Розробка заходів щодо виведення підприємства з кризового фінансового стану

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Розробка заходів щодо виведення підприємства з кризового фінансового стану

ЗМІСТ

Введення

Глава 1. Методичні аспекти формування бізнес-планування в Російській Федерації

1.1. Завдання і особливості складання бізнес-плану

1.2. Фінансовий план як частина бізнес-плану

1.3. Етапи розробки фінансової стратегії підприємства

Глава 2. Аналіз фінансового стану ТОВ СП "Єдина Торгова Система"

2.1. Характеристика об'єкта дослідження

2.2. Вибір і обгрунтування методики проведення аналізу

2.3. Аналіз та оцінка майна

2.4. Аналіз фінансової стійкості підприємства

2.5. Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства

2.6. Аналіз ділової активності

Глава 3. Розробка пропозицій щодо поліпшення діяльності підприємства

3.1. Пропозиції до формування фінансової стратегії з виведення підприємства з кризового фінансового стану

3.2. Результати розрахунку за пропозиціями виведення підприємства з кризового фінансового стану

3.3. Оцінка впливу пропозицій до формування фінансової стратегії підприємства на структуру балансу

Висновок

Програми

1. Бухгалтерський баланс

2. Звіт про прибутки та збитки

Список використаних джерел

ВСТУП

В умовах командно-адміністративної системи управління економікою сформувалися і невідворотно діяли такі принципи управління фінансами підприємства, як:

    • плановості;

    • демократичного централізму;

    • строгого поділу коштів основної діяльності від капітальних вкладень;

    • збереження власних оборотних коштів і недопущення їх іммобілізації в інші активи, крім оборотних.

У середині 80-х років до цих принципів додалися ще два, частково запозичених з арсеналу понять ринкової економіки - самофінансування та самоокупності.

Природно, що в умовах переходу до ринкових відносин і отримання підприємствами (крім унітарних і казенних) повної самостійності практично у всіх областях підприємництва (ведення бізнесу), перераховані раніше принципи перестали бути основою для прийняття як стратегічних, так і тактичних фінансових рішень. На їх основі не можна розробити сучасну фінансову стратегію підприємства, тобто вибір рішень в області кращою форми підприємницької діяльності, формування власного і позикового капіталу, вкладень в активи, способів збільшення майна й обсягів продажів, формування та використання прибутку, оптимізації грошових потоків.

Узагальнення зарубіжного досвіду організації корпоративних фінансів, досвіду вітчизняних підприємств, аналізу підходів комерційних банків до оцінки фінансової діяльності своїх клієнтів дозволяє рекомендувати керуватися такими принципами сучасної організації фінансів підприємств Росії:

    • плановості;

    • фінансового співвідношення термінів;

    • взаємозалежності фінансових показників;

    • гнучкості (маневрування), мінімізації фінансових витрат;

    • фінансової стійкості.

Природно, що реалізація цих принципів повинна здійснюватися при розробці фінансової стратегії та організації системи управління фінансами конкретного підприємства.

Конкретна реалізація принципів організації фінансів залежить і від їх галузевої специфіки. При цьому треба враховувати, що в сучасних умовах Росії з метою "виживання" багато підприємств істотно диверсифікують свою діяльність, займаючись одночасно і промисловим виробництвом, і будівництвом, і торгівлею.

Основною метою дипломної роботи є розробка заходів щодо виведення підприємства з кризового фінансового стану. Як об'єкт дослідження використовується ТОВ СП "Єдина Торгова Система". Предметом дослідження є фінансові ресурси підприємства та основні методи, що дозволяють їх збільшити. Відповідно до поставленої мети в дипломному проекті будуть розглянуті такі основні питання: 1) Визначено наявний в літературі методичний підхід до розробки фінансової стратегії підприємства, 2) Для визначення основних напрямів розробки фінансової стратегії виконаний аналіз фінансового стану підприємства (для виконання фінансового аналізу, відповідно з поставленою метою, обрана і обгрунтована методика його проведення); 3) На основі проведеного аналізу розроблені заходи щодо підвищення фінансової стійкості ТОВ СП "Єдина Торгова Система".

Незважаючи на всі труднощі і проблеми, у сфері приватного підприємництва в Росії зайняті вже мільйони людей. Однак бізнес - це зовсім особлива манера життя, що припускає готовність приймати самостійні рішення і ризикувати. Вирішивши зайнятися бізнесом, підприємець повинен ретельно спланувати його організацію. Йдеться про бізнес-плани, з яких в усьому світі прийнято починати будь-яке комерційне захід. В умовах ринку подібні плани необхідні всім: банкірам і потенційним інвесторам, співробітникам фірми, що бажають оцінити свої перспективи і завдання, і насамперед, самому підприємцю, який повинен ретельно проаналізувати свої ідеї, перевірити їх реалістичність. Власне кажучи, без бізнес-плану взагалі не можна братися за комерційну діяльність, тому що можливість невдачі буде занадто велика.

Бізнес-план є принципово новим для нашої економіки документом. У традиційному для вітчизняного планування техніко-економічному обгрунтуванні оцінці економічної ефективності проекту відводилося всього декілька сторінок тексту. Цього було цілком достатньо в умовах централізовано планованої економіки, де інвестором виступав держбюджет, а своєрідним маркетингом займався Госснаб. На відміну від техніко-економічного обгрунтування бізнес-план детально характеризує всі основні аспекти майбутнього підприємства, аналізує проблеми, з якими воно може зіткнутися, а також визначає способи вирішення цих проблем.

В умовах переходу до ринкової економіки оволодіння мистецтвом складання бізнес-плану стає вкрай актуальним, що обумовлене наступними причинами:

  1. В нашу економіку входить нове покоління підприємців, багато з яких не мають досвіду керівництва підприємством і тому вельми смутно уявляють собі всі очікують їхні проблеми.

  2. Змінюється господарська середовище ставить і досвідчених керівників перед необхідністю по-іншому прораховувати свої дії на ринку і готуватися до такого незвичного раніше для них заняття, як боротьба з конкурентами.

  3. Розраховуючи отримати іноземні інвестиції для підйому вітчизняної економіки, російські підприємці повинні вміти обгрунтувати свої заявки й доводити (на основі прийнятої на Заході документації), що вони здатні оцінити всі аспекти використання інвестицій не гірше бізнесменів з інших країн.

Розв'язання перерахованих вище проблем і покликаний допомогти бізнес-план, який є основним документом, що визначає стратегію розвитку фірми.

Слід підкреслити, що в даний час в Росії першочерговою метою бізнес-планування є залучення для участі в проектах потенційних інвесторів і партнерів.

Кожна фірма, починаючи свою діяльність, зобов'язана чітко уявити потребу на перспективу у фінансових, матеріальних, трудових та інтелектуальних ресурсах, джерела їх отримання, а також уміти точно розраховувати ефективність використання наявних засобів у процесі роботи фірми. У ринковій економіці підприємці не можуть домогтися стабільного успіху, якщо не будуть чітко й ефективно планувати свою діяльність, постійно збирати й акумулювати інформацію як про стан цільових ринків, положенні на них конкурентів, так і про власні перспективи і можливості.

При всьому різноманітті форм підприємництва існують ключові положення, застосовні практично у всіх областях комерційної діяльності і для різних фірм, необхідні для того, щоб своєчасно підготуватися, обійти потенційні труднощі і небезпеки, тим самим зменшити ризик у досягненні поставлених цілей. Розробка стратегії і тактики виробничо-господарської діяльності фірми є найважливішим завданням для будь-якого бізнесу.

В даний час в Росії бурхливо протікає процес формування та вдосконалення роботи діючих підприємств різних форм власності. Важливим завданням є залучення інвестицій, у тому числі і закордонних. Для цього необхідно аргументоване, ретельно обгрунтоване оформлення пропозицій, що вимагають капіталовкладень. Успішне формування нового бізнесу також не може обійтися без чіткого й об'єктивного планового проекту. Статистичні дані про невдачі нових підприємств вказують на те, що ризик досить великий. Для передбачення і можливого запобігання цих проблем і використовується планування бізнесу.

У ринковій економіці бізнес-план є робочим інструментом і для діючих фірм, використовуваним у всіх сферах підприємництва. Багато бізнесменів його недооцінюють. Вони не уявляють, наскільки наявність хорошого бізнес-плану здатно допомогти новому бізнесу добути капітал, визначити плани на майбутнє, скласти аналітичні таблиці, за якими можна буде оцінювати, як розвивається справа. Бізнес-план спонукає підприємця ретельно вивчити кожен елемент передбачуваного ризикового ринкового заняття. Напевно в цьому процесі виявиться безліч слабких місць і пропусків, усуненню яких доведеться приділити істотну увагу. Там же, де з такого роду проблемами справитися неможливо, сам факт їх виявлення дозволить прийняти рішення про відмову від підприємства ще до того, як у нього будуть вкладатися кошти.

Мета розробки бізнес-плану - спланувати господарську діяльність фірми на найближчий і віддалені періоди відповідно до потреб ринку і можливостей отримання необхідних ресурсів. Бізнес-план допомагає підприємцю вирішити наступні основні завдання:

    • визначити конкретні напрями діяльності фірми, цільові ринки і місце фірми на цих ринках;

    • сформулювати довготривалі і короткострокові цілі фірми, стратегію і тактику їх досягнення. Визначити осіб, відповідальних за реалізацію стратегії;

    • вибрати склад і визначити показники товарів і послуг, які будуть запропоновані фірмою споживачам. Оцінити виробничі і торгові витрати по їх створенню і реалізації;

    • виявити відповідність наявних кадрів фірми, умов мотивації їх праці вимогам, що пред'являються для досягнення поставлених цілей;

    • визначити склад маркетингових заходів фірми по вивченню ринку, рекламі, стимулюванню продажів, ціноутворенню, каналам збуту і др.;

    • оцінити фінансове положення фірми і відповідність наявних фінансових і матеріальних ресурсів можливостям досягнення поставлених цілей;

    • передбачити труднощі, «підводні камені", які можуть перешкодити практичному виконанню бізнес-плану.

Кожна задача може бути вирішена тільки у взаємозв'язку з іншими. Основний центр бізнес-плану - концентрування фінансових ресурсів. Саме бізнес-план - важливий засіб для збільшення капіталу компанії. Процес складання бізнес-плану дозволяє ретельно проаналізувати розпочату справу у всіх деталях. Бізнес-план є основою бізнес-пропозиції при переговорах із майбутніми партнерами; він відіграє важливу роль при запрошенні на роботу основного персоналу фірми.

Нехтуючи складанням бізнес-плану, підприємець може виявитися не готовим до тих неприємностей, які чекають його на шляху до успіху. А найчастіше це закінчується плачевно як для нього, так і для бізнесу, яким він займається. Письмове оформлення бізнес-плану має дуже істотне значення для організації робіт з його виконання. Не слід нехтувати складанням бізнес-плану навіть в умовах, коли ситуація на ринку змінюється досить швидко.

У зв'язку з тим, що бізнес-план являє собою результат досліджень і організаційної роботи, що має на меті вивчення конкретного напрямку діяльності фірми (продукту або послуг) на певному ринку й у сформованих організаційно-економічних умовах, він спирається на:

  • конкретний проект виробництва певного товару (послуг) - створення нового типу виробів або надання нових послуг (особливості задоволення потреб і т.д.);

  • всебічний аналіз виробничо-господарської та комерційної діяльності організації, метою якої є виділення її сильних і слабких сторін, специфіки і відмінностей від інших аналогічних фірм;

  • вивчення конкретних фінансових, техніко-економічних та організаційних механізмів, використовуваних в економіці для реалізації конкретних завдань.

Головне достоїнство бізнес-планування полягає в тому, що правильно складений детальний план дає перспективу розвитку фірми, тобто, в кінцевому рахунку, відповідає на найважливіше для бізнесмена питання: чи варто вкладати гроші в цю справу, чи принесе воно доходи, які окуплять всі витрати сил і засобів.

Залежно від спрямованості і масштабів задуманої справи обсяг робіт зі складання бізнес-плану може змінюватися в досить великому діапазоні, тобто ступінь деталізації його може бути дуже різною. В одному випадку бізнес-план вимагає менш об'ємною опрацювання, частина розділів може бути взагалі відсутнім. В іншому - бізнес-план належить розробляти в повному обсязі, проводячи для цього трудомісткі і складні маркетингові дослідження.

При складанні бізнес-плану важливий ступінь участі в цьому процесі самого керівника. Це настільки істотно, що багато закордонних банків та інвестиційні фонди відмовляються взагалі розглядати заявки на виділення коштів, якщо стає відомо, що бізнес-план був підготовлений консультантом з боку, а керівником лише підписано.

Це не означає, що не слід користуватися послугами консультантів. Навпаки, залучення експертів дуже вітається інвесторами. Йдеться про інше - складання бізнес-плану вимагає особистої участі керівника фірми або людини, що збирається відкрити свою справу. Включаючись безпосередньо в цю роботу, він як би моделює майбутню діяльність, перевіряючи доцільність всього задуму.

Бізнес-план - документ перспективний і складати його рекомендується мінімум на кілька років вперед. Для першого і другого року основні показники рекомендується давати в поквартальною розбивкою, а при можливості, навіть у помісячному. Починаючи з третього року можна обмежитися річними показниками.

Основні рекомендації в підготовці бізнес-плану - це стислість, тобто виклад тільки найголовнішого по кожному розділу плану; доступність у вивченні і розумінні, тобто бізнес-план повинен бути зрозумілий широкому колу людей, а не тільки фахівцям. І не рясніти технічними подробицями. Він також повинен бути переконливим, лаконічним, будити інтерес у партнера. Тільки зацікавивши потенційного інвестора, підприємець може сподіватися на успіх своєї справи.

Бізнес-план є одним із складових документів, що визначають стратегію розвитку фірми. Разом з тим він базується на загальній концепції розвитку фірми, більш докладно розробляє економічний і фінансовий аспект стратегії, дає техніко-економічне обгрунтування конкретним заходам. Бізнес-план охоплює одну з частин інвестиційної програми, термін реалізації якої звичайно обмежений одним або декількома роками (часто кореспондуючими з термінами середньо-і довгострокових кредитів), що дозволяє дати достатньо чітку економічну оцінку наміченим заходам.

Таким чином, бізнес-план є не тільки внутрішнім документом фірми, але і може бути використаний для залучення інвесторів. Перед тим як ризикнути деяким капіталом, інвестори повинні бути упевнені в старанності проробки проекту й інформовані про його ефективність. Передбачається, що бізнес-план добре підготовлений і викладений для сприйняття потенційних інвесторів *.

Господарюючий суб'єкт - самостійний економічний суб'єкт ринкової економіки. Він сам визначає напрямки і величину використання прибутку, що залишився в його розпорядженні після сплати податків. У цих умовах метою планування фінансів є визначення можливих обсягів фінансових ресурсів, капіталу та резервів на основі прогнозування величини фінансових показників. До таких показників відносяться насамперед власні оборотні кошти, амортизаційні відрахування, кредиторська заборгованість, що постійно знаходиться в розпорядженні господарюючого суб'єкта, прибуток, податки, сплачувані із прибутку, і ін

До завдань планування фінансів відносяться:

    1. забезпечення виробничо-торгового процесу необхідними фінансовими ресурсами. Визначення планових обсягів необхідних грошових фондів і напрями їх витрачання;

    2. встановлення фінансових відносин з бюджетом, банком, страховими організаціями та іншими господарюючими суб'єктами;

    3. виявлення шляхів найбільш раціонального вкладення капіталу та резервів по його ефективному використанню;

    4. збільшення прибутку за рахунок економного використання грошових коштів;

    5. здійснення контролю за утворенням і витрачанням грошових коштів та ефективного вкладення капіталу.

Важливий момент фінансового планування - його стратегія. Змістом стратегії фінансового планування господарюючого суб'єкта є визначення його центрів доходів (прибутку) і центрів витрат. Центр доходів господарюючого суб'єкта - це його підрозділ, який приносить йому максимальний прибуток. Центр витрат - це підрозділ господарюючого суб'єкта, що є малорентабельним або взагалі некомерційним, але відіграє важливу роль в загальному виробничо-торговельному процесі. Наприклад, у західній економіці багато фірм дотримуються правила "двадцять на вісімдесят", тобто 20% витрат капіталу повинні давати 80% прибутку. Отже, інші 80% вкладень капіталу приносять лише 20% прибутку. Планування фінансових показників здійснюється за допомогою певних методів.

Методи планування - це конкретні способи і прийоми розрахунків показників. При плануванні фінансових показників можуть застосовуватися наступні методи: нормативний, розрахунково-аналітичний, балансовий, метод оптимізації планових рішень, економіко-математичне моделювання.

Фінансовий план господарюючого суб'єкта є баланс його доходів і витрат. До складу доходів включаються насамперед доходи, одержувані за рахунок стійких джерел власних коштів. При необхідності в дохідну частину включаються суми, одержувані за рахунок позикових коштів. До стійких джерел власних доходів відносяться прибуток, амортизаційні відрахування, відрахування в ремонтний фонд, кредиторська заборгованість, що постійно знаходиться в розпоряджень господарюючого суб'єкта. Мета складання фінансового плану полягає в ув'язці доходів з необхідними витратами.

При перевищенні доходів над витратами сума перевищення направляється в резервний фонд. При перевищенні витрат над доходами визначається сума нестачі фінансових коштів. Ці додаткові фінансові кошти можуть бути отримані за рахунок випуску цінних паперів, отриманих кредитів або позик, благодійних внесків тощо Якщо джерело додаткових фінансових коштів вже точно відомий, то ці кошти включаються в дохідну частину, а повернення їх - у видаткову частину фінансового плану.

Фінансовий план складається на перспективу (п'ятирічку), на рік з розбивкою по кварталах і на більш короткий період часу (оперативний). Таким чином, фінансовий план буває п'ятирічним, річним, квартальним, оперативним.

Бізнес-план являє собою прогноз підприємницької діяльності, розробку орієнтирів і реального плану фінансово-комерційних заходів. Завданням бізнес-плану є виявлення проблем, з якими зіткнеться підприємець при реалізації своїх цілей в мінливому, невизначеному, конкурентної господарському середовищі, і визначення конкретних шляхів вирішення цих проблем. Бізнес-план виступає в різних формах. Наприклад, він може складатися з таких розділів:

    1. організаційно-економічна характеристика господарюючого суб'єкта та його бізнес-плану;

    2. вид продукції та послуг;

    3. оцінка ринку збуту продукції і послуг;

    4. конкуренція;

    5. маркетинг та продаж;

    6. план виробничо-торговельної діяльності;

    7. менеджмент;

    8. оцінка ризику і страхування;

    9. фінансова стратегія і фінансовий план;

    10. програми.

У бізнес-плані розрізняють два види фінансового планування: довгострокове і короткострокове. Основою довгострокового фінансового планування є визначення потреби в капіталі, що дозволяє здійснити вибір і терміни отримання кредитів, випуску цінних паперів, розподілити капітал на власний і позиковий. Важливе місце у фінансовій політиці господарюючого суб'єкта відводиться таких джерел формування власних коштів, як прискорена амортизація і резервний фонд. Позикові кошти прагнуть залучати в період жвавій кон'юнктури *.

Реалізація фінансової стратегії в її конкретному механізмі функціонування фінансів підприємства повинна базуватися на певних принципах, адекватних ринковій економіці.

Узагальнення зарубіжного досвіду організації корпоративних фінансів, досвіду вітчизняних підприємств, аналізу підходів комерційних банків до оцінки фінансової діяльності своїх клієнтів дозволяє рекомендувати керуватися наступними основними принципами сучасної організації фінансів підприємств Росії:

    • плановості;

    • фінансового співвідношення термінів;

    • взаємозалежності фінансових показників;

    • гнучкості (маневрування);

    • мінімізації фінансових витрат;

    • раціональності;

    • фінансової стійкості.

Природно, що реалізація цих принципів повинна здійснюватися при розробці фінансової стратегії та організації системи управління фінансами конкретного підприємства. При цьому необхідно враховувати:

Схема розробки фінансової стратегії підприємства представлена ​​на рис. 1.

Розробці фінансової стратегії підприємства передує аналіз фінансового стану підприємства.

Пропозиції до формування фінансової стратегії підприємства розробляються по об'єктах і складовим генеральної фінансової стратегії в декількох варіантах (не менше трьох) з обов'язковою кількісною оцінкою пропозицій і оцінкою їх впливу на структуру балансу підприємства.

Особливу увагу при розробці фінансової стратегії приділяється повноті виявлення грошових доходів, мобілізації внутрішніх ресурсів, максимальному зниженню собівартості продукції, правильному розподілу та використання прибутку, визначення потреби в оборотних коштах, раціональному використанню капіталу підприємства. Фінансова стратегія розробляється з урахуванням ризику неплатежів, стрибків інфляції та інших форс-мажорних (непередбачених) обставин. Вона повинна відповідати виробничим завданням і при необхідності коригуватися і змінюватися. Контроль за реалізацією фінансової стратегії забезпечує перевірку надходжень доходів, ощадливе і раціональне їх використання, так як добре налагоджений фінансовий контроль допомагає виявляти внутрішні резерви, підвищувати рентабельність господарства, збільшуючи грошові накопичення.

Важливою частиною фінансової стратегії є розробка внутрішніх нормативів (за допомогою яких визначаються, наприклад, напрямки розподілу прибутку), успішно використовуються в практиці зарубіжних компаній.

Таким чином, успіх фінансової стратегії підприємства гарантується при взаімоуравновешіваніі теорії та практики фінансової стратегії; при відповідності фінансових стратегічних цілей реальним економічним та фінансовим можливостям через жорстку централізацію фінансового стратегічного керівництва і гнучкість його методів у міру зміни фінансово-економічної ситуації.

Аналіз фінансового стану

Фінансовий аналіз на підприємстві складається з власне аналізу (від грецького "analysis") - логічних прийомів визначення поняття фінансів підприємства, коли це поняття розкладають за ознаками на складові частини, щоб таким чином зробити пізнання його ясним в повному його обсязі, синтезу (від грецького " synthesis ") - з'єднання раніше розкладених елементів досліджуваного об'єкта в єдине ціле і вироблення заходів щодо поліпшення фінансового стану підприємства.

За суб'єктам проведення фінансовий аналіз поділяється на зовнішній і внутрішній. Зовнішній фінансовий аналіз проводиться сторонніми організаціями, як правило, аудиторськими фірмами. З одного боку зовнішній аналіз менш деталізований і більш формалізований, з іншого більш об'єктивний і проводиться більш кваліфікованими фахівцями. Інформаційна база внутрішнього фінансового аналізу набагато ширше, що дозволяє враховувати всю внутрішню інформацію, недоступну для зовнішніх аналітиків, але з іншого боку внутрішній аналіз більш суб'єктивний. В даний час він здійснюється працівниками підприємства, найчастіше не підготовленими для цієї роботи. Насправді основними виконавцями фінансового аналізу на підприємстві повинні бути фінансові менеджери.

Оптимізація основних та обігових коштів

Основні засоби являють собою вартісну оцінку основних виробничих фондів - сукупності матеріально-речових цінностей, що використовуються як засоби праці і діючих в натуральній формі протягом тривалого часу як у сфері матеріального виробництва, так і у невиробничій сфері. Це будівлі, споруди, передавальні пристрої, робочі та силові машини і обладнання, вимірювальні і регулюючі прилади та пристрої, обчислювальна техніка, транспортні засоби, інструмент, виробничий і господарський інвентар та приладдя, робочий і продуктовий худобу, багаторічні насадження, внутрішньогосподарські дороги та інші основні кошти. До основних засобів належать також капітальні вкладення на поліпшення земель (меліоративні, осушувальні, іригаційні та інші роботи) і в орендовані будівлі, споруди, обладнання та інші об'єкти. Капітальні вкладення в багаторічні насадження, поліпшення земель включаються до складу основних засобів щорічно в сумі витрат, що відносяться до прийнятих в експлуатацію площ незалежно від закінчення всього комплексу робіт.

У складі основних засобів враховуються перебувають у власності організації земельні ділянки, об'єкти природокористування: вода, надра та інші природні ресурси.

Основні засоби відображаються в бухгалтерському обліку та звітності за первісною вартістю, тобто за фактичними витратами їх придбання, спорудження та виготовлення. Зміна первісної вартості основних засобів допускається у випадках добудови, дообладнання, реконструкції та часткової ліквідації відповідних об'єктів.

Вартість основних засобів організації погашається шляхом нарахування зносу - амортизаційної вартості - і списання на витрати виробництва або обігу протягом нормативного терміну їх корисного використання за нормами, затвердженими в установленому законодавством порядку, за винятком земельних ділянок, об'єктів природокористування і інших об'єктів, що відносяться до основних засобів , за якими порядок нарахування зносу встановлюється окремими нормативними актами. Накопичений вартісний знос (амортизована вартість) основних засобів відображається в обліку і звітності окремо.

Оцінка основних засобів може бути за первісною, або інвентарної, відновної, або наведеної, залишкової, ринкової, або оцінної, ліквідаційної вартості.

Основні засоби включають активну і пасивну частини, які відіграють різну роль у відтворювальному процесі, і їх співвідношення залежить від галузі та виду діяльності підприємства.

Порівняння структури основних засобів в підприємствах однієї галузі дозволяє судити про технічної оснащеності та умовах виробництва.

У процесі фінансування і кредитування підприємницької діяльності велике значення має склад оборотних коштів підприємств. Це: - запаси товарно-матеріальних цінностей; - дебіторська заборгованість; - короткострокові фінансові вкладення; - грошові кошти.

Оптимізація розподілу прибутку

Прибуток - це грошове вираження основної частини грошових накопичень, створюваних підприємствами будь-якої форми власності.

Як економічна категорія прибуток характеризує фінансовий результат підприємницької діяльності підприємства. Вона є показником, що найбільш повно відображає ефективність виробництва, обсяг і якість виробленої продукції, стан продуктивності праці, рівень собівартості. Разом з тим прибуток впливає на зміцнення комерційного розрахунку, інтенсифікацію виробництва при будь-якій формі власності.

Прибуток - один з основних фінансових показників плану та оцінки господарської діяльності підприємств. За рахунок прибутку здійснюються фінансові заходи щодо науково-технічного та соціально-економічному розвитку підприємств, збільшення фонду оплати праці їх працівників, Вона є не тільки джерелом забезпечення внутрішньогосподарських потреб підприємств, але набуває все більшого значення у формуванні бюджетних ресурсів, позабюджетних і благодійних фондів.

Розподіл і використання прибутку є важливим господарським процесом, що забезпечує покриття потреб підприємців і формування доходів держави.

Механізм розподілу прибутку повинен бути побудований таким чином, щоб усіляко сприяти підвищенню ефективності виробництва, стимулювати розвиток нових форм господарювання.

Залежно від об'єктивних умов суспільного виробництва на різних етапах розвитку російської економіки система розподілу прибутку змінювалася й удосконалювалася. Однією з найважливіших проблем розподілу прибутку як до переходу на ринкові відносини, так і в умовах їх розвитку є оптимальне співвідношення частки прибутку, що акумулюється в доходах бюджету і розпорядженні господарюючих суб'єктів.

Підприємство має право вирішувати на які цілі і в яких розмірах спрямовувати прибуток, що залишився після сплати податків до бюджету та інших обов'язкових платежів і відрахувань, Таким чином, виникає необхідність у чіткій системі розподілу прибутку передусім на стадії, що передує утворенню чистого прибутку, тобто прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства.

У процесі розподілу чистого прибутку підприємство має право самостійно визначити спосіб розподілу прибутку.

Розподіл чистого прибутку може бути здійснене за допомогою утворення спеціальних фондів: фонду накопичення, фонду споживання і резервного фонду або безпосереднім її розподілом за окремими напрямками. У першому випадку підприємство повинно скласти кошториси витрачання фондів споживання і накопичення у вигляді доповнення до фінансового плану. У другому випадку розподіл прибутку відбивається безпосередньо у фінансовому плані.

Податкова політика

При розробці найбільш вигідного для фірми варіанту раціоналізації оподаткування доцільно повною мірою враховувати необхідність адаптації до непостійності законодавства та регламентуючих документів, а також обліку посилення податкового контролю. Оптимізація оподаткування може бути визначена як порівняння різних варіантів ділової активності і використання ресурсів з метою визначення найбільш низького рівня виникаючих податкових зобов'язань.

Податкова оптимізація грунтується на вивченні діючих законів та інструкцій і на роз'ясненнях податкових законів, а також на аналізі податкової політики, що проводиться урядом.

Процес податкової оптимізації зазвичай проходить ряд етапів.

Перший - визначення найбільш вигідного з податкової точки зору місця перебування організації, її керівних органів, основних виробничих і комерційних підрозділів і т.п.

Другий етап - вибір правової форми організації, її структури з урахуванням специфіки діяльності.

Третій етап - найбільш ефективне використання можливостей податкового законодавства, податкових пільг при оцінці оподатковуваного доходу та обчислення податкових зобов'язань.

Четвертий етап - виявлення шляхів самого розумного використання оборотних коштів, розміщення отриманого прибутку та інших накопичень, визначення оптимальних форм і методів самої раціоналізації.

Головна ціль податкової раціоналізації - розрахунок варіантів прямих і непрямих податків, податків з обороту за результатами діяльності стосовно конкретної операції в залежності від різних правових форм її реалізації.

Тут слід враховувати, що мова йде не про мінімально можливому рівні оподаткування, а про розробку системи збалансованих податкових відрахувань.

Політика в області цінних паперів

Сукупність інвестицій підприємств у цінні папери утворює портфель цінних паперів чи інвестиційний портфель.

Арсенал методів формування портфеля досить великий; найбільшим авторитетом в даний час користується теорія інвестиційного портфеля Вільяма Шарпа і Гаррі Марковіца. Основні принципи, викладені в цій теорії, такі.

По-перше, успіх інвестицій в основному залежить від правильного розподілу коштів за типами активів. Проведені західними фахівцями експерименти показали, що прибуток визначається:

    • на 94% вибором типу використовуваних інвестиційних інструментів (акції великих компаній, короткострокові казначейські векселі, довгострокові облігації та ін);

    • на 4% вибором конкретних цінних паперів заданого типу;

    • на 2% оцінкою моменту закупівлі цінних паперів.

Даний феномен пояснюється тим, що папери одного типу сильно корелюють, тобто якщо якась галузь зазнає спаду, то збитки інвестора не дуже залежить від того, переважають у його портфелі папери тієї чи іншої компанії.

По-друге, ризик інвестицій в певний тип цінних паперів визначається ймовірністю відхилення прибутку від очікуваного значення. Прогнозоване значення прибутку можна визначити на основі обробки статистичних даних про динаміку прибутку від інвестицій у ці папери в минулому, а ризик - як середньоквадратичне відхилення від очікуваного прибутку.

По-третє, очікувана прибутковість і ризик інвестиційного портфеля можуть змінюватися шляхом варіювання його структурою. Існують різні програми, що дозволяють конструювати бажану пропорцію активів різних типів, наприклад, мінімізувала ризик при заданому рівні очікуваного прибутку або максимізує прибуток при заданому рівні ризику і ін

По-четверте, всі оцінки, які використовуються при складанні інвестиційного портфеля, носять імовірнісний характер. Конструювання портфеля відповідно до вимог класичної теорії можливе лише при наявності низки факторів: сформованого ринку цінних паперів, певного періоду його функціонування, статистики ринку та ін

Формування інвестиційного портфеля здійснюється у кілька етапів:

    • формулювання цілей його створення і визначення їхньої пріоритетності, зокрема, регулярне одержання дивідендів або зростання вартості активів, завдання рівнів ризику, мінімального прибутку, відхилення від очікуваного прибутку і т.п. ;

    • вибір фінансової компанії (це може бути вітчизняна чи зарубіжна фірма; при прийнятті рішення можна використовувати ряд критеріїв: репутація фірми, її доступність, види пропонований фірмою портфелів, їх прибутковість, види використовуваних інвестиційних інструментів тощо);

    • вибір банку, який буде вести інвестиційний рахунок.

Одним з найважливіших понять в теорії портфельних інвестицій є поняття ефективного портфеля, під яким розуміється портфель, що забезпечує максимальну прибутковість при деякому заданому рівні ризику або мінімальний ризик при заданому рівні прибутковості. Алгоритм визначення множини ефективних портфелів був розроблений Г. Марковицем в 50-і роки як складова частина теорії портфеля. Зроблені ним розробки були настільки фундаментальними, що, за свідченням відомих фахівців в області портфельних інвестицій Е. Елтона і М. Грубера, дослідження в цій галузі в наступні сорок років зводилися в основному до розробки методів застосування базових ідей і концепцій теорії Марковіца.

Зовнішньоекономічна діяльність

Зовнішньоекономічна діяльність фірми - це одна зі сфер її господарської діяльності, пов'язана з виходом на зовнішні ринки та функціонуванням на зовнішніх ринках.

Напрями, форми, методи зовнішньоекономічної діяльності залежать від виду підприємництва фірми - виробничого, комерційного, фінансового або поєднання видів підприємництва.

Зовнішньоекономічна діяльність включає такі основні напрямки:

  • вихід на зовнішній ринок;

  • експортно-імпортні поставки товарів, послуг та капіталу;

  • валютно-фінансові і кредитні операції;

  • створення і участь у діяльності спільних підприємств;

  • міжнародний маркетинг;

  • моніторинг національної економічної політики та економіки мікрохозяйственних зв'язків.

Стратегія зовнішньоекономічної діяльності має на увазі уважний розгляд всіх альтернативних варіантів у сфері зовнішньоекономічної діяльності, що належать до довгострокових цілей і їх обгрунтування для прийняття тих чи інших рішень.

Стратегія, що встановлює загальні рамки зовнішньоекономічної діяльності, завжди необхідна, навіть якщо виникають труднощі при її здійсненні. Успіх у досягненні довгострокових цілей зовнішньоекономічної діяльності фірми залежить від впливу як зовнішніх, так і внутрішніх чинників, які необхідно ретельно розглядати при розробці стратегії.

Зовнішні фактори можна представити трьома блоками факторів, які впливають на довгострокові цілі зовнішньоекономічної діяльності фірми і, отже, потребують їх обліку при виборі стратегії. Вони такі:

    1. Національна зовнішньоекономічна політика;

    2. Міжнародні економічні відносини і тенденції у світових економічних зв'язках;

    3. Фактори ринків країни - стратегічного поля діяльності фірми.

Зовнішні фактори фірма не може змінити, їх необхідно знати, аналізувати і враховувати при прийнятті рішень.

На відміну від зовнішніх, внутрішні фактори залежать від фірми, вони закладені в її організаційній структурі, структурі управління, професіоналізм персоналу, що працює на фірмі.

До внутрішніх факторів належать:

    • організаційна структура фірми;

    • гнучкість системи управління зовнішньоекономічною діяльністю;

    • організація міжнародного маркетингу;

    • принципи діяльності менеджерів у сфері зовнішньоекономічної діяльності;

    • якість і швидкість отримання інформації, що має відношення до зовнішньоекономічної діяльності;

    • створення спонукальних мотивів для персоналу, зайнятого у сфері зовнішньоекономічної діяльності фірми.

Таким чином, внутрішні фактори формуються стратегічним потенціалом фірми.

Оптимізація безготівкових розрахунків

Фінансова служба впливає на вибір форм розрахунків виходячи із завдань прискорення платежів, мінімізації небажаної заборгованості, впливу на постачальників при порушенні умов контрактів.

Вибір форми розрахунків визначається видом товару, попитом і його пропозицією, характером господарських зв'язків між контрагентами угоди, способом транспортування вантажів, фінансовим становищем контрагентів. Цей вибір також визначається співвідношенням в часі поставки товару і оплати за нього. В результаті при оптимальному виборі форма розрахунків у договорі буде виконувати ще й функцію правового засобу забезпечення зобов'язання.

При здійсненні безготівкових розрахунків допускаються такі форми розрахунків: розрахунки по інкасо, розрахунки платіжними дорученнями, чеками, вимогами-дорученнями, за акредитивом, а також розрахунки в інших формах, передбачених законом, встановленими відповідно до нього банківськими правилами і вживаними в банківській практиці звичаями ділового обороту.

Цінова політика

Конкретні можливості ціноутворення в значній мірі зумовлюють фінансову політику фірми. Ціна є об'єктом енергійної конкуренції, результати якої багато в чому визначають і фінансові підсумки ринкової діяльності.

Ціна - являє собою економічну категорію, що означає суму грошей, за яку продавець хоче продати, а покупець готовий купити товар. Ціна певної кількості товару складає його вартість, звідси ціна - грошова вартість товару. Коли одиниця конкретного товару обмінюється на певну кількість іншого товару, це останнє стає товарною ціною даного товару.

Ціна - складна економічна категорія. У ній фокусуються практично всі основні економічні відносини в суспільстві. Перш за все це відноситься до виробництва і реалізації товарів, формуванню їхньої вартості, а також до створення, розподілу та використання грошових накопичень. Ціна опосередковує всі товарно-грошові відносини.

Ціноутворення - процес формування цін на товари та послуги. Характерні дві основні системи ціноутворення: ринкове ціноутворення, яке функціонує на базі взаємодії попиту і пропозиції, і централізоване державне ціноутворення - формування цін державними організаціями. При цьому в рамках витратного ціноутворення в основу формування ціни закладаються витрати виробництва та обігу.

Ціна завжди була основним фактором, що визначає вибір покупця. Це досі характерно для бідних країн, а також серед незаможних груп населення стосовно до товарів першої необхідності. Але останнім часом на купівельному виборі енергійніше стали відбиватися цінові фактори, зокрема, стимулювання збуту, організація розподілу товарів і послуг для клієнтури різного купівельного рівня.

Цінова політика в маркетингу полягає у встановленні таких цін, які задовольняли б не тільки продавців, а й покупців вироблених благ.

На процес ціноутворення впливає безліч чинників. Маркетингові цілі і витрати фірми є лише приблизними орієнтирами для визначення цін на товари та послуги. Перш ніж встановити остаточну ціну, фірма враховує також ступінь державного регулювання, рівень і динаміку попиту, характер конкуренції, потреби оптових і роздрібних торговців, які продають товар кінцевому споживачеві. Процес формування ринкових цін на товари включає ряд етапів:

    • постановку задач ціноутворення;

    • визначення попиту;

    • оцінку витрат;

    • проведення аналізу цін і товарів конкурентів;

    • вибір методу встановлення цін;

    • визначення остаточної ціни і правил її майбутніх змін;

    • облік заходів державного регулювання цін.

Встановлення ціни на товар - процес, що складається з ряду етапів. Фірма:

    • ретельно визначає мету свого маркетингу, такі як забезпечення виживання, максимізації поточного прибутку, завоювання лідерства за показниками частки ринку або якості товару;

    • робить для себе оцінку попиту, що свідчить про ймовірні кількостях товару, які реально продати на ринку протягом конкретного відрізка часу за цінами різного рівня. Чим не еластічнєє попит, тим вище може бути ціна, запропонована фірмою;

    • розраховує, як змінюється сума її витрат при різних рівнях виробництва;

    • вивчає ціни конкурентів для використання їх в якості бази при ціновому позиціонуванні власного товару;

    • вибирає для себе один з багатьох методів ціноутворення, перш за все: "середні витрати плюс прибуток", аналіз беззбитковості і забезпечення цільового прибутку; встановлення ціни на основі відчутної покупцями цінності товару; на основі рівня поточних цін і т.д. ;

    • встановлює остаточну ціну на товар з урахуванням її найбільш повного психологічного сприйняття і з обов'язковою перевіркою, що ціна ця відповідає практикуючої фірмою політиці цін, буде сприятливо сприйнята дистриб'юторами і дилерами, власним торговим персоналом фірми, конкурентами, постачальниками і державними органами.

Доходи і надходження; витрати і відрахування коштів

Один з напрямів управління фінансами підприємства - це ефективне управління потоками грошових коштів. Повна оцінка фінансового стану підприємства неможлива без аналізу потоків грошових коштів. Одне із завдань управління потоками грошових коштів полягає у виявленні взаємозв'язку між цими потоками та прибутком, тобто чи є отриманий прибуток результатом ефективних потоків грошових коштів або це результат будь-яких інших чинників.

Існують такі поняття, як "рух грошових коштів" і "потік грошових коштів".

Під рухом грошових коштів розуміються всі валові грошові надходження і платежі підприємства. Потік грошових коштів пов'язаний з конкретним періодом часу і являє собою різницю між усіма надійшли і виплаченими підприємствами грошовими коштами за цей період. Рух грошей є первоосновной, в результаті чого виникають фінанси, тобто фінансові відносини, грошові фонди, грошові потоки.

У світовій практиці потік грошових коштів позначається поняттям "кеш фло" (cash flow), хоча буквальний переклад (з англ.) Цього терміна - потік готівки. Грошовий потік, в якому відтоки перевищують притоки, називається "негативний кеш фло" (negative cash flow), в зворотному випадку - це "позитивний кеш фло" (positive cash flow).

Застосовується також поняття "дисконтований, або наведений грошовий потік - кеш фло" (discounted cash flow, або present value cash flow). Слово "дисконт" (discount) означає "знижка", отже, "дисконтування" означає "приведення майбутніх грошових потоків в порівнянний вигляд з теперішнім часом".

Управління грошовими потоками є одним з найважливіших напрямів діяльності фінансового менеджера. Воно включає в себе розрахунок часу обігу грошових коштів (фінансовий цикл), аналіз грошового потоку, його прогнозування, визначення оптимального рівня грошових коштів, складання бюджетів грошових коштів і т.п.

Взаємовідносини з бюджетом

Витрати бюджету здійснюються за допомогою бюджетного фінансування - надання коштів юридичним і фізичним особам на проведення заходів, передбачених бюджетом.

Бюджетне фінансування базується на певних принципах і характеризується специфічними формами представлення коштів.

Принципи бюджетного фінансування грають важливу роль в організації раціональної системи бюджетного фінансування. До них відносяться:

    • отримання максимального ефекту від використання бюджетних ресурсів;

    • цільовий характер використання бюджетних ресурсів;

    • надання бюджетних коштів у міру виконання виробничих та інших показників діяльності з урахуванням використання раніше відпущених коштів;

    • безповоротність і безоплатність основної частини бюджетних асигнувань.

Відповідно до Бюджетного кодексу Російської Федерації надання бюджетних коштів здійснюється в наступних формах:

    • асигнувань на утримання бюджетних установ;

    • коштів на оплату товарів, робіт і послуг, які виконуються фізичними та юридичними особами за державним і муніципальним контрактами;

    • трансфертів населенню;

    • асигнувань на здійснення окремих державних повноважень, переданих на інші рівні влади;

    • асигнувань на компенсацію додаткових витрат, що виникають в результаті рішень, прийнятих органами державної влади;

    • бюджетних кредитів юридичним особам (в тому числі податкових кредитів, відстрочок і розстрочок зі сплати податків і платежів та інших зобов'язань);

    • субвенцій і субсидій фізичним та юридичним особам;

    • інвестицій в статутні капітали діючих або знову створюваних юридичних осіб;

    • бюджетних позик, дотацій, субвенцій і субсидій бюджетам інших рівнів бюджетної системи РФ, державних позабюджетних фондів;

    • кредитів іноземним державам;

    • коштів на обслуговування і погашення боргових зобов'язань, у тому числі державних і муніципальних гарантій.

На практиці використовуються такі різновиди надання бюджетних коштів:

    1. Фінансування за системою "нетто-бюджет". Цей спосіб надання грошових коштів характеризується тим, що бюджетні асигнування виділяються на досить обмежене коло витрат, передбачених затвердженим бюджетом;

    2. Фінансування за системою "брутто-бюджет". Застосовується для підприємств і організацій, що повністю перебувають на бюджетному фінансуванні. У цьому випадку бюджетні асигнування виділяються на всі види витрат, які пов'язані як з поточним змістом, так і з розширенням діяльності бюджетних установ.

Підприємству бюджетні кошти можуть бути надані в таких формах: коштів на оплату товарів, робіт і послуг, які виконуються підприємством за державним і муніципальним контрактами; бюджетного кредиту: субвенцій; субсидій; інвестицій в статутний капітал.

Кредитні взаємовідносини

Оцінка кредитоспроможності підприємств грунтується на фактичних даних балансу, звіту про прибуток, кредитній заявці, інформації про історію клієнта і його менеджерах. Як способи оцінки кредитоспроможності використовуються система фінансових коефіцієнтів, аналіз грошового потоку, ділового ризику та менеджменту * *.

Під фінансовим станом підприємства розуміється здатність підприємства фінансувати свою діяльність. Фінансовий стан підприємства - це сукупність показників, що відображають його здатність погасити свої боргові зобов'язання.

Фінансова діяльність охоплює процеси формування, руху і забезпечення збереження майна підприємства, контролю за його використанням. Фінансове становище є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства і тому визначається сукупністю виробничо-господарських факторів.

Основними завданнями аналізу фінансового стану підприємства є:

  • оцінка динаміки складу і структури активів, їх стану і руху;

  • оцінка динаміки складу і структури джерел власного і позикового капіталу, їх стану і руху;

  • аналіз абсолютних і відносних показників фінансової стійкості підприємства та оцінка зміни її рівня;

  • аналіз платоспроможності підприємства та ліквідності активів його балансу.

Фінансовий стан може бути стійким, нестійким і кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі свідчить про його хорошому фінансовому стані.

Головна мета аналізу - своєчасно виявляти і усувати недоліки у фінансовій діяльності і знаходити резерви поліпшення фінансового стану підприємства і його платоспроможності.

Основними джерелами інформації для аналізу фінансового стану підприємства служать звітний бухгалтерський баланс (форма № 1), звіт про прибутки і збитки (форма № 2) та інші форми звітності, дані первинного й аналітичного бухгалтерського обліку, які розшифровують і деталізують окремі статті балансу.

Прибуток і збиток характеризують фінансовий результат діяльності підприємства і можуть бути визначені тільки в системі бухгалтерського обліку. З точки зору бухгалтерського обліку прибуток відображає фінансовий результат від господарської діяльності, отриманий підприємством за звітний період (у разі перевищення доходів над витратами). Прибуток ставитися до числа найважливіших показників оцінки роботи підприємств та визначення ефективності діяльності.

ТОВ СП "Єдина торгова система" створено в 1994 році шляхом вкладів наступних засновників:

    1. 50% частки - шведський міжнародний виробничий фінансовий концерн "Торгова система";

    2. 10% - фізична особа, громадянин Швеції;

    3. 40% - російські фізичні особи.

За статутом підприємство може займатися виробничої, торгово-збутової та іншими видами діяльності.

Фонди і резерви підприємства утворюються за рахунок чистого прибутку за рішенням засновників.

ТОВ СП "Єдина торгова система" спеціалізуються на експортно-імпортних операціях, пов'язаних з торгівлею будівельних матеріалів, продукцією хімічного виробництва і лакофарбових матеріалів.

Експорт становить 90% у загальній виручці від реалізації.

Основними закордонними постачальниками є:

    1. МПТК "Ліндап";

    2. UTS Швеція та філії концерну в країнах Західної Європи та Америки.

Покупцями продукції на російській території є хімічні і металургійні комбінати, такі як ВАТ "Тверьстеклопластік", ВАТ "Тверьстекловолокно" та інші. Загальний список покупців - понад 120 найменувань.

Різні автори пропонують різні методики фінансового аналізу. Деталізація процедурної сторони методики фінансового аналізу залежить від поставлених цілей, а також різних факторів інформаційного, тимчасового, методичного і технічного забезпечення. Логіка аналітичної роботи припускає її організацію у вигляді двухмодульной структури:

    • експрес-аналіз фінансового стану;

    • деталізований аналіз фінансового стану. *

Метою експрес-аналізу є наочна і проста оцінка фінансового благополуччя і динаміки розвитку господарюючого суб'єкта. У процесі аналізу В. В. Ковальов пропонує розрахувати різні показники і доповнити їх методами, заснованими на досвіді і кваліфікації фахівця.

Автор вважає, що експрес-аналіз доцільно виконувати в три етапи: підготовчий етап, попередній огляд фінансової звітності, економічне читання та аналіз звітності.

Мета першого етапу - прийняти рішення про доцільність аналізу фінансової звітності і переконатися в її готовності до читання. Тут проводиться візуальна і найпростіша рахункова перевірка звітності по формальних ознаках і по суті: визначається наявність всіх необхідних форм і додатків, реквізитів і підписів, перевіряється правильність і ясність усіх звітних форм; перевіряються валюта балансу і всі проміжні підсумки.

Мета другого етапу - ознайомлення з пояснювальною запискою до балансу. Це необхідно для того, щоб оцінити умови роботи в звітному періоді, визначити тенденції основних показників діяльності, а також якісні зміни в майновому і фінансовому становищі господарюючого суб'єкта.

Третій етап - основний в експрес-аналізі; його мета - узагальнена оцінка результатів господарської діяльності та фінансового стану об'єкта. Такий аналіз проводиться з тим чи іншим ступенем деталізації в інтересах різних користувачів (таблиця 1).

Таблиця 1

Сукупність аналітичних показників для експрес-аналізу *

Напрямок аналізу

Показники

1. Оцінка економічного потенціалу суб'єкта господарювання.

    1. Оцінка майнового стану.

  1. величина основних засобів і їхня частка в загальній сумі активів;

  2. коефіцієнт зносу основних засобів;

  3. загальна сума господарських коштів, що у розпорядженні підприємства.

 Оцінка фінансового становища.

  1. величина власних засобів і їхня частка в загальній сумі джерел;

  2. коефіцієнт покриття (загальний);

  3. частка власних оборотних коштів у загальній їх сумі;

  4. частка довгострокових позикових коштів у загальній сумі джерел;

  5. коефіцієнт покриття запасів.

 Наявність "хворих" статей у звітності.

  1. збитки;

  2. позички і позики, не погашені в строк;

  3. прострочена дебіторська і кредиторська заборгованість;

векселі видані (отримані) прострочені.

2. Оцінка результатів фінансово-господарської діяльності.

    1. Оцінка прибутковості.

  1. прибуток;

  2. рентабельність загальна;

  3. рентабельність основної діяльності.

    1. Оцінений динамічності.

  1. порівняльні темпи зростання виручки, прибутку і авансованого капіталу;

  2. оборотність активів;

  3. тривалість операційного та фінансового циклу;

коефіцієнт погашаемості дебіторської заборгованості.

    1. Оцінка ефективності використання економічного потенціалу.

  1. рентабельність авансованого капіталу;

  2. рентабельність власного капіталу.

В. В. Ковальов пропонує проводити експрес-аналіз фінансового стану по вище викладеній методиці. Експрес-аналіз може завершуватися висновком про доцільність чи необхідність більш поглибленого і детального аналізу фінансових результатів і фінансового стану.

Мета деталізованого аналізу фінансового стану - більш докладна характеристика майнового і фінансового положення господарюючого суб'єкта, результатів його діяльності в истекающем звітному періоді, а також можливостей розвитку суб'єкта на перспективу. Він конкретизує, доповнює і розширює окремі процедури експрес-аналізу. При цьому ступінь деталізації залежить від бажання аналітика.

В. В. Ковальов пропонує наступну програму поглибленого аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства:

  1. Попередній огляд економічного і фінансового стану суб'єкта господарювання:

    • характеристика загальної спрямованості фінансово-господарської діяльності;

    • виявлення "хворих статей звітності.

  1. Оцінка та аналіз економічного потенціалу суб'єкта господарювання:

    • оцінка майнового стану;

    • побудова аналітичного балансу-нетто;

    • вертикальний аналіз балансу;

    • горизонтальний аналіз балансу;

    • аналіз якісних зрушень у майновому положенні;

    • оцінка фінансового становища;

    • оцінка ліквідності;

    • оцінка фінансової стійкості.

Оцінка та аналіз результативності фінансово-господарської діяльності суб'єкта господарювання:

    • оцінка основної діяльності;

    • аналіз рентабельності;

    • оцінка становища на ринку цінних паперів.

Розглянемо далі методику аналізу фінансового стану, пропоновану І. Т. Балабановим в його книзі "Основи фінансового менеджменту" *.

Рух будь-яких ТМЦ, трудових і матеріальних ресурсів супроводжується утворенням і витрачанням грошових коштів, тому фінансовий стан господарюючого суб'єкта відображає всі сторони його виробничо-торговельної діяльності. Характеристику фінансового стану Балабанов І. Т. пропонує провести за такою схемою:

    • аналіз дохідності (рентабельності);

    • аналіз фінансової стійкості;

    • аналіз кредитоспроможності;

    • аналіз використання капіталу;

    • аналіз рівня самофінансування;

    • аналіз валютної самоокупності.

Аналіз прибутковості господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними і відносними показниками. Абсолютний показник дохідності - це сума прибутку, або доходів.

Відносний показник - рівень рентабельності. Рентабельність являє собою прибутковість, чи прибутковість виробничо-торгового процесу. Її величина вимірюється рівнем рентабельності. Рівень рентабельності господарюючих суб'єктів, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим відношенням прибутку від реалізації продукції до собівартості продукції.

У процесі аналізу вивчають динаміку зміни обсягу чистого прибутку, рівня рентабельності та фактори, що їх визначають.

Фінансово стійким вважається таке підприємство, яке за рахунок власних коштів покриває кошти, вкладені в активи (основні фонди, НМА, оборотні кошти), не допускає невиправданої дебіторської та кредиторської заборгованості і розплачується в термін за своїми зобов'язаннями. Головним у фінансовій діяльності, вважає І. Т. Балабанов, є правильна організація та використання оборотних коштів. Тому в процесі аналізу фінансового стану питанням раціонального використання оборотних коштів приділяє основну увагу.

Характеристика фінансової стійкості включає в себе аналіз:

    • складу і розміщення активів господарюючого суб'єкта;

    • динаміки і структури джерел фінансових ресурсів;

    • наявності власних оборотних коштів;

    • кредиторської заборгованості;

    • наявності і структури оборотних коштів;

    • дебіторської заборгованості;

    • платоспроможності.

Під кредитоспроможністю господарюючого суб'єкта розуміється наявність у нього передумов для одержання кредиту і здатність повернути його в строк. Кредитоспроможність позичальника характеризується його акуратністю при розрахунках за раніше отриманими кредитами, його поточним фінансовим станом і перспективами зміни, здатністю при необхідності мобілізувати грошові кошти з різних джерел.

При аналізі кредитоспроможності використовується цілий ряд показників. Найбільш важливими з них є, норма прибутку на вкладений капітал і ліквідність. Норма прибутку на вкладений капітал визначається відношенням суми прибутку до загальної суми пасиву по балансу. Ліквідність господарюючого суб'єкта - це спроможність його швидко погашати свою заборгованість. Вона визначається співвідношенням величини заборгованості і ліквідних коштів.

Вкладення капіталу повинно бути ефективним. Під ефективністю використання капіталу розуміється величина прибутку, що припадає на 1 (один) карбованець вкладеного капіталу. Ефективність капіталу - комплексне поняття, яке включає в себе використання оборотних коштів, основних фондів і НМА. Тому аналіз ефективності капіталу проводиться по окремим частинам.

      1. Ефективність використання оборотних коштів характеризуються, перш за все, їх оборотністю. Під оборотністю коштів розуміється тривалість проходження засобами окремих стадій виробництва і обігу. Оборотність оборотних коштів обчислюється тривалістю одного обороту в днях або кількістю оборотів за звітний період.

      2. Ефективність використання капіталу в цілому. Капітал в цілому являє собою суму оборотних коштів, основних фондів і НМА. Ефективність використання капіталу найкраще вимірюється його рентабельністю. Рівень рентабельності капіталу вимірюється відсотковим відношенням балансового прибутку до величини капіталу.

Самофінансування означає фінансування за рахунок власних джерел: амортизаційних відрахувань і прибутку. Ефективність самофінансування і його рівень залежить від питомої ваги власних джерел. Рівень самофінансування можна визначити за допомогою коефіцієнта самофінансування: , де П - прибуток, що спрямовується до фонду нагромадження, А - амортизаційні відрахування; К - позикові кошти, З - кредиторська заборгованість та ін залучені кошти.

Проте господарюючий суб'єкт не завжди може повністю забезпечити себе власними фінансовими ресурсами і тому широко використовує позикові і залучені кошти, як елемент, що доповнює самофінансування.

Принцип валютної самоокупності полягає в перевищенні надходжень валюти над його витратами. Дотримання цього принципу означає, що господарюючий суб'єкт не "проїдає" свій валютний фонд, а постійно накопичує його.

Наступне джерело з даної проблеми це підручник під редакцією Е. С. Стоянової "Фінансовий менеджмент: теорія і практика". Даний автор особливу увагу приділяє специфічним методом аналізу: це розрахунки ефекту фінансового важеля і операційного важеля, а також розрахунку фінансових коефіцієнтів.

Найважливішими коефіцієнтами звітності, що використовуються у фінансовому управлінні з Є. С. Стоянової, є:

    • коефіцієнти ліквідності (коефіцієнт поточної ліквідності, термінової ліквідності і чистий оборотний капітал);

    • коефіцієнти ділової активності чи ефективності використання ресурсів (оборотність активів, оборотність дебіторської заборгованості, оборотність матеріально - виробничих запасів і тривалість операційного циклу);

    • коефіцієнти рентабельності (рентабельність всіх активів підприємства, рентабельність реалізації, рентабельність власного капіталу);

    • коефіцієнти структури капіталу (коефіцієнт власності, коефіцієнт фінансової залежності, коефіцієнт захищеності кредиторів);

    • коефіцієнти ринкової активності (прибуток на одну акцію, балансова вартість однієї акції, співвідношення ринкової ціни акції та її балансовою вартістю, прибутковість акції і частка виплачених дивідендів).

Важливим інструментом фінансового менеджменту є не тільки аналіз рівня і динаміки основних коефіцієнтів у порівнянні з певною базою, вважає автор, а й визначення оптимальних пропорцій між ними з метою розробки найбільш конкурентоспроможною фінансової стратегії.

Ефект фінансового важеля - це приріст до рентабельності власних коштів, одержуване завдяки використанню кредиту, незважаючи на платність останнього. Підприємство, що використовує лише власні кошти, обмежує їх рентабельність приблизно двома третинами економічної рентабельності. Підприємство, що використовують кредит, збільшує або зменшує рентабельність власних коштів, залежно від співвідношення власних і позикових коштів у пасиві і від величини відсоткової ставки. Тоді й виникає ефект фінансового важеля.

, Де: ЕР - економічна рентабельність, рівна відношенню прибутку до виплати відсотків і податків до активів; СРСП - Среднерасчетная ставка відсотка; ЗС - позикові кошти; СС - власні кошти.

Тобто для того, щоб підвищити рентабельність власних коштів, підприємство має регулювати співвідношення власних і позикових коштів.

Велику увагу Е. С. Стоянова приділяє операційного аналізу, званому також аналізом "витрати-обсяг-прибуток", - відображає залежність фінансових результатів бізнесу від витрат і обсягів виробництва / збуту.

Ключовими елементами операційного аналізу є: операційний важіль, поріг рентабельності і запас фінансової міцності.

Дія операційного важеля виявляється в тому, що будь-яка зміна виручки від реалізації завжди породжує більш сильна зміна прибутку. У практичних розрахунках для визначення сили впливу операційного важеля застосовують відношення валової маржі (результату від реалізації після відшкодування змінних витрат) до прибутку.

Поріг рентабельності - ця така виручка від реалізації, при якій підприємство вже не має збитків, але ще не має і прибутку. Обчисливши поріг рентабельності, отримуємо порогове (критичне) значення обсягу виробництва - нижче цієї кількості підприємству виробляти не вигідно: обійдеться собі дорожче. Пройшовши поріг рентабельності, фірма має додаткову суму валової маржі на кожну чергову одиницю товару. Нарощується і маса прибутку.

Різниця між досягнутою фактичною виручкою від реалізації і порогом рентабельності складає запас фінансової міцності.

Так як в даній роботі не використовуються елементи операційного аналізу, то немає сенсу більш докладно зупинятися на вище описаному методі.

У статті КЕН М. І. Литвина, розглядаються деякі можливості застосування матричних методів оцінки й аналізу фінансових показників, ув'язаних з діючою формою бухгалтерського балансу.

Як відомо, матрична модель являє собою прямокутну таблицю, елементи якої відображають взаємозв'язок об'єктів. Вона дуже зручна для фінансового аналізу, оскільки є простою та наочною формою поєднання різнорідних, але взаємопов'язаних економічних явищ.

Бухгалтерський баланс підприємства можна представити як матрицю, де по горизонталі розташовані статті активу (майно), а по вертикалі - статті пасиву (джерела коштів). Розмірність матриці бухгалтерського балансу може відповідати кількості статей по активу і пасиву балансу 42х35, але для практичних цілей цілком достатньо розмірності 10х10 за скороченою формою балансу.

У матриці балансу необхідно виділити чотири квадрата за такою схемою:

Актив

Пасив

Необоротні засоби

Власний капітал

Оборотні кошти

Зобов'язання

При складанні скороченої форми балансу слід не тільки згрупувати його статті, але й виключити з сум статутного та додаткового капіталу статті активу балансу "Розрахунки з засновниками" і "Збитки минулих років і звітного року". Знадобляться також дані зі звіту про фінансові результати та їх використання.

На основі вище перерахованих звітних даних, треба скласти чотири аналітичні таблиці:

      1. Матричний баланс на початок року.

      2. Матричний баланс на кінець року.

      3. Різницевий (динамічний) матричний баланс за рік.

      4. Баланс грошових надходжень і витрат підприємства.

Матричні баланси підприємства складаються за єдиною методикою. Перші два балансу носять статичний характер і показують стан засобів підприємства на початок і кінець року. Третій баланс відбиває динаміку - зміна коштів підприємства за рік (найбільш придатний для аналітичних і прогнозних розрахунків).

Правила складання матричної моделі для перших трьох балансів не складні.

      1. Вибирається розмір матриці, статті активу відображаються по горизонталі матриці, статті пасиву - по вертикалі.

      2. Заповнюється балансова рядок і графа матриці в точній відповідності з даними бухгалтерського балансу.

      3. Послідовно, починаючи з першого рядка активу балансу, підбираються джерела коштів, що знаходяться в розпорядженні підприємства (див. табл. 1).

      4. Перевіряються всі балансові підсумки по горизонталі й вертикалі матриці (таблиця 2).

Найбільш відповідальним є третій етап складання матриці - підбір джерел коштів, що знаходяться в розпорядженні підприємства. Тут слід виходити з кола фінансових прав і повноважень наданих підприємству, економічної природи позаоборотних і оборотних, власних і позикових коштів, господарської доцільності.

Таблиця 2

Статті активу балансу

Джерела коштів (статті пасиву)

Необоротні кошти.

    1. Основні засоби та нематеріальні активи.

статутний і додатковий капітал;

 довгострокові кредити та позики;

 фонди накопичення і нерозподілений прибуток.

Капітальні вкладення.

 довгострокові кредити та позики;

 статутний і додатковий капітал;

 фонди накопичення і нерозподілений прибуток.

 Довгострокові фінансові вкладення.

 статутний і додатковий капітал;

 фонди накопичення і нерозподілений прибуток.

Оборотні кошти.

 Запаси і витрати.

 статутний і додатковий капітал (залишок);

 резервний капітал;

 фонди накопичення і нерозподілений прибуток (залишок);

 короткострокові кредити і позики;

 кредитори;

 фонди споживання і резерви.

 Дебітори.

 кредитори;

 короткострокові кредити і позики.

 Короткострокові фінансові вкладення.

 резервний капітал;

 кредитори;

 фонди споживання і резерви.

 Грошові кошти.

 резервний капітал;

 фонди накопичення і нерозподілений прибуток;

 кредити і позики;

 фонди споживання і резерви.

Можна запропонувати наступний варіант добору коштів (таблиця 3). Підбір джерел коштів проводиться у названій послідовності і в межах залишку коштів.

Таблиця 3

Матричний баланс підприємства

Пасив

Актив

КК і додатковий капітал

Резервний капітал

Фонди накопичення і прибутку

Разом власний капітал

Довгострокові кредити

Кредитори

Фонди споживання і резерви

Разом зобов'язань

БАЛАНС

ОС і НМА

х

х

х

Кап. вкладення

х

х

х

х

х

х

Довгостроково. фін. вкладення.

х

х

х

Разом необоротні активи

х

х

х

х

х

х

Запаси і витрати

х

х

х

х

х

х

х

Дебітори

х

х

х

Краткосрочн. фін. вкладення

х

х

х

Грошові кошти

х

х

х

х

Разом оборотні активи

х

х

х

х

х

х

х

х

БАЛАНС

х

х

х

х

х

х

х

х

х

Матричні баланси істотно розширюють інформаційну базу для фінансового аналізу. З їх допомогою можна: визначити ув'язку статей активу (майна підприємства) і статей пасиву балансу (джерела засобів); розрахувати структуру й визначити якість активів по балансу підприємства і достатність джерел їх фінансування; розрахувати весь набір показників і коефіцієнтів, необхідних для оцінки фінансової стійкості, платоспроможності, використання ресурсів підприємства; об'єктивно оцінити фінансовий стан підприємства, з'ясувати причини його зміни за звітний період; встановити параметри, що характеризують наближення підприємства до порога неплатоспроможності (банкрутства).

Баланс грошових надходжень і витрат підприємства ув'язує бухгалтерський баланс із фінансовими результатами роботи, наявністю грошових коштів на рахунках, поточним оборотам коштів. Він дозволяє реально оцінити, скільки коштів і на якому етапі потрібно підприємству, а також дає наочне уявлення про склад і структуру грошових доходів і витрат, фактори, що вплинули на зміну грошових залишків на рахунках.

Всі перераховані вище методики мають свої переваги і недоліки. Виходячи з поставлених цілей, в даній роботі використовується методика проведення аналізу фінансового стану, пропонована В. В. Ковальовим.

Стійкість фінансового положення підприємства в значній мірі залежить від доцільності і правильності вкладення фінансових ресурсів в активи. Активи динамічні за своєю природою. У процесі функціонування підприємства і величина активів, і їх структура зазнають постійні зміни.

Актив балансу дозволяє дати загальну оцінку майна, що перебуває в розпорядженні підприємства. А також виділити в складі майна оборотні (мобільні) і позаоборотні (іммобілізовані) кошти. Майно - це основні фонди, оборотні кошти та інші цінності, вартість яких відображена в балансі. Дані аналітичних розрахунків наведені в таблиці 4.

На основі даних аналітичної табл. 4 можна зробити висновки:

  1. загальна вартість майна знизилася за звітний період на 0,33%. Ця зміна свідчить про спад господарської діяльності підприємства;

  2. зменшення вартості майна на 73000 руб. супроводжувалося внутрішніми змінами в активі: при збільшенні необоротних активів на 370 000 руб. (Приріст на 2,72%) відбулося зменшення вартості оборотних коштів на 443000 руб. (Зниження на 6,02%);

  3. зменшення вартості оборотних активів у цілому відбулося внаслідок зменшення грошових коштів на 53,46% і зниження запасів організації на 21,34%;

  4. при загальному зниженні майна підприємства основне фінансування було спрямовано на поповнення необоротних засобів. З усіх груп необоротних активів спостерігається зниження тільки незавершеного будівництва на 594000 руб. (На 100%), в інших - збільшення;

  5. найбільш велике збільшення питомої ваги, на 4 пункти, зокрема у розрахунках з дебіторами - приріст дебіторської заборгованості становив 153,37%. На початку періоду вона дорівнювала 1647000 крб., А до кінця періоду збільшилася до 2526000 крб. Це найвищий показник динаміки щодо інших статей активу балансу.

На основі загальної оцінки активу балансу виявлене зниження виробничо-господарського потенціалу організації. Ця зміна супроводжувалося зростанням позаоборотних засобів і зменшенням вартості оборотних активів.

Зміна структури майна представлено на рис. 2 і 3.

Таблиця 4

Зміна майнового стану організації

(Тис. крб.)

Показники

На початок року

На кінець року

Частка в підсумку балансу

Частка в результаті розділу

Зміна




н. р.

к. р.

н. р.

к. р.

тис. руб.

%

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Необоротні активи

1. ОС та інші необоротні активи (рядок 190)

13595

13965

61,25

63,12

100,00

100,00

370

2,72

1.1. Нематеріальний-ні активи (рядок 110)

-

11

-

0,05

-

0,08

11

100,00

1.2. Основні засоби (рядок 120)

13001

13954

58,57

63,07

95,63

99,92

953

7,33

1.3. Незавершений-ное будівництво (рядок 130)

594

-

2,68

-

4,37

-

-594

-100,00

1.4. Довгострокові фінансові вкладення (рядок 140)

-

-

-

-

-

-

-

-

Оборотні активи

2. Оборотні (мобільні) засоби (рядок 290)

7363

6920

33,17

31,28

100,00

100,00

-443

-6,02

2.1. Запаси (рядок 210)

5398

4246

24,32

19,19

73,31

61,36

-1152

-21,34

2.2. Грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення (рядок 250 +260)

318

148

1,43

0,67

4,32

2,14

-170

-53,46

2.3. Дебіторська заборгованість (рядка 230 +240)

1647

2526

7,42

11,42

22,37

36,50

879

53,37

2.4. ПДВ по придбаних цінностей (рядок 220)

-

-

-

-

-

-

-

-

3. Збитки (рядок 390)

1239

1239

5,58

5,60

100,00

100,00

0

0,00

Всього майна (рядок 399)

22197

22124

100,00

100,00

-

-

-73

-0,33

Рис. 2

Рис. 3

Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства - стабільність його діяльності у світлі довгострокової перспективи. Вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від кредиторів і інвесторів. Так, багато бізнесменів, включаючи представників державного сектора економіки, вважають за краще вкладати в справу мінімум власних коштів, а фінансувати його за рахунок грошей, взятих у борг. Однак якщо структура "власний капітал - позикові кошти" має значний перекіс у бік боргів, підприємство може збанкрутувати, якщо кілька кредиторів одночасно вимагатимуть свої гроші назад в "незручне" час.

У ринкових умовах, коли господарська діяльність підприємства і його розвиток здійснюється за рахунок самофінансування, а при недостатності власних фінансових ресурсів - за рахунок позикових коштів, важливою аналітичної характеристикою є фінансова стійкість підприємства.

Фінансова стійкість - це певний стан рахунків підприємства, що гарантує його постійну платоспроможність. В результаті здійснення будь-якої господарської операції фінансовий стан підприємства може залишитися незмінним, або поліпшитися, або погіршитися. Потік господарських операцій, що здійснюються щодня, є як би "порушником" певного стану фінансової стійкості, причиною переходу з одного типу стійкості в інший. Знання граничних меж зміни джерел коштів для покриття вкладення капіталу в основні фонди чи виробничі запаси дозволяє генерувати такі потоки господарських операцій, які ведуть до поліпшення фінансового стану підприємства, до підвищення його стійкості.

Завданням аналізу фінансової стійкості є оцінка величини і структури активів і пасивів. Це необхідно, щоб відповісти на питання: наскільки організація незалежна з фінансової точки зору, росте чи знижується рівень цієї незалежності і чи відповідає стан його активів і пасивів завданням її фінансово-господарської діяльності.

На практиці застосовують різні методики аналізу фінансової стійкості. Проаналізуємо фінансову стійкість за допомогою абсолютних показників.

Для аналітичних досліджень і якісної оцінки динаміки фінансово-економічного стану підприємства рекомендується об'єднати статті балансу в окремі специфічні групи (табл. 5). Мета - створення агрегованого балансу, який використовується для визначення важливих характеристик фінансового стану підприємства і розрахунку ряду основних фінансових коефіцієнтів.

В ході виробничо-господарської діяльності на підприємстві йде постійне формування (поповнення) запасів товарно-матеріальних цінностей. Для цього використовуються як власні оборотні кошти, так і позикові (довгострокові і короткострокові кредити і позики). Аналізуючи відповідність або невідповідність (надлишок або нестача) засобів для формування запасів і витрат, визначають абсолютні показники фінансової стійкості.

Таблиця 5

Баланс підприємства (в агрегованому вигляді) *

АКТИВ

Умовні позначення чення

ПАСИВ

Умовні позначення чення

Іммобілізовані засоби (необоротні активи)

F

Джерела власних коштів

І З

Мобільні засоби (оборотні активи)

R a

 Кредити й позикові кошти

До

Запаси і витрати

Z

Довгострокові кредити і позикові кошти

До Т

Дебіторська заборгованість

r a

Короткострокові кредити і позикові кошти

До t

Грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення

Д

Кредиторська заборгованість

R P

Баланс

В

Баланс

B

Для повного відображення різних видів джерел (власних коштів, довгострокових і короткострокових кредитів і позик) у формуванні запасів і витрат використовуються наступні показники:

1. Наявність власних оборотних коштів.

Визначається як різниця величини джерел власних засобів і величини основних засобів і вкладень (необоротних активів): Е С = И С - F, де: Е С - наявність власних оборотних коштів; И С - джерела власних засобів (підсумок разд. IV "Капітал і резерви "); F - основні засоби та вкладення (підсумок разд. I балансу" Необоротні активи ").

2. Наявність власних оборотних коштів і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат.

Визначається як сума власних оборотних коштів і довгострокових кредитів і позик: Е T = Е C + К T = (І C + К T) - F, де: Е T - наявність власних оборотних коштів і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат; До Т - довгострокові кредити і позикові засоби (підсумок разд. V балансу "Довгострокові пасиви").

3. Загальна величина основних джерел засобів для формування запасів і витрат.

Розраховується як сума власних оборотних коштів, довгострокових і короткострокових кредитів і позик: Е Σ = Е Т + К t = (І C + K T + К t) - F, де: Е Σ - загальна величина основних джерел засобів для формування, запасів і витрат; До t - короткострокові кредити і позики (підсумок разд. VI балансу "Короткострокові пасиви").

На основі цих трьох показників, що характеризують наявність джерел, які формують запаси і витрати для виробничо-господарської діяльності, розраховуються величини, що дають оцінку розміру (достатності) джерел для покриття запасів і витрат:

1. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів:

± Е С = Е С - Z, де: Z - запаси і витрати (стор. 211 + стор 220 розд. II балансу "Оборотні активи").

2. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат:

± E Т = E Т - Z = (E С + K Т)-Z.

3. Надлишок (+) або недолік (-) загальної величини основних джерел для формування запасів і витрат:

± E Σ = E Σ - Z = (E С + K Т + K t)-Z, Показники забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування (± Е С; ± E Т; ± E Σ). Є базою для класифікації фінансового стану підприємства за ступенем стійкості.

При визначень типу фінансової стійкості слід використовувати тривимірний (трикомпонентний) показник: , Де: x 1 = ± Е С; x 2 = ± E Т; x 3 = ± E Σ.

Функція S (x) визначається наступним чином: Виділяються чотири основні типи фінансової стійкості підприємства (табл. 6):

1. Абсолютна стійкість фінансового стану.

Визначається умовами: ± Е З 0; ± E Т 0; ± E Σ 0.

Тривимірний показник = (L; 1; l).

Абсолютна стійкість фінансового стану показує, що запаси і витрати повністю покриваються власними оборотними засобами. Підприємство практично не залежить від кредитів. Така ситуація відноситься до крайнього типу фінансової стійкості і на практиці зустрічається досить рідко. Однак її не можна розглядати як ідеальну, оскільки підприємство не використовує зовнішні джерела фінансування у своїй господарській діяльності.

2. Нормальна стійкість фінансового стану.

Визначається умовами: ± Е С <0; ± E Т 0; ± E Σ 0.

Підприємство оптимально використовує власні та кредитні ресурси. Поточні активи перевищують кредиторську заборгованість.

Тривимірний показник = (0; 1; l).

3. Нестійкий фінансовий стан.

Визначається умовами: ± Е С <0; ± E Т <0; ± E Σ 0.

Тривимірний показник = (0, 0; l).

Нестійкий фінансовий стан характеризується порушенням платоспроможності: підприємство змушене залучати додаткові джерела покриття запасів і витрат, спостерігається зниження прибутковості виробництва. Проте ще є можливості для поліпшення ситуації.

Таблиця 6

Типи фінансової стійкості

Тип фінансової стійкості

Тривимірний показник

Використані джерела покриття витрат

Коротка характеристика

Абсолютна фінансова стійкість

(1,1,1)

Власні оборотні кошти

Висока платоспроможність; підприємство не залежить від кредиторів

Нормальна фінансова стійкість

(0,1,1)

Власні оборотні кошти плюс довгострокові кредити

Нормальна платоспроможність; ефективне використання позикових коштів; висока прибутковість виробничої діяльності

Нестійкий фінансовий стан

(0,0,1)

Власні оборотні кошти плюс довгострокові і короткострокові кредити і позики

Порушення платоспроможності; необхідність залучення додаткових джерел; можливість поліпшення ситуації

Кризовий фінансовий стан

(0,0,0)

-

Неплатоспроможність підприємства; грань банкрутства

4. Кризовий (критичне) фінансовий стан.

Визначається умовами: ± Е С <0; ± E Т <0; ± E Σ <0.

Тривимірний показник = (0, 0, 0).

Кризовий фінансовий стан - це грань банкрутства: наявність прострочених кредиторської та дебіторської заборгованостей і нездатність погасити їх в строк. У ринковій економіці при неодноразовому повторенні такого становища підприємству загрожує оголошення банкрутства.

Таблиця 7

Аналіз фінансової стійкості підприємства

тис. руб.

п / п

Показник

На початок періоду

На кінець періоду

Абсолютне відхилення

Темп росту,%

1

Джерела власних коштів (І С)

16704

16828

124

100,74

2

Необоротні активи (F)

13595

13965

370

102,72

3

Власні оборотні кошти (Е С) [1-2]

3109

2863

-246

92,09

4

Довгострокові кредити і позикові кошти (К Т)

-

-

-

-

5

Наявність власних оборотних коштів і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат (Е Т) [3 +4]

3109

2863

-246

92,09

6

Короткострокові кредити і позики (К t)

5493

5296

-197

96,41

7

Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (E Σ) [5 +6]

8602

8159

-443

94,85

8

Величина запасів і витрат (Z)

5398

4246

-1152

78,66

9

Надлишок (недолік) власних оборотних коштів для формування запасів і витрат (± Е С) [3-8]

-2289

-1383

906

60,42

10

Надлишок (недолік) власних оборотних коштів і довгострокових позикових засобів для формування запасів і витрат (± E Т) [5-8]

-2289

-1383

906

60,42

11

Надлишок (недолік) загальної величини основних джерел формування запасів і витрат (± E Σ) [7-8]

3204

3913

709

122,13

12

Тривимірний показник типу фінансової стійкості (9, 10, 11)

(0, 0, 0)

(0, 0, 0)

-

-

Аналізуючи і оцінюючи фінансову стійкість ТОВ СП "Єдина торгова система" (табл. 7), можна сказати, що воно знаходиться в кризовому фінансовому стані, причому цей стан фіксується як на початок, так і на кінець періоду. Такий висновок зроблено на підставі наступних висновків:

  • запаси і витрати не покриваються власними оборотними засобами (Е С). На початок року на покриття запасів і витрат не вистачало 73,62% власних оборотних коштів ((5398: 3109) · 100%), до кінця року - 48,31%;

  • головна причина збереження кризового фінансового стану підприємства - це перевищення темпів зростання запасів і витрат над зростанням джерел формування: загальна величина джерел формування (E Σ) знизилася на 5,15%, власні оборотні кошти зменшилися на 7,91%, а вартість запасів і затрат знизилася на 21,34%;

  • негативним моментом є незадовільне використання підприємством зовнішніх позикових коштів. Довгострокові кредити і позики не залучаються. Короткострокові зобов'язання представлені в звітності лише кредиторською заборгованістю, але вона знизилася за аналізований період на 3,59%, тобто адміністрація підприємства не бажає, не вміє або не може використовувати позикові кошти для виробничо-господарської діяльності;

  • у підприємства спостерігається брак власних оборотних коштів, що свідчить про брак їх у господарській діяльності для покриття запасів. Необхідно збільшення рівня власних оборотних коштів.

На рис. 4 і рис. 5 показані зміни відносних об'ємів власних оборотних коштів, запасів і витрат підприємства за звітний період.

Одна з основних характеристик фінансово-економічного стану підприємства - ступінь залежності від кредиторів і інвесторів. Власники підприємства зацікавлені у мінімізації власного капіталу і в максимізації позикового капіталу у фінансовій структурі організації. Позичальники оцінюють стійкість підприємства за рівнем власного капіталу та ймовірності банкрутства.

Фінансова стійкість підприємства характеризується станом власних і позикових засобів і аналізується за допомогою системи фінансових коефіцієнтів. Інформаційною базою для розрахунку таких коефіцієнтів є абсолютні показники активу і пасиву бухгалтерського балансу.

Аналіз проводиться за допомогою розрахунку і порівняння отриманих значень коефіцієнтів до встановлених базисними величинами, а також вивчення динаміки їх змін за певний період.

Базисними величинами можуть бути:

  • значення показників за минулий період;

  • середньогалузеві значення показників;

  • значення показників конкурентів;

  • теоретично обгрунтовані або встановлені за допомогою експертного опитування оптимальні або критичні значення відносних показників.

Рис. 4.

Динаміка відносних обсягів власних оборотних коштів підприємства за звітний період

Рис. 5.

Динаміка відносних обсягів запасів і витрат підприємства за звітний період

Оцінка фінансової стійкості підприємства проводиться за допомогою досить великої кількості відносних фінансових коефіцієнтів (табл. 8).

Розрахунок і аналіз відносних коефіцієнтів (показників) істотно доповнює оцінку абсолютних показників фінансової стійкості підприємства. На підставі даних табл. 9 можна зробити висновок, що фінансова незалежність підприємства висока. Це підтверджується високими значеннями коефіцієнтів автономії (К a) і співвідношення позикових і власних коштів (К З / С). Незважаючи на незначне зменшення майнового потенціалу підприємства на 0,33%, у нього нестійке фінансове становище. Спостерігається зниження коефіцієнта маневреності (К М). За звітний період він впав на 8,59%, і на кінець року його значення склало 0,17, тобто покриття виробничих запасів і поповнення оборотних активів за рахунок власного капіталу підприємства відбувалося не повністю - коефіцієнт нижче допустимого обмеження. Це пов'язано з тим, що більша частина коштів вкладена у необоротні активи, що підтверджується низьким значенням коефіцієнта співвідношення мобільних та іммобілізованих коштів (К М / І).

Таблиця 8

Фінансові коефіцієнти, які застосовуються для оцінки фінансової стійкості підприємства

Коефіцієнт

Що показує

Як розраховується

Коментар

    1. Коефіцієнт автономії

Характеризує незалежність від позикових коштів. Показує частку власних коштів у загальній сумі всіх коштів підприємства

Відношення загальної суми всіх засобів підприємства до джерел власних коштів

Мінімальна порогове значення на рівні 0,5. Перевищення вказує на збільшення фінансової незалежності, розширення можливості залучення коштів з боку

 Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів

Скільки позикових засобів залучило підприємство на 1 руб. вкладених в активи власних коштів

Відношення всіх зобов'язань до власних коштів

Перевищення зазначеної границі означає залежність підприємства від зовнішніх джерел коштів, втрату фінансової стійкості (автономності)

 Коефіцієнт забезпеченості власними коштами

Наявність у підприємства власних оборотних коштів, необхідних для його фінансової стійкості.

Критерій для визначення неплатоспроможності (банкрутства) підприємства

Відношення власних оборотних коштів до загальної величини оборотних коштів підприємства

Чим вище показник (0,5), тим краще фінансовий стан підприємства, тим більше в нього можливостей проведення незалежної фінансової політики

 Коефіцієнт маневреності

Здатність підприємства підтримувати рівень власного оборотного капіталу й поповнювати оборотні кошти за рахунок власних джерел

Відношення власних оборотних коштів до загальної величини власних коштів (власного капіталу) підприємства

Чим ближче значення показника до верхньої межі, тим більше можливість фінансового маневру в підприємства

 Коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобілізованих коштів

Скільки необоротних коштів припадає на 1 карбованець оборотних активів

Відношення оборотних коштів до позаоборотних активів

Чим вище значення показника, тим більше коштів підприємство вкладає в оборотні активи

 Коефіцієнт майна виробничого призначення

Частку майна виробничого призначення в загальній вартості всіх засобів підприємства

Відношення суми позаоборотних активів і виробничих запасів до підсумку балансу

При зниженні показника нижче рекомендованої кордону доцільно прив-лікування довгострокових позикових засобів для збільшення майна виробничого призначення

 Коефіцієнт прогнозу банкрутства

Частка чистих оборотних активів у вартості всіх засобів підприємства

Відношення різниці оборотних коштів і короткострокових пасивів до підсумку балансу

Зниження показників свідчить про те, що підприємство відчуває фінансові труднощі

Таблиця 9

Розрахунок і аналіз відносних коефіцієнтів фінансової стійкості

тис. руб.

Показник

На початок періоду

На кінець періоду

Абсолютне відхилення

(+, -)

Темп зростання

%

Майно підприємства (В)

22197

22124

-73

99,67

 Джерела власних коштів (капітал і резерви) (І С)

16704

16828

124

100,74

 Короткострокові пасиви (К t)

5493

5296

-197

96,41

 Довгострокові пасиви (К Т)

-

-

-

-

 Разом позикових коштів (К t + К T)

5493

5296

-197

96,41

 Необоротні активи (F)

13595

13965

370

102,72

 Оборотні активи (R a)

7363

6920

-443

93,98

 Запаси і витрати (Z)

5398

4246

-1152

78,66

 Власні оборотні кошти (Е С) [2-6]

3109

2863

-246

92,09


Коефіцієнт

Інтервал оптимальних значень

На початок

періоду

На кінець періоду

Абсолютне відхилення

(+, -)

Темп зростання

%

Автономії (К а) [2: 1]

> 0,5

0,75

0,76

0,01

101,07

 Співвідношення позикових і власних коштів (К З / С) [5: 2]

<0,7

0,33

0,31

-0,02

95,70

 Забезпеченості власними засобами (К О) [9: 7]

0,1

0,42

0,41

-0,01

97,98

 маневреності (К М) [9: 2]

0,2 0,5

0,19

0,17

-0,02

91,41

 Співвідношення мобільних іммобілізованих коштів (К М / І) [7: 6]

-

0,54

0,50

-0,04

91,49

 Майна виробничого призначення (К П. ІМ) [(6 +8): 1]

0,5

0,86

0,82

-0,04

96,20

 Прогнозу банкрутства (К ПБ)

-

0,08

0,07

-0,01

87,13

В умовах масової неплатоспроможності й застосування до багатьом підприємствам процедур банкрутства (визнання неспроможності) об'єктивна й точна оцінка фінансово-економічного стану набуває першорядного значення. Головним критерієм такої оцінки є показники платоспроможності й ступінь ліквідності підприємства.

Платоспроможність підприємства визначається його можливістю і здатністю своєчасно і повністю виконувати платіжні зобов'язання, що випливають з торгових, кредитних і інших операцій грошового характеру. Платоспроможність впливає на форми й умови комерційних угод, у тому числі на можливість отримання кредиту.

Ліквідність підприємства визначається наявністю в нього ліквідних засобів, до яких належать готівка, кошти на рахунках в банках і легкореалізуемие елементи оборотних ресурсів. Ліквідність відбиває здатність підприємства в будь-який момент здійснювати необхідні витрати.

Ліквідність і платоспроможність як економічні категорії не тотожні, але на практиці вони тісно взаємопов'язані між собою.

Ліквідність підприємства відбиває платоспроможність по боргових зобов'язаннях. Нездатність підприємства погасити свої боргові зобов'язання перед кредиторами та бюджетом призводить його до банкрутства. Підставами для визнання підприємства банкрутом є не тільки невиконання їм протягом декількох місяців своїх зобов'язань перед бюджетом, а й невиконання вимог юридичних і фізичних осіб, які мають до нього фінансові або майнові претензії.

Поліпшення платоспроможності підприємства нерозривно пов'язане з політикою управління оборотним капіталом, яка націлена на мінімізацію фінансових зобов'язань. Прибуток - довгострокова мета, але в короткостроковому плані навіть прибуткове підприємство може збанкрутувати через відсутність коштів.

Для оцінки платоспроможності й ліквідності можуть бути використані наступні основні прийоми (рис. 6): Рис. 6. Прийоми проведення оцінки платоспроможності та ліквідності підприємства При аналізі ліквідності балансу проводиться порівняння активів, згрупованих за ступенем їх ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення. Розрахунок і аналіз коефіцієнтів ліквідності дозволяє виявити ступінь забезпеченості поточних зобов'язань ліквідними коштами.

Оцінка ліквідності балансу

Головна задача оцінки ліквідності балансу - визначити величину покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму (ліквідність) відповідає строку погашення зобов'язань (терміновості повернення).

Для проведення аналізу актив і пасив балансу групуються (рис. 6) за такими ознаками:

Активи залежно від швидкості перетворення в грошові кошти (ліквідності) поділяють на такі групи: Al - найбільш ліквідні активи. До них належать грошові кошти підприємств і короткострокові фінансові вкладення (стор. 260 + стор 250).

А2 - бистрореалізуемие активи. Дебіторська заборгованість та інші активи (стор. 240 + стор 270).

A3 - медленнореалізуемие активи. До них відносяться статті з розд. II балансу "Оборотні активи" (стор. 210 + стор 220 - стор 217) і стаття "Довгострокові фінансові вкладення" з розд. I балансу "Необоротні активи" (стор. 140).

А4 - важкореалізоване активи. Це статті разд. I балансу "Необоротні активи" (стор. 110 + стор 120 - стор 140).

Угруповання пасивів відбувається за ступенем терміновості їх повернення: П1 - найбільш короткострокові зобов'язання. До них відносяться статті "Кредиторська заборгованість" і "Інші короткострокові пасиви" (стор. 620 + стор 670).

П2 - короткострокові пасиви. Статті "Позикові кошти" та інші статті розд. VI балансу "Короткострокові пасиви" (стор. 610 + стор 630 + стор 640 + стор 650 + стор 660).

ПЗ - довгострокові пасиви. Довгострокові кредити і позикові кошти (стор. 510 + стор 520).

П4 - постійні пасиви. Статті розд. I балансу "Капітал і резерви" (стор. 490 - стор 217).

При визначенні ліквідності балансу групи активу і пасиву зіставляються між собою (рис. 7).

Умови абсолютної ліквідності балансу: Al П1; А2 П2; A3 ПЗ; А4 П4.

Необхідною умовою абсолютної ліквідності балансу є виконання перших трьох нерівностей. Четверте нерівність носить так званий балансуючий характер: його виконання свідчить про наявність у підприємства власних оборотних коштів (Е С = І С - F). Якщо будь-яке з нерівностей має знак, протилежний зафіксованим в оптимальному варіанті, то ліквідність балансу відрізняється від абсолютної.

Угруповання статей активу і пасиву для аналізу ліквідності балансу Теоретично недолік засобів по одній групі активів компенсується надлишком по іншій, але на практиці менш ліквідні засоби не можуть замінити більш ліквідні.

Зіставлення А1-П1 і А2-П2 дозволяє виявити поточну ліквідність підприємства, що свідчить про платоспроможність (неплатоспроможності) найближчим часом. Порівняння A3-ПЗ відображає перспективну ліквідність. На її основі прогнозується довгострокова орієнтовна платоспроможність.

Аналіз ліквідності балансу проводиться за допомогою аналітичної табл. 10, за даними якої можна зробити висновок, що баланс підприємства відповідає не всім критеріям абсолютної ліквідності. Підприємство повністю на початок і кінець року покриває свої зобов'язання тільки за короткостроковими та довгостроковими пасивами, тому що вони дорівнюють нулю. Найбільш термінові і постійні пасиви не покриваються ні на початок року, ні на кінець.

При вивченні балансу слід звернути увагу на один дуже важливий показник - чистий оборотний капітал, або чисті оборотні кошти. Це абсолютний показник, за допомогою якого також можна оцінити ліквідність підприємства.

Чистий оборотний капітал дорівнює різниці між підсумками розд. II балансу "Оборотні активи" і розд. VI балансу "Короткострокові пасиви".

Таблиця 10

Аналіз ліквідності балансу

тис. руб.

Актив

На початок року

На кінець року

Пасив

На початок року

На кінець року

Платіжний надлишок (+) / недолік (-)

Відсоток покриття зобов'язань







На початок року [2-5]

На кінець року [3-6]

На початок року [2: 5.100]

На кінець року [3: 6.100]

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Найбільш ліквідні активи, А1

318

148

Найбільш термінові пасиви, П1

5493

5296

-5175

-5148

5,79

2,79

Бистрореалізуемие активи, А2

1647

2526

Короткострокові пасиви, П2

-

-

+1647

+2526

-

-

Медленнореалізуемие активи, A3

7231

5485

Довгострокові пасиви, П3

-

-

+7231

+5485

-

-

Труднореалізумие активи, А4

13001

13965

Постійні пасиви, П4

16704

16828

-3703

-2863

5,79

82,99

Баланс

22197

22124

Баланс

22197

22124

-

-

-

-

Зміна рівня ліквідності визначається по зміні (динаміці) абсолютного показника чистого оборотного капіталу. Він становить величину, що залишилася після погашення всіх короткострокових зобов'язань. Отже, зростання цього показника - підвищення рівня ліквідності підприємства.

На аналізованому підприємстві короткострокові пасиви повністю покриваються оборотними засобами (табл. 11). Але за звітний період значення чистого оборотного капіталу зменшилася на 13,16%, отже, у підприємства знизився рівень ліквідності та платоспроможності.

Таблиця 11

Обчислення чистого оборотного капіталу

тис. руб.

Показники

На початок року

На кінець року

1. Оборотні активи

7363

6920

2. Короткострокові пасиви

5493

5296

3. Чистий оборотний капітал [1-2]

+1870

+1624

Оцінка відносних показників ліквідності та платоспроможності

Для якісної оцінки платоспроможності й ліквідності підприємства крім аналізу ліквідності балансу необхідний розрахунок коефіцієнтів ліквідності (табл. 12).

Мета розрахунку - оцінити співвідношення наявних активів, як призначених для безпосередньої реалізації, так і задіяних у технологічному процесі, з метою їх подальшої реалізації та відшкодування вкладених коштів та існуючих зобов'язань, які повинні бути погашені підприємством у майбутньому періоді.

Розрахунок грунтується на тому, що види оборотних коштів мають різний ступінь ліквідності: абсолютно ліквідні кошти, далі за зменшенням ступеня ліквідності йдуть короткострокові фінансові вкладення, дебіторська заборгованість, запаси і витрати. Тому для оцінки платоспроможності та ліквідності підприємства застосовують показники, які різняться залежно від порядку включення їх в розрахунок ліквідних коштів, що розглядаються в якості покриття короткострокових зобов'язань.

Головне достоїнство показників - простота і наочність - може обернутися істотним недоліком - неточністю висновків. Тому слід обережно підходити до оцінки платоспроможності підприємства цим методом.

Таким чином, аналіз коефіцієнтів ліквідності показує (табл. 13), що підприємство знаходиться в нестійкому фінансовому положенні. Коефіцієнти характеризують низьку платоспроможність і ліквідність, оптимальному значенню відповідає тільки коефіцієнт поточної ліквідності - оборотних коштів достатньо, щоб покрити свої короткострокові зобов'язання.

Слід звернути увагу на низькі коефіцієнти термінової та абсолютної ліквідності. Це вказує на велику дебіторську заборгованість і зниження платоспроможності підприємства.

Таблиця 12

Фінансові коефіцієнти, які застосовуються для оцінки ліквідності підприємства

Коефіцієнт

Що показує

Як розраховується

Коментар

1. Коеф-нт поточної ліквідності (покриття)

Достатність оборотних коштів підприємства, які можуть бути використані ним для погашення своїх короткострокових зобов'язань. Характеризує запас міцності, що виникає внаслідок перевищення ліквідного майна над наявними зобов'язаннями

Відношення поточних активів (оборотних коштів) до поточних пасивів (короткостроковим зобов'язанням)

1 До П 2

Нижня межа вказує на те, що оборотних коштів повинне бути досить, щоб покрити свої короткострокові зобов'язання. Перевищення оборотних активів над короткостроковими зобов'язаннями більш ніж у два рази вважається небажаним, оскільки це свідчить про нераціональне вкладення своїх засобів і неефективному їхньому використанні

2. Коеф-нт критичної (термінової) ліквідності

Прогнозовані платіжні можливості підприємства за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами

Відношення коштів і короткострокових фінансових вкладень плюс суми мобільних засобів у розрахунках з дебіторами до поточних пасивів

До КЛ 1

Низьке значення вказує на необхідність постійної роботи з дебіторами, щоб забезпечити можливість обігу найбільш ліквідної частини оборотних коштів у грошову форму для розрахунків

3. Коеф-нт абсолютної ліквідності

Яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом. Характеризує платоспроможність підприємства на дату складання балансу

Відношення коштів і короткострокових фінансових вкладень до поточних пасивів

До АЛ 0,2 0,5

Низьке значення вказує на зниження платоспроможності підприємства

Таблиця 13

Розрахунок і аналіз коефіцієнтів ліквідності

тис. руб.

Показник

На початок періоду

На кінець періоду

Зміна

    1. Грошові кошти

318

148

-170

 Короткострокові фінансові вкладення

-

-

-

 Разом грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень, (Д)

318

148

-170

 Дебіторська заборгованість

1647

2526

879

 Інші оборотні активи

-

-

-

 Разом дебіторської заборгованості та інших активів, (r a)

1647

2526

879

 Разом грошових коштів, фінансових вкладень і дебіторської заборгованості, (Д + r a)

1965

2674

709

 Запаси і витрати (без витрат майбутніх періодів), (Z)

5398

4246

-1152

 Разом оборотних коштів, (R a)

7363

6920

-443

 Короткострокові пасиви

5493

5296

-197


Коефіцієнт

Інтервал оптимальних значень

На початок

періоду

На кінець періоду

Зраді-ние

Покриття (К П) [9: 10]

1 2

1,34

1,31

-0,03

 Критичної ліквідності (К КЛ) [7: 10]

1

0,36

0,50

0,15

 Абсолютної ліквідності (К АЛ) [3: 10]

0,2 0,5

0,06

0,03

-0,03

Ділову активність підприємства можна представити як систему якісних і кількісних критеріїв.

Якісні критерії - це широта ринків збуту (внутрішніх і зовнішніх), репутація підприємства, конкурентоспроможність, наявність стабільних постачальників і споживачів і т.п. Такі неформалізовані критерії необхідно зіставляти з критеріями інших підприємств, аналогічних по сфері додатка капіталу.

Кількісні критерії ділової активності визначаються абсолютними і відносними показниками. Серед абсолютних показників слід виділити обсяг реалізації виробленої продукції (робіт, послуг), прибуток, величину авансованого капіталу (активи підприємства). Доцільно враховувати порівняльну динаміку цих показників. Оптимальне співвідношення T П> T В> T АК> 100%, де: T П - темп зміни прибутку; T В - темп зміни виручки від реалізації продукції (робіт, послуг); T АК - темп зміни активів (майна) підприємства.

Наведене співвідношення одержало назву "золотого правила економіки підприємства": прибуток повинна зростати більше високими темпами, ніж обсяги реалізації та майна підприємства. Це означає наступне: витрати виробництва та обігу повинні знижуватися, а ресурси підприємства використовуватися більш ефективно. Однак на практиці навіть у стабільно прибуткового підприємства в деяких випадках можливе відхилення від цього співвідношення. Причини можуть бути різні: великі інвестиції, освоєння нових технологій, реорганізація структури управління і виробництва (стратегічні зміни, організаційний розвиток), модернізація і реконструкція й ін Ці заходи часто викликані впливом зовнішнього середовища (зовнішнього оточення) і вимагають значних фінансових вкладень, які окупляться і принесуть вигоду у майбутньому.

Відносні показники ділової активності характеризують рівень ефективності використання ресурсів (матеріальних, трудових і фінансових). Пропонована система показників ділової активності (табл. 14) базується на даних бухгалтерської (фінансової) звітності підприємств. Ця обставина дозволяє за даними розрахунку показників контролювати зміни у фінансовому стані підприємства.

Для розрахунку застосовуються абсолютні підсумкові дані за звітний період по виручці, прибутку і т.п. Але показники балансу обчислені на початок і кінець періоду, тобто мають одномоментний характер. Це вносить деяку неясність в інтерпретацію даних розрахунку. Тому при розрахунку коефіцієнтів застосовуються показники, розраховані до усереднених значень статей балансу. Можна також використовувати дані балансу на кінець року.

Приклад розрахунку показників ділової активності наведено в табл. 15.

Умовні позначення (табл. 14 і 15): F СР - середня за період вартість необоротних активів; У СР - середній за період підсумок балансу; - Середня за період величина оборотних активів; Z СР - середня за період величина запасів і витрат; - Середня за період дебіторська заборгованість; - Середня за період кредиторська заборгованість; - Середня за період величина власного капіталу резервів.

Таблиця 14

Система показників ділової активності підприємства

Показник

Формула розрахунку

Коментар

1

2

3

Виручка від реалізації (V)

-

-

Чистий прибуток (P Ч)

Прибуток звітного року мінус податок на прибуток (ф. № 2,140-150)

Чистий прибуток - це прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства після розрахунків з бюджетом з податку на прибуток

Продуктивність праці (П Т)

Зростання показника свідчить про підвищення ефективності використання трудових ресурсів. Чисельність працівників - ф. № 5, розд. 8 (стор. 850)

Фондовіддача виробничих фондів (Ф)

Відображає ефективність використання основних засобів та інших необоротних активів. Показує, скільки на 1 руб. вартості необоротних активів реалізовано продукції

Коефіцієнт загальної оборотності капіталу (О К)

Показує швидкість обороту всіх засобів підприємства

Коефіцієнт оборотності оборотних коштів (О ОБ)

Відбиває швидкість обороту матеріальних і грошових ресурсів підприємства за аналізований період, або скільки рублів обороту (виторгу) доводиться на кожний рубль даного виду активів

Коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних коштів (О М. СР)

Швидкість обороту запасів і витрат, тобто число оборотів за звітний період, за який матеріальні оборотні кошти перетворюються в грошову форму

Середній термін обороту дебіторської заборгованості (С Д / З)

Показник характеризує тривалість одного обороту дебіторської заборгованості в днях. Зниження показника - сприятлива тенденція

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (О Д / З)

Показує число оборотів за період комерційного кредиту, наданого підприємством. При прискоренні оборотності відбувається зниження значення показника, що свідчить про поліпшення розрахунків з дебіторами

Середній термін обороту матеріальних засобів (С М. СР)

Тривалість обороту матеріальних засобів за звітний період

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (О К / З)

Показує швидкість обороту заборгованості підприємства. Прискорення несприятливо позначається на ліквідності підприємства:

якщо О К / ЗД / З.

Можливий залишок грошових коштів у

підприємства

Тривалість обороту кредиторської заборгованості (С К / З)

Показує період, за який підприємство покриває термінову заборгованість. Уповільнення оборотності, тобто збільшення періоду, характеризується як сприятлива тенденція

1

2

3

Коефіцієнт оборотності власного капіталу (О СК)

Відображає активність власних коштів або активність коштів, якими ризикують акціонери або власники підприємства. Зростання в динаміці означає підвищення ефективності використовуваного власного капіталу

Тривалість операційного циклу (Ц О)

Характеризує загальний час, протягом якого фінансові ресурси перебувають у матеріальних засобах та дебіторської заборгованості. Необхідно прагнути до зниження значення даного показника

Тривалість фінансового циклу (Ц Ф)

Час, протягом якого фінансові ресурси відвернені з обороту. Мета управління оборотними коштами - скорочення фінансового циклу, тобто скорочення операційного циклу та уповільнення терміну обороту кредиторської заборгованості до прийнятного рівня

Коефіцієнт стійкості економічного зростання (До УР)

Характеризує стійкість і перспективу економічного розвитку підприємства. Визначає можливості підприємства по розширенню основної діяльності за рахунок реінвестування власних коштів. Показує, якими темпами в середньому збільшується економічний потенціал підприємства

Таблиця 15

Розрахунок показників ділової активності

Показник

Розрахунок і значення

Виручка від реалізації, руб.

V = 5812,9

Чистий прибуток, руб.

P Ч = 421,6-143,2 = 278,4

Фондовіддача виробничих фондів

Ф = 5812,9 / 0,5 (13001 +13954) = 0,43

Коефіцієнт загальної оборотності капіталу

О К = 5812,9 / 0,5 (22197 +22124) = 0,26

Коефіцієнт оборотності оборотних коштів

Про ПРО = 5812,9 / (7363 +6920) = 0,81

Повний коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

Про Д / З = 5812,9 / 0,5 (1647 +2526) = 2,79

Коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних коштів

Про М. СР = 5812,9 / 0,5 (5398 +4246) = 1,21

Середній термін оборотності дебіторської заборгованості, дн.

З Д / З = 365 / 2,79 = 131

Середній термін обороту матеріальних засобів, дн.

З М. СР = 365 / 1,21 = 302

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

О К / З = 5812,9 / 0,5 (5493 +5296) = 1,08

Середня тривалість обороту кредиторської заборгованості, дн.

С К / З = 365 / 1,08 = 338

Оборотність власного капіталу

Про СК = 5812,9 / 0,5 (15465 +15589) = 0,37

Тривалість операційного циклу, дн.

Ц Про = 131 +302 = 433

Тривалість фінансового циклу, дн.

Ц Ф = 433-338 = 95

ВИСНОВОК

Аналіз фінансового стану підприємства показав, що підприємство за підсумками звітного періоду отримало чистий прибуток у розмірі 123,6 тис. руб., Обсяг реалізації продукції склав 5812,9 тис. руб. При цьому основна діяльність підприємства збиткова і прибуток отримано за рахунок позареалізаційних операцій. Що стосується інших показників, що характеризують фінансовий стан даного підприємства, то майно підприємства за звітний період зменшилася на 73 тис. руб. ; Підприємство має збитки в розмірі 1239 тис. руб. (5,6% у валюті балансу); відчуває нестачу загальної величини джерел формування запасів і витрат 2622 тис. руб. ; Загальний коефіцієнт ліквідності дорівнює 0,51, тобто підприємство може погасити тільки 51% своїх зобов'язань; рентабельність капіталу 0,02 крб., Тобто на 1 вкладену гривню підприємство отримує 2 копійки прибутку на рік; підприємство має незадовільну структуру балансу (К ТЛ <2).

Перед підприємством стоїть проблема виживання. Для підприємства характерна "реактивна" форма управління фінансами. Вона базується на прийнятті управлінських рішень як реакція на поточні проблеми, тобто "Латання дірок", які зводяться, як правило, до забезпечення будь-яку ціну найбільш термінових поточних платежів і призводить до суттєвих порушень інтересів власників і менеджерів, інтересів колективів підприємств і фіскальних інтересів держави, що багато в чому обумовлюється відсутністю фінансової стратегії.

Розробимо фінансову стратегію підприємства, використовуючи результати фінансового аналізу розглянутого підприємства, зазначені в розділі 2. У ході фінансового аналізу було виявлено, що аналізованих підприємство практично знаходиться на межі банкрутства. Для виходу з ситуації, що склалася необхідно поліпшити фінансовий стан підприємства за всіма проаналізованими показниками.

Розберемо можливість поліпшення фінансової стійкості даного підприємства. За результатами аналізу фінансової стійкості встановлено, що підприємство на початок і кінець аналізованого періоду знаходиться в кризовому фінансовому стані (табл. 7).

Мета пропозиції до формування фінансової стратегії - вивести підприємство з кризового фінансового стану. Пропозиції до розробки фінансової стратегії з виведення підприємства з кризового фінансового стану містяться в табл. 16. Вони сформовані за об'єктами фінансової стратегії з варіантами оптимізації складових фінансової стратегії.

По трьох запропонованих варіантів оптимізації складових фінансової стратегії, викладеним у табл. 16, розраховуємо показники фінансової стійкості підприємства. Результати розрахунку оптимізації показників фінансової стійкості наводяться в табл. 17.

Пропозиції до формування фінансової стратегії підприємства з виведення підприємства з кризового фінансового стану представлені в табл. 16. Суть пропозицій полягає в наступному: 1) Підприємство реалізує 10% основних засобів; скорочує витрати в незавершеному виробництві (за рахунок зменшення виробничого циклу) на 5%; знижує витрати на виробництво продукції на 20%; направляє 100% прибутку на розвиток виробництва; домагається отримання короткострокового бюджетного кредиту у вигляді відстрочки по сплаті податків і платежів у розмірі 448 тис. руб. (182 тис. руб. Із соціального страхування і забезпечення, 266 тис. руб. По заборгованості перед бюджетом).

2) Підприємство реалізує 10% основних засобів; скорочує витрати в незавершеному виробництві (за рахунок зменшення виробничого циклу) на 5%; знижує витрати на виробництво продукції на 20%; направляє 100% прибутку на розвиток виробництва; домагається отримання довгострокового бюджетного кредиту у вигляді відстрочки по сплаті податків і платежів у розмірі 448 тис. руб. (182 тис. руб. Із соціального страхування і забезпечення, 266 тис. руб. По заборгованості перед бюджетом).

3) Підприємство реалізує 5% основних засобів; скорочує витрати в незавершеному виробництві (за рахунок зменшення виробничого циклу) на 5%; знижує витрати на виробництво продукції на 5%; випускає привілейовані акції для своїх працівників в розмірі 1% від статутного капіталу; домагається отримання фінансування за рахунок зарубіжного гранту на створення нових технологій виробництва 1500 тис. руб. ; Направляє 100% прибутку на розвиток виробництва.

Таблиця 16

Пропозиції до формування фінансової стратегії з виведення підприємства з кризового фінансового стану

Об'єкти фінансової стратегії

Складові фінансової стратегії

Пропозиції

Вплив на розділи балансу



Найменування пропозиції

Кількісна оцінка за варіантами,

тис. руб.





# 1

# 2

# 3


1. Доходи і надходження

1.1. Оптимізація основних та обігових коштів

1.1.1. Продаж частини основних засобів

1395,4

1395,4

697,7

-А1



1.1.2. Скорочення витрат у незавершеному виробництві (за рахунок зменшення виробничого циклу)

194,6

194,6

194,6

-3



1.1.3. Зниження витрат на виробництво продукції

849,2

849,2

212,3

-3


1.2. Політика в області цінних паперів

1.2.1. Випуск привілейованих акцій для своїх працівників

-

-

221,2

+ П4


1.3. Зовнішньоекономічна діяльність

1.3.1. Отримання фінансування за рахунок закордонних грантів на створення нових технологій виробництва та обробки гумотехнічних виробів

-

-

1500,0

+ П4

2. Витрати та відрахування

2.1. Оптимізація розподілу прибутку

2.1.1. Направити прибуток на розвиток виробництва

123,6

123,6

123,6

+ П4

3. Взаємовідносини з бюджетом

3.1. Оптимізація основних та обігових коштів

3.1.1. Отримання короткострокового бюджетного кредиту

448,0

-

-

+ П6



3.1.2. Отримання довгострокового бюджетного кредиту

-

448,0

-

+ П5

Можна з певною мірою умовності виділити наступні три типи фінансової ситуації характерні для даного підприємства і охарактеризувати їх.

1) Абсолютно стійка фінансова ситуація характеризується тим, що всі запаси повністю покриваються власними оборотними коштами, тобто підприємство не залежить від зовнішніх кредиторів. Така ситуація зустрічається вкрай рідко. Більш того, вона навряд чи може розглядатися як ідеальна, оскільки означає, що адміністрація не вміє, не бажає або не має можливості використовувати зовнішні джерела коштів для основної діяльності.

2) Нормально стійка фінансова ситуація характеризується тим, що підприємство використовує для покриття запасів різні "нормальні" джерела коштів - власні та залучені (власні оборотні кошти; короткострокові позики і позики; кредиторська заборгованість за товарними операціями).

3) Нестійка фінансова ситуація характеризується тим, що підприємство для покриття частини своїх запасів вимушено залучати додаткові джерела покриття, які не є в даному разі "нормальними", тобто обгрунтованими.

Таблиця 17

Результати розрахунку за пропозиціями виведення підприємства з кризового стану

Показники

Значення, тис. руб.


за варіантами


# 1

# 2

# 3

1. Джерела власних коштів (Капітал і резерви)

15712,6

15712,6

17433,8

2. Необоротні активи

12569,9

12569,9

13267,3

3. Наявність власних оборотних коштів

3143,0

3143,0

4166,5

4. Довгострокові позикові кошти

0

448,0

0

5. Наявність власних і довгострокових позикових оборотних коштів

3143,0

3591,0

4166,5

6. Короткострокові позикові кошти

448,0

0

0

7. Загальна величина джерел формування запасів

3591,0

3591,0

4166,5

8. Запаси і ПДВ

3202,2

3202,2

3839,1

9. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів

-59,2

-59,2

327,4

10. Надлишок (+) або недолік (-) власних і довгострокових позикових оборотних коштів

-59,2

388,8

327,4

11. Надлишок (+) або недолік (-) загальної величини джерел формування запасів (власні, довгострокові і короткострокові позикові джерела)

388,8

388,8

327,4

Тип фінансової ситуації

Нестійка

Нормально стійка

Абсолютно стійка

Розглянемо вплив пропозицій до формування фінансової стратегії підприємства на структуру балансу за варіантами: 1) Продаж частини основних засобів призводить до зменшення необоротних активів (розділ 1) і збільшення оборотних активів (розділ 2) на 1395,4 тис. руб. ; Скорочення витрат у незавершеному виробництві та зниження витрат на виробництво продукції не змінює величини оборотних активів (розділу 2), а призводить до перерозподілу коштів всередині розділу; спрямування прибутку на розвиток виробництва призводить до збільшення капіталу і резервів (розділу 4) та збільшення необоротних активів ( розділу 1) на 123,6 тис. руб. ; Отримання короткострокового бюджетного кредиту не змінює величини короткострокових пасивів (розділу 6), а призводить до перерозподілу коштів всередині розділу (табл. 18).

2) Продаж частини основних засобів призводить до зменшення необоротних активів (розділ 1) і збільшення оборотних активів (розділ 2) на 1395,4 тис. руб. ; Скорочення витрат у незавершеному виробництві та зниження витрат на виробництво продукції не змінює величини оборотних активів (розділу 2), а призводить до перерозподілу коштів всередині розділу; спрямування прибутку на розвиток виробництва призводить до збільшення капіталу і резервів (розділу 4) та збільшення необоротних активів ( розділу 1) на 123,6 тис. руб. ; Отримання довгострокового бюджетного кредиту призводить до збільшення довгострокових пасивів (розділу 5) та зменшення короткострокових пасивів (розділ 6) на 448 тис. руб. (Табл. 19).

3) Продаж частини основних засобів призводить до зменшення необоротних активів (розділ 1) і збільшення оборотних активів (розділ 2) на 697,7 тис. руб. ; Скорочення витрат у незавершеному виробництві та зниження витрат на виробництво продукції не змінює величини оборотних активів (розділу 2), а призводить до перерозподілу коштів всередині розділу; випуск привілейованих акцій для своїх працівників призводить до збільшення капіталу і резервів (розділ 4) і збільшення оборотних активів (розділу 2) на 221,2 тис. руб. ; Отримання фінансування за рахунок закордонних грандів на створення нових технологій виробництва та обробки гумотехнічних виробів призводить до збільшення капіталу і резервів (розділу 4) та збільшення необоротних активів (розділу 1) на 1500 тис. руб. ; Спрямування прибутку на розвиток виробництва призводить до збільшення капіталу і резервів (розділу 4) та збільшення необоротних активів (розділу 1) на 123,6 тис. руб. (Табл. 20).

Таблиця 18

Структура балансу (варіант № 1)

АКТИВ

ПАСИВ

Необоротні активи

ВА

12693,2

Джерела власний коштів

КР

15712,6

Оборотні активи

ОА

8315,4

Короткострокові пасиви

КЗ

5296

Таблиця 19

Структура балансу (варіант № 2)

АКТИВ

ПАСИВ

Необоротні активи

ВА

12693,2

Джерела власний коштів

КР

15712,6

Оборотні активи

ОА

8315,4

Довгострокові пасиви

ДП

448




Короткострокові пасиви

КЗ

4848

Таблиця 20

Структура балансу (варіант № 3)

АКТИВ

ПАСИВ

Необоротні активи

ВА

14890,9

Джерела власний коштів

КР

17433,8

Оборотні активи

ОА

7838,9

Короткострокові пасиви

КЗ

5296

З точки зору впливу пропозицій до формування фінансової стратегії підприємства на структуру балансу, кращим за результатами аналізу є варіант № 2, при якому є реальна можливість відновлення найближчим часом (протягом двох кварталів, наступних за датою) платоспроможності підприємства (К ВП = 1 , 24), також цей варіант має найбільш високі значення коефіцієнтів поточної ліквідності і забезпеченості власними засобами (К ТЛ = 1,72; До ОС = 0,62).

ВИСНОВОК

Кількісна оцінка фінансової стійкості підприємства при виконанні пропозицій до фінансової стратегії по всіх варіантах вказує на можливість виведення підприємства з кризового фінансового стану. При виконанні пропозицій до формування фінансової стратегії по першому варіанту підприємство забезпечує запаси і витрати, використовуючи всі джерела формування запасів і витрат, тобто переходить в нестійкий фінансовий стан; по другому варіанту запаси і витрати забезпечуються власними і довгостроковими позиковими джерелами-підприємство переходить в нормально стійкий фінансовий стан; по третьому варіанту запаси і витрати забезпечуються власними джерелами - підприємство переходить в абсолютно стійкий фінансовий стан. Реалізація того чи іншого варіанту залежить від зовнішніх умов, зокрема чи зможе підприємство реалізувати свої акції, отримати короткостроковий або довгостроковий бюджетний кредит, отримати закордонний грант на створення нових технологій.

Для виведення підприємства з кризового фінансового стану раціональніше всього скористатися другим варіантом пропозиції до формування фінансової стратегії, так як воно забезпечує нормальну фінансову стійкість і краще за інших впливає на структуру балансу підприємства.

В умовах ринкових відносин, самостійності підприємства, відповідальності за результати своєї діяльності виникає об'єктивна необхідність визначення тенденцій фінансового стану, орієнтації у фінансових можливостях і перспективах (отримання банківського кредиту, залучення іноземних інвестицій), оцінки фінансового стану інших господарюючих суб'єктів. Вирішенню цих питань служить фінансова стратегія підприємства.

Основною метою дипломної роботи є розробка заходів щодо виведення підприємства з кризового фінансового стану. Як об'єкт дослідження використовується ТОВ СП "Єдина Торгова Система". Предметом дослідження є фінансові ресурси підприємства (тобто всі джерела грошових коштів, що акумулюються підприємством для формування необхідних йому активів з метою здійснення всіх видів діяльності, як за рахунок власних доходів, накопичень і капіталу, так і за рахунок різного виду надходжень) та основні методи, що дозволяють їх збільшити. Відповідно до поставленої мети в дипломній роботі були розглянуті такі основні питання: 1) Визначено наявний в літературі методичний підхід до розробки фінансової стратегії підприємства, 2) Для визначення основних напрямів розробки фінансової стратегії виконаний аналіз фінансового стану підприємства (для виконання фінансового аналізу відповідно до поставленою метою була обрана і обгрунтована методика його проведення); 3) На основі проведеного аналізу розроблені заходи щодо підвищення фінансової стійкості ТОВ СП "Єдина Торгова Система".

Стратегія економічної організації - це сукупність її головних цілей і основних способів досягнення даних цілей. Іншими словами, розробляти стратегію дії фірми - означає визначати загальні напрямки її діяльності.

Стратегія повинна виходити з реальних можливостей розвитку фірми. Тому стратегія - це передусім реакція організації на об'єктивні зовнішні та внутрішні обставини її діяльності.

Процес формування стратегії містить в собі три етапи: - формування загальної стратегії організації; - формування конкурентної (ділової) стратегії; - визначення функціональних стратегій фірми.

Загальна стратегія організації формується вищим керівництвом. Розробка загальної стратегії вирішує два головні завдання:

    • повинні бути відібрані і розгорнуті основні елементи загальної стратегії фірми;

    • необхідно встановити конкретну роль кожного з підрозділів фірми при здійсненні стратегії і визначити способи розподілу ресурсів між ними.

Варіанти загальних стратегій можна звести до трьох основних типів: стратегія стабільності, зростання, скорочення. Організація може вибрати один з них або застосовувати певні поєднання різних типів (що зазвичай буває характерно для великих, диверсифікованих компаній).

Ділова (конкурентна) стратегія організації націлена на досягнення конкурентних переваг. Якщо фірма зайнята тільки одним видом бізнесу, ділова стратегія є частиною загальної стратегії фірми. Якщо організація включає кілька ділових одиниць (стратегічних підрозділів), кожна з них розробляє власну цільову стратегію. Варіанти ділових стратегій: перевага у витратах; диференціація, фокусування.

Функціональні стратегії розробляються спеціально для кожного функціонального простору організації. Вони включають такі елементи: стратегія НДДКР, виробнича стратегія, маркетингова стратегія, фінансова стратегія, багато організацій розробляють стратегію управління персоналом.

Фінансова стратегія - це генеральний план дій по забезпеченню підприємства грошовими засобами. Вона охоплює питання теорії і практики формування фінансів, їх планування та забезпечення, вирішує задачі, що забезпечують фінансову стійкість підприємства в ринкових умовах господарювання. Теорія фінансової стратегії досліджує об'єктивні закономірності ринкових умов господарювання, розробляє способи і форми виживання в нових умовах підготовки та ведення стратегічних фінансових операцій.

Розрізняють генеральну фінансову стратегію, оперативну фінансову стратегію і стратегію виконання окремих стратегічних завдань (досягнення приватних стратегічних цілей).

Генеральною фінансовою стратегією називають фінансову стратегію, яка визначає діяльність підприємства (взаємини з бюджетами всіх рівнів, утворення та використання доходу підприємства, потреби у фінансових ресурсах і джерелах їх формування) на рік.

Оперативна фінансова стратегія - це стратегія поточного маневрування фінансовими ресурсами (стратегія контролю за витрачанням коштів і мобілізацією внутрішніх резервів, що особливо актуально в сучасних умовах економічної нестабільності), розробляється на квартал, місяць. Оперативна фінансова стратегія охоплює валові доходи та надходження коштів (розрахунки з покупцями за продану продукцію, надходження по кредитних операціях, доходи за цінними паперами) та валові витрати (платежі постачальникам, заробітна плата, погашення зобов'язань перед бюджетами всіх рівнів і банками), що створює можливість передбачити всі майбутні в планований період обороти за грошовими надходженнями та видатками. Нормальним положенням вважається рівність витрат і доходів або невелике перевищення доходів над витратами. Оперативна фінансова стратегія розробляється в рамках генеральної фінансової стратегії, деталізує її на конкретному проміжку часу.

Стратегія досягнення приватних цілей полягає в умілому виконанні фінансових операцій, спрямованих на забезпечення реалізації головної стратегічної мети.

Схема розробки фінансової стратегії підприємства представлена ​​на рис. 1.

Пропозиції до формування фінансової стратегії підприємства розробляються по об'єктах і складовим генеральної фінансової стратегії в декількох варіантах (не менше трьох) з обов'язковою кількісною оцінкою пропозицій і оцінкою їх впливу на структуру балансу підприємства.

Розробці фінансової стратегії підприємства передує аналіз фінансового стану підприємства. Предметом фінансового аналізу є фінансові ресурси та їх потоки.

Основна мета фінансового аналізу - оцінка фінансового стану і виявлення можливостей підвищення ефективності функціонування підприємства.

Основне завдання - ефективне управління фінансовими ресурсами підприємства.

Інформаційна база - бухгалтерська звітність підприємства, як правило, річна; баланс підприємства - форма 1, звіт про фінансові результати - форма 2.

Для аналізу застосовується велика кількість схем. Практично кожен аналітик віддає перевагу якійсь одній з них.

Складові фінансового аналізу підприємства: загальний аналіз фінансового стану, аналіз фінансової стійкості, аналіз ліквідності балансу, аналіз фінансових коефіцієнтів, аналіз фінансових результатів, рентабельності і ділової активності.

Аналіз фінансового стану підприємства показав, що підприємство за підсумками звітного періоду отримало чистий прибуток у розмірі 123,6 тис. руб., Обсяг реалізації продукції склав 5812,9 тис. руб. При цьому основна діяльність підприємства збиткова і прибуток отримано за рахунок позареалізаційних операцій. Що стосується інших показників, що характеризують фінансовий стан даного підприємства, то майно підприємства за звітний період зменшилася на 73 тис. руб. ; Підприємство має збитки в розмірі 1239 тис. руб. (5,6% у валюті балансу); відчуває нестачу загальної величини джерел формування запасів і витрат 2622 тис. руб. ; Загальний коефіцієнт ліквідності дорівнює 0,51, тобто підприємство може погасити тільки 51% своїх зобов'язань; рентабельність капіталу 0,02 крб., Тобто на 1 вкладену гривню підприємство отримує 2 копійки прибутку на рік; підприємство має незадовільну структуру балансу (К ТЛ <2).

Перед підприємством стоїть проблема виживання. Для підприємства характерна "реактивна" форма управління фінансами. Вона базується на прийнятті управлінських рішень як реакція на поточні проблеми, тобто "Латання дірок", які зводяться, як правило, до забезпечення будь-яку ціну найбільш термінових поточних платежів і призводить до суттєвих порушень інтересів власників і менеджерів, інтересів колективів підприємств і фіскальних інтересів держави, що багато в чому обумовлюється відсутністю фінансової стратегії.

Розроблено фінансова стратегія підприємства, використовуючи результати фінансового аналізу розглянутого підприємства, зазначені в розділі 2. У ході фінансового аналізу було виявлено, що аналізованих підприємство практично знаходиться на межі банкрутства. Для виходу з ситуації, що склалася необхідно поліпшити фінансовий стан підприємства за всіма проаналізованими показниками.

Розберемо можливість поліпшення фінансової стійкості даного підприємства. За результатами аналізу фінансової стійкості встановлено, що підприємство на початок і кінець аналізованого періоду знаходиться в кризовому фінансовому стані (табл. 7).

Мета пропозиції до формування фінансової стратегії - вивести підприємство з кризового фінансового стану. Пропозиції до розробки фінансової стратегії з виведення підприємства з кризового фінансового стану містяться в табл. 16. Вони сформовані за об'єктами фінансової стратегії з варіантами оптимізації складових фінансової стратегії.

По трьох запропонованих варіантів оптимізації складових фінансової стратегії, викладеним у табл. 16, розраховуємо показники фінансової стійкості підприємства. Результати розрахунку оптимізації показників фінансової стійкості наводяться в табл. 17.

Кількісна оцінка фінансової стійкості підприємства при виконанні пропозицій до фінансової стратегії по всіх варіантах вказує на можливість виведення підприємства з кризового фінансового стану. При виконанні пропозицій до формування фінансової стратегії по першому варіанту підприємство забезпечує запаси і витрати, використовуючи всі джерела формування запасів і витрат, тобто переходить в нестійкий фінансовий стан; по другому варіанту запаси і витрати забезпечуються власними і довгостроковими позиковими джерелами - підприємство переходить в нормально стійкий фінансовий стан; по третьому варіанту запаси і витрати забезпечуються власними джерелами - підприємство переходить в абсолютно стійкий фінансовий стан. Реалізація того чи іншого варіанту залежить від зовнішніх умов, зокрема чи зможе підприємство реалізувати свої акції, отримати короткостроковий або довгостроковий бюджетний кредит, отримати закордонний гранд на створення нових технологій.

Для виведення підприємства з кризового фінансового стану раціональніше всього скористатися другим варіантом пропозиції до формування фінансової стратегії, так як воно забезпечує нормальну фінансову стійкість і краще за інших впливає на структуру балансу підприємства.

Бухгалтерський баланс на 1 січня 2000

тис. руб.

АКТИВ

Код стор

На початок року

На

кінець року

1

2

3

4

I. Необоротні активи

Нематеріальні активи (04,05) в той числі:

110

11

організаційні витрати

111

патенти, ліцензії, товарні знаки (знаки обслуговування), інші аналогічні з переліченими права та активи

112

11

Основні засоби (01,02,03) в тому числі:

120

13001

13954

земельні ділянки і об'єкти природокористування

121

будівлі, споруди, машини та обладнання

122

13001

13954

Незавершене будівництво (07,08,61)

130

594

Прибуткові вкладення в матеріальні цінності (03)

135

Довгострокові фінансові вкладення (06,82) в тому числі:

140

інвестиції в дочірні суспільства

141

інвестиції в залежні суспільства

142

інвестиції в інші організації

143

позики, надані організаціям на термін більше 12 місяців

144

інші довгострокові фінансові вкладення

145

Інші необоротні активи

150

РАЗОМ по розділу I

190

13595

13965

II. Оборотні активи

Запаси в тому числі:

210

5398

4246

сировину, матеріали та інші аналогічні цінності (10,15,16)

211

92

336

тварини на вирощуванні та відгодівлі (11)

212

малоцінні і швидкозношувані предмети (12,13,16)

213

1

18

витрати в незавершеному виробництві (витратах звернення) (20,21,23,29,30,36,44)

214

5305

3892

готова продукція і товари для перепродажу (40,41)

215

125

542

товари відвантажені (45)

216

витрати майбутніх періодів (31)

217

інші запаси і витрати

218

Податок на додану вартість по придбаним цінностям (19)

220

Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати) в тому числі:

230

покупці і замовники (62,76,82)

231

векселі до отримання (62)

232

1

2

3

4

заборгованість дочірніх і залежних товариств (78)

233

аванси видані (61)

234

інші дебітори

235

Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати) в тому числі:

240

1647

2526

покупці і замовники (62,76,82)

241

679

2241

векселі до отримання (62)

242

заборгованість дочірніх і залежних товариств (78)

243

заборгованість учасників (засновників) за внесками до статутного капіталу (75)

244

аванси видані (61)

245

113

інші дебітори

246

968

172

Короткострокові фінансові вкладення (56,58,52) в тому числі:

250

інвестиції в залежні суспільства

251

власні акції викуплені у акціонерів

252

інші короткострокові фінансові вкладення

253

Грошові кошти в тому числі:

260

318

148

каса (50)

261

розрахункові рахунки (51)

262

176

148

валютні рахунки (52)

263

56

інші грошові кошти (55,56,57)

264

245

Інші оборотні активи

270

РАЗОМ по розділу II

290

7363

6920

III. Збитки

Непокриті збитки минулих років (88)

310

1239

1239

Непокритий збиток звітного року

320

РАЗОМ по розділу III

390

1239

1239

БАЛАНС (сума рядків 190 + 290 + 390)

399

22197

22124

ПАСИВ

Код стор

На початок року

На

кінець року

1

2

3

4

IV. Капітал і резерви

Статутний капітал (85)

410

657

657

Додатковий капітал (87)

420

16047

16047

Резервний капітал (86) в тому числі:

430

резервні фонди, утворені відповідно до законодавства

431

резерви, утворені відповідно до установчих документів

432

Фонди накопичення (88)

440

Фонд соціальної сфери (88)

450

Цільові фінансування і надходження (96)

460

Нерозподілений прибуток минулих років (88)

470

Нерозподілений прибуток звітного року

480

124

РАЗОМ по розділу IV

490

16704

16828

1

2

3

4

V. Довгострокові пасиви

Позикові кошти (92,95) в тому числі:

510

кредити банків, що підлягають погашенню більш ніж через 12 місяців після звітної дати

511

інші позики, що підлягають погашенню більш ніж через 12 місяців після звітної дати

512

Інші довгострокові пасиви

520

РАЗОМ по розділу V

590

VI. Короткострокові пасиви

Позикові кошти (90,94) в тому числі:

610

кредити банків

611

інші позики

612

Кредиторська заборгованість у тому числі:

620

5493

5296

постачальники та підрядники (60,76)

621

1115

306

векселя до сплати (60)

622

заборгованість перед дочірніми і залежними товариствами (78)

623

з оплати праці (70)

624

1099

67

із соціального страхування і забезпечення (69)

625

450

182

заборгованість перед бюджетом (68)

626

440

266

аванси отримані (64)

627

2217

3956

інші кредитори

628

172

519

Розрахунки по дивідендах (75)

630

Доходи майбутніх періодів (83)

640

Фонди споживання (88)

650

Резерви майбутніх витрат і платежів (89)

660

Інші короткострокові пасиви

670

РАЗОМ по розділу VI

690

5493

5296

БАЛАНС (сума рядків 490 + 590 + 690)

699

22197

22124

Звіт про прибутки та збитки з 1 січня по 31 грудня 1999

тис. руб.

Найменування показника

Код стор

За звітний період

За аналогічний період минулого року

Виручка (нетто) від реалізації товарів, продукції, робіт, послуг (за мінусом податку на додану вартість, акцизів і аналогічних обов'язкових платежів)

010

5812,9

2081

Собівартість реалізації товарів, продукції, робіт, послуг

020

5435,9

3598

Комерційні витрати

030

Управлінські витрати

040

636,9

339

Прибуток (збиток) від реалізації (рядки 010 - 020 - 030 - 040)

050

-259,9

-1856

Відсотки до отримання

060

Відсотки до сплати

070

Доходи від участі в інших організаціях

080

Інші операційні доходи

090

207

Інші операційні витрати

100

371

Прибуток (збиток) від фінансово-господарської діяльності (рядки 050 + 060 + 070 + 080 + 090 - 100)

110

-259,9

-2020

Інші позареалізаційні доходи

120

1098,4

1173

Інше позареалізаційні витрати

130

416,9

16

Прибуток (збиток) звітного періоду (рядки 110 + 120 - 130)

140

421,6

-864

Податок на прибуток

150

143,2

Абстрактні кошти

160

154,8

Нерозподілений прибуток (збиток) звітного періоду (рядки 140 - 150 - 160)

170

123,6

-864

    1. Алексєєва М. М. Планування діяльності фірми. -М.: Фінанси і статистика, 2000.

    2. Балабанов І. Т. Аналіз і планування фінансів господарюючого суб'єкта. -М.: Фінанси і статистика, 1998.

    3. Балабанов І. Т. Основи фінансового менеджменту. -М.: Фінанси і статистика, 1999.

    4. Банківська справа: Підручник для ВНЗ / Під ред. Лаврушина О. І. - М.: Фінанси і статистика, 1999.

    5. Бикадоров В. Л., Алексєєв П. Д. Фінансово-економічний стан підприємства. - М.: ПРІОР-Стрікс, 2000.

    6. Ковальов В. В. Фінансовий аналіз: Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності. -М.: Фінанси і статистика, 2000.

    7. Литвин М. І. Застосування матричних балансів для оцінки фінансового стану підприємства / / Фінанси, 1995, № 6.

    8. Павлова Л. Н. Фінанси підприємств: Підручник. - М.: Фінанси, "ЮНИТИ", 1998.

    9. Стоянова Е. С. Фінансовий менеджмент: теорія і практика. -М.: Перспектива, 1996.

    10. Уткін Е. А., Кочеткова А. І. Бізнес-план. Як розгорнути власну справу. М.: ЕКМОС, 1999.

    11. Уткін Е. А. Фінансовий менеджмент: Підручник для ВУЗів. - М.: Дзеркало, 1998.

    12. Фінанси: Підручник для ВНЗ / Під ред. Дробозиной Л. А.-М.: Фінанси, 1999.

    13. Фінанси: Навчальний посібник / За ред. Ковальової А. М. - М.: Фінанси і статистика, 1998.

    14. Фінанси: Підручник для ВНЗ / Під ред. Романівського М. В., Врублевської О. В., Сабантуй Б. М. - М.: Юрайт, 2000.

    15. Економічна стратегія фірми: Навчальний посібник / За ред. Градова А. П. - Спб.: Спеціальна література, 1999.

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Реферат
438кб. | скачати


Схожі роботи:
Розробка заходів щодо вдосконалення облікової політики та поліпшення фінансового стану
Показники фінансового стану підприємства ТОВ Інвест-Буд і розробка пропозицій щодо їх
Діагностика кризового стану підприємства та розробка антикризових програм
Оцінка фінансового стану МУП Фармація і підготовка заходів щодо його стабілізації
Оцінка фінансово економічного стану ВАТ ГТС і розробка заходів щодо його поліпшення
Розробка фінансового плану будівельного підприємства на основі аналізу його фінансового стану
Розробка заходів щодо підвищення конкурентоспосбності підприємства
Проведення аналізу фінансового стану та розробка рекомендацій щодо підвищення ефективності
Розробка заходів щодо поліпшення фінансово-господарської діяльності підприємства
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru