МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ
Державні освітні установи
ВИЩОЇ ОСВІТИ
«Алтайського державного університету»
Економічний факультет
Кафедра економічної теорії
ІНВЕСТИЦІЇ, ЇХ РОЛЬ У ЕКОНОМІЧНОМУ РОЗВИТКУ КРАЇНИ
(Курсова робота)
Роботу виконав студент
1 курсу, група 281а
Хазанов Д.І.
_______________________
(Підпис)
Науковий керівник:
_______________________
вчений ступінь, звання
_______________________
(П.І.Б.)
Робота захищена
«___»_____________ 2009
Оценка_________________
________________________
(Підпис керівника)
Барнаул 2009
Зміст
Введення
1. Інвестиції та їх місце в економічній системі
1.1 Поняття і структура інвестицій
1.2 ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙ
2. Роль інвестицій в економіці Російської Федерації
2.1 Вплив розвитку капітальних вкладень на економіку Росії
2.2 Поточний стан інвестиційного клімату в РФ
Висновок
Список літератури
Інвестиції грають важливу роль, як на макро, так і на мікро рівні. По суті, вони визначають майбутнє країни в цілому, окремого суб'єкта господарювання і є локомотивом у розвитку економіки.
Проблема інвестицій у нашій країні настільки актуальна, що розмови про неї не вщухають. Ця проблема актуальна, перш за все, тим, що на інвестиціях в Росії можна нажити величезні статки, але в той же час побоювання втратити вкладені кошти зупиняє інвесторів.
Метою даної роботи є вивчення предмета і структури інвестицій, джерел їх фінансування, розгляд впливу інвестицій на розвиток Російської Федерації, а також проаналізувати поточний стан інвестиційного клімату країни.
Термін «інвестиція» походить від латинського слова investire - облачати. У рамках централізованої планової економіки він не використовувався, існувало поняття «валові капітальні вкладення», під якими розумілися всі витрати на відтворення основних фондів, включаючи витрати на їх ремонт. Під інвестиціями малося на увазі довгострокове вкладення капіталу в різні галузі економіки, іншими словами, інвестиції ототожнювалися з капітальними вкладеннями. З початком здійснення в Україні ринкових перетворень точка зору на зміст категорії «інвестиції» змінилася, і це знайшло відображення в законодавстві.
У ФЗ РФ від 25 лютого 1999 р. № 39-ФЗ «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» (в ред. Від 02.01.2000 р. № 22-ФЗ, від 22.08.2004 р. № 122 -ФЗ, від 02.02.2006 р. № 19-ФЗ) дані поняття: інвестиції, інвестиційна діяльність, капітальні вкладення, інвестиційний проект, пріоритетний інвестиційний проект, термін окупності інвестиційного проекту, сукупне податкове навантаження.
Інвестиції у відповідності з чинним законом - це грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, що мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту.
Термін «альтернативні інвестиції» вживається у відношенні вкладення капіталу в невиробничу сферу, а саме в нерухомість, в предмети мистецтва, різного роду колекції, старовинні монети, антикваріат і т.д.
Інвестиціями є також грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, цінні папери, машини, обладнання, технології, кредити, будь-яке майно і майнові права, інтелектуальні цінності, що вкладаються в об'єкти підприємницької діяльності та інших видів діяльності з метою отримання додаткового капіталу і досягнення позитивного економічного і соціального ефекту.
Таким чином, інвестиції з економічної точки зору являють собою вкладення капіталу в ту чи іншу сферу діяльності з метою подальшого його приросту. У більш глибокому понятті інвестиції означають процес розставання з грошима або з іншими матеріальними цінностями з метою отримання в майбутньому своєї економічної вигоди.
Найбільш важливими і суттєвими ознаками інвестицій є:
· Потенційна спроможність інвестицій приносити дохід;
· Здійснення вкладень особами (інвесторами), які мають власні цілі, не завжди збігаються із загальноекономічною вигодою;
· Певний термін вкладення коштів (завжди індивідуальний);
· Цілеспрямований характер вкладення капіталу в об'єкти і інструменти інвестування;
· Використання різних інвестиційних ресурсів, що характеризуються попитом, пропозицією та ціною, в процесі здійснення інвестицій;
· Наявність ризику вкладення капіталу.
Інвестиційний процес завжди пов'язаний з двома чинниками: часом і ризиком. Ризик обумовлений недоотриманням бажаного приросту капіталу та відшкодуванням втрат від інфляції в майбутньому періоді.
У підприємницькій діяльності в укрупненому вигляді розрізняють такі інвестиції:
· У фізичні активи;
· У фінансові активи;
· В нематеріальні (незримі) активи;
· Портфельні.
Інвестиції у фізичні активи - це довгострокові вкладення коштів у галузі матеріального виробництва, або їх називають реальними інвестиціями.
Інвестиції у фінансові активи - це права на отримання грошових коштів від фізичних та юридичних осіб або міжнародною кредитно-фінансової діяльності.
Інвестиції в нематеріальні (незримі) активи - відповідно до ПБО № 14 2000 р. до них належать об'єкти інтелектуальної власності:
· Виключне право на результати інтелектуальної діяльності;
· Виключне право патентовласника на винахід, промисловий зразок, корисну модель;
· Виключне авторське право на програми ЕОМ, бази даних;
· Майнове право автора чи іншого власника авторських прав на типології інтегральних мікросхем;
· Виключне право власника на товарний знак і знак обслуговування, найменування місця походження товарів;
· Виключне право патентовласника на селекційні досягнення;
· Ділова репутація організації та організаційні витрати, пов'язані з утворенням юридичної особи, визнані у відповідності з заснованими документами частиною вкладу учасників (засновників) у статутний (складовий) капітал організації.
Портфельні інвестиції - вкладення коштів у довгострокові цінні папери або контракти, записані на папері, такі як акції, облігації та ін Подібні вкладення або занадто малі, або так розподілені між власниками, що не можуть забезпечити їх власникам контроль, що не впливає на ефективність і цілеспрямованість їх використання.
Інвестиції у фізичні активи і фінансові, а також портфельні тісно пов'язані між собою. Держави зі слаборозвиненою економікою віддають перевагу реальним інвестиціям, тобто інвестицій у фізичні активи, або прямим.
Прямі інвестиції - капітальні вкладення безпосередньо у виробництво будь-якої продукції, що включають купівлю, формування або розширення фондів підприємства, модернізацію основних засобів.
У свою чергу, в країнах з розвиненою економікою перевага віддається фінансовим і портфельних інвестицій, так як розвиток інститутів фінансового та портфельного інвестування надає благотворний вплив на зростання реальних (прямих) інвестицій.
Інвестиції у фізичні активи, фінансові та портфельні тісно пов'язані між собою і не є конкуруючими один з одним. Навпаки, вони доповнюють один одного і сприяють піднесенню економіки.
Всі типи інвестицій можна розділити на активні та пасивні.
Активні інвестиції - це, як правило, агресивні або диверсифікаційні інвестиції, спрямовані на захоплення нових ринків. Через фінансові інструменти (портфельні інвестиції) вони можуть поглинати конкурентів або послаблювати їх позиції на ринку. Тут може бути застосований механізм демпінгових цін, впровадження новітніх технологій в галузі виробництва і менеджменту. Дані інвестиції можуть забезпечити найбільший прибуток, але не виключений і істотний ризик.
Пасивні інвестиції - на відміну від активних інвестицій менш ризиковані і спрямовані на підтримку (стабілізацію) фінансового стану підприємства за рахунок заміни зношеного обладнання, технологій та підготовки нового прийняття персоналу, підтримання на відповідному рівні менеджменту.
За своєю природою і сутності розрізняють початкові інвестиції і брутто-інвестиції.
Початкові інвестиції складаються з фінансових вкладень при створенні підприємства або його придбання (купівлю). Їх також називають нетто-інвестиціями.
Брутто-інвестиції - включають в себе нетто-інвестиції та реінвестиції.
Реінвестиції - складаються з вільних грошових коштів (прибутку, амортизації необоротних активів та ін.) За своєю економічною природою вони найбільше тяжіють до активно-пасивних інвестицій, оскільки спрямовані на купівлю нового обладнання, ресурсозберігаючих технологій, створення власними силами нових основних засобів (фондів), заміну застарілого обладнання, модернізацію, а також диверсифікацію капіталу. У свою чергу інвестиції, спрямовані на розширення виробництва і захоплення нових ринків збуту, збільшення кінцевої реалізації випущеної (виготовленої) продукції, придбання впливу на інші фірми, називаються екстенсивними інвестиціями.
Інтенсивні інвестиції - спрямовані на скорочення витрат сировини і матеріалів, підвищення продуктивності праці, зменшення потреби у виробничих площах і ємностях, скорочення енергоспоживання, фондозатрат, тобто матеріальних, трудових і фінансових ресурсів.
Інвестиційний розвиток передбачає набір параметрів (показників), що визначають напрямок і характер капіталовкладень.
Тут дуже важливе поєднання макроекономічних параметрів з інституціональним середовищем інвестування.
До макроекономічних показників відносять:
· Темпи зростання ВВП;
· Темпи зростання заощаджень;
· Темпи зростання інвестицій;
· Темпи зростання експорту;
· Темпи зростання імпорту;
· Структурні зміни галузей господарювання;
· Рівень відтворення окремих галузей;
· Рівень відтворення регіону.
Інституційне середовище інвестування характеризується наступними параметрами:
· Розвитком фінансової системи;
· Розвитком джерел фінансування інвестицій;
· Розвитком міжгалузевого та міжрегіонального переливу капіталу.
Слід зазначити істотне значення зростання ролі інвестицій в середньостроковому і довгостроковому їх використанні у розвитку економіки в ринкових умовах. Такий підхід зумовлений наявністю пострадянського періоду, виявленням глибоких проблем структурного і відтворювального характеру, а саме:
· Підвищена енергоємність виробництва;
· Економічно не обгрунтоване розташування підприємств;
· Неефективне використання земельного фонду;
· Наявність істотного обсягу неконкурентоспроможною (неліквідної) продукції в загальному обсязі випуску продукції (товарів, робіт, послуг);
· Гіпертрофоване розвиток галузей важкої промисловості;
· Перехід до випуску нових продуктів;
· Завоювання нових ринків капіталу, праці, ресурсів, збуту і т.д.;
· Наявність застарілих технологій і впровадження нових управлінських технологій;
· Виникнення нових власників;
· Створення і розвиток нових фінансових інститутів.
Державні освітні установи
ВИЩОЇ ОСВІТИ
«Алтайського державного університету»
Економічний факультет
Кафедра економічної теорії
ІНВЕСТИЦІЇ, ЇХ РОЛЬ У ЕКОНОМІЧНОМУ РОЗВИТКУ КРАЇНИ
(Курсова робота)
Роботу виконав студент
1 курсу, група 281а
Хазанов Д.І.
_______________________
(Підпис)
Науковий керівник:
_______________________
вчений ступінь, звання
_______________________
(П.І.Б.)
Робота захищена
«___»_____________ 2009
Оценка_________________
________________________
(Підпис керівника)
Барнаул 2009
Зміст
Введення
1. Інвестиції та їх місце в економічній системі
1.1 Поняття і структура інвестицій
1.2 ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙ
2. Роль інвестицій в економіці Російської Федерації
2.1 Вплив розвитку капітальних вкладень на економіку Росії
2.2 Поточний стан інвестиційного клімату в РФ
Висновок
Список літератури
Введення
Необхідною умовою розвитку економіки є висока інвестиційна активність. Вона досягається за допомогою зростання обсягів реалізованих інвестиційних ресурсів і найбільш ефективного їх використання в пріоритетних сферах матеріального виробництва та соціальної сфери. Інвестиції формують виробничий потенціал на новій науково-технічній базі й зумовлюють конкурентні позиції країн на світових ринках. При цьому далеко не останню роль для багатьох держав, особливо що вириваються з економічного та соціального неблагополуччя, відіграє залучення іноземного капіталу у вигляді прямих капіталовкладень, портфельних інвестицій та інших активів.Інвестиції грають важливу роль, як на макро, так і на мікро рівні. По суті, вони визначають майбутнє країни в цілому, окремого суб'єкта господарювання і є локомотивом у розвитку економіки.
Проблема інвестицій у нашій країні настільки актуальна, що розмови про неї не вщухають. Ця проблема актуальна, перш за все, тим, що на інвестиціях в Росії можна нажити величезні статки, але в той же час побоювання втратити вкладені кошти зупиняє інвесторів.
Метою даної роботи є вивчення предмета і структури інвестицій, джерел їх фінансування, розгляд впливу інвестицій на розвиток Російської Федерації, а також проаналізувати поточний стан інвестиційного клімату країни.
1. Інвестиції та їх місце в економічній системі
1.1 Поняття і структура інвестицій
У системі відтворення інвестиціям належить дуже важлива роль в справі відновлення і збільшення виробничих ресурсів, і, отже, в забезпеченні певних темпів економічного зростання. Якщо уявити суспільне відтворення як систему виробництва, розподілу, обміну та споживання, то інвестиції, головним чином, стосуються першої ланки - виробництва, і, можна сказати, складають матеріальну основу його розвитку.Термін «інвестиція» походить від латинського слова investire - облачати. У рамках централізованої планової економіки він не використовувався, існувало поняття «валові капітальні вкладення», під якими розумілися всі витрати на відтворення основних фондів, включаючи витрати на їх ремонт. Під інвестиціями малося на увазі довгострокове вкладення капіталу в різні галузі економіки, іншими словами, інвестиції ототожнювалися з капітальними вкладеннями. З початком здійснення в Україні ринкових перетворень точка зору на зміст категорії «інвестиції» змінилася, і це знайшло відображення в законодавстві.
У ФЗ РФ від 25 лютого 1999 р. № 39-ФЗ «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» (в ред. Від 02.01.2000 р. № 22-ФЗ, від 22.08.2004 р. № 122 -ФЗ, від 02.02.2006 р. № 19-ФЗ) дані поняття: інвестиції, інвестиційна діяльність, капітальні вкладення, інвестиційний проект, пріоритетний інвестиційний проект, термін окупності інвестиційного проекту, сукупне податкове навантаження.
Інвестиції у відповідності з чинним законом - це грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, що мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту.
Термін «альтернативні інвестиції» вживається у відношенні вкладення капіталу в невиробничу сферу, а саме в нерухомість, в предмети мистецтва, різного роду колекції, старовинні монети, антикваріат і т.д.
Інвестиціями є також грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, цінні папери, машини, обладнання, технології, кредити, будь-яке майно і майнові права, інтелектуальні цінності, що вкладаються в об'єкти підприємницької діяльності та інших видів діяльності з метою отримання додаткового капіталу і досягнення позитивного економічного і соціального ефекту.
Таким чином, інвестиції з економічної точки зору являють собою вкладення капіталу в ту чи іншу сферу діяльності з метою подальшого його приросту. У більш глибокому понятті інвестиції означають процес розставання з грошима або з іншими матеріальними цінностями з метою отримання в майбутньому своєї економічної вигоди.
Найбільш важливими і суттєвими ознаками інвестицій є:
· Потенційна спроможність інвестицій приносити дохід;
· Здійснення вкладень особами (інвесторами), які мають власні цілі, не завжди збігаються із загальноекономічною вигодою;
· Певний термін вкладення коштів (завжди індивідуальний);
· Цілеспрямований характер вкладення капіталу в об'єкти і інструменти інвестування;
· Використання різних інвестиційних ресурсів, що характеризуються попитом, пропозицією та ціною, в процесі здійснення інвестицій;
· Наявність ризику вкладення капіталу.
Інвестиційний процес завжди пов'язаний з двома чинниками: часом і ризиком. Ризик обумовлений недоотриманням бажаного приросту капіталу та відшкодуванням втрат від інфляції в майбутньому періоді.
