Три завдання управління фінансовими потоками

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Олег Іванович Дpaнкo, кандидат фізико-математичних наук, доцент, директор школи менеджменту МФТІ, консультант в області корпоративних фінансів.

У багатьох компаніях планування грошових потоків найчастіше зводиться до визначення залишку грошових коштів на рахунках вранці поточного дня та швидкому оперативному їх розподілу для оплати купи нагромаджених рахунків. Тобто компанії не управляють своїм фінансовим становищем, а реагують на зовнішні подразнення. Завдання управління грошовими потоками можна звести до кількох більш простим підзадач.

Найголовніше питання для будь-якої організації - це питання «бути чи не бути?». Він виникає у зв'язку з тим, що відповідно до чинного законодавства підприємство може бути «закрито» або реорганізовано, якщо воно буде оголошене неспроможним (банкрутом). Практика показує, що більшість збанкрутілих підприємств могли б уникнути цього, якби вчасно вжили відповідних заходів. Однак найчастіше керівництво виявляє, що його фірма на грані банкрутства занадто пізно, коли вже нічого суттєвого зробити неможливо.

Що і як потрібно робити, щоб упевнено прогнозувати можливість банкрутства і завчасно вжити заходи для його запобігання?

Відповідь на це питання дає технологія планування руху грошових коштів. У багатьох російських компаніях планування грошових потоків найчастіше зводиться до визначення залишку грошових коштів на рахунках вранці поточного дня та швидкому оперативному їх розподілу для оплати купи нагромаджених рахунків. Зафіксоване рух грошових коштів у вигляді документа, аналіз грошових потоків відсутні, тобто компанії не управляють своїм фінансовим становищем, а реагують на зовнішні подразнення.

Перший варіант діяльності схожий на спокійне, осмислене подорож по широкій дорозі, другий - на безперервний рух по смузі перешкод. Другий варіант може спрацювати на невеликій кількості успішних прибуткових фірм.

Завдання управління грошовими потоками можна звести до кількох більш простим підзадач.

Завдання 1. Прогнозування руху і наявності грошових коштів

Для цього формується:

Прогноз надходжень всіх джерел грошових засобів, що включає:

а) виручку від продажу основної продукції / послуг;

б) додаткову виручку від продажу активів і запасів;

в) отримання кредитів;

г) інші джерела, наприклад доходи від вкладень в інші сфери бізнесу.

Прогноз платежів, що включає:

а) прямі і непрямі витрати по поточній діяльності;

б) витрати на розвиток власного бізнесу;

в) дивіденди / інвестиції в інші сфери бізнесу;

г) погашення кредитів.

Розраховується залишок грошових коштів на кінець періоду.

Завдання 2. Перевірка реалізованим плану руху грошових коштів (ДДС)

З фінансової точки зору план руху грошових коштів буде реалізуємо, якщо залишки коштів на кінець періоду будуть невід'ємними в кожному планованому періоді за кожним видом платіжних засобів. Пояснимо це твердження: «з фінансової точки зору» означає, що можуть бути інші перешкоди для реалізації плану. Планування руху грошових коштів нами розглядається окремо від комплексного фінансового планування в силу актуальності даної проблеми для російських підприємств. Однак на практиці дуже часто формування плану руху грошових коштів здійснюється у відриві від інших планів (виробництва, закупівель і т.д.), точніше сказати, зв'язку в явному вигляді не простежуються.

План руху грошових коштів може формуватися на місяць без розбивки на декади, тижні, дні, тобто одним стовпцем. Але гроші на початку і наприкінці місяця - різні гроші. Часта ситуація, коли на початку місяця необхідно оплатити матеріально-технічні ресурси, а гроші за продукцію приходять в кінці місяця, тобто має місце розрив у грошових потоках, але його не видно з-за спрощеною техніки планування.

Слід визначити можливості зрушення платежів у зв'язку з можливою відсутністю грошових коштів (скажімо, від трьох днів до тижня), і з таким кроком за часом провести розбиття по тижнях або декадах. Це трохи збільшує обсяг роботи і кількість оброблюваних даних, проте значно покращує якість плану.

«Неотрицательности залишків по кожному виду платіжних засобів» означає наступне. Використовуються різні види платіжних засобів: готівка, безготівкові, валюти, цінні папери, товарно-матеріальні цінності, отримані за бартерними угодами, взаємозаліки. Іноді говорять про платіжні засоби різної якості. Як правило, не вистачає засобів високої якості (власне грошей), а в надлишку можуть бути кошти низької якості (бартер, неліквідні векселі). Слід збалансувати всі платіжні засоби, при необхідності провести їх конвертацію (наприклад, продати товарно-матеріальні цінності, отримані за бартером, за гроші, перевести безготівкові кошти у готівку). Часто при формуванні прогнозу (плану) грошових надходжень керівники комерційної служби не можуть гарантувати або не знають точно, чи відбудуться очікувані надходження, і платежі не здійснюються. Варіант вирішення: формування груп надійності надходжень, груп пріоритетності платежів та їх балансування.

Завдання 3. Прийняття керуючих впливів

Керуючий вплив необхідно за фінансової нереализуемости плану і бажано для поліпшення плану, навіть якщо він реалізуємо.

Шляхи:

збільшення доходів;

скорочення витрат;

прискорення надходжень;

уповільнення платежів;

взяття додаткових позикових коштів.

Збільшення доходів можна здійснити за рахунок збільшення кількості проданих товарів і послуг або підвищення їх ціни. Вплив зміни ціни на кількість продажів інтуїтивно зрозуміло, в маркетингу для цього вводиться поняття аналізу еластичності. Але в російській практиці на середніх і малих підприємствах нам не зустрічалася конструктивна робота з аналізу еластичності та аналізу оптимізації виручки і прибутку.

Реально таке:

а) прийняття енергійних заходів по просуванню доходної продукції,

б) активна робота з продажу неліквідів, невикористаного обладнання і т.д.

Скорочення витрат передбачає:

а) скорочення норм витрат сировини і матеріалів;

б) зменшення ціни закуповуваних ресурсів;

в) відмова від деяких операцій (наприклад, косметичного ремонту, деяких проектів з розвитку).

Природно, скорочення витрат не повинне впливати на якість продукції і порушувати виробничий графік.

Прискорення надходжень здійснюється за рахунок:

а) активної договірної роботи з покупцями;

б) скорочення терміну оборотності грошових коштів та дебіторської заборгованості, в тому числі за рахунок вимоги передоплати;

в) прискорення випуску продукції за рахунок скорочення циклу виробництва, поставок сировини та доставки готової продукції;

г) реалізації нових проектів розвитку, що забезпечують додаткові надходження.

Скорочення терміну оплати, в тому числі перехід на передоплату, і знижки слід розглядати в комплексі з аналізом прибутку та балансу. Конкретні рішення повинні прийматися в залежності від поточного фінансового стану. Якщо підприємство відчуває гостру нестачу грошових коштів і знаходиться нижче точки беззбитковості, то знижки і передоплата можуть призвести до збільшення продажів і надходжень з наступною нормалізацією фінансового стану. Якщо грошей вистачає, то збільшення ціни і відстрочка оплати можуть призвести до збільшення прибутку.

Уповільнення платежів здійснюється за рахунок:

а) активної договірної роботи з постачальниками (прикладом активної роботи може бути планування руху грошових коштів і точне виконання обіцянок по платежах, навіть якщо і в більш пізні терміни, але з інформуванням постачальників);

б) збільшення терміну оплати та закупівель, можливо з деяким збільшенням ціни (аналіз терміну оплати та закупівель слід проводити в поєднанні з аналізом прибутку та балансу);

в) відстрочки, зсуву реалізації проектів з розвитку.

І тільки якщо перераховані заходи не допомогли або недоцільні, слід розглянути притягнення додаткових позикових коштів, поєднане з додатковими витратами та зміною структури балансу.

Кредитна пастка. Для аналізу доцільності залучення кредитів важливо чітко представляти, на які конкретно цілі будуть використані отримані в кредит суми, наприклад:

для покриття прямих витрат, необхідних для збільшення обсягу виробництва конкретного виду продукції, що дає прибуток через період обертання грошей по ньому;

для інвестицій у проект розвитку підприємства, який дає прибуток через термін окупності витрат;

для виплати боргів з податків;

для повернення раніше взятих кредитів;

для виплати відсотків за раніше взятими кредитами;

для погашення прострочених боргів (штрафів, пені) з повернення кредитів і відсотків за ним і т.д.

Особливо уважно слід проаналізувати, чи не потрапляє підприємство в так звану "кредитну пастку». Наприклад, якщо новий кредит використовується для повернення раніше взятих кредитів, то на кожному плановому періоді зменшуються власні кошти. Це, у свою чергу, веде до спаду виробництва та зниження прибутку і рентабельності (при збереженні постійних витрат), а отже, до скорочення майбутніх надходжень і виникнення додаткового дефіциту власних коштів. Щоб уникнути цього, доводиться брати додаткові кредити, поглиблюючи і розширюючи «боргову яму» на майбутнє, що підвищує ризик банкрутства.

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Стаття
19.5кб. | скачати


Схожі роботи:
Управління фінансовими потоками 2
Управління фінансовими потоками
Управління фінансовими потоками підприємства
Принципи та підходи управління фінансовими потоками за кордоном
Управління фінансовими потоками в ТОВ IMT сервіс
Управління фінансовими потоками на прикладі підприємства РосСібСтрой
Управління фінансовими потоками на малому підприємстві в умовах невизначенності економічного
Система контролю над фінансовими потоками
Управління вхідними і вихіними грошовими потоками їх характеристика Планування грошовими потоками
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru