Часто зустрічається поділ інвестицій на прямі і портфельні. При цьому під прямими інвестиціями мається на увазі безпосереднє вкладення коштів у виробництво, придбання реальних активів. Портфельні інвестиції здійснюються у формі покупки цінних паперів. Таке трактування прямих і портфельних інвестицій є достатньо поширеною, але вона не цілком коректна. Якщо не рахувати деяких нюансів, то тут прямі інвестиції по суті ототожнюються з реальними інвестиціями, а портфельні з фінансовими. Насправді портфельні інвестиції являють собою диверсифікацію [[6]] вкладень капіталу інвестора в різні об'єкти інвестування і перш за все в різні фінансові інструменти. Об'єктами портфельного інвестування, як правило, виступають різні цінні папери, банківські депозитні вклади, іноземна валюта. Відповідно складу інвестиційного портфеля можуть входити як прямі, так і непрямі опосередковані інвестиції. Прямі та портфельні інвестиції мають різний сенс для інвестора і одержувача інвестицій (підприємства).

1.2.3. Види інвестицій по відношенню до об'єкта вкладення

По відношенню до об'єкту вкладення виділяють:
1. внутрішні інвестиції
2. зовнішні інвестиції
Внутрішні інвестиції представляють собою вкладення капіталу в активи самого інвестора, зовнішні - вкладення капіталу в реальні активи інших господарюючих суб'єктів або фінансові інструменти інших емітентів.

1.2.4. Види інвестицій по періоду здійснення

За періодом здійснення інвестиції поділяються на:
1. довгострокові
2. середньострокові
3. короткострокові
Довгострокові інвестиції являють собою вкладення капіталу на період від трьох і більше років (як правило, вони здійснюються у формі капітальних вкладень), середньострокові - вкладення капіталу на період від одного до трьох років, короткострокові - вкладення на період до одного року.
У тимчасовому аспекті інвестиції класифікуються також за тривалістю терміну експлуатації інвестиційних об'єктів. Він може бути визначеним або невизначеним. Будь-яка невизначеність підвищує фінансові ризики і тим самим знижує зацікавленість у вкладеннях.

1.2.5. Види інвестиції за ступенем взаємозалежності
Важливим класифікаційним ознакою інвестиції є їх взаємозалежність. За ступенем взаємозв'язку інвестиції поділяють на три групи:
1) ізольовані інвестиції (це такі вкладення, яке не викликають потреби в інших інвестиціях);
2) інвестиції, залежні від зовнішніх чинників (наприклад, вкладення капіталу, які залежать від наявності виробничої, соціальної інфраструктури, рівня інфляції тощо);
3) інвестиції, що впливають на зовнішні чинники (прикладом таких інвестицій можуть бути вкладення в засоби масової інформації).

1.2.6. Ризикові (венчурні) інвестиції

Венчурний капітал - це термін, застосовуваний для позначення ризикованого капіталовкладення. Венчурний капітал являє собою інвестиції у формі випуску нових акцій, вироблених у нових сферах діяльності, пов'язаних з великим ризиком. Венчурний капітал інвестується в не зв'язані між собою проекти в розрахунку на швидку окупність вкладених коштів. Капіталовкладення, як правило, здійснюються шляхом придбання частини акцій підприємства-клієнта або надання йому позик, у тому числі з правом конверсії цих позик в акції. Ризикове вкладення капіталу обумовлене необхідністю фінансування дрібних інноваційних фірм в областях нових технологій. Ризиковий капітал поєднує в собі різні форми застосування капіталу: позичкового, акціонерного, підприємницького. Він виступає посередником у заснуванні стартових наукомістких фірм, званих венчуром.

1.2.7. Нематеріальні активи

Нематеріальні активи - вкладення грошових коштів в загальні умови процесу відтворення:
· Завоювання і зміцнення позицій фірми на ринку (проведення маркетингових досліджень, реклама);
· Реалізація інноваційної стратегії фірми;
· Підвищення кваліфікації виробничого і управлінського персоналу;
Їх особливість полягає в тому, що без праці можна визначити їх виплати, тобто величину витрат на зазначені вище цілі. А ось їх надходження, тобто прибутковість нематеріальних інвестицій, так само, як і термін окупності, визначається з великими труднощами, а розрахувати практично неможливо.

1.3. Внутрішні національні джерела інвестування

Традиційно в Росії фінансування капітальних вкладень здійснювалося в основному за рахунок внутрішніх джерел. Можна припустити, що і надалі вони будуть відігравати вирішальну роль, незважаючи на активізацію залучення іноземного капіталу.
Кожній родині доводиться постійно вирішувати життєву проблему: яку частину свого бюджету направити на поточне споживання, а яку - відкласти на майбутнє. Припустимо, що члени сім'ї заробляють 100 тис. руб. в місяць. Частина цих грошей можна витратити на купівлю продуктів харчування і одяг і на оплату житла та комунальних послуг, а частину можна відкласти. Припустимо, що сім'я витрачає 80 тис. руб. протягом місяця, а що залишилися 20 тис. поміщає в банк або змінює на американські долари для інвестування майбутніх витрат. У цьому випадку говорять, що рівень заощаджень сім'ї становить 20%.
У масштабі країни загальний рівень заощаджень залежить від рівня заощаджень населення, організацій та уряду. Кошти окремих громадян - не єдине джерело заощаджень на майбутнє. Припустимо, що якась компанія отримала прибуток у розмірі 1 млн. крб. Цей прибуток може бути виплачена власникам, реінвестовано (компанія може придбати на ці кошти нове обладнання або виробничі площі) або ж покладена на банківський рахунок. У будь-якому випадку компанія зберігає частину свого прибутку, точно так само як сім'я зберігає частину свого заробітку. Уряд теж може робити заощадження - у тих випадках, коли податкові надходження до бюджету перевищують урядове споживання (куди входить зарплата державних службовців, витрати на оборону, виплати пенсіонерам тощо). При такому положенні справ в уряду залишаються кошти, які можуть бути використані під інвестиції, скажімо, в будівництво нових доріг або розвиток телефонного зв'язку.
Обсяг заощаджень у країні безпосередньо впливає на обсяг інвестицій в країні. Вже було зазначено, що інвестиції представляють собою витрати на придбання обладнання, будівель і житла, які в майбутньому виразяться в підйомі продуктивної потужності всієї економіки. Коли суспільство зберігає частину свого поточного доходу, це означає, що частина виробництва може бути спрямована не на споживання, а на інвестиції.
Найчастіше сберегателей (вкладники) і інвестори належать до різних економічних груп. Коли сім'я відкладає частину свого доходу, вона поміщає свої гроші в банк. Банк позичає ці гроші компанії, яка бажає здійснити капіталовкладення. У цьому випадку вкладники (окремі громадяни) та інвестори (підприємства) пов'язані через фінансового посередника (банк). Іноді вкладники і інвестори являють собою один і той же особа. Якщо підприємство зберігає частину свого прибутку і використовує її на купівлю нового верстата, воно одночасно і зберігає і інвестує гроші. Іноді компанія зберігає свій прибуток за рахунок збільшення банківських вкладів. Банк потім позичає ці гроші іншої компанії, що бажає зробити капіталовкладення. У закритій економіці обсяг заощаджень точно відповідає обсягу інвестицій. Яка частина національного доходу зберігається, така частина і може бути інвестована. Таким чином, можна сказати, що в закритій країні внутрішні інвестиції дорівнюють внутрішнім заощадженням.
Коли країна входить у світову фінансову систему, складається не настільки однозначна ситуація. Якщо якась російська компанія бажає зробити капіталовкладення, вона може позичити необхідні кошти, як в російському, так і в закордонному банку.

