Акції їх призначення та види

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Юридичний факультет
Заочне відділення
Кафедра юридичних дисциплін
Контрольна робота
З дисципліни
"Правове регулювання ринку цінних паперів"
Тема: Акції
2008

Зміст
Введення
1. Поняття акції, її значення
2. Види акцій
2.1 Звичайні акції
2.2 Привілейовані акції та їх види
3. Стандарти випуску акцій
Висновок
Список літератури

Введення

У Цивільному кодексі РФ цінні папери як об'єкти цивільних прав виділені в окрему главу і розглядаються в якості самостійного інституту. В останні роки законодавство, що стосується цінних паперів, одне з найбільш динамічно розвиваються. Детальний правове регулювання окремих видів цінних паперів передбачено законами про цінні папери або у порядку, встановленому іншими нормативними актами. Так, порядок випуску та обігу акцій регулюється Законом "Про ринок цінних паперів".
Інтерес широкої громадськості до акцій виник кілька років тому, коли закон дозволив створювати підприємства, засновані на новому типі ставлення до власності, - акціонерні товариства. І якщо тоді багато що залишилося лише на формально юридичному рівні, то тепер - в ході усе більш масштабної приватизації - поняття про акції та акціонерні товариства стає все більш важливим для кожної людини.
Акції грають величезну роль в інвестиційному процесі. З їх допомогою грошові заощадження фізичних та юридичних осіб перетворюються в реальні матеріальні об'єкти, обладнання і технологію. Вони перерозподіляють грошові кошти, надають певні права їх власникам, крім права на капітал, забезпечують отримання доходу і (або) повернення самого капіталу.
Акція - єдина корпоративна цінний папір у російському законодавстві, що засвідчує право членства в акціонерному товаристві. Випуск акцій, як видно із самої їх назви, може здійснюватися тільки акціонерними товариствами, які таким чином формують свій статутний капітал.
Сучасна економіка цивілізованої країни припускає наявність великого сектора, що базується на акціонерному капіталі. Даний сектор розвивається за своїми законами, використовуючи акцію в якості універсального фінансового інструменту, службовця специфічним цілям.
Питання про правову природу акцій не отримав однозначного рішення в юридичній літературі. Спроби пояснити юридичну природу засвідчуваних акцією прав робилися в минуле і в даний час.
В даній контрольній роботі ми розглянемо існуючі види акцій і права, які вони дають їх власникам.

1. Поняття акції, її значення

Серед цінних паперів на даний час найбільш поширеними є акції. Вони також є основним видом корпоративних тобто недержавних цінних паперів.
Федеральний закон "Про ринок цінних паперів" визначає акцію як емісійну цінний папір, що закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишається після його ліквідації (ст. 2)
Таким чином, акція за її власником закріплює три види прав:
на участь в отриманні прибутку (дивіденду).
на участь в управлінні (акція дає право голосу).
на частку майна при ліквідації (ліквідаційну вартість).
Обов'язок виплачувати дивіденди в акціонерного товариства виникає лише після прийняття рішення про їх виплату. До цього у акціонерного суспільства існує лише право на виплату дивідендів. У разі невиплати оголошених дивідендів у встановлений термін акціонер має право звернутися з позовом до суду про стягнення з товариства належної йому суми дивідендів, а також відсотків за прострочення виконання грошового зобов'язання на підставі статті 395 ЦК РФ. [1]
Особливістю акцій як корпоративних цінних паперів, що закріплюють право участі у справах акціонерного товариства, є надана ними можливість, за наявності певної їх кількості, впливати на впровадження акціонерним товариством підприємницької та іншої діяльності. Акумулювання певної кількості акцій і, відповідно, прав, що надаються ними, приводять до якісних змін правового статусу їх власника. Крім традиційної тріади правомочностей такі акції надають і інші права, що дозволяють визначати діяльність акціонерного товариства, а в ряді випадків і контролювати її. Причому, чим більшою кількістю акцій володіє акціонер, тим більший обсяг його прав, що відповідає його частці у статутному капіталі. [2]
Акція надає право на отримання ліквідаційної квоти - частини майна акціонерного товариства при його ліквідації. Право на отримання ліквідаційної квоти у акціонерів виникає після затвердження загальними зборами акціонерів за погодженням з державним органом, що реєструє ліквідаційного балансу. Отримання ліквідаційної квоти означає, що акціонером здійснено останнє право, що надається акцією, внаслідок чого припиняється ставлення акціонера з акціонерним товариством, яке перебуває в процесі ліквідації.
До випуску акцій емітент вдається в силу того, що:
це встановлений законом спосіб формування статутного капіталу,
акціонерне товариство не зобов'язане повертати інвесторам їх капітал, вкладений в покупку акцій. Купівля ними акцій розглядається як довгострокове фінансування витрат емітента власниками акцій. Хоча законом передбачаються випадки, коли акціонери-власники голосуючих акцій має право вимагати викупу всіх або частини належних їм акцій, якщо зачіпаються їхні майнові права. Наприклад, якщо вони голосували проти рішення про реорганізацію акціонерного товариства, проти здійснення великої угоди або не брали участі в голосуванні, але ці рішення прийняті,
виплата дивідендів не гарантується,
розмір дивідендів може визначатися довільно, незалежно від прибутку.
Інвестора в акціях приваблює наступне:
· Право голосу в обмін на вкладений в акції капітал.
· Приріст капіталу, пов'язаний з можливим зростанням ціни акції на ринку.
· Додаткові пільги, які може надати акціонерне товариство своїм акціонерам. Вони приймають форму знижок при придбанні продукції або користуванні послугами.
· Право переважного придбання знову випущених акцій.
· Право на частину майна акціонерного товариства, що залишається після його ліквідації та розрахунків з усіма іншими кредиторами.
Разом з тим придбання акцій пов'язане з певним ризиком. Виплата дивідендів не гарантується. Право акціонера на частину майна при ліквідації реалізується в останню чергу. Значний вплив на прийняття рішення в процесі управління має тільки держатель великого пакета акцій при звичайній формі голосування. Зростання цін акцій нестабільний, до того ж він характерний для великих успішно працюючих акціонерних товариств.
Акція - це формальний документ, тому згідно з визначенням цінного паперу має обов'язкові реквізити. Згідно існуючим нормативним документам бланки акцій повинні містити такі реквізити:
1) фірмове найменування акціонерного товариства та його місцезнаходження;
2) найменування цінного паперу - "акція";
3) її порядковий номер;
4) дату випуску;
5) вид акції (проста чи привілейована);
6) номінальну вартість;
7) ім'я власника;
8) розмір статутного фонду на день випуску акцій;
9) кількість випущених акцій;
10) строк виплати дивідендів, ставка дивіденду і ліквідаційна вартість (тільки для привілейованих акцій).
11) підпис голови правління акціонерного товариства.
12) печатку компанії - емітента.
Крім того, можливе зазначення реєстратора і його місцезнаходження, а також банку-агента, що виробляє виплату дивідендів.
Підприємство, що випустило акцію із зазначенням її номінальної ціни, ще не гарантує її реальну цінність. Таку цінність визначає тільки ринок. Номінальна вартість відображає розмір статутного капіталу акціонерного товариства, що припадає на одну акцію, на дату його формування.
Поряд з номінальною ціною розрізняють також:
емісійну ціну. Це ціна акції, які вперше випускається на ринок цінних паперів;
ринкову, або курсову ціну, за якою акція оцінюється (котирується) на вторинному ринку цінних паперів;
балансову ціну. Вона являє собою облікову ціну, визначену за даними бухгалтерської звітності як відношення вартості чистих активів товариства до кількості облямованих акцій. Фактична ціна акцій завжди відхиляється від номінальної ціни на суму перевищення, сплачену емітенту через очікуваної її високої прибутковості, або на суму зниження внаслідок низької ліквідності.
Власників (акціонерів) можна розділити на:
1) фізичних;
2) колективних;
3) корпоративних.
У Росії основна маса інвесторів - це фізичні особи, які отримали акції при приватизації державних підприємств.

2. Види акцій

2.1 Звичайні акції

Звичайні акції досить важливий інструмент фінансового ринку. У формуванні фінансових ресурсів акціонерних товариств звичайні акції грають вирішальну роль. Їх частка в статутному капіталі товариства відповідно до російського законодавства не може бути менше 75%. У переважній більшості питома вага звичайних акцій у капіталі компаній значно вище. У багатьох суспільствах статутний капітал сформований лише за рахунок звичайних акцій. Власники звичайних акцій мають такі права і переваги перед власниками привілейованих акцій:
право брати участь в управлінні АТ через голосування на зборах акціонерів;
право на отримання дивіденду. Оголошення дивідендів віднесено до компетенції загальних зборів, однак тут велика роль і ради директорів, який представляє загальним зборам акціонерів рекомендації щодо визначення розміру дивідендів та порядок їх виплати. Загальні збори при ухваленні рішення не може перевищити їх розмір; [3]
можливість швидко наростити вкладений капітал, збільшення якого йде за рахунок двох факторів: нарахування дивідендів і зростання курсової вартості акцій;
можливість досить легко продати або купити додаткові акції, так як звичайні акції в більшій мірі, ніж привілейовані, задовольняють умовам ринку;
право на отримання частини майна АТ при його ліквідації, але після задоволення вимог кредиторів і власників привілейованих акцій.
Одна з головних особливостей звичайної акції як носія права власності полягає в тому, що акціонер у більшості випадків не може вимагати у АТ повернути йому внесену суму. Саме це дозволяє АТ вільно розпоряджатися своїм капіталом, не побоюючись, що частина його доведеться повернути акціонерам на їх запит. Звідси випливає, що звичайна акція - це безстроковий цінний папір, який не випускається на якийсь обумовлений період. Життя акції закінчується лише з припиненням існування АТ. Це може статися при добровільній ліквідації фірми, поглинанні її іншою фірмою або злиття з нею, а також у результаті примусової ліквідації за рішенням суду, якщо підприємство визнано банкрутом і недоцільно проведення реорганізаційних процедур.
Звичайні акції завжди пов'язані з ризиком фінансових втрат. У разі ліквідації АТ через неспроможність, а цей випадок не можна виключити, вибудовується черга з тих, хто має права на майно розорився суспільства. Перш за все підлягають врегулюванню відносини з усіма кредиторами, потім - з власниками привілейованих акцій, і на самому останньому місці стоять власники звичайних акцій.
Компанії широко використовують механізм функціонування акцій для формування та збільшення статутного капіталу. На першому етапі в момент створення АТ засновники визначають необхідний їм розмір статутного капіталу і покривають його за рахунок своїх внесків, отримуючи еквівалентне число акцій. При установі АТ весь статутний капітал повинен бути повністю розподілений між засновниками.
У країнах з розвиненою інфраструктурою фондового ринку існують різні типи звичайних акцій, що обмежують права акціонерів. Емітент, щоб не допустити скуповування контрольного пакета, випускає різновиди звичайних акцій з обмеженням права голосу. Ці акції називають обмеженими.
Залежно від наявності права голосу можна виділити наступні типи обмежених звичайних акцій:
1) неголосуючі акції взагалі не дають їх власникам права голосу на зборах акціонерів. З точки зору права голосу даний тип акцій прирівняний до привілейованих акцій (не голосують), а з точки зору отримання дивідендів і майна при ліквідації АТ - до звичайних (дивіденд не фіксований, й акціонер отримує свою частку в майні ліквідованого АТ в останню чергу). Проте дані акції користуються популярністю у тих інвесторів, які не претендують на участь в управлінні підприємством, але розраховують на отримання стабільного і більш високого доходу на вкладений капітал, тому що дивіденд за всіма видами звичайних акцій виплачується в однаковому розмірі, а ринкова вартість неголосуючих акцій нижче , ніж звичайних акцій з правом голосу. До випуску неголосуючих акцій можуть вдаватися компанії, які регулярно виплачують дивіденди по звичайних акціях. Так, компанія "Форд" у 80-х роках випустила два типи акцій, один з яких обмежував право голосу. У результаті розміщення акцій сім'я Фордів і директора компанії отримали 9% випущених акцій, які забезпечили 40% голосів;
2) підлеглі акції дають право голосу, але в меншій мірі, ніж звичайні акції іншого типу, випущені даними АТ. Наприклад, в США компанії іноді випускають звичайні акції типу А та типу В. В умовах випуску компанія може вказати, що акції типу А дають 1 голос на 1 акцію на зборах акціонерів, а акції типу В - 1 голос на 10 акцій. Всі інші умови, що стосуються нарахування дивідендів, участі в управлінні і т.п., у цих акцій такі ж, як для всіх інших звичайних акцій;
3) акції з обмеженим правом голосу дають власникові право голосу лише за наявності у нього певної кількості акцій. Наприклад, акціонер отримує право голосу, якщо він володіє не менш ніж 200 акцій, і т.п. Обмежені акції викликають невдоволення інвесторів, так як рядовому акціонеру важко розібратися у всіх тонкощах прав і повноважень, які дають різні типи звичайних акцій. У зв'язку з цим важлива роль у роз'ясненні особливостей дії акцій різних типів належить засобам масової інформації. Фондові біржі та державні органи регулювання фондового ринку вимагають від емітентів, щоб вони забезпечували сумлінну випуск обмежених акцій. Тому звичайні обмежені акції повинні бути позначені особливим кодом або терміном (наприклад, акції типу В); при публікації проспекту емісії описуються всі властивості обмежених акцій; тримачі обмежених акцій повинні отримувати всі документи, які розсилаються власникам голосуючих акцій; власники обмежених акцій повинні мати вільний доступ на збори акціонерів з правом висловлювати свою думку.
У Російській Федерації випуск звичайних акцій з обмеженим правом голосу фактично заборонений, оскільки законодавство передбачає, що всі власники звичайних акцій мають рівні права.
У ряді випадків компанії в статуті обумовлюють для певних груп власників звичайних акцій особливі права. Прикладом таких цінних паперів можуть бути установчі акції, які закріплюють за засновниками певний відсоток акцій. Наприклад, в установчих документах може бути передбачено, що частка засновників (всіх або частини з них) не повинна бути нижче 40%. Це означає, що при всіх наступних емісіях засновники отримають акції, відповідні 40% додаткового капіталу. Іноді в статуті передбачається право засновників представляти в наглядовій раді певне число директорів або накладати вето на деякі рішення, прийняті на загальних зборах, незалежно від числа наявних у них голосів.

2.2 Привілейовані акції та їх види

Привілейована акція, на відміну від звичайної, не дає права голосу на загальних зборах акціонерів, а привілеї власника такої акції полягають в тому, що в статуті повинні бути визначені розмір дивіденду та / або вартість, виплачувана при ліквідації товариства (ліквідаційна вартість), які визначаються у твердій грошовій сумі або у відсотках до номінальної вартості привілейованих акцій. Однак закон визначає випадки, коли власник привілейованої акції одержує право брати участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу при вирішенні питань:
про реорганізацію та ліквідацію товариства;
про внесення змін і доповнень до статуту товариства, що обмежують або змінюють права акціонерів, власників привілейованих акцій.
Право голосу власник привілейованих акцій отримує і в тому випадку, якщо на річних зборах акціонерів приймається рішення про невиплату або неповну виплату встановлених дивідендів.
У законі про акціонерні товариства передбачається випуск одного або декількох типів привілейованих акцій. Виділяються два типи привілейованих акцій: кумулятивні і конвертовані.
Кумулятивними вважаються такі акції, за якими невиплачений або не повністю виплачений дивіденд, розмір якого визначений у статуті, накопичується і виплачується згодом. Випуск таких акцій може залучити інвесторів можливістю збільшення своїх доходів. Якщо власник привілейованої акції такого типу вирішить продати її за невиплату дивідендів, то він буде змушений продавати її за низькою курсової вартості. Купивши ж таку акцію має можливість отримати дивіденди за весь період, протягом якого вони не виплачувалися.
Власник кумулятивної привілейованої акції отримує право голосу на той період, протягом якого він не отримує дивіденд, і втрачає це право з моменту виплати всіх накопичених за вказаною акції дивідендів у повному розмірі.
При випуску конвертованих привілейованих акцій повинні бути визначена можливість і умови їх конвертації в звичайні акції або привілейовані акції інших типів. При випуску конвертованих акцій необхідно встановити період, пропорційність і курс обміну. Період обміну конвертованих акцій повинен бути не менше трьох років. Курс конвертації встановлюється в момент випуску таких акцій, і він трохи перевищує поточний ринковий курс звичайних акцій в той період. Тому якщо у встановлений період обміну поточний ринковий курс звичайних акцій перевищить курс конвертації, власник конвертованій привілейованої акції має можливість отримати додатковий дохід, обмінявши свою акцію за курсом конвертації і тут же продавши її за більш високим курсом. Така можливість дозволяє емітенту встановлювати за конвертованими привілейованими акціями дивіденд нижче, ніж по інших типах привілейованих акцій. Якщо термін обміну закінчений, а власник конвертованій привілейованої акції не обміняв її ні на яку іншу акцію, вона визнається прямий (простий) привілейованою акцією.
У цілому конвертацію можна підрозділити на наступні типи:
конвертація акцій в акції з більшою номінальною вартістю;
конвертація акцій в акції з меншою номінальною вартістю;
конвертація акцій в акції з іншими правами;
конвертація облігацій в акції;
конвертація облігацій в облігації;
конвертація цінних паперів при реорганізації комерційних організацій (Конвертація цінних паперів при реорганізації комерційних організацій регулюється Стандартами емісії акцій і облігацій та їх проспектів емісії при реорганізації комерційних організацій, затвердженими постановою ФКЦБ Росії від 11 листопада 1998 р. № 48. Питання конвертації цінних паперів при реорганізації комерційних організацій у цій статті не розглядаються).
Законодавством Російської Федерації про цінні папери не передбачається можливість конвертації акцій в облігації, що фактично також означає заборону такої конвертації.
Конвертація акцій в акції з більшою чи меншою номінальною вартістю може здійснюватися як зі зміною розміру статутного капіталу акціонерного товариства, так і без такої зміни.
При конвертації акцій в акції з іншими правами необхідно розрізняти конвертацію привілейованих акцій певного типу в привілейовані акції з іншим обсягом прав, але того ж типу, і конвертацію привілейованих конвертованих акцій певного типу в звичайні акції або привілейовані акції іншого типу (конвертацію як здійснення прав за цінним папері).
Статут може наділити власника конвертованій привілейованої акції правом голосу на загальних зборах акціонерів, при цьому кількість голосів повинно відповідати тій кількості звичайних акцій, на які обмінюється належить йому привілейована акція. Акціонерне товариство за законом може випускати два і більше типу привілейованих акцій. Велике поширення за кордоном отримали відкличні, або поворотні, привілейовані акції. Суть їх полягає в тому, що вони можуть бути погашені на відміну від звичайних, які не можуть гаситися до тих пір, поки існує акціонерне товариство, їх випустило. Відкликання або зворотність акціонерне товариство може забезпечити різними способами:
1. Викуп з премією. Премія виступає в ролі своєрідної компенсації інвестору за те, що він втрачає належний йому джерело доходу. При цьому викуп може відбуватися повністю в будь-який час після повідомлення про викуп або частинами у встановлені терміни. Погашення відбувається за ціною, яка встановлюється вище номіналу з урахуванням невиплачених дивідендів.
2. Викуп через викупної або відкладений фонди. Формування викупного фонду дає можливість щорічно викуповувати через вторинний ринок певну частину привілейованих відзивних акцій і тим самим сприяти стабілізації ринку своїх акцій. Відкладений фонд формується акціонерним товариством для того, щоб провести викуп з премією.
3. Забезпечення гарантій дострокового викупу з ініціативи власника за рахунок випуску так званих ретректівних привілейованих акцій. До їх випуску вдаються тоді, коли у емітента немає абсолютних гарантій оглядів привілейованих акцій шляхом погашення за допомогою викупу. При випуску таких типів привілейованих акцій утримувач сам встановлює термін гасіння, повідомляє про це емітента і при настанні терміну гасіння пред'являє їх.
Акціонерне товариство може випустити привілейовані акції з часткою участі. Такі акції дають право її власнику не тільки на фіксований дивіденд, встановлений при її випуску, але й на додаткову дивіденд, якщо дивіденд за звичайними акціями за підсумками року його перевищить.
У зарубіжній практиці набувають поширення привілейовані акції з плаваючою ставкою дивіденду, орієнтованої на прибутковість будь-яких загальновизнаних цінних паперів (наприклад, в нашій практиці на прибутковість по ДКО).
Можуть випускатися гарантовані привілейовані акції. Такі акції можуть бути випущені дочірніми підприємствами. У цьому випадку дивіденд по привілейованим акціям гарантується репутацією вищестоящої організації. Це має привернути інвесторів до покупки акцій дочірнього підприємства.
У Росії існують специфічні привілейовані акції: типу А і Б. Вони з'явилися в ході тотальної приватизації. Привілейовані акції типу А випускалися при створенні відкритих акціонерних товариств і призначалися працівникам перетворюваних підприємств, які отримували їх безплатно. Число привілейованих акцій типу А становить 25% статутного капіталу, а для виплати дивідендів по цих акціях виділяється 10% чистого прибутку. Ці акції дають право власникам бути присутнім на щорічних зборах акціонерів, вносити пропозиції з обговорюваних питань, але не дають права голосу. Власники таких акцій мають право вільної їх продажу.
Привілейовані акції типу Б випускалися в рахунок частки статутного капіталу, що належить фонду майна, і власником таких акцій ставав фонд майна, також отримував їх безкоштовно. Для виплати дивідендів за такими акціями направляється 5% чистого прибутку, але розмір дивіденду по них не повинен бути нижче дивіденду, що виплачується по звичайних акціях. Число таких акцій не має перевищувати 25% статутного капіталу. Фонд майна, який є власником акцій даного типу, має право без згоди інших акціонерів вільно продавати їх необмеженому колу покупців, проте при їх продажу вони автоматично конвертуються у звичайні акції. Тримач привілейованих акцій типу Б не має права голосу, хоча може бути присутнім на зборах акціонерів і вносити свої пропозиції з обговорюваних питань.
Отже, привілейовані акції:
а) практично безризикові;
б) ставка їх дивіденду може навіть перевищувати ставку за звичайними акціями;
в) але вони не дозволяють власнику брати участь в управлінні організацією.

3. Стандарти випуску акцій

Більшість акціонерних товариств відчувають гостру потребу в додаткових коштах для свого розвитку. Не завжди знаходиться великий стратегічний інвестор, здатний вирішити поставлені перед підприємством проблеми і не порушити стратегічний баланс в управлінні суспільством. Тому одним з головних механізмів залучення акціонерним товариством капіталу є випуск акцій та інших цінних паперів.
Перш, ніж приступити до розгляду вимог, що пред'являються до випуску акцій і облігацій, необхідно розглянути умови здійснення їх випуску.
Законом "Про акціонерні товариства" визначено, що суспільство має право розміщувати звичайні акції, а також один або кілька типів привілейованих акцій і облігації. Номінальна вартість розміщених привілейованих акцій не повинна перевищувати 25% від статутного капіталу товариства.
Акціонерне товариство має статутний капітал, поділений на визначену кількість акцій рівної номінальної вартості, які випускаються (емітуються) товариством в обіг на ринок цінних паперів. Статутний капітал акціонерного товариства складається з номінальної вартості розміщених акцій.
Відповідно до Закону "Про акціонерне товариство", товариство здійснює розміщення акцій у трьох випадках:
при установі;
відповідно до рішення про збільшення статутного капіталу шляхом розміщення додаткових акцій;
при конвертації в акції інших цінних паперів.
Статутний капітал товариства при його заснуванні складається з номінальної вартості акцій, придбаних засновниками товариства. У статуті повинні бути визначені кількість, номінальна вартість, категорії і типи акцій, права, що надаються акціями та умови їх оплати (п.3ст.11)
Суспільство має право розміщувати додаткові акції, якщо статутом суспільства визначені права, що надаються акціями суспільства кожної категорії (типу), які воно розміщує.
Рішенням про збільшення статутного капіталу шляхом розміщення додаткових акцій (рішення про розміщення додаткових акцій) повинно бути визначено:
кількість розміщуваних додаткових звичайних акцій і розміщуваних додаткових привілейованих акцій кожного типу в межах кількості оголошених акцій таких категорій і типів;
умови розміщення акцій, включаючи ціну розміщення для акціонерів, що мають переважне право придбання акцій, що розміщуються, а також форму та терміни оплати у відповідності з вимогами закону.
По суті, мова йде про затвердження проспекту емісії.
Якщо прийняття рішення про внесення до статуту товариства положень про оголошені акціях входить в компетенцію загальних зборів акціонерів і не може бути передане іншим органам, то рішення про збільшення статутного капіталу шляхом розміщення додаткових акцій та внесення відповідних змін до статуту може бути делеговане статутом товариства або рішенням загальних зборів ради директорів. Це дає можливість акціонерному товариству більш оперативно вирішувати питання, пов'язані із залученням крупних інвесторів.
Рішення про розміщення акцій шляхом конвертації цінних паперів, конвертованих в акції, приймається радою директорів товариства, якщо інше не встановлено статутом товариства (п.2 ст.33), в якому встановлюється порядок і умови такого розміщення.
Постанова ФКЦБ Росії "Про затвердження Стандартів емісії акцій при установі акціонерних товариств, додаткових акцій, облігацій і їх проспектів емісії" оперує поняттями і нормами, закладеними у Федеральних законах, конкретизує їх, а також вводить нові поняття, наприклад, рішення про розміщення цінних паперів.
Рішенням про розміщення цінних паперів є рішення про збільшення статутного капіталу акціонерного товариства шляхом розміщення додаткових акцій, рішення про розміщення облігацій та ін Розміщення акцій здійснюється шляхом розподілу серед засновників акціонерного товариства при його заснуванні, шляхом розподілу серед акціонерів АТ, шляхом підписки і конвертації.
При розміщенні акцій АТ при його установі всі акції мають бути розподілені серед засновників відповідно до договору про створення акціонерного товариства, а в разі заснування акціонерного товариства одним засновником - придбання їх єдиним засновником.
Емісія додаткових акцій, що розподіляються серед акціонерів, включає в себе:
кошти, за рахунок яких можливе розміщення додаткових акцій;
етапи процедури емісії додаткових акцій;
порядок внесення до статуту змін, пов'язаних із збільшенням статутного капіталу та їх реєстрація.
Процедура емісії доповнюється процедурами, пов'язаними з підготовкою та реєстрацією проспекту емісії.
У разі розміщення додаткових акцій у документарній формі процедура емісії доповнюється етапом виготовлення сертифікатів акцій.
Процедура емісії додаткових акцій, незалежно від способу їх розміщення, починається з прийняття загальними зборами акціонерного товариства або радою директорів рішення про розміщення цінних паперів і затвердження радою директорів рішення про випуск цінних паперів.
Рішення про випуск цінних паперів, як документ, що містить дані, достатні для встановлення обсягу прав, закріплених цінним папером, приймається органом, який має повноваження на прийняття рішення про розміщення відповідних цінних паперів. Опис (у рішенні про випуск) прав, що надаються по кожній акції, повинно відповідати статуту акціонерного товариства.
Рішення про випуск і проспект емісії цінних паперів, що розміщуються шляхом підписки, якщо державна реєстрація випуску супроводжується реєстрацією проспекту емісії, може не містити терміну, ціни розміщення і відомостей, що відносяться до ціни розміщення цінних паперів.
У рішенні про випуск цінних паперів, які розподіляються серед акціонерів, а також шляхом конвертації, повинні бути вказані джерела, за рахунок яких здійснюється розміщення цінних паперів.
Рішення про випуск і проспект емісії цінних паперів повинні містити загальні умови визначення ціни, але в них не можуть бути передбачені які-небудь переваги одних набувачів перед іншими, які придбавають цінні папери в один день, за винятком випадків, визначених законодавством. Законодавством визначено, що рішенням про випуск та проспектом емісії може бути визначена частка акцій, але не нижче сімдесяти п'яти відсотків одного випуску, що розміщуються шляхом підписки, при нерозміщення якої емісія акцій цього випуску вважається не відбулася.
Всі папери одного випуску повинні мати один державний номер. Розміщення цінних паперів до державної реєстрації їх випуску забороняється. Державна реєстрація випуску цінних паперів не може бути здійснена:
до повної оплати статутного капіталу;
до реєстрації звіту про підсумки всіх зареєстрованих раніше випусків;
до реєстрації звітів про підсумки всіх зареєстрованих раніше випусків облігацій, при реєстрації випуску акцій;
до реєстрації звітів про підсумки всіх зареєстрованих раніше випусків акцій та внесення відповідних змін до статуту акціонерного товариства-емітента, у разі реєстрації випуску облігацій.
Законодавством встановлено, що не може бути одночасно здійснено державну реєстрацію:
випуску акцій та випуску облігацій;
випуску звичайних і привілейованих акцій;
двох і більше випусків акцій однієї категорії (типу), двох і більше випусків облігацій однієї серії.
Одночасно з державною реєстрацією випуску цінних паперів здійснюється реєстрація рішення про випуск цінних паперів і їх проспекту емісії.

Висновок

Отже, в результаті проведеної роботи, ми з'ясували, яка цінний папір іменується акцією, ознайомилися з деякими видами акцій, зіткнулися з проблемами їх правового регулювання.
Безсумнівно, законодавство про цінні папери далеко не ідеально і іноді одні нормативні акти суперечать іншим. У міру виникнення практичних ситуацій, коли буде виявлятися невідповідність норм права принципам функціонування ринку корпоративних цінних паперів буде змінюватися і законодавство. А поки, на практиці російські суспільства в основному виявляються мудрішими законодавця.
Правове регулювання ринку цінних паперів в Росії постійно оновлюється і удосконалюється в міру розвитку фондового ринку. Гнучкість законодавства про цінні папери досягається підзаконним регулюванням багатьох питань їх емісії та звернення при закріпленні у федеральних законах основоположних норм.
З розвитком економічної стабільності буде розвиватися і інтерес до цінних паперів у громадян і іноземних інвесторів. Хоча, в той же час, дані процеси взаємозалежні. Економічний розвиток підприємств залежить від тих грошових коштів, які вони зможуть залучити шляхом розміщення своїх акцій.

Список літератури

Нормативна література
1. Федеральний закон від 26 грудня 1995 р. N 208-ФЗ "Про акціонерні товариства" (зі зм. І доп. На 29 грудня 2004 р)
2. Федеральний закон від 10 грудня 2003 р. N 174-ФЗ "Про державну реєстрацію випусків акцій, розміщених до вступу в силу Федерального закону" Про ринок цінних паперів "без державної реєстрації"
3. Федеральний закон від 22 квітня 1996 р. N 39-ФЗ "Про ринок цінних паперів" (з ізм. І доп. На 07 березня 2004р)
4. Цивільний кодекс Російської Федерації (частини перша, друга і третя) (зі змінами та допополненіямі).
5. Постанова Вищого Арбітражного Суду РФ від 18 листопада 2003р. № 19 "Про деякі питання застосування ФЗ" Про акціонерні товариства "/ / Вісник ВАС РФ. 2004. № 1.
Додаткова література
6. Шевченко Г.М. Акція як корпоративна цінний папір / / Журнал російського права. 2005. № 1.
7. Чернишов В.В. Цивільний кодекс і Федеральний закон "Про акціонерні товариства": колізії загального та спеціального нормативно - правових актів. / / Юрист, 2000, № 4.
8. Ринок цінних паперів. М., ЮНІТІ, 2002.


[1] Пункт 16 постанови Вищого Арбітражного Суду РФ від 18 листопада 2003р. № 19 «Про деякі питання застосування ФЗ« Про акціонерні товариства »/ / Вісник ВАС РФ. 2004. № 1.
[2] Г. Н. Шевченко. Акція як корпоративна цінний папір / / Журнал російського права. 2005. № 1.
[3] Г. Н. Шевченко. Акція як корпоративна цінний папір / / Журнал російського права. 2005. № 1.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Держава і право | Контрольна робота
68.6кб. | скачати


Схожі роботи:
Соціальні акції у життєдіяльності районної газети на прикладі акції заповітних бажань
Дивідендний і дисконтний дохід за акції та облігації. Визначення ринкової вартості акції
Вентиляція її призначення і види
Поняття види та призначення референдумів
Призначення і види штукатурних робіт
Види і призначення маркетингових досліджень
Види і призначення діючих стандартів
Трудові пенсії в РФ їх ​​види та умови призначення
Фінансовий ринок сутність види функції Призначення і
© Усі права захищені
написати до нас