Інвестиційний проект Сутність інвестиційного

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Зміст

Введення

1. Поняття інвестиційного проекту

2. Фази розвитку інвестиційних проектів

3. Тенденції та проблеми реалізації інвестиційних проектів в РФ

Висновок

Список використаних джерел

Додаток

Введення

Світова економіка давно працює на принципах інвестиційної економіки. Власники капіталу - економічного електрики, що змушує ворушитися елементи систем - направляють його в ті види діяльності, які будуть давати результат, потрібний споживачам, а значить, будуть давати виручку і прибуток. Капітал спрямовується в діяльність на довгий час - на багато місяців і років і перетворюється "на жорнах економічної машини" спочатку в продукцію, яка потім, знаходячи кінцевого споживача, дає фінансовий результат діяльності. Якщо продукт потрібен споживачеві - є позитивний результат, не дуже потрібен - проект спрацьовує в нуль, а якщо проект виявився не потрібен - фінансовий результат проекту від'ємний. Так голоси споживачів оцінюють корисність створеного продукту для кожної особи окремо і частково для суспільства в цілому.

Оцінити заздалегідь корисність і потрібність продукту (результату проекту) - непросте завдання. Її рішення зводиться до економічних розрахунків, які прогнозують фінансові результати проекту. Щоб спрогнозувати результати, треба знати про проект все, заздалегідь продумати і оцінити по можливості кожну деталь, кожен поворот непередбачуваних подій. І навіть при самій ретельній оцінці все одно залишиться якась ступінь ймовірності відхилень від усіх прорахованих варіантів. Ще не один проект не виконувався зі сто процентною точністю відповідно до плану. Але перед планом і не стоїть завдання побудувати абсолютно точний сценарій розвитку проекту - це неможливо. Завдання інвестиційного проекту - передбачити по можливості всі деталі, що впливають на чинники та варіанти розвитку проекту, підготувати команду проекту до його реалізації, зрозуміти можливості і доцільність проекту, побачити шляхи його реалізації. сировину і постачання (види сировини і матеріалів, обсяг потреби в них, програма поставок і т.п.);

місце розташування, будівельну ділянку й навколишнє середовище;

проектування і технологія;

організація управління;

трудові ресурси;

планування реалізації проекту;

фінансовий план та оцінка ефективності інвестицій.

Друга фаза розробки інвестиційного проекту - інвестиційна. На даному етапі здійснюється процес формування виробничих активів. Особливість цієї фази полягає в тому, що витрати тут мають незворотний характер, а тому що проект не завершений, він поки що не приносить доходів. Основними її етапами є будівельні роботи, роботи з монтажу, налагодження і пуску устаткування. Цьому передує проведення переговорів на постачання устаткування, виконання підрядних будівельно-монтажних робіт, придбання ліцензій, патентів. На даній стадії вирішуються питання, пов'язані із залученням інвестицій: кредитами, емісією акцій, набором і підготовкою персоналу.

Специфіка інвестиційної фази на відміну від передінвестиційної полягає в тому, що встановлені часові рамки створення об'єкта підприємницької діяльності та розміри витрат, передбачених кошторисом, повинні неухильно виконуватися. Перевищення цих параметрів загрожує дуже серйозними негативними наслідками, а можливо, і банкрутством. Важливе значення має моніторинг усіх факторів та обставин, які впливають і на тривалість будівництва, і на витрати, з тим щоб своєчасно вживати заходів щодо подолання виникаючих негативних явищ [5, с.112].

Третя фаза інвестиційного проекту - експлуатаційна. Проблеми, що виникають в експлуатаційній фазі, необхідно розглядати в короткостроковій, середньостроковій і довгостроковій перспективі. Під короткостроковою перспективою розуміється початковий етап виробництва, при якому можуть виникнути проблеми з освоєнням виробничої потужності і проектних техніко-економічних показників - собівартості, продуктивності праці, якості продукції і т. п. Середньострокова і довгострокова перспективи пов'язані з усіма подальшими періодами використання об'єкта. Перспективи є важливими з позиції їх врахування при оцінці надходжень від продажів, витрат виробництва, податків і різного роду відрахувань у позабюджетні фонди, при оцінці ліквідаційної вартості постійних активів. Загальна тривалість експлуатаційної фази виявляє помітний вплив на показники економічної ефективності проекту: чим далі в часі буде віднесена експлуатаційна фаза, тим більше буде розмір чистого доходу. Цей період не може визначатися довільно, бо існують економічно доцільні межі використання елементів основного капіталу, які диктуються головним чином їх моральним старінням.

Тривалість експлуатаційного фази встановлюється в ході проектування. Зазвичай її приймають на рівні нормативного терміну служби технологічного обладнання, у ряді випадків - в залежності від темпів оновлення продукції, якщо останнє викликає необхідність в істотному технічному переозброєнні. Закінчується експлуатаційна фаза ліквідацією проекту, яка передбачає, наприклад, ліквідацію можливих негативних наслідків проекту (що закінчився або припиняється) [10, с.55].

Фінансовий ринок, в тому числі світової, незважаючи на гадану широту і ємність, насправді вузьке. Всі потенційні інвестори того чи іншого проекту часто знають один одного особисто, тому в ініціатора проекту можуть бути всього дві-три спроби реалізувати свій проект із залученням інвестора. Якщо проект детально не опрацьований, і стратегія розвитку "не вимальовується", то в наявності всі шанси втратити можливість залучення інвестора: такий проект може просто виявитися непотрібним ринку.

3. Тенденції та проблеми реалізації інвестиційних проектів в РФ

Розглянемо особливості інвестиційних проектів за участю Російської Федерації. Виділимо групи відмітних ознак інвестиційних проектів за участю Російської Федерації:

1. Особливості Російської Федерації як учасника інвестиційного проекту:

- Російська Федерація має переважно соціально орієнтовані цілі;

- Ефективність досягнення Російською Федерацією своїх цілей характеризується набором кількох параметрів, відсутній єдиний критерій оптимальності досягнення соціально орієнтованих цілей;

- Російська Федерація безпосередньо не бере участь в реалізації інвестиційних проектів, а лише здійснює необхідні дії (дає в установленому порядку згоду) за передачу частини прав на майно, що залучається в інвестиційний проект.

2. Особливості, пов'язані з правовим статусом майна Російської Федерації, утягненого в інвестиційний проект:

- Щодо окремих видів майна законодавством накладені обмеження на можливість їх участі у цивільному обороті (не підлягають приватизації майно), у зв'язку з чим у процесі залучення майна в господарський оборот може бути відчужена тільки частина прав (наприклад, користування цим майном); щодо утягненого майна або майна, знову створюваного в процесі реалізації інвестиційного проекту, можуть бути встановлені обмеження в частині його фізичних характеристик (наприклад, встановлення обмежень щодо об'ємним характеристикам майбутніх поліпшень); щодо утягненого майна або майна, знову створюваного в процесі реалізації інвестиційного проекту, можуть бути встановлені обмеження в частині використання даного майна, наприклад обов'язковість збереження будь-якої функції для частини об'єкта (наприклад, обов'язковість збереження функції гуртожитку).

3. Особливості правовідносин Російської Федерації та інших учасників у рамках спільно реалізованих інвестиційних проектів:

- Як правило, встановлюється вимога про те, що в разі порушення інвестором встановлених умов, наприклад в частині збільшення площ споруджуваного об'єкта, вартість додаткових площ у зведеному об'єкті частково перерозподіляється на користь Російської Федерації;

- На інвестора, як правило, покладаються зобов'язання з будівництва (реконструкції) об'єктів адміністративного, житлового, соціального чи громадського призначення, об'єктів інфраструктури, переданих (перебувають) у власність Російської Федерації;

- Передбачається, що ініціатором інвестиційного проекту і підготовкою необхідних документів для його реалізації займається балансоутримувач майна, утягненого в інвестиційний проект;

- У ряді випадків потрібне прийняття управлінських рішень для реалізації складних інвестиційних проектів, в рамках яких необхідно вирішувати завдання з продажу частини приватизованого федерального майна і передачі в оренду частини, що залишилася не підлягає приватизації, комплексів. Наприклад, комплексу аеродромів, морських портів, об'єктів Росавіакосмосу, РАО ЄС Росії, РЖД, Росенергоатому та інших).

4. Особливості, притаманні іншим учасникам інвестиційних проектів за участю Російської Федерації:

- Інші учасники мають переважно економічні інтереси;

- Відбір інвестора здійснюється за допомогою проведення балансоутримувачем федерального майна інвестиційного конкурсу, де основним критерієм вибору переможця є розмір виплати Російської Федерації або кількість майна в натуральних показниках, переданого у власність Російської Федерації (кількість кв. М споруджуваного об'єкта, кількість квартир та ін.)

До проблем реалізації інвестиційних проектів можна віднести помилки, які відбуваються при складанні бізнес-плану. Вони в основному пов'язані з можливими протиріччями в описовій частині і розрахунках, некоректним або необгрунтованим планом реалізації, використанням спеціальної термінології.

Невідповідність розрахунків описової частини бізнес-плану. Типовий випадок, коли вихідні дані для розрахунків, засновані на інформації відділу маркетингу, технологічного аналізу, історичних даних компанії, включені до описової частини бізнес-плану, відрізняються від тих, які були використані в розрахунковій частині. Нерідко це пов'язано з тим, що менеджмент компанії "підганяє" розрахунки під бажаний фінансовий результат. Подібний бізнес-план інвестори ніколи не приймуть.

Фінансові розрахунки для бізнес-плану повинні грунтуватися на достовірних припущеннях, обгрунтуванні ефективності проекту. Бажано, щоб припущення менеджменту компанії були підтверджені незалежними експертами, аудиторами, авторитетними консалтинговими компаніями. Висновки таких компаній повинні бути включені в пакет документів, що направляється інвестору на первинний розгляд.

Можна виділити найбільш часто зустрічаються помилки інвестиційного проекту в рамках даної ознаки:

- Бізнес-план не адаптований до місцезнаходження майбутнього бізнесу (наприклад, ви маєте намір виготовляти валянки в спекотній країні);

- Стратегія проекту, яка описана в бізнес-плані, не відповідає вимогам ринку;

- Незрозумілі структура і потреби ринку;

- Відсутня детальний опис конкурентів або порівняння вашого проекту з конкурентами (ціна, місцезнаходження, переваги і недоліки);

- Відсутні дані про перспективи розвитку та способи вдосконалення бізнесу;

- Не враховані фактори, пов'язані з персоналом, такі як зарплата, навчання, способи підбору співробітників і тип керівництва.

Необгрунтована план з реалізації. Переважна більшість фінансистів при підготовці розрахунків відштовхуються не від маркетингових даних, отриманих компанією в результаті досліджень про очікувані плани реалізації продукції, а від технологічних можливостей проектованого виробництва (тобто виходячи з того, скільки може зробити компанія, а не з ємності ринку або тенденцій пропозиції та попиту). При цьому необгрунтований план збуту намагаються виправдати доводом "низькі ціни-гарну якість". Отримавши такий розрахунок, потенційний інвестор в кращому випадку попросить збільшити плани по виручці (все хороше коштує дорого) або ж відмовиться від проекту, порахувавши його невигідним для себе.

Використання для розрахунків незнайомих програм. Західні інвестори можуть і не знати російських програмних продуктів. Посилаючи їм розрахунки в програмах вітчизняних розробників, бізнес-плани свідомо приречені на провал. Простіше і надійніше скористатися Excel, де розрахунки зрозумілі, а файли без проблем відкриваються і в англомовній версії MS Office.

Надання зайвої інформації. Часто в бізнес-план намагаються включити інформацію, яка не пов'язана безпосередньо з інвестиційним проектом. Приміром, великі блоки макроекономічних даних, які розробляються МЕРТ Росії, або статистичні дані. Ніхто не стане витрачати час на те, що не має прямого відношення до справи, - окрім деякого роздратування, інших емоцій у потенційного інвестора такий проект не викличе.

Ще один важливий момент. Досить часто компанії складають дуже докладні бізнес-плани на сотні сторінок, що зовсім неправильно. Бізнес-план має бути ясним, лаконічним (не більше 30 сторінок). Всі головні моменти бізнес-плану потрібно винести на перші дві сторінки - не варто забувати, що час інвестора дорожче грошей. Бувають випадки, коли інвестори одержують до 300 бізнес-планів на місяць, тому нерідко вони обмежуються прочитанням лише перших сторінок. Щоб загострити увагу на певних моментах, слід використовувати додатки. Це може бути як резюме ключових співробітників, так і графіки, малюнки і т.п.

Використання спеціальної термінології. Різні голови бізнес-плану готують фахівці різних підрозділів (виробничих, технологічних, маркетингових, фінансових, юридичних і т.д.). Не варто забувати, що жоден фонд, інвестиційний банк і тим більше приватний інвестор не можуть дозволити собі утримувати великий штат спеціалістів з різних сфер для аналізу проектів. Аналітиків і консультантів інвестиційних компаній відрізняє поверхневе знання безлічі галузей економіки, більш глибоке, ніж у обивателя, але, тим не менш, недостатнє для розуміння високопрофесійного технічного тексту. Тому важливо не перестаратися у використанні спеціальних термінів, обмежившись лише найнеобхіднішим.

Спотворення ключових показників. Аналітики інвестиційних фондів нерідко стикаються з ситуацією, коли ініціатор проекту намагається підвищити його привабливість, спотворюючи ключові показники. Припустимо, менеджмент гірничодобувної компанії хоче залучити 10 млн руб. на придбання кар'єрної техніки. При цьому, розуміючи, що реальний термін окупності проекту перевищить запланований, менеджмент приймає рішення занизити витрати на утримання техніки, що придбається та розробити карти витрачання палива, кардинально відрізняються від рекомендованих Мінтрансом Росії. При первинному розгляді бізнес-плану аналітики інвестиційного фонду можуть пропустити явне недофінансування статті "Паливо" в структурі собівартості, але більш глибокий аналіз причин відхилення рентабельності гірничодобувної компанії розкриє істину. Подібні маніпуляції не призведуть ні до чого іншого, крім відмови інвестора брати участь у проекті.

Неохайний зовнішній вигляд документів. Імовірність того, що на бізнес-план звернуть увагу, підвищиться, якщо документи будуть красиво оформлені. Відмінно буде виглядати бізнес-план, видрукуваний у друкарні на високоякісному папері з професійно підібраним колірним дизайном. Для доставки документів інвестору краще скористатися послугами кур'єрської служби: документи, спрямовані звичайною поштою, як правило, приходять до адресата пом'ятими і забрудненими. Можливо, секретар вважатиме такі документи негідними адресата і направить пакет прямо в сміттєву корзину. Виділитися в потоці однотипних документів - важливий крок до успіху вашого проекту.

В даний час Росія активно бере участь у фінансуванні інвестиційних проектів.

Підписанням кількох важливих угод увінчався для Татарстану VIII Міжнародний інвестиційний форум "Сочі-2009". Республіка заявила про себе цілою низкою перспективних проектів, які зацікавили представників вітчизняних та зарубіжних кіл і можуть послужити залученню інвестицій в регіон.

Незважаючи на кризу, VIII Міжнародний інвестиційний форум "Сочі-2009" вдався, вважає Прем'єр-міністр РТ Рустам Мінніханов. Про це він заявив на стенді Татарстану на сочинському форумі. У ході форуму 17-19 вересня відбулося підписання низки важливих для республіки угод, переговори про які починалися задовго до сочинських зустрічей [17].

Так було підписано угоду між Урядом РТ і Минрегионом РФ про подання бюджетних асигнувань інвестиційного фонду РФ для реалізації регіонального інвестиційного проекту "Індустріальний парк" Камські Поляни "". Як заявив глава Минрегиона Віктор Басаргін після церемонії підписання, даний проект є не просто інвестиційним, він ще "пілотний" з підтримки монопрофільних міст. Інвестиційний фонд РФ вкладе в проект понад 500 млн. рублів. Ефект від нього очікується як в економічній, так і в соціальній сфері.

За словами Рустама Мінніханова, в Татарстані малий і середній бізнес активно розвивається на майданчиках технопарків. Є хороші приклади - зокрема, створення Камського індустріального парку "КВП-майстер", технопарку "Ідея", технополісу "Хімград". Перші виробництва на базі Індустріального парку "Камські Поляни" вже запущені. У майбутньому на цьому майданчику будуть випускатися сучасні полімерні матеріали.

Як зазначив Рустам Мінніханов, соціально-економічний ефект від реалізації даного проекту буде величезний. На виробництвах в індустріальному парку "Камські Поляни" вже працюють 280 чоловік. У майбутньому близько 2000 осіб отримають роботу. За словами Прем'єр-міністра РТ, якірним інвестором проекту "Індустріальний парк" Камські Поляни "є" Нижнекамскнефтехим ".

Перший етап проекту буде запущений в 2009 році. Фінансування складе 1,7 млрд. рублів, з яких 50% складе фінансування "Нижнекамскнефтехим", 50% - бюджети Республіки Татарстан та Інвестиційного фонду РФ.

Також на форумі "Сочі-2009" Рустам Мінніханов висловився на підтримку проекту "Соціальна карта". У "Соціальних карт" з мікрочіпом, в порівнянні зі звичайними пластиковими картками, є кілька особливостей. Крім ПІН-коду, паролем доступу до банківського рахунку може бути відбиток пальця. Така технологія ідентифікації клієнта за допомогою біометричних даних вперше застосована в Росії. Працювати з картою - міняти функціонал, додаючи різні небанківські програми, потрібні її власникові, можна віддалено, в тому числі через пристрої самообслуговування Ощадбанку Росії. Доступні пільговикам додатки включають весь спектр банківських та соціальних послуг, включаючи пенсійні та освітні.

Рустам Мінніханов вважає, що з активним впровадженням "Електронного уряду" соціальна карта буде впроваджена по всій території Росії і тоді вона буде найбільш ефективна. Проект соціальної картки повинен бути інтегрований з вже реалізованими в регіонах аналогічними проектами. У республіці проект соціальної карти раніше вже запустив "Ак Барс Банк".

На думку Прем'єр-міністра РТ ці проекти є найбільш вдалими, і саме вони були представлені Прем'єр-міністру РФ Володимиру Путіну, який відвідав стенд Татарстану [17].

Росія вже багато років гостро потребує створення нових заводів, газет, пароплавів - старого нічого вже майже не залишилося, а те, що залишилося, - тане на очах. Світ стрімко розвивається, створюючи нові технології, а наші новації в багатьох галузях суттєво відстають. Ще кілька років очікувань - і нам не буде з чим жити. Інновації не можуть бути розвинені насильно, міцні інновації завжди дозрівають природно і зсередини. Інноваційна інфраструктура, звичайно, покликана допомагати розвитку нових технологій та продуктів, але справжні проекти прийдуть до неї, коли інвестори зрозуміють, що вона їм потрібна, а не навпаки.

Необхідність інвестиційного та інноваційного шляху розвитку економіки прояснилася для Росії. Це означає, що для капітальної модернізації економіки і виведення господарства країни на новий рівень буде потрібно проведення роботи з численними інвестиційними та інноваційними проектами - починаючи з ідеї, її моделювання, через оцінку економічної ефективності та опрацювання необхідних документів до реалізації проекту і закінчуючи досягненням запланованих чи близьких до ним результатів.

Дана робота має на наступну мету - дати загальне уявлення про інвестиційний проект.

Для її досягнення було визначено наступне коло завдань:

  • розкрити сутність інвестиційного проекту;

  • розглянути основні класифікації інвестиційних проектів, виділити специфіку класифікацій за участю Російської Федерації;

  • вивчити фази розвитку інвестиційних проектів.

При виконанні даної роботи були вивчені і використані законодавчі та нормативні матеріали РФ, праці вітчизняних і зарубіжних фахівців з проблеми, а також статистичні джерела та періодична преса.

1. Поняття та сутність інвестиційного проекту. Класифікація інвестиційних проектів

Інвестування являє собою один з найбільш важливих аспектів діяльності будь-якої динамічно розвивається комерційної організації, керівництво якої віддає пріоритет рентабельності з позиції довгострокової, а не короткострокової перспективи.

Причини, зумовлені необхідністю в інвестиціях, можуть бути різними, але в цілому їх можна підрозділити на три види: поновлення наявної матеріально-технічної бази, нарощування обсягів виробничої діяльності, освоєння нових видів діяльності. Ступінь відповідальності за прийняття інвестиційного проекту в рамках того чи іншого напрямку різна. Так, якщо мова йде про заміщення наявних виробничих потужностей, рішення може бути прийнято достатньо безболісно, ​​оскільки керівництво комерційної організації ясно уявляє собі, в якому обсязі і з якими характеристиками необхідні нові основні засоби. Завдання ускладнюється, якщо мова йде про інвестиції, пов'язані з розширенням основної діяльності, оскільки в цьому випадку необхідно врахувати цілий ряд нових факторів: можливість зміни положення фірми на ринку товарів і послуг, доступність додаткових обсягів матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, можливість освоєння нових ринків збуту [6, с.436].

Нерідко рішення повинні прийматися в умовах, коли є ряд альтернативних чи взаємно незалежних проектів, тобто виникає необхідність зробити вибір одного або декількох проектів, грунтуючись на якихось формалізованих критеріях. Очевидно, що таких критеріїв може бути декілька, а ймовірність того, що якийсь один проект буде найкращим за всі інші по всім критеріям, як правило, значно менше одиниці. У цьому випадку доводиться віддавати пріоритет якогось одного критерію, встановлювати їх ієрархію або використовувати додаткові неформалізовані методи оцінки.

Дуже істотний фактор ризику. Інвестиційна діяльність, по-перше, завжди пов'язана з іммобілізацією фінансових ресурсів компанії і, по-друге, зазвичай здійснюється в умовах невизначеності, ступінь якої можна значно варіювати. Так, в момент придбання нових основних засобів ніколи не можна точно передбачити економічний ефект цієї операції. Тому нерідко рішення приймаються на інтуїтивній основі. Помилковий прогноз відносно доцільності придбання того чи іншого обсягу активів може викликати неприємні наслідки двох типів: помилка в інвестуванні у бік заниження призведе до неотримання можливого в принципі доходу; зайве інвестування загрожує неповним завантаженням потужностей [3, с.132].

Класифікації на підставі призначення інвестицій, а також за типом передбачуваного ефекту дозволяють виділити основні причини інвестування, а також планований ефект від реалізації, що автоматично визначає алгоритм розрахунку показників ефективності таких проектів.

Класифікації за типом відносин між проектами, за величиною необхідних інвестицій, а також за ризиком, носять, швидше, допоміжний характер і потрібні на початковому етапі вибору найбільш кращого проекту з декількох можливих за найбільш загальними критеріями інвестиційних проектів.

Можна відзначити, що класифікації інвестиційних проектів дозволяють визначити необхідність врахування тих чи інших чинників у розрахунках ефективності проекту, пріоритетність різних показників та їх значимість для даного конкретного проекту, а також, що найважливіше, визначають відповідні підходи і методи до оцінки тих чи інших типів інвестиційних проектів [13, с.253].

2. Фази розвитку інвестиційних проектів

Інвестиційні проекти мають різноманітні форми і зміст. Інвестиційні рішення, що розглядаються при аналізі проектів, можуть ставитися, наприклад, до придбання нерухомого майна, капіталовкладенням в устаткування, науковим дослідженням, дослідно-конструкторських розробок, освоєння нового родовища, будівництва великого виробничого об'єкта або підприємства. Однак розробка будь-якого інвестиційного проекту - від початкової ідеї до експлуатації - може бути представлена ​​у вигляді циклу, що складається з трьох фаз: передінвестиційної, інвестиційної та експлуатаційної (або виробничої). Сумарна тривалість трьох фаз становить життєвий цикл (термін життя) інвестиційного проекту.

Передінвестиційна - безпосередньо передує основного об'єму інвестицій. Саме на цій стадії життєвого циклу проекту закладаються його життєздатність та інвестиційна привабливість. Передінвестиційні дослідження повинні дати повну характеристику інвестиційного проекту.

Тривалість цієї стадії життєвого циклу інвестиційного проекту найчастіше неможливо визначити досить точно [8, с.18].

У світовій практиці виділяють такі етапи (стадії) передінвестиційних досліджень [10, с.52].

    • формування інвестиційного задуму (ідеї), або пошук інвестиційних концепцій;

    • передпроектні, або підготовчі, дослідження інвестиційних можливостей;

    • техніко-економічне обгрунтування проекту (ТЕО), або оцінка його техніко-економічної та фінансової прийнятності;

    • підготовка оціночного висновку і прийняття рішення про інвестування.

Логіка такого поділу на етапи проста. Спочатку необхідно знайти можливість поліпшення показників фірми за допомогою інвестування. Далі треба опрацювати всі аспекти реалізації інвестиційної ідеї та підготувати бізнес-план. Якщо розроблений бізнес-план являє інтерес, то слід продовжити дослідження шляхом глибокого опрацювання плану і ретельної оцінки економічних та фінансових аспектів намічуваних інвестицій. Нарешті, якщо результат оцінки виявляється сприятливим, настає етап прийняття рішення про реалізацію проекту і вибору найкращої з можливих схем його фінансування. Перевагою такого поетапного підходу є забезпечення можливості наростання зусиль і витрат, вкладених в підготовку проекту.

Розглянемо більш детально коло завдань, що вирішуються на кожному етапі передінвестиційної досліджень.

Формування інвестиційного задуму (ідеї), або пошук інвестиційних концепцій, передбачає:

  • вибір і попереднє обгрунтування задуму;

  • інноваційний, патентний та екологічний аналіз технічного рішення (об'єкта техніки, ресурсу, послуги), організація виробництва якого передбачена намічуваним проектом;

  • перевірку необхідності виконання сертифікаційних вимог;

  • попереднє узгодження інвестиційного задуму з федеральними, регіональними та галузевими пріоритетами;

  • попередній відбір підприємства, здатного реалізувати проект;

  • підготовку інформаційного меморандуму реципієнта.

Передпроектні, або підготовчі, дослідження інвестиційних можливостей включають:

  • попереднє вивчення попиту на продукцію та послуги з урахуванням експорту та імпорту;

  • оцінку рівня базових, поточних і прогнозних цін на продукцію (послуги);

  • підготовку пропозицій щодо організаційно-правову форму реалізації проекту і складом учасників;

  • оцінку пропонованого обсягу інвестицій по укрупнених нормативів і попередню оцінку їх комерційної ефективності;

  • підготовку початково-дозвільної документації;

  • підготовку попередніх оцінок по розділам ТЕО проекту, зокрема оцінку ефективності проекту;

  • затвердження результатів обгрунтування інвестиційних можливостей;

  • підготовку контрактної документації на проектно-вишукувальні роботи;

  • підготовку інвестиційної пропозиції для потенційного інвестора (рішення про фінансування робіт з підготовки ТЕО проекту).

Техніко-економічне обгрунтування проекту (ТЕО), або оцінка його техніко-економічної та фінансової прийнятності, передбачає:

  • проведення повномасштабного маркетингового дослідження (аналіз попиту і пропозиції, сегментація ринку, ціни, еластичність попиту, основних конкурентів, маркетингової стратегії, програми утримання продукції на ринку тощо);

  • підготовку програми випуску продукції;

  • підготовку пояснювальної записки, що включає дані попереднього обгрунтування інвестиційних можливостей;

  • підготовку початково-дозвільної документації;

  • розробку технічних рішень, в тому числі генерального плану, технологічних рішень (аналіз стану технологій, складу обладнання, завантаження діючих виробничих потужностей; пропозиції щодо модернізації виробництва; закупівля зарубіжних технологій; розширення виробництв, виробничий процес, використовувані сировинні та інші матеріали, комплектуючі вироби, енергоресурси );

  • інженерне забезпечення;

  • проведення заходів з охорони навколишнього природного середовища та цивільної оборони;

  • опис організації будівництва;

  • підготовку даних про необхідний житлово-цивільному будівництві;

  • опис системи управління підприємством, організації праці робітників і службовців;

  • підготовку кошторисно-фінансової документації, в тому числі оцінку витрат виробництва; розрахунок капітальних витрат; розрахунок річних надходжень від діяльності підприємств; розрахунок потреби в оборотному капіталі, що проектуються та рекомендовані джерела фінансування проекту (розрахунок), передбачувані потреби в іноземній валюті; умови інвестування, вибір конкретного інвестора, оформлення угоди;

  • оцінку ризиків, пов'язаних з здійснення проекту;

  • планування термінів здійснення проекту;

  • оцінку ефективності проекту;

  • оцінку економічної і (або) бюджетної ефективності проекту (при використанні бюджетних інвестицій);

  • формулювання умов припинення реалізації проекту.

Підготовлене ТЕО проходить позавідомчу, екологічну та інші види експертиз.

Підготовка оціночного висновку і прийняття рішення про інвестування. Після завершення розробки ТЕО учасники інвестиційного проекту дають власну оцінку передбачуваних інвестицій у відповідності з конкретними цілями і можливими ризиками, витратами і прибутками.

Чим вище якість ТЕО, тим легше буває робота з оцінки проекту. До цього моменту з часу виникнення ідеї проекту вже витрачено певні час і кошти. Вартість передінвестиційної дослідження в загальній сумі капітальних витрат досить велика. Вона становить від 0,7% - для великих проектів до 5% - при невеликих обсягах інвестицій. Оціночна висновок покаже, наскільки виправдані були ці виробничі витрати.

Оціночні ув'язнення, як правило, робляться не тільки стосовно конкретного проекту, але також і по галузях промисловості, пов'язаних з ним, і економіці в цілому. Так, якщо оцінюється автомобілебудівне підприємство, то укладання враховує і питання взаємовідношення підприємства з галузями - постачальниками сировини та обладнання, транспортним сектором, наявністю шосейних доріг і можливостями енергопостачання. Для великомасштабних проектів при складанні оціночного висновку можуть знадобитися перевірка зібраних даних та аналіз всіх факторів проекту, обумовлені його ділової середовищем, місцем розташування та ринками, а також наявністю ресурсів.

Необхідна опрацювання всіх питань, пов'язаних із здійсненням інвестиційного проекту, так як це в значній мірі визначає успіх чи невдачу проекту в цілому. Недостатньо або неправильно обгрунтований проект приречений на серйозні труднощі при його реалізації, незалежно від того, наскільки успішно будуть вживатися всі наступні дії [8, с.24].

Результатом передінвестиційної досліджень є розгорнутий бізнес-план інвестиційного проекту. У самому загальному сенсі під бізнес-планом розуміється документ, що містить в структурованому вигляді всю інформацію про проект, необхідну для його здійснення. Найчастіше ТЕО проекту помилково ототожнюють з бізнес-планом. Бізнес-план інвестиційного проекту є не що інше, як концентрований вираз його ТЕО. Він призначений для зовнішнього оточення - потенційних інвесторів.

Починати переговори про отримання інвестицій без бізнес-плану (а він є звичним для зарубіжних партнерів) неможливо, не ризикуючи відразу ж породити сумніви в компетентності і серйозності своїх намірів.

Бізнес-план являє собою документ, в якому описані основні аспекти майбутнього комерційного заходу (підприємства), що аналізує проблеми, з якими може зіткнутися фірма, а також визначає способи вирішення цих проблем. Бізнес-план допомагає підприємцям і фінансистам краще вивчити ємність і перспективи розвитку майбутнього ринку збуту, оцінити витрати з виготовлення продукції і порівняти їх з можливими цінами реалізації, щоб визначити потенційну прибутковість задуманої справи. Правильно складений бізнес-план зрештою відповідає на питання, чи варто взагалі вкладати гроші в цю справу і чи окупляться всі витрати сил і засобів. Він допомагає передбачити майбутні труднощі і зрозуміти, як їх подолати. Адресується бізнес-план банкірам та інвесторам, кошти яких підприємець збирається залучити в рамках реалізації проекту, а також співробітникам підприємства, які потребують чіткого визначення своїх завдань і перспектив, нарешті, самому підприємцеві і менеджерам, які бажають ретельно проаналізувати власні ідеї, перевірити їх на розумність і реалістичність [19, с.44].

У загальному випадку бізнес-план може містити такі основні розділи [16, с.57]:

    1. коротка характеристика проекту (або його резюме);

    2. передумови та основна ідея проекту;

    3. аналіз ринку і концепція маркетингу;

    4. сировину і постачання (види сировини і матеріалів, обсяг потреби в них, програма поставок і т.п.);

    5. місце розташування, будівельну ділянку й навколишнє середовище;

    6. проектування і технологія;

    7. організація управління;

    8. трудові ресурси;

    9. планування реалізації проекту;

    10. фінансовий план та оцінка ефективності інвестицій.

Друга фаза розробки інвестиційного проекту - інвестиційна. На даному етапі здійснюється процес формування виробничих активів. Особливість цієї фази полягає в тому, що витрати тут мають незворотний характер, а тому що проект не завершений, він поки що не приносить доходів. Основними її етапами є будівельні роботи, роботи з монтажу, налагодження і пуску устаткування. Цьому передує проведення переговорів на постачання устаткування, виконання підрядних будівельно-монтажних робіт, придбання ліцензій, патентів. На даній стадії вирішуються питання, пов'язані із залученням інвестицій: кредитами, емісією акцій, набором і підготовкою персоналу.

Специфіка інвестиційної фази на відміну від передінвестиційної полягає в тому, що встановлені часові рамки створення об'єкта підприємницької діяльності та розміри витрат, передбачених кошторисом, повинні неухильно виконуватися. Перевищення цих параметрів загрожує дуже серйозними негативними наслідками, а можливо, і банкрутством. Важливе значення має моніторинг усіх факторів та обставин, які впливають і на тривалість будівництва, і на витрати, з тим щоб своєчасно вживати заходів щодо подолання виникаючих негативних явищ [5, с.112].

Третя фаза інвестиційного проекту - експлуатаційна. Проблеми, що виникають в експлуатаційній фазі, необхідно розглядати в короткостроковій, середньостроковій і довгостроковій перспективі. Під короткостроковою перспективою розуміється початковий етап виробництва, при якому можуть виникнути проблеми з освоєнням виробничої потужності і проектних техніко-економічних показників - собівартості, продуктивності праці, якості продукції і т. п. Середньострокова і довгострокова перспективи пов'язані з усіма подальшими періодами використання об'єкта. Перспективи є важливими з позиції їх врахування при оцінці надходжень від продажів, витрат виробництва, податків і різного роду відрахувань у позабюджетні фонди, при оцінці ліквідаційної вартості постійних активів. Загальна тривалість експлуатаційної фази виявляє помітний вплив на показники економічної ефективності проекту: чим далі в часі буде віднесена експлуатаційна фаза, тим більше буде розмір чистого доходу. Цей період не може визначатися довільно, бо існують економічно доцільні межі використання елементів основного капіталу, які диктуються головним чином їх моральним старінням.

Тривалість експлуатаційного фази встановлюється в ході проектування. Зазвичай її приймають на рівні нормативного терміну служби технологічного обладнання, у ряді випадків - в залежності від темпів оновлення продукції, якщо останнє викликає необхідність в істотному технічному переозброєнні. Закінчується експлуатаційна фаза ліквідацією проекту, яка передбачає, наприклад, ліквідацію можливих негативних наслідків проекту (що закінчився або припиняється) [10, с.55].

Фінансовий ринок, в тому числі світової, незважаючи на гадану широту і ємність, насправді вузьке. Всі потенційні інвестори того чи іншого проекту часто знають один одного особисто, тому в ініціатора проекту можуть бути всього дві-три спроби реалізувати свій проект із залученням інвестора. Якщо проект детально не опрацьований, і стратегія розвитку "не вимальовується", то в наявності всі шанси втратити можливість залучення інвестора: такий проект може просто виявитися непотрібним ринку.

3. Тенденції та проблеми реалізації інвестиційних проектів в РФ

Розглянемо особливості інвестиційних проектів за участю Російської Федерації. Виділимо групи відмітних ознак інвестиційних проектів за участю Російської Федерації:

1. Особливості Російської Федерації як учасника інвестиційного проекту:

- Російська Федерація має переважно соціально орієнтовані цілі;

- Ефективність досягнення Російською Федерацією своїх цілей характеризується набором кількох параметрів, відсутній єдиний критерій оптимальності досягнення соціально орієнтованих цілей;

- Російська Федерація безпосередньо не бере участь в реалізації інвестиційних проектів, а лише здійснює необхідні дії (дає в установленому порядку згоду) за передачу частини прав на майно, що залучається в інвестиційний проект.

2. Особливості, пов'язані з правовим статусом майна Російської Федерації, утягненого в інвестиційний проект:

- Щодо окремих видів майна законодавством накладені обмеження на можливість їх участі у цивільному обороті (не підлягають приватизації майно), у зв'язку з чим у процесі залучення майна в господарський оборот може бути відчужена тільки частина прав (наприклад, користування цим майном); щодо утягненого майна або майна, знову створюваного в процесі реалізації інвестиційного проекту, можуть бути встановлені обмеження в частині його фізичних характеристик (наприклад, встановлення обмежень щодо об'ємним характеристикам майбутніх поліпшень); щодо утягненого майна або майна, знову створюваного в процесі реалізації інвестиційного проекту, можуть бути встановлені обмеження в частині використання даного майна, наприклад обов'язковість збереження будь-якої функції для частини об'єкта (наприклад, обов'язковість збереження функції гуртожитку).

3. Особливості правовідносин Російської Федерації та інших учасників у рамках спільно реалізованих інвестиційних проектів:

- Як правило, встановлюється вимога про те, що в разі порушення інвестором встановлених умов, наприклад в частині збільшення площ споруджуваного об'єкта, вартість додаткових площ у зведеному об'єкті частково перерозподіляється на користь Російської Федерації;

- На інвестора, як правило, покладаються зобов'язання з будівництва (реконструкції) об'єктів адміністративного, житлового, соціального чи громадського призначення, об'єктів інфраструктури, переданих (перебувають) у власність Російської Федерації;

- Передбачається, що ініціатором інвестиційного проекту і підготовкою необхідних документів для його реалізації займається балансоутримувач майна, утягненого в інвестиційний проект;

- У ряді випадків потрібне прийняття управлінських рішень для реалізації складних інвестиційних проектів, в рамках яких необхідно вирішувати завдання з продажу частини приватизованого федерального майна і передачі в оренду частини, що залишилася не підлягає приватизації, комплексів. Наприклад, комплексу аеродромів, морських портів, об'єктів Росавіакосмосу, РАО ЄС Росії, РЖД, Росенергоатому та інших).

4. Особливості, притаманні іншим учасникам інвестиційних проектів за участю Російської Федерації:

- Інші учасники мають переважно економічні інтереси;

- Відбір інвестора здійснюється за допомогою проведення балансоутримувачем федерального майна інвестиційного конкурсу, де основним критерієм вибору переможця є розмір виплати Російської Федерації або кількість майна в натуральних показниках, переданого у власність Російської Федерації (кількість кв. М споруджуваного об'єкта, кількість квартир та ін.)

До проблем реалізації інвестиційних проектів можна віднести помилки, які відбуваються при складанні бізнес-плану. Вони в основному пов'язані з можливими протиріччями в описовій частині і розрахунках, некоректним або необгрунтованим планом реалізації, використанням спеціальної термінології.

Невідповідність розрахунків описової частини бізнес-плану. Типовий випадок, коли вихідні дані для розрахунків, засновані на інформації відділу маркетингу, технологічного аналізу, історичних даних компанії, включені до описової частини бізнес-плану, відрізняються від тих, які були використані в розрахунковій частині. Нерідко це пов'язано з тим, що менеджмент компанії "підганяє" розрахунки під бажаний фінансовий результат. Подібний бізнес-план інвестори ніколи не приймуть.

Фінансові розрахунки для бізнес-плану повинні грунтуватися на достовірних припущеннях, обгрунтуванні ефективності проекту. Бажано, щоб припущення менеджменту компанії були підтверджені незалежними експертами, аудиторами, авторитетними консалтинговими компаніями. Висновки таких компаній повинні бути включені в пакет документів, що направляється інвестору на первинний розгляд.

Можна виділити найбільш часто зустрічаються помилки інвестиційного проекту в рамках даної ознаки:

- Бізнес-план не адаптований до місцезнаходження майбутнього бізнесу (наприклад, ви маєте намір виготовляти валянки в спекотній країні);

- Стратегія проекту, яка описана в бізнес-плані, не відповідає вимогам ринку;

- Незрозумілі структура і потреби ринку;

- Відсутня детальний опис конкурентів або порівняння вашого проекту з конкурентами (ціна, місцезнаходження, переваги і недоліки);

- Відсутні дані про перспективи розвитку та способи вдосконалення бізнесу;

- Не враховані фактори, пов'язані з персоналом, такі як зарплата, навчання, способи підбору співробітників і тип керівництва.

Необгрунтована план з реалізації. Переважна більшість фінансистів при підготовці розрахунків відштовхуються не від маркетингових даних, отриманих компанією в результаті досліджень про очікувані плани реалізації продукції, а від технологічних можливостей проектованого виробництва (тобто виходячи з того, скільки може зробити компанія, а не з ємності ринку або тенденцій пропозиції та попиту). При цьому необгрунтований план збуту намагаються виправдати доводом "низькі ціни-гарну якість". Отримавши такий розрахунок, потенційний інвестор в кращому випадку попросить збільшити плани по виручці (все хороше коштує дорого) або ж відмовиться від проекту, порахувавши його невигідним для себе.

Використання для розрахунків незнайомих програм. Західні інвестори можуть і не знати російських програмних продуктів. Посилаючи їм розрахунки в програмах вітчизняних розробників, бізнес-плани свідомо приречені на провал. Простіше і надійніше скористатися Excel, де розрахунки зрозумілі, а файли без проблем відкриваються і в англомовній версії MS Office.

Надання зайвої інформації. Часто в бізнес-план намагаються включити інформацію, яка не пов'язана безпосередньо з інвестиційним проектом. Приміром, великі блоки макроекономічних даних, які розробляються МЕРТ Росії, або статистичні дані. Ніхто не стане витрачати час на те, що не має прямого відношення до справи, - окрім деякого роздратування, інших емоцій у потенційного інвестора такий проект не викличе.

Ще один важливий момент. Досить часто компанії складають дуже докладні бізнес-плани на сотні сторінок, що зовсім неправильно. Бізнес-план має бути ясним, лаконічним (не більше 30 сторінок). Всі головні моменти бізнес-плану потрібно винести на перші дві сторінки - не варто забувати, що час інвестора дорожче грошей. Бувають випадки, коли інвестори одержують до 300 бізнес-планів на місяць, тому нерідко вони обмежуються прочитанням лише перших сторінок. Щоб загострити увагу на певних моментах, слід використовувати додатки. Це може бути як резюме ключових співробітників, так і графіки, малюнки і т.п.

Використання спеціальної термінології. Різні голови бізнес-плану готують фахівці різних підрозділів (виробничих, технологічних, маркетингових, фінансових, юридичних і т.д.). Не варто забувати, що жоден фонд, інвестиційний банк і тим більше приватний інвестор не можуть дозволити собі утримувати великий штат спеціалістів з різних сфер для аналізу проектів. Аналітиків і консультантів інвестиційних компаній відрізняє поверхневе знання безлічі галузей економіки, більш глибоке, ніж у обивателя, але, тим не менш, недостатнє для розуміння високопрофесійного технічного тексту. Тому важливо не перестаратися у використанні спеціальних термінів, обмежившись лише найнеобхіднішим.

Спотворення ключових показників. Аналітики інвестиційних фондів нерідко стикаються з ситуацією, коли ініціатор проекту намагається підвищити його привабливість, спотворюючи ключові показники. Припустимо, менеджмент гірничодобувної компанії хоче залучити 10 млн руб. на придбання кар'єрної техніки. При цьому, розуміючи, що реальний термін окупності проекту перевищить запланований, менеджмент приймає рішення занизити витрати на утримання техніки, що придбається та розробити карти витрачання палива, кардинально відрізняються від рекомендованих Мінтрансом Росії. При первинному розгляді бізнес-плану аналітики інвестиційного фонду можуть пропустити явне недофінансування статті "Паливо" в структурі собівартості, але більш глибокий аналіз причин відхилення рентабельності гірничодобувної компанії розкриє істину. Подібні маніпуляції не призведуть ні до чого іншого, крім відмови інвестора брати участь у проекті.

Неохайний зовнішній вигляд документів. Імовірність того, що на бізнес-план звернуть увагу, підвищиться, якщо документи будуть красиво оформлені. Відмінно буде виглядати бізнес-план, видрукуваний у друкарні на високоякісному папері з професійно підібраним колірним дизайном. Для доставки документів інвестору краще скористатися послугами кур'єрської служби: документи, спрямовані звичайною поштою, як правило, приходять до адресата пом'ятими і забрудненими. Можливо, секретар вважатиме такі документи негідними адресата і направить пакет прямо в сміттєву корзину. Виділитися в потоці однотипних документів - важливий крок до успіху вашого проекту.

В даний час Росія активно бере участь у фінансуванні інвестиційних проектів.

Підписанням кількох важливих угод увінчався для Татарстану VIII Міжнародний інвестиційний форум "Сочі-2009". Республіка заявила про себе цілою низкою перспективних проектів, які зацікавили представників вітчизняних та зарубіжних кіл і можуть послужити залученню інвестицій в регіон.

Незважаючи на кризу, VIII Міжнародний інвестиційний форум "Сочі-2009" вдався, вважає Прем'єр-міністр РТ Рустам Мінніханов. Про це він заявив на стенді Татарстану на сочинському форумі. У ході форуму 17-19 вересня відбулося підписання низки важливих для республіки угод, переговори про які починалися задовго до сочинських зустрічей [17].

Так було підписано угоду між Урядом РТ і Минрегионом РФ про подання бюджетних асигнувань інвестиційного фонду РФ для реалізації регіонального інвестиційного проекту "Індустріальний парк" Камські Поляни "". Як заявив глава Минрегиона Віктор Басаргін після церемонії підписання, даний проект є не просто інвестиційним, він ще "пілотний" з підтримки монопрофільних міст. Інвестиційний фонд РФ вкладе в проект понад 500 млн. рублів. Ефект від нього очікується як в економічній, так і в соціальній сфері.

За словами Рустама Мінніханова, в Татарстані малий і середній бізнес активно розвивається на майданчиках технопарків. Є хороші приклади - зокрема, створення Камського індустріального парку "КВП-майстер", технопарку "Ідея", технополісу "Хімград". Перші виробництва на базі Індустріального парку "Камські Поляни" вже запущені. У майбутньому на цьому майданчику будуть випускатися сучасні полімерні матеріали.

Як зазначив Рустам Мінніханов, соціально-економічний ефект від реалізації даного проекту буде величезний. На виробництвах в індустріальному парку "Камські Поляни" вже працюють 280 чоловік. У майбутньому близько 2000 осіб отримають роботу. За словами Прем'єр-міністра РТ, якірним інвестором проекту "Індустріальний парк" Камські Поляни "є" Нижнекамскнефтехим ".

Перший етап проекту буде запущений в 2009 році. Фінансування складе 1,7 млрд. рублів, з яких 50% складе фінансування "Нижнекамскнефтехим", 50% - бюджети Республіки Татарстан та Інвестиційного фонду РФ.

Також на форумі "Сочі-2009" Рустам Мінніханов висловився на підтримку проекту "Соціальна карта". У "Соціальних карт" з мікрочіпом, в порівнянні зі звичайними пластиковими картками, є кілька особливостей. Крім ПІН-коду, паролем доступу до банківського рахунку може бути відбиток пальця. Така технологія ідентифікації клієнта за допомогою біометричних даних вперше застосована в Росії. Працювати з картою - міняти функціонал, додаючи різні небанківські програми, потрібні її власникові, можна віддалено, в тому числі через пристрої самообслуговування Ощадбанку Росії. Доступні пільговикам додатки включають весь спектр банківських та соціальних послуг, включаючи пенсійні та освітні.

Рустам Мінніханов вважає, що з активним впровадженням "Електронного уряду" соціальна карта буде впроваджена по всій території Росії і тоді вона буде найбільш ефективна. Проект соціальної картки повинен бути інтегрований з вже реалізованими в регіонах аналогічними проектами. У республіці проект соціальної карти раніше вже запустив "Ак Барс Банк".

На думку Прем'єр-міністра РТ ці проекти є найбільш вдалими, і саме вони були представлені Прем'єр-міністру РФ Володимиру Путіну, який відвідав стенд Татарстану [17].

Висновок

Для прискорення прийняття інвестором рішення про те чи вкладати кошти в те чи інше підприємство необхідно складати інвестиційний проект, що визначає мету, яку прагне досягти фірма, стратегію підприємницької діяльності в сукупності з термінами досягнення мети.

Інвестиційний проект нерозривно пов'язаний з таким поняттям як інвестиційний ризик, тому що повнота і достовірність представленої у ньому інформації про підприємство в значній мірі знижує видимий інвестору ризик. У загальному вигляді під інвестиційним ризиком розуміється ймовірність виникнення непередбачених фінансових втрат (зниження прибутку, доходів, втрати капіталу і т.п.) у ситуації невизначеності умов інвестиційної діяльності.

Інвестиційні проекти мають різноманітні форми і зміст. Інвестиційні рішення, що розглядаються при аналізі проектів, можуть ставитися, наприклад, до придбання нерухомого майна, капіталовкладенням в устаткування, науковим дослідженням, дослідно-конструкторських розробок, освоєння нового родовища, будівництва великого виробничого об'єкта або підприємства. Розробка будь-якого інвестиційного проекту може бути представлена ​​у вигляді циклу, що складається з трьох фаз: передінвестиційної, інвестиційної та експлуатаційної.

Розробка проекту - це створення моделі, образу дій по досягненню цілей проекту, здійснення розрахунків; вибір варіантів, обгрунтування проектних рішень. Головне в розробці інвестиційного проекту - це підготовка розгорнутого техніко-економічного обгрунтування, що є основним документом, на підставі якого приймаються рішення про здійснення проекту і виділення інвестицій під цей проект.

Результатом передінвестиційної стадії є розгорнутий бізнес-план інвестиційного проекту. У самому загальному сенсі під бізнес-планом розуміється документ, що містить в структурованому вигляді всю інформацію про проект, необхідну для його здійснення.

Якщо компанія має потребу в залученні додаткового капіталу з боку інвестиційних компаній або венчурних фірм, з якими вона раніше не співробітничала, то бізнес-план грає для неї роль візитної картки. Початкове завдання бізнес-плану полягає в тому, щоб змусити потенційного інвестора ознайомитися з ним, що дозволить менеджерам компанії зробити наступні кроки.

Відсутність ретельно продуманого бізнес-плану, систематично відкоригованого відповідно до мінливих умов, є істотним недоліком, що відображає слабкість управління компанією, що в підсумку ускладнює можливості залучення фінансових ресурсів та досягнення довгострокової стабільності в конкурентному середовищі.

Сьогодні у російських компаній існує одна велика проблема - це неусвідомлена стратегія розвитку, що багато в чому позбавляє інвестиційний процес сенсу. Іноді стратегія відсутня взагалі. Інвестиційний процес в силу цього носить хаотичний і суб'єктивний характер. Якщо ідея капіталовкладення суперечить обраної стратегії підприємства, то інвестиційний проект, швидше за все, виявиться неефективним. Ризик помилитися і вкласти кошти в реалізацію неефективного інвестиційного проекту для підприємства при подібному підході великий. Підприємства, що реалізують інвестиційні проекти в рамках визначеної стратегії, ризикують значно менше.

Список використаних джерел

  1. Федеральний закон від 25. 02.1999 р. N 39-ФЗ "Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень".

  2. Федеральний закон від 02.01.2000 № 22-ФЗ "Про внесення змін до Федерального закону" Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень "".

  3. Басовский Л.Є. Фінансовий менеджмент: Підручник. - М.: Инфра-М, 2008. - 240 с.

  4. Валінурова Л.С. Управління інвестиційною діяльністю: Підручник / Л.С. Валінурова, О.Б. Казакова. - М.: КНОРУС, 2005. - 384 с.

  5. Волков А.С. Інвестиційні проекти: від моделювання до реалізації. - М.: Вершина, 2006. - 256 с.

  6. Ковальов В.В. Введення у фінансовий менеджмент. - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 768 с.

  7. Ковальов В.В. Курс фінансового менеджменту. - М.: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2008. - 240 с.

  8. Кучаріна Є.А. Інвестиційний аналіз. - СПб. : Питер, 2007. - 160 с.

  9. Орлова О.Р. Інвестиції: Учеб. посібник. - М.: Омега-Л, 2007. - 235 с.

  10. Подшіваленко Г.П., Лахметкіна Н.І., Макарова М.В. та ін Інвестиції: Навчальний посібник. - 2-е видання перероблене і доповнене. - М.: "КНОРУС", 2004. - 208 С.

  11. Ример М.І. Економічна оцінка інвестицій: Підручник. - СПб.: Пітер, 2007. - 480 с.

  12. Шапкін А.С. Теорія ризику і моделювання ризикових ситуацій: Підручник. - М.: Дашков і К, 2007. - 880 с.

  13. Швандар В.А., Базилевич А.І. Управління інвестиційними проектами. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 321 с.

  14. Барінов А.Е. Інвестиційний проект як основний об'єкт створення системи державного і приватного партнерства в Україні і деяких країнах ближнього зарубіжжя / / Фінанси і кредит. - 2007. - № 43. - С.9-22.

  15. Барінов А.Е. Деякі аспекти реалізації інвестиційних проектів в російських умовах. / / Фінанси і кредит. - 2007. - № 8. - С.33-46.

  16. Войко А.В. Проблеми та особливості розробки та презентації інвестиційних проектів. / / Фінансовий менеджмент. - 2008. - № 1. - С.56-62.

  17. Час і гроші. / / 22 вересня 2009.

  18. Козин П.П. про інвестиції та класифікації інвестиційних проектів за участю Російської Федерації. / / Фінансовий менеджмент. - 2008. - № 2. - С.54-60.

  19. Міллерман А.С. Ризик і експеримент інвестиційних проектів. / / Страхова справа. - 2008. - № 3. - С.14-19.

  20. Сарбаєв В.І. Формування інвестиційного проекту (бізнес-плану). / / Лізинг. - 2008. - № 6. - С.42-52.

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
150.7кб. | скачати


Схожі роботи:
Інвестиційний клімат в Росії 2 Поняття інвестиційного
Інвестиційний проект
Ефективний інвестиційний проект
Інвестиційний проект створення філії
Інвестиційний проект та його показники
Інвестиційний проект виробництва будівельних матеріалів
Інвестиційний проект з виробництва медичної техніки
Економічна оцінка інвестицій 2 Інвестиційний проект
Інвестиційний проект з виробництва соєвого молока
© Усі права захищені
написати до нас