[ Аналіз окупності інвестиційного проекту з налагодження прямих продажів IT-обладнання ] | |||||
Роздрібний товарообіг, тис. руб. | 441256 | 603482 | 764780 | 323524 | 126,73 |
Витрати обігу, тис. руб. | 8815 | 17482 | 23090 | 14275 | 132,08 |
Рівень витрат обігу,% | 2,00 | 2,90 | 3,02 | 1,02 | 104,22 |
У таблиці 2.2 представлений аналіз фінансових результатів ТОВ ТД «Ріал».
Таблиця 2.2 - Аналіз динаміки фінансових показників функціонування ТОВ ТД «Ріал» за 2007 -2008 рр.., Тис. руб.
Найменування показника | 2007 | 2008 | Відхилення | |
Тис. руб. | % | |||
Виручка (нетто) від реалізації товарів, продукції, робіт, послуг | 603482 | 764780 | 161298 | 126.73 |
Собівартість реалізації товарів, продукції, робіт і послуг | 571035 | 726405 | 155370 | 127.21 |
Валовий прибуток | 32447 | 38375 | 5928 | 118.27 |
Комерційні витрати | 17482 | 23090 | 5608 | 132.08 |
Прибуток від продажів | 14965 | 15285 | 320 | 102.14 |
Операційні доходи | 3143 | 1356 | -1787 | 43.14 |
Операційні витрати | 6213 | 5187 | -1026 | 83.49 |
Позареалізаційні доходи | - | - | - | - |
Позареалізаційні витрати | - | - | - | - |
Прибуток до оподаткування | 11895 | 11454 | -441 | 96.29 |
Поточний податок на прибуток | 3118 | 3269 | 151 | 104.84 |
Чистий прибуток | 8777 | 8185 | -592 | 93.26 |
Рентабельність від основної діяльності,% | 5,7 | 5,3 | 115,05 |
Роздрібний товарообіг ТОВ ТД «Ріал» збільшився на 26,73%. Собівартість зросла пропорційно - на 27,21%. Однак витрати обігу мають більший темп приросту, ніж обсяг товарообігу і собівартість проданих товарів. Темп зростання витрат обігу склав 32,08%. Тому через збільшення витрат обігу на тлі зростання обсягу роздрібного товарообігу прибуток від продажів організації в 2008 році залишається приблизно на рівні 2007 року. Зростання цього показника склав 102,14%, тобто він практично не змінився. Прибуток від продажів підприємства збільшилася на 320 тис.руб. в 2008 році і склала 15285 тис. руб ..
Чистий прибуток підприємства зменшився на 592 тис.руб. або 6,74%. Також спостерігається зменшення рентабельності від основного виду діяльності на - з 5,7 до 5,3%. Рентабельність є сукупним показником, що оцінює ефективність діяльності організації. Порівняльний аналіз значення показника рентабельності за 2007 і 2008 рік, показав, що рентабельність діяльності зменшилася на 7,0%. Це говорить про зменшення ефективності діяльності компанії.
У табл. 2.3 наведені показники платоспроможності організації.
Таблиця 2.3 - Показники платоспроможності ТОВ ТД «Ріал»
Найменування показника | 2007 | 2008 | Відхилення,% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Активи
Підприємство вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються наступні співвідношення: Аналіз ліквідності ТОВ ТД «Ріал» показує, що підприємство не є абсолютно ліквідним, тому що найбільш ліквідні активи менше ніж найбільш термінові зобов'язання. Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує ступінь забезпеченості короткострокових зобов'язань. На його основі можна отримати більш точну оцінку ліквідності, його значення визнається достатнім, якщо воно досягає 0,2-0,25. У ТОВ ТД «Ріал» за період 2007-2008рр. спостерігалося падіння Каблов з 0,7 до 0,1, що підприємство в змозі погасити за рахунок найбільш ліквідних активів лише 10% короткострокових зобов'язань. Разом з тим спостерігається тенденція збільшення інших коефіцієнтів покриття короткострокових боргів. Коефіцієнт критичної ліквідності (покриття термінових зобов'язань) збільшився за аналізований період на 2,9 (в 2,5 рази) і склав на кінець року 4,8, що приблизно в 6 разів вище оптимальної величини для даного показника. Коефіцієнт поточної ліквідності (повного покриття поточних зобов'язань) збільшився на 2,4 (51,3%) і на кінець року на 1 руб. короткострокових зобов'язань припадало 6,9 крб. поточних активів, у тому числі 2,0 руб. поточних запасів. Це свідчить про те, що підприємство в змозі погасити короткострокові борги, але матеріальних ресурсів для забезпечення безперебійної діяльності у підприємства недостатньо. В умовах ринкової економіки дуже важливе значення набуває фінансова незалежність підприємства від зовнішніх позикових джерел. Фінансова стійкість оцінюється за співвідношенням власного і позикового капіталу, за темпами накопичення власного капіталу в результаті поточної та фінансової діяльності, співвідношенню мобільних та іммобілізованих коштів підприємства, за ступенем забезпеченості матеріальних оборотних коштів власним капіталом. У таблиці 2.4 представлені деякі показники фінансової стійкості ТОВ ТД «Ріал». Таблиця 2.4 - Показники фінансової стійкості ТОВ ТД «Ріал»
Коефіцієнт автономії (Ка) - є одним з найважливіших показників, що характеризують фінансову стійкість підприємства, його незалежність від позикового капіталу. Він показує частку власного капіталу, авансованого для здійснення статутної діяльності в загальній сумі джерел коштів підприємства. Вважається, що чим вища частка власного капіталу, тим більше шансів у підприємства впорається з непередбаченими обставинами. Значення Ка в ТОВ ТД «Ріал» у 2007 році склало 0,7, а в 2008 - 0,9, при мінімально допустимому значенні - 0,5. Це говорить про те, що всі зобов'язання підприємства можуть бути покриті його власним капіталом. Зростання Ка за період 2007-2008рр. склав 38,8%, що свідчить про збільшення фінансової незалежності. Це важливо не тільки для самого підприємства, але і для його кредиторів, розширює можливості залучення коштів з боку. Коефіцієнт автономії (Ка) доповнюється коефіцієнтом співвідношення позикового і власного капіталу (плече фінансового важеля) (Кз / с), який показує скільки позикового капіталу залучило підприємство на 1 руб. власного капіталу вкладеного в активи. Нормальним вважається значення Кз / с ≤ 1. За розглянутий період значення Кз / с знизилося з 0,5 до 0,1, тобто на кінець 2008р. підприємство на 1 руб. власного капіталу приваблювало 10 коп. позикового. Важливою характеристикою стійкості фінансового стану є коефіцієнт маневреності (Км), він показує яка частка власного капіталу підприємства знаходиться в мобільній формі, що дозволяє більш-менш вільно нею маневрувати. У ТОВ ТД «Ріал» в 2008р. Км склав 0,4 і знизився в порівнянні з 2007р. на 0,1 (19,9%), що говорить про зниження забезпеченості оборотних активів, у тому числі запасів власним оборотним капіталом. За період 2007-2008рр. фінансове становище ТОВ ТД «Ріал» дещо погіршилося. Про це свідчить падіння на 0,1 коефіцієнта прогнозу банкрутства, тобто відбулося зниження частки чистих оборотних активів у загальній сумі активу балансу. Таким чином, ТОВ ТД «Ріал» є досить автономним у фінансовому відношенні. На закінчення фінансово-економічного аналізу проведемо аналіз використання ресурсів організації в 20076 - 2008 роках. Ефективність використання ресурсів в ТОВ ТД «Ріал» показано у таблиці 2.5. Таблиця 2.5 - Ефективність використання ресурсів ТОВ ТД «Ріал»
Ресурсоотдачи показує обсяг виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) на 1 руб. коштів, вкладених у діяльність підприємства. У ТОВ ТД «Ріал» динаміка зміни ресурсоотдачи за 2007-2008рр. має позитивну тенденцію, вона збільшилася на 3,6 руб. або на 55,8% і склала 10,0 крб. на 1 руб. коштів вкладених у діяльність підприємства. Ефективність використання основних фондів вимірюється таким показником, як фондовіддача. Показник фондовіддачі характеризує обсяг виручки в рублях, який дає 1 руб., Вкладений в основні засоби. Показник фондовіддачі в ТОВ ТД «Ріал» в 2008 р. знизився в порівнянні з 2007р. на 53,6% і становив 19,3 крб. Це можна пояснити тим, що зростання виручки ТОВ ТД «Ріал» за аналізований період склав 26,7%, а зростання основних засобів - 273,4%. Коефіцієнт оборотності оборотних коштів розраховується відношенням виручки до середньорічної величини оборотних коштів. У ТОВ ТД «Ріал» відбувається прискорення оборотності оборотних коштів. Так коефіцієнт оборотності (КОБ) в 2008р. збільшився на 98,1% і склав 21,4 оборотів у рік, що говорить про підвищення ефективності використання оборотних коштів. На закінчення зробимо наступні висновки. ТОВ ТД «Ріал» - динамічно розвивається комерційна організація. Обсяги його діяльності безперервно збільшуються. Проте в даній організації спостерігається зростання рівня витрат обігу і зниження рентабельності від основного виду діяльності. Аналіз показників платоспроможності організації показав, що вона може розрахуватися зі своїми кредиторами, тобто платоспроможна. Підприємство досить автономно у фінансовому відношенні, хоча на кінець розглянутого періоду знизилася маневреність підприємства, його фінансова незалежність. Показники ефективності використання ресурсів свідчать про те, що відбувається підвищення ефективності використання ресурсів ТОВ ТД «Ріал». 2.2 Розрахунок чистого дисконтованого доходу Компанія ТОВ ТД «Ріал» передбачає зайняти нішу в сфері торгово-закупівельної діяльності, прямих продажів IT-обладнання в корпоративний сектор. Для досягнення конкурентних переваг передбачаються такі особливості і відмінності від інших компаній даного сектора ринку: відсутність традиційного офісу компанії, що буде сприяти скороченню витрат на оренду і утримання приміщення офісу, отже, це викличе зниження постійних витрат; на роботу у відділ продажів будуть прийматися амбітні професіонали, основна мотивація яких - отримання високого доходу. Це буде сприяти агресивного виходу на ринок і захоплення більшої частки; менеджери відділу продажів не будуть прив'язані до офісу, основний спосіб організації роботи - дистанційна робота через Інтернет, що дозволить мати необмежену кількість менеджерів з продажу в будь-яких регіонах РФ; основне ноу-хау, розроблене для даної фірми - унікальна структура взаємин з клієнтом, що регламентує певний набір дій менеджера контактує з замовником, що виключає можливість низького рівня якості обслуговування, що викличе підвищення лояльності клієнтів і довгострокові відносини. Проект передбачає постійну рекламну підтримку через рекламні видання, каталоги, довідники, газети, радіо і телебачення. ТОВ ТОВ ТД «Ріал» буде підтримувати постійні зв'язки з телебаченням і найбільш популярними газетами. Передбачається, що поширення інформації через Інтернет буде надзвичайно вигідним, тому що сайті буде відображена інформація про засоби обслуговування, бронювання замовлень і розцінки. На підставі проведеного аналізу ринку спрогнозуємо планований обсяг реалізації продукції і складемо штатний розклад. Таблиця 2.6 - Штатний розклад і обсяг реалізації
| 15% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
План по виручці | 2 100 | 11 081 | 34 275 | 49 500 | 66 000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Генеральний Директор | 1 | 120 | 1 | 600 | 1 | 1 200 | 1 | 2 400 | 1 | 3 600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
асистент менеджера | 2 | 360 | 3 | 720 | 5 | 1 500 | 8 | 3 360 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Закупівлі (0,5% *) | 1 | 59 | 1 | 313 | 1 | 971 | 1 | 1402 | 1 | 1870 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Продажі (20% **) | 5 | 420 | 10 | 2 216 | 15 | 6 855 | 20 | 9 900 | 20 | 13 200 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ІТ спеціаліст | 1 | 300 | 420 | 1 | 540 | 1 | 660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Гол. бухгалтер | 1 | 420 | 1 | 540 | 1 | 660 | 1 | 780 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
РАЗОМ: | 7 | 599 | 16 | 4 210 | 21 | 10 706 | 29 | 16 402 | 32 | 23 470 |
* 0,5% від обсягу закупівель
**% Від продажів = (закупівельна ціна - ціна продажу) * 20%
На підставі розрахованого штатного розкладу та обсягів продажів проведемо розрахунок витрат при реалізації проекту.
Таблиця 2.7 - Розрахунок витрат на реалізацію продукції (тис. крб.)
Інвестиційні | 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | 5 рік | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Прямі витрати на організацію збуту товарів | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Кошторис витрат на організацію збуту товарів (в рублях) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Закупівлі товарів | 11900 | 62793,75 | 194225 | 280500 | 374000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Податок на додану вартість | 378 | 1995 | 6169,5 | 8910 | 11880 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Інші витрати, безпосередньо пов'язані з обсягом продажів | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Сукупна величина витрат, пов'язаних з організацією збуту товарів | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
змінні витрати | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
відкриття розрахункового рахунку в банку | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ліцензійне ПЗ | 20 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Транспортні витрати 2% від продажів | 280 | 1477,5 | 4570 | 6600 | 8800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Хостинг | 2,1 | 2,1 | 2,1 | 2,1 | 2,1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Сервери, ПК, принтери, орг-техніка | 30 | 300 | 600 | 1200 | 2400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
реєстрація домену | 600 | 600 | 600 | 600 | 600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Податки | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ІНШІ витрати (15% від прибутку) | 157,5 | 831,09375 | 2570,625 | 3712,5 | 4950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Орендна плата | 600 | 1200 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Відсоток за кредит | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Спец ПЗ для управлінням компанією (1: С Підприємство) | 53 | 50 | 50 | 50 | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Страховка | 11,9 | 62,79375 | 194,225 | 280,5 | 374 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
витрати на оборотний капітал | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Інші витрати, пов'язані з веденням бізнесу | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
постійні витрати | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
витрати з організації віддаленого доступу і розмежування прав | 73,2 | 73,2 | 73,2 | 73,2 | 73,2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Обслуговування Банк клієнт | 8,4 | 8,4 | 8,4 | 8,4 | 8,4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
провайдерські витрати Інтернет / телефон
Фінансовий план складений на перспективу 5 років. Інформація для розрахунку підготовлена по роках. Методика оцінки, яка використовується в розрахунках, відповідає принципам бюджетного підходу. Відповідно до принципів бюджетного підходу горизонт дослідження (термін життя проекту) розбивається на тимчасові інтервали (інтервали планування), кожен з яких розглядається з точки зору припливів і відтоків грошових коштів. На підставі потоків грошових коштів визначаються основні показники ефективності та фінансової спроможності проекту. 2.3 Розрахунок дисконтованою економічного прибутку Чиста поточна вартість проекту (NPV) при ставці порівняння 20% річних і інтервалі планування 5 років становить: Позитивна величина NPV підтверджує доцільність вкладення коштів у розглянутий проект. 2.4 Розрахунок терміну окупності При закладеному в розрахунках рівні доходів і витрат проект необхідно визнати як ефективний. Розглянута інвестиційна ідея характеризується наступними показниками: Простий термін окупності повних інвестиційних витрат складає два роки. Дисконтований термін окупності з урахуванням реальної ставки порівняння 12% річних складає також два роки від початку реалізації проекту. В якості ставки порівняння прийнята існуюча на момент проведення оцінки ставка рефінансування ЦБ РФ, очищена від інфляційної складової (оскільки оцінка проекту проводиться у постійних цінах, тобто без урахування впливу фактора інфляції на результати проекту). 2.5 Розрахунок внутрішньої норми прибутковості Внутрішньою нормою прибутковості (ВНД, internal rate of return - IRR) називають значення норми дисконту, при якому NPV до нуля. Тобто IRR - це ставка дисконтування, при якій дохід від капіталовкладень в ІП дорівнює витратам, тому внутрішню норму прибутковості можна розглядати як рішення рівняння:
IRR часто визначають методом ітераційного підбору значень норми дисконту при обчисленні ЧДД проекту. Можна використовувати також графічний метод визначення ВНД. У процесі розрахунку значення ВНД було зроблено 25 ітерацій, результати яких занесені в таблицю 2.8. Таблиця 2.8 - Розрахунок IRR проекту
За даними таблиці видно, що значення IRR знаходиться між числами 1,3 і 1,35. Іноді IRR називають повірочним дисконтом, так як цей показник дозволяє знайти граничне значення норми дисконту, що розділяє інвестиції на прийнятні і невигідні. Фінансовий сенс показника ВНД у нашому випадку полягає в наступному: це те значення норми дисконту, при якому при реінвестування грошових надходжень буде отримана така ж сума, яка могла б бути отримана при приміщенні коштів у банк за тією ж схемою та нарахування на них складних відсотків за ставкою, що дорівнює IRR. Показник IRR певною мірою характеризує також рівень ризику, пов'язаний з проектом: чим більшою мірою IRR перевищує прийнятий підприємством бар'єрний рівень прибутковості, тим більше запас міцності ВП. У нашому випадку D = 1,3 - 0,2 = 1,1, а, отже, запас міцності проекту досить значний. IRR можна розглядати як якісний показник, що характеризує прибутковість одиниці вкладеного капіталу, а NPV є абсолютним показником, що відображає масштаби ІП та одержуваного доходу. 2.6 Індекс прибутковості інвестицій Прибутковість повних інвестиційних витрат визначається як відношення чистої поточної вартості проекту (NPV) до дисконтованою величиною інвестиційних витрат і становить: При закладеному в розрахунках рівні доходів, поточних та інвестиційних витрат проект необхідно визнати як фінансово заможний. Фінансову спроможність проекту підтверджує позитивний залишок вільних грошових коштів протягом всього горизонту планування. У цілому проект характеризується як потенційно кредитоспроможний. Глава 3. Аналіз економічної ефективності інвестиційного проекту 3.1 Аналіз показників ефективності інвестицій Розрахунки виконані в постійних цінах, прийнятих на момент формування бізнес-плану. ДОХОДИ Джерелами доходів проекту є реалізація всього комплексу послуг підприємства по реалізації ІТ-обладнання, включаючи інтеграційні проекти. Формування ціни здійснюється маржинальним способом з поправкою на ринкову кон'юнктуру. ПОТОЧНІ (ВИРОБНИЧІ) ВИТРАТИ У складі поточних витрат проекту виділяються і обгрунтовуються: матеріальні витрати, включаючи витрати на придбання різного господарського інвентарю; витрати на оплату праці; загальновиробничі і загальногосподарські витрати. ІНВЕСТИЦІЙНІ ВИТРАТИ Інвестиційні витрати проекту складаються з капітальних вкладень, спрямованих на створення підприємства та придбання необхідного обладнання, а також коштів, необхідних для формування чистого оборотного капіталу проекту. Капітальні вкладення Загальна величина капітальних вкладень, необхідних для здійснення проекту становить 130 тис. руб. на придбання основних засобів (серверне обладнання, програмне забезпечення та розробка Інтернет порталу). Капітальні вкладення здійснюються в першому інтервалі планування. Оборотний капітал Крім інвестицій в постійні активи організації необхідно створити запас оборотних коштів, який би безперебійну роботу проекту. Потреба в оборотному капіталі визначена з урахуванням планованих періодів обороту основних складових поточних активів і поточних пасивів. Зокрема: розрахунок суми господарського інвентарю, що знаходиться постійно в обороті, проводиться на підставі нормативів списання витрат по кожній позиції зазначеного активу і періодичності його оновлення; умовою постачання обладнання та послуг є передоплата; умовою закупівлі обладнання на продаж є передоплата; частота виплат заробітної плати становить 1 раз на місяць. Крім того, необхідно врахувати такі основні моменти, що стосуються ПДВ, оскільки обороти з цього податку є важливою частиною формування оборотного капіталу компанії: ПДВ до складських запасів виставляється до заліку за фактом придбання зазначених оборотних активів; ПДВ з предметів, які належать до іншого господарського інвентарю, виставляється до заліку на повну суму в момент введення відповідного активу в експлуатацію; ПДВ за постійними активами виставляється до заліку в повній мірі в момент введення основних засобів в експлуатацію і підлягає відшкодуванню за рахунок сум ПДВ з поточної діяльності, що підлягають сплаті до бюджету. ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ Як притягається джерела фінансування інвестиційних витрат за проектом в частині постійних активів, у розрахунках розглядається первинне вкладення власних коштів у розмірі 400 тис. руб., Що забезпечують первинні витрати і діяльність компанії протягом першого року діяльності, коли в силу відсутності ефекту масштабу не забезпечується прибутковість діяльності організації. Вкладення власних коштів у проект передбачається за такими напрямками: розробка та підтримка інтернет-сайту; придбання спеціального програмного забезпечення для управління фірмою (1С Підприємство); придбання ліцензійного програмного забезпечення; відкриття розрахункового рахунку та оформлення реєстраційних документів підприємства. Зазначена схема фінансування проекту повністю покриває інвестиційні витрати при його реалізації, забезпечуючи позитивне сальдо грошових потоків протягом всього горизонту планування. 3.2 Аналіз чутливості інвестиційного проекту Мета проведення аналізу чутливості - встановити межі зміни основних параметрів, при яких проект зберігає прийнятний рівень ефективності та фінансової спроможності. Параметром, яким найбільше загрожують можливої зміни при реалізації даного проекту є обсяг реалізації. Таблиця 3.1 - Аналіз чутливості проекту при різному рівні обсягів реалізації
У таблиці 3.1 представлений аналіз чутливості проекту до змін зазначеного показника. Як результуючих показників розглянуті варіанти простого терміну окупності і чистої поточної вартості проекту для різного рівня цін на реалізовану продукцію, обсягів виробництва і продажів і інвестиційних витрат. З наведеної таблиці видно, що проект є нестійким до зміни зазначеного зовнішнього фактора. Коливання даного параметра, як у бік зменшення, так і у бік його збільшення, істотно впливають на кінцеві показники ефективності проекту, тому зниження рівня цін на здійснювані послуги є одним із ризиків даного проекту. Проведемо аналіз проекту до зміни ставки дисконтування в таблиці 3.2. Таблиця 3.2 - Чутливість проекту до зміни ставки дисконтування
Як бачимо, зміна ставки дисконтування суттєво на показники проекту не впливає і не є чинником ризику для даного проекту. Таким чином, наведені результати фінансово-економічної оцінки даного інвестиційного проекту свідчать про високий ступінь його привабливості з точки зору потенційних інвесторів та доцільності подальшої реалізації ТОВ ТД «Ріал». 3.3 Аналіз ризиків інвестиційного проекту SWOT-аналіз - один з найпоширеніших методів оцінки стратегічного положення компанії. Він дозволяє виявити сильні і слабкі сторони організації, можливості і загрози, що очікують компанію в майбутньому. Графічне зображення матриці наведено на малюнку 3.1.
Малюнок 3.1 - Матриця SWOT-аналізу Котлер вказує, що SWOT-аналіз необхідно проводити в період стратегічного аудиту, цей метод дозволяє виділити найбільш важливі результати і невелика кількість опорних пунктів дозволить компанії зосередити на них свою увагу. Томсон і Стрікленд пишуть, що стратегія повинна як можна краще поєднувати внутрішні можливості компанії (її сильні та слабкі сторони) і зовнішню ситуацію (частково відображену в можливостях і погрозах). На думку авторів, SWOT-аналіз схожий на складання стратегічного балансу, і справа лише в тому, наскільки сильні сторони (активи) перекривають її слабкі сторони (пасиви). При цьому можливості та загрози не лише впливають на становище компанії, але й вказують на необхідність стратегічних змін. Дана методика найбільш повно відображає можливості підприємства на ринку поточної (або планованої) діяльності, а також загрози, що існують на даному ринку. Таким чином, застосування методики SWOT-аналізу дозволить достовірно спрогнозувати можливості розвитку підприємства на ринку планованої діяльності. S (Сильні сторони) Серед сильних сторін компанії ТОВ ТД «Ріал» можна відзначити такі: низькі постійні витрати високий рівень професійної підготовки співробітників наявність внутрішньої бази даних з можливістю автоматизації бізнес-процесів віддалена робота менеджерів з продажу, що дає можливість широкого охоплення регіональних ринків збуту постійна реалізація рекламної капання в Internet спеціалізація на одному виді продукції, що реалізується виключена можливість низького рівня якості обслуговування основні витрати відносяться на змінні витрати W (Слабкі сторони) Слабкі сторони виражаються в таких категоріях, як: тривалість обробки запиту в більшості випадків, неможливість особистого контакту менеджера по роботі з клієнтами і клієнта Не визначена відповідальність O (Можливості) Розглянуте підприємство має високий потенціал в області розвитку бізнесу і відносин з клієнтами. розвиток відносин з клієнтами, що представляють найбільший інтерес для організації розробка галузевого підходу в роботі з клієнтами збільшення частки ринку розробка і реалізація PR-заходів T (Загрози) Погрозами для компанії ТОВ ТД «Ріал» є: високий рівень конкуренції в даному сегменті ринку зміна законодавства в галузі інформаційних технологій (його жорсткість) промислове шпигунство У компанії ТОВ ТД «Ріал» буде використовуватися комп'ютерна та оргтехніка техніка для роботи всіх співробітників за винятком кур'єра, плануванням і контролем за роботою якого здійснює секретар. У компанії встановлений мережний сервер, який об'єднує всі комп'ютери та оргтехніку. У компанії використовується база даних, яка об'єднує роботу всіх співробітників, забезпечує збереження інформації, що використовується, основні етапи роботи, а також, що дозволяє автоматизувати частину процесів роботи. Це дозволяє скоротити значну час на комунікації між співробітниками, на створення документів. Використання бази даних дозволяє стандартизувати роботу співробітників. Компанія має свій інформаційний ресурс в Інтернеті - www.it-pecypc.ru. Портал використовується в якості рекламного носія для просування послуг підприємства, а також служить інтернет-магазином. До ключових факторів, що впливають на російський ринок системної інтеграції, відносять, в першу чергу, стабільну економічну та політичну ситуацію останніх років, а також державну політику, спрямовану на активний розвиток сфери інформаційних технологій. Як наслідок, зростають ІТ-бюджети замовників, розширюється їхня кількість за рахунок галузей, раніше мало залучених до процесу інформатизації, загострюється конкурентна боротьба. Нарешті, суттєвий чинник - розвиток самих інтеграторів, укрупнюються, диверсифікують і нарощують нові компетенції. Фактор стабільності Стабільність в політичному та економічному житті країни - це, мабуть, самий головний фактор, що визначає зростання інтересу до ІТ як до інструменту вирішення завдань бізнесу та управління, і, отже, збільшення споживання послуг системної інтеграції. Стабільне економічне зростання, глобалізація, консолідація та інтеграція економіки, а також активна політика держави, спрямована на інвестиції в реальний сектор, перш за все, у високотехнологічні галузі - ось ті головні чинники, які сьогодні є запорукою успішного і стрімко розвитку ринку ІТ, його основним стимулятором . Зростання економіки настільки впевнений, а політична ситуація в країні настільки стабільна, що навіть кампанія з виборів депутатів Держдуми і початок передвиборчої президентської гонки не зменшили активність замовників ні в державному, ні в комерційному секторі. Фактор держави У 2007 році істотну роль у розвитку ІТ-ринку продовжувало відігравати держава. Протягом усього року державні структури, як і раніше проявляли себе як найбільші замовники, в тому числі в рамках нацпроектів, які в минулому році розвивалися і реалізовувалися, мабуть, найбільш активно. Внесок держави в розвиток ринку інформаційних технологій, і зокрема сектора системної інтеграції, в останні кілька років можна оцінити як дуже позитивний. У цьому сенсі не став винятком і 2007 рік. Держава «грає» практично в усіх секторах ІТ-ринку - від вкладення коштів у розвиток вітчизняної мікроелектроніки до реалізації найбільших проектів, виступаючи одним з основних замовників інтеграторських послуг. Зокрема, в держсекторі продовжує залишатися стійким попит на створення і реконструкцію телекомунікаційних комплексів, систем диспетчерського управління, ситуаційних центрів, інженерних систем, центрів обробки даних, систем забезпечення інформаційної безпеки. Істотним чинником, що вплинув на розвиток ринку інформаційних технологій в цілому та системної інтеграції зокрема, стала активізація продажів ліцензованих продуктів, що значною мірою стало наслідком економічної політики, що проводиться російською владою. Фактор замовника Ще один ключовий чинник зростання - в 2007 році продовжили збільшуватися ІТ-бюджети компаній-замовників. Багато хто з них перестали заощаджувати й переважно почали вибирати ІТ-рішення, відповідні масштабом їхнього бізнесу. Все та ж економічна і політична стабільність, економічне зростання, а також в цілому зважена політика російського уряду послужили тому основними причинами. Разом з тим, зросли не тільки суми, що виділяються компаніями на ІТ-цілі, але і їх вимоги до послуг інтеграторів, що виглядає цілком логічно - компанії все серйозніше ставляться до ІТ як інструменту вирішення бізнес-завдань, все більш очевидним для них стає взаємозв'язок між впровадженням новітніх ІТ-систем і ефективністю ведення бізнесу. І, нарешті, компанії все ськрупулезнєє рахують гроші і контролюють їх «освоєння». Збільшення бюджетів, що виділяються замовниками на розвиток ІТ-напрямку, свідчить про стабільне зростання попиту на ІТ-рішення, що дає можливість системним інтеграторам реалізовувати комплексні рішення, і підвищувати рівень своїх послуг не тільки кількісно, але і якісно. Сьогодні ІТ-компанії готові пропонувати не тільки автоматизацію підприємства, але й впроваджувати новітні управлінські технології за рішенням практично будь-яких бізнес-задач засобами ІТ. Зрослі вимоги клієнтів також стимулюють розвиток галузі, що відбивається на підвищенні обсягів і складності складу проектів. Зростання ІТ-бюджетів і вимог замовників в чималому ступені зв'язаний і з загостренням конкурентної боротьби, що фактично змушує компанії все в більшій мірі звертатися до інформаційних технологій як дієвого методу отримання конкурентних переваг. У залежності від сектора економіки, це може бути і зниження витрат, і збільшення поточного обороту, і підвищення лояльності клієнтів і т.д. Крім того, системна інтеграція продовжує завойовувати нові ринки. Якщо кілька років тому основна частина ІТ-замовлень йшла з державного, фінансового, нафтогазового секторів, дистрибуції та торгівлі, то зараз керівники підприємств в інших галузях усвідомлюють потребу в ІТ-послуги і, що важливо, мають фінансову можливість реалізовувати ІТ-проекти. Багато в чому це визначається безперервним зростанням грошової маси в економіці. На відміну від попередніх років ланцюжок виникнення попиту на стороні замовника виглядала наступним чином: усвідомлення наявності проломи в процесах корпоративного управління, поява завдань автоматизації та модернізації інфраструктури. Така послідовність у формуванні попиту наклала кілька особливостей на його структуру, одна з яких - співвідношення постачання обладнання та послуг в ІТ-проекті, де перше зазвичай превалює над другим. Попит на послуги продовжує зростати і в найближчому майбутньому стане основною статтею доходу системних інтеграторів. Нарешті, у корпоративному секторі все більше підвищується рівень довіри до ІТ-аутсорсингу і аутстаффінгу. Велика кількість великих підприємств вже уклали довгострокові сервісні контракти, багато хто розглядає таку можливість у найближчому майбутньому. Все це, у свою чергу, стимулює подальший розвиток ринку системної інтеграції в цілому. Фактор інтегратора Істотний фактор, що стимулює зростання вітчизняної ІТ-галузі, - розвиток, «дорослішання» самих компаній-інтеграторів. Реалії ринку диктують нові, більш складні правила, відповідно до яких гравці змушені постійно вдосконалюватися, розширювати свої компетенції, ставати універсальніше, бо вимога комплексного підходу у вирішенні ІТ-завдань замовників стає сьогодні одним з основних трендів ринку інформаційних технологій. Попит на нові послуги виникає дуже швидко, значущим чинником комфортного присутності системного інтегратора на ринку стає здатність брати участь в якості генерального підрядника у комплексних проектах, а також наявність якісної галузевої експертизи, що забезпечує успішність реалізації проекту і відповідність отриманих результатів цілям замовника. Одним з найбільш поширених і простих способів відповідати новим вимогам - придбання інших компаній, які є «вузькими спеціалістами» в тій чи іншій ІТ-ніші. У 2007 році на вітчизняному ІТ-ринку помітно посилилися M & A-процеси. Прагнення замовника отримати комплексну послугу і якісну галузеву експертизу знайшло відображення в цілій низці злиттів і поглинань 2007 року. Що, у свою чергу, свідчить про наближення ринку до фази зрілості. В умовах підвищується конкуренції виживають компанії з наявністю широкого асортименту послуг та серйозної галузевої експертизи, а вузькопрофільні компанії, що спеціалізуються на якомусь одному або двох напрямках діяльності, поглинаються великими гравцями або зовсім перестають існувати. Купівля компаній з їхніми рішеннями дає відчутні результати: програмні лінійки стали більш закінченими і функціональними, інформованість і внутрішня впевненість замовників у цих рішеннях підвищилися. З'явилося більше можливостей для створення комплексних рішень з автоматизації ІТ з досить гнучкою і затребуваною функціональністю. Таким чином, сучасний стан російського ІТ-ринку дозволяє вважати, що створювана компанія ТОВ ТД «Ріал» матиме попит на реалізовану продукцію і зуміє зайняти плановану нішу в ІТ-ринку. 1. Використовуючи описану вище методику і вихідні дані, проведені розрахунки і побудовані діаграми: - Чистих доходів проекту; - Чутливості чистого дисконтованого доходу (NPV) від обсягів реалізації та інвестиції на будівництво. 2. При заданих вихідних даних проект в достатній мірі генерує грошові кошти: Чиста приведена вартість проекту (NPV) оцінюється в 3511 тис. рублів (при ставці дисконтування 20%); Показник внутрішньої норми прибутку (IRR) інвестиційного проекту становить 130,0%; Показник індексу прибутковості інвестиційного проекту (PI) становить 68,84. Розрахунок чутливості проекту до зміни обсягів послуг (при незмінних інших вихідних даних) показав, що економічна ефективність проекту відповідає вимогам, прийнятим в ТД «Ріал» (NPV> 0) при зниженні об'єму на 10% від планованого рівня. Розрахунок чутливості проекту до зміни величини інвестиційних витрат (при незмінних інших вихідних даних) показав, що економічна ефективність проекту відповідає вимогам, прийнятим в ТД «Ріал» (NPV> 0) при збільшенні величини інвестиційних витрат на 10% від планованого рівня. Висновок У дипломній роботі розкриті особливості бізнес-планування в сучасних умовах, а також проведена розробка бізнес-плану для ТОВ ТД «Ріал». У результаті проведеного дослідження можна зробити наступні висновки: В умовах ринкових відносин зберігається актуальність планування діяльності підприємства. Взагалі, планомірний розвиток економіки знижується як розвиток, відповідне завданням, поставленим органом управління. І в цьому сенсі планування є найважливішою функцією управління, а планомірність притаманна економіці взагалі, незалежно від способу виробництва, суспільно-економічної системи. Планування - закономірний результат пошуку людським суспільством найбільш раціональних та ефективних інструментів і способів свого історичного розвитку і виживання. Планування виробничої і комерційної діяльності необхідно для всіх організаційно-правових форм підприємств. Діяльність підприємства без плану є реакція на що відбуваються події, діяльність на основі плану - реакція на передбачені та заплановані явища. Кажуть, що «власник підприємства, який невдало планує, планує невдачу». Найбільш досконалою формою планування в умовах ринку є бізнес-планування. Грамотно розроблений бізнес-план, дозволяє ефективно розвивати підприємницьку діяльність, залучати інвесторів, партнерів та кредитні ресурси; використовується для підвищення ефективності управління підприємством і прогнозування діяльності. У ринковій економіці бізнес-план є робочим інструментом, використовуваним у всіх сферах підприємництва. У нашій країні необхідність складання бізнес-планів усвідомлена на державному рівні, і в даний час він все частіше стає продуктом внутрішньої управлінської діяльності, який необхідний для вирішення багатьох питань функціонування підприємства, як правило не пов'язаних із залученням зовнішніх інвестицій. Бізнес-план - це постійно діючий документ, до якого вносяться зміни і доповнення, пов'язані зі змінами у внутрішній і зовнішній середовищах підприємства. Розглянувши мету та сутність бізнес-планування, а також різні аспекти практики складання бізнес-планів, можна зробити висновок, що бізнес-план є невід'ємною частиною внутрішньофірмового планування, одним з найважливіших документів, розроблювальних на підприємстві. Розробка бізнес-планів повинна проводитися на постійній основі. Необхідно враховувати, що бізнес-плани швидко застарівають, оскільки ситуація на ринку змінюється динамічно. У зв'язку з цим робочі версії повинні постійно оновлюватися. У принципі, в компанії мають бути варіанти бізнес-планів, призначені для різних адресатів в залежності від цілей, наприклад, для банку, для співінвестора, для спільної діяльності та ін Бізнес-план, орієнтований на певний тип інвестора (або навіть конкретну фірму) , дає більший шанс на успіх, ніж масова розсилка. Сутність проекту полягає у створенні підприємства з постачання ІТ-обладнання. Розраховані показники окупності проекту свідчать про його ефективність та можливості впровадження в реальність. Список використаної літератури
|