1.3.1. Прибуток як джерело інвестицій

Дохід (виручка) від реалізації продукції за вирахуванням вартості матеріальних витрат являє собою валовий дохід (додану вартість). Валовий дохід розпадається на суму нарахованої амортизації і чистий дохід. У свою чергу, чистий дохід включає фонд оплати праці та валовий прибуток.
Різниця між валовим прибутком і сумою, що спрямовується у формі податкових платежів до бюджету, складе величину чистого прибутку, яка в розпорядженні підприємства і може бути безпосередньо використана для фінансування капітальних вкладень з метою розширеного виробництва.
Згідно з сучасним законодавством і частина податкових платежів здатна виступити значним за обсягом чинником капітальних вкладень.
Брак фінансових ресурсів підприємства намагаються поповнити за рахунок підвищення цін на свою продукцію. У 1993 році всі збільшення прибутку в народному господарстві визначалось ціновим фактором. Проте, збільшуючи ціни, підприємства стикаються з обмежень попиту, що приводять до проблем з реалізацією продукції, і, як наслідок, до спаду виробництва. Це може поставити на грань банкрутства багато підприємств. Наприклад, у складному становищі опинився Волзький автомобільний завод. Щоб забезпечити необхідні кошти для інвестицій, він постійно піднімав ціни на автомашини "Жигулі", в результаті чого вони стали дорожчими багатьох більш якісних іноземних моделей. Тому збут продукції ВАЗу стає проблематичним, а доля заводу - невизначеною. Урядом вживаються заходи, які полегшать підприємствам формування необхідних фінансових ресурсів для виробничого розвитку, тим більше, що сьогодні вони є одним з основних джерел капіталовкладень в економіку. Розширити можливості підприємств допоможе рішення про повне звільнення від податку прибутку, що спрямовується на інвестиції, що діє з 1 січня 1993 року. Це могло б послужити хорошим стимулом до посилення інвестиційної активності. Однак в умовах високого рівня інфляційного очікування і відсутності в більшості галузей конкуренції за ринок збуту виробленої продукції, вивільнення коштів для фінансування капіталовкладень саме по собі не робить істотного впливу на прийняття інвестиційних рішень.

1.3.2. Амортизаційні відрахування

Найважливішим фактором, що визначає обсяг прибутку, яка може бути спрямована на капітальні вкладення за рахунок власних коштів, є амортизаційні відрахування.
Амортизаційні відрахування - природний фактор, що визначає обсяг прибутку, що спрямовується на фінансування капітальних вкладень, який може використовувати будь-яка організація, що володіє основним капіталом і здійснює господарську діяльність.
Амортизація (від нем.Amortisation - погашення, від лат. Mortuus - мертвий) - це грошові кошти, призначені для відновлення зношених основних фондів. Всі елементи основних фондів підприємства з часом потребують оновлення, оскільки піддаються зносу. Ступінь зносу по всій економіці Російської Федерації виключно висока і продовжує зростати. У вкрай важкому становищі перебуває промисловість.
Зростаюча інфляція знецінила власні кошти підприємств, накопичені за рахунок амортизаційних відрахувань, і фактично девальвувала це джерело капіталовкладень. Щоб підвищити стійкість власних нагромаджень підприємств уряд у серпні 1992 р . прийняло рішення про переоцінку основних фондів для приведення їх балансової вартості у відповідність з цінами та умовами відтворення. Зростання вартості основних фондів підприємств та їх амортизаційних відрахувань пропорційно темпам інфляції дозволяє збільшити джерела власних коштів для фінансування капіталовкладень. Тому однією з важливих заходів по підвищенню внутрішньої інвестиційної активності могла б стати антиінфляційна захист амортизаційного фонду шляхом регулярної індексації балансової вартості основних засобів.

1.3.3. Бюджетне фінансування

Бюджетні кошти з часів Великої Депресії 20-30х років ХХ століття у всьому світі стали ефективним механізмом централізованого державного впливу на шляхи і темпи розвитку національних економік. З тих пір держави постійно втручалися в економічні процеси з метою підтримки найбільш важливих галузей і секторів економіки, а також в цілому ділової активності. Інструментарій держави досить широкий: податкової механізм, бюджетний механізм, грошово-кредитна політика. Податкові пільги здатні вивільнити для підприємств інвестиційний потенціал, який необхідний їм для прискорення розвитку - поповнення основних та обігових коштів. Централізовані закупівлі фінансування здатне прискорити реалізацію великих проектів покращення соціально-економічної інфраструктури та прискорити НТР шляхом фінансування наукових та навчальних закладів.
Грошово-кредитна політика регулює пропозицію грошей в економіці, істотно впливаючи на темпи розвитку економіки, розмір процентних ставок, курс національної валюти.
У Росії номінально присутні всі з перерахованих вище механізмів, але фактично жоден з них неефективний.
Дія податкового механізму істотно обмежено нечіткістю у формулюванні основ податкового права, внутрішніх суперечностей у різних правових актах, високим рівнем порушень з боку платників податків, податкових органів, низькою фінансовою дисципліною. За даними правоохоронних служб, а також міжнародних організацій, до 60% дій в російській економіці відбувається у «правовій тіні», що істотно знижує ефективність податкового регулювання.
Бюджетний механізм регулювання реальних інвестицій також істотно ослаблений високим рівнем корупції у сфері державного управління інвестиціями. Низький обсяг податкових надходжень, що ростуть зобов'язання перед бюджетною та соціальною сферами, перед зовнішніми кредиторами постійно підштовхують влади до того, щоб відмовитися від інвестиційних витрат, перекидаючи вивільняються кошти на виплату заробітної плати і пенсій або погашення державного боргу.
Щорічний дефіцит інвестицій у Росії становить, за оцінками експертів, не менше 42-45 млрд. доларів.
У спробі сформувати державний інвестиційний фонд, не жертвуючи при цьому мізерними ресурсами бюджету, російська влада, як і раніше, прагнуть позичати кошти на Заході. Горезвісний «бюджет розвитку» в обсязі 60 млрд. рублів, призначений для підтримки найбільш ефективних проектів у економіці, практично повністю формується з пов'язаних закордонних кредитів, наданих Росії за міжурядовими угодами, а також з коштів неназваних закордонних інвесторів.
При цьому не варто забувати, що, якими б ефективними не були відібрані для держпідтримки інвестиційні проекти, обов'язок повернення позик лежить на федеральному уряді, а не на підприємствах, які отримали обладнання в рахунок зв'язаних кредитів. Таким чином, держава змушена йти на збільшення зовнішнього боргу, що не має гарантованих джерел покриття, щоб промисловість отримувала гостро необхідні їй інвестиційні ресурси. Витрати такої політики очевидні, але вона дозволяє залучити в економіку реальні, а не паперові капіталовкладення.
У цьому плані можливості регіонів, в тому числі і Алтайського краю, обмежені ще більше в порівнянні з федеральним рівнем, хоча в бюджетах суб'єктів Федерації закладені великі інвестиції. Адже лише частина доходів територіальних бюджетів збирається в грошовій формі, але вони йдуть на оплату поточних витрат бюджетної та соціальної сфер. Практично вичерпався і таке джерело, як доходи від реалізації обласних і республіканських цінних паперів. Після того, як багато суб'єктів Федерації [[7]] оголосили про примусову реструктуризацію своїх боргових зобов'язань, інвестори вважають ці цінні папери вкрай ризикованим вкладенням.
Виходить, що регіон може надати інвестиційну підтримку підприємствам у кращому випадку у вигляді податкових кредитів або взаємозаліків з місцевим бюджетом. Така підтримка послаблює податкову навантаження на підприємства, які можуть спрямувати вивільнені кошти на свій розвиток.

1.3.4. Банківський кредит
Довгострокове кредитування, особливо в умовах зароджується підприємництва, могло б стати одним з важливих джерел інвестицій. Проте інфляція робить довгостроковий кредит невигідним для банків.

1.3.5. Кошти населення

З точки зору економічної теорії, саме це джерело є основою для формування пропозиції на фінансовому ринку. Саме населення країни розпорядженні кошти, які воно не витрачає на поточне споживання, а виносить на ринок і через фінансових посередників намагається, як мінімум зберегти, і по можливості примножити реальну вартість своїх вкладень. Саме окремі інвестори мають у своєму розпорядженні абсолютною владою по об'єкту інвестиції власних коштів.
До фінансової і банківської кризи, масового зняття з рахунків банків і переведення вільних коштів в долари та інші ліквідні активи на руках у населення було, за різними експертними оцінками, від 20-60 млрд. доларів. Черговий обман з боку держави [[8]] викликав кризу довіри у населення по відношенню до банків та інших фінансових посередників, які сильно залежать від дій держави у сфері фінансів. Тому мобілізувати заощадження населення звичайним для таборували з розвиненою ринковою економікою шляхом: вкладенням в реальний сектор економіки через банки, пайові інвестиційні та недержавні пенсійні фонди або страхові компанії в значних масштабах найближчим часом навряд чи можливо. Хоча, звичайно, як показує практика і економічні закони, тенденція до спеціалізації і концентрації капіталу зберігається навіть в таких непростих умовах.
У Росії в даний момент не існує хоч скільки-небудь значної інфраструктури залучення та розподілу заощаджень громадян, використовуючи традиційний у таких умовах спосіб (банківську систему). Реальні інвестиції в таких умовах втрачають істотне джерело фінансування, що позначається на темпах і динаміці розвитку та модернізації Росії.

1.4. Зовнішні джерела інвестування

У Російській Федерації інвестиції можуть здійснюватися шляхом:
· Створення підприємств з пайовою участю іноземного капіталу (спільних підприємств);
· Створення підприємств, що повністю належать іноземним інвесторам, їх філій та представництв;
· Придбання іноземним інвестором у власність підприємств, майнових комплексів, будівель, споруд, часток у підприємствах, акцій, облігацій та інших цінних паперів;
· Придбання прав користування землею та іншими природними ресурсами, а також інших майнових прав і т. н.;
· Надання позик, кредитів, майна та майнових прав і т.п.
Проблема полягає у стимулюванні ефективного притоку іноземного капіталу. У цьому зв'язку постають два питання: по-перше, в які сфери повинен бути обмежений, а по-друге, у які галузі та у яких формах слід в першу чергу його залучати. Іноземний капітал може залучатися у формі приватних інвестицій прямих і портфельних, а також у формі кредитів і позик. Інвестиції можуть вважатися прямими, якщо іноземний інвестор володіє не менш ніж 25% акцій підприємства, або їх контрольним пакетом, величина якого може варіюватися в досить широких межах залежно від розподілу акцій серед акціонерів.
Прямі іноземні інвестиції - це щось більше, ніж просте фінансування капіталовкладень в економіку, хоча саме по собі це вкрай необхідно Росії. Прямі іноземні інвестиції забезпечують підвищення продуктивності і технічного рівня російських підприємств. Розміщуючи свій капітал в Україні, іноземна компанія приносить із собою нові технології, нові способи організації виробництва і прямий вихід на світовий ринок.
Портфельними інвестиціями прийнято називати капіталовкладення в акції зарубіжних підприємств, які не дають права контролю над ними, в облігації та інші цінні папери іноземної держави і міжнародних валютно-фінансових організацій.
Існують і реальні інвестиції. Це - капітальні вкладення в землю, нерухомість, машини і обладнання, запасні частини і т.д. Реальні інвестиції включають в себе і витрати оборотного капіталу.
Два види інвестицій (прямі і портфельні) зумовлені аналогічними, але не однаковими мотивами. В обох випадках інвестор бажає отримати прибуток за рахунок володіння акціями дохідної компанії. Однак, при здійсненні портфельних інвестицій інвестор зацікавлений не в тому, щоб керувати компанією, а в тому, щоб отримувати дохід за рахунок майбутніх дивідендів. Здійснюючи прямі капіталовкладення, іноземний інвестор (як правило, велика компанія) прагне взяти в свої руки керівництво підприємством. Вкладаючи капітал, він вважає, що Росія - саме відповідне місце для випуску його продукції, яка буде реалізовуватися або на російському споживчому ринку (наприклад, ресторани МакДональдс), або на світовому ринку (як у випадку з деякими зарубіжними інвестиціями в російську авіаційну промисловість) . Росії необхідно докладати всіх зусиль до залучення обох видів інвестицій, оскільки кожна з них сприяє майбутньому збільшення продуктивної потужності економіки.
Багато іноземних інвесторів вважають інвестиційний клімат в Росії несприятливим через політичну та економічної нестабільності, неотработанность законодавства, обтяжливою податкової системи, нерозвиненості інфраструктури.
Так, вони відзначають наявність в Росії суперечать один одному і швидко змінюються законодавчих актів і постанов, що стосуються іноземних інвестицій, різне тлумачення або навіть ігнорування їх окремими організаціями та місцевою владою. На такі принципові питання, як право власності на землю, механізми реалізації заставних форм, іноземні інвестори не отримають однозначних відповідей. Податкова система не стимулює інвестиційну активність.
Недолік комерційної інформації про ринок в Росії, регіонах і конкретних підприємствах, транспортної та телекомунікаційної системах, правовій базі також є перешкодою на шляху іноземного інвестування в економіку Росії, особливо для малих і середніх зарубіжних компаній і фірм.
В даний час відкриваються нові перспективи припливу іноземних інвестицій у російську економіку. Іноземний капітал може мати доступ у всі сфери економіки (за винятком що знаходяться в державній монополії) без шкоди для національних інтересів. Галузеві обмеження повинні поширюватися тільки на прямі іноземні інвестиції. Їх приплив слід обмежити в галузі, пов'язані з безпосередньою експлуатацією національних природних ресурсів (наприклад, видобувні галузі, вирубка лісу, промисел риби), у виробничу інфраструктуру (енергомережі, дороги, трубопроводи тощо), телекомунікаційну та супутниковий зв'язок. Подібні обмеження закріплені в законодавствах багатьох розвинених країн, зокрема США. У перелічених галузях доцільно використовувати альтернативні прямим інвестиціям форми залучення іноземного капіталу. Це можуть бути зарубіжні кредити і позики. Незважаючи на те, що вони збільшують тягар державного боргу, залучення їх було б виправданим:
1. З точки зору дотримання національних інтересів;
2. Мається на увазі швидка окупність капіталовкладень в названі сфери.
Однак для цього необхідно створити ефективну систему управління використанням зарубіжних іноземних кредитів. Зарубіжний капітал у формі підприємств із 100-відсотковою іноземною участю доцільно залучати у виробництво і переробку с / г продукції, виробництво будівельних матеріалів, будівництво (у тому числі житлове), для випуску товарів народного споживання, у розвиток ділової інфраструктури. Стимулювати приплив портфельних інвестицій необхідно в усі галузі економіки. Вони забезпечують приплив фінансових ресурсів без втрати контролю російської сторони над об'єктом інвестування.
Ця перевага важливо використовувати в галузях, що мають стратегічне значення для країни, і в першу чергу пов'язаних з видобутком ресурсів. Приплив іноземних інвестицій життєво важливий і для досягнення середньострокових цілей - виходу з сучасного суспільно-економічної кризи, подолання спаду виробництва і погіршення якості життя росіян. При цьому необхідно мати на увазі, що інтереси російського суспільства, з одного боку, та іноземних інвесторів з іншого, безпосередньо на збігаються. Росія зацікавлена ​​у відновленні, відновленні свого виробничого потенціалу, насичення споживчого ринку високоякісними і недорогими товарами, в розвитку і структурної перебудови свого експортного потенціалу, проведення антіімпортной політики, в привнесення в наше суспільство західної управлінської культури. Іноземні інвестори, природно, зацікавлені в новому плацдармі для отримання прибутку за рахунок великого внутрішнього ринку Росії, її природних багатств, кваліфікованої та дешевої робочої сили, досягнень вітчизняної науки і техніки та ... навіть її екологічної безпечності. Тому перед нашою державою стоїть складне і досить делікатне завдання: залучити в країну іноземний капітал, не позбавляючи його власних стимулів і направляючи його по заходам економічного регулювання на досягнення суспільних цілей.

1.5. Відтік капіталу

За останні роки в Росії склався шар підприємств і підприємців, які накопичили великі капітали. З-за нестійкості економічного стану в країні великі кошти переводяться в конвертовану валюту та осідають у західних банках.
Можна було б очікувати, що з закінченням комуністичної ери Росія стане звертатися до закордонним кредиторам для фінансування великих інвестицій в міру того, як країна перебудовується під дією ринкових сил. На цій підставі було б резонно припустити, що в Росії виникне дефіцит поточного платіжного балансу (коли рівень інвестицій перевищує рівень заощаджень). Однак цього не відбувалося. Відтік грошових ресурсів (потенційних інвестицій) з Росії в кілька разів перевищує їхній приплив. Як не парадоксально, але Росія видала більше кредитів зарубіжним позичальникам, ніж зайняла сама. Активне сальдо поточного платіжного балансу Росії (коли країна є нетто-експортером капіталу, тобто громадяни позичають більше грошей, ніж займають) склало близько 10 млрд. доларів. Це посилює інвестиційний "голод" у країні, веде до подальшого ослаблення національної валюти. Мотивація відтоку капіталів - відчуття російськими бізнесменами політичної та економічної нестабільності в Росії. Значна частина накопичених російськими бізнесменами коштів під впливом страху перед можливим соціальним вибухом в силу інфляції, боязні грошової реформи переправляється ними в західні банки або використовується для покупки нерухомості і цінних паперів.
Багато хто в російських ділових колах відчувають, що економіка Росії, не зовсім нестабільна для здійснення довгострокових інвестицій. Тому й підприємства використовують свої заощадження не на капіталовкладення всередині країни, а на видачу кредитів за кордон. Компанії-експортери, як правило, зберігають свій прибуток на рахунках у зарубіжних банках замість того, щоб ввозити її назад у Росію і спрямовувати на нові інвестиції. Цей процес, відомий як витік капіталу, дуже часто носить протизаконний характер. І все ж, незважаючи на її протизаконність, витік капіталу знаходить логічне економічне виправдання: набагато надійніше поміщати капітал в лондонський банк, ніж в російську економіку. Саме тому підприємства воліють надавати кредити іноземцям (поміщаючи гроші в зарубіжний банк), а не своїм співвітчизникам.
Основні джерела відтоку капіталів можуть бути як легітимними, так і нелегітимними. До числа легітимних джерел відносяться санкціоновані інвестиції в економіку інших країн у формі створення спільних підприємств або дочірніх фірм. Загальні масштаби відтоку валюти не піддаються точному виміру, оскільки фінансова статистику, природно, враховує тільки їх легальну частину. Відтік у великих масштабах іноземної валюти за межі Росії спонукав владу вжити організаційно-правові заходи щодо посилення контролю за поверненням валютної виручки на територію країни. Для того щоб російські фірми не боялися інвестувати кошти в економіку своєї країни, необхідно створити умови для зниження інвестиційного ризику. Ступінь ризику може бути зменшена за рахунок зниження інфляції, прийняття чіткого економічного законодавства, заснованого на ринкових потенціалах.
Технологія проведення ринкових реформ припускає послідовність кроків - поряд зі стимулюванням припливу капіталу відразу ж приймаються заходи, що перешкоджають його відтоку.

Глава 2. Інвестування Алтайського краю

2.1. Перспективи розвитку Алтайського краю

Економіка Алтайського краю має деякі відмітні особливості, до числа яких можна віднести:
· Першість в галузевій структурі сільського господарства;
· Низька рентабельність більшості галузей;
· Нерозвиненість фінансових інститутів;
· Відсутність ефективних заходів щодо залучення інвестицій;
· В інвестиційній сфері основна частка фінансування припадає на власні кошти підприємств.
Поєднання цих факторів призводить до відсутності фінансування інвестицій. Незначні вливання в економіку краю призвели до технічної відсталості підприємств і неконкурентоспроможності її продукції. Знизилася ефективність виробництва. Близько половини підприємств збиткові. У наявності інвестиційний голод, який сприяє ефективному розвитку економіки краю.
У той же час наявні в краї природні ресурси, виробничий і трудовий потенціал можуть створити необхідні передумови для економічного зростання. Значний потенціал пов'язаний з ефективністю використання потужностей в агропромисловому комплексі. Актуальними є завдання розвитку переробки, що базується на власній сировині, відновлення і розвиток промисловості сільгоспмашинобудування.
Тому оновлення основних фондів, впровадження передових технологій стають першочерговим завданням.
Рішення даного завдання неможливо без підвищення інвестиційної активності. Для цього необхідно сформувати систему, яка могла б стимулювати економічне зростання за рахунок припливу капіталу в реальний сектор економіки краю.
Сьогодні склалася стійка думка, що Алтайський край - регіон дотаційний, з яскраво вираженою аграрної специфікою. Проте останнім часом адміністрація краю не лише позиціонує його як аграрного, а й високо оцінює його промисловий і туристичний потенціали.
А.Б. Карлін: «Алтайський край можна назвати і аграрним, і промисловим, і туристичним. У регіоні зосереджені багаті ресурси. Він є найбільшим у Росії виробником не тільки сільськогосподарської продукції, а й сільськогосподарської техніки. Успішно діють підприємства чорної металургії, машинобудування, хімічної, медичної, фармацевтичної галузей промисловості. Досить потужно представлений блок підприємств, що працюють на оборонну промисловість.
Зараз починаємо активно розвивати туристично-рекреаційний напрям. Щоб забезпечити стабільність соціально-економічного розвитку краю, необхідно вжити комплекс заходів для підтримки всіх напрямів. Безумовно, робити ставку на якусь одну галузь економіки досить ризиковано. Диверсифікація - це те, що дозволяє не просто виживати, а й розвиватися.
Сьогодні ситуація в економіці складна. Кризові явища набули гостра системна і затяжний характер. Край перебував у важкій ситуації: спад виробництва супроводжувався серйозними соціальними проблемами, зростанням безробіття. У реальному секторі економіки краю у 2005 році відмічено зниження індексу промислового виробництва на 5,1%. Але негативну тенденцію вдалося подолати: у лютому 2006 року індекс промислового виробництва досяг рівня 104%. Запрацювало провідне підприємство сільськогосподарського машинобудування - ВАТ "Алтайський тракторний завод». ВАТ «Виробниче об'єднання« Алтайський моторний завод »готується до освоєння випуску нового модельного ряду дизельних двигунів.
Серед позитивних результатів роботи сільськогосподарської галузі можна назвати те, що вдалося зупинити обвальне скорочення поголів'я худоби. Але це лише часткове вирішення поставленого завдання - прискореного розвитку тваринництва. Зараз робота зосереджена на тому, щоб збільшити поголів'я худоби, і для цього створені і кормова, і виробнича бази.
Якщо говорити про бюджет, то слід зазначити, що наш край високодотаціонний. Але це не говорить про його ущербності; просто так склалося на даному історичному етапі. Механізми дотаційності припускають посилений федеральний контроль за цільовим та ефективним використанням і коштів. Це спонукає регіон до збільшення власних доходів і використання їх для розвитку своєї економіки і соціальної сфери, більш раціонального використання наявних ресурсів.
Справа ще ось у чому: важливо, щоб дотаційність не переросла в звичку до споживацтва і не вбила здатність до творчого пошуку і продуктивної праці. Ми розуміємо необхідність скорочення дотаційної залежності. Тому консолідований бюджет краю на 2006 рік формували з таким розрахунком, що федеральні дотації у ньому становлять 50%, що на 5% менше, ніж у бюджеті 2005 року.
Зараз є можливість уже на рівні муніципалітетів формувати бездефіцитні, недотаціонние бюджети. Це пов'язано з введенням Федерального закону № 131-ФЗ. Потрібно навчитися мислити по-новому, перш за все в інтересах своїх територій, навчитися використовувати свої переваги, навчитися заробляти. Завдання здійсненне. Наприклад, вже сьогодні можна говорити про зростання доходів консолідованого бюджету. У 2005 році доходи бюджету краю склали 29,4 млрд. рублів, з них власні доходи - 13,9 млрд. рублів, що по відношенню до аналогічного показника 2004 року більше на 2,3 млрд. рублів. Наведені цифри свідчать як про збільшення податкового потенціалу краю, так і про недостатність власних доходних джерел.
Значні бюджетні кошти щороку спрямовуються на підтримку реального сектора економіки. У крайовому бюджеті на 2006 рік передбачені видатки на підтримку промислових підприємств і підприємств малого бізнесу, в тому числі заплановані кошти на розвиток лізингу. Активно бере участь бюджет краю і в підтримці агропромислового комплексу. Також передбачені кошти для участі у співфінансуванні національних проектів в області охорони здоров'я, освіти, доступного житла і сільського господарства.
Варто відзначити, що бюджет Алтайського краю має яскраво виражену соціальну спрямованість. Наприклад, у 2006 році майже половина усіх коштів, що надходять до бюджету, призначена для виплати заробітної плати працівникам бюджетної сфери. Якщо говорити про суми, то це 15,0 млрд. рублів з 30,7 млрд. рублів, що становлять дохідну частину консолідованого бюджету краю.
За довгі роки склалася аграрна спеціалізація регіону, і сьогодні значна частина у формуванні валового регіонального продукту, основні надходження до бюджету краю припадають на частку підприємств сфери переробки сільськогосподарської продукції, виробництва машин та обладнання для АПК. Сільське господарство - це такий сектор економіки, де заходи, спрямовані на розвиток, починають приносити результат далеко не відразу. Наука і практика свідчать, що найбільш ефективним, в тому числі і з точки зору заощадження земельного ресурсу, є семіпольний сівозміну, при якому по черзі відбувається зміна рослинницьких культур, що мають, до речі, різний ступінь рентабельності. При такому підході і економічну результативність підприємства потрібно вважати сукупно за сім років. Це передбачає стабільність земельних відносин. Ефективність сільськогосподарського виробництва потрібно підвищувати, починаючи з упорядкування обороту земель: оренда і пайову землеволодіння себе не виправдовують. На Алтаї поступово з'являються компанії, які приходять всерйоз і надовго, стаючи запорукою стабільності та стійкості розвитку галузі.
Сама ж сільськогосподарська галузь поки не дає великих надходжень до бюджетної системи краю, але в той же час вимагає постійних фінансових вкладень. Досить серйозні надходження до бюджету забезпечують структурні підрозділи великих федеральних компаній, таких як залізна дорога, ощадний банк, оператори зв'язку.
Пріоритетні завдання - збільшення власної податкової бази бюджету Алтайського краю, сталий розвиток тих галузей економіки, в які вкладаються бюджетні кошти. Тому сьогодні робота органів державної влади краю спрямована на створення сприятливих умов для зростання інвестицій у виробничі галузі, організацію нових робочих місць і, в кінцевому підсумку, зростання заробітної плати, підвищення матеріального добробуту населення краю.
Також одним з основних пріоритетів є розвиток і зміцнення малого підприємництва. Діюча система підтримки спрямована в першу чергу на допомогу вже працюючим підприємцям, можливо, буде перебудована робота Центру підтримки малого підприємництва в рамках бізнес-інкубатора, який сконцентрує увагу на роботі з підприємцями-початківцями, молоддю.
Проект зі створення Алтайського бізнес-інкубатора отримав підтримку з федерального бюджету в розмірі 23,3 млн. рублів, кошти вже поступили в край. Оголошено конкурсний відбір суб'єктів малого підприємництва, вже відбувся відбірковий етап учасників конкурсу, в кінці листопада були визначені переможці, яких на пільговій основі були помішані в бізнес-інкубатор.
Пріоритетним напрямком вважається робота, спрямована на просування алтайської продукції на міжрегіональні ринки в рамках укладених угод про торговельно-економічне співробітництво з урядом Москви, Республіками Татарстан, Казахстан і Білорусією. В даний час для організації поставок алтайської продукції в Московський регіон створено торговий дім «Золотий Алтай», йде процес формування партнерських зв'язків з іншими територіями ».

2.2. Інвестиційна сфера Алтайського краю

Для інвестиційної сфери Алтайського краю характерна парадоксальна ситуація: досить високий рейтинг інвестиційної привабливості краю, визначений незалежними і авторитетними експертами [[9]], з одного боку, і відсутність значущих інвестицій, з іншого.
Інвестиційно - будівельний комплекс Алтаю знаходиться на стадії звуженого відтворення. Причому темпи падіння обсягів капітальних вкладень у краї в останні роки випереджали среднероссійскій і західносибірські, що призвело до подальшого відставання краю за цим показником.
Проблеми розширеного відтворення в краї виникли не з початком перебудови. У дореформені часи край систематично отримував підтримку від держави, оскільки власного виробничого національного доходу вистачало лише на невиробниче споживання. Ресурси накопичення край отримував ззовні, і цим самим забезпечувалося його розвиток.
З початком широкомасштабних реформ у сфері ціноутворення і оподаткування відбулося різке погіршення інвестиційного клімату краю. Ланцюжок взаємних неплатежів спричинила за собою гостру нестачу грошових ресурсів, зростання незавершеного будівництва, зупинку і консервацію об'єктів.
Крайової та місцеві бюджети не в змозі фінансувати великі виробничі інвестиції. Власні кошти підприємства є основним джерелом фінансувати, на їхню частку припадає 42% всіх інвестицій (бюджетні кошти склали 29,8% загальних інвестицій в основний капітал по колу великих і середніх підприємств та організацій, кошти позабюджетних фондів - 7,1%, позикові кошти інших організацій - 5,4%, кредити банків - 0,6%, інші - 5,9%). Головна проблема краю, таким чином, полягає у відсутності серйозного фонду накопичення, що дозволяє забезпечити високі темпи зростання інвестицій, необхідні для структурних перетворень і динамічно розвитку економіки.
Обсяги залучених в регіон інвестицій вважаються одним з головних показників, що свідчать про здоров'я економіки. Найважливішим фактором, що впливає на стан інвестиційного клімату території, як показує практика, є діяльність регіональних влад, основним пріоритетом для якої є розвиток промислового сектора - ключового блоку економіки краю. Аналіз соціально-економічних процесів у розвитку Алтайського краю в 2002-2005 роках визначив серед основних причин низької ефективності промислового сектору відсутність необхідного обсягу інвестицій та дефіцит інноваційної діяльності. Частка підприємств, що займаються інноваціями, у краї за статистикою не перевищує 10%.
Прийнятий закон «Про інноваційну діяльність в Алтайському краї», основним напрямком якого є активізація і підтримка нових розробок вчених краю. У бюджеті на наступний рік планується закласти 50 млн. рублів на його реалізацію. У структурі Головного управління економіки та інвестицій Алтайського краю створено управління з науки та інноваційної політики. В даний час розробляється Концепція інноваційної політики Алтайського краю на середньострокову перспективу.
У той же час, враховуючи структуру алтайської промисловості, зосереджені зусилля на продовження роботи в рамках підписаної угоди з Федеральною службою за державним оборонним замовленням, лобіюванні інтересів підприємств щодо участі у федеральних цільових програмах і реалізованих національних проектах.
Демонструвати можливості та напрямки розвитку краю федерального центру необхідно - в першу чергу для залучення інвестицій, розвитку інфраструктури малого бізнесу, в цілому реального сектора економіки. У перспективі розглядається організація мережі спеціалізованих бізнес-інкубаторів, орієнтованих на інноваційну діяльність. У планах - створення технопарку, на базі якого планується розвивати малий наукомісткий бізнес з розробки та впровадження в краї виробництва нових технологій (товарів, послуг) в області інформаційних технологій, фармакології, хімії, приладо - та машинобудування, біології, сільського господарства та ін

Глава 3. Туристична галузь Алтайського краю

3.1. Особлива економічна зона (ОЕЗ).

У березні 2006 року відбулася виставка нерухомості «MIPIM» [[10]], яка проходила в Каннах. У складі російської делегації Алтайський край представляв сам губернатор краю А.Б. Карлін.
Для Алтайського краю участь у виставці було важливо з кількох причин. По-перше, інвестиційні проекти краю - а це проекти у сфері туризму і нерухомості - представлені на самій великій виставці нерухомості. По-друге, Алтайський край не сам по собі брав участь у цьому заході, а був включений до складу представницької російської делегації з 40 регіонів. Всі ці фактори як самі по собі, так і в сукупності говорять про значущість цього заходу для економіки країни та регіонів.
Виставка комерційної нерухомості «MIPIM» - це хороший майданчик для встановлення ділових контактів. Вона привертає найбільших інвесторів і банки, архітекторів, дизайнерів, будівельників, керуючі компанії з усього світу. Це можливість поділитися досвідом, почути думку фахівців.
На форумі Алтайський край представив сім інвестиційних проектів у сфері нерухомості. Один із проектів - продовження будівництва комплексу відпочинку та туризму «Бірюзова Катунь» на лівому березі річки Катуні. Це масштабний проект, реалізований у краї в галузі туризму. Будівництво туристичного комплексу, одного з найбільших в краї, почалося в 2001 році. Вже побудовано 42 кілометри дороги, міст через річку Катунь. Разом з тим необхідно і подальше фінансування розвитку інфраструктури, перш за все - транспорту і енергетики. Планується, що крім туристичних будиночків і штучного водоймища тут з'являться гірськолижна траса, великий заказник з дикими тваринами Алтаю, оглядові майданчики, будуть розроблені пішохідні маршрути з відвідуванням печер.
Рекреаційний комплекс Алтаю може і повинен стати стратегічним рішенням для розвитку регіональної економіки. Унікальність природних ресурсів краю, пам'яток природи, історії та культури - факт загальновідомий і визнаний світовими експертами. У першу чергу цим і зумовлено те, що останні кілька років туризм, без обліку санаторно-курортного обслуговування, залишається найдинамічнішою галуззю краю, приростаючи щорічно на 145-200%. При цьому кількість відвідують край тільки з туристичною метою збільшується на 20-25%. У 2006 році обсяг продажів путівок на бази Гірського Алтаю (через туристичні фірми краю) виріс на 11% (у 2005-му - на 4,2%). У структурі потоку приблизно половина - мешканці краю. Серед приїжджають з-за меж краю 10-13% - іноземні громадяни, і їх кількість зростає.
Найбільший інтерес до роботи з Алтаєм проявили компанії Німеччини та європейської частини Росії. Варто відзначити, що в даний час вже реалізується спільний проект Алтайського краю і регіону Франш-Конте (Франція). Це співробітництво в галузі сироваріння було ініційовано економічною місією посольства Франції в Росії, і французька сторона висловила зацікавленість у його продовженні.
У законопроект про особливі економічні зони (ОЕЗ) внесено поправки, і є шанс, що в Росії з'являться особливі економічні зони нового типу - туристично-рекреаційного. На рівні Російської Федерації починає створюватися юридична база для особливих економічних зон туристсько-рекреаційного типу. Внесення змін і доповнень до Федерального закону про особливі економічні зони дозволить упорядкувати розвиток туристичної галузі, надати на рівні держави підтримку територіям, які є перспективними в плані розвитку туризму. Унікальні можливості розвитку туризму на Алтаї: заняття гірськолижним спортом, сплави по гірських річках. Кілька років тому по річці Чариш сплавлявся навіть Президент РФ Володимир Путін. Складно перерахувати всі ресурси. У нас є, що запропонувати туристам. Приклад курорт Белокуриха досить інтенсивно розвивається. Його внутрішня інфраструктура вже створена. Найближчим часом (орієнтовно в кінці 2007 року) сюди прийде природний газ. Зараз закінчується будівництво сучасної автостради, планується реконструювати аеропорт у Бійську (він знаходиться поруч з Белокурихи). Газифікація, вдосконалення транспортної інфраструктури дозволять вивести це місто-курорт на світовий рівень. Тому якщо говорити про туристично-рекреаційний потенціал Алтайського краю, у нас досить серйозні шанси отримати особливий статус. З одного боку, це дозволить більш повно використовувати природні багатства Алтайського краю, розвивати туристичний бізнес, що надасть значний вплив на економіку краю. З іншого боку, ми розуміємо, що освоєння території має йти цивілізовано і організовано:
· Паралельно повинні вирішуватися задачі захисту природного комплексу
· Збереження природних ресурсів;
· Заповнення природних ресурсів.
Зараз туристичне освоєння Алтаю йде не так інтенсивно, притому безладно. Унікальні природні комплекси забудовуються розрізненими об'єктами, що не відповідає уявленням про цивілізований підхід і до того ж не дає належного економічного ефекту. Алтайський край традиційно вважається аграрним регіоном, і, аграрну складову економіки краю необхідно більш активно інтегрувати в курортний бізнес. Це в тому числі дасть гарантований збут продукції, якість якої повинна бути найвищим. Екологічна чистота повинна стати пріоритетом і головною відмітною ознакою бренду всіх видів продукції Алтайського краю. Тільки в цьому випадку наше сільське господарство зможе органічно інтегруватися в туристично-рекреаційний бізнес.
Розвиток туристичного напрямку одне з пріоритетних напрямів соціально-економічного розвитку краю. На початку року затвердили «Пріоритетні напрями соціально-економічного розвитку Алтайського краю на 2006-2008 роки». Вони грунтуються на програмі соціально-економічного розвитку Росії на 2006-2008 роки, причому враховано вплив регіональних тенденцій. Варто відзначити, що пріоритетні напрямки розвитку краю, розраховані на середньострокову перспективу, розроблені вперше. Основним результатом має стати підвищення добробуту жителів краю, формування високорозвиненої соціально орієнтованої економіки. Серед пріоритетів, які виділені:
· Диверсифікація структури економіки;
· Підвищення конкурентоспроможності економіки;
· Поліпшення ділового та підприємницького клімату;
· Усунення обмежень інфраструктурного характеру.
Крім того, потрібне вдосконалення територіальної політики та підвищення ефективності державного управління.
З огляду на те, що рекреаційний потенціал краю ніколи не розглядався як пріоритетний напрям розвитку регіональної економіки, необхідна цілеспрямована самостійна інвестиційна політика в секторі. Від подачі заявок на участь у федеральних адресних інвестиційних програмах по всьому спектру мультиплікації - дороги, транспорт, екологія, культура і т. д. - до пошуку внутрішніх джерел фінансування, у вигляді прямої інвестиційної підтримки підприємців, стимулюючих механізмів податкових преференцій, компенсації бюджетом частини процентної ставки по комерційних кредитах і т. д. Спеціальна завдання - розробка рекламного, детального інвестиційного опису регіону, в тому числі на електронних носіях.
Дуже важливо, щоб потенційний зовнішній і внутрішній інвестор, який приймає рішення про інвестиції, мав партнера зі сфери туризму, і особливо місцевої. Це знижує ризик затягування реалізації проекту, обрання неправильної маркетингової стратегії, помилок при визначенні строків окупності і розмірів інвестицій, а також попадання в конфліктну ситуацію між археологами та екологами, що може «заморозити» проект не на один рік. Забезпечення ефективного управління галуззю та її інтеграторами можливо тільки за наявності єдиного координуючого органу, наприклад, за образом регіональних «туристичних офісів», які створені за кордоном. Туристичний офіс має об'єднувати і координувати дії дорожників та перевізників усіх видів транспорту, місцевих виробників продуктів і послуг харчування, страховиків і служб ЦО і НС, ремісників народних промислів і музейників і т. д., а також власне туроператорів і готельєрів. Такий підхід дозволить надати необхідний якісний стимул розвитку економіки краю в цілому

3.2. Гральна зона.

Основна частина закону про особливі гральних зонах буде реалізована в 2009 році. До цього стоїть завдання - підготувати інфраструктуру для прийняття на Алтаї грального бізнесу. Законопроект, згідно з яким гральні зони можуть бути створені в Алтайському і Приморському краях, Калінінградській області і на кордоні Краснодарського краю з Ростовською областю, прийнятий Держдумою РФ у другому читанні. Він набуде чинності після його затвердження в третьому читанні, проходження в Раді Федерації і підписання Президентом країни. Пропозиція про участь Алтайського краю в організації особливих гральних зон надійшло від федерального центру, в результаті, адміністрація краю дала свою згоду на розміщення на території регіону такої зони.
Передбачається, що вона буде створена на території Смоленського району - в 22 кілометрах від села Солонівка. За словами начальника ГУЕІ краю, це вдале розташування: з одного боку - курорт федерального значення Белокуриха, з іншого - особлива економічна зона туристсько-рекреаційного типу.
Відповідно до закону обрана незаселена територія. Гральна зона може зайняти від 50 до 100 квадратних кілометрів. Її облаштування передбачає будівництво не тільки безпосередньо казино, але і готельних комплексів, ресторанів, інфраструктури відпочинку (тенісних кортів, гірськолижних трас і т.д.). Витрати на створення зовнішньої інфраструктури, за попередніми оцінками, можуть скласти 13 млрд. рублів. Саме таку суму планується отримати з федерального бюджету. Попередні розрахунки головним управлінням економіки та інвестицій вже виконані. Ця цифра прийнята для розгляду Міністерством фінансів РФ, але певна ясність з'явиться вже в процесі реалізації закону.
Планується, що до 2009 року до території гральної зони з Бійська повинна дійти федеральна траса першої категорії, щоб можна було з комфортом і швидко добратися. Сюди проведуть газ, прокладуть лінії електропередачі, всі необхідні інженерні мережі: "На порожньому місці тут з'явиться ціле місто", - сказав начальник ГУЕІ краю.
До створення зони будуть залучені проектні, будівельні, дорожні, енергозабезпечувальні організації Алтайського краю, а це додаткові робочі місця. Для проектування ігрових комплексів будуть запрошуватись спеціалісти. Поки не ясно, який обсяг інвестицій готовий вкласти гральний бізнес. "Коли закон набуде чинності, ми буде мати справу з конкретними представниками бізнесу, - підкреслив начальник ГУЕІ краю. - Мають бути проведені комплексні консультації, можливо, буде притягнутий інвестиційний консультант з-за меж країни. Це справа дуже серйозна, і підходить необхідно до нього комплексно, щоб врахувати всі варіанти ».
Такого обсягу інвестицій Алтайський край ще не знав.
До газифікації майбутньої гральної зони в Алтайському краї вже виявляють інтерес приватні інвестори. Такі пропозиції вже надходять.
Недалеко від зон буде проходити магістральний газопровід "Барнаул-Бійськ" з відводом на Белокурихи.
До газифікації цих зон будуть залучені в основному приватні інвестиції. Це в свою чергу знизить навантаження на крайовий бюджет, і дозволить більше виділити коштів на газифікацію приватного сектора.
Як відомо, зону передбачається створити на території Смоленського району - в 22 кілометрах від села Солонівка.
Зараз у маленькому селі Солонівка - майбутньому Алтайському «Лас-Вегасі» - ціни на землю підскочили в десять разів.

Висновок

Таким чином, розвиток туристичного та грального комплексу надасть позитивний соціально-економічний ефект на ситуацію в регіоні і буде сприяти стабілізації, а надалі - зростання економічних і виробничих показників промисловості:
· Підвищення обсягів випуску продукції;
· Підвищення рівня зайнятості населення;
· Зростання доходів населення;
· Зростання доходів фізичних та юридичних осіб;
· Збільшення надходжень до бюджету.
Але крім позитивного ефекту це може викликати зворотну реакцію. До цих пір залишаються невирішеними питання:
· Де взяти кваліфікований та професійний персонал, для обслуговування цих зон? Адже підготовка туристичних агентів в Алтайському краї відбувається всього в декількох вузах, і йде вона на місцевому рівні, а ні як не на міжнародному. В індустрії туризму жорстоку конкурентну боротьбу витримують лише ті туристичні організації, які можуть запропонувати своїм клієнтам високоякісне обслуговування, а це неможливо без високо професійно підготовленого персоналу
· Дуже важлива проблема - гральна залежність. Їй піддаються і молодь, і люди похилого віку.
· Однозначно посилиться і проблема злочинності. Важливо захистити дітей від цього.
· А в ці зони прийдуть закордонні або московські великі компанії. І замість вкладення грошей в розвиток регіону, кошти будуть звідси вивозитися.
Можливо, що всі райдужні перспективи і надії на дві особливі економічні зони можуть обернутися витоком великих потоків грошових коштів з краю до Москви і за кордон, а на Алтаї залишиться тільки злочинність.
Цю дилему може розсудити тільки час. Ближче до 2009 року ми всі вже відчуємо наслідки, а будуть вони позитивні або негативні передбачити дуже складно.

Список літератури
1. Вознесенська М.М. Іноземні інвестиції: Росія і світовий досвід.: Порівняльно-правовий коментар / Вознесенська М.М. - Москва: изд-во «Инфра», 2001р. - 213 с
2. Євсеєнко О.С. Інвестиції в питаннях і відповідях: навчальний посібник / Євсеєнко О.С. - Москва: изд-во «Проспект», 2004 р . - 324с
3. Чудновський А.Д., Жукова М.А. Менеджмент в туризмі та готельному господарстві: навчальний посібник / Чуднівський А.Д. - Москва: изд-во «Фінанси та статистика», 2005 р . - 356 с.
4. Ковальов В.В., Іванов В.В., Лялін В.А. Інвестиції: підручник / Ковальов В.В. - Москва: изд-во «Проспект», 2003 р . - 496 с
5. Туризм і готельне господарство: підручник / Чуднівський А.Д. - Москва: изд-во «Юркніга», 2003 р . - 467 з
6. Соціально-економічні аспекти реформування Алтайського краю в 90ті роки. - К.: вид-во ІЕіОПП СО РАН, 2001 р . -162 З
7. Західна Сибір: регіон, економіка, інвестиції: Матеріали міжнародної економічної конференції / за ред. О.П. Мамченко - Барнаул: вид-во Алт. ун-ту, 2002р. - 212с
8. Становлення Росії. Економіка. Аналіз технологій. Проблеми. Інвестиції. Перспективи. - Москва: изд-во Regioninforminvest, 2005 р . - 383 с.
9. Ганна Якушева. Хотіти багато шкідливо / А. Якушева / / Аргументи і факти. Алтай. - 2006. - № 50 - с.30
10. Андрій Гречаннік.Что буде на Алтаї до 2009 року: Гральний рай чи «відстійник людського пороку»? / А. Гречаннік / / Комсомольська правда. Алтай. - 26 грудня 2006 р . - С. 56
11. Досліджено в Росії: ІА REGNUM / новини / Алтайська громадськість стурбована, що проект гральної зони реалізують кулуарно. - 09.02.2007. - Режим доступу: www.regnum.ru/news/779831.html
12. Досліджено в Росії: Туріст.ru / новини / події / Гральна зона на Алтаї обійдеться в 13 млрд рублів. 20.12.2006 - Режим доступу: http://www.turist.ru/news/events/20/12/2006/49801
13. Досліджено в Росії: ІА REGNUM / новини / Алтайський край візьме участь у міжнародному інвестиційному форумі MIPIM-2007. - 15.01.2007. - Режим доступу: http://www.rambler.ru/news/russia/siberia/22/9499414.html
14. Досліджено в Росії: ІА «Амітел» / новини / До газифікації майбутньої гральної зони в Алтайському краї вже виявляють інтерес приватні інвестори. - 30.01.2007. - Режим доступу: http://www.amic.ru/news/?news_id=63744
15. Досліджено в Росії: ІА «Амітел» / новини / Алтайські влади "розкривають секрети" гральної зони. - 19.12.2006. - Режим доступу: http://www.amic.ru/news
16. Досліджено в Росії: ІА «Амітел» / новини / Сибірський "Лас-Вегас" буде розміщено на території Алтайського краю (подробиці). - 18.12.2006. - Режим доступу: http://www.amic.ru/news

Додаток

1. Іноземні інвестиції в економіці Росії 2006 рік.
1.1. Станом на кінець вересня 2006р. накопичений іноземний капітал [[11]] в економіці Росії склав 130,0 млрд. доларів США, що на 34,8% більше в порівнянні з відповідним періодом попереднього року. Найбільшу питому вагу в накопичений іноземному капіталі припадав на інші інвестиції, здійснювані на поворотній основі (кредити міжнародних фінансових організацій, торгові кредити тощо) - 48,8% (на кінець вересня 2005р. - 53,1%), частка прямих інвестицій становила 49,3% (44,9%), портфельних - 1,9% (2,0%).
Основні країни-інвестори в січні-вересні 2006р. - Великобританія, Нідерланди, Кіпр, Франція, Німеччина, Індія, Люксембург, Швейцарія, США. На частку цих країн припадало 82,3% від загального обсягу накопичених іноземних інвестицій, в тому числі на частку прямих - 84,3% від загального обсягу накопичених прямих іноземних інвестицій.
У січні-вересні 2006р. в економіку Росії надійшло 35,3 млрд. доларів іноземних інвестицій, що на 31,7% більше, ніж у січні-вересні 2005 року.

Таблиця 1.1
Надходження іноземних інвестицій за типами

	Січень-вересень 2006р.			Довідково: січень-вересень 2005р. у% до
	млн. Доларів США	у% до
		січня-вересня 2005р.	підсумку
				січня-вересня 2004р.	підсумку
Інвестиції	35323	131,7	100	92,1	100
з них:
прямі інвестиції	10268	155,5	29,1	118,1	24,6
в тому числі:
внески в капітал	6192	131,3	17,5	129,3	17,6
з них реінвестування	206	в 5,1 р.	0,6	в 2,3 р.	0,2
лізинг	41	30,6	0,1	в 7,1 р.	0,5
кредити, отримані від зарубіжних співвласників організацій	2209	138,6	6,3	133,7	5,9
інші прямі інвестиції	1826	в 11,6 р.	5,2	21,6	0,6
портфельні інвестиції	665	182,3	1,9	160,5	1,4
з них акції та паї	625	в 2,4 р..	1,8	125,3	1,0
інші інвестиції	24390	122,8	69,0	85,2	74,0
в тому числі:
торгові кредити	6973	163,1	19,7	162,2	15,9
інші кредити	17180	111,7	48,6	75,5	57,3
з них:
на термін до 180 днів	1887	92,8	5,3	59,9	7,6
на термін понад 180 днів	15293	114,6	43,3	78,7	49,7
інше	237	113,3	0,7	64,4	0,8