додати матеріал


Розробка інвестиційного проекту підприємства

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Курсова робота
за курсом «Економіка»
за темою: «Розробка інвестиційного проекту підприємства»

Зміст
Введення
Глава 1. Інвестиційна діяльність підприємств
1.1 Поняття інвестицій
1.2 Суб'єкти, об'єкти, сфера інвестиційної діяльності
1.3 Джерела і методи інвестування
Глава 2. Управління інвестиційною діяльністю підприємств
2.1 Сутність та основні аспекти управління інвестиційною діяльністю
2.2 Структури управління інвестиційною діяльністю
2.3 Методи управління інвестиційними проектами
2.4 Інформаційне забезпечення управління інвестиційною діяльністю
Глава 3. Інвестиційна стратегія
3.1 Поняття інвестиційної стратегії
3.2 Етапи стратегічного процесу управління інвестиційною діяльністю
3.3 Принципи системи стратегічного управління інвестиційною діяльністю
Висновок
Список літератури

Введення
Інвестиційна діяльність підприємств та економічний підйом країни взаємопов'язані і їх сполучною ланкою є інвестиційна політика. Роль інвестицій в економіці країни полягає в тому, що вони створюють умови для подальшого розширення виробництва. Інвестиції - те, що «відкладають» на завтрашній день, щоб мати можливість більше споживати в майбутньому. Крім того, частина інвестицій спрямовується на приріст невиробничих основних фондів у сфері освіти, охорони здоров'я і т.д. Чимале значення мають для суспільства інвестиції у формі резервів країни на випадок непередбачених обставин.
Ринкові перетворення, що відбуваються в Росії протягом останніх років, призвели до значного спаду в інвестиційній сфері. Вихід з інвестиційного кризи бачиться в даний час докорінного реформування системи управління інвестиціями підприємства, її удосконалення за зразком систем управління корпоративного типу, що функціонують в економіках країн з розвиненими ринковими відносинами.
У даній роботі були поставлені наступні завдання:
дати поняття інвестиційної діяльності підприємств,
охарактеризувати суб'єкти, об'єкти інвестиційної діяльності, джерела і методи інвестування;
розкрити поняття управління інвестиційною діяльністю підприємств, описати структури та методи управління інвестиційною діяльністю;
дати характеристику інвестиційної стратегії як ефективного інструменту управління інвестиційної діяльності підприємств.
Ця курсова робота включає в себе вступ, три розділи та висновок.

Глава 1. Інвестиційна діяльність підприємств
1.1 Поняття інвестицій
Категорія «інвестиції» виступає узагальнюючим макроекономічним показником.
У найзагальнішому вигляді інвестиції - всі види активів (коштів), що включаються в господарську діяльність з метою отримання доходу.
Інвестиції - це поняття, що охоплюють:
1. Реальні інвестиції (інвестиції в землю, машини й устаткування, нерухомість і т.д.), близькі до терміна «капітальні вкладення». Капітальні вкладення - витрати на створення нових, реконструкцію і розширення діючих основних фондів (основного капіталу).
Поняття «нові» (або «чисті») інвестиції означає, що збільшується розмір основного капіталу. «Інвестиції в модернізацію» - це кошти, що направляються на відшкодування зносу капіталу. Сума «чистих» інвестицій та «інвестицій на відшкодування» називається «валовими інвестиціями».
2. Фінансові (портфельні) інвестиції, тобто вкладення в акції, облігації, інші цінні папери, пов'язані безпосередньо з титулом власника, що дає право на отримання доходу від власності.
Цільове використання фінансових інвестицій не детерміновано, вони можуть стати як додатковим джерелом капітальних вкладень, так і предметом біржової гри на ринку цінних паперів. Але частина портфельних інвестицій - вкладення в акції підприємств різних галузей матеріального виробництва - за своєю природою нічим не відрізняється від прямих інвестицій у виробництво.
У ринковій економіці безпосередніми чинниками, що визначають інвестиції, є: а) очікувана норма чистого прибутку і б) реальна ставка відсотка. Підприємці здобувають засоби виробництва тільки тоді, коли очікується, що подібні закупівлі будуть прибутковими. Якщо очікувана норма чистого прибутку перевищує ставку відсотка, то інвестування буде прибутковим.
Є й інші чинники, які впливають на інвестиції: витрати на придбання, експлуатацію та обслуговування обладнання; податки на підприємця; технологічні зміни; наявний основний капітал; очікування.
Очікування підприємців можуть базуватися на розроблених прогнозах майбутніх умов підприємництва. Такі невизначені і важко передбачувані чинники, як зміни у внутрішньому політичному кліматі, ускладнення в міжнародній обстановці, ріст населення, умови на фондовій біржі і т.д., повинні прийматися до уваги на суб'єктивній і інтуїтивній основі.
1.2 Суб'єкти, об'єкти, сфера інвестиційної діяльності
Інвестиційна діяльність на підприємстві розглядається як сукупність практичних дій юридичних та фізичних осіб щодо реалізації інвестицій. Практична реалізація інвестицій здійснюється в інвестиційній сфері, де діють суб'єкти. Для здійснення ефективної інвестиційної діяльності суб'єкти вправі виробляти свої оригінальні способи і прийоми матеріалізації інвестицій як приросту здібності капітального майна інвестора, тобто рухомого і нерухомого майна та науковий потенціал.
Суб'єктами інвестиційної діяльності є інвестори, замовники, виконавці робіт, користувачі об'єктів інвестиційної діяльності, а також постачальники, юридичні особи (банківські, страхові та посередницькі організації, інвестиційні фонди) і інші учасники інвестиційного процесу. Суб'єктами інвестиційної діяльності можуть бути фізичні та юридичні особи, в тому числі іноземні, а також держави та міжнародні організації. Інвестори здійснюють вкладення власних, позикових і залучених коштів у формі інвестицій та забезпечують їх цільове використання.
Замовниками можуть бути інвестори, а також будь-які інші фізичні та юридичні особи, уповноважені інвестором здійснити реалізацію інвестиційного проекту, не втручаючись при цьому у підприємницьку або іншу діяльність інших учасників інвестиційного процесу, якщо інше не передбачено договором (контрактом) між ними. У разі, якщо замовник не є інвестором, він наділяється правами володіння, користування і розпорядження інвестиціями на період та в межах повноважень встановлених договором.
Користувачами об'єктів інвестиційної діяльності можуть бути інвестори, а також інші фізичні та юридичні особи, державні та муніципальні органи, іноземні держави і міжнародні організації, для яких створюється об'єкт інвестиційної діяльності. У випадку, якщо користувач об'єкта інвестиційної діяльності не є інвестором, взаємовідносини між ними та інвестором визначаються договором (рішенням) про інвестування. Суб'єкти інвестиційної діяльності мають право поєднувати функції двох або кількох учасників.
Об'єктами інвестиційної діяльності в РФ є:
· Новостворювані і модернізовані основні фонди, і оборотні кошти в усіх галузях народного господарства;
· Цінні папери (акції, облігації та ін);
· Цільові грошові вклади;
· Науково-технічна продукція та інші об'єкти власності;
· Майнові права і права на інтелектуальну власність.
Аналогічні об'єкти включають і іноземні інвестиції, якщо вони не суперечать законодавству РФ.
Законом забороняється інвестування в об'єкти, створення і використання яких не відповідають вимогам екологічних, санітарно-гігієнічних та інших норм, встановлених законодавством, чинним на території РФ, або завдають шкоди охоронюваним законом правам та інтересам громадян, юридичних осіб або держави.
Суб'єкти інвестиційної діяльності діють в інвестиційній сфері, де здійснюється практична реалізація інвестицій. До складу інвестиційної сфери включаються:
· Сфера капітального будівництва, де відбувається вкладення інвестицій в основні та оборотні виробничі фонди галузей. Ця сфера об'єднує діяльність замовників-інвесторів, підрядників, проектувальників, постачальників обладнання, громадян за індивідуальним і кооперативному житловому будівництву та інших суб'єктів інвестиційної діяльності;
· Інноваційна сфера, де реалізуються науково-технічна продукція та інтелектуальний потенціал;
· Сфера обігу фінансового капіталу (грошових, позичкових і фінансових зобов'язань у різних формах).
Всі інвестори мають рівні права на здійснення інвестиційної діяльності. Інвестор самостійно визначає обсяги, напрямки, розміри та ефективність інвестицій. Він на свій розсуд залучає на договірній, переважно конкурсній, основі (у тому числі через торги підряду) юридичних і фізичних осіб, необхідних йому для реалізації інвестицій. Інвестор, який не є користувачем об'єктів інвестиційної діяльності, має право контролювати їх цільове використання та здійснювати у відносинах з користувачем таких об'єктів інші права, передбачені договором. Інвестору надано право володіти, користуватися і розпоряджатися об'єктами та результатами інвестицій, в тому числі здійснювати торговельні операції та реінвестування. Інвестор може передати за договором (контрактом) свої права щодо інвестицій, їх результатами юридичним і фізичним особам, державним та муніципальним органам.
Учасники інвестиційної діяльності, які виконують відповідні види робіт, повинні мати у своєму розпорядженні ліцензією або сертифікатом на право здійснення такої діяльності. Перелік робіт, що підлягають ліцензуванню, порядок видачі ліцензій і сертифікатів встановлені Урядом РФ.
Основним правовим документом, що регулює виробничо-господарські та інші взаємовідносини суб'єктів інвестиційної діяльності, є договір (контракт) між ними. Укладання договорів, вибір партнерів, визначення зобов'язань будь-яких інших умов господарських взаємовідносин є виключною компетенцією суб'єктів інвестиційної діяльності. Умови договорів (контрактів), укладених між суб'єктами інвестиційної діяльності, зберігають свою силу на весь термін їх дії. У випадках, якщо після їх укладення законодавством, чинним на території РФ, встановлено умови, що погіршують становище партнерів, договори (контракти) можуть бути змінені.
Держава гарантує стабільність прав суб'єктів інвестиційної діяльності. У випадках прийняття законодавчих актів, положення яких обмежують права суб'єктів інвестиційної діяльності, відповідні положення цих актів не можуть вводитися в дію раніше ніж через рік з моменту їх опублікування, та випадки прийняття державними органами актів, що порушують законні права та інтереси інвесторів та інших учасників інвестиційної діяльності , збитки, включаючи упущену вигоду, заподіяну суб'єктами інвестиційної діяльності в результаті прийняття таких актів, відшкодовуються їм цими органами за рішенням суду або арбітражного суду.
Законодавством, що діють на території РФ, гарантується зашита інвестицій, у тому числі іноземних, незалежно від форм власності. Інвестиції не можуть бути безоплатно націоналізовані, реквізовані, до них також не можуть бути застосовані заходи, тотожні зазначеним за наслідками. Застосування таких заходів можливе лише з повним відшкодуванням інвестору всіх збитків, заподіяних відчуженням інвестованого майна, включаючи упущену вигоду, і тільки на основі законодавчих актів РФ і суб'єктів.
Внесені або придбані інвесторами цільові банківські вклади, акції та інші цінні папери, платежі за придбане майно, а також орендні права у разі їх вилучення відшкодовуються інвесторами, за винятком сум, використаних або втрачених в результаті дії самих інвесторів.
Інвестиції на території РФ у деяких випадках підлягають обов'язковому страхуванню, що є гарантією їх збереження.
Труднощі здійснення інвестиційної діяльності в РФ посилюється, крім інфляції, суттєвим посиленням диспропорцій в інвестиційній сфері (практичним розвалом єдиного будівельного комплексу).
Лавиноподібне наростання деформацій в інвестиційній сфері багато в чому викликане невдалими спробами впровадження окремих елементів ринкових відносин без розробки комплексного підходу до вирішення проблем інвестування.
1.3 Джерела і методи інвестування
Всі джерела інвестицій поділяються на власні (внутрішні) і зовнішні.
До власних джерел інвестицій відносяться:
· Власні фінансові кошти, що формуються в результаті нарахування амортизації на діючий основний капітал, відрахувань від прибутку на потреби інвестування, сум, виплачених страховими компаніями і установами у вигляді відшкодування збитків від стихійних і інших лих і т. п.;
· Інші види активів (основні фонди, земельні ділянки, промислова власність у вигляді патентів, програмних продуктів, торгових марок і т. п.);
· Залучені кошти в результаті випуску підприємством та продажу акцій;
· Кошти, що виділяються вищестоящими холдинговими та акціонерними компаніями, промислово-фінансовими групами на безповоротній основі;
· Благодійні та інші аналогічні внески.
До зовнішніх джерел інвестицій відносяться:
· Асигнування з державного, регіональних і місцевих бюджетів, різних фондів підтримки підприємництва, що надаються на безоплатній основі;
· Іноземні інвестиції, надані у формі фінансової чи іншої матеріального і нематеріального участі в статутному капіталі спільних підприємств, а також у формі прямих вкладень (у грошовій формі) міжнародних організацій і фінансових інститутів, держав, підприємств і організацій різних форм власності та приватних осіб;
· Різні форми позикових коштів, у тому числі кредити, надані державою та фондами підтримки підприємництва на поворотній основі (у тому числі на пільгових умовах), кредити банків та інших інституціональних інвесторів (інвестиційних фондів і компаній, страхових товариств, пенсійних фондів), інших підприємств , векселі та інші засоби.
Зазвичай розглядаються п'ять основних методів фінансування окремих інвестиційних програм і проектів:
· Повне самофінансування, передбачає здійснення інвестування виключно за рахунок власних джерел.
· Акціонерне.
· Кредитне фінансування.
· Лізинг чи селенг.
· Змішане фінансування.
Якщо ж розглядати інвестиції у розрізі їх відношення до економіки взагалі, то можна помітити, що інвестиційна діяльність (банківські кредити, ввезення грошових коштів і устаткування, лізинг, випуск акцій тощо) займає абсолютне лідируюче положення на ринку руху грошових коштів і впливає на абсолютну більшість показників, що визначають економічний розвиток держави в цілому.

Глава 2. Управління інвестиційною діяльністю підприємств
2.1 Сутність та основні аспекти управління інвестиційною діяльністю
Стосовно до організаційно-соціально-економічній системі управління, що розуміється в широкому сенсі слова, являє собою процес цілеспрямованого, систематичного і безперервного впливу керуючої підсистеми на керовану підсистему з допомогою загальних функцій управління, взаємозв'язок і взаємодія яких утворюють замкнутий, що повторюється цикл управління: «.. . Аналіз ... Планування ... Організація ... Облік ... Контроль ... Регулювання ... Аналіз ...».
Відомі й інші підходи до формулювання сутності управління. Так, П. Друкер виділяє наступну послідовність загальних функцій управління: планування, контроль, організація, комунікація та мотивація. Незалежно від способу ідентифікації функцій управління очевидно одне - кожна функція важлива по-своєму, і жодна з них не може бути недооцінена. В економічній літературі деякі з цих функцій іноді об'єднуються, наприклад, планування та організація, контроль і регулювання; нерідко облік зважаючи на його виняткову важливість і специфіки виділяється в окрему інформаційну систему для цілей управління.
Зупинимося на основних аспектах управління підприємницькими інвестиціями. Головна думка концепції «Управління інвестиціями в реальний сектор» полягає в тому, що цілеспрямоване точкове вплив інвестора на ключові властивості об'єкта інвестицій дозволяє йому отримати глобальний контроль над надійністю та ефективністю власних вкладень, що можливо тільки в тому випадку, якщо основна діяльність об'єкта прозора. Створюючи і налагоджуючи механізми контролю над тим, щоб фінансова та інвестиційна політика були підпорядковані прийнятої стратегії діяльності, інвестор формує ще одне ключове властивість - цілеспрямованість розподілу ресурсів. Нарешті, цілеспрямовано впливаючи на те, щоб організаційна структура відповідала прийнятої стратегії діяльності, а розстановка керівників здійснювалася відповідно до їх управлінськими здібностями, інвестор підвищує надійність системи управління, встановлюючи, тим самим, достатній контроль над надійністю вкладень.
Таким чином, здійснюючи цільове інвестування з формування стратегічності діяльності, цілеспрямованості розподілу ресурсів і надійності системи управління, інвестор (підприємець) бере в свої руки долю своїх інвестицій, покращуючи, тим самим, інвестиційний клімат об'єкта не лише для себе, але і для інших інвесторів.
Управління інвестиціями та управління інвестиційним кліматом - два взаємодоповнюючих один одного елемента, необхідних для реалізації цілей підприємницького інвестування. Різниця лише в тому, хто виступає ініціатором: інвестор або менеджер. Про управління інвестиційним кліматом можна говорити тільки в разі, якщо ті ж самі перераховані вище ключові властивості об'єкта створюються за ініціативою менеджера.
Відсутність у керівників підприємств досвіду стратегічного планування, а часом і небажання замислюватися про кардинальні шляхи розвитку підприємства в умовах нестабільної соціально-економічного середовища роблять часто поведінка підприємств, їх менеджерів та інвесторів імпульсивним, непередбачуваним, а то і руйнівним для цього середовища. Навпаки, наявність на підприємстві збалансованої системи стратегічного планування є одним з найважливіших факторів інвестиційної привабливості підприємств.

2.2 Структури управління інвестиційною діяльністю
Найважливішою умовою конкурентоспроможності вітчизняних підприємств є ефективні системи управління. В даний час багато підприємств планують розробити або розробляють власні системи управління корпоративними інвестиціями. При цьому в основному використовується метод «проб і помилок», тобто розвиток відбувається на основі накопичених емпіричних знань. Брак практичного досвіду в цій області відчувається і в консультаційних організаціях.
Відсутність ефективного управління призводить до втрат дефіцитних інвестиційних ресурсів. Тому доцільно узагальнити вітчизняний та зарубіжний досвід в даній області і розробити комплекс методичних рекомендацій з управління інвестиційними проектами в корпораціях.
Значний вплив на ефективність управління інвестиціями надає розподіл повноважень і відповідальності між різними підрозділами підприємств при здійсненні інвестиційних проектів. У вітчизняних корпораціях поширені різні варіанти унітарних і дивізіональних структур.
Унітарна структура припускає максимальну централізацію владних відносин. У корпорації з такою структурою більшість функцій з управління інвестиційними проектами зосереджено в керуючій компанії. Зайва централізація призводить до втрати оперативності і гнучкості управління при здійсненні численних невеликих проектів.
У сучасних умовах господарювання найбільш поширена дивізіональна структура управління. Ця структура має на увазі створення напівавтономних підрозділів - дивізіонів, контрольованих компанією, що управляє. Виділяють два типи дивізіонів. Перший тип - відносно великі виробничі підрозділи, складові основне ядро ​​корпорації. Другий тип - дрібні виробничі підрозділи, що забезпечують ядро ​​корпорації комплектуючими та послугами. Традиційно в дивізіональних структурах управління поточною діяльністю здійснюється на рівні дивізіонів (при цьому різні типи дивізіонів мають різні повноваження і відповідальність), а функції стратегічного управління та поточного контролю зосереджені в керуючій компанії. Однак, питання розподілу повноважень і відповідальності з управління інвестиційними проектами слабо вивчені.
2.3 Методи управління інвестиційними проектами
Різноманітність видів діяльності і великі масштаби виробничих комплексів корпоративних структур породжують значну різноманіття характеристик здійснюваних ними інвестиційних проектів. Різні інвестиційні проекти вимагають різних методів управління. Отже, інвестиційні проекти підприємства повинні класифікуватися в залежності від особливостей управління ними. Зазвичай інвестиційні проекти класифікуються за рівнем і типом проекту, за масштабом, по об'єкту інвестування, за складністю і за термінами реалізації. Однак такі класифікації не враховують особливостей управління проектами. Доцільно класифікувати портфель інвестиційних проектів підприємства за двома основними ознаками: за впливом на потенціал корпорації і з предметної області. Вплив інвестиційного проекту на потенціал корпорації визначає розподіл повноважень і відповідальності за його здійснення між рівнями корпоративної ієрархії. Повноваження і відповідальність за стратегічні проекти зосереджується в керуючій компанії, а виробничі дивізіони здійснюють проекти, які надають незначний вплив на потенціал корпорації. Предметна область проекту визначає функціональний розподіл повноважень і відповідальності за його реалізації.
Цілі корпорації є результатом балансу цілей її дивізіонів і керуючої компанії. При цьому цілі окремих зацікавлених груп можуть бути принципово різними. Це породжує конфлікти між учасниками процесу управління корпоративними інвестиціями. Проте в інвестиційному процесі можна виділити дії, які сприятливі для всіх підрозділів корпорації. Зазвичай ці дії спрямовані на підтримання гомеостазу - стану, в якому корпорація підтримує поточну ліквідність і певне зростання обсягів продажів. До цієї групи інвестицій слід віднести проекти, які надають незначний вплив на потенціал корпорації - некапіталомістких інвестиційні проекти, пов'язані з безальтернативними інвестиціями, інвестиціями з метою оновлення основних фондів і утримання позицій на ринку. В управлінні такими проектами переважає висхідний планування і децентралізоване управління. Елементи корпоративного управління, спрямовані на підтримку гомеостатичного стану, з'являються першими в еволюційно розвиваються корпораціях. Значна частина російських корпорацій еволюційно розвивалася в результаті консолідації керуючою компанією кількох виробничих підрозділів і подальшої їх вертикальної інтеграції. На ранніх етапах функціонування цих корпорацій управляючі компанії не могли чинити значний вплив на виробничі підрозділи, які самостійно здійснювали тільки незначні інвестиції з метою підтримки стабільного випуску.
З посиленням вертикальної інтеграції виникають численні вертикальні конфлікти. Нормативний вплив керуючої компанії на виробничі підрозділи дозволяє здійснювати масштабний перерозподіл ресурсів, проте в цьому процесі неминуче з'являються учасники, які відчувають себе ущемленими. Необхідність жорсткого вертикального управління з'являється в разі реалізації капіталомістких інвестиційних проектів, які суттєво впливають на потенціал корпорацій. В управлінні цими інвестиціями переважає спадний планування і централізоване управління. У російських корпораціях системи управління стратегічними корпоративними інвестиціями розвинені слабко. Практично не використовуються методи стратегічного планування. Типовим недоліком російських корпорацій є поєднання в одному підрозділі функцій стратегічного і тактичного планування призводить до домінування оперативного планування над стратегічним.
Масштаб проекту надає значний вплив на організаційну структуру управління проектом. Проектні організаційні структури доцільно використовувати при управлінні великими інвестиційними проектами, де витрати на управління становлять незначну частину вартості всього проекту. При управлінні відносно невеликими проектами економічніше використовувати матричні і лінійно-функціональні організаційні структури. Аналіз практики господарювання російських корпорацій свідчить про високу ефективність жорстких матричних структур. Ці організаційні структури дозволяють ефективно контролювати результати здійснення проекту при відносно невисоких витратах на управлінський персонал.
2.4 Інформаційне забезпечення управління інвестиційною діяльністю
Величезне значення для ефективності управління інвестиціями має система збору, зберігання і обробки інформації про плановані і реалізованих інвестиційних проектах. Відповідно до закону необхідної різноманітності Ешбі «для управління системою керуючий орган повинен бути здатним до сприйняття, принаймні, того ж кількості різних сигналів, яке може з'явитися на виході керованої ним системи». Отже, тільки за наявності повноцінної системи руху інформації про інвестиційну діяльність корпорації керівництво різних підрозділів буде здатна приймати адекватні управлінські рішення. У корпораціях розвинених країн інформаційну взаємодію різних підрозділів регулюється за допомогою комплексу внутрішніх нормативних документів - регламентів. У процесі здійснення інвестиційного проекту інформаційні потоки змінюються. Реалізація інвестиційного проекту включає передінвестиційну, інвестиційну та експлуатаційну фази.
На передінвестиційній фазі інформаційні потоки пов'язані з формуванням бізнес-плану та ТЕО проекту та їх узгодженням з планами та бюджетами корпорації. На інвестиційній фазі інформаційні потоки пов'язані з обліком, результатів реалізації проекту, їх порівнянням з планами і розробкою коригувальних заходів. На експлуатаційному етапі інформаційні потоки пов'язані з підсумковою оцінкою результатів проекту. Аналіз систем управління інвестиціями в найбільших російських корпораціях свідчить про слабкий нормативному забезпеченні процесів управління і численних інформаційних розривах. Наприклад, дуже часто не здійснюється підсумкова оцінка результатів здійснення інвестиційного проекту. Фактично, російські системи управління корпоративними інвестиціями знаходяться на початкових етапах тривалого процесу розвитку. Тому, значних успіхів у підвищенні ефективності управління інвестиційними проектами можна досягти за допомогою регламентації інформаційної взаємодії при здійсненні різних етапів інвестиційних проектів.

Глава 3. Інвестиційна стратегія
3.1 Поняття інвестиційної стратегії
Інвестиційна діяльність підприємства у всіх її формах не може зводитися до задоволення поточних інвестиційних потреб, що визначаються необхідністю заміни вибувають активів або їх приросту в зв'язку зі змінами, обсягу та структури господарської діяльності. Поступово все більше число керівників підприємств усвідомлюють необхідність прогнозного управління інвестиційною діяльністю на основі наукової методології передбачення її напрямків і форм, адаптації до загальних цілей розвитку підприємства і умов зовнішнього інвестиційного середовища.
Ефективним інструментом прогнозного управління інвестиційною діяльністю підприємства, підлеглого реалізації цілей загального його розвитку в умовах відбуваються істотних змін макроекономічних показників, системи державного регулювання ринкових процесів, кон'юнктури інвестиційного ринку та пов'язаних з цим невизначеністю і ризиком, виступає інвестиційна стратегія.
Інвестиційну стратегію можна представити як генеральний бізнес-план заходів у сфері інвестиційної діяльності підприємства, що визначає її пріоритети і напрямки. З'єднання в інвестиційній стратегії системи цілей та шляхів їх досягнення визначає межі можливої ​​інвестиційної активності підприємства та прийнятих інвестиційних управлінських рішень в прогнозному періоді.
Бясов К.Т. визначає інвестиційну стратегію як «систему довгострокових цілей інвестиційної діяльності організації, що визначаються загальними завданнями її розвитку та інвестиційної ідеологією, а також вибір найбільш ефективних шляхів їх досягнення».
Розробка інвестиційної стратегії фірми є досить складним творчим процесом, що вимагає високої кваліфікації виконавців. Перш за все, формування стратегії базується на прогнозуванні окремих умов здійснення інвестиційної діяльності (інвестиційного клімату) і кон'юнктури інвестиційного ринку як у цілому, так і в розрізі окремих його сегментів, що є досить трудомістким процесом.
Вихідною передумовою розробки інвестиційної стратегії є загальна стратегія економічного розвитку підприємства. Стосовно неї інвестиційна стратегія носить підлеглий характер і повинна узгоджуватися з нею по цілям і етапам реалізації. Інвестиційна стратегія при цьому розглядається як один з головних чинників забезпечення ефективного розвитку компанії відповідно до обраної нею загальною економічною стратегією.
3.2 Етапи стратегічного процесу управління інвестиційною діяльністю
Стратегічний процес управління інвестиційною діяльністю підприємства представлений на рис. 1.
На першому етапі стратегічного процесу управління інвестиційною діяльністю підприємства формуються стратегічні цілі інвестиційної діяльності, які повинні виходити, перш за все, із системи цілей загальної стратегії економічного розвитку. Ці цілі можуть бути сформовані у вигляді забезпечення приросту капіталу; зростання рівня прибутковості інвестицій та суми доходу від інвестиційної діяльності; зміни технологічної та відтворювальної структури капітальних вкладень; зміни галузевої та регіональної спрямованості інвестиційних програм і т.п.


Рис. 1. Стратегічний процес управління інвестиційною діяльністю підприємства
При цьому формування стратегічних цілей інвестиційної діяльності повинне поєднуватися зі стадіями життєвого циклу і цілями господарської діяльності підприємства.
Реалізації стратегічних цілей інвестиційної діяльності здійснюється за двома напрямками. Одне з них охоплює розробку стратегічних напрямків інвестиційної діяльності, інше - розробку стратегії формування інвестиційних ресурсів. Цей етап є найбільш відповідальним і складним.
Розробка стратегічних напрямків інвестиційної діяльності базується на системі цілей цієї діяльності.
Вибір того чи іншого напрямку інвестиційної діяльності істотно залежить від стадій життєвого циклу підприємства.
На стадії зародження потрібні великі інвестиції, оскільки компанія створює свої конкурентні переваги. Вона вкладають кошти в НДДКР, збут, сервіс. Якщо компанія вклала кошти у створення конкурентних переваг, вона займе сильну конкурентну позицію. Компанії зі слабкою конкурентною позицією на всіх стадіях життєвого циклу можуть вибрати догляд для припинення своїх втрат.
У стадії зростання природна стратегія зростання компанії з розширенням ринку. Компанії потрібні значні вкладення для підтримки свого успіху. Одночасно компанії намагаються консолідувати існуючі маркетингові ніші і увійти в нові. Отже, компанії повинні вкладати ресурси в маркетинг, крім того, вони повинні остаточно вибрати свою базову стратегію (наприклад, слабкі компанії - фокусування).
При уповільненні зростання конкуренція зростає, і компаніям з сильною конкурентною позицією потрібні ресурси на розширення ринку за рахунок частки слабких компаній. Характер інвестицій залежить від стратегії фірм. Наприклад, для цінового лідера при загрозі цінової війни важливі вкладення в управління вартістю, а при диференціації необхідно посилити продуктовий діапазон і мережі розподілу.
На стадії зрілості компанії в умовах зростаючої конкуренції прагнуть захистити свої позиції. Тому інвестиції вкладаються в підтримку стратегії. На цій стадії компанії бажають повернути свої минулі інвестиції. Поки нові прибутки реінвестували у справу, дивіденди були малі, а тепер компанії можуть обрати стратегію максимальних прибутків власників.
Бланк І.А. визначає такі завдання, які повинні вирішуватися в процесі розробки стратегічних напрямів інвестиційної діяльності:
1. Визначення співвідношення різних форм інвестування на окремих етапах перспективного періоду.
2. Визначення галузевої спрямованості інвестиційної діяльності.
3. Визначення регіональної спрямованості інвестиційної діяльності.
Розробка стратегії формування інвестиційних ресурсів покликана забезпечити безперебійну інвестиційну діяльність у передбачених обсягах; найбільш ефективне використання власних коштів, що спрямовуються на ці цілі, а також фінансову стійкість компанії в довгостроковій перспективі.
У процесі розробки стратегії формування інвестиційних ресурсів розглядаються наступні етапи:
1. Прогнозування потреби в загальному обсязі інвестиційних ресурсів.
На цьому етапі визначається необхідний обсяг фінансових коштів для інвестування.
2. Вивчення можливості формування інвестиційних ресурсів за рахунок різних джерел.
При всьому різноманітті джерел фінансування їх в кінцевому рахунку можна звести до трьох основних форм:
- Самофінансування (власні фінансові ресурси і внутрішньогосподарські резерви інвестора);
- Боргове зовнішнє фінансування (позикові кошти інвесторів або передані їм кошти);
- Прямі інвестиції (залучені фінансові кошти інвестора).
3. Визначення методів фінансування окремих інвестиційних програм і проектів.
Дозволяє розрахувати пропорції у структурі джерел інвестиційних ресурсів. Зазвичай розглядаються п'ять основних методів фінансування окремих інвестиційних програм і проектів: повне самофінансування, акціонерне, кредитне фінансування, лізинг або селенг, змішане фінансування.
З урахуванням перерахованих методів фінансування окремих інвестиційних програм і проектів визначаються пропорції у структурі джерел інвестиційних ресурсів.
4. Оптимізація структури джерел формування інвестиційних ресурсів.
Конкретизація інвестиційної стратегії за періодами її реалізації передбачає встановлення послідовності і термінів досягнення окремих цілей і стратегічних завдань. У процесі цієї конкретизації забезпечується зовнішня і внутрішня синхронізація у часі. Зовнішня синхронізація передбачає узгодження у часі реалізації інвестиційної стратегії з загальною стратегією економічного розвитку компанії, а також з прогнозованими змінами кон'юнктури інвестиційного ринку. Внутрішня синхронізація передбачає узгодження у часі реалізації окремих напрямків інвестування між собою, а також з формуванням необхідних для цього інвестиційних ресурсів.
Оцінка розробленої інвестиційної стратегії здійснюється на основі наступних критеріїв:
1) узгодженість інвестиційної стратегії компанії (фірми) із загальною стратегією її економічного розвитку;
2) внутрішня збалансованість інвестиційної стратегії (збалансованість окремих стратегічних цілей і напрямів інвестиційної діяльності, а також послідовність їх виконання);
3) узгодженість інвестиційної стратегії з зовнішнім середовищем;
4) реалізація інвестиційної стратегії з урахуванням наявного ресурсного потенціалу, прийнятність рівня ризику, пов'язаного з реалізацією інвестиційної стратегії;
5) результативність інвестиційної стратегії.
Після завершення планового процесу перед підприємством постає завдання її впровадження та реалізація у відповідність з інвестиційними цілями і розробленими планами.
Для попередження можливих помилок і недоробок, своєчасного виявлення відхилень від заданого напрямку, ефективного досягнення поставлених завдань у встановлені терміни підприємству необхідно встановити механізм оцінок і контролю, який повинен включати:
- Визначення критеріїв для оцінки результатів;
- Зіставлення фактичних показників з наміченими;
- Аналіз відхилень між ними;
- Внесення коректив в стратегію у разі потреби.
Такий механізм контролю передбачає наявність системи зворотного зв'язку і залежно від результатів може служити для перегляду цілей інвестиційної діяльності і стратегії.
Розробка інвестиційної стратегії відіграє велику роль у забезпеченні ефективного розвитку організації. Ця роль полягає в наступному.
Розроблена інвестиційна стратегія забезпечує механізм реалізації довгострокових загальних та інвестиційних цілей майбутнього економічного і соціального розвитку організації в цілому і окремих його структурних одиниць.
Вона дозволяє реально оцінити інвестиційні можливості організації, забезпечити максимальне використання його внутрішнього інвестиційного потенціалу та можливість активного маневрування інвестиційними ресурсами.
Вона забезпечує можливість швидкої реалізації нових перспективних інвестиційних можливостей, що виникають в процесі динамічних змін факторів зовнішнього інвестиційного середовища.
Розробка інвестиційної стратегії враховує заздалегідь можливі варіації розвитку неконтрольованих організацією факторів зовнішнього інвестиційного середовища і дозволяє звести до мінімуму їх негативні наслідки для діяльності організації.
Вона відображає порівняльні переваги організації в інвестиційній діяльності в зіставленні з його конкурентами.
Наявність інвестиційної стратегії забезпечує чіткий взаємозв'язок стратегічного, поточного і оперативного управління інвестиційною діяльністю організації.
Вона забезпечує відповідну програму організаційного поведінки в рамках реалізації найбільш важливих стратегічних інвестиційних рішень.
У системі інвестиційної стратегії формується значення основних критеріальних оцінок вибору реальних інвестиційних проектів і фінансових інструментів інвестування.
Розроблена інвестиційна стратегія є однією з базисних передумов стратегічних змін загальної організаційної структури управління та організаційної культури.
3.3 Принципи системи стратегічного управління інвестиційною діяльністю
В основі розробки інвестиційної стратегії організації лежать принципи нової управлінської парадигми - системи стратегічного управління. До числа основних з цих принципів, які забезпечують підготовку і прийняття стратегічних інвестиційних рішень у процесі розробки інвестиційної стратегії організації, відносяться:
· Принцип инвайронментализма. Цей принцип полягає в тому, що при розробці інвестиційної стратегії організація розглядається як певна система, повністю відкрита для активної взаємодії з факторами зовнішнього інвестиційного середовища. Відкритість підприємства як соціально-економічної системи та його здатність до самоорганізації дозволяють забезпечувати якісно інший рівень формування його інвестиційної стратегії. На противагу инвайронментализму конституціоналізм означає закриту організацію, діяльність якої не передбачає інвестицій та інших взаємовідносин з зовнішнім середовищем.
· Принцип відповідності. Будучи частиною загальної стратегії розвитку організації, інвестиційна стратегія носить стосовно неї підлеглий характер. Тому вона повинна бути узгоджена зі стратегічними цілями і напрямами операційної діяльності організації. Інвестиційна стратегія при цьому розглядається як один з головних чинників забезпечення ефективного розвитку організації відповідно до обраної загальною стратегією. Крім того, розроблена інвестиційна стратегія повинна забезпечувати поєднання перспективного, поточного та оперативного управління інвестиційною діяльністю.
· Принцип інвестиційної підприємливості та комунікабельності. Даний принцип полягає в активному пошуку ефективних інвестиційних зв'язків по усіх напрямках і формах інвестиційної діяльності, а також на різних стадіях інвестиційного процесу. Інвестиційне поведінку такого роду пов'язані з постійною трансформацією напрямів, форм і методів здійснення інвестиційної діяльності на всьому шляху до досягнення поставлених стратегічних цілей з урахуванням мінливих чинників зовнішнього інвестиційного середовища.
· Принцип інвестиційної гнучкості і альтернативності. Інвестиційна стратегія повинна бути розроблена з урахуванням адаптивності до змін факторів зовнішнього інвестиційного середовища. Крім іншого в основі стратегічних інвестиційних рішень повинен лежати активний пошук альтернативних варіантів напрямів, форм і методів здійснення інвестиційної діяльності, вибір найкращих з них, побудова на цій основі загальної інвестиційної стратегії і формування механізмів ефективної її реалізації.
· Інноваційний принцип. Формуючи інвестиційну стратегію, слід мати на увазі, що інвестиційна діяльність є головним механізмом впровадження технологічних нововведень, забезпечують зростання конкурентної позиції організації на ринку. Тому реалізація спільних цілей стратегічного розвитку організації в значній мірі залежить від того, наскільки його інвестиційна стратегія відображає досягнуті результати технологічного прогресу і адаптована до швидкого використанню нових його результатів.
· Принцип мінімізації інвестиційного ризику. Практично всі основні інвестиційні рішення, що приймаються в процесі формування інвестиційної стратегії, в тій чи іншій мірі змінюють рівень інвестиційного ризику. У першу чергу це пов'язано з вибором напрямків і форм інвестиційної діяльності, формуванням інвестиційних ресурсів, впровадженням нових організаційних структур управління інвестиційною діяльністю. Особливо сильно рівень інвестиційного ризику зростає в періоди коливань ставки відсотка і зростання інфляції. У зв'язку з різним менталітетом інвестиційної поведінки по відношенню до рівня допустимого інвестиційного ризику на кожному підприємстві в процесі розробки інвестиційної стратегії цей параметр повинен встановлюватися диференційовано.
· Принцип компетентності. Які б фахівці не залучалися до розробки окремих параметрів інвестиційної стратегії організації, її реалізацію повинні забезпечувати підготовлені фахівці - фінансові менеджери. Вони повинні бути ознайомлені з основними принципами стратегічного управління, механізмом управління реальними інноваційними проектами в процесі інвестування та портфелем фінансових інвестицій, володіти методами стратегічного інвестиційного контролінгу.

Висновок
Інвестиційна діяльність в тій чи іншій мірі властива будь-якому підприємству. Вона являє собою сукупність практичних дій юридичних та фізичних осіб щодо реалізації інвестицій. Практична реалізація інвестицій здійснюється в інвестиційній сфері, де діють суб'єкти.
Суб'єктами інвестиційної діяльності є інвестори, замовники, виконавці робіт, користувачі об'єктів інвестиційної діяльності, а також постачальники, юридичні особи (банківські, страхові та посередницькі організації, інвестиційні фонди) і інші учасники інвестиційного процесу. Об'єкти інвестиційної діяльності - знову створювані і модернізовані основні фонди, та оборотні кошти, цінні папери, цільові грошові вклади, науково-технічна продукція та інші об'єкти власності, майнові права та права на інтелектуальну власність.
Всі джерела інвестицій поділяються на власні (наприклад, власні фінансові кошти, земельні ділянки, промислова власність у вигляді патентів, програмних продуктів, залучені кошти в результаті випуску підприємством та продажу акцій) і зовнішні (асигнування з державного, регіональних і місцевих бюджетів, іноземні інвестиції, різні форми позикових коштів).
Основні методи фінансування інвестиційних програм і проектів: повне самофінансування, акціонерне, кредитне фінансування, лізинг або селенг, змішане фінансування.
Управління інвестиційною діяльністю, що розуміється в широкому сенсі слова, являє собою процес цілеспрямованого, систематичного і безперервного впливу керуючої підсистеми на керовану підсистему з допомогою загальних функцій управління, взаємозв'язок і взаємодія яких утворюють замкнутий повторюваний цикл управління: «... Аналіз ... Планування ... Організація ... Облік ... Контроль ... Регулювання ... Аналіз ...».
Значний вплив на ефективність управління інвестиціями надає розподіл повноважень і відповідальності між різними підрозділами підприємств при здійсненні інвестиційних проектів. У вітчизняних корпораціях поширені різні варіанти унітарних і дивізіональних структур.
Різні інвестиційні проекти вимагають різних методів управління. В управлінні проектами, які надають незначний вплив на потенціал корпорації (некапіталомістких інвестиційні проекти, пов'язані з безальтернативними інвестиціями, інвестиціями з метою оновлення основних фондів і утримання позицій на ринку), переважає висхідний планування і децентралізоване управління. В управлінні капіталомісткими інвестиційними проектами переважає спадний планування і централізоване управління. У російських корпораціях системи управління стратегічними інвестиціями розвинені слабко. Практично не використовуються методи стратегічного планування. Типовим недоліком російських підприємств є поєднання в одному підрозділі функцій стратегічного і тактичного планування призводить до домінування оперативного планування над стратегічним.
Ефективним інструментом управління інвестиційною діяльністю підприємства, підлеглого реалізації цілей загального його розвитку в умовах відбуваються істотних змін макроекономічних показників, системи державного регулювання ринкових процесів, кон'юнктури інвестиційного ринку та пов'язаних з цим невизначеністю і ризиком, є інвестиційна стратегія. Інвестиційну стратегію можна представити як генеральний напрям (програму, план) інвестиційної діяльності організації, проходження якого в довгостроковій перспективі має привести до досягнення інвестиційних цілей і отримання очікуваного інвестиційного ефекту.

Список літератури

1. Бланк І.А. Інвестиційний менеджмент. - Ельга-Н, Ніка-Центр, 2001. - 448 с.
2. Богатин Ю.В. Оцінка ефективності бізнесу та інвестицій. - М.: ЮНИТИ, 1999. - 254 с.
3. Бясов К.Т. Основні аспекти розробки інвестиційної стратегії організації. / / Фінансовий менеджмент, 2003. № 4.
4. Ігошин Н.В. Інвестиції. - М.: ЮНИТИ, 1999. - 413 с.
5. Кравченко Н.А., Соломенникова Е.А., Балдіні Н.П. Інвестиційний процес на підприємствах. / / ЕКО: Економіка і організація промислового виробництва. - Новосибірськ, 1997. - № 12. - С. 67-73.
6. Новоженов Д.В. Теоретичні основи та методологія вдосконалення систем управління інвестиціями російських корпорацій. / / Менеджмент у Росії і за кордоном, 2003. № 6.
7. Платов В.Я. Ринок інвестицій: міфи і стереотипи російського менеджменту. / / ЕКО: Економіка і організація промислового виробництва. - Новосибірськ, 1996. - № 9. - С. 16-27.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
101.2кб. | скачати


Схожі роботи:
Розробка та реалізація інвестиційного проекту
Розробка інвестиційного проекту в екологічному туризмі
Розробка та аналіз фінансового плану інвестиційного проекту
Розробка бізнес плану інвестиційного проекту з виробництва електротехніки
Розробка маркетингового обрунтування інвестиційного проекту для видавництва
Розробка бізнес-плану інвестиційного проекту ВАТ Мінський ПКТІ
Розробка інвестиційного проекту з будівництва лісопильного заводу в Киренському районі
Розробка інвестиційного проекту ВАТ Завод з виробництва труб великого діаметра
Розробка основних розділів бізнес плану інвестиційного проекту організації готельно реабілітаційного
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru