додати матеріал

приховати рекламу

Цінні папери поняття і види

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

ЗМІСТ

ВСТУП ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 3

РОЗДІЛ 1. ІСТОРИЧНИЙ АСПЕКТ ПОНЯТТЯ І ВИДІВ ЦІННИХ ПАПЕРІВ ... ... ... ... ....................................... ........................................... ... ... ... ... .. 6

РОЗДІЛ 2. ПОНЯТТЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... 13

    1. Ознаки цінних паперів ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .13

    2. Двоїстість як особливість цінних паперів ... ... ... ... ... ... .19

    3. Класифікація цінних паперів ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 22

РОЗДІЛ 3. ВИДИ ЦІННИХ ПАПЕРІВ .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 33

    1. Акція ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 33

    2. Облігація ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 37

    3. Казначейські зобов'язання ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 41

    4. Вексель ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 43

    5. Чек ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 46

    6. Сертифікати ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 48

      1. Депозитний і ощадний сертифікати ... ... ... ... .. 48

      2. Житловий сертифікат ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .51

    7. Банківська ощадна книжка на пред'явника ... ... ... ... .54

    8. Коносамент ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .55

    9. Складське свідоцтво та його види ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 58

    10. Заставна ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .61

    11. Іпотечні цінні папери ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 63

    12. Інвестиційний пай ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .67

ВИСНОВОК .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... .71

СПИСОК .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... .. 74

ВСТУП

Зміни, що відбулися в нашому суспільстві, за останні двадцять років поставили нас у якісно інші умови. Розвиток ринкового механізму внесло в пострадянську дійсність поняття, які до цього часу протягом багатьох десятиліть не мали практичного застосування, а існували лише в теоретичному сегменті науки. Однак не можна сказати, що адмістратівной системі управління економікою були близькі поняття цінних паперів. Тим не менш, новий виток історії вивів нас на інший рівень розвитку у відносинах даного роду. Мова йде не тільки про повернення до таких понять, традиційним для економіки, як акції, облігації, вексель, чек, а й появу нових, наприклад, інвестиційні паї. Зокрема, з'являється такий механізм, не відомий нам раніше, як фондовий ринок.

Хотілося б також зауважити, що їх поява обумовлено природним розвитком ринкової економіки, яка не мислима без позик, кредитів, інших способів фінансування господарської діяльності суб'єктів права. Проведені останнім часом публічні розміщення акцій ряду крупшейшіх російських компаній, активний розвиток російських фондових бірж говорить про те, що інтерес з боку суспільства починає посилюватися до таких засобів вкладення, як цінні папери. І це не дивно, оскільки вони є не тільки привабливий джерело збільшення власного капіталу, але також (на відміну від грошей) надійний засіб вкладення. На наш погляд, невід'ємним елементом надійності виступає простота і доступність понятійного апарату такого великого правового блоку, як цінні папери. У ході підготовки до написання даної роботи було вивчено значне число нормативних актів, що стосуються цінних паперів, та юридичної літератури, присвячених даному питанню. Тому слід зазначити, що законодавець передбачає велику масу як самих видів паперів, так і похідних від них. Це являє інститут цінних паперів непростий розгалуженою системою видів і підвидів. При цьому в теоретичних працях наших юристів, як і раніше, як і кілька століть тому, залишається відкритою дискусія, стосується не тільки легального визначення цінних паперів, але і относимости до них окремих її представників.

Виходячи з даних обставин можна стверджувати, що актуальність теми поняття і видів цінних паперів не тільки зуміла дійти до наших часів, але й отримало розвиток в наукових роботах наших юристів-сучасників. І судячи з усього, постійно мінливі умови нашого життя дадуть заділ для нових питань на багато років вперед.

В якості цілей нашої роботи ми визначили: розкриття поняття цінних паперів та розгляд змісту та характерних рис їх видів, які знайшли своє відображення в російському законодавстві.

Для досягнення зазначених цілей нами були поставлені наступні завдання.

По - перше, дослідити питання поняття в історико-правовому аспекті, торкнутися теоретичної складової проблематики цінних паперів минулого і сьогодення. Ні для кого не секрет, що історія виникнення цінних паперів налічує не одну сотню років, тому необхідно з'ясувати: як відбувалося їх поява, що представляв собою даний вид об'єктів цивільних прав і в якій якості він дійшов до наших часів.

По - друге, розкрити поняття цінних паперів, що міститься в позитивному праві: виділити властиві їм ознаки, а також класифікувати їх за різними підставами. При цьому висвітлити проблематику питання щодо легального визначення, вказати на його слабкі сторони, а також розглянути шляхи рішення, що містяться в наукових працях наших юристів. Це, на наш погляд, має сприяти комплексному аналізу не тільки законодавства, присвяченого питанню цінних паперів, але і дозволить охопити весь спектр як видів, так підвидів цінних паперів.

Наступним завданням, визначеної нами, є розгляд змісту видів цінних паперів, визначених російським законодавством. Правова база, яка дозволяє різний коло питань, пов'язаних з цінними паперами, дуже обширна, проте в наше завдання входитиме розгляд лише тих норм, які стосуються поняття і характерних особливостей конкретного виду цінних паперів.

Як положень, які виносяться на захист, є твердження про те, що визначення цінних паперів, що міститься в Цивільному кодексі РФ, не відповідає сформованим сучасним умовам цивільного обороту. Породжені на цьому грунті прогалини у законодавстві не тільки ускладнюють формування єдиного розуміння даного об'єкта прав, а й призводять до певних суперечностей між нормативними актами. Тому законодавцеві необхідно внести зміни до дефеніцію цінних паперів, які будуть відображати як їх бездокументарних характер, так і можливість здійснення і передачі прав без пред'явлення самого цінного паперу. Також певних поправок вимагають норми, що регулюють процедуру переходу прав щодо забезпечення цінних паперів.

Дані зміни нормативної бази будуть сприяти не тільки стирання протиріч між законами, але і створять основу для прогресивного законотворчого процесу.

РОЗДІЛ 1. ІСТОРИЧНИЙ АСПЕКТ ПОНЯТТЯ І ВИДІВ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Історія виникнення цінних паперів налічує не одну сотню років. З кожним новим етапом розвитку економічних відносин вони набувають все більшого значення в господарському житті. Так, вже в доповіді французькому сенату 2 липня 1862 вартість рухомого майна оцінювалася в 25 мільярдів франків, 8 мільярдів з яких були представлені цінними паперами. Тим не менш, як зазначає професор Нерсесов, вже тоді позитивні законодавства європейських народів не мали точних і ясних постанов для вирішення відносин, що випливають з обігу паперів на пред'явника [1].

Але почнемо наш екскурс в історію з римського права, оскільки вже в той час у римлян виникає необхідність у можливості передачі свої обязательсвенних прав. Цивільний оборот у римського народу, звичайно, не мав таких понять, як цінні папери, які представляють собою закріплене право вимоги, однак, зобов'язання з усіма наслідками, що випливають з них наслідків були добре відомі римським юристам. Слід також зазначити, що вони займалися вирішенням питань, що стосуються переведення права вимоги, новації, застави нерухомості. Це для нас має істотне значення, оскільки цінність папери грунтується не тільки в закріпленому в ній праві, але і в його вільної передачі.

Спочатку, як зазначає Новицький, римське зобов'язання було нерухомо: що виникло одного разу для кого-небудь право вимоги зазвичай не переходило до іншого, за винятком спадкоємця [2] Це було пов'язано з замкнутістю системи господарства, що не встигла вийти на простори середземноморської торгівлі, що обумовлювало суворо особисті взаємовідносини кредитора і боржника. Новицький також висуває тезу про те, що сама ідея переведення права, особливо в боргових відносинах, зародилася в спадковому праві. Він грунтується на появі рухливості права вимоги у спадкових відносинах, зокрема в процесі продажу спадщини, при якій продавалися також боргові вимоги, що входили в спадкову масу. Характерною особливість даного роду відносин є те, що до покупця переходили так звані спадкові позовні вимоги, тобто були закладені процесуальні початку переходу права [1]. При цьому діяло правило, яке свідчило про те, що покупець не може мати прав більше або менше, ніж мав би спадкоємець. Дане положення отримало подальший розвиток і універсальність і стало трактуватися наступним чином: ніхто не може перенести на іншого більше прав, ніж він мав би сам.

Спочатку перехід прав здійснювався у римлян за допомогою інституту представництва. Який також пройшов свій шлях розвитку і трансформувався з небезпечного і нестійкого способу закріплення переходу права на надійний інститут цесії. Небезпека його була пов'язана саме з можливістю первісного кредитора у будь-який момент припинити відносини з його поручителем, мандатария. Проте за допомогою преторського позову, який був могутнім знаряддям у руках претора для видозміни суворих наслідків квіторского права відповідно до вимог дійсного життя [2], покупець позовних вимог зміг виступати як повноправний власник.

Слід також зазначити, що перехід прав представляв собою не стільки волю продавця, скільки веління закону. Тим не менш, це стало зерном, звідки зросла так звана цесія, заснована на законі, що наступає автоматично, cession legis ipso iure [3].

Таким чином, і Нерсесов, і Новицький роблять висновок [1], з яким не можна не погодитися, а саме: цим була остаточно визнана цесія, хоча і побічно. Проте, римські юристи дійшли до поступки вимоги не прямо, а через процесуальне представництво, яке було, за словами Нерсесова, єдиним зручним засобом такої передачі прав, на відміну від новації, яка вимагала згоди не тільки кредитора, але й участь боржника.

Хотілося б відзначити момент, який пов'язаний з формою підтвердження існування зобов'язань, а саме їх закріплення. Як стверджує Новицький, на стадії незначного обсягу торговельного обороту у римлян існував традиція ведення так званих домових книг, де містилася інформація про господарство, у тому числі і про тих боргах, які були прийняті на себе главою сім'ї, і про права, які він міг пред'явити до своїх боржників або третім особам. Тобто по суті це було єдиним підтвердженням існування правовідносини. Якщо врахувати і той факт, що широке поширення мала стипуляция, то в цьому немає нічого дивного. При цьому дана запис у книзі не породжувала прав і обов'язків, вона лише підтверджувала їх існування [2].

При проведенні порівняння будинкових книг з існуючими в наш час реєстрами і депозитарними рахунками, в яких містяться записи про власників цінних паперів, їх кількість і якість (тобто про існування правовідносини між їх власниками та емітентом), спостерігаються певні подібності. Причому, як давньоримська правова думка, так і законодавець нашого часу залишають за зазначеними записами лише інформативний характер, не пораждающих будь-яких прав або обов'язків, оскільки вони виникли і існують на підставах, незалежних від них. Тому можна сказати, що дані книги є свого роду прототипом бездокументарної форми цінних паперів.

Як ми бачимо, у римських юристів не існувало ще поняття цінних паперів, проте була закладена правова основа їх появи у народів, які перейняли римське право.

У цьому відношенні цікаво зауваження Нерсесова про те, що на відміну від римського права, де невизначеність кредитора до здійснення операції не допускалася, у праві нових народів мало зовсім протилежне становище. Тут на першому місці стояв боржник. Зобов'язання було дійсно не тому, що боржник дав певні відповіді на відомі питання кредитора, як у стипуляции, а тому, що боржник прийняв на себе зобов'язання, які й має виконати. Тобто на перший план виходить етичний момент зобов'язання. Ось чому, за світоглядом нових народів, стало можливе існування зобов'язання з невизначеним в момент його виникнення кредитором, що відповідно до римським правом визнавалося недійсним [1].

Говорячи про нові народи, слід Заз також особливий розвиток зобов'язального права в ході торгової деятельсті такого народу, як євреї. За іудейським праву вважаються дійсними зобов'язання з невизначеним кредитором, про що свідчить запис у Талмуді [2]. Записи юристів вісімнадцятого століття кажуть, що у євреїв, які проживали на території Польщі, були давно відомі безіменних документи, за якими задоволення вироблялося особі, що їх подала. Як зауважує сам Нерсесов, в ремя походження їх не можна визначити з точністю, але, цілком ймовірно, вони були у вживанні в євреїв ще в середні століття. Вони мали всі властивості сучасних паперів на пред'явника. Боржник за ним зобов'язаний був відповідати тільки під умовою пред'явлення йому документа. В іншому випадку він не звільнявся від відповідальності, якщо справив сплату особі, що не володіє документом. Однак, постійні гоніння і замкнутість самого народу не дали поширення цих ідей інших націй Європи, у яких цінні папери незалежно від них.

Як вже було відмічено, як наслідок розвитку товарообігу і промислового виробництва в середні віки і в епоху відродження стало вдосконалення зобов'язального права, і цінних паперів зокрема. Важливим фактом стало і поширення грамотності у нових народів. Так, наприклад, у Франції в силу малограмотності населення письмова форма зобов'язань була рідкісним явищем. Схожа картина була і в інших європейських народів. Поява перших цінних паперів відносять до середніх століть, вказуючи на виникнення в обороті векселі, який придбав, крім властивостей іменний папери, властивості представницькою. Найбільший розвиток вони отримали в VII - VIII століттях. Тим не менш однакового розуміння щодо цінних паперів у народів Європи не було присутнє. Деякі відносили до них проїзні талони, квитки в театр і ряд інших документів, обгрунтовуючи це посвідченням ними певних визначених прав [3]. Тим не менш, незважаючи на появу все нових видів, з теоретичної точки зору, цінних паперів, позитивне законодавство не давало їм легального визначення.

Не стало винятком і російську державу. Поява в Росії цінних паперів пов'язано не лише з піднесенням вітчизняної економіки, але і рецепцією європейського права.

Виникнення російських цінних паперів пов'язано з появою перших асигнацій в 1769 році, які були як іменними, так і на пред'явника. Однак розвиток в цілому цього інституту довелося на всі дев'ятнадцятого століття. Саме в той час з'являються папери державної позики, які іменувалися квитками державного казначейства. Квитки банків, що видавали позики під заставу нерухомості. Ці позики видавалися власними квитками банку, а не грошима. Власник повинен був їх продати і тим самим отримати грошові кошти. До державних паперів відносили депозитні та кредитні квитки, які видавалися банками. Д епозітние, або кредитні, квитки істотно різнилися від асигнацій: у той час як останні були паперовими грошима, тобто зобов'язальним юридичним засобом платежу, перші були тільки зобов'язаннями на пред'явника і по пред'явленню, задовольнялися в порядку приватного права. Облігації, випущені приватними позиковими товариствами, чеки і векселі, видані приватними особами. Що стосується до акціонерних товариств, то за загальним акціонерному законодавству (закон 1836 р., що увійшов до Св. ​​Законів 1857 р.) акції повинні бути завжди іменні; але це правило майже не застосовується на практиці, тому що в статутах акціонерних товариств, які є для них спеціальний закон, дозволяється випускати акції як іменні, так і на пред'явника, так що вищенаведене обмеження залишилося тільки для тимчасових свідоцтв, що видаються передплатникам до повного внеску всієї підписаної суми (ст. 2163 Х т., ч. I). Акціонерним товариствам дозволяється при недостатності свого основного капіталу робити довгострокові позики шляхом випуску облігацій, які майже завжди бувають на пред'явника [1].

Отже, на кінець дев'ятнадцятого століття в Росії існував широкий спектр цінних паперів, який включав у себе папери державного і приватного позик. Тим не менш позитивне законодавство, як і вразі з європейським правом, не містило в собі визначення цінного паперу, надаючи поле діяльності для теоретичних досліджень. Жовтнева революція і наступні сімдесят років радянської влади загальмували розвиток цінних паперів. І відновилося воно з новою силою лише на початку 90-х років. Вітчизняним юристам довелося шукати відповіді на ті ж питання, які терзали уми юристів того часу.

Однак, і ті і інші, як, наприклад, Степанов Н. І., Галанов В.А., Нерсесов Н. О., Шершеневич Г. Ф. [2], визнають відсутність точного і ясного поняття в практичній діяльності, причому не лише у вітчизняному правопорядку, але і в зарубіжних правових системах. За висловом Шершеневича, з амо поняття про цінні папери не встигло до цих пір з'ясуватися ні в житті, ні в науці, ні в законодавстві. Таке багатозначне слововживання вимагало встановлення певного змісту за терміном, з ним поєднуються відомі юридичні наслідки [1]. Степанов М. І. взагалі приходить до висновку, що виробити єдине поняття цінного паперу в найближчому майбутньому неможливо, а тому дуалізм у правопонимании цінних паперів в недалекому часу неустраним [2].

Зробивши невеличкий екскурс в історію, перед нами постала картина, коли розвиток теоретичних і практичних частин правової науки йдуть на чималій відстані один від одного. Відсутність єдиного розуміння сутності цінних паперів тим не менш не залишає спроби виробити універсальне визначення. Однак, щоб зрозуміти суть виниклих труднощів необхідно перейти до безпосереднього розгляду понятійного апарату. Перед нами стоїть завдання в тому, щоб розібратися, чому ж є цінний папір, які її ознаки, з точки зору російського законодавця.

РОЗДІЛ 2. ПОНЯТТЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

2.1. Ознаки цінних паперів

Незважаючи на відсутність єдиної думки у юристів в розумінні цінних бумах, пророблені ними теоретичні дослідження цього питання принесли свої плоди, які виразилися в закріпленні в частині першої Цивільного кодексу Російської Федерації [1] легального визначення. Стаття 142 ЦК РФ говорить, що цінним папером є документ, що засвідчує з дотриманням форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення і передача яких можливе тільки при його пред'явленні.

Однак, як справедливо стверджує Степанов М. І., в основу поняття цінного паперу було покладено розуміння цінного паперу, що базується на різновидах цінних паперів, що набули поширення в минулому і позаминулому столітті, які включають пред'явницькі та ордерні цінні папери (або іменні цінні папери, що передаються за допомогою вчинення індосаменту), тобто ті, що немислимі без паперового носія [2]. Так, ще Нерсесов, погоджуючись з найбільш точним визначенням німецького юриста, стверджував, що цінний папір має місце, коли будь-яке право так тісно пов'язане з документом [3].

У даному розділі ми постараємося розкрити поняття цінного паперу шляхом виявлення властивих їй ознак, з точки зору позитивного права, та їх докладного розгляду. При расскритіі поняття ми виділимо ті властивості цінного паперу, які містилися в теоретичних працях юристів минулих століть. Це, у свою чергу, допоможе зрозуміти, чому легальне розуміння цінного паперу зустрічає супротивників у наукових дослідженнях.

По - перше, цінний папір - це документ встановленої форми і з обов'язковими реквівітамі. Під вимогами до форми розуміються правила про спосіб фікації засвідчуваних прав. Під документом стаття 1 Федерального закону від 29 грудня 1994 р. № 77-ФЗ [1] «Про обов'язковий примірник документів" (в ред. Від 18 грудня 2006 р.) розуміє матеріальний об'єкт із зафіксованою на ньому інформацією у вигляді тексту, звукозапису або зображення, призначений для передачі в часі і просторі з метою збереження і общестенного використання. Дане положення також свідчить про те, що документ служить для закріплення будь-якої інформації, яка і являє собою значення для суспільства. Те ж відбувається і з цінним папером у силу приналежності її до документа.

Цей ознака визначає і Нерсесов: істотний момент у понятті цінних паперів той, що вони суть документи про приватні права [2].

Подібної думки дотримується і Шершеневич вказуючи на те, що під ім'ям цінного паперу слід розуміти документ, який є її зовнішнім чином і яким визначається суб'єкт втіленого в ньому майнового права [3].

Однак сучасні умови висувають інші вимоги. Дана проблематика документарній складової цінних паперів знаходить відображення і в сучасній юридичній думки 4. Прихильники «документарній» теорії цінних паперів такі, як Суханов, Бєлов, Крашенинников, приходять до категоричного висновку, що документована цінний папір є річ, що відноситься до рухомих речей, в той же час цінні папери в бездокументарній формі суть ні що інше як спосіб фіксації прав , до них застосовуються лише категорії зобов'язального права [1], а тому вони не можуть визнаватися речами у вітчизняному цивільному праві [2]. Вони визнають бездокументарні цінні папери лише як спосіб фіксації, але не як річ. Однак виникає питання: як може переходити речове право на спосіб фіксації, адже це не об'єкт цивільних прав? При цьому, як зауважує Степанов, згадуючи ст. 149 ГК РФ, вони не дають предметного підстави для розмежування документарних і бездокументарних цінних паперів.

Дана дискусія викликана не зовсім вдалою формулюванням як визначення, так і ст. 149 ГК РФ, оскільки законодавець говорить про бездокументарній папері, то що в такому випадку розуміти під нею: якщо ні реєстр, ні виписка з нього не є такими.

Якщо ж сам запис, то чи можна тоді говорити про цінний папір як такої [3]. Галанов, наприклад, розглядає цінні папери взагалі як юридичну абстракцію, як і, наприклад, юридична особа, коли дійсному особі протистоїть особа юридична, абстрактів [4].

Тут хотілося б погодитися з думкою Юлдашбаевой Л. Р. про те, що бездокументарна цінний папір - це не спосіб фіксації, а самі майнові права (їх сукупність), закріплені в спеціальному реєстрі [5]. При цьому додати, що можливо говорити про свого роду юридичної абстракції. Оскільки цінний папір не виражена в якій-небудь матеріальній формі, існує лише запис про майнові вимоги.

Тим не менш, даний запис міститься на спеціальному рахунку, іменованому «депо», або особовим рахунком в системі реєстру власників цінних паперів.

Таким чином, допускається існування цінних паперів як у традиційній документарній, так і в бездокументарній формі. При цьому та чи інша форма встановлюється нормативним правовим актом, регулірущім відповідний вид цінних паперів (ст. 144 ЦК РФ).

Вимога дотримання обов'язкових реквізитів, тобто символів, слів, інших позначень, затверджених для кожного виду законодавством, знайшло своє продовження і в статті 144 ЦК РФ. Наприклад, реквізити простого та переказного векселя встановлені в Положенні про перекладному і простому векселі. А відповідно до статті 878 ГК РФ чек повинен містити: 1) найменування «чек», включене в текст документа; 2) доручення платнику виплатити певну грошову суму; 3) найменування платника та вказівку рахунку, з якого повинен бути здійснений платіж; 4) зазначення валюти платежу; 5) зазначення дати і місця состаленія чека; 6) підпис особи, видавшео чек, - чекодатедя. Законодавець приділяє велику увагу вказівкою кожної деталі на цінному папері, щоб уникнути не тільки зловживань, але й полегшити можливість здійснення закріплених у ній прав.

Істотне значення таких ознак, як форма і реквізити відображається в визнання цінного паперу нікчемною в разі їх недотримання (ч. 2 ст. 144 ЦК РФ).

По - третє, будь-який цінний папір має засвідчувати певні права (вимога сплати конкретної грошової суми, дивідендів або передачі будь-якої речі). У цьому полягає їхня суть. У визначенні міститься вказівка ​​на майновий характер прав.

Нерсесов також зазначав дана ознака: цінні папери стають такими внаслідок права, що полягає в документі [1]. А також Шершеневич Г. Ф. відносив закріплення майнового характеру права до одного з умов визнання цінності паперу: немайновий характер документів усуває їх обертаність [1].

У цьому зв'язку питання щодо засвідчуваних прав носить дискусійний характер. Так, наприклад, Шевченко Н. Г., досліджуючи теоретичні праці, зупиняється на висновку, що цінний папір може закріплювати не тільки майнові права, а й пов'язані з ними немайнові. Однак, при цьому вказує, що це може відноситься лише до емісійних цінних паперів [2]. Тим не менш, щодо іпотечних цінних паперів допускається посвідчення як майнових, так і немайнових прав, причому законодавець говорить про неемісійного даного виду паперів (ст. 20 Федерального закону «Про іпотених цінні папери»). Тому, припустимо говорити про те, що цінний папір може, засвідчує як тільки майнові, так і не майнові права, пов'язані з майновими.

Четверта ознака, який виділяють в юридичній літературі, - це презентативний. Він являє собою необхідність пред'явлення цінного паперу для того, щоб здійснити або передати права, засвідчених їй. Це означає, що володіння цінним папером легітимізує її власника як суб'єкта права з паперу.

Здійснення права пов'язано з отриманням виконання, яке передбачено папером. Передача цінних паперів передбачає перехід до нового власнику засвідчених нею прав в сукупності.

Однак, питання щодо презентативного ознаки цінного паперу не має однозначної відповіді в теоретичних працях юристів, оскільки він безпосередньо пов'язаний з документарною формою цінного паперу. В якості такого невід'ємного елементу дана ознака розглядають Суханов Е. А., Чуваков Б. В. [3] Проте, наприклад, Степанов Д. І. каже, що властивість презентації не буде мати значення для тих цінних паперів, у відношенні яких здійснення прав по паперу або передачі прав з неї не потрібно вручення цінного паперу або вчинення запису на найціннішою папері [1]. Н а практиці також зустрічається дуалізм. Оскільки легальне визначення, що містяться в Цивільному кодексі, говорить про необхідність пред'явлення цінного паперу для здійснення прав, то п. 2 ст. 142 ЦК і Закон про ринок цінних паперів дозволяють здійснювати права за наявності запису в реєстрі, тобто без пред'явлення.

Наступний ознака, який характерний для цінного паперу, це віднесення її до такої законом або у встановленому ним порядку. Дана ознака не міститься у визначенні, але його наявність обумовлена ​​положенням статті 143 ГК РФ, а саме вказівкою на те, що «до цінних паперів відносяться документи, які законами про цінні папери або у встановлених ними порядку віднесено до цінних паперів».

Отже, якщо документ володіє всіма перерахованими ознаками, які ми виділили в статті 142 ГК РФ, але немає вказівки в законах про цінні папери або у встановленому ними порядку на те, що документ є цінним папером, то він не є таким.

У юридичній літературі до суттєвого ознакою відносять публічну достовірність [2]: боржник зобов'язаний провести виконання держателю цінного папера, лише переконавшись, що вона відповідає встановленим для неї обов'язковим формальними ознаками. Це властивість випливає з принципу абстрактності посвідченого цінним папером зобов'язання: цінний папір, складена з дотриманням форми і обов'язкових реквізитів, не може бути оскаржена боржником по засвідченою папером зобов'язанням з посиланням на відсутність підстави зобов'язання або його недійсність (ст. 147 ЦК РФ). Ці правила, проте, відносяться лише до добросовествному власникові.

Отже, ми виділили ознаки, властиві цінних паперів взагалі. Оскільки визначення, дане в статті 142 ГК РФ, увібрало в себе в основному теоретичні розробки юристів дев'ятнадцятого століття, то й одержало найбільше відображення цінного папера як документа.

Тому критичність зауважень щодо позитивного законодавства не зійшла нанівець. Деякі юристи заявляють, що вітчизняний правопорядок стикається з дуалізмом системи цінних паперів: у Росії відбувається паралельний розвиток двох підсистем цінних паперів - однієї, що базується на традиційному розумінні цінних паперів, яка включає в себе традиційні пред'явницькі, ордерні, іменні цінні папери, що передаються по системі індосаменту , а також звичайні іменні цінні папери, права на які передаються в порядку цесії; та іншої, орієнтованої на емісійні цінні папери [1].

Також п роізошло невелике зміщення полеміки в сторону питання документарній та бездокументарній форми, а саме прізанія бездокументарних цінних паперів такими. Наше позитивне ставлення до такої форми, як бездокументарна, визначається не тільки можливістю розгляду її як юридичної абстракції, що має матеріальний носій (письмовий або комп'ютерний), але і практичною необхідністю її існування.

Далі перейдемо до розгляду особливості цінного паперу, пов'язаної з природою даного роду відносин.

2.2. Двоїстість як особливість цінних паперів

Як особливості цінного паперу слід було б виділити те, що іноді іменується двоїстістю. Чому вона є особливість? Ключовим моментом тут є те, що положення цінного паперу в законодавстві унікально. З одного боку, її позначають як об'єкт цивільних прав, тобто повноправну учасницю цивільного обороту, тим самим регулюючи її зовнішній бік. З іншого - внутрішня зміст підпадає під регламентацію зобов'язальної частини позитивного права. Тому цю характерну рису цінного паперу, оскільки вона не притаманна іншим об'етам цивільних прав, ми розглядаємо як її особливість. Як ми вже з'ясували, невід'ємною властивістю її є те, що в ній засвідченої майнове право кредитора, який в силу іншого властивості цінного паперу, а саме вільного переходу її однієї особи до іншої, може змінюватись необмежену кількість разів. Єдиним обмеженням може виступити строки задоволення прав тому папері. Але тим не менш для кожного нового кредитора вона породжує ті ж самі права, що і для попереднього. Тобто перша сторона подвійності - це право з паперу. Про це також можна сказати наступне.

У тексті свого викладу будь-який цінний папір укладає зобов'язання або сплатити або повернути (видати назад), а тому було, на перший погляд може здатися, що взагалі цінні папери нічого більше, крім письмового доказу викладених у них зобов'язань, вимог для одного і боргів для іншого з учасників зобов'язання, не представляють. Але цінний папір більше ніж документ як звичайне письмовий доказ боргових прав: викладене в ній зобов'язання не тільки задокументовано, воно втілено в ній, і до того ж втілено у всьому своєму змісті. Для такого існування зобов'язання відірвано від свого причинного підстави, - від того договору, з якого воно виникло. Притому воно відірване однобічно: воно викладене в тексті папери як право вимагати і отримати, хоча нерідко, особливо в товарних паперах, таке право обумовлене: право вимагати і отримати повинно бути одночасно, або попередньо звільнено [1]; предмет вимоги і отримання обтяжений тим чи іншим платежем. Таким чином, однобічність зобов'язань, викладених у торгових паперах, проведена навіть і для тих з них, які виникають з двосторонніх угод. Двобічність в них відображається, але вона сформульована так, що все ж таки є одностороннім право вимагати і отримати, але тільки обумовлене одночасної або попередньої звільненням від того платежу, який лежить на предметі вимоги і отримання за цінним папером.

Цінний папір укладає, вміщує в собі весь зміст викладеного в ній зобов'язання, як вимоги для одного і обов'язку для іншого. Але в цей зміст потрапляють лише такі моменти, при яких для зобов'язаної за торгової папері, для її боржника, байдужа особистість того, хто в праві вимагати, особистість кредитора паперу. Тут проявляється друга сторона цінного паперу. Оскільки сама цінний папір віднесена законодавцем до речей, то як і на будь-яку річ може виникати будь-яке речове право. Іншими слова, можна говорити про «право на папір». Це означає наступне.

Цінні папери призначені для торгівлі, отже, для того, щоб замінювати і представляти собою ті предмети, на які вони говорять. Вони або - товарні, тому що замінюють і представляють собою товари, або - грошові, тому що замінюють і представляють собою грошові суми. Товари та грошові суми - предмет торгових оборотів, але для цих же оборотів призначені і цінні папери, і тому всі вони однаково передавання. Передання торгових паперів є нічого більш, як здатність до постійної зміни особистості кредиторів. Таким чином, до настання строку вимоги і отримання за цінним папером, її боржник не знає і не може знати, де і хто його кредитор; боржник не може доставити кредитору предмет вимоги за цінним папером; навпаки - кредитор повинен взяти цей предмет у боржника.

Отже, тут ми розглянули таку особливість цінного паперу, як подвійність, що представляє собою прояв двох прав «з паперу» і «на папір». Далі слід перейти до класифікації цінних паперів за ознаками.

2.3. Класифікація цінних паперів

З розвитком науки цивільного права, появою нових видів цінних паперів, зростає і число класифікаційних ознак. Якщо в науці цивільного права середини-кінця дев'ятнадцятого століття різними дослідниками виділялося не більше трьох-п'яти ознак: за змістом, по особистості кредитора, по особистості боржника [1], то зараз їх можна виділити не менше двадцяти.

На практиці цінні папери розрізняються за кількістю ознак, оскільки мова йде про відмінності не тільки між видами цінних паперів, але і між паперами одного і того ж виду, що випускаються різними емітентами.

Класифікація цінних паперів - це їх поділ на попарно-протилежні види по будь-яким юридичним ознаками, насамперед з числа перерахованих раніше. При цьому слід зазначити, що віднесення тих чи інших видів паперів до певного класу не є строго визначеним, оскільки, як ми надалі побачимо, кожен конкретний вид може містити в собі ознаки з різних класифікацій. Іншими словами, наприклад, облігація може бути віднесена одночасно як до документарними, так і бездокументарних цінних паперів, а також бути іменний або на пред'явника. У наше завдання входитиме розгляд змісту тієї чи іншої групи, виділення їх відмінностей, з точки зору теоретичної складової.

Так, в даний час все більше значення приймає цінні папери не виражені в матеріальному носії. Оскільки в легальному визначенні йдеться про папір як про документ, то першу класифікацію ми проведемо за ознакою документарній та бездокументарній. Документарні цінні папери, інакше іменовані паперовими, - це папери, що випускаються у формі документа. Паперова форма - історично перша форма цінного паперу. Обов'язково у документарній формі повинні випускатися вексель, чек, коносаменти, складські свідоцтва, та інші. Однак існують і такі цінні папери, які можуть випускатися тільки в бездокументарній формі. До них відносяться відповідно до статті 16 Закону про ринок про цінні папери іменні емісійні цінні папери, а також пункту 2 статті 20 Закону про іпотечні цінні папери іпотечні сертифікати участі. Бездокументарні папери представляють собою записи на матеріальних (компьтерних, електронних) носіях, здійснення яких регулюється законодавством. Бездокументарна форма цінного паперу в даний час пов'язана з її належністю до емісійних цінних паперів. Однак форма існування цінного паперу ні як не випливає з її емісійного відносини або угоди між емітентом і інвестором1. Кожен вид цінного паперу може існувати як у документарній, так і в бездокументарній формі. Це випливає як з статті 149 ГК РФ, так і з положення статті 144 ЦК РФ, які дозволяють зробити нам висновок, що для виникнення права на випуск цінних паперів в тій чи іншій формі необхідно лише відповідне відображення цього в законі.

Оскільки цінні папери закріплюють за собою певні майнові права, а зміст відносин з яких вони виникли може бути різним, то наступну класифікацію проведемо в залежності від того, якого роду зобов'язання виходять з боку емітента цінного паперу. Іншими словами, за змістом їх можна розділити на грошові, товарні та цінні папери, що дають право на участь в управлінні акціонерним товариством. Грошові цінні папери надають їх власникам право на отримання певної грошової суми. Прикладами таких цінних паперів можуть служити чеки, векселі, ощадні та депозитні сертифікати.

У свою чергу грошові цінні папери можна підрозділити в залежності від закріплення в них права власника на отримання відсотка від номінальної вартості на: дохідні та безприбуткові. Прибуткові цінні папери - це папери, в яких закладено умову емітента виплатити певний доход у формі дивіденду за акцією або процента по облігації, а також у формі дисконту. Остання форма являє собою різницю між номінальною вартістю та найнижчою ринковою ціною її придбання. У цьому випадку забезпечується можливість отримання власником не розтягнутих у часі платежів, а єдиної суми, що виплачується емітентом у момент погашення цінного паперу. До дохідним цінних паперів відносять акції та облігації. Безприбуткові папери - це цінні папери, якими не передбачена виплата доходу емітентом. Вони передбачають лише обов'язок боржника сплатити обумовлену у цінному папері суму. До таких паперів відносять чеки і векселі.

Товарні цінні папери втілюють собою право на цінність, виражену в товарах. До категорії даного роду відносяться такі цінні папери, з володінням яких пов'язані відомі речове-правові відносини; наприклад, коносамент, варант, складське свідоцтво та інші. Кожен власник одного із зазначених документів має право розпорядження цінностями (товаром), зазначеними в них. Замість реального вручення товару у випадках продажу або застави передається лише відповідний документ. У сучасному торговельному обороті іноді один і той же товар буває предметом декількох угод купівлі-продажу або застави, перш ніж перейде у фактичне володіння набувача.

І нарешті, до цінні папери, що надає право своїм власникам брати участь в управлінні майном, відносяться акції акціонерних товариств, оскільки тільки вони мають право на випуск такого виду цінних паперів. Участь власників даного роду цінних паперів обумовлено, зокрема, у Федеральному законі «Про акціонерні товариства». Це право виражено в можливості бути присутнім на зборах і голосувати з питань висунутих на них. Так, частина 2 статті 31 зазначеного закону говорить про те, що «акціонери - власники звичайних акцій товариства можуть відповідно до цього Закону і статутом товариства брати участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу з усіх питань його компетенції», а частина 4 тієї ж статті також передбачає, що «акціонери - власники привілейованих акцій беруть участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу при вирішенні питань про реорганізацію та ліквідацію товариства». Як ми бачимо з представлених положень, існують певні обмеження у правах, проте сама їх наявність є невід'ємною властивістю даного виду паперів.

Розподіл цінних паперів слід також здійснити на підставі, яке характеризується способом позначення уповноваженої особи на права засвідчені у цінному папері. Залежно від цього розрізняють цінні папери на пред'явника, іменні цінні папери та ордерні цінні папери. Дана класифікація безпосередньо міститься в статті 145 ЦК РФ. Практичне значення такої градації виражається в доданні різного правового статусу певного виду цінних паперів, а також у встановленні порядку передачі закріплених в них права. Представницькою є такий цінний папір, де не вказується конкретна особа, якій належить ісполеніе. Відповідно до зазначеної статті права за такою папері можуть належати пред'явникові цінного паперу. При цьому не повинно міститися будь-якої конкретики щодо вказівки на цю особу. Іншими словами, здійснення і передачу прав за такою папері має прав одержати ту особу, яка її пред'явить, а зобов'язана особа не може вимагати нічого, більше цього пред'явлення. Це підтверджує і положення п. 1 ст. 146 ГК РФ. В якості цінних паперів на пред'явника у відповідності до російського законодавства можуть бути випущені чеки, облігації, векселі, прості складські свідоцтва та інші.

Іменним цінним папером визнається такий папір, виконання за якою може бути здійснено тільки особі, прямо зазначеному в ній. Вказівка ​​це поширюється для будь-якої форми цінних паперів як документарній, так і бездокументарній. Таким чином, в обов'язок боржника, крім самого виконання, входить ідентифікація кредитора, яка здійснюється шляхом пред'явлення документів, що засвідчують особу. Закон не обмежує передачу таких цінних паперів, проте для цього необхідне дотримання цілої низки формальностей і обов'язкових процедур, що в значній мірі ускладнює їх обіг, на відміну від цінних паперів на пред'явника. Так, п. 2 ст. 146 ГК РФ говорить наступне: «Права, посвідчені іменним цінним папером, передаються у порядку, встановленому для відступлення права вимоги (цесії). Відповідно до статті 390 цього Кодексу особа, яка передає право за цінним папером, несе відповідальність за недійсність відповідної вимоги, але не за його невиконання ». У свою чергу це означає, що для передачі права за іменним цінним папері необхідно дотримати вимогу до форми такої поступки (ст. 389 ЦК РФ), крім того, про цю поступку повинно бути повідомлено зобов'язана за даного цінного папері обличчя. В якості іменного цінного паперу можуть звертатися акції, ощадні та депозитні сертифікати, векселі та інші.

Ордерний цінний папір так само, як і іменна, виписується на конкретну особу, яка, однак, може здійснити засвідчене право не тільки самостійно, але й призначити своїм розпорядженням (які іменуються ордером або наказом) іншу уповноважену особу. Отже, боржник зобов'язаний виконати зобов'язання особі, позначеному безпосередньо або у цінному папері, або в наказі (ордері) такої особи. Іншими словами, власнику ордерного цінного паперу (індосанта) надається не обтяжена особливими формальностями можливість передачі прав за такою папері іншій особі (індосату). Це здійснюється за допомогою вчинення на цьому папері передавального напису, що іменується індосаментом, який може бути або ордерним, тобто з зазначенням особи, якій або за наказом якої має бути здійснене виконання, або бланковим, тобто без із зазначенням такої особи. Індосамент може здійснюватися не тільки на зворотному боці цінному папері, але і на додатковому аркуші, спеціально призначеному для цих цілей. Такий лист для векселі іменується алонжі. Тут можна вказати на властивість подвійності такого роду паперів. З одного боку, вони можут виступати в якості представницькою. З іншого - іменний. Проте ця категорія цінних паперів має ряд особливостей, які виділяють їх у відокремлену групу. По - перше, із загального правила переходу прав у їх сукупності для індосаменту цивільним законодавством передбачено виключення. Згідно абз. 3 п. 3 ст. 146 ГК індосамент може бути обмежений тільки дорученням здійснювати права, посвідчені цінним папером, без передання цих прав індосату (препоручительной індосамент). У цьому разі індосат виступає як представник. Існує і ще одна відмінність ордерних цінних паперів. Так, якщо за іменним цінним папері передавальний своє право на неї відповідає перед новим кредитором лише за дійсність зобов'язання, закріпленого в такому папері, але не за його виконання, то власник ордерного цінного паперу в разі передачі її іншій особі відповідає як за існування так, так і за його здійснення (ст. 146 ЦК). При цьому в коло солідарних відповідачів входять також всі особи, які вчинили передавальні написи на такому папері, якщо не зробили в ній спеціального застереження «без обороту на мене». До таких паперів можна віднести подвійні складські свідоцтва, коносаменти, переказні векселі та інші.

Необхідно також зазначити, що законодавець залишає за собою право в обмеженні випуску будь-якого виду цінних паперів як представницькою, ордерної або іменний, тому як п. 2 ст. 145 ЦК містить норму наступного змісту: «Законом може бути виключена можливість випуску цінних паперів визначеного виду як іменних, або як ордерних, або як паперів на пред'явника».

Наступною підставою для класифікації є спосіб випуску цінних паперів. Залежно від цього розрізняють емісійні та неемісійні цінні папери. Для того, щоб папір була віднесена до емісійних, вона дожна одночасно відповідати таким вимогам, зазначеним у ст. 2 Федерального закону від 22 квітня 1996 р. № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів» [1] (в ред. Від 27 липня 2006 р.):

а) закріплювати сукупність майнових і немайнових прав, що підлягають посвідченню, поступці і безумовному здійсненню з дотриманням форми і порядку, встановлених Федеральним законом «Про ринок цінних паперів»;

б) розміщуватися випусками;

в) має рівні обсяг і строки здійснення прав усередині одного випуску незалежно від часу придбання цінного паперу.

У свою чергу, випуск емісійних цінних паперів - це сукупність усіх цінних паперів одного емітента, що надають однаковий обсяг прав їх власникам і мають однакову номінальну вартість у випадках, якщо наявність номінальної вартості передбачено законодавством Російської Федерації. Таким чином, характерною рисою цієї групи цінних паперів є їх масові обсяги випуску, кожному з яких присвоюються або єдиний державний реєстраційний номер, або ідентифікаційний номер [2]. До них можна віднести акції, облігації, опціони емітента та інші.

На відміну від емісійних, неемісійні цінні папери не тільки, не володіють зазначеними ознаками, але і випускаються, як правило, штучно. Кожен такий вид цінного паперу закріплює за власником індивідуальний обсяг прав, який здійснюється в спеціально встановлені для нього терміни. Випуск цих паперів не носить елемента публічно-правового характеру, тобто для них не характерна державна реєстрація. Боржник самостійно, без будь-якого спеціального контролю, випускає цінний папір. Хоча при цьому діяльність самого емітента може контролюватися з боку держави, наприклад ліцензуватися [1]. До данну роду цінних паперів відносяться векселі, чеки, складські свідоцтва.

Ще однією підставою, за яким можна підрозділити цінні папери, полягає в тому, хто є їх емітентом, тобто особою, яка несе від свого імені зобов'язання перед власником цінних паперів по здійсненню закріплених ними прав. За цією ознакою поділяють державні, муніципальні і приватні. Оскільки за своєю суттю цінні папери служать для залучення вільних коштів громадян і, як правило, для покриття певної частини витрат, то для держави, муніципальних утворень, що покривають відповідно свої бюджетні витрати, а також для окремих приватних компаній властиво випускати різні види цінних паперів. Основні положення про випуск державних і муніципальних паперів визначаються главою 14 Бюджетного кодексу РФ [2] і Федеральним законом від 29 червня 1998 р. № 136-ФЗ «Про особливості емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперів» [3] (в ред. Від 18 грудня 2006). Так, у статті 2 зазначеного закону вказується, що федеральними державними цінними паперами визнаються цінні папери, випущені від імені Російської Федерації, державними цінними паперами суб'єктів Російської Федерації визнаються цінні папери, випущені від імені суб'єкта Російської Федерації, а муніципальними цінними паперами визнаються цінні папери, випущені від імені муніципального освіти. При цьому положення статті 3 говорить про те, що «державні та муніципальні цінні папери можуть бути випущені у вигляді облігацій або інших цінних паперів, що належать до емісійних цінних паперів у відповідності з Федеральним законом« Про ринок цінних паперів »». Тим самим обмежується коло цінних паперів, в яких можуть бути виражені запозичення як держави, так і муніципальних утворень, приналежністю їх до емісійних. Іншими словами, державні та муніципальні цінні папери не можуть існувати у вигляді коносамента, складського свідоцтва або ж векселі, а також інших паперів, які не відповідають вимогам, встановленим ст. 2 Федерального закону «Про ринок цінних паперів». При цьому слід зауважити, що у випуск державних цінних паперів можливий тільки, якщо він затверджений законом або рішенням представницького органу муніципального утворення про бюджет відповідного рівня. У зв'язку з цим дещо осібно стоять цільові боргові зобов'язання Російської Федерації, регулювання яких здійснюється Федеральним законом «Про відновлення і захист заощаджень громадян Російської Федерації» від 15 травня 1995 р. [1], які відповідно до ст. 5 цього закону також є державними цінними паперами. Їх поява є результатом перекладу державних цінних паперів СРСР і сертифікатів Ощадного банку СРСР до цільових боргові зобов'язання Російської Федерації. Тому тут не варто говорити про поширення цінних паперів даного роду, їх слід розглядати як одноразова явище, викликане необхідністю заощадження вкладів громадян в результаті реорганізації Радянського Союзу в Російську Федерацію. До даних видах паперів слід віднести державні короткострокові бескупонние облігації, облігації державної ощадної позики Російської Федерації, цільові облігації Російської Федерації, цільові казначейські зобов'язання Російської Федерації та інші. Слід зауважити, що зобов'язання радянської держави були переведені в основні види цінних паперів відповідно до російського законодавства.

Оскільки для приватних осіб не існує обмежень на випуск певних видів цінних паперів, то в цілому на них і доводитися основна маса з випуску паперів у всьому їх різноманітті. При цьому може встановлюватися державний контроль за порядком і умовами випуску цінних паперів. Так, Федеральним законом «Про ринок цінних паперів» передбачена процедура державної реєстрації емісійних цінних паперів, а Федеральний закон «Про іпотечні цінні папери» від 11 листопада 2003 р. [2] встановлює не тільки порядок випуску іпочених цінних паперів, але і визначає коло господарюючих суб'єктів, що мають право на випуск таких паперів.

В даний час основними емітентами цінних паперів виступають юридичні особи, оскільки основним моментом в емісійних відносинах тут виступає задоволення вимог, а, як правило, можливостей для цього значно більше у юридичних, ніж у фізичних осіб. Тим не менше за зобов'язаннями посвідчених цінними паперами відповідає безпосередньо боржник всім належним йому майном, але в тих межах, якими обмежені вимоги даних цінних паперів. Як приватні цінних паперів можуть випускатися векселі, чеки, облігації, акції, варанти та інші.

Залежно від наявності додаткових гарантій одержання виконання виділяють цінні папери із забезпеченням та цінні папери без забезпечення. Основною вимогою тут виступає наявність або поручительства, або банківської гарантії, або застави, а також інших способів, якими забезпечується виконання зобов'язань емітетом. У такій якості виступають облігації з іпотечним покриттям та іпотечні сертифікати участі, облігації із забезпеченням та інші.

За тривалістю існування цінні папери поділяються на термінові і безстрокові. Термінові - це цінні папери, термін існування обмежений у часі за умовами випуску, мають заздалегідь відомі терміни звернення. Характерним прикладом є облігація і вексель. Безстроковими є папери, існування яких не обмежена в часі, тобто здійснення прав за ними розтягнуто в часі, а момент припинення виконання зобов'язань емітентом заздалегідь не відомий. Класичним прикладом у такій якості виступає акція.

Тут ми розглянули найбільш істотні ознаки класифікацій, проте в юридичній літературі наводяться додаткові підстави розподілу цінних паперів, але вони як правило носять вже похідний характер, тобто поділяють цінні папери на групи вже всередині самих класів, піддаючи їх ще більшого дроблення. До таких, зокрема, можна віднести поділ: а) термінових цінних паперів на короткострокові, середньострокові, довгострокові, б) емісійних цінних паперів, випуск яких підлягає госудаственно реєстрації і не підлягає; в) за рівнем доходу на високоприбуткові, середньодохідний, низькодохідні. Ряд же ознак носить економічний характер, як, наприклад, поділ з інвестиційної якості.

Далі ми перейдемо до розгляду тих видів паперів, які відповідно до ст. 143 ГК РФ, а також іншими федеральними законами віднесені до цінних. При цьому для кожного виду виділимо властиві їм риси такі, як форма, обов'язкові реквізити, права засвідчені ними, способи їх передачі, а так само боржника (емітента) і кредитора. Іншими словами, розглянемо їх з точки зору легального визначення.

РОЗДІЛ 3. ВИДИ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

    1. Акція

Перш за все, повернемося до положення ст. 143 ГК: «До цінних паперів відносяться: державна облігація, облігація, вексель, чек, депозитний і ощадний сертифікати, банківська ощадна книжка на пред'явника, коносамент, акція, приватизаційні цінні папери та інші документи, які законами про цінні папери або у встановленому ними порядку віднесені до цінних паперів ».

Отже, в якості одного з видів цінних паперів законодавець визначає акцію. Тепер зупинимося на її характеристиці.

Л егальное поняття акції закріплено в абз. 2 ст. 2 Федерального закону «Про ринок цінних паперів». Акція - емісійний цінний папір, що закріплює права її власника на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишилося після ліквідації. Акція - іменний цінний папір (абз. 3 п. 2 ст. 25 Федерального закону від 26 грудня 1995 р. № 206-ФЗ «Про акціонерні товариства» [1] (в ред. Від 18 грудня 2006 р.).

Згідно з положеннями зазначених законів, а саме: віднесення акції до іменної емісійного цінного паперу, даний вид паперів може випускатися тільки в бездокументарній формі, за винятком випадків, передбачених федеральними законами (п. 1 ст. 16 Закону «Про ринок цінних паперів»). Отже власник акції встановлюється на підставі запису в системі ведення реєстру власників цінних паперів або, у разі депонування цінних паперів, на підставі запису по рахунку депо.

Облік прав власників акцій забезпечується веденням емітентом або реєстратором реєстру власників акцій (ст. 8 Закону «Про ринок цінних паперів»). Згідно з листом Федеральної комісії з ринку цінних паперів від 24 березня 2004 р. № 04-СХ-09/5118 [1] передача ведення реєстру власників іменних цінних паперів реєстратору обов'язкова у разі, якщо число акціонерів емітента становить понад 50.

Для того щоб акції перейшли від однієї особи до іншої, необхідно представити реєстратору передавальне розпорядження, в якому власник висловлює свою волю з приводу належних йому цінних паперів. При цьому закон не вимагає представляти реєстратору договір купівлі-продажу акцій.

Акція - це цінний папір, що випускається лише АТ на величину його статутного капіталу.

Таким чином, акція дає право на:

1) отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів;

2) участь в управлінні АТ;

3) на частину майна АТ, що залишається після його ліквідації.

У свою чергу акції діляться на два види: звичайні і привілейовані. Звичайна акція згідно зі ст. 31 Закону «Про акціонерні товариства» надає її власникові права на:

а) участь у загальних зборах акціонерів АТ з правом голосу з усіх питань його компетенції;

б) одержання дивідендів;

в) отримання частини майна АТ у разі його ліквідації (ліквідаційної вартості).

Привілейована акція, як вказано у ст. 32 того ж закону надає її власникові права на:

а) отримання певного дивіденду;

б) переважне право на отримання дивідендів;

в) отримання певної ліквідаційної вартості до отримання аналогічної вартості власниками звичайних акцій;

г) участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу при вирішенні питань про реорганізацію або ліквідацію АТ, про внесення змін і доповнень до статуту АТ, що обмежують права власників акцій даного типу.

Основною особливістю акції як цінного паперу, відзначає Г.М. Шевченка, є те, що надаються нею майнові і немайнові права тісно пов'язані, переплетені між собою, що дозволяє зробити висновок про те, що акція надає своєрідний комплекс прав - право членства в корпорації, корпоративне право [1]. Визнаючи допустимість виділення корпоративних цінних паперів, слід зазначити умовність такого виділення, оскільки корпоративні права в цілому, по своїй суті, тяжіють до майнових прав. Особливістю акцій як корпоративних цінних паперів, що закріплюють право участі у справах акціонерного товариства, є надана ними можливість, за наявності певної їх кількості, впливати на впровадження акціонерним товариством підприємницької та іншої діяльності.

Акції розміщуються випусками, під яким розуміється сукупність усіх цінних паперів одного емітента, що надають однаковий обсяг прав їх власникам і мають однакову номінальну вартість у випадках, якщо наявність номінальної вартості передбачено законодавством Російської Федерації. Випуск та звіт про підсумки випуску підлягають державній реєстрації незалежно від типу акціонерного товариства, закрите чи відкрите. Таким чином, кожна акція містить державний реєстраційний номер випуску, який надає рівний обсяг прав їх власникам.

Особливістю акції як цінного паперу є те, що акція у визначених законом випадках може бути «роздроблена». Як визначено в п.3 ст. 25 Закону «Про акціонерні товариства», якщо при здійсненні переважного права на придбання акцій, що продаються акціонером закритого суспільства, при здійсненні переважного права на придбання додаткових акцій, а також при консолідації акцій придбання акціонером цілого числа акцій неможливо, утворюються частини акцій, або дробові акції . Про утворення частини акцій (дробових акцій) діє Інформаційний лист Федеральної комісії з ринку цінних паперів від 26 листопада 2001 р. № ІК-09/7948 [1]. Як роз'яснено у вищезгаданому листі, дробові акції утворюються у випадках, коли придбання цілого числа акцій неможливо, а саме:

а) при здійсненні переважного права на придбання акцій, що продаються акціонером закритого суспільства;

б) при здійсненні переважного права на придбання додаткових акцій;

в) при консолідації акцій.

Перелік випадків, при яких утворюються дробові акції, є вичерпним. Дробова акція звертається як ціла акція. У разі, якщо особа набуває дві і більш дрібних акції однієї категорії (типу), то вони утворюють одну цілу і (або) дробову акцію, що дорівнює сумі цих дробових акцій. Акціонер - власник дробової акції має права в обсязі, відповідному частини цілої акції певної категорії (типу), яку складає дробова акція.

З типу акціонерного товариства, закритого або відкритого, випливає і особливість акції у свободі звернення. Іншими слова, акції закритого акціонерного товариства можуть відчужуватися заздалегідь визначеному колу осіб, у той час, як акції відкритого акціонерного товариства передаються без якого-небудь обмеження по відношенню до контрагентів власника даного виду цінних паперів.

Отже, виходячи з усього вищесказаного і співвіднісши це з класифікаційними ознаками, акцію можна визначити як емісійний недержавну (приватну) іменну дохідну цінний папір без забезпечення, що існує в бездокументарній формі, яка засвідчує безстрокові грошові та корпоративні права її власника, яка може перебувати як у відкритому зверненні , так і в закритому.

    1. Облігація

Цивільний кодекс розглядає облігацію як одну з можливостей існування договору позики. При цьому сам її випуск ще не породжує зобов'язань для емітента, лише її відчуження у вигляді купівлі-продажу має такі наслідки. Абзац 1 статті 816 ГК РФ говорить наступне: «У випадках, передбачених законом або іншими правовими актами, договір позики може бути укладений шляхом випуску та продажу облігацій». Законодавець чітко визначає спосіб відчуження як відшкодувальний договір, тобто спочатку облігація не може бути передана власнику на безоплатній основі, оскільки в основі її появи лежить необхідність емітента у позиці. Не буде помилкою, якщо сказати, що такий вид цінних паперів набув найширшого поширення в цивільному обороті. Оскільки їх емітентами виступають не тільки юридичні суспільства, але також органи держави, оскільки облігація є основним засобом позики для покриття як внутрішніх витрат, так і зовнішніх.

У абзаці 2 статті 816 ГК РФ дається й визначення облігації: «Облігацією визнається цінний папір, що засвідчує право її власника на отримання від особи, що випустив облігацію, в передбачений нею термін від номінальної вартості облігації або іншого майнового еквівалента. Облігація надає її власникові також право на одержання фіксованого в ній відсотка від номінальної вартості облігації або інші майнові права ». З трохи більшою конкретизацією виступає дефеніція у статті 2 Федерального закону «Про ринок цінних паперів», додаючи, зокрема, про блігація - емісійний цінний папір, доходом по облігації є відсоток і / або дисконт.

Отже, перш за все облігація - це емісійний цінний папір, що в свою чергу означає наявність у неї таких властивостей, що містяться в законі про ринок цінних паперів:

а) закріплює сукупність майнових прав, що наочно виникає з двох представлених визначень; слід зазначити, що правовідносини носять грошовий характер, тому облігацію слід віднести за нашою класифікацією до грошових цінних паперів;

б) розміщується випусками, який підлягає державній реєстрації і регулюється Федеральним законом «Про ринок цінних паперів» та Наказом Федеральної служби з фінансових ринків РФ від 16.03.2005 N 05-4/пз-н «Про затвердження стандартів емісії цінних паперів та реєстрації проспектів цінних паперів "і [1];

в) має рівні обсяг і строки здійснення прав усередині одного випуску незалежно від часу придбання цінного паперу; оскільки облігації можуть бути випущені тільки на певний термін (це пояснюється їх видачею на підставі виникнення відносин позики, основними принципами якого є терміновість, зворотність і платність) , то їх можна віднести до термінових цінних паперів.

Облігація як емісійний цінний папір може бути іменним або на пред'явника (ст. 16 Федерального закону «Про ринок цінних паперів»). При цьому саме від того, яким способом буде позначений в ній уповноваженою особа, безпосередньо залежить форма існування облігації. Так, згідно зі ст. 16 Закону про ринок цінних паперів «іменні емісійні цінні папери можуть випускатися тільки в бездокументарній формі, за винятком випадків, передбачених федеральними законами. Емісійні цінні папери на пред'явника можуть випускатися тільки в документарній формі ».

Отже, іменну облігацію слід віднести до бездокументарної, тоді як облігацію на пред'явника до документарних цінних паперів. При цьому на кожну облігацію на пред'явника її власнику видається сертифікат. На вимогу власника може видаватися один сертифікат на дві і більше придбані їм облігації на пред'явника одного випуску. Однак це не поширюється у випадках їх централізованого зберігання (ст. 16 Федерального закону «Про ринок цінних паперів»). Так, відповідно до Постанови Уряду РФ від 15 травня 1995 р. № 458 (в ред. Від 24 серпня 2004 р. № 433) «Про затвердження генеральних умови емісії та обігу облігацій федеральної позики Російської Федерації» [1] облігації федеральних позик випускаються у документарній формі з обов'язковим централізованим зберіганням. Документом, що засвідчує права, що закріплюються облігаціями федеральних позик кожного випуску, є глобальний сертифікат, що оформляється на цей випуск. Сертифікат зберігається в депозитарії. Запис за рахунком «Депо» засвідчує право власності на облігації федеральних позик і є умовою для здійснення прав. Власники облігацій федеральних позик не мають права вимагати видачі на руки облігацій федеральних позик.

Облігації можуть випускати різні господарюючі суб'єкти. Залежно від суб'єкта, що випускає облігації та гарантує сплату їх власникам зазначеної суми і обумовлених відсотків, облігації поділяються на:

1) державні (федеральні і регіональні);

2) муніципальні;

3) юридичних осіб.

Випуск та обіг державних і муніципальних облігацій регулюється Федеральним законом «Про особливості емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперів» від 29 червня 1998 р., а також низкою постанов Уряду РФ [1], конкретизовані наказами міністерств.

Облігації юридичних осіб можуть випускатися акціонерними товариствами (ст. 33 Закону «Про акціонерні товариства») або товариствами з обмеженою відповідальністю (ст. 31 Федерального закону від 8 лютого 1998 р. № 14-ФЗ «Про товариства з обмеженою відповідальністю» [2]) .

Випуск та продаж облігацій повинні здійснюватися відповідно до положень, встановлених названими законами. Так, наприклад, згідно зі ст. 31 Федерального закону від «Про товариства з обмеженою відповідальністю» суспільство має право розміщувати облігації на суму, що не перевищує розміру його статутного капіталу або величини забезпечення, наданого товариству з цією метою третіми особами, після повної оплати статутного капіталу. При відсутності забезпечення, наданого товариству третіми особами з метою гарантувати виконання зобов'язань перед власниками облігацій, розміщення товариством облігацій допускається не раніше третього року існування суспільства за умови належного затвердження до цього часу двох річних балансів суспільства.

Облігації можуть мати забезпечення. Облігаціями з забезпеченням визнаються облігації, виконання зобов'язань за якими забезпечується заставою, поручительством, банківською гарантією, державної або муніципальної гарантією. Облігація, виконання зобов'язань за якою забезпечується одним із зазначених способів, надає її власникові також права вимоги до особи, яка надала таке забезпечення (ст. 16 і 27.2 Закону про ринок цінних паперів).

Облігація може бути також звичайної або конвертованою, або обмінюваної, в облігації або акції (ст. 19 Закону про ринок цінних паперів), порядок і умови випуску таких облігацій регулюється Наказом Федеральної служби з фінансових ринку РФ від 16.03.2005 N 05-4/пз -н ​​«Про затвердження стандартів емісії цінних паперів та реєстрації проспектів цінних паперів» [1].

Таким чином, про облігації можна сказати, що це іменна бездокументарна або документарна на пред'явника емісійна термінова дохідна папір із забезпеченням або без такого, що засвідчує грошові правовідносини, яка може містити умову конвертації і яку можуть випускати і продавати як держава і муніципальні утворення в особі своїх органів , так і юридичні особи.

3.3. Казначейські зобов'язання

Даний вид цінних паперів регулюється Постановою Уряду Російської Федерації № 906 від 9 серпня 1994 р. «Про випуск казначейських зобов'язань» [2], а також затвердженим Міністерством фінансів від 21 жовтня 1994 р. № 140 Положенням «Про порядок розміщення, обігу та погашення казначейських зобов'язань »[3]. У відповідності з вказаними нормативними актами е. мітентом казначейських зобов'язань є Міністерство фінансів Російської Федерації.

Казначейські зобов'язання є державними цінними паперами, що випускаються в бездокументарній формі у вигляді запису на рахунках-депо в уповноваженому депозитарії, який здійснює реєстрацію угод та обтяжень. При цьому і звернення казначейських зобов'язань здійснюється тільки в бездокументарній формі по рахунках-депо на підставі розпорядчих документів. Тримачі казначейських зобов'язань відкривають рахунки-депо в уповноважених депозитаріях на підставі власних заяв. Дана цінний папір володіє ознаками іменний, оскільки для переходу та здійснення прав за ними необхідна ідентифікація власника.

Цей вид цінних паперів засвідчує такі права його власника: 1) право на погашення казначейського зобов'язання за поточним курсом;

2) право на одержання відсотка. Таким чином, казначейське зобов'язання відноситься до грошових дохідним цінних паперів.

Необхідно зауважити, що в якості особливості цього цінного паперу є можливість її обміну на податкові звільнення частини платежів у федеральний бюджет. З даною особливістю тісно пов'язано і те, що власниками казначейських зобов'язань можуть бути тільки російські юридичні та фізичні особи.

Казначейські зобов'язання випускаються серіями, кожна з яких представляє собою самостійний випуск і оформляється глобальним сертифікатом на всю суму випуску в двох примірниках, один з яких зберігається в депозитарії, а другий - у Мінфіні Росії. Глобальний сертифікат служить для закріплення параметрів випуску казначейських зобов'язань, до яких відносяться (п. 2.2. Положення Мінфіну):

1) дата випуску;

2) номінальна вартість КО;

3) процентна ставка;

4) загальний обсяг випуску казначейських зобов'язань;

5) термін початку погашення (з якого казначейське зобов'язання може бути пред'явлено до погашення);

6) термін обігу;

7) обмеження на власників казначейських зобов'язань, якщо такі встановлюються.

Документом, що підтверджує право власності на казначейські зобов'язання, що належать власникові рахунку депо, є виписка з цього рахунку, зроблена уповноваженим депозитарієм.

Казначейські зобов'язання відносяться до строкових цінних паперів, оскільки мають граничний термін обігу (здійснення прав).

Хоча Положення Мінфіну і говорить про те, що казначейські зобов'язання можуть прийматися в якості оплати за реалізовані товари та надані послуги без обмежень, а також бути предметом застави (п. 1.3.). Тим не менш, пункт 2.4. допускає звернення казначейських зобов'язань в обмеженою і необмеженою формі.

Властивості казначейських зобов'язань відповідають ознакам емісійних цінних паперів, що містяться у Законі про ринок цінних паперів, а саме: вони закріплюють комплекс майнових прав, розміщуються випусками, мають рівні об'єм і терміни здійснення прав усередині одного випуску незалежно від часу придбання цінного паперу

Таким чином, казначейські зобов'язання - це державні грошові іменні цінні папери, для яких характерні: емісійні, бездокументарна, прибутковість і терміновість.

3.4. Вексель

Векселем є цінний папір, що засвідчує нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця (простий вексель) або іншого вказаного у векселі платника (переказний вексель) виплатити по наступі передбаченого векселем терміну отримані в борг грошові суми векселедержателю (ст. 815 ГК РФ). Вексель - це грошова цінний папір.

Вексельний обіг регулюється Женевською конвенцією від 7 червня 1930 р. «Про єдиний Закон про простий і переказний векселі» 1 Федеральним законом від 11 березня 1997 р. № 48-ФЗ «Про простому й перводном векселі» [1] та Постановою ЦВК СРСР і РНК СРСР від 7 серпня 1937 р. № 104/1341 «Про введення в дію положення про перекладному і простому векселі» [2].

Стаття 2 зазначеного закону дає право за переказним і простим векселем зобов'язуватися громадянам та юридичних осіб Російської Федерації, а також державі й муніципальних утворень в особі її органів.

Згідно з чинним вексельним законодавством (ст. 4 ФЗ «Про перекладному і просто векселі»), перекладний і простий вексель повинен бути складений тільки на папері (паперовому носії). Як наслідок, до відносин сторін, заснованим на бездокументарних векселі, або на векселях, оформлених з використанням електронних або магнітних носіїв, вексельне законодавство застосовуватися не буде (п.2 Постанови Пленумів ЗС РФ і ВАС РФ від 04.12.2000 р. № 33/14 «Про деякі питання практики розгляду спорів, пов'язаних з обігом векселів» [1]). Вексель може бути складений на будь-якому паперовому носії. Отже, дана цінний папір відноситься до документарними.

За загальним правилом не допускається внесення змін до тексту векселя після його видачі. Чинне законодавство ділить векселі на прості і перекладні. Простий вексель (або «соло-вексель») складається і підписується боржником і містить його безумовне зобов'язання сплатити кредитору певну суму в обумовлений термін і в певному місці. Переказний вексель (або «тратта») складається і підписується кредитором (трасантом) і містить «наказ» боржникові (трасату) сплатити у зазначений термін позначену в векселі грошову суму третій особі (ремітенту). Крім того, якщо простій вексель повинен містити просте і нічим не обумовлене обіцянку (зобов'язання), то перекладної вексель - просте і нічим не обумовлене пропозицію сплатити певну грошову суму. Вексель - одностороннє зобов'язання.

Для того щоб форма векселя не була порушена, в цьому документі повинні бути такі обов'язкові реквізити:

а) найменування «вексель», включене до тексту самого документа і подане тією мовою, якою цей документ складений;

б) просте і нічим не обумовлене пропозицію («обіцянку» - для простого векселя) сплатити певну суму;

в) найменування того, хто повинен платити (платника) (даний пункт містить тільки перекладної вексель);

г) зазначення строку платежу;

д) зазначення місця, в якому повинен бути здійснений платіж;

е) найменування того, кому або за наказом кого платіж повинен бути здійснений;

ж) зазначення дати та місяця складання векселя;

з) підпис того, хто видає вексель (векселедавця).

Вексельне законодавство містить спеціальні правила про нарахування відсотків на вексельну суму. Відповідно до ст.5 Положення, нарахування відсотків може бути обумовлене лише в тому векселі, який видається з терміном платежу «по пред'явленні» або «в стільки-то часу від пред'явлення». У будь-якому іншому векселі відсотки передбачені бути не можуть. Крім того, процентна ставка повинна бути вказана у самому векселі, у противному випадку умова про відсотки також вважається ненаписаною. Виходячи зі сказаного, вексель можна віднести до прибуткових цінних паперів.

Вексель також може мати забезпечення. Платіж за переказним векселем може бути забезпечений повністю або в частині вексельної суми за допомогою аваля, який виражається словами «вважати за аваль». Це забезпечення дається третьою особою або навіть однією з осіб, які підписали вексель. В авалі повинно бути вказано, за кого він виданий. При відсутності такої вказівки він вважається виданим за векселедавця. Аваль підписується тим, хто його дає (гл. 4 Положення «Про введення в дію положення про перекладному і простому векселі»).

Відповідно до пунктів 33 і 77 Положення вексель може бути виданий строком:

а) за пред'явленням;

б) в стільки-то часу від пред'явлення;

в) в стільки-то часу від складання;

г) на певний день.

При цьому векселі, де зазначено інше призначення строку, або послідовні строки платежу, недійсні. Іншими словами, вексель є терміновою цінним папером із забезпеченням або без такого.

Передача і здійснення прав можлива тільки шляхом його пред'явлення, при цьому передача здійснюється за допомогою передавального напису - індосаменту. Індосамент може не вміщувати зазначення особи, на користь якої він зроблений, або він може складатися з одного підпису індосанта (бланковий індосамент). При цьому Якщо індосамент містить застереження "валюта до отримання», «на інкасо», «як довіреному» або будь-яку іншу обмовку, має на увазі просте доручення, векселетримач може здійснювати всі права, що випливають з переказного векселя, але індосувати його він може тільки в порядку передоручення. Тому підстави вексель відноситься до ордерним цінним паперам. Платіж за векселем може бути отриманий тільки по його пред'явленні, у строк платежу, вказаний у векселі.

Отже, про векселі можна сказати, що це ордерна документарна цінний папір із забезпеченням або без такого, що засвідчує право її власника на одержання грошової суми, з виплатою по ній відсотків або без такої виплати, яка може бути пред'явлена ​​в зазначений у ній термін. При цьому коло її емітентів і власників не обмежений.

3.5. Чек

Легальне поняття чека закріплено законодавцем у п.1 ст. 877 ГК РФ: чеком визнається цінний папір, що містить нічим не обумовлене розпорядження чекодавця банку здійснити платіж зазначеної в ньому суми чекодержателю.

Оскільки чек не містить ознак емісійних цінних паперів, що містяться у Законі про ринок цінних паперів, то його слід віднести до неемісійним паперів та, відповідно, чекові звернення не регулюється зазначеним законом. В даний час порядок видачі та обігу чека регулюється другою частиною Цивільного кодексу РФ, Постановою ЦВК СРСР від 6 листопада 1929 р. (в ред. Від 25 жовтня 1986 р.) «Про затвердження положення про чеках» [1] Положенням ЦБР від 3 жовтня 2002 р. № 2-П «Про безготівкові розрахунки в Російській Федерації» [2].

Чек являє собою документ, який повинен содерать в собі такі обов'язкові реквізити (ст. 878 ГК РФ):

1) найменування «чек», включене в текст документа;

2) доручення платнику виплатити певну грошову суму;

3) найменування платника та вказівку рахунку, з якого повинен бути здійснений платіж;

4) зазначення валюти платежу;

5) зазначення дати і місця складання чека;

6) підпис особи, що чек, - чекодавця.

Відсутність у документі будь-якого із зазначених реквізитів позбавляє його сили чека. При цьому одне з положень зазначеної статті, а саме те, що вказівка ​​про відсотки вважається ненаписаною, не дозволяє віднести (згідно з нашою класифікацією) чек до дохідних цінних паперів.

Чекодержателем може бути будь-яка фізична або юридична особа. Платником за чеком виступає тільки банк, в якому чекодавець має рахунок і який видав йому чекову книжку. Власник чека передбачається сумлінним чекодержателем. Він не повинен доводити свою сумлінність іншими документами, на підставі яких виписаний чек.

Отже, чек, як і будь-який цінний папір, засвідчує майново право чекодержателя, причому це право виражено у вигляді отримання грошової виплати. Отже, щодо закріплених прав чек можна віднести до грошових цінних паперів.

Здійснення цього права, можливо, при пред'явленні чека, при цьому він підлягає оплаті платником за умови пред'явлення його до оплати у строк, встановлений законом.

Стаття 880 ЦК РФ дає можливість зробити висновок, що чек може бути представницькими, іменним і ордерним, оскільки містить посилання на 146 статтю ЦК при регулюванні переходу прав за даним видом цінного паперу. Законодавець, проте, забороняє передачу іменного чека (п. 2 ст. 880 ГК РФ). Представницькою ж чек може бути переданий іншій особі простим врученням. Для передачі ордерного чеку необхідно здійснити індосамент. Вказівка ​​законодавця на те, що «особа, що володіє переказними чеком, отриманим за індосаментом, вважається його законним власником, якщо вона засновує своє право на безперервному ряді індосаментів», говорить про відсутність обмежень щодо кількості передач ордерного чеку. Причому допускається вчинення в перекладному чеку індосаменту на платника, який отримує силу розписки за отримання платіж. Однак, індосамент досконалий платника визнається недійсним.

Чек може бути віднесений до цінних паперів з забезпеченням, оскільки відповідно до положення статті 881 ГК РФ платіж за чеком може бути гарантований повністю або частково через аваль, який проставляється на лицьовій стороні чека або на додатковому аркуші шляхом напису «вважати за аваль» і вказівки , ким і за кого він виданий. Якщо не зазначено, за кого він даний, то вважається, що аваль дано за чекодавця. Гарантія платежу за чеком (аваль) може даватися будь-якою особою, за винятком платника. Аваліст відповідає так само, як і той, за кого він дав аваль. При цьому його зобов'язання є дійсним навіть у тому випадку, якщо зобов'язання, яке він гарантував, виявиться недійсним з будь-то ні якої іншої причини, ніж недотримання форми.

Законодавець передбачає також право оказ від оплати чека. У разі відмови платника від оплати чека чекодержатель має право за своїм вибором пред'явити позов до одного, кількох чи до всіх зобов'язаних за чеком осіб (чекодавцю, авалістів, индоссантам), які несуть перед ним солідарну відповідальність.

Виходячи з вищесказаного чек можна визначити як документарну неприбуткової строкову цінний папір із забезпеченням або без такого, яка може бути іменною, ордерної або на пред'явника і коло емітентів і власників якої не обмежений.

3.6. Сертифікати

3.6.1. Ощадний і депозитний сертифікати

Є ще одним видом цінних паперів. Відповідно до ст. 844 ГК РФ депозитними та ощадними сертифікатами визнаються цінні папери, що засвідчують суму вкладу, внесеного у кредитну організацію, і права вкладника (власника сертифіката) на отримання після закінчення встановленого строку суми вкладу та обумовлених в сертифікаті відсотків в кредитній організації, що видала сертифікат, або в будь-якому її філії. Дане визначення відразу дає можливість охарактеризувати вид даних цінних паперів як грошові та прибуткові, оскільки засвідчують не тільки право на отримання грошової суми, але і відсотків, нарахованих на неї.

Ощадні сертифікати видаються вкладникам - громадянам, а депозитні - юридичним особам. Порядок випуску та обігу депозитних і ощадних сертифікатів регулюється Положенням про ощадні та депозитні сертифікати кредитних організацій, затвердженим листом ЦБР від 10.02.92 № 14-3-20 (в ред. Від 29.11.2000) 1. При цьому п. 2 Положення говорить, що п Раво видачі ощадного сертифіката надається банкам. Отже це єдиний емітент таких цінних паперів.

Відповідно до зазначеного становищем даний вид цінного паперу випускається тільки у формі документа, який обов'язково повинен містити наступні реквізити:

1) найменування «ощадний (або депозитний) сертифікат»;

2) номер і серія сертифіката;

3) дата внесення вкладу або депозиту;

4) розмір вкладу або депозиту, оформленого сертифікатом (прописом і цифрами);

5) безумовне зобов'язання кредитної організації повернути суму, внесену в депозит або на вклад, і виплатити належні відсотки;

6) дата запитання суми за сертифікатом;

7) ставка відсотка за користування депозитом або внеском;

8) сума належних відсотків (прописом і цифрами);

9) ставка відсотка при достроковому пред'явленні сертифікату до оплати;

10) найменування, місцезнаходження і кореспондентський рахунок кредитної організації, відкритий в Банку Росії;

11) для іменного сертифіката: найменування та місцезнаходження вкладника - юридичної особи та П.І.Б. і паспортні дані вкладника - фізичної особи;

12) підписи двох осіб, уповноважених кредитною організацією на підписання такого роду зобов'язань, скріплені печаткою кредитної організації. Відсутність у тексті бланка сертифіката якого-небудь обов'язкового реквізиту робить цей сертифікат недійсним.

Бланк сертифікату повинен містити всі основні умови випуску, оплати та обігу сертифіката (умов та порядку поступки вимоги), відновлення прав за сертифікатом за його втрати.

Сертифікати можуть випускатися як в разовому порядку, так і серіями. Їх слід віднести до неемісійним цінних паперів, оскільки вони не містять у собі всіх ознак емісійних паперів.

Як випливає з п. 3 зазначеного положення сертифікати можуть бути іменними або на пред'явника. Права, посвідчені іменним сертифікатом, передаються у порядку, встановленому для відступлення права вимоги (цесії). Іменний ощадний (депозитний) сертифікат повинен мати місце для оформлення уступки вимоги (цесії), а також може мати додаткові аркуші - додатки до іменним сертифікатом, на яких оформляються цесії. Для передачі прав іншій особі, засвідчених сертифікатом на пред'явника, достатньо вручення сертифікату цій особі.

Терміновість цього виду цінних паперів виникає з п. 7 Положення При цьому поступка вимоги по сертифікату може бути здійснена тільки протягом терміну обігу сертифіката.

При настанні дати вимоги вкладу або депозиту кредитна організація здійснює платіж проти пред'явлення сертифікату та заяви власника з зазначенням рахунку, на який повинні бути зараховані кошти. Сертифікати не можуть служити розрахунковими або платіжними засобами за продані товари чи надані послуги.

Отже, ощадні та депозитні сертифікати являють собою випускаються банками документарні грошові дохідні та строкові цінні папери, які можуть бути іменними та на пред'явника і мають вільний обіг.

3.6.2 Житловий сертифікат

Федеральним законом від 22 квітня 1996 р. N 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів» та Положенням «Про порядок випуску та обігу житлових сертифікатів», затвердженим Указом Президента від 10 червня 1994 р. № 1182 (в ред. Від 24 серпня 2004 р .) [1], регулюються випуск та обіг житлових сертифікатів на території Російської Федерації та реалізація прав їх власників.

Відповідно до п. 2 цього указу житлові сертифікати представляють особливий вид облігацій з индексируемой номінальною вартістю, що засвідчують право їх власника на:

1) придбання власником квартири (квартир) за умови придбання пакету житлових сертифікатів;

2) отримання від емітента на першу вимогу індексованої номінальної вартості житлового сертифікату.

Особливість цього виду цінних паперів полягає в тому, що житловий сертіщікат одночасно виступає і товарної і грошової цінним папером.

Важливо зауважити, що імперативний характер п. 8 Указу відповідно до якого власник житлових сертифікатів, які відповідають не менше 30 відсоткам загальної площі квартири певного типу, має право на укладення з емітентом договору купівлі-продажу на придбання за умови оплати в будь-якій формі залишилася вартості квартири .

Житловий сертифікат засвідчує внесення першим власником коштів на будівництво певної загальної площі житла, розмір якої не змінюється протягом встановленого терміну дії житлового сертифікату.

Пункт 7 Указу встановлює, що житлові сертифікати можуть бути випущені в одній з форм, передбачених Федеральним законом «Про ринок цінних паперів», тобто в іменний бездокументарній формі або документарній на пред'явника. У разі випуску житлових сертифікатів у документарній формі сертифікат такого цінного паперу має містити такі обов'язкові реквізити:

1) повне найменування емітента, місце його знаходження та поштову адресу;

2) найменування «житловий сертифікат»;

3) строк дії житлового сертифікату;

4) розмір загальної площі житла, сплаченої при придбанні одного житлового сертифіката;

5) загальний обсяг емісії житлових сертифікатів даної серії;

6) схему індексації номінальної вартості житлового сертифікату при його викупі емітентом;

7) попередні умови договору купівлі-продажу квартири, який зобов'язується укласти емітент з власником певної кількості житлових сертифікатів, що дає право на придбання квартири, з встановленими характеристиками;

8) порядок узгодження додаткових і остаточних умов майбутнього договору купівлі-продажу квартири, які заздалегідь не визначаються в житловому сертифікаті, у тому числі вказівка ​​на термін, протягом якого емітент повинен давати відповідь на розбіжності за умовами договору, у разі виникнення цих розбіжностей;

9) умови, що дають право власнику сертифіката укласти договір на купівлю квартири, в тому числі:

а) дату, раніше якої житловий сертифікат не може бути пред'явлений емітенту власником з вимогою про укладення договору;

б) мінімальна кількість сертифікатів, що дає право вимагати укладення договору купівлі-продажу квартири і порядок її оплати;

в) строк виконання емітентом житлового сертифіката обов'язки про передачу квартири власнику житлових сертифікатів;

10) повне найменування банку (банків), що контролює цільове використання залучених коштів;

11) підпис особи, що здійснює функції виконавчого органу емітента, і печатку емітента;

Відсутність будь-якого реквізиту робить житловий сертифікат недійсним. При цьому звернення (здійснення і передача прав) відповідно до конкретної формою житлового сертифіката, регулюється Законом про ринок цінних паперів. Що дозволяє віднести даний вид до емісійних паперів.

Житловий Сертифікати є цінним папером із забезпеченням, оскільки емітент зобов'язаний мати договір, за яким поручитель (банк або страхова компанія) зобов'язується виплатити власникові сертифіката грошові кошти у разі невиконання емітентом своїх зобов'язань (п. 12 Положення).

Як емітентів житлових сертифікатів можуть виступати юридичні особи, зареєстровані на території Російської Федерації, що мають права замовника на будівництво житла, відведений в установленому порядку земельну ділянку під житлове будівництво і проектну документацію на житло, що є об'єктом залучення коштів, а також юридичні особи, яким у встановленому порядку передано всі зазначені права.

Зауважимо, що в названому положенні міститися два прямих заборони.

По - перше, емітентами житлових сертифікатів не можуть виступати банки, кредитні установи, товарні та фондові біржі.

