центрального банку
Цілі монетарної політики центрального банкуІнструменти монетарної політики центрального банку:
Облікова ставка
Мінімальні резервні вимоги
Операції на відкритому ринку
Тактичні цілі
Величина грошової маси
Рівень процентних ставок
Валютний курс
Проміжні цілі
Пожвавлення чи стримування кон’юнктури на ринках
Регулювання грошової маси в обігу
Регулювання обсягів інвестицій
Стратегічні цілі
Економічне зростання
Забезпечення зайнятості
Стабільність цін
Збалансування платіжного балансу
*Складено автором за джерелом [16]
Додаток В
Цілі та інструменти грошово-кредитної політики найрозвиненіших економічних систем світу
| Центральний банк | Грошово-кредитна політика | ||
| Цілі | Режими | Інструменти | |
| Федеральна Резервна система | а) максимальна зайнятість; б) стабільність цін; в) помірні довгострокові відсоткові ставки | Монетарна політика «без номінального якоря» | операції на відкритому ринку регулювання дисконтної ставки управління резервними вимогами |
| Європейський Центральний банк | А) цінова стабільність, стабільність національної валюти; Б) ефективне управління відсотковими ставками; В) підтримка фінансової стабільності та ліквідності банківської системи | Інфляційне таргетування | операції на відкритому ринку умови кредитів резервні вимоги відповідність цілям національних фондів |
| Банк Англії | А) підтримка вартості національної валюти; Б) забезпечення стабільності фінансової системи; В) забезпечення і підвищення ефективності та конкурентоздатності фінансової системи на міжнародній арені | Інфляційне таргетування | процентні ставки валютний курс резервна політика операції на відкритому ринку |
| Національний банк України | А) стабільність національної грошової одиниці; Б) зниження темпів інфляції у річному вимірі; Б) поетапний перехід до використання інфляційного орієнтира; | Інфляційне таргетування | визначення норм обов’язкових резервів; процентну політику; рефінансування комерційних банків; операції з цінними паперами на відкритому ринку; підтримання курсу національної валюти; регулювання імпорту та експорту капіталу; емісія власних боргових зобов’язань та операції з ними |
*Складено автором за джерелами [21], [22], [23], [24]
Додаток Д
Схема побудови стратегії монетарної політики
Джерело: [12, c. 61]
Додаток Е
Країни, в яких застосовується інфляційне таргетування
| Розвинуті країни | Дата введення | Країни, що розвиваються | Дата введення |
| Нова Зеландія | 1989 | Чилі | 1990 |
| Канада | 1991 | Ізраїль | 1991 |
| Ісландія | 1991 | Перу | 1994 |
| Великобританія | 1992 | Чехія | 1997 |
| Австралія | 1993 | Польща | 1998 |
| Фінляндія | 1993* | Бразилія | 1999 |
| Швеція | 1993 | Мексика | 1999 |
| Іспанія | 1994* | ПАР | 2000 |
| Швейцарія | 2000 | Таїланд | 2000 |
| Норвегія | 2001 | Колумбія | 2000 |
| | | Корея | 2000 |
| | | Угорщина | 2001 |
| | | Філіппіни | 2002 |
| | | Словаччина | 2005 |
| | | Туреччина | 2005 |
| | | Румунія | 2006 |
| | | Сербія | 2006 |
| | | Вірменія | 2006 |
*До приєднання до зони євро Cкладено автором за джерелами [25], [13]
Додаток Ж
Порівняльна характеристика головних стратегій монетарної політики
| Стратегія монетарної політики | Переваги | Недоліки |
| Монетарне таргетування | високий рівень проведення макроекономічної політики; можливість швидкого реагування з боку центрального банку | невизначеність стосовно стану майбутньої інфляції; недостатня інформованість для суспільства; неможливість контролю грошової маси в умовах надлишкової ліквідності; недієвість у разі значних коливань попиту на гроші |
| Валютне таргетування | високий рівень інформованості суспільства; низькі інфляційні очікування; довіра економічних агентів до макроекономічних показників | залежність монетарної політики від зовнішньоекономічних чинників; можливість припливу короткострокового спекулятивного капіталу; ризики дестабілізації фінансової системи внаслідок валютних криз |
| Інфляційне таргетування | забезпечення гнучкості монетарної політики; довіра з боку населення до діяльності центрального банку; створення сприятливих умов для збалансованого розвитку усіх секторів економіки | вплив на рівень інфляції таких чинників, які знаходяться поза контролем монетарної влади; послаблення оперативності і гнучкості монетарної політики; обмеження можливостей стимулювання економічного зростання і зайнятості |
Джерело: [5]
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Додаток К
Динаміка деяких показників розвитку економіки України та режимів монетарної політики у 1996-2014 роках
*Розраховано автором за даними НБУ [23]
Додаток Л
грн./100 дол. США
відстотки
Динаміка обмінного курсу гривні та індексу споживчих цін Січ.13 Лют.1 Бер.13 Кві.13 Тра.13 Чер.13 Лип.13 Сер.13 Вер.13 Жов.1 Лис.13 Гру.13 Січ.14 Лют.1 Бер.14 Кві.14 Тра.14 Чер.14 Лип.14 Сер.14 Вер.14 Жов.1 Лис.14 Гру.14 Січ.15 Лют.1 Бер.15 Кві.15 Тра.15 Чер.15 Лип.15 Сер.15 Вер.15 Жов.1
*Розраховано автором за даними НБУ [23]
1 2 3 4 5 6 7