Поліпшення фінансових результатів діяльності підприємства

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

62


Поліпшення фінансових результатів діяльності підприємства



Введення

Управління фінансами комерційної організації є одним з ключових елементів організації бізнесу.

Щоб підвищити ефективність виробництва, щоб не опинитися на межі банкрутства фірми обов'язково повинні проводити загальний фінансовий аналіз, ефективно розподіляти фінансові ресурси (інвестиційна політика та управління активами), забезпечувати підприємство фінансовими ресурсами (управляти джерелами коштів).

У ринкових умовах заставою виживання та основою стабільного стану підприємства служить його фінансова стійкість. Вона відображає такий стан фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи грошовими коштами, здатне шляхом ефективного їх використання забезпечити безперебійний процес виробництва та реалізації продукції, а також витрати по його розширенню та оновленню.

Визначення меж фінансової стійкості підприємств відноситься до числа найбільш важливих економічних проблем в умовах переходу до ринку, оскільки недостатня фінансова стійкість може привести до відсутності у підприємства коштів для розвитку виробництва, їх неплатоспроможності і, в кінцевому рахунку, до банкрутства, а «надлишкова» стійкість буде перешкоджати розвитку, обтяжуючи витрати підприємства надлишками запасами і резервами. Для оцінки фінансової стійкості підприємства необхідний аналіз його фінансового стану.

В умовах ринкової економіки одним з ключових елементів організації бізнесу є система управління фінансами комерційної організації. Думки з цього приводу у представників науки і практиків не дуже розходяться, принаймні, за ключовими позиціями. На відміну від бухгалтерського обліку, історія якого налічує не одне тисячоліття, фінансовий менеджмент як самостійна наука сформувалася відносно недавно. Окремі розробки з теорії фінансів велися ще до другої світової війни. Зокрема, широку популярність одержали дослідження Дж. Вільямса, який розробив модель оцінки вартості фінансових активів. Тим не менше, прийнято вважати, що початок цьому процесу було покладено в першій половині 50-х років роботами Г. Марковіца, заклали основи сучасної теорії портфеля. У цих роботах, по суті, була викладена методологія прийняття рішень у галузі інвестування у фінансові активи і запропонований відповідний науковий інструментарій. Представлені ідеї, так само як і математичний апарат, носили в значній мірі теоретичний характер, що ускладнювало їх застосування на практиці. Подальший розвиток фінансова наука отримала в дослідженнях, присвячених ціноутворення цінних паперів, створення концепції ефективності ринку капіталу, моделей оцінки ризику і прибутковості і т. д.

Зокрема, в 60-і роки зусиллями У. Шарпа, Дж. Ліктнерса і Дж. Моссіна була розроблена модель оцінки дохідності фінансових активів, що погоджує систематичний ризик і прибутковість портфеля.

У другій половині п'ятдесятих років проводилися інтенсивні дослідження з теорії структури капіталу і ціни джерел фінансування, а також на вибір інвестиційної політики. Є загальновизнаним, що основний внесок по цьому розділу був зроблений Ф. Модільяні та М. Міллером.

Саме в рамках теорії фінансів надалі сформувалася прикладна дисципліна фінансовий менеджмент як наука, присвячена методології та техніці управління фінансами. Перші книги з нової дисципліни з'явилися у провідних англомовних країнах на початку 60-х років. Основний внесок у розробку цього напряму, крім згаданих вище, внесли також учені, як Ф. Блек, Дж. Вільямс, Д. Дюран, С. Росс, М. Скоуіз та ін

Метою цієї дипломної роботи є визначення шляхів поліпшення фінансових показників діяльності ТОВ «Інзель-Фіш». Для реалізації даної мети перед роботою стоять наступні завдання:

  • Вивчення теоретико - методологічних аспектів управління фінансами на підприємстві

  • Вивчення та аналіз формування фінансових результатів ТОВ «Інзель - Фіш»

  • Оцінка фінансового стану підприємства

  • Визначення шляхів поліпшення фінансових показників діяльності «Інзель - Фіш»

Об'єктом дослідження виступає фінансово-господарська діяльність ТОВ «Інзель-Фіш» за три останні роки.

Предметом дослідження є фінансово-господарські показники, що відбиваються у звітності.

Основні методи економічного аналізу використовуються в роботі: порівняння, зіставлення, індексний метод, балансовий метод, прийоми абсолютних, відносних величин.

1. Система управління фінансами на підприємстві

1.1. Процес і цілі функціонування системи управління фінансовими ресурсами на підприємстві

Будь-який бізнес починається з постановки і відповіді на наступні три ключові питання.

1. Якими мають бути величина та оптимальний склад активів підприємства, що дозволяють досягти поставлені перед підприємством цілі та завдання?

2. Де знайти джерела фінансування і яким має бути їх оптимальний склад?

3. Як організувати поточне і перспективне управління фінансовою діяльністю, щоб забезпечити платоспроможність і фінансову стійкість підприємства?

Вирішуються ці питання в рамках фінансового менеджменту, що є однією з ключових підсистем загальної системи управління підприємством. Логіка її функціонування представлена ​​на рис. 1.1.

Організаційна структура системи управління фінансами господарюючого суб'єкта, а також її кадровий склад можуть бути побудовані різними способами в залежності від розмірів підприємства і виду його діяльності. Для великої компанії найбільш характерно відокремлення спеціальної служби, керованої фінансовим директором і, як правило, включає бухгалтерію і фінансовий відділ.

На невеликих підприємствах роль фінансового директора зазвичай виконує головний бухгалтер. Головне, що слід відзначити в роботі фінансового менеджера, це те, що вона складає або частина роботи вищої ланки управління фірми, або пов'язана з поданням йому аналітичної інформації, необхідної і корисної для прийняття управлінських рішень фінансового характеру. Тим самим підкреслюється виняткова важливість цієї функції. Незалежно від організаційної структури фірми, фінансовий менеджер відповідає за аналіз фінансових проблем, прийняття в деяких випадках рішень або вироблення рекомендацій вищому керівництву.

Рис. 1.1 Структура і процес фінансового управління на підприємстві

Існують різні підходи до трактування поняття «фінансовий інструмент» [7]. У найбільш загальному вигляді під фінансовим інструментом розуміється будь-який контракт, за яким відбувається одночасне збільшення фінансових активів одного підприємства і фінансових зобов'язань іншого підприємства.

Фінансові активи включають:

  • Грошові кошти;

  • Контрактне право отримати від іншого підприємства грошові кошти або будь-який інший вид фінансових активів;

  • Контрактне право обміну фінансовими інструментами з іншим підприємством на потенційно вигідних умовах;

  • Акції іншого підприємства.

До фінансових зобов'язань відносяться контрактні зобов'язання:

  • Виплатити грошові кошти або надати якийсь інший вид фінансових активів іншому підприємству;

  • Обмінятися фінансовими інструментами з іншим підприємством на потенційно невигідних умовах (зокрема, така ситуація, може виникнути при змушеному продажі дебіторської заборгованості).

Фінансові інструменти поділяються на первинні (грошові кошти, цінні папери, кредиторська та дебіторська заборгованість по поточних операціях) і вторинні, або похідні (фінансові опціони, ф'ючерси, форвардні контракти, відсоткові свопи, валютні свопи).

Існує і більш спрощене розуміння сутності поняття «фінансовий інструмент» [7]. Відповідно до нього виділяють три основні категорії фінансових інструментів: грошові кошти (кошти в касі або на розрахунковому рахунку, валюта), кредитні інструменти (облігації, форвардні контракти, ф'ючерси, опціони, свопи тощо) і способи участі в статутному капіталі (акції і паї).

Методи фінансового управління різноманітні. Основними з них є: прогнозування, оподаткування, страхування, самофінансування, кредитування, система розрахунків, система фінансової допомоги, система фінансових санкцій, система амортизаційних відрахувань, система стимулювання, принципи перетворення, трастові операції, заставні операції, факторинг, оренда, лізинг. Складовим елементом наведених методів є спеціальні прийоми фінансового управління: кредити, позики, відсоткові ставки, дивіденди, котировка валютних курсів, акциз, дисконт.

Основу інформаційного забезпечення системи фінансового управління складає будь-яка інформація фінансового характеру: бухгалтерська звітність; повідомлення фінансових коштів; інформація установ банківської системи; інформація товарних, фондових і валютних бірж та ін

Технічне забезпечення системи фінансового управління є важливим її елементом (мережі ЕОМ, ПК, функціональні пакети прикладних програм.)

Фінансове управління здійснюється в рамках чинного правового та нормативного забезпечення. Сюди відносяться: Закони, Укази Президента, постанови уряду, ліцензії, статутні документи і. т. д.

Основні напрямки управління фінансами включають такі напрямки:

1. Загальний фінансовий аналіз і планування;

2.Обеспечение підприємства фінансовими ресурсами (управління джерелами коштів);

3. Розподіл фінансових ресурсів (інвестиційна політика та управління активами).

В рамках першого напрямку здійснюється загальна оцінка [8]:

  • Активів підприємства і джерел їх фінансування;

  • Величини і складу ресурсів, необхідних для підтримки досягнутого економічного потенціалу підприємства і розширення його діяльності;

  • Джерел додаткового фінансування;

  • Системи контролю за станом і ефективністю використання фінансових ресурсів.

Другий напрямок передбачає детальну оцінку фінансових ресурсів [8]:

  • Обсягу необхідних фінансових ресурсів;

  • Форми їх подання (довгостроковий чи короткостроковий кредит, готівка);

  • Ступеня доступності і часу подання (доступність фінансових ресурсів може визначатися умовами договору; фінанси повинні бути доступні в потрібному обсязі й у потрібний час);

  • Вартості володіння даним видом ресурсів (процентні ставки та інші умови надання даного виду джерела коштів);

  • Ризику, що асоціюється з даним джерелом засобів (так, капітал власників як джерело засобів набагато менш ризикований, ніж термінова позика банку).

Третій напрямок передбачає аналіз і оцінку дострокових і короткострокових рішень інвестиційного характеру [8]:

  • Оптимальність трансформації фінансових ресурсів в інші види ресурсів (матеріальні, трудові, грошові);

  • Доцільність і ефективність вкладень в основні фонди, їх склад і структура;

  • Оптимальність оборотних коштів;

  • Ефективність фінансових вкладень.

Рішення даних завдань дозволяють досягти цілей фінансового менеджменту: виживання фірми в умовах конкурентної боротьби, уникнути банкрутства і великих фінансових невдач; лідерство в боротьбі з конкурентами; максимізація ринкової вартості фірми; зростання обсягів виробництва та реалізації; максимізація прибутку і т. д.

1.2. Джерела фінансування підприємства

У фінансовому менеджменті під внутрішніми і зовнішніми джерелами фінансування розуміють відповідно власні та залучені (позикові) кошти. Відомі різні класифікації джерел коштів [17]. Одна з можливих і найбільш загальних угруповань представлена ​​на рис. 1.2.

Рис. 1.2 Структура джерел коштів підприємства

Основним елементом наведеної схеми є власний капітал. Джерела власних коштів представлені на рис. 1.3.

До основних джерел залучених коштів відносяться позики банків, позикові кошти, кошти від продажу цінних паперів, кредиторська заборгованість.

Принципова відмінність між джерелами власних і позикових коштів криється в юридичній причини - у разі ліквідації підприємства його власники мають право на ту частину майна підприємства, яка залишиться після розрахунків з третіми особами.

Рис. 1.3 Структура власного капіталу підприємства

Наведемо коротку характеристику власних коштів. Стійкий капітал являє собою суму коштів, представлених власними для забезпечення статутної діяльності підприємства. Зміст категорії «статутний капітал» залежить від організаційно-правової форми підприємства:

  • Для державних підприємств - вартісна оцінка майна, закріплена державою за підприємством на праві повного господарського відання;

  • Для товариства - сума часток власників;

  • Для акціонерного товариства - сукупна номінальна вартість акцій всіх типів.

Статутний капітал відображає суму зобов'язань підприємства перед інвесторами. Він формується при первісному інвестуванні коштів. Але при цьому (формуванні статутного капіталу) може утворитися і додаткове джерело коштів - емісійний дохід. Це джерело виникає у випадку, коли в ході першої емісії акції продаються за ціною вище номіналу. При отриманні цих сум вони зараховуються в додатковий капітал.

Прибуток є основним джерелом коштів динамічно розвивається. У балансі вона присутня в явному вигляді як перерозподілу прибутків, а також у завуальованому вигляді - як створені за рахунок прибутку фонди і резерви. Резервні фонди призначені для відшкодування непередбачених втрат і можливих збитків від господарської діяльності, тобто є страховими.

Додатковий капітал як джерело засобів підприємства утворюється в результаті переоцінки основних засобів та інших матеріальних цінностей. Нормативними документами забороняється використання його на цілі споживання.

Специфічним джерелом є фонди соціального призначення та цільового фінансування: безоплатно отримані цінності, а також безповоротні і поворотні державні асигнування на фінансування невиробничої діяльності, пов'язаної з утриманням об'єктів соцкультсфери, на фінансування витрат з відновлення платоспроможності підприємств, що знаходяться на повному бюджетному фінансуванні та ін

1.3. Аналіз і управління оборотним капіталом

Термін «оборотний капітал» належить до мобільних активів підприємства, які є грошовими коштами або можуть бути звернені в них протягом року або одного виробничого циклу. Чистий оборотний капітал визначається як різниця між поточними активами (оборотними коштами) і поточними зобов'язаннями (кредиторською заборгованістю) і показує, в якому розмірі поточні активи покриваються довгостроковими джерелами коштів. Цей показник називають також - величина власних оборотних коштів.

Оборотні кошти можуть бути охарактеризовані з різних позицій, однак основними характеристиками є їх ліквідність, об'єм і структура.

У процесі виробничої діяльності відбувається постійна трансформація окремих елементів оборотних коштів. Цей кругообіг зображений на рис. 1.4. [4]

Циркуляційна природа поточних активів має ключове значення в керуванні оборотним капіталом. Поточні активи розрізняються за ступенем ліквідності, тобто за їхньою здатністю трансформуватися в кошти, що володіють абсолютною ліквідністю. Ліквідність дебіторської заборгованості може відчутно варіювати. Найбільш ліквідні матеріально виробничі запаси.

Рис. 1.4 Кругообіг поточних активів

Що стосується обсягу і структури оборотних коштів, то вони в значній мірі визначаються галузевою приналежністю. Так, підприємства сфери обігу мають високу питому вагу товарних запасів, у фінансових корпорацій звичайно спостерігається значна сума грошових коштів та їх еквівалентів. Прямого зв'язку між оборотними коштами і кредиторською заборгованістю немає, однак вважається, що в нормально функціонуючого підприємства поточні активи повинні перевищувати поточні зобов'язання.

Величина оборотних коштів визначається не тільки потребами виробничого процесу, але і випадковими факторами. Тому прийнято підрозділяти оборотний капітал на постійний і змінний.

У теорії фінансового менеджменту існують дві основні трактування поняття «постійний оборотний капітал». Згідно з першою трактування [27], капітал являє собою ту частину грошових коштів, дебіторської заборгованості і виробничих запасів, потреба в яких відносно постійна протягом всього операційного циклу. Це усереднена, наприклад, по тимчасовому параметру, величина поточних активів, що знаходяться в постійному веденні підприємства. Згідно з другою трактування [27], постійний оборотний капітал може бути визначений як мінімум поточних активів, необхідних для здійснення виробничої діяльності. Цей підхід означає, що підприємству для здійснення своєї діяльності необхідний деякий мінімум оборотності коштів, наприклад постійний залишок грошових коштів на розрахунковому рахунку, деякий аналог резервного капіталу. Автор роботи дотримується другого трактування.

Змінний оборотний капітал відображає додаткові поточні активи, необхідні в пікові періоди або як страхового запасу.

Цільовий установкою політики управління оборотним капіталом є визначення обсягу і структури поточних активів, джерел їх покриття і співвідношення між ними, достатнього для забезпечення довгострокової та ефективної виробничої діяльності підприємства. Взаємозв'язок зазначених чинників та результативних показників досить очевидна. Постійне виконання зобов'язань перед кредиторами може привести до розриву економічних зв'язків з усіма витікаючими звідси наслідками.

Сформульована цільова установка має стратегічний характер: важливим є підтримання оборотних коштів у розмірі, оптимизирующем управління поточною діяльністю. З позицій повсякденній діяльності найважливішою фінансово-господарської характеристикою підприємства є його ліквідність, тобто здатність вчасно гасити короткострокову кредиторську заборгованість. Якщо його грошові кошти, дебіторська заборгованість та виробничо-матеріальні запаси підтримуються на відносно низькому рівні, то ймовірність неплатоспроможності чи нестачі коштів для здійснення ефективної діяльності велика. Таким чином, можна сформулювати принцип управління оборотними засобами, що дозволяє звести до мінімуму ризик втрати ліквідності: чим більше перевищення поточних активів над поточними зобов'язаннями, тим менше ступінь ризику неплатоспроможності; таким чином, потрібно прагнути до нарощування чистого оборотного капіталу.

Зовсім інший вигляд має залежність між прибутком і рівнем оборотного капіталу (рис. 1.5).

Рис. 1.5 Взаємозв'язок прибутку і рівня оборотного капіталу

При низькому рівні оборотного капіталу виробнича діяльність не підтримується належним чином, звідси - можлива втрата ліквідності, періодичні збої в роботі і низький прибуток. При деякому оптимальному рівні оборотного капіталу прибуток стає максимальною. Подальше підвищення величини оборотних коштів призведе до того, що підприємство буде мати в розпорядженні тимчасово вільні, бездіяльні поточні активи, а також зайві витрати фінансування, що спричинить зниження прибутку. У зв'язку з цим сформований вище принцип управління оборотними коштами, пов'язаний зі зниженням ризику ліквідності, не зовсім вірний.

Таким чином, політика управління оборотним капіталом повинна забезпечити пошук компромісу між ризиком втрати ліквідності та ефективністю роботи. Політика управління оборотним капіталом зводиться до вирішення двох важливих завдань:

1. Забезпечення платоспроможності. Завдання не виконується, якщо підприємство не в змозі оплачувати рахунки, виконувати зобов'язання, не має достатнього рівня оборотного капіталу, То підприємство може зіткнутися з ризиком неплатоспроможності.

2. Забезпечення прийнятного обсягу, структури і рентабельності активів. Відомо, що різні рівні поточних активів по-різному впливають на прибуток. Наприклад, високий рівень виробничо-матеріальних запасів потребують відповідно значних поточних витрат, у той час як широкий асортимент готової продукції надалі може сприяти підвищенню обсягів реалізації і збільшенню доходів. Кожне рішення, пов'язане з визначенням рівня кожного виду оборотних коштів, повинно бути розглянуте як з позиції рентабельності даного виду активів, так і з позиції оптимальної структури оборотних коштів.

Пошук шляхів досягнення компромісу між прибутком, ризиком втрати ліквідності і станом оборотних коштів та джерел їх покриття передбачає знайомство з різними видами ризику, що знайшли відображення в теорії фінансового менеджменту.

Ризик втрати ліквідності або зниження ефективності, обумовлений змінами в поточних активах, прийнято називати лівостороннім, оскільки ці активи розміщені в лівій частині балансу. Подібний ризик, але обумовлений змінами в зобов'язаннях, за аналогією називають правостороннім.

Можна виділити наступні явища, потенційно несуть у собі лівобічний ризик [36]:

  1. Недостатність грошових коштів.

  2. Недостатність власних кредитних можливостей. Цей ризик пов'язаний при продажу в кредит товарів у кредит, в результаті чого утворюється дебіторська заборгованість. З позиції фінансового менеджменту дебіторська заборгованість має двояку природу. З одного боку, «нормальний» зростання дебіторської заборгованості свідчить про збільшення потенційних доходів та підвищення ліквідності. З іншого боку, підприємство може «винести» не всякий розмір дебіторської заборгованості, так як невизначена дебіторська заборгованість являє собою іммобілізацію власних оборотних коштів.

  3. Недостатність виробничих запасів.

  4. Зміна обсягів поточних активів. При цій ситуації зростають витрати фінансування, скорочуються доходи. Причини утворення зайвих обсягів: неходові і залежані товари, звичка «мати про запас» і т. д.

До найбільш істотних явищ, потенційно несе в собі правосторонній ризик, належать такі [36]:

  1. Високий рівень кредиторської заборгованості.

  2. Неоптимальне поєднання між короткостроковими і довгостроковими джерелами позикових коштів. Надлишком покриття поточних активів є як короткострокова кредиторська заборгованість, так і постійний капітал. Незважаючи на те, що довгострокові джерела, як правило, дорожче, в деяких випадках саме вони можуть забезпечити менше зростання ліквідності і велику сумарну ефективність.

  3. Висока частка довгострокового позикового капіталу.

У теорії фінансового менеджменту розроблені різні варіанти впливу на рівень ризиків. Основними з них є наступні:

  1. Мінімізація поточної кредиторської заборгованості. Цей підхід скорочують можливість втрати ліквідності. Однак така стратегія вимагає використання довгострокових джерел та власного капіталу для фінансування більшої частини оборотного капіталу.

  2. Мінімізація сукупних витрат фінансування. В цьому випадку ставка робиться на переважне використання короткострокової кредиторської заборгованості як джерела покриття активів. Це джерело найдешевший, разом з тим, для нього характерний високий рівень ризику невиконання зобов'язань на відміну від ситуації, коли фінансування поточних активів здійснюється переважно за рахунок довгострокових джерел.

  3. Максимізація повної вартості фірми. Ця стратегія включає процес управління оборотним капіталом в загальну фінансову стратегію фірми. Суть її полягає в тому, що будь-які рішення в області управління оборотним капіталом, що сприяють підвищенню «ціни» підприємства, слід визнати доцільними.

1.4. Формування і використання прибутку

Ефективність виробничої, інвестиційної та фінансової діяльності фірми виявляється у досягненні планованих фінансових результатах.

Виручка від реалізації характеризує загальний фінансовий результат (валовий дохід) від реалізації продукції (робіт, послуг). У західній літературі цей показник називають валовий виручкою. Виручка від реалізації є одним з найважливіших показників фінансової діяльності, за яким визначають рейтинг фірми.

Виручка (валовий дохід) від реалізації продукції (робіт, послуг) включає: виручку (доходи) від реалізації готової продукції, напівфабрикатів власного виробництва, робіт, послуг; покупних виробів (придбаних для комплектації), будівельних, науково-дослідних робіт.

Виручка від реалізації може бути визначена по моменту надходження грошей на розрахунковий рахунок або в касу. Документально це оформляється випискою банку з розрахункового рахунку підприємства або касовими документами, на основі яких зараховуються готівкові грошові кошти.

Підприємства можуть визначати виручку від реалізації та фінансовий результат з моменту відвантаження (виконання робіт), що оформляється відповідними документами про відвантаження.

Різниця між виручкою від реалізації продукції (робіт, послуг) без ПДВ і акцизів і витратами на виробництво реалізованої продукції (робіт, послуг) називається валовим прибутком від реалізації (рис. 1.6).

Валовий прибуток від реалізації є важливим фінансовим результатом. Цей результат використовується при прийнятті фінансових рішень фірми.

Фірма може мати витрати, як пов'язані, так і не пов'язані з основною діяльністю, що враховується при визначенні загального фінансового результату її діяльності (рис. 1.6).

Загальний фінансовий результат (прибуток, збиток) на звітну дату отримують балансуванням загальної суми всіх прибутків і всіх збитків.

Загальний фінансовий результат називають балансовим прибутком (рис. 1.6). У балансовий прибуток включають: прибуток (збиток) від реалізації продукції, робіт, послуг; прибуток (збиток) від реалізації товарів; прибуток (збиток) від реалізації матеріальних оборотних коштів та інших активів; прибуток (збиток) від реалізації та іншого вибуття основних засобів; доходи і втрати від валютних курсових різниць; доходи від цінних паперів та інших довгострокових фінансових вкладень, включаючи вкладення в майно інших підприємств; витрати і втрати, пов'язані з фінансовими операціями, позареалізаційні доходи (втрати).

Балансовий прибуток за мінусом податків називається чистим прибутком.

Рис. 1.6 Схема формування і використання прибутку



1.5. Методичні положення щодо аналізу фінансового стану підприємства

Для визначення та обгрунтування шляхів поліпшення фінансових показників підприємства необхідно провести ретельний аналіз фінансового стану.

Інформаційною базою фінансового стану аналіз є наступні документи:

  1. Бухгалтерський баланс - форма № 1 (додаток № 1).

  2. Звіт про фінансові результати - форма № 2 (додаток № 2),

  3. Пояснення до бухгалтерського балансу і звіту про фінансові результати:

А) Звіт про рух капіталу - форма № 3,

Б) Звіт про рух грошових коштів - форма № 4,

В) Додаток до бухгалтерського балансу - форма № 5.

Мета аналізу - докладна характеристика майнового і фінансового стану підприємства, результатів його діяльності в звітному періоді (1999 р.), а також можливостей розвитку суб'єкта на перспективу.

План проведення поглибленого аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства виглядає наступним чином:

  1. Побудова аналітичного балансу-нетто.

  2. Оцінка та аналіз економічного потенціалу.

    1. Оцінка майнового стану та структури капіталу.

    2. Аналіз руху грошових коштів.

    3. Аналіз фінансового становища.

      1. Оцінка ліквідності.

      1. Оцінка фінансової стійкості.

3. Оцінка та аналіз результативності фінансово-господарської діяльності.

    1. Аналіз оборотності.

    2. Аналіз рентабельності.

4. Розробка заходів щодо поліпшення фінансового стану підприємства.

Перш ніж проводити аналіз фінансового стану підприємства необхідно очистити баланс від регулюючих статей і об'єднати деякі статті (ущільнити баланс). Це пов'язано з тим, що діюча нині звітна форма в окремих випадках недостатньо коректна. Перелік процедур перетворення звітної форми балансу в аналітичний баланс залежить від конкретних умов.

Стійке фінансове становище підприємства значною мірою залежить від доцільності і правильності вкладення фінансових ресурсів в активи. Найбільш загальне уявлення про що мали місце якісні зміни в структурі засобів та їх джерел, а також динаміці цих змін можна отримати за допомогою вертикального і горизонтального аналізу звітності [10].

Вертикальний аналіз показує структуру засобів підприємства і їх джерел. Горизонтальний аналіз звітності полягає у визначенні абсолютних і відносних темпів зростання статей балансу.

Якісна характеристика основних засобів характеризується наступними показниками:

  1. Частка активної частини основних засобів,

  2. Коефіцієнт зносу і коефіцієнт придатності (в сумі ці коефіцієнти становлять 1),

  3. Коефіцієнт оновлення (показує, яку частину від наявних на кінець звітного періоду основних засобів становлять нові основні засоби),

  4. Коефіцієнт вибуття (показує, яку частину основних засобів, за якими підприємство почало діяльність у звітному періоді, вибуло через ветхість та з інших причин).

Після загальної характеристики майнового стану і структури капіталу наступним кроком в аналізі є дослідження абсолютних показників, що відображають сутність фінансової стійкості підприємства. Залежно від співвідношення величини показників матеріально-виробничих запасів, власних оборотних коштів та джерел формування запасів можна виділити наступні типи фінансової стійкості:

  1. Абсолютна фінансова стійкість: матеріально-виробничі запаси менш власних оборотних коштів;

  2. Нормальна фінансова стійкість: власні оборотні кошти менш матеріально-виробничих запасів, які менш джерел формування запасів;

  3. Нестійке фінансове становище: матеріально-виробничі запаси менш джерел формування запасів;

  4. Критичне фінансове становище: характеризується тим, що підприємство має кредити і позики, не погашені в строк, а також прострочену кредиторську і дебіторську заборгованість.

Аналіз руху грошових коштів може здійснюватися двома методами: прямим і непрямим. При прямому методі аналізуються надходження грошових коштів та платежі з поточної діяльності, інвестиційної та фінансової. Непрямий метод аналізу дозволяє коригувати прибуток підприємства, зміна якої не зачіпало величину грошових коштів підприємства.

Показники ліквідності дозволяють визначити здатність підприємства оплатити свої короткострокові зобов'язання, реалізуючи свої поточні активи. У ході фінансового аналізу використовуються наступні показники:

  1. Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності або коефіцієнт покриття;

  2. Коефіцієнт швидкої ліквідності або «критичної оцінки»;

  3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності.

Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності відображає, достатність у підприємства коштів, які можуть бути використані для погашення своїх короткострокових зобов'язань.

, (1.1)

де ТО - поточні зобов'язання

КО - короткострокові зобов'язання

Коефіцієнт швидкої ліквідності визначається як відношення ліквідної частини оборотних коштів (тобто без обліку матеріально-виробничих запасів) до поточних (короткострокових) зобов'язань.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності - найбільш жорсткий критерій платоспроможності, який показує яка частина короткострокових зобов'язань може бути погашена негайно.

, (1.2)

де ДС - грошові кошти

КФВ - короткострокові фінансові вкладення

КО - короткострокові зобов'язання

Для висновків значення показників ліквідності необхідно порівняти з нормативними значеннями.

Погіршення фінансового стану підприємства супроводжується «проїданням» власного капіталу і неминучим «залізання в борги». Отже, падає фінансова стійкість, тобто фінансова незалежність підприємства, здатність маневрувати власними коштами. Фінансова стійкість характеризується співвідношенням власних і позикових коштів. Цей показник дає лише загальну оцінку фінансової стійкості. Тому в практиці використовують цілу систему показників, що характеризують стан та структуру активів підприємства та забезпеченість їх джерелами покриття (пасивами): показники, що визначають стан оборотних коштів, і показники, що визначають стан основних засобів. Таким чином, для характеристики фінансової стійкості розраховуються наступні показники (табл. 1.1).

Таблиця 1.1

Показники фінансової стійкості

Назва показника

Формула розрахунку

1

2

1. Характеризують співвідношення власних і позикових коштів

1. Коефіцієнт автономії

Ка = Власний капітал: Загальна сума капіталу

2. Коефіцієнт фінансової залежності

Кф = 1: Ка

3. Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів

Кс = Зобов'язання: Власний капітал

4. Коефіцієнт покриття інвестицій

Кп = (Власний капітал + довгострокові зобов'язання): Загальна сума капіталу

2. Характеризують стан оборотних коштів

1. Коефіцієнт забезпеченості поточних активів власними обіговими коштами

Коб.тек.акт. = Власні оборотні кошти: Поточні активи

2. Коефіцієнт забезпеченості матеріально-виробничих запасів власними оборотними засобами

Коб.мат.зап. = Власні оборотні кошти: Матеріально-виробничі запаси

3. Коефіцієнт співвідношення матеріально-виробничих запасів і власних оборотних коштів

Ксоот.зап. і СС = Матеріально-виробничі запаси: Власні оборотні кошти





Продовження табл. 1.1

4. Коефіцієнт покриття матеріально-виробничих запасів

Кпок.зап. = (Власні оборотні кошти + Короткострокові кредити + Кредиторська заборгованість): Матеріально-виробничі запаси

5. Коефіцієнт маневреності власного капіталу

Кман.с.к. = Власні оборотні кошти: Власний капітал

6. Коефіцієнт маневреності функціонального капіталу

Кман.ф.к = (Грошові кошти + Короткострокові фінвложенія): Власні оборотні кошти

3. Показники, що характеризують стан основних засобів

1. Індекс постійного активу

I пост.актіви = Нерухомість: Джерела власних коштів

2. Коефіцієнт реальної вартості майна

Кр.ст. = Реальні активи: Загальна сума капіталу

3. Коефіцієнт накопичення амортизації

Кам. = Сума зносу: Первісна вартість основних засобів

4. Коефіцієнт співвідношення поточних активів і нерухомості

Ксоот.тек.акт. і нерух. = Поточні активи: Нерухомість

Далі для оцінки фінансового стану підприємства необхідно провести аналіз, який дозволяє виявити, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти. До показників, що характеризують ефективність виробництва, відносяться коефіцієнти оборотності, рентабельності, продуктивності.

Коефіцієнти оборотності показує скільки разів на рік (або за аналізований період), обертаються ті чи інші активи підприємства:

1. Коефіцієнт оборотності активів:

, (1.3)

де Чор - чистий обсяг реалізації

ССА - середньорічна вартість активів

2. Коефіцієнт оборачіаемості власного капіталу:

, (1.4)

де Чор - чистий обсяг реалізації

ССК - вартість власного капіталу

3. Коефіцієнт оборотності інвестованого капіталу:

, (1.5)

де Чор - чистий обсяг реалізації

ССК - середньорічна вартість власного капіталу

ДО - довгострокові зобов'язання

4. Коефіцієнт оборотності засобів виробництва:

, (1.6)

де Чор - чистий обсяг реалізації

СРА - середньорічна вартість реальних активів

5. Коефіцієнт оборотності основних засобів:

, (1.7)

де Чор - чистий обсяг реалізації

Сни - середньорічна вартість нерухомого майна

6. Коефіцієнт оборотності поточних активів:

, (1.8)

де Чор - чистий обсяг реалізації

СТА - середньорічна вартість поточних активів

Показники рентабельності відображають, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти з метою отримання прибутку. Існують дві групи показників рентабельності: рентабельність капіталу і рентабельність продажів (табл. 1.2).

Таблиця 1.2

Показники рентабельності

Показник

Формула розрахунку

1. Рентабельність капіталу

1. Рентабельність активів за балансовою вартістю

Ра = Балансова прибуток: Середньорічна вартість активів

2. Рентабельність власного капіталу

Рк = Балансова (чиста) прибуток: Середньорічна вартість власного капіталу

3. Рентабельність інвестицій

Рі = (Доходи з цінних паперів + Доходи від пайової участі): Середньорічна величина довгострокових і короткострокових фінансових вкладень

2. Рентабельність продажів

1. Загальна рентабельність

Ро = Балансова прибуток: (Чиста виручка від реалізації + Доходи від позареалізаційних операцій)

2. Коефіцієнт рентабельності основної діяльності

Кр = Результат від реалізації: Чиста виручка від реалізації

Для оцінки ефективності виробництва аналізуються такі показники як продуктивність праці, фондоозброєність, капіталовіддача.

Між показниками рентабельність активів, оборотністю активів і рентабельністю реалізованої продукції існує взаємозв'язок, який може бути представлена ​​в наступному вигляді:

, (1.9)

де РА - рентабельність активів

ОА - оборотність активів

РРП - рентабельність реалізованої продукції

Таким чином, в умовах ринкової економіки управління фінансами підприємства є одним з ключових елементів організації бізнесу.

Аналіз фінансового стану дозволяє визначити фінансовий стан підприємства та шляхи його поліпшення. Використовуючи необхідну методологічну базу менеджмент здатний ефективно впливати на фінансові результати підприємства досягаючи поставлених цілей.

У другому розділі проведемо аналіз фінансових показників ТОВ «Інзель - Фіш».

2. Аналіз фінансових показників ТОВ «Інзель-фіш"

2.1. Організаційно - економічна характеристика ТОВ фірми «Інзель - Фіш»

Підприємство «Інзель - Фіш» зареєстровано в 1997 р. і знаходиться в м. Южно-Сахалінськ Сахалінської області.

Організаційно - правова форма підприємства товариство з обмеженою відповідальністю (ТОВ). У відповідності до ст. 87 ЦК РФ учасники товариства не відповідають за його зобов'язаннями і несуть ризик збитків, пов'язаних з діяльністю товариства, у межах вартості внесених ними вкладів.

ТОВ «Інзель - Фіш» діє у відповідність до ДК РФ, прийнятим Держдумою РФ 21.10.94 і ФЗ «про товариства з обмеженою відповідальність." Від 08.02.98г.

Установчими документами товариства є Установчий договір і Статут, підписаний учасниками (засновниками) товариства. Засновниками ТОВ «Інзель - Фіш» є дві фізичні особи, частки яких у статутному капіталі рівні.

Мета діяльності ГО «Інзель - Фіш» - виробництво продукції, виконання робіт і надання послуг з метою задоволення суспільних потреб і одержання прибутку. Для реалізації поставленої мети фірма здійснює такі основні види діяльності: видобуток і переробка риби; видобуток і переробка морепродуктів, організація торгівлі (оптової, роздрібної); організація рибництва і риборозведення

Таким чином, ТОВ фірма «Інзель - Фіш» спеціалізується на видобутку і переробці рибопродуктів.

Організаційна структури фірми представлена ​​на рис. 2.1.

Рис. 2.1 Організаційна структура ТОВ «Інзель - Фіш»

Вищим органом управління ТОВ є загальні збори, що складаються із засновників. Кожен засновник володіє рівною кількістю голосів.

Виконавчим органом фірми є адміністрація, очолювана директором. Директор призначається загальними зборами засновників. Адміністрація вирішує всі питання діяльності ТОВ «Інзель - Фіш», крім питань, що відносяться до виключної компетенції загальних зборів учасників.

Зам. директора по флоту керує діяльністю і роботою риболовецскіх судів, їх змістом, ремонтом, виходом в море.

Контроль над фінансовою діяльністю підприємства здійснюється фінансовою службою і бухгалтерією. Спеціаліст фінвідділу виконує наступні функції фінансового управління:

  • сучасно надає фінансові дані необхідного характеру;

  • проводить аналіз щомісячних, щоквартальних, щорічних фінансових звітів для виявлення можливостей поліпшення результатів майбутньої роботи;

  • аналізує фінансове становище підприємства, забезпечує можливості підвищення ефективності діяльності та ін

Компетентним фахівцем є так само головний бухгалтер, в обов'язки якого входить ведення бухобліку, складання бухгалтерської звітності, участь у проведенні економічного аналізу господарської діяльності.

Генеральному директору підпорядковується юристконсульт, вирішальний правові питання діяльності підприємства.

Зам. з виробництва очолює цех з переробки риби і морепродуктів. Цех випускає наступні продукти: пресерви, в т.ч. оселедець, горбуша, кета, тріска; солона продукція, оселедець, горбуша, ікра лососева, фарш харчової.

Зам. з реалізації займається питаннями збуту рибної продукції. У його підпорядкуванні знаходиться працівники складу, товарознавці, економіст по збуту.

Організація збуту є централізованою, тобто складське господарство підпорядковується безпосередньо керівництву відділу збуту.

Продукція ТОВ «Інзель - Фіш» в основному знаходить споживачів у Росії (Далекий Схід, Сибір). Транспортування продукції здійснюється морським і залізничним транспортом.

Основна форма розрахунку з покупцями - безготівкова. Період розрахунку визначається в договорах поставки та купівлі - продажу. Середній період - 44,8 дня.

Основні техніко - економічні показники діяльності ТОВ фірми «Інзель - Фіш» представлені в табл. 2.1.

Таблиця 2.1

Основні техніко - економічні показники ТОВ «Інзель - Фіш»

Показник

1997

1998р

1999

  1. Улов риби та нерибних об'єктів, тис. тонн.

  2. Товарний випуск харчової продукції, тис. тонн.

  3. Обсяг товарної продукції, тис. руб.

  4. Собівартість товарної продукції, тис. руб.

  5. Виручка від реалізації, тис. руб.

  6. Прибуток від основної діяльності, тис. руб.

  7. Вартість ОПФ, тис. руб.

  8. Чисельність працівників, чол.

  9. Продуктивність праці

  • тис. руб. / чол.

  • тонн / чол

  1. Фондоозброєність, тис. руб. / Чол.

  2. Фондовіддача, грн. / руб.

  3. Рентабельність продукції,%

(З прибутку від реалізації (стр.6: стор.5)

13. Витрати на руб. товарної продукції, коп.


16,6


16,5

12057,34


8801,86

9004,56


+2,7

100379,4

654


18,43

25,2

153,5

0,12


0,03


0,73


24,8


24,7

13707,2


11651,1

9397,813


  • 2253,3

114897,2

604


22,69

40,89

190,2

0,12


-


0,85


32,4


32,3

19241,89


17510,12

9853,12


-7657,0

137198,3

596


32,2

54,19

230,2

0,14


-


0,91

Динаміка основних техніко - економічних показників представлена ​​в таблиці 2.2.

Таблиця 2.2

Динаміка основних техніко - економічних показників

Показники

Абсолютна зміна

Темп росту,%

98/97

99/98

98/97

99/98

  1. Улов риби та нерибних об'єктів, тис. тонн

  2. Товарний випуск харчової продукції, тис. тонн

  3. Обсяг товарної продукції, тис. руб.

  4. Собівартість товарної продукції, тис. руб.

  5. Виручка від реалізації, тис. руб.

  6. Прибуток від основної діяльності, тис. руб.

  7. Вартість ОПФ, тис. руб.

  8. Чисельність працівників, чол.

  9. Продуктивність праці

  • тис. руб. / чол.

  • тонн / чол

  1. Фондоозброєність, тис. руб. / Чол.

  2. Фондовіддача, грн. / руб.

  3. Рентабельність продукції,%

(З прибутку від реалізації)

13. Витрати на руб. товарної продукції, коп.


+8,2


+8,2

+1649,9


+2849,2

+393,3


-2256

+14517,8

-50


+4,26

+15,7

+36,7

-


-0,03


+0,12


+7,6


+7,6

+5534,7


+5859,0

+455,3


-5403,7

+22301,1

-8


+9,51

+13,3

+40

+0,02


-


+0,06


149


149

113,7


132,4

104,3


-

114,5

92,35


123,1

162,3

123,9

100,0


-


116,4


130,6


130,7

140,4


150,3

104,8


-

119,4

98,7


141,9

132,5

121,0

116,7


-


107,1

Дані таблиць 2.1 та 2.2 показують, що випуск продукції збільшується протягом аналізованих періодів як в натуральних, так і в грошових одиницях виміру. Так, вилов риби і нерибних об'єктів в 1998 р. в порівнянні з 1997 р. збільшився на 49% і склав 24,8 тис. тонн. У 1999 році темпи зростання улову дещо знизилися, але все ще склали високу величину - 130,6% або 32,4 тис. тонн риби. Товарний випуск харчової продукції повністю повторює динаміку вилову риби, так як за технологією переробки риби близько 1% обсягу складають харчові відходи. Динаміка показника обсягу товарної продукції не зовсім точно відображає реальний обсяг виробництва: у 98/97 - темп росту 113,7%, в 99/98 - 140,4%. Це говорить про вплив цін і асортиментних зрушень на величину цього показника - в період 99/98 цей вплив найбільш помітно.

Зупинюся лише на негативних моментах негативною тенденцією є швидке зростання собівартості продукції, якщо в 1998р цей показник виріс на 32,4% і склав 11651,1 тис. руб., То в 99г. зростання вже склало 50,3%. В результаті випереджаючих темпів зростання собівартості над темпами зростання обсягу товарної продукції спостерігається зростання витрат на один рубль з 0,73 руб. в 1997р до 0,91 в 1999р А це в свою чергу свідчить про зниження норми прибутку підприємства.

Друга негативна сторона діяльності ТОВ «Інзель - Фіш» - низька виручка від реалізації: в 97г вона склала лише 74% від обсягу товарної продукції, в 98г вона збільшилася на 4,3%, але при цьому впала у ставленні до товарної продукції до 68% (9397,813: 13707,02). Аналогічна картина спостерігається і в 1999р при зростанні виручки на 4,8% спостерігається зниження її ваги в товарної продукції до 51% (9853,12: 19241,89).

Таким чином, на підприємство слабо орієнтована система збуту продукції, не ведеться робота по зменшенню кредиторської заборгованості.

Одночасне збільшення собівартості і невелике зростання виручки негативно вплинуло на величину прибутку: якщо в 1997р її величина становила 2,7 тис. руб., То в 98р спостерігається вже збиток у розмірі 2253,3 тис. руб., А в 199г. - 7657,0 тис. руб., Тобто збиток зріс на 5403,7 тис. руб. Таким чином, за останні два роки продукція підприємства стала нерентабельною.

Позитивною тенденцією в динаміці основних економічних показників можна назвати зростання продуктивності праці і фондоозброєності. Показник продуктивності праці - виробіток на одного працівника - зросла в 98р. на 23,1% в порівнянні з 97р., а в 99г. - На 41,9% і склала 32,2 тис. руб. / Чол. При вивченні виробітку, виміряної в натуральному вираженні (т / чол.), Спостерігається так ж тенденція зростання. Це говорить про добре розробленій системі стимулювання праці на підприємстві.

Зростання показника фондоозброєності з 153,5 тис. руб. / чол. до 230,2 тис. руб. / чол. (Темп росту 150%) говорить про те, що в умовах постійного дефіциту вільних грошових коштів підприємство намагається, у міру можливості, оновлювати виробничу базу, здійснювати її модернізацію, скорочувати питома вага ручної праці.

Таким чином, проведений попередній аналіз основних техніко - економічних показників ТОВ «Інзель - Фіш» за період з 1997 по 1999 показав наявність негативних тенденцій: зниження прибутку, зростання витрат, низька виручка від реалізації, що позначається на ефективності виробництва і підриває конкурентоспроможність підприємства. Отже, пошук шляхів поліпшення фінансових результатів діяльності ТОВ «Інзель - Фіш» досить актуальний і необхідний.

2.2. Аналіз витрат виробництва харчового фаршу

Для прийняття оптимальних рішень по оперативному управлінню виробництвом і збутом продукції, забезпеченню належного контролю за витратами виробництва і дотриманням нормативів, для забезпечення зниження витрат як одного з найважливіших чинників зростання прибутку необхідно систематичне зіставлення величин фактичних витрат виробництва з кошторисом витрат, а також порівняння фактичної собівартості одиниці продукції з рівнями собівартості, передбаченими при плануванні витрат на виробництво продукції.

Проведемо аналіз даних про загальні величинах витрат на виробництво харчового фаршу (в динаміці і по кошторисним значенням) (табл. 2.3).

Таблиця 2.3

Аналіз даних про розмір і структуру витрат на виробництво харчового фаршу

Економічний елемент витрат на виробництво

Витрати на виробництво, тис. руб.

Структура витрат на виробництво,%

Скориговані на 1999 р. обсяги випуску продукції, тис. руб.

1998

факт

1999

1998

факт


1999


За кошторисом

Факти-но


За кошторисом

Факти-но

1998 р. по факту на 1999 р.

За кошторисом на 1999 р.

Сировина і матеріали

375,4

380,5

387,3

64,0

63,5

63,6

404,3

371,3

Паливо та енергія

35,1

40,6

37,4

5,9

6,8

6,1

37,8

39,6

Амортизація основного виробництва

18,7

18,7

18,9

3,2

3,1

3,1

20,1

18,3

Оплата праці з нарахуваннями у відповідні фонди

148,6

150,3

158,7

25,3

25,1

26,1

160,0

146,7

Оплата послуг сторонніх організацій

8,4

8,9

6,4

1,4

1,5

1,1

9,1

8,7

Разом

586,2

599,0

608,7

100,0

100,0

100,0

631,3

584,6

Довідково: обсяг виробництва в порівнянних цінах

2134,1

2300,0

2245,6

-

-

-

-

-

Дані про зміни витрат представимо в таблиці 2.4.

Таблиця 2.4

Дані про динаміку витрат

Економічний елемент витрат на виробництво харчового фаршу

Відхилення фактичних витрат за 1999 р. від даних

Фактичних витрат за 1998 р.

За кошторисом витрат за 1999 р.

Скоригованих за даними про фактичні обсяги виробництва в 1998 р., кошторисних даних

Тис. руб.

%

Тис. руб.

%

Тис. руб.

%

Тис. руб.

%

Сировина і матеріали

11,9

2,0

6,8

1,1

-17

-2,7

16

2,7

Паливо та енергія

2,3

0,4

-3,2

-0,5

-0,4

-0,06

-2,2

-0,4

Амортизація основного виробництва

0,2

0,03

0,2

0,03

-1,2

-0,2

0,6

0,1

Оплата праці з нарахуваннями у відповідні фонди

10,1

1,7

8,4

1,4

-1,3

-0,2

12

1,9

Оплата послуг сторонніх організацій

-2

-0,3

-2,5

-0,4

-2,7

-0,4

-2,3

-0,4

Разом

22,5

3,83

9,7

1,63

-22,6

-3,56

24,1

4,3

Довідково: обсяг виробництва в порівнянних цінах

-

7,7

-

1,1

-

-2,4

-

-

Дані таблиць 2.3 та 2.4 дозволяють зробити такі висновки.

1. Фактичний випуск продукції за 1999 р. в порівняних цінах (ціни 1998 р.) складає 101,1% (2245,6 / 2134,1 * 100) і 97,6% (2245,6 / 2300 * 100) до передбаченого випуску на 1999 р. по бізнес-плану, в той час як цим планом було передбачено зростання випуску продукції на 7,7% (2300,0 / 2134,1 * 100 - 100).

2. Величина витрат на виробництво фактично за 1998 р. за кошторисом і фактично за серпень - грудень різняться між собою не тільки питомими витратами факторів виробництва на одиницю конкретних видів виробленої продукції, але і загальними обсягами виробництва і складом виробленої продукції (змінами в її структурі). Вплив відмінностей в обсягах виробництва (з деякою мірою умовності) можна послабити коригуванням розмірів витрат по кожному економічному елементу і загальному підсумку витрат на коефіцієнт (індекс) обсягу виробництва. Саме таким шляхом розраховані в кожній з рядків в графах 8 і 9 таблиці 2.4, скориговані на відповідні обсяги виробництва витрати, необхідні для подальшого порівняння з даними графи 3 (гр. 8 / гр. 2 * 1,077 і гр. 9 = гр. 3 * 0,976).

3. З ще більшою умовністю можна оцінити міру відмінностей в структурі виробленої продукції, зіставляючи дані про частки окремих економічних елементів витрат в їх загальному підсумку за 1998 р. і 1999 р. (за кошторисом витрат і фактично вироблені в графах 5, 6, 7 таблиці 2.3) . Розрахуємо як зведеної заходи змін у структурі середнє відносне відхилення однієї структури від іншої, використовуючи метод розрахунку середніх відносних лінійних відхилень, тобто за формулою (2.1).

, (2.1)

де d 1 - частки показника в порівнюваних періоді;

d 0 - частки показника в базисному періоді;

n - число порівнюваних показників.

Порівняння проведемо між відмінностями в структурі витрат фактично виробленої продукції в 1998 р. і планованої (кошторисом витрат) на 1999 р., а також між структурою витрат на фактично виробленою продукцією в 1999 р. і структурою, передбаченою в кошторисі витрат на цей місяць.

= | (63,5 - 64) + (6,8 - 5,9) + (3,1 - 3,2) + (25,1 - 25,3) + (1,5 - 1,4) | : 5 = 0,36;

| (63,6 - 63,5) + (6,1 - 6,8) + (3,1 - 3,1) + (26,1 - 25,1) + (1,1 - 1,5) |: 5 = 0,44.

Таким чином, найбільші розбіжності спостерігаються між структурою витрат на виробництво харчового фаршу фактично за 1999 р. і за планом (за кошторисом) за той же період.

Таблиця 2.4 відображає зіставлення фактичних витрат на виробництво по економічних елементах і в цілому в 1999 р. зі скоригованими на обсяг виробництва кошторисними призначеннями і з витратами на виробництво 1998 р., а також з первісної кошторисом.

У графах 2, 4, 6 і 8 (табл. 2.4.) Наведено результати різницевих порівнянь, а в графах 3, 5, 7 і 9 - розрахунки впливу зміни витрат по даному елементу на загальне підсумкове зміна витрат на виробництво у відносному вираженні.

Використані при таких розрахунках алгоритми можна подати так:

а. Різницеві порівняння:

графа 2 (табл. 2.4) = гр. 4 (табл. 2.3) - гр. 2 (табл. 2.3);

графа 4 (табл. 2.4) = гр. 4 (табл. 2.3) - гр. 3 (табл. 2.3);

графа 6 (табл. 2.4) = гр. 4 (табл. 2.3) - гр. 8 (табл. 2.3);

графа 8 (табл. 2.4) = гр. 4 (табл. 2.3) - гр. 9 (табл. 2.3);

б. Розрахунок впливу відносних змін:

графа 3 (табл. 2.4) = гр. 2 (табл. 2.4) / підсумок гр. 2 (табл. 2.3) * 100;

графа 5 (табл. 2.4) = гр. 4 (табл. 2.4) / підсумок гр. 3 (табл. 2.3) * 100;

графа 7 (табл. 2.4) = гр. 6 (табл. 2.4) / підсумок гр. 8 (табл. 2.3) * 100;

графа 9 (табл. 2.4) = гр. 8 (табл. 2.4) / підсумок гр. 9 (табл. 2.3) * 100.

Дані таблиці 2.4 показують наступне. У порівнянні з фактичними витратами у 1998 р. в 1999 р. має місце перевитрата в сумі 22,5 тис. руб. або зростання витрат на 3,83%. У порівнянні із запланованими витратами за кошторисом в 1999 р. також спостерігається перевитрата - 9,7 тис. руб. або 1,63%. Однак при порівнянні фактичних показників 1999 р. і скоригованих на обсяг продукції витрат в 1998 р. і за кошторисом 1999 р. спостерігається дещо інша картина, а саме: має місце економія витрат у розмірі 22,6 тис. руб. (Або - 3,56%) при порівнянні скоригованим обсягом витрат 1998 р. і перевитрату в 24,1 тис. руб. (Або 4,3%) зі скоригованими планом (кошторисом). Причому в першому випадку економія спостерігається по всіх статтях собівартості (особливо за статтею оплата праці послуг сторонніх організацій - на 0,4%), у другому випадку спостерігається перевитрата за такими статтями, як сировина та матеріали (2,7%), амортизація (0 , 1%), оплата праці (1,9%), а за іншими статтями - економія (паливо і енергія - (-0,4%), оплата послуг сторонніх організацій (-0,4%).

Таким чином, у порівнянні з 1998 р. на підприємстві відбувається зниження собівартості (величини витрат), однак при плануванні собівартості можна розглядати як резерв подальше зниження витрат на сировину, матеріали, оплату праці.

Проведемо аналіз виконання плану і динаміки собівартості харчового фаршу на основі показника «собівартість одиниці продукції».

Для проведення необхідних розрахунків скористаємося даними табл. 2.5.

Наведені дані дозволяють виконати аналіз зміни собівартості одиниці продукції і витрат на весь планований і фактичний випуск продукції.

Визначимо такі відносні показники.

А. індекс планового завдання щодо зміни собівартості:

УПЛ. = Z пл. / Z 0 = 11,8 / 10,3 = 1,14.

Отриманий результат означає, що за планом собівартість одиниці продукції (1 кг фаршу) у планованому періоді повинна зрости на 14%.

Таблиця 2.5

Випуск продукції і витрати на виробництво

1998

План (кошторис) / 1999

1999 факт

Собівартість 1 кг фаршу, руб.

Z 0

Випуск, кг

q пл.

Собівартість 1 кг фаршу, руб.

Z пл.

Випуск, кг

Q 1

Собівартість 1 кг фаршу, руб.

Z 1

10,3

50762

11,8

50305

12,1

Б. Індекс виконання планового завдання за рівнем собівартості 1 кг фаршу:

Увп = Z 1 / Z пл. = 12,1 / 11,8 = 1,025.

Іншими словами, фактична собівартість 1 кг фаршу в 1999 р. на 2,5% перевищувала прогнозовану.

В. індекс фактичного зниження собівартості одиниці продукції (1 кг фаршу) у звітному періоді проти базисним:

Уф = Z 1 / Z 0 = 12,1 / 10,3 = 1,17.

Таким чином, фактична собівартість 1 кг фаршу в 1999 р. зросла в порівнянні з 1998 р. на 17%.

Неважко помітити, що отримані індекси утворюють взаємозалежну систему показників, оскільки:

Уф = УВП * УПЛ = 1,14 * 1,025 = 1,17.

На додаток до відносних розрахуємо і абсолютні показники, що характеризують відхилення порівнюваних рівнів собівартості одиниці продукції (1 кг фаршу) (показники абсолютної економії і перевитрати):

А. Економія (перевитрата) по зниженню собівартості одиниці продукції (1 кг фаршу) за планом:

Епл = Z пл / Z 0 = 11,8 - 10,3 = 1,5 тис. руб.

Б. Фактичне абсолютне відхилення рівнів собівартості одиниці продукції в звітному періоді проти базисним:

Еф = Z 1 / Z 0 = 12,1 - 10,3 = 1,8 тис. руб.

В. понадпланове зміна собівартості 1 кг фаршу, що відображає перевитрату по витратах виробництва:

ЕСП = Z 1 / Z пл = 12,1 - 11,8 = 0,3 тис. руб.

Всі три показники відображають перевитрата витрат на одиницю продукції (1 кг фаршу).

Визначаємо результат від застосування собівартості 1 кг фаршу в розрахунку на весь його обсяг.

А. плановий перевитрата від зміни собівартості 1 кг фаршу в розрахунку на весь його обсяг, запланований до випуску, склав:

Ппл = (Z пл - Z 0) * q пл = (11,8 - 10,3) * 50762 = 76143 руб.

Б. надплановий перевитрата у зв'язку з відхиленням фактичної собівартості від планової в розрахунку на весь обсяг фактично виробленої продукції досяг:

ПСП = (Z 1 - Z пл) * q 1 = (12,1 - 11,8) * 50305 = 15091,5 руб.

В. фактичний перевитрата у зв'язку з відхиленням фактичного рівня собівартості у звітному періоді від базисного її рівня у розрахунку на весь обсяг фактично виробленої продукції дорівнює:

Пф = (Z 1 - Z 0) * q 1 = (12,1 - 10,3) * 50305 = 90549 руб.

2.3. Аналіз фінансового стану ТОВ «Інзель - Фіш»

2.3.1. Оцінка майнового стану та структури капіталу підприємства

На основі балансу ГО «Інзель - Фіш» складемо аналітичний (ущільнений) баланс за 1999 р. Для цієї мети проведемо наступні дії щодо коригування балансу:

  1. Необхідно зменшити валюту балансу на кінець року на величину збитків (8141,6), записаних в активній частині балансу. Одночасно зменшити на ту ж суму власний капітал.

  2. Виключити з балансу на кінець року величину «витрат майбутніх періодів» на 41, 3 тис. руб. на ту ж суму необхідно зменшити розміри власного капіталу або матеріально - виробничих запасів.

  3. Збільшити розміри матеріально - виробничих запасів на кінець періоду на суму ПДВ по придбаних товарах (24,0 тис. руб.)

  4. Виключити з суми матеріально - виробничих запасів вартість товарів відвантажених на початок періоду 5488,8 тис. руб., На кінець року - 12648,5 т.р.). На ту ж суму необхідно збільшити розміри дебіторської заборгованості.

  5. Зменшити суму короткострокових зобов'язань (позикових коштів) на величину «Доходів майбутніх періодів» (на початок року 273,05 т.р., на кінець року - 1,17 т.р.), «резервів майбутніх витрат і платежів» (на початок року - 216,38 т.р., на кінець року - 2902,81 т. р.). На ці ж суми необхідно збільшити розміри власного капіталу.

Виходячи з усього вищесказаного, ущільнений аналітичний баланс нетто за 1999 р. виглядає наступним чином (табл. 2.6)

Таблиця 2.6

Ущільнений аналітичний баланс

Актив

На початок року

На кінець року

Пасив

На початок року

На кінець року

1. Необоротні активи

-Основні засоби

-Довгострокові фінансові вкладення

- Інші


114897,5

2922,3


10047,9


137198,3

-


2699,5

1. Власний капітал

-Статутний капітал

- Фонди та резерви



126334,5

9977,3



120566,2

26833,2

Разом по розділу 1

127867,7

139897,8

Разом про розділу 1

136311,8

147399,4

2. Оборотні активи

-Запаси і витрати, в т.ч.

виробництв. запаси

готова продукція

інші

  • дебіторська заборгованість

  • грошові кошти

  • інші


5132

2749,6

1434,9

-


30583,5

306,5

-


6200,8

3624,2

1101,3

-


36854,3

183,01

2. Залучений капітал

  • довгострокові пасиви

  • короткострокові пасиви




-


27577,8




-


35736,4

Разом по розділу 2

3602

43238,11

Разом по розділу 2

27577,8

35736,4

Усього активів

163889,7

183135,9

Усього пасивів

163889,7

183135,9

На підставі даних ущільненого аналітичного балансу (таблиця 2.6) проведемо вертикальний та горизонтальний аналіз (таблиця 2.7)

Як видно з таблиці 2.7 майно (активи) за звітний рік збільшилися на 19246,2 тис. руб., Тобто на 12%. Зростання активів відбулося за рахунок збільшення оборотних коштів, вартість яких зросла в 1,2 рази 9т.е. на 20%), а так само за рахунок зростання вартості основних засобів на 19%. При цьому частка основних засобів у вартості всього майна зросла з 70,1% до 74,9%, а оборотних коштів з 22% до 23,6%.

Таблиця 2.7

Структура майна підприємства і джерел його утворення

Показники

Значення показника

Зміна

Початок року тис. руб.

У% до валюти балансу

На кінець року, тис. руб.

У% до валюти балансу

(Гр. 5 - гр. 3), тис. руб.

Гр. 5: гр. 3), раз.

1

2

3

4

5

6

7

Актив

  1. Необоротні активи

  • Основні засоби

  • Довгострокові фінансові вкладення

  • Інші


127867,7

114897,2


2922,3

10047,9


78

70,1


1,8

6,1


139897,8137198,3


-

2699,5


76,4

74,9


-

1,5


+12030,1

+22301,1


-2922,3

-7348,4


1,09

1,19


-

0,27

  1. Оборотні активи

  • Запаси і витрати

  • Дебіторська заборгованість

  • Грошові кошти:

    36022

    5132


    30583,5

    306,5

    22

    3,1


    18,7

    0,2

    43238,11

    6200,8


    36854,3

    183,01

    23,6

    3,4


    20,1

    0,1

    +7216,1

    +1068,8


    +6270,8

    -123,49

    1,2

    1,21


    1,21

    0,6

    Разом активів

    163889,7

    100,0

    183135,91

    100,0

    +19246,2

    1,12

    Пасив

    1. Власний Капітал

    • Статутний капітал

    • Фонди і резерви


    136311,8

    126334,5

    9977,3


    83,2

    77,1

    6,1


    147399,4

    120566,2

    26833,2


    80,5

    65,8

    14,7


    +11087,6

    -5768,3

    +16855,9


    1,08

    0,95

    2,7

    2.Прівлеченний капітал (Короткострокові пасиви)

    27577,8

    16,8

    35736,4

    19,5

    +8158,6

    1,3

    Усього пасивів

    163889,7

    100,0

    183135,91

    100,0

    +19246,2

    1,12

    Для характеристики руху основних засобів розглянемо показники, наведені в таблиці 2.8.

    Наведені дані таблиці 2.8 показують, що за минулий період частка активної частини засобів зросла дуже незначно і склала 61,8% на кінець року. Але в той же час, темпи зростання активної частини 100,4%, випереджає темп зростання всіх основних фондів (темп роса 100,3%). Основні засоби досить зношені (31,9%) і вимагають оновлення.

    Таблиця 2.8

    Рух основних засобів

    Показник

    Залишок на початок року

    Надійшло (введено)

    Вибуло

    Залишок на кінець року

    Темп зміни

    1. Первісна вартість, тис. руб.

    2. У т.ч. активна частина, тис. руб.

    3.Остаточная вартість основних засобів, тис. руб.

    4. Частка активної частини основних засобів,%

    5.Коеффіціент придатності,%

    6. Коефіцієнт зносу,%

    7. Коефіцієнт оновлення,%

    8. Коефіцієнт вибуття,%


    200967,3


    124197,62

    114897,2


    61,79


    57,2

    42,8



    2357,42


    1708,3



    1740,3


    1239,4


    201584,15


    124666,52

    137198,3


    61,8



    31,9


    1,2

    0,9


    100,3


    100,4

    119

    Однак оновлення проходило вкрай низькими темпами (1,2%) і якщо ця тенденція збережеться, то основні засоби можуть бути повністю оновлені не раніше ніж через 80 років. Але слід зазначити, що вибування основних засобів відбувалося повільнішими темпами, ніж оновлення, що й призвело до їх збільшення.

    Незважаючи на деяке збільшення активної частини основних засобів (зростання на 0,4%), процес їх поновлення також знаходиться на низькому рівні. Це може привести до погіршення якості продукції, зниження її конкурентоспроможності.

    Подальший аналіз аналітичного балансу за 1999 р. (табл. 2.7) виявив зростання таких статей балансу, як «Запаси і витрати» і «Дебіторська заборгованість». Запаси і витрати в абсолютному вираженні збільшилися на 21%, при цьому їх частка в активах збільшилася з 3,1% до 3,4%. Негативною тенденцією є зростання дебіторської заборгованості на 21%. У структурі господарських коштів вона займає вагому величину 20,1%. Це говорить про необхідність вжиття заходів з управління процесом зміни дебіторської заборгованості. В іншому випадку підприємство саме може виявитися неплатоспроможним.

    Негативною стороною є зниження самої ліквідної частини активів - грошових коштів (на 40%), коли їх частка в структурі господарських засобів впала з 0,2% до 0,1%. Це пов'язано зі зростанням дебіторської заборгованості.

    Пасивна частина балансу характеризується переважним питому вагу власного капіталу. Незважаючи на його збільшення на 8% частка власного капіталу в загальному обсязі коштів знизилася з 83,2% до 80,5%.

    Слід звернути увагу на той факт, що підприємство не користується позиковими коштами банків, використовуючи лише кредиторську заборгованість серед залучених коштів. Причому за минулий період її величина зросла на 30%.

    У структурі джерел господарських засобів кредиторська заборгованість грає незначну роль: за 1999 р. її частка збільшилася з 16,8% до 19,5%, що не може не викликати побоювань, оскільки говорить про погіршення платоспроможності, тобто про відсутність коштів для розрахунку по боргах.

    Далі в аналізі оцінимо забезпеченість матеріально-виробничих запасів джерелами коштів для їх покриття (табл. 2.9).

    За даними табл. 2.9 на підприємстві в звітному періоді власні оборотні кошти зменшилися на 942,5 тис. руб. (7501,6 - 8444,1). Одночасно збільшилися інші «нормативні» джерела формування запасів (кредиторська заборгованість по товарних операціях) на 4569,6 тис. руб. ((13950,8 - 7501,6) - (10323,7 - 8444,1)). В результаті загальна сума додатково залучених джерел коштів для покриття запасів до кінця року склала 3627,1 тис. руб. (4569,6 - 942,5). Частина цих коштів була витрачена на збільшення матеріально-виробничих запасів - 1068,8 тис. руб. (6200,8 - 5132). Іншу частину джерел формування запасів підприємство не використовувало для основної діяльності. Таким чином, хоча підприємство перебуває в абсолютній фінансової стійкості, випливає висновок, що підприємство недоцільно використовує джерела формування запасів. Враховуючи відсутність кредитів, які, як правило, підприємство використовує для покриття необоротних активів, автор робить висновок, що ТОВ «Інзель-Фіш» використовувало джерела формування запасів для покриття необоротних активів.

    Висновок: Аналіз майнового положення і структури капіталу підприємства показав, що серед господарських коштів підприємства основну частку складають необоротні активи, а серед джерел господарських коштів - власний капітал. Підприємство повністю незалежно від кредитів банку. Кошти підприємства у звітному періоді були, в основному, спрямовані на основні засоби, запаси і витрати. Причому на основні кошти були витрачені джерела формування запасів. Були виявлені негативні тенденції - висока питома вага дебіторської заборгованості та її зростання, а також абсолютний і відносний зростання кредиторської заборгованості. Перша тенденція вказує, що підприємство потрапляє в залежність від своїх боржників, а друга - про погіршення платоспроможності.

    Таблиця 2.9

    Матеріально-виробничі запаси та джерела їх формування

    Найменування показника

    Станом

    Для покриття запасів надлишок (+) або недолік джерел коштів

    Станом

    На початок року

    На кінець року

    На початок року

    На кінець

    1. Матеріально-виробничі запаси



    5132



    6200,8



    -



    -

    2. Власні оборотні кошти


    8444,1


    7501,6


    13312,1


    1300,8

    3. Інші джерела формування запасів



    10323,7



    13950,8



    5191,7



    7750

    2.3.2. Аналіз руху грошових коштів

    Використовуючи звітну форму № 4, розглянемо узагальнену інформацію про рух грошових коштів на підприємстві (табл. 2.10).

    За даними таблиці 2.10 можна зробити наступні висновки. Збільшення грошових коштів було забезпечено за рахунок поточної діяльності підприємства: загальний приплив коштів по цих видах діяльності склав 2451,3 тис. руб. Надходження грошових коштів по поточній діяльності на 100% було пов'язане з виручкою від реалізації. Відтік грошових коштів на 54,4% був пов'язаний з оплатою надійшли на підприємство товарно-матеріальних цінностей і наданих послуг, а також з оплатою праці - на 35,3%.

    Таблиця 2.10

    Рух грошових коштів на підприємстві (прямий метод)

    Показники

    Сума, тис. руб.

    Поточна діяльність:

    • Виручка від реалізації

    • Аванси отримані

    • Інші


    25089,5

    -

    -

    Платежі:

    • За розрахунками з постачальниками

    • Зі своїми працівниками

    • з органами соц. страхування

    • по розрахунку з бюджетом

    • аванси видані

    • відсотки по банківських кредитах

    • інші


    12304,6

    7987,9

    1056,6

    938,4

    -

    -

    350,7

    Разом

    2451,3

    Інвестиційна діяльність:

    Надходження:

    Реалізація довгострокових активів

    Платежі:

    Інвестиції



    347,5


    2922,3

    Разом

    -2574,8

    Фінансова діяльність:

    Приплив:

    Позички і позики отримані

    Відтік:

    Повернення кредитів



    -


    -

    Разом

    -

    Загальна зміна грошових коштів

    Грошові кошти на початок року

    Грошові кошти на кінець року

    -123,5

    306,5

    183,0

    За фінансової діяльності підприємство за звітний рік не мало ні припливу, ні відтоку грошових коштів у зв'язку з відсутністю такої діяльності. Найбільший відтік коштів відбувся на підприємстві в результаті інвестиційної діяльності - сальдо - (-2574,8 тис. руб.). Дохід від інвестицій (незавершене будівництво) очікується через 1,5 року. Сукупна зміна грошових коштів від усіх видів діяльності склало - (123,5 тис. руб.).

    Таким чином, платоспроможність підприємства за звітний період погіршилася.

    2.3.3. Аналіз фінансового становища

    Охарактеризуємо, по-перше, фінансове становище ТОВ «Інзель-Фіш» через показники ліквідності, тобто визначимо здатність підприємства оплатити свої короткострокові зобов'язання, реалізуючи свої поточні активи. Використовуючи дані форми № 1 (балансу) складемо таблицю 2.11.

    Таблиця 2.11

    Показники ліквідності

    Показник

    Значення показника

    Рекомендований критерій

    На початок року

    На кінець року

    Коефіцієнт загальної ліквідності

    1,28

    1,12

    Не менш 1, не більше 2

    Коефіцієнт швидкої ліквідності

    0,91

    0,87

    Не нижче 1

    Коефіцієнт абсолютної ліквідності

    0,01

    0,007

    Не нижче 0,2

    Коефіцієнт загальної ліквідності склав станом на початок і кінець року відповідно 1,28 і 1,12. Погіршення свідчить про те, що знаходяться у підприємства оборотні кошти дозволяють погасити борги за короткостроковими зобов'язаннями. Проте зниження цього показника говорить про деяке погіршення становища, отже, необхідний контроль над зростанням кредиторської заборгованості.

    Коефіцієнт швидкої ліквідності на початку року дорівнював 0,91, а до кінця року знизився з 0,91 до 0,87. це свідчить про те, що для погашення короткострокових боргів ліквідних активів недостатньо і, в разі необхідності, підприємство буде змушене розплачуватися за рахунок товарно-матеріальних запасів.

    Коефіцієнт абсолютної ліквідності на початок і кінець року склав відповідно 0,01 і 0,007. Ця величина просто мізерна, а її зменшення каже що, в разі необхідності, підприємство негайно може погасити лише 0,7% своєї заборгованості (1% на початок року).

    Висновок: для погашення короткострокових боргів у підприємства не вистачить ліквідних коштів, воно буде змушене розплачуватися за рахунок товарно-матеріальних розрахунків. Але, загалом, воно зможе відповісти за своїми боргами.

    Далі, в ході аналізу фінансового стану, дамо оцінку фінансової стійкості підприємства, тобто фінансової незалежності підприємства, здатності маневрувати власними коштами, достатньої фінансової забезпеченості безперебійного процесу діяльності.

    Для цього на підставі балансу розрахуємо наступні показники (табл. 2.12).

    На підставі даних табл. 2.12 можна зробити наступні висновки. Коефіцієнт автономності вказує на незалежність підприємства від позикових коштів, хоча в динаміці простежується його зниження, що пов'язано із зростанням кредиторської заборгованості. Підприємство намагається утримати в обороті отриманий прибуток. Для кредиторів це вагомий показник, тому що весь позиковий капітал може бути компенсований власністю підприємства. Значення показника «коефіцієнта фінансової залежності» підтверджує вищесказане висновок: на початку року в кожному 1 руб., Вкладеному в активи, 17,3% були позиковими. До кінця року залежність від позикових коштів зросла 27%.

    Таблиця 2.12

    Зведена таблиця показників фінансової стійкості

    Показник

    Значення показника

    Рекомендований критерій

    На початок року

    На кінець року

    1

    2

    3

    4

    Характеризує співвідношення власних і позикових коштів

    1. Коефіцієнт автономії

    0,82

    0,79

    Більше 0,5

    2. Коефіцієнт фінансової залежності

    1,21

    1,27


    3. Коефіцієнт позикових коштів

    0,21

    0,25


    4. Коефіцієнт покриття інвестицій

    0,82

    0,79


    Характеризує стан оборотних коштів

    1. Коефіцієнт забезпеченості поточних активів власними обіговими коштами

    0,23

    0,17

    Більше 0,1

    2. Коефіцієнт забезпеченості матеріально-виробничих запасів власними оборотними засобами

    1,6

    1,2

    Більше 0,5

    3. Коефіцієнт співвідношення матеріально-виробничих запасів і власних оборотних коштів

    0,6

    0,85

    Більше 1, але менше 2

    4. Коефіцієнт покриття матеріально-виробничих запасів

    2

    2,24


    Продовження табл. 2.12

    1

    2

    3

    4

    5. Коефіцієнт маневреності власного капіталу

    0,06

    0,05


    6. Коефіцієнт маневреності функціонального капіталу

    0,04

    0,02


    Характеризує стан основних засобів

    1. Індекс постійного активу

    0,8

    0,9


    2. Коефіцієнт реальної вартості майна

    0,74

    0,76

    Більше 0,5

    3. Коефіцієнт накопичення амортизації

    0,4

    0,3

    Менше 0,25

    4. Коефіцієнт співвідношення поточних активів і нерухомості

    0,31

    0,32


    Значення коефіцієнта позикових коштів (показує співвідношення позикового і власного капіталу) 0,21 і 0,25 - повністю корелює з раніше розглянутими показниками коефіцієнтом автономії і коефіцієнтом фінансової залежності.

    У зв'язку з відсутністю довгострокових зобов'язань, значення коефіцієнта покриття інвестицій залишилося на рівні коефіцієнта автономії, тобто їх значення на початок року дорівнювало 0,82 і на кінець року - 0,79.

    Висновок. Все вищеперелічене свідчить, що незважаючи на високу частку власного капіталу в загальній сумі активів в поточному році відбулися негативні зміни. Значно зросла величина позикових коштів, причому не довгострокових, які повинні були піти на реконструкцію виробництва, а короткострокових для здійснення поточної діяльності підприємства (заборгованість по розрахунках з постачальниками, працівниками з оплати праці, з бюджетом).

    Далі за даними табл. 2.12 відстежимо стан оборотних коштів.

    Коефіцієнт забезпеченості поточних активів власними обіговими коштами показують, яка частина оборотних коштів підприємства була сформована за рахунок власного капіталу. Як показують розрахунки, на ТОВ «Інзель-Фіш» на початку року 23% оборотних коштів було сформовано за рахунок його оборотних засобів. До кінця року цей показник знизився до 17%, що говорить про використання власних оборотних коштів на інші цілі.

    Наступний показник - коефіцієнт забезпеченості матеріально-виробничих запасів власними оборотними засобами - показує, що підприємство не потребує залучення позикових коштів.

    Значення коефіцієнта співвідношення матеріально-виробничих запасів і власних оборотних коштів говорить про нераціональне використання власних оборотних коштів. На початок року його значення склало 0,6, до кінця року становище дещо поліпшилося - 0,8. Але тим не менш, не відповідає нормативному значенню. Це пояснюється, що частина власних оборотних коштів «засіла» в дебіторській заборгованості.

    Всі вищесказані міркування про характер стані оборотних коштів підтверджуються наступними показниками.

    «Нормальних» джерел коштів (власні оборотні кошти, кредиторська заборгованість) вистачить щоб покрити два рази матеріально-виробничі запаси. Це видно за значенням показника «коефіцієнта покриття матеріально-виробничих запасів» - на початок року він становить 2, на кінець - 2,24. Але у зв'язку з низькою часткою ліквідних коштів (коефіцієнт маневреності функціонального капіталу складає 0,04 на початок року та 0,02 на кінець року, що показує всього лише 4% і 2% відповідно частку абсолютно ліквідних коштів у складі власних оборотних коштів) підприємство не здатне використати цю перевагу розвитку матеріально-виробничої бази.

    Значення коефіцієнта маневреності капіталу показує, що лише 6% власного капіталу на початок періоду 1999 р. і зниження до 5% наприкінці року знаходиться в мобільній формі.

    Висновок: на підприємстві є можливості для збільшення матеріально-виробничих запасів і витрат, але в результаті низької мобільності коштів у результаті великої заборгованості постачальників (і її зростання) реально використовувати цю можливість не виходить.

    Наступна група показників, що характеризують фінансову стійкість підприємства, включає показники, що визначають стан основних засобів.

    Індекс постійного складу, що відображають частку необоротних активів в джерелах власних коштів має високе значення: протягом року він змінився з 0,8 до 0,9. Таке високе значення пояснюється високою вартістю основних засобів і вкладенням підприємством частину власних оборотних коштів у нерухомість.

    Коефіцієнт реальної вартості майна, що визначає рівень виробничого потенціалу підприємства, забезпеченість виробничого процесу засобами виробництва, показує високе значення. І тим більше, що за період він зріс з 0,74 до 0,76. Це говорить про високий виробничий потенціал.

    Коефіцієнт накопичення амортизації хоч і високий, але його зниження з 0,4 до 0,3 свідчить, що керівництво підприємства дбає про майбутнє і вживає активних заходів з технічного переозброєння основних засобів.

    Коефіцієнт, що характеризує співвідношення поточних активів і нерухомості, за 1999 р. змінився з 0,31 до 0,32. Виходячи з міркування, що мінімальна фінансова стабільність підприємства досягається у випадку, коли зобов'язання гарантовано покриваються поточними активами, ознакою такої стабільності є виконання умови: коефіцієнт співвідношення поточних активів і вартості нерухомого майна більше коефіцієнта відношення позикових коштів з власного капіталу. У 1999 р. ця умова дотримується. На початку року ці показники відповідно дорівнювали 0,31 і 0,21 і в кінці року - 0,32 і 0,25.

    Висновок: підприємство має високий виробничий потенціал, орієнтовно на реконструкцію виробництва.

    Виходячи з усього вищесказаного, можна зробити висновок, що підприємство має в своєму розпорядженні певний запас міцності. Показники автономії, виробничого потенціалу вказують на фінансову стійкість. Але стан оборотних коштів, у тому числі зростання дебіторської заборгованості, говорить про необхідність її поліпшення, тому що значна частина коштів «не діє», не направляється на розвиток матеріально-виробничих запасів.

    2.3.4. Аналіз ефективності виробництва

    Для оцінки ефективності виробництва в першу чергу розрахуємо показники оборотності (табл. 2.13).

    Таблиця 2.13

    Динаміка показників оборотності оборотних коштів

    Показник

    Попередній рік (1998)

    Звітний рік (1999)

    Відхилення (+, -)

    1. Чистий обсяг реалізації, ф. № 2, тис. руб.

    9397,8

    9853,12

    104,8

    2. Середньорічна вартість поточних активів, тис. руб.

    156983,4

    173512,8

    16529,4

    3. Оборотність поточних активів (стр. 1: стор. 2), раз

    0,06

    0,057

    -0,003

    4. Тривалість обороту поточних активів, (360: стр. 3), днів

    6000

    6315

    315

    Дані таблиці 2.13 свідчать про погіршення фінансового становища підприємства. Оборотність поточних коштів дуже повільна, до того ж в 1999 р. відбулося її зменшення на 0,003 рази, що привело до відтоку грошових коштів. Для підтримки нормальної виробничої діяльності (хоча б на рівні минулого року) підприємство змушене було залучати додаткові кошти. Розрахунок додаткового залучення коштів здійснюється за формулою:

    На ТОВ «Інзель-Фіш» величина додаткового залучених коштів склала ( ) 8621,5 тис. руб.

    Для виявлення причин низької оборотності поточних активів слід проаналізувати зміну у швидкості та період обороту основних видів оборотних коштів (виробничих запасів, готової продукції та дебіторської заборгованості) (табл. 2.14).

    Таблиця 2.14

    Показник

    Значення показника

    Відхилення

    За попередній рік

    За звітний рік

    1

    2

    3

    4

    1. Середньорічні матеріально-виробничі запаси, тис. руб., З них:

    • виробничі запаси

    • готова продукція

    4967,5



    2599,4

    1306,3

    6003,8



    3144,6

    1022,7

    1036,3



    545,2

    -283,6

    2. Собівартість реалізованої продукції, тис. руб.

    11651,1

    17510,2

    5859,1

    Продовження табл. 2.14

    3. Оборотність матеріально-виробничих запасів (стор. 2: стр. 1), з них:

    • виробничі запаси

    • готова продукція

    2,34



    4,48

    8,91

    2,91



    5,56

    17,12

    0,57



    1,08

    8,21

    4. Термін зберігання запасів, дн., З них:

    • виробничі запаси

    • готова продукція

    183,0


    71,4

    49,3

    203,4


    65,9

    36,3

    20,4


    -5,5

    -13

    Дані таблиці 2.14 свідчать про збільшення оборотності матеріально-виробничих запасів. Термін зберігання виробничих запасів скоротився на 20,4 дн. і склав 203,4 дня. Особливо сильно збільшилася оборотність готової продукції. Термін її зберігання зменшився на 13 днів. Це може свідчити про покращення роботи збутових підрозділів підприємства, про випуск продукції досить високої якості і в результаті добре реалізується.

    Певний інтерес представляє показник обороту дебіторської заборгованості.

    На ТОВ «Інзель-Фіш» коефіцієнт обороту дебіторської заборгованості по рахунках дебіторів за рік склав 0,26 рази (9853,12: 36854,3). Тривалість терміну, необхідного для отримання підприємством боргів за реалізовану продукцію (термін товарного кредиту) склала 1384,6 днів (1: 0,26 * 360). Таким чином, зниження оборотності оборотних активів пов'язане з наявністю сумнівних дебіторів.

    У табл. 2.15 розглянемо зведену таблицю показників оборотності активів.

    Таблиця 2.15

    Зведена таблиця показників оборотності активів

    Показник

    Значення показника

    Зміна

    За 1998

    За 1999

    Оборотність, раз:

    Активів


    0,057


    0,054


    -0,003

    Власного капіталу

    0,068

    0,067

    -0,001

    Інвестованого капіталу

    0,068

    0,067

    -0,001

    Засобів виробництва

    0,077

    0,068

    -0,009

    Основних фондів

    0,08

    0,07

    -0,01

    Поточних активів

    Те ж в днях

    0,06

    6000

    0,057

    6315

    -0,003

    315

    Матеріально-виробничих запасів

    Те ж в днях

    2,34

    2034

    2,91

    1830

    0,57

    204

    Дебіторської заборгованості

    Те ж в днях

    0,32

    1305

    0,26

    1384,6

    -0,6

    79,6

    Дані табл. 2.15 свідчать про уповільнення оборотності коштів на підприємстві, особливо з дебіторської заборгованості. Чим повільніше кошти (особливо це стосується оборотних) обертаються в процесі функціонування підприємства, тим більше їх буде потрібно при даному обсязі виробництва. Уповільнення обороту свідчить про труднощі у збуті.

    Далі в ході аналізу необхідно визначити наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти з метою отримання прибутку (табл. 2.16).

    Дані таблиці 2.16 показують, що в поточному році основне виробництво було нерентабельно, підприємство не тільки не отримало прибуток, але і виявилося в збитку.

    Необхідно відзначити, що ця ж тенденція повторюється вже другий рік. Підприємство вже провело ряд заходів для виходу зі збиткового стану: придбало основні засоби, дещо збільшив оборотність готової продукції. Але цього мало.

    У зв'язку з цим необхідно далі проводити заходи, пов'язані зі збільшенням швидкості оборотності засобів, підвищувати частку прибутку у виручці від реалізації, контролювати розрахунки з покупцями, виходити на нові ринки збуту продукції.

    Таблиця 2.16

    Зведена таблиця показників рентабельності виробництва продуктивності праці

    Показник

    Значення показника

    Зміна

    За 1998

    За 1999

    Рентабельність активів (коп. на вкладений, руб.)

    Активів:

    • за балансовою прибутку

    • з чистого прибутку


    0,0065

    0,0057


    -

    -


    -

    -

    Власного капіталу:

    • - По балансового прибутку

    • з чистого прибутку


    0,0075

    0,0072


    -

    -


    -

    -

    Інвестицій

    1,04

    -


    Рентабельність продажів

    Загальна (за всіма видами діяльності):

    • за балансовою прибутку

    • з чистого прибутку


    0,107

    0,1


    -

    -


    З основної діяльності:

    • за балансовою прибутку

    • з чистого прибутку


    -

    -


    -

    -


    Продуктивність праці (виробіток), тис. грн. / чол.

    Прибуток на одного працюючого, тис. руб. / чол

    Фондоозброєність, тис. грн. / чол.

    22,69




    190,2

    32,2




    230,2

    9,51




    40

    3. Шляхи поліпшення показників фінансово-господарської діяльності ТОВ «Інзель - фіш"

    3.1. Оформлення стратегії розвитку фірми ТОВ «Інзель-Фіш»

    В силу географічних, економічних і політичних подій Далекий Схід залишається і буде залишатися головним районом Росії з видобутку морських продуктів. Інші райони - Балтика, Каспій, Чорне та Азовське море та інші - в порівнянні з Далеким Сходом - займають меншу частку на рибному ринку. За статистичними даними, в 1999 р. на Далекому Сході було видобуто 73% від всієї величини улову. Як показують дані по діяльності ТОВ «Інзель-Фіш» (табл. 1.2), а також статистичні дані по риболовецьким регіонах Росії, обсяги вилову риби постійно зростають. А це говорить про розвиток рибного ринку, про відносно високих темпах його зростання. Це пов'язано з тим, що рибна продукція в порівнянні з іншими белковосодержащімі продуктами відносно дешева, проста у переробці, містить необхідні (корисні) для здоров'я людини речовини (наприклад, йод, фосфор). Привабливість продукту обумовлена ​​також «public relations», коли в ЗМІ фіксують той факт, що середньостатистичний росіянин споживає приблизно в 23 рази менше морепродуктів, ніж це необхідно з фізіологічної і медичної точки зору.

    На Далекому Сході рибодобувних галузь представлена ​​підприємствами, утвореними на базі колишніх колгоспів, артілей. У м. Находці вже 5 років працює організація, що об'єднала в собі майже всі приморські рибодобувні і рибопереробні підприємства. На Сахаліні зараз близько 8 рибодобувних великих підприємств, хоча тільки 4 роки тому їх налічувалося близько 4 (великих). Частка на рибному ринку Сахаліну (за величиною середньорічного улову) ТОВ «Інзель-Фіш» близько 6% (за даними збутового відділу). Для визначення стратегії розвитку фірми скористаємося матеріалами Бостонської консультаційної групи (БКГ) і матрицею Мак-Кінзі.

    Матриця БКГ «швидкість росту ринку - ринкова частка» призначена для класифікації стратегічних господарських одиниць (СГО) організації за допомогою двох параметрів: відносної ринкової частки, що характеризує силу позиції схе на ринку, і швидкість росту ринку, що характеризує його привабливість.

    ТОВ «Інзель-Фіш» в цій матриці займає положення «важкі діти» - при низькому значенні сили позиції на ринку (частки) і високої привабливості ринку. Для переходу фірми (її схе) у положення «зірки», необхідно інвестиції, заходи для завоювання великої частки на ринку. Цей висновок підтверджує і аналіз схе ТОВ «Інзель-Фіш» за допомогою матриці Мак-Кінзі. Необхідно інвестувати і розвивати ті схе, які найбільш привабливі з позиції бізнесу, тобто необхідна вибірковість і виборний зростання по окремих схе. Але в той же час автор вважає, що специфіка рибної промисловості (видобутку) така, що основна схе - вилов риби, а способи її переробки - доповнюють цю господарську одиницю.

    Таким чином, підприємство повинне проаналізувати ефективність продукції з точки зору методів її переробки (соління, заморожування, копчення, напівфабрикати).

    Висновок: автор роботи рекомендує розширення існуючих ринків (за рахунок способів переробки морепродуктів) в якості загальної стратегії. У рамках загальної стратегії можна виділити наступну стратегію по відношенню до продукту - розширення областей використання продукту (введення нового способу обробки - копчення риби, використання харчових відходів як сировини для виробництва сухого корму для тварин).

    Для реалізації даної стратегії підприємство має необхідні матеріальними і трудовими ресурсами. Фінансові ресурси з'являться, якщо підприємство зробить ряд заходів щодо поліпшення управління оборотним капіталом, а саме: прискорення оборотності готової продукції (заходи в області збуту продукції), скорочення дебіторської заборгованості (повернення коштів в оборот), матеріальних запасів.

    Для інвестування в найбільш вигідні проекти можливо використовувати кредити банків. Але для цього треба поліпшити показник абсолютної платоспроможності, тобто внести зміни в процес управління грошовими коштами.

    Для аналізу внутрішнього середовища (тобто визначення всіх сильних і слабких сторін конкурентів і своєї фірми, з метою уникнення загроз з боку внутрішнього середовища) необхідно залучити досвідченого маркетолога для збору всієї необхідної інформації, або в спеціалізованій фірмі замовити дослідження з аналізу всього рибного ринку. На сьогоднішній день інформація такого роду на ТОВ «Інзель-Фіш» відсутня.

    Крім внутрішнього середовища на діяльність ТОВ «Інзель-Фіш» може вплинути і зовнішнє середовище в наступних напрямках: нестабільна політична ситуація може вплинути на загальну економічну середовище (інфляція, недостатній рівень добробуту населення, посилення податкової політики і т. д.).

    Погіршення економічного стану морів може викликати падіння попиту на рибну продукцію, посилення контролю за вмістом токсичних елементів може зробити галуззю мішенню для екологічних рухів. Науково-технічне середовище може дати поштовх для розвитку підприємства, що спричинить зниження собівартості продукції.

    Для уникнення даних загроз підприємство повинно розробити заходи економічного, соціального та екологічного контролю за своєю виробничою діяльністю. В основі даної системи має лежати ефективне управління фінансами підприємства.

    3.2. Удосконалення управління оборотними коштами

    3.2.1. Управління дебіторською заборгованістю

    Аналіз фінансово-господарської діяльності ТОВ «Інзель-Фіш» показав наявність великої частки дебіторської заборгованості в складі оборотних коштів підприємства. А це означає, що з обороту підприємства відвернуто величезні грошові кошти, які «гальмують» розвиток виробництва, знижують платоспроможність. Отже, необхідно створити на підприємстві механізм управління дебіторської заборгованості.

    Для того щоб навчитися управляти процесом зміни дебіторською заборгованістю необхідно:

    1. Контролювати стан розрахунків з покупцями і відстроченим (простроченим) платежам. Тут велике значення має відбір потенційних покупців і визначення умов оплати товарів, що передбачаються в контрактах.

    Відбір здійснюється за допомогою неформальних критеріїв: дотримання платіжної дисципліни в минулому, прогнозні фінансові можливості покупця з оплати запитуваної ним обсягу товарів, рівень поточної платоспроможності, рівень фінансової стійкості, економічні та фінансові умови підприємства-покупця (затовареність, ступінь потреби в готівці і т. д.). Необхідна інформація може бути отримана з публікується фінансової звітності, від спеціалізованих інформаційних агентств, з неформальних джерел.

    2. По можливості орієнтуватися на більшу кількість покупців з метою зменшення ризику несплати одним або декількома великими покупцями.

    3. Слідкувати за співвідношенням дебіторської і кредиторської заборгованості: значне перевищення дебіторської над кредиторською заборгованістю створює загрозу фінансовій стійкості підприємства і робить необхідним залучення дорогих кредитів банків та позик.

    Найбільш уживаними способами впливу на дебіторів з метою погашення заборгованості є, на думку автора, напрям листів, телефонні дзвінки, персональні візити, продаж заборгованості спеціальним організаціям, звернення до суду.

    4. Використовувати спосіб надання знижок при достроковій оплаті.

    В умовах інфляції всяка відстрочка платежу призводить до того, що підприємство-виробник реально одержує лише частину вартості реалізованої продукції. Тому виникає необхідність оцінити можливість надання угоди при достроковій оплаті. Процедура розрахунку буде наступною.

    Падіння купівельної спроможності грошей за певний період характеризується з допомогою коефіцієнта Кі (3.1), зворотного величині індексу цін.

    Ки = 1/Уцен (3.1)

    Якщо встановлена ​​договором сума до отримання становить величину S, а динаміка цін характеризується Уц, то реальна сума грошей (S р) з урахуванням їх купівельної спроможності в момент оплати складе S р = S * 1/Уцен.

    Для аналізованого підприємства (ТОВ «Інзель-Фіш») річна виручка складає, як зазначалося вище, 9853,12 тис. руб. (1999 р.). Тільки 30,1% реалізації продукції здійснюється на умовах передоплати і, отже, 69,9% (9853,12 * 69,9: 100 = 6897,18 тис. руб.) З утворенням дебіторської заборгованості. Середній період дебіторської заборгованості на підприємстві в звітному році склав 1384,6 днів. Приймаючи щомісячний темп інфляції рівним 1,5% отримуємо, що індекс цін уцінено = 1,015. Таким чином, відстрочення платежу на 1384,6 днів (46 місяців) призводить до того, що підприємство отримує реально лише 50,5% ((1 / (1 ​​+ 0,015) * 46 * 100) від договірної вартості продукції (замовлення).

    Для отримання більш точних результатів коефіцієнт дисконтування повинен бути перетворений:

    , (3.2)

    де К - число, кратне 30

    Δ t-часовий залишок

    Ти - величина приросту інфляції за місяць.

    Для ТОВ «Інзель-Фіш» в 1999 р. Δ t = 9 дням. У результаті коефіцієнт падіння купівельної спроможності при щомісячному зростанні інфляції 1,5% дорівнюватиме:

    Ки = 0,505 * 1 / 0,999 = 0,507.

    Таким чином, при терміні повернення дебіторської заборгованості рівним 1384,6 днів, підприємство реально отримає лише 50,7% від вартості товару, втрачаючи з кожної 1000 крб. 493 рубля. У цьому зв'язку можна говорити про те, що від річної виручки продукції, яка реалізується на умовах наступної оплати, підприємство отримало реально 6897,18 * 0,507 = 3496,8 тис. руб. А 3400,38 тис. руб. (6897,18 * 0,493) складають приховані втрати від інфляції. В рамках цієї суми підприємству доцільно вибрати величину знижки з договірної ціни за умови дострокової оплати за договором.

    Проаналізуємо до чого призведе 5% знижка від вартості договору за умови оплати в 20-ти денний термін (за договором термін оплати - 54 дня) (табл. 3.1).

    На перший погляд надання 5%-ної знижки з договірної ціни за умови скорочення терміну оплати з 54 днів до 20 днів дозволяє підприємству скоротити втрати від інфляції в розмірі 26 руб. з кожної тисячі рублів. Однак загальний результат політики - перевитрата 24 руб. менше втрат від інфляції - 26 руб.

    Таблиця 3.1

    Аналіз вибору способів розрахунку з покупцями і замовниками

    Показник

    Значення показника

    Відхилення (абсолют

    ве

    гр 3 - гр 2)

    Значення показника

    Відхилення (абсолют

    ве

    гр. 5 - гр.3)

    Варіант 1 (термін сплати 20 днів за умови 5% знижки)

    Варіант 2 (термін сплати 54 дні)

    Варіант 3 (термін сплати 20 днів за умови 4,5% знижки)

    1

    2

    3

    4

    5

    6

    1. Коефіцієнт падіння купівельної спроможності грошей (Кі)




    0,99




    0,973




    0,017




    0,99




    0,017

    2. Втрати від інфляції з кожної тисячі рублів договірної ціни, руб.

    1000 - 1000 * 0,99 = 1

    1000 - 1000 * 0,973 = 27

    26

    1000 - 1000 * 0,99 = 1

    26

    3. Втрати від надання 5%-ної знижки з кожної тисячі рублів договірної ціни, руб.






    50






    -






    50






    45






    45

    Продовження табл. 3.1

    4. Результат політики надання знижки з ціни при скороченні терміну оплати (абсолютне відхилення між варіантами

    стор 2 - ряд 3)









    51









    27









    24









    46









    19

    Отже, 5%-ную знижку за умови 20-ти денного терміну оплати вводити не можна. Однак, зважаючи на великі втрати від інфляції, слід продовжувати вибір варіантів. При цьому можна або зменшити величину знижки, або скоротити термін оплати. Припустимо, що при 20-ти денний термін оплати встановлюється 4,5%-ная знижка. Тоді втрати від інфляції з кожної тисячі рублів складуть 1 руб., Введення знижки обумовлює втрати в 45 руб., Отже, загальний результат політики - 46 руб. втрат з кожної тисячі, що в порівнянні з діючим положенням дасть економію в розмірі 8 крб. з кожної тисячі рублів.

    3.2.2. Визначення нормативу запасу грошових коштів ТОВ «Інзель-Фіш»

    Аналіз ліквідності показав низький рівень швидкої і абсолютної ліквідності. Це означає, що на підприємстві необхідно налагодити процес по визначенню оптимального рівня грошових коштів, тобто необхідно підтримувати досить високий рівень ліквідності,

    Але в той же час враховувати, що вільні грошові кошти (неінвестірованние) практично не приносять дохід. Тому необхідно дотримуватися таких вимог:

    1. Необхідний базовий запас коштів для виконання поточних витрат.

    2. Необхідні певні кошти для покриття непередбачених витрат.

    3. Доцільно мати певну величину вільних грошових коштів для забезпечення можливого чи прогнозованого розширення діяльності.

    Для визначення оптимального рівня грошових коштів автор пропонує використовувати модель Міллера-Орра, розроблену М. Міллером і Д. Орром в 1966 р. Ця модель допомагає відповісти на питання: як підприємству слід управляти своїм грошовим запасом, якщо неможливо передбачити щоденний відтік або приплив грошових коштів . Міллер і Орр використовують при побудові моделі процес Перкуллі - стохастичний процес, в якому надходження і витрачання грошей від періоду до періоду є незалежними випадковими подіями. Логіка дій фінансового менеджера по управлінню залишком коштів на розрахунковому рахунку полягає в наступному. Залишок коштів на рахунку хаотично змінюється до тих пір, поки не досягає верхньої межі. Як тільки це відбувається, підприємство починає купувати достатню кількість цінних паперів з метою повернути запас коштів до деякого нормального рівня (точки повернення). Якщо запас грошових коштів сягає нижньої межі, то в цьому випадку підприємство продає свої цінні папери і таким чином поповнює запас грошових коштів до нормального межі (рис. 3.1).

    Реалізація моделі здійснюється в кілька етапів.

    1. Встановлюється мінімальна величина грошових коштів (Він), яку доцільно постійно мати на розрахунковому рахунку (вона визначається експертним шляхом виходячи із середньої потреби підприємства в оплаті рахунків, можливих вимог банку та ін.)

    2. За статистичними даними визначається варіація щоденного надходження коштів на розрахунковий рахунок (v).

    3. Визначаються витрати (Рх) із зберігання коштів на розрахунковому рахунку (зазвичай їх беруть у сумі ставки щоденного доходу по короткострокових цінних паперів, що циркулює на ринку) і витрати (Рт) по взаємної трансформації грошових коштів і цінних паперів (ця величина передбачається постійною; аналогом такого виду витрат, які мають місце у вітчизняній практиці, є, наприклад, комісійні, що сплачуються в пунктах обміну валюти).

    Рис. 3.1 Модель Міллера - Орра

    4. Враховують розмах варіації залишку грошових коштів на розрахунковому рахунку (S) за формулою (3.3):

    S = 3 * (3.3)

    5. Розраховують верхню межу коштів на розрахунковому рахунку (Ов), при перевищенні якої необхідно частину грошових коштів конвертувати в короткострокові цінні папери:

    Ов = Він + S (3.4)

    6. Визначають точку повернення (Тв) - величину залишку грошових коштів на розрахунковому рахунку, до якої потрібно повернутися у випадку, якщо фактичний залишок коштів на розрахунковому рахунку виходить за межі інтервалу (Він, Ов):

    Тв = Він + S / З (3.5)

    Для ТОВ «Інзель-Фіш» Модель Міллера-Орра виглядає наступним чином.

      • Мінімальний запас грошових коштів (Він) - 200000 крб.;

      • Витрати на конвертації цінних паперів (Рт) - 180 руб.;

      • Процентна ставка - 11,6% на рік;

      • Середнє квадратичне відхилення - 5000 руб.

    За допомогою моделі Міллера-Орра визначимо політику управління коштами на розрахунковому рахунку.

    1. Розрахунок показника Рх: (1 + Рх) 365 = 1,116, звідси:

    Рх = 0,0003, або 0,03% в день.

    2. Розрахунок варіації щоденного грошового потоку:

    v = 5000 2 = 25000000.

    3. Розрахунок розмаху варіації за формулою:

    S = 3 * = 6720 руб.

    4. Розрахунок варіацій кордону грошових коштів і точки повернення:

    Ов = 200000 + 6720 = 206720 руб.;

    Тв = 20000 + 6720 / 3 = 202240 руб.

    Таким чином, залишок коштів на розрахунковому рахунку повинен варіювати в інтервалі (200000 - 206720); при виході за межі інтервалу необхідно відновити кошти на розрахунковому рахунку в розмірі 202 240 руб.

    3.3. Введення в господарський портфель нової товарної одиниці

    ТОВ «Інзель-Фіш» займається виробництвом свіжомороженої риби, солоної риби, ікри і харчового фаршу. Не освоєний випуск копченої продукції, тому що на підприємстві немає коптильні. Дані таблиці 1.1 показали, що близько 100 тонн морепродуктів в процесі переробки викидаються у вигляді відходів, хоча існує можливість їх переробки та отримання сухого корму для тварин (котів, собак і т. д.).

    Дамо оцінку ефективності кожного з запропонованих проектів.

    Проект 1. Освоєння випуску копченої риби. Вартість обладнання становить 4,5 тис. дол, споруда цеху, монтаж обладнання - 2,3 тис. дол Термін експлуатації устаткування - 8 років; знос на обладнання нараховується за методом прямолінійної амортизації, тобто 12,5% річних; ліквідаційна вартість обладнання буде достатня для покриття витрат, пов'язаних з демонтажем цеху. Виробнича потужність 4,5 тис. тонн на рік. На сьогоднішній день ціна 1 кг копченої риби - 40 руб. / кг (ціна виробника). Підприємство має встановити ціну не вище ринкової, щоб бути конкурентоспроможним. З урахуванням цієї умови, а також за умови повного завантаження виробничих потужностей, виручка підприємства від реалізації копченої продукції складе по роках наступну суму (автор абстрагувався від інфляції):

    Обсяг реалізації -180000 тис. руб.;

    Поточні витрати - 632 тис. руб.;

    У тому числі постійні - 152 тис. руб.;

    Змінні - 480 тис. руб.

    Знос обладнання - 23 800 тис. руб.;

    Валовий прибуток - 179 368 тис. руб.;

    Податок на прибуток - 62778,8 тис. руб.;

    Чистий прибуток - 116589,2 тис. руб.;

    Чисті грошові надходження - 92789,2 тис. руб.

    Поточні витрати включають в себе постійні (тарифна частина зарплати, загальновиробничі витрати, комерційні) і змінні (сировина, утримання обладнання, премія, енергія і т. д.).

    Значення точки беззбитковості (кількість тонн копченої риби, сумарний дохід від реалізації яких покриє всі витрати і не принесе прибуток) визначимо по формулі (3.6):

    Qm = FS / (P - V), (3.6)

    де Qm - критичний обсяг продажів у натуральних одиницях;

    FC - фіксовані витрати;

    P - ціна одиниці продукції;

    V - змінні виробничі витрати на одиницю продукції.

    Для виробництва копченої продукції Qm одно 3810,2 кг (152000 / (40 - 480000/4500000).

    Таким чином, щоб не зазнати збитків, підприємству не можна опускатися нижче обсягу виробництва 3810,2 кг на рік.

    Для оцінки ефективності інвестицій визначимо чистий приведений ефект по формулі (3.7):

    NPV = - З, (3.7)

    де NPV - чиста приведена вартість;

    С - сума вихідних інвестицій, руб.;

    Рк - величина грошового потоку К-го переходу;

    r - коефіцієнт дисконтування (відсоток повернення, який бажає мати інвестор на вкладений їм капітал (19%)).

    Враховуючи, що автор спростив модель інвестиційних потоків (не враховуючи інфляцію, зміни у виробничій програмі), NPV для проекту, пов'язаного з виробництвом копченої риби, дорівнює:

    NPV = 92789,2 * (0,8403 + 0,7062 +0,5934 + 0,4987 + 0,4191 + 0,3521 +0,2959 + 0,2787) - 190 400 = 176 525 руб.

    Таким чином, NPV більше нуля, отже, проект слід прийняти.

    Термін окупності проекту близько 3-х років, оскільки кумулятивна сума чистих грошових надходжень за цей період (198559,6 руб.) Перевищує обсяг інвестицій.

    Проект 2. Виробництво сухого корму для тварин.

    Вартість обладнання (подрібнення нехарчових відходів, пресування їх у форми, висушка і упаковка) - 2,8 тис. дол Термін експлуатації - 6 років, знос на обладнання нараховується за методом прямолінійної амортизації, тобто 16,7% річних, ліквідаційна вартість обладнання буде достатня для покриття витрат, пов'язаних з демотнажом лінії. Виробнича потужність - 25 тонн на рік. Враховуючи, що ринкова ціна 1 кг

    Додати в блог або на сайт

    Цей текст може містити помилки.

    Бухгалтерія | Реферат
    438.9кб. | скачати


    Схожі роботи:
    Шляхи поліпшення фінансових результатів діяльності підприємства
    Резерви поліпшення фінансових результатів діяльності підприємства на прикладі КФ Ольга
    Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства 3
    Оцінка фінансових результатів діяльності підприємства
    Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства
    Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства 2
    Формування фінансових результатів діяльності промислового підприємства
    Аналіз фінансових результатів діяльності торговельного підприємства
    Аналіз фінансових результатів народногосподарської діяльності підприємства
    © Усі права захищені
    написати до нас
    Рейтинг@Mail.ru