Платіжний баланс

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Зміст
1. Введення
2. Поняття, принципи складання та структура платіжного балансу
3. Основні методи державного регулювання платіжного балансу
Висновок
Література

1. Введення
Зовнішньоекономічні зв'язки в своєму розвитку проходять певні етапи, зміна яких характеризує посилення цілісності світового господарства, ускладнення змісту міжнародних економічних відносин: від торгівлі і послуг - до вивозу капіталу і подальшого створення міжнародного виробництва, далі - до формування єдиного світового ринку валют, кредитів, цінних паперів . Крім економічних, існують політичні, військові, культурні та інші відносини між країнами, що породжують грошові платежі і надходження. Багатогранний комплекс міжнародних відносин країни знаходить відображення у балансовому рахунку її міжнародних операцій, який за традицією називається платіжним балансом.
Дана тема, безумовно, є актуальною, оскільки платіжний баланс являє собою дзеркальне відображення економічного стану країни. У сучасних умовах важко прогнозувати або брати активну участь у міжнародній валютно-фінансовій системі, якщо чітко і реально не збалансований платіжний баланс. Об'єктивно зумовлені тенденції до зростання взаємозв'язків і взаємовпливів економіки розвинених країн вимагає ретельного підходу до розробки платіжного балансу країни.
В даний час платіжний баланс всебічно вивчається фахівцями в галузі міжнародних економічних відносин як джерело важливої ​​інформації, що розкриває особливості участі країни в міжнародному обміні товарами, послугами та капіталами.

2. Поняття, принципи складання та структура платіжного балансу
В даний час більшість країн світу складають свої платіжні баланси у відповідності з методологією і принципами, розробленими Міжнародним валютним фондом. Такий підхід значно полегшує зіставлення та аналіз платіжних балансів різних країн за різні проміжки часу, а також дозволяє уніфікувати процес складання платіжного балансу.
Платіжний баланс являє собою статистичний звіт, в якому в систематизованому вигляді представлені дані про зовнішньоекономічні операції країни протягом певного періоду часу.
Економічні операції, що відбуваються між резидентами і нерезидентами, охоплюють угоди, об'єктом яких є товари, послуги і дохід, вимоги і зобов'язання по відношенню до решти світу, а також трансферти. Економічна операція визначена МВФ як економічний потік, що відображає створення, трансформацію, обмін, передачу деякої вартості і супроводжуючий зміна власності на товари та / або фінансові активи, надання послуг, а також надання праці або капіталу за плату.
Крім платіжного балансу, заснованого на відображенні фінансових потоків, в системі балансів міжнародних розрахунків використовується розрахунковий баланс, або позиція країни з міжнародних інвестицій, складений за станом на певну дату - як правило, кінець року. Міжнародна інвестиційна позиція являє собою сукупність економічних показників, які відображають запаси зовнішніх фінансових активів та зобов'язань країни на певний момент часу. Розрахунковий баланс показує обсяг і структуру іноземних активів резидентів, тобто вимог резидентів до нерезидентів, а також обсяг і структуру іноземних зобов'язань резидентів. На відміну від інвестиційної позиції, платіжний баланс відбиває зміни, що відбулися тільки в результаті економічних операцій.
Основний принцип, що лежить в основі побудови платіжного балансу - принцип подвійного запису, тобто будь-яка економічна угода знаходить подвійне відображення у балансі шляхом запису по кредиту однієї статті і за дебетом іншої.
Згідно з принципами складання платіжного балансу, записи по кредиту проводяться у випадках, що стосуються: руху реальних потоків, супроводжуючих експорт; руху фінансових потоків, що відбиває зменшення закордонних активів країни, або збільшення зарубіжних зобов'язань. З іншого боку, запис, вироблена за дебетом, відображає: рух реальних потоків, супроводжуючих імпорт; зміна фінансових потоків, що відбиває збільшення активів і зменшення зобов'язань.
Іншими словами, для активів позитивна запис (кредит) означає відтік вартостей, за яким повинен послідувати компенсуючий приплив вартостей у дану країну, а негативна запис (за дебетом) - приплив вартостей, за який резиденти повинні платити. У систематизованому вигляді правила відображення операцій в платіжному балансі за дебетом і за кредитом наведені в таблиці 1.
Таблиця 1
Правила відображення операцій в платіжному балансі за дебетом і за кредитом
Операція
Кредит, плюс (+)
Дебет, мінус (-)
А. Товари та нефакторние послуги
Експорт товарів і експорт послуг
Імпорт товарів і імпорт послуг
Б. Послуги праці і капіталу (оплата праці та доходи від інвестицій)
Надані нерезидентам резидентами
Надані резидентам нерезидентами
В. Трансферти
Отримання коштів
Передача коштів
Г. Операції з фінансовими активами або зобов'язаннями
Збільшення зобов'язань по відношенню до нерезидентів або зменшення вимог до нерезидентів
Збільшення вимог до нерезидентів або зменшення зобов'язань по відношенню до нерезидентів
Складання платіжного балансу грунтується на ряді принципів:
1. Принцип економічної території, резидентства та центру економічних інтересів. Сенс їх полягає в тому, щоб визначити, яких економічних суб'єктів відносити до суб'єктів зовнішнього світу, а яких - до внутрішніх, які економічні операції і потоки вважати зовнішньоекономічними. Економічний суб'єкт є резидентом цієї країни, якщо він має центр економічних інтересів на економічній території країни.
2. Принцип оцінки економічної угоди і часу запису. Для цілей порівняльного аналізу та агрегування статистичних даних при складанні балансів міжнародних розрахунків потрібна єдина система оцінки операцій з реальними і фінансовими активами і пасивами, а також оцінки активів і зобов'язань на певний момент часу. МВФ рекомендує робити оцінку всіх угод, а також активів та зобов'язань, за ринковими цінами, узгодженим учасниками економічної операції. Зазвичай облік в системі платіжного балансу проводиться за фактичними цінами (причому, як правило, експорт враховується в цінах CIF, а імпорт - в цінах FOB).
3. Типи економічних операцій. Основними типами дій економічних суб'єктів, які можна знайти в балансі, є не платежі, незважаючи на назву балансу, а економічні операції або операції, які можуть зовсім не супроводжуватися грошовим платежем. Облік у системі платіжного балансу таких операцій і складає основний його відмінність від балансу міжнародних платежів країни. МВФ виділяє такі види економічних операцій, які відображаються в платіжному балансі: обмін, трансферти, міграція, «які диктував» операції.
Операція обміну полягає в наданні одним контрагентом іншому економічної вартості в обмін на еквівалентну вартість в іншій формі.
Трансферти відрізняються від угод обміну тим, що контрагент не надає натомість отриманої вартості її еквівалента.
Міграція виникає, коли домашнє господарство переміщається на тривалий час в іншу країну. Дане явище має значення для платіжного балансу в силу того, що разом з домашнім господарством переміщуються також і деякі види активів, які як би імпортуються в ту країну, куди переїжджає економічний суб'єкт.
"Зобов'язання" операції. У деяких випадках в платіжному балансі можуть враховуватися так звані «диктував» економічні операції, не супроводжувані рухом вартості від резидента до нерезидента і навпаки. Прикладом є реінвестування отриманого прибутку іноземним акціонером підприємства.
Стандартні компоненти балансу можна розбити на дві основні групи рахунків: рахунок поточних операцій, за яким враховуються економічні угоди, що охоплюють товари, послуги, одержання доходу і поточні трансферти, і рахунок операцій з капіталом і фінансовими інструментами, облік за яким охоплює капітальні трансферти, продаж / придбання невироблених нефінансових активів, а також операції з фінансовими вимогами і зобов'язаннями. Більш детальна класифікація рахунків платіжного балансу наведена у таблиці 1.1.2.

Таблиця 2.
Структура платіжного балансу (за методологією МВФ)
I. Рахунок поточних операцій
A. Товари та послуги
а. Товари
1. Експорт / імпорт товарів
2. Товари для переробки
3. Вартість ремонту товарів, приведення їх у справний стан
4. Товари, куплені транспортними засобами в портах
5. Немонетарні золото
b. Послуги
1. Транспортні послуги
2. Поїздки
3. Послуги зв'язку
4. Будівництво
5. Страхові послуги
6. Фінансові послуги
7. Послуги з експорту / імпорту інформації та програмного забезпечення
8. Роялті та ліцензійні платежі
9. Інші послуги
10. Персональні, культурні та інші рекреаційні послуги
11. Послуги, що надаються урядовими установами
B. Дохід
1. Оплата праці
2. Дохід від інвестицій
2.1. Дохід від прямих інвестицій
2.2. Дохід від портфельних інвестицій
2.3. Дохід від інших інвестицій
C. Поточні трансферти
1. Сектор державного управління
2. Поточні трансферти інших секторів
2.1. Переклади найманих робітників
2.2. Інші трансферти
II. Рахунок операцій з капіталом і фінансовими інструментами
A. Рахунок операцій з капіталом
1. Капітальні трансферти
1.1. Сектор державного управління
1.2. Інші капітальні трансферти
2. Придбання / продаж невироблених, нефінансових активів
B. Фінансовий рахунок
1. Прямі інвестиції
1.1. За кордон
1.2. В економіку звітної країни
2. Портфельні інвестиції
2.1. Активи
2.2. Зобов'язання
3. Інші інвестиції
3.1. Активи
3.2. Зобов'язання
4. Резервні активи
4.1. Монетарне золото
4.2. Спеціальні права запозичення
4.3. Резервна позиція в МВФ
4.4. Іноземна валюта
4.5. Інші вимоги
Після розгляду принципів складання та структури платіжного балансу необхідно викласти підходи до визначення сальдо платіжного балансу. МВФ рекомендує країнам складати платіжний баланс у двох варіантах: у відповідності зі стандартними компонентами і в аналітичному поданні. У нейтральному поданні операції класифікуються з точки зору безумовних економічних критеріїв. В аналітичному поданні укладачі можуть певним чином перегруповувати статті для цілей отримання, наприклад, загального сальдо платіжного балансу, яке у нейтральному поданні завжди має дорівнювати нулю.
В економічній науці виділяють три основних аналітичних угруповання статей платіжного балансу, результатом яких є відповідне сальдо: торговий баланс; баланс поточних операцій; загальний баланс або баланс офіційних розрахунків.
Торговий баланс - найбільш часто публікується - являє собою чисту вартість експорту тільки товарів (так званого "видимого" експорту) за вирахуванням їх імпорту. Зміна торгового балансу коментувати можна по-різному: вважається, що перевищення експорту над імпортом показує, що посилюється світовий попит на товари даної країни. Якщо весь світ купує експортні товари цієї держави й покупці на внутрішньому ринку також вважають за краще вітчизняні товари імпортним, то економіка цієї країни в хорошому стані. І навпаки, дефіцит показує, що товари даної країни недостатньо конкурентоздатні, і її мешканці повинні щось зробити, щоб захистити свій рівень життя.
Баланс по поточних операціях - найбільш інформативний баланс, що відображає всі потоки активів, як приватні, так і офіційні, пов'язані з рухом товарів і послуг. Позитивне сальдо поточного платіжного балансу означає, що кредит країни більше дебету за статтями руху товарів, послуг і дарів і показує обсяг зобов'язань нерезидентів по відношенню до резидентів. Іншими словами, позитивне сальдо говорить про те, що країна є нетто-інвестором по відношенню до інших держав. І навпаки, дефіцит по поточних операціях означає, що країна стає чистим боржником, щоб розплачуватися за додатковий чистий імпорт товарів.
Загальний платіжний баланс (баланс офіційних розрахунків). Загальне сальдо служить вимірником тенденцій розвитку платіжного балансу по відношенню до динаміки розвитку реальної економіки. Таке визначення сальдо платіжного балансу має на увазі, що всі операції, пов'язані з рухом капіталу на короткостроковій основі, є операціями, які фінансують дефіцит платіжного балансу.
Фінансові відносини країни з рештою світу можуть бути також продемонстровані розрахунком позиції з міжнародних інвестицій, яку можна характеризувати як "баланс зовнішньої заборгованості". Він являє собою активи і пасиви нерезидентів на деякий момент часу і дає значення за статтями руху капіталів та резервів, роблячи можливим зіставлення платіжних позицій країни, як банку.
На стан платіжного балансу впливає ряд чинників.
1. Нерівномірність економічного і політичного розвитку країн, міжнародна конкуренція. У період після другої світової війни і до 60-х років торговельні баланси більшості країн Західної Європи і Японії були зазвичай пасивними. Торговий баланс США в ті ж роки зводився з величезним активним сальдо завдяки зміцненню позицій американських монополій на світовому ринку, стійкості долара. Перетворення США на міжнародного інвестора і кредитора зумовило приплив величезних дивідендів і відсотків з-за кордону. Проте в наслідок частка США у світовому промисловому виробництві, експорті товарів, капіталів, щорічному прирості прямих інвестицій зменшилася за рахунок збільшення частки Західної Європи і Японії.
2. Циклічні коливання економіки. У платіжних балансах знаходять вираз коливання, підйоми і спади господарської активності в країні, оскільки від стану внутрішньої економіки залежать її зовнішньоекономічні операції. Коливання платіжного балансу, обумовлені механізмом промислових циклів, сприяють перенесенню внутрішньоекономічних циклічних процесів з однієї країни в інші. Зростання виробництва викликає збільшення імпорту палива, сировини, устаткування, а при уповільненні темпів економічного зростання ввезення товарів скорочується. Експорт товарів, капіталів, послуг більшою мірою реагує на зміни умов світового ринку. При млявому господарському розвитку вивіз капіталу зазвичай збільшується. При прискореному розвитку економіки, коли зростають прибутки, посилюється кредитна експансія в країні, підвищується процентна ставка, темп вивозу капіталу падає. У силу асинхронності сучасного економічного циклу його коливання впливають на платіжний баланс найчастіше непрямо. Світові економічні кризи призводять до великомасштабних дефіцитів платіжних балансів то одних, то інших країн.
3. Зростання закордонних державних витрат. Важким тягарем для платіжного балансу є зовнішні урядові витрати, які переслідують різноманітні економічні та політичні цілі.
4. Мілітаризація економіки і військові витрати. Непряме вплив військових витрат на платіжний баланс визначається їх впливом на умови виробництва, темпи економічного зростання, а також масштабами вилучення з цивільних галузей ресурсів, які могли б використовуватися для капіталовкладень, зокрема в експортні галузі. Якщо експортні галузі завантажені військовими замовленнями, а кошти, які можна застосувати для розширення вивозу товарів, спрямовуються на військові цілі, це приводить до скорочення експортних можливостей країни. Гонка озброєнь викликає збільшення імпорту військово-стратегічних товарів, в тому числі багатьох видів сировини, понад нормальні потреб мирного часу.
5. Посилення міжнародної фінансової взаємозалежності. У сучасних умовах рух фінансових потоків стало важливою формою міжнародних економічних зв'язків. Це зумовлено збільшенням масштабів вивезення капіталів, розвитком світового ринку позичкових капіталів, включаючи євроринки, фінансові ринки, в умовах лібералізації умов угод. Важливим чинником руху капіталів стали посилення не рівноваги платіжного балансу і потреба в залученні позикових коштів для покриття його пасивного сальдо. У підсумку фінансова взаємозалежність країн стала сильнішою комерційної взаємозалежності. Двоїсте вплив вивозу капіталу на платіжний баланс країни-експортера полягає в тому, що він збільшує його пасив, але служить базою для припливу в країну відсотків і дивідендів через певний період.
6. Зміни в міжнародній торгівлі. НТР, зростання інтенсифікації господарства, перехід на нову енергетичну базу викликають структурні зрушення в міжнародних економічних зв'язках. Більш інтенсивної стала торгівля готовими виробами, у тому числі наукомісткими товарами, а також нафтою, енергоресурсами. У географії товарних потоків намітилося зрушення у бік розширення обміну між промислово розвиненими країнами при скороченні питомої ваги країн, що розвиваються в їх зовнішній торгівлі. Взаємна торгівля промислово розвинених країн поглинає 80% їх експорту (країн ЄС-58%), а торгівля між країнами, що розвиваються становить лише 1 / 4 їх експорту. Це загострює конкуренцію на світовому ринку
7. Вплив валютно-фінансових чинників. Девальвація зазвичай заохочує експорт, а ревальвація стимулює імпорт за інших рівних умовах. Нестабільність світової валютної системи погіршує умови міжнародної торгівлі і розрахунків. В очікуванні зниження курсу національної валюти відбувається зсув термінів платежів по експорту і імпорту: імпортери прагнуть прискорити платежі, а експортери, навпаки, затримують отримання вирученої іноземної валюти. Достатній невеликий розрив у термінах міжнародних розрахунків, щоб викликати значний відплив капіталів з країни.
8. Негативний вплив інфляції. Це відбувається в тому випадку, якщо підвищення цін знижує конкурентоспроможність національних товарів, утрудняючи їх експорт, заохочує імпорт товарів і сприяє відтоку капіталів за кордон.
9. Надзвичайні обставини (форс-мажор) - неврожай, стихійні лиха, катастрофи і т.д. негативно впливають на платіжний баланс.
Загальна теорія платіжного балансу була розроблена в XVIII-XIX ст. переважно британськими вченими. Загальні питання аналізу грунтувалися на більш ранніх дослідженнях економістів, що належать до школи меркантилізму.
Основним елементом системи економічних поглядів школи меркантилістів є так звана "доктрина платіжного балансу" - ідея, що полягає в тому, що позитивне сальдо торгового балансу - це міра національного добробуту, а основною метою економічної політики держави має бути прагнення до підтримки цього позитивного сальдо.
На зміну теорії меркантилізму прийшла ідеологія вільної конкуренції, основоположником якої вважається Адам Сміт. Результатом нової течії в економічній думці є поява теорії механізму потоків готівки. Вперше зазначену теорію сформулював Д. Юм у своїй роботі "Про торговому балансі" в 1752 році, яку згодом допрацювали Д. Рікардо і Джон Стюарт Мілль.
Юм розробляє ідею автоматичного механізму вирівнювання платіжного балансу. Згідно з висновками Юма, лідируючу роль у корекції сальдо торгового балансу грали зміни рівня цін і обмінних курсів валют. Такий підхід став досягненням теорії міжнародних валютних і кредитних відносин, яке займало центральне місце в цій науці до першої чверті XX століття.
Теорію Юма майже не торкнулася так звана революція маржиналізму, результатом якої став абсолютно новий підхід до теорії платіжного балансу, відомий під назвою "підхід з точки зору еластичності". Такий підхід до аналізу платіжного балансу виник у 1930х роках як спроба виробити нову теорію платіжного балансу в умовах плаваючих валютних курсів. Підхід з точки зору еластичності і його пізніші модифікації пояснює при яких умовах девальвація національної валюти призведе до поліпшення рахунку поточних операцій, який вона надасть ефект рівень внутрішньої економічної активності, сальдо рахунку поточних операцій, і на умови торгівлі цієї країни.
У період між Першою і Другою Світовими війнами аналіз платіжного балансу грунтувався на двох інструментах - модифікована теорія механізму потоку готівки в якості пояснення довгострокового автоматичного вирівнювання сальдо платіжного балансу і підхід з точки зору еластичностей, що виник на основі короткострокового мікроекономічного аналізу.
Вступ до аналізу сальдо платіжного балансу ідей Кейнса почалося з публікації його роботи "Загальна теорія зайнятості, відсотка і грошей" (1936). Кейнс рекомендував врівноважувати платіжний баланс державним регулюванням. Кейнсіанці ввели таке поняття, як хронічна неврівноваженість платіжних балансів, яка, на їхню думку, не може бути автоматично скоректована з допомогою вільної гри ринкових сил, а вимагає активного державного регулювання різними методами.
В кінці 1940х - на початку 1950х років був запропонований новий підхід до аналізу платіжного балансу - підхід з позицій сукупних внутрішніх видатків. Цей підхід розглядає сальдо платіжного балансу як різницю між витратами країни і її доходами і стверджує, що сальдо по рахунку поточних операцій можна збільшити, тільки скоротивши витрати або збільшивши доходи.
У 1960х роках, з появою нової течії в економічній науці - монетаризму - отримав свій розвиток і відповідний підхід до аналізу платіжного балансу. Сучасна економічна теорія розглядає платіжний баланс, грунтуючись на позиціях, вироблених основоположниками монетаристського підходу.
Метод аналізу платіжного балансу з позицій монетаризму кардинально відрізняється від всіх попередніх йому підходів тим, що платіжний баланс розглядається цілком, тобто як рахунок поточних операцій і рахунок операцій з капіталом. У даній концепції сальдо платіжного балансу еквівалентно зміни офіційних золотовалютних резервів держави. Монетаризм розглядає платіжний баланс як результат нерівноваги всього грошового господарства, що спотворюють структуру внутрішніх цін і перешкоджають встановленню рівноваги між попитом і пропозицією. Ідеал монетаристської концепції платіжного балансу - «відкрита» економіка, мінімальне обмеження руху товарів, робочої сили, капіталів, забезпечення свободи дій ринковому механізму в національній та світовій економіці.
3. Основні методи державного регулювання платіжного балансу
Відповідно до принципів складання платіжного балансу підсумкове сальдо має бути нульовим, тому що сума всіх кредитових записів в цілому повинна дорівнювати сумі всіх дебетових записів. Проте на практиці воно часто таким не є. Наявність позитивного або негативного сальдо свідчить про певні диспропорції платіжного балансу, які виникають з ряду причин: зміна цін; структурні диспропорції; зміна рівня доходу; автономні пересування значних мас капіталу.
Цінові диспропорції здебільшого пов'язані із зростанням інфляційних витрат, підвищенням вартості факторів виробництва. Подібне часто виникає в країнах, що розвиваються, що спеціалізуються на постачанні на зовнішній ринок одного-двох сировинних товарів. Несподіване зниження цін на експортовану сировину може катастрофічно вплинути на активну частину платіжного балансу, практично повністю залежить від продажу товару.
Таке становище спостерігалося протягом 60-х років, коли ціни на готові промислові вироби, що продавалися на світових ринках, росли швидше за ціни на сировинні товари, що надходили з країн, що розвиваються. Загальним результатом було погіршення платіжних балансів більшості країн, що розвиваються. Трапляється і протилежна ситуація. На початку 70-х років баланси більшості країн, що розвиваються показали збільшення позитивного сальдо у зв'язку з підвищенням цін на сировину.
Порушення рівноваги, викликане структурними диспропорціями у світовому виробництві, може призвести до зниження обсягу експорту. Причина полягає в тому, що структура промислового виробництва виявляється невідповідною потребам світового ринку. Це характерно для країн, що розвиваються, коли, наприклад, синтетичні вироби замінюють виробництво натуральної сировини, прирікаючи виробляють цю сировину країни на зниження експортних доходів.
Прикладом з досвіду країн з розвиненою ринковою економікою може стати збереження малоперспективних виробництв у вугледобувній та металургійній галузях промисловості. Ліквідація таких виробництв вимагає великомасштабних витрат. Так, в кінці 80-х років Великобританія мала надмірно високий відсоток відсталих підприємств у металургійній і вугледобувної промисловості.
Наслідки структурного дисбалансу торкнулися навіть США. Причиною, на думку багатьох американських економістів, послужили штучно підтримувані високі ціни на сталь на внутрішньому ринку США. У результаті переробні галузі переключилися на імпорт іноземної сталі.
Поширеним порушенням рівноваги зовнішніх платежів є зміна рівня доходу, різноспрямованість національних пріоритетів окремих країн, коли керівництво країни намагається одночасно вирішити внутрішні і зовнішні проблеми. Традиційним способом збільшення зайнятості виступають зниження процентної ставки і збільшення фінансових уливань в економіку. У свою чергу збільшення фінансових вливань означає зростання витрат, збільшення імпорту. Зниження процентної ставки призводить до відпливу капіталу з країни. Обидва заходи будуть діяти в напрямку збільшення дефіциту платіжного балансу.
Платіжний баланс в ряді випадків «приноситься в жертву» політиці економічного зростання та розширення зайнятості. Інфляційна програма, що забезпечує зростання виробництва і зайнятості, буде одночасно вести до збільшення диспропорцій платіжного балансу країни.
Якщо в країні спостерігається плаваючий валютний курс, це неминуче призведе до зниження курсу національної валюти; при фіксованому курсі буде потрібно залучення значних зовнішніх додаткових фінансових коштів.
Менш часто буває ситуація, пов'язана з негативним сальдо автономного пересування капіталу. Наприклад, коли виплачуються великі військові репарації або виробляються витрати на утримання військових баз за кордоном.
Виплати повоєнних репарацій безпосередньо впливали на зовнішньоторговельний баланс Німеччині після першої та другої світових воєн. У післявоєнний період, в роки «холодної війни», США витрачали значні кошти на утримання своїх військових баз за кордоном. У всіх випадках фінансові переклади компенсувалися позитивним сальдо торгового балансу.
Практика показує, що помилкові оцінки причин виникнення дефіциту платіжного балансу, а відповідно і проведення заходів щодо його стабілізації, можуть негативно впливати на фінансову ситуацію в країні, викликати торгово-політичні труднощі.
Подібна ситуація, наприклад, склалася в Англії в кінці 60-х років. Уряд і Банк Англії, вважаючи платіжний дисбаланс Великобританії тимчасовим, намагалися підтримати курс фунта стерлінгів і для цієї мети закупили значну кількість фунтів у США і МВФ. За період з 1964 по 1967 р . Великобританія вичерпала всі наявні резерви і змушена була здатися, девальвувавши фунт стерлінгів.
Якщо англійське уряд втратив на нагромадженні знецінюються запаси власної валюти, то японське уряд витрачав кошти на ті ж цілі, купуючи знецінювати долар. Японський уряд намагалося стабілізувати низький обмінний курс ієни, незважаючи на тенденцію до його підвищення на початку 70-х років, так як це дозволило б зберегти конкурентоспроможність японських експортерів. Були скуплені мільярди доларів. Однак невдовзі уряд Японії змушене було визнати необхідність підвищення курсу ієни по відношенню до долара на 30%.
Спільним у обох випадках був помилковий аналіз причин дисбалансу, а відповідно і проведення тимчасових фінансових заходів з метою впливу на тенденції довгострокового порядку.
Наявність диспропорцій у платіжному балансі потребує державного втручання з метою досягнення його рівноваги. Державне регулювання платіжного балансу - це сукупність економічних, у тому числі валютних, фінансових, грошово-кредитних заходів держави, спрямованих на формування основних статей платіжного балансу, а також покриття сформованого сальдо.
До основних методів регулювання платіжного балансу відносять: валютні, кредитні, фінансові та адміністративні. Розглянемо особливості кожного методу більш докладно.
1. Валютні методи регулювання платіжного балансу базуються на використанні елементів валютної системи та орієнтовані на встановлення рівноважних валютних курсів і використання динаміки їх зміни для коригування платіжного балансу. Основними елементами валютної системи є валютний режим і механізм валютного регулювання.
Під валютним регулюванням розуміється сукупність форм і методів організації грошових потоків як в іноземній валюті, так і в національній при проведенні зовнішньоекономічних операцій, з метою запобігання відтоку капіталу і зміцнення вітчизняного платіжного балансу, збереження стабільної динаміки валютного курсу.
Валютний режим - це сукупність форм і методів, використовуваних при встановленні валютного курсу, тобто, режим встановлення курсу обміну валют. Головна мета будь-якого валютного режиму - збереження зовнішньої конкурентоспроможності економіки на основі зміцнення платіжного балансу та стабілізації виробництва.
Оптимальність валютного режиму та механізму валютного регулювання проявляється в мінімізації спекулятивних чинників, що впливають на динаміку валютно-обмінного курсу національної валюти, як на сегментах внутрішнього валютного ринку, так і на зовнішньому валютному ринку «FOREX»; у підвищенні конкурентоспроможності експортної вітчизняної продукції, що виражається як у скорочення дефіциту поточного рахунку платіжного балансу, так і мінімізації відтоку капіталу.
Валютний курс займає особливе місце в числі показників, використовуваних як засобу державного регулювання платіжного балансу. Причина полягає в тому, що його підвищення або пониження негайно і безпосередньо впливає на економічний стан країни. Змінюються її зовнішньоекономічні показники, валютні резерви, заборгованість, динаміка товарних і фінансових потоків.
У світовій практиці освіти валютно-обмінного курсу виділяють два основні режими: режим, заснований на свободноплавающіх валютно-обмінних курсах та механізм фіксування або прив'язки курсу національної валюти по відношенню до курсу іншої валюти або кошика валют.
При виборі системи обмінного курсу (валютного режиму) уряду, як правило, керуються такими критеріями:
- Поточним рівнем конкурентоспроможності економіки;
- Станом платіжного балансу і фінансової системи;
- Станом валютних резервів;
- Економічним і політичним кліматом в країні та ін
Плаваючий валютний курс розглядається в якості найважливішого засобу, що забезпечує регулювання платіжного балансу країни. Коливання ціни валюти, що відбуваються паралельно платіжному дисбалансу, дають можливість без залучення зовнішніх джерел фінансування, здійснювати коригування.
Валютний режим, орієнтований на плаваючий валютний курс найбільш ефективний:
- У країнах зі стабільною економікою з багатосторонніми зовнішньоторговельними відносинами і прогнозованою фіскальної і грошово-кредитною політикою;
- В умовах гіперінфляції;
- При системі керованого плавання;
- Для врегулювання кризи платіжного балансу.
У сучасних умовах на валютний курс впливають настільки велика кількість факторів, що їх не можуть спрогнозувати ні уряд, ні Центральний банк, ні будь-які інші офіційні органи. Саме «плаваючий» валютний курс найбільш реально відображає ці дії і забезпечує ефективну реакцію на них, бо свідчить про дійсної вартості національної валюти на світовому ринку. Такий підхід пояснює, чому в більшості країн повністю вільне «плавання» використовувалося лише на короткі проміжки часу для визначення реальної ціни національної валюти.
Обмежене за часом вільне «плавання» було використано на початку 70-х років в Голландії і Данії, коли виникла необхідність проведення ревальвації обох валют. Залишався неясним масштаб ревальвації. Рішення було знайдено використання механізму «плаваючих» курсів, що діяв протягом шести місяців 1971 р . Після того, як система вільного «плавання» визначила курси валют, вони були офіційно зафіксовані.
У той же час «плаваючий» курс має недолік. Значні короткострокові його коливання можуть дестабілізувати зовнішньоторговельні операції і привести до збитків у зв'язку з неможливістю виконання раніше укладених контрактів.
Після утворення СНД політичні діячі тих держав, які зробили вибір на користь незалежної економічної політики, змушені були ввести власну валюту з «плаваючим» курсом по відношенню до рубля. Це стосується, перш за все, до країн Балтії.
Прикладом використання «плаваючого» валютного курсу як засобу, що забезпечує незалежну макроекономічну політику, може бути Швейцарія періоду 70-х років. На початку 70-х рр.. більшість країн вибрало проведення інфляційних програм, що забезпечують зменшення безробіття і зростання економіки. Швейцарія орієнтувалася на стабільну макроекономічну політику. При фіксованому курсі країна неминуче зіткнулася б із зростанням позитивного сальдо платіжного балансу, оскільки відносна дешевизна швейцарської продукції, створюваної в умовах стабільної макроекономіки, збільшувала б надходження експортної виручки. Країна опинилася б вимушеної накопичувати значні іноземні резерви, потреба в яких в країні була відсутня. Перейшовши на систему «плаваючого» курсу, Швейцарія змогла підвищити вартість продукції, що призвело до зниження обсягів експорту, зменшення припливу грошей. Падіння виробництва призвело до подорожчання національної валюти. Подальше скорочення виробництва відбувалося до тих пір, поки ціни на вітчизняну продукцію не зрівнялися з іноземними.
Фіксований курс валюти свідчить про міцність і надійності економічної політики уряду, який бере на себе зобов'язання підтримувати стабільність валюти, а відповідно і положення країни в системі світогосподарських зв'язків. Керівництво країни підтверджує, що на національному та міжнародному рівнях є досить довіри і фінансових засобів для того, щоб підтримати стабільність національної грошової одиниці. При цьому воно бере на себе витрати по «згладжування» можливих короткострокових коливань, особливо небезпечних для зовнішньоторговельних угод.
Як показує світовий досвід, фіксований валютний курс найбільш ефективно діє в країні з такими умовами в економіці:
- Невелика і відкрита економіка, яка знаходиться під впливом сильної валюти (або валюти основного торгового партнера);
- Значна частина зовнішньої торгівлі здійснюється з країною, до валюти якої прив'язана національна валюта (для створення стабільних умов торгівлі для національних виробників);
- В країні здійснюються структурні реформи, і забезпечується реальна незалежність Центрального банку.
Запровадження фіксованого валютного курсу ставить перед національним урядом ряд проблем. Найважливіша з них - підтримка «зовнішнього рівноваги», тобто балансування зовнішніх розрахунків з метою підтримки валютного курсу на постійному рівні.
Прикладом «згладжування» коливань значного зниження курсу рубля можуть служити дії Центрального банку Росії наприкінці 1993 р . За кілька днів було витрачено більше 1,5 млрд. дол з метою не допустити обвального зниження курсу рубля, викликаного відходом з російського уряду прем'єра Є. Гайдара і побоюваннями з приводу зміни урядового курсу.
Особливо великі вимоги фіксований валютний курс пред'являє до країн, валюта яких грає ключову роль в міжнародних розрахунках. США, що виступили в 1973 р . за відмову від фіксованого курсу долара по відношенню до золота, виходили з необхідності проведення самостійної економічної політики незалежно від свого обов'язку постачальника долара як основного світового платіжного засобу.
Методи регулювання валютного курсу можуть бути спрямовані як на девальвацію - зниження курсу валюти, так і на ревальвацію - підвищення курсу валюти. Це залежить від економічної ситуації в країні і мети, яку на даний момент ставить перед собою уряд.
Девальвація спрямована на стимулювання експорту і стримування імпорту товарів. Однак роль девальвації в регулюванні платіжного балансу залежить від конкретних умов її проведення й супутньої загальноекономічної і фінансової політики. Девальвація стимулює експорт товарів лише при наявності експортного потенціалу конкурентноздатних товарів і послуг і сприятливої ​​ситуації на світовому ринку. Подорожуючи імпорт, девальвація може привести до росту витрат виробництва імпортних товарів, підвищенню цін у країні й наступній втраті отриманих з її допомогою конкурентних переваг на зовнішніх ринках. Тому хоча вона може дати країні тимчасові переваги, але в багатьох випадках не усуває причини дефіциту платіжного балансу.
З метою врегулювання платіжного балансу держава може вводити валютні обмеження: блокування інвалютного виторгу експортерів, ліцензування продажу іноземної валюти імпортерам, зосередження валютних операцій в уповноважених банках. Такі заходи спрямовані на усунення дефіциту платіжного балансу шляхом обмеження експорту капіталу і стимулювання його припливу, стримування імпорту товарів.
2. Кредитні методи регулювання платіжного балансу застосовуються в грошово-кредитній політиці держави, включаючи в себе контроль за обсягом грошової емісії, зміна процентних ставок і ставок рефінансування.
Збільшення емісії безпосередньо впливає на стан платіжного балансу. Коли Центральний банк розширює кредитування національних комерційних банків за рахунок виділення додаткових коштів, то природною реакцією комерційних банків стає розширення їх операцій по позиках для збільшення доходу. Розширення позик автоматично тягне за собою зниження процентної ставки. Додаткове витрачання взятих в кредит у банків коштів означає зростання цін і відповідно підвищення імпорту.
Зростання обсягів кредитування стимулює власників грошових коштів до більш прибуткового вкладення капіталів за кордоном. Національний капітал спрямовується за кордон «у пошуках» більш високих відсотків, що також негативно впливає на платіжний баланс. Спочатку переважає негативний ефект.
Ліберальна кредитно-емісійна політика веде до погіршення платіжного балансу через зростання імпорту, збільшення потоку капіталу за кордон, у зв'язку зі зниженням процентних ставок у країні. Обмежувальна грошова політика буде мати протилежний ефект.
На практиці підвищення процентних ставок у поєднанні з жорстким кредитуванням було, наприклад, використано Міністерством фінансів Росії для поліпшення платіжного балансу і стабілізації рубля в другій половині 1993 р . Уряду вдалося добитися хоча і короткострокового, але відчутного ефекту.
3. Фінансові методи регулювання платіжного балансу спрямовані на встановлення контролю над обсягом експорту та імпорту товарів і послуг за допомогою інструментів фінансової політики. Для зменшення дефіциту платіжного балансу використовуються бюджетні субсидії експортерам, протекціоністське підвищення імпортних мит, скасування податку з відсотків, виплачуваних іноземним власникам цінних паперів з метою припливу капіталу в країну, грошово-кредитна політика.
Прямий контроль включає регламентацію імпорту, митні та інші збори, заборону чи обмеження на переказ за кордон доходів з іноземних інвестицій і грошових трансфертів приватних осіб, різке скорочення безвідплатної допомоги, вивезення короткострокового і довгострокового капіталу та ін У короткостроковому плані прямий контроль дає позитивний ефект. У довгостроковому плані ефект від цих заходів суперечливий, оскільки створюється «тепличний режим» для місцевих виробників, знижується інтерес іноземних інвеститорів до країни через заборону на переказ їх доходів, виникають труднощі із залученням іноземних фахівців, створюються перешкоди для розширення за кордоном товаро- і услугопроводящей мережі для вітчизняних експортерів.
Для створення довгострокової зацікавленості експортерів у вивозі товарів й освоєнні зовнішніх ринків держава надає цільові експортні кредити, страхує їх від економічних і політичних ризиків, уводить пільговий режим амортизації основного капіталу, надає їм інші фінансово-кредитні пільги в обмін на зобов'язання виконувати певну експортну програму.
4. Адміністративні методи припускають регулювання національного митно-тарифного законодавства. Митні тарифи можуть серйозно обмежувати вільний рух товарів між країнами. Тому їх зниження є необхідною умовою для вільного переміщення товарів між країнами залежно від сформованих рівнів цін і стихійного вирівнювання ринкової кон'юнктури. Митно-тарифне регулювання, як метод протекціоністської політики, починаючи з 90-х років, втрачає свою роль у більшості країн світу.
Матеріальною основою регулювання платіжного балансу служать: державна власність, у тому числі офіційні золотовалютні резерви; зростання частки національного доходу, що перерозподіляється через державний бюджет; безпосередню участь держави в міжнародних економічних відносинах як експортера капіталів, кредитора, гаранта, позичальника; регламентація зовнішньоекономічних операцій за допомогою нормативних актів та органів державного контролю.
У пошуках джерел погашення дефіциту платіжного балансу промислово розвинені країни мобілізують кошти на світовому ринку капіталів у вигляді кредитів банківських консорціумів, облігаційних позик. У цьому зв'язку беруть активну участь комерційні банки. Перевагою банківських кредитів у порівнянні із кредитами міжнародних валютно-кредитних і фінансових організацій є їхня більша доступність і не обумовленість стабілізаційними програмами. Однак банківські кредити відносно дорогі й важкодоступні для країн, що мають велику зовнішню заборгованість. До тимчасових методів покриття дефіциту платіжного балансу ставляться також пільгові кредити, отримані країною по лінії іноземної допомоги.
Остаточним методом балансування платіжного балансу служить використання офіційних валютних резервів. У сучасних умовах золото, як загальний платіжний засіб, використовується: по-перше, в обмежених розмірах і лише в останню чергу, коли вичерпані всі інші можливості, по-друге, в опосередкованій формі шляхом його попередньої реалізації на світових ринках золота в обмін на національні кредитні гроші, в яких прийнято укладати торгові і кредитні угоди і здійснювати міжнародні розрахунки.
Головним засобом остаточного балансування платіжного балансу служать резерви конвертованої іноземної валюти. Після другої світової війни США і Великобританія погашали дефіцити своїх платіжних балансів національною валютою, так як Бреттонвудська угоду додало долара і фунта стерлінгів статус резервної валюти. Завдяки цьому привілею США змогли зберегти половину свого величезного золотого запасу, накопиченого в роки війни і після неї.
З 70-х років для придбання іноземної валюти, необхідної для покриття дефіциту платіжного балансу, стали застосовуватися СДР шляхом перекладу їх з рахунку однієї країни на рахунок інший в МВФ. Проте емісія СДР незначна, їх частка в міжнародних ліквідних резервах становить 2,4%.
З 1979р. країни - члени ЄВС для покриття тимчасового дефіциту платіжного балансу застосовують також ЕКЮ. Допоміжним засобом балансування платіжного балансу є продаж іноземних і національних цінних паперів за іноземну валюту. Наприклад, США частково покривають пасивне сальдо свого платіжного балансу, розміщуючи облігації казначейств в центральних банках інших країн.
Остаточним засобом погашення дефіциту платіжного балансу служить також іноземна допомога у формі субсидій і дарів. Наприклад, в 1947 році 75% сукупного дефіциту платіжних балансів країн Західної Європи були покриті за рахунок допомоги США ціною економічних і політичних поступок. У сучасних умовах залучення допомоги особливо характерно для більшості країн, що розвиваються, платіжні баланси яких, як правило, дефіцитні.
З середини 70-х років використовується міждержавне регулювання платіжного балансу. Воно виникло як наслідок інтернаціоналізації господарських зв'язків і недостатньої ефективності національного регулювання. Із зростанням ролі зовнішніх факторів відтворення тривалий нерівновагу платіжного балансу підсилює диспропорції в економіці окремих країн і в світовому господарстві. Тому провідні країни розробляють методи колективного регулювання платіжного балансу. До міждержавних засобів регулювання платіжних балансів відносяться: узгодження умов державного кредитування експорту; двосторонні урядові кредити, короткострокові взаємні кредити центральних банків у національних валютах за угодами «своп»; кредити міжнародних валютно-кредитних і фінансових організацій, насамперед МВФ.
Перевищення допустимої в світовому співтоваристві норми заборгованості країни ставить проблеми економічного, а потім політичного характеру. Оскільки ринки обмежують кредити таким країнам, покриття дефіциту її платіжного балансу можливе лише за рахунок умовних кредитів, зокрема МВФ, що передбачають стабілізаційні програми, а також втручання кредиторів і міжнародних організацій в економіку і політику країн-кредиторів. Тому з метою зменшення ризику подібної залежності країни-боржники, переорієнтують економічну політику з метою зменшення зовнішнього державного боргу.
Порушення рівноваги балансу в будь-яку сторону є джерелом занепокоєння. Однак практика показує, що країни відносно легше переносять тривале збереження позитивного сальдо, що веде до накопичення іноземної валюти, ніж негативного сальдо, що означає фактичну необхідність підтримки чи фінансового вливання ззовні.
Подібні явища стають небажаними, коли накопичується в ближньому зарубіжжі валюта, знецінюється у зв'язку з інфляційною політикою уряду. Так, у початковий період існування СНД Росія поставляла енергоносії, оплачувані у рублях, а сальдо зачислялось в рахунок боргу з майбутнім погашенням. Однак політика постійного «накачування» грошового обороту емісійними рублями приводила до знецінення накопичуваних країною фінансових коштів.
Небажаність збереження протягом тривалого часу надлишків в іноземній валюті спонукала ряд країн перейти до програми витрачання надлишку накопичених грошових коштів.
Негативна реакція на надмірне накопичення іноземних резервів була характерна для Японії. Зіткнувшись з різким збільшенням своїх валютних резервів, японський уряд пішов по шляху стимулювання придбання японцями іноземної власності, розвитку закордонного туризму і т.д. Профіцит платіжного балансу Японії за підсумками 2005 р . склав 18050 млрд. ієн ($ 153,3 млрд.). Основним джерелом зростання стали доходи від іноземних інвестицій.
У лютому 2006 року Японія встановила новий світовий рекорд за сумою золотовалютних резервів, які склали близько 852 млрд. дол США. На другому місці в світовому рейтингу впевнено тримається Китай. Його резерви становлять 818,9 мільярда дол і в 2005 році зросли на 34%. США не дуже стурбовані сумою своїх резервів, які становлять близько 60 мільярдів доларів. США, з їх величезною економікою, за валютними резервами не входить навіть до десятки країн лідерів.
Особливої ​​уваги заслуговує дефіцит платіжного балансу країни з резервною валютою, тобто валютою, що накопичується країнами, які беруть участь у світовій торгівлі. Прагнення більшості держав володіти грошовими зобов'язаннями США у вигляді доларів дозволяло американцям нарощувати свої зобов'язання перед іншими країнами, не оплачуючи їх експортом своїх товарів і послуг.
Негативне сальдо платіжного балансу США - одного з основних індикаторів стану торгівлі та економіки в цілому - досягло рекордної позначки за підсумками 2005 року. За даними міністерства економіки США, дефіцит зріс в порівнянні з попереднім роком на 20%, склавши 804.9 млрд. дол Тим часом у США негативне сальдо платіжного балансу за підсумками 2004 року склало 668,1 млрд. дол Тоді негативне сальдо платіжного балансу збільшилося на 25,5% у порівнянні з результатом 2003 року, який склав 530,7 млрд. дол
Аналітики вказують на те, що подібний дисбаланс може викликати негативну реакцію, зокрема інвестори можуть всерйоз задуматися про надійність своїх вкладень в економіку США, оскільки долар представляє великий чинник ризику для світової економіки.
З цими доводами цілком можна було б погодитися, але справа в тому, що в даній ситуації американцям нема чого побоюватися. Якщо станеться обвал курсу долара, то американська криза оплатять японський і китайський центральні банки - у них найвищі значення валютних резервів і найнижчі значення часток золота (1,2%, 1,3%) у структурі цих резервів. У цій ситуації сума знецінення валютних резервів, розміщених в доларах США, буде відповідати сумі оплати азіатськими країнами американської кризи.
Чудово розуміючи цю проблему азіатські країни, найбільші власники валютних резервів, намагаючись диверсифікувати ризики, активно скуповують американські боргові цінні папери держави, тим самим підтримуючи на них високу ринкову ціну
Як правило, національні уряди, виявивши дефіцит, прагнуть ліквідувати його, використовуючи всі наявні засоби. Дійсність показує, що багато держав опиняються в змозі активно розвиватися, маючи постійний дефіцит платіжного балансу. Наприклад, Швеція ще в кінці дев'ятнадцятого століття «зіткнулася» з дефіцитом торговельного балансу, компенсуючи його за рахунок залучення іноземних інвестицій. Цей іноземний капітал був використаний для будівництва залізниць та вирішення житлових проблем.
Аналогічна програма використовувалася Аргентиною і Канадою в кінці дев'ятнадцятого та початку двадцятого століття. Зараз подібну політику проводить більшість країн, що розвиваються. Суть її полягає в тому, що компенсація торгового дефіциту за рахунок залучення довгострокового капіталу дозволяє країні з обмеженими ресурсами вирішити проблему внутрішніх накопичень.

Висновок
Платіжний баланс являє собою статистичний звіт, в якому в систематизованому вигляді представлені дані про зовнішньоекономічні операції країни протягом певного періоду часу. Основний принцип, що лежить в основі побудови платіжного балансу - принцип подвійного запису.
Структура платіжного балансу передбачає виділення в його складі двох основних розділів: рахунок поточних операцій, за яким враховуються економічні угоди, що охоплюють товари, послуги, одержання доходу і поточні трансферти; і рахунок операцій з капіталом і фінансових операцій, облік за яким охоплює капітальні трансферти, а також операції з фінансовими вимогами і зобов'язаннями.
Підсумкове сальдо платіжного балансу повинне бути нульовим. Наявність позитивного або негативного сальдо свідчить про певні диспропорції платіжного балансу, які потребують державного втручання з метою досягнення його рівноваги. Державне регулювання платіжного балансу - це сукупність економічних, у тому числі валютних, фінансових, грошово-кредитних заходів держави, спрямованих на формування основних статей платіжного балансу, а також покриття сформованого сальдо. До основних методів регулювання платіжного балансу відносять: валютні, кредитні, фінансові та адміністративні.

Література
1. Міжнародні економічні відносини. Підручник. / Під загальною ред. проф. В.Є. Рибалкіна. - М.: Юніті, 2001 р .;
2. Носкова І.Я., Максимова Л.М. Міжнародні економічно відносини. - Москва, 1995 р .;
3. Економіка: Підручник. Третій вид., Перераб. і доп. / За ред. доктора ек. наук професора О.С. Булатова. - М.: МАУП, 2002р.;
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Бухгалтерія | Контрольна робота
124.8кб. | скачати


Схожі роботи:
Платіжний баланс 3
Платіжний баланс 2
Платіжний баланс 2
Платіжний баланс 4
Платіжний баланс 3
Платіжний баланс 2 Сутність і
Платіжний баланс України
Валютні відносини та платіжний баланс
Платіжний баланс Республіки Білорусь 2
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru