додати матеріал


Розробка фінансового плану підприємства на прикладі ЗАТ фармакон

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

МІНІСТЕРСТВО СІЛЬСЬКОГО ГОСПОДАРСТВА РФ

ФГТУ ВПО «Бурятська державна сільськогосподарська академія ім. В. Р. Філіппова »

Кафедра «Фінанси»

Курсова робота

На тему: «Розробка Фінансового плану підприємства» (на прикладі ЗАТ «фармакон»)

Виконала: студентка гр. 2733

Потєхіна Ю А.

Перевірила: к.е.н., і.о.доцента

Баніева М.А.

Улан-Уде 2008

Зміст

Введення

1. Основні види планування на підприємстві

1.1 Короткострокове і довгострокове планування

1.2 Структура фінансового плану

2. Характеристика підприємства ЗАТ «фармакон»

2.1 Структура ринку російської фармацевтичної дистрибуції та перспективи зростання для ЗАТ «фармакон»

3. Розробка фінансового плану ЗАТ «фармакон»

3.1 Прогноз обсягів реалізації

3.2 Баланс грошових витрат і надходжень

3.3 План доходів і витрат

3.4 Зведений баланс активів і пасивів підприємства

3.5 Аналіз планованих фінансових показників підприємства

Висновок

Список літератури

Введення

Фінансовий план підприємства - основний інструмент реалізації його фінансової політики. У процесі формування і виконання фінансового плану вирішуються завдання оптимізації структури капіталу, забезпечення фінансової стійкості підприємства, підвищення його інвестиційної привабливості для інвесторів і кредиторів.

У процесі поточної виробничо-господарської діяльності завданням фінансового плану є забезпечення грошовими коштами всіх напрямів і функцій управління - виробничої, маркетингової, інвестиційної та ін

Управління фінансами може бути реактивним або стратегічним. Реактивна система управління полягає у вирішенні завдань у міру їх виникнення. Ця система, за своїм змістом нагадує "латання дірок", неефективна. Проте саме вона, на жаль, є на наших підприємствах переважаючою. Це пояснюється складним фінансовим становищем, в якому знаходяться багато підприємств.

З іншого боку, і багато хто цілком благополучні у фінансовому відношенні підприємства працюють за принципом постійного, по суті, безсистемного пошуку рішень "несподівано" виникаючих фінансових проблем.

Інший характер має стратегічна система фінансового планування. Вона передбачає розробку фінансових планів на порівняно тривалий період (мінімум на рік), але суть її не в періодичності, а в головному принципі підходу до фінансового планування: воно підпорядковане рішенням заздалегідь встановлених завдань.

Для вирішення кожної з них визначаються необхідні кошти та їх джерела. Але так як від виникнення непередбачених обставин, особливо в умовах ринкової економіки, ніхто не застрахований, то система стратегічного планування передбачає можливості вирішення знову виникаючих задач. У розрахунку на 2-3 роки фінансовий план має характер прогнозу в тому сенсі, що деякі його показники можуть встановлюватись у певному діапазоні ("від" і "до"). Крім того, можуть бути передбачені варіанти вирішення окремих завдань. В якості джерел покриття потреби в інвестиціях намічена чистий прибуток підприємства і амортизаційні відрахування. Однак якщо амортизаційні відрахування можуть бути розраховані з необхідною точністю, то визначити з такою ж точністю суму прибутку, яка буде отримана через рік або два, далеко не завжди вдається. Тому для безумовного забезпечення інвестиційної програми фінансовими ресурсами повинні бути передбачені також інші можливі джерела коштів, у тому числі різні форми запозичення.

Який би не був обрій фінансового планування, основним є річний фінансовий план з розбивкою по кварталах, а на черговий квартал - по місяцях. Так як відхилення від заздалегідь встановлених показників - не аномалія, а нормальне, об'єктивне явище, то місячні плани мають ковзний характер в тому сенсі, що за очікуваними чи фактичними підсумками кожного місяця уточнюється фінансовий план на черговий місяць. І є він не варіантним, а однозначним і адресним.

При розробці фінансового плану повинні бути дотримані загальні принципи планування, що склалися як у нашій, так і в зарубіжній господарській практиці. Будучи документом, за допомогою якого регулюється процес формування доходів підприємства, надходження і витрачання грошових коштів, фінансовий план одночасно забезпечує передумови для здійснення підприємницької діяльності і в той же час відображає її результати. Тому неодмінними принципів фінансового планування повинні бути:

Безперервність, тобто не повинно бути періодів, коли підприємницька діяльність здійснюється без фінансового плану. Інша справа, що форми плану можуть відрізнятися за ступенем складності - від примітивних схем до багатофакторних моделей, але фінансовий план супроводжує всі етапи підприємницької діяльності, починаючи з її організації та формування статутного або складеного капіталу.

Гнучкість і маневреність, тобто незважаючи на те, що фінансове планування має бути не реактивним, а стратегічним, тобто фінансовий план повинен бути підпорядкований завданням досягнення певних стратегічних цілей, він у той же час повинен володіти певним запасом фінансової міцності для швидкого та ефективного реагування на змінюються умови підприємницької діяльності.

Реальність та обгрунтованість, відповідність можливостям і потребам підприємства, збалансованість яких якраз і досягається при розробці фінансового плану. Звичайно, потреби завжди перевищують можливості, але у фінансовому плані передбачається задоволення лише тих потреб, для яких є реальні можливості.

Фінансовий план - збалансований документ. Збалансованість проявляється в тому, що всі напрямки витрачання коштів повинні бути забезпечені джерелами фінансування, хоча ці джерела можуть бути різними: власними, позиковими, залученими.

Значення фінансового плану на підприємствах полягає в тому, що він:

1.содержіт орієнтири, відповідно до яких підприємство буде діяти;

2. дає можливість визначити життєздатність проекту в умовах конкуренції;

3.служіт важливим інструментом отримання фінансової підтримки від зовнішніх інвесторів.

Фінансовий план є невід'ємною частиною бізнес планування підприємства. Він покликаний узагальнити матеріали, викладені в описовій частині планування для того щоб представити їх у вартісному вираженні.

1. Основні види планування на підприємстві

1.1 Короткострокове і довгострокове планування

Розрізняють короткострокове та довгострокове планування. Значення деяких із прийнятих рішень поширюється на дуже довгу перспективу. Довгострокові плани повинні являти собою свого роду рамкову конструкцію, складовими елементами якої є короткострокові плани.

В основному на підприємствах використовується короткострокове планування і мають справу з плановим періодом, рівним одному року. Це пояснюється тим, що за період такої протяжності, як можна припустити, відбуваються всі типові для життя підприємства події, оскільки за цей термін вирівнюються сезонні коливання кон'юнктури. За час річний бюджет (план) можна розділити на місячні або квартальні бюджети (плани).

Організація планування залежить від величини підприємства. На дуже дрібних підприємствах не існує поділу управлінських функцій у власному розумінні цього слова, і керівники мають можливість самостійно вникнути у всі проблеми. На великих підприємствах робота по складанню бюджетів (планів) повинна проводитися децентралізовано. тобто за підрозділами.

Планування та складання бюджетів є поточний процес, в якому необхідно постійно здійснювати координацію бюджетів різних підрозділів.

1.2 Структура фінансового плану

Фінансовий план підприємства є складовою частиною бізнес-плану. Тому розробка фінансового плану тісно пов'язана з усіма розділами бізнес-плану і грунтується на них. Фінансовий план складається з наступних розділів:

- Прогноз обсягів реалізації.

Основне завдання дати уявлення про ту частку ринку, яку передбачається завоювати новою продукцією. Рекомендується складати такий прогноз на три роки вперед з розбивкою по роках:

перший рік - дані наводяться помісячно

другий рік - дані наводяться поквартально

третій рік - приводиться загальною сумою продажів за 12 місяців.

Прогноз обсягів реалізації (план збуту) - свого роду відправна точка при підготовці головного бюджету, оскільки намічений обсяг продажів впливає на всі складові частини фінансового плану. Прогноз обсягів реалізації покликаний дати уявлення про частку ринку, яку передбачається завоювати своєю продукцією. Зазвичай він грунтується:

1. на оцінці показників перспективного попиту;

2. на оцінці пропозицій з боку інших виробників;

3. на результатах ринкових прогнозів і прогнозі частки ринку;

4. на прогнозах цін на товари;

5. поставлених керівництвом цілей (досягти беззбитковості, заробити певний прибуток, охопити той чи інший сегмент ринку та ін.)

При складанні плану реалізації використовуються дані маркетингових досліджень, результати переговорів з замовниками і клієнтами, інша інформація (про конкурентів, довгострокові тенденції на ринках, продажах в попередні періоди тощо).

- Баланс грошових витрат і надходжень.

Головне завдання - перевірити синхронність надходження і витрачання грошових коштів, а значить, і майбутню ліквідність підприємства при реалізації даного проекту. Отримана таким чином інформація є основою для визначення загальної вартості всього проекту.

Баланс грошових витрат і надходжень вимагає ретельного опрацювання його при складанні, де статті і суми вкладення коштів і їх надходження від реалізації продукції відображаються:

перший рік - дані наводяться помісячно

другий рік - дані наводяться поквартально

третій рік - приводиться загальною сумою продажів за 12 місяців.

План про рух грошових коштів характеризує формування і відтік готівки, а також залишки грошових коштів фірми в динаміці.

Баланс не відображає результатів діяльності фірми за конкретний період часу, а являє собою її "миттєвий знімок", що фіксує слабкі і сильні сторони з точки зору фінансів на даний момент.

- План доходів і витрат.

Завдання даного документа показати, як буде формуватися і змінюватися прибуток:

перший рік - дані наводяться помісячно

другий рік - дані наводяться поквартально

третій рік - приводиться загальною сумою продажів за 12 місяців.

Серед аналізованих показників виділяються:

а) доходи від продажу товарів;

б) витрати реалізації товарів;

в) сумарний прибуток від продажів;

г) загальновиробничі витрати (за видами);

д) чистий прибуток.

План доходів і витрат грунтується на таких прогнозних оцінках:

доходів від реалізації;

інших доходів;

витрат виробництва і реалізації продукції;

інших витрат;

очікуваних податкових виплат;

виплат відсотків за боргами.

- Зведений баланс активів і пасивів підприємства.

Баланс активів і пасивів відображає їх стан на підприємстві на певну дату. При його складанні використовуються підготовлені раніше план доходів і витрат і баланс грошових надходжень і виплат. Схема балансу має такий вигляд.

Актив

Основні засоби та інші необоротні активи, в тому числі:

-Нематеріальні активи;

-Основні засоби.

Запаси і витрати, у тому числі:

-Виробничі запаси;

-Малоцінні та швидкозношувані предмети;

-Незавершене виробництво;

-Витрати майбутніх періодів;

-Готова продукція.

Грошові кошти, розрахунки та інші активи, в тому числі:

-Розрахунки з дебіторами;

-Розрахунковий рахунок;

-Валютний рахунок;

-Каса.

Пасив

Джерела власних коштів, у тому числі:

-Статутний капітал;

-Додатковий капітал;

-Резервний капітал;

-Нерозподілений прибуток минулих років.

Розрахунки та інші пасиви, в тому числі:

-Довгострокові кредити;

-Короткострокові кредити

2. Характеристика підприємства ЗАТ «фармакон»

Компанія фармакон з'явилася на фармацевтичному ринку в 2001 році і на даний момент входить в першу десятку найбільших національних фармацевтичних дистриб'юторів. Компанія має розвинену регіональну інфраструктуру - 25 філій, більше 30 представництв. Компанія працює більш ніж з 11,000 клієнтів і 450 виробників мед. препаратів.

За останні 4 роки компанія щорічно збільшувала обсяги продажів на більше ніж 35%. У найближчі кілька років ЗАТ «фармакон» планує підтримувати темпи зростання на рівні понад 30% на рік.

2.1 Структура ринку російської фармацевтичної дистрибуції та перспективи зростання для ЗАТ «фармакон»

У 2005 р ймовірно збережеться близьке до наведеного співвідношення сил в комерційному сегменті і щось подібне в сегменті державних тендерів.

Зростання провідних 5 національних дистриб'юторів потягне за собою зростання їх ринкової частки

- ЗАТ «фармакон» досить велика компанія, щоб зберегти свій вплив на провідних виробників в умовах струсу на ринку, зумовленої раптовими змінами в держсекторі. Набагато більше постраждають дрібні дистриб'ютори.

- ЗАТ «фармакон» розраховує зайняти частку дрібних дистриб'юторів у комерційному і тендерному сегменті.

На 31.12.2004 р. Компанія мала 21 філія і 28 представництв Нижче на рис. показано географічне розташування філій Компанії.

В даний час збутова мережа Компанії охоплює практично всі обласні центри Росії крім Далекого Сходу. В даний час Компанія має в базе11 400 активних клієнтів.

3. Розробка фінансового плану на 2005-2007 рр..

3.1 Прогноз обсягів реалізації

На підставі статистичних даних, за останні 3 роки щорічно збільшувала обсяги продажів на більше ніж 35%. На підставі цього в найближчі кілька років компанія планує підтримувати темпи зростання на рівні понад 30% (таблиця 1).

таблиця 1






Прогноз обсягів реалізації (2005-2007 р.р.)

Приріст планованої виручки 33%



Тис. руб.





2004

2005

2006

2007

Січень

410 077

545,403

2,273,670

10,269,972

Лютий

399 463

531,286



Березень

475 818

632,838



Квітень

301 601

401,129

1,521,628


Травень

277 753

369,412



Червень

280 858

373,541



Липень

316 503

420,948

1,703,326


Серпень

301 647

401,190



Вересень

344 780

458,558



Жовтень

390 185

518,946

2,223,158


Листопад

389 410

517,915



Грудень

477 207

634,686



3.2 Баланс грошових витрат і надходжень

У рамках балансу грошових витрат і надходжень плануються грошовий потік, який не збігається ні з виручкою, ні з прибутком підприємства. Саме тому питання руху грошових коштів доводиться розглядати окремо. Дійсно, виручка (або прибуток) відображає як грошові, так і не грошові доходи на протязі певного періоду часу, причому виручка виникає в момент відвантаження товару, а гроші від реалізації товару можуть надходити із запізненням (або з випередженням, у порядку передоплати). Також різниця пояснюється тим, що до складу виручки не входять такі грошові надходження, як отримання кредитів, позик і ін, або тим, що при розрахунку прибутку у складі витрат не враховуються такі відтоки грошових коштів, як капітальні витрати, сплата податків, повернення кредитів та ін Нарешті, при розрахунку прибутку «амортизація» визнається «витратами», хоча на здійснення цих «витрат» гроші не потрібні (грошових потоків немає).

Моменти фіксації виручки і надходження грошових коштів майже завжди «рознесені» у часі; що моменти виплати витрат і «відтоку» грошей також «рознесені» у часі; що операції з отримання та повернення позикових коштів не залежать від поточних господарських операцій і, отже, не впливають на розмір виручки або прибутку в даному періоді; що інвестиційна діяльність підприємства (запозичення, розміщення акцій, капітальне будівництво) супроводжується грошовими операціями (впливає на грошовий потік), але не впливає на розмір виручки в даному періоді і т.д. Парадоксально, але факт: підприємство часто зазнає невдачі через те, що у нього немає в потрібний момент грошей, а не через те, що у підприємства немає прибутку.

При плануванні та аналізі грошових потоків прийнято виділяти три види діяльності підприємства: основну, інвестиційну, фінансову.

Оскільки основна (виробнича або комерційна) діяльність підприємства - головне джерело прибутку (результуючого показника роботи підприємства), вона, по ідеї, повинна формувати найбільший грошовий потік. Адже промислове (комерційне) підприємство створюється не для роботи на фінансових ринках і не для здійснення інвестиційної діяльності. Тому другий і третій вид «грошової» діяльності мають для підприємства допоміжне значення.

Грошові надходження (притоки) від основної діяльності включають в себе:

грошову виручку від реалізації в поточному періоді;

погашення дебіторської заборгованості;

виручку від продажу товарів, отриманих за бартером

аванси, отримані від покупців.

Грошові витрати (відтоки) в рамках основної діяльності підприємства включають в себе:

платежі по рахунках постачальників і підрядників;

виплату заробітної плати;

податкові платежі та обов'язкові платежі до позабюджетних фондів;

сплату відсотка за кредит;

відрахування на утримання соціальної сфери;

видані аванси.

До грошових надходжень (притокам) від інвестиційної діяльності належать:

1. грошова виручка від продажу основних засобів і нематеріальних активів підприємства;

2. дивіденди, відсотки та дисконти від довгострокових фінансових вкладень, включаючи участь у капіталі сторонніх фірм;

3. повернення фінансових вкладень (безпроцентних позичок, виручка від продажу облігацій, акцій та інших цінних паперів).

До грошових витрат (відтокам) у рамках інвестиційної діяльності підприємства відносяться:

1. придбання основних засобів і нематеріальних активів;

2. капітальні вкладення, включаючи фінансування будівництва;

3. довгострокові фінансові вкладення (купівля акцій, облігацій).

До грошових надходжень (притоках) від фінансової діяльності належать:

короткострокові кредити і позики;

довгострокові кредити та позики;

надходження від емісії акцій, облігацій та інших цінних паперів;

кошти цільового фінансування

До грошових витрат (відтокам) у рамках фінансової діяльності підприємства відносяться:

повернення короткострокових кредитів і позик;

повернення довгострокових кредитів і позик;

виплата дивідендів, відсотків, дисконтів;

погашення облігацій, векселів та інших цінних паперів.

У скороченому вигляді баланс грошових витрат і надходжень може містити «притоки» і «відтоки» грошових коштів тільки від основної діяльності.

Мета прогнозування балансу грошових витрат і надходжень полягає в розрахунку необхідного їх обсягу і визначення моментів часу, коли в компанії очікується недолік або надлишок грошових коштів. Це дозволяє уникнути кризових явищ і раціонально використовувати грошові кошти підприємства.

Баланс руху грошових витрат і надходжень є складовою частиною системи фінансового планування підприємства та використовує дані плану продажів, закупівель, витрат на оплату праці та інших надходжень і витрат. Достовірність закладаються в баланс руху грошових витрат і надходжень показників залежить від суб'єктивних оцінок, прогнозів і, в першу чергу, від прогнозу продажів і оцінки періоду інкасації дебіторської та кредиторської заборгованості.

На першому етапі складання балансу грошових витрат і надходжень необхідно визначити надходження і видаток грошових коштів від основної діяльності компанії, так як результати планування такого грошового потоку можуть використовуватися при плануванні інвестицій і визначенні джерел фінансування.

Баланс грошових надходжень і виплат - це документ, що дозволяє оцінити, скільки грошей потрібно вкласти в проект, причому в розбивці за часом, тобто до початку реалізації і вже по ходу справи. Даний баланс будується на основі прогнозних оцінок:

- Обсягу продажів за готівку;

-Рівня інкасації дебіторської заборгованості;

-Обсягу продажів активів, цінних паперів;

-Платежів в рахунок збільшення власного капіталу;

-Доходу від інвестицій;

-Обсягу залучення банківських позичок чи коштів з інших джерел;

-Обсягу матеріальних та трудових витрат, необхідних для виконання виробничого плану;

-Витрат на адміністративні цілі;

-Обсягу виплат за позиками, час платежів яких настав;

-Обсягу виплати дивідендів;

-Капітальних вкладень у будинки, споруди, обладнання;

-Обсягу податкових виплат.

Визначенню планових значень приток грошових коштів від основної діяльності передують змістовні рішення по управлінню дебіторською заборгованістю.

Розмір планових надходжень грошових коштів від реалізації товарів можна визначити на підставі прогнозу продажів. У цьому випадку використовуються так звані коефіцієнти інкасації дебіторської заборгованості, які можна обчислити на підставі розрахунку зваженого старіння дебіторської заборгованості або реєстру старіння рахунків дебіторів. Коефіцієнти інкасації показують, яка частка (у відсотках) вартості реалізованої в даному місяці продукції оплачується в поточному місяці, яка частка - у наступному після відвантаження місяці, яка частка - в третьому місяці і т.д.

На основі очікуваного обсягу продажів і розрахованих коефіцієнтів інкасації складається план надходження грошових коштів. Коефіцієнт інкасації дорівнює відношенню зміни дебіторської заборгованості в інтервалі i до обсягу продажу j, де j - місяць відвантаження, i-період отримання грошей відвантаження j - го місяця. Розраховуються середні коефіцієнти інкасації (додаток 1). Відповідно до розрахованими середніми коефіцієнтами інкасації 25% реалізованих товарів оплачуються в тому ж місяці, 55%, 15% і 5% продажу оплачується в наступні місяці. На підставі цього було спрогнозовано надходження грошових коштів від дебіторів Вітчизняні методи обліку витрат передбачають поділ витрат на змінні і постійні. Змінними називають витрати, розмір яких змінюється прямо пропорційно змінам обсягів діяльності. До постійних відносять витрати, які можна вважати не залежними від обсягу виробництва (продажу) товарів, робіт, послуг. Треба сказати, що поділ витрат на постійні та змінні в реальних умовах - досить копітка і трудомістка робота.

Якими б методами не здійснювалося поділ витрат на постійні та змінні, воно завжди дещо умовно.

По-перше, багато витрати можуть бути умовно-постійними або умовно-змінними. Так, витрати на утримання та експлуатацію обладнання (як би змінні) можуть включати в себе витрати на плановий ремонт, вироблений поза залежністю то обсягів виробництва. Або заробітна плата деяких категорій робітників (розглянута як змінні витрати) може включати гарантований мінімум, тобто постійну (не залежну від обсягів виробництва) частина.

По-друге, постійні витрати, наприклад витрати на утримання апарату управління, можна вважати незмінними до певного рівня виробництва (реалізації), понад якого вони стрибкоподібно зростають. Зростання обсягів і ускладнення діяльності неминуче тягне за собою збільшення загальної суми витрат на утримання апарату управління.

Витрати на зберігання запасів продукції з ростов обсягів також можуть змінюватися. Так, до певного рівня обороту досить орендувати один склад. При зростанні обсягів реалізації і відповідно збільшення запасів може виникнути необхідність в оренді двох складів. При цьому орендна плата збільшується. І т.д.

Так як в Компанії витрати носять характер умовно-постійних (змінних), для прогнозування їх на майбутні періоди скористаємося так званим «методом відсотка від продажів», тобто при нарощуванні обсягу продажів на певну кількість відсотків витрати збільшуються в середньому на стільки ж відсотків.

При плануванні розрахунків з кредиторами треба враховувати, що підприємство має кілька типів кредиторів:

1. постачальників і підрядників, з якими підприємство розраховується за поставлені товари (роботи, послуги);

2. власних працівників, з якими підприємство розраховується по зарплаті;

3. державний бюджет, з яким підприємство розраховується з податків;

4. державні позабюджетні фонди, з якими підприємство розраховується по єдиному соціальному податку;

5. кредитні установи або інші позичальники, з якими підприємство розраховується за кредитами і позиками.

Відповідно доцільно складати плани розрахунків з кожним типом кредиторів, звівши потім отримані дані в єдиний план розрахунків з кредиторами.

Роздільне планування розрахунків за типами кредиторів обумовлюється, зокрема, характером відносин з ними з приводу виникнення і погашення зобов'язань. Так, розрахунки з постачальниками і підрядчиками можуть здійснюватися з відстроченням платежу.

Розрахунки по заробітній платі виконуються, як правило, два рази на місяць.

Розрахунки за багатьма податками виробляються раз на квартал, а розрахунки по єдиному соціальному податку - у момент нарахування працівникам заробітної плати.

Розрахунок плану платежів з податків наведених показників вимагає додаткових пояснень. Перш за все, необхідно обговорити особливості обчислення податку на додану вартість (ПДВ). Додана вартість, що є об'єктом ПДВ, - це знову створена на підприємстві вартість, тобто та частина продукції, яка додається працею до використаним покупним ресурсів. Чисельно додана вартість дорівнює сумі трьох складових: зарплата з нарахуваннями, вартості амортизації і прибутку. Насправді ж при розрахунку суми ПДВ додану вартість не обчислюють, а поступають таким чином. Підприємство-продавець отримує від покупця ПДВ з усієї вартості проданої продукції за встановленою ставкою. Але одночасно це ж підприємство сплачує ПДВ постачальникам з усієї вартості куплених у них товарів. У підсумку розмір зобов'язань підприємства перед державним бюджетом з ПДВ визначається як різниця між отриманих від покупців і сплачених постачальникам сум ПДВ. Існують два способи визначення моменту продажу: по відвантаженню і по оплаті, для яких зобов'язання з ПДВ визначаються по різному. У першому випадку сума «вхідного від покупців» ПДВ обчислюється від обсягів продажів. У другому випадку сума «вхідного від покупців» ПДВ обчислюється від суми надійшли від покупців грошових коштів. У розглянутій Компанії використовується перший спосіб обчислення «вхідного» ПДВ, тобто «По відвантаженню». При обчисленні зобов'язань з податку на майно потрібна інформація про вартість основних засобів, запасів, та про розмір дебіторської заборгованості. Податок на майно обчислюється за ставкою 2% вартості майна в рік ..

Отже, місячні зобов'язання з цього податку становлять (2 / 12) = 0,17% вартості майна в даному місяці.

На підставі Федерального закону № 70-ФЗ від 20.07.04 максимальна ставка єдиного соціального податку з 01.01.2005 року знижена з 36,5% до 26%.

Відповідно до поправок, якщо працівник отримує до 280 тис. рублів на рік, роботодавець зобов'язаний сплачувати ЄСП у розмірі 26%, при річній зарплаті від 280 до 600 тис. рублів - 10%, понад 600 тис. рублів - 2%. У федеральний фонд обов'язкового медичного страхування (ФОМС) буде відраховуватися 0,8% податкових зборів, в регіональні ФОМС - 2%.

У відповідності зі статтею 163 Податкового кодексу Російської Федерації для всіх платників податку на додану вартість податковий період встановлюється як календарний місяць.

Для платників податків із щомісячними протягом кварталу сумами виручки від реалізації товарів (робіт, послуг) без урахування податку на додану вартість та податку з продажу, не перевищують одного мільйона рублів, податковий період встановлюється як квартал.

Планування погашення заборгованості перед постачальниками проводиться аналогічно розрахунку дебіторської заборгованості з використанням так званих коефіцієнтів інкасації кредиторської заборгованості, які можна обчислити на підставі розрахунку зваженого старіння кредиторської заборгованості або реєстру старіння рахунків кредиторів.

Коефіцієнти інкасації показують, яка частка (у відсотках) вартості отриманої в даному місяці продукції оплачується в поточному місяці, яка частка - у наступному після відвантаження місяці, яка частка - в третьому місяці і т.д.

Іншими словами, коефіцієнти інкасації, які визначають на основі аналізу грошових надходжень (погашення кредиторської заборгованості) минулих періодів, дозволяє виявити, коли і в якій сумі будуть проведені платежі закупівлі відповідного періоду На основі очікуваного обсягу продажів і розрахованих коефіцієнтів інкасації складається план надходження грошових коштів.

При плануванні розрахунків з персоналом передбачається, що 40% зарплати виплачується в тому ж місяці, а 60% - у наступному. На наступний рік заборгованість по ЗП не залишається.

На підставі методу «відсотка від продажів», короткострокові зобов'язання при нарощуванні обсягу продажів на певну кількість відсотків збільшуються в середньому на стільки ж відсотків.

Це означає, що поточні активи і поточні пасиви будуть становити в плановому періоді колишній відсоток від виручки. Процентна ставка за короткостроковими кредитами 12% і до 24 відсотків за довгостроковими кредитами строком на п'ять років.

Погашення кредиту і відсотків по ньому проводиться щомісяця, рівними частками.

Підсумковий план розрахунків з дебіторами і кредиторами представлений у вигляді балансу грошових витрат і надходжень

Залишок дебіторської та кредиторської заборгованості на початок і на кінець періоду є інформаційною основою для складання зведеного балансу активів і пасивів підприємства. На підставі складеного плану балансу грошових витрат і надходжень можна виявити, що в якісь - то моменти підприємство буде відчувати дефіцит грошових коштів, в якісь моменти - надлишок їх.

Дефіцит коштів має масу неприємних наслідків для компанії, до числа яких можна віднести:

Затримки у виплаті заробітної плати працівникам підприємства;

зростання кредиторської заборгованості постачальникам і бюджету;

зростання простроченої заборгованості за кредитами банків;

зниження ліквідності активів компанії;

Причини виникнення дефіциту грошових коштів можна поділити на внутрішні і зовнішні. До внутрішніх причин належать:

падіння обсягу продажів у результаті втрати одного або більше великих споживачів чи недоліки в управлінні асортиментом продукції;

недоліки в системі управління фінансами через відсутність оптимальної організаційної структури фінансових служб, недосконалостей управлінського обліку та фінансового планування;

втрата контролю над витратами;

низька кваліфікація кадрів менеджерів.

До зовнішніх причин найчастіше відносяться:

висока вартість позикових коштів;

тиск податкового законодавства;

криза неплатежів і наявність не грошових форм розрахунків;

конкуренція.

Заходи щодо збільшення потоку грошових коштів можна поділити на короткострокові та довгострокові. До числа короткострокових заходів можна віднести: дії, що забезпечують збільшення припливу грошових коштів:

продаж або здачу в оренду необоротних активів;

раціоналізацію асортименту продукції;

реструктуризацію дебіторської заборгованості у фінансові інструменти;

використання часткової передоплати;

залучення зовнішніх джерел короткострокового фінансування;

розробку системи знижок для покупців та інших заходів;

а також дії, що забезпечують зменшення відтоку грошових коштів:

скорочення витрат;

відстрочку платежів за зобов'язаннями;

використання знижок постачальників;

податкове планування;

вексельні розрахунки і взаємозаліки та інші заходи.

До числа довгострокових заходів щодо збільшення потоку грошових коштів можна віднести: дії, що забезпечують збільшення припливу грошових коштів:

емісію акцій та облігацій;

пошук стратегічних партнерів;

пошук потенційного інвестора і т.д.;

а також дії, що забезпечують зменшення відтоку грошових коштів:

довгострокові контракти, що передбачають знижки або відстрочки платежів;

використання офшорних компаній для мінімізації податкових платежів;

створення внутрішньофірмового ринку для часткового використання зарплати працівників в інтересах компанії і персоналу;

розробку і реалізацію програми застосування складських свідоцтв і т.д.

У тих випадках, коли компанія має тимчасовий надлишок грошових коштів, їх треба обов'язково ефективно використовувати. В іншому випадку надлишок грошових коштів буде свідчити про те, що підприємство в дійсності несе збитки, пов'язані з інфляційним знеціненням грошей, а також з упущеною вигодою від прибуткового розміщення грошових коштів.

Можна назвати кілька напрямків використання тимчасово вільних грошових коштів:

вкладення в спільні з іншими підприємствами проекти;

вкладення в нерухомість;

приміщення грошей на депозити і вклади;

придбання цінних паперів.

3.3 План доходів і витрат

В основі господарської діяльності будь-якого підприємства лежить наступний базовий принцип: використання ресурсів має передбачати створення протягом певного періоду часу економічної вартості, достатньої для того, щоб відшкодувати ці ресурси і заробити понад цього прибуток.

План доходів і витрат як раз і призначений для планування прибутку, як різниці між доходами і витратами. У цьому його роль і значення у фінансовому управлінні на підприємстві.

Для здійснення такого прогнозу необхідно задатися наступними вихідними даними:

Прогноз продажів на планований рік. Це завдання вирішується маркетингом підприємства. Причому в рамках розглянутого методу рішення проводиться в дуже укрупненому вигляді - у вигляді відсотка зростання загального обсягу продажів, не розбитого на окремі товарні групи.

Припущення щодо коефіцієнтів операційних витрат. Зокрема, можна припустити, що ці відсотки залишаються такими ж, як і в поточному році, витрати зростають пропорційно продажу. У більш складних випадках необхідно проводити прогноз витрат окремо.

Ставки відсотків по позикового капіталу і короткострокових банківських кредитах. Ці відсотки вибираються виходячи з досвіду спілкування фінансового менеджера з банківськими фірмами.

Коефіцієнт дивідендних виплат, що встановлюється в процесі загального корпоративного управління.

Основна мета прогнозу звіт про прибуток полягає в тому, щоб оцінити обсяг майбутнього прибутку підприємства, і яка частина прибутку буде реінвестована.

Таким чином, план доходів і витрат дозволяє планувати прибуток і, отже, рентабельність підприємства, а також розрахувати планове значення маржинального доходу підприємства. Це означає, що за планом доходів і витрат можна виконати досить змістовний аналіз фінансового плану підприємства.

Разом з тим методика аналізу плану доходів і витрат із залученням понять «операційний важіль», «поріг беззбитковості», «запас фінансової міцності» і т.п. істотно залежить від виду діяльності підприємства, від масштабу бізнесу, від режиму роботи компанії і т.п.

Склад фінансових коефіцієнтів, використовуваних при аналізі, залежить від того, хто є користувачем його ресурсів. Можна виділити три групи таких користувачів: керівники підприємства, акціонери компанії, кредитори.

Керівників підприємства цікавлять головним чином ефективність використання ресурсів і прибутковість, акціонерів - прибутковість і дивіденди, кредиторів - платоспроможність підприємства і ліквідність активів, під забезпечення яких був наданий кредит.

Зауважимо, що частина планових значень фінансових коефіцієнтів розраховується на підставі плану доходів і витрат, а частина - на підставі зведеного балансу активів і пасивів підприємства.

План доходів і витрат

тис.руб.














Найменування показника

Код рядка

2003

2004

2005

2006

2007

I. Доходи і витрати по звичайних видах діяльності







виручка (нетто) від продажу товарів, продукції, робіт, послуг (за мінусом податку на додану вартість, акцизів і аналогічних обов'язкових платежів)

10

2 939 597

3 968 457

5 278 047

7 019 803

9 336 338

в тому числі від продажу:







Готової продукції

11







12







13






Собівартість проданих товарів, продукції, робіт, послуг,

20

2 292 886

3 132 350

4 160 048

5 532 863

7 358 708

в тому числі від проданих:







Готової продукції

21







22






Валовий прибуток

29

646 711

836 106

1 118 000

1 486 ​​940

1 977 630

Комерційні та управлінські витрати

30

510 740

546 833

723 219

997 256

1 326 350

Найменування показника

Код рядка

2003

2004

2005

2006

2007

Прибуток (збиток) від продажу (рядки 010-020-130-040)

50

135 971

289 273

394 781

489 684

651 280

Найменування показника

Код рядка

2003

2004

2005

2006

2007

II. Операційні доходи і витрати







Відсотки до отримання

60






Відсотки до сплати

70

23 874

33 263

44 240

58 839

78 256

Доходи від участі в інших організаціях

80






Інші операційні доходи

90






Інші операційні витрати

100






III. Позареалізаційні доходи і витрати







Позареалізаційні доходи

120






Позареалізаційні витрати

130

21 721

124 702

165 854

220 585

293 379

Прибуток (збиток) до оподаткування

140

90 376

131 308

184 687

210 259

279 645

Податок на прибуток та інші аналогічні обов'язкові платежі

150

21 690

31 514

44 325

50 462

67 115

Прибуток (збиток) від звичайної діяльності

160

68 686

99 794

140 362

159 797

212 530

IV. Надзвичайні доходи і витрати







Надзвичайні доходи

170






Надзвичайні витрати

180






Чистий прибуток (нерозподілений прибуток (збиток) звітного періоду)

190

68 686

99 794

140 362

159 797

212 530

ДОВІДКОВО







Девіденти, що припадають на одну акцію *







за привілейованими

201






за звичайними

202






Передбачувані в наступному звітному році суми дивідендів, що припадають на одну акцію *







за привілейованими

203






за звичайними

204






3.4 Зведений баланс активів і пасивів підприємства

Як підсумковий документ у системі планування зведений баланс активів і пасивів підприємства несе важливу самостійну навантаження у фінансовому плануванні, оскільки дозволяє структурувати плановані результати інвестиційної діяльності (відображені в активах балансу), а також упорядковувати плановані результати фінансової діяльності підприємства (відображені у пасивах балансу). Зведений баланс активів і пасивів підприємства можна скласти з розрахованих даних балансу грошових витрат і надходжень і так званим «методом відсотка від продажів». Всі обчислення робляться на основі трьох пропозицій:

Змінні витрати, поточні активи і поточні зобов'язання при нарощуванні обсягу продажів на певну кількість відсотків збільшуються в середньому на стільки ж відсотків. Це означає, що поточні активи і поточні пасиви будуть становити в плановому періоді колишній відсоток від виручки.

Відсоток збільшення вартості основних засобів розраховується під заданий відсоток нарощування обороту відповідно до технологічних умов бізнесу та з урахуванням наявності недовантажених основних засобів на початок періоду прогнозування, ступенем матеріального і морального зносу готівкових засобів виробництва і т.п.

Довгострокові зобов'язання та акціонерний капітал беруться в прогноз незмінними. Нерозподілений прибуток прогнозується з урахуванням норми розподілу чистого прибутку на дивіденди і чистої рентабельності реалізованої продукції: до нерозподіленого прибутку базового періоду додається прогнозована чистий прибуток і відраховуються дивіденди. Прорахувавши все це, з'ясовують, скільки пасивів не вистачає, щоб покрити необхідні активи - це і буде потребная сума додаткового зовнішнього фінансування.

Ця різниця повинна бути покрита за рахунок статті заборгованостей (банківська позика, векселі до оплати, довгостроковий банківський кредит, обсяг емісії облігацій підприємства) і капіталу.

Рішення про розподіл додаткових потреб по окремим категоріям є прерогатива фінансового директора.

Прийняття рішення про джерела додаткового фінансування - це процедура вибору між власними і позиковими засобами.

До власних засобів відносять:

-Акціонерний капітал;

-Нерозподілений прибуток;

До позикових засобів відносяться:

-Банківська позика,

-Кредитні цінні папери (векселі),

-Торговий кредит,

-Прострочена заборгованість постачальникам,

-Факторинг (продаж дебіторської заборгованості).

Рішення про джерела приймаються на основі умов фінансування, стану компанії та стану фінансового ринку.

На основі зведеного балансу активів і пасивів підприємства можливо виконати важливий змістовний аналіз планованих фінансових показників підприємства, а також виявити можливі помилки, допущені на етапі складання інших фінансових планів (таких як баланс грошових витрат і надходжень, план доходів і витрат). У цьому сенсі зведений баланс активів і пасивів підприємства є перевірочним документом. Він дійсно «балансує», тобто співставляє і звіряє всі результати фінансових розрахунків.

Форма зведеного баланс активів і пасивів підприємства може збігатися з бухгалтерським балансом, а може бути виконана в іншому форматі, більш зручному для управлінського аналізу.

Фінансові показники розраховуються, щоб контролювати і балансувати пропорції власних і позикових коштів, а так само визначати ефективність відповідних джерел фінансування та їх вплив на ефективність діяльності компанії в цілому. Якщо буде виявлено, що підприємство має фінансові показники нижче рівня середніх по галузі, то це повинно сприйматися як незадовільний планування діяльності підприємства.

Існує велика кількість методик фінансового аналізу. Велика їх частина опирається на показники, що містяться у зведеному балансі активів і пасивів підприємства. У загальному випадку методика аналізу повинна використовувати методи вертикального (структурного), горизонтального (тимчасового), порівняльного, трендового, факторного і коефіцієнтного аналізу. В рамках фінансового аналізу діяльності підприємства традиційно рекомендується розраховувати оцінки:

ліквідності та платоспроможності;

ділової активності;

рентабельності;

фінансової стійкості.

Зведений баланс активів і пасивів підприємства

тис. руб.







АКТИВ

Код рядка

На початок 2004 р.

На кінець 2004 р.

На кінець 2005 р.

На кінець 2006 р.

На кінець 2007 р.

I. Необоротні активи







Нематеріальні активи (04,05)

100

109 928

125 188

166 500

221 445

294 522

У тому числі:







патенти, ліцензія, товарні знаки (знаки обслуговування), інші аналогічні з переліченими права та активи

111






організаційні витрати

112






ділова репутація організації

113






Основні засоби (01,02,03) за вирахуванням зносу

120

35 028

46 228

61 483

81 773

108 758

в тому числі:







земельні ділянки і об'єкти природокористування

121






будівлі, машини та обладнання

122






Незавершене будівництво (07,08,16,61)

130






Прибуткові вкладення в матеріальні цінності (03)

135






У тому числі:







майно для передачі в лізинг

136






майно, що надається за договором прокату

137






Довгострокові фінансові вкладення (06,82)

140






У тому числі:







інвестиції в дочірні суспільства

141






інвестиції в залежні суспільства

142






інвестиції в інші організації

143






АКТИВ

Код рядка

На початок 2004 р.

На кінець 2004 р.

На кінець 2005 р.

На кінець 2006 р.

На кінець 2007 р.

позики, надані організаціям на термін більше 12 місяців

144






інші довгострокові фінансові вкладення

145






Інші необоротні активи

150

2 100

2 324

3 091

4 111

5 468

РАЗОМ по розділу I

190

147 056

173 740

231 074

307 329

408 747

II. ОБОРОТНІ АКТИВИ







Запаси

210

643 106

764 260

1 016 466

1 351 900

1 798 026

У тому числі:







сировину, матеріали та інші аналогічні цінності (10,12,13,16)

211






тварини на вирощуванні відгодівлі (11)

212






витрати в незавершеному виробництві (витрати обігу) (20,21,23,29,30,36,44)

213






готова продукція і товари для перепродажу (16,40,41)

214






товари відвантажені (45)

215






витрати майбутніх періодів (31)

216






інші витрати та запаси

217






Податок на додану вартість по придбаним цінностям (19)

220

90 082

128 688

171 155

227 636

302 756

Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати)

230






У тому числі:







покупці і замовники (62,76,82)

231






векселі до отримання (62)

232






заборгованість дочірніх і залежних товариств (78)

233






аванси видані (61)

234






інші дебітори

235






Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати)

240

373 402

684 263

605 544

778 105

1 026 997

У тому числі:







покупці і замовники (62,76,82)

241






векселі до отримання (62)

242






АКТИВ

Код рядка

На початок 2004 р.

На кінець 2004 р.

На кінець 2005 р.

На кінець 2006 р.

На кінець 2007 р.

заборгованість дочірніх і залежних товариств (78)

242






заборгованість учасників (засновників) за внесками до статутного капіталу (75)

244






аванси видані (61)

245






інші дебітори

246






Короткострокові фінансові вкладення (56,58,82)

250






У тому числі:







позики, надані організаціям на термін менше 12 місяців

251






власні акції, викуплені в акціонерів

252






інші короткострокові фінансові вкладення

253






Грошові кошти

260

56 140

68 376

376 367

459 297

492 240

У тому числі:







каса (50)

261






розрахункові рахунки (51)

262






валютні рахунки (52)

263






інші грошові кошти (55,56,57)

264






Інші оборотні активи

270

15 316

26 768

35 601

47 350

62 975

РАЗОМ по розділу II

290

1 178 046

1 672 355

2 205 133

2 864 287

3 682 995

БАЛАНС (сума рядків 190 +290)

300

1 325 102

1 846 095

2 436 208

3 171 616

4 091 742

ПАСИВ

Код

рядки

На початок

2004

На кінець

2004

На кінець

2005

На кінець

2006

На кінець

2007

III. КАПІТАЛ І РЕЗЕРВИ







Статутний капітал (85)

410

196

196

196

196

196

Додаткові капітал (87)

420

329 924

329 924

329 924

329 924

329 924

Резервні капітал (86)

430


21 616

21 616

21 616

21 616

У тому числі:







резерви, утворені відповідно до законодавства

431






Резерви, утворені відповідно до установчих документів

432






Фонд соціальної сфери (88)

440






Цільові фінансування і надходження (96)

450






Нерозподілений прибуток минулих років (88)

460


68 421

168 215

308 577

468 375

ПАСИВ

Код

рядки

На початок

2004

На кінець

2004

На кінець

2005

На кінець

2006

На кінець

2007

Непокритий збиток минулих років (88)

465






Нерозподілений прибуток звітного року (88)

470

68 686

99 794

140 362

159 797

212 530

Непокритий збиток звітного року (88)

475






РАЗОМ по розділу III

490

398 806

519 951

660 313

820 110

1 032 641

IV. ДОВГОСТРОКОВІ ЗОБОВ'ЯЗАННЯ







Позики і кредити (92,95)







У тому числі:

510






кредити банків, що підлягають погашенню більш ніж через 12 місяців після звітної дати

511



534 437

955 017

1 441 032

позики, що підлягають погашенню більш ніж через 12 місяців після звітної дати

512






Інші довгострокові зобов'язання

520






РАЗОМ за розділом IV

590

0

0

534 437

955 017

1 441 032

V. КОРОТКОСТРОКОВІ ЗОБОВ'ЯЗАННЯ







Позики і кредити (90,94)

610

41 381

343 704

457 126

607 978

808 611

У тому числі:







кредити банків, що підлягають погашенню протягом 12 місяців після звітної дати

611






позики, що підлягають погашенню протягом 12 місяців після звітної дати

612






Кредиторська заборгованість

620

884 915

982 440

784 331

788 511

809 458

У тому числі:







постачальники та підрядники (60,76)

621

867 046

955 769

751 899

876 124

997 071

векселі до сплати (60)

622






заборгованість перед дочірніми і залежними товариствами (78)

623






заборгованість перед персоналом організації (70)

624






заборгованість перед державними позабюджетними фондами (69)

625

3 142

4 690

4 827

5 636

6 509

заборгованість перед бюджетом (68)

626

14 727

21 981

27 605

21 296

25 218

ПАСИВ

Код

рядки

На початок

2004

На кінець

2004

На кінець

2005

На кінець

2006

На кінець

2007

аванси отримані (64)

627






інші кредитори

628






Заборгованість учасникам (засновникам) по виплаті доходів (75)

630






Доходи майбутніх періодів (83)

640






Резерви майбутніх витрат

650






Інші короткострокові зобов'язання

660






РАЗОМ по розділу V

690

926 296

1 326 144

1 241 457

1 396 489

1 618 069

БАЛАНС (сума рядків 490 +590 +690)


700


1 325 102

1 846 095

2 436 208

3 171 616

4 091 742
















0

0

0

0

0

сума додаткового зовнішнього фінансування



-534 437

-955 017

-1 441 032

3.5 Аналіз планованих фінансових показників підприємства

Платоспроможність підприємства - це його здатність власними засобами задовольняти всі наявні зобов'язання.

Під ліквідністю розуміється здатність підприємства задовольняти короткострокові (поточні) зобов'язання за допомогою оборотних (поточних) активів.

Для оцінки платоспроможності використовують три відносних показника ліквідності, різняться набором ліквідних коштів, які можна використовувати для покриття короткочасних зобов'язань:

коефіцієнт загальної ліквідності (або коефіцієнт покриття);

коефіцієнт швидкої ліквідності;

коефіцієнт абсолютної ліквідності.

Коефіцієнти ліквідності

Показник ліквідності

Розрахунок

Джерело інформації

Рекомендоване значення

2004

2005

2006

2007

1. Поточна (загальна) лик-видність

Оборотні активи / Коротко-термінові зобов'язання

(290-216-244) ф1 / (690-640-650) ф1

1 - 2

1,26

1,78

2,05

2,28

2. Термінова ліквідність

(Грошові кошти + Крат-косрочние фінансові вкладення + Чис-та дебіторська заборгованість) / Короткострокові зобов'язання

(290-210-244) ф1 / (690-640-650) ф1

0,7 - 0,8

0,68

0,96

1,08

1,16

3. Абсолютна ліквідність

Грошові кошти + Короткострокові фінансові вкладення / Короткострокові зобов'язання

(260 +250) ф1 / (690-640-650) ф1

0.2 - 0.3

0,05

0,30

0,33

0,30

4. Власні оборотні кошти

Поточні активи-поточні зобов'язання







5. Чистих активів

Оборотні активи - Короткострокові зобов'язання

(290-244-216) ф1-(690-640-650) ф1

зростання показника в динаміці - позитивна тенденція

346 211

963 676

1 467 798

2 064 926

Коефіцієнт загальної ліквідності показує, якою мірою оборотні активи підприємства (часто звані поточними, покривають короткострокові зобов'язання «поточні зобов'язання»), тобто здатне підприємство швидко погасити свої борги. Вважається нормальним, якщо цей коефіцієнт знаходиться в інтервалі 1 до 2

Зростання його сприймається як позитивна характеристика фінансово-господарської діяльності підприємства. Якщо значення близьке до одиниці, то у даного підприємства існує загроза фінансової нестабільності. Якщо значення цього показника нижче одиниці (істотне перевищення зобов'язань над поточними активами), то можна говорити про високий фінансовий ризик для кредиторів підприємства (пов'язаним з тим, що підприємство не в змозі оплатити свої рахунки).

Розраховується за формулою:

Коефіцієнт швидкої ліквідності обчислюється по більш вузькому колу активів. У даному випадку з розрахунків виключається менш ліквідна складова оборотних активів - запаси товарно-матеріальних цінностей, оскільки вважається, що при вимушеної продажу виробничих запасів грошова виручка, як правило, нижче вартості їх придбання. Прийнято вважати, що коефіцієнт швидкої ліквідності повинен бути більше одиниці, хоча у вітчизняній практиці (в умовах неплатоспроможності, бартерних та залікових операцій) важко витримати нормативне значення даного показника. Розраховується за формулою:

Рекомендовані значення: 0.7 - 0.8

Найбільш жорсткий критерій платоспроможності підприємства - це коефіцієнт абсолютної ліквідності - показує, яка частина короткострокових позикових зобов'язань може бути погашена негайно. Вважається нормою, якщо коефіцієнт абсолютної ліквідності більше 0,2 або 20%. В якості базового показника можна використовувати коефіцієнт загальної ліквідності. Зниження значення коефіцієнтів ліквідності частіше за все говорить про загальне погіршення ситуації з забезпеченістю оборотними засобами і необхідності серйозних заходів для керування ними. Розраховується за формулою:

Ще одним показником ліквідності є власні оборотні кошти - різниця між поточними активами і поточними зобов'язаннями. Вважається, що підприємство має власний оборотний капітал до тих пір, поки його поточні активи перевищують короткострокові зобов'язання. Недолік власного оборотного капіталу може утворюватися через те, що в плановому періоді передбачено фінансування приросту необоротних активів (наприклад, за рахунок капітального будівництва або придбання обладнання) за рахунок поточних зобов'язань (короткострокової кредиторської заборгованості). Це абсолютно неправильне управлінське рішення. У такій ситуації можна порекомендувати припинити всяке фінансування будівельних робіт або купівлю обладнання до тих пір, поки не буде виправлено становище з поточними активами.

Важливе значення має показник чистих активів підприємства, який визначається як різниця між активами підприємства і поточними зобов'язаннями (сумою короткострокових пасивів). Вважається, що поточні зобов'язання носять характер постійної кредиторської заборгованості підприємства і, постійно перебуваючи в обороті, зменшують потребу компанії в активах. Якщо за даними балансу сума чистих активів підприємства стає менше суми статутного капіталу, то статутний капітал акціонерного товариства повинен бути зменшений до розміру чистих активів. Якщо розмір статутного капіталу стає менше встановленого законом значення, то таке акціонерне товариство повинне бути ліквідоване.

З показником чистих активів пов'язаний так званий коефіцієнт фінансової стійкості, що визначає частку чистих активів в сукупних активах компанії. Він показує, яка частка активів компанії фінансується за рахунок власного капіталу. Вважається нормою, коли значення цього показника більше 0,1.

Коефіцієнти ділової активності дозволяють проаналізувати, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти.

Коефіцієнт оборотності робочого капіталу (раз), показує наскільки ефективно компанія використовує інвестиції в оборотний капітал і як це впливає на зростання продажів. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим ефективніше використовується підприємством чистий оборотний капітал. Розраховується за формулою:

Коефіцієнт оборотності основних засобів (разів) - фондовіддача. Цей коефіцієнт характеризує ефективність використання підприємством наявних у розпорядженні основних коштів. Чим вище значення коефіцієнта, тим більш ефективно підприємство використовує основні засоби. Низький рівень фондовіддачі свідчить про недостатній обсязі продажів або про занадто високому рівні капітальних вкладень. Проте, значення даного коефіцієнта сильно відрізняються один від одного в різних галузях. Також значення даного коефіцієнта сильно залежить від способів нарахування амортизації й практики оцінки вартості активів. Таким чином може скластися ситуація, що показник оборотності основних коштів буде вище на підприємстві, яке має зношені основні кошти. Розраховується за формулою:

Коефіцієнт оборотності активів (раз), характеризує ефективність використання компанією всіх наявних у розпорядженні ресурсів, незалежно від джерел їх залучення. Даний коефіцієнт показує скільки разів за рік відбувається повний цикл виробництва та обігу, що приносить відповідний ефект у вигляді прибутку. Цей коефіцієнт також сильно варіюється залежно від галузі.

Розраховується за формулою:

Коефіцієнт оборотності запасів (разів) - відображає швидкість реалізації запасів.

Для розрахунку коефіцієнта в днях необхідно 365 днів розділити на значення коефіцієнта. У цілому, чим вище показник оборотності запасів, тим менше коштів пов'язано в цій найменш ліквідній групі активів. Особливо актуально підвищення оборотності і зниження запасів при наявності значної заборгованості у пасивах компанії.

Розраховується за формулою:

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (днів) - показує середнє число днів, необхідну для стягнення заборгованості. Чим менше це число, тим швидше дебіторська заборгованість звертається в кошти, а отже підвищується ліквідність оборотних коштів підприємства.

Високе значення коефіцієнта може свідчити про труднощі зі стягненням коштів по рахунках дебіторів.

Розраховується за формулою:

Коефіцієнти ділової активності

Показник ділової активності

Розрахунок

Джерело інформації

Рекомендоване значення

2004

2005

2006

2007

1.Оборачіваемость оборотного капіталу

Виручка (нетто) від реалізації / середня за період вартість оборотних активів

010ф2/290ф1

прискорення оборотності - позитивна тенденція

2,37

2,39

2,45

2,53

2. Фондовіддача

Виручка (нетто) від реалізації / середня залишкова вартість основних засобів

010ф2/120ф1

зростання показника-позитивна тенденція

85,85

85,85

85,85

85,85

3. Оборотність активів (разів)

Чиста виручка від реалізації / чиста середньорічна сума активів

010ф2/300ф1

повинна бути тенденція до прискорення оборотності

2,15

2,17

2,21

2,28

4. Оборотність дебіторської заборгованості (дні) (тільки по покупцям)

365 / (Чиста виручка від реалізації / Чистий середньорічна дебіторська заборгованість покупців)

365 / (010ф2 / (230 +240) ф1)

повинна бути тенденція до прискорення оборотності

62,94

41,88

40,46

40,15

5. Оборотність кредиторської заборгованості (дні) (тільки по постачальниках)

365 / (Собівартість реалізованої продукції / Середньорічна вартість кредиторської заборгованості постачальникам)

365 / (020ф2/620ф1)


114,48

68,82

52,02

40,15

6. Оборотність запасів

365 / (Собівартість реалізованої продукції / Середньо-річна вартість запасів))

365 / (020ф2/210ф1)

повинна бути тенденція до прискорення оборотності

89,06

89,18

89,18

89,18

7. Тривалість операційного циклу

Оборотність дебіторської заборгованості в днях + Оборотність запасів у днях

п.4 + п.6 даної таблиці


151,99

131,06

129,64

129,33

Коефіцієнти рентабельності, розраховані як відношення отриманого прибутку до середнього розміру величини використовуваних ресурсів, характеризують економічну ефективність.

Коефіцієнти рентабельності показують, наскільки прибуткова діяльність компанії.

Коефіцієнт рентабельності продажів (%), демонструє частку чистого прибутку в обсязі продажів підприємства. Розраховується за формулою:

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу (%) дозволяє визначити ефективність використання капіталу, інвестованого власниками підприємства. Зазвичай цей показник порівнюють із можливим альтернативним вкладенням коштів в інші цінні папери. Рентабельність власного капіталу показує, скільки грошових одиниць чистого прибутку заробила кожна одиниця, вкладена власниками компанії. Розраховується за формулою:

Коефіцієнт рентабельності оборотних активів (%) демонструє можливості підприємства в забезпеченні достатнього обсягу прибутку по відношенню до використовуваних оборотних коштів компанії. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більше ефективно використовуються оборотні кошти. Розраховується за формулою:

Коефіцієнт рентабельності необоротних активів (%), демонструє здатність підприємства забезпечувати достатній обсяг прибутку по відношенню до основних засобів компанії. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більше ефективно використовуються основні кошти. Розраховується за формулою:

Коефіцієнти рентабельності

Показник рентабельності

Розрахунок

Джерело інформації

2004

2005

2006

2007

1. Рентабельність активів

Чистий прибуток / Середнього-довая вартість активів

190ф2/300ф1

0,05

0,06

0,05

0,05

2. Рентабельність реалізації

Чистий прибуток / Чиста виручка від реалізації

050ф2/010ф2

0,07

0,07

0,07

0,07

3. Рентабельність власного капіталу

Чистий прибуток / Середнього-довая вартість власного капіталу

190ф2 / (490-450) ф1

0,19

0,21

0,19

0,21

Фінансова стійкість, що характеризує стабільність діяльності підприємства у довгостроковій перспективі, оцінюється співвідношенням власних і позикових коштів (за даними розділів пасивів балансу). Вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від зовнішніх кредиторів та інвесторів.

У світовій та вітчизняній аналітичній практиці розроблена система показників фінансової стійкості.

Коефіцієнт концентрації власного капіталу (коефіцієнт автономії) = Власний капітал / Активи - показує, яка частка власників підприємства в загальній сумі коштів, вкладених у підприємство. Чим більше цей коефіцієнт, тим більше фінансово стійко, стабільно і незалежно від зовнішніх кредиторів підприємство. Вважається, нормальним, якщо коефіцієнт автономії більше або дорівнює 0,5;

Коефіцієнт концентрації залученого капіталу = Позикові кошти / Активи, сума якого з коефіцієнтом автономії дорівнює одиниці, визначається як відношення позикових коштів у сумі пасивів.

Коефіцієнт фінансової залежності = Сума залученого капіталу / Власний капітал - зворотний коефіцієнту концентрації власного капіталу. Зростання його в динаміці означає збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства, а зниження до одиниці (100%) свідчить про те, що власники (акціонери) повністю фінансують своє підприємство. Наприклад до = 1,4 означає, що в кожному 1,4 руб. в складі пасивів підприємства 40 коп. - Позикові.

За коефіцієнтом маневреності власних коштів = Власні кошти / Власний капітал можна судити, яка частина власних коштів підприємства використовується для фінансування його поточної діяльності (тобто вкладена в оборотні засоби), а яка його частина капіталізації зована. Значення коефіцієнта маневреності власного капіталу може відчутно варіювати залежно від галузевої приналежності підприємства. У середньому вважається нормальним, коли цей показник перевищує 0,2 або 20%.

Коефіцієнт фінансування, чисельно рівний відношенню власних коштів до позикових (обчислюється за даними пасивів балансу), дає найбільш достовірну оцінку фінансової стійкості підприємства. Як всі інші коефіцієнти, цей показник дуже просто інтерпретується. Якщо, наприклад, к = 0,6, то це означає, що на кожен рубль позикових коштів припадає 60 коп. власних. Зниження показника в динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від залученого капіталу, тобто про зниження фінансової стійкості, і навпаки. Вважається нормальним, коли значення цього показника дорівнює або більше 1,0.

У розрахунках і аналізі широко застосовується зворотний показник - плече фінансового важеля. Цей показник чисельно дорівнює відношенню позикових коштів до власних і може обчислюватися окремо для будь-якої категорії позикових (залучених) коштів.

Коефіцієнти фінансової стійкості

Показник фінансової стійкості

Розрахунок

Джерело інформації

Рекомендоване значення

2004

2005

2006

2007

1.Концентраціі власного капіталу (коеф. автономії)

Власні кошти / Сума пасивів

490ф1/700ф1

більше 0,5

0,28

0,27

0,26

0,25

2.Концентраціі залученого капіталу

Позикові кошти / Сума пасивів

(590 +690-640-650) ф1/700ф1

менше 0,5

0,72

0,73

0,74

0,75

3.Маневренності власних коштів

Власні оборотні кошти / Власний капітал

(290-216-244) - (690-640-650) / 490ф1

0,2 і більше

0,67

1,46

1,79

2,00

4.Структура довгострокових вкладень

Довгострокові пасиви / Необоротні активи

510ф1/190ф1


0,00

2,31

3,11

3,53

5.Долгосрочного залучення позикових коштів

Довгострокові пасиви / Сума пасивів







6.Структура залученого капіталу

Довгострокові пасиви / Позикові кошти







7.Фінансірованія

Власні кошти / Позикові кошти

300 / (590 +690)

1 і більше

1,39

1,37

1,35

1,34

8.Фінансовой залежності

Позикові кошти / Власні кошти

(590 +690) / 300

менше 1.0

0,72

0,73

0,74

0,75

Для розглянутих коефіцієнтів не існує єдиних нормативних значень. Вони залежать від багатьох чинників: галузевої приналежності підприємства, сформованої структури активів і пасивів та ін Тому прийнятність значень цих коефіцієнтів, оцінка їхньої динаміки і напрямків зміни можуть бути встановлені тільки в результаті просторових зіставлень за групами споріднених підприємств, а також у результаті зіставлення показників аналізованих фінансових планів з передісторією даного підприємства (і з прогнозами його розвитку). Можна сформулювати лише одне правило, яке «працює» для підприємства будь-якого типу. Власники підприємства (акціонери) вважають за краще розумний зростання частки позикових коштів в динаміці, оскільки в цьому випадку (через ефект фінансового важеля) збільшується розмір чистого прибутку припадає на один карбованець власного капіталу (ростуть дивіденди). Кредитори, навпаки віддають перевагу підприємствам з високою часткою власного капіталу, з більшою фінансовою автономією, оскільки в цьому випадку знижується ризик неплатоспроможності компанії, що дозволяє їй здійснювати запозичення на більш вигідних умовах.

Висновок

Метою складання фінансового плану є забезпечення керівників фінансових служб і всього підприємства певного роду інформацією, необхідної для ефективного управління ресурсами підприємства:

1. оперативного планування і управління платежами для забезпечення поточної платоспроможності підприємства;

2. контролю за виникненням та погашенням зобов'язань підприємства;

3. оперативного обліку виконання планів, зокрема, плану руху грошових коштів;

4. аналізу виконання фінансових планів;

5. контролю за показниками свого фінансового стану

та прийняття відповідних рішень.

План балансу грошових витрат і надходжень показав, підприємство буде відчувати надлишок грошових коштів, який треба обов'язково ефективно використовувати. В іншому випадку надлишок грошових коштів буде свідчити про те, що підприємство в дійсності несе збитки, пов'язані з інфляційним знеціненням грошей, а також упущеної вигодою від прибуткового розміщення грошових коштів.

Можна назвати кілька напрямків використання вільних грошових коштів:

1. вкладення у виробництво і спільні (з іншими підприємствами) проекти;

2. вкладення в нерухомість;

3. приміщення грошей на депозити і вклади;

4. придбання цінних паперів.

Перше і друге напрямки повинні укладатися в рамки інвестиційної діяльності підприємства. Справа в тому, що вкладення у виробництво, у великі спільні проекти, в нерухомість вимагають, як правило, великих сум і тривалого періоду їх освоєння. Звичайно, якщо, наприклад, придбання нового обладнання може дати суттєвий і швидкий ефект, то є сенс вкласти в це гроші, не дивлячись на те, що завтра, скажімо, доведеться фінансувати оборотні кошти за рахунок кредитів. При певній кон'юнктурі вельми вигідні вкладення в нерухомість.

Приміщення грошей на депозити та вклади в сучасних умовах рідко буває вигідним. Депозитні відсотки, які пропонують банки, практично не перекривають інфляцію, не кажучи вже про відсотки за строковими вкладами.

Придбання цінних паперів дозволяє заробити великі прибутки, якщо займатися цим професійно. Ціни на акції деяких підприємств постійно змінюються, тобто можна купувати акції в момент, коли вони дешеві, і продавати, коли вони дорогі. Робити це краще за допомогою професійних брокерів фондового ринку.

У деяких випадках є сенс використовувати бартерні операції, а також операції заліку взаємних вимог, що дає наступні вигоди:

1. знижує потребу в «живих» грошей;

2. з'являється можливість погасити частину дебіторської заборгованості шляхом одержання від дебіторів товарів, робіт, послуг;

3. можна розрахуватися своєю продукцією з постачальниками та підрядниками і якщо при цьому використовувати відносно низькі ціни, то виникає економія по податку на прибуток;

4. в деяких випадках можна відмовитися від залучення позикових коштів;

5. своєю продукцією можна погасить частину боргів по місцевих податках шляхом виконання муніципального чи регіонального замовлення.

Разом з тим, бартерні угоди мають і негативні сторони. Зокрема, можна вказати на наступні негативні наслідки бартеру:

знижуються надходження грошових коштів;

одержувач бартеру, як правило, приймає то кількість і асортимент продукції, яке диктується розміром заборгованості контрагента, а не потребами компанії;

необхідність перепродажу товарів, отриманих за бартером, затримує надходження готівкових грошових коштів, збільшує витрати на зберігання і збут.

На підставі аналізу, виконаного за планом доходів і витрат та балансу активів і пасивів можна сказати що:

Коефіцієнти ліквідності компанії знаходиться в межах загальноприйнятих міжнародних стандартів і показує, що у підприємства достатньо коштів, які можуть бути використані для погашення його короткострокових зобов'язань протягом певного періоду. За планом 2005-2007 р.р. спостерігається позитивна тенденція зростання показника.

Аналіз показника чистого оборотного капіталу показує перевищення оборотних коштів над короткостроковими зобов'язаннями означає, що підприємство не тільки може погасити свої короткострокові зобов'язання, а й має фінансові ресурси для розширення своєї діяльності в майбутньому. Наявність чистого оборотного капіталу служить для інвесторів і кредиторів позитивним індикатором до вкладення коштів у компанію.

Коефіцієнти ділової активності дозволяють проаналізувати, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти. Показники оборотності мають велике значення для оцінки фінансового стану компанії, оскільки швидкість обороту коштів, тобто швидкість перетворення їх у грошову форму, безпосередньо впливають на платоспроможність підприємства. На підставі планованих результатів діяльності можна сказати, що кошти, вкладені в активи будуть використовуватися більш ефективно для отримання доходу і прибутку. Як випливає з наших розрахунків, умови, на яких підприємство отримує поставки, дещо краще, ніж умови, що надаються підприємством покупцям свого товару. В цілому це позитивно характеризує фінансове управління компанією, оскільки приплив грошових коштів від дебіторів більш інтенсивний, ніж їх відтік кредиторам.

Збільшення рентабельності реалізації може бути досягнуто зменшенням витрат, підвищенням цін на реалізовану продукцію, а також перевищенням темпів зростання обсягу реалізації товару над темпами зростання витрат. Витрати можуть бути знижені, наприклад, за рахунок скорочення умовно-постійних витрат, таких, як витрати на рекламу, витрати по набору персоналу і т.д. Підвищення цін на реалізовану продукцію також може служити засобом збільшення рентабельності активів. Однак в умовах розвиненої ринкової економіки це досить складне завдання. Підвищення швидкості обороту активів може бути забезпечене за допомогою збільшення обсягу реалізації при збереженні активів на постійному рівні, або ж при зменшенні активів. Наприклад, компанія може:

1. знизити запаси;

2. прискорити темпи оплати дебіторської заборгованості;

3. виявити і ліквідувати невикористовувані основні засоби;

4. використовувати грошові кошти, отримані в результаті перерахованих вище дій для погашення боргу, або для вкладення в інші більш прибуткові види діяльності.

З планових показників фінансової стійкості виявлена ​​тенденція до збільшення позикових коштів у джерелах власних коштів, яка, з одного боку, свідчить про посилення фінансової нестійкості підприємства і підвищення його фінансових ризиків, а з іншого - про перерозподіл (в умовах інфляції і невиконання в строк фінансових зобов'язань) доходів від кредиторів до підприємства-боржника.

Список літератури

1. Конституція РФ (Прийнята всенародним голосуванням 12 грудня 1993 року)

2. Цивільний кодекс РФ від 14 листопада 2002 р. N 138-ФЗ

3. Податковий кодекс РФ (частина 2) від 05.08.2000 р. № 117-ФЗ (прийнятий ГДФС РФ 19.07.2000 р.)

4. Бухалков М.І. Внутрішньофірмове планування .- М.: ИНФРА-М, 2001. - 400 с.

5. Бізнес-планування: Навчально-методичний посібник / За ред. М.М. Філімонової. М МА: ДМУ, 2001

6. Гіндзбург Л., Бюджетування або податкове планування, ФПА АКДИ «Економіка і життя», випуск 7, липень 2002 р

7. Грінолл Е. Фінанси та фінансове планування для керівників середньої ланки ,2003-96 с.

8. Єгоров Ю.М., Варакута С.А. Планування на підприємстві .- М.: ИНФРА-М, 2001. - 176 с.

9. Жилкіна О.М. Фінансове планування на підприємстві ,2004-248 с.

10. Костіна Н.І. Фінансове прогнозування в економічних системах "ЮНІТІ" - 2002-285 с.

11. Лихачов О. М. Фінансове планування на підприємстві: Навчально-практичний посібник. М: Проспект / Велбі ,2003-264 с.

12. Орлова О.Р. Бізнес-план: Основні проблеми і помилки, що виникають при його написанні, Омега-Л ,2005-149 с.

13. Самочкіна В.М. Гнучке розвиток підприємства. Аналіз та планування. - М.: Справа, 1999. -336 С.

14. Фінансовий менеджмент: теорія і практика - підручник / Під Є. С. Стоянової: вид. «Перспектива» 2004 - 656 с.

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
234.4кб. | скачати


Схожі роботи:
Розробка фінансового плану будівельного підприємства на основі аналізу його фінансового стану
Розробка фінансового плану підприємства ТОВ Грант тур
Розробка бізнес плану фінансового оздоровлення підприємства ТОВ СельхозПрод
Розробка бізнес-плану фінансового оздоровлення підприємства ТОВ СельхозПрод
Аналіз фінансового стану підприємства на прикладі ЗАТ Тотус
Оцінка аналіз і діагностика фінансового стану підприємства на прикладі ЗАТ Челябе-МАЗ сервіс
Розробка фінансового плану організації
Туристична фірма ЗАТ Москва-тур - розробка плану маркетингу
Розробка та аналіз фінансового плану інвестиційного проекту
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru