Фінансово-промислові групи сутність і розвиток світовий досвід

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ
РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ
МОСКОВСЬКА ФІНАНСОВО-ЮРИДИЧНА АКАДЕМІЯ
Фінансово-економічний факультет
Курсова робота
з дисципліни «Фінанси»
на тему: «Фінансово-промислові групи: економічний зміст і пріоритети розвитку (світовий досвід)»
Виконав (а): _________________
Студент (кА ):_____________ курсу
_______________________группи
_____________________отделенія
______________________________
(Прізвище)
(Ім'я, по батькові)
Керівник :__________________
(Діл. ступінь, звання)
______________________________
(Прізвище)
(Ім'я, по батькові)
Москва, 2007

Зміст
Введення
1. Сутність і структурні елементи фінансово-промислових груп
Поняття та учасники фінансово-промислової групи
Структурні елементи, які формуються фінансово-промислових
груп
Класифікація фінансово-промислових груп
2. Світовий досвід діяльності фінансово-промислових груп
            Особливості будови і розвитку фінансово-промислових
            об'єднань у країнах з ринково орієнтованою фінансової
            системою
            Фінансово-промислові об'єднання континентальної Європи
            Фінансово-промислові об'єднання Південно-східної Азії
3. Фінансово-промислові групи в російській економіці
Висновок
Список літератури

Введення
В даний час в розвинених ринкових країнах активно відбувається злиття фінансового капіталу з промисловим. На цій основі відбувається утворення фінансово-промислових груп (ФПГ). Цей процес відображає об'єктивні стійкі тенденції сучасної розвиненої економіки. Взаємозв'язок основних видів капіталів (фінансового та промислового) досягла такого ступеня, що їх окреме існування неможливо.
Велику роль у розвитку промислового виробництва грали і продовжують грати потужні фінансово-промислові групи, свого роду "метаструктур". Сучасні фінансово-промислові групи є універсальними за характером діяльності і транснаціональні за її масштабами, в які входять, на основі акціонерних, фінансових, а також ділових форм зв'язків, промислові фірми, банки та інші фінансові інститути, торгові та будівельні компанії, а також компанії, належать до інших галузей господарства. Тому серед величезного різноманіття форм взаємодії взаємозалежних партнерів є традиційні концерни на чолі з великої промислової корпорацією ("General Motors", "General Elektric", "Ford Motors", "Flik", "Fiat" і т.д.), групи сформовані навколо кредитно-фінансових інститутів ("Chasе", "Limen-Goldmen, Sacks" в США або Deutsche Bank AG, Dresdner Bank AG у ФРН і т.д.) і, що включають в свій склад підконтрольні виробничі підприємства, сімейні холдингові компанії (наприклад, південнокорейські чеболь - "Daewoo", "Samsung", "LG International", "Hyndai" та ін.) Крім того, існують і універсальні багатогалузеві об'єднання - ділові групи, які отримали найбільше поширення в Японії (сюди - "Mitsubishi", "Mitsui", "Fuje").
Для сьогоднішніх високо інтегрованих корпоративних об'єднань - фінансово-промислових груп, які концентрують значну частину ВНП у своїх руках, став характерним економічний контроль не над окремими галузями господарства і секторами підприємницької діяльності, а над усією національною економікою, що надає їм статус центрів економічної влади.
Таким чином, проблеми світової економіки, пов'язані з тенденціями розвитку шляхом створення великих фінансово-промислових об'єднань, Росію, природно, не можуть не цікавити. Але так само ясно й інше, ще більш важливий для нас питання про те, якою мірою практика такого розвитку прийнятна до сьогоднішньої Росії, з великими труднощами шукає дорогу до виходу з соціально-економічної кризи, до нормалізації свого народного господарства. Що в свою чергу обумовлює вивчення основних тенденцій глобальних перетворень організації виробничої діяльності у світовому господарстві. Тому дана тема настільки актуальна в даний час.
Вона розглядається як зарубіжними авторами (Гренбек Г., Фрейнкман Л. і ін), так і вітчизняними (Березутскій Ю.А., Войтенко А., Ільїн М.С. та ін.)
Мета даної роботи - розглянути, що є фінансово-промислові групи, виявити їх значення і вплив на економіку країни.
Виходячи з поставленої мети, випливають такі завдання:
- Розкрити поняття і структурні елементи фінансово-промислових груп;
- Розглянути світовий досвід діяльності фінансово-промислових груп;
- Вивчити фінансово-промислові групи в російській економіці;
- Зробити висновки за результатами проведених досліджень.
Для вирішення поставлених завдань були використані такі методи наукового пізнання, як: опис; побудова таблиць; системність та аналіз; порівняння; комплексність; угруповання; вибірка.
Дані методи використовуються при розгляді світового та вітчизняного досвіду у створенні фінансово-промислових груп у другій і третій главі курсової роботи.
Об'єктом дослідження даної роботи є Фінансово-промислові групи в Росії і за кордоном.
Предметом курсової роботи є економічна сутність і значення Фінансово-промислових груп.
Методологічною основою курсової роботи послужили законодавчі акти і положення, що регламентують діяльність фінансово-промислових груп. Крім того, робота базується на вивченні та аналізі праць вітчизняних і зарубіжних авторів, присвячених питанням освіти фінансово-промислових груп.
У роботі висвітлюються такі питання як сутність та структурні елементи фінансово-промислових груп; світовий досвід діяльності фінансово-промислових груп; фінансово-промислові групи в російській економіці.

1. Сутність і структурні елементи фінансово-промислових груп
1.1. Поняття та учасники фінансово-промислової групи
Сьогодні однією з активно зростаючих форм організації взаємодії фінансових і промислових організацій не тільки в нашій країні, але і за її межами є Фінансово-промислові групи (ФПГ).
Згідно з Федеральним законом Російської Федерації від 30 листопада 1995 року № 190-ФЗ "Про фінансово-промислові групи" [1] фінансово-промислова група - це сукупність юридичних осіб, що діють як основне і дочірні товариства або повністю або частково об'єднали свої матеріальні і нематеріальні активи на основі договору про створення фінансово-промислової групи з метою технологічної або економічної інтеграції для реалізації інвестиційних та інших проектів і програм, спрямованих на підвищення конкурентоспроможності та розширення ринків збуту товарів і послуг, підвищення ефективності виробництва, створення нових робочих місць.
Діяльність ФПГ - діяльність її учасників, яку вони здійснюють відповідно до договору про створення групи та / або її організаційним проектом під час використання відокремлених активів.
Учасники фінансово-промислової групи - юридичні особи, що підписали договір про створення ФПГ, заснована ними центральна компанія фінансово-промислової групи або основне і дочірні товариства, що утворюють ФПГ.
До складу ФПГ можуть входити комерційні і некомерційні організації, в тому числі й іноземні, за винятком суспільних і релігійних організацій (об'єднань), а саме:
- Державні та муніципальні унітарні підприємства - у порядку та на умовах, визначених власником їх майна;
- Дочірні господарські товариства і підприємства - тільки разом з основним суспільством (унітарним підприємством-засновником);
- Інвестиційні інститути, недержавні пенсійні фонди, страхові компанії, участь яких обумовлено їх роллю в забезпеченні інвестиційного процесу у ФПГ.
Саме сьогодні інвестиційні фонди грають основну роль у практичному здійсненні інвестиційної стратегії ФПГ в частині придбання пакетів акцій і окремих підприємств у ході приватизації.
Фінансово-промислові групи володіють однією характерною особливістю - це відсутність якої б то не було формально закріпленої організаційної структури.
Крайня заплутаність і розгалуженість внутрішньої структури ФПГ викликана прагненням максимально заплутати облік і мінімізувати на цій основі податкові платежі, а також обійти існуючі вимоги державного регулювання, в тому числі обмеження на інвестиційну діяльність.
Слід також підкреслити, що освіта ФПГ - це не просто організаційно-правовий процес оформлення взаємодії фінансових і промислових компаній, це що виникають протягом тривалого часу зв'язку промислових, торговельних, фінансових фірм і організацій. Ці зв'язки складаються за допомогою системи участі (в тому числі перехресного володіння акціями), особистої унії, довгострокових кредитних зобов'язань та інших форм залежності.
Для компанії допускається участь тільки в одній ФПГ, офіційно зареєстрованої в Державному реєстрі. Дочірні товариства мають право входити в ФПГ тільки разом з материнськими [2].
Ключовим поняттям закону є "центральна компанія ФПГ", яка може бути інвестиційним інститутом, господарським товариством, асоціацією або спілкою.
Спільна діяльність в рамках простого товариства передбачає виділення учасника, якому доручається ведення спільних справ, але не всі партнери готові довіритися одному учаснику. У такому випадку більше підходить спільне установа центральної компанії, підконтрольній раді керівників.
Рада керуючих - це вищий орган управління групою. Через нього забезпечується контроль учасників над спільною діяльністю і використанням виділених ресурсів. Кожен учасник направляє свого представника в раду керівників. Для таких ФПГ договір про створення групи - свого роду установчий договір простого товариства, загальні справи якого веде центральна компанія. Він, зокрема, визначає обсяг, порядок і умови об'єднання активів, а також порядок утворення, обсяг повноважень та інші умови діяльності ради керуючих.
Центральна компанія уповноважена в силу закону або договору вести справи групи, так, зокрема, вона веде зведені облік, звітність і баланс ФПГ, готує щорічний звіт про діяльність групи, виконує в інтересах учасників ФПГ окремі банківські операції. За зобов'язаннями центральної компанії, що виникли в результаті участі в діяльності ФПГ, учасники несуть солідарну відповідальність, особливості виконання якої встановлюються договором про створення группи.1
Право ведення консолідованого балансу надає центральної компанії безперешкодно з точки зору податкового законодавства розподіляти фінансові ресурси між учасниками ФПГ. Це, у свою чергу, дає можливість говорити про центральну компанії як про інститут формування і розподілу фінансових ресурсів усередині ФПГ і як про інвестиційний інституті.
Напрямок учасником ФПГ представника до складу ради керуючих ФПГ здійснюється рішенням компетентного органу управління учасника ФПГ. Компетенція ради керуючих ФПГ встановлюється договором про створення ФПГ.
Серед учасників ФПГ обов'язкова наявність організацій, що діють у сфері виробництва товарів і послуг, а також банків чи інших кредитних організацій. Учасники ФПГ, що виробляють товари та послуги, можуть бути визнані консолідованою групою платників податків і вести консолідовані облік, звітність і баланс ФПГ, а також вони мають право перехресно володіти акціями.
ФПГ, серед учасників, яких є юридичні особи, які перебувають під юрисдикцією держав - учасників Співдружності Незалежних Держав, які мають відокремлені підрозділи на території зазначених держав або здійснюють на їхній території капітальні вкладення, реєструються як транснаціональні ФПГ.
У разі створення транснаціональної ФПГ на основі міжурядової угоди їй присвоюється статус міждержавної або міжнародної ФПГ.
Для учасників міждержавної ФПГ національний режим встановлюється міжурядовими угодами на основі взаємності [3].

1.2. Структурні елементи, які формуються фінансово-промислових груп
Щоб виділити основні елементи конкретно вітчизняних фінансово-промислових груп, необхідно простежити, як формувалися великі приватні капітали, так як саме факт наявності капіталу є основним у формуванні ФПГ.
Слабкість державної влади і законодавства, зародковий стан ринкових інститутів, швидкі темпи приватизації та відкриття економіки, недосвідченість населення створили благодатний обстановку для спонтанного формування великих приватних капіталів. Швидкі темпи розвитку найбільших фінансових структур в Росії - у переважній більшості випадків результат їх тісних зв'язків з державним сектором та численних неявних пільг, які їм вдається отримати від уряду на індивідуальній основі. Державний сектор став свого роду інкубатором для приватних фірм.
Пільговий, привілейований доступ до державних ресурсів став необхідною умовою успішного розвитку великого приватного бізнесу [4].
Для банківського сектора Росії характерний високий темп ринкових перетворень. Протягом 1988 - 1991 рр.. він був відкритим для входу на ринок нових учасників. Вимоги до мінімального розміру статутного капіталу були вкрай низькі, держпідприємства мали великі кошти і ставали засновниками "своїх" банків.
Проте справжній розквіт банків пов'язаний з лібералізацією в 1992 році. Банківський сектор більше всіх виграв від інфляції. Ситуацію ускладнили неефективна платіжна система, нерозвиненість валютного ринку і нестійкий валютний курс рубля. Все це банки використовували в своїх інтересах.
Поступове посилення контролю в 1993 році з боку ЦБ РФ, підвищення мінімальної величини статутного капіталу сприяло централізації банківського капіталу. Тільки за перші 8 місяців 1993 р . 73 комерційних банку (3,5% від їх загального числа) були перетворені у відділення або дочірні банки [5].
Експансія великих банків усередині самого банківського сектора, формування мереж столичних банків у регіонах - одна з особливостей нинішнього етапу розвитку ФПГ. Слід також врахувати, що банки мають більш кваліфікований персонал, ніж інші економічні суб'єкти. Це дозволяє їм формувати власні інвестиційні стратегії, націлені на придбання істотної частки в секторах, які мають можливості для зростання вже в середньостроковій перспективі.
Таким чином, одним з найважливіших елементів формуються вітчизняних фінансово-промислових груп є банки.
Друга сфера швидкого накопичення капіталу - торгівля. Висока прибутковість торгового бізнесу в Росії пов'язана з величезними відмінностями в структурах внутрішніх і світових цін, які зробили зовнішню торгівлю відразу після відмови від державної монополії на цю сферу досить ефективною.
У багатьох випадках торгові структури з'являлися раніше, ніж фінансові, і виступали материнськими компаніями по відношенню до останніх. Однак з урахуванням прибутковості банківського бізнесу практично всі помітні торгові компанії не тільки відкрили власні банки, а й розглядають власну банківську діяльність як пріоритетний напрям розвитку.
У свою чергу, банки безпосередньо впроваджуються на ринок торговельних послуг, створюючи дочірні компанії. Банки також активно беруть участь у придбанні акцій найбільших підприємств роздрібної торгівлі.
Таким чином, банки і торгові компанії є в сьогоднішніх умовах основними основними елементами ФПГ. Саме тут основне джерело доходів групи (які можуть частково перерозподілятися на користь інших входять до групи підприємств, у тому числі на освоєння нових ринків).
Крім того, в сучасній структурі ФПГ, як правило, присутні ще два "типових" елемента - страхова компанія і чековий інвестиційний фонд. В умовах інфляції і при відсутності в суспільстві традицій споживання страхових послуг розвиток страхування стикається зі обмежень попиту. Проте в рамках більш великих структур страхові компанії виявляються вкрай корисними, в тому числі для безподаткового збільшення готівкових виплат працюючим у ФПГ (через страхові платежі) та організації легального вивезення капіталу (через перестрахування за кордоном).
Саме сьогодні інвестиційні фонди грають основну роль у практичному здійсненні інвестиційної стратегії ФПГ в частині придбання пакетів акцій і окремих підприємств у ході приватизації.
В меншій мірі в структурі сучасних ФПГ поширені такі перетворення, як, наприклад, фірми по роботі з нерухомістю. Порівняно нова тенденція, яка буде посилюватися, - формування приватних пенсійних фондів [6].
На підставі усього вище сказаного можна зробити висновок, що учасниками фінансово-промислової групи можуть бути різні промислові підприємства, фінансово-кредитні установи та інші юридичні особи. Проте в даний час основними елементами ФПГ є банки, тому необхідно докладніше відобразити роль фінансово-кредитних інститутів у формуванні та розвитку фінансово-промислових груп.
1.3. Класифікація фінансово-промислових груп
Фінансово-промислові групи можна класифікувати наступним чином, виходячи з того, чого саме хочуть засновники ФПГ [7]:
1. Перший вид ФПГ може формуватися за ініціативою фінансових інститутів, зацікавлених у надійному і достатньо прибутковому вкладенні коштів. Цілеспрямовано консолідуючи акції торговельних, промислових, транспортних підприємств (безпосередньо або через створення холдингових структур), фінансові компанії стають ядром групи.
ФПГ цього виду відрізняються широкою різноманітністю входять до них підприємств, які можуть бути зовсім не зв'язаними один з одним ні по виробничій кооперації, ні по іншим господарським інтересам. Цей вид ФПГ виникає у результаті диверсифікації капіталу фінансово-кредитних установ, що підвищує його надійність у мінливому кон'юнктурі ринку. У сьогоднішніх умовах утворення ФПГ такого роду сумнівно, тому що банки уникають довгострокових вкладень у промислові підприємства, особливо великі.
2. Другий вид ФПГ може виникнути при необхідності забезпечити виробничо-технічний розвиток групи промислових підприємств і науково-дослідних організацій, що мають спільні інтереси в технологічному взаємодії зі створення певної продукції та освоєння нових технологій.
Організаторами цієї форми ФПГ виступають промислові підприємства, але вони потребують інвестицій, якими володіють банки, страхові та інвестиційні компанії.
Так як фінансово-кредитні інститути особливо не хочуть фінансувати промисловість, промислові підприємства змушені створювати свої банки. Зараз, бажаючи створити ФПГ, багато хто також збираються засновувати нові банки в складі цих груп. Ці банки, як правило, малопотужні. До того ж зараз Центральний банк РФ встановив для комерційних банків нижня межа статутного капіталу, який важко переборна.
Ці типи ФПГ орієнтовані на інтереси приватних підприємств і власне ринкові умови їх роботи.
3. Цей вид ФПГ покликаний сприяти формуванню державного сектора в економіці. Зародки таких ФПГ уже створені у формі холдингових компаній. Щоб перетворити їх у ФПГ, потрібно ввести в їх склад велике фінансово-кредитна установа.
Ці ФПГ орієнтовані на підприємства або державні, або акціоновані, але з високою питомою вагою федеральної власності.
До цього виду можна віднести ФПГ, які мають намір створити регіональні адміністрації у своїх краях і областях, бажаючи використати нову структурну форму для досягнення своїх цілей.
4. Цей вид передбачено створювати на основі міжурядових угод. Передбачається, що ці ФПГ мають двома особливостями: по-перше, створюються за участю іноземного капіталу, що залучається міжурядовими угодами в різних формах, по-друге, перелік російських учасників ФПГ визначається Урядом РФ з числа підприємств з часткою державної власності в їх капіталі не менше 25 %. Проте багато хто не вважають створення ФПГ на базі державних підприємств перспективним.
Також слід виділити офіційні та неформальні ФПГ.

Більшість промислових ФПГ офіційно зареєстровані, в той час як більшість банківських ФПГ є неформальними.

Інтеграція в неформальних групах заснована на перехресному участю у власності, в той час як координація діяльності членів офіційно зареєстрованих груп здійснюється за допомогою довгострокових контрактів. Інтеграція в офіційно зареєстрованих групах є менш глибокою. Замість взаємного обміну акціями члени офіційно зареєстрованих фінансово-промислових груп укладають угоди про співпрацю, які допомагають їм координувати свою діяльність і забезпечують зацікавленість в результатах господарської діяльності один одного.
До установі офіційної ФПГ схильні там, де доцільний, але ще не створений холдинг. Коли розгалужені холдингові структури вже функціонують, наприклад, в нафтових компаніях і "Газпромі", офіційний статус залишається незатребуваним. Але, якщо такий холдинг вирішив увійти до зареєстровану групу, значить, він прагнув до подальшої своєї експансії і розширенню акціонерного контролю. Як тільки це відбувається, зацікавленість у ФПГ слабшає [8].
За даними статистики сьогодні, за рахунок утворення ФПГ збільшуються обсяги відвантаженої продукції виручка від реалізації продукції, балансовий прибуток, рентабельність.
Здавалося б, це свідчить про плідність ідеї офіційного статусу ФПГ. Однак ще чимало зробити, щоб інтеграція промислового і банківського капіталів в рамках більшості отримали цей статус структур перестала бути декларацією.

2. Світовий досвід діяльності фінансово-промислових груп
2.1. Особливості будови і розвитку фінансово-промислових об'єднань у країнах з ринково орієнтованою фінансовою системою
Ринково орієнтована фінансова система характеризується високим рівнем розвитку ринку капіталу, широким набором різних фінансових інструментів. Крім того, спочатку високий рівень розвитку промислових корпорацій, надійність акцій яких не викликала сумнівів, багато в чому полегшив процес залучення додаткового капіталу. Промислові підприємства збільшували капітал головним чином за рахунок нових емісій акцій, тому практично відпадала необхідність у довгостроковому кредитуванні як способі збільшення їх основного капіталу. Тому, в умовах, що склалися, функції банків зводилися лише до акумулювання заощаджень, надання короткострокових кредитів, здійснення на зовнішньому ринку операцій з цінними паперами, але без особистої участі в управлінні підприємствами. Іншою відмітною особливістю найбільших корпорацій ринково орієнтованої фінансової системи є значна ступінь розпорошеності акціонерного капіталу. У типовою корпорації ринково орієнтованої фінансової системи багато власників, кожен з яких володіє порівняно невеликою часткою корпоративного капіталу. У результаті жодна з груп акціонерів не може пред'явити особливі права на управління компанією.
Крім того, на інтеграційні процеси в країнах з ринково орієнтованою фінансовою системою велике вплинуло антимонопольне законодавство. Так, в американській економіці антимонопольне законодавство не тільки ускладнювало концентрацію промислового капіталу, а й створювало додаткові перешкоди на шляху зрощування банківського капіталу з промисловим.
Тепер на прикладі корпоративних структур США розглянемо характерні особливості їх організаційної будови і управління. Існуючі в США фінансово-промислові об'єднання можна умовно розділити на дві групи: до першої входять структури з домінуванням банків, при цьому контроль над підприємствами здійснюється з боку банків (наприклад, "Чейз", "Моргана", "Меллона", "Лімена-Голдмен , Сакса ").
Організаційна структура банківських фінансово-промислових груп є горизонтальне об'єднання великих фірм олігополістичного типу, в центрі якого знаходиться провідний комерційний банк. У більшості випадків дані групи мають схожу історію створення та розвитку, мають однакову будову.
У другій групі домінують промислові підприємства ("General Motors", "El du Pont de Nemours", "General Electric", "Ford Motors", "АТ & Т"), але фінансові структури в них також дуже сильні ("General Motors Acceptance Corp. "," General Electric Capital Services "," Ford Motor Credit Corp. "," IBM Credit Corp. "і т.д.) [9].
Характерною рисою даних груп є переважання вертикальної складової над горизонтальною. Наприклад, основою групи "General Motors" є найбільший у світі автомобілебудівний концерн. Головна компанія концерну виступає в якості материнською по відношенню до тисячі фірм групи, контролюючи за допомогою участі в капіталі їх виробничу та фінансову діяльність.
Крім того, для США характерна також тенденція підвищення активності і торгового капіталу як у проникненні в промисловість, так і фінансові інститути. Торговельні концерни йдуть по шляху створення якщо не фінансово-промислових груп, то вже точно по шляху формування підгруп, в яких вони грають дуже істотну роль.
Закінчуючи розгляд фінансово-промислових об'єднань США необхідно зробити ряд зауважень.
- Характерною особливістю американської моделі корпоративного бізнесу є принцип суворого розмежування фінансового та виробничих секторів економіки, який останнім часом все більше стає об'єктом критики, як суперечить фактом вельми успішного функціонування країн з банківсько-орієнтованими фінансовими системами.
- Економічна політика американської держави, всупереч "антитрестовским законам", не тільки не запобігала поширення контролю з боку банківських структур над промисловими, але навіть сприяє цьому процесу [10].
2.2. Фінансово-промислові об'єднання континентальної Європи
Загальне число фінансово-промислових груп в Федеративної Республіки Німеччини на сьогоднішній день, мають загальногосподарський значення, не досягає десяти. На чолі трьох провідних ФПГ, стоять найбільші національні банки: "Дойче Банк" (Deutsche Bank AG), "Дрезднер Банк" (Dresdner Bank AG) і "Комерц Банк" (Сommerzbank AG). На них припадає, відповідно, 1 / 3, 1 / 4 і 1 / 8 акціонерного капіталу країни.
Ядро ФПГ, створених на основі даних банків, утворюють декілька (від 3-5 до 10) банківських, промислових, торгових, страхових і транспортних монополій, нерідко проникаючих і в інші сфери господарства [11].
Комерційні банки, що є безперечним центром групи, являють собою універсальні кредитно-фінансові комплекси поєднують кредитно-розрахункову діяльність з широким набором послуг. Фактично німецькі банки є основним джерелом і "ретранслятором" фінансової "енергії".
Виробнича діяльність промислових концернів, в основному, охоплює одну певну галузь або підгалузь економіки, де розвинене велике і масове виробництво на основі застосування високих технологій (насамперед це чорна та кольорова металургія; сталеливарна, хімічна та електротехнічна промисловість; автомобілебудування та машинобудування). Винятки становлять концерн Siemens, який поширює свою діяльність на всю електротехнічну промисловість, і концерн Thissen - сталеливарну.
У свою чергу, навколо щодо стійкого ядра групується безліч великих і середніх компаній, що утворюють досить аморфну ​​у порівнянні з ядром периферію. У середньому, головні холдинги групи володіють акціями і контролюють діяльність близько 150 компаній.
Крім трьох найбільших ФПГ Німеччини, на чолі яких знаходяться провідні банки країни, існують і такі ФПГ, де банківський капітал має декілька рівних за силою і значенням представників, а цементуючим ланкою є промислове об'єднання (концерн).
Поряд із загальнонаціональними банківськими групами, в економіці Німеччини особливе становище займають регіональні банківські групи. Найбільш помітне їх розвиток спостерігається в Баварії. Баварські промислові підприємства, досить середні за розмірами, традиційно зберігають зв'язки з баварськими банками навіть тоді, коли вони входять в концерни, що є структурними елементами фінансових груп великих німецьких банків.
Аналізуючи фінансово-промислових груп Німеччини, напрошується три ключові висновки.
По-перше. Німецькі фінансово-промислові групи - це не жорсткі конструкції, а досить гнучкі освіти, маневреність яких в значній мірі забезпечується банками. Саме під їх впливом відбувається поглинання або злиття окремих компаній.
По-друге. У німецькій економіці надзвичайно велике значення в системі групового контролю мають механізми особистої унії банків з найбільшими промисловими, торговими і страховими компаніями. Тому координація у ФПГ Німеччини забезпечується декількома механізмами: наявністю порівняно невеликого кола посадових осіб, які є одночасно членами правління різних компаній і фірм, які входять у цю групу ("перехрещуються директорати") та координуючою ролю, що входять до групи фінансово-кредитних інститутів. Внутригрупповой інтеграції служить також перехресне акціонування (взаімоучастіе в капіталі).
У Франції найбільшого поширення отримали фінансово-промислові об'єднання, створені навколо найбільших виробничих комплексів (наприклад, "Ельф-Акіта" (ELF Aquitane), "Компані Франсез де петроль" (нафтохімічна промисловість); "Компані женераль Електрисите" (електроніка і електротехніка) і т.д.) [12].
Промислова складова даних об'єднань представляють собою, як правило, єдине ціле у виробничому відношенні - сформоване на базі технологічно взаємопов'язаних підприємств. До складу груп можуть входити від декількох десятків до декількох сотень юридично самостійних фірм. Банківські установи, що входять до складу груп, досить часто є підконтрольними головних промислових підприємств групи.
Поряд з промисловими групами у Франції набули поширення і торговельні. Великі торгові компанії ("Кора", "Інтермарше", "Ошан") стояли біля витоків, а згодом і контролювали ряд банків ("Банк акорд", "Банк шабріер"), що поширюють свій вплив на деякі сектори французької економіки.
Характерною особливістю фінансово-промислових груп Швеції є переважання промислових об'єднань, пов'язаних з сім'ями великих шведських бізнесменів і фінансистів. У цілому, дані ФПГ демонструють характеристики, близькі фінансово-виробничим об'єднанням Німеччини. Так само як і в німецьких групах, у них широке поширення набуло перехресне володіння акціями, що доходить до 25%.
В економіці Італії чільне місце займають банківські фінансово-промислові групи. Перш за все, це пов'язано з тим, що залучення капіталу за допомогою випуску додаткових емісій акцій промисловими підприємствами не призвело до очікуваних результатів. Тому італійські концерни, з метою збільшення капіталовкладень, були змушені вдатися до використання банківського кредиту, у свою чергу, все більше і більше потрапляючи в залежність від кредитують їх банків.
Окрім приватних компаній, у країнах Західної Європи достатнього поширення отримали державні концерни, що є основою державних фінансово-промислових об'єднань.
Організаційною структурою управління державним майном численних приватних акціонерних компаній, чиї контрольні пакети акцій були викуплені державою, є державні холдингові компанії, які дозволяють уряду послідовно реалізовувати свою економічну політику в різних галузях господарського і соціального розвитку.
Всі державні холдингові компанії фінансуються державою, звільнені від виплати відсотків за отриманими капіталам, мають право випускати гарантуються державою облігації, при цьому 65% річного прибутку перекладається державному казначейству. Їм надана більша самостійність у розробці своєї власної ринкової стратегії.
Прикладами таких структур, що займаються управлінням державним майном, діють і в інших країнах можуть служити Національний інститут промисловості (ІНІ) в Іспанії - найбільший державних холдинг у Західній Європі, утворений в 1941 р . за особистою ініціативою Франка. У Франції - це "Рено" (Національне управління заводів "Рено") [13].
2.3. Фінансово-промислові об'єднання Південно-східної Азії
Характерною особливістю промислового комплексу Японії на сьогоднішній день є шість універсальних багатогалузевих фінансово-промислових об'єднань (японський варіант "сюди"): "Міцубісі" ("Mitsubishi"), "Міцуї" ("Mitsui"), "Сумітомо" ("Sumitomo") ,, "Фуе" (''Fuyo ", раніше" Ясуда ")," Санва "(" Sanwa ")) (таблиця 2.1.).

Таблиця 2.1
Фінансово-промислові групи Японії
Назва групи
Кількість учасників
Головний банк групи
Торговий дім
Міцубісі
30
Токіо Міцубісі
Міцубісі Седзі
Міцуї
29
Сакура
Міцуї Бусан
Сумітомо
23
Сумітомо
Сумітомо Седзі
ДАІЧІ Канг
50
ДАІЧІ Канг
Іточу
Фуе
31
Фудзі
Марубені
Санва
46
Санва
Ніссеівайва
Сюди представляють собою самодостатні, універсальні багатогалузеві економічні комплекси, утворені за певним загальним принципам. В організаційну структуру включаються фінансові інститути (банки, страхові та трастові компанії), торгові фірми, а також набір виробничих підприємств, що складають повний спектр галузей народного господарства. Всі сюди характеризуються взаімоучастіем компаній в капіталі один одного і провідною роллю банку в діяльності групи.
Зв'язки між учасниками групи досить тісні, але перехресне володіння акціями незначно - в середньому по групах всього 1,5-2%. Усередині сюданов діє принцип не конкуренції, а цілеспрямовано організує внутрішньої спеціалізації (коли сфери діяльності фірм не повинні перетинатися). Тому у відносинах постачальник - споживач тут утвердилася взаємна монополія. Таким чином, економічне середовище всередині сюданов виявляється неринковою. А існуюча в японській промисловості організаційна структура приводить до закріплення чіткої олігопольний системи на ринку кінцевих продуктів. Тим не менш, інтенсивна конкуренція учасників олігополії забезпечує стійкий процес розвитку у відповідній галузі.
Верхній рівень сюданов утворюють горизонтальні об'єднання, які представляють собою головні фірми найбільших промислових об'єднань. Кожна головна фірма є материнською по відношенню до об'єктів її контролем фірм. В якості консолідуючого ядра сюданов з самого їх появи і по теперішній час виступають компанії важкої та хімічної промисловості.
Промислові об'єднання (японський варіант назви - "кейрецу" (keiretsu)), що входять до сюди (фінансово-промислові об'єднання), побудовані, як правило, за принципом вертикальної інтеграції. Система ієрархічного контролю набуває форми вертикальної піраміди, в загальній складності вбирає в себе багато тисяч фірм (юридичних осіб).
Обов'язковою членом групи, а по багатьом оцінкам і стрижнем, є найбільший банк. Він контролює велику банківську мережу філій і дочірніх банків. У комплексі з ним і під його контролем працюють також страхові та інвестиційні компанії, траст-банки; всі вони для фірм даного сюди є "своїми" і утворюють його фінансову основу. Центральні банки групи володіють до 5% акцій підприємств-учасників.
Іншим обов'язковим членом групи (сюди) є універсальна торгова фірма. Вони виконують в сюдане функції універсального "збутовика" і "постачальника", більше того - своєрідного "департаменту зовнішніх зв'язків" при освоєнні нових сфер діяльності, в яких фірми сюди практично взагалі не мають можливостей збуту та постачання [14].
У Японії традиційно була і залишається значною роль держави в розвитку та всебічної підтримки національного бізнесу. За державою в Японії закріплена роль у розробці та реалізації промислової політики.
Японські групи дуже вплинули на розвиток більшості нових індустріальних країн як прикладом становлення потужної корпоративної структури, так і безпосередньою участю груп в економічному житті. Досвід японських ФПГ на сьогоднішній день став основою для переосмислення принципових питань, що стосуються оптимальної організації господарського обороту в будь-якій країні, в будь-якій економіці.
Для Південної Кореї, як бути може ні для якої іншої країни світу, також характерні висока ступінь концентрації виробництва і капіталу, монополізація кількома найбільших чеболь, активи яких оцінюються приблизно в 600 млн. дол (наприклад, "Самсунг" (Samsung), "Деу "(Daewoo)," Хенде "(Honda)," Хьюндай "(Hyundai)," Кіа "і т.д.).
Найбільші чеболь багато в чому схожі з провідними фінансово-промисловими групами в Японії (сюданамі). Практично всі великі та середні підприємства належать різним подібного роду груп. Відмінності ж полягають в тому, що корейські групи організовані за принципом холдингових корпорацій із сімейним контролем. Тому в даний час контроль над компаніями, що входять в чеболь, здійснюватиметься таким чином:
- Засновник групи (або сімейним кланом) безпосередньо бере участь в управлінні всіх компаній конгломерату.
- Сімейний клан безпосередньо контролює тільки головні (материнські) компанії, а ті, у свою чергу, контролюють дочірні структури.
- Сімейний клан володіє головною компанією групи і трастовим фондом, в управлінні якого перебувають акції інших учасників чеболя (комбінований варіант).
Південнокорейські чеболь - це високо диверсифіковані макроструктури, що мають чітко виражене домінуюче ланка, що орієнтується у своїй діяльності на централізоване планування, авторитарний стиль керівництва, агресивну інвестиційну політику.
Компанії, що входять в кожний з чебол представляють всі провідні галузі промисловості, що, безсумнівно, зумовлює високий рівень міжгруповий конкуренції.
З точки зору організаційної структури "чеболь" відрізняється налагодженої роботою інформаційної ланки, що дозволяє робити своєчасний моніторинг про конкурентів і партнерів, русі капіталу.
Характерна особливість корейських чебол полягає і в тому, вони не включають до свого складу фінансовий інститут. Для Південної Кореї характерний варіант володіння промисловими конгломератами банківських інститутів.
На відміну від Японії, "азіатська модель" економічного розвитку "за південнокорейською" притаманні численні недоліки: структурні вади в банківській системі і формах володіння підприємствами; порочний зв'язок між бізнесом і політиками; недостатня прозорість та відсутність політичної волі.
У результаті чого, в даний час чеболь переживають не найкращі часи у своєму розвитку, вони обтяжені боргами і знаходяться в критичному положенні [15].
Підводячи підсумок розгляду міжнародного досвіду, слід зазначити наступне.
1. Об'єднання промислового і банківського капіталу у фінансово-промислові групи виступає, по суті, основною формою організації системи виробництва, складаючи каркас технологічного комплексу ефективних економік більшості економічно розвинених країн світу, всього світового господарства, будучи вираженням прогресу сучасного суспільного виробництва і одночасно умовою його подальшого розвитку.
2. Характерною особливістю розвитку ФПГ, є те, що останнім часом, їх промислова і банківська складові посилили свою розгалуженість складу учасників.
3. На сьогоднішній день відсутня єдина модель корпоративного побудови та управління ФПГ у країнах з ринковою економікою.
4. Процес створення і розвитку ФПГ представляє собою не тільки успішний досвід зростання узгодженості та взаємозалежності функціонування всіх організаційних ланок у структурі фінансового та промислового капіталу відповідно до досягнутого рівня усуспільнення виробництва, прориву на міжнародні ринки, а й показує вдалий досвід управління державним промисловим сектором у ряді європейських країн.

3. Фінансово-промислові групи в російській економіці
Виникнення і швидкий розвиток фінансово-промислових груп (ФПГ) являє собою одну з ключових рис трансформації російської економіки. Офіційна реєстрація ФПГ почалася незабаром після виходу в світ відповідного указу Президента РФ у грудні 1993 р . До 2006 р . офіційного Реєстру фінансово-промислових груп включав у собі 75 ФПГ, що поєднують у цілому 1212 підприємств, на яких було зайнято 3,33 млн. чоловік. Крім офіційно зареєстрованих груп, виникло також значне число неформальних ФПГ.
Концентрація економічної потужності в рамках знов сформованих ФПГ дозволила їм стати дуже впливовими суб'єктами соціальному та політичному житті Росії. З цим пов'язане значне увагу до діяльності ФПГ з боку громадськості, економістів та осіб, що приймають політичні рішення. Обговорення проблеми ФПГ фокусується на декількох питаннях.
Перше питання пов'язаний з тим, якою мірою фінансово-промислові групи дійсно є важливим економічним феноменом. Спочатку мотивом до реєстрації багатьох ФПГ було прагнення отримати обіцяні урядом привілеї. Ці обіцянки, проте, так ніколи і не реалізувалися. Деякі експерти в зв'язку з цим висловлювали припущення, що інтеграція компаній і банків у фінансово-промислові групи була чисто штучною, а багато хто з офіційно зареєстрованих ФПГ так і залишилися фантомами, існуючими тільки на папері. Однак, членство як в офіційно зареєстрованих, так і в неформальних ФПГ надає реальний вплив на діяльність промислових підприємств. Інтеграція допомагає компаніям долати труднощі періоду економічної трансформації [16].
Наступне питання пов'язане з тим, чи є фінансово-промислові групи позитивним явищем з точки зору національної економіки в цілому. Проблема полягає в тому, що широкомасштабне розвиток ФПГ може призвести до концентрації економічної та політичної могутності в обмеженій кількості центрів впливу, тим самим перешкоджаючи проникненню на ринки нових фірм і створюючи загрозу демократичним процесам в Росії.
Як прихильники, так і критики розвитку в Росії фінансово-промислових груп порівнюють російські ФПГ з японськими кейрецу, корейськими чеболами і німецькими концернами. Прибічники розвитку ФПГ вказують на те, що формування подібних груп в Японії, Кореї та Німеччини сприяло економічному зростанню в цих країнах. У свою чергу, найважливіший аргумент критиків ФПГ полягає в тому, що саме чеболи є причиною нинішньої економічної кризи в Кореї. Дані показують, що головну роль у виникненні "корейського економічного дива" зіграли галузі, в яких домінували чеболи. Швидке економічне зростання в країнах Східної Азії пояснюється виключно накопиченням людського і фізичного капіталу.
Очевидно, що фінансово-промислові групи можуть зробити дуже важливий внесок у вирішення цього завдання в умовах відсутності розвинених ринків капіталу. Однак у Росії вже існує значний обсяг як людського, так і фізичного капіталу; головне завдання полягає в тому, щоб здійснити переміщення цих ресурсів у більш ефективні сфери використання.
Негативна сторона діяльності великих фінансово-промислових груп у перехідній економіці полягає в тому, що вони можуть блокувати діяльність вхідних в них підприємств по певних напрямках. Внаслідок цього ці підприємства можуть виявитися менш пристосованими до швидких змін зовнішнього середовища, ніж незалежні малі та середні підприємства.
З діяльністю ФПГ пов'язаний також блокуючий ефект іншого роду. Історія розвитку універсальних банків у Німеччині, Японії і Кореї показує, що після встановлення зв'язків між фінансовими та промисловими компаніями економіка може опинитися в жорстких межах подібної системи, в результаті чого стає неможливим розвиток фінансових ринків за англо-саксонської моделі. Усі кредитні ресурси в економіці розподіляються між цими групами, в той час як не входять до них малі фірми стикаються з жорсткими фінансовими обмеженнями.
Важко сказати, переважують зазначені негативні екстернальні ефекти ті вигоди, які надає інтеграція компаніям, що входять у фінансово-промислові групи [17].
Обговорення проблеми діяльності ФПГ у Росії буде неповним, якщо не згадати про їх неоднорідності. Багато авторів підкреслюють відмінності між промисловими і банківськими ФПГ (тобто фінансово-промисловими групами, сформованими навколо промислових компаній або банків відповідно).
Більшість промислових ФПГ офіційно зареєстровані, в той час як більшість банківських ФПГ є неформальними (двома важливими винятками є група "Роспром", очолювана банком "Менатеп", і група "Интеррос", очолювана ОНЕКСІМ-банком). Промислові ФПГ зазвичай формувалися на підставі господарських зв'язків, які існували в соціалістичній економіці. Їх засновниками, як правило, виступали колишні радянські промислові міністерства або великі промислові компанії. В обох випадках компанії, що входять у ФПГ, можуть інтегруватися по вертикальному чи горизонтальному принципу [18].
Неформальні ФПГ формувалися навколо великих банків і поступово все більшою мірою диверсифікували свою діяльність. Спочатку вони концентрували свої зусилля в певних галузях (наприклад, Інкомбанк приділяв основну увагу харчової промисловості, Альфа-Банк - будівництву і харчової промисловості). Проте на другому етапі приватизації (у ході проведення так званих заставних аукціонів) банки укладали вигідні угоди незалежно від того, контролювали вони раніше підприємства у відповідних галузях (зокрема, всі великі фінансово-промислові групи придбали нафтові компанії).
У цьому зв'язку можна вказати на важливий момент, яким різняться офіційно зареєстровані і неформальні ФПГ, - це ступінь інтеграції 5. Інтеграція в неформальних групах заснована на перехресному участю у власності, в той час як координація діяльності членів офіційно зареєстрованих груп здійснюється за допомогою довгострокових контрактів. Таким чином, інтеграція в офіційно зареєстрованих групах є менш глибокою. Замість взаємного обміну акціями члени офіційно зареєстрованих фінансово-промислових груп укладають угоди про співпрацю, які допомагають їм координувати свою діяльність і забезпечують зацікавленість в результатах господарської діяльності один одного.
Однак можна відзначити чітко виражену еволюцію відносин між компаніями, які є членами офіційно зареєстрованих груп, у бік перехресного участі у власності. Даний факт підтверджує ідею про те, що офіційно зареєстровані ФПГ являють собою проміжну стадію формування структури власності в російській економіці.
Таким чином, сукупність незалежних компаній і компаній - членів неформальних ФПГ може в цілому вести себе майже так само, як сукупність компаній - членів ФПГ.
На базі інформації про структуру власності розділимо неформальні ФПГ на три категорії:
- Банківські групи (де центральна роль у здійсненні інтеграції належить найбільшим російським банкам);
- Промислові групи, або структури холдингового типу;
- Групи, координовані регіональними адміністраціями [19].
Таким чином, отримані в ході дослідження результати свідчать про те, що, всупереч думку ряду експертів, членство у фінансово-промислових групах надає позитивний вплив на результати діяльності російських компаній, причому дане твердження відноситься як до офіційно зареєстрованим, так і до неформальних ФПГ. Членство у ФПГ є вигідним для компаній. Члени груп мають кращий доступ до кредитних ресурсів. Членство у ФПГ дозволяє забезпечити більш високий рівень продуктивності праці і збільшити експорт. Однак діяльність ФПГ завдає шкоди незалежним компаніям: для тих товарних ринків, де домінують ФПГ, характерна більш низька ринкова частка нових компаній.
Вигоди від членства у фінансово-промислових групах варіюються залежно від їх типу останніх. Для неформальних ФПГ характерно більш значне поліпшення доступу до кредитних ринків і розширення експорту, в той час як ефект закриття ринку характерний тільки для офіційно зареєстрованих ФПГ. Доступ до кредитних ринків і зростання експорту можуть бути більш важливими факторами для обох типів ФПГ, ніж вертикальна і горизонтальна інтеграція, хоча членство в ФПГ конгломератного типу надає найбільш значний вплив на рівень продуктивності праці.
Особи, відповідальні за прийняття рішень у сфері економічної політики, повинні брати до уваги перераховані позитивні і негативні наслідки діяльності фінансово-промислових груп. До нинішніх часу уряд не перешкоджало розвитку цих груп (і навіть заохочувала його). Цей підхід може бути цілком виправданий з урахуванням тих вигод, які ФПГ забезпечують своїм членам. Однак необхідно пам'ятати про те, що ФПГ чинять негативний вплив на показники конкурентності ринків і гнучкості економічної системи, які мають ключове значення з точки зору довгострокового економічного зростання.

Висновок
Результати ряду проведених досліджень, узагальнили світової і перший вітчизняний досвід розвитку фінансово-промислових груп, показують: широкомасштабне становлення подібних великих організаційно-господарських структур - одне з ключових напрямків виведення російської економіки з кризи та її реформування на справді ринкових засадах.
В даний час виникли об'єктивні умови для формування та діяльності фінансово-промислових груп у нашій країні. В умовах, що формування ФПГ - один із шляхів виживання промислових підприємств. Великі надії покладаються на діяльність фінансово-промислових груп у галузях військово-промислового комплексу.
На сьогоднішній день в нашій країні створена необхідна правова база щодо створення фінансово-промислових груп і вже є невеликий досвід в області їх діяльності. Сподіваємося, що фінансово-промислові групи за допомогою держави будуть сприяти стабілізації економічної ситуації в країні.
Проте не можна перетворювати формування груп у чергову волюнтаристську кампанію, нав'язувати цю форму підприємствам. Освіта ФПГ і вибір їх конкретного варіанту - справа самих підприємств.
І останнє. Було б неправильно сказати, що великі корпорації і ФПГ не містять в собі негативних сторін і тенденцій. Справа, однак, у тому, що ідеальних суспільних форм, які не містили б негативних потенцій, взагалі не існує. Важливо тому перш за все тверезо визначити, що конкретно формування фінансово-промислових груп може дати російській економіці в її нинішньому стані.
Будемо сподіватися на те, що формування нових організаційних структур в нашій країні, зокрема, фінансово-промислових груп, дозволить подолати структурну кризу і стати на шлях стабілізації вітчизняної економіки.
Особи, відповідальні за прийняття рішень у сфері економічної політики, повинні брати до уваги перераховані позитивні і негативні наслідки діяльності фінансово-промислових груп. До нинішніх часу уряд не перешкоджало розвитку цих груп (і навіть заохочувала його). Цей підхід може бути цілком виправданий з урахуванням тих вигод, які ФПГ забезпечують своїм членам. Однак необхідно пам'ятати про те, що ФПГ чинять негативний вплив на показники конкурентності ринків і гнучкості економічної системи, які мають ключове значення з точки зору довгострокового економічного зростання.

Список літератури:
1. Федеральний закон РФ від 30 листопада № 190-ФЗ "Про фінансово-промислові групи" / / Фінансова газета, № 1, 1996.
2. Агафонов В.І. Великі промислові об'єднання та фінансово-промислові групи. - Калуга, 2007.
3. Бєляєв Ю.А. Фінансово-промислові групи: перспективи в Росії / / Фінанси. - 2001. - N 1. - С.63-64.
4. Березутскій Ю.А. Фінансово-промислові групи в Росії: необхідність, сутність, перспективи / Березутскій Ю.А., Солодков В.Т. - Іркутськ, 2000.
5. Вахрін П.І., Нешітой А.С. Фінанси: Підручник для вузів. - М.: Інформаційно-впроваджувальний центр, 2004.
6. Войтенко А. Стан і перспективи офіційних фінансово-промислових груп у Росії / / Ріс. екон. журн. - 2003. - N 11/12. - С.22-28.
7. Гренбек Г., Соломенникова Є. ФПГ: російська інтерпретація / / ЕКО. - 2004. - № 8. - С. 12-15.
8. Дементьєв В. Тенденції еволюції офіційних фінансово-промислових груп у 2000 - 2001 роках / В. Деменьбев, С. Авдашева / / Ріс. екон. журн. - 2002. - N 3. - С.11-26.
9. Дементьєв В. Фінансово-промислові групи в стратегії реформування російської економіки / / Ріс. екон. журн. - 2000. - N 11-12. - С.3-9.
10. Добров А.П. Формування вертикально інтегрованих структур у промисловості Росії / / Регіон: економіка і соціологія. - 2001. - N 2. - С.127-145.
11. Ільїн М.С. Фінансово-промислова інтеграція та корпоративні структури: світовий досвід та реалії Росії / М. С. Ільїн, А. Г. Тихонов. - К.: Паблішер, 2002.
12. Калін А. Як прискорити розвиток російських фінансово-промислових груп? / Калін А., Куликов В. / / Ріс. екон. журнал. - 2005. - N 8. - С.20-23.
13. Конишев В.А. Фінансово-промислові групи: проблеми становлення та перспективи розвитку. - М., 2004.
14. Макаревич Л. Росссійскіе неофіційні фінансово-промислові групи: досвід самоорганізації та залучення ресурсів / / Суспільство і економіка. - 2000. - N 9-10. - С.135-200.
15. Макарова Г.Л. Організація фінансово-промислових груп. - М., 2003.
16. Медведєв Н.А. Проблеми формування та шляхи розвитку фінансово-промислових груп / Медведєв Н.А., Облівін А.А. - М., 2000.
17. Нестеренко О.Г. Організаційно-економічні основи формування і функціонування ФПГ. - Самара, 2007.
18. Попівська Є. Фінансово-промислові групи / Є. Попівська, Т. Іванова / / Економіка і життя. - 2001. - Лют. (N 6). - С.5.
19. Сапожникова Н. Фінансово-промислові групи та холдинги в сучасній економіці / М. Сапожников, М. Альошин / / Маркетинг. - 2004. - N 1. - С.96-103.
20. Скрипнюк Д.Ф. Про економічні закономірності функціонування фінансово-промислових груп / / Фінанси. - 2003. - N 8. - С.75-76.
21. Судаков В.Б. Фінансово-промислові групи і їх місце в розвитку економіки: навч. посібник / Судаков В.Б., Колесніченко О.В. - М., 2000.
22. Фрейнкман Л. Фінансовий капітал і формування нової промислової структури в Росії / / ЕКО. - 2004. - № 10. - С. 10-12.
23. Цвєтков В.А. Фінансово-промислові групи: Досвід і перспективи / / Пробл. прогнозування. - 2000. - N 1. - С.95-107.
24. Фінанси. Навчальний посібник \ За ред. А.В. Симонова. - М., 2005.


[1] Федеральний закон РФ від 30 листопада № 190-ФЗ "Про фінансово-промислові групи" / / Фінансова газета, № 1, 1996.
[2] Судаков В.Б. Фінансово-промислові групи і їх місце в розвитку економіки: навч. посібник / Судаков В.Б., Колесніченко О.В. - М., 2000. - С. 101-103
1 Вахрін П.І., Нешітой А.С. Фінанси: Підручник для вузів. - М.: Інформаційно-впроваджувальний центр, 2004. С. 398.
[3] Макарова Г.Л. Організація фінансово-промислових груп. - М., 2003. - С. 120.
[4] Медведєв Н.А. Проблеми формування та шляхи розвитку фінансово-промислових груп / Медведєв Н.А., Облівін А.А. - М., 2000. - С. 204.
[5] Фрейнкман Л. Фінансовий капітал і формування нової промислової структури в Росії / / ЕКО .- 2004. - № 10. - С. 10-12.
[6] Скрипнюк Д.Ф. Про економічні закономірності функціонування фінансово-промислових груп / / Фінанси. - 2003. - N 8. - С.75-76.
[7] Гренбек Г., Соломенникова Є. ФПГ: російська інтерпретація / / ЕКО. - 2004. - № 8. - С. 12-15.
[8] Дементьєв В. Фінансово-промислові групи в стратегії реформування російської економіки / / Ріс. екон. журн. - 2000. - N 11-12. - С.3-9.
[9] Добров А.П. Формування вертикально інтегрованих структур у промисловості Росії / / Регіон: економіка і соціологія. - 2001. - N 2. - С.127-145.
[10] Гренбек Г., Соломенникова Є. ФПГ: російська інтерпретація / / ЕКО. - 2004. - № 8. - С. 12-15.
[11] Агафонов В.І. Великі промислові об'єднання та фінансово-промислові групи. - Калуга, 2007. - С. 151.
[12] Цвєтков В.А. Фінансово-промислові групи: Досвід і перспективи / / Пробл. прогнозування. - 2000. - N 1. - С.95-107.
[13] Агафонов В.І. Великі промислові об'єднання та фінансово-промислові групи. - Калуга, 2007. - С. 240.
[14] Ільїн М.С. Фінансово-промислова інтеграція та корпоративні структури: світовий досвід та реалії Росії / М. С. Ільїн, А. Г. Тихонов. - К.: Паблішер, 2002. - С. 97-101.
[15] Медведєв Н.А. Проблеми формування та шляхи розвитку фінансово-промислових груп / Медведєв Н.А., Облівін А.А. - М., 2000. - С. 64-66.
[16] [16] Фрейнкман Л. Фінансовий капітал і формування нової промислової структури в Росії / / ЕКО. - 2004. - № 10. - С. 10-12.
[17] Калін А. Як прискорити розвиток російських фінансово-промислових груп? / Калін А., Куликов В. / / Ріс. екон. журнал. - 2005. - N 8. - С.20-23.
[18] Ільїн М.С. Фінансово-промислова інтеграція та корпоративні структури: світовий досвід та реалії Росії / М. С. Ільїн, А. Г. Тихонов. - К.: Паблішер, 2002.
[19] Войтенко О. Стан та перспективи офіційних фінансово-промислових груп у Росії / / Ріс. екон. журн. - 2003. - N 11/12. - С.22-28.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
124.3кб. | скачати


Схожі роботи:
Фінансово промислові групи 2
Фінансово-промислові групи ФНП
Фінансово-промислові групи та холдинги
Фінансово промислові групи проблеми становлення та розвитку
Фінансово - промислові політичні групи та державна влада в Україні
Холдинг компанії і фінансово промислові групи в Росії і за кордоном
Світовий досвід антимонопольного законодавства
Світовий досвід управління якістю
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru