Іноземні інвестиції в Росії Динаміка іноземних

Питання 1. Розгляньте ступінь участі іноземного капіталу в російському інвестиційному секторі за попередні три роки, побудуйте графік, зробіть відповідні висновки

Для російської економіки впродовж останніх 10 років була характерна тенденція випереджаючого зростання іноземних інвестицій щодо темпів розширення внутрішнього вітчизняного капіталу. Істотне випередження темпів зростання загального обсягу іноземних інвестицій в порівнянні з динамікою вітчизняних інвестицій пояснюється структурними особливостями. Основну частину що у російську економіку іноземних інвестицій складають «інші інвестиції», які класифікуються за видом фінансового інструменту: позики і позики; торгові кредити, кредити, отримані не від прямих інвесторів, - зокрема, від міжнародних фінансових організацій (від Світового банку, Міжнародного валютного фонду, Міжнародного банку реконструкції та розвитку, Європейського банку реконструкції та розвитку); кредити урядів іноземних держав під гарантії Уряду Російської Федерації і т.д. У середньому за період 2000-2008 рр.. на частку прямих інвестицій припадало приблизно 26% загального обсягу іноземних інвестицій, портфельних - 2% і на інші - 72%.

За темпами зростання і обсягами іноземних інвестицій в російську економіку 2007 р. є рекордним: масштаб надійшли від іноземних інвесторів коштів збільшився більш ніж удвічі, порівняно з рівнем попереднього року. Обсяг надійшли прямих інвестицій в 2007 р. досяг 27800 млн дол, що перевищило суму надходжень за попередні два роки.

Динамічне зростання прямих інвестицій підтримувався різким збільшенням масштабів пов'язаних торгових кредитів та кредитів прямих інвесторів. За 2007 р. приріст інших інвестицій склав більше 50 млрд дол, що, безумовно, вплинуло на фінансові показники держави. Разом з тим фондовий ринок залишається зоною високих ризиків, що визначило нестійкість динаміки портфельних інвестицій.

Скорочення обсягів портфельних інвестицій, основну масу яких становлять інвестиції в акції, в період 2000-2004 рр.. було перервано деяким пожвавленням у 2005 р. і вибуховим зростанням в 7 разів у 2006 р. при уповільненні динаміки до 131,8% у 2007 р. Різкий сплеск активності іноземних інвесторів змінився млявою динамікою в 2008 р. За підсумками 2008 р. обсяг іноземних інвестицій в російську економіку в порівнянні з 2007 р. знизився на 14,8%.

Ослаблення динаміки надходження іноземних інвестиції в основний капітал тривало протягом усього 2008 р. і збереглося у 2009 р. (рис. 1, 2).

Хоча незначне зниження обсягів надходження іноземних інвестицій було відзначено в IV кварталі 2008 р., кризові явища в інвестиційній сфері чітко проявилися в I кварталі 2009 р., коли надійшов на російську економіку обсяг іноземних інвестицій знизився на 30,3% по відношенню до відповідного періоду 2008 р. і в 2,3 рази в порівнянні з попереднім кварталом.

Загальносвітова несприятлива ситуація на ринку вуглеводнів та інших сировинних товарів, посилення нестабільності на світових фондових ринках спровокували до початку 2009 р. відхід іноземних інвесторів з російського ринку.

У I кварталі 2009 р. у вигляді переведених за кордон доходів іноземних інвесторів, а також погашення кредитів і виплат відсотків за користування ними був вилучений обсяг коштів, який можна порівняти з об'ємом надійшли в цей період іноземних інвестицій.

Крім того, вперше за останнє десятиліття інвестиції з Росії за рубіж перевищили обсяги інвестиційних вкладень в російську економіку. Дані тенденції були характерні і у П-Ш кварталах 2009 р. У IV кварталі 2009 р. вкладення з РФ за кордон склали лише 46,5% від надійшли в даний період іноземних інвестицій.

Зростання процентних ставок на кредитні ресурси, високі інвестиційні ризики, стиснення внутрішнього попиту, несприятлива кон'юнктура на світових ринках сприяли збереженню низької інвестиційної активності.

Перше зниження суверенних рейтингів Росії з часу загострення світової фінансової кризи відбулося в грудні 2008 р., коли міжнародне рейтингове агентство S & P знизило суверенний рейтинг Росії з «ВВВ +» до «ВВВ», прогноз за рейтингом «негативний».

На думку агенцій, «зниження рейтингу відображає ризики, пов'язані з різким зменшенням валютних резервів та інших інвестиційних потоків, що призвело до зростання витрат і труднощів з задоволенням потреб країни в зовнішньому фінансуванні". З тієї ж причини агентство Fitch в лютому 2009 р. знизило рейтинг Росії з рівня «ВВВ +» до рівня «ВВВ», прогноз за рейтингом «негативний».

У серпні 2009 р. агентство Fitch підтвердило рейтинг, встановлений в лютому 2009 р. У прес-релізі агентства S & P у вересні 2009 р. зазначено, що вона не стала міняти суверенні рейтинги Росії. Причиною подібного рішення було названо збереження ризиків для російської економіки.

Агентство Moody's не стало знижувати рейтинг Росії слідом за S & P і Fitch, підтвердивши в кінці 2008 р. свій позитивний прогноз РФ за борговими зобов'язаннями і депозитами, обмежившись лише зниженням прогнозу по рейтингу з «позитивного» на «стабільний» (у липні 2008 р. Moody's підвищило російський рейтинг з "Ваа2» до «Baal», прогноз за рейтингом «позитивний»). У кінці жовтня 2009 р. агентство заявило, що, на його думку, суверенний рейтинг Росії найближчим часом залишиться в діапазоні «A3» - «Ваа2» і шанси на його значне зниження невеликі.

У цілому за 2009 р. іноземні інвестиції оцінюються в 81900 млн дол, або 79,0% до 2008 р. (табл. 1).

Таблиця 1. Обсяг і динаміка інвестицій, що надійшли від іноземних інвесторів в економіку Росії

Найбільше зниження абсолютних показників (на 11,1 млрд дол) і відносне (на 41,1%) у 2009 р. зазначалося в сегменті прямих інвестицій.

Інші вкладення, здійснювані на поворотній основі, скоротилися на 10,2 млрд дол, при цьому внески до статутного капіталу за підсумками 2009 р. скоротилися на 49,7% до 8,0 млрд дол

Кредити, отримані від зарубіжних співвласників організацій, знизилися на 34,2% до 6,4 млрд дол Таким чином, питома вага кредитів, отриманих від закордонних співвласників організацій, в структурі прямих іноземних інвестицій в РФ виріс з 36,2% у 2008 р . до 40,5% в 2009 р., а частка внесків до статутного капіталу знизилася з 58,8 до 50,3%.

Відповідно до звіту з інвестицій UNCTAD «World Investment Report 2008», за обсягом залучених прямих іноземних інвестицій в 2008 р. РФ вийшла на 5-е місце в світі (2007 р. - 9-е місце, 2006 р. - 10-е місце, 2005 р. - 15-е місце) і серед країн, що розвиваються Росія зайняла 2-е місце після Китаю (2005 р. - 3-е місце).

Відповідно до даних, представленими у звіті, в 2008 р. на Росію довелося 4,1% світових прямих іноземних інвестицій (2007 р. - 2,8%), що обумовлено істотним зниженням припливу прямих іноземних капіталовкладень у розвинуті країни (мал. 3 ).

Відповідно до опублікованого звітом UNCTAD зниження сукупного обсягу прямих іноземних інвестицій в світі відзначалося послідовно починаючи з I кварталу 2008 р.

У січні - березні 2009 р. зниження сукупних прямих іноземних інвестицій у світі, за оцінкою, становила 44% по відношенню до I кварталу 2008 р. При цьому наголошувалося, що за даний період падіння прямих іноземних інвестицій зафіксовано в 70 країнах з 96. У розвинених країнах приплив прямих іноземних інвестицій в I кварталі 2009 р. знизився по відношенню до пікових значень, зафіксованим в IV кварталі 2007 р., більше ніж у 3 рази.

У країнах, що розвиваються максимальні обсяги надходження прямих іноземних інвестицій відзначалися в I кварталі 2008 р., за підсумками I кварталу 2009 р. їх зниження склало близько 40%. Пізніше за всіх країн (починаючи з Ш кварталу 2008 р.) зниження прямих іноземних інвестицій зафіксовано в країнах Східної Європи і СНД. Зниження абсолютних показників у країнах Східної Європи і СНД було набагато глибше в порівнянні з сукупним показників лем і з даними по розвиненим і країнам, що розвиваються, але у відносних величинах за підсумками січня - березня 2009 р. прямі іноземні інвестиції по відношенню до максимальних показників П кварталу 2008 р. знизилися приблизно в 2 рази.

У сегменті портфельних інвестицій, що надійшли в російську економіку в 2009 р., відзначено зниження в порівнянні з 2008 р. на 37,7%.

При цьому в їх структурі відзначається зниження питомої ваги інвестицій в акції та паї, які до останнього часу складали основну масу портфельних іноземних інвестицій (2007 р. -95,5% обсягу портфельних інвестицій, 2008 р. - 79,6%, 2009 р. - 42,9%).

Інші інвестиції в 2009 р. по відношенню до відповідного періоду 2008 р. знизилися на 13,5%. Частка торговельних кредитів у структурі інших вкладень за підсумками 2009 р. залишилася на рівні 2008 р. і склала 21,4% (2008 р. - 21,5%). По термінах залучення коштів частка кредитів терміном понад 6 місяців залишилася на рівні 67,9% (2008 р.-68, 1%).

Таким чином, в порівнянні з попереднім роком у 2009 р. структура іноземних інвестицій в російську економіку зазнала деяких змін (рис. 4).

У 2009 р. іноземні інвестиції в промисловості знизилися майже на 1 / 3 і склали 40,3% загального обсягу надходжень іноземних інвесторів в російську економіку.

Після дворазового падіння інвестицій в торгівлю в 2008 р. у 2009 р. іноземні вкладення в торгівлю скоротилися на 4,7%, при цьому їх частка в загальному обсязі іноземних вкладень підвищилася до 27,5%. Особливістю 2009 р. стало відновлення позитивної динаміки іноземних інвестицій у транспорт і зв'язок після їх скорочення на 27,5% у попередньому році. Іноземні інвестиції в трубопровідний транспорт в 2009 р. склали 9,0 млрд дол і в 3,2 рази перевищили рівень благополучного 2007

Динамічне зростання іноземних інвестицій у зв'язок в 2009 р. в 5,1 рази в порівнянні з попереднім роком не тільки повністю компенсував зниження 2008 р., але і забезпечив розширення інвестиційного потенціалу на 20% відносно 2007

У результаті частка транспорту в структурі іноземних інвестицій в 2009 р. підвищилася до 12,0% проти 3,4% в 2008 р. і 2,8% в 2007 р., а частка зв'язку - відповідно до 4,5% проти 1, 3 та 2,7%

Світова криза, що почалася з проблем з іпотекою в США, зробив істотний вплив на сектор нерухомості. У багатьох країнах відзначалися двозначні темпи падіння цін на нерухомість в річному численні. Все це призвело до зниження інтересу інвесторів до вкладень у сферу російської нерухомості. У 2009 р. іноземні вкладення в операції з нерухомим майном скоротилися майже в 2 рази (табл. 2).

Таблиця 2. Обсяги, динаміка і структура іноземних інвестицій в російську економіку за видами економічної діяльності у 2007-2009 рр..

		У млн дол		У% до	попереднього року			У% до підсумку
	2007	2008	2009	2007	2008	2009	2007	2008	2009
Всього	120941	103769	81927	219,5	85,8	79,0	100	100	100
Промисловість	50163	49704	32980	203,9	99,1	66,4	41,5	47,9	40,3
Транспорт і зв'язок	6703	4861	13749	126,5	72,5	282,8	5,5	4,7	16,8
Оптова і роздрібна торгівля, ремонт автотранспортних засобів, мотоциклів, побутових виробів та предметів особистого користування	47310	23905	22792	361,4	50,5	95,3	39,1	23	27,8
Операції з нерухомим майном, оренда та надання послуг	8414	15378	7937	140,3	182,8	51,6	7	14,8	9,7
Фінансова діяльність	4450	4977	2658	94,7	111,8	53,4	3,7	4,8	3,2
Інші галузі	3 901	4 944	1 811	274,7	126,7	36,6	3,2	4,8	2,2

У структурі іноземних інвестицій в промисловість за підсумками 2009 р. в порівнянні з 2008 р. відмічено зниження на 16,7% вкладень у видобуток корисних копалин (у 2008 р. зниження становило 28,7%). Іноземні інвестиції в обробні галузі знизилися на 34,5% (у 2008 р. зростання інвестицій в обробну промисловість склав 6,2%). В обробній промисловості майже на 40% знизилися інвестиції в харчову промисловість, на 37,6% - у хімічне виробництво, склавши 2,4 млрд і 1,6 млрд дол відповідно. За несприятливої ​​кон'юнктури на ринку металів іноземні вкладення в металургію в 2009 р. в порівнянні з аналогічним періодом попереднього року знизилися в 3,2 рази, склавши 4,5 млрд дол (рис. 5)

Прямі та портфельні інвестиції в промисловість скоротилися в 2009 р. в порівнянні з 2008 р. на 44,1 та 41,2%. Інші вкладення в промисловість також знизилися по відношенню до попереднього року на 29,5%. Таким чином, питома вага інших інвестицій в промисловість виріс з 71,1% в 2008 р. до 75,6% в 2009 р., частки прямих і портфельних інвестицій за даний період знизилися з 26,6 і 2,3% до 22, 4 і 2,0% відповідно.

У структурі іноземних інвестицій за видами економічної діяльності в промисловості також були відзначені зміни.

У сфері видобутку корисних копалин прямі інвестиції знизилися на 36,2% до 3,2 млрд дол, що призвело до скорочення їх частки у сукупних вкладеннях в дану галузь за підсумками 2009 р. до 30,7% (2008 р. - 40, 2%).

Частка інших вкладень у видобуток, зниження яких за підсумками 2009 р. оцінюється в 7,2% (до 6,8 млрд дол), збільшилася до 65,8% (2008 р. - 59,0%).

В обробній промисловості у 2009 р. основна частина також припала на інші вкладення, які в порівнянні з 2008 р. знизилися на 35,5%, склавши в підсумкових показниках інвестицій в обробну промисловість 80,6% (2008 р. -81,9% ). Прямі іноземні інвестиції в обробні галузі за аналізований період знизилися на 30,7%. Питома вага прямих вкладень в обробну промисловість виріс за підсумками 2009 р. до 18,5% (2008 р. - 17,5%).

У географічній структурі іноземних інвестицій, що надійшли в російську економіку в 2009 р., зберегли свої позиції в якості великих експортерів капіталу Нідерланди і Люксембург. У 2009 р. найбільший обсяг - 11,7 млрд дол (14,3% загального обсягу іноземних інвестицій, що надійшли в російську економіку за даний період) був направлений з Люксембургу, з Нідерландів надійшло 11,6 млрд дол (14,2% ).

У першу трійку лідерів - постачальників капіталу за підсумками минулого року увійшов Китай, вкладення якого в російську економіку склали 9,8 млрд дол У той же час США не увійшли навіть до першої десятки найбільших експортерів капіталу в РФ за результатами 2009 р. (рис. 6).

У 2009 р. найбільше зростання інвестицій зафіксовано з Японії - в 3,5 рази по відношенню до 2008 р. (до 3,0 млрд дол), вкладення з Люксембургу зросли на 65,7%. У той же час інвестиції з Кіпру знизилися в 2,4 рази, з Великобританії - в 2,3, із Франції - в 2,5, з Ірландії - в 3,9 рази. Вкладення з Нідерландів знизилися на 20,0%, з Німеччини - на 31,3%. Відмінності в динаміці інвестицій призвели до зміни географічної структури іноземних інвестицій в російську економіку.

Станом на кінець 2009 р. накопичений іноземний капітал без урахування органів грошово-кредитного регулювання, комерційних і ощадних банків, включаючи рублеві інвестиції, перелічені в долари США, склав 268200 млн дол, що на 1,4% вище відповідного показника на початок року. Негативним є той факт, що прямі накопичені інвестиції за рік скоротилися на 13,4 млрд дол Однак скорочення накопичених прямих інвестицій зазначалося в I кварталі 2009 р. (на 27,2 млрд дол, або на 22,2%, за квартал) і у П кварталі 2009 р. (на 180 млн дол, або на 0,2%). У 2-му півріччі минулого року накопичені прямі іноземні інвестиції, навпаки, росли, збільшившись за півріччя на 14 млрд дол (на 14,7%).

За підсумками 2009 р. у загальному обсязі накопичених іноземних інвестицій лідирують Кіпр, Нідерланди, Люксембург, Великобританія і Німеччина, частка яких склала 59,1% (у 2008 р. - 70,3%). У той же час частка першої п'ятірки країн-інвесторів в сегменті портфельних інвестицій збільшилася до 85,0% (у 2008 р. - 75,3%), в структурі прямих та інших інвестицій вона знизилася до 61,8 і 55,3% ( в 2008 р. - 73,4 і 57,6%) {табл. 26).

Таблиця 3. Накопичені іноземні інвестиції за основними країнами-інвесторами

У структурі іноземних інвестицій, накопичених на кінець 2009 р., переважають інші інвестиції, на які довелося 55,5%. Аналогічний показник для прямих іноземних інвестицій склав 40,6%.

У 2010 р., за прогнозами Мінекономрозвитку, відновлення потоків іноземних інвестицій у російську економіку продовжиться. Так, в кінці грудня 2009 р. агентство S & P переглянуло прогноз кредитного рейтингу Росії з "негативного" на "стабільний", підтвердивши валютний рейтинг на рівні «ВВВ». У кінці січня 2010 р. міжнародне рейтингове агентство Fitch також зберегло рейтинг Росії на рівні «ВВВ», переглянувши прогноз по рейтингу з "негативного" на "стабільний".

Питання 2. Складіть анотацію статті, що розкриває зміст поняття «Особливості кредитного договору з інвестиційного кредиту»

Дана стаття підготовлена ​​за участю Компанії «УФК-Експерт», а також за даними РБК «cred-news». У статті містяться відповіді на питання про те що таке інвестиційний кредит, на які цілі видається інвестиційний кредит, які основні вимоги висуваються до позичальника інвестиційного кредиту, що може виступати в якості забезпечення інвестиційного кредиту, в якому вигляді валюти і на який максимальний термін компанія може отримати інвестиційний кредит, а також які особливості укладення угоди з інвестиційного кредиту.

Питання 3. Складіть бібліографію на тему «Конкурсне проектування, його організація»

1. Бочаров В.В. Фінансово-кредитні методи регулювання ринку інвестицій. М. Фінанси і статистика. 1993. Гол. 4.

2. Горячкін П.В. Про нормативну базу кошторисного ціноутворення в будівництві. \ \ Економіка будівництва. № 6, 1998 р.

3. Гроші, кредит, банки в РФ. / Під. ред. Семенюта О.Г. М.: Експертне бюро. 1998. Гл.9, розділі 4

4. Ліпсіц І.В. Косів В.В. Інвестиційний проект: методи підготовки й аналізу. Уч-довідковий посібник М.: БЕК, 1996

5. Катасонов В. Ю., Морозов Д. С. Проектне фінансування: організація, управління ризиком, страхування. - М.: АНКІЛ, 2000.

6. Управління інвестиціями. Під загальною ред. В. В. Шеремета. М ВШ 1998. Гл.15, 16, 17.

7. Положення про підрядні торгах в російській Федерації. Розпорядження Мінбуду РФ і Держкоммайна РФ від 18 жовтня 1994 р. № 2532р/18-23р.

Питання 4. Розгляньте політику держави щодо інвестиційної сфери, певну «Прогнозом соціально-економічного розвитку за період до 2009 р.», складеним Мінекономрозвитку і торгівлі

Розробка прогнозу соціально-економічного розвитку та параметрів прогнозу на період до 2009 року проведено за двома основними варіантами 1 і 2, які базуються на гіпотезі про єдині ціни на нафту.

В обох варіантах передбачена реалізації комплексу заходів, що містяться в середньостроковій програмі Уряду Російської Федерації і системі національних проектів. Відмінності за варіантами пояснюються, насамперед, зміною динаміки конкурентоспроможності російського бізнесу, а також масштабами та інтенсивністю реалізації урядового пакету заходів та інвестиційних проектів, спрямованих на прискорення економічного зростання. Рівень цін на нафту Urals, закладених при розрахунку основних варіантів прогнозу, становить 65 долара США за барель у 2006 році, 61 долар - в 2007 році зі зниженням до 54 і 48 доларів за барель у 2008-2009 роках.

Варіант 1 (інерційний) відображає розвиток російської економіки в умовах стабілізації обсягу експорту вуглеводнів при триваючому погіршення цінової конкурентоспроможності вітчизняної продукції і заміщення її імпортної. Темпи зростання ВВП в умовах даного варіанту знижуються з 6,6% у 2006 році до 4,8-5,0 відсотків у 2008-2009 роках.

Варіант 2 (помірно оптимістичний) орієнтується на відносне поліпшення конкурентоспроможності російського бізнесу та активізацію структурних зрушень за рахунок реалізації комплексу заходів щодо прискорення економічного зростання. При такій же, як і в першому варіанті, кон'юнктурі на світових ринках енергоносіїв темпи зростання ВВП складуть в 2007-2009 роках 5,8-6,0 відсотків.

Відповідно до рішення Уряду Російської Федерації від 7 червня 2006 року за основу для розробки федерального бюджету на 2007 рік та перспективного фінансового плану на 2007-2009 роки прийнято варіант 2.

Для оцінки впливу зміни цін на енергоносії на макроекономічні показники додатково опрацьовано варіанти, що враховують різні сценарії розвитку ситуації на світовому ринку нафти.

Варіант 2а оцінює перспективи розвитку вітчизняної економіки в умовах зниження нафтових цін з 65 доларів за барель у 2006 році до 45 доларів за барель у 2007 році з продовженням зниження до 39 і 35 доларів США за барель у 2008-2009 роках, відповідно. У цьому випадку темпи зростання ВВП не перевищать 5,0-5,3 відсотка. Цей варіант в цілому розглядається як малоймовірний, хоча в 2008-2009 роках загроза значного зниження світових цін підвищується.

Варіант 2b прогнозує економічний розвиток Росії в умовах триваючого підвищення світових цін на нафту Urals в 2008-2009 роках до 77-80 доларів за барель. Реалізація даного сценарію розвитку додає до ВВП, розрахованим для 2 варіанти, близько 0,4-0,3 п.п. приросту ВВП на рік, однак, при цьому, ускладнюється завдання виходу на цільові параметри інфляції.

Інвестиції в основний капітал

У 2007-2009 роках прогнозувалося відносне підвищення частки інвестицій в основний капітал з 16,6% ВВП у 2006 році до 18,5% ВВП в 2009 році, що свідчить про посилення інвестиційної спрямованості економічного зростання.

Випереджаюче зростання інвестицій спирається, з одного боку, на більш повне використання валових національних заощаджень на валове нагромадження, з іншого - на збільшення потреби провідних секторів економіки в різкому підвищенні інвестицій для розвитку та модернізації виробничо-технологічної бази та розширення ресурсних заділів.

У 2007-2009 роках в результаті реалізації інвестиційних програм РАО ЄЕС і інших компаній енергетики, а також прискорення зростання інвестицій у нафтовому комплексі прогнозувалося деяке збільшення питомої ваги галузей ПЕК у загальному обсязі інвестицій в основний капітал.

Питома вага інвестицій в ПЕК підвищиться до 18,1% до 2009 року проти 17,7% у 2005 році. При цьому частка інвестицій в електроенергетику в загальному обсязі інвестиції в 2009 зросте до 7,0% (проти 4,6% у 2005 році), в той час як частка інвестицій в паливну промисловість у загальному обсязі інвестицій скоротиться до 11,1% в 2009 році (13,1% у 2005 році).

Слід було очікувати підвищення частки інвестицій у машинобудування та металообробку в сумарних інвестиціях до 3,2% (у 2005 році-2,7%).

Помітний внесок у зростання інвестицій в машинобудування внесе реалізація високотехнологічних цільових програм у сфері ОПК, авіаційної та космічної промисловості, а також інвестиційних проектів у створюваних промислово-виробничих ОЕЗ в Липецькій області та Єлабузі.

Крім того, очікувалися фінансові вкладення в автомобільну промисловість - нові спільні автоскладальні заводи і модернізацію діючих підприємств, а також у сільськогосподарське і транспортне машинобудування.

Інвестиції в транспортну інфраструктуру зростуть з 13,5% від загальних інвестицій у 2005 році до 15,1% в 2009 році.

Це зумовлено розширенням бюджетних асигнувань на дорожнє будівництво, реалізацією широкомасштабних інвестиційних проектів з будівництва магістральних трубопроводів, а також реалізацією проектів державно-приватного партнерства, які частково фінансуються з Інвестиційного фонду.

Структура інвестицій в основний капітал,%

* Легка, харчова промисловості, машинобудування і металообробка

** Металургія, хімічна, нафтохімічна, лісова галузі, промисловість будівельних матеріалів та інші галузі

Структура джерел фінансування інвестицій в основний капітал буде істотно змінюватися на користь залучених коштів.

Частка власних коштів буде послідовно зменшуватися з 47% до 41,4% (другий варіант). З іншого боку, внесок кредитів банків у фінансування інвестицій зросте з 6,5% у 2005 році до 12,0% в 2009 році, що свідчить про підвищення ролі банківської системи в нагромадженні капіталу і підвищення його мобільності. Збільшиться також частка прямих іноземних інвестицій у забезпеченні вкладень в основний капітал.

В інвестиційний процес будуть залучатися принципово нові джерела позикових коштів, що надаються державними інститутами розвитку. Разом з тим, бюджетні джерела капітальних вкладень скоротяться з 17,8% у 2005 році до 16,1% в 2009 році.

Структура джерел фінансування інвестицій в основний капітал,%

Список використаної літератури

1. Гроші, кредит, банки в Російській Федерації / Під ред. д.е.н., проф. Семенюта О. Г. - Ростов-на-Дону, 2006.

2. Ігошин М. В. Інвестиції. Організація управління та фінансування: Підручник для вузів. - М.: ЮНИТИ, Фінанси, 2006.

3. Інноваційний менеджмент: Навчальний посібник / За ред. д.е.н., проф. Оголева Л. Н. - М.: ИНФРА-М, 2005.

4. Колтинюк Б. А. Інвестиційні проекти: Підручник. - Спб.: Видавництво Михайлова В. А., 2006.

5. Ложнікова А. В. Інвестиційні механізми в реальній економіці. - М.: МЗ Пресс, 2005.

6. Семенюта О. Г. Інвестиції і організація інвестиційного кредитування. -Ростов-на-Дону: ТАСІС ПСП, 2003.

7. Федеральний закон № 39-ФЗ від 25.02.99 р. «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» ((в ред. Федерального закону від 02.01.2000 № 22-ФЗ).

8. Постанова Уряду Російської Федерації № 220 від 21.03.94 р. «Про затвердження тимчасового положення про фінансування і кредитування капітального будівництва на території Російської Федерації» (в ред. Постанови Уряду РФ від 18.02.98 № 216)