У підприємницькій діяльності в укрупненому вигляді розрізняють такі інвестиції:
· У фізичні активи;
· У фінансові активи;
· В нематеріальні (незримі) активи;
· Портфельні.
Інвестиції у фізичні активи - це довгострокові вкладення коштів у галузі матеріального виробництва, або їх називають реальними інвестиціями.
Інвестиції у фінансові активи - це права на отримання грошових коштів від фізичних та юридичних осіб або міжнародною кредитно-фінансової діяльності.
Інвестиції в нематеріальні (незримі) активи - відповідно до ПБО № 14 2000 р. до них належать об'єкти інтелектуальної власності:
· Виключне право на результати інтелектуальної діяльності;
· Виключне право патентовласника на винахід, промисловий зразок, корисну модель;
· Виключне авторське право на програми ЕОМ, бази даних;
· Майнове право автора чи іншого власника авторських прав на типології інтегральних мікросхем;
· Виключне право власника на товарний знак і знак обслуговування, найменування місця походження товарів;
· Виключне право патентовласника на селекційні досягнення;
· Ділова репутація організації та організаційні витрати, пов'язані з утворенням юридичної особи, визнані у відповідності з заснованими документами частиною вкладу учасників (засновників) у статутний (складовий) капітал організації.
Портфельні інвестиції - вкладення коштів у довгострокові цінні папери або контракти, записані на папері, такі як акції, облігації та ін Подібні вкладення або занадто малі, або так розподілені між власниками, що не можуть забезпечити їх власникам контроль, що не впливає на ефективність і цілеспрямованість їх використання.
Інвестиції у фізичні активи і фінансові, а також портфельні тісно пов'язані між собою. Держави зі слаборозвиненою економікою віддають перевагу реальним інвестиціям, тобто інвестицій у фізичні активи, або прямим.
Прямі інвестиції - капітальні вкладення безпосередньо у виробництво будь-якої продукції, що включають купівлю, формування або розширення фондів підприємства, модернізацію основних засобів.
У свою чергу, в країнах з розвиненою економікою перевага віддається фінансовим і портфельних інвестицій, так як розвиток інститутів фінансового та портфельного інвестування надає благотворний вплив на зростання реальних (прямих) інвестицій.
Інвестиції у фізичні активи, фінансові та портфельні тісно пов'язані між собою і не є конкуруючими один з одним. Навпаки, вони доповнюють один одного і сприяють піднесенню економіки.
Всі типи інвестицій можна розділити на активні та пасивні.
Активні інвестиції - це, як правило, агресивні або диверсифікаційні інвестиції, спрямовані на захоплення нових ринків. Через фінансові інструменти (портфельні інвестиції) вони можуть поглинати конкурентів або послаблювати їх позиції на ринку. Тут може бути застосований механізм демпінгових цін, впровадження новітніх технологій в галузі виробництва і менеджменту. Дані інвестиції можуть забезпечити найбільший прибуток, але не виключений і істотний ризик.
Пасивні інвестиції - на відміну від активних інвестицій менш ризиковані і спрямовані на підтримку (стабілізацію) фінансового стану підприємства за рахунок заміни зношеного обладнання, технологій та підготовки нового прийняття персоналу, підтримання на відповідному рівні менеджменту.
За своєю природою і сутності розрізняють початкові інвестиції і брутто-інвестиції.
Початкові інвестиції складаються з фінансових вкладень при створенні підприємства або його придбання (купівлю). Їх також називають нетто-інвестиціями.
Брутто-інвестиції - включають в себе нетто-інвестиції та реінвестиції.
Реінвестиції - складаються з вільних грошових коштів (прибутку, амортизації необоротних активів та ін.) За своєю економічною природою вони найбільше тяжіють до активно-пасивних інвестицій, оскільки спрямовані на купівлю нового обладнання, ресурсозберігаючих технологій, створення власними силами нових основних засобів (фондів), заміну застарілого обладнання, модернізацію, а також диверсифікацію капіталу. У свою чергу інвестиції, спрямовані на розширення виробництва і захоплення нових ринків збуту, збільшення кінцевої реалізації випущеної (виготовленої) продукції, придбання впливу на інші фірми, називаються екстенсивними інвестиціями.
Інтенсивні інвестиції - спрямовані на скорочення витрат сировини і матеріалів, підвищення продуктивності праці, зменшення потреби у виробничих площах і ємностях, скорочення енергоспоживання, фондозатрат, тобто матеріальних, трудових і фінансових ресурсів.
Інвестиційний розвиток передбачає набір параметрів (показників), що визначають напрямок і характер капіталовкладень.
Тут дуже важливе поєднання макроекономічних параметрів з інституціональним середовищем інвестування.
До макроекономічних показників відносять:
· Темпи зростання ВВП;
· Темпи зростання заощаджень;
· Темпи зростання інвестицій;
· Темпи зростання експорту;
· Темпи зростання імпорту;
· Структурні зміни галузей господарювання;
· Рівень відтворення окремих галузей;
· Рівень відтворення регіону.
Інституційне середовище інвестування характеризується наступними параметрами:
· Розвитком фінансової системи;
· Розвитком джерел фінансування інвестицій;
· Розвитком міжгалузевого та міжрегіонального переливу капіталу.
Слід зазначити істотне значення зростання ролі інвестицій в середньостроковому і довгостроковому їх використанні у розвитку економіки в ринкових умовах. Такий підхід зумовлений наявністю пострадянського періоду, виявленням глибоких проблем структурного і відтворювального характеру, а саме:
· Підвищена енергоємність виробництва;
· Економічно не обгрунтоване розташування підприємств;
· Неефективне використання земельного фонду;
· Наявність істотного обсягу неконкурентоспроможною (неліквідної) продукції в загальному обсязі випуску продукції (товарів, робіт, послуг);
· Гіпертрофоване розвиток галузей важкої промисловості;
· Перехід до випуску нових продуктів;
· Завоювання нових ринків капіталу, праці, ресурсів, збуту і т.д.;
· Наявність застарілих технологій і впровадження нових управлінських технологій;
· Виникнення нових власників;
· Створення і розвиток нових фінансових інститутів.
Слід зауважити, що вирішення проблем інвестування припускає зміцнити економіку Росії і є необхідною умовою стабілізації національної валюти.
Пошук джерел фінансування інвестицій є однією з ключових проблем в інвестиційній діяльності в Росії.
Фінансування проекту вирішує два завдання:
· Забезпечує потік грошових надходжень, необхідних для своєчасного виконання етапів проекту;
· Встановлює контроль за цільовим використанням фінансових ресурсів, ефективністю їх використання.
Фінансування передбачає не тільки грошові кошти, але і їх еквіваленти, до яких можна віднести:
· Основні та оборотні кошти;
· Майнові права;
· Нематеріальні активи;
· Кредити;
· Позики;
· Застави;
· Права користування земельними ділянками.
Фінансування та його джерела залежать від виду, класифікації інвестиційних проектів. Наприклад, джерела фінансування, пов'язані з реальними або портфельними інвестиціями.
Своєчасне фінансування сприяє зниженню ризику і витрат на реалізацію інвестиційного проекту.
Як говорилося вище, інвестиційний проект передбачає наявність різноманіття його учасників, тому й ресурси фінансування також будуть різноманітні.
У зв'язку з цим джерела фінансування можна класифікувати на власні та зовнішні.
Потреба у фінансових та інших ресурсах залежить від конкретного кола інвесторів та наявності плану фінансування проекту на всіх етапах його реалізації.
План фінансування інвестиційного проекту передбачає:
· Ділову зацікавленість кожного інвестора;
· Рівень ризику, покладається (делегує) на інвестора;
· Наявність податкових переваг для кожного окремо учасника проекту;
· Можливість емісії різних видів цінних паперів;
· Наявність реальних альтернатив джерел фінансування проекту, що передбачають визначення вартості залучених інвестиційних ресурсів і систему фінансування капітальних витрат із зазначенням терміну погашення заборгованості. Наявність подібного плану передбачає уникнути:
§ ризику нежиттєздатності проекту;
§ податкового ризику;
§ ризику несплати заборгованостей;
§ ризику незавершення будівництва.
Підводячи підсумок, слід зазначити, що фінансовий план і його окремі складові повинні містити:
· Графік капітальних витрат;
· Графік погашення заборгованості;
· Фінансові угоди між учасниками проекту та інвесторами.
Усе разом узяте буде сприяти мінімізації можливих ризиків.
Джерела фінансування інвестиційних проектів представлена на рис. 1.1.
За ступенем ризику фінансування інвестиції проектів поділяються на безризикові і ризикові.
До ризикованих джерел відносять позикові та залучені кошти, оскільки це обумовлено поверненням боргу і вартістю боргу.
До безризиковим джерел фінансування відносять:
· Нерозподілений прибуток;
· Амортизаційні обчислення;
· Фонд розвитку споживчої кооперації (у системі споживчої кооперації);
· Внутрисистемное цільове фінансування.
Розглядаючи фінансування інвестицій, необхідно розрізняти:
· Джерела фінансування;
· Методи фінансування інвестицій.
Джерела фінансування інвестицій - грошові кошти та інші активи, що використовуються в якості інвестиційних ресурсів.
Метод фінансування інвестицій - спосіб залучення інвестиційних ресурсів, що базується на договірній, нормативно-законодавчій основі і що передбачає дотримання інтересів однієї із сторін або обопільні, колективні інтереси.
Виділяють такі методи фінансування:
· Система бюджетного фінансування;
· Самофінансування;
· Фінансування за рахунок випуску, реалізації акцій, цінних паперів;
· Дострокове боргове (кредитне) фінансування;
· Лізингове фінансування;
· Змішане фінансування;
· Проектне фінансування;
· Система податкового фінансування;
· Система зовнішнього запозичення;
Бюджетне фінансування - напрям фінансових ресурсів з федерального бюджету на розвиток виробничої і соціальної інфраструктури. Переважно спрямовується на першорядні потреби соціальної сфери - житлового та муніципального будівництва, охорони здоров'я, культури, науки.
Джерелами фінансування в цьому сегменті є кошти федерального бюджету та позабюджетних фондів.
До позабюджетних джерел відносять: пайові інвестиційні фонди, страхові організації та пенсійні фонди.
Самофінансування передбачає використання чистого прибутку, тобто використання її на розвиток виробництва, а точніше - вкладення в основний капітал і (або) капіталізацію прибутку. Обсяг амортизаційних відрахувань залежить від структури необоротних активів, тому що чим вище питома вага активної частини основних виробничих фондів, тим більше амортизаційні відрахування.
Акціонерне фінансування - використовується в акціонерних товариствах. Можливими інвесторами можуть бути комерційні банки, інституційні інвестори. Одержувачами позикових коштів є корпорації і підприємства. Перевагою акціонерного фінансування є варіабельність використання інвестицій в корпорацій. Він належить до колективного інвестування і є альтернативою кредитного фінансування.
Боргове (кредитне) фінансування полягає у наданні кредиту позичальникові.
Змішане фінансування - це такий вид фінансування, коли використовуються власні кошти і і кілька видів залучених та запозичених коштів. У цьому виді фінансування важливу роль відіграє контроль за власними джерелами.
Лізинг - вид інвестиційної діяльності по придбанню майна і передачі його на основі договору лізингу фізичним та юридичним особам за певну плату, на певний термін і на певних умовах, обумовлених договором, з правом викупу майна лізингоотримувачем.
Проектне фінансування - це фінансування інвестиційних проектів, де безпосередньо інвестиційний проект обслуговує боргові зобов'язання. Фінансують суб'єкти роблять оцінку інвестиційного проекту на його рівень доходу, рівень достатності доходу на погашення наданої інвесторам позики, позик та інших вкладених капіталів.
Проектне інвестування безпосередньо не залежить від державних субсидій або корпоративних джерел. У проектному фінансуванні облік і управління ризиками розподіляються між учасниками проекту. Одночасно визначається оцінка витрат і доходів з урахуванням розподілу ризику.
Слід також зазначити, що в Росії проектне фінансування не розвинене і знаходиться в зародковому стані.
Урядом Росії, були здійснені важливі заходи, спрямовані на поліпшення інвестиційного клімату для вітчизняних та іноземних інвесторів. У їх числі зниження темпів інфляції, пільги при оподаткуванні прибутку комерційних організацій з іноземними інвестиціями; звільнення від податку на додану вартість і спецналога на імпортоване технологічне обладнання і запасні частини до нього, а також надання пільгових кредитів в іноземній валюті, отриманих від іноземних банків та кредитних установ. Було також скасовано обмеження кількості розрахункових (поточних) та бюджетних рахунків підприємств, установ, організацій у банках чи інших кредитних установах. Вирішено питання обліку суми курсових різниць, що виникають у зв'язку зі зміною курсу рубля до іноземних валют, при визначенні підприємством оподатковуваного прибутку.
У 1995 - 1997 роках вирішальне значення набуває поліпшення макроекономічної кон'юнктури в результаті придушення інфляції і, як наслідок, зниження процентної ставки довгострокового кредиту для інвестиційних цілей.
Для залучення капіталу, органи державної влади суб'єктів Російської Федерації, також, відігравали важливу роль у формуванні сприятливого інвестиційного клімату регіонів, за допомогою організації виставок і участі у федеральних і міжнародних виставках інвестиційних проектів, здійснення тим самим рекламно-інформаційної кампанії в друкованих виданнях.
Одним з основних засобів для стабілізації розвитку Росії, є інвестиційне співробітництво з країнами ближнього зарубіжжя. Дуже важливо мати узгоджену економічну політику, що враховує спеціалізацію, кооперацію та виробництво тих видів продукції, які необхідні цим країнам.
За ініціативою Уряду Російської Федерації була створена нова структура - Консультативна рада з іноземних інвестицій у Росії, до складу якого входять представники зарубіжних фірм, що здійснюють прямі інвестиції в російську економіку в великих розмірах. Його основне завдання - забезпечення постійного діалогу між Урядом Російської Федерації і великими іноземними інвесторами з метою вироблення конкретних рекомендацій щодо вдосконалення інвестиційного клімату в Росії, податкового та митного законодавства Російської Федерації, створенню привабливого образу Росії як країни, що приймає інвестиції.
Інвестування, в цілому, має величезне значення для Росії, оскільки тим самим спостерігається зростання економіки. Російська Федерація - держава скоріше оновлене, ніж молоде, але з новою економікою і новою політикою, а, отже, і думати варто по-новому, тобто інвестувати, отримувати інвестиції і йти шляхом розвинених країн.
Міністерством Економічного Розвитку на базі довгострокового прогнозу до 2020-2030 рр.. виявлено межі розвитку, що спирається на нарощування експорту енерго-сировинних ресурсів, внаслідок чого обгрунтовано стратегічний вибір саме інноваційного, соціально-орієнтованого розвитку російської економіки. Як зазначає Е.С. Набіулліна, час, коли конкурентоспроможність підтримувалася дешевизною сировини, робочої сили і заниженим курсом рубля відходить у минуле. Постійне подорожчання енергоносіїв веде до збільшення витрат підприємств. Ця тенденція навряд чи зміниться в найближчі роки. І єдиний адекватну відповідь, який наша економіка повинна дати на цей виклик, - значне підвищення ефективності, що потребує інвестицій і нових технологій.
Ніхто не заперечує положення про те, що значне нарощування інвестицій в економіку РФ, підвищення їх ефективності, а з ними і підвищення ефективності народного господарства будуть визначати найважливіші акценти стратегії інноваційного розвитку нашої країни, але реальний стан справ в економіці поки що виглядає не кращим чином. Так, за галузями, що виробляють товари, обсяг інвестицій в основний капітал у 2007р. досяг лише половини їх фізичного обсягу в 1990р. В обстановці гострого дефіциту інвестицій спостерігається зниження ефективності інвестиційної діяльності робить украй негативний вплив на темпи економічного зростання.
В умовах становлення в економіці нового технологічного укладу та супроводжуючого цей процес фінансової кризи особливо актуальна здатність промислових компаній різко нарощувати свої інвестиції за рахунок позикового капіталу. Швидкість технологічного оновлення виробництва, темпи нарощування випуску конкурентоспроможної продукції багато в чому залежать від того, наскільки інвестиційні можливості корпорації виходять за рамки самофінансування. Зарубіжний досвід свідчить, що за рахунок випуску акцій фінансується відносно невелика частка капіталовкладень. Значення облігацій в цьому плані набагато вище, але дуже різниться по країнах.
Реалізація в процесі інвестиційної діяльності високоефективних інвестиційних проектів є головною умовою прискорення економічного зростання. У кінцевому рахунку, ефективність інвестиційної діяльності та темпи економічного зростання значною мірою визначаються досконалістю системи відбору інвестиційних проектів до реалізації, адаптацією її до існуючих і сменяющимся в часі умов функціонування економіки. Рішення, що приймаються на основі інструментарію оцінки ефективності інвестиційних проектів, зачіпають не тільки інтереси фірм, а й національні інтереси, оскільки сукупність частих рішень у кінцевому підсумку формує вигляд і характеристики продуктивних сил країни. На думку Е.С. Набіулліною, «проводиться сьогодні політика і ті рішення, які приймаються, закладають майбутнє російської економіки на 10-15 років вперед. Від того, з якою ефективністю спрацюємо зараз, залежать позиції нашої економіки в світі, і зокрема те, чи зможе Росія стати до 2020р. одним з лідерів світового процесу та інноваційно-економічного розвитку, країною з привабливим способом життя і високою конкурентоспроможністю ».
Впровадження нововведень у всіх сферах економічної діяльності господарюючих суб'єктів, модернізація та технологічне переозброєння підприємств настійно вимагають удосконалення науково-методичного забезпечення визначення економічної ефективності інвестицій.
Світовий досвід свідчить, що зростання інвестицій в інноваційні сфери економіки сприяє прискореному розвитку народногосподарського комплексу країни і підвищенню рівня життя. Однак вкладення інвестицій в інноваційні сектори не завжди сприяє зростанню прибутку і доходів. Як відомо, у фундаментальній науці вкладення коштів часто не тільки не окупалося, а й призводило до негативних результатів. Наприклад, істотні інвестиції в нанотехнології не дають очікуваного результату. Тому абсолютно справедлива постановка питання про те, наскільки ефективні ті чи інші інвестиції та інновації.
Інвестиції покликані допомогти державі у подоланні економічної кризи. Вони призначені для підняття та розвитку виробництва, збільшення його потужностей, технологічного рівня. Про інвестиції сказано вже чимало: російські політики давно вже схиляють це слово на всі лади, розуміючи, що без інвестицій російського виробництва не вижити, проте до недавнього часу в нашій країні політична ситуація складалася не кращим чином, політична нестабільність стримувала потоки інвестицій, готових ринути на новий ринок.
Проблема інвестицій у нашій країні настільки актуальна, що розмови про неї не вщухають. Ця проблема актуальна насамперед тим, що на інвестиціях в Росії можна нажити величезні статки, але в той же час побоювання втратити вкладені кошти зупиняє інвесторів. Російський ринок - один з найпривабливіших для іноземних інвесторів, але він ще й один з найбільш непередбачуваних, й іноземні інвестори бігають з боку в бік, намагаючись не втратити свій шматок російського ринку і, в той же час, не втратити свої гроші. При цьому іноземні інвестори орієнтуються насамперед на інвестиційний клімат Росії, який визначається незалежними експертами і служить для вказівки на ефективність вкладень в тій чи іншій країні.
Російські ж потенційні інвестори давно вже не довіряють уряду, недовіра зумовлено передусім сформованим стереотипом ставлення до влади в росіян - уряд працює тільки на себе. Однак державна інвестиційна політика зараз спрямована саме на те, щоб забезпечити інвесторів усіма необхідними умовами для роботи на російському ринку, і тому в перспективі ми можемо розраховувати на зміну ситуації в російській економіці в кращу сторону. Величезне значення для Росії мають не тільки іноземні, а й внутрішньоросійські інвестицій, адже безліч людей під час становлення ринкової економіки сколотили собі величезні багатства, які в цей час лежать в європейських і американських банках, інакше кажучи йдуть на інвестицій у інших країнах. Держава всіма силами намагається повернути ці гроші з-за кордону в російську економіку, що дасть відчутний поштовх розвитку російського виробництва.
Взагалі ж капіталовкладення проводяться приватними інвесторами в першу чергу заради отримання прибутку і, поки ми маємо справу з неврівноваженою економікою, неясною політичної ситуацією недосконалим законодавством, ні про яку прибутку може бути й мови, а значить, не може бути й мови про довгострокових стратегічних інвестиції в російську економіку, без чого, у свою чергу, неможливий підйом виробництва, тобто відродження економіки Росії.
Російська економіка до недавнього часу мала ряд істотних проблем, які відлякували не тільки іноземних інвесторів, а й вітчизняних. Багато з них до цих пір зберігаються, в тому числі:
· Нестабільність грошово-кредитної і фінансової системи країни;
· Велика кількість важко - переборних адміністративних бар'єрів, що перешкоджають розвитку підприємництва;
· Низька збирання податків, пов'язана з недосконалістю податкового законодавства і до недавнього часу з економічно необгрунтованими високими податковими ставками, що вимушують підприємства приховувати свій прибуток, а також перешкоджають розвитку виробництва;
· Слабкий розвиток інфраструктури в регіонах (крім Москви і Санкт-Петербурга);
· Корумпованість російських чиновників;
· У великій мірі неринкові методи конкуренції між суб'єктами господарювання та вихідна загроза від організованої злочинності. Ці та інші проблеми визначають нестабільність економіки і як наслідок невисокий рейтинг надійності РФ як позичальника.
У цій роботі, ми вивчили предмет і структуру інвестицій, джерела їх фінансування. Ми розглянули вплив капіталовкладень на розвиток економіки Росії, а також проаналізували поточний стан інвестиційного клімату країни.
Вже давно ні в кого не викликає сумніву необхідність створення в Росії сприятливого інвестиційного клімату. Основні атрибути привабливого інвестиційного клімату широко відомі: сприятливий податковий режим, розвинене законодавство, умови для справедливої конкуренції, ефективна судова система, мінімальні адміністративні бар'єри і якісна інфраструктура для розвитку бізнесу. Останнім часом, велику увагу справедливо приділяється питанням культури корпоративних відносин: взаємодії акціонерів, менеджменту, персоналу і суспільства. Однак, створюючи привабливий інвестиційний клімат, ми повинні чітко уявляти собі, що інвестори - це досить широке коло суб'єктів ринку, які мають різні цілі, пріоритети, принципи прийняття інвестиційних рішень і ставлення до ризиків.
Що потрібно зробити для залучення інвестицій? Не просте запитання, тому що зростаючий російський ринок кровно зацікавлений у будь-яких інвестиціях, у всіх їхніх формах і проявах. Однак потенційні інвестори потребують в інформаційному полі. Інвестори повинні отримати чітке уявлення про економічну стратегію держави і готуються зміни у законодавчій базі. Підвищення інвестиційної привабливості, зміцнення довіри інвесторів до Росії - один з пріоритетів діяльності уряду.
Залучення в широких масштабах національних та іноземних інвестицій у російську економіку переслідує довготривалі стратегічні цілі створення Росії цивілізованого, соціально орієнтованого суспільства, що характеризується високою якістю життя населення, в основі якого лежить змішана економіка, передбачає не тільки спільне ефективне функціонування різних форм власності, але і інтернаціоналізацію ринку товарів, робочої сили і капіталу.
Росія зацікавлена у відновленні, відновленні свого виробничого потенціалу, насиченні споживчого ринку високоякісними і недорогими товарами, в розвитку і структурної перебудови свого експортного потенціалу, проведення антіімпортной політики, в привнесення в наше суспільство західної управлінської культури. Іноземні інвестори природно зацікавлені в новому плацдармі для отримання прибутку за рахунок великого внутрішнього ринку Росії, її природних багатств, кваліфікованої та дешевої робочої сили, досягнень вітчизняної науки і техніки і навіть її екологічної безпечності.
Тому перед нашою державою стоїть складне і досить делікатне завдання: залучити в країну іноземний капітал, і, не позбавляючи його власних стимулів, спрямовувати його заходами економічного регулювання на досягнення суспільних цілей. А також подолати фінансову кризу з найменшими втратами для економіки країни.
2. Федеральний закон «Про іноземних інвестицій до» від 09.07.1999 № 160-ФЗ.
3. Інвестиції: навч. пособіе/К.П.Янковскій.- СПб. [И др.]: Пітер, 2008. - 368с.
4. Інвестиції: підручник / Фін.акад.прі Уряді Рос. Федерації; під ред. Г.П. Подшіваленко .- М.: КНОРУС, 2008.-496с.
5. Економічна оцінка інвестицій: навч. посібник / Л.Є. Басовський, Є.М. Басовська .- М.: ИНФРА-М, 2007 .- 241с.
6. Інвестиційний аналіз: навч. посібник для вузів / В. А. Чернов; під ред. М. І. Баканова .- 2-е вид., Перераб. і доп .- М.: ЮНИТИ-[ДАНА], 2008 .- 159с.
7. Інвестиції: навч. посібник / під ред. М. В. Чиненова .- М.: КНОРУС, 2007 .- 248с.
8. Управління інвестиціями: навч. посібник / Ю. П. Аніскін .- 2-е вид., испр. і доп .- М.: Омега-Л, 2006 .- 192с.
9. Запрошення до пирога. Участь іноземного банківського капіталу в економіці Росії / / Н.В. Татаринцев. / / Російське підприємництво .- 2008 .- N 8 (2) С. 157-160.
10. Інвестиційна політика: щось відстаємо! / / Г.А. Пупкова. / / Російське предпрінімательство.-2008 .- N 11 (1) с. 38-41.
11. Хто стукає у двері до мене?. Сучасні концепції прямих іноземних інвестицій / / Д.Ф. Груздєв / / Російське предпрінімательство.-2008 .- N 9 (1) с. 88-92.
1.2 Джерела фінансування інвестицій
Будь-який розроблений інвестиційний проект вимагає грошових коштів на його здійснення.Пошук джерел фінансування інвестицій є однією з ключових проблем в інвестиційній діяльності в Росії.
Фінансування проекту вирішує два завдання:
· Забезпечує потік грошових надходжень, необхідних для своєчасного виконання етапів проекту;
· Встановлює контроль за цільовим використанням фінансових ресурсів, ефективністю їх використання.
Фінансування передбачає не тільки грошові кошти, але і їх еквіваленти, до яких можна віднести:
· Основні та оборотні кошти;
· Майнові права;
· Нематеріальні активи;
· Кредити;
· Позики;
· Застави;
· Права користування земельними ділянками.
Фінансування та його джерела залежать від виду, класифікації інвестиційних проектів. Наприклад, джерела фінансування, пов'язані з реальними або портфельними інвестиціями.
Своєчасне фінансування сприяє зниженню ризику і витрат на реалізацію інвестиційного проекту.
Як говорилося вище, інвестиційний проект передбачає наявність різноманіття його учасників, тому й ресурси фінансування також будуть різноманітні.
У зв'язку з цим джерела фінансування можна класифікувати на власні та зовнішні.
Потреба у фінансових та інших ресурсах залежить від конкретного кола інвесторів та наявності плану фінансування проекту на всіх етапах його реалізації.
План фінансування інвестиційного проекту передбачає:
· Ділову зацікавленість кожного інвестора;
· Рівень ризику, покладається (делегує) на інвестора;
· Наявність податкових переваг для кожного окремо учасника проекту;
· Можливість емісії різних видів цінних паперів;
· Наявність реальних альтернатив джерел фінансування проекту, що передбачають визначення вартості залучених інвестиційних ресурсів і систему фінансування капітальних витрат із зазначенням терміну погашення заборгованості. Наявність подібного плану передбачає уникнути:
§ ризику нежиттєздатності проекту;
§ податкового ризику;
§ ризику несплати заборгованостей;
§ ризику незавершення будівництва.
Підводячи підсумок, слід зазначити, що фінансовий план і його окремі складові повинні містити:
· Графік капітальних витрат;
· Графік погашення заборгованості;
· Фінансові угоди між учасниками проекту та інвесторами.
Усе разом узяте буде сприяти мінімізації можливих ризиків.
Джерела фінансування інвестиційних проектів представлена на рис. 1.1.
За ступенем ризику фінансування інвестиції проектів поділяються на безризикові і ризикові.
До ризикованих джерел відносять позикові та залучені кошти, оскільки це обумовлено поверненням боргу і вартістю боргу.
До безризиковим джерел фінансування відносять:
· Нерозподілений прибуток;
· Амортизаційні обчислення;
· Фонд розвитку споживчої кооперації (у системі споживчої кооперації);
· Внутрисистемное цільове фінансування.
Розглядаючи фінансування інвестицій, необхідно розрізняти:
· Джерела фінансування;
· Методи фінансування інвестицій.
Джерела фінансування інвестицій - грошові кошти та інші активи, що використовуються в якості інвестиційних ресурсів.
Метод фінансування інвестицій - спосіб залучення інвестиційних ресурсів, що базується на договірній, нормативно-законодавчій основі і що передбачає дотримання інтересів однієї із сторін або обопільні, колективні інтереси.
Виділяють такі методи фінансування:
· Система бюджетного фінансування;
· Самофінансування;
· Фінансування за рахунок випуску, реалізації акцій, цінних паперів;
· Дострокове боргове (кредитне) фінансування;
· Лізингове фінансування;
· Змішане фінансування;
· Проектне фінансування;
· Система податкового фінансування;
· Система зовнішнього запозичення;
Бюджетне фінансування - напрям фінансових ресурсів з федерального бюджету на розвиток виробничої і соціальної інфраструктури. Переважно спрямовується на першорядні потреби соціальної сфери - житлового та муніципального будівництва, охорони здоров'я, культури, науки.
Джерелами фінансування в цьому сегменті є кошти федерального бюджету та позабюджетних фондів.
До позабюджетних джерел відносять: пайові інвестиційні фонди, страхові організації та пенсійні фонди.
Самофінансування передбачає використання чистого прибутку, тобто використання її на розвиток виробництва, а точніше - вкладення в основний капітал і (або) капіталізацію прибутку. Обсяг амортизаційних відрахувань залежить від структури необоротних активів, тому що чим вище питома вага активної частини основних виробничих фондів, тим більше амортизаційні відрахування.
Акціонерне фінансування - використовується в акціонерних товариствах. Можливими інвесторами можуть бути комерційні банки, інституційні інвестори. Одержувачами позикових коштів є корпорації і підприємства. Перевагою акціонерного фінансування є варіабельність використання інвестицій в корпорацій. Він належить до колективного інвестування і є альтернативою кредитного фінансування.
Боргове (кредитне) фінансування полягає у наданні кредиту позичальникові.
Змішане фінансування - це такий вид фінансування, коли використовуються власні кошти і і кілька видів залучених та запозичених коштів. У цьому виді фінансування важливу роль відіграє контроль за власними джерелами.
Лізинг - вид інвестиційної діяльності по придбанню майна і передачі його на основі договору лізингу фізичним та юридичним особам за певну плату, на певний термін і на певних умовах, обумовлених договором, з правом викупу майна лізингоотримувачем.
Проектне фінансування - це фінансування інвестиційних проектів, де безпосередньо інвестиційний проект обслуговує боргові зобов'язання. Фінансують суб'єкти роблять оцінку інвестиційного проекту на його рівень доходу, рівень достатності доходу на погашення наданої інвесторам позики, позик та інших вкладених капіталів.
Проектне інвестування безпосередньо не залежить від державних субсидій або корпоративних джерел. У проектному фінансуванні облік і управління ризиками розподіляються між учасниками проекту. Одночасно визначається оцінка витрат і доходів з урахуванням розподілу ризику.
Слід також зазначити, що в Росії проектне фінансування не розвинене і знаходиться в зародковому стані.
2. Роль інвестицій в економіці Російської Федерації
2.1 Вплив розвитку капітальних вкладень на економіку Росії
Ще 20 років тому Росія була економічно закритою країною, в тому числі і для іноземного капіталу. На початку 90-х, після розпаду СРСР, до Росії буквально відразу ж ринули іноземні компанії, країна стала, в якомусь роді, оживати. Після досить тривалої «смути» пов'язаної з політикою Горбачова і розпадом Радянського Союзу, залучення інвестицій в країну стало однією з першочергових завдань уряду, оскільки це повинно було зіграти величезну роль у розвитку та вдосконаленні країни, виходження її з кризи.Урядом Росії, були здійснені важливі заходи, спрямовані на поліпшення інвестиційного клімату для вітчизняних та іноземних інвесторів. У їх числі зниження темпів інфляції, пільги при оподаткуванні прибутку комерційних організацій з іноземними інвестиціями; звільнення від податку на додану вартість і спецналога на імпортоване технологічне обладнання і запасні частини до нього, а також надання пільгових кредитів в іноземній валюті, отриманих від іноземних банків та кредитних установ. Було також скасовано обмеження кількості розрахункових (поточних) та бюджетних рахунків підприємств, установ, організацій у банках чи інших кредитних установах. Вирішено питання обліку суми курсових різниць, що виникають у зв'язку зі зміною курсу рубля до іноземних валют, при визначенні підприємством оподатковуваного прибутку.
У 1995 - 1997 роках вирішальне значення набуває поліпшення макроекономічної кон'юнктури в результаті придушення інфляції і, як наслідок, зниження процентної ставки довгострокового кредиту для інвестиційних цілей.
Для залучення капіталу, органи державної влади суб'єктів Російської Федерації, також, відігравали важливу роль у формуванні сприятливого інвестиційного клімату регіонів, за допомогою організації виставок і участі у федеральних і міжнародних виставках інвестиційних проектів, здійснення тим самим рекламно-інформаційної кампанії в друкованих виданнях.
Одним з основних засобів для стабілізації розвитку Росії, є інвестиційне співробітництво з країнами ближнього зарубіжжя. Дуже важливо мати узгоджену економічну політику, що враховує спеціалізацію, кооперацію та виробництво тих видів продукції, які необхідні цим країнам.
За ініціативою Уряду Російської Федерації була створена нова структура - Консультативна рада з іноземних інвестицій у Росії, до складу якого входять представники зарубіжних фірм, що здійснюють прямі інвестиції в російську економіку в великих розмірах. Його основне завдання - забезпечення постійного діалогу між Урядом Російської Федерації і великими іноземними інвесторами з метою вироблення конкретних рекомендацій щодо вдосконалення інвестиційного клімату в Росії, податкового та митного законодавства Російської Федерації, створенню привабливого образу Росії як країни, що приймає інвестиції.
Інвестування, в цілому, має величезне значення для Росії, оскільки тим самим спостерігається зростання економіки. Російська Федерація - держава скоріше оновлене, ніж молоде, але з новою економікою і новою політикою, а, отже, і думати варто по-новому, тобто інвестувати, отримувати інвестиції і йти шляхом розвинених країн.
2.2 Поточний стан інвестиційного клімату в РФ
В умовах фінансової кризи відбувається значне загострення всіх економічних процесів, в тому числі, і інвестиційної діяльності (ВД).Міністерством Економічного Розвитку на базі довгострокового прогнозу до 2020-2030 рр.. виявлено межі розвитку, що спирається на нарощування експорту енерго-сировинних ресурсів, внаслідок чого обгрунтовано стратегічний вибір саме інноваційного, соціально-орієнтованого розвитку російської економіки. Як зазначає Е.С. Набіулліна, час, коли конкурентоспроможність підтримувалася дешевизною сировини, робочої сили і заниженим курсом рубля відходить у минуле. Постійне подорожчання енергоносіїв веде до збільшення витрат підприємств. Ця тенденція навряд чи зміниться в найближчі роки. І єдиний адекватну відповідь, який наша економіка повинна дати на цей виклик, - значне підвищення ефективності, що потребує інвестицій і нових технологій.
Ніхто не заперечує положення про те, що значне нарощування інвестицій в економіку РФ, підвищення їх ефективності, а з ними і підвищення ефективності народного господарства будуть визначати найважливіші акценти стратегії інноваційного розвитку нашої країни, але реальний стан справ в економіці поки що виглядає не кращим чином. Так, за галузями, що виробляють товари, обсяг інвестицій в основний капітал у 2007р. досяг лише половини їх фізичного обсягу в 1990р. В обстановці гострого дефіциту інвестицій спостерігається зниження ефективності інвестиційної діяльності робить украй негативний вплив на темпи економічного зростання.
В умовах становлення в економіці нового технологічного укладу та супроводжуючого цей процес фінансової кризи особливо актуальна здатність промислових компаній різко нарощувати свої інвестиції за рахунок позикового капіталу. Швидкість технологічного оновлення виробництва, темпи нарощування випуску конкурентоспроможної продукції багато в чому залежать від того, наскільки інвестиційні можливості корпорації виходять за рамки самофінансування. Зарубіжний досвід свідчить, що за рахунок випуску акцій фінансується відносно невелика частка капіталовкладень. Значення облігацій в цьому плані набагато вище, але дуже різниться по країнах.
Реалізація в процесі інвестиційної діяльності високоефективних інвестиційних проектів є головною умовою прискорення економічного зростання. У кінцевому рахунку, ефективність інвестиційної діяльності та темпи економічного зростання значною мірою визначаються досконалістю системи відбору інвестиційних проектів до реалізації, адаптацією її до існуючих і сменяющимся в часі умов функціонування економіки. Рішення, що приймаються на основі інструментарію оцінки ефективності інвестиційних проектів, зачіпають не тільки інтереси фірм, а й національні інтереси, оскільки сукупність частих рішень у кінцевому підсумку формує вигляд і характеристики продуктивних сил країни. На думку Е.С. Набіулліною, «проводиться сьогодні політика і ті рішення, які приймаються, закладають майбутнє російської економіки на 10-15 років вперед. Від того, з якою ефективністю спрацюємо зараз, залежать позиції нашої економіки в світі, і зокрема те, чи зможе Росія стати до 2020р. одним з лідерів світового процесу та інноваційно-економічного розвитку, країною з привабливим способом життя і високою конкурентоспроможністю ».
Впровадження нововведень у всіх сферах економічної діяльності господарюючих суб'єктів, модернізація та технологічне переозброєння підприємств настійно вимагають удосконалення науково-методичного забезпечення визначення економічної ефективності інвестицій.
Світовий досвід свідчить, що зростання інвестицій в інноваційні сфери економіки сприяє прискореному розвитку народногосподарського комплексу країни і підвищенню рівня життя. Однак вкладення інвестицій в інноваційні сектори не завжди сприяє зростанню прибутку і доходів. Як відомо, у фундаментальній науці вкладення коштів часто не тільки не окупалося, а й призводило до негативних результатів. Наприклад, істотні інвестиції в нанотехнології не дають очікуваного результату. Тому абсолютно справедлива постановка питання про те, наскільки ефективні ті чи інші інвестиції та інновації.
Інвестиції покликані допомогти державі у подоланні економічної кризи. Вони призначені для підняття та розвитку виробництва, збільшення його потужностей, технологічного рівня. Про інвестиції сказано вже чимало: російські політики давно вже схиляють це слово на всі лади, розуміючи, що без інвестицій російського виробництва не вижити, проте до недавнього часу в нашій країні політична ситуація складалася не кращим чином, політична нестабільність стримувала потоки інвестицій, готових ринути на новий ринок.
Проблема інвестицій у нашій країні настільки актуальна, що розмови про неї не вщухають. Ця проблема актуальна насамперед тим, що на інвестиціях в Росії можна нажити величезні статки, але в той же час побоювання втратити вкладені кошти зупиняє інвесторів. Російський ринок - один з найпривабливіших для іноземних інвесторів, але він ще й один з найбільш непередбачуваних, й іноземні інвестори бігають з боку в бік, намагаючись не втратити свій шматок російського ринку і, в той же час, не втратити свої гроші. При цьому іноземні інвестори орієнтуються насамперед на інвестиційний клімат Росії, який визначається незалежними експертами і служить для вказівки на ефективність вкладень в тій чи іншій країні.
Російські ж потенційні інвестори давно вже не довіряють уряду, недовіра зумовлено передусім сформованим стереотипом ставлення до влади в росіян - уряд працює тільки на себе. Однак державна інвестиційна політика зараз спрямована саме на те, щоб забезпечити інвесторів усіма необхідними умовами для роботи на російському ринку, і тому в перспективі ми можемо розраховувати на зміну ситуації в російській економіці в кращу сторону. Величезне значення для Росії мають не тільки іноземні, а й внутрішньоросійські інвестицій, адже безліч людей під час становлення ринкової економіки сколотили собі величезні багатства, які в цей час лежать в європейських і американських банках, інакше кажучи йдуть на інвестицій у інших країнах. Держава всіма силами намагається повернути ці гроші з-за кордону в російську економіку, що дасть відчутний поштовх розвитку російського виробництва.
Взагалі ж капіталовкладення проводяться приватними інвесторами в першу чергу заради отримання прибутку і, поки ми маємо справу з неврівноваженою економікою, неясною політичної ситуацією недосконалим законодавством, ні про яку прибутку може бути й мови, а значить, не може бути й мови про довгострокових стратегічних інвестиції в російську економіку, без чого, у свою чергу, неможливий підйом виробництва, тобто відродження економіки Росії.
Російська економіка до недавнього часу мала ряд істотних проблем, які відлякували не тільки іноземних інвесторів, а й вітчизняних. Багато з них до цих пір зберігаються, в тому числі:
· Нестабільність грошово-кредитної і фінансової системи країни;
· Велика кількість важко - переборних адміністративних бар'єрів, що перешкоджають розвитку підприємництва;
· Низька збирання податків, пов'язана з недосконалістю податкового законодавства і до недавнього часу з економічно необгрунтованими високими податковими ставками, що вимушують підприємства приховувати свій прибуток, а також перешкоджають розвитку виробництва;
· Слабкий розвиток інфраструктури в регіонах (крім Москви і Санкт-Петербурга);
· Корумпованість російських чиновників;
· У великій мірі неринкові методи конкуренції між суб'єктами господарювання та вихідна загроза від організованої злочинності. Ці та інші проблеми визначають нестабільність економіки і як наслідок невисокий рейтинг надійності РФ як позичальника.
Висновок
В умовах фінансової кризи всі інвестиційні процеси призупинилися. Економіка всіх країн страждає, і інвестиції як не можна до речі припали б для підтримки економік. Росія, як і інші країни, має потребу в інвестиціях, адже вони реально здатні вивести країну з важкої економічної ситуації.У цій роботі, ми вивчили предмет і структуру інвестицій, джерела їх фінансування. Ми розглянули вплив капіталовкладень на розвиток економіки Росії, а також проаналізували поточний стан інвестиційного клімату країни.
Вже давно ні в кого не викликає сумніву необхідність створення в Росії сприятливого інвестиційного клімату. Основні атрибути привабливого інвестиційного клімату широко відомі: сприятливий податковий режим, розвинене законодавство, умови для справедливої конкуренції, ефективна судова система, мінімальні адміністративні бар'єри і якісна інфраструктура для розвитку бізнесу. Останнім часом, велику увагу справедливо приділяється питанням культури корпоративних відносин: взаємодії акціонерів, менеджменту, персоналу і суспільства. Однак, створюючи привабливий інвестиційний клімат, ми повинні чітко уявляти собі, що інвестори - це досить широке коло суб'єктів ринку, які мають різні цілі, пріоритети, принципи прийняття інвестиційних рішень і ставлення до ризиків.
Що потрібно зробити для залучення інвестицій? Не просте запитання, тому що зростаючий російський ринок кровно зацікавлений у будь-яких інвестиціях, у всіх їхніх формах і проявах. Однак потенційні інвестори потребують в інформаційному полі. Інвестори повинні отримати чітке уявлення про економічну стратегію держави і готуються зміни у законодавчій базі. Підвищення інвестиційної привабливості, зміцнення довіри інвесторів до Росії - один з пріоритетів діяльності уряду.
Залучення в широких масштабах національних та іноземних інвестицій у російську економіку переслідує довготривалі стратегічні цілі створення Росії цивілізованого, соціально орієнтованого суспільства, що характеризується високою якістю життя населення, в основі якого лежить змішана економіка, передбачає не тільки спільне ефективне функціонування різних форм власності, але і інтернаціоналізацію ринку товарів, робочої сили і капіталу.
Росія зацікавлена у відновленні, відновленні свого виробничого потенціалу, насиченні споживчого ринку високоякісними і недорогими товарами, в розвитку і структурної перебудови свого експортного потенціалу, проведення антіімпортной політики, в привнесення в наше суспільство західної управлінської культури. Іноземні інвестори природно зацікавлені в новому плацдармі для отримання прибутку за рахунок великого внутрішнього ринку Росії, її природних багатств, кваліфікованої та дешевої робочої сили, досягнень вітчизняної науки і техніки і навіть її екологічної безпечності.
Тому перед нашою державою стоїть складне і досить делікатне завдання: залучити в країну іноземний капітал, і, не позбавляючи його власних стимулів, спрямовувати його заходами економічного регулювання на досягнення суспільних цілей. А також подолати фінансову кризу з найменшими втратами для економіки країни.
Список літератури
1. Федеральний закон від 25.02.1999г. № 39-ФЗ «Про інвестиційну діяльність у РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень».2. Федеральний закон «Про іноземних інвестицій до» від 09.07.1999 № 160-ФЗ.
3. Інвестиції: навч. пособіе/К.П.Янковскій.- СПб. [И др.]: Пітер, 2008. - 368с.
4. Інвестиції: підручник / Фін.акад.прі Уряді Рос. Федерації; під ред. Г.П. Подшіваленко .- М.: КНОРУС, 2008.-496с.
5. Економічна оцінка інвестицій: навч. посібник / Л.Є. Басовський, Є.М. Басовська .- М.: ИНФРА-М, 2007 .- 241с.
6. Інвестиційний аналіз: навч. посібник для вузів / В. А. Чернов; під ред. М. І. Баканова .- 2-е вид., Перераб. і доп .- М.: ЮНИТИ-[ДАНА], 2008 .- 159с.
7. Інвестиції: навч. посібник / під ред. М. В. Чиненова .- М.: КНОРУС, 2007 .- 248с.
8. Управління інвестиціями: навч. посібник / Ю. П. Аніскін .- 2-е вид., испр. і доп .- М.: Омега-Л, 2006 .- 192с.
9. Запрошення до пирога. Участь іноземного банківського капіталу в економіці Росії / / Н.В. Татаринцев. / / Російське підприємництво .- 2008 .- N 8 (2) С. 157-160.
10. Інвестиційна політика: щось відстаємо! / / Г.А. Пупкова. / / Російське предпрінімательство.-2008 .- N 11 (1) с. 38-41.
11. Хто стукає у двері до мене?. Сучасні концепції прямих іноземних інвестицій / / Д.Ф. Груздєв / / Російське предпрінімательство.-2008 .- N 9 (1) с. 88-92.