Процеси організації

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Федеральне агентство з освіти.
Державне Освітнє Установа
Вищого Професійного Освіти
«Челябінський державний університет»
Факультет управління
Кафедра менеджменту
Курсова робота
з курсу «Теорія організації»
Процеси організації
Челябінськ 2007

Введення
Будь-яка організація являє собою складну систему, всередині якої постійно протікають різні процеси. Якщо б не існувало ніяких процесів, то не можна було б говорити і про існування організації, тому що тільки через зміни, що відбуваються ми можемо вивчати будь-яку систему. Вивчення процесів організації є невід'ємною частиною теорії організації.
Процеси організації як системи найбільш повно розкриті в теорії систем, кібернетики, біології, екології. У працях таких вчених як А. Богданов, П. Г. Олдак, У. Росс Ешбі, М. Хеннон, Д. Фріман, Н. Вінер та інших. При розгляді теоретичної частини в роботі використовувалася навчальна література з курсу теорії організації таких авторів як Акімова Т.А., Мільнер Б. З., Смирнов Е.А., Шеметов П.В.
Так як процеси організації охоплюють практично всі сфери науки, для їх повного розкриття потрібне проведення різнобічного дослідження, що вимагає залучення самих різних наукових дисциплін. У рамках даної роботи ми зупинимося на злиттях і поглинаннях компаній, як яскравому прикладі процесів, що протікають всередині комерційних організацій.
Злиття та поглинання компаній - один з найбільш поширених шляхів розвитку, до якого вдаються в даний час більшість навіть самих успішних компаній. Цей процес у сучасних умовах стає явищем звичайним, практично повсякденним [2].
Даний напрямок досить добре опрацьовано в літературі, особливо в періодичних виданнях таких як «Менеджмент у Росії і за кордоном», «Ринок цінних паперів» та інших. Такий великий обсяг інформації пов'язаний з актуальністю вивчення злиттів і поглинань в даний час.
Метою даної роботи є розгляд злиттів і поглинань компаній з точки зору процесів організації.
Для досягнення поставленої мети ставляться такі завдання роботи:
1. виявити сутність процесів злиття та поглинань, дати визначення;
2. класифікувати злиття і поглинання за основними ознаками;
3. виявити мотиви, тобто причини, які спонукають учасників ринку до здійснення інтеграції;
4. визначити переваги та недоліки перед стратегією органічного зростання, взаємозв'язок між даними процесами;
5. виділити методи оцінки ефективності злиттів і поглинань;
6. розглянути процес злиттів і поглинань на прикладі об'єднання «Русала», СУАЛа і Glencore в компанію «Російський алюміній», класифікувати угоду, визначити її мотиви, розрахувати ефективність.
Об'єктом даної роботи є угоди зі злиття і поглинання компаній, зокрема угода про об'єднання алюмінієвих активів «Русала», СУАЛа і Glencore в компанію «Російський алюміній».
Предметом роботи є визначення поняття злиттів і поглинань, їх класифікація, мотиви проведення, переваги та недоліки перед стратегією органічного зростання, взаємозв'язок між даними процесами, методи оцінки ефективності; класифікація, оцінка та мотиви об'єднання алюмінієвих активів «Русала», СУАЛа і Glencore в компанію « Російський алюміній ».

Глава 1. Процеси організації

1.1 Процеси структурного перетворення організацій

1.1.1 Сутність структурного перетворення

Структурне перетворення системи є зміна її внутрішньосистемних зв'язків і, насамперед, найбільш суттєвих. Проте слід мати на увазі, що поняття «перетворення» так само відносно, як і інші поняття теорії організації. Все залежить від того, на якому структурному рівні і для вирішення яких завдань ведеться дослідження системних зв'язків. У принципі будь-яка стадія у розвитку системи може розглядатися як структурне перетворення, хоча всередині самої стадії можна встановити безліч стадій меншого порядку. Структурним перетворенням можна вважати як будь-яку реформу, так і докорінну революцію, але це будуть перетворення різного масштабу і глибини [19].
Виходячи із загальних законів еволюції і зміни форм, можна сказати, що перетворення систем, шляхи його здійснення як би вже задані в структуру системи і в її відносинах до середовища. Звідси принципово важлива можливість прогнозування структурних перетворень.
Будь-яка заключна стадія структурного перетворення є тимчасовою і є початком наступної стадії перетворень, вихідним пунктом нових перетворень. Це означає, що жодна з форм «граничної рівноваги» не є остаточною - вона завжди є тимчасовою і відносна
Початкова і кінцева стадії структурного перетворення пов'язані з більшим чи меншим числом більш-менш виражених перехідних, або проміжних, стадій. Через ряд проміжних стадій настає заключна стадія перетворень. Наукове передбачення нестійких і щодо швидкоплинних станів системи (проміжних стадій) набагато важче, ніж прогноз кінцевих результатів перетворень. Але прогноз кінцевої стадії зазвичай буває більш важливим, ніж проміжних стадій, хоча їх знання має вирішальне значення для формування тактики дій.

1.1.2 Елементарні процеси структурних перетворень

Структурні перетворення здійснюються шляхом:
· З'єднання і роз'єднання елементів;
· Зміни числа елементів, що входять в систему;
· Перестановок елементів системи;
· Диференціальних змін елементів системи;
· Полімеризації і олігомеризації;
· Кон'юнкції і гібридизації системи;
· Тригерній ефекту;
· Паралельного і конвергентного перетворення;
· Гетеробатміі.
З'єднання (сполучення). Всі організаційні процеси, що відбуваються в природі і в суспільстві, можна звести до двох елементарним процесам: з'єднанню і роз'єднанню.
У своїй діяльності людина з'єднує і роз'єднує наявні елементи, перетворюючи їх у системи і примушуючи взаємодіяти. Процес праці зводиться до з'єднання різних предметів, засобів праці і робочої сили і відділення різних частин цих комплексів, у результаті чого виходить продукт. Аналогічно відбувається і в мисленні, процес якого здійснюється відповідно до закону єдності аналізу та синтезу. Аналіз - розкладання, розчленування цілого на частини, синтез - з'єднання, поєднання, складання різних елементів в єдине ціле.
Разом з тим очевидно, що ці два елементарних процесу грають неоднакову роль в діяльності людини: з'єднання - первинно, поділ - вдруге. Не можна розділити щось, якщо воно не являє собою ціле. Дослідники у сфері Тектології, описуючи процеси з'єднання, використовують більш широке поняття - кон'юнкція (зв'язок, союз, об'єднання).
Будь-яке з'єднання частин у ціле супроводжується їхньою зміною в тій чи іншій мірі. Характер і ступінь зміни і, відповідно, його наслідки (результати) можуть бути різними. Можна виділити три типи з'єднання.
1. Просте злиття двох систем без суттєвого їх перетворення і без появи нових властивостей, абсолютно змінюють якісну визначеність системи. Типові приклади - злиття двох хвиль рівної довжини й амплітуди; об'єднання двох однотипних ділянок, цехів і т. п. Таке об'єднання не викликає яких-небудь «втрат», а навпаки, дає позитивний результат, пропорційний кількості з'єднуються частин. У закінченому вигляді цей тип кон'юнкції може розглядатися тільки як ідеальний випадок. Насправді не буває абсолютно гармонійного поєднання. Це доводиться в теоремі про локальні і глобальному оптимумі, яка говорить, що сума локальних оптимумів не дає глобального оптимуму. Будь-землероб знає, що подвоївши кількість засіваються насіння на тому ж полі, він не отримає подвоєння збору зерна
2. Колізія - це випадок, коли з'єднання систем призводить до часткового або повного руйнування однієї або обох з'єднуються частин (зіткнення двох скляних кульок, складання двох хвиль однакової довжини, але зсунутих за фазою на півхвилі). Більшість випадків військового зіткнення, як правило, веде до руйнування стикаються систем. Повне руйнування треба розуміти не у фізичному сенсі, а як втрату кожної з зіштовхуються систем своєї специфіки, своєї якісної визначеності. У філософському діалектико-матеріалістичному сенсі руйнування - це перетворення форми існування матерії.
3. Поєднання двох систем, що призводить до глибоких перетворень, в результаті чого з'являються нові емержентние властивості системи і знову утворена сукупність з'єднаних частин набуває нового якісне визначення.
З'єднання, як правило, відбувається на основі загального ланки - елемента, що входить до з'єднуються підсистеми. Візьмемо приклад з повсякденного життя. Як формуються зв'язки між людьми? А і В об'єднують спільні смаки, В і С - загальні цілі, завдання, С і Д - загальні нещастя і пр. Кілька людей об'єднуються (до кооперативу, асоціацію та ін) для співпраці. Їх об'єднує загальна мета - це і є загальний елемент об'єднання.
Будь-яке об'єднання на основі загальних, інтересів позначається терміном «ланцюгова зв'язок».
Сукупність спільних елементів у компонентах, що входять в ланцюгову зв'язок, являє собою сполучну ланку, або «зв'язку», за термінологією А. Богданова.
Для однорідних елементів характерна риса «зв'язки» - подібність, спільність певних рис і властивостей з вхідними в сукупність елементами. Для неоднорідних елементів як зв'язки виступає проміжний компонент, який має спільні властивості з двома іншими, що входять у з'єднання. Різнорідні компоненти можуть єднатися на основі посилення відсутніх або слаборозвинених рис і властивостей. Наприклад, дружба двох абсолютно протилежних за характером людей. Люди об'єднуються для спільного виробництва, а кожен власну мету, іноді суперечить іншим. У даному випадку загальна мета - спільне виробництво як сполучна ланка означає не схожість, а збіг. Це наочно демонструє ринкова економіка з великим числом конкурентів. Мета у них загальні, збігаються з загальної спрямованості, але неоднакові за внутрішнім змістом.
Насправді будь-яке з'єднання несе в собі риси як безпосереднього, так і проміжної ланки.
Ланцюгова зв'язок може бути однорідною (симетричної) і неоднорідною (асиметричною). У першому випадку комплекси, що входять у з'єднання, однакові за своєю природою (будь-яке об'єднання людей, механічні пристрої, що складаються з однакових частин, ланцюг, кубик Рубіка і т. п.) і відношення між комплексами однаково. У другому - компоненти неоднакові і ставлення одного до іншого різне (інше). Наприклад, начальник і підлеглий, співпраця різних спеціалістів.
У дійсності строго розділити ланцюгову зв'язок на однорідну і неоднорідну не можна (такий розподіл відносно). Повної, абсолютної однорідності не буває. Два компонента, два відносини не можуть бути до тотожності, до точності однаковими. Проте різнорідність буває така мала, що не має практичного значення.
Роз'єднання (диз'юнкція). У результаті руйнування (розриву) зв'язків відбувається поділ того, що було раніше пов'язано, тобто відбувається розпад системи на окремі компоненти. Це результат ослаблення або знищення ланцюгової зв'язку. Коли зв'язка стає настільки слабкою, що вже не здатна утримати всі компоненти, вони відокремлюються, відокремлюються один від одного, щоб потім на основі іншої зв'язки в результаті кон'юнкції утворити нову систему. Цей процес з'єднання і роз'єднання нескінченний.
Але роз'єднання цілого не є руйнування. Наприклад, розподіл клітини - акт розмноження - один з процесів, який організовує життя в природі. Диз'юнкція - це процес, протилежний кон'юнкції. Він руйнує одну систему для того, щоб створити іншу або декілька інших. Причиною (основою) диз'юнкції служать або внутрішні протиріччя (тимчасове придушення більш активним компонентом іншого, слабкого), або вплив зовнішнього елементу.
Суть першої причини диз'юнкції яскраво розкрив П.Г. Олдак в книзі «Теогносеологія»: «Розвиток біологічних організмів - в тому числі і біосоціальних структур - включає в себе позитивне і негативне початку. Позитивне початок визначає зростання, розгортання організму, розквіт, створення форми (лялечки) наступної ступені розвитку. Негативний початок підготовляє, а потім і визначає ослаблення організму, його деградацію і загибель. Випереджаюче розгортання позитивного початку - свідчення молодості організму; випереджальний розгортання негативного початку - свідчення його старості, перехід у фазу занепаду, рух до фіналу ».
У будь-якому випадку роз'єднання є процес організації нової системи. Причому це не повернення до початкового стану компонентів, а зміна їх якості. Саме роз'єднання є початком нового організаційного процесу. Типовий приклад - студентська група: об'єднання різнорідних компонентів і поділ після закінчення вузу на схожі за природою, але з іншими якісними характеристиками компоненти. Таким чином, диз'юнкція не є фактом дезорганізації.
Складною представляється якісна оцінка процесу роз'єднання. «Що краще? До чи після? »Відповісти на ці питання важко, якщо проводити оцінку з позиції компонентів. Розпад сім'ї - можливо, для обох благо. А для більшої системи - суспільства, компонентом якого сім'я є? Чи можна відповісти однозначно? І потім для одного це благо, для іншого - крах. Політична партія розпадається на дві. Для обох частин такий поділ є вигідним і бажаним, але для класу, соціальної групи, інтереси якого вона висловлювала, це поділ означає порушення єдності його свідомості і дії. Наслідки більшості диз'юнкцій в людському суспільстві можна оцінити тільки з урахуванням далекої перспективи. Головним критерієм оцінки прогресу організації в людському суспільстві (з'єднання і роз'єднання) служить рівень життєзабезпечення людини.
Зміна числа елементів. Нагадаємо, що кількість елементів, що входять в систему, як і число зв'язків, є найважливішою характеристикою системи, що визначає її масштаб і складність. Отже, збільшення або зменшення кількості елементів у системі змінить її якісну визначеність. Зміна числа навіть однорідних елементів призводить до структурної перетворенню. Так, у гомогенної системі (наприклад, в озері) зміна числа елементів (в конкретному випадку - молекул води) приводить до її перетворення (озеро перетворюється на болото). Зміна числа особин в популяції, навіть генетично цілком однорідною, неминуче впливає на зміну її генетичної структури. Набагато більше значення має зміна числа елементів в гетерогенних системах. У них зміна числа елементів, особливо якщо ця зміна носить диференціальний характер, тобто з'являються або зникають елементи різного виду, може різко змінити найбільш суттєві внутрішньосистемні відносини, тобто структуру системи. Такі структурні перетворення вельми помітні у соціальних і господарських системах, наприклад, поява нового лідера.
Перестановка елементів. Перестановку елементів не можна розуміти в чисто просторовому або просторово-часовому сенсі, так як багато перестановки не носять вираженого просторово-часового характеру. Суть процесу перестановки елементів полягає в тому, що в елемента, щодо якого діє цей процес, змінюється характер входу і виходу і тим самим змінюються його місце і роль в системі. Це так званий ефект положення. Наочний приклад дії такого ефекту - зміна керівників. Це тільки в математиці від зміни місць доданків сума не змінюється. У соціальних і господарських системах будь-яка перестановка елементів веде до зміни якісної визначеності системи. Знаючи дію ефекту положення, люди цілеспрямовано використовують його для підвищення ефективності функціонування системи (наприклад, ротація кадрів).
Полімеризація і олігомеризація систем. Полімеризація представляє собою з'єднання двох або більше систем однакової структури і перетворення їх на нову, більш складну систему (полімер), в якій вихідні системи (мономери) стають субсистемами. Процес полімеризації характерний для всіх видів систем. Утворення кристалів у хімії, виникнення багатоклітинних організмів з одноклітинних в біології, створення монополій, трестів, об'єднань в економіці - все це полімеризація систем. Поряд з полімеризацією широко поширений і зворотний процес - олігомеризації, або зменшення числа однакових елементів системи і збільшення різноманітності системи.
Гібридизація систем. У реальній дійсності постійно спостерігається з'єднання (кон'юнкція) двох або більше неоднорідних систем. Прикладом цього може служити широко використовується в економіці поняття горизонтальної диверсифікації. Тут кон'юнкція елементів різних систем призводить до утворення нової системи, що поєднує в собі елементи різних вихідних систем. Таким чином, ми маємо справу з процесом гібридизації в самому широкому сенсі.
Однак не будь-який контакт двох і більше систем призводить до їх об'єднання, а тим більше до гібридизації. Якщо поле кон'юнкції вузьке і між системами не утворюється сполучних ланок, їх контакт може призвести до повної або часткової дезорганізації однієї або обох систем. Зокрема, при колізії, як типі з'єднання перетворення систем може означати їх руйнування. До цього призводить і необдумане диверсифікація.
Критичний ефект. Критичний ефект - надзвичайно швидкий перехід системи в інший стан під впливом внутрішніх лавиноподібно розгортаються процесів. Таке перетворення починається під впливом на пускову систему сигналу (впливу), розмір якого більше деякого мінімального рівня (порога спрацьовування). На тригерним ефекті побудовані курок рушниці, капкан, гніт в бочці з порохом. Для тригерній ефекту типово наступне явище: форма пускового пристрою не залежить від сили і розмірів внутрішньої кризи і від дії якого він фактора, а залежить від величини впливу на нього, аби воно перевищувало «поріг спрацьовування». Мінімум достатньої величини вибухає чинника залежить від ступеня напруженості відносин усередині системи. Чим вона ближче до можливого порогу, тим нижче величина вибухає фактора. Тому в тих випадках, коли ступінь напруженості невелика, великий вплив на хід вибуху можуть надати характер і сила сигналу. Характерне дію тригерній ефекту - здійснюються соціальні революції.
Паралельне і конвергентний перетворення системи. Для однорідних систем, що знаходяться в подібних умовах середовища, результати перетворення систем подібні - виникають паралельні форми і навіть паралельні їхні лави. Ці процеси широко спостерігаються, наприклад, в кристалографії (одні й ті ж кристалічні форми в однакових умовах - створення штучних мінералів), в соціальному житті (схожість цивілізацій і культур - цивілізація Майя і її схожість з цивілізацією Стародавнього Сходу і особливо Єгипту). Вельми численні випадки паралелізму в біології, що обумовлено систематичної близькістю організмів. Чим ближче систематичні групи, тим частіше виникають у них паралельні структури. Паралелізм - це розвиток подібних форм на основі структурного спорідненості вихідного матеріалу.
Основою перетворення систем шляхом конвергенції є формує дію тотожною чи схожою середовища, що веде до сходження форм, спочатку більш-менш далеких один від одного. На відміну від паралельного перетворення, в процесі конвергенції схожість систем прогресивно зростає: чим ближче подібність, тим швидше зближення. Конвергенція визначається не стільки спільністю вихідного матеріалу (яка може бути і дуже невеликий), скільки дією середовища, яка виступає як би в ролі матриці.
Цілком очевидно, що конвергенція систем можлива лише там де є організаційна їх однорідність: чим різні структури систем, тим менш імовірно їх однакове ставлення до середовища, а отже, і їх конвергенція.
Гетеробатмія. Для великих систем, що складаються з відносно автономних компонентів, характерний їх нерівномірне перетворення в еволюційному процесі, що призводить до внутрішньосистемної разноступенчатості, названої гетеробатміей. Відомо, що незважаючи на загальну еволюцію - системи, окремі її елементи можуть знаходитися на різних щаблях розвитку. Чим більш незалежним елементи один від одного, чим більше вони автономні, тим сильніше виражена гетеробатмія. І навпаки, чим більш інтегрована система, тим менш виражена гетеробатмія.
На рівень гетеробатміі впливають не тільки ступінь автономії, але глибина і темп перетворень. Чим глибше й інтенсивніше перетворення, тим вище рівень гетеробатміі. Гетеробатмія спостерігається, наприклад, в що швидко країнах, де химерно переплітаються стародавні соціальні інститути з сучасними.

1.2 Диференціація і інтеграція

1.2.1 Диференціація

У реальному діяльності двох абсолютно схожих систем (об'єктів) немає. Відмінності можуть бути настільки незначні - «нескінченно малі», що виявляються лише при досить глибокому дослідженні, але вони існують. При цьому, чим складніше порівнювані системи, тим більше відмінностей між ними, і навпаки, чим простіше, однорідніше системи, тим більш подібні вони між собою.
Несхожість систем обумовлена ​​тим, що неоднакова середу двох порівнюваних систем і неоднакові зовнішні відносини. Чим складніше система та її зовнішнє середовище, тим істотніше відмінності в порівнюваних системах. Так що навіть для абсолютно однорідних (ізоморфних) систем при неминучих відмінностях зовнішнього середовища розбіжності у відносинах із зовнішнім середовищем неминучі, що веде до зміни внутрішньої будови та поведінки системи. Істинно і зворотне твердження: якщо система оточена однорідної середовищем, то якою б не була ступінь однорідності середовища, внутрішньосистемні відмінності неминуче будуть зростати. При цьому зміни будуть наростати прогресуючим темпом, оскільки будь-яка частина системи, піддана зміни, служить не тільки центром нових зміну, а й джерелом їх. Все більш відрізняючись від інших частин, ця частина стає центром різних реакції на вплив зовнішнього середовища, збільшуючи таким чином різноманітність діючих сил і різноманітність породжуваних ними наслідків, що й означає диференціацію. Процес диференціації означає зростання відмінностей, невідповідність між частинами. Він носить лавиноподібний характер. Дане положення приводить до висновку про те, що диференціація в системах необоротна і саме це явище абсолютно об'єктивно - «принцип диференціації в організації систем». Принцип диференціації та механізм відбору тісно пов'язані.
Диференціація збільшує внутрішнє розмаїття системи, а відбір йде по лінії взаємодоповнюючих зв'язків. Чим інтенсивніше процес диференціації, тим більше можливість для відбору стійких взаємодоповнюючих відношенні.
Таким чином, всяка диференціація, всяке «поділ функцій», всяка «спеціалізація» компонентів системи (частин цілого) створюють сукупність взаємодоповнюючих співвідношень. Цей принцип діє у всіх системах, складаючи основу концепції цілісності (взаємозалежності) навколишнього світу. Цей принцип лежить в основі дружби, співробітництва і всяких інших стійких зв'язків між людьми. Формування будь-якої приватної (локальної) мережі міжособистісних взаємин, а також її стійкість залежать від того, наскільки включені до неї особистості доповнюють один одного в тому чи іншому відношенні.
У всіх випадках частини цілого взаімодополняющі і знаходяться в безперервній взаємодії, що виражається у формі взаємного функціонального доповнення. У більш загальній формі можна сказати: основою стійкості системної диференціації є розвиток взаємодоповнюючих зв'язків між компонентами системи.
Двоїстість диференціації. З розвитком диференціації у системі неминуче виникає внутрішня незбалансованість (дисгармонія) цілого. Будь-яка реально розвивається система містить в собі протилежно спрямовані, або борються сили - суперечності (принцип антагонізму). Частини цілого стають різними у своїй організації і розрізняються, зокрема, за силою опору зовнішнім впливам.
Зростання протиріч веде до ослаблення взаємозв'язків між її компонентами, що зменшує дію ланцюгової зв'язку і, як наслідок, опірність системи неминуче знижується.
Разом з тим диференціація через взаємодоповнюючі зв'язку приводить до все більшої стійкості систем. Ця універсальна подвійність системної диференціації є одним з найважливіших організаційних узагальнень, що мають характер закону.
Диференціальне зміна елементів системи як об'єктивне явище неминуче веде до її перетворення. У результаті гомогенна система може перетворитися на гетерогенну, а в гетерогенних системах зміниться характер внутрішньосистемних зв'язків і зростуть внутрішньосистемні протиріччя. При цьому, чим неоднорідні за складом система, тим легше наступає подальша диференціація її елементів. Тобто чим різноманітніше система, тим різноманітніше які у ній зміни, здійснювані під впливом будь-якого фактора. Чим вище структурний рівень системи (місце, займане системою в структурній ієрархії), тим більшу роль у її перетворенні відіграє процес диференціації.

1.2.2 Інтеграція

Зростання системних розбіжностей неминуче призводило б будь-яку систему до самознищення, якщо б цьому не протидіяла інтеграція - процес, спрямований на збереження цілісності системи, зміцнення зв'язків і супідрядність її частин.
Інтеграція виникає на основі і в результаті диференціації і є, по суті, її особливою формою. Однак функціональне призначення інтеграції інше, ніж диференціації. Вона спрямована на посилення та формування зв'язків, що послаблюють системні суперечності і провідних до збереження функціональної цілісності системи, її якісної визначеності. Природно, що такі зв'язки виникають або посилюються в результаті диференціації, що спрямовується відбором.
Інтеграція послаблює та руйнує нестійкі, дезорганізують співвідношення і тим самим знищує або нейтралізує елементи, що порушують цілісність системи. Разом з тим взаємне пристосування, руйнуючи або послаблюючи системні суперечності, створює умови для нової диференціації на більш високому рівні.
Системна інтеграція грунтується на відборі, зберігається і посилюється зв'язку і співвідношення, які збільшують структурне і функціональне відповідність елементів системи.
Чим вільніше комбінуються елементи системи, тим продуктивніше відбір. Якщо дві системи з'єднуються і будуть взаємно проникати один в одного, обмінюватися елементами та енергією, то матеріал для відбору буде багатшим і різноманітнішим.
Найпростіший випадок інтеграції - злиття двох систем. При цьому можливі два результати:
1) збільшення масштабів системи (система стає більше за кількістю однакових елементів);
2) вирівнювання (усереднення) якісної визначеності системи.
Найбільш складна форма інтеграції - це придбання системою нових якісних властивостей (особливостей, нової структури), що дають новий матеріал для добору.
Нерідко інтеграція занадто розійшлися (якісно різних і суперечливих) систем призводить до нових суперечностей, і тоді процес перебудови протікає більш інтенсивно. Чим більше схожі системи, чим слабкіше розбіжності, тим менш істотні зміни та структурні перетворення. Очевидно, в кожному окремому випадку повинен існувати певний оптимум.
Ослаблення системних протиріч - тільки одна сторона інтеграції. У більшості випадків інтеграція різних частин системи або навіть систем збільшує можливості подальшого їх розвитку в ступені більшій, ніж просте додавання. Зростання можливостей системи створюється за рахунок синергічних зв'язків.
Форми інтеграції. Існують різні форми інтеграції і, отже, різні типи інтегрованих систем за формою своєї будови. Поклавши в основу способи забезпечення стійкості систем від впливу зовнішнього середовища, можна виділити дві основні форми інтеграції: статичну і динамічну. При статичній формі цілісність системи зберігається завдяки жорсткій фіксації структури «оболонкой» або «каркасного» типу (огорожа вольєри, русло річки, стіни фортеці, кордон, скелет хребетних і т. п.). При динамічній формі цілісність системи забезпечується не зовнішніми фіксуючими пристосуваннями (пристроями, спеціальними органами), а внутрішньою організацією, що має рухливий, гнучкий характер зв'язків. Такі самоорганізуються, більш пластичні, більш пристосовані до перегрупування елементів.
Динамічна форма інтеграції може виступати в двох типах структур: централістського та вільний.
Найбільш простим типом динамічної інтеграції є нейтралістскій. У утвореної в результаті такої інтеграції системі один елемент, або одна підсистема, грає головну (або домінуючу) роль у функціонуванні всієї системи. Цей елемент називається центром. У нейтралістском типі інтеграції всі зв'язки сходяться до одного елементу - центру. Функція центру суттєво відрізняється від функції інших елементів. Можливо існування біцентріческіх, поліцентричний і моноцентричні систем централістської типу в залежності від кількості центрів: два, багато, один. Типове структурна будова таких систем може бути представлено у вигляді «зоряної» конструкції, коли системоутворюючі зв'язки проходять через центр.
У соціальній сфері такої структури в чистому вигляді не існує, бо кожен елемент так чи інакше пов'язаний з іншими. У результаті й сама структура абсолютної централізації трансформується, набуваючи вигляду колесообразной структури.
Найбільш складним типом нейтралістской інтеграції є ієрархічний централізм, що представляє собою ієрархічну драбину централістичних форм. Структура таких систем може бути представлена ​​у вигляді піраміди.
З подовженням ієрархічної ланцюга, так само як і при збільшенні кількості елементів, безпосередньо пов'язаних з центром, вплив центру на елементи зменшується. У силу відмінностей між центральними і периферійними елементами відбувається накопичення системних протиріч. Тому й розвиваються вільні (демократичні) форми інтеграції, такі як:
· Лінійна, де всі ланки системи пов'язані послідовно один з одним;
· Кільцева, в якій ланки пов'язані один з одним також послідовно, але вихід останньої ланки одночасно є входом першого;
· Багатозв'язна, в якій, на відміну від кільцевої, кожна ланка пов'язане з усіма іншими;
· Матрична, де кожна ланка має різну ступінь зв'язаності з іншими елементами (за кількістю зв'язків).
Вільний тип інтеграції характеризується відсутністю ланки, що виконує функції центру інтеграції.
Структури систем, утворені на основі вільної форми інтеграції, мають різну порівняльну ефективність з точки зору функціонування системи.

1.3 Відбір як важливий елемент процесів організації

Системи зберігають і змінюють свою стійкість завдяки механізму відбору.
Вперше він був виявлений в біології, але його дія в подальшому стали спостерігати в різних областях знань: у астрономії, фізики, хімії, психології, соціології, мовознавстві і т. д., хоча і в різних формах. Вивчення дії відбору в різних областях показало, що він має універсальний загальний характер - як механізм регулювання стійкості систем і застосуємо до всіх класів явищ.
Універсалізація принципу відбору зовсім не означає біологізацію всіх типів організаційних систем. У теорії організації принцип відбору звільнений від його біологічної специфіки, формалізований і розуміється дуже абстрактно. Термін «відбір» використовується, по суті, лише за традицією, за відсутністю кращого.
Слідом за природничими науками механізм відбору був використаний в кібернетиці. Як вказував У. Росс Ешбі, в результаті якої однозначної операції відбувається відбір форм, що володіють особливою здатністю протистояти її зраджує дії.
Існує тісний і суттєвий зв'язок між розумовою діяльністю і відбором, аналогія між процесом вирішення задачі та процесом еволюції. Зокрема, можна виявити тісне формальну спільність між процесом природного відбору (в Дарвінському сенсі) і процесом відшукання управлінського рішення завдання, в якому отримання відповіді складається, по суті, у відборі.
Основна ідея відбору полягає у диференційному знищення та закріпленні компонентів і зв'язків між ними, звичайно, якщо між ними є хоча б найменші відмінності, іншими словами, є що відбирати. Тобто системи зберігають свою рівновагу завдяки відбору і закріплення у своїй структурі корисних (активних) компонентів і зв'язків, розвиваючих якісну визначеність системи, або знищення (руйнування) компонентів і зв'язків, що перешкоджають розвитку.
Відбір як механізм регулювання стійкості діє в різних класах і типах систем з різною спрямованістю. За інших рівних умов, у гомогенних системах відбір відбуватиметься менш інтенсивно, ніж у гетерогенних, внаслідок відсутності різноманітності. У системах з великою взаємозалежністю елементів відбір так само неминуче обмежений, як обмежений скрізь, де є жорсткі зв'язки між елементами.
Природний відбір має на увазі зміни по лінії найменшого опору. Система розвивається шляхом заміни елементів, що володіють найменшим опором зовнішнім впливам.
Основний і елементарною формою відбору є просте збереження або знищення компонентів. Збереження стійких компонентів і відбір нових змін і нових комбінацій (позитивний відбір) збільшують число залишкових форм і різноманітність систем. Знищення (негативний відбір) спрощує різноманітність, усуваючи з нього все нетривке, суперечливе й вносячи в нього впорядкованість.
Механізм відбору містить три елементи:
· Об'єкт - те, що піддається відбору: самі компоненти системи, зв'язки і відносини між компонентами;
· Фактор - те, що діє на систему;
· Основа або базис відбору - частина (елемент, компонент) системи від якої залежить її збереження або знищення, тобто та «критична маса» системи, при якій зберігається її якісна визначеність.
Відбір здійснюється у двох глибоко різних формах:
1) емержентной (творчої,), коли завдяки новій, раніше не існуючої комбінації тих чи інших елементів виникають нові зв'язки, нові форми, нові системи, нові властивості і якості системи;
2) матричної, коли відбір направлений не на створення чогось нового, а лише на копіювання існуючих систем: копії як би штампуються по матриці (шаблону).
Принципова відмінність емержентной форми відбору від матричної полягає в тому, що при емержентной формі як фактора відбору служить безпосередньо зовнішнє середовище, в той час як при матричному відборі - матриця, модель існуючої системи.

1.4 Процеси самоорганізації

Розглянуті вище організаційні процеси, які ведуть до перетворення систем, можуть здійснюватися у двох формах: 1) цілеспрямованої свідомої діяльності людини - організації і 2) самоорганізації.
Виділяються три типи процесів самоорганізації:
· Процеси, завдяки яким відбувається самозародження організаційної форми, тобто виникнення якісно нового цілісного формування з деякої сукупності об'єктів певного рівня;
· Процеси, що підтримують певний рівень організаційної форми при зміні зовнішніх і внутрішніх умов її функціонування;
· Процеси вдосконалення і саморозвитку організаційної форми, які здатні накопичувати і використовувати минулий досвід.
Інтенсивно проблема самоорганізації стала розроблятися в кібернетиці, зокрема, в роботах Н. Вінера, Дж. фон Неймана, У. Ешбі та інші, де нерозривно пов'язувалася з властивістю управління і акцент робився на проблемі організації. Неважко переконатися, що самоорганізація тут явно чи неявно припускає наявність якого зовнішнього агента (людини-організатора), які мети, яка задається самоорганізується системі знову-таки людиною.
Однак тільки в синергетики розробка проблеми самоорганізації вносить новий внесок у розвиток теорії організації, розглядаючи питання про організацію поза зв'язку з керуванням і акцентуючи увагу більше на проблемі зв'язку понять організації і самоорганізації, порядку і безладу, ентропії та інформації.
Ця точка зору, на наш погляд, більш продуктивна, так як розкриваючи зміст поняття «самоорганізація», ми тим самим автоматично збагачуємо поняття «організація». Організацію можна зрозуміти і визначити через самоорганізацію, але не в якій мірі не навпаки. Цілком можливо, що численні спроби побудови загальної теорії організації досі залишаються марними, в тому числі з-за недостатнього уваги, що виявляється до вивчення феномену самоорганізації. Синергетика ставить перед собою завдання не тільки вивчення даного феномена і завдання максимізації (мінімізації) синергетичних ефектів, а й управління процесами самоорганізації. Існуючий термін «керований розвиток» повинен бути замінений терміном «направляється розвиток».
Існує точка зору, згідно з якою у формуванні організаційних форм роль зовнішнього середовища домінує, тобто саме виникнення матеріальних структур майже повністю визначається зовнішніми чинниками, тому розглядати самоорганізацію лише як суто внутрішня властивість системи було б в принципі невірно: самоорганізація неможлива без зовнішнього середовища.
Самоорганізація не є якимось локальним процесом, що протікає незалежно від зовнішнього середовища. Поряд з фактом очевидного зв'язку зі всієї зовнішньої просторово-часової середовищем самоорганізація матеріальних систем залежить від попередньої історії. Але хоча самоорганізація і залежить від типу зовнішнього середовища, від історії розвитку та можливих форм її реалізації, хоча зовнішні умови грають важливу роль у виборі поведінки матеріальних систем, неможливо пояснити останнім виходячи тільки з зовнішніх чинників як визначальних детермінантів.
Розкриття принципів самоорганізації істотно залежить від розуміння та адекватного визначення поняття самоорганізації. Як випливає з літературних джерел, самоорганізація - це поняття для позначення процесу структуроутворення в результаті дії внутрішніх детермінантів при специфічних зовнішніх умовах. Причому причиною виникнення структур є внутрішні детермінанти, внутрішні властивості системи, зовнішні ж умови (фактори) - всього лише привід.
Таким чином, багато авторів при визначенні поняття самоорганізації цілком правильно вказують у якості визначальних внутрішні причини, однак при цьому ігнорують (або опускають як щось несуттєве) факт відкритості системи для зовнішніх ініціюючих впливів. Разом з тим деякі філософи віддають перевагу зовнішнім детерминантам, тобто вважають, що роль зовнішнього середовища домінує. У запропонованому визначенні поняття самоорганізації, як неважко побачити, спостерігається зближення двох точок зору, але саме такий підхід до розуміння самоорганізації є найбільш перспективним.
Самоорганізація в синергетичному розумінні - це процес спонтанного утворення високоупорядоченних за часом і (або) у просторі стійких структур у гетерогенних відкритих нерівноважних динамічних системах будь-якої природи внаслідок внутрішньосистемних закономірностей при індукуванні зовнішніми впливами.
Поняття самоорганізації тісно пов'язано з більш фундаментальними поняттями порядку і безладу.
Проблема порядок-безладдя привертає увагу дослідників найрізноманітніших галузей сучасної науки. Ці поняття вперше виникли у фізиці, використовуються для вивчення широкого кола явищ не тільки в природничих, технічних, а й у суспільних науках, що говорить про необхідність послідовно розвивати і уточнювати уявлення про порядок і безлад у структурі матерії.
Поняття «порядок» і «безлад» поряд з поняттям самоорганізації є ключовими в синергетики, що досліджує не тільки процеси утворення стійких макроскопічних структур у складних нерівноважних відкритих динамічних системах будь-якої природи як у часі, так і в просторі, але й зворотне явище - перехід від упорядкованого стану до хаосу. Самоорганізація та хаос або, в більш загальному сенсі, порядок і безлад - це основні структурні характеристики матерії [19].


Глава 2. Злиття та поглинання компаній як процес організації

2.1 Сутність процесу злиттів і поглинань компаній

Злиття та поглинання компаній - один з найбільш поширених шляхів розвитку, до якого вдаються в даний час більшість навіть самих успішних компаній. Цей процес у сучасних умовах стає явищем звичайним, практично повсякденним [2].
В економічній літературі існують різні підходи до визначення і класифікації угод злиття і поглинання. У вузькому розумінні під злиттям розуміється передача всіх прав і обов'язків двох або більше компаній новому юридичній особі в процесі реорганізації. Відповідно, поглинанням вважається припинення діяльності одного або кількох товариств передачею всіх їх прав і обов'язків іншій юридичній особі. У широкому розумінні злиття і поглинання пов'язано з переходом контролю над діяльністю компаній, який може носити як формальний, так і неформальний характер [12].
Злиття та поглинання традиційно розуміються як передача корпоративного контролю у всіх формах, включаючи покупку і обмін акціями. У злиття і поглинання вмикають самі злиття (з'єднання двох або більше компаній в одну), поглинання, придбання компаній, а в широкому трактуванні - викуп акцій позиковими засобами, ворожі поглинання, рекапіталізацію, зміна структури власності, виділення і продаж бізнес-одиниці.
Більшість угод злиттів і поглинань не випадково припадають на періоди промислових криз і різкі підйоми, посилення інфляції і піків технологічних революцій, тобто на періоди явних структурних змін. Саме зараз світова економіка (включаючи вітчизняну) переживає такий період, коли злиття і поглинання поряд з іншими інтеграційними методами стають найважливішими з інструментів конкурентної стратегії.
У компаній часто не буває кращої альтернативи, ніж шукати довгострокового союзника чи партнера. Сильні гравці на ринку можуть собі дозволити відмовитися від отримання прямої вигоди при злитті і розрахувати відстрочений ефект від реструктуризації навіть у прогнозований кризовий період; в будь-якому випадку проведена операція призведе до зростання їх бізнесу [15].

2.2 Класифікація злиттів і поглинань

Підхід до ідентифікації процесів злиття та поглинання базується на появі нової компанії в результаті інтеграції або здійсненні процесів у рамках існуючих форм. У цьому випадку можна розглянути два основних види інтеграційних процесів з деякою мірою їх деталізації до підвидів. Під придбанням ми будемо розуміти процес набуття прав корпоративного контролю в односторонньому порядку і в рамках існуючих організаційних форм. Якщо ж мова йде про інтеграцію на базі новостворених компаній, ми говоримо про злиття.
Підвиди процесу придбання:
1. Як приєднання розглядається процес, в результаті якого приєднується компанія стає частиною компанії-покупця.
2. При повному придбанні відбувається прийняття прав єдиного учасника статутного капіталу, повного контролю над учасником зі збереженням його юридичної самостійності. Число юросіб в момент і після процесу не змінюється.
3. Часткове придбання характеризується прийняттям прав на участь у статутному капіталі, часткового контролю через участь у складі ради директорів. Число учасників у результаті процесу не змінюється. Відмінною особливістю часткового придбання є мінливість ступеня корпоративного контролю. Тут мається на увазі не тільки зміна власників в результаті операції купівлі-продажу акцій, а й зниження ступеня контролю в результаті збільшення розміру статутного капіталу компанії, наприклад шляхом проведення додаткової емісії акцій у формі відкритої підписки серед необмеженого кола осіб або у формі закритої підписки серед частини існуючих акціонерів.
При розгляді процесів злиття ми маємо справу з появою нового учасника (нової юридичної особи); якщо при злитті форм ми маємо справу з процесом, встановленим у законодавстві, то при злитті активів має місце дещо інша картина.
Процес злиття активів характерний здійсненням процесу на базі знову організує компанії (основний в термінах російського законодавства) з передачею власникам компаній-учасниць в якості внеску до статутного капіталу прав контролю над своїми компаніями і збереженням діяльності та організаційно-правової форми останніх. Ще раз відзначимо, що це один з варіантів процесу створення компанії, але внеском у даному випадку можуть бути виключно права контролю над компанією [5].
У залежності від цілей і способів (перекуповування, викуп контрольного пакету акцій) придбання бувають: дружні, на основі офіційної пропозиції, підтримуваного керівництвом компанії, що поглинається, наприклад, стратегічні поглинання, або злиття, засновані на аналізі вигод від об'єднання; ворожі, коли компанія-поглинач робить тендерну пропозицію про скупку зазвичай 95-100% акцій за готівку гроші акціонерам компанії, що купується, з яким її керівництво і рада директорів не згодні, але акціонери можуть підтримувати таку міру. Основними різновидами ворожого придбання є: поступова скупка акцій, спрямована на зміну ради директорів; обмін акцій, коли акціонерам набувається, пропонується обміняти їх акції на акції компанії-поглинача [17].
У залежності від національної приналежності об'єднуються компаній можна виділити два види злиттів і поглинань: національні - об'єднання компаній, що знаходяться в рамках однієї держави, і транснаціональні (транскордонні) злиття і поглинання - злиття та поглинання компаній, що знаходяться в різних країнах, придбання компаній в інших країнах [2].
Залежно від характеру інтеграційних процесів на рівні компаній виділяються наступні види угод зі злиттів і поглинань компаній:
· Горизонтальні злиття та поглинання - об'єднання компаній однієї галузі, що виробляють один і той же виріб або здійснюють одні й ті ж стадії виробництва;
· Вертикальні злиття та поглинання - об'єднання компаній різних галузей, пов'язаних технологічним процесом виробництва готового продукту, тобто розширення компанією-покупцем своєї діяльності або на попередні виробничі стадії, аж до джерел сировини, або на наступні - до кінцевого споживача;
· Конгломератні злиття та поглинання - об'єднання компаній різних галузей без наявності виробничої спільності, тобто злиття такого типу - це злиття фірми однієї галузі з фірмою іншій галузі, яка не є ні постачальником, ні клієнтом, ні конкурентом. У рамках конгломерату об'єднуються компанії не мають ні технологічного, ні цільового єдності з основною сферою діяльності фірми-інтегратора. Профілюючі виробництво в такого виду об'єднаннях приймає розпливчасті обриси або зникає зовсім [2].

2.3 Мотиви здійснення злиттів і поглинань

Одним з основоположних напрямків аналізу процесів злиття та поглинання є що лежить в їх основі мотивація, тобто причини, які спонукають учасників ринку до здійснення інтеграції.
Вчені виділяють 9 груп мотивів:
1. Стратегічні: швидке досягнення стратегічних цілей.
2. Технологічні; отримання та широке впровадження «ноу-хау», нових технологій, необхідних патентів та ліцензій; підвищення потенціалу та збільшення віддачі від НДДКР за рахунок об'єднання і розширення сфери НДДКР.
3. Виробничі: балансування виробничих потужностей в рамках технологічного ланцюга; завантаження надлишкових виробничих потужностей; об'єднання взаємодоповнюючих ресурсів; зниження залежності від ключових постачальників і клієнтів.
4. Галузеві: подолання вхідного бар'єру і швидке проникнення в нові для компанії галузі; диверсифікація галузевих ризиків; отримання додаткових переваг в новій галузі на початковому етапі її життєвого циклу.
5. Товарні (ринкові): швидкий вихід на новий ринок з основним товаром; швидкий вихід нового товару на традиційний для компанії ринок; збільшення ринкової частки на повільно зростаючому ринку, зростання, випереджаюче галузевої.
6. Продуктові: розширення / диверсифікація продуктової лінії; реалізація стратегії «все в одному місці»; виробництво взаємодоповнюючих товарів і послуг.
7. Економічні: економія на масштабах виробництва (скорочення операційних витрат, зниження виробничих, транспортних, логістичних витрат); підвищення точності планування виробництва про оптимізації виробничої програми; зниження трансакційних витрат (контракція, пошук і відбір постачальника).
8. Інвестиційні та фінансові: стабілізація грошових потоків за рахунок формування портфеля активів з різними життєвими циклами і циклами коливання попиту на продукцію4 підвищення привабливості компанії для залучення додаткового інвестиційного капіталу; податкова оптимізація; спекулятивні надії.
9. Політичні: збільшення політичного впливу компанії в регіоні / країні для відстоювання своїх інтересів; зниження національних ризиків за рахунок міжнародної диверсифікації; подолання законодавчих бар'єрів та обмежень; перешкоджання зміцненню позицій конкурентів за рахунок придбання «вільних» активів [7].

2.4 Порівняння стратегій розвитку компаній: злиттів і поглинань і стратегії органічного зростання

Прагнення до розширення масштабів діяльності є невід'ємною рисою будь-якого бізнесу. Однак, щоб таке розширення відбувалося тим чи іншим шляхом, необхідно, щоб цей шлях був більш ефективним в порівнянні з можливими альтернативами.
Протягом свого існування компанії використовують різні стратегії розвитку: від органічного росту до угод зі злиттів і поглинань. У поточному десятилітті інтернаціональне виробництво зростало переважно на основі транснаціональних злиттів і поглинань, а не шляхом інвестицій у створення нових філій, підприємств, у здійснення нових проектів («інвестиції на зеленій галявині»). Розглянемо, чому ж компанії віддають перевагу саме цим шляхом розвитку, і порівняємо його зі стратегією органічного зростання
Органічне зростання є найбільш поширеним способом корпоративного розвитку, всі компанії використовують цю стратегію на тому чи іншому етапі розвитку. Сутність його полягає в тому, що накопичений прибуток минулих років, а також позикові кошти інвестуються в існуючий бізнес. Таким способом досягається нарощування виробничих потужностей, збільшення кількості працівників і відповідно обсягу реалізації продукції і послуг.
Для стратегії органічного зростання компаній можна відзначити такі позитивні сторони:
· Менший ступінь ризику при розширенні бізнесу;
· Органічний ріст має своєю основою знання, досвід та ресурси, вже накопичені всередині компанії;
· Якщо розглядати органічне зростання як розширення діючого бізнесу, то він являє собою більш дешевий спосіб розвитку в порівнянні зі стратегією злиття і поглинання компаній.
У той же час можна відзначити і ряд негативних моментів органічного зростання як стратегії розвитку компанії:
· Вимагає набагато більше витрат часу для досягнення результатів, які при використанні інших стратегій зростання можуть бути досягнуті значно швидше;
· Представляє обмежені можливості при диверсифікації бізнесу та нові перспективні сфери діяльності через відсутність необхідних знань і досвіду всередині компанії;
· При диверсифікації діяльності в нові, не пов'язані з основною, сфери потрібно дуже тривалий період часу (від восьми до десяти років), щоб була досягнута точка беззбитковості і інвестиції стали приносити прибуток;
· Отримання таких стратегічно важливих активів, як результати НДДКР, ноу-хау, патенти шляхом органічного росту може вимагати значних витрат фінансових ресурсів і тривалого часу.
Аналогічно розглянемо позитивні і негативні сторони злиттів і поглинань як стратегії розвитку компанії.
Переваги та недоліки злиття і поглинань як стратегії розвитку компанії
Переваги
Недоліки
§ Можливість швидкого досягнення мети
§ Швидке придбання стратегічно важливих активів
§ Стратегія здатна одночасно послабити конкуренцію
§ Досягнення синергетичного ефекту за рахунок зниження витрат внаслідок економії на масштабі та усунення дублюючих функцій
§ Вихід на нові географічні ринки
§ Швидка покупка частки ринку
§ Можливість придбати недооцінені активи
§ Стратегія пов'язана зі значними фінансовими витратами
§ Високий ризик у разі невірної оцінки компанії і ситуації
§ Складність інтеграції компаній, особливо, якщо вони діють у різних, незнайомих один для одного сферах
§ Можливість виникнення проблем з персоналом купленої компанії після реалізації угоди
§ Можливість несумісності культур двох компаній, особливо при транскордонних поглинаннях
Безсумнівно, перевага стратегії злиття і поглинань компаній у порівнянні з органічним зростанням (за допомогою накопичення капіталу) полягає в швидкості її здійснення. Злиття і поглинання є засобом якнайшвидшого досягнення цілей зростання при експансії як всередині країни, так і за її межами, ця стратегія дозволяє компаніям швидко придбати портфель «економіко-географічних активів», який перетворився на один з ключових джерел конкурентної мощі в умовах глобалізації економіки. З точки зору критерію часу, придбання вже існуючої компанії з налагодженою маркетинго-розподільчою системою краще альтернативи, пов'язаної з розгортанням нової подібної системи. Для новачків на даному ринку або для тих, хто ще не працював в області даних технологій, саме злиття і поглинання дозволяють швидко наздогнати конкурентів.
Незважаючи на те, що відзначаються великі витрати при проведенні злиттів і поглинань, ця стратегія як спосіб корпоративного зростання може бути більш вигідною з фінансової точки зору, ніж органічне зростання, коли мова йде про нематеріальні активи, як то: ноу-хау, патенти, торгові марки, ліцензії, імідж продуктів, результати НДДКР.
Слід зазначити, що часом труднощі, пов'язані зі злиттями й поглинаннями, змушують багато компаній звертатися до більш гнучкої формі ділового співробітництва, а саме до висновку стратегічних альянсів. Якщо брати в середньому, то кожна велика компанія, яка ще десять років тому вела свої справи в повній самоті, в даний час має договори про стратегічне співробітництво приблизно з 30-ма партнерами [2].

2.5 Методи оцінки ефективності злиттів і поглинань компаній

Операцію зі злиття і поглинання можна вважати ефективною, якщо в результаті її проведення збільшується добробут акціонерів. Це класичний підхід до питання оцінки ефективності.
Можна виділити чотири основні методи збору та аналізу інформації для оцінки злиттів і поглинань.
1. Метод вивчення подій. Порівнюються котирування акцій до і після оголошення про угоду. Під нормальної прибутковістю розуміється зміна вартості акцій на даний момент часу в порівнянні з звітним. Під аномальної прибутковістю розуміється зміна вартості акцій аналізованої компанії за вирахуванням зміни, наприклад відповідного індексу (щоб виключити зміни, викликані загальними для всього фондового ринку або компаній конкретної галузі факторами).
2. Метод аналізу бухгалтерської звітності. Передбачає аналіз виробничих і фінансових показників компанії. Виходячи з динаміки зміни даних показників до і після угоди, робиться висновок про ефективність чи неефективність злиття і поглинання. Перевагою підходу є доступність і відносна простота фактичних даних, обмежена лише достовірністю бухгалтерської звітності компанії. З іншого боку, у методу є ряд недоліків: 1) бухгалтерська звітність базується на даних минулих періодів, часто ігнорується поточна ситуація на ринку; 2) зміни в показниках діяльності компанії до і після угоди, розрахованих на основі бухгалтерської звітності, можуть бути наслідком не тільки злиття, але й інших подій; повне ігнорування майбутніх подій, які можуть чинити істотний вплив на фінансовий стан підприємства, що аналізується, проте ніяк не відображені в бухгалтерській звітності.
3. Опитування менеджерів. Спосіб широко використовується консалтинговими агентствами для аналізу ринку злиттів і поглинань. Являє собою опитування керівництва компаній, які за останній час брали участь у подібних угодах. Опитування проводиться заповненням стандартних анкет, а узагальнені результати є висновками дослідження. Частіше за інших задаються два питання: 1) які були мотиви для проведення подібної операції; 2) чи вважаєте Ви операцію успішною, то її проведення нічого не змінило, або призвело до погіршення фінансового стану компанії.
4. Клінічні дослідження. Проводиться ретельний аналіз однієї або декількох угод. Він включає в себе всі вище перераховані методи збору інформації, а також інтерв'ю з менеджерами компаній-учасниць та вченими.
Вигода від злиття і поглинання для акціонерів або власників виражається через чисту вартість поглинання, яка розраховується як:
,
де NAV - чиста вигода компанії;
PV АБ - сукупна вартість об'єднаної компанії;
PV А - ринкова вартість компанії А (як правило, рівна ринкової капіталізації компанії);
PV Б - ринкова вартість компанії Б;
Р - розмір сплаченої премії;
Е - витрати на проведення операції
Цей вираз може бути перетворено в
,
де вираз у квадратних дужках оцінює синергетичний ефект. Таким чином, угода є економічно обгрунтованою, коли синергетичний ефект перевищує витрати на здійснення угоди (Р + Е) [3].


Глава 3. Аналіз злиття "Русала", Суала і Glencore

3.1 Загальні відомості про угоду

ВАТ «Русал», ВАТ «Сибірсько-Уральська алюмінієва компанія» (СУАЛ) і швейцарська гірничо-видобувна компанія Glencore International AG підписали угоду про об'єднання. До складу ради директорів нової об'єднаної компанії під назвою «Російський алюміній» увійдуть 6 представників «Русала», 2 - СУАЛа, 1 - Glencore і 2 незалежних директора.
СУАЛу і «Русалу» належать майже всі видобувні і виробничі потужності алюмінієвої промисловості Росії. При цьому компанія Вексельберга сильна своїми сировинними активами, а активи Дерипаски - виробничими потужностями. У результаті об'єднання бізнесмени отримували повний контроль над російським алюмінієвим ринком.
На думку учасників ринку, все це час Дерипаска і Вексельберг не могли домовитися про умови злиття. «Протягом останніх кількох років ми дійсно не раз обговорювали з керівництвом СУАЛа можливе об'єднання, але досягти угоди змогли саме при сьогоднішньому форматі угоди», - коментує директор по зв'язках зі ЗМІ «Русала» Віра Курочкіна.
Рішення проблеми знайшлося несподівано. За версією представників «Російського алюмінію», виходом з глухого кута стала поява в угоді третьої сторони - найбільшого в світі трейдера алюмінію та глинозему компанії Glencore. Швейцарська Glencore з активами $ 32 млрд не новачок в Росії. Компанія торгувала російським алюмінієм, була співвласником «Мечела», кредитувала Михайла Гуцерієва, коли той створював «Русснефть». У 2004 році «Русал» спробував купити глиноземні активи Glencore в Ірландії, потім компанія Дерипаски програла швейцарцям у конкурсі за контроль над глиноземним заводом Alpart. Після цієї невдачі півтора роки тому керівництво «Російського алюмінію» почало переговори про можливе приєднання глиноземних активів Glencore. У липні «Русал» досяг принципової домовленості з швейцарцями і «пред'явив» її СУАЛу як аргумент на користь об'єднання.
В кінці серпня три компанії підписали попередню угоду про об'єднання. Передбачалося, що «Русал» буде володіти 64,5% об'єднаного підприємства, СУАЛ - 21,5%, Glencore - 14%. Операцію обіцяли оголосити з дня на день, але нічого не відбувалося. За деякими даними, Glencore і «Русал» були незадоволені завищеною оцінкою активів СУАЛа (близько $ 5 млрд) і вимагали зниження його частки в об'єднаній компанії.
РУСАЛ входить до трійки світових лідерів з виробництва первинного алюмінію. Компанія була створена в березні 2000 року в результаті злиття низки найбільших алюмінієвих і прокатних заводів СНД. Підприємства, що входять до складу РУСАЛу, контролюються холдинговою компанією RUSAL Ltd, зареєстрованої на о.Джерсі. Бенефіціарним власником RUSAL Ltd є Олег Дерипаска. На частку РУСАЛу припадає 75% російського первинного алюмінію і 10% світового. РУСАЛ - вертикально-інтегрована компанія, на підприємствах якої здійснюється повний цикл: від видобутку і переробки сировини до виробництва первинного алюмінію, сплавів і продукції високого переділу.
Група СУАЛ була створена в 1996 році. Це вертикально інтегрована компанія, що входить в десятку найбільших світових виробників алюмінію і об'єднує підприємства з видобутку бокситів, виробництва глинозему, кремнію, алюмінієвих напівфабрикатів і готової продукції. Активи компанії належать зареєстрованої на Британських Віргінських островах SUAL International, контрольний пакет якої належить В. Вексельбергу і Леонарду Блаватнику. Підприємства групи "СУАЛ" на рік добувають більш 5 млн. т бокситів, виробляють близько 2,1 млн. т глинозему, більше 920 тис. т первинного алюмінію, близько 60 тис. т кремнію і понад 135 тис. т продукції з алюмінію.
Glencore International AG - приватна компанія, що підкоряється законодавства Швейцарії. Glencore володіє 100% акцій глиноземного заводу Aughinish (Ірландія, потужністю 1,85 млн. т глинозему на рік), 93% акцій Windalco (Ямайка, 1,26 млн. т), 65 відс Alpart (Ямайка, 1,65 млн. т ) і 44% акцій Eurallumina (Італія, 1,08 млн. т), про купівлю контролю в якому РУСАЛ нещодавно домовився з Rio Tinto Aluminium.
У компанію «Російський алюміній» передаються бокситові, глиноземні і алюмінієві підприємства «Русала» і СУАЛа і глиноземні активи Glencore. Туди ж увійдуть 50% акцій "Русала" в Богучанському енергометаллургіческом об'єднанні і те що на паритетних засадах «Русалу» і СУАЛу ЗАТ «Комі Алюміній». СУАЛ залишить за собою Демидівський завод, Каменськ-Уральський метзавод, «Русал» не включає в угоду виробництва алюмінієвих конструкцій і тари. Не увійде в об'єднану компанію і належить «En +» чорногорський Kombinat Alumina Podgorice.
За оцінками аналітиків, вартість об'єднаної компанії, складе приблизно 25-30 млрд. дол Інвестиції компанії «Російський алюміній» протягом 5 років складуть 3-3,5 млрд. дол Щорічний обсяг виробництва складе близько 4 млн. тонн алюмінію і 11 млн . тонн глинозему. Після інтеграції на частку компанії доведеться близько 12,5% світового ринку первинного алюмінію і 16% - виробництва глинозему. Об'єднана компанія «Російський алюміній» планує експортувати 3,5 млн. тонн глинозему на рік. Планована річна виручка об'єднаної компанії складе 10 млрд. дол [16].

3.2 Мотиви злиття

Можна виділити кілька основних мотивів даного об'єднання:
1. Стратегічні. У результаті злиття компанія «Російський алюміній» стає монополістом російського ринку виробництва алюмінію і глинозему.
2. Виробничі. Рішення проблем «Русала» з нестачею сировини за рахунок виробничих потужностей СУАЛа. До початку 2006 року підприємства, що входять до групи «Російський алюміній», виробляли 60% необхідного компанії сировини. Було очевидно, що за рахунок об'єднання з СУАЛом «Русал» зможе частково вирішити проблеми дефіциту сировини.
3. Економічні. На думку аналітика «Російських фондів» Дмитра Парфьонова, Glencore знизила свою частку в об'єднаній компанії в обмін на гарантії продажів через свої трейдерські структури величезних обсягів виробленого алюмінію.
4. Інвестиційні та фінансові. Якщо злиття "Русала" з СУАЛом дозволяло монополізувати вітчизняний алюмінієвий ринок, то залучення в партнери міжнародної організації надало російським учасникам угоди масу додаткових можливостей. Зокрема, стати активним гравцем на ринках поглинань зарубіжних металургійних активів і отримати статус міжнародної компанії. Це буде сприяти підвищенню привабливості компанії для залучення додаткового інвестиційного капіталу.
5. Політичні. Об'єднана компанія, ставши монополістом російського ринку, безумовно, буде мати величезну політичний вплив у країні. Це дозволить долати багато законодавчі бар'єри і обмеження набагато швидше.

3.3 Оцінка злиття

Таким чином, угода по об'єднанню «Русала», СУАЛа і Glencore за формою проведення являє собою об'єднання активів, тому що в результаті утворюється нова юридична особа ВАТ «Російський алюміній», з передачею власникам компаній-учасниць в якості внеску до статутного капіталу прав контролю над своїми компаніями і збереженням діяльності та організаційно-правової форми останніх.
Цю угоду можна віднести до розряду дружніх, здійснюваних на основі офіційної пропозиції, підтримуваного керівництвом об'єднуються компанії: ніхто з учасників не заперечував проти злиття.
Щодо національної приналежності об'єднуються компаній цю операцію можна віднести до транснаціональних (транскордонним) злиттів і поглинань - Glencore є зарубіжної (швейцарської) гірничо-видобувною компанією.
За характером інтеграційних процесів на рівні компаній дана угода відноситься до горизонтальних злиттів і поглинань - об'єднання компаній гірничо-металургійної галузі, основний напрямок діяльності - виробництво алюмінію та глинозему.
На жаль, розрахунок ефективності проведення злиття вимагає точних даних про проведену операцію. Отримані в ході збору матеріалу дані є оціночними і можуть відрізнятися від реальних. Тому точність результатів буде не висока.
Вартість об'єднаної компанії оцінюється в розмірі 25-30 млрд. дол Вартість активів «Русал», беруть участь в угоді, оцінюються в 6 млрд. дол Капіталізація Суала - 5-6 млрд. дол Алюмінієві активи Glencore оцінюються в 6 - 8 млрд. дол Премія приблизно становить 30 млн. дол Витрати на проведення угоди оцінюються в 2 млрд. дол
Скористаємося формулою для розрахунку синергетичного ефекту

млрд. дол
млрд. дол
При максимальних оцінках вартості компаній синергетичний ефект від угоди становить 10 млрд. дол При мінімальних оцінках вартості - 8 млрд. дол
Для розрахунку ефективності скористаємося формулою:

млрд. дол
млрд. дол
Вигода від угоди щодо злиття активів становить від 6 до 8 млрд. дол
Таким чином, операцію зі злиття "Русала", Суала і Glencore можна вважати цілком успішною, виправдовує витрати по об'єднанню.

Висновок

Злиття і поглинання компаній є найважливішим процесом інтеграції на сьогоднішній день. Вдаючись до цього методу розвитку, компанії прагнуть поліпшити своє положення в конкурентному середовищі, підвищити свою стійкість і прибутковість, зробити бізнес більш конкурентоспроможним.
На сьогоднішній день виділяється велика кількість видів операцій по злиттю і поглинанню. За формою проведення операції виділяють придбання і злиття. У залежності від цілей і способів злиття та поглинання бувають дружні, і ворожі. У залежності від національної приналежності об'єднуються компаній виділяються національні і транснаціональні (транскордонні) злиття і поглинання. Залежно від характеру інтеграційних процесів на рівні компаній виділяють горизонтальні, вертикальні і конгломератні злиття і поглинання
При проведенні злиття і поглинання компанії керуються дев'ятьма основними групами мотивів: стратегічними, технологічними, виробничими, галузевими, товарними (ринковими), продуктовими, економічними, інвестиційними та фінансовими, політичними.
Переваги стратегії злиття та поглинання полягають у: можливості якнайшвидшого досягнення мети; швидкому придбання стратегічно важливих активів; стратегія здатна одночасно послабити конкуренцію; досягненням синергетичного ефекту за рахунок зниження витрат внаслідок економії на масштабі та усунення дублюючих функцій; виході на нові географічні ринки; швидкої покупки частки ринку; можливості придбати недооцінені активи.
У той же час дана стратегія володіє наступними недоліками: стратегія пов'язана зі значними фінансовими витратами; високий ризик у випадку невірної оцінки компанії і ситуації; складність інтеграції компаній, особливо, якщо вони діють у різних, незнайомих один для одного сферах; можливість виникнення проблем з персоналом купленої компанії після реалізації угоди; можливість несумісності культур двох компаній, особливо при транскордонних поглинаннях.
Треба відзначити, що на певних етапах розвитку стратегія злиття і поглинання може бути єдиним прийнятним варіантом розвитку організації. Однак на багатьох етапах (зародження компанії) ця стратегія не може бути застосована. У даному випадку компанії вдаються до органічного зростання за рахунок власних внутрішніх ресурсів.
Операція по об'єднанню «Русала», СУАЛа і Glencore за формою проведення являє собою об'єднання активів. Цю угоду можна віднести до розряду дружніх, здійснюваних на основі офіційної пропозиції, підтримуваного керівництвом об'єднуються компанії: ніхто з учасників не заперечував проти злиття.
Щодо національної приналежності об'єднуються компаній цю операцію можна віднести до транснаціональних (транскордонним) злиттів і поглинань.
За характером інтеграційних процесів на рівні компаній дана угода відноситься до горизонтальних злиттів і поглинань.
Компанії при проведенні злиття переслідували наступні цілі:
1) монополізація російського ринку виробництва алюмінію і глинозему.
2) рішення проблем «Русала» з нестачею сировини за рахунок видобувних потужностей СУАЛа.
3) Glencore прагнула отримати гарантії продажів через свої трейдерські структури величезних обсягів виробленого алюмінію.
4) стати активним гравцем на ринках поглинань зарубіжних металургійних активів
5) отримати статус міжнародної компанії, що буде сприяти підвищенню привабливості компанії для залучення додаткового інвестиційного капіталу.
6) розширити політичний вплив в країні, що дозволить долати багато законодавчі бар'єри і обмеження набагато швидше.
При максимальних оцінках вартості компаній синергетичний ефект від угоди становить 10 млрд. дол При мінімальних оцінках вартості - 8 млрд. дол
Вигода від угоди щодо злиття активів становить від 6 до 8 млрд. дол
Таким чином, операцію зі злиття "Русала", Суала і Glencore можна вважати цілком успішною, виправдовує витрати по об'єднанню. У результаті об'єднання вартість об'єднаної компанії, складе приблизно 25-30 млрд. дол Інвестиції компанії «Російський алюміній» протягом 5 років складуть 3-3,5 млрд. дол Щорічний обсяг виробництва складе близько 4 млн. тонн алюмінію і 11 млн. тонн глинозему. Після інтеграції на частку компанії доведеться близько 12,5% світового ринку первинного алюмінію і 16% - виробництва глинозему. Об'єднана компанія «Російський алюміній» планує експортувати 3,5 млн. тонн глинозему на рік. Планована річна виручка об'єднаної компанії складе 10 млрд. дол З'явиться новий світовий лідер з виробництва алюмінію і глинозему.

Список використаних джерел та літератури

1. Акімова Т.А. Теорія організації: навч. посібник для вузів - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 р. - 367 с.
2. Владимирова І.Г. Злиття та поглинання компаній: характеристика сучасної хвилі / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2002 р . - № 1. - С. 26-41.
3. Генске М. А. Оцінки ефективності та неефективності злиттів і поглинань / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2004 р. - № 6. - С. 73-79.
4. Ігнатишин Ю.В. Дослідження російського ринку злиттів і поглинань в 2004 р . / / Ринок цінних паперів. - 2005 р . - № 6. - С. 42-45.
5. Ігнатишин Ю. В. Злиття та поглинання: стратегія, тактика, фінанси - СПб.: Питер, 2005 р. - 208 с.
6. Ігнатишин Ю.В., Титов А. Російський ринок M & A в 1-2 кв. 2006 р . / / Ринок цінних паперів. - 2006 р . - № 22. - С. 52-54.
7. Лапшин П. П., Хачатуров А. Є. Синергетичний ефект при злиттях і поглинаннях / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2005 р. - № 2. - С. 21-30.
8. Маркова В. Д., Кузнєцова С. А. Стратегічний менеджмент: Курс лекцій. - М.: ИНФРА-М; Новосибірськ: Сибірська угода, 2004. - 288 с.
9. Менеджмент: теорія та практика в Росії: Підручник / За ред. А.Г. Портнева, М.Л. Разу, А.В. Тихомирової .- М.: ИД ФБК-ПРЕС, 2003 .- 528 с.
10. Мільнер Б.З. Теорія організації: навч. посібник для вузів - М.: Инфра-М, 2006 р. - 720 с.
11. Парахіна В.М., Федоренко Т.М. Теорія організації: Учеб. посібник. - М.: КНОРУС, 2004 р. - 254 с.
12. Пирогов О.М. Злиття та поглинання компаній: зарубіжна та російська теорія і практика / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2001 р . - № 5. - С. 11-15.
13. Смирнов Е.А. Основи теорії організації: навч. посібник для вузів - М.: ЮНИТИ, 2000 р. - 375 с.
14. Томпсон А.А., Стрікленд III А.Дж. Стратегічний менеджмент: концепції й ситуації: Підручник для вузів. - М.: ИНФРА-М, 2000. - XX, 412 с.
15. Уваров В. В. Злиття та поглинання в світлі сучасних технологій конкуренції (угоди M & A в системі факторів підвищення конкурентоспроможності компанії) / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2005 р. - № 2. - С. 3-8.
16. Факти та коментарі / / Ринок цінних паперів. - 2006 р. - № 21. - С. 4-5.
17. Хмиз О. Міжнародні злиття та поглинання акціонерних компаній / / Економіст. - 2002 р. - № 8. - С. 84-87.
18. Хол Р.Х. Організація: структура, процеси, результати - СПб.: Питер, 2001 р. - 275 с.
19. Шеметов П.В., Пєтухова С.В. Теорія організації: Курс лекцій - М.: Инфра-М, 2004 р . - 175 с.
20. Шуверова І. Як не купити кота в мішку. Актуальні питання розкриття інформації перед операцією M & A / / Ринок цінних паперів. - 2006 р. - № 21. - С. 72.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Менеджмент і трудові відносини | Курсова
149.2кб. | скачати


Схожі роботи:
Процеси прийняття рішень в організації
Трансформаційні процеси у військовій організації та національна ментальність
Міжнародні організації впливають на розвиток бухгалтерської справи Професійні організації
Теоретичні та правові аспекти організації та обліку капіталу кредитної організації
Рекомендації щодо організації роботи служби охорони праці в організації
Структурні проблеми організації наукових досліджень та умови їх організації
Позареалізаційні доходи і витрати організації Фінансовий контроль в організації
Пізнавальні процеси
Неусвідомлювані процеси
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru