Міжнародний ринок позичкових капіталів

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

Курсова робота

Підготував студент 114 групи Кошель А.В.

Державний комітет з народної освіти

Фінансова академія при уряді РФ

Кафедра "Економічної теорії"

Москва 1992

1 СВІТОВОЇ, міжнародному та національному ринках позичкових капіталів, їх ВІДМІННОСТІ І ЗВ'ЯЗОК.

У ході об'єктивного процесу відтворення постійно утворюються запаси товарної продукції і тимчасово вільний капітал у грошовій формі. Гонитва за прибутком змушує капіталіста вкладати тимчасово вивільняється капітал у банки своєї країни і за кордоном для отримання доходу у вигляді відсотків. Банки в свою чергу надають ці кошти іншим капіталістам під більш високий відсоток. На базі відокремлення грошового капіталу від промислового виникає ринок позичкових капіталів.

Міжнародний ринок позичкових капіталів здійснюючи міжнародний оборот позичкового капіталу, сприяє непріривного кругообігу промислового і торгового капіталів різних країн. З функціональної точки зору міжнародний ринок позичкових капіталів це система ринкових відносин, що забезпечують акумуляцію і перерозподіл позичкового капіталу між країнами; з позиції інституціального сукупність кредитно-фінансових установ, через які здійснюється ринкове рух позичкового капіталу між країнами залежно від попиту і пропозиції на нього.

З розвитком світових господарських зв'язків і переплетенням грошових потоків між країнами важливе значення набувають відмінності і зв'язок між такими поняттями, як світовий, міжнародний та національні ринки позичкових капіталів. Найбільш широке з них світовий ринок позичкових капіталів. Він являє собою сукупність національних і междунаронних ринків позичкових капіталів, кожен з яких має свої особливості, відомою самостійністю і відособленістю. Тому слід зазначити, що світовий ринок позичкових капіталів не існує у формі єдиного ринку, подібно до того як сукупність будинків створює місто, але не гігантський будинок.

Іноді не роблять різниці між поняттями світовий ринок позичкових капіталів і міжнародний ринок ринок позичкових капіталів. Дійсно міжнародний ринок позичкових капіталів, будучи обособившейся від національних ринків системою ринкових відносин, разом з тим тісно зв'язує їх, переплітає взаємні потоки грошових коштів. Однак, охоплюючи зовнішні позичкові операції на національних ринках, він не включає внутрішні (основну частину всіх позичкових операцій) і тому не може бути названий світовим ринком.

Єдиним механізмом у сфері міжнародного кредиту є євроринки. Серед них виділяються ринки євродепозитів, єврокредитів та єврооблігацій, які тісно взаємопов'язані переміщеннями коштів і складають ринок євровалют.

Назва "ринок євровалют" через приставки "євро" часто призводить в оману, змушуючи припускати, що кошти розміщені тільки в Європі. Між тим, виникнувши в цьому регіоні, ринок євровалют охоплює в даний час географічні райони далеко за його межами, включаючи, наприклад, Багамські, Бермудські, Кайманові острови. Крім того, приставка "євро" може створити помилкове припущення, що існує якась нова валюта, відмінна від національних, або нова форма грошей.

Ринок євровалют є універсальним міжнародним ринком, що поєднує в собі елементи валютних, кредитних і коміcсіонних операцій. Відбуваються на ньому депозитно-позичкові операції часто супроводжуються перекладом ресурсів з однієї валюти в іншу. Надзвичайна рухливість коштів на ринку при величезних масштабах операцій значно впливає на валютне становище всього капіталістичного світу. Практично на початку свого існування ринок євровалют був частиною валютного ринку.

Ринок євровалют має відносно самостійну і надзвичайно гнучку систему процентних ставок, суттєво відрізняється від діючих на національних ринках і охоплює велике коло кредиторів і позичальників у різних частинах світу. Маючи відмінності від національних ринків позичкових капіталів, ринок євровалют разом з тим тісно з ними пов'язаний, оскільки на ньому використовується практично ті ж види банківських операцій і грошових документів, а також переплітаються грошові потоки.

Операції на євровалютних ринку здійснюються шляхом встановлення безпосередніх контактів або за допомогою послуг брокерів. Операції, як правило, відбуваються за допомогою телефону або факсу з подальшим письмовим підтвердженням, яке є єдиним документом.

Переміщення капіталів з країни в країну за допомогою операцій на ринку євровалют робить істотний вплив на хід післявоєнного економічного розвитку капіталізму, тісно пов'язує міжнародний ринок з національними ринками позичкових капіталів.

СТРУКТУРА СУЧАСНОГО МІЖНАРОДНОГО РИНКУ ПОЗИЧКОВИХ КАПІТАЛІВ.

Кожен ринок включає постійних і тимчасових учасників. Наприклад, на національному ринку позичкових капіталів постійними учасниками є кредитні установи і фондова біржа, на міжнародному євробанки і іноді фондові біржі, котируються і розміщують єврооблігації. До тимчасових слід віднести, з одного боку, первинних кредиторів, які формують джерела позичкового капіталу за рахунок вивільнених коштів, а з іншого кінцевих позичальників, використовують їх у міру необхідності. Такий поділ містить відомий елемент умовності, оскільки окремі тимчасові учасники тривалий час користуються послугами ринку позичкових капіталів. Проте навіть серед них важко виділити стійких кредиторів або позичальників. Історія розвитку міжнародного ринку позичкових капіталів показує, що його учасники в один період воліють більше розміщувати коштів, ніж позичати, а в іншій навпаки. Тим не менш всіх тимчасових учасників поряд з постійними можна класифікувати за характером діяльності, географічному розташуванню, по термінах і валют кредитів і т.д.

За характером діяльності можна виділити три основні категорії позичальників і кредиторів на міжнародному ринку позичкових капіталів: офіційні інститути (центральні банки та інші державні установи і міжнародні організації), приватні кредитно-фінансові установи, фірми і приватні особи. Учасники ринку, пов'язані з будь-якої з цих категорій, можуть виступати як кредиторами, так і позичальниками.

Офіційні інститути виступають кредиторами на міжнародному ринку позичкових капіталів прямо і побічно. Центральні банки або інші державні установи можуть самі розмістити частину наявних у них валютних резервів в одному з європейських банків або в міжнародній організації. Крім центральних банків прямими кредиторами на ринку євровалют виступають міжнародні організації, особливо БМР (Банк Міжнародних Розрахунків). Можна виділити три головні чинники, що визначають участь комерційних банків на ринку євровалют в но честве кредиторів: прибутковість, надійність і ліквідність.

В останні роки серед інших кредиторів виросла частка ТНК. У сучасних умовах головна компанія не тільки може дати вказівку про перекидання коштів з однієї філії в іншу, але і розмістити частину вільних коштів на міжнародному ринку позичкових капіталів.

МІСЦЕ МІЖНАРОДНОГО РИНКУ ПОЗИЧКОВИХ КАПІТАЛІВ у світовому капіталістичному господарстві

Процеси, що відбуваються в капіталістичному відтворенні, відображаються в сфері міжнародних валютно-кредитних відносин, яка у свою чергу робить все більший зворотний вплив, в тому числі через міграцію позичкових капіталів. Поширенню з країни в країну вірусів економічної хвороби капіталізму сприяє міжнародний ринок позичкових капіталів.

Міжнародний ринок позикових капіталів як складова частина світового ринку позичкових капіталів тісно взаємопов'язаний з національними господарствами і ринками позичкових капіталів окремих країн. Зазначені два сектори єдиного світового ринку позичкових капіталів одночасно відокремлені і взаємодіють один з одним. Причому, як і в цілому міжнародні економічні відносини, міжнародний ринок позичкових капіталів є похідним від національних економік окремих країн. Разом з тим формування національних господарств відбувається під впливом зовнішніх чинників, які багато в чому пов'язані з функціонуванням міжнародного ринку позикових капіталів.

Хоча позичковий капітал є своєрідним товаром, володіє особливою споживною вартістю, яка виражається у здатності функціонувати в якості капіталу і приносити дохід у формі прибутку, попит і пропозиція його здійснюються на ринках, одночасно пов'язаних з товарними ринками та відокремлених від них. На відміну від ринків звичайних товарів, на грошовому ринку протистоять один одному лише кредитор і позичальник. Товар має одну і ту ж саму форму форму грошей. У зв'язку з цим на міжнародному ринку позичкових капіталів з'являються фактори, що сприяють інтеграційним процесам, у вигляді обмеженого кола валют і фактично єдиної системи процентних ставок за євровалютні операціях.

Розглядаючи процеси інтеграції та інтернаціоналізації, що відбуваються в виробництві і на міжнародному ринку позичкових капіталів, слід відзначити, що інтернаціоналізація грошово-кредитних ринків в останній період йде, як відомо, швидше інтернаціоналізації виробництва, чому сприяє зростання операцій транснаціональних корпорацій.

Інтернаціоналізація виробництва є основною передумовою інтернаціоналізації капіталу і, зокрема, позичкового. Ці процеси отримали вираз у перетвореннях провідних національних компаній у транснаціональні. У гонитві за прибутком ТНК вкладають кошти у виробничі підприємства і банки за кордоном, а в разі виникнення потреби часто запозичують їх на міжнародному ринку позичкових капіталів. Тим самим ТНК справляють істотний вплив на розвиток міжнародних валютно-кредитних відносин та на стан національних економік.

Кожна ТНК являє собою величезний фінансовий організм, ланки якого тісно взаємопов'язані системою кредитно-розрахункових відносин. Спеціальний кредитно-фінансові підрозділи займаються перерозподілом накопиченого капіталу усередині корпорації і залучають зовнішні ресурси. У результаті як би утворюється внутрікорпораціональная сфера обігу. Цей внутрікорпораціональний фінансовий механізм має пряму і зворотну зв'язку з міжнародним ринком позичкових капіталів, які багато в чому визначають хід розвитку інтеграційних процесів між країнами.

Одночасно міжнародний ринок позичкових капіталів сприяє діяльності ТНК і як дезинтегрирующей фактора. Інтенсивність інтеграційних процесів залежить від конкретної сфери суспільного відтворення: матеріального відтворення, обігу товарів і послуг, грошових коштів і т.п. Найменша її величина у виробничій сфері, найбільша в грошово-кредитної.

Міжнародний ринок позичкових капіталів переплітає капітали переважної більшості країн, що послаблює можливості контролювати цей процес у зв'язку з нездатністю забезпечити необхідне міждержавне регулювання.

Вплив міжнародного ринку позикових капіталів на економіку посилюється діяльністю ТНК. У результаті регіональна інтеграція (в рамках ЄЕС) виявляється під дезинтегрирующий впливом міжнародного ринку позикових капіталів. Проте країни "спільного ринку" не зможуть істотно обмежити зв'язку національних ринків позичкових капіталів з міжнародним, оскільки це одночасно послаблює їх внутрішньорегіональні зв'язки.

Як вже говорилося, в гонитві за прибутком капіталіст вкладає капітал у виробництво або розміщує тимчасово вивільнені кошти в банки, які в свою чергу надають їх позичальникам під більш високий відсоток. Основні напрямки грошових потоків у світовому капіталістичному господарстві зображені на малюнку.

У процесі розподілу і перерозподілу вартості національного суспільного продукту виділяються три групи: капіталістичні підприємці, держава і особистий сектор (1). Кошти, що надійшли в распорященіе держави і приватних підприємців, можуть бути знову вкладені у процес відтворення або розміщені на національних та міжнародному ринках позикових капіталів. Крім того, державні кошти можуть переміщатися з країни в країну на міжурядовій основі, а великі фірми (особливо ТНК) для переказу грошових ресурсів використовують головним чином мережу своїх закордонних філій. Особистий сектор, як правило, розміщує свої доходи і заощадження на національних ринках позикових капіталів (2).

З національних ринків позичкових капіталів грошові кошти також можуть бути направлена ​​в промислове виробництво або на ринок євровалют (3).

Завершальним потоком цього постійно повторюваного циклу є приплив капіталів у національну економіку з міжнародного ринку позикових капіталів або запозичення на ньому коштів державними органами (4).

Оскільки єдиним джерелом прибутку як промислових капіталістів, так і банкірів служить додаткова вартість, що створюється в процесі виробництва працею найманих робітників, між ними відбувається постійна боротьба за присвоюються частку прибутку. Банкіри намагаються збільшити свої надходження за рахунок позикового відсотка, промисловці, навпаки, зацікавлені у зростанні в прибутку питомої ваги підприємницького доходу. Напрямок і величина грошових потоків у сучасному світовому капіталістичному господарстві визначаються не тільки умовами виробництва даної країни і станом національного ринку позичкових капіталів, не вичерпуються також і доповненням до цього ринку інших країн, але і багато в чому залежать від міжнародного ринку позичкових капіталів. Нерідко інвеститорами віддають пріоритет євробанками при виборі місця вкладення свого капіталу.

Функції міжнародного ринку позичкових капіталів випливають з функцій і ролі кредиту. Кредит при капіталізмі виконує три функції: перераспределительную, економії витрат обігу, прискорення концентрації і центріалізаціі капіталу.

Особливої ​​важливості набуває міжнародний ринок позичкових капіталів при виконанні кредитом перераспределительной функції, оскільки в сучасних умовах перелив капіталу здійснюється не тільки з галузі в галузь, але і з країни в країну. Євробанки акумулюють величезні маси грошових коштів у світовому масштабі і перетворюють їх в позичковий капітал, який через кредитний механізм перерозподіляється між країнами, сприяючи вирівнюванню норми прибутку і синхронізації світового циклу.

Аккамуліруя і перерозподіляючи позичковий капітал між країнами, міжнародний ринок позичкових капіталів виступає у формі міжнародного грошового ринку і міжнародного ринку капіталів. Відомо, що всередині країни попит і пропозицію позичкового капіталу відбуваються на ринку позичкових капіталів, який зазвичай поділяється на грошовий ринок і ринок капіталу.

Розподіл банківського кредиту на позику грошей і позику капіталу можна розглядати з двох точок зору: відтворення індивідуального та громадського капіталів, тобто з позиції окремого позичальника або ролі кредиту у відтворенні всього суспільного капіталу.

З позиції відтворення індивідуального капіталу позика грошей буде мати місце тоді, коли позичальник отримує в банку кошти під заставу будь-яких цінностей (векселів, товарів і т.д.). Якщо капіталіст або інший банк отримує нічим не забезпечену позику (як відбувається на ринку євровалют), то тим самим він набуває додатковий капітал, тобто позику капіталу. У першому випадку позичальникові потрібні покупателльние і кошти. Він лише змінює форму наявного у нього капіталу. У другому підприємець потребує додаткових коштах і шукає їх на ринку позичкових капіталів. Надані в грошовій фпрме вони одночасно є і капіталом, і купівельним або платіжним засобом.

Таким чином, з позиції індивідуального капіталу ринок євровалют виступає як особливий міжнародний ринок капіталв, бо кредити мають, як правило, не забезпечений характер. У результаті, якщо ми вживаємо термін міжнародний ринок капіталів для позначення ринку євровалют, це справедливо лише по відношенню до відтворення індивідуального капіталу.

З кінця 50-х років у Західній Європі почав розвиватися ринок депозитів (поточних рахунків і вкладів) у доларах США, так званий ринок євродоларів. Комерційні банки, розташовані поза сферою офіційного звернення долара США, беручи за певний відсоток депозити, виражені в доларах, потім переуступав ці кошти за більш високий відсоток. Незабаром операції з євродоларові депозитами створили грошовий ринок, який, по суті, не тільки став незалежним від нью-йоркського, а й перетворився на його альтернативу.

Поряд з євродоларові грошовим ринком у Західній Європі з 1968 р. виник ринок євродоларових позик, облігації яких випускаються в доларах на західноєвропейських національних ринках капіталів. Вони істотно відрізняються один від одного системою процентних ставок, складом кредиторів і позичальників, організацією та регулюванням операцій. Проте визначити характер руху позичкового капіталу важко, тому що кредити надають без зазначення цілей.

До початку 70-х років сформувався так званий вторинний ринок євродоларів, тобто ринок вже розміщених паперів, де отримали звернення і стали об'єктом купівлі, продажу, обліку та інших операцій облігації, сертифікати, векселі та інші цінні папери. Кожен ринок має свої особливості, але разом з тим всі вони об'єднані функціональної зв'язком.

Взаємодія між короткостроковими і довгостроковими євровалютні операціями здійснюється за наступними напрямками. З одного боку, джерелами засобів, що використовуються для купівлі облігацій євровалютних позик, в основному є короткострокові інвалютні авуари. З іншого боку, кошти, отримані від реалізації довгострокових євровалютних цінних паперів, нерідко розміщуються на ринку короткострокових капіталів. Це відбувається у випадках, коли між отриманням довгострокових коштів та їх використанням є розрив у часі. Тоді позичальник, щоб витягти долполнітельную прибуток, розміщує ці кошти на короткий термін до моменту використання позики в тих цілях заради яких він її отримував. Обсяг подібних операцій зазвичай зростає в періоди, коли євровалютні ставки на короткостроковому ринку підвищуються.

Масштаби операцій на ринку середньострокових єврокредитів та їх розподіл по групах країн характеризують дані таблиці. Найбільший обсяг таких коштів отримують промислово-розвинуті капіталістичні країни та країни, що розвиваються-імпортери нафти. Основну масу кредитів отримують центральні уряду і місцеві органи влади, державні фінансові інститути, які використовують засоби для прямого або непрямого фінансування дефіцитів платіжних балансів своїх країн. Останнім часом попит на середньострокові єврокредити підвищився через збільшення потреб у великих грошових сумах для погашення зобов'язань по зовнішній заборгованості.

Середньострокові єврокредити представляються в основному в доларах США. Проте в періоди ослаблення американської валюти число валют, в яких видаються позики, розширюється. Наприклад, в 1988 р. крім кредитів у доларах США були оголошені єврокредити японських ієнах, марках ФРН, фунтах стерлінгів, голландських гульденах, швейцарських і люксембурзьких франках, ріял Саудівської Аравії. Проте в цілому тоді на їх частку припало лише 5,5% загальної суми середньострокових єврокредитів.

Між середньостроковим ринком єврокредитів і ринком єврооблігацій є ряд певних відмінностей. На противагу єврокредитах випуск єврооблігацій супроводжується зазвичай публікацією, число інвесторів велике і в основному у вигляді індивідуальних позичальників. Єврооблігації, як правило, заносяться в список на фондовій біржі, а банки проводять з ними операції на вторинному ринку. Крім того, єврооблігації представляються на більш тривалі терміни, ніж єврокредити, і їх розміщення обмежена невеликим числом банків, що зберігають сертифікат, що засвідчує частку участі в протягом усього терміну кредиту, тобто до його погашення.

У більш широкому плані міжнародний ринок позичкових капіталів сприяє поглибленню і загостренню основної суперечності капіталізму шляхом посилення усуспільнення виробництва в рамках приватнокапіталістичної власності та інтернаціоналізації кредитних відносин.

"ВІЙНА ВІДСОТКОВИХ СТАВОК"

Початок 80-х років характеризується поглибленням міжімперіалістичних протиріч у багатьох областях. Кризовий стан світової капіталістичної якономікі та її нестійкість відбилися насамперед на грошово-кредитній сфері. Найбільш наочно вони виявляються на прикладі "війни процентних ставок".

Короткострокові процентні ставки в цій "війні" стали як би пусковою кнопкою для запуску ракет у вигляді міжнародного руху капіталів. Більшість капіталістичних країн змушене було покласти палець на цю кнопку у зв'язку з подальшим розвитком загальної кризи капіталізму і загостренням міжімперіалістичних протиріч.

Наприклад, в 1980 р., слідуючи за зростанням процентних ставок у США, уряд ФРН змушене було ввести валютні обмеження на приплив іноземного капіталу, побоюючись напливу доларів. У Великобританії, де консервативний уряд в жовтні 1979 послабив контроль над рухом капіталів, зростання процентних ставок призвів до припливу "гарячих грошей" і завищеним валютним курсом фунта стерлінгів, що ще більше погіршило кризовий стан англійської економіки. Підвищення процентних ставок викликало відволікання коштів від інвестицій в промисловість за рахунок зростання вкладів у банки.

Бурхливий розвиток євровалютних операцій відіграє істотну роль у процесі інтернаціоналізації ринків позикових капіталів. К. Маркс підкреслював, що пропонований на ринку позичковий капітал, на відміну від звичайних товарів воступает у вигляді якісно однорідної маси. Тому відсоток як ціна цього позикового капіталу є загальним і обов'язковим для всіх позичальників і кредиторів на даному ринку. Це, безсумнівно, посилює процес інтеграції на світовому ринку позичкових капіталів.

Грошово-кредитна сфера впливає на переміщення капіталів між країнами за допомогою трьох основних чинників: рівня процентних ставок, темпів інфляції і співвідношення валютних курсів. Ринок євровалют, що виконує одночасно позикові і валютні операції, посилює цей процес. Йому сприяє також відхід від системи фіксованих валютних курсів, при якій від коливання штучно обмежувалися певними межами.

Підвищення в останні роки процентних ставок союзниками США було пов'язано не стільки з інтересами їх внутрішньоекономічного розвитку, скільки з необхідністю захисту зовнішніх позицій національної валюти від наслідків підвищення відсотка у головній країні імперіалізму. У зв'язку з цим протеворечівость цілей їх облікової політики значно посилилася.

Оскільки американські банки володіють значними доларовими ресурсами, пересування останніх за межі США призводить до зростання або падіння ставок за євродоларові депозитами. Розмір ринку євродоларів значно перевищує об'єм будь-якого національного ринку позичкових капіталів поза США, і тому навіть невелику розбіжність в процентних ставках на євровалютних та національному ринках викликають суттєвий приплив чи відплив коштів в окрему країну, що порушує її грошовий обіг.

СПРОБИ КОНТРОЛЮ НАД міжнародного ринку позикових капіталів. ВИСНОВОК.

Ринок євровалют грає двояку роль у міжнародно-кредитних відносинах капіталізму. З одного боку, він надає сприятливу дію на рішення капіталістичними країнами проблем економічної політики, оскільки збільшує кількість міжнародних ліквідних засобів. З іншого боку, значні стихійні переміщення євровалютних коштів послаблюють ефективність національної грошово-кредитної політики капіталістичних країн, загострюють конкурентну боротьбу між ними, особливо в умовах хронічної інфляції, "війни процентних ставок" і нестабільності валютних курсів.

Багато капіталістичні країни намагаються обмежити або частково піддати контролю вплив міжнародного ринку позикових капіталів на їх економіку. Заходи подібного регулювання різноманітні. Заходи, яких вживає національними владою в цьому напрямку, здійснюються або в односторонньому порядку, або на інтернаціональному рівні.

Конкретні форми регулювання включають ряд прямих і непрямих заходів. Серед непрямих заходів слід виділити: регулювання процентної ставки, введення спеціальних вимог про обов'язкові резерви по відношенню до іншомовну депозитами, маніпулювання розміром форвардного покриття.

Серед прямих заходів валютного контролю найпоширенішим є встановлення квот на іноземні активи або зобов'язання комерційних банків і лімітування нових іноземних інвестицій, здійснюваних діловими фірмами.

Багато країн Західної Європи активно використовують ліміти на банківські кредити комерційних банків як інструмент грошової політики. В Італії банківські кредити певного розміру вимагають дозволу центрального банку. Впогоне за прибутком банки нерідко перевищують ці ліміти. У ряді країн подібні порушення тягнуть за собою санкції у вигляді вимог розміщення спеціальних депозитів у центральному банку.

Відома свобода в області руху позичкових капіталів на міжнародному ринку представляє собою важливу умову функціонування світової капіталістичної економіки. Тому протягом усього післявоєнного періоду широко проводиться політика поступового пом'якшення зовнішньоторговельних і валютних обмежень. Вид і ступінь державного втручання в область операцій на міжнародному ринку позичкових капіталів варіюють залежно від валютного положення окремих країн і стану їх економіки.

Практика показує, що прагнення до ізоляції національних ринків у сучасних умовах не приносить бажаних результатів, тому що вступає в протиріччя з прцессов інтернаціоналізації світового капіталістичного господарства.

Підводячи підсумки всього вищесказаного можна зробити висновок, що швидко зростаючий міжнародний ринок позичкових капіталів став важливим фактором міжнародних економічних відносин капіталізму і в той же час великим вузлом міжімперіалістичних протиріч. Список літератури, використаної для курсової роботи:

Список літератури

1. Ф. М. Курочкін "Процентні ставки на міжнародному ринкессудних капіталів".

2. К. В. Санін "Міжнародні ринок позичкових капіталів".


Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Реферат
53кб. | скачати


Схожі роботи:
Ринок позичкових капіталів 2
Ринок позичкових капіталів
Особливості функціонування позичкового капіталу Ринок позичкових капіталів
Ризики інвестування в цінні папери Міжнародний ринок позикових капіталів
Розвиток світового ринку позичкових капіталів
Міжнародний рух капіталів
Ринок капіталів і цінних паперів
Ринок капіталів та його роль у розвитку економіки України
Російський ринок капіталів і діяльність на ньому іноземних портфельних інвесторів в 1996-97 рр..
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru