис. руб.




    Рентабельність активів визначається за формулою:

    , (10)

    де - Чистий прибуток підприємства;

    - Середнє значення активів.

    Рентабельність активів підприємства становитиме:

    - Минулий період;

    - Звітний період.

    Таким чином, рентабельність активів за звітний період збільшилася і склала 7,4%.

    Рентабельність валового прибутку розраховується за формулою:

    , (11)

    де - Валовий прибуток;

    - Виручка від реалізації продукції.

    Рентабельність валового прибутку складе:

    - Минулий період;

    - Звітний період.

    Таким чином, рентабельність валового прибутку в звітному періоді склала 20,2%, що більше в порівнянні з минулим періодом на 9,5%.

    Рентабельність чистого прибутку визначається за формулою:

    (12)

    Рентабельність чистого прибутку складе:

    - Минулий період;

    - Звітний період.

    Розрахунок показав, що рентабельність чистого прибутку в звітному періоді склала 10,2%, що більше в порівнянні з минулим періодом на 5,7%.

    Рентабельність реалізованої продукції розраховується як відношення прибутку від реалізації продукції до обсягу реалізації, помноженої на 100%:

    , (13)

    де - Прибуток від реалізації;

    Рентабельність реалізованої продукції складе:

    - Минулий період;

    - Звітний період.

    Розрахунок показав, що частка прибутку, отримана з кожної гривні виручки за звітний період збільшилася і склала 17,3%.

    Рентабельність власного капіталу розраховується за формулою:

    , (14)

    де - Середнє значення власного капіталу.

    Рентабельність власного капіталу складе:

    - Минулий період;

    - Звітний період.

    Розрахунок показав, що рентабельність власного капіталу за звітний період збільшилася і склала 11,4%.

    Загальна рентабельність визначає ефективність всієї господарської діяльності підприємства і розраховується за формулою:

    , (15)

    де - Середня вартість основних виробничих фондів;

    - Середня вартість оборотних коштів.

    Загальна рентабельність складе:

    - Минулий період;

    - Звітний період.

    2.3 Аналіз інвестиційного проекту в ТОВ «Суворовська птахофабрика»

    Перш за все, необхідно відзначити, що на підприємстві протягом 2006-2009 рр.. були реконструйовані 2 пташника, куплено і змонтовано іспанське обладнання, що оснащене автоматичними системами яйцесбора, кормораздачи. Також було організовано цілодобове спостереження за всією територією птахофабрики. Здійснено капітальний ремонт приміщень та виробничого обладнання. Відремонтовано залізнична гілка. Побудовано механізовані склади для зберігання зерна, а також зерносушка. Реконструйовано комбікормовий цех. Таким чином, ТОВ «Суворовська птахофабрика» постійно займається модернізацією і переозброєнням всіх виробничих процесів, а саме:

    впроваджена стрічкова прибирання на клітинному обладнанні, придбана і освоєна високоавтоматизована лінія;

    впроваджено виробництво м'яса і ковбас;

    освоєна технологія переробки та утилізації технічних відходів виробництва в м'ясо-кісткове борошно;

    побудовані і введені в експлуатацію власні очисні споруди і сучасне вітчизняне холодильне господарство;

    підвищена надійність усіх об'єктів життєзабезпечення.

    За минулі роки на підприємстві:

    • замінено застаріле обладнання у пташниках, потужність кожного з яких збільшена на 33%;

    оновлено інкубаторських парк, а також побудований і оснащений обладнанням світового рівня цех з виробництва сухого яєчного порошку.

    Таблиця 10. Аналіз ступеня зношеності основних засобів ТОВ «Суворовська птахофабрика»

    Показники

    2008

    2009

    Зміна

    Первісна вартість основних засобів, тис. руб., У т.ч.:




    активної частини




    Знос основних засобів, тис. руб., У т.ч.:




    активної частини




    Ступінь зношеності основних засобів,% в т.ч.:




    активної частини




    Так, для підвищення рівня механізації виробництва необхідно замінити зношені основні засоби новими. Зокрема, необхідно придбати 2 одиниці нової техніки: кормороздавачі на базі ЗІЛ-130.

    Для початку необхідно провести обгрунтування інвестиційного проекту, яке полягає у визначенні шкоди шляхом порівняння ефективності нової і зношеної техніки. В якості зношених машин в розрахунках приймають машини з терміном служби, що перевищує нормативний термін або морально зношені.

    Так, кормороздавальник марки ЗІЛ-130 потенційно може бути придбаний для ТОВ «Суворовська птахофабрика». Вартість однієї одиниці становить 700 тис. руб., А двох - 1400 тис. руб. (Таблиця 11).

    Таблиця 11. Вихідні дані для розрахунку ефективності заміни техніки

    Показник

    Зношена техніка

    Нова техніка

    1. Балансова вартість техніки, тис. руб.



    2. Фактична річна вироблення машини, тис. км



    3. Річні витрати на експлуатацію, тис. руб.



    4. Коефіцієнт зниження продуктивності (п. 2 / п. 2)



    5. Коефіцієнт витрат на експлуатацію (п. 3 / п. 3)



    6. Збиток від збільшення витрат ((п. 5 - п. 4) × 471)



    7. Коефіцієнт розрахунку різниці вартості зношеної та нової машини ( ) (П. 1 / п. 1)



    На підприємстві 31% з 7 одиниць аналізованої техніки мають термін служби. Коефіцієнт зменшення їх річного виробітку порівняно з машинами, термін служби яких менше нормативного, склав 0,83.

    Отже, для компенсації зниження вироблення машин необхідно містити додатково 1 машину (7 × 0,31 × (1-0,83)).

    Розмір додаткових капітальних вкладень розраховується за формулою:

    , (16)

    де - Розрахункова ефективність інвестицій (0,2);

    - Коефіцієнт розрахунку різниці вартості зношеної та нової машини;

    - Коефіцієнт розрахунку різниці річного виробітку зношеної та нової машини;

    - Балансова вартість нової машини.

    Розмір додаткових капітальних вкладень складе:

    тис. руб. на рік

    Таким чином, розмір додаткових капітальних вкладень складе 39,2 тис. руб. на рік.

    Ефективність заміни однієї одиниці зношеної техніки полягає в усуненні сумарного збитку і розраховується за формулою:

    , (17)

    де У - збиток від збільшення витрат.

    Ефективність заміни однієї одиниці зношеної техніки складе:

    тис. руб.

    Річний ефект від оновлення 2 одиниць техніки складе:

    тис. руб.

    Таким чином, річний ефект від оновлення двох одиниць техніки (кормороздавачі) складе 157,2 тис. руб.

    Таблиця 12. Вихідні характеристики техніки

    Найменування характеристик

    Нова техніка

    Зношена техніка

    1. Продуктивність, км / год



    2. Вартість, тис. руб.



    3. Коефіцієнт річних витрат на технічну експлуатацію



    4. Витрати часу на технічну експлуатацію, днів / рік



    5. Витрати на технічну експлуатацію, тис. грн. / рік (стор. 2 × стор 3)



    6. Річний фонд машино-годин



    7. Чистий прибуток на 1 одиницю продукції, грн.



    8. Річний дохід, тис. руб. (Стор. 1 × стор 6 × стор. 7)



    Завдання оптимізації процесу оновлення техніки повинна бути доповнена умовами вибору інвестиційного рішення.

    Для порівняння і вибору раціонального варіанту приймемо критерій - сумарну дисконтовану прибуток на момент закінчення інвестиційного періоду (повернення основної суми інвестицій і отримання стабільного чистого прибутку).

    Для експериментальних розрахунків приймемо такі співвідношення:

    Т = 4 роки; К = 20%; I авт = К × 0,5 = 1 0%; R = К.

    Сума дисконтованою прибутку за перший рік розраховується за формулою:

    , (18)

    де - Дохід від реалізації послуг, тис. руб. на рік;

    - Економія в експлуатаційних витратах, тис. руб. на рік;

    - Сума основних інвестицій на рік, тис. руб.;

    - Сумарний розмір платежів за користування основними інвестиціями в рік, тис. руб.

    Вихідні дані для розрахунку ефективності кредиту на 2 роки представлені в таблиці 13.

    Таблиця 13. Вихідні дані для розрахунку ефективності кредиту на 2 роки

    Показники

    Роки


    1

    2

    3

    4

    Коефіцієнт дисконтування





    Дохід





    Економія експлуатаційних витрат (Стор. 3 / стор. 1)





    Коефіцієнт дисконтування розраховується за формулою:

    , (19)

    де В-ставка банківського відсотка.

    Розрахуємо коефіцієнт дисконтування для кожного періоду:

    - За другий рік;

    - За третій рік;

    - За четвертий рік.

    Сума доходу від реалізації послуг залежить від річного виробітку.

    Сума дисконтованою прибутку за перший рік складе:

    тис. руб.

    Сума дисконтованою прибутку за наступні інвестиційні роки розраховується за формулою:

    , (20)

    де - Дохід від реалізації послуг, грн. / рік;

    - Економія в експлуатаційних витратах, грн. / рік;

    - Ціна транспорту або сума кредиту, тис. руб.;

    - Сума виплачених відсотків.

    Розрахуємо суму дисконтованою прибутку за другий рік:

    тис. руб.

    Сума дисконтованою прибутку за третій рік складе:

    тис. руб.

    Сума дисконтованою прибутку за четвертий рік складе:

    тис. руб.

    На суму інвестицій впливає коефіцієнт дисконтування в розмірі 1,2, звідси 1400 / 1,2 = 1166,7.

    Результати розрахунків представлені в таблиці 14.

    Таблиця 14. Результати розрахунку ефективності придбання нової техніки

    Економічні показники

    Роки


    1

    2

    3

    4

    Розрахунок грошового потоку

    Інвестиції





    Дохід (Д), тис. руб.





    Економія експлуатаційних. витрат (Q), тис. руб.





    Грошовий потік (S), тис. руб.





    Сума дисконтирован. прибутку (S Д), тис. руб.





    Рис. 1. Динаміка зміни суми дисконтованою прибутку

    ТОВ «Суворовська птахофабрика», до розширення його потенційної сфери діяльності і, як наслідок, підвищення його конкурентоспроможності.

    Далі необхідно розробити рекомендації щодо зниження інвестиційних ризиків при реалізації даного проекту.

    3. Розробка заходів з ефективного управління інвестиційними ризиками в ТОВ «Суворовська птахофабрика»

    3.1 Розрахунок економічної ефективності інвестиційного проекту з метою мінімізації ризиків у ТОВ «Суворовська птахофабрика»

    З метою мінімізації ризиків при реалізації інвестиційного проекту по заміні зношеної техніки в ТОВ «Суворовська птахофабрика», необхідно провести розрахунок економічної ефективності розглянутого проекту. Для оцінки ефективності виробничих інвестицій в основному застосовуються такі показники:

    , (21)

    де - Роки реалізації інвестиційного проекту (t = 0,1,2,3 ..., T);

    - Чистий потік платежів (готівки) у році t;

    - Ставка дисконтування.

    Розрахуємо чистий приведений дохід для кожного інвестиційного періоду.

    тис. руб. за перший рік;

    тис. руб. за другий рік;

    тис. руб. за третій рік;

    тис. руб. за четвертий рік.

    Таким чином, чистий наведений дохід складе: за перший рік - 468,75 тис. руб.; За другий рік - -439,79 тис. руб.; За третій рік - 405,9 тис. руб.; За четвертий рік - 307 , 29 тис. руб.

    Вплив інвестиційних витрат і доходів від них на чистий приведений дохід (NPV) можна представити в такій формулі:

    , (22)

    де - Рік початку реалізації послуг;

    - Рік закінчення інвестиційного проекту;

    - Доходи у році t;

    - Інвестиційні витрати KV у році t.

    Розрахуємо вплив інвестиційних витрат і доходів від них на чистий приведений дохід.

    тис. руб. за перший рік;

    тис. руб. за другий рік;

    тис. руб. за третій рік;

    тис. руб. за четвертий рік.

    Залежно від норми дисконтування чистий приведений дохід (NPV) буде різним. У таблиці 15 і на малюнку 2 показано залежність величини (NPV) від норми дисконтування.

    Таблиця 15. Чистий приведений дохід залежно від норми дисконтування

    Норма дисконтування

    1,2

    1,44

    1,72

    2,07

    NPV, тис. руб.





    Рис. 2. Графік зміни NPV

    Термін окупності визначається як період часу, протягом якого інвестиції будуть повернуті за рахунок доходів, отриманих від реалізації

    Розрахуємо термін окупності, протягом якого інвестиції будуть повернуті за рахунок доходів, отриманих від реалізації інвестиційного проекту.

    - За четвертий рік;

    - За п'ятий рік.

    Розрахуємо рентабельність інвестиційного проекту.

    - За перший рік;

    - За другий рік;

    - За третій рік.

    Так як, розглядається варіант кредиту на два роки, то на третьому році

    3.2 Оцінка ризиків при реалізації інвестиційного проекту в ТОВ «Суворовська птахофабрика»

    Для оцінки ймовірності ризиків, пов'язаних з впровадженням інвестиційного проекту в ТОВ «Суворовська птахофабрика», необхідно провести постадійне оцінку ризиків, яка заснована на тому, що спочатку ризики визначаються для кожної стадії проекту окремо, а потім знаходиться сумарний ризик по всьому проекту.

    Для оцінки ймовірності ризиків запрошені три експерти: генеральний директор підприємства ТОВ «Суворовська птахофабрика» - ініціатор проекту (Е1), представник місцевої адміністрації (Е2) та незалежний експерт - представник аналогічного підприємства з сусідньої області (Е3).

    У таблиці 16 наведені початкові оцінки експертів. На підставі трьох оцінок розрахована середня, яка використовується в подальшому.

    Таблиця 16. Постадійний розрахунок ризиків

    Найменування ризику

    Експерти

    Середня оцінка, Vi

    Пріоритет

    Вага ризику пріоритету, wi

    Pi


    Е1

    Е2

    Е3





    Проектна стадія

    Зрад. законодав., що погіршує фін. показники проекту








    Можливість невиконання підприємством фін. зобов'язань








    Ризик недоотримання предусм. проектом доходів








    Середня оцінка








    Стадія впровадження

    Платежеспос. замовника








    Непередбачено. витрати








    Недоліки проектних робіт








    Несвоевр. постачання комплектуючих








    Несумлінність підрядника








    Середня оцінка








    Експлуатаційна стадія

    Фінансово-ек. ризики

    Хисткий. попиту








    Поява альтернат. продукту








    Зниження цін конкурентами








    Збільш. витрати матер. витрат

    4

    3

    4

    3,67

    3

    0,01

    0,0367

    Середня оцінка

    -

    -

    -

    -

    -

    -

    0,09

    Соціальні ризики

    Труднощі з набором кваліф. роб. сили

    0

    0

    1

    0,33

    3

    0,01

    0,0033

    Технічні ризики

    Збій і поломка техніки

    3

    2

    3

    2,67

    3

    0,01

    0

    Втрати внаслідок низьких техн. можливостей пр-ва

    2

    1

    2

    1,67

    3

    0,01

    0,0167

    Середня оцінка

    -

    -

    -

    -

    -

    -

    0,0167

    Екологічні ризики

    Підвищений шум

    2

    3

    2

    2,33

    3

    0,01

    0,0233

    Всього







    0,7397

    Значення найменшої ваги знаходиться за формулою:

    , (25)

    де - Число груп пріоритетів, якщо прості ризики поділяються за ступенем їх впливу на результат проекту;

    - Прості ризики, що входять до групи пріоритетів ;

    - Передбачуване відношення ваги простого ризику першого пріоритету до ваги простого ризику останнього пріоритету ( ).

    (За умовою він у 10 разів більше);

    .

    Таким чином, як показали розрахунки, ризик зриву проекту невеликий. Основну небезпеку на стадії функціонування проекту представляє зміна законодавства, що погіршує фінансові показники проекту.

    ,

    ,

    , (26)

    ,

    де So, Foto, Zro, Zso - значення аналізованих параметрів на початку розрахункового періоду;

    ймовірність того, що термін окупності проекту перевищить термін погашення кредиту визначається наступним чином:

    1. Обчислюється довірчий інтервал (di), що дорівнює різниці між строком погашення кредиту (tr) і строком окупності (РВ):

    (27)

    Довірчий інтервал складе:

    2. Визначається відносний коефіцієнт СКО (х) для цього інтервалу:

    (28)

    3.3 Основні напрями щодо зниження ризиків у ТОВ «Суворовська птахофабрика»

    Перш за все, необхідно відзначити, що хоча деякі прийоми зниження ризику на підприємстві ТОВ «Суворовська птахофабрика» використовуються досить успішно, сама система не є повною.

    Ризики входження в договірні відносини з неплатоспроможними партнерами також виражаються у висновку договорів на закупівлю ресурсів з постачальниками, які не в змозі виконати свої зобов'язання через поганий фінансовий стан. Дані ризики також містять у собі надання послуг неплатоспроможним покупцям. У цьому випадку виникає ризик того, що понесені витрати або окупляться несвоєчасно, або підприємству потрібно буде переглядати терміни реалізації вже виготовленої продукції і йти на інші додаткові витрати. Крім того, може змінитися і обсяг виробленої продукції.

    Таке страхування проводиться на додаток до страхування устаткування й інших установок через вплив води, вогкості, злочинних дій третіх осіб і інших непередбачених обставин.

    Окремо варто розглядати страхування тимчасового прибутку в ТОВ «Суворовська птахофабрика» та страхування від втрати доходу внаслідок зміни кон'юнктури ринку. За такими договорами страхова компанія несе відповідальність у разі виникнення у страхувальника збитків, якщо він не зміг через страхового випадку забезпечити поставку продукції або надати послуги в той період, коли попит на них був максимальним. Втрата прибутку може відбутися в результаті заміни на підприємстві застарілого обладнання, впровадження нової техніки, виплати штрафних санкцій і арбітражних судових витрат.

    Крім того, для попередження ризиків або їх мінімізації необхідно встановити на підприємстві ТОВ «Суворовська птахофабрика» жорстку майнову відповідальність матеріально відповідальних осіб, організувати охорону території виробничого підприємства.

    • Прикладом такого формування можуть служити фонд страхування цінового ризику; фонд уцінки товарів; фонд погашення безнадійної дебіторської заборгованості тощо;

    • формування системи страхових запасів матеріальних і фінансових ресурсів по окремих елементах оборотних активів підприємства. Розмір потреби в страхових запасах по окремих елементах оборотних активів встановлюється в процесі їх нормування;

    • нерозподілений залишок прибутку, отриманої у звітному періоді.

    Після виконання роботи, для яких виділено резерв на покриття непередбачених витрат, можна порівняти планове і фактичне розподіл непередбачених витрат, і на цій основі визначити тенденції використання непередбачених витрат до завершення проекту. При цьому невикористана частина виділеного резерву на покриття непередбачених витрат може бути повернута в резерв проекту [36].

    Для ефективного управління на ТОВ «Суворовська птахофабрика» дебіторською заборгованістю, ліквідністю і позикової політикою для даного підприємства рекомендується використовувати такий спосіб зниження ризику господарської діяльності застосовуються деякі види такого способу зниження ризику як диверсифікація. Однак можливості цього способу мінімізації ризику в ТОВ «Суворовська птахофабрика» не вичерпані. Так, доцільним буде застосування диверсифікованості фінансової діяльності при одночасному збільшенні масштабів останньої. Зокрема збільшення короткострокових фінансових вкладень приведе до зростання ліквідності, а їх диверсифікація до зниження ризику.

    ТОВ «Суворовська птахофабрика» необхідно враховувати ризик неоптимального розподілу ресурсів, економічні коливання і зміни смаку клієнтів і дії конкурентів. Для даного підприємства ці ризики мають особливе значення, тому що галузь характеризується наявністю гострої конкурентної боротьби між вітчизняними виробниками.

    Керувати даними ризиками можна за допомогою маркетингових досліджень.

    На практиці найбільш ефективний результат можна отримати лише при комплексному використанні різних методів зниження ризику. Комбінуючи їх один з одним, в самих різних поєднаннях, можна досягти також оптимальної співвідносності між рівнем досягнутого зниження ризику і необхідними для цього додатковими витратами.

    Діяльність ТОВ «Суворовська птахофабрика», також як діяльність будь-якого підприємства заснована на угодах, своєчасне виконання яких партнерами і контрагентами є одним з найважливіших умов стійкості і прогнозованої роботи підприємства.

    Також необхідно відзначити, що використання на підприємстві ТОВ «Суворовська птахофабрика» диверсифікації закупівель сировини і матеріалів, тобто взаємодія з багатьма постачальниками дозволить послабити залежність підприємства від його «оточення», від ненадійності окремих постачальників сировини, матеріалів і комплектуючих.

    Також необхідно відзначити, що на підприємстві ТОВ «Суворовська птахофабрика» рекомендується більш ефективно використовувати один з прийомів компенсації ризику - «моніторинг соціально-економічної та нормативно-правового середовища». Дане підприємство здобуває різні актуалізуються комп'ютерні системи нормативно-довідкової інформації, замовляє прогнозно-аналітичні дослідження консультаційних фірм і окремих консультантів. Отримані в результаті дані дозволять уловити нові тенденції у взаєминах господарюючих суб'єктів.

    Висновок

    Інвестиційна діяльність являє собою один з найбільш важливих аспектів функціонування будь-якої комерційної організації.

    У дипломній роботі був розроблений інвестиційний проект із заміни зношеної техніки в ТОВ «Суворовська птахофабрика», а також проведена оцінка інвестиційних ризиків і розглянуто шляхи їх зниження.

    Аналіз показав, що фінансовий стан ТОВ «Суворовська птахофабрика» за 2009 рік покращився. Так, частка власного капіталу має тенденцію до підвищення на 0,04, так як питома вага власного капіталу в загальній валюті балансу збільшився і темпи приросту власного капіталу вище темпів приросту позикового. Частка позикового капіталу в загальній валюті балансу скоротилася на 0,16.

    Величина коефіцієнта поточної заборгованості за 2009 рік скоротилася на 0,21 і склала 0,16. Це говорить про зниження частки короткострокових зобов'язань підприємства у загальній валюті балансу. Плече фінансового важеля зменшилася на 0,09. Це свідчить про те, що фінансова залежність підприємства від зовнішніх інвесторів знижується.

    Виконання всієї цієї програми створює сучасну і економічно ефективну технологію виробництва, робить підприємство конкурентоспроможним. У той же час, технічний стан активної частини основних засобів ТОВ «Суворовська птахофабрика» можна визначити як умовно придатний (коефіцієнт зносу активної частини складає 67%).

    Аналіз показав, що первісна вартість основних засобів за 2009 рік -

    Заміна зношеної техніки призведе до покращення фінансового стану підприємства ТОВ «Суворовська птахофабрика», до розширення його потенційної сфери діяльності і, як наслідок, підвищення його конкурентоспроможності.

    Таким чином, як показав розрахунок, ТОВ «Суворовська птахофабрика» до кінця другого року розраховується з кредиторами і, починаючи з третього року, має прибуток без витрат за обслуговування кредиту. Для оцінки ймовірності ризиків, пов'язаних з впровадженням інвестиційного проекту в ТОВ «Суворовська птахофабрика», була проведена постадійне оцінка ризиків, яка заснована на тому, що спочатку ризики визначаються для кожної стадії проекту окремо, а потім знаходиться сумарний ризик по всьому проекту. Підсумкова оцінка ризиків для інвестиційного проекту склала 0,7397. Це ближче до 1, тому подія зриву швидше за все не відбудеться і проект можна віднести до числа ефективних.

    Аналіз показав, що ризик зриву проекту невеликий. Основну небезпеку на стадії функціонування проекту представляє зміна законодавства, що погіршує фінансові показники проекту.

    Список використаної літератури

    1. «Цивільний кодекс Російської Федерації (частина перша)» від 30.11.1994 № 51-ФЗ (прийнятий ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. від 05.02.2007).

    2. «Податковий кодекс Російської Федерації (частина друга)» від 05.08.2003 № 117-ФЗ

    10. Бесєдін А.Л. Реструктуризація підприємства з позиції системного підходу. - М.: Фінанси і статистика, 2008.

    11. Бузова І.А. Комерційна оцінка інвестицій. - М.: Перспектива, 2008.

    12. Буянов В.П. Ріскологія. Управління ризиком. - М.: Справа, 2008.

    13. Валтер О.Е., Понеделкова Є.М., Корніліна Д.А. Фінансовий менеджмент. - М.: Фінанси і статистика, 2009.

    21. Єфімова О.В. Фінансовий аналіз. - М.: Перспектива, 2007.

    22. Ігонін Л.Л. Інвестиції: Підручник. - М.: Фінанси і статистика, 2008.

    23. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз: Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності. - М.: Фінанси і статистика, 2008.

    24. Колтинюк Б.А. Інвестиційні проекти. - М.: Перспектива, 2008.

    25. Ліпсіц І.В. Економічний аналіз реальних інвестицій. - М.: Справа, 2008.

    26. Луцький С.Я. Корпоративне управління технічним переозброєнням фірм. - М.: Перспектива, 2007.

    27. Любушин Н.П. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

    28. Михальова Є.П. Менеджмент: Навчальний посібник. - М.: Юрайт - Издат, 2007. 29. Романова Л.Є. Аналіз господарської діяльності: Навчальний посібник. - Тула: ТулГУ, 1998.

    38. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник / Е.А. Федорова, Н.В. Ушакова, Т.А. Федорова. - Тула: ТулГУ, 2009.

    39. Фінансовий менеджмент: Підручник для вузів / Під ред. Г.Б. Поляка - М.: ЮНИТИ, 2006.

    40. Фінансовий і економічний аналіз діяльності підприємства / Під ред. Ю.Н. Воропаєва - М.: Фінанси і статистика, 2007.

    41. Холт Р.Н. Основи фінансового менеджменту. - М.: Справа, 2006.

    42. Хрустальов Б.Б., Білянська Н.М. Економічна оцінка проекту. - Львів: ПДАБА, 2006.

    48. Васильєв В. Ефективність заміни зношених основних засобів / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - № 1. - 2008.

    Додати в блог або на сайт

    Цей текст може містити помилки.

    Фінанси, гроші і податки | Диплом
    240.8кб. | скачати


    Схожі роботи:
    Оцінка ефективності інвестиційного проекту на прикладі ВАТ Іжевська птахофабрика
    Обгрунтування ефективності інвестиційного проекту на прикладі ТОВ
    Аналіз ефективності інвестиційного проекту
    Оцінка ефективності інвестиційного проекту
    Оцінка ефективності інвестиційного проекту 2
    Розрахунок економічної ефективності інвестиційного проекту
    Розрахунок економічної ефективності інвестиційного проекту
    Оцінка ефективності інвестиційного проекту 2 Теоретичні аспекти
    Бухгалтерська оцінка ефективності інвестиційного проекту на прим
    © Усі права захищені
    написати до нас