Економічна теорія
Контрольна робота
Тема: «Інвестиції та інвестиційні процеси в економіці»
ЗМІСТ
1.Вступ
2. СУТНІСТЬ, СТРУКТУРА ІНВЕСТИЦІЙ. Мультиплікатора-акселератора
2.1. Сутність і структура інвестицій
2.2. Мультиплікатор
2.3. Акселератор
3. ДЖЕРЕЛА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ
4. ОСОБЛИВОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПОЛІТИКИ РОСІЇ
4.1. Пайові інвестиційні фонди в Росії
4.2. Трансформація заощаджень населення в інвестиції
4.3. Іноземні інвестиції та їх частка в інвестиційних коштах Росії в 2006 р. в порівнянні з 2005 р
4.4. Інвестиційний прогноз на 2008 рік
5. ВИСНОВОК
6. СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
1. ВСТУП
Капітал - це частина багатства, якою ми жертвуємо, щоб помножити своє багатство.
Альфред Маршалл
Справжнє становлення ринкової економіки в Росії неможливе без інтенсифікації інвестиційної діяльності.
Інвестиції (від англійського investments) означають «капітальні вкладення», проте, в даний час цей термін трактують ширше. Інвестиції - це вкладення фінансових коштів у різні види економічної діяльності з метою збереження і збільшення капіталу. Розрізняють реальні (або капітальні) та фінансові (портфельні інвестиції). Реальні інвестиції - це вкладення коштів у фізичний капітал підприємств, наприклад, у створення нових основних фондів, реконструкцію старих фондів або їх технічне переозброєння. Фінансові інвестиції - це вкладення в покупку акцій, цінних паперів і використання інших фінансових інструментів з метою збільшення фінансового капіталу інвестора.
Іншим різновидом фінансових інвестицій є купівля нерухомості (земельних ділянок), майнових прав, ліцензій, патентів, товарних знаків, інших форм нематеріальних активів з метою їх перепродажу, здачі в оренду та іншого використання, що призводить до збільшення (збереження) протягом певного проміжку часу спочатку вкладеного (інвестованого капіталу).
Актуальність теми. Для того, щоб розпочати або розвивати вже розпочату справу, проект необхідно мати вільні грошові кошти. Але не у всіх і не завжди вони є. Тому в таких випадках залучаються зовнішні джерела інвестування. Зовнішні джерела інвестування формуються за рахунок позикових коштів (кредитів) банків, позабюджетних фондів інвестиційної підтримки, інвестиційних фондів і компаній, страхових товариств та пенсійних фондів.
Особливим видом зовнішніх інвестицій є кошти, залучені підприємством для інвестицій за рахунок емісії власних акцій, бондів та інших цінних паперів та їх розміщення на відповідних ринках, а також збільшенні акціонерного капіталу, яке створюється за рахунок зростання котирувальної вартості акцій підприємства.
У Россі з розвитком ринкових відносин інвестиційний ринок набирає обертів. У західних же країнах практично вся економіка побудована на залученні інвестицій, що протягом багатьох десятиліть показало свою ефективність.
Основоположним для здійснення інвестиційної діяльності в Росії є Закон РРФСР «Про інвестиційну діяльність У РРФСР» та інші нормативні акти і закони Російської Федерації. [2]
2. СУТНІСТЬ, СТРУКТУРА ІНВЕСТИЦІЙ. Мультиплікатор. Акселератор
2.1.Сущность і структура інвестицій
Особлива роль у становленні ринкової економіки відводиться інвестуванню та підвищення ефективності цього процесу. Але це не тільки надзвичайно важлива, але й дуже складна науково-практична задача. Сьогодні в даній області знаходиться ще багато невирішених питань, у тому числі і основоположних.
Почнемо з розгляду поняття «інвестиції» як економічної категорії, тим більше що різні автори трактують цю категорію по-різному і економічній літературі існує безліч визначень поняття «інвестиції». Ось деякі з них:
* Довгострокове вкладення капіталів у промислові, транспортні та інші підприємства з метою отримання прибутку. Інвестиції виробляються в капіталістичній економіці головним чином у формі купівлі акцій та облігацій акціонерних компаній, а також облігацій державних позик (Короткий політичний словник, 1990);
* Всі види активів (коштів), що вкладаються в господарську діяльність з метою отримання доходу, у тому числі витрати на створення, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння основного капіталу, а також пов'язані з цим зміни оборотного капіталу (Самовчитель з бухгалтерського обліку, 2007);
* Витрати грошей або еквівалента з метою отримання в майбутньому суми, що перевищує витрачену;
* Процес вкладення коштів у будь-якій формі для отримання доходу або будь-якого ефекту;
* Сукупність витрат, що реалізуються у формі довгострокових вкладень капіталу в промисловість, сільське господарство, транспорт та інші галузі господарства;
* Соціально-економічний процес вкладень капіталу в різних його формах і видах, а також буття інвестицій у вигляді накопичень для визначення частини доходу за певний період господарської діяльності, який знову вкладається в суспільне виробництво;
* Фінансові, матеріальні кошти та інтелектуальні цінності, що використовуються господарським суб'єктом для його розвитку та отримання прибутку протягом тривалого часу.
* Накопичення основного і оборотного капіталу, заморожування ресурсів з метою отримання доходів у майбутньому періоді, об'єднання виробничих матеріальних витрат в одну або кілька статей активів чи пасивів балансу;
* Довгострокові вкладення капіталу у власній країні і за кордоном в підприємства різних галузей, в підприємницькі та інноваційні проекти, соціально-економічні програми;
* Всі види майнових інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти різних галузей економіки з метою отримання в подальшому прибутку (доходу) або досягнення спеціального ефекту;
* Фізичний і грошовий капітал, а також інтелектуальні цінності, що вкладаються в об'єкти підприємницької діяльності з метою одержання прибутку (доходу) або досягнення іншого позитивного результату.
Неважко помітити, що в наведених визначеннях по-різному визначені сутність, цілі, склад і джерела інвестицій. На наш погляд, досить точно розкрита економічна сутність інвестицій в останній формулюванні. В ній найбільш точно розкрито цілі та об'єкт докладання інвестицій. Разом з тим, як нам представляється, дане визначення виходить не з зовсім правильних уявлень про економічну суть капіталу. У нашому розумінні капітал - це вартість засобів, що приносить додану вартість. Звідси в загальному вигляді до поняття капіталу як економічної категорії можуть бути віднесені будь-які ресурси (кошти), створені людьми, здатні приносити дохід, тобто виступати джерелом отримання прибутку. Але метою авансування може виступати не тільки приріст прибутку (доходу). У певних випадках процес авансування може взагалі не мати ніякого відношення до комерційної діяльності, а мати суто соціальну орієнтацію, бути спрямований на соціальні та інші некомерційні потреби. Тому, з нашої точки зору, було б неправильним інвестиції пов'язувати з капіталом, виступаючим як джерело доходу. Швидше за все інвестиції асоціюються із засобами та інтелектуальними цінностями, свідомо вкладаються не тільки для отримання прибутку (доходу), але і для досягнення будь-якого позитивного результату. При цьому в якості інвестицій можуть виступати засоби виробництва (упредметнені матеріальні кошти) та грошові кошти, на які здобуваються засоби виробництва. До інвестицій можуть бути віднесені й інтелектуальні цінності (відкриття, винаходи, патенти, наукові звіти, проекти тощо), які виступають результатом інтелектуальної діяльності людей.
Виходячи зі сказаного, можна рекомендувати наступне визначення поняття інвестицій, яке найбільш обгрунтовано розкриває його сутність. Інвестиції - це матеріальні і фінансові ресурси, а також інтелектуальні цінності, свідомо вкладаються для отримання прибутку (доходу) або для задоволення соціальних та інших некомерційних потреб.
За своєю економічною сутністю інвестиції подібні з капітальними вкладеннями. Проте термін «капітальні вкладення» більш вузьке за змістом. По-перше, цей термін передбачає вкладення коштів тільки в основні фонди (будівлі, споруди, обладнання), не враховуючи такі напрями, як витрати на сировину, допоміжні матеріали, малоцінні та швидкозношувані предмети і т. д., тобто оборотні фонди. По-друге, капітальні вкладення на увазі вкладення власних коштів лише за власні потреби, тоді як інвестиції мають більш широкий зміст. Власник засобів може інвестувати їх у виробництво, власником якого він не є, природно, з огляду на свої інтереси. Саме з цим і пов'язане використання поняття «капітальні вкладення» виключно в країнах з планово-економічною системою, тому що єдиним інвестором є держава, що виключає можливість залучення сторонніх засобів. У країнах же з ринковою економікою завжди існує більш-менш широке коло юридичних (фізичних) осіб, які мають можливість вкладати свої кошти як на власні потреби, так і на потреби сторонніх організацій з метою їх ефективного використання. По-третє: в умовах планової системи в цілі капітальних вкладень не входить забезпечення конкурентоспроможності, не сумісне з централізованою економікою. Відсутність такої мети породжує введення та застосування директивно-нормативного показника ефективності капітальних вкладень. Тому в умовах ринкової економіки найбільш прийнятним бачиться використання терміну інвестицій. [4]
Впорядкувати інвестиції - значить співвіднести їх з тими чи іншими ознаками, виявити спільне й відмінне між ними. Кожна класифікація має певну мету (розробка інвестиційної стратегії, інвестиційне проектування, розвиток ринку інвестицій, визначення ефективності інвестиційних проектів та ін.) Звідси в економічній літературі вітчизняними та зарубіжними авторами пропонуються різні класифікації інвестицій за тими або іншими ознаками. Разом з тим повної класифікації інвестицій в економічній літературі немає.
В даний час виділяють інвестиції за походженням: вітчизняні й іноземні. Однак у багатьох економічно розвинених країнах Європи немає офіційного поділу інвесторів на вітчизняних та іноземних, що пов'язано зі специфікою законодавства.
За формою (натурально-речовому втіленню) інвестиції можуть бути віднесені до однієї з трьох груп:
* Матеріальні, пов'язані з придбанням господарюючими суб'єктами матеріальних цінностей, зокрема будівель і споруд, машин і обладнання, додаткових запасів сировини і матеріалів і т. д.
* Фінансові, пов'язані з вкладенням коштів в акції, облігації та інші цінні папери, в статутні фонди інших організацій. Виходячи з економічної суті фінансових документів, у складі фінансових інвестицій виділяють цінні папери, які виражають відносини співвласності (пайові цінні папери), цінні папери, що опосередковують кредитні відносини (боргові цінні папери), похідні фінансові інструменти. Часткові цінні папери (прямі і непрямі) є більш ризикованими у порівнянні з борговими зобов'язаннями, оскільки не передбачають гарантованого доходу (за винятком привілейованих акцій), проте вони приваблюють інвесторів можливістю отримання додаткового доходу, який може складатися із суми дивідендів і приросту капіталів, вкладених в акції, унаслідок підвищення їхньої ціни. До боргових цінних паперів відносять депозитні сертифікати, облігації, державні та муніципальні цінні папери, векселі, інші форми зобов'язань, що випускаються юридичними особами. Даний вид інвестицій характеризується фіксованою ставкою доходу;
* Нематеріальні інвестиції, пов'язані з придбанням прав користування природними ресурсами, об'єктами і інтелектуальною власністю і інших аналогічних прав. До складу нематеріальних інвестицій зазвичай включаються також вкладення коштів у проведення наукових досліджень і розробок, підвищення кваліфікації персоналу, інші види інтелектуальних інвестицій.
За призначенням інвестиції можуть бути розділені на дві групи: портфельні і прямі (реальні).
Портфельні інвестиції - це вкладення коштів в групу проектів, наприклад, придбання цінних паперів різних підприємств. Тут основним завданням інвестора є формування і управління інвестиційним портфелем, як правило, здійснюється за допомогою операцій купівлі та продажу цінних паперів на фондовому ринку. Таким чином, портфельні інвестиції найчастіше є короткострокові фінансові операції. Реальні (прямі) інвестиції представляють собою фінансові вкладення в конкретний проект і зазвичай пов'язані з придбанням реальних активів.
У залежності від величини комерційного ризику інвестиції поділяються на:
* Надійні, що характеризуються високою вірогідністю отримання гарантованих результатів;
* Ризикові, для яких характерна висока ступінь невизначеності як витрат, так і результатів.
Особливістю будь-яких інвестицій є їх спрямованість у майбутнє, передбачення якого пов'язане з невизначеністю, а отже, з комерційним (підприємницьким ризиком), тобто з небезпекою виникнення ситуацій, при яких фактичні результати інвестування (доходи чи інші вигоди) виявляться менше в порівнянні з очікуваними, у розрахунку на якi приймалося рішення про інвестування.
Інвестору не байдужі термін відшкодування вкладених коштів і, відповідно, отримання доходу. Звідси важливою особливістю є протяжність інвестицій у часі. Проміжок часу від моменту початку вкладення капіталу до моменту завершення отримання доходів чи інших результатів від вкладеного капіталу називають інвестиційним періодом. У залежності від тривалості інвестиційного періоду інвестиції прийнято ділити на:
· Короткострокові (1 - 3 роки);
· Середньострокові (4 -10 років);
· Довгострокові (більше 10 років).
Інвестиції можуть бути великими (капіталомісткими), що пов'язано із залученням значних коштів власника і позикового капіталу і спрямованими на отримання значних результатів, і дрібними, що не вимагають великих вкладень капіталу та що дозволяє отримати порівняно незначні результати. [2]
2.2. Мультиплікатор
Поняття «мультиплікатор» було введено в економічну теорію в 1931 р. економістом Р. Каном. Він звернув увагу, що державні витрати на організацію громадських робіт, що проводяться адміністрацією Рузвельта для скорочення безробіття, призвели до мультиплікативного ефекту зайнятості - появи не лише первинної зайнятості, а й вторинної, третинної і т. д. У результаті початкові витрати призводили до мультиплікації купівельної спроможності та зайнятості населення.
Дж. Кейнс уточнив сутність мультиплікативного ефекту, який полягає в наступному. Перш за все походження ефекту обумовлено специфікою взаємозв'язку між величиною наявного доходу та обсягом споживання, а саме граничною схильністю до споживання (МРС). Гранична схильність до споживання визначає поведінку споживачів таким чином, ч то в разі скорочення реального доходу вони знижують своє споживання в такій же пропорції. Подібні дії споживачів посилюють наслідки будь-якого роду змін величини планових інвестицій. Так, якщо величина планових інвестицій падає в першому циклі на 100 млн. ден. од., то наслідком цього є скорочення доходів працюючих у будівництві, які відповідно до граничною схильністю до споживання, імовірно рівній 0,75, скорочують обсяг видатків на власне споживання на 75 млн. гр. од. (Другий цикл). На цю ж суму втрачають дохід ті, хто забезпечував будівельників споживчими благами. Відповідно і їх споживання знижується на 0,75 або на 56 250 тис. грош. од. (75 млн. * 0,75). До того часу, коли цей процес повторитися невизначено велику кількість разів (циклів), величина сукупних витрат (інвестиції плюс споживання) скоротиться на суму, в чотири рази більшу початкове зменшення інвестицій.
Таким чином, чим більше величина граничної схильності до споживання, тим більше скорочення споживання в кожному циклі і вище значення мультиплікатора, і навпаки. Отже, мультиплікатор може бути обчислений як коефіцієнт, що відображає залежність зміни чистого національного продукту від зміни інвестицій, або, як величина, зворотна граничної схильності до споживання.
Контрольна робота
Тема: «Інвестиції та інвестиційні процеси в економіці»
ЗМІСТ
1.Вступ
2. СУТНІСТЬ, СТРУКТУРА ІНВЕСТИЦІЙ. Мультиплікатора-акселератора
2.1. Сутність і структура інвестицій
2.2. Мультиплікатор
2.3. Акселератор
3. ДЖЕРЕЛА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ
4. ОСОБЛИВОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПОЛІТИКИ РОСІЇ
4.1. Пайові інвестиційні фонди в Росії
4.2. Трансформація заощаджень населення в інвестиції
4.3. Іноземні інвестиції та їх частка в інвестиційних коштах Росії в 2006 р. в порівнянні з 2005 р
4.4. Інвестиційний прогноз на 2008 рік
5. ВИСНОВОК
6. СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
1. ВСТУП
Капітал - це частина багатства, якою ми жертвуємо, щоб помножити своє багатство.
Альфред Маршалл
Справжнє становлення ринкової економіки в Росії неможливе без інтенсифікації інвестиційної діяльності.
Інвестиції (від англійського investments) означають «капітальні вкладення», проте, в даний час цей термін трактують ширше. Інвестиції - це вкладення фінансових коштів у різні види економічної діяльності з метою збереження і збільшення капіталу. Розрізняють реальні (або капітальні) та фінансові (портфельні інвестиції). Реальні інвестиції - це вкладення коштів у фізичний капітал підприємств, наприклад, у створення нових основних фондів, реконструкцію старих фондів або їх технічне переозброєння. Фінансові інвестиції - це вкладення в покупку акцій, цінних паперів і використання інших фінансових інструментів з метою збільшення фінансового капіталу інвестора.
Іншим різновидом фінансових інвестицій є купівля нерухомості (земельних ділянок), майнових прав, ліцензій, патентів, товарних знаків, інших форм нематеріальних активів з метою їх перепродажу, здачі в оренду та іншого використання, що призводить до збільшення (збереження) протягом певного проміжку часу спочатку вкладеного (інвестованого капіталу).
Актуальність теми. Для того, щоб розпочати або розвивати вже розпочату справу, проект необхідно мати вільні грошові кошти. Але не у всіх і не завжди вони є. Тому в таких випадках залучаються зовнішні джерела інвестування. Зовнішні джерела інвестування формуються за рахунок позикових коштів (кредитів) банків, позабюджетних фондів інвестиційної підтримки, інвестиційних фондів і компаній, страхових товариств та пенсійних фондів.
Особливим видом зовнішніх інвестицій є кошти, залучені підприємством для інвестицій за рахунок емісії власних акцій, бондів та інших цінних паперів та їх розміщення на відповідних ринках, а також збільшенні акціонерного капіталу, яке створюється за рахунок зростання котирувальної вартості акцій підприємства.
У Россі з розвитком ринкових відносин інвестиційний ринок набирає обертів. У західних же країнах практично вся економіка побудована на залученні інвестицій, що протягом багатьох десятиліть показало свою ефективність.
Основоположним для здійснення інвестиційної діяльності в Росії є Закон РРФСР «Про інвестиційну діяльність У РРФСР» та інші нормативні акти і закони Російської Федерації. [2]
2. СУТНІСТЬ, СТРУКТУРА ІНВЕСТИЦІЙ. Мультиплікатор. Акселератор
2.1.Сущность і структура інвестицій
Особлива роль у становленні ринкової економіки відводиться інвестуванню та підвищення ефективності цього процесу. Але це не тільки надзвичайно важлива, але й дуже складна науково-практична задача. Сьогодні в даній області знаходиться ще багато невирішених питань, у тому числі і основоположних.
Почнемо з розгляду поняття «інвестиції» як економічної категорії, тим більше що різні автори трактують цю категорію по-різному і економічній літературі існує безліч визначень поняття «інвестиції». Ось деякі з них:
* Довгострокове вкладення капіталів у промислові, транспортні та інші підприємства з метою отримання прибутку. Інвестиції виробляються в капіталістичній економіці головним чином у формі купівлі акцій та облігацій акціонерних компаній, а також облігацій державних позик (Короткий політичний словник, 1990);
* Всі види активів (коштів), що вкладаються в господарську діяльність з метою отримання доходу, у тому числі витрати на створення, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння основного капіталу, а також пов'язані з цим зміни оборотного капіталу (Самовчитель з бухгалтерського обліку, 2007);
* Витрати грошей або еквівалента з метою отримання в майбутньому суми, що перевищує витрачену;
* Процес вкладення коштів у будь-якій формі для отримання доходу або будь-якого ефекту;
* Сукупність витрат, що реалізуються у формі довгострокових вкладень капіталу в промисловість, сільське господарство, транспорт та інші галузі господарства;
* Соціально-економічний процес вкладень капіталу в різних його формах і видах, а також буття інвестицій у вигляді накопичень для визначення частини доходу за певний період господарської діяльності, який знову вкладається в суспільне виробництво;
* Фінансові, матеріальні кошти та інтелектуальні цінності, що використовуються господарським суб'єктом для його розвитку та отримання прибутку протягом тривалого часу.
* Накопичення основного і оборотного капіталу, заморожування ресурсів з метою отримання доходів у майбутньому періоді, об'єднання виробничих матеріальних витрат в одну або кілька статей активів чи пасивів балансу;
* Довгострокові вкладення капіталу у власній країні і за кордоном в підприємства різних галузей, в підприємницькі та інноваційні проекти, соціально-економічні програми;
* Всі види майнових інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти різних галузей економіки з метою отримання в подальшому прибутку (доходу) або досягнення спеціального ефекту;
* Фізичний і грошовий капітал, а також інтелектуальні цінності, що вкладаються в об'єкти підприємницької діяльності з метою одержання прибутку (доходу) або досягнення іншого позитивного результату.
Неважко помітити, що в наведених визначеннях по-різному визначені сутність, цілі, склад і джерела інвестицій. На наш погляд, досить точно розкрита економічна сутність інвестицій в останній формулюванні. В ній найбільш точно розкрито цілі та об'єкт докладання інвестицій. Разом з тим, як нам представляється, дане визначення виходить не з зовсім правильних уявлень про економічну суть капіталу. У нашому розумінні капітал - це вартість засобів, що приносить додану вартість. Звідси в загальному вигляді до поняття капіталу як економічної категорії можуть бути віднесені будь-які ресурси (кошти), створені людьми, здатні приносити дохід, тобто виступати джерелом отримання прибутку. Але метою авансування може виступати не тільки приріст прибутку (доходу). У певних випадках процес авансування може взагалі не мати ніякого відношення до комерційної діяльності, а мати суто соціальну орієнтацію, бути спрямований на соціальні та інші некомерційні потреби. Тому, з нашої точки зору, було б неправильним інвестиції пов'язувати з капіталом, виступаючим як джерело доходу. Швидше за все інвестиції асоціюються із засобами та інтелектуальними цінностями, свідомо вкладаються не тільки для отримання прибутку (доходу), але і для досягнення будь-якого позитивного результату. При цьому в якості інвестицій можуть виступати засоби виробництва (упредметнені матеріальні кошти) та грошові кошти, на які здобуваються засоби виробництва. До інвестицій можуть бути віднесені й інтелектуальні цінності (відкриття, винаходи, патенти, наукові звіти, проекти тощо), які виступають результатом інтелектуальної діяльності людей.
Виходячи зі сказаного, можна рекомендувати наступне визначення поняття інвестицій, яке найбільш обгрунтовано розкриває його сутність. Інвестиції - це матеріальні і фінансові ресурси, а також інтелектуальні цінності, свідомо вкладаються для отримання прибутку (доходу) або для задоволення соціальних та інших некомерційних потреб.
За своєю економічною сутністю інвестиції подібні з капітальними вкладеннями. Проте термін «капітальні вкладення» більш вузьке за змістом. По-перше, цей термін передбачає вкладення коштів тільки в основні фонди (будівлі, споруди, обладнання), не враховуючи такі напрями, як витрати на сировину, допоміжні матеріали, малоцінні та швидкозношувані предмети і т. д., тобто оборотні фонди. По-друге, капітальні вкладення на увазі вкладення власних коштів лише за власні потреби, тоді як інвестиції мають більш широкий зміст. Власник засобів може інвестувати їх у виробництво, власником якого він не є, природно, з огляду на свої інтереси. Саме з цим і пов'язане використання поняття «капітальні вкладення» виключно в країнах з планово-економічною системою, тому що єдиним інвестором є держава, що виключає можливість залучення сторонніх засобів. У країнах же з ринковою економікою завжди існує більш-менш широке коло юридичних (фізичних) осіб, які мають можливість вкладати свої кошти як на власні потреби, так і на потреби сторонніх організацій з метою їх ефективного використання. По-третє: в умовах планової системи в цілі капітальних вкладень не входить забезпечення конкурентоспроможності, не сумісне з централізованою економікою. Відсутність такої мети породжує введення та застосування директивно-нормативного показника ефективності капітальних вкладень. Тому в умовах ринкової економіки найбільш прийнятним бачиться використання терміну інвестицій. [4]
Впорядкувати інвестиції - значить співвіднести їх з тими чи іншими ознаками, виявити спільне й відмінне між ними. Кожна класифікація має певну мету (розробка інвестиційної стратегії, інвестиційне проектування, розвиток ринку інвестицій, визначення ефективності інвестиційних проектів та ін.) Звідси в економічній літературі вітчизняними та зарубіжними авторами пропонуються різні класифікації інвестицій за тими або іншими ознаками. Разом з тим повної класифікації інвестицій в економічній літературі немає.
