1 2 3 4 5 6 2.2.2 Анализ финансовой устойчивости ПАО «Распадская» Для производственных организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются следующие показатели: – наличие собственных и долгосрочных источников финансирования ((Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы); – общая величина основных источников финансирования затрат ((Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы). – наличие собственных оборотных средств (Капитал и резервы – Внеоборотные активы); – наличие собственных и долгосрочных источников финансирования ((Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы); – общая величина основных источников финансирования затрат ((Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) – Вне оборотные активы). Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования. С помощью этих показателей определяется показатель типа финансовой ситуации: каждый излишек источников отмечается 1, а каждый недостаток – 0. Выделяют 4 типа финансовых ситуаций: 1;1;1 – абсолютная независимость финансового состояния; 0;1;1 – нормальная независимость финансового состояния; 0;0;1 – неустойчивое финансовое состояние; 0;0;0 – кризисное финансовое состояние. Рассмотрим достаточность источников предприятия для финансирования текущей деятельности (таблица 2.4). Таблица 2.4- Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям
По данным таблицы видно, что на протяжении всего исследуемого периода предприятие испытывает недостаток собственных источников для финансирования своей текущей деятельности. Однако, в динамике размер недостатка сокращается, что свидетельствует о повышении уровня независимости от финансовой среды. В 2015 году недостаток собственных источников предприятие компенсирует долгосрочным кредитом и финансовая устойчивость предприятия находится на нормальном уровне, а в 2016 году этот кредит переведен в состав краткосрочных и уровень устойчивости резко сокращается - предприятие оказывается в предкризисном состоянии. Однако, в 2017 году ситуация кардинально изменяется и предприятие, в результате получения значительной суммы прибыли, не только покрывает кредит, но и повышает уровень собственного капитала. Таким образом, на конец 2017 года финансовая устойчивость предприятия достигает нормального уровня. Рассмотрим параметры финансовой устойчивости предприятия, рассчитанные на основании финансовых коэффициентов. Для предприятий, имеющих удовлетворительную структуру баланса, рассчитывают следующие показатели: коэффициент автономии показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных источников, норматив ≥ 0,5; коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемных источников привлекало предприятие на рубль собственного капитала, норматив ≤ 1; коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю собственного капитала, вложенного в оборотные активы, норматив ≥ 0,1-0,5; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю оборотных активов, обеспеченных собственными оборотными средствами, норматив ≥ 0,1. Рассмотрим финансовые коэффициенты, рассчитанные по бухгалтерскому балансу ПАО «Распадская». Таблица 2.5 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
По данным таблицы 2.5 видно, что на протяжении исследуемого периода динамика коэффициентов неоднозначна. Коэффициент автономии растет высокими темпами и к концу исследуемого периода составляет более 87%, и за этот период его величина выросла на 83 процентных пункта, в том числе за отчетный год – на 53 процентных пункт. Данная тенденция является положительной, так как означает получение предприятием финансовой независимости. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в 2015году находится в критическом уровне и на 1 рубль собственных средств приходится 31,2 рубля заемных. Но в динамике финансовая ситуация улучшается и в 2017 году на 1 рубль собственных средств приходится только 17 копеек заемных, что вполне удовлетворяет требованиям устойчивости. Собственные оборотные средства полностью отсутствуют на протяжении всего периода, поэтому рассчитана система показателей финансовой устойчивости для предприятий с неудовлетворительной структурой баланса. Коэффициент финансирования свидетельствует о том, что в 2015 году на 1 рубль заемных средств у предприятия приходится только 3 копейки собственных, а в 2017 году этот показатель вырастает до 5,94 руб. В 2015 году 100% внеоборотных активов финансируется за счет долгосрочных заемных средств, а в 2017 году этот показатель сокращается до 2%. Незначительно снижается показатель финансовой устойчивости, который показывает долю собственных и долгосрочных источников финансирования, и в 2017 году устойчивыми пассивами финансируется 87% имущества. Коэффициент реальной стоимости основных средств и коэффициент реальной стоимости средств производства ниже норматива, что свидетельствует о том, что предприятие испытывает недостаток основных средств и средств производства. Таким образом, видно, что финансовая устойчивость предприятия нестабильна, в 2015 году предприятие имеет нормальную устойчивость, в 2016 году ситуация ухудшается, а в 2017 году предприятие имеет нормальный уровень устойчивости. 2.2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности Суть анализа ликвидности баланса состоит в дифференциации различных видов имущества предприятия по степени его ликвидности с последующей их группировкой по этому признаку. Аналогично по степени срочности погашения обязательств осуществляется и группировка отдельных статей пассивов. Рассмотрим порядок дифференциации имущества предприятия и его источников на основании данных актива и пассива бухгалтерского баланса производственных предприятий (таблицы 2.6 и 2.7). Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным, если: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4 Таблица 2.6 - Группировка активов по степени ликвидности
Таблица 2.7 - Группировка пассивов по срочности платежа
Проанализируем ликвидность баланса ПАО «Распадская» в таблице 2.8. Таблица 2.8 - Анализ ликвидности баланса
По данным таблицы можно сделать следующие выводы: Результаты расчетов за исследуемый период показывают, что сопоставление групп итогов по активу и пассиву на начало и на конец исследуемого периода имеет вид: А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4. Исходя из этого, ликвидность баланса характеризуется как недостаточная, что свидетельствует о частичной неплатежеспособности предприятия в части наиболее ликвидных активов и ликвидности баланса в будущем. Показатель текущей ликвидности баланса в 2015 году составил: ТЛ15 = (А1 +А2) - (П1 +П2) = 549295 тыс. руб., то есть при привлечении активов второй группы наблюдается платежный излишек 549295 тыс. рублей. Показатель текущей ликвидности баланса в 2016 году составил: ТЛ16 = (А1 +А2) - (П1 +П2) = -18680077 тыс. руб., то есть даже при привлечении активов второй группы наблюдается платежный недостаток 18680077 тыс. рублей. Показатель текущей ликвидности баланса в 2017 году составил: ТЛ17 = (А1 +А2) - (П1 +П2) = 25986 тыс. руб., то есть при привлечении активов второй группы наблюдается платежный излишек 25986 тыс. рублей. Такое сочетание свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в части наиболее срочных платежей. Но второе равенство свидетельствует о том, что при привлечении менее ликвидных активов в 2015 и 2017годах, предприятие вполне платежеспособно. Отрицательным моментом является сокращение платежного излишка по показателю, т.е. ликвидность баланса предприятия ухудшается. Третье неравенство говорит об отсутствии перспективной ликвидности. Кроме того, четвертое неравенство свидетельствует о несоблюдении условий финансовой устойчивости – об отсутствии собственных оборотных средств. Таким образом, баланс предприятия можно назвать частично ликвидным с нарастающим недостатком как наиболее ликвидных активов, так и перспективной ликвидности. Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Рассчитаем коэффициенты, данные расчетов представим в таблице 2.9. Данные таблицы 2.9 свидетельствуют о том, что за на протяжении всего исследуемого периода платежеспособность предприятия ниже нормативов. На конец исследуемого периода предприятие при помощи денежных средств и их эквивалентов может покрыть 2,8% своих обязательств, привлекая дебиторскую задолженность – 101%, а используя все оборотные активы– 107%. Причем, по коэффициентам наблюдается отрицательная динамика. Исходя из этого можно сделать вывод, что платежеспособность предприятия находится на достаточно низком уровне и в динамике ухудшается. Таблица 2.9 - Анализ показателей платежеспособности
В связи со сложившейся ситуацией необходимо проанализировать возможность утраты платежеспособности за период равный 3 месяцам , (2.1) где Ктн, Ктк – значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец периода; t – длительность прогнозируемого периода (6 мес. – при оценке возможности восстановления, 3 мес. – при оценке вероятности утраты платежеспособности) Так как уровень коэффициента меньше 1, предприятие сможет восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. 1 2 3 4 5 6 |