1   2   3   4   5   6
Ім'я файлу: Диплом Яровенко.docx
Розширення: docx
Розмір: 209кб.
Дата: 09.06.2020
скачати
2.2.2 Анализ финансовой устойчивости ПАО «Распадская»

Для производственных организаций, обладающих значи­тельной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является изли­шек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запа­сов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются следующие показатели:

– наличие собственных и долгосрочных источников финансирования ((Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы);

– общая величина основных источников финансирования затрат ((Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы).

– наличие собственных оборотных средств (Капитал и резервы – Внеоборотные активы);

– наличие собственных и долгосрочных источников финансирования ((Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы);

– общая величина основных источников финансирования затрат ((Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) – Вне

оборотные активы).

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования.

С помощью этих показателей определяется показатель типа финансовой ситуации: каждый излишек источников отмечается 1, а каждый недостаток – 0.

Выделяют 4 типа финансовых ситуаций:

  1. 1;1;1 – абсолютная независимость финансового состояния;

  2. 0;1;1 – нормальная независимость финансового состояния;

  3. 0;0;1 – неустойчивое финансовое состояние;

  4. 0;0;0 – кризисное финансовое состояние.

Рассмотрим достаточность источников предприятия для финансирования текущей деятельности (таблица 2.4).
Таблица 2.4- Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям



Показатели

2015г.

2016 г.

2017 г.

1. Внеоборотные активы

29345377

33185614

32183784

2. Собственный капитал

1383577

14397803

31957913

3. Долгосрочные заемные средства

29476179

355431

511232

4. Краткосрочные заемные средства

401665

24597047

0

5. Наличие собственных источников формирования запасов (п.2 - п.1)

-27961800

-18787811

-225871

6. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов (п.2 + п.3 - п.1)

1514379

-18432380

285361

7. Наличие всех источников (п.2 + п.3 + п.4 - п.1)

1916044

6164667

285361

8. Запасы

361698

194653

206649

9. Излишек (+), недостаток (-) собственных источников (п.5 -п.8)

-28323498

-18982464

-432520

10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долго срочных источников (п.6 -п.8)

1152681

-18627033

78712

10. Излишек (+), недостаток (-) всех источников (п.7 - п.8)

1554346

5970014

78712

11. Показатель типа устойчивости

(0;1;1)

(0;0;1)

(0;1;1)



По данным таблицы видно, что на протяжении всего исследуемого периода предприятие испытывает недостаток собственных источников для финансирования своей текущей деятельности. Однако, в динамике размер недостатка сокращается, что свидетельствует о повышении уровня независимости от финансовой среды.

В 2015 году недостаток собственных источников предприятие компенсирует долгосрочным кредитом и финансовая устойчивость предприятия находится на нормальном уровне, а в 2016 году этот кредит переведен в состав краткосрочных и уровень устойчивости резко сокращается - предприятие оказывается в предкризисном состоянии. Однако, в 2017 году ситуация кардинально изменяется и предприятие, в результате получения значительной суммы прибыли, не только покрывает кредит, но и повышает уровень собственного капитала. Таким образом, на конец 2017 года финансовая устойчивость предприятия достигает нормального уровня.

Рассмотрим параметры финансовой устойчивости предприятия, рассчитанные на основании финансовых коэффициентов.

Для предприятий, имеющих удовлетворительную структуру баланса, рассчитывают следующие показатели:

  • коэффициент автономии показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных источников, норматив ≥ 0,5;

  • коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемных источников привлекало предприятие на рубль собственного капитала, норматив ≤ 1;

  • коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю собственного капитала, вложенного в оборотные активы, норматив ≥ 0,1-0,5;

  • коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю оборотных активов, обеспеченных собственными оборотными средствами, норматив ≥ 0,1.

Рассмотрим финансовые коэффициенты, рассчитанные по бухгалтерскому балансу ПАО «Распадская».
Таблица 2.5 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости


Показатели

2015г.

2016 г.

2017 г.

Абсолютные отклонения

2016

/

2015

2017

/

2016

2017

/

2015

1

2

3

4

5

6

7

Коэффициент автономии

0,04

0,34

0,87

0,29

0,53

0,83

Собственные оборотные средства

-28331573

-19214335

-661011

9117238

18553324

27670562

Продолжение таблицы 2.5

1

2

3

4

5

6

7

Коэффициент финансирования 

0,03

0,49

5,94

0,45

5,46

5,90

Коэффициент долгосрочного финансирования внеоборотных активов

1,00

0,01

0,02

-0,99

0,01

-0,99

Соотношение заемных и собственных средств

31,20

2,06

0,17

-29,14

-1,89

-31,03

Коэффициент срочности заемных средств

0,93

0,01

0,10

-0,92

0,08

-0,84

Коэффициент заимствования при формировании внеоборотных активов

0,97

1,42

0,02

0,46

-1,40

-0,94

Коэффициент финансовой устойчивости

0,93

0,34

0,87

-0,60

0,53

-0,06

Коэффициент реальной стоимости основных средств  

0,27

0,20

0,25

-0,06

0,05

-0,01

Коэффициент реальной стоимости средств  производства

0,28

0,21

0,26

-0,07

0,05

-0,02



По данным таблицы 2.5 видно, что на протяжении исследуемого периода динамика коэффициентов неоднозначна.

Коэффициент автономии растет высокими темпами и к концу исследуемого периода составляет более 87%, и за этот период его величина выросла на 83 процентных пункта, в том числе за отчетный год – на 53 процентных пункт. Данная тенденция является положительной, так как означает получение предприятием финансовой независимости.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в 2015году находится в критическом уровне и на 1 рубль собственных средств приходится 31,2 рубля заемных. Но в динамике финансовая ситуация улучшается и в 2017 году на 1 рубль собственных средств приходится только 17 копеек заемных, что вполне удовлетворяет требованиям устойчивости.

Собственные оборотные средства полностью отсутствуют на протяжении всего периода, поэтому рассчитана система показателей финансовой устойчивости для предприятий с неудовлетворительной структурой баланса.

Коэффициент финансирования свидетельствует о том, что в 2015 году на 1 рубль заемных средств у предприятия приходится только 3 копейки собственных,

а в 2017 году этот показатель вырастает до 5,94 руб.

В 2015 году 100% внеоборотных активов финансируется за счет долгосрочных заемных средств, а в 2017 году этот показатель сокращается до 2%.

Незначительно снижается показатель финансовой устойчивости, который показывает долю собственных и долгосрочных источников финансирования, и в 2017 году устойчивыми пассивами финансируется 87% имущества.

Коэффициент реальной стоимости основных средств и коэффициент реальной стоимости средств производства ниже норматива, что свидетельствует о том, что предприятие испытывает недостаток основных средств и средств производства.

Таким образом, видно, что финансовая устойчивость предприятия нестабильна, в 2015 году предприятие имеет нормальную устойчивость, в 2016 году ситуация ухудшается, а в 2017 году предприятие имеет нормальный уровень устойчивости.

2.2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности

Суть анализа ликвидности баланса состоит в дифференциации различных видов имущества предприятия по степени его ликвидности с последующей их группировкой по этому признаку. Аналогично по степени срочности погашения обязательств осуществляется и группировка отдельных статей пассивов.

Рассмотрим порядок дифференциации имущества предприятия и его источников на основании данных актива и пассива бухгалтерского баланса производственных предприятий (таблицы 2.6 и 2.7).

Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным, если:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4
Таблица 2.6 - Группировка активов по степени ликвидности


Активы

Группы активов по уровню ликвидности


Виды активов, входящих в группу


А1

Наиболее ликвидные активы

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения



А2

Быстро реализуемые активы

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты



А3

Медленно реализуемые активы

Запасы товарно–материальных ценностей; незавершенное производство; расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность


А4

Трудно реализуемые активы

Статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы


Таблица 2.7 - Группировка пассивов по срочности платежа


Пассивы

Группы обязательств по срочности их оплаты

Виды пассивов, входящих в группу


П1

Наиболее срочные обязательства

Кредиторская задолженность по текущим хозяйственным операциям, перед бюджетом и по оплате труда



П2


Краткосрочные пассивы

Краткосрочные кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, задолженность участникам по выплате доходов



П3


Долгосрочные пассивы

Долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей

П4

Постоянные пассивы

Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»




Проанализируем ликвидность баланса ПАО «Распадская» в таблице 2.8.


Таблица 2.8 - Анализ ликвидности баланса


Показатели

2015г.

2016 г.

2017 г.

Абсолютные отклонения

2016

/

2015

2017

/

2016

2017

/

2015

1

2

3

4

5

6

7

А I. Наиболее ликвидные активы 

2070

770817

10709

768747

-760108

8639

А 2. Быстро реализуемые активы  

2879551

8511809

4372434

5632258

-4139375

1492883

А 3. Медленно реализуемые активы 

415790

247697

259375

-168093

11678

-156415

А 4. Трудно реализуемые активы

29345377

33185614

32183784

3840237

-1001830

2838407

П 1. Наиболее срочные обязательства 

1381214

3365656

4357157

1984442

991501

2975943

П 2. Краткосрочные пассивы

401818

24597047

0

24195229

-24597047

-401818

П 3. Долгосрочные пассивы

23723023

781955

946372

-22941068

164417

-22776651

П 4.Постоянные пассивы

1013804

13971279

31522773

12957475

17551494

30508969

Платежный излишек или недостаток (+,-) 



















А1 -П1

-1379144

-2594839

-4346448

-1215695

-1751609

-2967304

А2 -П2

2477733

-16085238

4372434

-18562971

20457672

1894701

А3 -П3

-23307233

-534258

-686997

22772975

-152739

22620236

А4 -П4

28331573

19214335

661011

-9117238

-18553324

-27670562


По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

Результаты расчетов за исследуемый период показывают, что сопоставление групп итогов по активу и пассиву на начало и на конец исследуемого периода имеет вид:
А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4.
Исходя из этого, ликвидность баланса характеризуется как недостаточная, что свидетельствует о частичной неплатежеспособности предприятия в части наиболее ликвидных активов и ликвидности баланса в будущем.

Показатель текущей ликвидности баланса в 2015 году составил:

ТЛ15 = (А1 +А2) - (П1 +П2) = 549295 тыс. руб., то есть при привлечении активов второй группы наблюдается платежный излишек 549295 тыс. рублей.

Показатель текущей ликвидности баланса в 2016 году составил:

ТЛ16 = (А1 +А2) - (П1 +П2) = -18680077 тыс. руб., то есть даже при привлечении активов второй группы наблюдается платежный недостаток 18680077 тыс. рублей.

Показатель текущей ликвидности баланса в 2017 году составил:

ТЛ17 = (А1 +А2) - (П1 +П2) = 25986 тыс. руб., то есть при привлечении активов второй группы наблюдается платежный излишек 25986 тыс. рублей.

Такое сочетание свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в части наиболее срочных платежей.

Но второе равенство свидетельствует о том, что при привлечении менее ликвидных активов в 2015 и 2017годах, предприятие вполне платежеспособно.

Отрицательным моментом является сокращение платежного излишка по показателю, т.е. ликвидность баланса предприятия ухудшается.

Третье неравенство говорит об отсутствии перспективной ликвидности.

Кроме того, четвертое неравенство свидетельствует о несоблюдении условий финансовой устойчивости – об отсутствии собственных оборотных средств.

Таким образом, баланс предприятия можно назвать частично ликвидным с нарастающим недостатком как наиболее ликвидных активов, так и перспективной ликвидности.

Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финан­совые коэффициенты платежеспособности. Если фактическое значение ко­эффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Рассчитаем коэффициенты, данные расчетов представим в таблице 2.9.

Данные таблицы 2.9 свидетельствуют о том, что за на протяжении всего исследуемого периода платежеспособность предприятия ниже нормативов.

На конец исследуемого периода предприятие при помощи денежных средств и их эквивалентов может покрыть 2,8% своих обязательств, привлекая дебиторскую задолженность – 101%, а используя все оборотные активы– 107%.

Причем, по коэффициентам наблюдается отрицательная динамика.

Исходя из этого можно сделать вывод, что платежеспособность предприятия находится на достаточно низком уровне и в динамике ухудшается.
Таблица 2.9 - Анализ показателей платежеспособности


Показатели

Норма

2015г.

2016 г.

2017 г.

Абсолютные

отклонения

2016

/

2015

2016

/

2015

2016

/

2015

1

2

3

4

5

6

7

8

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2

0,001

0,028

0,0025

0,026

-0,025

0,001

Коэффициент промежуточной ликвидности

0,7–0,8

1,62

0,33

1,01

-1,28

0,67

-0,61

Коэффициент текущей ликвидности

2,0

1,85

0,34

1,07

-1,51

0,72

-0,78


В связи со сложившейся ситуацией необходимо проанализировать возможность утраты платежеспособности за период равный 3 месяцам
, (2.1)
где Ктн, Ктк – значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец периода;

t – длительность прогнозируемого периода (6 мес. – при оценке возможности восстановления, 3 мес. – при оценке вероятности утраты платежеспособности)


Так как уровень коэффициента меньше 1, предприятие сможет восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

1   2   3   4   5   6

скачати

© Усі права захищені
написати до нас