В даний час виділяють інвестиції за походженням: вітчизняні й іноземні. Однак у багатьох економічно розвинених країнах Європи немає офіційного поділу інвесторів на вітчизняних та іноземних, що пов'язано зі специфікою законодавства.
За формою (натурально-речовому втіленню) інвестиції можуть бути віднесені до однієї з трьох груп:
* Матеріальні, пов'язані з придбанням господарюючими суб'єктами матеріальних цінностей, зокрема будівель і споруд, машин і обладнання, додаткових запасів сировини і матеріалів і т. д.
* Фінансові, пов'язані з вкладенням коштів в акції, облігації та інші цінні папери, в статутні фонди інших організацій. Виходячи з економічної суті фінансових документів, у складі фінансових інвестицій виділяють цінні папери, які виражають відносини співвласності (пайові цінні папери), цінні папери, що опосередковують кредитні відносини (боргові цінні папери), похідні фінансові інструменти. Часткові цінні папери (прямі і непрямі) є більш ризикованими у порівнянні з борговими зобов'язаннями, оскільки не передбачають гарантованого доходу (за винятком привілейованих акцій), проте вони приваблюють інвесторів можливістю отримання додаткового доходу, який може складатися із суми дивідендів і приросту капіталів, вкладених в акції, унаслідок підвищення їхньої ціни. До боргових цінних паперів відносять депозитні сертифікати, облігації, державні та муніципальні цінні папери, векселі, інші форми зобов'язань, що випускаються юридичними особами. Даний вид інвестицій характеризується фіксованою ставкою доходу;
* Нематеріальні інвестиції, пов'язані з придбанням прав користування природними ресурсами, об'єктами і інтелектуальною власністю і інших аналогічних прав. До складу нематеріальних інвестицій зазвичай включаються також вкладення коштів у проведення наукових досліджень і розробок, підвищення кваліфікації персоналу, інші види інтелектуальних інвестицій.
За призначенням інвестиції можуть бути розділені на дві групи: портфельні і прямі (реальні).
Портфельні інвестиції - це вкладення коштів в групу проектів, наприклад, придбання цінних паперів різних підприємств. Тут основним завданням інвестора є формування і управління інвестиційним портфелем, як правило, здійснюється за допомогою операцій купівлі та продажу цінних паперів на фондовому ринку. Таким чином, портфельні інвестиції найчастіше є короткострокові фінансові операції. Реальні (прямі) інвестиції представляють собою фінансові вкладення в конкретний проект і зазвичай пов'язані з придбанням реальних активів.
У залежності від величини комерційного ризику інвестиції поділяються на:
* Надійні, що характеризуються високою вірогідністю отримання гарантованих результатів;
* Ризикові, для яких характерна висока ступінь невизначеності як витрат, так і результатів.
Особливістю будь-яких інвестицій є їх спрямованість у майбутнє, передбачення якого пов'язане з невизначеністю, а отже, з комерційним (підприємницьким ризиком), тобто з небезпекою виникнення ситуацій, при яких фактичні результати інвестування (доходи чи інші вигоди) виявляться менше в порівнянні з очікуваними, у розрахунку на якi приймалося рішення про інвестування.
Інвестору не байдужі термін відшкодування вкладених коштів і, відповідно, отримання доходу. Звідси важливою особливістю є протяжність інвестицій у часі. Проміжок часу від моменту початку вкладення капіталу до моменту завершення отримання доходів чи інших результатів від вкладеного капіталу називають інвестиційним періодом. У залежності від тривалості інвестиційного періоду інвестиції прийнято ділити на:
· Короткострокові (1 - 3 роки);
· Середньострокові (4 -10 років);
· Довгострокові (більше 10 років).
Інвестиції можуть бути великими (капіталомісткими), що пов'язано із залученням значних коштів власника і позикового капіталу і спрямованими на отримання значних результатів, і дрібними, що не вимагають великих вкладень капіталу та що дозволяє отримати порівняно незначні результати. [2]
2.2. Мультиплікатор
Поняття «мультиплікатор» було введено в економічну теорію в 1931 р. економістом Р. Каном. Він звернув увагу, що державні витрати на організацію громадських робіт, що проводяться адміністрацією Рузвельта для скорочення безробіття, призвели до мультиплікативного ефекту зайнятості - появи не лише первинної зайнятості, а й вторинної, третинної і т. д. У результаті початкові витрати призводили до мультиплікації купівельної спроможності та зайнятості населення.
Дж. Кейнс уточнив сутність мультиплікативного ефекту, який полягає в наступному. Перш за все походження ефекту обумовлено специфікою взаємозв'язку між величиною наявного доходу та обсягом споживання, а саме граничною схильністю до споживання (МРС). Гранична схильність до споживання визначає поведінку споживачів таким чином, ч то в разі скорочення реального доходу вони знижують своє споживання в такій же пропорції. Подібні дії споживачів посилюють наслідки будь-якого роду змін величини планових інвестицій. Так, якщо величина планових інвестицій падає в першому циклі на 100 млн. ден. од., то наслідком цього є скорочення доходів працюючих у будівництві, які відповідно до граничною схильністю до споживання, імовірно рівній 0,75, скорочують обсяг видатків на власне споживання на 75 млн. гр. од. (Другий цикл). На цю ж суму втрачають дохід ті, хто забезпечував будівельників споживчими благами. Відповідно і їх споживання знижується на 0,75 або на 56 250 тис. грош. од. (75 млн. * 0,75). До того часу, коли цей процес повторитися невизначено велику кількість разів (циклів), величина сукупних витрат (інвестиції плюс споживання) скоротиться на суму, в чотири рази більшу початкове зменшення інвестицій.
Таким чином, чим більше величина граничної схильності до споживання, тим більше скорочення споживання в кожному циклі і вище значення мультиплікатора, і навпаки. Отже, мультиплікатор може бути обчислений як коефіцієнт, що відображає залежність зміни чистого національного продукту від зміни інвестицій, або, як величина, зворотна граничної схильності до споживання.
Зміна ЧНП + Мультиплікатор * Зміни в інвестиціях
Мультиплікатор = 1: MPS, або
Мультиплікатор = 1: (1 - МРС).
Отже, модель мультиплікатора дозволяє визначити за інших рівних умов (незмінних податках, умовах зовнішньої торгівлі, ціни, заробітної плати і т. п.) зміна ЧНП при тому чи ном зміні інвестицій.
Явище мультиплікатора пов'язано з тим, що, по-перше, для економіки характерні повторювані, безперервні потоки доходів і витрат, де доходи одних економічних суб'єктів є витратами інших. По-друге, будь-яка зміна доходу спричинить за собою зміни і в споживанні, і в заощадженнях в тому ж напрямку, що і зміна доходу, при цьому пропорційність споживання і заощадження зберігається при будь-якій зміні доходу. Звідси логічно випливає висновок про те, що вихідне зміна величини витрат породжує свого роду ланцюгову реакцію, яка, хоч і затухає з кожним подальшим циклом, але приводить до багаторазового зміни ЧНП.
Поняття мультиплікатора може створити враження, що цей ефект позитивно позначається на економіці і слід прагнути до збільшення значення мультиплікатора. Якщо, наприклад, МРС = 0,9, то для того, щоб ЧНП зріс на 100 млрд., достатні 10-мільярдні інвестиції. Однак необхідно враховувати і зворотні наслідки мультиплікативного ефекту - так званий «парадокс ощадливості». Суть його полягає в тому, що будь-яке екзогенне зменшення сукупних витрат, зокрема інвестицій, призведе до багаторазових, помноженим на мультиплікатор, втрат для суспільства, тобто зниження ЧНП. Таким чином, парадокс полягає в тому, що спроби суспільства більше зберігати можуть фактично привести до такого ж або навіть меншого об'єму заощаджень. Тому для забезпечення стабільності економіки бажано мати оптимальну вагу (не настільки) високий рівень мультиплікатора.
[3]
2.3. Акселератор
Як вже зазначалося вище, економісти розрізняють три типи економічних циклів в залежності від їх тривалості. Короткострокові цикли прийнято називати циклами Кітчина. Джозеф Кітчин пов'язував тривалість циклу, яку він брав рівну трьох років і чотирьох місяців, з коливаннями світових запасів золота. Проте в даний час подібне пояснення причин короткострокового циклу може задовольнити дуже не багатьох. Клемент Жуглер розглядав економічний цикл як закономірне явище, причини якого криються в сфері грошового обігу, точніше, кредиту. Криза основна фаза циклу Жуглер оцінював як відновлювальний фактор, що веде до загального зниження цін і ліквідації підприємств, створених для задоволення штучно розрослося попиту. Жуглер вважав, що повторення всіх економічних процесів, викликаних банківською діяльністю, відбувається кожні десять років. Тривалість циклу Жуглера збігається з тривалістю циклів, основну причину яких деякі економісти бачили в термінах фізичного зносу активної частини основних виробничих фондів. Будівельні цикли або цикли С. Кузнєцова тривалістю циклу 15-20 років, пов'язані з періодичним оновленням помешкань і певних типів виробничих споруд. Вчені звернули увагу на те, що зміна попиту на готову продукцію тягне за собою, як правило, значно зростаючий попит на засоби виробництва. Дж. М. Кларк вважав, що зростання попиту на предмети споживання породжує ланцюгову реакцію, що веде до багаторазового збільшення попиту на обладнання і машини. Ця закономірність, є, на думку Кларка, ключовим моментом процесу циклічного розвитку, була визначена ним як принцип акселерації. Отже, акселератор можна представити у вигляді відношення між інвестиціями та приростом споживчого попиту або національного доходу.
Або акселератор - показник зміни необхідного обсягу інвестицій при зміні споживчого попиту на продукцію. [5]
3. ДЖЕРЕЛА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ
В організаційно-фінансовому відношенні джерела інвестицій поділяються на власні кошти підприємства (амортизаційні відрахування, виручка від реалізації вибулого майна, мобілізація внутрішніх активів, нерозподілений прибуток та інші грошові накопичення); залучені кошти (кредити банків, позики фінансово-інвестиційних структур, іноземні інвестиції); централізовані ресурси (безповоротні бюджетні асигнування та пільгові інвестиційні фінансові кредити). Одним із залучених видів інвестицій є лізинг. При цьому фінансово-кредитна установа здійснює вкладення в придбання об'єктів лізингу, передає їх лізингоодержувачу на певний термін і отримує дохід у вигляді відсотків по лізингу, який складався власне з орендної плати, лізингової маржі і премії за ризик. Стрижнем будь-якої лізингової угоди є кредитна операція. У якості інших залучених джерел інвестування можна назвати кошти окремих громадян та ін
На формування внутрішніх джерел інвестицій можна цілеспрямовано впливати методами державного економічного регулювання (бюджетно-податкової та інвестиційною політикою, діяльністю грошового та фондового ринків, кредитної та емісійної політики Центрального банку). Ці джерела утворюють контрольовану за величиною і напрямками руху масу фінансових ресурсів. Їх вплив на зростання інфляції може бути повністю виключено реалізацією державних програм структурної перебудови, визначенням пріоритетів промислової та інвестиційної політики.
Залучення іноземного капіталу, поповнюючи національний інвестиційний фонд, створює неоднозначні інвестиційні наслідки. По-перше, на відміну від закордонних кредитів і позик, прямі іноземні інвестиції здатні створювати додатковий виробничий попит на внутрішньому ринку, допомагаючи тим самим стабілізації господарського та фінансового становища країни. До того ж прямі іноземні інвестиції не пов'язані зі збільшенням зовнішнього боргу країни. По-друге, зовнішні джерела інвестицій контролюються зарубіжними партнерами. Вони мало враховують національні інтереси виробництва, прагнуть передати іноземним фірмам виробничі функції інвестування (будівельно-монтажні роботи, установку і наладку устаткування). Така практика веде до скорочення внутрішнього випуску технологічного обладнання, машин і матеріалів, питомої зайнятості населення, що в кінцевому рахунку підсилює інфляцію. По-третє, зовнішні джерела інвестицій імпортують інфляцію з інших країн через оплачений зарубіжними партнерами ввезення дорогих видів обладнання та інших матеріальних ресурсів.
Джерела фінансування інвестицій мають виробниче або невиробниче походження. У першому випадку вони формуються на основі створення валового внутрішнього продукту (ВВП). У другому - вступають в господарський оборот країни, не будучи результатом цього процесу.
До першої групи відносяться всі економічні джерела інвестицій, крім емісії кредитних грошей та іноземного капіталу. Освіта даної сукупності фінансових засобів пов'язане з накопиченням і перерозподілом між фондом нагромадження і фондом нагромадження грошової маси. Інвестування за рахунок вказаних джерел не збільшує і не зменшує насиченість ринку грошима і не зачіпає темпів інфляції.
Амортизаційний фонд являє собою виражену у грошовій формі економічну обов'язок суспільства відновлювати вибули основні фонди. Цей фонд - джерело фінансування інтенсивного шляху оновлення основних фондів. [1]
4. ОСОБЛИВОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ политка РОСІЇ
4.1. Пайові інвестиційні фонди в Росії
Досить швидко розвивалися пайові інвестиційні фонди (ПІФи) - до кінця 2006 року число керуючих компаній досягло 316, що на 40% більше, ніж у 2005 році, а сукупна вартість чистих активів склала 1029 млрд. руб. Успішно розвивалися загальні фонди банківського управління (ОФБУ). На початок 2007 року, за даними Банку Росії, число зареєстрованих діючих ОФБУ перевищило 300. Розвитку даних форм колективного інвестування сприяло зростання фондового ринку та вихід на нього нових емітентів. Зростає число компаній, що здійснюють первинне публічне розміщення акцій (IPO), обсяг російського ринку облігацій збільшився в період з 2003 по 2007 р.р. більше, ніж удвічі - з 3,3% до 7,3% ВВП. [6]
4.2. Трансформація заощаджень населення в інвестиції
Разом з тим, позитивні процеси, які відбувалися в останні роки, не змогли переломити негативних тенденцій, що складалися протягом 90-х років.
У роботі виявлені особливості формується в Росії механізму трансформації заощаджень населення в інвестиції:
• наявність значного обсягу неорганізованих заощаджень: залишки готівки склали в структурі заощаджень населення на початку 2007 року 28,8%;
• нерозвиненість соціально значущих способів трансформації заощаджень населення в інвестиції: у загальній чисельності пенсіонерів число одержувачів недержавних пенсій склало в кінці 2005 року тільки 1,8%. Російські громадяни не поспішають переводити свої пенсійні гроші в приватні управляючі компанії, незважаючи на більш високу прибутковість, які вони забезпечують. 94% пенсійних грошей знаходиться на рахунках ВЕБа, керуючого коштами державного пенсійного фонду, який у 2006 році за рівні прибутковості опинився на 56 місці з 62 керуючих компаній. У 2005-2006 роках відбулося катастрофічне падіння ринку страхування життя (73% і -45% відповідно). За опитуваннями, проведеними провідними гравцями страхового ринку в 2006 році, тільки 5% населення скористалися послугами приватного накопичувального страхування, при цьому 80% оформили полюс як корпоративний соціальний пакет.
• слабкість банківської системи як основного в Росії інституту, який акумулює заощадження населення, нездатного нарощувати обсяги кредитів для фінансування інвестиційних проектів: з усіх джерел фінансування інвестицій в основний капітал кредити банків склали в 2005 році тільки 8,3%. При збереженні поки ще високих темпів зростання, частка кредитів підприємствам і організаціям у структурі активів банків стала знижуватися;
• недостатня привабливість вітчизняного фондового ринку для російських компаній, які розміщують на ньому не більше 15% емітованих ними інвестиційних цінних паперів;
• відсутність широкого спектру зрозумілих і доступних населенню фінансових інструментів.
У роботі проаналізовано фактори, які стримують залучення заощаджень домашніх господарств в економіку в якості інвестиційних ресурсів, та надано пропозиції щодо посилення ролі держави у формуванні ефективного механізму трансформації заощаджень населення в Росії: забезпечення послідовності у проведенні пенсійної реформи, створення сприятливих умов для розвитку інституційних інвесторів; удосконалення податкового механізму; розробка і прийняття законів, що сприяють функціональному та інституційного розвитку банківської системи, розвиток фондового ринку; формування інформаційного середовища, що сприяє підвищенню фінансової культури населення. [7]
4.3. Іноземні інвестиції та їх частка в інвестиційних коштах Росії в 2006 р. в порівнянні з 2005 р.
Як свідчить Федеральна служба державної статистики (Росстат) в 2006 році в Росію надійшло іноземних інвестицій на суму 55,109 млрд. дол, що «всього» на 2,7% більше їх припливу в 2005 році. У т. ч. прямих іноземних інвестицій прийшло на суму 13,768 млрд. дол, що на 4,6% більше, ніж у 2005 році. Обсяг портфельних інвестицій склав 3,182 млрд. дол, що в 7 разів більше їх приросту в 2005 році. Інші інвестиції надійшли на суму 38,249 млрд. дол, що на 4,7% менше в порівнянні з надходженнями роком раніше. Таким чином, в структурі надійшли з-за кордону грошових коштів 69,4% склали «інші інвестиції», 24,8% - прямі інвестиції, 5,8% - прямі.
Загальна сума накопичених інвестицій в економіці Росії на кінець грудня 2006 року дорівнювала 142,926 млрд. дол, що на 27,8% більше в порівнянні з 2005 роком.
Найбільшими іноземними інвесторами Росії є Кіпр, Нідерланди і Люксембург, на частку яких припадає відповідно 22,6, 16,4 і 16% всіх накопичених у країні інвестицій. У першу десятку найбільших інвесторів далі входять Німеччина (8,6%), Великобританія (8,2%), США (5,4%), Віргінські острови (3%), Франція (2,6%), Швейцарія (2% ), Японія (1,9%).
За видами економічної діяльності накопичені іноземні інвестиції в РФ в 2006 році розподілялися наступним чином. На обробні виробництва доводилося 43,425 млрд. дол; на сферу оптової та роздрібної торгівлі, а також ремонту транспортних засобів і побутової техніки - 30,496 млрд. дол; на видобуток корисних копалин - 29,569 млрд. дол; операції з нерухомістю, оренду і надання послуг - 13,229 млрд. дол; транспорт і зв'язок - 11,84 млрд. дол; фінансову діяльність - 9,609 млрд. дол; будівництво - 1,271 млрд. дол У інших сферах був зосереджений іноземний капітал у сумах, що не перевищують 1 млрд . дол
Обсяг прямих інвестицій в Російську економіку в 2006 році склав 31 млрд. дол, що в 2,5 рази більше, ніж у 2005 році.
Ключовими особливостями 2006 року стало посилення інвестиційного буму, який охопив усі галузі економіки. Інвестиції в основний капітал російських підприємств у минулому році збільшилися на 13,7% в порівнянні з 2005 р. і склали 4,6 трлн. руб. [8]
4.4. Інвестиційний прогноз на 2008 рік
Якщо говорити про 2008 рік, то це рік виборів і іноземних інвесторів хвилює, чи не буде змінено політичний курс і залишиться Росія ліберальної і відкритою країною. На нинішньому етапі російські й іноземні інвестори не в повній мірі задоволені інвестиційним кліматом в нашій країні. Зокрема, податковим режимом і адмініструванням, значними адміністративними бар'єрами, діями правоохоронних органів, а також сформованим ставленням до підприємницького класу з боку населення і чиновників.
Росії іноземні інвестиції зараз потрібні, враховуючи, що їй необхідно активно оновлювати та розвивати інфраструктуру, трубопровідний транспорт та енергетику. На все це необхідні трильйони доларів. [8]
5. ВИСНОВОК.
Інвестиції утворюються за рахунок частини національного доходу, не використаного на кінцеве споживання і направляється на розвиток і зростання виробництва.
На ранніх стадіях розвитку ринкової економіки єдиним джерелом інвестицій була частина прибутку підприємців, яку вони зберігали і перетворювали на капітал, збільшуючи попит на робочу силу і капітальні активи. Інвестиції втілювалися в прирості фізичного капіталу, а метою їх було - отримання прибутку.
У процесі еволюції ринкової економіки сформувалася складна система інвестування. Заощадження утворюються у різних економічних суб'єктів. Компанії використовують не тільки свої власні кошти для розвитку бізнесу, але й залучають інвестиції шляхом емісії боргових зобов'язань. Інвестиції здійснюються не тільки з метою отримання прибутку, але і заради досягнення певного соціального ефекту. Розвиток економіки та підвищення її ефективності все більшою мірою забезпечується витратами, які не мають матеріального втілення.
Результатом цих процесів стала поява нових об'єктів інвестицій. Вкладення в «людський капітал», в дослідження і розробки, цінні папери та інші фінансові інструменти розширили поняття інвестицій, які виступають як витрати на придбання матеріальних, нематеріальних і фінансових активів. Змінилася структура інвестицій.
У роботі підкреслено, що існуюча структура інвестицій обумовлена функціонуванням капіталу в різних формах, особливим механізмом формування та перерозподілу фінансових ресурсів; вона відображає різноманіття форм і методів залучення капіталу в економіку, способи участі різних економічних суб'єктів в інвестиційному процесі. [1]
Отже, в ході написання даної контрольної роботи:
- Вивчена сутність поняття інвестиції, наведено їх джерела та структура;
- Розглянуто модель мультиплікатора. Роль акселератора в економіці.
А також наведено практичний матеріал з інвестицій та особливостям інвестиційної діяльності в Росії. Проаналізовано тенденції та динаміка розвитку впливу інвестиційного процесу на розвиток економіки Росії.
6. СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
1. Економічна теорія. Підручник. / Під ред. І.П. Ніколаєвої. -М.: «Проспект», 2000. -448 С.
2. Економічна теорія: підручник для студентів вищих навч. Заведу. / За ред. Камаєва В.Д. - М.: Гуманит. Вид-во центр ВЛАДОС, 2000. -640 С.
3. Куликов Л. М. Основи економічних знань: Навчальний посібник М.: Фінанси і статистика, 1997 - 272 с.
4. Агапова Т. А., Серьогіна С. Ф. Макроекономіка: уч. під ред. Сидоровича А. В. - К.: Видавництво «Справа і Сервіс», 2005 .- 464 с.
5. Базилєв М. І., Гурко С. П. Макроекономіка: Навчальний пос. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 190 с.
Періодика:
6. ПІФи в Росії / / Інформаційно-аналітичний бюлетень Фонду «Бюро економічного аналізу» - травень 2007. - № 7.
7. Трансформація заощаджень населення Росії в інвестиції. / / Журнал «Фінанси і кредит», № 14 (254) 2007 р., 1 д.а.
8. Іноземні інвестиції в Росії / / журнал «Фінансове управління підприємством», 2006 р. № 1 (с. 35).
Мультиплікатор = 1: MPS, або
Мультиплікатор = 1: (1 - МРС).
Отже, модель мультиплікатора дозволяє визначити за інших рівних умов (незмінних податках, умовах зовнішньої торгівлі, ціни, заробітної плати і т. п.) зміна ЧНП при тому чи ном зміні інвестицій.
Явище мультиплікатора пов'язано з тим, що, по-перше, для економіки характерні повторювані, безперервні потоки доходів і витрат, де доходи одних економічних суб'єктів є витратами інших. По-друге, будь-яка зміна доходу спричинить за собою зміни і в споживанні, і в заощадженнях в тому ж напрямку, що і зміна доходу, при цьому пропорційність споживання і заощадження зберігається при будь-якій зміні доходу. Звідси логічно випливає висновок про те, що вихідне зміна величини витрат породжує свого роду ланцюгову реакцію, яка, хоч і затухає з кожним подальшим циклом, але приводить до багаторазового зміни ЧНП.
Поняття мультиплікатора може створити враження, що цей ефект позитивно позначається на економіці і слід прагнути до збільшення значення мультиплікатора. Якщо, наприклад, МРС = 0,9, то для того, щоб ЧНП зріс на 100 млрд., достатні 10-мільярдні інвестиції. Однак необхідно враховувати і зворотні наслідки мультиплікативного ефекту - так званий «парадокс ощадливості». Суть його полягає в тому, що будь-яке екзогенне зменшення сукупних витрат, зокрема інвестицій, призведе до багаторазових, помноженим на мультиплікатор, втрат для суспільства, тобто зниження ЧНП. Таким чином, парадокс полягає в тому, що спроби суспільства більше зберігати можуть фактично привести до такого ж або навіть меншого об'єму заощаджень. Тому для забезпечення стабільності економіки бажано мати оптимальну вагу (не настільки) високий рівень мультиплікатора.
[3]
2.3. Акселератор
Як вже зазначалося вище, економісти розрізняють три типи економічних циклів в залежності від їх тривалості. Короткострокові цикли прийнято називати циклами Кітчина. Джозеф Кітчин пов'язував тривалість циклу, яку він брав рівну трьох років і чотирьох місяців, з коливаннями світових запасів золота. Проте в даний час подібне пояснення причин короткострокового циклу може задовольнити дуже не багатьох. Клемент Жуглер розглядав економічний цикл як закономірне явище, причини якого криються в сфері грошового обігу, точніше, кредиту. Криза основна фаза циклу Жуглер оцінював як відновлювальний фактор, що веде до загального зниження цін і ліквідації підприємств, створених для задоволення штучно розрослося попиту. Жуглер вважав, що повторення всіх економічних процесів, викликаних банківською діяльністю, відбувається кожні десять років. Тривалість циклу Жуглера збігається з тривалістю циклів, основну причину яких деякі економісти бачили в термінах фізичного зносу активної частини основних виробничих фондів. Будівельні цикли або цикли С. Кузнєцова тривалістю циклу 15-20 років, пов'язані з періодичним оновленням помешкань і певних типів виробничих споруд. Вчені звернули увагу на те, що зміна попиту на готову продукцію тягне за собою, як правило, значно зростаючий попит на засоби виробництва. Дж. М. Кларк вважав, що зростання попиту на предмети споживання породжує ланцюгову реакцію, що веде до багаторазового збільшення попиту на обладнання і машини. Ця закономірність, є, на думку Кларка, ключовим моментом процесу циклічного розвитку, була визначена ним як принцип акселерації. Отже, акселератор можна представити у вигляді відношення між інвестиціями та приростом споживчого попиту або національного доходу.
Або акселератор - показник зміни необхідного обсягу інвестицій при зміні споживчого попиту на продукцію. [5]
3. ДЖЕРЕЛА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ
В організаційно-фінансовому відношенні джерела інвестицій поділяються на власні кошти підприємства (амортизаційні відрахування, виручка від реалізації вибулого майна, мобілізація внутрішніх активів, нерозподілений прибуток та інші грошові накопичення); залучені кошти (кредити банків, позики фінансово-інвестиційних структур, іноземні інвестиції); централізовані ресурси (безповоротні бюджетні асигнування та пільгові інвестиційні фінансові кредити). Одним із залучених видів інвестицій є лізинг. При цьому фінансово-кредитна установа здійснює вкладення в придбання об'єктів лізингу, передає їх лізингоодержувачу на певний термін і отримує дохід у вигляді відсотків по лізингу, який складався власне з орендної плати, лізингової маржі і премії за ризик. Стрижнем будь-якої лізингової угоди є кредитна операція. У якості інших залучених джерел інвестування можна назвати кошти окремих громадян та ін
На формування внутрішніх джерел інвестицій можна цілеспрямовано впливати методами державного економічного регулювання (бюджетно-податкової та інвестиційною політикою, діяльністю грошового та фондового ринків, кредитної та емісійної політики Центрального банку). Ці джерела утворюють контрольовану за величиною і напрямками руху масу фінансових ресурсів. Їх вплив на зростання інфляції може бути повністю виключено реалізацією державних програм структурної перебудови, визначенням пріоритетів промислової та інвестиційної політики.
Залучення іноземного капіталу, поповнюючи національний інвестиційний фонд, створює неоднозначні інвестиційні наслідки. По-перше, на відміну від закордонних кредитів і позик, прямі іноземні інвестиції здатні створювати додатковий виробничий попит на внутрішньому ринку, допомагаючи тим самим стабілізації господарського та фінансового становища країни. До того ж прямі іноземні інвестиції не пов'язані зі збільшенням зовнішнього боргу країни. По-друге, зовнішні джерела інвестицій контролюються зарубіжними партнерами. Вони мало враховують національні інтереси виробництва, прагнуть передати іноземним фірмам виробничі функції інвестування (будівельно-монтажні роботи, установку і наладку устаткування). Така практика веде до скорочення внутрішнього випуску технологічного обладнання, машин і матеріалів, питомої зайнятості населення, що в кінцевому рахунку підсилює інфляцію. По-третє, зовнішні джерела інвестицій імпортують інфляцію з інших країн через оплачений зарубіжними партнерами ввезення дорогих видів обладнання та інших матеріальних ресурсів.
Джерела фінансування інвестицій мають виробниче або невиробниче походження. У першому випадку вони формуються на основі створення валового внутрішнього продукту (ВВП). У другому - вступають в господарський оборот країни, не будучи результатом цього процесу.
До першої групи відносяться всі економічні джерела інвестицій, крім емісії кредитних грошей та іноземного капіталу. Освіта даної сукупності фінансових засобів пов'язане з накопиченням і перерозподілом між фондом нагромадження і фондом нагромадження грошової маси. Інвестування за рахунок вказаних джерел не збільшує і не зменшує насиченість ринку грошима і не зачіпає темпів інфляції.
Амортизаційний фонд являє собою виражену у грошовій формі економічну обов'язок суспільства відновлювати вибули основні фонди. Цей фонд - джерело фінансування інтенсивного шляху оновлення основних фондів. [1]
4. ОСОБЛИВОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ политка РОСІЇ
4.1. Пайові інвестиційні фонди в Росії
Досить швидко розвивалися пайові інвестиційні фонди (ПІФи) - до кінця 2006 року число керуючих компаній досягло 316, що на 40% більше, ніж у 2005 році, а сукупна вартість чистих активів склала 1029 млрд. руб. Успішно розвивалися загальні фонди банківського управління (ОФБУ). На початок 2007 року, за даними Банку Росії, число зареєстрованих діючих ОФБУ перевищило 300. Розвитку даних форм колективного інвестування сприяло зростання фондового ринку та вихід на нього нових емітентів. Зростає число компаній, що здійснюють первинне публічне розміщення акцій (IPO), обсяг російського ринку облігацій збільшився в період з 2003 по 2007 р.р. більше, ніж удвічі - з 3,3% до 7,3% ВВП. [6]
4.2. Трансформація заощаджень населення в інвестиції
Разом з тим, позитивні процеси, які відбувалися в останні роки, не змогли переломити негативних тенденцій, що складалися протягом 90-х років.
У роботі виявлені особливості формується в Росії механізму трансформації заощаджень населення в інвестиції:
• наявність значного обсягу неорганізованих заощаджень: залишки готівки склали в структурі заощаджень населення на початку 2007 року 28,8%;
• нерозвиненість соціально значущих способів трансформації заощаджень населення в інвестиції: у загальній чисельності пенсіонерів число одержувачів недержавних пенсій склало в кінці 2005 року тільки 1,8%. Російські громадяни не поспішають переводити свої пенсійні гроші в приватні управляючі компанії, незважаючи на більш високу прибутковість, які вони забезпечують. 94% пенсійних грошей знаходиться на рахунках ВЕБа, керуючого коштами державного пенсійного фонду, який у 2006 році за рівні прибутковості опинився на 56 місці з 62 керуючих компаній. У 2005-2006 роках відбулося катастрофічне падіння ринку страхування життя (73% і -45% відповідно). За опитуваннями, проведеними провідними гравцями страхового ринку в 2006 році, тільки 5% населення скористалися послугами приватного накопичувального страхування, при цьому 80% оформили полюс як корпоративний соціальний пакет.
• слабкість банківської системи як основного в Росії інституту, який акумулює заощадження населення, нездатного нарощувати обсяги кредитів для фінансування інвестиційних проектів: з усіх джерел фінансування інвестицій в основний капітал кредити банків склали в 2005 році тільки 8,3%. При збереженні поки ще високих темпів зростання, частка кредитів підприємствам і організаціям у структурі активів банків стала знижуватися;
• недостатня привабливість вітчизняного фондового ринку для російських компаній, які розміщують на ньому не більше 15% емітованих ними інвестиційних цінних паперів;
• відсутність широкого спектру зрозумілих і доступних населенню фінансових інструментів.
У роботі проаналізовано фактори, які стримують залучення заощаджень домашніх господарств в економіку в якості інвестиційних ресурсів, та надано пропозиції щодо посилення ролі держави у формуванні ефективного механізму трансформації заощаджень населення в Росії: забезпечення послідовності у проведенні пенсійної реформи, створення сприятливих умов для розвитку інституційних інвесторів; удосконалення податкового механізму; розробка і прийняття законів, що сприяють функціональному та інституційного розвитку банківської системи, розвиток фондового ринку; формування інформаційного середовища, що сприяє підвищенню фінансової культури населення. [7]
4.3. Іноземні інвестиції та їх частка в інвестиційних коштах Росії в 2006 р. в порівнянні з 2005 р.
Як свідчить Федеральна служба державної статистики (Росстат) в 2006 році в Росію надійшло іноземних інвестицій на суму 55,109 млрд. дол, що «всього» на 2,7% більше їх припливу в 2005 році. У т. ч. прямих іноземних інвестицій прийшло на суму 13,768 млрд. дол, що на 4,6% більше, ніж у 2005 році. Обсяг портфельних інвестицій склав 3,182 млрд. дол, що в 7 разів більше їх приросту в 2005 році. Інші інвестиції надійшли на суму 38,249 млрд. дол, що на 4,7% менше в порівнянні з надходженнями роком раніше. Таким чином, в структурі надійшли з-за кордону грошових коштів 69,4% склали «інші інвестиції», 24,8% - прямі інвестиції, 5,8% - прямі.
Загальна сума накопичених інвестицій в економіці Росії на кінець грудня 2006 року дорівнювала 142,926 млрд. дол, що на 27,8% більше в порівнянні з 2005 роком.
Найбільшими іноземними інвесторами Росії є Кіпр, Нідерланди і Люксембург, на частку яких припадає відповідно 22,6, 16,4 і 16% всіх накопичених у країні інвестицій. У першу десятку найбільших інвесторів далі входять Німеччина (8,6%), Великобританія (8,2%), США (5,4%), Віргінські острови (3%), Франція (2,6%), Швейцарія (2% ), Японія (1,9%).
За видами економічної діяльності накопичені іноземні інвестиції в РФ в 2006 році розподілялися наступним чином. На обробні виробництва доводилося 43,425 млрд. дол; на сферу оптової та роздрібної торгівлі, а також ремонту транспортних засобів і побутової техніки - 30,496 млрд. дол; на видобуток корисних копалин - 29,569 млрд. дол; операції з нерухомістю, оренду і надання послуг - 13,229 млрд. дол; транспорт і зв'язок - 11,84 млрд. дол; фінансову діяльність - 9,609 млрд. дол; будівництво - 1,271 млрд. дол У інших сферах був зосереджений іноземний капітал у сумах, що не перевищують 1 млрд . дол
Обсяг прямих інвестицій в Російську економіку в 2006 році склав 31 млрд. дол, що в 2,5 рази більше, ніж у 2005 році.
Ключовими особливостями 2006 року стало посилення інвестиційного буму, який охопив усі галузі економіки. Інвестиції в основний капітал російських підприємств у минулому році збільшилися на 13,7% в порівнянні з 2005 р. і склали 4,6 трлн. руб. [8]
4.4. Інвестиційний прогноз на 2008 рік
Якщо говорити про 2008 рік, то це рік виборів і іноземних інвесторів хвилює, чи не буде змінено політичний курс і залишиться Росія ліберальної і відкритою країною. На нинішньому етапі російські й іноземні інвестори не в повній мірі задоволені інвестиційним кліматом в нашій країні. Зокрема, податковим режимом і адмініструванням, значними адміністративними бар'єрами, діями правоохоронних органів, а також сформованим ставленням до підприємницького класу з боку населення і чиновників.
Росії іноземні інвестиції зараз потрібні, враховуючи, що їй необхідно активно оновлювати та розвивати інфраструктуру, трубопровідний транспорт та енергетику. На все це необхідні трильйони доларів. [8]
5. ВИСНОВОК.
Інвестиції утворюються за рахунок частини національного доходу, не використаного на кінцеве споживання і направляється на розвиток і зростання виробництва.
На ранніх стадіях розвитку ринкової економіки єдиним джерелом інвестицій була частина прибутку підприємців, яку вони зберігали і перетворювали на капітал, збільшуючи попит на робочу силу і капітальні активи. Інвестиції втілювалися в прирості фізичного капіталу, а метою їх було - отримання прибутку.
У процесі еволюції ринкової економіки сформувалася складна система інвестування. Заощадження утворюються у різних економічних суб'єктів. Компанії використовують не тільки свої власні кошти для розвитку бізнесу, але й залучають інвестиції шляхом емісії боргових зобов'язань. Інвестиції здійснюються не тільки з метою отримання прибутку, але і заради досягнення певного соціального ефекту. Розвиток економіки та підвищення її ефективності все більшою мірою забезпечується витратами, які не мають матеріального втілення.
Результатом цих процесів стала поява нових об'єктів інвестицій. Вкладення в «людський капітал», в дослідження і розробки, цінні папери та інші фінансові інструменти розширили поняття інвестицій, які виступають як витрати на придбання матеріальних, нематеріальних і фінансових активів. Змінилася структура інвестицій.
У роботі підкреслено, що існуюча структура інвестицій обумовлена функціонуванням капіталу в різних формах, особливим механізмом формування та перерозподілу фінансових ресурсів; вона відображає різноманіття форм і методів залучення капіталу в економіку, способи участі різних економічних суб'єктів в інвестиційному процесі. [1]
Отже, в ході написання даної контрольної роботи:
- Вивчена сутність поняття інвестиції, наведено їх джерела та структура;
- Розглянуто модель мультиплікатора. Роль акселератора в економіці.
А також наведено практичний матеріал з інвестицій та особливостям інвестиційної діяльності в Росії. Проаналізовано тенденції та динаміка розвитку впливу інвестиційного процесу на розвиток економіки Росії.
6. СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
1. Економічна теорія. Підручник. / Під ред. І.П. Ніколаєвої. -М.: «Проспект», 2000. -448 С.
2. Економічна теорія: підручник для студентів вищих навч. Заведу. / За ред. Камаєва В.Д. - М.: Гуманит. Вид-во центр ВЛАДОС, 2000. -640 С.
3. Куликов Л. М. Основи економічних знань: Навчальний посібник М.: Фінанси і статистика, 1997 - 272 с.
4. Агапова Т. А., Серьогіна С. Ф. Макроекономіка: уч. під ред. Сидоровича А. В. - К.: Видавництво «Справа і Сервіс», 2005 .- 464 с.
5. Базилєв М. І., Гурко С. П. Макроекономіка: Навчальний пос. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 190 с.
Періодика:
6. ПІФи в Росії / / Інформаційно-аналітичний бюлетень Фонду «Бюро економічного аналізу» - травень 2007. - № 7.
7. Трансформація заощаджень населення Росії в інвестиції. / / Журнал «Фінанси і кредит», № 14 (254) 2007 р., 1 д.а.
8. Іноземні інвестиції в Росії / / журнал «Фінансове управління підприємством», 2006 р. № 1 (с. 35).