Минимизация негативных последствий финансового кризиса предприятия.
Рисунок 3.1 – Направления предотвращения банкротства
«Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются: оценка динамики показателя прибыли, выявление факторов, воздействующих на прибыль, и резервов роста прибыли. Различные стороны производственной, сбытовой, финансовой деятельности хозяйствующего субъекта получают законченную денежную оценку в показателях, характеризующих его доходность. Она определяется суммой прибыли (балансовой) и уровнем рентабельности.
Балансовая прибыль (или убыток) как показатель общего результата производственно- хозяйственной деятельности предприятия включает прибыль от реализации основной продукции предприятия, результат от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных мероприятий. При
анализе причин, вызывающих изменение прибыли, оценивают ее факторы, влияющие главным образом на динамику прибыли от реализации основной продукции» [9].
К этим факторам относят в первую очередь:
объем реализации продукции или услуг (работ);
структуру реализованной продукции;
цены на факторы производства (ресурсы, используемые хозяйствующим субъектом в процессе выпуска продукции);
уровень затрат на производство и реализацию продукции.
Мероприятия по выходу предприятия из кризиса подразделяются на оперативные, которые рассчитаны на выполнение в короткие сроки, и стратегические, направленные на выработку и реализацию общей концепции финансового оздоровления и развития предприятия в длительной перспективе.
«Разработка мер по оздоровлению финансового положения предприятия, преодолению кризиса и предотвращению банкротства должна приводиться поэтапно.
й этап. Факторный анализ убытков предприятия. Оцениваются возможные причины убытков, приведшие к неплатежеспособности и неудовлетворительной структуре баланса предприятия, в том числе факторы, приводящие к снижению объема производства, относительно высокие производственные затраты, общехозяйственные и коммерческие расходы. Обязательно проводится раздельный анализ внутренних и внешних причин.
й этап. Прогноз финансового состояния предприятия и пути его оздоровления. В дополнение к финансовому анализу состояния предприятия и причин неплатежеспособности должен быть выполнен прогноз результатов (показателей) работы предприятия и оценены перспективы их динамики (улучшения или ухудшения) с учетом сохранения сложившихся тенденций в деятельности предприятия при вероятных изменениях внешней среды.
й этап. Разработка проекта финансового оздоровления предприятия. При разработке проекта (программы) предусматривается определение стратегических вопросов, включая цели и стратегии финансового
оздоровления, и конкретных мероприятий по их реализации. Определение стратегии финансового оздоровления должно включать разработку плана принципиальных перемен в деятельности предприятия, включая его диверсификацию и перепрофилирование, а также решение проблем с накопленными обязательствами (долгами). При этом стратегия финансового оздоровления и решение проблемы возврата долгов находятся в тесной взаимосвязи. Конкретная стратегия оздоровления во многом определяет возможности и пути решения проблемы долговых обязательств. Определение схемы возврата долгов, согласованной с кредиторами, в свою очередь, позволяет конкретизировать стратегию и конкретный план (проект) перестройки предприятия для его финансового оздоровления»[9].
Рассмотрим пути предотвращения банкротства, основываясь на факторах, оказывающих влияние на возможное банкротство предприятия.
Один их путей предотвращения банкротства - улучшение показателей ликвидности баланса.
Основная проблема многих компаний заключается в неспособности соизмерить свои финансовые возможности с условиями рынка и желаниями клиентов. Как правило, рациональное использование имеющихся ресурсов влияет на эффективность работы организации. Финансовое положение любой фирмы находится в прямой зависимости от состояния и использования оборотных средств. При наличии проблем в управлении важно найти такое воздействие на оборотный капитал, которое будет соответствовать политике компании, ее текущим целям. Более того, необходимо, чтобы модель управления оборотными активами сочеталась с рынком и его условиями, была применима на практике, в том числе в условиях российской неопределенности.
Основная цель эффективного управления денежными потоками заключается в выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств и определении источников поступления и направлений расходования при контроле текущей ликвидности и платежеспособности предприятия. Платежеспособность и ликвидность предприятия очень часто находятся в
зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных платежей, отражаемых в счетах бухгалтерского учета. Рисунок 3.2 – Мероприятия по оптимизации денежного потока
Остатки денежных средств на расчетном счете компании во многом зависят от того, насколько синхронизированы между собой притоки и оттоки денежных средств во времени. Для поддержания целевых значений остатка денежной наличности, необходимо постоянное управление и контроль денежных потоков.
Основным инструментом управления потоками денежной наличности является их синхронизация или, иначе говоря, регулирование притоков и оттоков. Хорошо отрегулированный процесс синхронизации денежных средств в перспективе может существенно снизить потребность компании в их страховых остатках, что позволит использовать деньги более эффективно и извлекать больше выгод. Управление денежными потоками требует постоянного отслеживания динамики их изменения во времени. Необходимую
информацию относительно этого аспекта может дать отчет о движении денежных средств, представленный в финансовой отчетности компании.
Положительное влияние на показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия оказывает ускорение оборачиваемости оборотных активов.
Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и увеличить объём производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.
Для того чтобы повысить эффективность использования оборотных средств, необходимо разработать программу. Предлагается использовать следующие пути ускорения оборачиваемости оборотных средств:
На стадии запасов сырья и материалов:
уменьшить потери при хранении;
внедрить экономически обоснованные нормы запаса;
приблизить поставщиков сырья, полуфабрикатов;
использовать ресурсосберегающие технологии;
расширить складскую систему материально- технического обеспечения;
комплексно механизировать и автоматизировать погрузочно- разгрузочные работы на складах.
На стадии производства:
применять новые технологии, более производительную технику, которые позволят сократить время производства;
увеличить сменность работы оборудования и персонала, сократить простои;
уменьшить время нахождения изделий между операциями.
На стадии запасов готовой продукции:
управление дебиторской задолженностью;
обеспечить качественное юридическое сопровождение заключаемых договоров;
анализировать и ранжировать покупателей в зависимости от объемов закупок, кредитной истории, предлагаемых условий оплаты;
разработать систему скидок, стимулирующих продажи.
На стадии предоплаты:
усовершенствовать систему экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов
увеличить удельный вес продукции, пользующейся повышенным спросом.
На стадии обращения:
тщательно и своевременно проводить подборку отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, в строгом соответствии с заключенными договорами;
минимизировать запасы хозяйственных материалов, инвентаря.
Не менее важным аспектом, влияющим на финансовое состояние предприятия, является размер его оборотных активов, в том числе запасов.
С точки зрения системного анализа, управление запасами – это балансирование между двумя целями, взаимоисключающими друг друга в своих полярных точках: сокращение совокупных затрат, направленных на содержание запасов, и обеспечение максимальной надежности производственного процесса.
Данное утверждение позволяет выделить полезное правило управления запасами: увеличение запасов целесообразно до тех пор, пока предполагаемая экономия превышает затраты по содержанию дополнительных запасов и отвлечение оборотных средств. Разработка политики управления запасами – это выполнение ряда последовательных работ, основными из которых являются следующие:
анализ запасов товарно - материальных ценностей в предшествующем периоде;
определение целей формирования запасов;
анализ и определение необходимого размера основных групп текущих запасов на предприятии и общей их суммы;
построение действенных систем контроля над движением запасов;
реальное отображение стоимости запасов с учетом инфляции в финансовом учете предприятия.
«Стратегия управления формированием запасов материальных ресурсов включает разработку обоснованных норм запасов, их планирование, учет, анализ, контроль над фактическим состоянием и оперативное регулирование. Для повышения эффективности процесса управления материальными запасами и удешевления контроля их состояния в логистической практике используются методы структуризации материальных ресурсов. При изучении величины и структуры запасов наибольше внимание следует уделить выявлению тенденций изменения таких элементов, как затраты в незавершенном производстве, производственные запасы, готовая продукция и товары» [2].
Рост абсолютной суммы запасов и их удельного веса может свидетельствовать:
о положительной динамике (наращивании) производственного потенциала предприятия;
о стремлении обезопасить от влияния инфляции, а именно от обесценения, денежные активы предприятия путем вложений в производственные запасы;
о нерациональности принятой на предприятии хозяйственной стратегии, при которой наибольшая часть текущих активов направлена в запасы с невысокой ликвидностью.
При анализе состояния запасов и управлении ими необходимо:
установить обеспеченность предприятия нормальными переходящими запасами товаров, готовой продукции, сырья, материалов, незавершенного производства;
выявить излишние и ненужные запасы.
Наиболее эффективным управлением запасами считается управление запасами в логистике, где оно рассматривается с точки зрения снижения затрат на содержание материальных запасов и их обслуживания. Таким образом, эффективное управление запасами:
позволяет надежно обслуживать покупателей;
обеспечивает рентабельность вложений;
устраняет «мертвые» запасы и дополнительные затраты
Еще одним фактором, негативно влияющим на финансовое состояние предприятия, может стать увеличение доли дебиторской задолженности, особенно просроченной. Недобросовестное исполнение дебиторами долговых обязательств перед предприятиями-кредиторами становится причиной кассовых разрывов в платежах, потребности в дополнительных финансовых ресурсах и т.п. Всё вышеперечисленное оказывает отрицательное влияние на финансовое состояние предприятия дебитора. При всем том, полный или частичный отказ фирм от предоставления контрагентам отсрочки платежа может привести к потере значительной части клиентов, понижению конкурентных позиций на занимаемом рынке или уходу с этого сегмента.
Для эффективной организации деятельности компании в качестве одной из мер предотвращения банкротства рекомендуется оптимизировать кредитную политику предприятия. Для этого целесообразно изучать:
какой процент не возврата дебиторской задолженности приходиться на одного или несколько главных должников, этот процент характеризует концентрацию не возврата задолженности;
будет ли влиять неплатеж одним из главных должников на финансовое положение предприятия;
каково распределение дебиторской задолженности по срокам образования;
какая доля векселей в дебиторской задолженности представляет продление старых векселей;
были ли приняты в расчет скидки и другие условия в пользу потребителя, например, его право на возврат продукции.
«Важным является изучение показателей качества и ликвидности дебиторской задолженности. Опыт показывает, что чем больше срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность ее получения.
Таким образом, улучшение состояния расчетов путем своевременного и точного учета обязательств контрагентов предприятия с целью улучшения финансовой устойчивости предприятия является необходимым для каждого хозяйствующего субъекта.
Большой объем просроченной и безнадежной дебиторской задолженности существенно увеличивает затраты на обслуживание заемного капитала, повышает издержки организации, что влечет уменьшение фактической выручки, рентабельности и ликвидности оборотных средств. Поэтому, управление дебиторской задолженностью – это работа с источниками возникновения просроченной задолженности – постоянная работа с контрагентами, включающая не организацию договорной работы, но и управление долговыми обязательствами»[17].
Следующий фактор, влияющей на показатели ликвидности – кредиторская задолженность.
Наличие кредиторской задолженности не является благоприятным фактором для организации и существенности снижает показатели при оценке финансового состояния предприятия, платежеспособности и ликвидности.
Общая сумма кредиторской задолженности находится в прямой зависимости от размера финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в первую очередь от объема производства и реализации продукции.
С их ростом возрастают расходы организации, начисляемые в составе кредиторской задолженности и, соответственно, увеличивается ее общая сумма, и наоборот.
Рисунок 3.2 – Принципы управления кредиторской задолженностью Важным моментом изучения обязательств предприятия является
обнаружение неоправданной кредиторской задолженности, к которой можно отнести долги перед поставщиками, возникшие из-за несвоевременной оплаты платежных документов.
Управление кредиторской задолженностью предприятия предполагает выработку самых оптимальных вариантов сотрудничества с поставщиками товаров и услуг, которые определяют срок, объем и форму расчетов.
При управлении кредиторской задолженностью должны учитываться отдельно взятая ситуация с каждым кредитором, то есть предполагается дифференциация контрагентов.
Для оптимизации управления кредиторской задолженностью предлагается использовать следующие принципы (рис. 3.2)
В настоящих условиях образование кредиторской задолженности перед поставщиками неизбежно. Однако при должном управлении данная
задолженность может являться дополнительным источником привлечения заемных средств при минимальной их стоимости.
Поэтому от того, как выстраиваются отношения с контрагентами, согласовываются условия заключаемых договоров, отслеживаются сроки их оплаты, т.е. каков механизм управления кредиторской задолженностью, во многом зависит эффективность использования полученных средств.
Рекомендации по предотвращению банкротства ПАО «АВТОВАЗ»
Для разработки рекомендаций по предотвращению банкротства ПАО
«АВТОВАЗ» обратимся к данным главы 2 настоящей бакалаврской работы.
Согласно данным оценки неплатежеспособности ПАО «АВТОВАЗ» за 2014 - 2016 года, с использованием системы критериев Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) за рассматриваемый период снижается коэффициент текущей ликвидности по отношению к 2014 году, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет отрицательное значение, т.е. у организации полностью отсутствуют собственные оборотные средства.
Значения коэффициентов утраты платежеспособности и восстановления платежеспособности к концу рассматриваемого периода меньше 1, следовательно, в течение 3 месяцев организация будет неплатежеспособной и в течение 6 месяцев она не сможет восстановить свою платежеспособность. Таким образом, для организации характерна высокая степень вероятности банкротства.
Однако как видно из данных анализа коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец 2016 года незначительно улучшаются по сравнению с 2015 годом. Для дальнейшей положительной тенденции данных коэффициентов необходимо сформировать систему целевых показателей и разработать мероприятия для их достижения.
Так как на конец 2016 года организацию можно назвать неплатежеспособной и неспособной восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, в качестве целевого значения показателей коэффициентов
текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами на 2014 год мы не можем рекомендовать нормальные значения данных коэффициентов.
Поэтому целью будет являться улучшение данных коэффициентов по сравнению с 2016 годом.
Таблица 3.1 - Целевые показатели коэффициентов
| Показатель | На конец 2016 г. | На конец 2017 г. (Целевое значение) |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,5 | ˃ 1,5 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -2,84 | ˃ 0 |
| Коэффициент утраты платежеспособности | 0,2825 | |
| Коэффициент восстановления платежеспособности | -0,62 | |
| Оценка значений: Куп < 1, то в ближайшие 3 месяца платежеспособность утратится; Куп > 1, то в течение 3 месяцев организация будет платежеспособной; Квп < 1, то организация за 6 месяцев не восстановит платежеспособность; Квп > 1, то организация в течение 6 месяцев восстановит платежеспособность. | Организация неплатежеспособна и не в состоянии восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев (высокая вероятность банкротства) | |
Для того чтобы коэффициент текущей ликвидности достиг целевого значения, необходимо, чтобы оборотные активы превышали текущие обязательства.
Для этого необходимо принять меры по увеличению оборотных активов и сокращению текущих обязательств.
Увеличение оборотных активов за счет увеличения дебиторской задолженности в условиях неплатежеспособности ПАО «АВТОВАЗ» и нестабильной ситуации на рынке считаем нецелесообразным.
Увеличение запасов в составе оборотных активов можно считать приемлемым только в случае увеличения спроса, поэтому предприятию необходимо пересмотреть маркетинговую политику.
Наиболее подходящий вариант увеличения оборотных средств – увеличение денежных средств и их эквивалентов, что достигается работой с денежными потоками.
Для оптимизации структуры оборотных активов рекомендуются следующие мероприятия.
разработка схемы работы с дилерами по предоплате (по предзаказу);
заключение дополнительных договоров факторинга по дебиторской задолженности;
увеличение срока оплаты поставщикам в целях оптимизации денежного потока;
улучшение качества выпускаемой продукции и потребительских характеристик автомобиля за счет внедрения новых опций в целях стимулирования спроса;
расширение дилерской сети в России благодаря смещению интереса дилеров от иномарок (в связи с высокими ценами и низкими объемами продаж);
Последние два мероприятия направлены на стимулирование спроса и, как следствие, увеличение запасов.
Сокращение текущих обязательств возможно за счет сокращения объема заемных средств и кредиторской задолженности.
Из пояснительной записки к балансу видно, что в составе кредиторской задолженности порядка 83% приходится на долю задолженности перед поставщиками и подрядчиками.
Для оптимизации объема кредиторской задолженности предлагается реформировать систему закупок, а именно:
оптимизировать базу поставщиков:
оптимизировать объем и частоту заказов.
Положительного изменения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в условиях отрицательного финансового результата можно достичь за счет увеличения собственного капитала, уменьшения внеоборотных активов или увеличения оборотных активов.
Рассмотрим способы увеличения собственного капитала.
Как видно из баланса, самым слабым местом собственного капитала ПАО
«АВТОВАЗ» является значительный непокрытый убыток. Поэтому в первую очередь все усилия руководства должны быть направлены на сокращение убытка, в стратегии на получение положительного финансового результата.
Для достижения данной цели возможно внедрение следующих мероприятий:
снижение себестоимости производимых автомобилей за счёт оптимизации производственно-хозяйственной деятельности, снижение накладных расходов и роста производительности труда;
сокращение расходов на логистику:
экономия потребляемой энергии на конвейере и производстве комплектующих;
улучшение эффективности потребления материалов;
сокращение расходов на ремонт и содержание производства;
субсидирование процентных ставок по инвестиционным кредитам;
программа предоставления субсидий на содержание рабочих мест, на компенсацию затрат на энергоресурсы, НИОКР и прочих производственных расходов;
сокращение расходов на традиционную рекламу (ATL) и эффективное использование интернет-маркетинга, в т.ч. продвижение в социальных сетях;
продажа непрофильных активов;
продажа металлоотходов;
оптимизация капитальных затрат при сохранении условий основных инвестиционных проектов.
Для развития системы продаж целесообразно внедрить следующие меры.
Развитие дилерской сети путем привлечение крупных автомобильных холдингов будет способствовать увеличению продаж и расширению географии охвата.
Качественное развитие дилеров путем внедрения системы ежеквартальной оценки ключевых показателей предприятий дилерской сети по
чек-листам позволит улучшить качество обслуживания клиентов и, как следствие, повысить удовлетворенность и лояльность потребителей.
Внедрение современных методов контроля продаж путем внедрения в дилерскую сеть собственной CRM-системы (системы управления взаимоотно- шениями с клиентами). Реализация продукта возможна на базе существующих информационных систем и его использование не понесет за собой дополнительных затрат для дилеров.
Увеличение корпоративных продаж за счет конкурентного ценового позиционирования, а также за счет современной корпоративной политики.
Повышение эффективности работы персонала, непосредственно зани- мающегося продажами. Создание замотивированной профессиональной команды за счет ротации и программ обучения. Внедрение новой системы KPI (ключевых показателей эффективности) для сотрудников управления региональных продаж, включающаей в себя количественные и качественные показатели работы дилерской сети.
Улучшение внутренних процессов, таких как заказ автомобилей дилерами, поставка автомобилей, а также улучшение IT-систем.
Эффективный маркетинг. Построение централизованной системы дилерского маркетинга в регионах.
Таким образом, при комплексном подходе и внедрению предложенных мероприятий можно добиться улучшения показателей, характеризующих финансовое состояние ПАО «АВТОВАЗ».
Заключение
Исследование вероятности банкротства проводилось на материалах ПАО
«АВТОВАЗ», основным видом деятельности которого является производство и продажа автомобилей, разобранных серий, сборка автомобилей и шасси в рамках договоров подряда.
В результаты исследования были получены следующие результаты.
Анализ имущества организации показал, что общая часть стоимости имущества за рассматриваемый период была сформирована за счет заемных средств, что свидетельствует о повышении зависимости предприятия.
Анализ платежеспособности показал, что у предприятия недостаточно свободных денежных средств для расчета по своим обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности, также ниже нормативного значения, причем ситуация ухудшается, следовательно, в 2017 г. организация будет является неплатежеспособной. Неплатежеспособность организации подтверждает также отсутствие собственных оборотных средств. Таким образом, финансирование оборотных активов осуществляется только за счет увеличения сроков погашения кредиторской задолженности и увеличения краткосрочных заемных средств, что значительно повышает финансовый риск организации.
В целом за рассматриваемый период снизилась эффективность деятельности организации, что выразилось в снижении рентабельности почти всех видов деятельности.
За анализируемый период получен убыток от продаж (-42 951млн. руб.); убыток от финансово-хозяйственной деятельности предприятия в течение анализируемого периода составил (-104 057 млн. руб);
К концу 2016 года непокрытый убыток прошлых периодов составлял 132 952 миллиона рублей.
К 2016 году предприятие полностью не способно расплачиваться по своим обязательствам и имеет тенденцию к последующему наращиванию заемных средств.
Финансовое состояние организации оценивается как неустойчивое, организация находится на грани банкротства.
Оценка вероятности банкротства ОАО «АВТОВАЗ» с помощью российских и зарубежных методик показал высокую степень банкротства.
Однако было замеченно в данных анализа коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец 2016 года незначительно улучшаются по сравнению с 2015 годом. Для дальнейшей положительной тенденции данных коэффициентов было сформулированна система целевых показателей и разработанны мероприятия для их достижения.
Предполагается что при проведении рекомендованных мероприятий предприятием ПАО «АВТОВАЗ», его финансовая ситуация может улучшиться.
Список использованной литературы
Гражданский Кодекс Российской Федерации.
Уголовный кодекс Российской Федерации.
Нормативная система критериев для оценки несостоятельности предприятия определена в Постановлении Правительства РФ № 498 от 20.05.1994 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)».
4. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О несостоятельности (банкротстве)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017)
Антонова, Н. С. Аудит учета финансового результата и распределения прибыли / Надежда Антонова. - М.: LAP ЛамбертАкадемикПабдшинг, 2014. - 272 c.
Асаул, А.Н. Теория и практика принятия решений по выходу организаций из кризиса / А.Н. Асаул. - М.: ИПЭВ, 2015. - 157 c.
Бланк, И. А. Управление формированием капитала / И.А. Бланк. - Москва: Огни, 2016. - 512 c.
Бланк, И.А. Управление финансовыми рисками / И.А. Бланк. - Москва: ИЛ, 2015. - 187 c.
Васильчук, О. И. Учет, анализ и аудит расходов по претензиям, потерь от брака в системе управления хозяйствующих субъектов / О.И. Васильчук, Д.Л. Савенков. - Москва: Машиностроение
1 2 3 4 5