По - друге, забороняється вносити і приймати житлові сертифікати в якості внеску до статутного капіталу господарських товариств і товариств.

Таким чином, житловий сертифікат володіючи усіма властивостями облігації віднесений до її особливому виду, оскільки його власник має право не тільки на одержання виплати у разі його погашення, але також право на укладення договору купівлі-продажу квартири, що не характерно для облігації як майнового позики.

3.7. Банківська ощадна книжка на пред'явника

Слід сказати і про такий вид цінних паперів як банківська книжка на предявітеля. Вона є однією з форм договору банківського вкладу. Відповідно до ст. 843 ГК РФ укладення договору банківського вкладу з громадянином і внесення ним грошових коштів у внесок може бути посвідчений ощадною книжкою. Особливість оформлення вкладу у вигляді ощадної книжки полягає, перш за все, в тому, що така форма характерна для взаємин між вкладником-громадянином і банком. Вклад (депозит) юридичної особи ощадною книжкою не оформляється. При цьому категорія цінного паперу вказує на її документарну форму. Перш за все н еобходімо зазначити також те, що хоча ощадна книжка може бути саме і на пред'явника, але цінним папером законодавець визнає ощадну книжку на пред'явника.

Законодавством передбачено перелік засвідчених банком відомостей, які повинна містити ощадна книжка: 1) найменування та місце знаходження банку, а якщо вклад внесено у філію, також його відповідної філії; 2) номер рахунка за вкладом, 3) всі суми грошових коштів, зарахованих на рахунок та списаних з рахунку; 4) залишок грошових коштів на рахунку на момент пред'явлення ощадної книжки у банк.

Таким чином, ощадна книжка як цінний папір засвідчує право її власника на отримання грошових коштів, що знаходяться у внеску в банку. При цьому п. 2 ст. 843 містить вказівку на виплату відсотків, що дозволяє віднести її до грошових дохідним цінних паперів. Оскільки ощадна книжка знаходиться у вкладника, дані про вклад, вказані в ній, можуть не відображати дійсного стану вкладу (наприклад, у випадку поповнення вкладу третьою особою). Однак, якщо не доведено інше, підставою для розрахунків між банком і вкладником можуть служити ті дані, які відображені в ощадній книжці [1]. Інакше кажучи, якщо не доведено інше стан вкладу, дані про нього, зазначені в книжці, є підставою для розрахунків за вкладом між банком і вкладником. Тягар доказування дійсного стану вкладу покладається на вкладника, що не завжди просто зробити особливо держателю ощадкнижки [2].

Здійснення прав, а саме: отримання вкладу та відсотків по ньому, а також виконання розпоряджень вкладника про перерахування грошових коштів з рахунка за вкладом іншим особам - проводиться при пред'явленні ощадної книжки.

Відновлення прав за втраченою ощадною книжкою на пред'явника здійснюється в порядку, передбаченому для цінних паперів на пред'явника.

Таким чином, ощадна книжка - це грошова документарна дохідна термінова цінний папір на пред'явника, емітентом якої є банк, а власником фізична особа.

3.8. Коносамент

Відповідно до ст. 143 ГК РФ коносамент відноситься до цінних паперів. Основною сферою його застосування є морсіке вантажоперевезення. Чіткого визначення ні Цивільний кодекс РФ, ні Кодекс торговельного мореплавання Російської Федерації [3], якими здійснюється регулювання коносамента, не містять. Тому ми постараємося сформулювати його, спираючись на положення зазначених законів.

Як випливає зі ст. 117 КТМ РФ наявність і зміст договору морського перевезення вантажів можут підтверджуватися коносаментом чи іншим письмовим доказом. Отже, коносамент повинен мати форму документа. При цьому законодавець говорить про те, що коносамент підтверджує наявність укладеного договору перевезення, однак сам він таким не є. А всі права на вантаж, у тому числі розпорядження ним, повністю зберігаються за його власником, оскільки договір перевезення не передбачає їх перехід до перевізника (ст. 785 ГК РФ).

У відповідності до ст. 158 КТМ РФ право на отримання вантажу в порту, перевезення якого здійснюється на підставі коносамента, належить особі, яка подала оригінал коносамента. Іншими слова, коносамент являє собою товаророзпорядчих цінний папір.

Даний документ повинен містити такі відомості:

1) найменування перевізника і місце його знаходження;

2) найменування порту навантаження згідно з договором морського перевезення вантажу та дата прийому вантажу перевізником у порту навантаження;

3) найменування відправника і місце його знаходження;

4) найменування порту вивантаження згідно з договором морського перевезення вантажу;

5) найменування одержувача, якщо він зазначений відправником;

6) найменування вантажу, необхідні для ідентифікації вантажу основні марки, зазначення у відповідних випадках на небезпечний характер або особливі властивості вантажу, місць чи предметів і маса вантажу або позначене іншим чином його кількість. При цьому всі дані вказуються так, як вони представлені відправником;

7) зовнішній стан вантажу та його упаковки;

8) фрахт у розмірі, що підлягає сплаті одержувачем, або інші відомості на те, що фрахт повинен сплачуватися їм;

9) час і місце видачі коносамента;

10) число оригіналів коносамента, якщо їх більше ніж один;

11) підпис перевізника або діє від його імені особи; такою особою може виступати капітан судна. При цьому видається коносамент тільки особами займаються морськими перевезеннями вантажів.

На відміну від грошових цінних паперів, коносамент, будучи представником товарних паперів, може мати застереження, що стосуються предмета перевезення. Така можливість міститься в ст. 145 КТМ РФ, в якій сказано, що випадку, якщо в коносаменті містяться дані, які не відповідають фактично прийнятого, перевізник або інша особа, яка видає коносамент від його імені, повинні внести в коносамент застереження, конкретно вказує на неточності, підстави для припущень або відсутність розумної можливості перевірки зазначених даних.

Коносамент може бути виданий на ім'я певного одержувача (іменний коносамент), наказу відправника або одержувача (ордерний коносамент) або на пред'явника. При цьому передача прав за ними регламентується положенням ст. 148 МТК РФ, яке втім, збігається з нормою ст. 146 ГК РФ: іменний коносамент може передаватися за іменними передавальними написами або в іншій формі відповідно до правил, встановлених для уступки вимоги; ордерний коносамент може передаватися за іменними або бланковими передавальними написами; коносамент на пред'явника - за допомогою простого вручення.

Необхідно також відзначити те, що за бажанням відправника йому може бути видано кілька примірників (оригіналів) коносамента, причому в кожному з них зазначається число наявних оригіналів коносамента. Однак після видачі вантажу на підставі першого з пред'явлених оригіналів коносамента решта його оригінали втрачають силу.

Стаття 174 КТМ РФ містить положення про наскрізному коносаменті, відмінність якого від простого полягає в тому, що наскрізний коносамент передбачається здійснення частини перевезення вантажу не перевізником, а іншою особою.

У юридичній літературі при опредленних коносамента нерідко міститься вказівка ​​на те, що це він засвідчує права і на розпорядження вантажем, і на його отримання [1]. Однак положення ст. 149 говорить про те, що відправник має право розпоряджатися вантажем до видачі його одержувачу або передачі такого права одержувачу або третій особі. При передачі права розпорядження вантажем одержувачу або третій особі відправник зобов'язаний повідомити перевізника про це. Отже, право розпорядження вантажем припиняється з моменту видачі його одержувачу, а він у свою чергу може одержати вантаж за умови пред'явлення коносаменту. Іншими словами, одержувач хоча й має на руках коносамент, але розпоряджатися вантажем зможе тільки з моменту вручення його перевезення. З цього випливає, що право розпорядження та право отримання розірвані в часі і належать різним особам. Те, що стосується передачі права розпорядження, також свідчить про те, що його може отримати як отримувач (до отримання вантажу), так і третя особа.

На підставі вищесказаного можна сформулювати наступне: коносамент це документарна цінний папір, що засвідчує право її власника на отримання вантажу після завершення перевезення, видана перевізником відправнику вантажу.

3.9. Складське свідоцтво та його види

Згідно з п. 2 ст.907 ГК РФ письмова форма договору складського зберігання вважається дотриманою, якщо його укладення та прийняття товару на склад посвідчені складським документом.

У відповідності зі ст.912 ГК РФ товарний склад видає на підтвердження прийняття товару на зберігання один з наступних складських документів:

1) просте складське свідоцтво;

2) подвійне складське свідоцтво;

3) складську квитанцію.

Подвійне складське свідоцтво складається з двох частин - складського свідоцтва та заставного свідоцтва (варанта), які можуть бути відокремлені одне від іншого. При цьому тільки подвійне складське свідоцтво, кожна з двох його частин і просте складське свідоцтво є цінними паперами.

Складське свідоцтво іменутся «простим» у разі його видачі на пред'явника, тобто без поіменного вказівки особи, якій воно видано. Однак, якщо у свідоцтві вказується найменування юридичної особи або ім'я громадянина, від яких прийнято товар на зберігання, а також місце знаходження (місце проживання) товароволодільця, і одночасно з ним видається заставне свідоцтво, то воно набуває чинності подвійного складського свідоцтва. Отже, якщо просте складське свідоцтво є представницькою цінним папером, то подвійне - ордерної, тому як передача її іншим особи здійснюється за допомогою здійснення передавального напису - індосаменту, а не поступкою вимоги (ст. 915 ГК РФ).

Перелік обов'язкових реквізитів, які повинні містити розглядаються документ, міститься у ст. 913 ГК РФ:

1) найменування та місце знаходження товарного складу, що прийняв товар на зберігання;

2) поточний номер складського свідоцтва за реєстром складу;

3) найменування юридичної особи або ім'я громадянина, від якого прийнято товар на зберігання, а також місце знаходження (місце проживання) товароволодільця (тільки для подвійного складського свідоцтва);

4) найменування і кількість прийнятого на зберігання товару - число одиниць та (або) товарних місць та (або) міра (вага, об'єм) товару;

5) термін, на який товар прийнятий на зберігання, якщо такий строк встановлюється, або вказівку, що товар прийнято на зберігання до запитання;

6) розмір винагороди за зберігання або тарифи, на підставі яких він обчислюється, та порядок оплати зберігання;

7) дата видачі складського свідоцтва. При цьому у випадку з подвійним складським свідоцтвом дані реквізити, а також ідентичні підписи уповноваженої особи та печатки товарного складу повинні містити обидві його частини.

Документи, що не відповідає зазначеним вимогам не можуть бути визнані відповідно простим або подвійним складськими свідоцтвами (ст. 913 і 917 ГК РФ).

Здійснити права за простим складським свідоцтвом, отримати товар зі складу, може будь-який власник даного цінного паперу.

Інакше справа з подвійним складським свідоцтвом. Особливість полягає в тому, що саме складське свідоцтво і заставне свідоцтво є самостійними цінними паперами, які в силу ст. 915 ГК РФ можуть передаватися разом або окремо за передавальними написами. Законодавець також передбачає і різний обсяг прав за такими паперами. Так, власник складського свідоцтва, відокремленого від заставного свідоцтва, має право розпоряджатися товаром, але не може взяти його зі складу до погашення кредиту, виданого за заставним свідоцтвом. У свою чергу, власник заставного свідоцтва, інший, ніж утримувач складського свідоцтва, має право застави на товар у розмірі виданого за заставним свідоцтвом кредиту і відсотків по ньому. При заставі товару про це робиться відмітка на складському свідоцтві. І тільки держатель та складського, і заставного свідоцтва має право розпорядження зберігаються на складі товаром у повному обсязі.

Єдине виключення з цього правила передбачено ст. 916 ГК РФ, оскільки власникові складського свідоцтва, який не має заставного свідоцтва, але вніс суму боргу за ним, товар видається складом не інакше як в обмін на складське свідоцтво та за умови подання разом з ним квитанції про сплату всієї суми боргу за заставним свідоцтвом.

Важливо зауважити, що утримувач складського і заставного свідоцтв має право вимагати видачі товару частинами. При цьому в обмін на первісні свідоцтва йому видаються нові свідоцтва на товар, що залишився на складі.

Таким чином, складське свідоцтво є документарній товарораспорядительной цінним папером ордерної або на пред'явника, що засвідчує право її власника на одержання зі складу товару, емітентом якої може бути товарний склад.

3.10. Заставна

Слід числі актів, спрямованих на регулювання порядку видачі і обігу заставних можна виділити: Федеральний закон від 16 липня 1998 р. № 102-ФЗ «Про іпотеку (заставі нерухомості)» (в ред. Від 18 грудня 2006 р.) [1]; Методичні рекомендації щодо застосування професійними учасниками ринку цінних паперів Федерального закону «Про іпотеку (заставі нерухомості)» (затв. розпорядженням Федеральної комісії з ринку цінних паперів від 26 лютого 1999 р. № 195-р) [2].

Зауважимо, що що не поширює свою дію на заставні Федеральний закон від 11 листопада 2003 р. № 152-ФЗ «Про іпотечні цінні папери» (в ред. Від 29 грудня 2004 р.), це прямо вказано у ст. 1 названого закону.

Як закріплено в ст.13 Закону «Про іпотеку» права заставодержателя за забезпеченим іпотекою зобов'язанням і за договором про іпотеку можуть бути засвідчені заставної, яка є іменним цінним папером, що засвідчує такі права її законного власника:

1) право на одержання виконання за грошовим зобов'язанням, забезпеченим іпотекою, без подання інших доказів існування цього зобов'язання;

2) право застави на майно, обтяжене іпотекою;

При цьому складання і видача заставної не допускаються, якщо (п.4 ст.13 Закону «Про іпотеку»):

1) предметом іпотеки виступають підприємства як майновий комплекс, лісу або права оренди на такі об'єкти;

2) іпотекою забезпечується грошове зобов'язання, сума боргу за яким на момент укладення договору не визначено і яке не містить умов, що дозволяють визначити цю суму в належний момент;

Відповідно до Закону «Про іпотеку» заставна складається, видається і звертається у формі письмового документа. при цьому права на заставну не можуть бути засвідчені її сертифікатом. На момент її видачі початкового заставодержателю органом, що здійснює державну реєстрацію прав, заставна повинна містити в якості обов'язкових реквізитів (п. 14 Закону «Про іпотке»):

1) слово «заставна», включене в назву документа;

2) ім'я заставника і вказівку місця його реєстрації або його найменування і зазначення місця знаходження, якщо заставодавець юридична особа;

3) ім'я початкового заставоутримувача і вказівку місця його реєстрації або його найменування і зазначення місця знаходження, якщо заставодержатель - юридична особа;

4) назва кредитного договору або іншого грошового зобов'язання, виконання якого забезпечується іпотекою, з зазначенням дати і місця укладання такого договору або підстави виникнення забезпеченого іпотекою зобов'язання;

5) ім'я боржника за забезпеченим іпотекою зобов'язанням, якщо боржник не є заставодавцем, і вказівка ​​місця реєстрації боржника або його найменування і зазначення місця знаходження, якщо боржник - юридична особа;

6) зазначення суми зобов'язання, забезпеченого іпотекою, і розміру відсотків, якщо вони підлягають сплаті за цим зобов'язанням, або умов, що дозволяють в належний момент визначити цю суму і відсотки;

7) зазначення терміну сплати суми зобов'язання, забезпеченого іпотекою, а якщо ця сума підлягає сплаті по частинах - термінів (періодичності) відповідних платежів і розміру кожного з них або умов, що дозволяють визначити ці строки і розміри платежів (план погашення) боргу;

8) назву і достатню для ідентифікації опис майна, на яке встановлена ​​іпотека, і вказівка ​​місця знаходження такого майна;

9) грошову оцінку майна, на яке встановлена ​​іпотека, а у випадках, якщо встановлення іпотеки є обов'язковим в силу закону, грошову оцінку майна, підтверджену висновком оцінювача;

10) найменування права, з якого майно, що є предметом іпотеки, належить заставодавцю, і органу, що зареєстрував це право, із зазначенням номера, дати і місця державної реєстрації;

11) вказівка ​​на те, що майно, що є предметом іпотеки, обтяжене правом довічного користування, оренди, сервітутом, іншим правом або не обтяжене ніяким з підлягають державній реєстрації прав третіх осіб на момент державної реєстрації іпотеки;

12) підпис заставника, а якщо він є третьою особою, також і боржника за забезпеченим іпотекою зобов'язанням;

13) відомості про державну реєстрацію іпотеки;

14) зазначення дати видачі заставної початкового заставодержателю.

Документ, названий «заставна», в якому проте відсутні будь-якого із зазначених даних, не є заставної і не підлягає видачі початкового заставодержателю.

Відчуження майнових прав, засвідчуваних заставної, здійснюється шляхом складання на самій заставної передавальної написи і фактичного вручення заставної її продавцем покупцеві (набувачеві права). Передавальний напис на заставній оформляє собою відбулася поступку права вимоги за заставною з настанням наслідків, передбачених п.2 ст.146 ГК РФ. При цьому така передавальний напис на заставній не є індосаментом.

Заставна не є емісійним цінним папером, а тому видача однією особою двох або більше застав не є їх випуском, не підлягає державній реєстрації відповідно до правил Закону «Про ринок цінних паперів».

3.11. Іпотечні цінні папери

Необхідно розглянути такі цінні папери, як іпотечні, які представлені облігацією з іпотечним покриттям та іпотечними сертифікатом участі.

Законодавче регулювання іпотечних цінних паперів здійснюється Федеральним законом від 11 листопада 2003 р. № 152-ФЗ «Про іпотечні цінні папери» [1] (в ред. Від 27 липня 2006 р.) та Постановою Уряду РФ від 15 жовтня 2004 р. № 562 «Про затвердження типових правил довірчого управління іпотечним покриттям» [2].

Отже, облігація з іпотечним покриттям - облігація, виконання зобов'язань за якою забезпечується повністю або в частині запорукою іпотечного покриття. Вона засвідчує права її власників на:

1) погашення поточної вартості облігації;

2) виплату відсотків;

3) права, що випливають із застави іпотечного покриття.

Необхідно сказати, що представляє собою іпотечне покриття, що виступає як особливість даного виду.

Відповідно до ст. 3 Закону про іпотечні цінні папери іпотечне покриття можуть складати лише забезпечені іпотекою вимоги про повернення основної суми боргу і (або) про сплату відсотків за кредитними договорами та договорами позики, в тому числі засвідчені заставними, і (або) іпотечні сертифікати участі, засвідчують частку їх власників у праві спільної власності на інше іпотечне покриття, грошові кошти у валюті Російської Федерації чи іноземній валюті, а також державні цінні папери та нерухоме майно.

Отже, облігація з іпотечним покриттям виступає як грошова дохідна цінний папір. При цьому дохід представлений у вигляді доходу та дисконту (різницею між ціною придбання і погашення).

Оскільки даний вид відноситься до облігації як такої, то форма випуску її буде регулюватися Федеральним законом «Про ринок цінних паперів». Відповідна вказівка ​​міститься і в ст. 9 Закону про іпотечні цінні папери. Отже, облігація з іпотечним покриттям буде віднесена або до іменні бездокументарні, або документарних на пред'явника цінних паперів. А порядок здійснення і передачі прав по ній буде слідувати її формі.

При цьому при документарній формі облігацій з іпотечним покриттям обов'язковим реквізитом сертифіката облігації з іпотечним покриттям є:

1) вказівка ​​про порядок і про умови виплати доходу власникам облігацій з іпотечним покриттям;

2) про порядок і про умови погашення таких облігацій.

І ще однією особливістю цієї облігації слід виділити коло її емітентів. Відповідно до ст. 7 Закону про іпотечні цінні папери Емісія облігацій з іпотечним покриттям може здійснюватися тільки кредитними організаціями та іпотечними агентами (спеціалізованої комерційною організацією, яка відповідає встановленим вимогам і винятковим предметом діяльності якої є придбання прав вимоги за кредитами (позиками), забезпеченим іпотекою, і (або) заставних). Важливо зауважити, що жодна особа, за винятком осіб, що мають відповідно до зазначеного Федерального закону право випускати іпотечні цінні папери, не має права залучати грошові кошти та інше майно з використанням слів "облігації з іпотечним покриттям", "іпотечні сертифікати участі" і " іпотечне покриття ", а також не мають права використовувати у своєму найменуванні слова" іпотечна спеціалізована організація "або" іпотечний агент "в будь-якому поєднанні (ст. 6 Закону).

Різновидом облігації з іпотечним покриттям є житлова облігація з іпотечним покриттям. Її особливістю є те, що в іпотечне покриття можуть входити тільки права вимоги, забезпечені заставою житлових приміщень.

Іпотечний сертифікат участі являє собою іменний цінний папір, що засвідчує:

1) частку її власника у праві спільної власності на іпотечне покриття;

2) право вимагати від органу, що її особи належного довірчого управління іпотечним покриттям;

3) право на отримання грошових коштів, отриманих на виконання зобов'язань, вимоги за якими становлять іпотечне покриття (ст. 2 Федерального закону «Про іпотечні цінні папери»).

Видача іпотечних сертифікатів участі є підставою для виникнення спільної часткової власності власників іпотечних сертифікатів участі на іпотечне покриття, під яке вони видаються, і установи довірчого управління таким іпотечним покриттям.

Таким чином, зобов'язаною особою по іпотечному сертифікату і його емітентом виступає довірчий керуючий, яким може бути тільки комерційна організація, що має ліцензію на здійснення діяльності з управління інвестиційними фондами, пайовими інвестиційними фондами та недержавними пенсійними фондами, а також кредитна організація.

Кожен іпотечний сертифікат участі засвідчує однаковий обсяг прав, у тому числі однакову частку в праві спільної власності на іпотечне покриття. Зауважимо, що при голосуванні на загальних зборах власників іпотечних сертифікатів участі кожен такий сертифікат надає його власникові один голос.

Іпотечний сертифікат участі не є емісійним цінним папером, права, засвідчені ним, фіксуються в бездокументарній формі. Він також не має номінальної вартості.

Облік прав на іпотечні сертифікати участі, а також їх обіг здійснюється на особових рахунках у реєстрі власників іпотечних сертифікатів участі та, якщо це передбачено правилами довірчого управління іпотечним покриттям, на рахунках депо депозитаріями. Випуск похідних від іпотечних сертифікатів участі цінних паперів не допускається.

Хоча видача іпотечних сертифікатів участі здійснюється особі, якій належать права вимоги, що становлять іпотечне покриття. Тим не менш, Закон про іпотечні цінні папери закріплює, що іпотечні сертифікати участі вільно звертаються, в тому числі через організаторів торгівлі на ринку цінних паперів.

Розглянутий нами вид цінних паперів слід отнетіс до термінових цінних паперів, оскільки час здійснення і передачі прав, посвідчених ним обмежено строком договору довірчо управління іпотечним покриттям, який відповідно до ст. 19 Закону не повинен становити менше ніж рік і більш ніж сорок років.

Таким чином, іпотечний сертифікат участі - це іменна бездокументарна дохідна цінний папір, що закріплює майнові і немайнові права її власника і володіє терміном обігу.

3.12. Інвестиційний пай

До нормативних актів, які регулюють даний вид цінних паперів слід віднести Федеральному законі від 29 листопада 2001 № 156-ФЗ «Про інвестиційні фонди» [1] (в ред. Від 15 квітня 2006 р.). Постанова Уряду РФ від 25 липня 2002 р. № 564 "Про типові правила довірчого управління закритим пайовим інвестиційним фоном» [2] (в ред. Від 13 листопада 2006), Постанова Уряду РФ від 27 серпня 2002 р. № 633 «Про типові правила довірчого управління відкритим пайовим інвестиційним фоном »[3] (в ред. від 13 листопада 2006), Постанова Уряду РФ від 18 вересня 2002 р. № 684« Про типові правила довірчого управління інтервальним пайовим інвестиційним фоном »(в ред. від 13 листопада 2006 ) [4].

Легальне визначення інвестиційного паю міститься у Федеральному законі від 29 листопада 2001 № 156-ФЗ «Про інвестиційні фонди» (в ред. Від 15 квітня 2006 р.). Відповідно до ст. 14 цього закону інвестиційний пай є іменним цінним папером, що засвідчує:

1) частку його власника в праві власності на майно, що становить пайовий інвестиційний фонд;

2) право вимагати від керуючої компанії належного довірчого управління пайовим інвестиційним фондом;

3) право на отримання грошової компенсації при припиненні договору довірчого управління пайовим інвестиційним фондом з усіма власниками інвестиційних паїв цього пайового інвестиційного фонду (припинення пайового інвестиційного фонду);

4) право власника цього паю вимагати від управляючої компанії погашення інвестиційного паю і виплати в зв'язку з цим грошової компенсації, сумірною припадає на нього частці у праві спільної власності на майно, що становить цей пайовий інвестиційний фонд (з різницею в термінах такого погашення в залежності від типу інвестиційного фонду).

Також в інвестиційний пай закритого інвестиційного фонду передбачає:

1) право брати участь у загальних зборах власників інвестиційних паїв;

2) право на отримання доходу від довірчого управління майном, якщо виплата такого доходу передбачена правила фонду;

У свою чергу, відкритим (інтервальним) пайовим інвестиційним фондом може бути передбачена можливість обміну інвестиційних паїв на вимогу їхніх власників на інвестиційні паї іншого відкритого (інтервального) пайового інвестиційного фонду, що знаходиться в довірчому управлінні тією ж керуючої компанії (ст. 22 Закону).

Важливо зауважити, що право на випуск (видачу) даного виду цінних паперів має тільки керуюча компанія пайового інвестиційного фонду. Протягом терміну формування пайових інвестиційних фондів заявки на погашення та обмін інвестиційних паїв не приймаються.

Кожен інвестиційний пай засвідчує однакову частку в праві спільної власності на майно, що становить пайовий інвестиційний фонд, і однакові права (ст. 14 Закону). Права, засвідчені інвестиційним паєм, фіксуються в бездокументарній формі.

Оскільки законодавець відносить інвестиційні паї до іменних бездокументарні цінних паперів, то її передача буде здійснюватися в порядку, визначеному поступкою вимоги. При цьому відповідно до п. 5 ст 14 Закону про інвестиційні фонди облік прав на інвестиційні паї здійснюється на особових рахунках у реєстрі власників інвестиційних паїв пайового інвестиційного фонду і, якщо це передбачено правилами довірчого управління пайовим інвестиційним фондом, на рахунках «депо» депозитаріями, яким для цих цілей в реєстрі власників інвестиційних паїв відкриваються особові рахунки номінальних власників. Отже, передача також буде здійснюватися за допомогою записів на особових рахунках або рахунках «депо».

Також закон прямо вказує на те, що інвестиційний пай не є емісійним цінним папером.

Слід зазначити, що кількість інвестиційних паїв, що видаються керуючими компаніями відкритого та інтервального пайових інвестиційних фондів, не обмежується. Проте, кількість інвестиційних паїв, що видаються компанією, що управляє закритого пайового інвестиційного фонду, вказується в правилах довірчого управління цим пайовим інвестиційним фондом. При цьому інвестиційний пай не має номінальної вартості.

Тим не менше, кількість інвестиційних паїв, що належать одному власникові, може виражатися дробовим числом.

Інвестиційні паї вільно звертаються по закінченні формування пайового інвестиційного фонду. Обмеження обігу інвестиційних паїв можуть встановлюватися федеральним законом.

Інвестиційний пай відноситься до термінових цінних паперів, оскільки здійснення прав по ньому обмежена терміном дії договору довірчого управління, який не може перевищувати 15 років (ст. 12 Закону).

Дохід за інвестиційним паї може існувати у двох формах. Перша форма являє собою різницю між вартістю паю на момент придбання і його вартістю на момент погашення. Друга - виявляється у вигляді доходу аналогічного виплати дивідендів.

Отже, інвестиційний пай є цінним папером, що випускається компанією, що управляє пайового інвестиційного фонду і яка характеризується як:

1) іменна;

2) бездокументарна;

3) дохідна;

4) термінова;

5) неемісійну

6) грошова (в деяких випадках також корпоративна)

7) вільно обертається.

ВИСНОВОК

Отже, у нашій роботі в якості однієї з цілей було розкриття поняття цінних паперів. Для цього ми виділили основні ознаки, що містяться в легальному визначенні. У відповідності до ст. 142 ГК РФ цінний папір - це документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні.

Одне з основних питань, викликаних не зовсім вдалими формулюваннями Цивільного кодексу РФ, пов'язаний з можливістю існування бездокументарних цінних паперів. Тим не менш, можливість такого існування встановлюється: по-перше, безпосереднім зазначенням у законодавстві, зокрема у ст. 149 ГК РФ, по-друге, життєві умови показали необхідність до переходу саме бездокументарних цінних паперів.

На наш погляд, заперечення бездокументарної форми не несе прогресивного початку. Оскільки легальне визначення, що увібрало в себе розуміння цінного паперу як документа, не відповідає реальним вимогам. Тим не менш, законодавець пішов шляхом «латання дірок», намагаючись заповнити прогалини окремими нормативними актами, замість вироблення повноцінного визначення. Що в свою чергу розділило теоретиків на два табори.

Вирішення даного питання вбачається в необхідності внесення змін до законодавства, в частині зміни дефеніціі цінного папера як документа, оскільки найбільш чітке визначення, має увібрати в себе риси як документа, так і бездокументарної форми.

На основі рішення цього питання, можливо, буде також сформувати єдину практичну та теоретичну базу для регламентації ознак цінних паперів, які також є предметом широкої дискусії. Так ми з'ясували що, основними ознаками цінного паперу є: 1) дотримання встановлених законом форми (документарній або бездокументарній) і обов'язкових реквізитів, 2) посвідчення права майнового характеру; 3) презентативного документа; 4) вказівка ​​на неї в законі або встановленому ним порядку; 5) публічна достовірність.

На наш погляд, продуктивним є внесення змін до визначення у зв'язку з правами, що закріплюються цінними паперами. Оскільки, як в юридичній літературі, так і в законодавстві відсутня єдина думка. Якщо теоретики говорять про посвідчення цінними паперами майнових прав і пов'язаних з ними немайнових прав, при цьому відносячи їх до емісійних, то законодавець не ставить знака тотожності між ними. Так, наприклад, щодо іпотечної сертифікат участі говориться, що він закріплює не тільки немайнові права нарівні з майновими, а й відноситься до неемісійним цінних паперів. Отже, необхідно у визначенні закріпити положення про те, що цінний папір засвідчує не тільки майнові, а й пов'язані з ними не майнові права.

Дискусійним залишається питання щодо пред'вітельного характеру здійснення і передачі прав, що випливають з цінного паперу. З одного боку, це вимагає легальне визначення, проте сам законодавець відходить від встановленого правила, закріплюючи прямо протилежні норми, що містяться як у самому Цивільному кодексі, так і в інших законах. З іншого боку, відхід від презентативного як обов'язкової ознаки цінного паперу висловлюється і в науково-теоретичних роботах сучасників. Тим не менше, прихильники документарних цінних паперів відстоюють непорушність такого ознаки. Дозвіл цього питання також бачиться в необхідності поетапного законотворчого процесу для поступового переходу до бездокументарної паперів. Оскільки ні практика, ні теорія на даному етапі не можуть сказати однозначно, чи є пред'явлення цінного паперу її невід'ємним елементом.

При цьому зазначена сукупність ознак сприяє найбільш повному уявленню про такого роду об'єкті цивільних прав, як цінний папір, а також вирішує питання щодо визнання цінними паперами інших документів, за своєю структурою мають схожі риси з ними.

Прогалини в законодавстві існують і відносно конкретних видів цінних паперів. Так, залишається не вирішеним питання щодо переходу прав на забезпечення, надане по облігаційній позиці.

Положення Федерального закону «Про ринок цінних паперів», щодо процедури переходу прав на облігації із забезпеченням, не знайшли належного відображення в Цивільному кодексі, що суттєво ускладнює обіг цінних паперів із забезпеченням. Цивільний кодекс РФ зобов'язує висновок письмовій поступки прав на вимоги за забезпеченим зобов'язанням при кожному переході цінного паперу. Однак Закон про ринок цінних паперів встановлює не тільки можливість автоматичного переходу прав на забезпечення, але і застосування Цивільного кодексу та інших законів з урахуванням передбачених у Законі особливостей. Це, у свою чергу, входить в пряме протиріччя щодо ВІДПОВІДНОСТІ всіх нормативних актів Цивільному кодексу. Отже, вирішення цього питання вбачається у внесенні змін до ЦК РФ, що передбачають вилучення для випадку, коли об'єктом забезпечення виступає цінний папір.

Як ми бачимо, існує широке коло вороса, необхідність вирішення яких переходить від покоління до покоління. Проте, якщо з боку законодавця необхідна плідна робота у відповідності до потреб часу, то у відношенні наукового співтовариства - зміна уявлення про цінний папір виключно як документа.

Здається, що подальший розвиток економіки буде сприяти появі ще більшої кількості цінних паперів, можливо, і в самих химерних формах, тому тематика самого поняття цінних паперів, а також їх видів буде актуальна не тільки для сучасних юристів і законодавця, але і для майбутніх поколінь.

СПИСОК

Нормативні правові акти

  1. Конвенція, що встановлює однаковий закону про переказний і простий векселі (Женева, 7 червня 1930 р.) / / Зібрання законів і розпоряджень Робітничо-Селянського Уряду СРСР. - 16 травня 1937 р. - Від. II. - № 18. - Ст. 108.

  2. Міжнародна Конвенція про уніфікацію деяких правил про коносамент (Гаазькі правила) (Брюссель, 25 серпня 1924 р.) / Багатосторонні міжнародні угоди про морський транспорт - М., 1983 р. - с. 41.

  3. Цивільний кодекс Російської Федерації, Частина перша від 30 листопада 1994р. № 51-ФЗ / / Збори законодавства РФ. - 5 грудня 1994 р. - № 32. - Ст. 3301.

  4. Цивільний кодекс Російської Федерації Частина друга від 26 січня 1996р. № 14-ФЗ / / Збори законодавства РФ. - 29 січня 1996 р. - № 5. - Ст. 410.

  5. Кодекс торговельного мореплавства Російської Федерації від 30 квітня 1999 р. № 81-ФЗ / / Збори законодавства РФ. - 3 травня 1999 р. - № 18. - Ст. 2207.

  6. Федеральний закон від 11 березня 1997 р. № 48-ФЗ «Про перекладному і простому векселі» / / Збори законодавства РФ. - 17 березня 1997 р. - № 11. - Ст. 1238.

  7. Федеральний закон від 22 квітня 1996 р. № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів» / / Збори законодавства РФ. - 22 квітня 1996 р. - № 17. - Ст. 1918.

  8. Федеральний закон від 16 липня 1998 р. № 102-ФЗ «Про іпотеку (заставі нерухомості)» / / Збори законодавства РФ. - 20 липня 1998 р. - № 29. - Ст. 400.

  9. Федеральний закон від 11 листопада 2003 р. № 152-ФЗ «Про іпотечні цінні папери» / / Збори законодавства РФ. - 17 листопада 2003 р. - № 46. - Ст. 4448.

  10. Федеральний закон від 26 грудня 1995 р. № 208-ФЗ «Про акціонерні товариства» / / Збори законодавства РФ. - 1 січня 1996р. - № 1. - Ст. 1.

  11. Федеральний закон від 29 грудня 1994 р. № 77-ФЗ «Про обов'язковий примірник документів» / / Збори законодавства РФ. - 2 січня 1995 р. - № 1. - Ст.1.

  12. Федеральний закон від 29 липня 1998 р. № 136-ФЗ «Про особливості емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперів» / / Збори законодавства РФ від 3 серпня 1998 р. - № 31. - Ст. 3814.

  13. Федеральний закон від 8 лютого 1998 р. № 14-ФЗ «Про товариства з обмеженою відповідальністю» / / Збори законодавства РФ. - 16 лютого 1998 р. - № 7. - Ст. 785.

  14. Федеральний закон від 29 листопада 2001 р. № 156-ФЗ «Про інвестиційні фонди» / / Збори Законодавства РФ - 1 грудня 2001 р. - № 49. - Ст. 4562.

  15. Указ Президента від 10 червня 1994 р. № 1182 «Про затвердження положення порядок випуску та обігу житлових сертифікатів» / / Збори законодавства РФ від 13 червня 1994 р. - № 7. - Ст. 694.

  16. Постанова Уряду Російської Федерації від 9 серпня 1994 р. № 906 «Про випуск казначейських зобов'язань» / / Збори законодавства РФ від 15 серпня 1994 р. - № 16. - Ст. 1911.

  17. Постанова Федеральної комісії з ринку цінних паперів від 2 жовтня 1997 р. № 27 «Про затвердження Положення про ведення реєстру власників іменних цінних паперів» / / Вісник Федеральної комісії з ринку цінних паперів. - 14 жовтня 1997 р. - № 7.

  18. Положення ЦБР від 3 жовтня 2002 р. № 2-П «Про безготівкові розрахунки в Російській Федерації» / / Віснику Банку Росії - 28 грудня 2002 р. - № 74.

Наукова методична література

1. Агарков М. М. Основи банківського права. Вчення про цінні папери. - М.: Изд-во БЕК, 1994. - 286 с.

2. Бєлов В. А. Бездокументарні цінні папери. Науково-практичний нарис. - М., - 2001 р.

3. Бєлов В. А. Зміни вексельного тексту / / ЕЖ-ЮРИСТ. - № 6. - 2004 р.

4. Бєлов В.А. Зайві речі у векселі / / Законодавство. - № 4. - Квітень 2002 р. - с.29.

5. Галанов В. А. Ринок цінних паперів: Підручник. - М.: ИНФРА-М. - 2006. - 379с. - (Вища освіта).

6. Цивільне право: Учеб.: У 3 т. Т. 1. - 6-е вид., Перераб. і доп. / Н. Д. Єгоров, І.В. Єлісєєв та ін; Відп. Ред. А. П. Сергєєв, Ю. К. Толстой. - М.: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2004. - 776 с.

7. Цивільне право. Том I. / Под ред. Є. О. Суханова - М.: Волтерс Клувер, 2004.

8. Гудков Ф. В. Складські свідоцтва та коносаменти / / ЕЖ-ЮРИСТ. - № 2. - 2004 р.

9. Коментар до Кодексу торговельного мореплавання Російської Федерації / Під. ред. Іванова Г. Г. - М.: Спарк, 2000 р.

10. Коментар до Цивільного кодексу РФ частини першої (постатейний) / Під ред. О. Н. Садикова - М.: Норма. - 2001.

11. Лапач В. А. Система об'єктів цивільних прав. - М.: Юридичний центр Прес, - 2002.

12. Лати А. М. Бездокументарні цінні папери і гроші як об'єкти речових прав / / Відомості Верховної Ради. - 2004. - № 4.

13. Молотніков А. В. Махінації з акціями / / ЕЖ-ЮРИСТ. - № 3. - 2004 р.

14. Мурзін Д. В. Цінні папери - безтілесні речі. Правові проблеми сучасної теорії цінних паперів. - М., - 1998 р.

15. Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики.

16. Новицький І. Б., І. С. Перетерский І. С. - Римське приватне право. Підручник. - М.: Юрист, 2004. - 314 с.

17. Решетіна Є. М. До питання про правову природу бездокументарних цінних паперів / / Журнал російського права - 2003 - № 7.

18. Рабинович А. М. Операції з векселями / / Російський податковий кур'єр. - № 23. - Грудень 2002 р. - 41 с.

19. Стогін Д. І. Питання теорії і практики емісійних паперів / Журнал Господарство і право, - 2001 г, - № 3, ст. 64.

20. Сарбаш С. В. Договір банківського рахунку: проблеми доктрини і судової практики. - М.: «Статут», 1999. - 28 с.

21. Трофименко О. К. Ознаки цінного паперу / / Відомості Верховної Ради. - 1997. - № 7.

22. Чуваков Б. В. Поняття та ознаки цінних паперів / Нариси з торговельного права. Вип. 6, Ярославль. 1999. С. 35.

23. Шевченко Н. Г. Емісійні цінні папери: поняття, емісія, звернення. Монографія. - М.: «Статут». - 2006. - Ст. 143.

24. Шевченко Н. Г. Акція як корпоративна цінний папір / / Журнал російського права. - № 1. - 2005 р.

25. Шершеневич Г. Ф. Курс торгового права. Т. II: Товар. Торгові угоди. - М.: «Статут», 2003.

26. Юлдашбаева Л. Р. Правове регулювання обороту емісійних цінних паперів (акцій, облігацій). - М.: «Статут», 1999. - 205 с.

27. Ерделевскій А. Л. Ощадна книжка / / Відомості Верховної Ради - 2000 - № 8 - стор 12.

28. Юридичний словник. Том 2. - М. Державне видавництво юридичної літератури. - 1956.

Судова практика

1. Постанова Пленуму Верховного Суду РФ і Пленуму Вищого Арбітражного Суду РФ від 4 грудня 2000 р. № 33/14 «Про деякі питання практики розгляду спорів, пов'язаних з обігом векселів» / / Вісник Вищого Арбітражного Суду Російської Федерації. - 2001р. - № 2.

2. Постанова Президії Вищої Арбітражного Суду РФ від 17 серпня 1999 р. № 2083/99 / / Вісник Вищого Арбітражного Суду Російської Федерації. - 1999 р. - № 11.

3. Огляд судової практики Верховного Суду РФ за третій квартал 1999 року (За цивільних справах) (затв. постановою Президії Верховного Суду РФ від 29 грудня 1999 р.) / / Бюлетень Верховного Суду Російської Федерації. - № 5. - 2000 р.

4. Постанова Федерального арбітражного суду Московського округу від 1 жовтня 2002 р. № КГ-А40/6491-02.

5. Постанова Федерального арбітражного суду Московського округу від 7 червня 2004 р. № КГ-А40/4394-04.

1 Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики.

2 І. Б. Новицький, І. С. Перетерский. - Римське приватне право. Підручник. - М.: Юрист, 2004. - 314 с.

1 Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики.

2 Там же.

3 І. Б. Новицький, І. С. Перетерский. - Римське приватне право. Підручник. - М.: Юрист, 2004. - 314 с.

1 Зазначені праці.

2 І. Б. Новицький, І. С. Перетерский. - Римське приватне право. Підручник. - М.: Юрист, 2004. - 314 с.

1 Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики.

2 Там же.

3 Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики.

1 Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики.

2 Див Наприклад: Галанов В. А. Ринок цінних паперів: Підручник. - М.: ИНФРА-М. - 2006. - 379с. - (Вища освіта) / / Стогін Д. І. Питання теорії і практики емісійних паперів / Журнал Господарство і право, - 2001 г, - № 3, ст. 64 / / Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики. / / Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. II: Товар. Торгові угоди. - М.: «Статут», 2003.

1 Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. II: Товар. Торгові угоди. - М.: «Статут», 2003.

2 Стогін Д. І. Питання теорії і практики емісійних паперів / Журнал Господарство і право, - 2001 г, - № 3, ст. 64.

1 СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.

2 Стогін Д. І. Питання теорії і практики емісійних паперів / Журнал Господарство і право, - 2001 г, - № 3, ст. 64.

3 Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики.

1 СЗ РФ. 1995. № 1. Ст. 1.

2 Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики.

3 Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. II: Товар. Торгові угоди. - М.: «Статут», 2003.

4 Див, наприклад: Л.Р. Юлдашбаева Правове регулювання обігу емісійних цінних паперів (акцій,

облігацій). - М.: «Статут», 1999; А.А. Маковська Застава грошей і цінних паперів. - М.: «Статут», 2000.

1 Суханов Е. А. Вступна стаття до книги В. А. Бєлова Цінні папери в російському цивільному праві. Під ред. проф. Суханова. М.: Навчально-консультаційний центр «Юрінформ», 1996, с. 13.

2 Крашенинников Є. А. Цінні папери на пред'явника. - Ярославль, 1995, с. 45.

3 Цивільне право. Том I. / Под ред. доктора юридичних наук, професора Є. А. Суханова. - М.: Вольтерс Клувер, 2004.

4 Галанов В. А. Ринок цінних паперів: Підручник. - М.: ИНФРА-М. - 2006. - 379с. - (Вища освіта).

5 Юлдашбаева Л. Р. Правове регулювання обороту емісійних цінних паперів (акцій, облігацій). - М.: «Статут», 1999. - 205 с.

1 Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики.

1 Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. II: Товар. Торгові угоди. - М.: «Статут», 2003.

2 Шевченко Н. Г. Емісійні цінні папери: поняття, емісія, звернення. Монографія. - М.: «Статут». - 2006. - Ст. 143.

3 Див Наприклад.: Чуваков Б. В. Поняття та ознаки цінних паперів / Нариси з торговельного права. Вип. 6, Ярославль. 1999. С. 35.

1 Стогін Д. І. Питання теорії і практики емісійних паперів / Журнал Господарство і право, - 2001 г, - № 3, ст. 64.

2 Див Наприклад: Лапач В. А. Система об'єктів цивільних прав: теорія і практика - СПб.: Юридичний Центр «ПРЕС», - с. 146. / / Трофименко А. К. Ознаки цінного паперу / / Відомості Верховної Ради. - 1997. - № 7.

1 Стогін Д. І. Питання теорії і практики емісійних паперів / Журнал Господарство і право, - 2001 г, - № 3, ст. 64

1 Цитович П. П. Підручник торгового права, 1891. - М.: «Статут», 2006. - С. 316.

1 См.напрімер: Нерсесов Н. О. Вибрані праці з представництва та цінних паперів в цивільному праві. М.: «Статут», 2000. - 286 с. Класика російської цивілістики.

1 Федеральний закон від 22 квітня 1996р. № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів» / / Відомості Верховної Ради України. - 22 квітня 1996р. - № 17. - Ст.1918

2 Там же.

1 Шевченко Н. Г. Емісійні цінні папери: поняття, емісія, звернення. Монографія. - М.: «Статут». - 2006. - Ст. 143.

2 СЗ РФ. 1998. № 31. Ст. 3823.

3 СЗ РФ. 1998. № 31. Ст. 3814.

1 СЗ РФ. 1995. № 20. Ст. 1765

2 СЗ РФ. 2003. № 46 (ч. 2). Ст. 4448

1 СЗ РФ. 1996. № 1. Ст. 1.

1 Лист Федеральної комісії з ринку цінних паперів від 24 березня 2004 р. № 04-СХ-09/5118 «Про необхідність передачі ведення реєстру власників іменних цінних паперів реєстратору» / / Вісник Федеральної комісії з ринку цінних паперів. - 30 квітня 2004 р. - № 4.

1 Шевченко Г.М. Акція як корпоративна цінний папір / / Журнал російського права. - № 1. - 2005 р. - с.52.

1 Інформаційне лист Федеральної комісії з ринку цінних паперів від 26 листопада 2001 р. № ІК-09/7948 «Про освіту частини акцій (дробових акцій)» / / Вісник Федеральної комісії з ринку цінних паперів. - 14 січня 2002 р. - № 12.

1 Бюлетень нормативних актів федеральних органів виконавчої влади. № 18. 02.05.2005.

1 СЗ РФ. 1995. № 21. Ст. 1967.

1 Див Наприклад: Постанова Уряду РФ від 16.10.2000 № 790 «Про затвердження генеральних умов емісії та обігу державних короткострокових бескупонних облігацій» / / СЗ РФ. 2000. № 43. Ст. 483. Постанова Уряду РФ від 16.05.2001 № 379 «Про затвердження генеральних умови емісії та обігу облігацій державної ощадної позики Російської Федерації» / / СЗ РФ. 2001. № 21. Ст. 2089.

2 СЗ РФ. 1998. № 7. Ст. 785.

1 Бюлетень нормативних актів федеральних органів виконавчої влади. № 18, 02.05.2005.

2 СЗ РФ. 1994. № 16. Ст. 1911.

3 Бюлетень нормативних актів міністерств і відомств РФ. 1995. № 1.

1 Збори Законів. 1937. Від. II. № 18. Ст. 108.

1 СЗ РФ. 1997. № 11. Ст. 1238.

2 Звід законів СРСР. Т. 5. Ст. 586.

1 Бюлетень Верховного Суду Російської Федерації. 2001 р. № 3.

1 Звід законів СРСР. Т.5. Ст. 553.

2 Вісник Банку Росії. 2002. № 74.

1 Нормативні акти з банківської діяльності, - випуск 4-5, - 1994 р.

1 СЗ РФ. 1994. № 7. Ст. 694.

1 Коментар до цивільного кодексу Російської Федерації, частини другої / під ред. Т.Є. Абова і А.Ю. Кабалкіна - М.: Юрайт-Издат, - 2004.

2 А. Ерделевскій. Ощадна книжка. / / Відомості Верховної Ради. 2000. № 18. Ст. 12.

3 СЗ РФ. 1999. № 18. Ст. 2207.

1 Див Наприклад: Коментар до цивільного кодексу Російської Федерації, частини першої (постатейний) / під ред. О. Н. Садикова. - М.: Юридична фірма КОНТРАКТ; ИНФРА-М, 1998. - XXII, 778с. / / Цивільне право: Учеб.: У 3 т. Т. 1. - 6-е вид., Перераб. і доп. / Н. Д. Єгоров, І.В. Єлісєєв та ін; Відп. Ред. А. П. Сергєєв, Ю. К. Толстой. - М.: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2004. - 776 с.

1 СЗ РФ. 1998. № 29. Ст. 3400.

2 Вісник ФКЦБ. 1999. № 2.

1 СЗ РФ. 2003. № 46 (ч. 2). Ст. 4448.

2 СЗ РФ. 2004. № 43. Ст. 4222.

1 СЗ РФ. 2001. № 49. Ст. 4562.

2 СЗ РФ. 2002. № 31. Ст. 3113.

3 СЗ РФ. 2002. № 35. Ст. 3385.

4 СЗ РФ. 2002. № 39. Ст. 3788.

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Диплом | 327,2кб. | скачати

Схожі роботи:
Цінні папери кредитних організацій державні та муніципальні цінні папери
Державні цінні папери РФ та його види
Цінні папери 2 Цінні папери:
ЦІННІ ПАПЕРИ 23
Цінні папери
Цінні папери 2
Інвестування в цінні папери
Державні цінні папери 3
Похідні цінні папери 3
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru