Інвестиції поняття структура і роль в економічному розвитку

Федеральне агентство залізничного транспорту

Державна освітня установа вищої професійної освіти

Іркутський державний університет шляхів сполучення

Кафедра «Світова економіка і економічна теорія»

Курсова робота

Інвестиції: поняття, структура і роль в економічному розвитку

Виконав: студент гр. Ф-08-2

Верхозіна Є.В.

Науковий керівник доцент

П.М. Нейман

Іркутськ 2009

Введення

На даний момент російська економіка переживає глибоку кризу, що позначається в усіх галузях життя й, в першу чергу, на соціальній сфері, що в свою чергу викликає соціальну напруженість у суспільстві. Уряд усіма силами намагається подолати цю кризу, однак досить безуспішно. Дефіцит бюджету не дозволяє уряду справитися з кризою своїми силами, тому воно змушене приваблювати і інші засоби, окрім бюджету. Допомогти державі у подоланні економічної кризи покликані інвестиції. Інвестиції призначені для підняття та розвитку виробництва, збільшення його потужностей, технологічного рівня.

Проблема інвестицій у нашій країні настільки актуальна, що розмови про неї не вщухають. Ця проблема актуальна, перш за все, тим, що на інвестиціях в Росії можна нажити величезні статки, але в той же час побоювання втратити вкладені кошти зупиняє інвесторів. Російський ринок - один з найпривабливіших для іноземних інвесторів, однак, він ще й одне з найбільш непередбачуваних, й іноземні інвестори бігають з боку в бік, намагаючись не втратити свій шматок російського ринку і, в той же час, не втратити свої гроші. При цьому іноземні інвестори орієнтуються, перш за все, на інвестиційний клімат Росії, який визначається незалежними експертами і служить для вказівки на ефективність вкладень в тій чи іншій країні.

Російські ж потенційні інвестори давно вже не довіряють уряду, недовіра зумовлено, перш за все, сформованим стереотипом ставлення до влади в росіян - "уряд працює тільки на себе". Однак державна інвестиційна політика зараз спрямована саме на те, щоб забезпечити інвесторів усіма необхідними умовами для роботи на російському ринку, і тому в перспективі ми можемо розраховувати на зміну ситуації в російській економіці в кращу сторону. Величезне значення для Росії мають не тільки іноземні, а й внутрішньоросійські інвестицій, адже безліч людей під час становлення ринкової економіки "збили" собі величезні багатства, які в цей час лежать в європейських і американських банках, інакше кажучи йдуть на інвестицій у інших країнах. Держава всіма силами намагається повернути ці гроші з-за кордону в російську економіку, що дасть відчутний поштовх розвитку російського виробництва.

Взагалі ж капіталовкладення проводяться приватними інвесторами в першу чергу заради отримання прибутку і, поки ми маємо справу з неврівноваженою економікою, неясною політичної ситуацією недосконалим законодавством, ні про яку прибутку може бути й мови, а значить, не може бути й мови про довгострокових стратегічних інвестиції в російську економіку, без чого, у свою чергу, неможливий підйом виробництва, тобто відродження економіки Росії.

Завданнями даної роботи є проведення дослідження інвестиційного іміджу Росії і спроба дати оцінку його поточного стану. У завдання даної роботи входить також і дослідження джерел інвестицій, їх перспективність і оцінка їх стану на сьогоднішній момент. Метою ж даної роботи назвемо оцінку перспектив змін інвестиційного клімату в Росії і його активізації на основі існуючих тенденцій його розвитку та інвестиційної політики держави, в якій також необхідно виявити найбільш слабкі сторони і вказати необхідні заходи їх усунення.

Глава 1. Поняття інвестицій

У вітчизняній економічній літературі до 80-х років XX ст. термін «інвестиції» для аналізу процесів соціалістичного відтворення практично не використовувався, основною сферою його застосування були перекладні роботи зарубіжних авторів і дослідження в області капіталістичної економіки. Базисним поняттям інвестиційної діяльності було поняття капітальних вкладень. Проте термін «капіталовкладення» трактується більш вузько, ніж «інвестиції». Відповідно до назви капіталовкладення є вкладення тільки в основний капітал, тоді як вкладення в інші види економічних ресурсів, такі, як інформаційні ресурси, цінні папери, духовний капітал, матеріальні запаси, іменувати капіталовкладеннями було не прийнято або це робилося з застереженням.

У наступний період термін «інвестиції» отримав більш широке поширення в науковому обігу, став використовуватися в урядових і нормативних документах. Проте переважно інвестиції ототожнювалися з капітальними вкладеннями. Інвестиції (капітальні вкладення) розглядалися в двох аспектах: як процес, що відображає рух вартості в ході відтворення основних фондів, і як економічна категорія - система економічних відносин, пов'язаних з рухом вартості, авансованої в основні фонди від моменту мобілізації грошових коштів до моменту їх відшкодування.

Більш широке трактування інвестицій у розглянутий період була представлена ​​позицією, згідно з якою інвестиції виступають як вкладення не тільки в основні фонди, а й у приріст оборотних коштів.

Звернення до трактування терміна «інвестиції» у зарубіжній економічній літературі показує, що в різних школах і напрямках економічної думки визначення поняття «інвестиції» містять загальну суттєву рису - зв'язок інвестицій з отриманням доходу як цільової установкою інвестора.

У найбільш загальному вигляді інвестиції розуміються як вкладення капіталу з метою його збільшення в майбутньому. Такий підхід до визначення поняття «інвестиції» панує як у європейській, так і в американській методології.

Разом з тим нерідко зустрічається позиція, відповідно до якої пропонується розрізняти категорії «інвестиції», з одного боку, і «вкладення капіталу» з іншого боку, на тій підставі, що відмітною ознакою інвестицій, на думку її представників, є продуктивний характер даної категорії . При цьому під інвестиціями розуміється, як правило, придбання засобів виробництва, а під вкладеннями капіталу - покупка фінансових активів. Зокрема, у навчальних курсах "Економікс" при всіх розбіжностях у трактуванні терміна «інвестиції» більшість авторів підкреслюють матеріально-речовий зміст інвестицій або як «витрат на будівництво нових підприємств, на верстати й устаткування з тривалим терміном служби», або як «приросту будь-яких матеріальних цінностей - всіх витрат, які безпосередньо сприяють зростанню загальної величини капіталу в економічній системі ».

Існує й інший підхід до визначення інвестицій, обумовлений зростанням значення ринку цінних паперів як механізму, опосредующего переміщення реального капіталу в країнах з розвиненою ринковою економікою. У його рамках інвестиції визначаються як вкладення в цінні папери.

У спеціальних дослідженнях, присвячених проблемам інвестування, інвестиції визначаються як спосіб вкладення капіталу, який повинен забезпечити збереження або зростання вартості капіталу та принести позитивну величину доходу. Такий підхід визначає в якості істотного ознаки інвестицій не характер вкладень, а зв'язок інвестицій зі зростанням капіталу (отриманням доходу).

Таким чином, інвестиції в західній економічній літературі розглядаються в єдності двох аспектів: ресурсів (капітальних цінностей) і вкладень (витрат). Найбільш очевидно такий підхід представлений у роботах Дж.М. Кейнса, на думку якого інвестиції - та частина доходу за поточний період, яка не була використана для споживання, поточний приріст цінностей капітального майна внаслідок виробничої діяльності даного періоду. Це визначення, яке не є вичерпним, відрізняє достатньо чітке виділення двох сторін інвестицій: ресурсів (акумулювання з метою накопичення доходу) та вкладень (використання ресурсів), що забезпечують приріст капітального майна.

Розвиток ринкових відносин в російській економіці зумовило необхідність переглянути тлумачення категорії «інвестиції» у відповідності з новими умовами. Характерними рисами несформованого ринкового підходу до розуміння сутності інвестицій є:

1. Зв'язок інвестицій з отриманням доходу як мотиву інвестиційної діяльності;

2. Розгляд інвестицій в єдності двох сторін: ресурсів (капітальних цінностей) і вкладень (витрат);

3. Аналіз інвестицій не в статиці, а в динаміці, що дозволяє об'єднати в рамках категорії «інвестиції» ресурси, вкладення і віддачу вкладених коштів як мотиву цього об'єднання;

4. Включення до складу об'єктів інвестування будь-яких вкладень, що дають економічний ефект

Ринковий підхід до аналізу сутності, форм і принципів інвестиційної діяльності знайшов відображення при визначенні терміна «інвестиції» в російському законодавстві. Відповідно до Закону РФ «Про інвестиційну діяльність у РРФСР» від 26 червня 1991 р. (один з перших законів ринкової спрямованості) інвестицій та є всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, в результаті яких утворюється прибуток (дохід) або досягається соціальний ефект.

Аналогічна за змістом формулювання міститься і у Федеральному законі «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» від 25 лютого 1998 р. № 39-ФЗ (в редакції від 2 січня 2000 р. № 22-ФЗ), з прийняттям якого втратив силу колишній законодавчий акт. Інвестиції визначаються в ньому як грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, інші права, мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької та іншої діяльності з метою отримання прибутку і досягнення іншого корисного ефекту.

У новому законодавчому документі, що має на відміну від колишнього більш конкретну спрямованість (сфера капітальних вкладень), уточнено поняття не тільки інвестицій, але і капітальних вкладень, що розглядаються як форма інвестицій, що є інвестиції в основний капітал (основні засоби), у тому числі витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту, інвентарю, проектно-вишукувальні роботи та інші витрати.

У цілому інвестиції визначаються як процес, в ході якого здійснюється перетворення ресурсів у витрати з урахуванням цільових установок інвесторів - одержання доходу (ефекту).

Узагальнюючи усе вищевикладене, можна спробувати дати визначення інвестицій з цих позицій.

Інвестиції - це динамічний процес зміни форм капіталу, послідовного перетворення початкових ресурсів і цінностей в інвестиційні витрати і перетворення вкладених коштів у приріст капітальної вартості у формі доходу або соціального ефекту. Інвестиції - це вкладення в грошовий, так і реальний капітал. Вони здійснюються у вигляді грошових коштів, кредитів цінних паперів, а також вкладень у рухоме і нерухоме майно, інтелектуальну власність, майнові права та інші цінності.

1.1 Учасники інвестиційного процесу

Відповідно до Закону «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» суб'єктами інвестиційної діяльності можуть бути господарюючі суб'єкти, банківські та небанківські фінансово-кредитні інститути, посередницькі організації, інвестиційні біржі, громадяни Російської Федерації, іноземні юридичні та фізичні особи, держави і міжнародні організації. Суб'єкти інвестиційної діяльності можна класифікувати за кількома ознаками, основні з яких представлені в табл. 1.1.

Таблиця 1.1 - Класифікація суб'єктів інвестиційної діяльності

Головний суб'єкт інвестиційної діяльності - це інвестор. Інвесторами можуть бути вкладники, покупці, замовники, кредитори та інші учасники інвестиційної діяльності.

1.1.1 Інвестори

Інвестор здійснює самостійний вибір об'єктів інвестування, визначає напрямки, обсяги та ефективність інвестицій, контролює їх цільове використання, є власником створеного об'єкта інвестиційної діяльності. Характерна особливість інвестора полягає у відмові від негайного споживання наявних коштів на користь задоволення своїх потреб у майбутньому на новому, більш високому рівні. При цьому сам інвестиційний об'єкт вирішального значення для інвестора не має. Він представляє інтерес тільки в тій мірі, в якій забезпечує задоволення цілей інвестора, які свідомо не збігаються з задоволенням потреби споживачів у продукції, виробленої з допомогою інвестиційного об'єкта. Можна сказати, що інвестиційний об'єкт для інвестора має проміжний характер і продається або ліквідується, як тільки перестає задовольняти його цілям.

1. Інвестори, які вкладають власні кошти і привласнюють результати інвестиційної діяльності, називаються індивідуальними інвесторами. Індивідуальні інвестори, як правило, переслідують власні цілі, але, крім того, вирішують завдання соціально-економічного характеру. Індивідуальними інвесторами можуть бути фізичні та юридичні особи, об'єднання фізичних та юридичних осіб, органи державного і місцевого самоврядування.

2. Інвестори, які здійснюють свою діяльність за рахунок коштів інших фізичних і юридичних осіб з метою власників засобів і розподіляють результати інвестування між власниками, називаються інституціональними інвесторами. Інституційний інвестор - це фізичний посередник, який акумулює кошти індивідуальних інвесторів і здійснює інвестиційну діяльність від свого обличчя. До них відносяться: банки, інвестиційні компанії і фонди, пенсійні фонди, страхові компанії.

3. Інвестори, які здійснюють прямі інвестиції з метою збільшення капіталу і участі в управлінні виробництвом, називаються стратегічними інвесторами.

4. Інвестори, які здійснюють свою діяльність з метою збільшення поточного доходу, це портфельні, або спекулятивні, інвестори.

1.1.2 Інші учасники інвестиційного процесу

Другим учасником інвестиційного процесу є замовник. Замовники - будь-які фізичні та юридичні особи, уповноважені інвесторами здійснювати реалізацію інвестиційного проекту, не втручаючись при цьому у підприємницьку або іншу діяльність інвестора. Замовниками можуть бути й інвестори. Замовник, який не є інвестором, наділяється правами володіння, користування і розпорядження капітальними вкладеннями на період і в межах повноважень, які встановлюються договором підряд або державним контрактом.

Третій учасник - підрядник. Підрядник - це фізична або юридична особа, яка виконує роботи за договором підряду і чи державним контрактом, які укладаються згідно з Цивільним кодексом Російської Федерації. Підрядник зобов'язаний мати ліцензію на здійснення даної діяльності.

Важливими учасниками інвестиційного процесу є користувачі об'єктів капітальних вкладень. Ними можуть бути інвестори, а також фізичні та юридичні особи, державні та муніципальні органи, іноземні держави і міжнародні організації, для яких створюється об'єкт інвестиційної діяльності. Якщо користувач об'єкта не є інвестором, то взаємовідносини між ними будуються на договірній основі.

Крім перерахованих вище учасників в інвестиційній діяльності беруть участь інші суб'єкти, які обслуговують процес здійснення капітальних вкладень. До таких другорядним організацій належать комерційні банки, якщо вони не є інвесторами і кредиторами, а лише здійснюють розрахунки за дорученням замовника або інвестора, а також страхові, консалтингові фірми, посередники, постачальники та ін

1.2 Об'єкти інвестиційної діяльності

Розглянуті з боку об'єкта інвестиції носять подвійний характер. З одного боку, вони виступають як інвестиційні ресурси, які відображають величину невикористаного для споживання доходу, з іншого, інвестиції представляють собою вкладення (витрати) в об'єкти підприємницької або іншої діяльності, що визначають приріст вартості капітального майна.

До складу ресурсів, тобто майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, можна виділити наступні групи інвестицій:

1. Грошові кошти та фінансові інструменти (цільові банківські вклади, паї, акції та інші види цінних паперів);

2. Матеріальні цінності (будівлі, споруди, обладнання та інше рухоме і нерухоме майно);

3. Ліцензії, в тому числі і на товарні знаки, кредити, будь-яке інше майно або майнові права, авторські права, патенти, ноу хау, програмні продукти, досвід та інші інтелектуальні цінності. Ноу хау - сукупність технічних, технологічних та інших знань, оформлених у вигляді документації, навиків та виробничого досвіду, необхідних для організації виробництва, але незапатентовані. Розрізняють ноу хау науково технічного, управлінського і фінансового характеру;

4. Права користування землею, надрами та іншими природними ресурсами, а також інші майнові права.

З цього випливає, що інвестиції, що розглядаються в ресурсному аспекті, можуть існувати в матеріальній, грошовій формах, а також у формі майнових прав та інших цінностей. Разом з тим незалежно від форми, яку приймають інвестиційні ресурси, вони єдині за своєю економічною сутністю і являють собою акумульований з метою накопичення дохід.

З точки зору витрат інвестиції характеризують напрямки вкладень і виступають як об'єкти інвестиційної діяльності. Вони включають:

1. Основний і оборотний капітал;

2. Цінні папери і цільові грошові вклади;

3. Нематеріальні активи.

У процесі відтворення здійснюється постійна трансформація об'єкта інвестицій, що відображає його двоїсту природу: ресурси перетворюються у вкладення, в результаті використання вкладень формується дохід, який є джерелом інвестиційних ресурсів наступного циклу, і т.д.

1.3 Структура інвестицій

Ефективність використання інвестицій значною мірою залежить від їх структури. Під структурою інвестицій розуміється їх складу за видами, у напрямку використання, за джерелами фінансування і т.д. особливу значимість для народного господарства країни має структура капітальних вкладень. Основними видами структур капіталовкладень є технологічна, відтворювальна і галузева структури.

1. Під технологічною структурою розуміється розподіл капіталовкладень на будівельно-монтажні роботи, придбання обладнання, проектно-вишукувальні, інші капітальні роботи і витрати. Технологічна структура реальних інвестицій надає саме прямий вплив на ефективність їх використання. Вдосконалення цієї структурою полягає у збільшенні частки машин і устаткування в кошторисній вартості проекту до оптимального рівня. Зростання активної частини основних фондів підприємства сприяє збільшенню його продуктивної потужності, що тягне за собою зниження капіталовкладень на одиницю продукції. Економічна ефективність досягається і за рахунок збільшення рівня механізації і автоматизації праці та зниження умовно-постійних витрат на одиницю продукції.

2. Відтворювальна структура капітальних вкладень характеризує їх

розподіл за формами відтворення основних виробничих фондів: створення нових виробництв, розширення діючого виробництва, реконструкція і технічне переозброєння.

З відтворювальної структурою капіталовкладень тісно пов'язаний рівень інвестиційного ризику, який визначається ступенем небезпеки не вгадати можливу реакцію ринку на зміну результатів роботи фірми після завершення інвестицій. Так, організація нового виробництва, має за мету випуск н ринку продукту, пов'язана з найбільшим ступенем невизначеності, тоді як, наприклад, переозброєння підприємства з метою підвищення ефективності виробництва вже прийнятого ринку товару несе мінімальну небезпеку негативних наслідків інвестування.

Процес вдосконалення відтворювальної структури інвестицій на відміну від їх технологічної структури не такий однозначний. Реконструкція і технічне переозброєння виробництва, а також його розширення дають більш швидкий економічний ефект, і, значить, збільшення частки інвестицій, спрямованих на ці цілі можна вважати прогресивною тенденцією. Однак процес технологічних поліпшень не нескінченний. Рано чи пізно підприємства стикаються з тим, що подальші поліпшення неможливі і потрібен перехід на якісно інший технологічний рівень виробництва. З точки зору відтворювальної структури інвестицій це означає створення нових виробництв, віддача від яких хоч і відбувається в більш віддаленій перспективі, ніж при переозброєння підприємства, проте дає різкий поштовх до застосування останніх досягнень науково-технологічного процесу у виробництві і, отже, до збільшення ефективності виробництва на якісній основі в довгостроковому періоді.

3. Під галузевою структурою реальних інвестицій розуміється їх розподіл і співвідношення по галузях. Від планування галузевої структури капіталовкладень залежить дуже багато чого - збалансованість у розвитку всіх галузей народного господарства, оптимальність галузевої структури народного господарства та ефективність функціонування всієї економіки. Вдосконалення цієї структури полягає в дотриманні пропорційності і в більш швидкому розвитку тих галузей, які забезпечують досягнення стратегічних цілей розвитку економіки країни. В даний час більш швидкими темпами повинні розвиватися галузі, які забезпечують прискорення науково-технологічного прогресу (мікроелектроніка, біохімія, інформаційні технології тощо), наукомісткі галузі (авіакосмічна, лазерна, атомна промисловість тощо), галузі переробної промисловості, сфери послуг, а також галузі виробничої інфраструктури.

1.4 Види інвестицій та їх класифікація

Інвестиції здійснюються у різних формах. З метою систематизації аналізу планування інвестицій вони можуть бути структуровані за певними класифікаційними ознаками. Класифікація інвестицій визначається вибором критерію, покладеного в її основу.

Інвестиції можуть бути класифіковані по об'єктах вкладень, за термінами, формами власності на інвестиційні ресурси, регіонам, галузям, ризикам та іншими ознаками. Найбільш комплексна класифікація представлена ​​в навчальному посібнику Л.Л. Ігоніна «Інвестиції».

За мети інвестування виділяють прямі і портфельні (непрямі) інвестиції.

1. Прямі інвестиції виступають як вкладення в статутні капітали підприємств (фірм, компаній) з метою встановлення безпосереднього контролю та управління об'єктом інвестування. Вони спрямовані на розширення сфери впливу, забезпечення майбутніх фінансових інтересів, а не лише на отримання доходу.

2. Портфельні інвестиції представляють собою кошти, вкладені в економічні активи з метою отримання доходу (у формі приросту ринкової вартості інвестиційних об'єктів, дивідендів, відсотків і інших грошових виплат0 та диверсифікації ризиків. Як правило, портфельні інвестиції є вкладеннями в придбання належать різним емітентам цінних паперів та інших активів.

Досить часто реальні і фінансовані інвестиції розглядаються як відповідно прямі і портфельні. При цьому в одних випадках під прямими інвестиціями розуміють безпосереднє вкладення коштів у виробництво, а під портфельними - придбання цінних паперів, тобто критерієм класифікації служить в цій ситуації характеристика об'єкта інвестування.

За строками вкладень виділяють коротко-, середньо-і довгострокові інвестиції.

Під короткостроковими інвестиціями розуміються звичайно вкладення коштів на період до одного року. Дані інвестиції носять, як правило, спекулятивний характер. Середньострокові інвестиції представляють собою вкладення коштів на термін від одного до трьох років, довгострокові інвестиції - на термін понад три роки.

За формами власності на інвестиційні ресурси виділяють приватні, державні, іноземні і змішані (спільні) інвестиції.

1. Під приватними (недержавними) інвестиціями розуміють вкладення коштів приватних інвесторів: громадян і підприємств недержавної форми власності.

2. Державні інвестиції - це вкладення, здійснювані державними органами влади та управління, а також підприємствами державної форми власності.

3. До іноземних інвестицій відносять вкладення коштів іноземних громадян, фірм, організацій, держав.

4. Під спільними (змішаними) інвестиціями розуміють вкладення, здійснювані вітчизняними та зарубіжними економічними суб'єктами.

За регіональною ознакою розрізняють інвестиції всередині держави та за кордоном.

Внутрішні (національні) інвестиції включають вкладення коштів у об'єкти інвестування всередині даної країни.

Інвестиції за кордоном (закордонні інвестиції) розуміються як вкладення коштів у об'єкти інвестування, розміщених поза територіальними межами даної країни.

За галузевою ознакою виділяють інвестиції в різні галузі економіки: промисловість (паливна, енергетична, хімічна, нафтохімічна, харчова, легка, деревообробна та ін), сільське господарство, будівництво, транспорт і зв'язок та ін

За ризиками розрізняють агресивні, помірковані й консервативні інвестиції. Дана класифікація тісно пов'язана з виділенням відповідних типів інвесторів.

1. Агресивні інвестиції характеризуються високим ступенем ризику, високою прибутковістю і низькою ліквідністю.

2. Помірні інвестиції відрізняються середньої (помірного) ступенем ризику при достатній прибутковості і ліквідності вкладень.

3. Консервативні інвестиції представляють собою вкладення зниженого ризику, що характеризуються надійністю та ліквідністю.

Важливість завдань з'ясування ролі інвестицій у відтворювальному процесі обумовлює необхідність введення такого класифікаційного критерію, як сфера вкладень, відповідно до якого можна виділити виробничі і невиробничі інвестиції.

В економічній літературі також застосовується розподіл інвестицій, здійснюваних у формі капітальних вкладень, на валові та чисті.

Валовими інвестиціями у виробництво називають інвестиційний продукт, спрямований на підтримку і збільшення основного капіталу (основних засобів) і запасів. Валові інвестиції складаються з двох складових. Одна з них, звана амортизацією, являє собою інвестиційні ресурси, необхідні для відшкодування зносу основних засобів, їх ремонту, відновлення до вихідного рівня, що передував виробничого використання. Друга складова - чисті інвестиції - вкладення капіталу з метою збільшення, нарощування основних коштів за допомогою будівництва будівель і споруд, виготовлення і встановлення нового, додаткового обладнання, модернізації діючих виробничих потужностей.

Базисним типологічним ознакою при класифікації інвестицій виступає об'єкт вкладення коштів. Відповідно до цього критерію інвестиції поділяються на реальні та фінансові.

Інвестиції в реальний капітал (капиталообразующие інвестиції або інвестиції у нефінансові активи) ведуть до відтворення та оновлення основного капіталу. Реальні інвестиції - це відкладення в галузі економіки та види економічної діяльності, що забезпечують приріст реального капіталу. У цю групу входять інвестиції на придбання земельних ділянок і об'єктів природокористування, інвестиції в нематеріальні активи (патенти, ліцензії, програмні продукти, науково-дослідницькі та дослідно-конструктивні розробки і т.д.), на приріст запасів матеріальних оборотних коштів.

Інвестиції в основний капітал (капітальні вкладення) являє собою сукупність витрат, спрямованих на придбання, створення та відтворення основних фондів (нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння об'єктів, придбання машин, обладнання, інструменту та інвентарю, на формування основного стада, багаторічні насадження і т.д.)

Нематеріальні активи це патенти, ліцензії, права користування земельними ділянками, об'єктами природокористування, авторські права, організаційні витрати, торговельні марки. Товарні знаки, програмні продукти, ноу-хау і т.д.

Капітальний ремонт основних фондів (засобів) підрозділяється на капітальний ремонт обладнання, машин, транспортних засобів, будівель і споруд.

Інвестиції на приріст запасів матеріальних оборотних коштів - це витрати, які складаються з надходжень оборотних коштів у запаси та їх вибуття і визначаються як різниця між надходженнями продукції у запаси і вилученнями з них.

Фінансові інвестиції представляють собою вкладення грошових коштів, матеріальних та інших цінностей у цінні папери інших юридичних осіб, процентні облігації державних і місцевих позик, у встановлені (складеному) капітали інших юридичних осіб, створених на території країни, у капітал підприємств за кордоном і т.п ., а також позики, надані юридичній особі іншою юридичною особою.

Такі вкладення самі по собі не дають приросту реального речового капіталу, але здатні приносити прибуток, у тому числі спекулятивну, за рахунок зміни курсу цінних паперів в часі або відмінності курсів в різних місцях їх купівлі і продажу. Частина фінансових інвестицій перетвориться в реальний капітал відразу, інша - пізніше, а третя взагалі в нього не перетвориться (наприклад, випущені й куплені цінні папери компанії, яка потім «лопається»). Говорячи інакше, фінансові інвестиції - це засоби для майбутнього вкладення в реальний капітал країни, частина з яких у такий перетворюється не завжди.

Може здатися, фінансові інвестиції бувають непродуктивними, що не забезпечують створення основних засобів, факторів виробництва, збільшення ресурсного потенціалу країни, економічного зростання. Насправді це не зовсім так. Сама покупка цінних паперів, наприклад акцій, не створює реального, фактичного капіталу. Але якщо гроші, виручені від продажу акцій, вкладаються їх компанією у виробництво, будівництво, придбання обладнання, то фінансові інвестиції стають грошовими вкладеннями в реальний капітал і перетворюються тим самим в реальні. Тому слід розрізняти фінансові інвестиції, що представляють вкладення з метою отримання спекулятивного прибутку за допомогою купівлі-продажу цінних паперів, і фінансові інвестиції, які в грошовий і реальний, фізичний капітал, що переходять у реальні.

Глава 2. Роль інвестицій в економічному розвитку

Ні для кого не секрет, що про стан справ у економіці вельми впевнено можна судити за характером процесів, що відбуваються в інвестиційній сфері. Вона є індикатором, який вказує на загальне становище всередині країни, розмір національного доходу, привабливість для інших держав.

Інвестиції відіграють істотну роль у функціонуванні та розвитку економіки. Зміни у кількісних співвідношеннях інвестицій впливають на обсяг суспільного виробництва і зайнятості, структурні зрушення в економіці, розвиток галузей і сфер господарства.

Забезпечуючи накопичення фондів підприємств, виробничого потенціалу, інвестиції безпосередньо впливають на поточні та перспективні результати господарської діяльності. При цьому інвестування повинно здійснюватися в ефективних формах, оскільки вкладення коштів і морально застарілі засоби виробництва, технології не буде мати позитивного економічного ефекту. Нераціональне використання інвестицій тягне за собою заморожування ресурсів і внаслідок цього скорочення обсягів виробленої продукції. Таким чином, ефективність інвестицій має важливе значення для економіки: збільшення масштабів інвестування без досягнення певного рівня його ефективності не веде до стабільного економічного зростання.

Досягнення стабільного зростання російської економіки і поступове переведення її на інноваційний тип розвитку сьогодні немислимі без раціонального використання інвестиційних ресурсів на всіх рівнях господарювання.

Інвестиції є одним з найважливіших і найбільш мінливих компонентів ВНП. Коли під час спаду відбувається скорочення витрат на товари і послуги велика частина цього скорочення викликана падінням обсягу інвестиційних витрат.

Зарубіжний досвід показує, що в ринкових умовах господарюючі суб'єкти (держава, регіони, підприємства) можуть у порівняно короткі терміни забезпечити високу конкурентоспроможність виробництва і зайняти лідируючі позиції на світових ринках за рахунок залучення альтернативних інструментів управління інвестиційною діяльністю. Тому глибоке оволодіння інвестиційної теорією в системі загальноосвітньої підготовки фахівців закладає фундамент для ефективного використання ними можливостей ринкової економіки.

Інвестиції мають особливе значення як для соціально-економічного розвитку країни в цілому, так і для діяльності суб'єктів господарювання. Економічне зростання визначається безліччю факторів, найважливіший з яких - нарощування обсягу інвестицій та підвищення їх ефективності. Процеси становлення ринкових відносин в Росії істотно змінили характеристики і умови інвестиційної діяльності. Надання свободи для підприємництва, створення правової та економічної бази умов для залучення капіталу російських і зарубіжних інвесторів та інші фактори призвели до докорінного реформування раніше діючого організаційного механізму довгострокового інвестування. Це в свою чергу вимагало кардинальних перетворень у методології та методиці аналізу інвестицій та управління ними.

Однак інвестиційною діяльністю в Росії займаються багато іноземних компаній. Основними країнами - інвесторами, що здійснюють значні інвестиції в російську економіку, є Німеччина, США, Кіпр, Великобританія, Франція, Нідерланди, Італія. На частку цих країн припадало 76.3% від загального обсягу накопичених іноземних інвестицій, в тому числі на частку прямих - 74.8% від загального обсягу накопичених прямих іноземних інвестицій. Найбільший обсяг інвестицій припадає на США (20,2%), далі йдуть Німеччина (18,9%) та Кіпр (15,6%), замикають список Великобританія і Нідерланди - 7,3 і 5,1% відповідно. Найбільш привабливими галузями промисловості для іноземних інвесторів є харчова промисловість, на яку припадає 13,5% іноземних інвестицій або 31% інвестицій у промисловість, чорна металургія (10,4% і 23,9%) і нафтовидобувна промисловість (5% і 11,5 %) [Фінанси і кредит. 2008, № 15, с. 21].

2.1 Інвестиційні можливості в Росії

Однією з основних тенденцій розвитку сучасного російського ринку інвестиційних можливостей є різноманітність пропонованих продуктів і різноманітність фінансових установ, що здійснюють пропозицію. Так, основою розвитку ринку банківських послуг є посилення роздрібного сектора. Саме з даним сектором ринку, з роботою з фізичними особами більшість експертів пов'язують перспективи розвитку банківської галузі на території РФ. Конкуренція посилюється за рахунок приходу іноземних гравців на наш російський ринок. Сильний, характерну бренд у всьому світі плюс самі останні технології, великий капітал та активи дають надію на перевагу в боротьбі за приватного позичальника і вкладника. Різниця між послугами, що надаються клієнтам, стає все менш помітною. У боротьбі за клієнта банки розширюють свою продуктову лінійку, переймаючи досвід іноземних банків.

Починаючи з 1990р. доступ до іноземних продуктів стає все доступніше і ефективніше, в результаті кількість зацікавлених в інструментах інвестування, які є альтернативою банківському депозиту, значно зросла. Клієнти активно переводять свої активи з банківських депозитів в інвестиційні продукти. Поряд з високими тепами економічного зростання і появи верхнього сегмента заощаджень. Інфляція ж продовжує «з'їдати» близько 10% відкладених коштів щорічно. І якщо людей 40-річного віку турбується про заощадження на старість жорстко змушує їх вилучення державою з пенсійної реформи (в накопичувальній системі пенсійного фонду Росії не беруть участь особи старше 1967 народження), то інші роблять це в основному з психологічних причин або через те, що хочуть вивчити і зрозуміти ринок, навчитися ефективно грати на ньому, використовуючи для цього самі останні новинки інвестиційних інструментів.

Звертаючи свій погляд на існуючий інвестиційний ринок в Росії людина стикається з великою різноманітністю фінансових компаній і пропонованих ними інвестиційних продуктів.

Інвестиційний ринок - це сукупність попиту і пропозиції на інвестиційні продукти, механізм взаємодії учасників (інвесторів, емітентів (продавців), посередників).

За даними соціологічного дослідження інвестиційної культури населення РФ, проведеного Фондом «Громадська думка» і Московською міжбанківською валютною біржею (ММВБ) восени 2007 р. частка фінансово активних громадян становить 35,2% населення Росії, або більше 39 млн осіб: саме стільки людей мають актуальним досвідом використання різних фінансових інструментів. При цьому частка потенційних інвесторів, які проявляють найбільший інтерес до вкладів у цінні папери, склала серед них 15% (5,91 млн осіб, або 5,3% від усього дорослого населення Росії). Громадяни РФ найкраще обізнані про традиційних, класичних інструментах вкладення грошей, а саме: банківських внесках (про внесок в Ощадбанк знають 98%, в комерційні банки - 91%), інвестиції в нерухомість - 90%, в акції - 87%. Найменш відомі - ПІФи (Пайові Інвестиційні Фонди), корпоративні облігації і загальні фонди банківського управління (ОФБУ); про них нічого не знають 47,61 і 72% опитаних. Серед тих, хто відкладає кошти 83% вважають за краще розміщувати їх на банківських рахунках, 31% - вкладати в нерухомість, 17% - у власний бізнес, 10% зберігають у готівковій валюті, а паї ПІФів і ОФБУ купують всього 3%. У 69% випадків люди роблять накопичення про чорний день, на випадок настання форс-мажорних обставин. Якщо і збирають на щось конкретне, то найчастіше на нерухомість [Маркетинг в Росії і за кордоном, 2008, № 4, с.92-93].

У Москві перебуває практично дев'яносто відсотків всіх грошей, які надходять в управління. За оцінкою НЛУ (Національна Ліга Керуючих), сьогодні інвесторами фондів є триста тисяч російських громадян і компаній. Це дуже мало, і навіть за умови щорічного зростання на сотні відсотків абсолютний показник буде малий. Втім, ринок колективних інвестицій в Росії ще дуже молодий, цей сектор тільки починає стає популярним і зрозумілим населенню. Люди повірили в ринок колективних інвестицій, і це головне. На сьогоднішній день кошти в управлінні всіх КК (Управляюча Компанія), включаючи ПІФи і ДУ (Довірче Управління), складають всього півтора відсотка ВВП.

Оцінка інвестицій, як правило, ставить в основу наступні ключові питання:

1. рентабельність вкладення коштів у даний проект;

2. терміни окупності інвестицій;

3. ступінь і фактори ризику, які надають визначальний вплив на результат.

2.2 Інвестиції в основний капітал у Росії

Сталий інноваційний розвиток економіки країни в значній мірі залежить від стану інвестицій та її інвестиційного потенціалу. В умовах нерегульованого переходу до ринкової економіки в Росії інвестиції в основний капітал знизилися до 26,5% у 2000р. в порівнянні з 1990р. при зменшенні обсягу виробництва майже вдвічі. У міру відновлення економічного зростання намітилася відносно стійка тенденція підвищення інвестиційної активності (таб. 2.1., Рис. 2,1).

Таблиця 2.1 - Динаміка зростання ВВП та інвестицій в основний капітал, (%)

Рис. 2.1 - Динаміка інвестицій в основний капітал (млрд руб.)

Динаміка інвестицій в основний капітал в Росії після 1995 р. може бути розділена на два періоди. Перший, 1996 - 1999 рр.., Коли інвестиції скорочувалися в реальному обчисленні. Другий, 2000 - 2006 рр.., Коли вони росли, хоча і не завжди стабільними темпами.

Однак, якщо подивитися на динаміку ставлення інвестицій в основний капітал до номінального ВВП, то побачимо зовсім іншу тенденцію. Це співвідношення неухильно знижувався, за винятком короткого періоду 2000 - 2001 рр.. Крім того, у порівнянні з іншими країнами (особливо з такими як Китай, Японія і Республіка Корея) Росія залишається за абсолютною величиною цього показника. У 2005 р. валове нагромадження основного капіталу в Росії становило 18,2% ВВП, тоді як у Китаї - 43,8, в Японії - 23,2, в Республіці Корея - 29,3 [Фінанси і кредит. 2008, № 9, с. 45]. Все це дозволяє зробити висновок про неадекватність обсягу інвестицій основного капіталу в Росії.

Якщо розглядати динаміку структури інвестицій в основний капітал за джерелами, то можна зробити наступні висновки:

1. Частка інвестицій за рахунок власних коштів поступово знижується (з 60,8% у 1997 р. до 45,1% у 2005 р.).

2. У групі інвестицій за рахунок власних коштів зростає частка інвестицій за рахунок чистого прибутку (13,2% в 1997 р. і 20,6% у 2005 р.), і знижується частка інвестицій за рахунок амортизації (26,5% в 1997 р. і 21,3% у 2005 р.)

3. Частка інвестицій за рахунок залучених коштів неухильно росте (39,2% в 1997 р. і 54,9% у 2005 р.). Але всередині цієї групи частка коштів бюджету, особливо федерального бюджету, знижується (10,2% в 1997 р. і 7,1% у 2005 р.), при збільшенні частки субфедеральних бюджетів (10,5 і 12,5%, відповідно) .

4. У загальному обсязі інвестицій за рахунок залучених коштів частка банківських кредитів суттєво зросла після 2000 р. (2,9% у 2000 р. і 8,3% у 2005 р.), хоча і залишається поки невисокою.

5. У загальному обсязі інвестицій частка іноземних інвестицій суттєво зросла, хоча залишається невеликий за абсолютною величиною (5,9% у 2004 р.) [Фінанси і кредит. 2008, № 9, с. 45].

У структурі інвестицій у нефінансові активи традиційно переважають інвестиції в основний капітал.

Лише у 2005 р. їх частка трохи знизилася у зв'язку із зростанням питомої ваги інвестицій в нематеріальні активи (до 0,8% у 2005р.) Та появою показника витрат на науково-дослідні та дослідно-конструкторські роботи (НДДКР) (0,3% у 2005р.).

Ці кошти спрямовуються на відтворення основних фондів (таб. 2.2.)

Таблиця 2.2 - Структура інвестицій в основний капітал за видами основних фондів (у% до підсумку)