додати матеріал


Міжнародні товарні біржі організаційна структура та функції 2

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
ДОНСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
КАФЕДРА СОЦІАЛЬНО-ГУМАНІТАРНИХ НАУК
Курсова робота
з дисципліни «Світова торгівля»
Тема: «Міжнародні товарні біржі: організаційна структура і функції».
Виконав студент гр. ЕМЕ 4-42 Ситников Є.В.
Перевірила викладач Лебедєва О.В.
Ростов-на-Дону
2002р.
Зміст.
Введення ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 3
1. Найбільші міжнародні біржові центри ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 4
1.1 Загальна характеристика біржових ринків ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 4
1.2 Біржові ринки США ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 5
1.3 Біржові ринки Європи ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 8
2. Міжнародні товарні біржі: організаційна структура
і функції ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 12
2.1 Організаційна структура ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .13
2.2 Функції ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 19
3. Товарні біржі в сучасній Росії ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .25
3.1. Специфіка перших російських бірж ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 25
3.2. Правові основи біржової діяльності в Росії ... ... ... ... ... ... .27
3.3 Особливості угод на російських біржах ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 31
3.4. Брокерська діяльність на російських біржах ... ... ... ... ... ... ... ... 34
Висновок ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .37
Список використаної літератури ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 38
Введення
Товарна біржа є окремими спеціалізована установа, юридична особа, що виражає інтереси добровільного об'єднання комерційних посередників та їх службовців (біржове товариство) для проведення торгових операцій у спеціальному місці, по спільно розроблених і дотримуваним правилами на (таким стає в силу цього організованим) великооптовому товарному ринку. Мета її - створити механізм керування вільною конкуренцією і вже з її допомогою виявити реальні ринкові ціни з урахуванням зміни попиту та пропозиції.
Роль біржової торгівлі у світовій економіці й у народних господарствах окремих країн не можна недооцінювати. Деякі західні економісти вважають виникнення сучасної товарної біржі, не як ринку, що здійснює збут товарів, а як фінансового інституту, що полегшує ведення торгівлі і здешевлює її, так само за значенням промислової революції кінця XVIII століття, і бачать у ній організуючу і планувальну силу, здатну надати динамізм всій економіці.
У своїй роботі я хотів би розповісти про товарну біржу, частини інфраструктури, без розвитку і вдосконалення якої навряд чи можна говорити про повноцінний розвиток ринку. Я хочу розкрити організаційну структуру товарної біржі, розповісти вам про те як працює і які функції виконує біржа, атрибут ринкової економіки.

1. Найбільші міжнародні біржові центри
1.1 Загальна характеристика біржових ринків
Залежно від ролі в торгівлі тим чи іншим товаром можна виділити біржі міжнародного значення, регіональні і національні біржі.
Міжнародні біржі обслуговують конкретні світові товарні і фондові ринки. У роботі таких бірж можуть брати участь представники ділових кіл різних країн. Міжнародний характер товарних бірж визначається декількома критеріями. Перш за все це повинні бути центри, які обслуговують потреби всього світового ринку відповідного товару, ціни на яких відображають коливання попиту та пропозиції. При цьому сам товар повинен бути предметом активної торгівлі.
За цим критерієм не є міжнародними багато японських біржі, що ведуть операції з такими екзотичними товарами, як каракатиці або червоні боби. Невеликий обсяг операцій і обмеженість учасників також позбавляють біржі міжнародного статусу. Як приклад можна привести ринок зернових англійської біржі «Болтик Ексчейндж» або ринки кави і какао-бобів на Паризькій біржі МАТІФ.
Міжнародний статус біржі припускає також вільний валютний, торговельний і податковий режими, що сприяє участі у біржовій торгівлі іноземних учасників, вільному переведенню прибутку за біржовими операціями з іншими ринками.
Наявність валютних та податкових обмежень протягом тривалого часу перешкоджало перетворенню японських бірж у міжнародні. Зміни у валютному режимі були зроблені лише в 80-х роках і тепер можна відзначити, що деякі токійські біржі (Токійська міжнародна фінансова ф'ючерсна біржа і Токійська, фондова біржа) набули характеру міжнародних. На даний момент наявність обмежень у валютному та податковому режимах звужує сферу діяльності бразильських бірж.
Міжнародними товарними біржами вважають і деякі біржі, які обслуговують регіональні ринки, на яких укладаються угоди з окремих видів товарів, наприклад, Вінніпезька (США), Паризька, Сіднейська, сянганська (Гонконгська) біржі.
Регіональні біржі орієнтовані на операції з більш вузьким колом учасників. Такі біржі обслуговують ринки декількох країн. Як приклад можна назвати «Болтик Ексчейндж» в Лондоні, операції із зерновими на якій проводяться в рамках ЄЕС, Сіднейську, Сінгапурську біржі та ін
Національними вважаються багато японські, бразильські біржі і навіть деякі американські. Національні біржі діють у межах однієї держави, враховують особливості розвитку виробництва, обігу та споживання товарів, властиві цій країні. Вони проводять операції, орієнтовані на внутрішній ринок, при цьому часто мають обмеження в торговому та податковому режимах, що робить неможливим участь іноземних осіб в операціях і проведення арбітражних угод. У країнах, що розвиваються збереглися до теперішнього часу біржі реального товару. Більшість з них представляють собою, як і в початковий період, одну з форм оптової торгівлі, яка обслуговує місцевий ринок.
Найбільші міжнародні товарні біржі представлені в основному біржами США і Великобританії.
1.2 Біржові ринки США
Ф'ючерсна індустрія США є провідною у світі і робить величезні зусилля з підтримання свого лідируючого положення. На даний момент на американському ринку операції з торгівлі ф'ючерсними і опціонними контрактами ведуться на дев'яти біржах.
Найбільшою товарною біржею світу є американська Чиказька торгова біржа (Chicago Board of Trade), на якій відбуваються ф'ючерсні й опціонні угоди з зерновими (пшениця, кукурудза, овес, соя-боби), олійними (соєве масло та соєвий шрот), дорогоцінними металами (золото і срібло), казначейськими білетами і облігаціями США, муніципальними облігаціями, індексами акцій і облігацій. Ця біржа першою почала торгівлю процентними ф'ючерсами, ввівши в 1975 р. контракт на іпотечні сертифікати Урядової національної іпотечної асоціації, а в 1977 р. - термінові контракти на облігації державної позики США. На даний момент на біржі ведуться операції по 37 ф'ючерсних контрактах і 39 видам опціонів. Обсяг торгівлі в 1998 р. досяг 218 200 000 контрактів і 61, 4 млн опціонів.
Другий за розміром на американському ринку є Чі кагская товарна біржа (Chicago Mercantile Exchange), але на ній продається не так багато товарів. Предметами угод є велика рогата худоба, свині і пиломатеріали. Основна кількість угод припадає на казначейські папери США, валюту (австралійські долари, канадські долари, французькі і швейцарські франки, німецькі марки, фунти стерлінгів, японські ієни), євродолари, індекси акцій і ін У 1998 р. на цій біржі велися операції з купівлі і продажу 52 ф'ючерсних контрактів і 39 видам опціонів, а оборот цього року досяг 181,1 млн. контрактів і 42,2 млн. опціонів.
Нью-Йоркська товарна біржа (New - York Mercantile Exchange) - третя за кількістю укладених угод. Предметами угод на ній є паливна і сира нафта, пропан і бензин, а також платина і паладій. Після злиття з товарною біржею Комекс є найбільшим місцем торгівлі сировинними товарами. На об'єднаній біржі НАЙМЕКС ведеться торгівля 17 видами ф'ючерсних контрактів і 19 видами опціонів, обсяг торгівлі в 1998 р. склав 78,4 млн. контрактів і 15,3 млн. опціонів.
На Нью-Йоркській біржі кави, цукру і какао (Coffee, Sugar & Cocoa Exchange) ведеться торгівля відповідними товарами різних сортів. У 1996 р. на цій біржі почали торгівлю ф'ючерсними контрактами на вершкове масло, сир і молоко. Зараз ведуться операції з 10 видів ф'ючерсних контрактів і 8 видів опціонів, обсяг торгівлі в 1998 р. досяг 9,8 млн. контрактів і 3,4 млн. опціонів.
На Нью-Йоркській біржі бавовни і цитрусових (New - York Cotton & Citrus Exchange) укладаються контракти з бавовною, концентратом апельсинового соку, пропаном. Ведуться також операції з індексом долара, екю, казначейськими білетами США. У 1997 р. почалися операції по ф'ючерсних і опціонних контрактів на картоплю. У 1996 р. ця біржа об'єдналася з Нью-Йоркській ф'ючерсній біржею і створила єдиний ф'ючерсної-опціонний ринок. Тепер на об'єднаному ринку ведуться операції по 35 видам ф'ючерсних контрактів і 19 видам опціонів, з обсягом торгівлі в 1998р. в 6,5 млн. контрактів і 1,7 млн. опціонів.
Среднеамеріканская біржа (MidAmerican Commodity Exchange) торгує зерновими (пшениця, кукурудза, овес, соя-боби), олійними (соєвий шрот), великою рогатою худобою і свиньми, дорогоцінними металами (золото, срібло, платина), казначейськими білетами США, валютою (канадські долари, швейцарські франки, німецькі марки, фунти стерлінгів, японські ієни). Ця біржа є підрозділом Чиказької торгової біржі, але має досить великі обороти і своє місце на ф'ючерсному ринку США. Зараз там ведуться операції з 22 видами ф'ючерсних контрактів і 6 видами опціонів, а оборот в 1998 р. досяг 3,4 млн. контрактів і 26,7 тис. опціонів.
Крім зазначених на ринку США діють також декілька бірж, які можна віднести до національного рівня - Біржа в Канзас-Сіті (оборот в 1998 р. 2,2 млн. контрактів і 101,5 тис. опціонів), Зернова біржа в Міннеаполісі (обіг 1 , 1 млн. контрактів і 49,2 тис. опціонів) і Торгова біржа у Філадельфії (оборот в 1998 р. 6,3 тис. контрактів).
Прагнучи до посилення своїх позицій, багато американських біржі роблять останнім часом деякі кроки до кооперування, що в майбутньому може привести до злиття бірж. Найбільш чітко ця тенденція простежується на нью-йоркських біржах. Наприклад, Нью-Йоркська товарна біржа (НАЙМЕКС) уклала угоду з Нью-Йоркською біржею бавовни і цитрусових (Найс), на підставі якого члени НАЙМЕКС можуть торгувати рідким пропаном на Найс, а члени Найс - укладати негайних угоди на картоплю на НАЙМЕКС.
1.3 Біржові ринки Європи
У Європі провідні ф'ючерсні і опціонні ринки традиційно сконцентровані у Великобританії, що має давній досвід біржової торгівлі і розвинену ф'ючерсну індустрію. Найбільшою біржею Великобританії та Європи є Лондонська міжнародна фінансова ф'ючерсна біржа - Ліффі (London International Financial Futures Exchange). Ліффі розпочала свою діяльність з вересня 1982 р. і стала першою біржею фінансових ф'ючерсів, що знаходиться не в США, а в іншій країні. Після об'єднання з ринком опціонів Лондонської фондової біржі в 1992 р. вона перетворилася в одну з найбільших у світі спеціалізованих бірж похідних інструментів. На цій біржі торгівля ведеться фінансовими інструментами (державні цінні папери, валюта, індекси акцій). Лондон став першим європейським містом, що відкрив таку біржу, і багато хто вважає, що це нововведення було необхідно для утримання Лондоном ролі провідного фінансового центру світу.
Ліффі є провідною європейською біржею фінансових ф'ючерсів і опціонів та другої найбільшої в світі серед таких бірж. На ній ведеться торгівля найрізноманітнішими видами цінних паперів з фіксованим доходом, казначейських векселів та акцій. У 1997 р. Ліффі вперше обігнала Чиказьку товарну біржу і стала другою в світі найбільшої ф'ючерсної-опціонної біржею після Чиказької торгової біржі.
Ліффі володіє самим широким спектром короткострокових ф'ючерсів по банківських процентних ставках і тримає 80% частки ринкової торгівлі за цими контрактами в Європі. Ліффі взяла в оренду торговий зал колишньої Лондонській товарній біржі (біржі ФОКС), тим самим давши своє ім'я та кількох товарних контрактами, які раніше торгувалися на біржі ФОКС (кава, какао). Серед 215 членів Ліффі є представники як фінансових інститутів, так і промислових груп. Близько третини членів біржі - англійські фірми, приблизно по 20% припадає на європейські, американські і японські фірми. Оборот біржі в 1998 р. склав 200 млн. контрактів.
На Лондонській біржі металів (London Metal Exchange) ведуться операції з алюмінієм, міддю, нікелем, оловом, свинцем і цинком. До 1988 р. велася також торгівля сріблом, яка була припинена на ціле десятиліття і знову поновилася з травня 1999 р. Обсяг торгівлі на ЛБМ в 1998 р. склав 57,4 млн. контрактів.
На Лондонській Міжнародній нафтовій біржі (International Petroleum Exchange) ведуться операції з газойлем, бензином, північноморської нафтою «брент».
У Великобританії перебуває також «Болтик ф'ючерс екс-чейндж» (Baltic Futures Exchange), на якій ведуться невеликі операції із зерновими, свининою, картоплею, соєвим шротом.
Високі результати має також біржа ЕУРЕКС у Франкфурті, яка утворилася в результаті злиття швейцарської опціонної та фінансової ф'ючерсної біржі (SOFF ЕХ) і німецькій термінової біржі (D ТБ). Найбільш вдалою «продукцією» на цій об'єднаній біржі є опціони на основі Німецького індексу акцій ( DAX).
Однією з найбільших є біржа МАТІФ (Міжнародний ф'ючерсний ринок Франції), що почала операції в 1986 р. Спочатку цією абревіатурою позначався терміновий ринок фінансових інструментів у Парижі. У 1988 р. в число операцій, що проводяться на цьому ринку, були включені також термінові операції з товарами (в тому числі по каві, какао і цукру). Членами МАТІФ є як біржові суспільства, так і банки. У 90-ті роки біржа демонструвала досить високі темпи зростання. Так, тільки за 1992 р. кількість укладених на ній контрактів збільшилася на 50%. У 1994 р. загальна кількість контрактів лише на біржові індекси склало 7,5 млн.
Основна частка операцій на МАТІФ припадає на ф'ючерсні контракти на довгострокові (7-10 років) облігації, процентні ставки, довгострокові контракти на французький франк, ЕКЮ, контракти на індекс САС-40, іноземну валюту. Ф'ючерсні контракти на цукор, картоплю і кави мають незначний обсяг і поки не можуть змагатися з аналогічними лондонськими ринками.
В інших регіонах слід відзначити перш за все азіатські ринки. Найбільшими японськими біржами є Токійська фінансова ф'ючерсна біржа (ТІФФЕ) і Токійська товарна біржа. На останній ведуться операції з цінними металами (золото, срібло, платина).
Досить великої за обсягом операцій є Сіднейська ф'ючерсна біржа. Однак товарні операції (з вовни і великій рогатій худобі) велися на ній у дуже незначному обсязі, а решту довелося на банківські векселі, державні цінні папери й індекси акцій.
У зоні Тихого океану зі створенням біржі SIМЕХ в Сінгапурі, термінової біржі в Гонконгу (HFЕ), а також Новозеландської біржі ф'ючерсів і опціонів (NZFОЕ) - дочірній компанії термінової біржі Сіднея, конкуренція посилилася.
Як видно з наведених даних, в даний час серед найбільших товарних бірж можна виділити два типи: універсальні і спеціалізовані.
До універсальних відносяться Чиказька торгова біржа, Чиказька товарна біржа і ряд інших великих бірж. У Великобританії до універсальних можна віднести біржу Ліффі. Також універсальними є Токійська і Сіднейська біржі. З бірж, розташованих в інших регіонах, можна відзначити Сінгапурську міжнародну валютну біржу (дизельне паливо, золото, валюта, індекси акцій) і товарну біржу в Сан-Паулу (агропродукція, золото, індекси акцій).
Спеціалізовані біржі можуть бути широкого чи вузького профілю. До перших відносяться більшість спеціалізованих бірж по торгівлі металами в Лондоні і Нью-Йорку, енергоносіями в Нью-Йорку, Лондоні, біржа МАТІФ в Парижі, Міжнародна нафтова біржа і багато ін Серед вузькоспеціалізованих можна відзначити Торговельну біржу в Канзас-Сіті (США). Також вузькоспеціалізованими є японські біржі цукру, каучуку, текстильної сировини і зернобобових. Подібних бірж стає все менше, багато хто з них зливаються з іншими біржами або розширюють коло своїх товарів.
Яке ж майбутнє у ф'ючерсів? За останні 10 років біржовий ринок значно виріс, всюди в світі стали з'являтися нові біржі. Між ними, однак, виникає жорстока конкуренція. У перспективах цієї конкурентної боротьби необхідно відзначити два важливих моменти. По-перше, багато бірж в даний час пропонують однакові ф'ючерсні контракти, і оскільки ефективність ф'ючерсного ринку залежить від ліквідності, важливо, щоб він не став настільки фрагментарним, що не зміг би більше функціонувати. Представляється сумнівним, щоб контракти, що дублюють один одного, змогли зберегтися в періоди стабільних цін і процентних ставок і невеликого обсягу операцій. Це особливо важливо для європейських бірж, що діють в одному і тому ж часовому поясі. По-друге, після введення єдиної європейської валюти біржі виявляються вимушеними створювати нові інструменти для заміни тих, які з часом зникнуть.
В Європі йде конкурентна боротьба між британською Ліффі, французької МАТІФ і німецької ЕУРЕКС. Тут має місце дублювання не тільки по часовому поясу, а й по пропонованих інструментів. Наприклад, і Ліффі і ЕУРЕКС пропонують контракти на німецькі облігації. З міркувань конкуренції Ліффі була змушена перенести вперед час початку операцій за контрактом, щоб компенсувати годинну різницю в часі між Великобританією і Німеччиною. На відміну від Ліффі, де торгівля здійснюється за системою вільного біржового торгу, операції з контрактами на ЕУРЕКС проводяться з використанням електронних систем.
Ліффі і МАТІФ також дублюють один одного за кількома контрактами.
У Чиказької торгової біржі також є конкуренти. У 1989 р. Нью-Йоркська ф'ючерсна біржа ввела ф'ючерсний контракт на довгострокові казначейські облігації США, завданням якого було скласти конкуренцію надзвичайно вдалому контрактом Чиказької торгової біржі. Для просування нового контракту на ринок Нью-Йоркська ф'ючерсна біржа об'єднала свої зусилля з Нью-Йоркській бавовняної біржею, при цьому вона запропонувала більш привабливу маржу і більш тривалий час для укладання угод.
У 1996 р. підписали контракт про співпрацю Гонконгська ф'ючерсна біржа і Нью-Йоркська товарна біржа. Ця угода має сприяти поліпшенню ліквідності ринку і поширенню інформації про ціни.
У 1997 р. відбулося об'єднання двох нью-йоркських бірж - Біржі кави, какао і цукру і Біржі бавовни і цитрусових і виникла нова біржа - Торгова палата Нью-Йорка.
Як бачимо, суперництво і співробітництво на ф'ючерсних ринках розвиваються паралельно. У цілому подальші перспективи світової ф'ючерсної галузі залежать від ситуації на реальних ринках, нестійкості цін товарних і фінансових активів і від необхідності страхування цих ризиків. Проте, враховуючи ситуацію в нашому неспокійному світі, можна сподіватися на подальший розвиток цих ринків.
2. Міжнародні товарні біржі: організаційна структура та функції
Біржа в класичному розумінні це:
1) місце, де регулярно в один і той же час проводять торги по певних товарах;
2) об'єднання торговців і біржових посередників, які спільно оплачують витрати щодо організації торгів, встановлюють правила торгівлі, визначають санкції за їх порушення; абсолютна більшість бірж - це не прибуткові організації, члени біржі отримують вигоду не від її функціонування, а від своєї участі в торгах .
Міжнародна біржа - особливий вид постійно діючого оптового ринку, що охоплює декілька держав, на якому відбуваються угоди купівлі-продажу на певні біржові товари.
Міжнародні біржі обслуговують конкретні світові товарні і фондові ринки. Можуть брати участь представники ділових кіл різних країн.
Характерно:
-Забезпечення вільного перекладу прибутку, отриманої від біржових угод;
-Висновок спекулятивних (арбітражних) угод (ця угода дає можливості отримання прибутку на різниці котирувальних цін).
2.1 Організаційна структура

Членство і керування на біржі

Членами біржі є: юридичні особи, а також фізичні особи. Членство на біржі дає право торгувати в її залі. Члени біржі можуть голосувати на зборах і на різних біржових виборах і брати участь в роботі комітетів. Крім цього, члени біржі проходять програми навчання і перепідготовки, одержують всебічну біржову інформацію і можуть користуватися бібліотечним та інформаційним центрами. Організація вважається прийнятою в члени біржі, якщо за це проголосувало кваліфікована більшість засновників і проста більшість підприємств і організацій-претендентів. Голосування проводиться після оцінки фінансового стану претендента. Члени біржі зобов'язані внести вступний внесок, який повертається їм у разі виходу зі складу біржі. Прийом нових членів біржі здійснюється загальними зборами засновників і членів біржі. Члени біржі платять щорічний членський внесок, але звільняються від усіх загальних зборів, стягнутих з учасників біржових торгів. Для полегшення своєї роботи членам біржі надане право наймати службовців, яким дозволений доступ у торговий зал у вигляді клерків або посильних.
Основними внутрішніми документами, що регламентують діяльність біржі, виступають Статут біржі і Правила біржової торгівлі. У Статуті відбиті всі основні положення, що визначають внутрішню структуру біржі, взаємовідносини членів біржі й інших учасників торгів; організаційно-правову форму біржі.
Розрізняють дві категорії членів біржі:
1. повні члени - з правом на участь у біржових торгах у всіх секціях біржі і на визначену установчими документами біржі кількість голосів на Загальних зборах біржі і на загальних зборах членів секцій біржі;
2. неповні члени - з правом на участь у біржових торгах у відповідній секції і на визначену установчими документами біржі кількість голосів на Загальних зборах членів біржі і загальних зборах членів секції біржі.
У деяких біржах існує інститут відвідувачів. Вони діляться на постійних і разових. Постійні відвідувачі вносять річну плату за вхід на біржу, разові - за кожне відвідування.

Схема управління біржею
Загальні збори учасників-членів біржі
Біржовий комітет (Рада біржі)
Контрольний до омі тет
Наглядовий комітет
Арбітражний
комітет
Котирувальний комітет
Комітет з прийому нових членів
Контрольно-ревізійна комісія
Округлений прямокутник: Біржовий комітет (Рада біржі)
Округлений прямокутник: Контрольно-ревізійна комісія


Органи управління біржі включають три основних рівня, відповідних широті кожного з них.
Вищим органом є Про бщее збори учасників-членів біржі, що є певною мірою законодавчим органом.
Виконавчі функції виконує Біржовий комітет, який має право контролювати діяльність інших служб і розробляти головні напрямки діяльності біржі, встановлювати і коректувати правила біржової торгівлі.
Поточне управління біржею здійснює Контрольно-ревізійна комісія, компетенція і повноваження якої регулюється Статутом товарної біржі.
Політика біржі проводиться в життя комітентами, що складаються з членів біржі, призначуваних Радою директорів. Члени комітетів працюють без відповідної оплати. Вони вносять рекомендації і допомагають Раді директорів, а також виконують конкретні обов'язки по функціонуванню бірж.
Число комітетів не постійно і коливається від 8 до 40. Основними є наступні 5 комітетів, які є практично на кожній біржі.
До складу підрозділів біржі входять:
Контрольний комітет - веде спостереження за діловою активністю на біржі, величиною відкритої позиції, а також за тим, як йде ліквідація контрактів з стікаючи термінами поставки.
Арбітражний комітет - судовий орган біржі, призначає арбітрів для рішення спорів між членами, а також у разі звернення клієнтів - не членів при виникненні спорів між ними і членами біржі.
Котирувальний комітет - робочий орган, головним завданням якого є підготовка до публікації біржових котирувань і аналізу руху цін.
Наглядовий комітет - розглядає суперечки і виносить рішення з усіх дисциплінарних питань, які йому передає комітет з ділової етики.
Комітет з прийому нових членів - розглядає всі звернення про вступ в члени біржі. Рекомендації комітету надаються Раді директорів, який вирішує питання про прийняття кандидата в члени біржі.


Біржовий апарат
Керуючий біржовим апаратом
1 заст. керуючого
2 заст. керуючого
3 заст. керуючого
Cтарший
брокер
Центр економічного аналізу
Інформаційний центр
АХО
Брокерські контори
Дог.-прав. відділ з арбітражем
Біржовий
музей
Відділ організації і забезпечення
Транспортно-тарифний відділ
Біржове
Видавництво
Відділ соверш.
біржової торгівлі
Округлений прямокутник: Керуючий біржовим апаратом
Округлений прямокутник: Відділ соверш. біржової торгівлі


1. Центр економічного аналізу здійснює:

контроль за кон'юнктурою ринку продукції;
підготовку кон'юнктурних оглядів;
аналіз технічних, економічних та інших факторів, здатних вплинути на кон'юнктуру ринку;
кон'юнктурні прогнози;
платні консультації з економічних питань.

2. Договірно-правовий відділ з арбітражем здійснює:

оформлення договорів між партнерами по угоді;
юридичне оформлення угод, контролює правильність їх здійснення маклерами;
контроль правомірності дій учасників торгів;
підготовку справ до розгляду їх в арбітражній комісії.

3. Транспортно-тарифний відділ здійснює:

організацію і забезпечення доставки купленої на біржі продукції;
консультування продавців і покупців з питань, пов'язаних з транспортуванням;
підготовку пропозицій щодо ефективних способів доставки партії вантажів покупцю;
оформлення розрахунків за доставку вантажів.

4. Відділ удосконалювання біржової торгівлі здійснює:

аналіз рівня розвитку і стану торгівлі на даній біржі;
пошук шляхів підвищення ефективності і якості роботи біржі;
розробка та впровадження нововведень, спонукує біржовий апарат до більш активної діяльності;
вивчення досвіду організації біржової торгівлі в країні і за кордоном.

5. Інформаційний центр забезпечує:

отримання, зберігання і опрацювання всієї циркулюючої інформації;
надання членам і відвідувачам біржі послуг по проведенню необхідних розрахунків, а також з інформаційного обслуговування.

6. Відділ організації і забезпечення біржової торгівлі здійснює:

зміст біржового залу в належному порядку;
забезпечення біржі комерційною інформацією;
забезпечення членів біржі необхідними матеріалами й умовами для висновку угоди.

7. Адміністративно-господарський відділ здійснює:

традиційні господарські завдання;
вирішення завдань, пов'язаних з веденням бухгалтерських справ, рішення питань по оплаті праці і кадрам.

8. Брокерські контори забезпечує:

здійснення біржової торгівлі в біржовому залі;
надання брокерів членам біржі для здійснення ними торгових угод;
оформлення угод;
контроль виконання обома сторонами договірних зобов'язань;
експертизу партій товарів, що надходять на біржовий торг.
У міру діяльності товарних бірж визначилися основні дійові особи - це члени біржі і брокери.
Брокерська контора є основним операційним ланкою на біржі.
Завдання брокерських контор - забезпечення біржової торгівлі в біржовому залі. Як правило, брокерська контора може бути створена тільки при наявності місця повного члена біржі, що може бути куплене на періодично проведених адміністрацією біржі тендерних торгах. На одне місце повного учасника може бути створена тільки одна брокерська контора, яка в свою чергу може безкоштовно акредитувати певне число брокерів. Додаткові брокери і їхні помічники акредитуються за певну плату.
Брокерська контора має право укладати договори про брокерське обслуговування з клієнтами, а також діяти від свого імені і за свій рахунок.
Взаємини клієнтів і брокерських фірм складаються на основі укладених ними договорів та угод. Таких угод може бути декілька: договір на брокерське обслуговування, який полягає звичайно з постійним клієнтом на певний строк; договір на інформаційне обслуговування; договір про представництво і про спільну діяльність.
При роботі з клієнтом брокерська контора відкриває в одній з розрахункових фірм своєї біржі рахунок для роботи з цим клієнтом.
Домовляючись із брокером про проведення угод певного виду, клієнт видає йому доручення.
Доручення бувають наступних видів:
· Купити товар за поточною біржовою ціною;
· Продати товар за поточною біржовою ціною;
· Купити товар за ціною не вище заданої;
· Продати товар за ціною не нижче заданої;
· Купити товар у момент, коли ціна на нього досягне певного (порогового) значення;
· Продати товар, коли ціна на нього досягне певного (порогового) значення;
· Купити товар на розсуд брокера;
· Продати товар на розсуд брокера;
Успішна діяльність товарних бірж знаходиться в прямій залежності від брокерських контор. Брокери отримують доход в основному не від членства на біржі, а від власної посередницької діяльності. Чим більше брокер провів угод, тим велику одержить комісію.
2.2 Функції
Основними функціями товарної біржі є:
1. Організація ринку сировини з допомогою біржового механізму:
- Перш за все біржа забезпечує попит на сировину, який прямо не пов'язаний з його використанням. Специфічно біржовий попит і пропозиція здійснюють діячі біржі - біржові спекулянти. Біржова торгівля забезпечує можливість того, що при існуючих цінах не буде ні дефіциту, ні затоварення;
- На біржі звертається не сам товар, а титул власності на нього або ж контракт на поставку товару. Сучасна товарна біржа - це ринок контрактів на поставку товару при відносно невеликих розмірах його реальних постачань. Біржа, не пов'язуючи рух великих мас товарів, вирівнює попит і пропозиція;
2. Виявлення і регулювання біржових цін.
Біржа бере участь у виявленні і регулюванні цін на всі види біржових товарів концентрація попиту і пропозиції на біржі, укладання великої кількості угод виключає вплив неринкових факторів на ціну, роблять її максимально наближеною до реального попиту і пропозиції. Біржова ціна встановлюється в процесі її котирування, що розглядається як найбільш важлива функція біржі. Під котируванням розуміють фіксування цін на біржі протягом кожного дня її роботи, реєстрацію курсу валюти або цінних паперів, ціну біржових товарів.
Котирування цін - це реєстрація біржових цін за біржовими правилами з їх наступною публікацією.
Більш докладно цю функцію ми розглянемо нижче.
Звідси видно ще один з компонентів організації ринку - стабілізація цін:
- Коливання ціни, викликані розбіжністю реального попиту та реальної пропозиції, слабко еластичні, не погашаються негайно, а скоріше мають кумулятивні - здатністю перетворюватися в різкі коливання ціни. Біржова спекуляція є механізмом не роздування цін, а їхньої стабілізації;
- Важливий чинник стабілізації цін є гласність укладання угоди, публічне встановлення цін на початок і кінець біржового дня (біржова котирування), обмеження денного коливання цін межами, встановленими біржовими правилами. З цим пов'язана інформаційна діяльність бірж.
3. Вироблення товарних стандартів, встановлення сортів, прийнятних для споживачів і тому володіють відносною ліквідністю, реєстрація марок фірм, допущених до біржової торгівлі. Останнє особливо важливо. Це свого роду ценз на якість продукції, виробленої фірмою. Важливою стороною діяльності біржі є стандартизація типових контрактів, свого роду встановлення традицій торгівлі.
4. Як і раніше біржі виконують свою товаропровідну функцію, тобто ту функцію, через яку вони спочатку і виникли - купівля і продаж реального товару.
5. Стабілізуючи ціни на обмежений список сировини і товарів, біржі стабілізують і витрати на виробництво інших, не тільки біржових товарів.
6. Стабілізація грошового обігу та полегшення кредиту.
Біржа збільшує ємність грошового звернення, т.к. вона являє собою сферу максимальної ліквідності товарів. Біржа - одна з найважливіших сфер докладання позичкового капіталу, оскільки вона надає надійне забезпечення позичок і зводить ризик до мінімуму.
7. Врегулювання всіляких суперечок і розбіжностей між сторонами - арбітражна діяльність.
У процесі біржових торгів в силу різних причин (помилка, спроба обману і т.д.) можливі випадки виникнення спірних ситуацій між учасниками біржової торгівлі, які за своїм характером можуть бути дозволені безпосередньо тільки на біржі і її відповідним нейтральним органом. Зазвичай це третейський суд або арбітраж.
8. Формування і функціонування світового ринку. Сучасна товарна біржа в цьому моменті з'єднує функціонування товарної, фондової та валютних бірж.
9. Біржове страхування (хеджування) учасників біржової торгівлі від несприятливих для них коливань цін. Для цього на біржі використовуються спеціальні види угод і механізми їх укладання. Виконуючи завдання страхування учасників біржового торгу, біржа не стільки організує торгівлю, скільки її обслуговує. Біржа створює умови для того, що б покупці і продавці реального товару за своїм бажанням могли б одночасно брати участь у відповідних біржових торгах в якості клієнтів або учасників. Це підвищує довіру до біржі, залучає до неї ринкових спекулянтів, збільшуючи кількість торгуючих як безпосередньо, так і через посередників.
10. Організація біржових зборів для проведення гласних публічних торгів, а саме:
-Організація біржових торгів
-Розробка правил біржової торгівлі
-Матеріально-технічне забезпечення торгів
-Кваліфікований апарат біржі
Для організації торгів біржа перш за все, повинна мати у своєму розпорядженні добре обладнані "ринковим місцем" (біржовим залом), яке могло б вміщати досить велика кількість продавців і покупців, провідних відкритий біржовий торг. Використання сучасних електронних засобів зв'язку не вимагає фізичної присутності торгуючих у залі, а дозволяє вести торгівлю через електронні комп'ютерні термінали. Але і в цьому випадку біржа покликана забезпечити високоефективну систему електронної торгівлі.
Організація вимагає від біржі розробки і дотримання суворих правил торгівлі, тобто норм і правил поведінки учасників торгу в залі.
Матеріально-технічне забезпечення торгів включає устаткування біржового залу робочих місць учасників торгу, комп'ютерне забезпечення і т.д.
11. Розробка біржових контрактів, яка включає:
-Стандартизацію вимог до якісних характеристик біржових торгів
-Стандартизацію розмірів партій товарів
-Вироблення єдиних вимог до розрахунків за біржовими угодами.
Біржа встановлює жорсткі вимоги до тих товарів, які допускаються до біржових торгів. На основі цих вимог розробляються біржові стандарти, які враховуються виробниками і споживачами на товарних біржах.
12. Гарантування виконання угод досягається за допомогою біржових систем клірингу та розрахунків. Для цього біржа використовує систему безготівкових розрахунків шляхом заліку взаємних вимог і зобов'язань учасників торгів, а також організує їх виконання.
13. Інформаційна діяльність біржі.
    Найважливішою функцією біржі є збір і реєстрація біржових цін з подальшим їх узагальненням і публікацією, надання клієнтам, різним іншим зацікавленим організаціям, на міжнародний ринок інформації про наявність товарів за зразками і пробами зазвичай на основі сформованих біржових стандартів, її публікація в газетах, журналах, інформаційних агентствах.
Котирування цін є однією з головних функцій товарної біржі. Простежимо, як відбувається цей процес на простому прикладі.
Припустимо, у нас є двадцять виробників і сто покупців певного товару, територіально розташованих на великій відстані один від одного. Існує свобода цін і господарських зв'язків. Кожен споживач самостійно зв'язується з виробниками. При відсутності надійної інформаційної мережі ціни на товар будуть сильно коливатися.
Ті ж двадцять виробників і сто споживачів представляють в концентрованому вигляді свій попит і пропозицію на біржі. З'являється одна ринкова ціна, що служить орієнтиром для всіх. Коливання конкретних цін не настільки значні, з'являється їх базис, який відповідає в принципі рівню суспільно необхідних витрат. Хто його перевищує, той несе збитки і вибуває з гри.
Процес котирування дуже трудомісткий і вимагає обліку самих різних ціноутворюючих факторів. Наведемо основні правила, які необхідно враховувати в обов'язковому порядку.
Перш за все, товари необхідно котирувати відповідно до стандартів. З цієї точки зору вони можуть носити як одиничний характер, так і виступати у вигляді груп із загальними технологічними та іншими характеристиками.
Необхідно копіювати тільки ті товари, операції по яких здійснюються систематично. Іншими словами, котируються тільки найважливіші, постійно виставляються ресурси, занесені в твердий список, - базу біржового бюлетеня.
При котируванні по можливості виключаються ціни, що не відображають ринку даного біржового дня: якщо за відсутності пропозиції ціна угоди нижче типовою ціни минулого біржового дня, де була достатня пропозиція, вона повинна бути виключена. Коли за день операцій по даному товару не виявляється, то попередні ціни на нього не можуть служити показником ринку. Вони виключаються з процесу котирування.
При котируванні слід виділити мінімальний об'єм продукції, при порушенні якого угода не приймається в розрахунки. Ціни на одиницю товару зазвичай різні залежно від величини опту, при великооптової реалізації вони менше, при дрібнооптової - більше. Для вирішення цієї проблеми можна використовувати один з двох методів. Перший полягає у виділенні звичайного об'єму партії і по ньому здійснюється найбільша кількість угод. Тоді ціни визначаються виходячи з партії і вони вносяться до бюлетеня. Інший метод полягає у виділенні різних груп партій. Котирувальна ціна визначається для кожної з них.
При котируванні враховуються і умови розрахунку по операціях: на наявний товар або на термін.
На рівень цін, а отже, і на котирування, впливає така обставина, як статус контрагентів. У державних підприємств і організацій зазвичай нижче, ніж у кооператорів і приватних осіб.
Існує ще цілий ряд правил біржового котирування, що враховують дію на тих чи інших факторів. Наприклад, визначення кон'юнктури ринку. Воно грунтується на трьох характеристиках: перша - співвідношення попиту і пропозиції на кожен товар, друга - тенденції руху цін, тобто динаміка цін на кожний товар протягом даного періоду біржових торгів, а третина - кількість укладених угод.
На сучасних ф'ючерсних біржах ціни виходять за рамки елементарного орієнтиру. Переважання угод з майбутнім, ще не проведеним товаром припускає висновок контрактів із зазначенням у них дня проведення біржових зборів, ціна якого і стане продажною. Тобто в документі вказується, що розрахунки проводяться за котирувальною ціною, виведеною на біржі через заданий проміжок часу. За цей час контракт переходить з рук в руки десятки разів, що дає широкий простір для біржової спекуляції.
3. Товарні біржі в сучасній Росії
3.1 Специфіка перших російських бірж
Відродження біржової торгівлі в сучасній Росії почалося в липні 1990 р., коли була зареєстрована Московська товарна біржа (МТБ). Розпочата в країні економічна реформа, злам старого економічного механізму призвели до розриву традиційних систем постачання та збуту для багатьох російських підприємств, і біржа в той період стала багатьом здаватися рятівним виходом зі складної ситуації. У результаті в 1990-1991 рр.. в Росії мав місце «біржовий бум», в ході якого було створено понад 800 бірж, тобто більше, ніж у всіх інших країнах світу, разом узятих. Звичайно, це було неприродно, і з точки зору загальноприйнятих стандартів назву «біржа» обгрунтовано можна було застосувати тільки до деяких з них. Решта ж являли собою звичайних ринкових посередників.
Багато організацій того періоду, які називали себе біржами, не відповідали обов'язковим ознаками даного організованого ринку. Так, у деяких було відсутнє чітке розклад торгів, що проводилися нерегулярно. У асортименті багатьох були присутні поряд з класичними біржовими товарні групи іншого профілю, що включали як товари народного споживання, так і машини, і устаткування. Біржові контракти не були стандартизовані за обсягом і деякими іншими умовами, а порядок формування цін не дозволяв назвати їх біржовими котируваннями.
Біржі в той період створювалися по всій Росії, але найбільше їх було в Москві. Створювалися вони з ініціативи підприємств, а також місцевих органів влади як альтернатива минулого системі централізованого постачання. Засновники цих бірж прагнули з максимальною вигодою для себе використовувати переваги біржової торгівлі, тому всі біржі того періоду на відміну від зарубіжних реєструвалися як комерційні організації.
Використовуючи недосконалість російського законодавства, багато засновники змогли отримати для своїх бірж суттєві пільги, а собі - необгрунтовані переваги. Так, часто засновники записували за собою до 30% капіталу біржі (на закордонних біржах звичайна частка засновників не перевищує 5%) або розподіляли між собою більшу частину голосуючих акцій. Деякі засновники обговорювали в договорі право на фіксований дивіденд у певному розмірі, права на відкриття великої кількості брокерських контор і ін Ці численні контори, створені засновниками, не займалися біржовими операціями, а здавалися в оренду або продавалися з великим прибутком, що дозволило багатьом фахівцям у області біржової торгівлі з іронією говорити про створення нового «біржового» товару - брокерської контори.
Оскільки навички біржового справи в той час в Росії були забуті, кожна біржа в організації торгівлі йшла своїм шляхом, формуючи як структуру і штат фахівців, так і правила торгівлі. Враховуючи, що визначальну роль у світі в цей період відігравали американські та англійські біржі, розробка біржової термінології супроводжувалася запозиченням переважно англійських термінів. Так, традиційна назва посередника на біржах дореволюційної Росії - маклер - змінилося на більш звичне нашому часу поняття брокера, а маклером часто називали фахівця, ведучого біржові торги. За зміною назви насправді стояло понад істотна відмінність: маклер в дореволюційній Росії мало своє звання довічно і персонально затверджувався в цьому званні міністром, тоді як для брокерів була передбачена в кращому випадку внутрібіржевая атестація. Таким чином, офіційний статус маклера став головною відмінністю його положення від сучасного російського брокера.
3.2 Правові основи біржової діяльності в Росії
У 1990-1991 рр.. законодавчі основи для створення і розвитку товарних бірж ще не були створені. Багато біржі будували свою діяльність, керуючись загальними положеннями про підприємництво, що нерідко створювало безлад як на конкретних біржах, так і в цілому на товарному ринку. Був відсутній і контроль за діяльністю численних бірж на всій території Росії.
На початку 1991 р. з'явилося перше Постанова уряду, що стосується діяльності товарних бірж (Постанова Ради Міністрів РРФСР від 20 березня 1991 р. «Про діяльність товарних бірж в РРФСР»). Через два місяці було затверджено Положення про порядок ліцензування діяльності товарних бірж в РРФСР. Хоча дані документи і містили важливі нормативні положення, багато питань організації та діяльності товарних бірж залишалися невирішеними.
У 1992 р. був прийнятий документ, який є до теперішнього часу основним нормативним актом, що регулює біржову торгівлю, - Закон РФ «Про товарні біржі й біржову торгівлю», який набув чинності з 1 березня 1992 р. Закон спрямований на врегулювання відносин щодо створення та діяльності товарних бірж, біржової торгівлі і забезпечення правових гарантій для діяльності на товарних біржах. Даний закон не поширювався на діяльність фондових і валютних бірж.
Положення закону мали істотний вплив на діяльність усіх, що існували на той момент бірж, а також визначили багато термінів, юридичний зміст яких був ще зибок.
У законі встановлено поняття товарної біржі (ст. 2) як організації з правами юридичної особи, формує оптовий ринок шляхом організації і регулювання біржової торгівлі, здійснюваної у формі голосних публічних торгів, що проводяться в заздалегідь визначеному місці і в певний час за встановленими нею правилами. Біржа має право здійснювати діяльність, безпосередньо пов'язану з організацією та регулюванням біржової торгівлі, і не може здійснювати торговельну, посередницьку та іншу діяльність, безпосередньо не пов'язану з організацією біржової торгівлі. Це положення змінило ставлення біржовиків до своєї участі в капіталі біржі як до форми інвестування та націлило їх на отримання прибутку власне від посередницької діяльності.
Багато положень Закону сприяли наближенню російських бірж до зарубіжного стандарту. Так, ст. 6 чітко встановлює, що під біржовим товаром розуміється не вилучений з обороту товар визначеного роду і якості, у тому числі стандартний контракт і коносамент на зазначений товар, допущений в установленому порядку біржею до біржової торгівлі. У цьому визначенні вже був зроблений крок до формування ф'ючерсної біржі зі стандартними умовами контрактів. Але специфікою цього Закону можна називати і те, що в ньому прямим текстом обмовлявся заборону на здійснення біржових угод з певними товарами, зокрема, з нерухомим майном та об'єктами інтелектуальної власності. Дане положення стало своєрідною відповіддю російських правознавців на існування численних «Бірж нерухомості», «Бірж інформаційних технологій» і т.д.
Порядок заснування товарних бірж регулювала ст. 11 Закону. У ній зазначено, що засновниками біржі можуть бути як юридичні, так і фізичні особи, при цьому частка кожного засновника або члена біржі в її статутному капіталі не може перевищувати 10%. Заборонялося приймати участь у створенні біржі:
• вищим і місцевим органам державної влади і управління;
• банкам та кредитним установам;
• страховим та інвестиційним компаніям і фондам;
• громадським, релігійним і благодійним об'єднанням та фондам.
Біржова діяльність здійснюється членами відповідних бірж. Закон «Про товарні біржі і біржової торгівлі» передбачає дві категорії членів біржі (ст. 15):
• повні члени - з правом участі у біржових торгах у всіх секціях та мають визначену установчими документами біржі кількість голосів на загальних зборах членів біржі;
• неповні члени - з правом на участь у біржових торгах у відповідній секції і на визначену установчими документами біржі кількість голосів на загальних зборах біржі.
Крім членів біржі учасниками біржової торгівлі Законом були названі і відвідувачі біржових торгів. Під відвідувачами біржових торгів розуміються юридичні та фізичні особи, які не є членами бірж і мають відповідно до установчих документів біржі право на здійснення біржових угод. Відвідувачі біржових торгів можуть бути постійними і разовими (ст. 21).
Закон визначив і основи управління товарними біржами. Ст. 16 встановила, що загальні збори членів біржі є вищим органом управління біржею і забезпечує реалізацію всіх прав і обов'язків біржі та її членів.
Компетенція загальних зборів визначається в статуті кожної біржі. Як правило, до виключної компетенції загальних зборів належить:
• здійснення загального керівництва біржею і біржовою торгівлею;
• визначення цілей і завдань біржі, стратегії її розвитку;
• прийняття внутрібіржевих нормативних документів та їх зміну;
• прийом нових членів біржі;
• формування виборних органів біржі;
• розгляд і затвердження бюджету біржі, річного балансу, розподіл прибутку.
Рішення про припинення діяльності біржі приймають загальні збори біржі.
Оперативне управління біржею здійснює біржовий рада (якщо біржа зареєстрована у формі АТ) або біржовий комітет (ТОВ). Це орган поточного управління біржею, уповноважений вирішувати всі питання, крім тих, які входять до компетенції виключно загальних зборів. Як правило, біржова рада виконує наступні функції:
• заслуховує звіти і дає оцінку діяльності правління;
• вносить зміни в правила торгівлі на біржі;
• готує рішення про прийом або виключення членів біржі;
• готує проведення загальних зборів;
• встановлює розміри внесків, біржових і комісійних зборів;
• керує біржовими торгами.
На відміну від зарубіжних бірж до складу біржової ради в Росії входять тільки члени біржі. Там не присутні ні штатні співробітники самої біржі, ні так звана «публіка» - представники продавців і покупців біржового товару.
Зі складу ради формується правління. Цей орган здійснює оперативне керівництво біржею і представляє її інтереси в організаціях і установах.
Контроль за фінансово-господарською діяльністю здійснює ревізійна комісія, яка обирається членами біржі одночасно з біржовою радою.
На біржах існують і функціональні підрозділи. Наприклад, на Російській біржі вони включали такі відділи, як відділ реєстрації, інформаційно-обчислювальний центр, відділ біржової інформації, маклерський відділ, ф'ючерсний відділ, аналітичний відділ.
Появу Закону «Про товарні біржі і біржової торгівлі» призвело до істотних змін у діяльності товарних бірж. Проведену після прийняття цього закону перереєстрацію змогли пройти далеко не всі з існуючих на той момент установ. Так, до середини 1992 р. перереєстрацію пройшли лише близько 270 бірж. Решта біржі реорганізували свою діяльність, багато хто змінив асортимент своїх товарів, відмовившись від небіржові товарних груп. Саме в цей період почалася стандартизація контрактів і перші спроби запровадження ф'ючерсів. Правовою базою ф'ючерсної торгівлі стало прийняте в 1993 р. «Тимчасове положення про кліринговому установі».
3.3 Особливості угод на російських біржах
Виникли на початку 90-х років біржі проводили операції головним чином з реальними товарами, при цьому основну частку займали спотові угоди. Проте правова база, створена Законом «Про товарних біржах і біржову торгівлю», дозволяла вводити в практику нові види операцій.
Під біржової угодою Закон розумів «зареєстрований біржею договір (угода), укладений учасниками біржової торгівлі щодо біржового товару в ході біржових торгів» (ст. 7). Конкретизуючи види біржових угод, ст. 8 містить таке положення: З метою цього Закону учасниками біржової торгівлі в ході біржових торгів можуть здійснюватися операції, пов'язані з:
• взаємною передачею прав і обов'язків щодо реального товару;
• взаємною передачею прав і обов'язків щодо реального товару з відстроченим терміном його поставки (форвардні угоди);
• взаємною передачею прав і обов'язків щодо стандартних контрактів на поставку біржового товару (ф'ючерсні угоди);
• поступкою прав на майбутню передачі прав і обов'язків щодо біржового товару або контракту на поставку біржового товару (опціонні угоди);
• а також інші угоди щодо біржового товару, контрактів чи прав, встановлені в правилах біржової торгівлі.
У формулюванні даної статті можна бачити всі відомі у біржовій торгівлі види угод, а останній пункт даної статті, крім того, дозволяв «винаходити» нові види операцій, які відповідають російської економічної ситуації того часу.
Угоди на наявний товар з негайною поставкою були найпоширенішим видом операцій в перші роки біржової діяльності. На відміну від подібних угод, що існували в далекому минулому за кордоном, для продавця не було потрібно представляти товар на біржовий склад, а покупцеві частіше за все самому доводилося здійснювати перевезення купленого товару зі складу продавця. З огляду на високу інфляцію і складність фінансового становища багатьох російських підприємств, продавці зазвичай вимагали передоплату контракту.
Укладення угоди проходило в торговому залі біржі в процесі торгів, після чого брокери двох сторін оформляли необхідні документи і угода реєструвалася маклером біржі. Підсумкова реєстрація угоди здійснювалася в розрахунковому бюро біржі.
Специфікою російських бірж стали бартерні операції, які отримали особливого поширення в 1991-1992 рр.. Причиною їх розповсюдження став гострий товарний дефіцит по багатьом позиціям. Ці угоди були надзвичайно вигідні для біржових брокерів, оскільки клієнти обмовляли не цінові ліміти для купівлі та продажу товарів, а тільки лише кількісні пропорції обміну. При вдалому збігу обставин брокер міг отримати на такій операції сотні відсотків прибутку.
Близькою за суттю до бартерної була і «угода з умовою», поширена на багатьох біржах. Вона відрізнялася від бартерної тим, що полягала в торговому залі за участю маклера і проходила у два етапи (продаж і купівля).
В умовах високої інфляції і нестабільності положення продавців і покупців непоодинокими були випадки невиконання зобов'язань учасниками біржової торгівлі. Відповіддю на цю ситуацію стали операції із заставою. Це угода, при якій один контрагент виплачує іншому контрагенту в момент її укладання суму, визначену договором між ними як гарантію виконання зобов'язання. Платником застави в угоді з заставою на продаж є продавець. Вона призначалася для виключення торгівлі неіснуючим товаром, коли продавець з метою отримання прибутку продавав «повітря» і вимагав 100% передоплати. Операція із заставою на покупку - це угода, в якій платником застави був покупець. Вона служила страховою гарантією платоспроможності покупця.
Набули поширення на російських біржах і форвардні угоди. Об'єктивно вони були більш привабливі для учасників ринку, так як дозволяли підвищити ступінь прогнозоване операцій, але їх фактичне виконання часто гальмувалося не з вини самих учасників. Оскільки у форвардних угодах зобов'язання фіксується в один момент часу, а виповнюється через визначений термін, то в справу часто втручалися форс-мажорні ситуації, викликані або кризовими явищами в галузі, якою діяльністю органів влади. Так, непоодинокими були випадки, коли місцеві органи влади забороняли своїм виробникам вивозити в інші регіони Росії певні види продукції, що перешкоджало виконанню ними своїх форвардних зобов'язань перед покупцями.
3.4 Брокерська діяльність на російських біржах
  Як відомо, брокер - основна дійова особа у біржовій торгівлі. Це підкреслено і в положеннях російського законодавства, де ст. 9 Закону «Про товарні біржі і біржової торгівлі» встановила, що біржова посередництво в біржовій торгівлі здійснюється виключно біржовими посередниками шляхом:
• здійснення угод біржовим посередником від імені клієнта і за його рахунок, від імені клієнта і за свій рахунок або від свого імені та за рахунок клієнта;
• здійснення біржових угод біржовим посередником від свого імені і за свій рахунок з метою подальшого перепродажу на біржі.
Під біржовими посередниками Закон розуміє брокерські фірми, брокерські контори та незалежних брокерів. Брокерська фірма - це самостійне підприємство, що діє відповідно до законодавства про підприємницьку діяльність. Брокерська контора є філією підприємства або установи, які мають окремий баланс і розрахунковий рахунок. Незалежним брокером є фізична особа зареєстрована у встановленому порядку як підприємець, який здійснює свою діяльність без створення юридичної особи (ст. 10).
Брокерська фірма, що працює на біржі, проходить відповідну акредитацію, тобто кожна біржа встановлює вимоги до брокерів і перевіряє відповідність фірми цим вимогам. На деяких біржах крім акредитації самої фірми проводиться і акредитація брокерів, які будуть її представляти в ході біржових торгів. Після акредитації фірма вноситься до реєстру біржі і отримує номер, під яким буде діяти при укладанні угод. Замість цифрового коду іноді застосовується буквений код, який містить обумовлений правилами кількість букв.
Брокерська контора створювалася зазвичай при наявності місця повного члена біржі. На одне місце повного учасника могла бути створена тільки одна брокерська контора, яка в свою чергу могла безкоштовно акредитувати певне число брокерів. Додаткові брокери і їхні помічники акредитувалися за певну плату.
Біржові посередники могли робити операції тільки після отримання ліцензії, яка видається компетентним державним органом.
Відносини між брокерами та їх клієнтами здійснювалися на основі договорів. Це були договори або на брокерське обслуговування, або на інформаційне обслуговування. Підписання угод з допомогою брокерських фірм для російських клієнтів мало в цілому ті ж переваги, що і для клієнтів зарубіжних бірж, а саме:
• можливість зростання торгових операцій без збільшення власних витрат на ці цілі;
• отримання кваліфікованих послуг торгового персоналу брокерської фірми;
• обмеження витрат на послуги брокерам розміром певного відсотка від їх обсягу.
Посередницька діяльність брокерів на вітчизняних біржах зводилася в основному до виконання доручень клієнтів по висновку тих чи інших видів угод. Оскільки російське законодавство дозволяло брокерам діяти від свого імені, але за рахунок клієнта, то це дозволяло багатьом клієнтам залишатися невидимими для своїх партнерів. Варіанти біржових доручень в російській практиці були досить численні, хоча й не настільки різноманітні, як і зарубіжної. Наприклад, клієнти, охочі зробити ф'ючерсні угоди на МТБ, могли передати брокерам доручення наступних типів:
• купити / продати контракт за поточною біржовою ціною;
• купити / продати контракт за ціною не вище / не нижче зазначеної.
Комісійні брокерським фірмам встановлювалися індивідуально в угоді з кожним клієнтом. Їх розмір залежав як від виду доручення, так і від виду здійснюваної операції. Порядок виплати комісійних передбачав оплату кожної угоди, фіксованої суми за місяць або певний відсоток від прибутку.
Висновок
Роль біржової торгівлі у світовій економіці й у народних господарствах окремих країн не можна недооцінювати.
  Міжнародні біржі обслуговують конкретні світові товарні і фондові ринки. Міжнародний характер товарних бірж визначається декількома критеріями. Перш за все, це повинні бути центри, які обслуговують потреби всього світового ринку відповідного товару, ціни на яких відображають коливання попиту та пропозиції. При цьому сам товар повинен бути предметом активної торгівлі.
Виконуючи цю роботу, я спробував розкрити такі питання як організаційна структура та функції міжнародних товарних бірж. Так само у свою роботу я включив такі питання, як найбільші міжнародні біржові центри (США та Європа) та товарні біржі в сучасній Росії. Останню главу про російських товарних біржах я вирішив включити для того, щоб можна було побачити подібності та відмінності між іноземними та вітчизняними товарними біржами, які в нашій країні з'явилися набагато пізніше, ніж в інших країнах світу, але темпи зростання були вищими, ніж у всіх країнах разом узятих.
Проаналізувавши літературу, я прийшов до висновку, що роль міжнародних товарних бірж у світовій економіці, а так само і в народних господарствах окремих країн світу величезна. Функції, які вони виконують, є дуже важливими в економіці: стабілізація грошового обігу та полегшення кредиту, формування світового ринку, збір і реєстрація біржових цін з подальшим їх узагальненням і публікацією, організація ринку сировини з допомогою біржового механізму, вироблення товарних стандартів і т.д .
Список використаної літератури
1. О.І. Дегтярьова: Біржова справа Москва, ЮНИТИ-2001
2. Єрмакова М.А., Якубов А.Б. «Біржі та їх роль в ринковій економіці». М., СОМІНТЕК 2001р.
3. Карпіков Є.І., Рубін Ю.В., Солдаткін В.І. «Товарні і фондові біржі" М., СОМІНТЕК 2000р.
4. «Міжнародні товарні біржі і біржові операції», М Факт, 1998 вип. 1,2.
5. «Збірник інформаційних матеріалів по товарних біржах» М., 1997
6. К. В. Іванов "Товарні біржі - вчора і сьогодні", М., "Златоцвет", 1992.
7. Грязнова А.Г. "Біржова діяльність" М., 1995
8. Іващенко О.О. «Товарна біржа" М., «Міжнародні відносини», 1991.
9. Васильєв Г.А., Каменєва Н.Г. «Товарні біржі» М., «Вища школа», 1991.
10. А. Елдер «Як грати і вигравати на біржі»
11. Е. Найман «Мала енциклопедія трейдера»
12. Закон РФ "Про товарні біржі і біржової торгівлі".
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Банк | Курсова
127.6кб. | скачати


Схожі роботи:
Міжнародні товарні біржі організаційна структура та функції
Товарні біржі та їхні функції
Товарні біржі
Товарні біржі сутність і тенденції розвитку
Міжнародні товарні аукціони
Фондові біржі та їх функції
Функції і роль фондової біржі
Організаційна структура
Організаційна структура підприємства
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru